☆经营分析☆ ◇603685 晨丰科技 更新日期：2025-06-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
照明产品结构组件的研发、生产和销售，增量配电网运营及风力电站、光伏电
站的开发运营业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械及器材制造行业 ｜ 102629.99｜ 13098.07｜ 12.76｜ 81.08｜
｜电力、热力生产和供应业 ｜ 16539.03｜ 6216.20｜ 37.59｜ 13.07｜
｜其他业务 ｜ 7412.43｜ 347.08｜ 4.68｜ 5.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED灯泡散热器 ｜ 43189.00｜ 6009.64｜ 13.91｜ 34.12｜
｜灯头类 ｜ 26456.78｜ 3141.70｜ 11.87｜ 20.90｜
｜印制电路板 ｜ 23490.37｜ 2747.17｜ 11.69｜ 18.56｜
｜灯具金属件及其他 ｜ 9493.84｜ 1199.56｜ 12.64｜ 7.50｜
｜配售电 ｜ 9159.13｜ 2254.48｜ 24.61｜ 7.24｜
｜其他业务 ｜ 7412.43｜ 347.08｜ 4.68｜ 5.86｜
｜新能源发电 ｜ 7379.90｜ 3961.71｜ 53.68｜ 5.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 96171.28｜ 16023.90｜ 16.66｜ 75.98｜
｜国外销售 ｜ 22997.74｜ 3290.37｜ 14.31｜ 18.17｜
｜其他业务 ｜ 7412.43｜ 347.08｜ 4.68｜ 5.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED灯泡散热器 ｜ 21186.11｜ 3632.78｜ 17.15｜ 33.84｜
｜灯头类 ｜ 13170.80｜ 1673.69｜ 12.71｜ 21.04｜
｜印制电路板 ｜ 12506.03｜ 1502.64｜ 12.02｜ 19.98｜
｜灯具金属件及其他 ｜ 8234.09｜ 420.96｜ 5.11｜ 13.15｜
｜新能源发电 ｜ 3795.12｜ 2123.71｜ 55.96｜ 6.06｜
｜配售电 ｜ 3699.55｜ 843.13｜ 22.79｜ 5.91｜
｜平衡项目 ｜ 10.13｜ 310.80｜3068.2｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械及器材制造行业 ｜ 113174.25｜ 16650.28｜ 14.71｜ 91.04｜
｜其他业务 ｜ 7317.74｜ 173.80｜ 2.38｜ 5.89｜
｜电力、热力生产和供应业 ｜ 3814.49｜ 1636.23｜ 42.90｜ 3.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED灯泡散热器 ｜ 51034.42｜ 9072.81｜ 17.78｜ 41.06｜
｜灯头类 ｜ 26402.71｜ 3196.94｜ 12.11｜ 21.24｜
｜印制电路板 ｜ 25637.55｜ 3049.77｜ 11.90｜ 20.62｜
｜灯具金属件及其他 ｜ 10099.57｜ 1330.76｜ 13.18｜ 8.12｜
｜其他业务 ｜ 7317.74｜ 173.80｜ 2.38｜ 5.89｜
｜配售电 ｜ 2009.40｜ 665.74｜ 33.13｜ 1.62｜
｜新能源发电 ｜ 1805.09｜ 970.49｜ 53.76｜ 1.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 89944.72｜ 12518.11｜ 13.92｜ 72.36｜
｜国外销售 ｜ 27044.02｜ 5768.40｜ 21.33｜ 21.76｜
｜其他业务 ｜ 7317.74｜ 173.80｜ 2.38｜ 5.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED灯泡散热器 ｜ 25844.41｜ 4837.62｜ 18.72｜ 44.91｜
｜灯头类 ｜ 12887.73｜ 1302.48｜ 10.11｜ 22.40｜
｜印制电路板 ｜ 10910.82｜ 947.17｜ 8.68｜ 18.96｜
｜灯具金属件及其他 ｜ 4353.92｜ 616.71｜ 14.16｜ 7.57｜
｜其他业务 ｜ 3549.94｜ 198.99｜ 5.61｜ 6.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，作为全面学习贯彻党的二十届三中全会精神的开局之年，公司紧抓“深化
系统集成改革、推进高质量发展”的核心要义，在国家统筹发展与安全、强化绿色
低碳转型的战略指引下，公司以“LED照明结构件+新能源产业”双主业为战略支撑
，构建起“传统业务筑牢根基+新兴动能拓展增量”的双擎驱动发展格局。报告期
内，在照明业务板块，公司以“稳销量、抓创新、控成本”为着力点，确保传统业
务健康稳健发展；在新能源业务板块，公司深度融入国家能源结构优化布局，在增
量配电网等新能源领域积极推进多项目落地，着力培育第二增长曲线，为实现“双
碳”目标下的产业转型升级注入新动能。
报告期内，公司实现营业收入1,265,814,483.12元，同比增长1.83%，主营业务保
持稳健发展态势；归属母公司所有者的净利润11,086,963.84元，同比下降86.78%
，主要系2023年资产收储产生的处置收益致基数大，本期无大额此类损益；且子公
司新建厂房、募投项目投产，固定资产折旧增加影响利润。其中新能源业务板块营
业收入为16,539.03万元，较上年同比增加333.58%；照明板块收入为102,629.99万
元，较上年同比减少9.32%。报告期内，公司主要重点工作情况如下：
（一）把握先发优势、加速推进双擎驱动新增长极
公司积极深化新能源行业布局，有序推进增量配电网等新能源业务，充分把握行业
先发优势，为培育第二增长曲线，构建“传统主业+新兴动能”双轮驱动格局奠定
坚实基矗公司新能源业务已在内蒙古、吉林等区域形成覆盖广泛的增量配电网项目
矩阵，截至目前，公司成为“奈曼旗工业园区增量配电试点项目”“赤峰高新区东
山产业园增量配电业务试点项目”“赤峰市巴林右旗工业园区增量配电网试点项目
”“长春农安增量配电网园区项目”“通榆县零碳智慧产业园区增量配电网项目”
5个增量配电网项目的业主，此外，公司的参股公司通辽国盛供电有限公司已成为
“通辽经济技术开发区高新技术产业园增量配电业务试点项目”的业主，并于2023
年12月取得电力业务许可证(供电类)。其中，公司运营的“奈曼旗工业园区增量配
电试点项目”已于2022年9月投入运营，是内蒙古东部地区首个供电运营的增量配
电网项目。截至目前，该项目已对增量配电网17.11平方公里供电区域内的38家用
电企业供电，报告期内为园区内客户提供电力1.691亿千瓦时。此外，园区计划增
容用电企业3户，计划新入驻用电企业13户。
截至目前，公司建成投运的新能源发电装机容量为160.7兆瓦（其中风电装机容量
