☆经营分析☆ ◇688198 佰仁医疗 更新日期：2025-06-21◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
医疗器械的研发、生产、销售及服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗器械 ｜ 50000.16｜ 44240.33｜ 88.48｜ 99.31｜
｜其他业务 ｜ 161.44｜ 73.43｜ 45.49｜ 0.32｜
｜其他收入 ｜ 159.54｜ 71.53｜ 44.83｜ 0.32｜
｜其他 ｜ 26.31｜ 21.68｜ 82.40｜ 0.05｜
｜租赁收入 ｜ 1.90｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜心脏瓣膜置换与修复治疗 ｜ 22922.31｜ 21009.25｜ 91.65｜ 45.53｜
｜外科软组织修复 ｜ 13627.39｜ 11296.21｜ 82.89｜ 27.07｜
｜先天性心脏病植(介)入治疗｜ 13450.46｜ 11934.87｜ 88.73｜ 26.71｜
｜其他业务 ｜ 161.44｜ 73.43｜ 45.49｜ 0.32｜
｜其他收入 ｜ 159.54｜ 71.53｜ 44.83｜ 0.32｜
｜其他 ｜ 26.31｜ 21.68｜ 82.40｜ 0.05｜
｜租赁收入 ｜ 1.90｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 17755.43｜ 15916.42｜ 89.64｜ 35.38｜
｜华南 ｜ 11747.70｜ 10777.28｜ 91.74｜ 23.41｜
｜华北 ｜ 8234.15｜ 7093.92｜ 86.15｜ 16.41｜
｜华中 ｜ 5771.39｜ 4833.61｜ 83.75｜ 11.50｜
｜西南 ｜ 2572.10｜ 2208.93｜ 85.88｜ 5.12｜
｜西北 ｜ 2308.68｜ 2016.87｜ 87.36｜ 4.60｜
｜东北 ｜ 1637.03｜ 1414.98｜ 86.44｜ 3.26｜
｜其他业务 ｜ 161.44｜ 73.43｜ 45.49｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗器械收入 ｜ 19017.97｜ 16972.37｜ 89.24｜ 99.47｜
｜其他业务 ｜ 50.36｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜其他收入 ｜ 48.45｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜租赁收入 ｜ 1.90｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 19020.82｜ 16975.21｜ 89.25｜ 99.75｜
｜境外 ｜ 47.51｜ --｜ -｜ 0.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗器械 ｜ 36990.93｜ 33227.06｜ 89.82｜ 99.61｜
｜其他业务 ｜ 72.90｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜其他收入 ｜ 71.00｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜租赁收入 ｜ 1.90｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜心脏瓣膜置换与修复 ｜ 13953.29｜ 13511.81｜ 96.84｜ 37.57｜
｜先天性心脏病植(介)入治疗｜ 11671.32｜ 10273.74｜ 88.03｜ 31.43｜
｜外科软组织修复 ｜ 11366.32｜ 9441.51｜ 83.07｜ 30.61｜
｜其他业务 ｜ 72.90｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜其他收入 ｜ 71.00｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜租赁收入 ｜ 1.90｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 11683.28｜ 10710.19｜ 91.67｜ 31.52｜
｜华南 ｜ 9105.80｜ 8516.71｜ 93.53｜ 24.57｜
｜华中 ｜ 6316.26｜ 5478.21｜ 86.73｜ 17.04｜
｜华北 ｜ 4575.66｜ 3772.81｜ 82.45｜ 12.35｜
｜西南 ｜ 2585.40｜ 2246.64｜ 86.90｜ 6.98｜
｜西北 ｜ 1706.53｜ 1579.61｜ 92.56｜ 4.60｜
｜东北 ｜ 969.51｜ 880.91｜ 90.86｜ 2.62｜
｜其他业务 ｜ 72.90｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜境外 ｜ 48.50｜ 41.98｜ 86.56｜ 0.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗器械制造 ｜ 29506.54｜ 26370.45｜ 89.37｜ 99.93｜
｜其他业务 ｜ 10.14｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜其他收入 ｜ 8.30｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜租赁收入 ｜ 1.83｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜心脏瓣膜置换与修复治疗 ｜ 11518.74｜ 11115.70｜ 96.50｜ 39.01｜
｜先天性心脏病植(介)入治疗｜ 9226.84｜ 8059.70｜ 87.35｜ 31.25｜
｜外科软组织修复 ｜ 8760.95｜ 7195.06｜ 82.13｜ 29.67｜
｜其他业务 ｜ 10.14｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜其他收入 ｜ 8.30｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜租赁收入 ｜ 1.83｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 8193.23｜ 7438.59｜ 90.79｜ 27.76｜
｜华南 ｜ 7683.60｜ 7202.17｜ 93.73｜ 26.03｜
｜华中 ｜ 4944.76｜ 4290.24｜ 86.76｜ 16.75｜
｜华北 ｜ 3361.41｜ 2754.70｜ 81.95｜ 11.39｜
｜西南 ｜ 2752.01｜ 2356.32｜ 85.62｜ 9.32｜
｜西北 ｜ 1629.19｜ 1488.96｜ 91.39｜ 5.52｜
｜东北 ｜ 934.61｜ 833.54｜ 89.19｜ 3.17｜
｜其他业务 ｜ 10.14｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜境外 ｜ 7.72｜ 5.94｜ 76.84｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
近年来随着国家经济发展站上新的台阶，总体上经济增速放缓，人口结构变动带给
医保支付的压力持续增加，公司所处的医疗器械行业面临较大的经营压力，以价换
量是大势所趋。但同时人民群众对医疗产品和服务的需求远未得到满足，特别是在
植入器械领域，产品创新的迫切性日益突出，发展空间巨大。一方面，预计在较长
一段时期内，相关领域的手术量将保持增长趋势；另一方面，单一产品的经营风险
加大。因此，平台型企业特别是拥有核心技术、具备持续原研创新能力的平台型企
