☆经营分析☆ ◇002130 沃尔核材 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子通信 ｜ 266638.76｜ 86528.45｜ 32.45｜ 67.58｜
｜新能源电力 ｜ 127888.11｜ 41510.05｜ 32.46｜ 32.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子材料 ｜ 133293.16｜ 54622.69｜ 40.98｜ 33.79｜
｜通信线缆 ｜ 124605.34｜ 27078.05｜ 21.73｜ 31.58｜
｜新能源汽车产品 ｜ 71234.09｜ 16571.87｜ 23.26｜ 18.06｜
｜电力产品 ｜ 48672.31｜ 19412.81｜ 39.88｜ 12.34｜
｜其他 ｜ 8740.25｜ 4827.71｜ 55.24｜ 2.22｜
｜风力发电 ｜ 7981.70｜ 5525.38｜ 69.23｜ 2.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 148603.24｜ 47307.98｜ 31.84｜ 37.67｜
｜华南地区 ｜ 129169.28｜ 47328.93｜ 36.64｜ 32.74｜
｜其他地区 ｜ 66068.10｜ 18306.14｜ 27.71｜ 16.75｜
｜海外地区 ｜ 50686.26｜ 15095.45｜ 29.78｜ 12.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子通信 ｜ 446641.39｜ 140424.21｜ 31.44｜ 64.48｜
｜新能源电力 ｜ 246011.80｜ 79352.75｜ 32.26｜ 35.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子材料 ｜ 259937.50｜ 105326.32｜ 40.52｜ 37.53｜
｜通信线缆 ｜ 170227.15｜ 29125.52｜ 17.11｜ 24.58｜
｜新能源汽车产品 ｜ 138142.09｜ 33777.41｜ 24.45｜ 19.94｜
｜电力产品 ｜ 92697.34｜ 35324.41｜ 38.11｜ 13.38｜
｜其他 ｜ 16476.73｜ 5972.38｜ 36.25｜ 2.38｜
｜风力发电 ｜ 15172.37｜ 10250.93｜ 67.56｜ 2.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 271724.11｜ 81518.60｜ 30.00｜ 39.23｜
｜华南地区 ｜ 220555.27｜ 78792.70｜ 35.72｜ 31.84｜
｜其他地区 ｜ 119153.67｜ 35617.10｜ 29.89｜ 17.20｜
｜海外地区 ｜ 81220.14｜ 23848.56｜ 29.36｜ 11.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 563721.72｜ 185316.57｜ 32.87｜ 81.39｜
｜经销 ｜ 128931.46｜ 34460.40｜ 26.73｜ 18.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新材料 ｜ 266294.62｜ 89332.60｜ 33.55｜ 86.03｜
｜新能源 ｜ 43244.96｜ 13535.41｜ 31.30｜ 13.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子产品 ｜ 120301.36｜ 48851.82｜ 40.61｜ 38.86｜
｜电线产品 ｜ 76699.74｜ 11574.33｜ 15.09｜ 24.78｜
｜电力产品 ｜ 61920.27｜ 25182.61｜ 40.67｜ 20.00｜
｜新能源产品 ｜ 43244.96｜ 13535.41｜ 31.30｜ 13.97｜
｜其他 ｜ 7373.25｜ 3723.83｜ 50.50｜ 2.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 114958.77｜ 35971.43｜ 31.29｜ 37.14｜
｜华南地区 ｜ 96569.19｜ 38805.00｜ 40.18｜ 31.20｜
｜其他地区 ｜ 59723.94｜ 17048.06｜ 28.54｜ 19.29｜
｜海外地区 ｜ 38287.68｜ 11043.53｜ 28.84｜ 12.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新材料 ｜ 486263.18｜ 159423.39｜ 32.79｜ 84.96｜
｜新能源 ｜ 86059.00｜ 27335.75｜ 31.76｜ 15.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子产品 ｜ 225470.01｜ 83361.74｜ 36.97｜ 39.40｜
｜电力产品 ｜ 127762.87｜ 51779.05｜ 40.53｜ 22.32｜
