☆经营分析☆ ◇603819 神力股份 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电机业务 ｜ 66825.90｜ 5013.26｜ 7.50｜ 91.99｜
｜其他 ｜ 5821.56｜ -58.69｜ -1.01｜ 8.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅/矽钢冲压件 ｜ 124529.22｜ 10609.30｜ 8.52｜ 97.22｜
｜其他业务 ｜ 3554.55｜ 159.65｜ 4.49｜ 2.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定转子冲片及铁芯 ｜ 112698.87｜ 10909.00｜ 9.68｜ 87.99｜
｜角料销售 ｜ 11830.35｜ -299.70｜ -2.53｜ 9.24｜
｜其他业务 ｜ 3554.55｜ 159.65｜ 4.49｜ 2.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 97413.38｜ 4608.88｜ 4.73｜ 76.05｜
｜外销 ｜ 27115.84｜ 6000.42｜ 22.13｜ 21.17｜
｜其他业务 ｜ 3554.55｜ 159.65｜ 4.49｜ 2.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营 ｜ 124529.22｜ 10609.30｜ 8.52｜ 97.22｜
｜其他业务 ｜ 3554.55｜ 159.65｜ 4.49｜ 2.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电机业务 ｜ 55223.85｜ 4959.75｜ 8.98｜ 90.69｜
｜其他 ｜ 5669.72｜ -152.92｜ -2.70｜ 9.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硅/矽钢冲压件 ｜ 118617.19｜ 9668.04｜ 8.15｜ 93.27｜
｜其他业务 ｜ 5956.36｜ 458.57｜ 7.70｜ 4.68｜
｜安防产品 ｜ 2600.18｜ 204.32｜ 7.86｜ 2.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定转子冲片及铁芯 ｜ 106930.73｜ 9712.16｜ 9.08｜ 84.08｜
｜角料销售 ｜ 11686.46｜ -44.12｜ -0.38｜ 9.19｜
｜其他业务 ｜ 5956.36｜ 409.50｜ 6.87｜ 4.68｜
｜安防产品 ｜ 2600.18｜ 253.40｜ 9.75｜ 2.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 95761.05｜ 4558.58｜ 4.76｜ 75.30｜
｜外销 ｜ 25456.32｜ 5362.86｜ 21.07｜ 20.02｜
｜其他业务 ｜ 5956.36｜ 409.50｜ 6.87｜ 4.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营 ｜ 121217.37｜ 9872.36｜ 8.14｜ 95.32｜
｜其他业务 ｜ 5956.36｜ 458.57｜ 7.70｜ 4.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况说明
公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和
销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商
。所处行业属于电气机械和器材制造业（C38），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机
行业的专业配套行业。
作为电机整机厂商的配套企业，硅/矽钢冲压行业的生产经营围绕电机整机厂商展
开，呈现出“定制化研发和服务”和“订单化生产”的特点。
1、定制化研发和服务
硅/矽钢冲压企业通常根据客户特定的产品需求，从产品设计、技术研发到售后服
务整个业务流程均与客户进行全方位合作，为客户提供综合的服务。硅/矽钢冲压
企业一般会在模具研发、原材料选择、技术工艺等方面利用自身的优势提出专业性
的建议和方案，与客户共同完成产品的设计和样品的制造，然后组织产品的生产制
造和组装配送，并为客户提供相关的技术服务支持。
2、订单生产模式
硅/矽钢冲压行业的生产模式一般是以销定产，按订单组织生产。企业一方面需要
与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，以保证原材料供应；另一方面需要加强
