☆经营分析☆ ◇603766 隆鑫通用 更新日期：2025-05-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
摩托车及发动机、通用机械产品、商用发电机组、低速四轮电动车、高端零部
件、无人直升机等。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械制造 ｜1669284.36｜ 287796.74｜ 17.24｜ 99.23｜
｜其他业务 ｜ 12939.74｜ 8029.10｜ 62.05｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜摩托车及发动机 ｜1268762.76｜ 227659.81｜ 17.94｜ 75.42｜
｜通用机械产品 ｜ 353479.73｜ 61148.25｜ 17.30｜ 21.01｜
｜其他 ｜ 47041.86｜ -1011.32｜ -2.15｜ 2.80｜
｜其他业务 ｜ 12939.74｜ 8029.10｜ 62.05｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜1085446.04｜ 189866.68｜ 17.49｜ 98.82｜
｜其他业务 ｜ 12939.74｜ 8029.10｜ 62.05｜ 1.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜摩托车及发动机 ｜ 590610.80｜ 110171.35｜ 18.65｜ 77.04｜
｜通用机械产品 ｜ 143006.37｜ 25099.58｜ 17.55｜ 18.65｜
｜高端零部件 ｜ 12986.27｜ 2027.79｜ 15.61｜ 1.69｜
｜大型商用发电机组 ｜ 12352.36｜ 1323.65｜ 10.72｜ 1.61｜
｜其他 ｜ 7649.21｜ 4597.13｜ 60.10｜ 1.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 484495.78｜ 92344.73｜ 19.06｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械制造 ｜1290574.63｜ 234345.40｜ 18.16｜ 98.77｜
｜其他业务 ｜ 16073.50｜ 7876.26｜ 49.00｜ 1.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜摩托车及发动机 ｜ 946747.13｜ 169016.53｜ 17.85｜ 72.46｜
｜通用机械产品 ｜ 273346.45｜ 56980.32｜ 20.85｜ 20.92｜
｜其他 ｜ 70481.04｜ 8348.55｜ 11.85｜ 5.39｜
｜其他业务 ｜ 16073.50｜ 7876.26｜ 49.00｜ 1.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 848500.23｜ 159272.87｜ 18.77｜ 98.14｜
｜其他业务 ｜ 16073.50｜ 7876.26｜ 49.00｜ 1.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜摩托车及发动机 ｜ 414446.02｜ --｜ -｜ 69.33｜
｜通用机械产品 ｜ 147730.11｜ --｜ -｜ 24.71｜
｜大型商用发电机组 ｜ 16119.14｜ --｜ -｜ 2.70｜
｜高端零部件 ｜ 14432.04｜ --｜ -｜ 2.41｜
｜其他 ｜ 5089.05｜ --｜ -｜ 0.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 382535.16｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司持续深化"摩托车+通机"主业布局，积极响应重庆市委市政府打造“3
