☆经营分析☆ ◇688275 万润新能 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产锂离子动力电池和储能电池的正极材料及其前驱体。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电行业 ｜ 734542.90｜ 1520.89｜ 0.21｜ 97.64｜
｜其他业务 ｜ 17716.35｜ 3530.52｜ 19.93｜ 2.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷酸铁锂 ｜ 726687.21｜ 586.72｜ 0.08｜ 96.60｜
｜其他业务 ｜ 17716.35｜ 3530.52｜ 19.93｜ 2.36｜
｜其他 ｜ 7855.69｜ 934.17｜ 11.89｜ 1.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 17716.35｜ 3530.52｜ 19.93｜ 99.51｜
｜国外 ｜ 87.66｜ 4.73｜ 5.40｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 734542.90｜ 1520.89｜ 0.21｜ 97.64｜
｜其他业务 ｜ 17716.35｜ 3530.52｜ 19.93｜ 2.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷酸铁锂 ｜ 286152.64｜ 508.18｜ 0.18｜ 97.08｜
｜副产品 ｜ 6233.96｜ 537.50｜ 8.62｜ 2.11｜
｜磷酸铁 ｜ 2067.24｜ 196.58｜ 9.51｜ 0.70｜
｜其他 ｜ 311.45｜ 61.43｜ 19.72｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 294763.60｜ 1303.18｜ 0.44｜ 100.00｜
｜境外 ｜ 1.69｜ 0.52｜ 30.47｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电行业 ｜1201949.52｜ 6155.06｜ 0.51｜ 98.73｜
｜其他业务 ｜ 15469.98｜ -5982.17｜-38.67｜ 1.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷酸铁锂 ｜1201658.31｜ 6070.77｜ 0.51｜ 98.71｜
｜其他业务 ｜ 15469.98｜ -5982.17｜-38.67｜ 1.27｜
｜其他 ｜ 291.21｜ 84.29｜ 28.94｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 15469.98｜ -5982.17｜-38.67｜ 99.88｜
｜国外 ｜ 18.44｜ 0.06｜ 0.30｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜1201949.52｜ 6155.06｜ 0.51｜ 98.73｜
｜其他业务 ｜ 15469.98｜ -5982.17｜-38.67｜ 1.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷酸铁锂 ｜ 572483.49｜ --｜ -｜ 99.10｜
｜副产品 ｜ 4718.44｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜其他 ｜ 451.84｜ --｜ -｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 18.44｜ --｜ -｜ 99.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，由于新能源汽车、储能产业链供需关系格局发生变化，市场竞争持续白热
化，锂电池材料产业链在行业底部区间持续运行，给企业发展带来了诸多挑战。报
告期内，公司围绕2024年的既定经营目标，始终秉承“以诚信为立身之本，以质量
赢得市场，以效率强化经营，以科技创新驱动持续进步”的经营理念，紧跟行业发
展趋势，在技术革新、新产品开发、市场拓展、降本增效等方面开展了扎实有效的
工作，以加强运营管控、防范经营风险，确保公司经营业务稳定健康发展。
2024年，公司营业收入为75.23亿元，同比降低38.21%，归属于母公司所有者的净
利润为-8.70亿元，虽然报告期内公司积极开发新型产品，大力拓展销售市场，202
4年公司磷酸铁锂累计出货量为22.82万吨，同比增长39.07%，但受市场供需格局变
化及碳酸锂等主要原材料价格下行影响，公司主营产品销售价格同比下降，导致公
司营业收入同比减少；报告期内，公司积极采取降本增效措施，加强采购管理，合
理控制库存规模及材料成本，公司原材料及产成品价格同比波动幅度减缓，本年度
存货跌价准备计提减少；随着报告期内公司产能利用率逐步提升，固定资产和在建
工程等相关资产减值同比减少，业绩亏损同比明显收窄。
主要经营情况如下：
（一）聚焦关键技术领域，坚持研发创新
报告期内，公司积极践行“以技术创新带动全面创新”的理念，坚持走自主研发创
新之路，强化核心竞争力。一方面，公司根据现有产品特性进行工艺改善，推进技
术难点突破，加快高压实密度产品的验证进度；另一方面，公司紧跟行业及市场发
展趋势，积极布局新赛道、开发新产品，对固态电解质、补锂剂、硬碳负极等新技
术、新材料进行研发布局。报告期内，公司“磷酸铁锂产品”荣膺首届“湖北精品
”称号；“焦磷酸磷酸铁钠/N6-1A产品”入讯湖北省创新产品应用示范推荐目录（
2024年版）》；“高比能长寿命富锰磷酸锰铁锂研发与产业化项目”入选2024年度
山东省重点研发计划（重大科技创新工程）。
人才是研发创新的第一生产力，公司非常重视科研人才的引进与培养。报告期内，
公司成功获批设立“国家博士后科研工作站”，为高层次科研人才的引进与培养提
供了优质平台；2024年度，公司主要研发人员入选湖北拾楚天英才计划-青年拔尖
人才”、十堰市“科技领军人才扶持计划”，获得“荆楚工匠”“工匠人才创新工
作室”等多个荣誉奖项，彰显了公司科研人才梯队建设的卓越成效。
此外，公司积极推进校企合作，为合作高校师生提供优质的企业实践平台，致力于
打造资源共享、优势互补、共同发展的优良科研合作环境。报告期内，公司与华中
科技大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学（威海）等多所高校签订技术研发协议