业有望获得更大的竞争优势，个别产品面临激烈竞争和总体面临日益改善的长期竞
争环境共存。公司通过完善组织架构、健全协作机制、强化目标导向提升组织能力
，以应对业务规模提升带来的能力和效率提升面临的挑战。
报告期内，公司克服当前市场环境下主要产品市场覆盖率较低的不利因素，较好地
保持了在覆盖区域内的市场占有率，同时充分发挥已经形成的品牌优势和较强的市
场影响力，推动新产品上市销售，营业收入同比增长35.41%，较好地完成了年度销
售目标。
产品保持销售稳定增长，新产品销售贡献显著，产品布局大幅完善，主要在研产品
进展顺利，公司下一个发展阶段的基础得到进一步夯实，主要经营情况如下：
（一）公司球扩式经导管主动脉瓣系统的上市大幅完善了瓣膜病全生命周期管理的
产品布局，创新引领行业发展的趋势进一步加强，市场认可度进一步提升，保持了
销售收入快速增长势头公司球扩式经导管主动脉瓣系统于2024年8月获批上市，这
是公司第一款获批的介入瓣产品。受益于公司在外科瓣领域20年的积累，该款Rena
tus介入瓣通过专利设计实现与外科瓣一样的开启和关闭模式，使用与外科瓣同样
的组织处理工艺，以期实现与目前国内唯一有长期大组临床证据的公司外科瓣产品
同样的耐久性。该款产品的上市为市场提供了对标进口产品的国产球扩式介入瓣产
品，得到广泛认可。结合公司在心外科领域长期的积累和日益增强的学术影响力，
为瓣膜病全生命周期管理理念的落地补足了关键一环，为另一重磅在审评产品经导
管瓣中瓣产品的上市提供了充分的信心，与公司限位可扩张外科瓣产品一起，为当
下中国瓣膜病患者最大和最迫切的救治需求提供安全有效的解决方案。此外，公司
心脏瓣膜生物补片也于报告期内获批上市，为国内大量主动脉瓣二叶畸形的患者提
供了重要的修复手段，进一步丰富了瓣膜修复产品序列，持续强化公司在全瓣位、
全年龄段瓣膜病治疗的产品布局。报告期内公司人工生物心脏瓣膜产品销售额同比
增长75.06%，核心产品市场占有率稳居前列。
公司在植入材料领域的突破创新为持续快速成长提供产品支撑，报告期新获批血管
生物补片产品，是又一填补国内空白的产品，截至目前公司已累计获批21个Ⅲ类医
疗器械产品，其中10项为填补国内空白的产品，引领创新的成果突出，显示公司材
料处理核心技术存在广阔的延伸拓展应用前景，助力公司销售收入持续快速增长。
这在提升公司品牌影响力、造福患者的同时，也对公司产品价值传递的能力提出更
高要求，报告期公司在做好佰仁“微创学院”、“巅峰论道”、“修心入微”等品
牌论坛的同时，加大在国际学术交流的投入，组织“仁心相瓣”国际专家巡讲等学
术交流活动，并通过“仁心云术”手术直播等市场宣传活动进一步提升公司的知名
度。此外，为配合产品上市计划，公司在营销团队建设、支持部门组织保障方面同
步加大投入力度，为产品上市后的市场推广和产品销售提前做好体系建设，提高协
同水平。
（二）以传递产品价值为导向，发挥原研创新平台优势，结合研发合作提高学术交
流和市场推广效率，有效控制销售费用支出
公司在瓣膜病全生命周期管理和植入用人工修复材料领域有全面广泛的布局，产品
创新性强，覆盖领域广，市场推广周期长、难度大。但同时，公司多年积累形成的
原研创新平台带来持续不断的新产品研发，与国内主流的中心有长期可持续的研发
合作，在服务患者的同时推动了诊疗技术的进步，为广大术者提供了与创新疗法配
套的创新产品，助力解决临床实践遇到的难题，实现与业内权威专家的持续专业沟
通，有效提高了学术交流和市场推广效率。在做好市场推广活动的同时，公司销售
管理部不断优化营销中心管理机制，提高管理水平，有效控制销售费用支出，报告
期公司销售费用占营业收入比例为21.83%（剔除股份支付费用），基本保持稳定。
（三）利用好国家支持创新发展的有利环境，继续夯实基础研究，加强研发团队建
设，加快产品研发和注册上市，完善产品布局，保持高水平研发投入，促进发展上
台阶
2024年是公司取得突破性进展的关键时期，球扩式经导管主动脉瓣系统的上市为完
善产品布局补上关键的一环。同时，公司持续夯实基础研究，在组织治疗领域进行
前瞻性布局，服务于更长远的未来。
1、公司球扩式经导管主动脉瓣系统（介入主动脉瓣）的上市开启公司产品的介入
时代，以及预期经导管瓣中瓣系统的上市，大幅完善公司在结构性心脏病领域的产
品布局，助力落实瓣膜病全生命周期管理理念和中国瓣膜病治疗指南的建立，造福
广大瓣膜病患者；公司分体式介入瓣动物试验取得重要进展，向全瓣位介入治疗时
代又迈进一步。血管生物补片的上市为软组织修复领域再添拼图，持续验证公司在
组织材料处理领域的技术实力；公司眼科生物补片、介入肺动脉瓣及输送系统已按
创新医疗器械特别审查程序进入注册审核；消化外科生物补片已于期后提交注册申
请；微创心肌切除系统临床试验进展顺利。
2、公司持续加大基础研究投入，持续加强生物化学和分子生物学实验室、生物力
学和流体力学实验室、高分子材料实验室、数据与智能化研究中心等实验室建设，
持续引进优秀研发人才。公司在基础研究的投入取得了积极成果，基于公司在胶原
蛋白领域的长期积累和BMB实验室的研发工作，在服务于公司其他产品研发的基础
上，延伸开发注射胶原蛋白产品，胶原纤维填充剂Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ型三款产品均已完成
临床入组，I型已进入注册审核，II、III型将在完成随访后及时提交注册申报；基
于公司在ePTFE材料领域的突破，在助力现有产品研发的同时，ePTFE心包膜已进入
注册审核，ePTFE心血管补片等相关产品的研发进展顺利。
剔除股份支付费用影响，报告期公司研发费用14,830.82万元，同比增加57.85%，
占营业收入比例29.55%，持续保持在高水平。受此影响公司全年实现归属于母公司
股东净利润16,253.94万元，同比增加15.84%。
（四）积极应对多产品以及材料拓展带来的质量体系挑战，持续优化流程管理，确
保产品质量，提高生产效率，控制生产成本
公司已获批及在研产品种类越来越多，在动物源性医疗器械的基础上延伸到金属材
料、高分子材料及有源产品。在销售规模持续扩大，研发试制任务繁重的情况下，
生产质量中心既要保障现有产品的生产供应，同时也要积极配合产品试制，满足各
在研产品动物实验和临床试验的需求。公司生产质量中心在努力改进工作流程、完
善检测方法的同时，不断开发优化生产工具，高质量完成公司生产供应和研发支持
任务，在保障产品质量的同时进一步提高生产效率，有效控制生产成本。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是国内人工生物瓣膜的技术先驱、动物源性植入材料和器械原研创新平台以及
植入用人工生物修复产品技术引领者，产品主要应用于结构性心脏病以及软组织修
复领域。公司现已获批21项Ⅲ类医疗器械产品，其中人工生物心脏瓣膜-牛心包瓣
、瓣膜成形环、心外科生物补片、流出道单瓣补片、心脏瓣膜生物补片等10项产品
均为国内首个获准注册的国产同类产品，填补了国内空白。
公司拥有原创性的组织工程和化学改性处理技术，基于长期临床实践积累，可将定
量交联后的组织材料植入人体不同部位，满足不同预期治疗用途。公司使用该技术
生产的人工生物心脏瓣膜——牛心包瓣于2003年获得注册，是国内最早注册、目前
唯一有长期循证医学数据的国产同类产品。依据平台技术，公司在先心病治疗领域
开展了具有开创性的工作，攻克组织处理技术高地，围绕右室流出道修复和重建布
局多项开创品类的产品，如流出道单瓣补片、无支架生物瓣带瓣管道等。
公司以满足患者实际临床需求为出发点，坚持原研创新，积极倡导瓣膜病全生命周
期管理理念并进行全产品布局。针对国内心脏瓣膜病患者以风心病居多、二尖瓣病
变为主且患病年龄偏轻（换瓣年龄多为65岁或以下）、近65%的患者具有多瓣位病
变的现状，预计在较长一段时期内仍将以外科手术换瓣为主且越来越多的患者将选
用生物瓣，公司升级原有外科瓣产品，限位可扩张外科瓣产品上市，配合待审结介
入瓣中瓣产品，可有效缓解患者选用生物瓣的后顾之忧。在最具挑战的二尖瓣位首
次介入置换领域，公司基于数字化的分体式介入瓣系列产品研发已取得良好进展，
该项目按计划分阶段实施，逐步完成公司全瓣位、全适应症介入治疗产品的研发与
高端智造。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
公司现有产品和规划中的在研产品已形成覆盖全身多部位病变治疗的布局：