3618”现代制造业集群体系的号召，在产业变革中面向新质生产力进行转型升级，
为实现高质量发展注入新动能。
报告期内，公司实现营业收入168.22亿元，同比增长28.74%。实现归属于上市公司
股东的净利润11.21亿元，同比增长92.19%。2024年，公司自主品牌收入同比增长9
7.11%，占公司营业收入的21.95%，同比提升7.6个百分点。
报告期内，公司摩托车业务实现销售收入126.88亿元，同比增长34.01%。实现毛利
率17.94%，同比略有提升。
（1）摩托车
报告期内，公司摩托车产品实现销售收入103.38亿元，同比增长40.07%。出口创汇
10.74亿美元，同比增长33.09%。
无极VOGE系列产品
六年的积累，持续地创新，无极品牌以技术研发为基石，完善产品矩阵，以爆品引
爆市场，以“代言人+新媒体矩阵”提升品牌影响力，以“全球化渠道布局+服务体
系优化”拓宽品牌护城河，实现了从“产品出海”到“品牌出海”的跨越。
报告期内，公司无极系列产品实现销售收入31.54亿元，同比增长111.43%。其中国
内实现销售收入18.08亿元，同比增长114.45%；出口实现销售收入13.46亿元，同
比增长107.50%，其中欧洲市场实现销售收入10.21亿元，同比增长133.38%。
无极品牌已成长为国内高端摩托车的头部品牌，并在欧洲市场形成品牌知名度和市
场影响力。
未来，公司一方面将继续深耕欧洲市场，打造西班牙、意大利市场标杆效应，借助
无极在欧洲市场的品牌势能，深化布局拉美、东南亚等其他市场，实现“1+N”市
场协同发展；另一方面，无极将坚持全球化市场策略，针对多元化市场开发差异化
产品，持续加大在渠道和营销的投入，逐渐由国内头部品牌成长为国际一线品牌。
产品矩阵
报告期内，公司爆款产品持续热销，SR250GT上市引发轰动，重新定义休闲运动踏
板市场；CU525持续热销，产品生命周期管理效果显著，已奠定同级别巡航车王者
地位；DS900X全年销量破万台，在国内800cc以上摩托车出口总量占比超95%，获得
欧洲消费者高度认可。
同时，公司推出CU250、RR660S等多款战略新品。CU250为公司首款搭载V型双缸动
力的复古巡航机车;RR660S仿赛车型搭载公司自研的直列四缸动力，运用可变排气
技术，为消费者带来独家可变声浪体验，满足消费者个性化需求，进一步完善公司
全品类全排量段产品矩阵，持续增强无极品牌市场竞争力。
VOGE踏板车型产品图谱
技术研发
公司持续强化“以消费者真实需求为中心”的技术研发理念，围绕“不止于品控”
的价值主张，为消费者提供更舒适、更智能、更安全的个性化摩托车产品。
舒适性——a.公司成功开展国内首个摩托车水管理风洞试验，率先在国内掌握车身
淋雨、轮胎甩水等水污染正向控制方法；b.公司成功开发小负荷动力平顺线性控制
专利技术，确保小油门开度下的动力平顺性；c.公司自主研发适用于巡航摩托车的
主动热舒适性系统。有效改善了巡航车“烤大腿”的消费痛点，增强了公司巡航车
产品热舒适性核心竞争力。
智能化——公司于2025年年初率先在行业内实现“极屿OS”系统与DeepSeek的深度
融合，升级AI骑行助理，全面提升智能化骑行体验。
安全性——公司打造了摩托车行业领先的ABS标定技术。建立了行业首个ABS自主调
校团队，通过深入研究和反复试验，将制动系统的稳定性提升了10%，产品安全性
能进一步提升。
个性化——公司针对不同车型特点，对排气系统进行了深入研究，打造独特的排气
声浪，公司为复古车型CU525和CU250极具无极特质辨识度的排气声浪，受到消费者
广泛好评。为四缸仿赛车RR660S研发可变排气声浪，实现不同驾驶模式下的声浪切
换，满足消费者对声浪的个性化需求。
数智营销
公司签约VOGE全球品牌代言人—吴磊，品牌形象全面升级，拉近无极品牌与年轻消
费者的距离，实现品牌破圈传播，全网曝光量超11亿次。公司全面拥抱数智营销，
VOGE搭建“S1+S2+S3”新媒体矩阵，助推品牌信息精准触达潜在消费群体，提升品
牌影响力的同时拉动销量增长，2024年线上订单2.8万台，实现历史性突破。
渠道及服务体系建设
无极累计建成国内销售网点990个，主要分布在北京、陕西、江浙、西南等娱乐摩
托车车型容量较大市场；同时，公司加快构建“极”服务体系，在行业内首创“云