，开展“固态电解质”等高质量产学研合作，加速科技成果转化；与湖北汽车工业
学院联合申报的“电池关键材料绿色智能制造技术湖北省重点实验室”已于2024年
12月获批，标志着公司在应用基础研究方面具备较强的实力；与华中科技大学、湖
北汽车工业学院等联合完成“高性能磷酸铁锂复合正极材料制备关键技术及产业化
”研发项目，并荣获湖北省科技进步二等奖。
（二）专注精益生产，力求降本增效
公司始终坚持“精益求精-追求卓越-持续改进-顾客至上”的质量方针，以5S管理
为工具，深耕精益生产工作。在产品生产方面，采劝以销定产、集中规模化生产”
的原则，提高产线利用率和生产效率，有效控制生产成本；在工艺改善方面，公司
通过产品工艺改善及更新迭代，持续优化生产制造工序，节能降耗；在质量管控方
面，通过TQM（全面质量管理）优化生产流程和培养员工质量意识，不断加强对产
品品质的管理和提升，进一步提高公司产品竞争力；在集团各工厂运营管理方面，
常态化梳理年度降本改善的项目及措施，并鼓励各部门集思广益，推进公司生产设
备改造、技术改善及产品质量提升，定期对项目进展进行交流复盘，对防错改造、
真空热合改造等降本改善效果较为明显的可标准化项目也在其他基地进行横展。
（三）深化客户合作，提升产品市场份额
报告期内，公司继续秉承“顾客至上”的经营方针，持续强化“市场导向”的经营
理念，坚持市场驱动，充分关注挖掘客户需求及其变化，切实践行“为客户创造价
值”的行为准则，为客户提供高品质的产品和服务，以巩固双方合作关系，增强客
户黏性，公司已与行业下游头部客户建立长期稳定合作机制；同时，公司采取差异
化营销策略，强化销售团队成员协同配合，并制定合理激励方案，加大对新产品和
新客户的开发力度，扩大销售渠道，目前已与楚能新能源、吉利控股、因湃电池、
瑞浦兰钧等建立良好合作关系，有效提升公司产品市场份额，优化了公司产品供给
结构。
（四）优化供应链管理策略，提升库存管理水平
报告期内，面对上游原材料价格的波动，公司充分发挥集团供应链平台管理优势，
对大宗物资集中采购，积极拓展采购渠道，动态优化采购策略，同时结合公司套期
保值业务的开展，推进原材料采购持续控本增效；在库存管理方面，引入智能仓储
管理系统，实时跟踪存货变动信息，并通过定期或不定期盘点和清查，及时处理异
常情况，优化库存管控，不断提升库存管理水平，降低存货管理风险。
（五）积极拓展海外市场，推进全球化业务布局
报告期内，公司根据“立足国内，放眼全球”的既定战略布局，积极拓展海外市场
业务。2024年9月，公司下属全资子公司万润新材通过其海外子公司在美国开展“
万润新能美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目”，截至报告期末，该项目
土地和厂房的购买手续已实施完毕，相关土地和厂房已经完成交割，正在进行施工
设计、设备采购准备等工作。
公司本次对外投资项目的实施，符合行业发展趋势，使公司在海外配备更贴近客户
的生产服务能力，将助力公司在海外开拓新的客户群体和业务渠道，进一步完善了
公司的全球化业务布局，扩大公司国际化业务规模，是助力公司实现全球化可持续
性发展战略的必要举措。
（六）健全公司内控体系，坚守合规经营理念
报告期内，公司聘请外部内控管理咨询机构，围绕内部环境、风险评估、控制活动
、信息与沟通、内部监督五要素开展全方位的内控体系建设服务，坚持以战略为导
向，明确总部对各子公司的管控导向及功能定位；以管控模式为基础，厘清总部、
子公司的授权管理体系；以流程为载体，对管控流程进行优化，强化公司全体员工
“守规矩、知敬畏、明底线”的合规意识，为公司合规、稳健发展提供了有力保障
。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要生产锂离子动力电池和储能电池的正极材料及其前驱体，产品主要为磷酸
铁锂、磷酸铁等，其中高压实密度磷酸铁锂产品压实密度高，电化学性能优异，加
工性能和循环性能好，目前验证进展顺利，公司将加速放量进程。同时，公司也在
积极加大新产品的研发力度，其中钠离子电池正极材料现已实现数百吨出货；磷酸
锰铁锂产品已进行了试生产，产线具备放量生产条件。
公司始终坚持“研发一代、储备一代、生产一代”的研发策略，使产品性能持续保
持行业领先；公司秉持人才强企战略，致力于培养具有专业知识和创新意识的研发
团队。报告期内，公司申请国内发明专利90个，申请国际发明专利136个，获得各
类知识产权80项，核心技术23项，在锂电池正极材料领域形成了深厚的技术积累及
领先优势；公司重视研发人才体系队伍建设，不断培养兼具高水平专业素养和创新
意识的研发团队，与华中科技大学、北京理工大学等开展技术研发，推动产学研深
度融合。
(二)主要经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过研发、生产与销售磷酸铁
锂、磷酸铁实现盈利。公司的采购、研发、生产、销售等主要经营模式与行业普遍
采用的经营模式基本一致，具体情况如下：
1、采购模式
公司主要采劝以销量定产量，以产量定采购”的经营模式。具体步骤为营销中心每
月召开销售订单评审会，公司各生产工厂根据销售计划制定月度生产计划，并根据
生产计划向万润新材提交物料采购汇总申请表。万润新材收到物料采购申请后在合
格供应商中竞价，并根据竞价结果分配需求总数量。在此基础上，万润新材与供应
商签订采购合同，依据实际需求签订采购订单。供应商产品经送检合格后入库，双
方按照合同约定付款条件结清货款。
公司在锂源、磷源方面不断加大开发力度，并根据公司《磷酸铁锂原辅材供应商开
发及准入管理制度》《磷酸铁原辅材供应商开发及准入管理制度》《非原辅包材供
应商开发及准入管理制度》等对新供应商进行综合评定，考评合格后纳入合格供应
商名录。当供应商原材料质量下降无法满足公司生产要求、公司新产品研发存在新
的物料需求或公司产能释放需扩充采购来源时，可以立即在合格供应商名录里选择
合适的替代供应商。目前公司已与多家国内外大型碳酸锂、磷酸盐供应商建立了较
为稳固的业务关系，保证了主要原材料的及时供应与品质可控。
除上述常规采购模式外，对于碳酸锂、磷酸盐等主要生产原材料，公司会根据市场
行情分析预测，并结合各工厂生产能力和库存变动情况，及时调整采购策略，确定
原材料的合理安全库存水平，以确保生产均衡性及交付准确性。
2、研发模式
公司研发工作坚持以客户需求为导向，契合新能源行业发展趋势变化，实行“研发
一代、储备一代、生产一代”的研发策略，建立从小试、中试到试生产的完备研发
流程，注重加强专利布局，完善知识产权保护体系，持续培养掌握创新文化和突出
工程实践能力的科技人才队伍。自主研发和合作研发是公司主要开展的研发方式。
对于短期内具备产业化前景的产品或技术，公司以自主研发为主；对于基础性和前