特别是在瓣膜病治疗领域，公司依据全生命周期管理理念布局瓣膜病治疗的综合解
决方案（含在研产品）：
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司产品主要原材料是天然的动物组织，全部采购于国内规模化定点屠宰合作企业
，来源广泛；其他原材料主要是化学试剂、医用包装材料、非生物材料等。公司依
据《医疗器械生产质量管理规范》制订了《采购作业流程管理规定》规范采购活动
。公司以销定产，销售部门与生产部门定期沟通销售计划，生产部门依据销售计划
确定生产所需物料的使用计划，采购部根据库存和生产提供的物料需求计划安排采
购。具体流程如下：
（1）采购部根据生产部提交的物料需求计划，分别制定年度和月度采购计划，会
同质量部和生产部进行技术交流和质量评审，价格和供货细节确定后，公司分别与
不同供应商订立物料采购合同；
（2）供应商按合同所述要求备货；动物组织的采购在屠宰场生产线现场取材，现
场操作人员需经专业培训，严格按要求获取组织材料；
（3）采购部按照物料采购合同的约定，办理后续付款和售后质量跟踪手续。
公司严格按照国家有关法律法规和生产要求制定各类供应商的甄选标准，公司采购
部负责建立供应商档案，并分类别进行专项管理，定期检查、更新供应商资质证书
，必要时会同质量部、生产部、研发部门进行供应商生产场地和资质核查，并定期
进行考核评审，不断优化供应商资源，控制采购成本，提高采购质量。
2、生产模式
公司以销定产，在满足客户需求及合理库存的前提下，实行不同产品的柔性生产并
对生产活动进行严格的过程控制。营销中心商务部定期与生产部门沟通年度、季度
、月度销售计划，生产部门根据销售计划、库存情况，并结合公司生产能力，制定
月度生产计划，安排和组织生产，保障供货的及时性。
公司依据《医疗器械监督管理条例》、《医疗器械质量管理体系用于法规的要求》
（GB/T42061-2022）和《质量管理体系—要求》（GB/T19001-2016/ISO9001:2015
）以及国家食品药品监督管理局发布的《医疗器械生产质量管理规范》、《医疗器
械生产质量管理规范附录植入性医疗器械》和《医疗器械生产质量管理规范附录无
菌性医疗器械》及《医疗器械生产质量管理规范植入性医疗器械现场检查指导原则
》、《医疗器械生产质量管理规范无菌性医疗器械现场检查指导原则》，并结合公
司实际情况，制定了质量手册。该手册适用于公司各体系部门，从明确客户的需求
到开发、生产、交付、服务的全过程。同时，公司依据《患者随访卡》及《顾客满
意度调查表》等多种方式，跟踪反馈产品使用情况和产品质量。
3、销售模式
公司设立营销中心负责销售工作，包括市场部、渠道管理部、商务部、市场准入及
政策事务支持部、销售管理部、各产品或业务板块销售中心以及直销部。其中，市
场部主要负责销售政策制定，医院开发计划制定以及学术会议、行业展会等市场推
广活动等；渠道管理部、商务部主要负责经销商发展、管理、培训以及订单管理等
工作；市场准入及政策事务支持部主要负责公司产品市场准入业务开展、政策事务
及外联协调合作及各项招采项目；销售管理部主要负责组织工作和关键业务推进、
活动开展规划、人力发展等；各产品或业务板块销售中心及直销部负责产品的销售
与市场开发与维护。
公司产品目前基本在国内销售。公司销售模式以经销商销售为主，经销商分两类，
一类是承担了大部分市场推广职责的经销商，另一类是主要负责配送收款服务的经
销商，根据承担的职责不同，公司在价格政策及账期上有所区别。此外，公司在部
分区域采取公司直销部主导产品进院和市场维护的类直销模式，但一般仍通过大型
配送平台向医院销售。
报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）人工心脏瓣膜行业经历了生物瓣替代机械瓣及此后的牛心包瓣替代猪主动脉
瓣以及介入瓣在主动脉瓣位应用逐渐普及的历程，目前牛心包瓣已成为人工心脏瓣
膜的主流，介入治疗是未来发展方向，但与外科手术治疗长期并存
从1960年美国外科医生成功植入人造球形瓣开始，人工心脏瓣膜行业发展至今已有
60余年历史。2000年以前，机械瓣占据人工心脏瓣膜主流市场；2000年后，生物瓣
开始替代机械瓣成为主流；2005年后，以牛的心包膜为材料的牛心包瓣因其耐久性
优势逐渐成为生物瓣领域的主流产品。近十年，介入瓣登上历史舞台并逐渐扩大临
床应用比例。2000年首次报道经导管介入肺动脉瓣获得成功，2011年爱德华经导管
主动脉瓣系统上市，开始大规模销售。目前，应用于主动脉瓣位的介入瓣产品已经
越来越成熟，适应症已涵盖狭窄和反流；应用于二尖瓣位的介入瓣尚无成熟的商业
化产品，是全球技术突破的难点。受产品限制，预计在当前及未来较长一段时期内
，传统外科手术和经导管介入治疗并存互补，又相互竞争。
（2）中国瓣膜病患者存量多，患者年龄偏轻且多瓣位同时病变患者占比高，对产
品要求更高，存在远未满足的临床需求
根据2021年中国医疗器械行业协会《人工心脏瓣膜行业发展报告》推测，我国约有
2500万例瓣膜性心脏病患者，与欧美国家外科瓣膜病以退行性瓣膜病为主的情况不
同，风湿性心脏病是我国瓣膜性心脏病的主要原因，占比55.1%。此外，根据中国
医学科学院阜外医院李静团队在2019ACC年会上的报告，在中国190家医院调研的11
873名患者中，64.7%的患者为多瓣膜病变，其中风湿性心脏病是左心瓣膜病的主要
原因，导致患者年龄偏轻，平均为61.6岁。相比美国以老年退行性病变为主大部分
年龄在65岁以上的患者结构，我国瓣膜病患者年龄偏轻及多瓣位同时病变患者比例
高，对产品供给提出了更高要求，市场需要耐久性更好并具备可再次扩张功能的外
科瓣，更好地满足未来接续治疗时应用介入瓣中瓣所需，同时也需要针对毁损生物
瓣设计的介入瓣中瓣产品。
此外，根据前述李静团队报告，在调研的11,873名患者中，有7,031名中重度患者
，但只有10%（708）接受了外科或经皮瓣膜介入治疗，存在远未满足的临床需求。
供给的不足在很大程度上限制了临床需求的满足，市场亟需原研创新的产品和疗法
，前景广阔。
（3）行业参与者众多，但人工生物瓣膜领域的关键技术需要长期的基础研究和实
践积累，竞争加剧的同时也加速行业回归本质
目前人工心脏瓣膜行业参与者众多，均聚焦生物瓣或以实现与生物瓣类似组织粘弹
性的高分子瓣膜研发，但生物瓣产品研发需要过硬的动物组织工程与化学改性处理
技术，其涉及组织化学、生物力学、免疫学、生化与分子生物学、外科学等多领域
的科学与工程技术，产品直面世界科技前沿，技术门槛高。
作为风险极高的植入器械，人工心脏瓣膜一旦发生故障或毁损，将危及患者的生命
。因此，相关产品的研发需要长期基础理论与实验研究的积累，且需要经过长期的
临床实践检验，验证周期长，风险大。随着国内生物瓣应用的增多及覆盖增加，目
前累积使用生物瓣的患者预测可达20万人，特别是随着介入主动脉瓣产品临床应用
的逐渐增加和时间累积，其耐久性越来越多受到行业的关注，是否掌握组织处理关
键技术并针对患者实际临床需求进行原研创新是产品成败的关键。
（4）软组织修复技术门槛的提升越来越得到行业的认可
以动物组织为原材料，经过系统组织工程和化学改性处理后，形成的外科生物补片
具备广泛的临床应用价值，可用于人体不同部位的缺损修复和增强组织强度，满足
不同的预期治疗用途。不同处理技术下能够实现的外科软组织修复能力和效果有较
大差别，随着各类外科生物补片在临床应用的增加，不同产品在应用领域和应用效
果方面的差别日益显现，特别是随着集采政策的推行，同质化的产品得到甄别，不
同治疗需求对产品的要求有较大差别，软组织修复的技术门槛提升得到更多认可，
有利于具备核心技术的差异化产品在临床上的应用，也有利于行业的健康发展。2
、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是国内人工生物瓣膜的技术先驱、动物源性植入材料和器械原研创新平台以及
植入用人工生物修复产品技术引领者，大部分产品有较高的技术壁垒，市场上有竞
争力的产品有限，公司主要与进口产品竞争；部分产品如硬脑脊膜等因应用领域对
修复材料的要求不高，产品参差不齐，同质化严重，公司产品市占率位居前列。另
外，复杂先心领域的部分产品为独家产品。总体上看，报告期内公司行业地位显著
，影响力持续提升。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）国家鼓励生物医药产业发展，鼓励高值医疗器械产品创新，加快构建适应产