｜电线产品 ｜ 116450.11｜ 18441.69｜ 15.84｜ 20.35｜
｜新能源产品 ｜ 86059.00｜ 27335.75｜ 31.76｜ 15.04｜
｜其他 ｜ 16580.18｜ 5840.90｜ 35.23｜ 2.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 189679.74｜ 74871.73｜ 39.47｜ 33.14｜
｜华东地区 ｜ 181499.58｜ 57081.26｜ 31.45｜ 31.71｜
｜其他地区 ｜ 121596.26｜ 35663.85｜ 29.33｜ 21.25｜
｜海外地区 ｜ 79546.60｜ 19142.31｜ 24.06｜ 13.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 450771.79｜ 154553.51｜ 34.29｜ 78.76｜
｜经销 ｜ 121550.39｜ 32205.63｜ 26.50｜ 21.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
公司成立以来一直基于领先的新材料核心技术，推动产品在电子通信和新能源电力
领域的应用发展。近年来，所处行业发展态势良好，增长空间较大。具体情况如下
：
1、电子通信行业
近年来，在数据流量增长、基础设施升级以及应用场景多元化的推动下，全球通信
电缆行业呈现稳步增长态势。按应用场景划分，通信线缆行业可分为传统通信、高
速通信、智能汽车、工业智能制造以及消费电子等领域。在高速通信领域，高速铜
缆作为目前计算中心机柜内及机柜间短距离互联的理想解决方案，广泛应用于计算
中心、云计算、高性能计算及5G设备等领域。随着AI技术在2025年取得突破性进展
，全球科技巨头纷纷加大布局人工智能领域。AI大模型运行所需的海量数据计算与
推理，对算力提出了极高要求，直接带动了大型智算中心的建设热潮。这一趋势催
生了高速DAC、AEC、ACC组件的技术革新与旺盛市场需求，高速铜缆市场迎来爆发
式增长。FortuneBusinessInsights数据显示，全球数据中心市场规模将从2024年
的2,427.2亿美元增长至2032年的5,848.6亿美元，复合年增长率为11.6%。QYResea
rch数据显示，2024年全球高速铜缆市场销售额达22.4亿美元，预计2030年将达到5
3.4亿美元。在汽车通信领域，随着智能驾驶系统、车载多媒体等技术的持续迭代
以及AI技术的深度赋能，推动汽车内部信息传输量成指数级增长，汽车电气系统的
复杂程度也随之显著提升。为满足激光雷达、多域控制器、车载以太网等电子系统
对实时通信与精准控制的核心需求，汽车通信线缆市场需求将迎来大幅增长。
随着新能源、轨道交通、智能制造等产业的蓬勃发展，电气设备安全防护标准正持
续提升，高性能热缩材料基于其出色的绝缘性、耐腐蚀性及防水保护等关键性能，
越来越多地用于工业机器人布线、智能工厂控制系统、轨道交通电缆及连接器等应
用中的绝缘及保护。该等行业的不断发展，为热缩材料市场创造新的增长机遇。《
产业结构调整指导目录（2024年本）》强调在高端、战略性、绿色新材料方面取得
突破的重要性，为高性能热缩材料的开发及应用创造了良好的政策支持环境。Prec
edenceResearch数据显示，全球热缩材料市场规模2025年预计为30.7亿美元，2034
年有望达到约51.6亿美元。
2、新能源电力行业
在新能源汽车产销量持续攀升、消费者对快速充电迫切需求的双重驱动下，充电枪
的市场呈现快速增长态势。各国政府也相继出台支持政策共同加速新能源汽车的普
及渗透，以及加大投入持续推进充电站及配套设施的布局扩张，为充电枪需求释放
提供了坚实的基矗据中国充电联盟预测，2025年，随车配建充电桩将新增361.9万
台，公共充电桩将新增103.8万台，公共充电场站将新增7.3万座。2025年7月，国
家发展改革委办公厅等四部门联合印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的
通知》提出，到2027年底，力争全国大功率充电设施超10万台，服务品质和技术应
用实现迭代升级。液冷超充技术凭借高效的散热性能和充电效率，成为解决新能源
汽车充电难题的关键技术，是增长最快的细分领域。受客户需求迭代、技术持续突
破及国产政策对产品规范化水平提升的多重驱动，除市场新增需求外，充电枪的更
新换代需求正进入加速增长阶段。在电池安全防护领域，2025年4月，工信部发布
《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，将动力电池“不起火、不爆炸”改为强制性
要求，被称为“史上最严电池安全令”。在此背景下，各大头部电池企业率先布局
推出符合新国标的产品，抢占安全技术高地，重塑行业竞争格局。WiseGuyReports
市场研究报告显示，全球新能源汽车热失控防护隔热市场预计将从2024年的2.3亿
美元增长到2032年的12.5亿美元，复合年增长率为23.55%。受益于国家政策推动以
及新能源汽车产业的快速发展，动力电池出货量持续扩大，有利于推动公司动力电
池热失控防护产品的市场规模继续增长。
电力需求的持续增长以及“新基建”战略的深入推进正在加速我国电力系统的扩张