存货管理，以降低仓储成本和跌价风险。
（二）公司主营业务情况说明
公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和
销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商
。
公司的主要产品是电机定子、转子冲片和铁芯，是电机的重要核心部件。
经过多年的发展，公司产品规格系列日益丰富，可应用于不同种类和型号的电机，
包括船舶配套电机、柴油发电机、风力发电机、牵引电机、电梯曳引机、中高压电
机等，服务范围涉及柴油发电、轨道交通、风力发电、电梯制造和机械传动等专用
电机配套领域。
（三）行业地位情况说明
公司作为国内电机零部件专业生产企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越
来越多国际电机制造行业一流客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。目前
，公司已与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美
飒、利莱森玛、美奥迪、马拉松、上电电机、万高及中车株洲等国内外电机制造领
先企业建立了稳定的合作关系。
经过十余年发展，公司现已发展壮大成为国内硅钢冲压行业集技术研发、模具设计
、级进模加工、压装焊接、光学检测、组装配送、技术服务于一体的优势企业。在
规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面都处于行业领先水平。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，是全面实施“十四五”规划的冲刺之年，也是公司推进高质量发展
、加快构建新发展格局的关键阶段。面对国际环境依然复杂严峻、全球产业链重构
持续深化、地缘政治风险外溢等多重挑战，国内经济运行总体平稳、稳中有进，政
策效应不断显现，市场需求逐步恢复。公司坚定战略方向，牢牢把握发展主动权，
深入贯彻新发展理念，坚持创新驱动、提质增效，持续推进数字化转型与绿色低碳
发展，全力以赴稳经营、促改革、防风险、惠民生，整体发展呈现出“稳中有升、
质效双优”的良好态势。
报告期内，公司实现销售收入7.26亿元，同比增长19.30%，较2024年同期增速显著
提升；实现归属于上市公司股东的净利润787.69万元，同比实现扭亏为盈；扣除非
经常性损益后的净利润为232.11万元，较上年同期实现扭亏为盈。资产总额达15.7
5亿元，较2024年末增长9.69%，资产结构持续优化，抗风险能力进一步增强。业绩
的积极回升主要得益于公司对历史遗留问题的有效处置、经营效率的全面提升以及
核心业务的稳健增长。
一、深化精益运营，提升全链条效率
公司持续完善“月度经营分析、季度战略复盘、年度目标考核”三位一体的闭环管
理体系，强化战略执行的动态跟踪与精准调控。依托经营数据建设，推动财务、生
产、供应链等多维度数据融合，提升数据分析的时效性与穿透力，实现从经验决策
向数据驱动决策的深度转型。通过建立关键绩效指标（KPI）预警机制和跨部门协
同响应流程，及时识别运营短板，优化资源配置，增强组织敏捷性与执行力，全面
夯实精细化管理根基。
二、加快智能制造升级，打造智能工厂标杆
围绕“智能工厂”建设目标，公司在2025年上半年全面推进信息化与自动化深度融
合。依托工业互联网平台，实现设备运行状态实时监控与预测性维护，产品质量一
致性持续改善。凭借在智能制造领域的系统性突破，公司成功获评“江苏省先进级
智能工厂”荣誉称号，标志着公司在智能化建设水平、运营效率与创新应用方面达
到省级标杆水准，为打造行业领先的智慧工厂奠定了坚实基础
三、强化质量与客户管理，巩固核心竞争优势
公司坚持“产品赢得用户信任、企业赢得社会认可”的宗旨，持续完善质量管控体
系。凭借卓越的交付能力与质量稳定性，公司被多家客户评为质量优秀供应商和长
期合作伙伴。
四、践行社会责任，实现可持续发展
公司始终秉持“取之于社会、回馈于社会”的责任理念，持续开展公益行动。持续
通过爱心助学，健康驿站及校企合作等公益活动践行社会责任。积极推进绿色工厂
建设，推进屋顶光伏并网发电，实现可持续发展。
展望下半年，全球经济仍面临不确定性，但我国经济长期向好的基本面没有改变。
公司将继续坚持战略定力，聚焦主业、强化创新、防控风险，全力冲刺年度经营目
标，为“十四五”圆满收官奠定坚实基础，奋力开启“十五五”高质量发展新篇章
。
三、报告期内核心竞争力分析
1、优质稳定的全球客户资源
由于电机定子和转子是电机的核心部件，所以电机生产企业，特别是大型电机整机
厂商对其供应商的认证都比较严格。从认证内容上看，往往需要考察供应商模具设
计水平、制造能力、响应速度、及时交货率、企业管理水平、环境保护和劳动保护
