☆经营分析☆ ◇001234 泰慕士 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
针织面料和针织服装的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业-服饰业 ｜ 38033.73｜ 6957.38｜ 18.29｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织服装 ｜ 36957.65｜ 6679.19｜ 18.07｜ 49.28｜
｜运动服装 ｜ 15030.44｜ 3495.46｜ 23.26｜ 20.04｜
｜儿童服装 ｜ 13450.56｜ 1962.11｜ 14.59｜ 17.94｜
｜休闲服装 ｜ 8476.64｜ 1221.62｜ 14.41｜ 11.30｜
｜面料 ｜ 947.72｜ 175.04｜ 18.47｜ 1.26｜
｜其他 ｜ 128.36｜ 103.15｜ 80.36｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 27773.94｜ 4341.14｜ 15.63｜ 73.02｜
｜外销 ｜ 10259.79｜ 2616.25｜ 25.50｜ 26.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业-服饰业 ｜ 90756.21｜ 17686.52｜ 19.49｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织服装 ｜ 87572.06｜ 16963.70｜ 19.37｜ 49.11｜
｜运动服装 ｜ 33655.57｜ 7266.40｜ 21.59｜ 18.87｜
｜儿童服装 ｜ 30982.83｜ 5477.22｜ 17.68｜ 17.37｜
｜休闲服装 ｜ 22933.65｜ 4220.08｜ 18.40｜ 12.86｜
｜面料 ｜ 2859.27｜ 513.97｜ 17.98｜ 1.60｜
｜其他 ｜ 324.88｜ 208.86｜ 64.29｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 70072.28｜ 12826.26｜ 18.30｜ 77.21｜
｜外销 ｜ 20683.93｜ 4860.26｜ 23.50｜ 22.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 90756.21｜ 17686.52｜ 19.49｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业-服饰业 ｜ 45462.63｜ 9885.33｜ 21.74｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织服装 ｜ 43786.03｜ 9472.33｜ 21.63｜ 49.06｜
｜运动服装 ｜ 16705.04｜ 3964.57｜ 23.73｜ 18.72｜
｜儿童服装 ｜ 16213.73｜ 3218.19｜ 19.85｜ 18.17｜
｜休闲服装 ｜ 10867.27｜ 2289.57｜ 21.07｜ 12.18｜
｜面料 ｜ 1513.01｜ 291.89｜ 19.29｜ 1.70｜
｜其他 ｜ 163.59｜ 121.11｜ 74.03｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 34975.82｜ 7263.63｜ 20.77｜ 76.93｜
｜外销 ｜ 10486.81｜ 2621.70｜ 25.00｜ 23.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业-服饰业 ｜ 79886.82｜ 14826.29｜ 18.56｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织服装 ｜ 76417.28｜ 14060.45｜ 18.40｜ 48.89｜
｜运动服装 ｜ 32593.25｜ 7203.62｜ 22.10｜ 20.85｜
｜儿童服装 ｜ 25519.44｜ 3917.78｜ 15.35｜ 16.33｜
｜休闲服装 ｜ 18304.58｜ 2939.06｜ 16.06｜ 11.71｜
｜面料 ｜ 3261.40｜ 603.09｜ 18.49｜ 2.09｜
