☆经营分析☆ ◇688018 乐鑫科技 更新日期：2025-06-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
AIoT产品和服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜集成电路 ｜ 200691.97｜ 88119.69｜ 43.91｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模组及开发套件 ｜ 120811.95｜ 46980.15｜ 38.89｜ 60.20｜
｜芯片 ｜ 78304.69｜ 40318.52｜ 51.49｜ 39.02｜
｜其他 ｜ 1575.33｜ 821.03｜ 52.12｜ 0.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 146285.52｜ 63257.74｜ 43.24｜ 72.89｜
｜境外 ｜ 54406.45｜ 24861.95｜ 45.70｜ 27.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模组及开发套件 ｜ 53187.83｜ 20696.72｜ 38.91｜ 57.80｜
｜芯片 ｜ 38126.74｜ 18681.04｜ 49.00｜ 41.43｜
｜其他 ｜ 706.65｜ 371.92｜ 52.63｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 68283.30｜ 28665.18｜ 41.98｜ 74.20｜
｜境外 ｜ 23737.93｜ 11084.49｜ 46.70｜ 25.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜集成电路 ｜ 143306.49｜ 58124.85｜ 40.56｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模组 ｜ 87108.97｜ 31742.01｜ 36.44｜ 37.81｜
｜模组及开发套件 ｜ 87108.97｜ 31742.01｜ 36.44｜ 37.81｜
｜芯片 ｜ 54743.85｜ 25647.34｜ 46.85｜ 23.76｜
｜其他 ｜ 1453.67｜ 735.50｜ 50.60｜ 0.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 105999.00｜ 41525.79｜ 39.18｜ 73.97｜
｜境外 ｜ 37307.49｜ 16599.06｜ 44.49｜ 26.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模组 ｜ 43767.53｜ --｜ -｜ 39.62｜
｜模组及开发套件 ｜ 43767.53｜ --｜ -｜ 39.62｜
｜芯片 ｜ 22171.89｜ --｜ -｜ 20.07｜
｜其他 ｜ 760.38｜ --｜ -｜ 0.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 48087.50｜ --｜ -｜ 72.10｜
｜境外 ｜ 18612.29｜ --｜ -｜ 27.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-03-31】
1、经营情况分析：
归属于上市公司股东的净利润为9,370.44万元，较上年同期增加3,978.89万元，同
比增长73.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,906.66万元
，较上年同期增加4,115.88万元，同比增长85.91%。公司本期净利润增长主要受三
项因素综合影响，一是营业收入增长，二是毛利率稳中有升，三是费用增速控制在
营业收入增速之下，经营杠杆效应显现。
(1)营业收入：本期实现营业收入55,784.99万元，较上年同期增加17,065.85万元
，同比增长44.08%。收入的增长得益于公司内部的有效执行以及外部多种因素的共
同推动。“国补”等刺激内需的政策措施有利于刺激智能家居和消费电子领域，为
公司的产品创造了有利的需求环境。
除了智能家居之外，工业、能源和医疗健康等领域的增长速度更为迅速，反映出我
们的无线SoC解决方案在更广泛的数字化场景中正被加速采纳。乐鑫的产品应用于
泛IoT领域，着眼于长期的数字化升级，而非依赖某个行业或客户的短期爆发性增
长。
(2)毛利率：本期综合毛利率为43.37%，较上年同期增加1.44个百分点，销售综合
毛利为24,194.75万元，较上年同期增加7,958.00万元，同比增长49.01%。由于公
司产品境内境外销售皆有，境内客户人民币定价，境外客户美元定价。成本结构也
混杂双币种，因此汇率波动会自动中和，对整体影响有限。本期综合毛利率略有上
升，系多重原因综合而成。
本期各产品定价策略保持稳定，毛利率波动主要系销售的结构性变动影响，同时因
采购量提升获得进一步的成本规模效应。在综合毛利率能达到预设的40%目标的情
况下，公司会尽量减少定价变动。
(3)研发费用：本期研发费用投入12,619.20万元，较上年同期增加2,234.59万元，
同比增长21.52%。公司的研发策略是保持核心技术自研，大量投入底层技术研发。
本期末研发人员数量561人，较上年同期增长14.49%。研发费用中包含计提奖金2,1
97.05万元和股份支付费用487.65万元（2024年同期研发费用中的奖金为1,674.73
万元，股份支付费用为597.25万元）。
(4)股份支付费用：本期股份支付费用总额为530.92万元，上年同期为640.14万元
。剔除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为9,901.35万元。
(5)销售费用：本期销售费用1,701.99万元，较上年同期增加416.74万元，同比增
长32.42%。
本期特许权使用费占销售费用比重达38.50%，同比增长22.89%，低于营收增速。公
司基于RISC-V开源指令集自研处理器的产品线收入进入高增长阶段，相关产品节省
了处理器特许权使用费的支出。
经营活动现金净流入7,497.24万元，上年同期为净流出1,200.87万元，主要是由于
如下因素综合所致：
(1)销售端：销售商品、提供劳务收到的现金同比增加14,426.88万元，同比增长32
.76%，系对客户的销售增长所致。
(2)采购端：购买商品、接受劳务支付的现金同比增加7,217.91万元，同比增长25.
13%。由于近年来新增潜力客户开始放量，销售快速增长，本年度积极采购。
(3)人力成本：公司总人数803人，同比增长27.46%，主要系2024年第二季度收购深
圳市明栈信息科技有限公司增加员工以及公司持续招聘所致；支付给职工及为职工
支付的现金同比增加4,157.82万元，同比增长26.75%。
归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末增加4.56%，总资产较上年末增加11.
79%。
基本每股收益同比增长74.22%，稀释每股收益同比增长74.22%。加权平均净资产收
益率同比增加1.41个百分点，主要系本报告期归属于上市公司股东的净利润同比增
长73.80%所致。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Espressif Incorporated ｜ 1.27｜ 16207.32｜ 74281.76｜
｜Espressif Systems (Czech) ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜s.r.o. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Espressif Systems(India) P｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜rivate Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Espressif Systems Services｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜ Pte.Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Espressif Systems(Singapor｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜e)Pte.Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海乐鑫集成电路有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜乐加加(香港)有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜乐鑫星信息科技(上海)有限公｜ 1000.00｜ -741.54｜ 10930.69｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乐鑫科技(苏州)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜合肥乐和信息科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市明栈信息科技有限公司｜ 140.85｜ -｜ -｜
｜琪鑫瑞微电子科技无锡有限公｜ 721.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜翼腾鲲信息科技(西安)有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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