仓”服务保供管理体系，实现配件极速保供，优化售后服务体验，消费者满意度显
著提升。
无极累计建成海外销售网点1165个，持续深耕欧洲市场，欧洲地区销售网点累计建
成876个。同时，公司深耕阿根廷市场，梯度覆盖中南美洲市场；以马来西亚和菲
律宾市场为支点，初步打通东南亚重点市场渠道布局。
隆鑫LONCIN非道路运动机车
报告期内，公司全地形车产品实现销售收入4.03亿元，同比增长73.85%。ATVXWOLF
1000实现量产，该产品拥有同级别最强动力以及最长续航里程，通过前后双横臂独
立悬架设计，提升整车抗俯仰和侧倾能力，带给消费者最极致的驾控体验，电子油
门、多驾驶模式可选结合TFT仪表以及车联网配置，带给消费者独特的智能科技体
验。
公司ATV系列产品已形成200cc-1000cc的全排量段产品矩阵，海外销售网点超500个
，实现欧洲市场全覆盖，并完成中南美洲重点市场战略布局。
茵未BICOSE高端电摩
报告期内，确立电动玩乐机车品牌的全新定位，研发性能强劲、驾控轻松的电动玩
乐机车，报告期内发布首款越野电动摩托EF40X，为消费者提供更好玩、更耐造的
电摩产品。
宝马
报告期内，公司宝马业务实现销售收入9.01亿元，同比基本持平。其中，摩托车产
品实现销售收入4.82亿元，发动机产品实现销售收入4.18亿元。
报告期内，公司自主摩托车发动机产品实现销售收入19.32亿元，同比增长8.86%。
公司具备强大的高热效率高功重比的动力产品自主研发能力，通过持续为国内外头
部品牌提供动力系统解决方案，总结并持续优化高效的动力产品开发体系，确保持
续高质量的研发输出。同时，公司以领先的供应链生态和智能制造体系为核心支撑
，关键部件全部达到国际一线标准，通过工业4.0智能产线实现100%自动化检测及
全过程数据追溯，确保产品品质与生产效率的双重领先。目前，公司发动机产品已
形成两轮通勤动力、踏板动力、中大排动力、越野动力、三轮专用动力、四轮专用
动力等完备的发动机产品矩阵，特别是在自主研发的多缸、大排量产品升级上取得
显著成果，支撑公司全品类、全排量段自主品牌产品发展。
发动机部分产品图谱
通过“需求感知-技术响应-智造协同”的闭环体系，公司在摩托车动力系统领域已
经具备难以复制的综合竞争力。
2、通用机械业务
公司以客户真实需求为指引，以技术研发为导向，成功开发多燃料发电机和商用动
力产品，持续完善通用机械产品矩阵，持续推进多元化市场策略，进一步提升通机
业务的抗风险能力，通过“老客户稳份额，新客户寻突破”的策略，成功扭转公司
通用机械业务的下滑趋势。报告期内，公司通用机械业务实现销售收入35.35亿元
，同比增长29.32%。非美市场实现销售收入24.44亿元，同比增长33.60%，其中，
国内市场实现收入8.90亿元，同比增长超47.20%。
此外，公司大力拓展新品类产品，燃油骑乘式草坪车销量突破3万台，同比增长1.7
倍，首款锂电版骑乘式割草车成功量产，产品矩阵进一步丰富。
3、其他业务
报告期内，公司汽车零部件业务实现营业收入2.05亿元，同比下降8.11%。
报告期内，广州威能实现销售收入2.52亿元，同比下降37.27%。
报告期内，珠海隆华实现销售收入266万元，同比下降80.77%。
二、报告期内公司所处行业情况
1、摩托车行业
2024年，中国燃油摩托车实现销量1645.62万辆，同比增长12.99%。其中，国内摩
托车实现销量890.65万辆，同比下降16.56%；出口市场实现销量1101.63万辆，同
比增长26.72%。行业销量平稳增长，国内市场竞争加剧，具备研发、技术、人才、
渠道、资金等优势的行业头部企业将进一步提升市场份额；同时，外贸出口持续攀
升，再创历史新高，中国摩托车出海趋势持续向好，出口销量的增长已经成为中国
燃油摩托车销量增长重回上升趋势的核心驱动力。
2024年，摩托车出口量排名前十位的企业依次为：隆鑫、大长江、广东大冶、广州
豪进、宗申、重庆银翔、江门市珠峰、新大洲本田、力帆、润通。公司已经连续十
九年保持行业出口规模第一，摩托车出口龙头地位稳固。
2024年，中国250cc以上大排量休闲娱乐摩托车实现销量75.66万辆，同比增长42.9