为145兆瓦）；公司拥有在建及拟建风电机组装机容量为242.35兆瓦、光伏机组装
机容量为187.46兆瓦；已取得项目建设指标尚未完成项目核准备案的风电机组装机
容量为300兆瓦。
（二）把握政策红利期，加快培育低碳能源服务新质生产力
报告期内，国务院、国家能源局、国家发改委密集出台了《加快构建新型电力系统
行动方案（2024—2027年）》《2024-2025年节能降碳行动方案》《增量配电业务
配电区域划分实施办法》《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意
见》等系列支持新能源发展的有力政策，为公司积极拓展创新性低碳能源服务，培
育新质生产力指明方向并奠定了良好的政策基矗公司通过在增量配电网中创新性构
建“源网荷储”一体化系统，实现新能源项目与终端用户的直连互通。通过三个维
度推动价值创造：首先，构建低成本绿电供应体系，降低园区企业用电成本，提升
绿电消纳比例，增强企业市场竞争力，助力园区达成低碳、零碳示范目标；其次，
依托电价优势形成产业磁吸效应，吸引高耗能产业转移和电价敏感型、出口导向型
企业聚集，带动新增用电负荷逐年增长；最终，构建起“电源侧扩大装机-配网侧
优化调度-用户侧需求响应”的动态平衡机制，形成具有乘数效应的绿电应用生态
闭环，为区域经济绿色低碳转型提供系统性解决方案。此外，公司在行业政策驱动
的大背景下积极探索能源互联网新技术、园区绿色供电、源荷储资源整合下的“绿
电聚合供应”等方向，围绕工业园区的绿色低碳智慧化升级推进战略布局，吸引和
聚集“绿电偏好型、电价敏感型、出口依赖型”企业投资落地，实现集群式发展。
以“小配网”撬动“大产业”，以“大产业”带动“大发展”，抢抓机遇，让增量
配电网成为城市低碳工业中心。
（三）秉承降本增效理念，稳健夯实照明业务发展根基
公司一直从事LED照明结构件研发、生产和销售业务，秉持绿色环保理念，深耕于
节能照明器具技术的研发与工艺革新，不断推动企业产品与业务向着行业所倡导的
节能、环保、绿色、高效方向迈进，巩固公司在照明供应链配套企业中的领先地位
。报告期内，照明行业仍处于竞争较为激烈的承压状态。公司秉承降本增效核心策
略，不断提升精细化管理水平。坚持落实“抓创新、控成本”的方针，降本增效，
稳中求进；依托公司在绿色照明结构组件领域的产品研发、制造工艺、智能生产等
方面的优势，打造更贴合消费需求及产业发展趋势的产品类型。公司深化精益化管
理实践，跨部门开展成本优化与效率提升工程。通过实施成本控制指标逐级分解策
略，将“成本最优”的理念贯穿至各个管理及生产、销售环节，精准控制产品制造
成本和运营费用。同时，公司大力提升各照明业务间的协同效应，进一步夯实公司
稳健发展的基矗
（四）擘画资本助力产业升级，再融资推动企业长远发展
在科技创新与产业升级的双重驱动下，公司始终以“战略定力+资本杠杆”为核心
发展逻辑，通过稳步推动再融资项目构建公司可持续增长引擎。
1.可转债募投项目顺利结项
报告期内，公司可转债募集资金投资项目均已顺利达到预定的可使用状态，相关募
集资金投资项目已悉数完成。为进一步优化募集资金的使用效率，公司将结项后剩
余的募集资金全额用于永久性补充流动资金，从而更好地支持公司的日常运营及生
产经营活动。
2.资本结构优化升级，支撑公司战略发展
公司布局的新能源业务领域所处电力行业是资本密集型行业，需要持续的资本投入
来保持发展。增量配电网建设具有一次性投资规模大但业务粘性好的特点，对具有
优质风光资源和产业资源地区的有效规模扩张能够保障项目后期的持续盈利能力。
企业的资金实力是决定其能否实现扩张的重要因素，缺乏充分的资金支持将制约公
司的业务发展速度，影响公司利润水平的提升。因此，为保证公司长远稳健发展，
公司拟通过向特定对象发行股票来增加公司的资金实力，为后续新业务的发展提供
充足的资金储备。本次发行能优化公司资本结构，降低公司负债水平，提高短期偿
债能力，拓宽融资渠道。本次发行募集资金到位并投入使用后，公司资产总额和净
资产额均相应增加，营运资金将得到有效补充，资本实力与资产规模将得到提升，
将进一步提升公司的偿债能力和抗风险能力，为公司未来的发展提供充足的资金保
障。
目前，公司已收到中国证监会出具的《关于同意浙江晨丰科技股份有限公司向特定
对象发行股票注册的批复》，公司董事会将根据批复文件和相关法律法规的要求以
及公司股东大会的授权，在规定期限内办理本次向特定对象发行股票的相关事宜。
（五）强化治理质效，释放企业发展活力
公司严格落实董事会职权各项工作，科学决策助力公司稳健运营。深入落实公司股
东大会、董事会审议决策制度，决策的有效性、科学性持续提升；配合独立董事制
度改革，全面梳理修订涉及《公司章程》《独立董事工作制度》等治理制度，建立
独立董事专门会议机制，确保独立董事和各专委会依法合规履职。
（六）强化投资者关系管理，提升股东回报
公司始终持续完善投资者关系管理体系，多维度提升信息披露质量和沟通效能，切
实维护投资者权益，增强市场信心。深化投资者沟通，构建多元互动机制，通过业
绩说明会、机构调研、投资者热线、E互动平台等多种方式，拓宽投资者交流渠道
。公司积极响应监管号召合理回报投资者，报告期内，公司实际兑付现金分红总额
达2,771.70万元，与投资者分享高质量发展成果。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为：1）照明产品结构组件的研发、生产和销售，2）增量配电网运营
及风力电站、光伏电站的开发运营业务。公司基于深耕绿色节能行业的业务定位和
发展规划，始终致力于绿色节能照明器具技术研发和工艺提升，推动公司产品和业
务向行业倡导的节能、环保、绿色和高效方向不断深入发展。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司照明产品结构组件的研发、
生产和销售业务所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”大类下的“照明器
具制造（C387）”；公司增量配电网运营及风力电站、光伏电站的开发运营业务所
属行业为“电力、热力生产和供应业（D44）”大类下的“风力发电（D4415）”、
“太阳能发电（D4416）”和“电力供应（D4420）”。
公司所属行业符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定
，不涉及产能过剩行业，限制类、淘汰类行业及高耗能高排放行业。
1.照明行业发展现状
照明行业主要包括传统照明与LED照明，其中传统照明市场的主要产品包括白炽灯
、节能灯、卤素灯等，LED照明市场按产品类型主要分为LED光源、LED灯具和LED灯
用电器结构件及其他照明器具等。其中，LED光源属于替代性照明产品，外型结构
及接口设计通常与传统节能灯一致，但具有高效节能、使用寿命长的特点，其主要
产品包括LED球泡灯、射灯、灯管灯等；LED灯具是指能透光、分配和改变LED光源
光分布的照明器具，主要产品包括LED筒灯、吸顶灯、面板灯、线条灯等；LED灯用
电器结构件及其他照明器具也是照明行业中的一项重要组成，主要包括灯头、散热
器、灯具金属件及灯罩等。其中，灯头产品既可应用于LED球泡灯、射灯等，也可
应用于传统照明的白炽灯、汽车灯、节能灯和卤素灯等；散热器及灯罩主要应用于