瞻性的产品或技术，公司在坚持自主研发的前提下，也会与高校或科研院所合作，
开展共同研发。公司充分利用和整合各类科技资源，推动企业创新发展，提升锂电
池正极材料及前驱体的研发制造水平，满足产业化需求。除不断优化升级磷酸铁锂
的技术水平之外，公司也在钠离子电池正极材料、磷酸锰铁锂、固态电解质、补锂
剂、硬碳负极、硅碳负极等方向进行了重点研发和布局。
3、生产模式
报告期内，公司主要采劝以销定产”的原则安排生产，以月度销售计划为基础，以
周销售计划为目标，及时调整产线安排，进行自主生产。锂电池正极材料产品具有
定制化特点，下游不同的电池客户或者同一客户的不同订单对正极材料的规格、性
能方面一般具有不同的要求，针对个别客户的定制化需求，公司会单独开辟产线进
行生产；对于产能较大的产线，公司主要生产大额订单的通用性产品；对于产能较
小的产线，公司主要生产零星客户或订单较小的产品，以提高产线利用率。公司生
产安排虽然主要以销售订单为基础，但也会同时考虑产品及原材料的检验检测和运
输周期，并对排产计划进行灵活调整，进行一定程度的备货，以保证采购、生产与
销售的匹配与衔接。
4、销售模式
公司主要采用直销模式，下游客户主要为国内知名动力及储能电池厂商，经过长期
业务合作，已形成较为稳定的客户合作关系。公司销售具体流程为客户开发及认证
、签约生产、发货回款、客户维护等四个步骤。公司存在常规销售模式及寄售销售
模式，其中寄售模式系公司根据客户要求将部分产品发送至客户仓库形成一定库存
，以备客户按需使用，客户使用后每月按约定时间和方式与公司核对实际使用产品
数量，并据此按照合同约定开票并结算，在客户领用前存货所有权和风险均未转移
。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，报告期内的主要产品为磷酸铁
锂、磷酸铁。根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公
司所属行业为“C3985电子专用材料制造”。
（一）所处行业及行业发展概况
1、新能源汽车行业
新能源汽车作为中国智能制造的“新名片”，产销已连续10年领跑世界。作为实现
国家“双碳”目标和发展新质生产力的重要路径，中央也相继出台多项政策重新厘
定了我国新能源汽车下一阶段的发展目标：2024年初，国务院发布的《关于全面推
进美丽中国建设的意见》中指出，到2027年，新增汽车中新能源汽车占比力争达到
45%，老旧内燃机车基本淘汰；2024年7月，中央发布《关于加快经济社会发展全面
绿色转型的意见》，提出要继续推进交通运输绿色转型，大力推广新能源汽车，力
争到2035年，新能源汽车成为新销售车辆的主流；2024年10月，国管局下发《关于
做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》，对政府机关新能源汽车的
配备力度、采购比例、使用环境等进行了细化规定。在国家的大力支持下，“新能
源汽车免征、减征车辆购置税”“汽车以旧换新补贴”“充电桩下乡”等各项利好
政策也不断出台并有序推进，助推我国新能源汽车产业稳健发展。
随着汽车产业“智能化、网联化”的加速发展，新能源车企相继推出800V高压平台
、升压充电等技术，给锂电池材料市场提出更高性能需求的同时也带来巨大的市场
机遇。根据EVTank数据显示，2024年全球新能源汽车销量达到1,823.6万辆，同比
增长24.4%；根据中国汽车工业协会统计分析，2024年，在政策利好、供给丰富、
价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，中国新能源汽车产销分别完
成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，中国新能源汽车销量
占全球销量比重由2023年64.8%提升至70.5%，迎来高质量发展新阶段。
2、储能行业
2024年初，新型储能首次写入《政府工作报告》，其作为我国经济发展“新动能”
得到广泛认可，相关政策支持力度也逐步加大。根据中关村储能产业技术联盟（CN
ESA）统计，2024年我国共发布了770余项有关支持储能行业发展的相关政策，新型
储能“四梁八柱”发展政策初步构建，其中国家发展改革委印发的《电力市场运行
基本规则》，提出逐步构建起全国统一电力市嘲1+N”的规则体系，明确了储能的
市场主体地位，规范了储能参与各类市场的规则条件，为新型储能市场化、商业化
发展奠定了基矗而各级政府支持政策的密集出台，进一步推动了储能产业链业务的
迅速增长，储能装机规模也加速提升。根据国家能源局统计，截至2024年底，全国
已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三
五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。新型储能调度运用水平持续提升，据电
网企业统计，2024年新型储能等效利用小时数约1000小时，发挥了促进新能源开发
消纳、顶峰保供及保障电力系统安全稳定运行功效，有力支撑新型电力系统建设。
作为新型储能项目建设的中坚力量，锂离子电池具有环境污染孝能量密度高、循环
寿命长、倍率性能强等优点，随着其成本大幅下降，锂离子电池的经济性开始日益
凸显，在储能市场的应用也愈发广泛。根据EVTank数据显示，2024年全球锂离子电
池总体出货量1,545.1GWh，同比增长28.5%，其中全球储能电池（ESSLIB）出货量3
69.8GWh，同比增长64.9%，储能电池的第二驱动力地位进一步稳固。
3、锂电池正极材料行业
锂电池正极材料是锂电池技术的核心。近年来，中国锂电池正极材料行业受到各级
政府的高度重视和国家产业政策的重点支持，陆续修订出台《有色金属行业稳增长
工作方案》《锂离子电池行业规范条件》《锂离子电池行业规范公告管理办法》《
国家锂电池产业标准体系建设指南》等多项产业政策规范锂电行业的发展秩序，鼓
励锂电池正极材料行业的发展与创新。根据EVTank数据显示，2024年我国锂离子电
池正极材料出货量为329.2万吨，同比增长32.9%，其中磷酸铁锂出货量242.7万吨
，同比增长48.2%，在正极材料中占比已达73.7%，领跑整个正极材料行业增长。
磷酸铁锂材料出货增长主要受磷酸铁锂电池出货提升带动。在动力电池领域，随着
政府补贴政策的逐步退坡和市场降本增效进程的推进，新能源汽车行业进入全面市
场化时代，下游客户更注重成本和性价比，磷酸铁锂电池应用于新能源汽车的优势
日益凸显。在储能电池领域，客户也逐渐提升了对正极材料性能的要求，如电池成
本、循环寿命、安全性等。磷酸铁锂储能电池凭借低成本、高循环寿命等优势，逐
渐成为电化学储能的主流选择。据高工锂电（GGII）数据统计，2024年中国磷酸铁
锂电池出货量超900GWh，同比增长超35%，其中磷酸铁锂动力电池出货量约560GWh