7%。其中，国内市场销量39.76万辆，同比增长21.31%，出口市场销量35.90万辆，
同比增长78.24%。
2024年，中国摩托车发动机销量1608.06万台，其中250cc以上排量段发动机实现销
量126.14万台，同比增长38.80%。
2024年，受《新国标》监管趋严导致的电动两轮轻便摩托车统计销量大幅下滑影响
，电动摩托车销量346.66万辆，同比下降27.96%。
2、通用机械行业
传统通用机械行业方面，2024年，中国内燃机全年总销量4772.16万台，同比增长6
.67%，其中发电机组出口量722.71万台，同比下降16.86%，出口额17.14亿美元，
同比下降15.59%。
发电机和发动机行业方面，2024年，中国小型发电机组和汽油发动机出口规模为27
.38亿美元，同比下降6.06%，其中，汽油通用发动机10.24亿美元，同比增长15.84
%；小型发电机组17.14亿美元，同比下降15.59%。
2024年全球园林机械市场规模超过400亿美元，割草机类产品市场份额约为45%。20
21—2024年全球割草机器人市场规模从15亿美元增至26亿美元，行业复合增长率约
20%。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务及主要产品
公司产品主要包括两轮摩托车、三轮摩托车、摩托车发动机、全地形车、通用机械
。
两轮跨骑摩托车主要包含110cc—900cc的仿赛、复古巡航、街车、越野、弯梁车及
电动两轮摩托车等产品，丰富的产品品类既可满足消费者日常通勤代步需求，也可
满足消费者社交娱乐需求；
两轮踏板摩托车主要包含110cc—400cc的巡航系列、探险系列、复古系列和都市系
列踏板摩托车产品，在满足消费者日常通勤需求的同时，兼顾消费者休闲娱乐需求
；
全地形车主要包含175cc—1000cc的ATV以及UTV产品，可用于户外娱乐、复杂地形
穿越、农场运输等场景；
三轮车主要包括110-300cc运输车、客运车、物流车、环卫车、特种车及电动三轮
车等产品，可满足消费者工作和生活的运输需求；
发动机主要包括110cc～1000cc的两轮通勤、踏板、中大排量、越野专用、三轮专
用、四轮专用的单缸、双缸、四缸多品类发动机产品，支撑公司摩托车业务发展，
满足客户整车动力需求；
通用机械主要包括79cc-999cc的通用动力发动机产品，功率1kW-20kW的家用小型发
电机组可满足消费者备用电源、户外露营等需求；
园林机械主要包括骑乘式割草车产品，可满足消费者大面积草坪养护等需求。
（二）经营模式：
公司经营涵盖各类业务的研发、采购、生产及销售。
1、研发模式
公司搭建了“技术中心+事业部工程研究院”的研发架构，拥有各类研发团队人员
近1600人。以基础研究、信息化、知识产权为赋能三角，以市场为导向，赋能各业
务。
2、采购模式
对采购的常用物资，通过招标等方式固定采购渠道，确定价格或定价方式，与核心
供应商建立起战略伙伴关系。
3、生产模式
生产模式主要为以销定产，部分自主销售产品根据市场需求适度备货。
4、销售模式
摩托车业务，在国内主要采取直接对终端经销商销售和区域代理商销售模式，货物
入库后挂账结算；在国外主要通过进口国区域代理商销售，货物报关后以FOB方式
结算；
发动机业务，在国内主要采用与终端产品主机厂提供产品配套和区域代理的销售模
式，货物入库后或货物使用后挂账结算，出口方面主要采取OEM/ODM供货模式，货
物报关后以FOB方式结算；
通机业务，国内主要采取为主机厂提供产品配套的经营模式，出口方面主要采取与
国际大客户的OEM/ODM合作模式；
商用发电机组业务，为客户自主集成定制研发，提供系统化解决方案，国内销售主
要采取招标供货、区域代理销售、租赁等，出口方面主要采取为大客户供货和区域
代理销售。
四、报告期内核心竞争力分析
1、技术研发
公司拥有完善的设计、研发体系，在行业中具备领先优势。依托“平台技术中心+
事业部工程研究院”的研发架构，有效提高产品开发协同效能，快速满足市场需要
。
公司具备各业务发展所需的结构强度、动力性、热管理、流体性能、可靠性和NVH
等全过程仿真能力及工程对策能力，为各业务发展提供技术支撑。
公司聚焦智慧产品，专研前沿技术，以数据和算法驱动，催生行业首个机车大健康