｜其他 ｜ 208.15｜ 162.75｜ 78.19｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 59988.64｜ 10416.86｜ 17.36｜ 75.09｜
｜外销 ｜ 19898.18｜ 4409.44｜ 22.16｜ 24.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 79886.82｜ 14826.29｜ 18.56｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
一、行业概况
今年以来，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭遇重创，不稳定性、不确定性明显
增加。2025年下半年，纺织服装行业发展面临的不稳定不确定因素依然较多，保持
平稳运行面临诸多挑战。外部环境的复杂性仍将继续扰动行业出口形势，全球贸易
紧张局势升级、美国贸易政策不确定性攀升、潜在更高关税水平将削弱全球消费需
求改善动能，推动国际纺织服装业采购格局加快调整。我国参与国际供应链合作将
面临成本抬升、效率损失、竞争加剧等考验。而国内有效需求总体偏弱，企业经营
压力不断加大，进一步推动高质量发展的任务仍然艰巨紧迫。
二、公司行业地位
公司继续获评“2024年度中国服装行业百强企业”（营业收入、利润总额和营业收
入利润率三项指标均进入百强名单），公司为国家知识产权示范企业，建有江苏省
研究生工作站、江苏省企业技术中心、江苏省针织高档面料工程技术研究中心，自
主开发的多款面料产品被评定为江苏省高新技术产品，合作开发的高耐磨色牢度热
湿舒适针织产品开发关键技术获中国纺织工业联合会科学进步一等奖；自行研发的
“云柔透湿”面料荣获第48届（2023/24秋冬）中国流行面料最佳材料应用大奖，
“棉涤不掉纤绒布”面料荣获优秀奖；棉类针织面料生态加工关键技术及其高品质
产品开发，获得江苏省科学技术三等奖；自主研发的“棉类针织面料生态加工关键
技术”荣获2024年度纺织行业专精特新新技术、新产品推介合作项目；与东华大学
产学研深度合作的结晶——“一种轻薄凉爽毛织物的制备方法”发明专利。被中国
纺织工业联合会评为纺织行业“专精特新”中小企业；荣获“2021年度南通市市长
质量奖（组织类）”企业；2022年荣获“江苏省质量信用AA企业”；2023年荣获“
两化融合管理体系评定证书AAA”；荣获“2023年度南通市新型工业化优秀企业（
传统产业焕新）、荣膺“2025年中国服装行业推荐专利”、荣获“2025年度江苏省
先进智能工厂”；荣获第七届“全国文明单位”称号。
（一）主要业务
公司主营业务为针织面料和针织服装的研发、生产和销售，主要为迪卡侬、森马服
饰、蕉内、Quiksilver、佐丹奴、全棉时代、曼妮芬、安踏、波司登等知名服装品
牌提供贴牌加工服务。公司拥有在行业内具备领先优势的纵向一体化针织服装产业
链，涵盖了针织面料开发、织造、染整以及针织服装裁剪、印绣花、缝制等诸多生
产环节，通过构建全流程信息控制系统和自动仓储系统，依靠专业设备自动化、核
心工序模块化、员工操作标准化管理，建立了能够满足客户多品种、小批量、多批
次采购需求的柔性生产链。
（二）主要经营模式
1.采购模式
公司采购的主要原材料包括纱线、面料、染料及化学助剂、辅料等，公司根据销售
订单与销售预测结合库存来制定相应的物料计划，从而确定原辅材料的采购计划。
采购部按照该计划进行采购，在保持一定合理库存量的基础上，根据实时库存及生
产需求进行采购。
公司已建立了供应商管理制度，根据企业资质、产品质量、工艺水平及交付能力选
定供应商。公司根据市场情况与供应商协商确定采购价格，并对采购物资进行严格
的质量检验。
2.生产模式
公司采劝以销定产”的生产模式，根据销售订单、生产能力及库存情况制定生产计
划并组织生产。
作为纵向一体化服装制造商，公司生产环节包括面料生产和成衣制造，公司研发部
门根据客户需求开发面料，技术部门制定面料生产和成衣制造工艺技术方案并下达
至生产部门，公司生产部门根据客户订单、交货期等进行生产排期，并对采购周期
、生产进度进行协调和控制。公司品质部在适当阶段进行标识和记录，以跟踪、监
测产品状态，并负责产品包装出货检验。
公司以自主生产为主，外协生产为辅，公司拥有针织面料开发、织造、染整以及针
织服装裁剪、印绣花、缝制等完善的生产体系。同时，为缓解公司产能压力，公司
将部分服装缝制与印绣花、面料织造与印花等环节委托外协加工商进行生产，并建