LED球泡灯；灯具金属结构件主要应用于LED筒灯、面板灯等。LED照明产品按应用
领域可以划分为通用照明和特殊照明，通用照明包括家居照明、工业照明、商业照
明、市政设施照明及其他常见的照明场景；特殊照明包括景观照明、显示屏、汽车
照明、背光照明等。
相较于白炽灯、节能灯等传统光源，LED照明具有发光效率高、节能环保、使用寿
命长、安全可靠性强等性能，是传统高耗能电源的优良替代品。20世纪中期，LED
在全球照明领域中掀起技术革命，此后逐渐发展成为照明领域的重要产品。进入21
世纪以来，全球经济持续快速发展，LED照明凭借其优异的性能在照明领域的应用
进一步扩大。出于节约能源、发展低碳经济的目的，各国政府相继出台禁止使用传
统白炽灯的政策，为LED照明行业的发展提供了强大的政策支持。为提高能效、保
护环境以及应对全球气候变化，LED照明已逐渐成为全球主要的通用照明品类。
2024年中国LED照明市场规模预计达7169亿元，同比增长约2%，在全球市场中贡献
超过70%的产值，稳居全球第一大生产和出口国地位。
未来，智能照明和物联网技术的结合将成为LED行业发展的重要方向之一。通过无
线网络（如Wi-Fi、蓝牙、Zigbee等）和智能控制技术，LED照明产品能够实现远程
控制、自动调节亮度、色温甚至色彩等功能。LED灯具将与智能家居系统深度集成
。
LED照明因其高效、低能耗、长寿命等特点而受到青睐，未来这一趋势将愈发明显
。随着全球各国对能源消耗和环境保护的日益关注，LED行业将面临更严格的节能
、环保和可持续发展要求。随着环保法规日益严格，LED产品的材料选择、生产过
程和回收机制将受到更多关注。无汞、无有害物质的LED照明产品将成为市场的主
流。
随着技术的不断进步，LED的尺寸将不断缩小，并朝着更集成化的方向发展。新的
封装技术使得LED器件能够在更小的空间中实现更强的光照输出，满足不同产品和
应用对尺寸和功耗的需求。在汽车产业，LED技术的进步使得车灯可以更加小型化
、集成化，提供更好的安全性和视觉效果。
LED行业发展趋势分析预计未来几年，LED行业将继续受益于技术进步、环保法规和
市场需求的推动，智能化、节能、环保、高效能的产品将成为主流。Mini/MicroLE
D、智能照明、OLED与LED融合等新技术和新应用将不断涌现，推动行业进一步向高
附加值和多样化发展。
尽管照明节能行业取得了显著进展，但仍面临诸多挑战。市场竞争日益激烈，技术
更新换代速度加快，对企业的研发能力和市场竞争力提出了更高要求。同时，消费
者对照明节能产品的认知和接受度仍有待提高。然而，随着全球对可持续发展和低
碳经济的重视，照明节能行业将迎来更多发展机遇。政府政策的支持、消费者环保
意识的提升以及技术创新的推动，将为行业提供广阔的发展空间。
综上所述，2024年中国LED照明行业在技术迭代、政策支持及市场需求驱动下，呈
现稳步增长态势，同时面临智能化升级与竞争加剧的双重挑战。2025年照明节能行
业将继续保持快速发展态势，市场规模将持续扩大，竞争格局将发生变化，技术创
新与跨界融合将成为行业发展的重要方向。面对未来发展趋势和挑战，企业需要紧
跟时代步伐，加强技术研发和创新，提升产品品质和服务水平。
2.电力行业发展现状
公司从事增量配电网运营，风力电站、光伏电站的开发运营等新能源领域业务，其
所处的电力行业是国民经济的重要基础行业，是国家经济发展战略中的重点产业和
先行产业。在“碳中和、碳达峰”战略目标的引领下，我国电力行业正在经历历史
性变革，逐步从传统化石能源主导向清洁低碳转型。
（1）风力发电、光伏发电行业发展现状
从上游企业发展情况来看。我国风电、光伏产业起步于20世纪50年代，彼时国内风
电产业较为依赖国外技术，风机国产化率仅10%左右，发展小型非并网风电机组也
主要为解决偏远地区供电问题，并未形成规模化的并网供电；而光伏产业也以出口
为主，国内应用有限。经过多年发展，如今我国风电、光伏产业已形成全球最完善
的供应链体系。在风电领域，2024年全球前十大整机制造商中，中国企业包揽前四
并占据六席。光伏行业更是呈现技术引领态势，210大尺寸硅片及N型TOPCon技术主
导市常通过与国内风电、光伏相关设备龙头企业合作，公司能够受益于上游企业的
技术迭代，快速获得高性价比的设备与技术服务，有效规避欧美市场贸易壁垒，在
国内经济大循环中建立成本护城河。
从风力、光伏发电行业发展趋势来看。根据国家能源局数据，2024年我国可再生能
源新增装机容量达3.73亿千瓦，同比增长23%，约占电力新增装机的86%。可再生能
源新增装机连续两年突破3亿千瓦大关，在全球新增装机的占比超过50%。截至2024
年底，我国可再生能源发电装机达到18.89亿千瓦，同比增长24.6%，装机占比连续
两年超过一半。其中，风电光伏合计装机达到14.06亿千瓦，首次超过煤电装机，
未来发展空间广阔。
（2）增量配电网行业发展概况
国内增量配电网行业起步于2015-2016年，2015年中共中央、国务院发布《关于进
一步深化电力体制改革的若干意见》（中发〔2015〕9号），首次提出“有序向社
会资本放开配售电业务”，明确增量配电网作为改革突破口。2016年国家发改委、
能源局发布《有序放开配电网业务管理办法》，并公布首批105个试点项目，标志
着增量配电网改革正式启动。根据上述政策文件的定义，配电网是指电压等级在11
0千伏及以下的电网，以及220（330）千伏及以下电压等级工业园区（经济开发区
）等局域电网。其核心功能是向用户配送电能，覆盖范围包括从变电站到用户的电
力分配网络。在此基础上，增量配电网是指新增加的配电网，即除电网企业存量资
产外，由社会资本投资、建设、运营的配电网，具体包括新增区域配电网、存量改
造配电网两类。
增量配电业务包括传统的配售电业务和新兴增值服务两大类，其中配售电业务包括
配电线路及设备的安装和维护、电力销售，增量配电网企业售电方式主要有以下两
种：①通过参与市场交易购买电力资源，先由省级大电网输送到增量配电网企业，
增量配电网企业再通过自身配电网提供给终端用户，根据政府制定的输配电价和与
用户协商确定的用电价格分别与省级电网企业、终端用户进行电费结算；②增量配
电网企业就近建设新能源场站接入增量配电网，所发电量全部在增量配电网内消纳
，为用户提供低用电成本、高绿电占比的供电服务。发行人所从事的增量配电网运
营业务为“发配售一体化”业务，向工业园区售电来源于市场交易的电力资源及其
接入增量配电网的新能源场站所发电力，即在配电网运营中同时提供发电、配电及
售电业务的业务模式。增量配电网业务增值服务的内容则较为丰富，包括用户用电
设备维护、设备节能改造、用电策略咨询、综合能源服务等，是增量配电网企业未
来的主要发展空间，前景十分广阔。
配电网作为城乡经济社会重要的基础设施，是联系能源电力生产和消费的关键枢纽
，是服务国家实现“双碳模式”的基础平台。增量配电业务作为新型电力系统，其
推出具有重大意义：1）引导社会资本广泛参与配电网的投资和运营，促进配电网
的快速建设发展，满足社会快速增长和种类繁多的用电需求；2）在配电网运营领
域引入竞争者，以专业化管理措施盘活大量沉淀的配电网资产，并通过市场竞争方
式提高全社会配电网运营效率；3）鼓励社会资本对增量配电业务进行拓展创新，
丰富增值服务内容，提高终端用户能源管理水平；4）构建以新能源为主体的新型
电力系统，推动能源电力低碳转型，为增量配电网供电范围内用户提供低用电成本
、高绿电占比的供电服务，全面服务生态文明建设。