管理，同时在机车“辅助骑行”领域取得重大突破。
公司拥有国家认定/可的“企业技术中心”、“国家级工业设计中心”、“国家认
可实验室”（摩托车及通机）、“国家知识产权示范企业”等称号。
公司积极参与标准化活动，截至报告期末，共主导或参与32项国家及行业标准的制
修订工作，其中，国家标准21项、行业标准11项。
截至2024年12月31日，公司国内外有效专利1591件，其中发明350件、实用新型专
利664件、外观设计专利577项。报告期内，2024年新增授权217件，其中发明国内5
8件。
2、品牌及渠道
公司大力推进自主品牌的推广建设，打造形成差异化定位的三大自主品牌—无极VO
GE高端摩托车、隆鑫LONCIN非道路运动机车、茵未BICOSE高端电摩。
公司加强渠道建设以及品牌价值提升，建立和完善了终端分销体系以及线下服务体
系，销售网络覆盖五大洲90多个国家和地区，经销商数量超过2,000家。
无极品牌国内外渠道建设效果显著，在注重渠道数量的同时，亦注重渠道质量的提
升。无极国内销售网点共990个，主要分布在北京、陕西、江浙、西南等娱乐摩托
车车型容量较大市场；海外建成销售网点1165个，其中欧洲地区近900家。
3、智能制造
公司在智能制造领域持续投入，不断进行智能升级，构建从产品研发到客户管理全
流程的信息化管理平台，实现“从订单到交付”的端到端全业务场景、全流程的数
字化赋能，大大提高公司运营效率和市场反应能力。
公司通过云计算、大数据、物联网、工业互联网、AI等信息技术与工业机器人、智
能装备等先进制造技术的深度融合，通过PLM系统、MES系统、ERP等系统间的集成
应用，完成了数个新工厂的数智化赋能，助力面向新质生产力的转型升级,生产效
率及质量控制水平显著提升。公司的质量水平、生产效率、信息化管理程度处于行
业领先水平。
截至报告期末，公司累计获评三个重庆市“智能工厂”、五个重庆市“数字化车间
”。公司在智能制造领域继续保持行业领先优势。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、摩托车行业
①小排量摩托车国内市场需求稳定，出口趋势向好
摩托车作为性价比及便捷性较高的交通工具，通路车类产品的销量在触顶回落后仍
会保留稳定的销量水平。在非洲、南美等地区，受经济发展水平及公共交通系统不
完备影响，小排量摩托车因其灵活便利、成本低廉的优势成为主要通勤代步工具，
在一定时期内仍有较大的市场需求。“一带一路”国际合作的深化，中国摩托车产
品品质及品控的提升，正为我国摩托车行业出口带来新的增长机会。
②大排量摩托车市场保持持续增长
2024年中国大排量摩托车（＞250cc）销量75.66万辆，同比增长42.97%。国产品牌
大排量摩托车得到消费者的认可，市场占有率持续增长，成为行业增长新的引擎。
相比起欧美国家，同属东亚文化圈的日本对于中国市场更具参考意义，综合考虑人
均GDP、GDP增速以及摩托车文化发展阶段等因素，上世纪80年代250cc+摩托车销量
占比数据与中国目前大排量摩托车市场更为相似。日本上世纪80年代250cc+摩托车
销量占比约为6%，每万人销量峰值约为12.4辆，中国目前大排量摩托车销售占比不
到4%，每万人销量不足6辆，市场空间仍然巨大。
随着社会经济的发展和人民生活水平的提高，禁限摩政策的边际改善，人们对个性
化出行需求越来越大，大排量摩托车将朝着更个性化、更高性能、更智能的方向发
展。目前大排量摩托车因其独特的社交消费属性吸引了众多新进入市场的消费者，
市场的主要增量也主要来自于新兴消费群体，现阶段消费者更看重产品外观设计，
但随着市场进一步成熟，随着Honda、SUZUKI、Yamaha、Kawasaki、Harey-Davidso
n、DUCATI、KTM等国外传统品牌越发重视中国市场，中国大排量摩托车品牌想要持
续保持较高的增长水平，除外观设计以外，更需要提升产品本身机械素质以及品质
品控。同时，由于大排量摩托车目前的主要消费市场仍然是欧美发达国家，拥有技
术优势和品牌势能的中国企业将会走上世界舞台，与国内外优秀品牌进行市场竞争
，大排量摩托出口市场竞争与机遇并存。
③高性能电动摩托车市场前景广阔