立跟单团队，专门负责对各外协加工商进行巡查管理、技术指导和绩效考核等事务
，对外协加工商进行严格的质量管理。
3.销售模式
公司主要通过参加展销会、客户拜访及客户引荐等方式开拓新客户。客户首先会对
公司进行包括设备、厂房、工艺、合规性和安全性等多方面在内的验厂程序，验厂
通过后，公司将与客户达成初步合作意向，公司将会进行产品开发、设计打样、样
品测试等前期试验并基于此与客户确定初步合作关系。与客户在正式签署框架性合
作协议后，公司通常会根据客户需求进行打样、报价并参加集中选样会，选样会后
客户确定公司入选产品，并与公司协商确定产品价格，最后通过其供应链系统或者
邮件向公司下发具体订单。公司采用成本加成的方式，核算各原辅料、各道生产工
序的成本、并以此价格为基础与客户进行协商，确定交易价格。
（三）报告期内公司经营情况
2025年1-6月份，公司实现营业总收入38,033.73万元，同比下降16.34%；实现归属
于母公司股东的净利润2,971.40万元，同比下降46.19%。
公司业绩下滑的原因主要有：
1.我司主要客户采用柔供模式下单的比例不断提高，在柔供模式下，客户会基于其
产品库存情况和市场预期表现确定下单量，本期受特殊天气影响（冷热交替变化大
）、市场表现不达预期、库存量增加等因素影响，部分客户减少了下单量。
2.部分产品销售价格下降，销售收入减少。
3.因实施股权激励增加报告期费用477万元。
（四）下半年改善措施
针对公司2025年上半年业绩下滑，公司未来将采取加大营销力度，加强技术创新和
面料开发，稳步推进募投项目建设，数字化转型等四方面措施应对业绩下滑情况。
1.加大营销力度，巩固和拓展国内市场，培育潜力增长客户
1）面对市场疲软、销售下滑，营销部门通过保障一体化订单增量、支持客户规划
产能增量、缩短交期等措施提升服务水平、增加与客户的互动频率，及时了解客户
对产品的规划和需求，巩固传统客户的销售份额。
2）通过技术创新和研发优势，培育潜力增长客户，发展新客户。
2.根据市场开拓需要，对标品牌客户，加大技术创新和新型面料研发力度，加大轻
量保暖羊毛系列面料、绿色低碳面料、新型功能面料（主要有抗菌除臭、轻量防晒
、开纤面料、磨法纱面料等）等研发投入，以满足客户各类需求。
3.加快六安成衣智能工厂建设（募投项目），确保成衣项目尽快达产。
4.深耕数字化转型，提高智能生产水平，强化柔供生产能力，完善柔性供应链体系
，提升公司竞争力。
二、核心竞争力分析
公司以“成为服装品牌的最佳服务商”为企业愿景，秉承“诚信、责任、专业、创
新”的企业价值观，坚持聚焦主业，持续研发创新，通过长期的积累和沉淀，在技
术研发、客户资源、生产及质量管理、企业文化和管理团队等方面形成了自身的核
心竞争力，为提升公司管理水平及长远发展奠定了坚实的基矗
（一）持续创新与研发优势
公司是经江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合认定
的高新技术企业，公司始终专注于自主研发投入，与高校建立了“产学研”基地，
并长期合作，公司通过不断的技术创新和成果转化，取得多项成果，建立了有效的
知识产权保护体系。
公司积极践行可持续发展理念，大力推进技术创新与升级，持续解码面料流行风向
，公司自行研发的产品“云柔透湿”面料荣获第48届（2023/24秋冬）中国流行面
料最佳材料应用大奖，“棉涤不掉纤绒布”面料荣获优秀奖；棉类针织面料生态加
工关键技术及其高品质产品开发，获得江苏省科学技术三等奖；“棉类针织面料生
态加工关键技术”荣获2024年度纺织行业专精特新新技术、新产品推介合作项目；
与东华大学产学研深度合作的结晶——“一种轻薄凉爽毛织物的制备方法”发明专
利，荣膺“2025年中国服装行业推荐专利”。截至报告期末，公司累计已获得授权
发明专利40项，授权实用新型专利33项。
（二）客户资源优势
公司依托多年稳定的生产运行、积极的市场开拓、优质的产品质量、完善的技术服
务，在行业和客户中树立了良好的口碑，积累了一批优质的客户和战略合作伙伴，
在长期合作中，对于客户提出的需求可以快速响应，从而增强了客户的信任和依赖
。目前，与公司合作的客户有迪卡侬、森马服饰、蕉内、Quiksilver、佐丹奴、全
棉时代、曼妮芬、安踏、波司登等国内外知名品牌。
（三）生产及质量管理优势
公司已建立了特有的柔性化生产管理体系，实现了对产品生产全流程实时管控，面
对不同客户之间的差异化产品集中交付的需求，通过合理规划和统筹调度，可以保
证订单的及时性、准确性，从而支持客户做出更灵活的渠道策略调整。
公司始终将产品生产工艺控制和产品质量保障放在首位。在生产过程中，公司强调