业创新发展的新体制,加速推动技术创新和产业化，规范市场竞争秩序
近年来，国家出台了一系列政策鼓励行业发展：
动物源性植介入医疗器械始终为政策重点支持的领域，国家鼓励行业技术创新和自
主化，有利于创新型企业的快速发展。
（2）介入治疗技术正快速发展
相较传统外科手术，经导管介入治疗以创伤孝恢复快的显著优势在诸多治疗领域发
挥越来越重要的作用。从发达国家瓣膜病治疗看，瓣膜病的介入治疗从只针对不能
承受外科换瓣手术的高龄高危主动脉瓣狭窄患者，逐渐扩展到涵盖低龄中低危患者
或无症状患者，并且使用量逐年增长，发展迅速。近年来国内介入主动脉瓣市场快
速增长，但由于国内风湿性心脏瓣膜病患者多，且患者年龄多为65岁以下，60%以
上的患者为多瓣膜同时病变，目前成熟的介入主动脉瓣产品难以单独满足治疗需求
，预计较长时间内仍以外科手术换瓣为主，并逐渐过渡到外科手术和介入治疗并存
的局面。随着介入主动脉瓣日益成熟和介入二尖瓣、介入三尖瓣等创新产品的研发
取得突破，行业有望最终迎来心脏瓣膜全面介入治疗的时代。
（3）带量集采政策极大地促进了产品创新，创新既是发展需要也是生存需要，高
效创新是必由之路
随着人口老龄化和医保支付压力的增加，提高医保基金的使用效率是必然趋势。对
于治疗目的、治疗功效和产品质量相当的产品来说，集采是大势所趋，以提高医保
支出效率。与此同时，国家采取各种措施鼓励产品创新，进一步优化针对创新医疗
器械的审评审批，创新产品预计将获得更好的医保支付支持。且对于创新产品来说
，若机制合理，带量集采更有利于迅速实现销售放量。在此趋势下，行业企业的快
速模仿策略将难以为继，只有真正依据患者的需求进行产品创新的企业才能获得稳
定的生存与发展空间。同时基于资源的有限性，未来市场对创新的效率也提出更高
要求，只有在足够认知基础上进行高效创新才能更好地生存与发展。
（4）专业化服务能力越来越重要
创新产品的市场推广和销售需要强大的专业支持，传统经销商的服务可能难以满足
新形势下的专业支持需求。特别是，随着带量集采、地区统一招标谈判等政策的实
施，未来市场准入的环境也将发生较大变化，将从倚重渠道实现产品进院逐渐转向
企业通过专业、高效的产品价值传递获得市场认可，在创新产品代理领域，传统经
销商的服务或逐渐由厂家专业化直销服务以及专业的第三方服务取代，或深度参与
厂家专业化服务管理体系，提高专业化服务水平，更好地服务术者和患者。
综上，随着经济发展、生活水平提升、人口老龄化和医疗水平的进步，基于动物源
性组织材料和高分子材料的植介入医疗器械面向的临床需求持续增加，在瓣膜病治
疗、外科软组织修复治疗等领域，新技术、新产品进一步扩大了行业发展空间，微
创介入治疗应用范围将持续扩大，发挥越来越重要的作用，逐渐影响传统外科手术
治疗的主导地位。在高质量发展目标以及医保支付压力加大的环境下，国家鼓励技
术创新和自主化，行业政策有利于创新型企业的快速发展，快速模仿策略将难以为
继，只有真正依据患者的需求进行产品创新的企业才能获得稳定的生存与发展空间
。
(四)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
经过二十余年的动物组织化学改性处理技术的持续研究和加工制造生产工艺的不断
完善，以及大量临床应用实践经验的积累，公司不仅使原有牛心包生物瓣、升级后
的限位可扩张生物瓣、经导管主动脉瓣系统和即将注册的各类植介入生物瓣抗钙化
耐久性品质得到提升和保障，还延伸至其它各细分外科领域用于植入不同部位、各
年龄段患者，满足不同预期治疗目的。随着公司生物化学与分子生物学和生物力学
与流体力学两个基础研究室的发展壮大，培养了一批中青年专业技术骨干，构筑与
夯实了公司系列植介入新材料和各类植、介入生物心脏瓣膜类器械的研发与产业化
平台。主要体现在：
1）基于动物源性组织植入的生物化学与分子生物学的核心技术，即动物组织工程
和各类植、介入组织材料的化学改性技术与工艺，可满足不同年龄段患者，用于人
体不同部位的植入，以达到不同预期治疗目的所需的植（介）入产品，并可对这些
产品规模化生产制造。
2）基于生物力学与流体力学的核心技术，即植、介入生物心脏瓣膜类器械自主设
计开发以及加工制造工艺与技术，包括体外模拟测试与验证技术及设备，为人工生
物心脏瓣膜类的创新产品设计与自主研制出当下患者急需救治的新产品提供有力支
撑与技术保障。
报告期内，公司核心技术及其先进性未发生重大变化。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司主要在研产品目前进展如下：
（1）心脏瓣膜修复与置换板块的产品研发
1）RenatusTM经导管主动脉瓣系统
RenatusTM经导管主动脉瓣系统，为球囊扩张式介入瓣结构设计，首创专利技术-“
支架和瓣叶交界连接”的缝制工艺，实现了与外科生物瓣膜相同的瓣叶启闭模式，
按ISO5840相关要求，以外科生物瓣作对照，进行体外流体力学和加速疲劳的对比
测试，验证了这款球扩瓣与公司已上市二十年的外科生物瓣在瓣叶启闭过程、瓣叶
交界的支撑应力最小以及瓣膜高频启闭总数方面保持一致，从结构与功能上确保其
具有与外科生物瓣同样的耐久性。产品的生物瓣叶采用公司已上市外科生物瓣相同
的化学改性与抗钙化处理技术，作为国内唯一具有大组长期循证医学证据，其抗钙
化性能有保障，区别于以往注册的同类产品，成为首个有证据可与外科生物瓣有相
同体内存续寿命的经导管主动脉瓣产品。此外，瓣膜支架全部网格展开的夹角设计
，使RenatusTM经导管主动脉瓣成为目前唯一可扩展的介入主动脉瓣（TAVR2.0），
该结构设计可满足未来需要再介入治疗时，植入大一号的瓣中瓣（TAVR-in-TAVR）
。该产品相关发明专利于报告期内获国家知识产权局授权。同时，还获得日本专利
授权，其它海外专利正在实质审查中。该产品已于2024年8月22日获准注册（国械
注准20243131529）。
2）RenatoTM经导管瓣中瓣系统
公司经导管瓣中瓣系统（Renato）是全球首个专用于已植介入人工生物瓣毁损面临
再手术置换高风险的患者。与以往TAVR产品针对患者主动脉瓣病变设计瓣膜结构与
产品研发理念不同，Renato针对的是各类已上市外科生物瓣和近年来获批上市各类
介入瓣发生损毁的解剖结构形态设计瓣膜结构与加工工艺，本质上不同于美国爱德
华球扩主动脉瓣（Sapien3）经扩大适应证植用于体内损毁生物瓣的再介入治疗。R
enato的设计验证以及临床前体外各种测试均围绕各类已上市植介入人工生物瓣的
流入面（瓣座）在脉动状态的精准、稳固锚定实施验证；同时动物试验预先在主动
脉瓣、二尖瓣和三尖瓣位分别植入外科生物瓣构建动物模型，一个月后再用长、短
两套输送系统于外科生物瓣内实施瓣中瓣介入，经术后观察与评价产品设计的安全
性和有效性。据此，不同于Sapien3在美国食品药品监督管理局（FDA）以回顾性临
床数据作为有效安全性评价依据，Renato基于国内有限的人工生物瓣术后基线人群
的实际情况，开创性地按前瞻性、多中心、以毁损瓣膜作为独立注册单元设计临床
试验的新理念，一次性完成三个不同瓣位的顺序瓣中瓣入组，并取得了理想的临床
试验结果。目前，该产品已确认上证信息，将于近期获准注册。该产品相关专利已
获国家知识产权局授权，发明专利已在日本和新加坡授权。
3）分体式介入主动脉瓣系统
该产品由一个主动脉瓣锚定支架和一个球扩介入主动脉瓣及各自的输送系统构成，
是公司已注册首款球扩经导管主动脉瓣系统Renatus的升级版产品。主动脉瓣锚定
支架的结构是依据病变主动脉瓣的解剖形态及置入各径限尺寸设计的，先经导管输
送锚定支架至狭窄或反流的主动脉瓣并释放，通过锚定支架在瓣膜流出面的结构与
损毁瓣叶的定位夹合，以及与锚定支架瓣膜流入面结构形成夹持，随后经导管将瓣
膜输送至锚定支架内，随瓣膜的球扩释放与锚定支架的二次形变，最终完成介入主
动脉瓣的锚定（VaveinStent，ViS.）。该系统适用于各类主动脉瓣反流（AorticR
egurgitation，AR）以及诸如重度钙化的二叶式主动脉瓣、升主动脉扩张、冠状动
脉阻塞高风险及以往各类术前评估直接TAVR存在潜在风险的患者。分体式TAVR是从
产品设计上实现“全患群”（A-comer）和零并发症的TAVR.30升级产品。
报告期内启动正式注册目的的长期动物试验的初步结果表明，可满足产品结构设计
的有效性与安全性，产品的使用原理得到验证。该产品的自主知识产权发明专利《