从2016年国家首次发布第一批增量配电试点项目开始，改革已走过9年，增量配电
已从政策试验田演变为新型电力系统关键拼图，探索试点模式也从单一的增量配电
网，不断向源网荷储一体化、新能源微电网示范等形式探索。自2016年以来，国家
发改委和国家能源局先后完成五批次共459个增量配电业务改革试点（不含申请取
消的24个），覆盖全国所有地级及以上行政区。截至2024年12月，全国共计331个
试点完成规划编制，360个试点完成业主优选，256个试点确定供电范围，227个试
点项目取得电力业务许可证（供电类）。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）照明业务
（二）电力
公司主营业务之一为增量配电网运营及风力电站、光伏电站的开发运营业务，其主
要产品为电力。其中，增量配电网运营业务的主要客户为供电范围内的用电客户，
风力电站、光伏电站开发运营业务的主要客户为国家电网、增量配电网等公用电网
公司。公司增量配电网运营，风力电站、光伏电站的开发运营业务基本流程如下：
（1）增量配电网业务
（3）光伏电站开发运营业务
（三）公司的业务模式
公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系，根据公司自身情况、市场需求和运行
机制开展经营活动。公司两类主营业务的业务模式具体如下：
1.照明产品结构组件的研发、生产和销售业务
公司主要通过LED照明产品结构组件的销售获得主营业务收入，通过铜、铝等废料
销售等获得其他业务收入，其主要业务模式如下：
（1）采购模式
公司采购的原材料主要包括铜、铝、铁、PC/PA塑料等，主要采取以产定购的采购
模式，由公司市场计划部下设的采购部负责所有原辅材料的采购。公司制定了《采
购管理制度》《采购验收管理制度》《供应商管理程序》《新产品放行程序》等采
购管理制度文件，建立了完善的采购管理程序和供应商管理体系。公司采购部根据
年度需求预测以及生产部提供的月度生产计划制定采购需求计划，并结合原材料库
存、原材料市场价格波动情况等分批量向供应商进行采购。公司市场计划部下设的
质量部负责对采购物料的质量检验和异常情况进行汇总反馈，采购物料通过检验后
由仓库管理人员对来料进行清点入库。
公司对供应商实行严格的供应商准入审核：首先，公司采购部需收集供应商产品质
量、服务、价格、供货能力等方面资料，并组织质量部、研发中心和各生产事业部
相关人员对供应商经营资质和供货资质进行实地评估。经过初步评审合格的供应商
，需根据采购部提供的物料的开发需求提供符合要求的物料样品，再由质量部或研
发中心按照相关标准检验合格后即可纳入合格供应商管理体系。目前，公司与主要
原材料供应商均建立了良好的长期合作关系，具有一定的议价能力，并能有效降低
缺货风险。
（2）生产模式
公司以“定制生产＋合理的安全库存”为生产导向，定制生产由营销事业部在接到
客户订单后，经过订单评审程序，再由生产部门生成生产任务单下发到各生产单位
；安全库存由营销事业部每月根据市场分析、库存量情况、生产产能情况与生产部
门一起制定月生产计划，并生成生产任务单至各生产单位。各项生产任务完工后，
由质量部进行产品质量检验，并办理成品包装和入库。报告期内，公司生产管理部
门根据产品工艺的特点，将灯头类产品的表面处理等非关键的工序委托第三方协作
单位实施。公司采用外协加工生产模式有利于公司集中资源于照明产品结构组件的
研发和生产工艺，节约加工设备和场地的资本投入，是公司优化资源的综合抉择。
（3）销售模式
报告期内，公司产品以内销为主，主要通过直销方式进行；外销主要通过母公司自
营出口和境外子公司实现销售。公司主要通过展会、行业研讨会、电商网站和广告
等方式进行营销宣传，提高公司和产品曝光率，同时通过行业协会、客户推荐，获
得潜在客户需求信息，进一步拓展新客户。照明产品结构组件通常为标准化产品，
公司在该行业积累了丰富的经验，产品质量、性能指标均获得客户的认可，已进入
如昕诺飞、欧司朗、欧普照明、立达信等国内外知名品牌客户的合格供应商名录中
。公司通过商务谈判的方式与客户签署销售框架协议，建立长期稳定的合作关系，
日常通过邮件、传真和网络等方式接受客户订单，由各生产事业部、营销事业部、
采购部、质量部和财务部等部门负责订单的跟进、发货、款项收回等业务环节。
2.增量配电网运营，风力电站、光伏电站的开发运营业务
公司主要从事增量配电网运营及风力电站、光伏电站的开发运营等新能源领域的业
务，上述业务主要包括开发、建设、运营等环节。增量配电网项目在其开发阶段，
项目公司需向地方政府能源管理部门申请作为增量配电网运营项目的业主，在成为
项目业主后，项目公司需要完成可行性论证并获得所有支持性文件，并向地方能源
管理部门申请项目核准。增量配电网运营项目取得核准后，即可依据电力建设相关
管理程序和要求开展项目建设，并接受地方能源管理部门监督；在增量配电网项目
运营阶段，拥有配电网运营权的项目公司在正式经营配售电业务前需要向地区所属
国家能源局派出机构申请电力业务许可证（供电类），在取得供电许可后，项目公
司可以向配电区域内用户提供供电服务，并将自持新能源电站生产的电力接入增量
配电网，为用户提供“发、配、售一体化”的供电服务。
风力电站、光伏电站项目的开发阶段视项目类型需履行不同审核程序，如项目公司
拟开发运营分散式风电或分布式光伏项目则需获得能源主管部门对于项目的核准或
备案，如项目公司拟开发运营集中式风电或集中式光伏项目则还需获得能源管理部
门颁发的电力业务许可证（发电类）；此外，项目公司还需获得当地政府有关部门
对环境保护等相关事项的行政许可。在项目建设阶段，项目公司需要在取得规划部
门和建设部门出具的有关规划和建设的行政许可后，对电站开发运营项目进行电站
规划、设计、勘察、设备采购、施工建设等工作，在项目建设完工、具备发电条件
后，即可进入并网验收及项目运营阶段。项目公司需要在满足项目所在地电力主管
部门要求的验收条件下，启动工程并网验收，项目验收通过后即可取得能源管理部
门对于项目颁发的发电许可，即可开展并网发电业务。
（1）采购模式
公司拥有独立的采购体系，项目通过公司决策批复后，即可开展采购流程。公司制
定了采购及招投标管理制度，采购管理工作均按照相关制度进行。
在增量配电网、风力电站和光伏电站项目的开发建设阶段，公司采购主要包括设计
、发电设备、施工工程等，上述采购通常采取EPC总承包或平行承发包模式。EPC总
承包即由承包方提供设计、设备采购、施工、安装调试和竣工验收等全套服务，项
目公司负责增量配电网供电设施及供电线路、风力电站和光伏电站建设期间的现场
管理；平行承发包模式即项目公司将建设工程的设计、施工以及设备采购的任务经
过分解分别发包给若干个设计单位、施工单位和设备材料供应商，并分别与各方签
订合同。
在风力电站和光伏电站项目的运营管理阶段，公司主要采购电站运维服务，包括配
电网和电站内的发电设备、变电设备、输配电设备的运行调试、日常检维修等，由
项目公司直接向具有电站运营管理经验的供应商进行采购；目前公司增量配电网项
目的运营管理由增量配电网公司直接负责，无需对外采购。
在增量配电网项目的电力销售阶段，公司需参与市场交易购买电力资源，先由省级
大电网输送到公司配电网，再通过自身配电网提供给终端用户，用于补充增量配电
网配套发电侧发电量不足的部分；对于发电项目而言，风力电站和光伏电站系利用