，电缆附件作为电力系统的重要组件，承担着可靠绝缘、耐压防护及环保适配的关
键功能，其市场需求将进一步扩大。随着可再生能源的大规模应用，电力传输网络
加速向数字化、智能化升级，对电缆附件的适应性与能效提出了更高要求，电缆附
件的功能定位已从传统的连接保护向精准化应用延伸，将实现对可再生能源并网的
动态适配、远程运维的实时响应以及全生命周期的智能管理。这种不断升级的需求
，驱动着高性能、高标准电缆附件的技术创新与产品迭代。从行业龙头规划来看，
国家电网与南方电网已明确相关投资计划，预计2025年两网合计电网投资额将突破
8,250亿元，彰显出电网建设加速推进的鲜明趋势。与此同时，城市化进程的加速
持续推高了电力系统的负荷需求，对电缆附件的性能提出了严苛挑战。需求的迭代
升级与应用场景的不断拓展，正共同为电缆附件行业构筑起广阔的增长空间。
（二）报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。
公司主营业务聚焦在电子通信和新能源电力行业，具体可分为电子材料、通信线缆
、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。公司在中国华南、华东、华中、华北地
区均设有生产基地，满足区域客户需求；营销网络遍及全国大中型城市，产品远销
全球多个国家和地区，形成优质品牌效应。
1、公司主要业务情况介绍
（1）电子材料业务
电子材料业务主要包括热缩管、双壁管、标识管、母排管等。公司电子材料具有收
缩方便、耐温、阻燃、防腐、无卤环保等优良特点，为电线、电缆、电气设备提供
绝缘防护功能，广泛应用于电子、电器、通讯、汽车、轨道交通、医疗、核电、航
空航天等众多领域。
公司自成立以来一直深耕于热缩材料领域，目前在国内占据较大的市场份额，是热
缩材料龙头企业。报告期内，公司电子材料业务继续保持着稳健增长趋势，主要得
益于以下因素：第一、产品规格型号齐全，建立健全了各项认证体系，针对各应用
领域不同客户群体的偏好，能够广泛满足客户差异化需求；第二、销售网络广覆盖
，面对新的行业呈现出的商业机会，能够及时满足市场动态需求；第三、生产基地
多处分布，可有效整合资源、联动生产，能够灵活满足客户就近需求；此外，公司
电子材料凭借良好的品牌效应和规模效应，不仅加强了与客户的合作粘性，还获取
了更多的商业机会。
随着电子材料在高端化应用和新兴领域的不断发展，公司将持续坚持技术创新驱动
、精益制造提效和市场拓展推动的发展策略，不断优化和丰富电子材料的产品体系
和客户结构，积极推动电子材料业务向更高附加值、更广应用场景延伸。技术创新
方面，聚焦材料配方的升级和生产工艺的优化，推动电子材料产品向更高性能方向
演进，打造多梯度、多场景的产品组合。精益制造方面，持续提升生产设备自动化
和智能化水平，强化精益制造管理，推动各基地生产制造协同运行，有效提升产品
的一致性和生产效率。市场拓展方面，持续深挖现有客户新的配套产品需求，并集
中资源大力开发新能源汽车、医疗、低空飞行器等重点行业的新增产品需求。
（2）通信线缆业务
通信线缆业务产品主要包括高速通信线、汽车线、工业线等重点产品。公司通信线
缆产品具有性
能稳定、信号衰减低、抗干扰性强、适配性高等特点，可实现高速数据传输、信号
控制及电力传输功能，产品广泛应用于高速通信设备、工业装备及机器人、汽车等
核心市常
公司通信线缆业务由控股子公司乐庭智联经营，乐庭智联在通信线缆领域深耕三十
余年，拥有丰富的产品开发经验和制程控制经验，在产品设计开发、品质稳定、产
品品类及规模化生产能力等方面具有较强竞争优势，部分产品已达到国际先进水平
，与行业头部客户保持着长期稳定的合作关系。通过多年的技术积累，乐庭智联掌
握了全部重点产品的核心技术，拥有世界一流的生产设备，形成了卓著的品牌效应
。报告期内，受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算及智能汽车等下游应用
需求的快速增长，乐庭智联凭借在高速通信线领域的领先优势，特别是单通道224G
高速通信线的先发优势、加上设备和工艺壁垒，2025年上半年经营业绩显著增长，
实现营业收入12.46亿元，同比增长62.46%，其中高速通信线营业收入4.66亿元，
同比增长397.80%。
随着AI算力需求的快速释放，高速通信线业务市场需求显著增长，公司采取战略聚
焦的竞争策略，前瞻布局了扩产安排，后续随着更多设备的持续交付和投产，高速
线重点产品的产能将大幅提升；乐庭智联也将致力于提高重点产品的生产效率和产
品良率，并合理分配国内和海外不同生产基地的产能，以更好满足市场需求，进一
步提升整体盈利能力。除前述生产方面举措外，在研发方面，目前乐庭智联在开展
单通道448G高速线的样品开发工作，并将紧跟行业技术发展趋势和客户实际需求，
保持敏捷开发能力，持续聚焦高速通信线等重点产品的创新与迭代，强化行业领先
地位。此外，在营销方面，持续与行业头部客户保持长期战略合作、深度嵌入产品
需求，并积极把握其他客户合作机会，以“技术实力征服、品质保障强化、高效交
付巩固”来筑牢与客户的合作粘性，持续提升品牌影响力，并集中优势资源扩大通
信线缆产品在数据中心、智能驾驶及机器人等重点领域的市场覆盖率。
（3）电力产品业务
电力产品包括1-500kV电压等级电缆附件及各类绝缘防护产品。公司电力产品坚持
自主设计、核心制造，具有施工科学方便、绝缘强度高、性能可靠等优点，为电缆