对生产工艺各流程的优化和控制，通过不断的优化工艺，持续改进，提升产品的技
术水平和质量可靠性；在产品质量管控方面，公司坚持采用国际化的质量管理体系
，对标国际领先企业的管理水平，建立了健全的质量管理体系，对原材料采购、产
品设计、生产等进行全流程质量管控。
公司检测中心通过了多个客户检测能力认证，先后获得了浙江森马服饰股份有限公
司、安踏体育用品有限公司、DECATHLON、蕉内颁发的“实验室认可证书”，凭借
稳定的产品质量，公司获得了“江苏省质量信用AA企业”。全面、科学、有效的管
理体系保证了稳定、可靠的产品质量，为公司树立了良好的形象，也有利于与客户
维系长期、稳定的合作关系。
（四）管理团队和企业文化优势
“稳中求进”的经营理念和三十年的文化沉淀，锤炼了一支经营管理经验丰富的优
秀团队，管理团队勤勉务实，守正创新，具备较强的行业趋势研判能力和出色的团
队协作理念，推动公司长期持续健康发展。
在泰慕士人的共同努力下，公司获得了社会各界的广泛认可，曾先后荣获“国家知
识产权示范企业”、“中国服装行业百强企业”、“江苏省服装行业五十强企业”
、“江苏省示范智能制造车间”、江苏省2022年度绿色发展领军企业”、“南通市
环保示范性企业”、“纺织行业“专精特新”中小企业”、“2021年度南通市市长
质量奖（组织类）”，2022年荣获“江苏省质量信用AA企业”；2023年荣获“江苏
省科学技术三等奖”、“两化融合管理体系评定证书AAA”；荣获“2023年度南通
市新型工业化优秀企业（传统产业焕新）；荣获“2025年度江苏省先进智能工厂”
；荣获第七届“全国文明单位”称号。
报告期内，公司核心竞争力未发生变化。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）宏观经济波动的风险
国民经济的发展水平和产业结构往往受到宏观经济政策等多种因素的影响，具有一
定的不确定性和周期性，在一定程度上对公司经营业绩产生不利影响。
应对措施：公司将持续关注宏观经济的变化，积极采取应对措施，加大研发、加强
成本管控，增强企业经营的抗风险能力。
（2）市场需求波动风险
公司产品主要为各类针织面料和服装，随着人们生活水平的提升，消费者对于服装
的要求也越来越高，若公司不能紧跟市场步伐，加大研发创新和优化产品结构，将
面临市场份额的下降风险；国际环境因素的不确定性也会加大出口难度，造成市场
需求萎缩，下游客户订单减少。
应对措施：公司将凭借深厚的针织品生产技术积淀，加大研发投入和技术创新，提
升核心竞争力，争取更多的市场份额。
（3）产业转移风险
产业转移是纺织服装行业发展的大趋势，未来随着东南亚等地区相关纺织产业配套
设施进一步完善，如果公司不能有效提高产品生产自动化、数字化、智能化水平，
控制产品生产成本、提高产品及服务质量，公司可能存在成本及服务优势丧失、经
营业绩下降的风险。
应对措施：为应对产业转移风险，公司首先确立了差异化产品竞争战略，通过研发
创新不断提高产品档次和产品附加值，做到人无我有，提升对客户的服务水平，以
此保持公司与东南亚工厂的竞争优势；其次通过不断提升自动化、信息化水平，加
快智能工厂建设，以减少生产用工，控制劳动力成本，维持公司成本优势。
（4）市场竞争加剧的风险
本公司所处行业竞争激烈，若公司未来在产品开发、客户拓展等方面不能适应市场
变化，面临的市场竞争风险将会加剧。
应对措施：公司以“成为服装品牌的最佳服务商”为愿景，持续深化对针织产品的
分析研究，牢牢把握客户的核心需求和行业的发展趋势，继续加大研发投入和研发
能力建设，狠抓研发人才的引进，通过深耕产品，充分经营客户，提升公司核心竞
争力。
（5）人力资源成本上升风险
公司的人力资源成本是经营成本的重要组成部分。随着我国经济的发展、生活水平
和劳动者保障水平的提高、未来我国适龄劳动力供给的不断减少，人力成本不断上
升。此外，随着市场竞争的不断加剧，同行业企业对相关技术、设计、管理和市场
营销人才的争夺日趋激烈。
应对措施：对标市场及岗位价值，制订出具有吸引力的薪酬来吸引优秀人才加盟，
同时内部有多项关心关爱员工举措，以稳定员工队伍。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜六安英瑞针织服装有限公司 ｜ 933.25｜ 40.45｜ 38426.95｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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