一种分体式可精准锚定的介入主动脉瓣系统》（ZL202211461848.5）已在报告期内
获国内授权，并且美国和澳大利亚发明专利已于2025年授权，其他海外专利正在实
质审查中。
4）分体式介入二尖瓣、分体式介入三尖瓣和分体式介入环中瓣系统
基于上述分体式介入主动脉瓣系统的相同理念，公司在报告期内完成了分体式介入
二尖瓣、分体式介入三尖瓣及分体式介入环中瓣系统各类瓣膜锚定支架计算机辅助
设计首代产品定型。基于实验动物的影像数据，完成了首批各类瓣膜锚定支架的设
计与加工试制，并同步开展了产品注册相关的体外验证测试。经多次动物预试验，
反复验证了分体介入二尖瓣系统结构设计合理性与锚定原理的可行性，并正式启动
以注册为目标的长期动物原位植入试验，目前进展顺利并已有到达终点的实验例2
例，其余例随访观察中。
国内瓣膜病多为风心病或/合并老年退行性病变，发病多为65岁以下左心二尖瓣病
变为主，常见继发三尖瓣功能性关闭不全需要同时瓣膜成形；约65%的瓣膜病患者
为多瓣位瓣膜同时有病变，特别是曾经接受过外科置换人工瓣膜的术后患者，其它
瓣位再次发生病变即形成多瓣位病变。公司分体式介入瓣系列产品的研发，不仅可
为二尖瓣、三尖瓣和主动脉瓣单一瓣位原发病变外科手术换瓣有风险的患者，同时
也为多个瓣位有瓣膜病损患者提供全生命周期的治疗方案。这些产品经报告期内深
入的实验研究，预示了这些产品陆续研发成功的可实现性。上述产品的自主知识产
权发明专利《一种分体式可精准锚定的介入二尖瓣系统》（ZL202211441591.7）、
《一种分体式可精准锚定的介入三尖瓣系统》（ZL202211460784.7）和《一种分体
式可精准锚定的介入环中瓣系统》（ZL202211440667.4）已在报告期内相继获得国
家知识产权局授权。分体式介入二尖瓣系统（专利申请号US18/710524）的美国专
利于2025年授权，其他海外专利正在实质审查中。
5）微创可预置主动脉瓣
针对近年国内心外科大中心微创换瓣手术逐年增加和很多小主动脉瓣环的患者救治
需求，公司立项研发了微创可预置主动脉瓣。根据中国心脏外科注册登记系统来自
全国93家大型中心的数据，近50%的患者因瓣环内径偏小无法放置生物瓣，而不得
不选择为患者植入机械瓣，小机械瓣术后血液流速快，严重影响患者术后生活质量
（人工心脏瓣膜-病人不匹配，prosthesis-patientmismatch，即PPM），特别是植
入较小规格的生物瓣使后续很难再实施有效的介入瓣中瓣治疗。为此，国内多数心
外科医生希望通过近期流行的主动脉根部扩大术，以解决小主动脉瓣环植用较大生
物瓣的问题，但对于多数医生而言需要经验积累，且术后并发症的风险仍然存在。
微创预置主动脉瓣的结构设计，分植入状态和启用状态两种状态。该产品放置到位
后,即刻通过球囊将其由植入状态球扩至启用状态，其启用状态具备大一号的外科
牛心包瓣完全相同的结构和全部的血流动力学性能及耐久性能。
此外，公司在生物瓣叶和补片的“干制”工艺研究上取得突破，并通过了动物实验
验证。据此，该产品生物瓣叶为干制瓣叶设置，并增设了微创免缝合的结构。微创
可预置主动脉瓣（干瓣）初步动物实验已验证了产品可满足产品设计要求，目前体
外验证已经完成，正式以注册为目的的原位植入动物试验已经启动，进展顺利。该
产品的发明专利《一种可预置的人工生物主动脉瓣》（ZL202310116885.0）已于20
24年4月获得国家知识产权局授权，澳大利亚专利于2025年获得授权，其他海外专
利正在实质审查中。
6）限位可扩主动脉带（干）瓣管道
限位可扩主动脉带（干）瓣管道主要为填补国内Benta手术无生物瓣带瓣管道的空
白，力求改变以往国内只能用带机械瓣管道的现状而于报告期内立项。该产品由限
位可扩人工生物主动脉干瓣和带有主动脉窦结构的人工升主动脉血管组成。由于人
工升主动脉血管由聚酯编织制造+胶原涂层的结构，与之流入端连接的人工生物主
动脉瓣就需要有能干置（再无法存放于保存液中）的主动脉瓣。报告期内在原有生
物瓣抗钙化改性技术的基础上，开发生物瓣叶制干技术为设计这款产品提供了关键
技术保障；鉴于Benta手术常为年纪偏轻的患者，瓣膜结构设计延用公司已注册上
市的单向限位可扩张生物瓣的结构，以便未来可多一次介入瓣中瓣的接续治疗。
Benta手术属于大血管手术的范畴，是升主动脉（主动脉根部）动脉瘤治疗的金标
准，尤其是对于马凡、二叶畸形、冠脉开口低、主动脉根部形态畸形等患者。相比
以往带机械瓣管道需要终身抗凝和再无接续治疗等，该产品的显著优势将有望迭代
现有产品。目前该产品已完成定型，注册检验和动物试验已经启动；产品发明专利
正在国内外申请中。
随着该产品临床试验验证，其可为公司各种瓣膜和补片类产品干制升级提供临床证
据。
7）心脏瓣膜补片
该产品源自本公司现有外科生物瓣的瓣叶片材，即外科牛心包瓣的瓣叶部件，是由
牛心包瓣叶片材制备的心脏瓣膜生物补片，为需要进行心脏瓣膜成形和重建术的患
者提供牛心包瓣叶材料。该产品专用于主动脉瓣、二尖瓣或三尖瓣原发瓣叶病变的
手术修补，特别适用于幼儿与青少年严重的主动脉瓣二叶畸形或二尖瓣、三尖瓣的
瓣叶修补，有助于推动这类患者尽早获得最佳治疗。该产品已于2024年7月获准注
册（国械注准20243131335），是国内首个专用于各瓣位心脏瓣膜瓣叶修复、主动
脉瓣叶成形和重建的产品。
8）心外房颤治疗系统
国内风湿性瓣膜病患者具有相当比例伴有房颤的特殊性，心外房颤治疗系统为满足
此类需求而立项研发。该产品用于心外科直视下经双极射频消融钳+射频消融笔治
疗房颤（多为伴有房颤的瓣膜病患者），与外科手术换瓣同时使用。由广东省人民
医院牵头、共有9家医院心外科中心参加的随机对照临床试验研究已完成入组。该
产品的主机和消融钳的发明专利（ZL201910490444.0）和（ZL201910753681.1）分
别于2024年1月和3月获得国家知识产权局授权。
9）主动脉根部扩大补片
该产品旨在解决外科主动脉瓣置换术中小主动脉瓣环患者难以植入生物瓣的问题，
出现瓣膜与患者需求不匹配（PPM）的情况，尤其是未来无法行瓣中瓣的再介入治
疗的困境。近年来，随着瓣膜病患者全生命周期管理理念的提出，Y型主动脉瓣环
和根部扩大术逐渐受到关注，并得到多位国内外临床专家的认可。初步临床结果显
示，该技术对改善心脏血流动力学、延长瓣膜使用寿命以及未来行瓣中瓣介入治疗
具有显著临床价值。
该产品是在公司现有涤纶补片的基础上，采用特有交联工艺的胶原蛋白涂覆，既满
足主动脉根部的高脉动压的防渗漏需求，又具备快速内膜化的生物相容性。目前，
该产品的动物实验结果显示其符合预期植用要求；以注册为目的的大动物实验已经
完成，随访结果表明植入的补片内皮化均匀且充分，预计于2025年第二至第三季度
启动临床试验。该产品的相关发明专利正在国内外申请中。
（2）先天性心脏病植介入治疗板块产品研发
1）无支架生物瓣带瓣管道
该产品用于复杂先心外科手术中重建人工肺动脉瓣和主肺动脉的成人型肺动脉带瓣
管道，是公司此前注册的肺动脉带瓣管道的接续使用产品，系国家十二五科技支撑
计划项目。该产品全部采用化学改性的牛心包组织为材料，将形似肺动脉瓣的三叶
瓣片成功地设置在直径不同的牛心包管道中，经特有的工艺制成无支架的三叶牛心
包瓣，设计与工艺均为自主研发，已在美国、欧洲、日本及新加坡等多地获得相关
专利授权，目前正在补充和完善注册申报资料。
2）复杂先心带瓣补片
该产品专为2岁或以下需手术修复右室流出道的复杂先心患儿设计，采用天然牛颈
静脉瓣作为原材料，经系列化学改性处理制成，分为带单瓣和带双瓣两种型号，先
心外科医生可根据肺动脉瓣缺如的情况选择适用。该产品同公司已注册的流出道单
瓣补片（主要用于2岁以上患儿、青少年和成人复杂先心患者）产品一起，形成从
婴幼儿到青少年患者右室流出道修复用带瓣补片产品系列。该产品植用手术难度相
对较低，有助于推动这类患者尽早获得治疗。目前，该产品注册申请已获正式受理
。
3）SausTM介入肺动脉瓣及输送系统
该产品是公司在肺动脉瓣介入治疗领域的首个布局产品，主要针对早年曾接受过右
室流出道修复与重建，尤其是法洛氏四联症术后存活下来的患者。这些患者中多数
因肺动脉瓣缺失导致三尖瓣返流，最终诱发右心衰竭，需要经胸行主肺动脉重塑并
经导管介入该产品以重建人工肺动脉瓣。该产品是国家十三五“生物医用材料研发
与组织器官修复替代”重点专项（2020YFC1107900）中的一项产品，由北京安贞医