、输配电线路及相关配电装置提供电气连接及绝缘保护，可广泛应用于发电、配电
、成套设备、轨道交通、石油化工、高铁、船舶等领域。
公司在电缆附件业务领域发展多年，以技术创新驱动企业发展，掌握了电缆附件材
料配方、结构设计及电缆附件监测等核心技术，并积累了丰富的产品运行经验。凭
借齐全的产品种类、稳定的性能、完备的认证资质，以及覆盖全国的营销网络、紧
密的重点客户关系和优质的配套服务体系，公司在电力电缆附件细分行业中的规模
总量和行业地位处于前列水平。报告期内，公司电力产品业务呈现较好的发展态势
。一方面，受益于电网投资和新能源发电需求的增长，国家电力基础设施建设的稳
步推进；另外一方面，依托产业链多元化产品及技术服务优势提供一站式电气解决
方案，以品牌优势、产品品质、交付效率及优质服务，进一步巩固并提升了在核心
细分市场的竞争优势。
随着下游客户对企业资质、技术指标、产品品质、履约能力以及更高电压等级电缆
附件需求的不断提升，公司将持续依托技术创新、精益制造和市场拓展等多维度有
力举措来筑牢公司的核心竞争优势。依靠技术研发推动企业创新发展，密切关注市
场需求变化，加快产品技术升级，重点聚焦750kV电缆附件、直流电缆附件以及电
网智能化产品的研发，不断完善产品序列。通过精益制造赋能企业生产创效，持续
推进生产工艺优化、设备自动化和智能化改造，强化全流程质量控制，逐步提升武
汉基地的生产效率及交付能力。聚焦重点行业促进企业稳健发展，持续深化电缆附
件产品在输配电、轨道交通、核电、新能源发电等重点领域的应用布局以及海外市
场延伸，扩大市场覆盖面。
（4）新能源汽车业务
新能源汽车业务方面相关产品主要有电动汽车充电枪、充电座、车内高压线束、高
压连接器以及动力电池热失控防护产品等。公司新能源汽车产品具备充电效率高、
安全性高、性能可靠及适配性广等特点，产品广泛应用于各类电动汽车充电及车内
高压连接系统。
公司以技术积累为依托，以市场需求为导向，自主发展新能源汽车相关业务近十年
时间；目前公司直流充电枪产品在国内市场上认可度高、市场占有率在行业内名列
前茅，液冷超充技术国内领先、已实现批量销售。通过核心零部件和关键材料的自
主化制造、搭建细分产品全链条自制生产线，加上不同基地的产能协调、贴近客户
的布局，更好的释放了规模化生产效应，提升了产品品质稳定性和交付效率，进一
步增强了公司新能源汽车业务相关产品的市场竞争力。报告期内，公司凭借细分领
域的领先地位、持续的研发创新、产品全链条的自制优势以及规模化的生产能力，
加上受新能源汽车产销量持续快速增长及充电基础设施建设政策的推动，公司新能
源汽车业务实现了良好的增长态势。
面对激烈的外部竞争环境，公司新能源汽车相关业务采取成本领先和差异化的竞争
策略。在充电枪产品方面，完善液冷、风冷等大电流充电枪产品序列，持续巩固国
标直流充电枪的市场领先地位，从研发和生产环节不断提升产品的性价比与交付能
力，进一步增强综合竞争优势；加大欧标、美标充电枪产品的市场布局，密切关注
海外政策与市场需求变化，灵活采用多项举措拓展海外份额。在动力电池热失控防
护产品方面，以隔热、缓冲、绝缘类产品为主线，进一步提升产品的性能，优化产
品工艺；整合和扩充生产基地及产能，更好的发挥规模化生产优势，不断开拓新的
应用领域，提升产品竞争力。在其他产品方面，公司有序优化高压连接器的产品结
构，组建大功率全系列产品网络，聚焦重型卡车、物流车、电动船舶等潜力较大的
专用车市场，积极推进与乘用车的合作进度，打造以优势产品的合作带入其他产品
的联动销售和协同推广模式，进一步扩大市场份额。
（5）风力发电业务
报告期内风力发电业务平稳运行，青岛风电河头店、东大寨及河崖风电场总容量为
144.2MW，2025年半年度上网电量为1.64亿千瓦时，全部销售给国网山东省电力公
司烟台供电公司。
2、公司主要业务研发成果
公司依托自主研发，根据市场前景调研情况进行主动研发和根据客户需要进行订制
研发相结合，在持续的研发过程中，完成技术积累、创新，不断研制出满足市场需
求的新产品。截止到2025年6月30日，公司拥有有效专利两千一百余项，其中发明
专利五百余项；拥有有效注册商标八百余项，其中境内近七百项；2025年上半年，
新增授权专利110项，其中发明专利21项，新增注册商标112项。
报告期内，公司各业务取得的研发成果如下：
（1）电子材料方面
第一，医疗方面：公司自主研发的MT系列FEP热缩管产品实现1.8x-2.0x收缩倍率，
有效提升了产品在医疗器械等精密领域的适配性与装配效率，现已通过客户试样并
实现批量生产；医用PTFE涂层海波管产品通过生物相容性测试，得到客户认可，实
现批量生产；医疗超薄磨砂TPU管最薄壁厚可达到0.05mm且兼具雾面磨砂效果，在
内窥镜使用中有效防止眩光，该产品已通过客户验证并实现批量稳定交付。
第二，汽车方面：公司开发的高粘性双壁管，满足波纹管与大平方线缆的粘附及密
封防潮等要求，高温下胶层不滑移，产品成功应用于新能源客车高压线束，实现国
产化替代并获得客户认可。
（2）通信线缆方面
第一，高速通信线方面：公司单通道224G高速通信线产品持续稳定交付，匹配不同
客户需求的新规格型号产品陆续获得成功开发，该类重点产品处于行业前沿，能够
满足高速数据传输的严苛要求；公司已完成多通道1.6T高速通信线样品开发，部分
规格产品完成重要客户验证。
第二，汽车线方面：公司完成了车载32G以太网线的样品开发，作为行业前沿通信