，占动力电池总出货量比例达到72%；EVTank数据显示，2024年全球储能电池中磷
酸铁锂电池占比高达92.5%。
未来，随着采购端价格下行放缓，同时受新能源行业政策刺激、去库存及产能约束
等多重因素影响，锂离子电池正极材料行业结构性供求关系将逐步缓和，产能利用
率持续提升，电池正极材料行业有望回归合理盈利水平。
（2）行业技术水平及特点
①磷酸铁锂生产的技术水平与特点
磷酸铁锂的原料来源广泛、价格低廉、无毒，是新一代绿色环保锂电池正极材料。
目前主流制备磷酸铁锂的方法主要为高温固相法、碳热还原法、微波合成法、溶胶
-凝胶法和水热/溶剂热法。其中高温固相法的合成工艺路线简单，易于大规模商业
化应用，是目前制备磷酸铁锂最成熟、也是使用最多的方法。
②磷酸铁生产的技术水平与特点
磷酸铁合成方法主要有共沉淀法、水热法、超声化学法、溶胶-凝胶法等，共沉淀
法又称液相沉淀法，因工艺流程短、能耗孝设备要求低，能产生粒径孝分布均匀的
颗粒，是目前生产磷酸铁普遍采用的制备方法。沉淀法的加工工艺和设备较为简单
，兼顾了能耗、安全性以及成本，其中氨法工艺原材料价格低，副产物为肥料硫酸
铵，且工艺成熟，产品一致性好，是目前的主流工艺。
③钠离子电池正极材料生产的技术水平与特点
钠离子电池正极材料根据其组成不同可分为聚阴离子类、层状氧化物类和普鲁士蓝
/白类。聚阴离子类钠电正极材料具有优异的循环性能和安全性能，已被大家广泛
研究，商业化程度较高。其主要制备方法包括溶胶-凝胶法、高温固相合成法、水
热合成法和共沉淀法等多种工艺路线。其中高温固相法合成工艺简单、成本低、合
成产品稳定性好，是目前最受欢迎的合成方法。
④磷酸锰铁锂生产的技术水平与特点
磷酸锰铁锂的制备方法主要分为固相法和液相法两大类，其中固相法是目前最成熟
也是合成磷酸锰铁锂的主流方法之一。固相法工艺相对简单，配合独特的造粒技术
，能够较好地控制产物的粒径和粒度分布，生产过程相对稳定，可有效提高生产效
率，满足市场对磷酸锰铁锂材料的大量需求；且原材料选择范围广，技术成熟，易
于进行大规模工业化生产。
（3）行业主要技术门槛
①工艺技术壁垒
锂电池正极材料的制备工艺较为复杂，对生产过程各环节的把控较为严格，且新技
术、新工艺的研发门槛高，研发难度大。近年来，磷酸铁锂正极材料呈现向高压实
密度、高循环寿命、高安全性、低成本的方向发展，工艺技术壁垒也不断提高。因
此，行业新进入者短期内较难突破关键工艺技术，存在一定的技术门槛。
②人才储备壁垒
锂电池正极材料产业是技术密集型产业，产业化时间相对较短，能否实现规模化生
产较为依赖技术团队的技术实力与相关行业经验积累，企业研发及生产经营管理方
面人才梯队建设决定了能否在行业中取得竞争优势。先期进入的企业具有深厚的技
术积累、成熟的技术研发与生产团队、稳定的上下游供应关系及完善的人才储备体
制，新进入企业赶超难度较大。
③优质客户壁垒
磷酸铁锂正极材料是锂电池的核心材料，主流锂电池生产厂商对正极材料供应商实
行严格的体系认证，对供应商的技术研发实力、生产工艺、产品品质控制、规模化
供应能力、财务稳定性、生态环保等方面进行严格的认证，通常从前期客户接触到
产品批量出货供应一般要经历2年左右的时间。因主流锂电池生产厂商对原料质量
要求严格，且新供货商认证周期较长，对长期合作的正极材料供货商粘性较大，一
般不会轻易更换。因此，行业新进入者短期内通过优质客户的验证较为困难。
④规模化生产壁垒
正极材料的规模化生产对资本投入要求较高，前期需要投入大额资金新建厂房、购
买设备、组装生产线。同时主要生产原材料占生产成本比例较高，日常运营资金需
求量大。此外，下游锂电池制造行业市场集中度较高，主流电池生产厂商有严格的
供应商认证体系，对正极材料供货商的供货数量、质量、服务等方面有严格要求，
小型正极材料生产企业较难通过认证，获得订单难度较大，生存空间受到挤压，较
难实现规模化生产。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
经过10余年的持续研发和深度耕耘，公司在锂电池正极材料研发生产方面积累了丰
富的经验，并紧跟行业技术升级步伐，打造具备高性能附加值的产品体系。经过多
年的技术沉淀和业务发展，公司积累了丰富的研发经验，形成了较为完善的专利和
非专利技术体系，被认定为“国家级第三批专精特新‘小巨人’企业”“国家知识
产权优势企业”“CNAS实验室”“国家级企业技术中心”“湖北省高新技术企业百
强企业”等。围绕该技术体系，公司研发产品的各项主要性能指标位居行业前列，
能满足下游中高端客户严苛的技术要求，已成功进入多家知名锂电池、储能电池企
业的产品供应体系，树立了良好的品牌形象。
2024年，公司磷酸铁锂产品订单稳中有增，全年完成出货量22.82万吨，同比增长3
9.07%，现有产能及产销规模均处于行业前列，行业地位和竞争力得到进一步稳固
和提升；作为国内同行业中竞争实力较强的企业之一，公司不断深耕市场，展现出
强劲的发展势头。当前，锂电行业产业链发展空间巨大，随着磷酸铁锂市场占有率
的稳步攀升，公司将迎来更多快速发展的机遇。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
报告期内，公司以前瞻性的视角审视新能源电池材料产业，致力于开发符合未来市
场趋势的高性能锂电池正极材料。具体来说，为满足不断增长的性能要求和降本需
要，近年来新能源电池材料新技术、新产品更新迭代的速度不断加快，报告期内主
要新技术、新业态及未来发展趋势如下：
（1）“固态电池”技术
固态电池作为一种新型电池技术，以固态电解质替代传统液态电池中的电解液，核
心优势在于高能量密度（>400Wh/kg）、高安全性（无漏液/易燃风险）和宽温域性
能，技术路线主要分为氧化物、硫化物、聚合物电解质三大体系。固态电池兼顾安
全与效率，被普遍认为是未来锂离子电池技术的重要发展方向，预计将迎来规模化
商用拐点。未来，固态电池有望推动电动汽车续航里程持续突破、充电时间不断缩
短，并开启无人机、人形机器人、可穿戴设备等新应用场景，重构全球动力与储能
电池产业格局。
公司作为头部正极材料供应商，紧跟固态电池行业发展需求和战略客户量产节奏，
已在固态电池环节价值量较高的正极材料和电解质领域进行发力布局。
正极材料方面，性能优异的磷酸铁锂正极材料可以适配固态电池体系，公司不断进
行材料结构和工艺优化，提升磷酸铁锂产品的压实密度、倍率性能、充放电比容量
等技术参数，以充分满足未来固态电池对正极材料的需求。公司已申请多项与高能
量密度正极材料、材料包覆技术相关的专利，部分技术可服务于固态电池的材料需
求，有助于改善其与固态电解质的界面接触。同时，公司在高镍三元、富锂锰基等
高能量密度正极材料方面已有研发布局，以匹配固态电池对高电压窗口和长循环寿