院和广东省人民医院作为临床课题主研单位、联合10家医院参加的多中心临床试验
已完成全部患者入组，于2024年12月完成结题工作并提交产品注册，并已通过创新
医疗器械审批。此外，该产品的自主知识产权相关发明专利《一种支架和瓣叶的连
接结构及应用该连接结构的介入肺动脉瓣和介入主动脉瓣》（ZL201910274554.3）
获得国家知识产权局授权，海外专利已在日本获得授权，其他海外专利正在实质审
查中。
4）卵圆孔未闭封堵器及输送系统
该产品是公司在简单先心病治疗领域布局的扩展。此前公司已注册上市的一系列先
心病介入治疗产品包括：动脉导管未闭封堵器、房间隔缺损封堵器、室间隔缺损封
堵器及心血管病封堵器输送系统，卵圆孔未闭封堵器及输送系统是上述产品的进一
步补充。该产品于2023年9月正式启动以注册为目的的多中心临床试验，由广东省
人民医院牵头，有16家中心参加，2024年8月已完成全部入组，预计2025年6月完成
结题工作并及时提交注册申请。
（3）外科软组织修复板块产品研发
1）眼科生物补片
该产品针对国内病理性近视疾患高发，基于儿童和青少年防盲重大需求的国情而立
项研发。根据2021年欧洲眼科学会更新版指南，病理性近视已成为全球首要的不可
逆视力损害与致盲病因，并且外科手术实施后巩膜加固是目前唯一有效的干预方法
。2023年中国高度近视近视防控专家共识也确认“病理性近视引起的视网膜病变已
经成为中国不可逆性致盲性眼病的首要原因”。然而，目前尚无可用于后巩膜加固
术的必备植用产品。
研究发现，与正常人相比，病理性近视患者主要病变发生在后巩膜及视盘部的组织
胶原纤维层。后巩膜加固术中需要的植入类生物补片应满足后巩膜在3%和7%的应变
下的切线模量数值分别>4.5和>9.3。经过十余年的研发、工艺改进和完善，反复原
位植入的动物实验验证，公司研制的眼科生物补片产品由北京大学人民医院牵头，
联合北京同仁医院、上海复旦大学附属眼耳鼻喉科医院、中国人民解放军总医院（
301医院）、安徽医科大学第二附属医院、深圳市眼科医院等6家医院完成多中心临
床试验。全组患者年龄从3岁到69岁，覆盖儿童、青少年及成人各年龄段。术后随
访1年以上的结果显示，产品可有效阻止患者眼轴增长，显著改善视力，并有效控
制黄斑劈裂进展，无相关产品并发症。临床结果显示产品具有良好的生物相容性和
适配的抗张强度，满足后巩膜加固术植用材料的安全性和有效性。
该产品的发明专利《用于后巩膜加固的眼科生物补片及其制备》（ZL202410052973
.3）于2024年4月获得国家知识产权局授权。该产品已取得临床试验总结报告并已
提交产品注册，目前处于产品技术审评阶段。
2）血管生物补片
血管生物补片是继公司原有心外科生物补片、胸外科生物补片、硬脑脊膜生物补片
和生物疝补片之后的又一细分领域产品，主要用于颈动脉狭窄患者行外科手术切除
病灶后的血管重建或修复，可有效防止缺血性脑卒中的发生。这款产品就是针对我
国脑卒中发病率高、致残率高、死亡率高而立项研发的。
根据王陇德院士团队关于中国脑卒中防治的研究，2020年中国40岁以上人群中发生
了340万例脑卒中事件，其中230万例致死，死亡患者中缺血性脑卒中占比86.8%，
而缺血性脑卒中死亡中约20-25%是由颈动脉狭窄（颈动脉粥样硬化）引起的。据此
估算，2020年国内因颈动脉狭窄所致缺血性脑卒中死亡者约40-50万人。按2017年
中华医学会外科学分会血管外科学组发布的《颈动脉狭窄诊治指南》和2023年欧洲
血管外科学会颁布的《颈动脉和椎动脉粥样硬化病管理临床实践指南》，颈动脉斑
块剥脱术（CEA）并植用血管补片修复和重建作为I类推荐，是当前唯一病因治疗的
金标准。
美国目前每年行颈动脉斑块切除手术约12万例，80%以上使用生物补片修补。以此
比例估算，中国每年应有40-50万例的救治需求。公司血管生物补片作为首款同类
产品已通过国家药品监督管理局审评，并于2024年4月获准注册（国械注准2024313
0721）。
3）消化外科生物补片
消化外科生物补片针对国内消化外科手术中，采用微创切割吻合器操作时组织切缘
防渗漏和防渗血的需求立项研发。该产品在原有外科生物补片成功置于切割吻合器
用于胸外科防漏气获得较好临床效果的基础上，延伸至消化外科领域，用于防止胃
肠部分切除时出血、狭窄和吻合口瘘等并发症。
由南方医科大学南方医院牵头、8家中心参加的临床试验已于2024年4月完成全组受
试患者术后随访，并于2024年8月取得临床试验总结报告。结果显示产品具显著的
防止渗漏和防渗血的临床效果，满足产品注册有效性和安全性要求。该产品已提交
产品注册，将于近日获得注册受理。
该产品发明专利正在国内外申请中。
（4）其他研发进展
1）加大植介入材料基础研究投入，引进和培养专业化人才
为提高研发效率，并加快实现公司战略布局落地，报告期内公司加大研发投入力度
，加强六大研究中心建设，包括：①生化与分子生物学中心；②生物力学与流体力
学中心；③高分子植介入材料与器械研发中心；④植介入金属材料加工研发中心；
⑤植介入器械动物实验中心；⑥大数据与AI研发中心，每个中心均确定了学术带头
人，并引进了一批专业骨干。
2）于美国子公司成立的高分子植介入材料与器械研发中心加快推进产品落地
2023年4月，公司全资收购专注高分子植介入材料的天穹创新公司，并成立高分子
植介入材料与器械研发中心，计划通过美国FDA510K途径申请4款产品的注册，目前
正在顺利推进中。同时，公司计划将国内市场已有的7项生物补片采用可逆制干工
艺（“干片”）处理，申请FDA510K注册，以开拓海外市常
3）子公司艾佰瑞生物推进三款胶原蛋白填充剂研发
2023年1月成立北京艾佰瑞生物技术有限公司，开发了3款胶原蛋白填充剂，报告期
内，胶原-I已提交注册，正在发补回复阶段；胶原-II预计2025年5月提交注册；胶
原-III已完成全部临床随访。胶原蛋白作为分体介入瓣锚定支架覆膜涂层用材料，
可加快瓣膜锚定支架植入后的内膜化，同时亦可用于医美行业平皱填充剂。产品自
主知识产权的发明专利《用于水光针的胶原蛋白纤维及其制备和应用》（专利申请
号202410165029.9）、《戊二醛交联胶原蛋白纤维及其制备和应用》（专利申请号
202410361047.4）、《核糖交联胶原蛋白纤维及其制备和应用》（专利申请号2024
10361029.6）国内申请已公开，正在实质审查进行中。
4）加大对常州子公司投入，成立植介入金属材料加工研发中心
为加快分体式介入瓣系列产品研发以及未来产品配套，报告期内公司成立了植介入
金属材料加工研发中心，同时加大对常州子公司的研发投入。常州子公司已经实现
全部配套产品自主加工制造，可满足目前两款球扩介入瓣产品的生产要求，极大降
低了各种介入瓣全产品成本。
5）报告期内公司其他产品的维护情况
报告期内，公司根据战略发展规划、市场需求以及注册法规要求完成公司“心血管
病封堵器输送系统”与“房缺封堵器、室间隔缺损封堵器、动脉导管未闭封堵器”
的注册变更效期延长；同时，完成“人工生物心脏瓣膜”与“限位可扩张人工生物
心脏瓣膜”两个产品的许可事项变更，增加了主动脉瓣位大尺寸型号规格的产品注
册。近年来兴起的新型主动脉根部扩大术式为大尺寸瓣膜的植入提供了技术基础，
有利于主动脉根部扩大术的推广和大尺寸瓣膜的广泛应用。大尺寸型号规格由于具
有更大的有效开口面积EOA，可以获得更低的平均跨瓣压差，在人体内具有更优异
的血流动力学表现，可避免出现PPM，瓣膜的长期耐久性更佳。公司通过研究验证
及风险比对分析，充分保证产品的安全有效性，可满足患者对大尺寸瓣膜的急切需
求，以便后续可容纳较大尺寸的介入瓣中瓣，会给介入瓣中瓣的治疗带来更好效果
，实现基于解决国内瓣膜病患者求治的痛点和术后患者生命周期管理。
（1）国内发明专利：①《一种可预置的人工生物主动脉瓣》（专利号：ZL2023101
16885.0），②《一种单向限位可扩张的人工生物心脏瓣膜》（专利号：ZL2023101
16689.3），③《高频高压电路分时复用控制装置及多电极射频消融系统》（专利
号：ZL201910490444.0），④《一种射频消融钳及包含射频消融钳的多电极射频消
融系统》(专利号：ZL201910753681.1)，⑤《用于后巩膜加固的眼科生物补片》（
专利号：ZL202410052973.3），⑥《一种分体式可精准锚定的介入主动脉瓣系统》
（专利号：ZL202211461848.5）；⑦《一种支架和瓣叶的连接结构及应用该连接结