产品，该线材产品可用于汽车ECU与传感器间的高速数据传输，目前产品处于验证
阶段。
第三，工业线方面：完成了工业机器人用地板线、人型机器人驱动系统控制线等产
品开发，产品具备优异的耐弯折性能，可广泛应用于工业自动化生产线、智能制造
装备等领域。
（3）电力产品方面
公司核电站用核安全级电缆附件研发水平持续提升，报告期内完成了核电站80年寿
期核安全级电缆附件的研制，并通过了中国机械工业联合会组织的产品成果鉴定会
，该产品填补了国际空白，处于国际先进水平。
公司自主研发的4000A大电流顶扩母线在40.5kV4000A大容量充气柜成功投运，该母
线作为目前国内40.5kV充气柜最大电流等级顶扩母线，首创性使用内锥式顶部并柜
方案，为后续大电流顶部并柜母线的设计研发奠定了基矗
（4）新能源汽车业务方面
在充电枪方面，报告期内公司完成MCS1500A大功率液冷充电枪开发并通过可靠性测
试验证，具备超大电流承载能力与高效散热性能，可广泛应用于重型卡车、矿用卡
车等重载特种车辆；自主研发的400A风冷直流充电枪顺利取得国家强制检验认证并
实现小批量销售，产品能够保障在恶劣环境下大功率传输的可靠性。此外，在动力
电池热失控防护产品方面，公司自研的气凝胶芯材在报告期内开发成功。
3、公司主要业务经营模式
（1）采购模式：公司推行信息化和数字化采购建设，实行供应链线上协同，规范
采购流程、提升采购效率；生产所需的原材料由采购部负责从公司供应商资源池中
的合格供应商处统一采购，发挥集采的谈判和价格优势，优化供应链资源，有效降
低采购综合成本。
（2）生产模式：根据客户对产品的需求特性，采劝以销定产，适当库存”的生产
模式。针对常规、标准产品，公司根据市场需求设定常规、标准产品的安全库存量
，随时满足客户的需求；针对特殊结构及性能的产品，公司根据客户需求采取下单
订制方式生产，按期交货，及时满足客户的个性化需求。
充分利用多基地优势，合理安排细分产品的生产地，发挥规模效益优势，搭建细分
产品全链条自制生产线，就近满足市场需求；严格按照安全生产体系要求，不断推
动生产设备的改良和更新，降低生产能耗、提高生产效率，践行环保职责；持续推
进标准化、自动化、精益化生产，提升产品性能，保持品质稳定。
（3）销售模式：公司实行多品牌营销策略，对市场细分客户采用不同的品牌策略
，各品牌定位清晰、客户群体明确，满足不同客户的多元化需求。设置点多面广的
营销网络，销售分公司及办事处遍布全国以及部分海外地区，力争营销网络广覆盖
，全力拓展市场的深度和宽度。销售渠道采用直销与经销相结合的销售模式，辅以
电子商务线上销售，通过多渠道销售，快速掌握市场动态，确保客户需求得到满足
。
（4）研发模式：公司设立沃尔研究院开展研发工作，采取根据业务发展趋势进行
主动预研和根据客户需要进行订制研发相结合的研发模式，紧跟市场需求和技术发
展趋势，以技术创新作为业务发展的持续驱动力，坚持通过自主研发提升技术实力
，形成了众多科技创新成果。沃尔研究院下设研发管理部、自动化研究所、材料研
究所、设备管理部、检测中心、工艺技术室等各细分部门，负责新产品、新配方、
新工艺的创新研发和成果转化，同时公司根据自身研发能力和实验条件，组织科研
攻关，争取在新工艺和新材料方面有所突破。另外，公司积极与国内高等院校进行
合作，以推动产学研一体化，持续开展前沿技术研究及研发成果转化。
（三）2025年上半年总体经营业绩总结
公司坚持以“电子通信+新能源电力”为主业发展方向，不断强化持续增长理念，
在各业务板块追求成为细分行业领域的领先企业。2025年上半年度，公司管理层全
力以赴落实各项经营任务，在保障成熟业务稳健增长的基础上，加大对成长性高、
潜力突出业务的资源投入，在研发投入、产能建设和市场拓展方面优先配置资源，
推动核心业务加快形成技术壁垒和规模优势。与此同时，公司积极推进自动化、信
息化、智能化改造，通过工艺优化、产线升级及智能制造，不断提升生产效率和精
细化管理水平。得益于上述举措，公司各主要业务板块在报告期内均实现不同程度
增长，其中通信线缆业务增长最为显著、新能源汽车产品业务也实现较高增长，公
司整体经营业绩保持稳健增长态势。
报告期内，公司实现营业收入394,526.87万元，较去年同期增长27.46%；实现归属
于上市公司股东的净利润55,807.37万元，较去年同期增长33.06%；实现归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润53,779.76万元，较去年同期增长36.95%
。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司连续多年被评为国家级高新技术企业，始终坚持科技创新理念，一直致力于先
进高分子材料、高端线缆、高性能电力传输产品的研发，新产品、新工艺开发及改
进。经过多年的技术积累和自主开发，公司已拥有专业的技术研发团队，拥有全部
产品自主知识产权和众多国际、国内发明专利，先后获得了多项荣誉证书，获评“
国家知识产权示范企业”、“深圳市重点企业研究院”等荣誉称号，有利于公司进
一步强化知识产权的运用实施，巩固技术竞争优势。截至报告期末，公司多家控股
子公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业，彰显了对公司技术创新、产品质量
及综合实力等方面的高度认可，为公司研发创新的不断深入奠定了良好基矗