命的要求。公司预计未来将进一步配合下游客户的固态电池研发需求，定制化开发
正极材料，保持与行业头部电池企业的技术协同。
固态电解质方面，公司目前已与华中科技大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学（
威海）等知名高校联合开展聚合物、氧化物及硫化物固态电解质等研发项目，目前
进展顺利。公司将持续进行相关布局，为固态电池技术的突破和工程应用提供支持
，进而丰富公司在锂电行业的技术储备。
（2）“钠离子电池正极材料”技术
钠离子电池凭借其资源丰富、成本低廉、安全性高等优势，成为锂离子电池的潜在
替代品，在储能、低速电动车等领域展现出广阔的应用前景。2024年是钠电从“技
术验证”迈向“规模化商用”的关键年，聚阴离子化合物、层状氧化物和普鲁士蓝
类似物三大类材料将各自发挥优势，在不同应用领域占据一定的市场份额。未来，
随着材料技术的不断进步和成本的持续下降，钠离子电池正极材料将在储能、低速
电动车等领域得到广泛应用，为全球能源结构转型和“双碳”目标的实现做出重要
贡献。
目前，公司已布局研发聚阴离子类型化合物、层状氧化物类、普鲁士蓝/白类等不
同体系的钠离子电池正极材料，部分型号已实现数百吨出货，被广泛应用于储能或
启停电源领域。在此基础上，公司通过产品结构设计、工艺优化、离子掺杂等措施
进行了产品的持续迭代，已成功研制出更高压实密度的钠电产品，正在进行客户验
证。
（3）“磷酸锰铁锂”技术
磷酸锰铁锂作为新一代高性能锂离子电池正极材料，凭借其高能量密度、优异循环
性能、高热稳定性、良好低温特性、高安全性能及显著成本优势等特性，已成为新
能源材料领域重点研究方向。在全球新能源汽车产业高速发展及储能市场需求激增
的背景下，磷酸锰铁锂材料因其综合性能优势正加速产业化进程。但该材料目前仍
面临本征电子导电性较低和长循环过程中锰溶出导致的容量衰减等技术瓶颈，制约
其大规模商业化应用。基于此，通过复合碳材料包覆、纳米结构设计、多价态离子
协同掺杂等改性技术，可有效提升材料结构稳定性及电化学动力学性能，其在电动
汽车、储能设备以及消费电子产品等领域的市场应用前景十分广阔。
目前，公司基于高温固相合成工艺开发的磷酸锰铁锂材料已进入客户验证阶段，通
过采用更精准的晶体结构设计、多元素协同掺杂和原位立体碳包覆等技术，有效增
强材料的导电性、离子扩散速率等关键特性。
(四)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
经过十余年的持续研发和深度耕耘，公司在锂电池正极材料研发生产方面积累了丰
富的经验，并紧跟新能源行业发展趋势，坚持以客户需求为导向，持续更新自身的
技术体系，增强企业技术创新能力。报告期内，公司新增了“液相法硫酸亚铁钠制
备技术”核心技术。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司申请国内发明专利90个，申请国际发明专利136个，申请实用新型
专利11个，申请商标13个；获得国内发明专利31个，获得实用新型专利28个。
截至2024年12月31日，公司累计获得各类知识产权254个，其中国内发明专利112个
，国际发明专利11个，实用新型专利91个，软件著作权2个，商标31个。
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
主要系上游原材料碳酸锂市场价格降幅较大，导致研发投入下降。根据上海有色网
数据显示，碳酸锂报价由2023年均价23.20万元/吨（不含税）下降至2024年均价8.
02万元/吨（不含税），下降幅度达65.43%。
4、在研项目情况
情况说明
1、在研项目中列示的为报告期末的部分重大在研项目；
2、“A6-5A储能型磷酸铁锂产品的研发及产业化”研发项目累计投入小于项目预算
，主要系该项目产出的试验品办理缴库冲减研发费用。
5、研发人员情况
6、其他说明
公司一直紧密关注新能源领域相关材料和装备的研发动态和技术布局，积极研究储
备前沿技术。2023年下半年，公司布局开发（1）智能充电桩研发项目，报告期内
试验线的研发样品实现销售收入约512万元；（2）新型液冷储能技术研发项目，报
告期内试验线的研发样品实现销售收入约280万元。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、成熟完备的研发体系和持续创新的技术储备优势
公司对技术研发及产品工艺优化持续投入，经过十余年的技术积累和生产实践，形
成了较强的技术研发能力，构建了丰富全面的磷酸铁锂产品体系，并掌握了钠离子
电池正极材料、磷酸锰铁锂等新产品的核心技术，进一步优化了产业结构；同时，
公司通过常态化开展研发中心和武当实验室研发平台科研布局、购置高端科研设备
等措施进一步改善研发环境，并与各大科研院校开展技术交流合作，力争建设一流
的新能源科技创新中心和区域检测中心，培养掌握创新文化的科技人才和团队，促
进科技成果转化质效双提升。截至报告期末，公司拥有研发人员379名，占员工总
数的比例为11.16%。
公司是国家级企业技术中心，同时也是“国家级第三批专精特新‘小巨人’企业”
“国家知识产权优势企业”“湖北省高新技术企业百强企业”等；2024年，公司“
磷酸铁锂产品”荣膺首届“湖北精品”称号；“焦磷酸磷酸铁钠/N6-1A产品”入讯
湖北省创新产品应用示范推荐目录（2024年版）》；“高比能长寿命富锰磷酸锰铁
锂研发与产业化项目”入选2024年度山东省重点研发计划（重大科技创新工程），
进一步提升公司产品的品牌知名度和影响力；同时公司也积极推动产学研深度融合
，与华中科技大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学（威海）等多所高校签订技术
研发协议，开展“固态电解质”等高质量产学研合作，加速科技成果转化；与湖北
汽车工业学院联合申报的“电池关键材料绿色智能制造技术湖北省重点实验室”已
于2024年12月获批；与华中科技大学、湖北汽车工业学院等联合完成“高性能磷酸
铁锂复合正极材料制备关键技术及产业化”研发项目，并荣获湖北省科技进步二等
奖，彰显了公司的科研实力和行业技术领先地位。
截至报告期末，公司参与制定或修订的关于锂电池正极材料标准、钠离子电池材料
标准及绿色低碳等国际标准、国家标准、行业标准、地方标准等共计63项。其中，
公司参与制定的国家标准GB/T43092-2023《锂离子电池正极材料电化学性能测试高
温性能测试方法》荣获2023年度全国有色金属标准化技术委员会技术标准二等奖；
参与制定的行业标准YS/T1607-2023《锂离子电池正极材料前驱体行业绿色工厂评
价要求》荣获全国有色金属标准化技术委员会技术标准三等奖，并被国家工信部纳
入国家绿色工厂评价行业标准清单；参与制定的国家标准《富锂铁酸锂》荣获全国