构的介入肺动脉瓣和介入主动脉瓣》（专利号ZL201910274554.3）。
（2）国外发明专利：①一种用于介入瓣中瓣的支架《介入弁内弁のためのステン
ト》（专利号：特願2021-556607），②一种用于介入瓣中瓣的支架《Stentforint
erventionavave-in-vave》（专利号：SG11202111136Y）。
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
报告期公司加快推进各项在研产品，先后三款新产品上市，同时创新产品“经导管
瓣中瓣系统”即将完成审评审批；“眼科生物补片”“胶原纤维填充剂-Ⅰ”、“
心包膜”以及“介入肺动脉瓣及输送系统”已提交注册；消化外科生物补片、心外
射频消融治疗系统、卵圆孔未闭封堵器均已完成临床试验并陆续提交注册申请；“
微创心肌切除系统”临床试验入组即将完成,临床效果显著。多项研发产品的推进
增大了公司的研发支出，尤其是在人员建设、临床试验以及产品注册申报等方面。
报告期研发费用15,144.19万元，同比增长53.26%，占营业收入比例为30.17%。
4、在研项目情况
1、“血管生物补片”已于2024年4月获批注册
2、“经导管主动脉瓣系统”已于2024年8月获批注册
3、“心脏瓣膜生物补片”已于2024年7月获批注册
5、研发人员情况
6、其他说明
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、以实际临床需求为导向、以长期积累的专业认知为支撑的持续原研创新能力
公司20年的发展聚焦植介入用组织材料并向高分子材料和金属材料拓展，以满足患
者临床需求为出发点，把成为患者的首选和依靠作为产品研发的目标，把握疗法演
变，坚持原研创新。截至目前公司已注册Ⅲ类医疗器械产品21项，有10项为填补国
内空白的国产产品，开创了多个产品品类，肺动脉带瓣管道、流出道单瓣补片等产
品至今仍为独家产品。目前，公司已形成多学科交叉、复合型的研发团队和高效的
研发体系，有力地支持了系列化的产品开发。
持续原研创新能力为公司产品差异化竞争策略提供了基础支撑，在国家倡导高质量
发展、鼓励科技创新的政策环境下，医疗器械集采政策实施范围正逐步扩大，挤压
同质化的产品生存空间，竞争风险加大，原研创新是高质量发展的必由之路。
2、历经长期基础研究和临床应用实践的积累，原创的动物组织工程和化学改性处
理核心技术日臻成熟并不断延伸拓展应用领域
把动物组织处理成可植入人体的材料需经过一系列复杂的组织工程和化学改性处理
过程，涉及多学科交叉研究，经对组织骨架分子生物化学改性的多重研究，把实验
方法转化为生产工艺，再经过反复优化与不断完善，逐步凝炼成先进的各类人工生
物组织材料的工业化制造技术；同时，基于20年来对产品结构设计、体外流体力学
验证与生产工艺实现上的沉淀，以及对长期临床实践中发现的问题进行的针对性研
究，使得公司可以持续完善与升级换代原有产品并不断推出新产品。
公司研发团队从事牛心包瓣研究达30余年，积累了系统性的动物组织改性处理技术
，包括动物组织预处理及脱细胞工艺、动物组织免疫原性的工业化去除、动物组织
骨架分子修饰和定量交联、针对植入不同部位和不同预期用途的多项组织抗钙化技
术、动物组织生物力学测试以及组织灭菌与灭病毒方法及验证等；同时还有生物瓣
的设计、体外模拟测试及工艺制造等丰富经验，常年不懈的研发形成了公司独特的
核心技术与自主知识产权，不仅能纵深满足人工生物心脏瓣膜长期植入循环系统（
接触血液）化学改性的高标准要求，也可拓宽至诸多细分领域满足临床人工生物组
织材料植介入的需要，全面实现了各类生物瓣、生物补片类产品的产业化。
3、主要产品已有10年以上临床应用，核心产品人工生物心脏瓣膜是目前国内唯一
具有原创技术和可比肩进口主流产品的长期大组临床数据的国产产品，形成较长时
间内难以逾越的先发优势
公司目前获批注册21项Ⅲ类医疗器械产品，其中人工生物心脏瓣膜、瓣膜成形环以
及心外科生物补片等主要产品已经有10年以上临床应用。公司核心产品人工生物心
脏瓣膜——牛心包瓣为国内首个获准注册的国产生物瓣产品，自2003年获批注册上
市，于2013年底累计植入超过1万枚，截至目前已有大组（约5万例）、长期（术后
10年以上）的临床应用，是目前国内唯一具有长期随访数据的外科生物瓣产品，较
进口同类产品显示出更加适合年龄偏轻的中国患者、耐久性更好的优势，升级后的
限位可扩张牛心包瓣是目前国产唯一具备可扩张功能的外科瓣生物瓣产品，且较对
标进口产品增加了二尖瓣位和三尖瓣位置换的适用范围；对标进口产品、比照外科
瓣设计开发实现与外科瓣同样开启关闭模式的球扩式介入瓣上市，给市场提供具备
更具耐久性更适应国内患者的生物瓣产品。此外，瓣膜成形环自2004年上市以来累
计约9万枚用于患者二尖瓣和三尖瓣关闭不全的修复；各类外科生物补片自上市以
来累计数十万片用于心胸外科软组织修复及硬脑脊膜修复；公司主要产品均经过临
床实践检验。
4、以核心技术为依托，形成植介入医疗器械研发创新平台
依托原创性的动物组织工程和化学改性处理技术，公司不断推动技术产业化，已形
成覆盖结构性心脏病和软组织修复领域的系列化产品结构，发展成为植介入医疗器
械创新平台。公司围绕心脏瓣膜病布局全瓣位瓣膜修复与置换，覆盖所有原发和继
发性瓣膜病变的植介入人工生物瓣产品；围绕先天性心脏病布局右室流出道修复和
重建所需的肺动脉瓣修复与置换的植介入瓣膜类产品，可满足伴随患者一生的治疗
需求；在外科软组织修复领域，公司充分发挥材料处理的技术优势，根据植入部位
和治疗用途，为多个细分领域提供所需植介入器械和人工生物材料并在此基础上开
展补片的功能化，实现组织治疗理念的落地和产业化。
5、持续提升的行业影响力和资源整合能力
公司主要产品已在国内众多知名三甲医院应用。此外，公司的产品覆盖了心胸外科
、神经外科、普通外科、血管外科等多个外科科室，特别是在心胸外科的应用有力
验证了公司产品的核心技术优势和质量可靠性，有助于其他产品在其他科室的推广
，多科室的同时应用又进一步加强了对公司产品和技术认可的共识，增强了对公司
产品和品牌的信任度；多个产品在同一家医院的使用也节省了沟通成本，提高了经
销商渠道资源的利用效率，同时便利了医院的供应商管理，达到共赢的效果。
6、稳定的生产管理团队优势
公司人工生物心脏瓣膜产品的制作过程需要熟练掌握瓣叶匹配、瓣座瓣架包被、瓣
叶组装与缝制工艺，对生产员工的技能水平和熟练度要求较高，员工需要经过较长
时间培训才能胜任岗位工作。公司副总经理李丽艳女士自2001年起从事生物瓣的制
作工作，带领团队积累了十分丰富的生产制作经验，并根据长期经验积累形成系统
的缝瓣员工培训课程与培训方法，经过不断改进缩短培训时间，培养了稳定的生产
管理团队和生产队伍，能够确保公司产品质量可靠、安全有效。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
四、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
(三)核心竞争力风险
1、新产品研发进度不达预期风险
在目前的市场竞争环境下，创新是企业的生命线，公司需要持续改进现有产品并不
断研发新产品，新产品尽快推向市场的重要性日益突出。报告期内，公司研发投入
占营业收入的比例为30.17%（剔除股份支付的影响后，研发投入占营业收入的比例
为29.55%），持续保持在较高水平。
产品研发从实验室研究至最终获得注册销售需经过型式检验、动物实验、临床试验
和申报注册等多个环节，整个过程研发投入大、环节多、周期长，具有一定的不确
定性；获准注册后是否能够较好地实现预计销售目标会受到市场及监管等因素的影
响，也存在一定的不确定性。公司存在研发投入未能获得预期回报的风险。
2、技术更新替代风险
动物源性植入材料领域的技术改进是一个长期积累的过程，从基础研究到工艺方法
再到付诸制造需要逐步验证，并需经长期临床检验。但新材料、新技术的应用也在
不断出现，若公司对技术、产品的发展趋势不能正确判断并及时应对，可能出现新
的有竞争力的替代技术和竞争产品，公司将因此面临市场竞争能力下降的风险。
(四)经营风险
经营风险——创新产品的市场开发风险
公司坚持原研创新，基于动物组织工程和化学改性处理技术的长期积累，已形成植
介入医疗器械创新研发平台，目前已有21个Ⅲ类医疗器械产品获得注册，包括牛心
包瓣、心外科生物补片、肺动脉带瓣管道、流出道单瓣补片、血管生物补片等填补