大自然中的风能、太阳能通过发电设备生产电力，公司无需对外采购。
（2）生产模式
公司增量配电网运营业务包括增量配电网运营和增量配电网配套发电侧业务：①增
量配电网运营业务主要系通过建设供电设施并铺设供电线路，将外购电力或者增量
配电网配套的发电侧供应的电力直接销售给供电范围内工业园区中的用电客户；②
增量配电网配套发电侧业务主要系通过风力电站、光伏电站将其所生产电力接入增
量配电网，对工业园区内客户进行供电。
公司风力电站、光伏电站的开发运营业务主要是利用大自然中的风能、太阳能通过
发电设备生成电力，并入电网。
公司在遵守法律法规、确保安全和环保达标排放的基础上进行生产发电，根据安全
经营规范性要求，公司制定了《生产管理制度汇编》《安全管理制度汇编》等制度
，规范项目运行阶段的各部门职责和接口流程。
（3）销售模式
报告期内，公司的电力销售主要采用直销模式，即公司将电力产品直接销售给电网
公司或供电范围内的用电客户。公司所运营的增量配电网项目系以增量配电网作为
载体紧密连接电源侧（配套发电侧）与用电侧，项目公司与用电客户签署《高压供
用电合同》《高压供用电合同（新能源）》后将其外购电力及配套发电侧（风力电
站和光伏电站）所生产电力销售给供电范围内的用电客户，项目公司按月出具电量
及电费结算单，用电客户予以确认后双方进行结算。
公司运营的风力电站和光伏电站项目所生产电力均由电网公司全额直接收购。风力
电站、光伏电站项目公司需与电网公司签订《并网调度协议》《购售电合同》，将
各电站所生产电力并入电网公司指定的并网点，实现电量交割与销售，电网公司按
月出具电量及电费结算单，项目公司予以确认后与电网公司进行结算。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）照明行业
公司自成立以来专心致力于照明产品结构组件的研发、生产及销售，积极创新，注
重品牌建设，不断开拓市场，现已具有较为完善的内外销渠道、较强的技术研发和
设计创新能力、年轻且富有创新精神的人才团队、精良的制造工艺和规模化自主生
产能力，系行业内的领先企业。
1.品牌和客户优势
公司一直专注于照明产品结构组件的研发、生产与销售，在开展业务活动过程中始
终坚持把“为客户创造价值”作为经营理念，连续多年承办了中国（浙江）LED照
明产业链择优配套会议或参加国内外各类展销会等活动，经过多年努力，已在照明
产业链中形成了良好的互动，积累了一批优质的客户资源并与之建立了良好、稳定
的合作关系，成为昕诺飞、欧司朗、欧普照明等知名跨国企业的稳定供应商，市场
地位优势明显。公司快速的响应能力及优质的产品供货能力，亦获得了客户的认可
。同时，依托良好的产品质量控制体系及优质的客户服务体系，公司被认定为浙江
省AAA级“守合同重信用”企业。
公司作为细分行业领先企业，在照明行业面临转型发展及产业升级时期，凭借成熟
的研发体系、管理体系及市场服务体系，在有效保证客户供货需求外，还融入到产
业链的创新互动活动中，实现了上、下产业链共同开发、共同成长的合作新模式，
为公司把握照明行业发展机遇、提高市场占有率提供了有力的支持。
2.技术研发优势
公司自成立以来，一直专心致力于技术研发，已经建立了较为完善的研发体系，拥
有强大的研发人员队伍，长期在一线从事产品电路设计、造型设计、结构设计、材
料工艺研究等工作，具有较为丰富的实践经验，积累了丰富的器件开发能力，如LE
D灯泡散热器、灯具金属件等结构组件的方案设计、产品开发等。公司是国家高新
技术企业，主要以浙江省级企业技术中心及省级企业研究院为研发平台，通过与大
专院校、行业协会等专业机构合作，为公司的创新工作和客户的个性化需求提供了
有力的技术支持。截至2024年12月31日，公司已拥有168项专利，其中19项发明专
利。公司曾完成国家火炬计划项目、省重大专项项目的实施与验收，公司产品获得
“浙江制造认证证书”。同时公司积极参与多项照明行业国家标准、行业标准的修
订，提升了公司的整体研发水平。
3.经营团队优势
公司核心管理层既有从事照明行业二十几年的技术人才，又拥有市场敏感度、管理
敏感度较高的业务、管理人才，公司拥有系统的团队建设理念和多层次、多维度管
理队伍，将“小型化、扁平化、年轻化”作为团队建设的基本思路，坚持将创新精
神和团队协作精神作为培养团队的基本要求。公司经营团队思维敏锐，专注于做好
做强照明器件产品，坚持以人为本，和谐发展，多年来队伍稳定，凝聚力与执行力
不断加强，同时，管理层团队积极导入卓越绩效模式，推行成本管理与绩效考核，
与时俱进，通过持续的科技创新与管理创新能力提升，如LED灯具的研发、信息化
管理的升级、组织管理的不断完善，以及自动化与智能化水平的提高，成功地实现
了公司的转型升级。
4.生产制造优势
公司以先进的生产设备及制造工艺为基础，通过严格的设备选型和每年有效的技改
投入，不断开展制造智能升级及完善生产制造中存在的技术缺陷与问题，是国内同
行业较早达到RoHS指令要求的制造商之一。公司内部全面推行CIS企业形象识别系
统，全面运行ISO9001质量管理体系、IATF16949质量管理体系、ISO14001环境管理
体系；同时，硬件方面，公司稳步推进生产制造的自动化、信息化、智能化升级，
自主研发的一种LED散热器检测、分癣装箱的自动化流水线填补了国内空白，信息
化管理软件向集团化方向覆盖，公司获得“两化融合管理体系评定证书”，控股子
公司宏亿电子的项目被列为“江西省智能制造试点示范项目”。公司将产品研发、
资源采购、来料监管、工程生产、品质管控各个环节整合成了完善、规模化的生产
体系，提升了产品生产效率及产品品质。公司逐步向智能化转型，公司的智能制造
项目被评为“2021年浙江省智能工厂（数字化车间）项目”，被列为省级“2022年
度生产制造方式转型示范项目计划”。
5.管理竞争优势
经过多年的探索与发展，晨丰科技逐步建立健全了一套规范且适合自身特色的经营
管理模式，形成了独特的管理竞争优势。目前，公司拥有一流的专家及管理团队，
并遵循严格的质量控制体系，已经形成了规范、完善的治理结构，本着持续改进、
运作高效的原则，建立了以产品产业价值链、经营价值链及业务主流程为依托的组
织架构，并通过流程梳理、职权分配等保证了公司在经营管理上能有一个职能完善
、责权明确、反应迅速、运作高效的支持平台。公司被授予“浙江省文明单位”荣
誉称号。
（二）电力行业
1.就近消纳驱动降本增效与生态闭环
公司的增量配电网业务及其配套的发电侧业务，主要是为增量配电网供电区域内的
用户提供供电及综合能源服务。通过构建“源网荷储”一体化智慧能源体系，公司
在增量配电网区域内实现新能源电站集群与智能微电网的深度融合，形成“发-配-
售”全链条闭环运营模式。该模式通过在负荷中心周边布局分布式新能源电站并实
现全部本地消纳，创新构建“电源侧-电网侧-用户侧”高度协同的区域能源自平衡
体系，不仅显著缩短了发电侧与用电侧的输电距离，更实现了“新能源建在当地、
电量用在当地、红利释放在当地”的“三就地”发展目标。通过新能源直供与多能
互补机制，可显著增强市场竞争力并助力园区达成低碳发展目标，并通过电价洼地
效应吸引高耗能、绿电偏好型及出口导向型企业加速集聚，形成"负荷增长-电源扩
容-成本下降"的良性循环，构建起多方协同的绿电应用新生态。公司正依托现有配
电网资源，拓展综合能源服务，全力打造“电-热-冷-气”多能联供的工业园区发
展新模式。
2.增量配电网业务“发配售一体化”标准化运营、规模化拓展