有色金属标准化技术委员会技术标准三等奖。另，公司的《新能源电池正极材料产
品与检测标准化试点》项目被评选为2024年度湖北省标准化试点项目。
通过持续多年的技术积累与工艺改进，公司掌控了一系列具备自主知识产权的核心
技术，拥有完备的知识产权保护体系。截至报告期末，公司拥有23项核心技术，11
2项国内发明专利、11项国际发明专利及91项实用新型专利。
综上，公司已具备完整的研发体系、成熟的制备工艺以及深厚的技术积累等优势，
持续不断的研发创新及工艺改进是公司保持行业竞争力的关键所在。
2、前驱体、正极材料一体化的产业链融合优势
对于正极材料制造商而言，磷酸铁锂前驱体的材料体系和制备工艺对磷酸铁锂正极
材料性能有着决定性影响；同时，磷酸铁锂前驱体系磷酸铁锂生产成本的重要组成
部分。因此，掌握磷酸铁锂前驱体制备工艺并具备量产能力，对于正极材料性能和
成本控制起着关键作用。公司基于磷酸铁核心技术与产能布局，实现了前驱体、正
极材料一体化的产业链融合，生产的磷酸铁主要用于公司连续生产磷酸铁锂正极材
料，从而降低产品成本，保证产品质量的稳定可控，具备一体化的产业链融合优势
。同时，公司自主创新的磷酸铁废水工艺处理方法，通过多介质过滤器、超滤、管
式微滤膜等多种方式对废水进行净化处理，使用膜分离技术、电渗析技术和MVR技
术进行废水的浓缩净化，实现了废料的资源综合利用、水的闭路循环及废水的零排
放，进一步提高了产品利用价值。
3、优质客户资源和品牌优势
公司秉承“以质量赢得市场，以效率强化经营”的经营理念，以客户需求为导向，
实施大客户战略，凭借行业领先的品质管控能力、先进的技术水平、稳定的供应能
力，经过持续多年的市场开拓，与主流锂电池厂商建立了长期稳定的合作关系，具
有优质的客户资源优势。
与此同时，公司深耕高性能动力电池正极材料多年，始终将产品质量视为公司发展
的生命线，拥有完善的质量管理体系，于2018年通过了IATF16949:2016认证，并建
立了完善的质量管控体系，在原材料采购、产品设计、生产加工、售后服务等环节
均制定了严格的质量管理规范；同时，公司定期对质量管理体系执行情况进行跟踪
和监督，确保质量控制体系有效、持续运转。公司严格的质量管理体系为公司产品
赢得了良好的口碑效应，拥有一定的品牌优势。
4、产品体系优势
公司自成立之初便专注于锂电池正极材料行业，具有多年的技术积累，建立起了完
备、成熟的产品体系以适应市场的多元化需求。公司生产的磷酸铁，其产品性能和
成本持续保持行业领先，主要用于自制磷酸铁锂的生产；公司生产的磷酸铁锂产品
多样，体系完整，涵盖动力型材料、功率型材料、储能型材料、长寿命材料等，产
品的主要技术指标，如压实密度、放电比容量、循环性能等均达到行业领先水平，
可以满足客户多维度及多样化的产品需求。
通过持续的研发投入和创新，公司在钠离子电池正极材料和磷酸锰铁锂等新产品的
研发上也有了较大进展。公司积极布局聚阴离子类、层状氧化物类、普鲁士蓝/白
类等不同体系的钠离子电池正极材料，部分型号已实现数百吨出货，已出货的钠离
子电池正极材料具有成本低、循环性能好、寿命长、低温性能优异、能够实现大倍
率充放电等优点；目前采用高温固相法开发的高比容量磷酸锰铁锂正处于验证阶段
，采用更精准的大小颗粒级配，碳层更雹更均匀的原位立体碳包覆技术和多元离子
体相掺杂技术，有效增强离子扩散和电子导电能力，在容量、粉末压实及循环性能
等指标方面均有所提升。丰富的产品体系为公司业务适应市场的多元化发展需求奠
定了良好的基矗
5、稳定的核心团队管理优势
公司拥有一支经验丰富的管理、技术、生产和销售队伍，其团队核心人员均具有多
年的锂离子电池正极材料的生产、管理经验，对公司的经营管理、产业演变、行业
发展趋势等均有着深刻的理解和认识。核心团队的专业知识和实践经验为公司稳定
运营和持续发展提供了强有力的支撑，确保公司在激烈的市场竞争中占有一席之地
。
公司始终重视人才管理工作，通过内部挖掘、培养，外部引进等多种渠道培养扩充
核心团队。公司依托北森学习云平台，利用信息化、数字化技术不断强化对员工的
专业技能和常识培训，以产品工艺研发培训中心、六西格玛培训中心、安全环保培
训中心、新能源知识产权培训中心等培训中心为抓手，持续向企业输送专业人才，
推动企业快速、健康发展。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
四、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
2024年，公司营业收入为75.23亿元，同比降低38.21%，归属于母公司所有者的净
利润为-8.70亿元，虽报告期内公司积极开发新型产品，大力拓展销售市场，2024
年公司磷酸铁锂累计出货量为22.82万吨，同比增长39.07%，但受市场供需格局变
化及碳酸锂等主要原材料价格下行影响，公司主营产品销售价格同比下降，导致公
司营业收入同比减少；报告期内，公司积极采取降本增效措施，加强采购管理，合
理控制库存规模及材料成本，公司原材料及产成品价格同比波动幅度减缓，本年度
存货跌价准备计提减少；随着报告期内公司产能利用率逐步提升，固定资产和在建
工程等相关资产减值同比减少，业绩亏损同比明显收窄。
若未来宏观环境发生变化、下游市场需求下降，或者公司主营产品在性能、价格等
方面未持续获得客户认可导致收入下滑，或者原材料市场价格出现大幅波动，则公
司将受到营业收入下滑，生产稼动率不足，毛利率下滑的影响，存在继续亏损的风
险。
(三)核心竞争力风险
锂离子电池正极材料行业属于典型的技术密集型和人才密集型行业，对技术创新和
产品升级迭代能力要求较高，这意味着公司不仅需要具备强大的技术创新能力和稳
定的核心研发团队，还应该做好关键技术和工艺的保密及知识产权保护工作。目前
，随着下游客户对正极材料的性能要求日益严苛，公司面临着正极材料技术快速迭
代的挑战，存在新产品研发周期长、科研成果产业化转化慢、新产品不能很好满足
市场需求变化等潜在风险。此外，随着正极材料行业竞争日趋激烈，对优秀人才的
争夺愈加激烈，公司未来能否吸引大量优秀人才加入及保证稳定的人才储备，仍具
有不确定性，且公司在长期发展过程中积累的核心技术和工艺也会随研发人员的流
失伴有泄露风险。总之，在市场竞争日益激烈的当下，公司若不能构建强大的技术
创新实力以及保障稳定的核心研发团队和后续人才储备，将难以应对行业技术快速
迭代的挑战并增加关键核心技术流失的风险，这将会对公司造成重大不利影响。
(四)经营风险
1、市场竞争加剧风险
近年来，随着国家对新能源汽车产业的支持，新能源汽车市场快速发展的同时，也
面临着技术更迭加快、材料价格波动幅度较大等不利于产业良性发展的因素。近年
来大量资本通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式进入正极材料市场，竞争日