公司倡导科技创新引领行业发展，未来公司将不断增强研发软硬件实力，积极推进
各项创新项目，在主要产品领域建立技术优势，并致力于自动化、信息化及智能化
制造，以提升生产效率，保持公司在市场的竞争优势。
2、制造优势
公司作为技术型生产制造企业，自成立以来一直深耕于新材料业务，并拓展了通信
线缆和新能源汽车相关业务，已经形成了生产工艺成熟、制造装备先进、原料资源
适配、操作程序成熟、质量控制规范等生产制造优势。公司在深圳、惠州、东莞、
上海、武汉、常州、天津及越南等地设有多个生产基地，能够形成快速且大规模的
交付能力。近年来，公司以数字化和智能化赋能生产制造环节，逐步形成自动化与
精益化的生产制造体系，实现对生产资源的优化配置和制造数据的精准控制，助力
各生产环节的成本改善和效益提升；公司还通过自主设计并制造关键生产设备，实
现了重要工艺的自主可控，从源头上提升产品质量和生产效率，增强制造环节的独
特性和稳定性。
此外，在供应链管理方面，公司持续优化采购管理模式，引入SRM采购供应管理系
统，通过智能寻源、竞标优化和集约化采购，降低原材料采购成本，同时保证关键
材料供应的稳定性与质量可控性。在物流与交付环节，公司充分发挥多生产基地的
协同效应，提高交期效率，实现运输环节的增效，以快速响应市场需求。
3、营销优势
公司在国内多个大中城市开设销售分公司和办事处，国内外合作经销商数千家，形
成点多面广的营销网络；完善的营销体系布局，奠定了优质及时的配送货服务基矗
公司以客户为中心、以竞争为活力，始终坚持营销团队的专职化发展，建立专业化
的营销队伍，加强多品牌产品销售策略建设，灵活采用多渠道销售模式；公司全面
实现销售网络下沉，建立了客户与销售、研发、生产的高效衔接机制，更好地满足
客户的个性化需求。
4、品牌优势
公司拥有的WOER、LTK、KTG等产品品牌在业内拥有良好的口碑。公司相继荣获“中
国驰名商标”“最具影响力的深圳知名品牌”等荣誉称号。公司使用在商标注册用
商品和服务国际分类第17类绝缘材料、电线绝缘物、电力网络绝缘体商品上的“WO
ER及图”注册商标被国家工商行政管理总局商标局评定为驰名商标，且“沃尔核材
”、“WOER及图”、“LTK”商标已被纳入广东省重点商标保护名录。公司深耕主
业，重视品牌文化的建设与传承，未来将继续深化已有品牌的影响力，积极打造其
他明星产品，强化品牌战略。
5、协同优势
公司深耕新材料行业近三十年，凭借技术优势和扎实的底层积累，以技术为依托，
以市场为导向，顺势发展电子材料、电力产品、通信线缆业务，开发运营风力发电
，积极布局新能源汽车等相关业务，推进各产业协同发展，不断拓展公司业务增长
曲线。公司坚持电子通信和新能源电力为主要发展方向，持续致力于主业领域纵深
发展，增强公司科技创新和产业整合能力，强化产业链协同发展，实现规模优势和
协同效应，夯实护城河，提高综合竞争力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济环境及政策风险：公司所处行业与国家的宏观经济环境、产业政策等
有着密切联系，国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响
。
应对措施：公司将密切关注国家宏观政策和市场动态，加强政策研判和市场调研，
提高公司战略规划、市场营销和技术研发等工作的前瞻性和针对性，并通过多元化
的产品组合和灵活的市场策略，平抑宏观经济环境及政策波动对公司的影响，实现
稳健且可持续的发展。
2、市场竞争风险：随着市场竞争的加剧，若公司未来不能精准洞察行业发展趋势
，持续保持产品技术和服务优势，则可能出现市场份额被侵蚀的风险。
应对措施：公司将深入研究行业竞争格局，秉承“客户导向、高质量、优服务”的
经营理念，继续优化产品结构、提升产品质量，积极灵活调整市场策略，探索创新
营销模式，通过规模效应与技术优势，继续保持、增进公司在行业内的优势地位。
3、原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料为铜材及石油附属产品，成本占
产成品的比重较大，且铜及石油附属产品等原材料价格受国际市场大宗商品价格的
波动影响较大。
应对措施：公司将积极跟踪国内外主要原材料价格的变化趋势，与上游供应商建立
和保持良好的沟通和合作关系，提高原材料采购管理水平和议价能力；持续优化采
购模式，推行信息化、数字化采购管理，以降低原材料价格的波动风险；充分发挥
集采的谈判和价格优势，优化供应链资源，并做好内部成本管理，有效降低采购综
合成本。
4、管理风险：随着公司业务、资产、人员规模的不断扩大，以及跨地区集团化、
国际化发展步伐不断加快，公司组织结构和管理体系日趋复杂，对公司管理制度和
管理能力等方面都提出了较高的要求。
应对措施：公司将持续完善内部管理机制，优化组织机构，建立健全长效激励机制
，注重人才梯队建设，提升公司管理水平和风险防范能力；同时公司将致力于企业
文化建设，提升全体员工的凝聚力、向心力。
5、技术风险：国内经济正处于转型升级时期，新材料和新能源行业的技术创新和
升级步伐不断加快，若公司未来不能及时跟紧技术及产品的发展创新趋势，可能面
临部分技术失去领先优势的风险。
应对措施：公司将紧跟技术革新和产品迭代的步伐，提前布局研究前沿技术，加速
研发成果的转化，适时推出引领市场需求的新技术、新产品；持续推动与产学研单