等诸多方面；从认证过程上看，往往包括文件审核、现场评审、现场调查、样品试
产以及合作关系确立后的年度审核等众多阶段。随着电机节能高效等要求的日益提
高，电机生产企业的认证要求也会不断提高，并更注重供应商的业绩和知名度，尤
其是近年进入国内市场的国外电机厂商，如康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、
ABB、西门子、通用电气、歌美飒、利莱森玛、美奥迪、马拉松、上电电机、万高
及中车株洲等，其对供应商的认证均需较长时间的考察期和磨合期。
由于认证要求高且过程复杂，所以硅/矽钢冲压企业一旦通过认证，进入供应商名
录，下游客户便会与其形成长期稳定的合作关系。双方不仅在既有产品上保持合作
，而且客户会要求供应商配合其共同进行产品改良和新品开发，从而使供应商获得
大量、持续、稳定的订单。品牌知名度和客户认可度的建立，通常需要长时间的积
累。因此，新进入的企业由于生产实践经验有限，不仅难以通过下游客户的认证要
求，而且难以介入行业内优势企业与下游客户形成的合作关系，进而扩大其市场规
模。
经过多年的稳健经营，公司在技术研发、产品质量及后续支持服务方面均已建立良
好的品牌形象和较高的市场知名度，与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB
、西门子、通用电气、歌美飒、利莱森玛、美奥迪、马拉松、上电电机、万高及中
车株洲等国内外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。
2、出色的同步开发能力
公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与科研院所合作，从模具设计、工装及
生产制造等诸多环节融入各行业客户的经营链条，并凭借对下游行业客户和市场的
深刻认识，实现了与客户的同步开发、共同制定产品方案，从而有效地提高了公司
的整体服务能力。在共同开发过程中，客户会直接派遣专家到公司参与定转子冲片
和铁芯的研发，有利于公司吸收国外先进的行业技术，大幅度提升公司的技术水平
；同时，共同开发可以将公司研发工作纳入国际大型公司的业务体系，有利于公司
了解客户需求，与客户形成更为紧密的业务合作关系。
3、完整的生产服务链条
公司业务流程涵盖模具设计、批量生产、成品检测等多个环节，打造了较为完整的
电机定转子和铁芯加工产业链，减少了中间交易环节，缩短了产品开发周期，从而
保证公司能够有效地控制生产成本并保证产品质量。
（1）模具设计环节
模具设计是电机定转子冲片生产的重要环节，公司采用自主设计和委托设计制造相
结合的方式进行模具的设计研发。公司研发中心专门负责模具的设计、制造跟踪及
验证等工作。公司的技术团队在参与共同设计的过程中积累了丰富的经验，熟知尺
寸差异、结构差异和材质不同等因素对产品性能及精度的影响，在设计环节就能够
充分考虑上述因素，从而确保在满足产品生产需求的同时，提高模具的使用寿命。
（2）冲片和铁芯制造环节
公司拥有先进的硅钢冲压设备，包括高速级进冲、大中型及各类高速冲槽机和压装
焊接设备，能够满足客户对各种类型、尺寸和精度要求的冲片及铁芯产品的需要。
公司采用冷轧硅钢片作为原材料。与热轧硅钢片相比，冷轧硅钢片省去了经过烘箱
和喷漆的工序，从而污染和能耗都大大降低，劳动生产率大幅提高，便于实现高速
化、连续化、自动化生产。
公司针对不同类型硅钢片在冲压过程中所具备的特点，凭借长期积累的制造经验，
采用不同的生产技术工艺进行生产。
公司坚持在生产实践中不断创新，根据不同电机定转子冲片及铁芯产品的制造特点
，有针对性地开发和改进工装，在确保产品质量和精度的同时提升劳动生产率。不
断改进的工装设计和制造工艺使得公司的生产质量和生产效率不断提升，使公司的
竞争力得以进一步加强。
（3）质量检测环节
随着新型定转子冲片及铁芯的开发以及制造新工艺的不断采用，特别是对电机能效
要求的不断提高，客户对原材料的铁损和磁感以及产品毛刺和尺寸精度的要求也越
来越高。成熟可靠的检验手段和检测方法为公司满足不断提高的客户需求提供了可
靠保障。
在原材料选择上，公司根据产品需要不断尝试选用新型硅钢片，使产品具有了更好
的绝缘性能和材料性能，并采用电工钢片表面绝缘电阻测量仪、MATS磁性材料自动
测试系统等先进的测量设备进行检验测试，确保原材料达到客户要求的性能。在试
生产及样件验证认可阶段，公司采用高精度为4.5μm的3D Family光学影像量测仪
、精度为4μm的MICRO VU非接触式影像量测仪以及进口光学毛刺仪等进行质量检测
。
4、良好的品牌形象
依托持续的技术研发、工艺改进以及可靠的产品品质，公司逐步建立了与国内外领
先电机整机生产企业稳定的业务合作关系，形成了良好的市场形象，荣获康明斯、
上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气等客户颁发的优秀供应商等