经过多年实践验证，公司创新构建的增量配电网"发配售一体化"业务模式已形成标
准化运营体系，通过政策适配性强、市场认可度高的模块化复制路径，成功在蒙东
、蒙西等北方地区实现规模化拓展。该模式通过“政府+园区+企业”三方协同机制
，有效解决新能源消纳难题，并创造显著经济社会效益。随着公司增量配电网规模
化拓展，该模式将依托平台优势，加速向西北、华北等能源富集区域延伸，形成跨
区域协同发展格局。
3.新能源电站区位资源优势
公司目前运营的风电尝光伏电站主要位于内蒙古自治区。内蒙古自治区位于我国北
部，全区基本以高原地貌为主，大部分地区海拔在1000米以上。公开数据显示，内
蒙古风能资源技术可开发量约14.6亿千瓦，占全国总量的57%，居全国首位；太阳
能资源技术可开发量约94亿千瓦，占全国的21%，公司发展风力发电、光伏发电产
业的区位优势明显。根据中国气象局发布的《2024年中国风能太阳能资源年景公报
》数据显示，在风能资源方面，2024年全国风能资源为正常年景，70米高度年平均
风速约为5.4米/秒，而内蒙古中东部的70米高度平均风速达7.0米/秒，风功率密度
超过300瓦/平方米，显著高于全国平均水平，适合大规模风电开发。内蒙古大部最
佳斜面总辐照量超过1800千瓦时/平方米，首年利用小时数达1400小时以上，属太
阳能资源富集区。
4.管理团队经验丰富、可快速响应优势
公司控股股东、实际控制人丁闵先生自2016年以来便开始聚焦增量配电网运营、风
力发电、光伏发电等新能源领域产业发展，在新能源行业具有较深刻的理解和业务
拓展能力，并积累了丰富的新能源管理经验；此外，在多年的经营过程中，丁闵先
生在公司培养了一支专业过硬的发电、配电和供电管理人员团队，相关人员的从业
经验丰富，进而逐步建立了完善、成熟、高效的生产经营管理体系，能够有效保障
项目的发电安全与经济收益，这些经验都具有延续性，可以快速将现有业务管理的
经验运用到新项目的业务上，一旦新项目建成，无论在人员配备或是技术支持等方
面都能快速响应。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1,265,814,483.12元，同比增长1.83%，归属母公司
所有者的净利润11,086,963.84元，同比下降86.78%；归属于上市公司股东的扣除
非经营性损益的净利润3,085,257.68元，同比下降86.50%；经营活动产生的现金流
量净额为202,228,860.36元，同比增长78.28%；归属于上市公司股东的净资产1,15
0,759,945.76元，同比下降2.07%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.照明行业
（1）LED照明产品占比进一步提高
我国是全球第一大LED照明产品生产和出口国，我国LED照明市场规模增速已超过全
球平均水平。随着LED技术在照明领域的广泛应用，加上全球各国对高能耗传统光
源的限制政策，使得LED照明成为市场上的必需品。截至2024年，LED光源在照明市
场中的占比已经超过85%，市场替换空间逐渐缩校据中国照明电器协会数据显示，2
024年我国照明产品出口以价换量的态势明显，全年产品出口均价持续疲软。2024
年中国照明出口总额约561亿美元。其中灯具产品整体累计出口额约424亿美元，同
比下降0.1%，约占全部照明产品出口总额76%。电光源产品出口量228亿只，同比增
长35%。
（2）照明企业加速迈向“智能化”
在5G、物联网、人工智能等新兴技术的驱动下，通用照明龙头企业正在加速向智能
照明转型。基于LED照明的半导体属性，其可成为数据化连接过程中的载体和界面
，为产品智能化提供了更多的可能性。通过与智能控制结合，可最大限度突显LED
照明的特性和优势，满足用户对调光、调色、远控、互动、可扩展性等多方面的照
明需求，实现照明技术与物联网、云计算、人工智能等先进技术的融合，成为智能
家居、智慧建筑的重要组成部分。智能照明对传统照明市场的替代效应已逐渐显现
，智能照明在家居领域、办公领域、商务领域及公共设施领域均有较好发展前景。
（3）照明行业应用场景将更加细分
随着LED照明技术的快速发展，LED照明产品的稳定性、使用寿命、智能化等性能指
标逐渐成熟，LED照明产品已不仅是满足一般照明的需求，而是根据应用场景的不
同，衍生出诸多应用领域，市场范围不断扩展和延伸。未来，随着景观照明、汽车
照明等细分行业的发展，LED照明市场需求仍将保持快速增长的趋势。
2.电力行业
（1）风力发电、光伏发电迎来新机遇
“十三五”时期，我国能源结构持续优化，低碳转型成效显著，非化石能源发电装
机容量稳居世界第一。为实现“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取
2060年前实现碳中和”的发展目标，我国将加快构建新能源占比逐渐提高的新型电
力系统，推动形成绿色发展方式和生活方式。2021年10月，国务院印发《2030年前
碳达峰行动方案》（国发〔2021〕23号），提出实施能源绿色低碳转型行动等“碳
达峰十大行动”，强调全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，坚持
集中式与分布式并举，加快建设风电和光伏发电基地。
此外，随着风力发电、光伏发电技术的改进，风电机组设备容量持续提升，光伏组
件发电效率增强，风力电站、光伏电站的发电效率进一步提升。风力发电、光伏发
电作为可再生能源发电的中坚力量，肩负着逐步成为主体电源的重任。未来，我国
风力发电、光伏发电将迎来更大的发展空间。
（2）构建新能源就地就近消纳的综合能源系统
增量配电网业务是我国电力体制改革的重要组成部分，旨在鼓励和吸引社会资本参
与配电网建设，探索市场化的配电网发展路径；打破传统配电网业务垄断模式，通
过市场竞争促进配电网运营效率和服务质量的提高。
2021年2月，国家发改委、能源局颁布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补
发展的指导意见》（发改能源规〔2021〕280号），鼓励社会资本等各类投资主体
投资增量配电网项目，支持新能源电站开发建设和就近接入消纳，结合增量配电网
等工作，开展源网荷储一体化绿色供电园区建设；2021年3月，内蒙古自治区能源
局颁布的《关于进一步深化增量配电业务改革有关事宜的通知》（内能电力字〔20
21〕189号）指出，鼓励在增量配电网中以分布式能源（风电、光伏）+储能+负荷
的方式促进新能源就近消纳，开展源网荷储一体化绿色供电园区建设；2022年1月
，国家发改委、国家能源局颁布的《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措
施的意见》（发改能源〔2022〕206号）中就完善能源绿色低碳转型的体制机制和
政策措施提出，探索同一市场主体运营集供电、供热（供冷）、供气为一体的多能
互补、多能联供区域综合能源系统；在符合电力规划布局和电网安全运行条件的前
提下，鼓励通过创新电力输送及运行方式实现可再生能源电力项目就近向产业园区
或企业供电。
基于国家一系列鼓励增量配电网企业开展业务的政策可以看出，增量配电网企业未
来的生存发展空间不仅是供电服务，更重要的是做终端用户能源管理的创新者，向
终端用户提供优质增值服务，以客户需求为导向，开辟创新终端客户的用电规划、