国产高端医疗器械领域空白的产品，具有独特的创新性，公司后续在研拟提交注册
或已在注册申请的产品有10余项，包括介入瓣中瓣系统、眼科生物补片、ePTFE心
包膜等拟填补国内空白的产品。
创新产品的销售受多方面影响，市场准入、手术习惯、患者教育可能需要较长的时
间。公司未来创新产品存在市场开发效果不佳、市场推广不力等导致销售不理想的
风险。
(五)财务风险
(六)行业风险
1、动物源性植介入医疗器械行业的强监管风险
公司主要产品为Ⅲ类植介入医疗器械，国家对其生产经营进行严格监管，包括日常
监督和不定期抽样检查，以保证产品符合当时执行的有关法律、法规及产品标准。
特别是公司人工生物心脏瓣膜等产品为动物源性植入器械，用于人体循环系统植入
，产品事关生命安全，风险较高，行业监管部门对产品的安全有效性更为关注，监
管范围从公司自身的质量控制延伸至原材料的全流程控制，对公司的质量体系管理
提出更高要求。
若公司不能满足行业监管要求，在定期检查或飞行检查等监督检查中出现重大缺陷
，可能导致公司部分产品注册许可甚至公司生产经营许可被暂停或取消，公司产品
销售及财务状况将受到不利影响。
2、关于高值医用耗材行业政策变化风险
2019年7月31日，国务院办公厅印发《治理高值医用耗材改革方案》（下称“《方
案》”），就高值医用耗材价格虚高、过度使用等重点问题制定改革方案，总体要
求包括理顺高值医用耗材价格体系，完善高值医用耗材全流程监督管理，净化高值
医用耗材市场环境和医疗服务执业环境，支持具有自主知识产权的国产高值医用耗
材提升核心竞争力等，部分地区已经依《方案》出台了“带量采购”等有针对性的
改革举措。目前“带量采购”政策已在全国推广实施，范围包括血管介入、骨科耗
材、硬脑脊膜等产品，公司硬脑脊膜、疝补片已纳入集采范围。在上述政策的逐步
推行下，一旦公司在某地区“带量采购”中未能中标或未能获得预期市场份额，或
中标价格大幅下滑，均将可能导致销售收入下降，从而对公司经营业绩造成不利影
响。
(七)宏观环境风险
人口老龄化既是机遇也是挑战，此外，全球经贸合作走势具有不确定性，影响国际
化战略的实施。
(八)存托凭证相关风险
(九)其他重大风险
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
在医疗器械高值耗材领域，我国较发达国家有较大差距，国内市场长期为进口产品
主导，在关键技术领域创新不足，特别是少有企业针对国内患者需求开发原创性的
产品，基本未见国内企业研发具有开创品类性质的创新产品，多数采取跟随复制策
略。
随着人口老龄化的加剧，国家医保支出压力越来越大，同时随着贸易竞争的加剧，
国内自主掌握核心技术实现进口替代的必要性越来越突出。为应对上述局面，加大
对产品创新的支持是必然趋势。
目前，国家在医疗器械高值耗材领域推广带量集采政策，一方面，通过带量集采，
大幅压低同质化、低门槛产品的市场价格，节省医保支出；另一方面，只有节省医
保在同质化低门槛领域产品的支出，才能更好地支持真正能给患者带来更大价值的
创新产品。
未来，不断创新将是医疗器械企业继续生存的唯一出路。
(二)公司发展战略
公司未来发展战略主要包括以下几个方面：
第一，基于流行病学下的中国患者实际临床需求进行原研创新，致力于解决国家重
大医疗需求，努力成为患者的首选和依靠
中国是人口大国，根据流行病学统计，国家在先天性心脏并风心并老年性瓣膜并脑
卒中、病理性近视等领域存在重大医疗需求，且中国患者的治疗需求有其特殊性，
比如多瓣位同时发生瓣膜病变，风心病发病率高导致患者年龄偏轻，颈动脉斑块导
致的脑卒中比例较高、病理性近视患者发病率显著高于欧美人群等。公司以填补国
内空白为己任，基于中国流行病学特点进行原研创新，为患者提供高质量、高性价
比的治疗产品。
第二，不断巩固和加强公司在动物源性植介入器械和材料领域的技术领先地位，并
向高分子材料和金属材料拓展，持续引领产品创新
公司在动物源性材料处理领域具有长期的研发积累和临床实践，多项产品均是填补
国内空白的产品，主要产品在心外科、神经外科等领域长期临床应用，部分产品如
肺动脉带瓣管道、流出道单瓣补片至今仍是独家产品。
基于在动物组织工程和化学改性处理技术上的优势，公司将围绕动物源性植入材料
，在以患者需求为导向的基础上，持续引领该领域的研发创新，持续倡导瓣膜病全
生命周期管理，布局瓣膜病综合解决方案，升级现有外科瓣产品使其具有限位可扩
功能以更适合年轻患者同时开发介入瓣中瓣满足接续治疗需求，创新研发眼科生物
补片服务于广大病理性近视患者特别是儿童患者；基于进口产品在国内的长期垄断
，引入境外技术资源并进行升级，在国内提交注册ePTFE心包膜，解决可能面临的
卡脖子问题；积极支持国内原研创新的技术和产品，发挥公司平台优势，加快微创
心肌切除系统的临床试验入组，推动全球创新的产品早日上市，持续引领产品创新
。
第三，强化数字赋能，加快推进数字化与智能化
公司将多种数字化解决方案应用于企业运营，对经营管理、生产制造、产品研发、
质量控制进行全面的升级和优化，提升公司的运营效率和智能化水平。一是经营管
理数字化，通过实施各类数字化解决方案产品，实现公司流程审批、研发管理、订
单处理、生产计划的数字化管理，做到全程数字化监控；二是生产制造数字化、智
能化，通过数字技术（尤其AI技术）与自动化制造深度融合，实现产品制造的智能
化，以提升产品产量与质量稳定性；三是产品研发数字化，将数字化与AI技术融入
到产品研发中，服务于高效研发。
(三)经营计划
1、按既定布局根据临床需求坚定不移加快推进新产品研发
公司重点推进介入主动脉瓣的注册上市，积极沟通尽快完成介入瓣中瓣产品注册审
结，推动眼科生物补片、介入肺动脉瓣系统等产品的注册审核。同时，公司加快推
进分体式介入瓣产品的研发，加快动物试验的完成，为开展临床试验做好准备。此
外，公司将积极推进心外房颤治疗系统、卵圆孔未闭封堵器、消化外科生物补片等
产品的临床试验随访并做好注册准备，协调好研发资源的分配。
2、以二期项目投入使用为契机加快建设高水平研发平台
公司二期项目已投入使用，分子生物学实验室、生物力学和流体力学实验室、型式
检验及动物实验室等一系列高标准专业实验室的启用将有效提升基础研究效率，为
公司打造动物源性植介入医疗器械创新研发平台提供了硬件保障。同时，公司积极
引进研发人才，加大基础研究投入，加强与医院、高校的研发合作，建设高水平的
研发平台，进一步提升研发效率。
3、以传递产品价值为导向，持续加大学术交流和市场推广投入，完善营销网络，
提高市场推广能力
作为创新性企业，创新产品的推广需要持续不断的学术交流，公司在完善营销架构
、增强销售队伍、扩展销售网络的基础上，进一步提高市场推广能力，有针对性地
开展学术推广，提升公司品牌形象。为适应市场推广需要，公司不断加强直销能力
建设，提高自我服务市场的能力，也为后续创新产品的上市做好能力储备。
4、加快人才引进和人才培养
随着公司业务规模的扩大，研发、销售、生产及后台支持部门均面临人力紧张的局
面，人员招聘是公司一项长期重要工作。公司形成人力资源部牵头、用人部门责任
共担的人才招聘和培养机制，借助外部专业机构力量，加大人员招聘力度和投入。
同时，公司不断健全人才培养机制，完善薪酬结构和激励机制，加强企业文化建设
，为公司的长远发展做好人力资源保障。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京佰仁医疗器械有限公司 ｜ 100.00｜ -120.99｜ 461.84｜
｜广东佰仁医疗器械有限公司 ｜ 1000.00｜ -37.31｜ 727.90｜
｜北京艾佰瑞生物技术有限公司｜ 2850.00｜ -2896.98｜ 2090.48｜
｜长春佰奥辅仁科技有限公司 ｜ 200.00｜ -245.11｜ 2318.02｜
｜江西佰奥医疗器械有限公司 ｜ 1000.00｜ -7.12｜ 9.37｜
｜佰仁医疗(江苏)有限公司 ｜ 1000.00｜ -274.02｜ 14708.03｜
｜天穹创新公司 ｜ 0.02｜ -1384.06｜ 6304.78｜
｜武汉微新坦医疗科技有限公司｜ 250.00｜ -663.27｜ 531.58｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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