荣誉。
5、完整的技术储备
公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与国内外高校、研究机构和技术领先电
机企业交流合作，先后承担了多项市级以上科研计划。与丹麦奥德堡大学陈哲教授
联合承担的科技部国际合作项目“3MW永磁直驱风力发电机关键技术的合作研发”
、承担的江苏省重点研发计划项目“3-5MW永磁直驱风力发电机定转子关键技术研
究”、承担的江苏省科技基础设施建设计划“江苏省风电及轨道交通电机工程技术
研究中心”均已验收通过；公司还与江苏科技大学合作，建立了研究生工作站，联
合培养各类所需人才。与常州工学院形成产学研合作，以“风力发电机定转子铁芯
自动焊接工艺的研发”为课题，对定转子铁芯进行了全面的技术升级和改进。公司
在技术研发、产品性能上均具有较强的竞争力。
四、可能面对的风险
（1）宏观经济波动风险
公司所处硅钢冲压行业是电机制造业的专业配套行业，电机的市场需求对硅钢冲压
行业的市场需求有较大影响。公司产品应用领域包括柴油发电机、风力发电机、轨
道交通电机和电梯曳引机等。
近几年国际经济景气指数有所下降，在一定程度上影响了电机市场的增长。如果未
来全球经济景气指数持续下降，会对电机市场需求造成不利影响，或者公司主要客
户经营出现重大困难导致订单下降，则公司可能面临营业利润下降的风险。
（2）经营业绩下滑风险
公司产品下游应用领域包括柴油发电、风电、轨道交通及电梯等，上述行业需求变
化较大且具有一定行业周期性，而公司主要原材料硅钢也属于大宗工业商品，如未
来电机市场需求持续低迷或市场竞争导致产品价格进一步下滑，或者是原材料市场
价格继续剧烈波动、硅钢角料价格持续大幅波动或劳动力等生产资料价格快速上升
而导致利润增长无法覆盖成本上升的情况下，则公司可能面临经营业绩持续下滑的
风险。
（3）客户相对集中的风险
目前公司主要客户多为柴油发电机、电梯曳引机、风力发电机和中高压电机等领域
的国际领先企业，如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不
利变化或因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应
商采购产品，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，业绩出现
下滑。
（4）原材料采购集中风险
公司的主要原材料为硅钢，其品质与电机定转子冲片和铁芯的质量密切相关，因此
，公司为了确保主要原材料的供应品质，同时也为了发挥集中采购优势以控制采购
成本，公司主要向宝武集团等国内大型钢铁企业采购，原材料供应商集中度较高。
如果公司主要原材料供应商不能及时足额、保质的供货、经营状况出现恶化，或者
与公司的合作关系发生变化，将对公司生产经营造成一定不利影响。
（5）原材料价格波动风险
硅钢片为公司生产过程中的主要原材料，其成本占公司生产成本比例较高，主要原
材料波动对公司影响较大。受国内大宗商品价格波动影响，公司主要原材料采购价
格存在一定的波动，增加了公司产品生产成本管理难度。如果未来公司主要原材料
价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。虽
然公司采用成本加成的定价模式，但如果硅钢片价格出现大幅波动，公司的生产经
营将受到如下不利影响：在硅钢片价格上涨阶段，公司存货和应收账款等对流动资
金的占用将增加，公司资金周转的压力相应增加；若硅钢片价格出现大幅持续下跌
，公司库存的硅钢片可能面临跌价风险。
（6）人力资源风险
随着国际化进程加快，全球区域化管理势必对人才尤其是高端管理、技术人员提出
更高的需求，会在一定程度上造成人才需求瓶颈。公司产品后加工环节对人员依赖
程度较高。近年来，制造型企业普遍面临“用工难”的问题，且劳动力成本呈不断
上升趋势，可能增加公司的经营成本。为此，公司将通过内部培训与招聘的方式来
组建一支国际化管理、研发队伍，不断完善人才激励和考核机制，激发员工积极性
，制定科学合理的薪酬体系，提升人力资源管理水平，积极推进设备自动化、智能
化改造，提高生产效率，降低因人工成本上升带来的影响。
（7）技术风险
由于国内外电气机械及器材制造业市场竞争的日趋激烈以及技术的不断发展，公司
产品具有技术更新、产业升级的迫切需要。为此，公司不断进行技术创新，提高自
身核心竞争力。未来公司若不能保持持续的技术创新能力，则可能对未来发展造成
不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜常州市神力贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ 9.08｜ 5793.82｜
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