节能降耗、安全用电、水电汽冷热等综合能源服务；此外，增量配电网企业应积极
参与国家政策鼓励的新能源就近消纳工作，加强新能源电站开发建设和就近消纳，
推进源网荷储一体化绿色供电园区建设。
综上，未来我国在能源利用上，将逐步实现电力零碳化和燃料零碳化，新能源占比
将继续提高。随着产业支持政策的优化及市场规模的快速增长，公司的增量配电网
“发配售一体化”业务及风电、光伏发电业务将因此受益得到快速发展。
(二)公司发展战略
1.照明行业
公司将继续聚焦于照明散热器、印制电路板等器件材料领域，保持和巩固公司在照
明供应链配套企业中的领先地位；依托在绿色照明结构组件领域的产品研发、制造
工艺、智能生产等方面的优势，重点提高相关配套产品的智能化和高可靠性等方面
的能力，深化“国内国外双线布局、国内两大生产基地”产业布局，推进企业产业
化及智能化升级，保持国内市场优势地位。公司将全面实现自动化、集约化和精益
化生产，以提高供应链的快速响应能力。同时，公司将围绕照明行业、厨电行业、
汽配行业等，进一步丰富公司的产品种类，扩大生产经营规模。
2.电力行业
公司坚持以增量配电网+新能源电站开发为核心的业务发展理念，在国家及各省市
电力业务体制改革相关政策指导下，开展增量配电网“发配售一体化”及分散式、
分布式、集中式保障性新能源开发建设。公司将以一个保障、三大优势——即政策
保障、综合能源价格优势、可追踪低碳优势、绿色能源产业转化优势，依托增量配
电网构建“能源价格洼地、低碳园区招商高地”，以低供电价格，高绿电占比，吸
引更多高耗能企业入驻增量配电网工业园区，并逐步在园区内形成具有完整产业链
的产业集群。公司将通过开发+收购并举方式拓展公司增量配电网及新能源项目覆
盖范围，以客户需求为导向，为园区内用电客户提供低价的综合能源服务，增强用
电客户与增量配电网粘性。同时，公司将积极参与国家政策鼓励的新能源就近消纳
工作，加强新能源场站开发建设和就近消纳，推进源网荷储一体化绿色供电园区建
设，引领中国工业园区绿色低碳发展新生态，促进新能源“建在当地、电量用在当
地、红利释放在当地”。
(三)经营计划
公司将继续保持LED灯具结构件产线系列产品的产销策略，在积极拓展市场份额、
扩大客户覆盖率的同时，加大对优质客户需求的深耕挖掘，进一步提升优质客户的
销售占比，以提高公司整体销售稳定性及回款质量。此外，公司将积极深入下游客
户产品策略，强化销售团队对一线市场需求的响应能力及提升市场敏感性。进一步
提高对优质客户群的定制化服务能力，夯实公司的行业领先地位和商业根基。利用
行业深化调整的有利时机，巩固在照明配套板块的优势地位。同时，将围绕公司战
略布局，加快推进灯具金属件、大功率LED照明结构件、厨具配件、新能源汽车配
件的研发、推广和应用。
未来三年，公司将重点在辽宁、吉林、黑龙江省以及内蒙古自治区东部、西部重点
布局增量配电网、新能源发电业务，推动增量配电改革试点、园区绿色供电、大型
清洁能源基地项目。秉承立足东北谋划西北的发展战略，重点开发盛市、县/区级
工业园区及经济开发区，充分利用园区未开发利用土地及周边新能源资源，形成半
径不超过150公里既有一座增量配电网的项目布局，通过搭建虚拟电厂协调优化新
能源场站所发电量、储能系统及用电侧可调节负荷，建立需求侧响应机制，从而提
高新能源发电效率、降低企业用电成本、提高增量配电网运行稳定性，实现园区用
能价格降幅20%以上，绿电占比70%以上的电力供应网络，实现一座增量配电网即是
一个城市的工业中心。同时带动工业园区绿色、低碳转型升级，推动公司成为中国
工业园区绿色低碳转型升级的引领者，助力地方政府提前完成“碳达峰，碳中和”
发展目标。
(四)可能面对的风险
1.市场风险
（1）照明行业
A.原材料价格波动风险
公司产品原材料主要为铜带、铝带、塑料等，为公司产品成本的主要构成部分。公
司营业利润对原材料价格的敏感度较高，原材料价格的大幅波动将对公司经营业绩
影响较大。未来大宗商品市场仍存在价格大幅波动风险，若将来原材料价格出现上
涨，而公司不能合理安排采购、控制原材料成本或者不能及时调整产品价格，将对
公司经营业绩产生一定不利影响。
B.市场竞争的风险
照明行业是一个全球化竞争的市场，相关行业企业不断加大在照明行业的投入，尽
管公司已经在行业中占据领先优势，但未来仍面临着较大的市场规模提升压力，如
何以最快的速度把产品推向市场，快速提高新产品的市场占有率，还存在一定的风
险。从长期看，随着LED照明产品的不断推广应用，产业链上下游企业增多、产能
扩大，一方面，规模效应带来的成本下降可能导致LED照明行业的整体产品价格降
低，另一方面，市场竞争的加剧也可能在一定程度上导致公司LED灯泡散热器的价
格出现下降，进而给公司营业收入的增长造成不利影响。
C.采购较为集中的风险
报告期内，公司前五大供应商采购金额占公司采购总额的比例高，采购集中度较高
。公司主要原材料为铜带、铝带及塑料，报告期内前五大供应商主要为铜材、铝材
及塑料供应商。为降低采购成本，以及便于进行产品原材料质量控制，公司向主要
原材料供应商集中采购。若未来公司与主要原材料供应商合作关系出现不利变化，
或者原材料供应商本身经营情况或产品质量出现不利变化，而公司不能及时找到可
替代的供应商，可能导致公司不能及时足额采购到符合公司质量要求的原材料，或
导致采购成本提高，从而对公司生产经营造成不利影响。
（2）电力行业
A.新能源业务区域集中度较高相关风险
公司开发运营的风力发电、光伏发电项目需要获取项目所在地区能源管理部门的许
可才能将电厂连接至当地电网，并通过与地方电网公司签署《购售电协议》进行电
力销售，因此地方电网公司是公司新能源业务的主要购电客户。目前，公司开发运
营的风力发电及光伏发电项目均分布在我国内蒙古东部地区，如果未来我国内蒙古
东部地区的新能源市场环境、政策环境发生重大变化，将可能对公司经营带来负面
影响。
B.可再生能源补贴发放滞后风险
目前，公司开发运营的“融丰新能源15MW分散式风电项目”和“汇集新能源开发区
城园50MW分散式风电项目”符合国家可再生能源补贴政策的要求。2024年12月31日
，公司应收可再生能源补贴为4,188.50万元，金额较大。虽然国家补贴以国家信用
为基础，但由于国家补贴审核时间较长，可再生能源基金收缴结算周期较长等因素
，导致发电企业收到国家补贴时间有所滞后。若未来可再生能源补贴滞后情况进一
步加剧，将对公司的现金流产生不利影响。
C.弃风、弃光限电风险
当风电、光伏项目所在地电网调峰能力不足，或当地用电需求较少且不能通过电量
外送等方式完全消纳时，电网为保持电力系统的稳定运行，会降低新能源发电企业
的发电能力，使得部分风光资源无法得到充分利用，产生“弃风弃光限电”的现象
。公司开发运营的“融丰新能源15MW分散式风电项目”、“奈曼旗工业园区增量配
电网37MW分散式风电项目”和“汇集新能源开发区城园50MW分散式风电项目”存在
弃风导致的限电情况。
基于改善弃风弃光现象的政策引导和技术改进多措并举，未来我国新能源电力本地
、外送消纳能力将稳步提升，弃风弃光现象将得到有效缓解。如短期内弃风弃光现
象因项目所在地电网调峰能力、用电消纳能力等原因发生重大变化，可能对公司发
电量产生影响，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
2.经营管理风险
（1）控制权稳定性风险