趋激烈。如果公司不能及时提升资金实力，优化产品结构，向高附加值的新产品升
级和向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，获得技术创新效益，将
面临越来越大的市场竞争风险。
2、产能利用率下降的风险
随着新能源行业的快速发展，锂电池材料需求量倍增，一些传统的锂电池正极材料
企业纷纷扩产，不少磷化工企业也利用上游磷矿资源和磷化工产品技术，布局磷酸
铁锂正极材料，为紧抓市场机遇，公司新建产能也在逐步释放中。但若未来新能源
产业政策发生不利调整、市场环境发生重大不利变化，或公司市场开拓未达预期，
将导致新增的产能无法完全消化，公司将面临扩产后产能利用率下降的风险。
3、原材料价格波动风险
在锂电池正极材料生产成本中，直接材料占比较高。而近年来，因国内外新能源行
业市场发展强劲，上游原材料尤其是碳酸锂的价格波动起伏较大，直接影响了公司
产品的生产成本，若公司不能及时将成本转嫁或采取有效的成本控制措施，将会对
公司盈利能力及生产经营带来不利影响。
4、投资项目实施不达预期的风险
公司武汉研发技术中心及产业化基地项目、磷酸铁锂循环一体化产业园项目、万润
新能美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目等投资项目虽经过缜密分析和可
行性研究，但投资项目的建设涉及备案、环评、安评、能评、职业卫生评价等前置
审批手续，其中美国项目的建设受美国当地政策环境、行业政策、生产经营环境、
政府部门审批等因素影响；如出现国内外政策调整等导致审批未通过的情形，或受
宏观经济及行业政策变化、市场竞争等不可预见因素的影响，可能存在投资项目无
法实施而变更、终止或项目收益不达预期的风险。
(五)财务风险
1、经营活动产生的现金流量净额波动风险
因公司所处行业上下游收付货款主要以票据结算为主，而公司向客户销售收款中采
用票据收款的比例要高于向供应商采购结算采用票据支付的比例，接收信用等级较
高的银行承兑汇票之外的票据，贴现或背书转让不涉及经营活动现金流入流出，随
着公司经营规模的扩大以及上述结算模式的影响，不排除未来市场行情发生变化，
公司经营性应收、应付项目以及存货余额进一步波动，导致公司经营性活动现金流
量净额波动的风险；同时因生产规模的持续扩大，公司对营运资金的需求也将进一
步增加，如果未来公司无法进一步增强资金实力，改善经营性活动现金流量，满足
公司发展的资金需求，将对公司的发展造成不利影响。
2、存货跌价的风险
报告期末，公司存货账面价值为94,367.77万元，占总资产的比例为5.34%。公司生
产安排主要以销售订单为基础，但也会同时考虑产品及原材料的检验检测和运输周
期，并对排产计划进行灵活调整，进行一定程度的备货，保证销售与生产的匹配与
衔接。随着公司业务规模的不断扩大，公司存货的绝对金额随之上升，若公司主要
原材料价格短期内出现大幅波动，而公司无法准确预测市场需求和管控存货规模，
则将导致大额计提存货跌价准备。
3、应收账款无法收回的风险
报告期末，公司应收账款账面价值为204,316.73万元，占总资产的比例为11.56%，
占当期营业收入的比例为27.16%。虽然公司目前应收账款回收情况良好，但随着公
司经营规模的扩大，有账期的客户交易额会逐步增加，应收账款绝对金额将持续上
升，如不能及时回收或主要债务人的财务经营状况发生恶化导致公司应收账款回收
困难，可能带来坏账增加的不良影响，增加公司的经营风险。
(六)行业风险
近年来，受新能源汽车超预期增长、新型储能规模化发展、储能装机需求上涨等因
素的影响，锂离子电池行业迎来发展契机，在此驱动下，上游锂电池材料企业纷纷
加速产能扩张，行业供给规模快速提升。由于产能释放速度远超市场需求增长，市
场供需格局逐渐失衡，导致锂电正极材料价格竞争激烈。若公司无法及时提升技术
研发能力，提高产品及服务竞争力，更好地满足下游客户的需求，则将面临市场份
额下降的风险，影响公司持续稳定发展。
(七)宏观环境风险
锂电池正极材料行业的发展与上游锂盐原材料产业、下游新能源汽车产业及新型储
能行业的发展息息相关，若上游锂盐价格的剧烈波动，或是下游新能源汽车与储能
市场因宏观经济下行、需求疲软而陷入长期低迷，均会对行业整体盈利能力造成冲
击，在此背景下，锂电行业景气度将随之波动，公司产品的销售价格和销售数量均
会受到不利影响，进而影响公司盈利水平。
目前全球局势的不稳定因素如全球地缘政治动荡升级、国际经贸摩擦等依旧存在，
国际贸易政策仍存在一定的不确定性。公司在美洲、欧洲等海外地区设有子公司，
并在美国投资建设磷酸铁锂生产基地，规划发展全球业务。如果不稳定因素持续存
在或不断扩大，将影响公司海外商业规划的进程。
(八)存托凭证相关风险
(九)其他重大风险
1、安全环保风险
公司生产过程中会产生废气、废水和固体废物等污染排放物和噪声，未来若国家实
施更严格的环境规定，如收紧排污限制、增加环保税、实施更广泛的污染管制规定
、实行更严格的许可机制等措施，公司将面临环保投入进一步增加进而影响利润的
风险。
此外，公司目前仍不能完全避免因设备故障、人为操作不当、自然灾害等不可抗力
事件导致的环保事故风险。一旦发生安全环保事故，不仅可能影响公司声誉，而且
公司可能面临被政府有关监管部门处罚的风险，并可能影响公司与客户合作，进而
影响公司正常生产经营。
2、募集资金投资项目风险
公司首发募集资金投资项目均围绕主营业务进行，在项目实施过程中，公司将面临
政策环境变化、市场环境变化、原材料供应和价格变化等诸多因素，可能会给公司
业务造成不利影响，无法实现募集资金投资项目的预期收益，进而导致公司盈利能
力下降。
如果未来市场环境出现重大不利变化，或估算的假设基础出现显著变化，将会造成
本公司募集资金投资项目的实施不能达到预期，给公司的经营及盈利能力带来不利
影响。
公司募集资金投资项目建成后，固定资产显著增加，如果市场环境发生变化导致项
目无法实现预期收益，公司可能存在因折旧增加而导致经营业绩下滑的风险。
五、报告期内主要经营情况
2024年度，公司实现营业总收入752,259.25万元，较上年度同比下降38.21%；实现
营业利润-99,251.49万元，较上年度同比减少亏损72,801.13万元；实现归属母公
司净利润-87,037.09万元，较上年度同比减少亏损63,325.89万元。截至报告期末
，公司资产总额为1,767,622.17万元，较上年度同比下降9.03%；归属于母公司所
有者权益为561,750.87万元，较上年度同比下降14.70%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
详情见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明”之“