根据艾瑞咨询等数据，2015—2018年电动两轮车行业销量在3000—3200万台之间窄
幅波动；2018版新国标出台后，市场销量开始快速扩容，2018-2023年销量复合增
长率11%，2023年突破5500万辆；受“新国标”调整以及库存周期影响，2024年中
国两轮电动车销量约5000万辆，同比下滑约10%。随着碳中和碳达峰政策的不断落
实，得益于新版本“新国标”带来的市场规范化、标准化，和“以旧换新”政策带
来的确定性，在电动化技术不断提升的背景下，行业正在迅速向智能化、高端化发
展，这将进一步催生电动摩托车的市场需求。现阶段电动两轮车主要是电动自行车
以及电动轻便摩托车，代步工具的属性仍然明显，但随着消费群体的年轻化，玩乐
属性逐渐凸显，各品牌针对性开发玩乐属性新产品，未来具备玩乐属性和社交属性
的高性能智能电动摩托车细分品类将会逐渐崛起。
2、通用机械行业
①发电机和发动机行业
2024年，发电机和发动机行业，中国小型发电机组和汽油发动机出口规模为27.38
亿美元，同比下降6.06%，其中，汽油通用发动机10.24亿美元，同比增长15.84%；
小型发电机组17.14亿美元，同比下降15.59%。
在全球“双碳”大背景下，“低碳”将成为行业的发展趋势。一方面，生产企业依
托技术积累和加大研发投入实现产品低碳化，增强核心竞争力。另一方面，提升“
轻量化”技术创新能力，应用新技术、新材料、新结构，减少产品制造过程的碳排
放。锂电产品受续航短、成本高等因素制约，其增速有所放缓，未来市场趋于“油
/电并举”的状态。
②园林机械行业
园林机械行业历史悠久，受世界经济发展、人口及家庭数量增长、城市化进程、园
艺文化发展等因素影响，园林机械行业实现稳步增长。2023年全球园林机械市场规
模约为397亿美元，预计至2025年将超过450亿美元，年均复合增长率接近7.0%。目
前欧美为主要消费国，中国为主要生产制造国，但亚太及中南美洲等地区受城市化
进程影响，市政绿化及私人园艺需求推动市场快速扩容，成为行业增长的重要动力
。锂电技术以及AI技术发展，叠加环保政策趋严，推动了园林机械电动化、智能化
进展。
(二)公司发展战略
在全球高关税壁垒、产业链重构、新能源技术迭代加速、消费需求升级的大背景下
，2025年坚持以“品牌领先、科技驱动、数智赋能、全球跃升”为总纲，主动融入
国家战略，聚焦重庆“33618”现代制造业集群体系，按照“四链”融合、“四侧
”协同的要求，建设摩托车行业“产业大脑+未来工厂”，围绕“惟一惟精、惟实
惟新”核心理念，以存量优化为管理之术，以增量突破为发展之道，聚焦主业，开
启摩托车资产业务的置换整合，推出新一代高端新能源智能机器人摩托车产品，在
境外谋划布局制造工厂，携供应链抱团出海，走品牌差异化经营之路，深耕“高端
化+绿色化+数智化+全球化”，努力成为中国摩托车行业的标杆企业，实现高质量
发展。
1、品牌价值跃升：价值驱动，全球突破
高端化战略：聚焦VOGE品牌，联合国际设计资源打造创新车型，强化用户运营，提
升品牌溢价能力。
差异化竞争：LONCIN深耕非道路越野市场，坚持“越野、性能、耐用”价值主张，
构建全场景产品矩阵；BICOSE聚焦AI和智能化，打造高端智能机器人摩托车领先品
牌。
2、技术引领与产品创新
新能源产品线实现全面升级，智能化、网联化技术深度融入产品生态，研发创新能
力达到行业领先水平。
3、全球化布局深化：全域协同与效率提升
海外市场形成均衡发展格局，产能国际化布局与品牌全球化运营协同推进，显著提
升国际市场份额。
4、数智化标杆建设
全价值链实现数字化深度融合，运用AI技术加速产品智能化研发创新，智能制造与
智慧服务能力成为行业标杆，运营效率与品质管控水平全面提升。
5、国际经营：三步跃升战略
围绕“产品出海→品牌出海→产能出海”的战略路径，前瞻布局智造产能全球化协
同体系，以本地化智造枢纽串联全球资源要素，构筑产业链战略势能高地，实现从
产品输出到生态赋能的战略升维，打造中国智造全球化发展的生态共同体。
(三)经营计划
2025年，公司围绕“存量优化、增量突破”的经营理念，以“主业攀高峰、新兴寻
突破，品效即规模、产品优价值，市场拓多元、渠道精耕耘，效率自进化、运营控
风险”为经营指导思想，推动公司高质量可持续发展。力争2025年实现营业收入突