位的良好合作，及时把握最新的技术发展形势及潜在机会；加强研发技术团队建设
，通过完善研发激励机制提高研发人员的工作积极性，保持技术团队整体领先优势
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜乐庭电线工业(常州)有限公司｜ 5147.61｜ -｜ -｜
｜东莞三联热缩材料有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜上海霖天功能材料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海长园辐照技术有限公司 ｜ 3050.00｜ -｜ -｜
｜上海长园电子材料有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜上海蓝特新材料有限公司 ｜ 2988.00｜ -｜ -｜
｜上海聚电新能源汽车科技有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海科特新材料股份有限公司｜ 9452.00｜ 2234.94｜ 73421.39｜
｜上海神沃电子有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜上海沃达润新材料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海安达润纳米材料有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海利高乐薄膜有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海世龙科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜WOER TRADING(MALAYSIA)SDN.｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜BHD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜WOER INTERNATIONAL(MALAYSI｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜A)SDN.BHD ｜ ｜ ｜ ｜
｜Noblefu New Material Techn｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜ology Pte. Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜LTK INTERNATIONAL LTD ｜ 32270.23｜ -｜ -｜
｜香港沃尔贸易有限公司 ｜ 35812.87｜ -｜ -｜
｜青岛沃尔新源风力发电有限公｜ 44000.00｜ 4176.13｜ 109961.05｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春沃尔核材风力发电有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长园电子(集团)有限公司 ｜ 12000.00｜ 9398.29｜ 179257.51｜
｜长园电子(东莞)有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜贵州惠尔新材料有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜湖州长园特发科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳聚电新能源汽车服务有限｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳聚电投资控股有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳市长园特发科技有限公司｜ 25270.00｜ -｜ -｜
｜深圳市聚电网络科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市聚电新能源科技有限公｜ 8800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市科耐特传导精密技术有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市沃尔电力技术有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市沃尔特种线缆有限公司｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市沃尔热缩有限公司 ｜ 10000.00｜ 15103.55｜ 73005.88｜
｜深圳市沃尔智能装备有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜深圳市沃尔新能源科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市沃尔新能源电气科技股｜ 8443.59｜ 4815.28｜ 89810.55｜