（三）所处行业情况”的相关内容。
(二)公司发展战略
公司将紧跟新能源行业发展趋势，坚持“以科技创新引领行业发展，打造绿色循环
低碳典范，成为全球新能源材料领导者”的企业愿景，致力发展新能源事业，充分
把握全球清洁能源在动力、储能等终端应用领域发展的良好机遇，以公司主营产品
为支撑，持续进行研发创新，降本增效，合理规划产能布局，加强与上下游的产业
链协同，积极开拓海外市场，不断提升公司综合竞争力及市占率，努力为客户创造
高品质产品，为员工创造高成长平台，为投资者创造高回报价值，为人类创造低碳
环保新生活。
(三)经营计划
面对内外部复杂多变的挑战，公司将紧抓新能源行业的发展机遇，把握大势、锚定
目标、坚定信心，坚持以卓越品质立本，以突破创新激活技术迭代源动力，全方位
、宽领域地推动技术领先型企业建设及各项企业变革措施的实施，高质量地完成全
年各项重点工作，全面提升企业的综合实力、竞争能力和盈利能力。
（一）保持技术领先，加快研发成果转化
公司始终坚持以科技引领未来、创新驱动发展的理念，以行业发展与客户需求为导
向，充分利用现有的技术储备及研发平台优势，积极进行技术迭代与更新，推进公
司关键技术突破和研发成果转化，集中优势资源推进新一代高压实密度产品的客户
验证及量产。同时，公司将继续加强研发项目管理，根据项目情况合理配置研发团
队，严抓研发项目质量管控；持续通过外部引进和自主培养等方式培育高端技术人
才，加强研发团队建设；通过产学研合作等多种方式优化公司技术研发和创新机制
，提高新产品、新技术的研发速度和转化进度，以巩固和保持公司在技术创新方面
的领先地位。
（二）深挖降本增效潜力，提升运营管理效率
2025年，公司将继续以降本增效工作为抓手，持续推进精细化管理，不断提高生产
效率，提升产品质量，以更好地服务客户。在降本增效方面，公司将继续充分发挥
规模化生产优势，合理调度和制定各厂区排产计划，提高产线生产效率，降低产品
生产成本；在质量管理方面，公司各工厂继续严格遵守IATF16949体系管理要求，
制定清晰可量化的质量方针和目标，全员参与，加强生产过程控制，不断提升质量
管理水平；同时，公司将加快企业智能化建设，通过LIMS、MES、PPM、SRM等专业
智能化系统和工具，强化各部门、各厂区之间的协同合作，提升公司运营管理效率
。
（三）优化供应链管理，提升库存管理水平
在供应链管理方面，公司将继续充分发挥集团供应链平台优势，在关键大宗原材料
的采购渠道开发、品质提升及交付保障方面深耕细作，提升采购管理水平；继续加
强产业链上下游合作，以保障资源供应，降低材料采购成本；同时，充分利用套期
保值工具，减少原材料价格波动风险。在库存管理方面，公司将继续完善产销联动
机制，对各工厂库存信息进行实时监控，并持续加强与客户的沟通，坚持“低库存
，快周转”的库存管理策略，不断提升库存管理水平。
（四）完善市场营销策略，巩固市场地位
2025年，公司将继续秉承“顾客至上”的经营方针，完善市场营销策略。国内市场
方面，公司将持续巩固维护与现有客户的合作，建立高效沟通渠道，不断提高订单
执行准确率；同时加大力度开发国内动力电池、储能电池等领域新客户，深入理解
客户需求，提升客户服务品质，以增强客户粘性。海外市场方面，公司将继续完善
全球化业务布局，稳步推动国际业务发展规划，进一步优化国内外锂电行业的资源
整合，巩固市场地位。
（五）优化公司治理结构，提高内部控制水平
公司将不断加强内控建设及风险防范能力，持续完善公司治理制度体系建设，提升
规范运作水平。一方面，公司将严格按照《公司法》《上市规则》等法律法规的规
定，修订完善公司治理相关制度，调整及优化公司治理结构；另一方面，公司将进
一步优化集团组织架构，审慎诊断评估公司管理薄弱点并持续改善，不断完善内部
控制体系建设，保障集团内资源、平台与信息共享，促进集团母子公司、各业务条
线之间的协同合作，提升内部控制水平。
（六）夯实人才发展基础，贯彻人才强企战略
2025年，公司将加大推进人才梯队建设，坚持自主培养为主，引进人才为辅的战略
目标，不断优化后备人才库和人员培养体系。同时，公司将继续以北森学习云平台
为依托，以产品工艺研发、六西格玛、安全环保等培训中心为抓手，加强内部人才
培养力度，通过人才技能比武机制、技术质量骨干培养方案等全面提升员工的职业
素养与技能水平，营造一个充满活力、公平竞争、持续成长的人才生态环境，以夯
实人才发展基础，贯彻人才强企战略。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜鲁北万润智慧能源科技(山东)｜ 200000.00｜ -17559.90｜ 544667.71｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜襄阳华虹高科新材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北虹润高科新材料有限公司｜ 70000.00｜ -8319.70｜ 208247.20｜
｜湖北武当实验室技术研发有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北宏迈高科新材料有限公司｜ 90000.00｜ -8632.52｜ 170247.70｜
｜湖北宇浩高科新材料有限公司｜ 25000.00｜ -3532.53｜ 73109.98｜
｜湖北佰利万润新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北万润磷业化工有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北万润新材供应链管理有限｜ 20000.00｜ -7912.14｜ 405259.26｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市华虹清源环保科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市万润矿业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜无棣金海湾锂业科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东万润燃气能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安庆德润新能源材料有限公司｜ 40000.00｜ -4794.15｜ 64908.79｜
｜北京万润新能碳科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
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