破190亿元。
1、主业攀高峰新兴寻突破
做大摩托车和通机主营业务规模，推动营收和利润的持续增长。新兴业务（割草机
器人、储能电源、电摩等）聚焦细分市场，打造差异化核心竞争优势，全力寻求突
破。
2、品效即规模产品优价值
做大做强自主品牌-VOGE摩托车、LONCIN全地形车，持续提升自主品牌营收占比；
围绕多品牌发展规划，构建全球化品牌体系。
持续优化产品结构，提升终端产品营收占比，提升高单价产品营收占比，并通过丰
富周边生态产品，增加产品附加值，提升整体盈利能力。
3、市场拓多元渠道精耕耘
在稳固现有主力市场基础上，积极拓展亚洲、非洲等新兴市场，形成市场多元化均
衡布局。
精耕渠道提效益，提升市占率、客占率、店占率，优化店效、线效、营效及服效等
多维度指标。
4、效率自进化运营控风险
围绕“存量优化”的指导思想，持续优化材料成本、运行费用和人力成本，全面推
动“六化”建设，持续提升运营效率。
系统化完善公司内控体系，强化合规经营，提升风险控制能力。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济变化风险
一是海外市场受全球地区矛盾、美联储加息和海外运输等影响的程度不同，市场需
求变化较大，增大了公司产品不能按期交付的风险，公司将加大与出口市场的沟通
，增强订单预测能力，提升产能利用率；
2、贸易摩擦加剧的风险
受全球贸易摩擦加剧的影响，特别是高贸易壁垒国政策变化，将推高该国客户的采
购成本，导致出口该市场的产品订单数量下降。公司摩托车产品出口以欧洲、南美
洲、非洲等市场为主，出口美国市场主要为通机产品，占公司总营收比例不到7%。
公司将积极拓展在欧洲、南美洲、非洲、东南亚等市场份额实现市场多元化，并结
合率领供应链“抱团出海”、优化境外制造工厂布局等措施，以应对贸易摩擦加剧
带来的不利影响。
3、汇率变动风险
公司产品出口收入占公司整体收入达到64.74%，人民币汇率以及出口国家/地区的
当地货币汇率受全球地区矛盾、美联储加息等不利因素影响，波动幅度较大，不仅
可能对公司产品的出口需求带来不利影响，同时可能造成公司汇兑损失，增加财务
成本。公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具
，尽可能减小汇兑风险。
4、原材料波动风险
公司核心部件产品的主要原材料为各种等级的铜材、钢材、铝材和塑料等，在产品
成本构成中占比较高，国际环境变化对大宗原材料价格影响波动较大，公司通过提
升内部运营效率、以规模优势制定合理高效的采购方案、优化公司的产品结构等方
式降低整体生产成本，原材料价格的波动对经营业绩和毛利率产生一定影响。公司
将通过以市场化定价适度提高产品销售价格，充分发挥精益生产、精细化管理能力
，对关键原材料进行开源保供、节流降本，努力克服原料价格上涨带来的风险。
5、市场风险
公司前五名客户的营业收入占公司营业收入的30.93%，国外主要客户集中度相对较
高，存在对主要客户的依赖风险。公司将凭借持续的技术进步，通过进一步加强市
场开发力度，调整产品结构，拓宽市场领域与新客户培育，形成多元化的客户结构
和市场结构，增强公司风险应对能力。
6、股权转让进度不达预期的风险
公司于2023年11月22日召开的第四届董事会第三十八次会议，并于2023年12月8日
召开的公司2023年第四次临时股东大会决议通过，同意公司以债权向意大利CMD公
司增资基础上，向意大利CMD少数股东出让持有的全部67%股权；为终止共同股东关
系、《股东协议》和在意大利CMD航空发动机项目以及国产化业务合作等方面存在
的相关承诺，公司拟向意大利CMD支付终止金1,390万欧元等方案。
公司董事会审议及股东大会决议通过后，公司和意大利CMD及其少数股东根据协议
约定分别推进交割条件，截至目前，公司与意大利CMD少数股东等签订的《框架协
议》约定的先决条件尚未全部达成，但交易各方有意愿继续履行《框架协议》推进
本交易。存在交易先决条件不能全部达成导致本次交易不能按期完成或不能完成的
风险，提请投资者注意风险。
7、控股股东存在高比例质押的风险
截至目前，宗申新智造持有公司504,172,175股无限售流通股，占公司总股本的24.