目前，公司实际控制人丁闵直接持有公司20%的股份，拟通过认购公司向其发行的4
9,484,821股A股股票的方式进一步稳定和巩固其控制权。若本次向特定对象发行股
票未能完成，丁闵承诺通过二级市场增持、协议转让、大宗交易或其他符合法律法
规的方式增持公司股票不少于9%，香港骥飞、魏一骥承诺通过法律法规允许的方式
减持公司股票合计不少于3.5%，确保双方的持股比例差距在5%以上。若本次向特定
对象发行股票未能完成，且丁闵、香港骥飞、魏一骥未履行或未完全履行上述承诺
，则公司的控制权稳定性存在一定风险。
（2）物流不稳定风险
原有物流体系面临着诸多因素的巨大冲击，存在着运费上升、货柜难求等问题，将
对公司经营效率和成本造成冲击，存在可能影响公司业务稳定的风险。
（3）环保风险
公司在生产过程中会产生废料废水等，公司及子公司江西晨航、宏亿电子的部分产
品需通过电镀工序或者印刷工艺进行表面处理。在公司未来经营过程中，可能存在
因出现重大环保问题进而影响公司或子公司正常生产经营的风险。
（4）安全生产风险
公司高度重视安全生产工作，制定了一系列安全生产管理制度，建立了以安全生产
标准化为基础的企业安全生产管理体系，各项安全设施配置齐全且运行良好，但生
产过程中仍不能完全排除因人员操作不当、设备故障老化、疏于安全管理、不可抗
力等偶发性因素引起安全生产事故的可能。如果发生意外事故或设备故障，可能导
致公司减产、停产、承担经济赔偿责任或遭受行政处罚，从而对生产经营产生一定
负面影响。
3.财务风险
（1）应收账款回收风险
公司主要客户财务状况良好，商业信用较高，具有较强的偿付能力，公司与主要客
户建立了良好的合作关系，但也存在部分客户回款异常的情形。公司已根据具体情
况对期末应收账款进行减值测试并计提坏账准备。随着应收账款金额的增加，公司
应收账款回收风险加大。若公司主要客户的经营情况和财务状况发生恶化，或者商
业信用发生重大不利变化，公司不能及时收回货款或者发生坏账损失的可能性将会
增加，从而对公司的经营产生不利影响。
（2）资产负债率上升风险
公司所属新能源电力行业属于资金密集型行业，未来公司仍需投入大量资金用于增
量配电网、风力电站和光伏电站建设等资本性支出，相关资金的来源主要为公司自
有资金及银行借款，公司的资产负债率可能进一步提高。目前公司与多家银行、融
资租赁公司保持着良好的合作关系，商业信用良好。但若宏观经济形势发生不利变
化或者信贷紧缩，未来公司不能通过其它渠道获得经营所需资金，公司业务的持续
发展将可能受到不利影响。此外，如公司受限于融资渠道有限而不能及时进行融资
，公司将面临一定偿债风险。
（3）存货跌价风险
公司存货主要为原材料及库存商品，为满足下游客户的交货需求，公司在生产经营
过程中通常进行生产备货，同时根据预计未来订单情况、供应商交货期、原材料耗
用情况、原材料市场价格、公司流动资金情况等因素综合确定原材料库存水平。若
未来公司产品下游市场需求情况出现重大不利变化，市场价格大幅下降，公司存货
可能面临较大的跌价损失风险。
（4）汇率风险
公司境外收入为公司营业收入的重要组成部分。若未来汇率持续波动，将对公司出
口销售和经营业绩产生一定影响。
（5）收购标的公司商誉减值风险
公司于2018年收购宏亿电子、明益电子，在合并报表中形成商誉7,452.69万元。20
19年、2021年、2022年，因收购标的业绩未达预期等原因公司计提了商誉减值。截
至2024年12月末，公司商誉账面价值为272.34万元，占资产总额的比例为0.08%。
若未来相关资产经营状况恶化，则公司将面临商誉减值风险，从而对公司业绩造成
不利影响。
（6）业绩波动风险
公司的未来发展受到宏观经济环境、行业政策、下游市场需求等外部因素的影响，
也与公司的研发创新、新产品开发、市场开拓及新能源业务布局等内部因素相关，
如果上述因素发生重大不利变化，公司业绩将受到影响或出现大幅波动。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北方电网(新疆)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜奈曼旗广星配售电有限责任公｜ 12000.00｜ 126.15｜ 46636.51｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜晨丰科技私人有限公司 ｜ 103255.00｜ -323.66｜ 50529.17｜
｜景德镇市宏亿电子科技有限公｜ 1200.00｜ -769.61｜ 22616.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州北方电网技术有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江西晨丰科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -180.38｜ 9536.83｜
｜江西晨航照明科技有限公司 ｜ 1062.34｜ 546.32｜ 10553.93｜
｜浙江晨丰商贸有限公司 ｜ 1000.00｜ -238.89｜ 7039.55｜
｜海宁明益电子科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -1332.91｜ 25076.06｜
｜海宁芯潮股权投资合伙企业( ｜ 10300.00｜ 0.00｜ 10003.85｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜海宁视联股权投资合伙企业( ｜ 42400.00｜ 0.01｜ 40023.07｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜赤峰东山新能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -4.48｜ 6155.44｜
｜辽宁国盛电力发展有限公司 ｜ 5000.00｜ 575.55｜ 8307.50｜
｜辽宁金麒麟新能源科技有限公｜ 5300.00｜ 405.50｜ 13740.97｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜通辽国盛供电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜通辽市新通新能源科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜通辽市旺天新能源开发有限公｜ 7500.00｜ 916.20｜ 44323.74｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜通辽广星发电有限责任公司 ｜ 3000.00｜ 136.98｜ 33482.25｜
｜通辽金麒麟新能源智能科技有｜ 2000.00｜ 782.34｜ 8161.21｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青海国盛网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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