｜份有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市沃力达贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市富佳沃尔科技企业(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市国电巨龙电气技术有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市合祁沃尔投资企业(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市华磊迅拓科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜沃尔国际(新加坡)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜武汉市沃尔核材科技发展有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉市沃尔核材电力技术有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉市沃尔新能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜武汉市沃尔新材料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜惠州市长园特发科技有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜惠州市沃尔科技发展有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜惠州市沃尔电子材料有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜惠州市沃尔热缩材料有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜惠州市沃尔智能科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜惠州市沃尔新科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜惠州市沃力达特导科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠州市悦庭电子有限公司 ｜ 7400.00｜ -｜ -｜
｜惠州市乐庭科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜惠州市乐庭特种线缆有限公司｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜惠州乐庭电子线缆有限公司 ｜ 1617.48｜ -｜ -｜
｜惠州乐庭智联科技股份有限公｜ 12372.70｜ 12793.55｜ 270599.05｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州长园特发科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜常州柯泰极新材料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜常州常园电子材料有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州市沃科科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜常州市沃尔核材有限公司 ｜ 5000.00｜ 5578.76｜ 81651.76｜
｜常州市国电聚龙电气技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津长园电子材料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜天津沃尔法电力设备有限公司｜ 6100.00｜ -｜ -｜
｜天津市沃庭电子有限公司 ｜ 5100.00｜ -｜ -｜
｜大连乐庭贸易有限公司 ｜ 1655.42｜ -｜ -｜
｜北京聚电聚能科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜北京沃尔法电气有限公司 ｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜利多投资有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜乐庭电线(重庆)有限公司 ｜ 1110.06｜ -｜ -｜
｜乐庭电线(越南)有限公司 ｜ 590.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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