55%，累计质押504,172,175股，占宗申新智造所持公司股份比例为100%，占公司总
股本的24.55%。宗申新智造将在贷款期限内积极安排资金偿还贷款，在贷款偿还后
相应解除质押登记，拟在2025年降低质押比例至80%以下，2031年将解除全部质押
登记。公司将持续关注控股股东的股份质押变动情况及风险，严格按照相关规定及
时履行信息披露义务，敬请投资者注意相关风险。
8、控股股东及相关方解决同业竞争进度不及预期的风险
经查询公开信息显示，宗申新智造的股东及其关联方存在经营摩托车及通用机械等
业务，与公司主要业务存在同业竞争的情况。公司控股股东宗申新智造及其控股股
东宗申投资、实际控制人左宗申先生作出承诺，将根据相关法律法规要求，在相应
期限内解决公司与其存在的同业竞争问题。由于相关业务较多、规模较大，需要履
行的程序较多，即存在工作时间进度不及预期的风险，截至目前，各方正积极开展
解决同业竞争的相关工作。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜珠海隆华直升机科技有限公司｜ 10000.24｜ -1049.15｜ 5784.38｜
｜海南游隼科技发展有限责任公｜ 70000.00｜ -2477.82｜ 69689.51｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江隆鑫机车有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜河南隆鑫机车有限公司 ｜ 8000.00｜ 3752.37｜ 90868.51｜
｜广州康动机电工程有限公司 ｜ 1010.00｜ -｜ -｜
｜Costruzioni Motori Diesel ｜ 1682.99｜ -2236.63｜ 88644.60｜
｜S.p.A. ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州威能机电有限公司 ｜ 11050.00｜ -411.63｜ 22331.94｜
｜LONCIN MOTOR EGYPT CO., LT｜ -｜ 333.02｜ 1306.69｜
｜D. ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京三步传美科技有限公司 ｜ 650.00｜ -｜ -｜
｜广东隆鑫机车有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜北京兴农丰华科技有限公司 ｜ -｜ -154.46｜ 638.05｜
｜北京普洛克科技发展有限责任｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波伊鸿科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜南京隆鑫科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜南京隆尼精密机械有限公司 ｜ 5000.00｜ 331.48｜ 9137.16｜
｜隆越通用电力科技有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜重庆领直航科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 56.14｜ 1998.00｜
｜重庆隆鑫通航发动机制造有限｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆隆鑫进出口有限公司 ｜ 1000.00｜ 20925.34｜ 457941.97｜
｜重庆隆鑫机车有限公司 ｜ 50000.00｜ 30765.43｜ 702166.39｜
｜重庆隆鑫新能源科技有限公司｜ 10000.00｜ 684.94｜ 19048.08｜
｜重庆隆鑫发动机有限公司 ｜ 3050.00｜ 7060.55｜ 198540.41｜
｜重庆隆鑫压铸有限公司 ｜ 500.00｜ 1434.68｜ 61204.72｜
｜重庆赛益塑胶有限公司 ｜ 3050.00｜ 255.12｜ 16273.67｜
｜重庆讯电达数字能源科技有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆莱特威汽车零部件有限公｜ 500.00｜ 930.97｜ 22687.61｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆宝鑫镀装科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜遵义金业机械铸造有限公司 ｜ 1222.22｜ -3092.20｜ 36133.82｜
｜超能(香港)国际有限公司 ｜ 15.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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