☆经营分析☆ ◇603615 茶花股份 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
日用塑料制品为主的家居用品的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑料制品 ｜ 17956.90｜ 3406.89｜ 18.97｜ 48.00｜
｜电子元器件分销 ｜ 13644.90｜ 505.86｜ 3.71｜ 36.48｜
｜非塑料制品 ｜ 5421.85｜ 1420.44｜ 26.20｜ 14.49｜
｜其他业务 ｜ 385.07｜ 327.76｜ 85.12｜ 1.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 35366.84｜ 5007.57｜ 14.16｜ 94.54｜
｜境外 ｜ 1726.26｜ 382.51｜ 22.16｜ 4.61｜
｜其他业务 ｜ 315.61｜ 270.87｜ 85.83｜ 0.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑料制品 ｜ 8584.64｜ 1908.21｜ 22.23｜ 63.10｜
｜非塑料制品 ｜ 2878.78｜ 759.57｜ 26.39｜ 21.16｜
｜其他业务 ｜ 2142.11｜ 225.96｜ 10.55｜ 15.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 55201.10｜ 10671.26｜ 19.33｜ 98.57｜
｜其他业务 ｜ 803.64｜ 666.98｜ 82.99｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑料制品 ｜ 42823.32｜ 7733.33｜ 18.06｜ 76.46｜
｜非塑料制品 ｜ 12377.77｜ 2937.93｜ 23.74｜ 22.10｜
｜其他业务 ｜ 803.64｜ 666.98｜ 82.99｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 53639.07｜ 10309.65｜ 19.22｜ 95.78｜
｜境外 ｜ 1562.02｜ 361.62｜ 23.15｜ 2.79｜
｜其他业务 ｜ 803.64｜ 666.98｜ 82.99｜ 1.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销商 ｜ 34581.73｜ 5347.35｜ 15.46｜ 61.75｜
｜直营电商 ｜ 7602.15｜ 2747.45｜ 36.14｜ 13.57｜
｜其他客户 ｜ 7526.25｜ 1357.13｜ 18.03｜ 13.44｜
｜直营商超 ｜ 3929.48｜ 698.18｜ 17.77｜ 7.02｜
｜外销客户 ｜ 1561.49｜ 521.16｜ 33.38｜ 2.79｜
｜其他业务 ｜ 803.64｜ 666.98｜ 82.99｜ 1.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑料制品 ｜ 32285.72｜ 6092.86｜ 18.87｜ 77.73｜
｜非塑料制品 ｜ 8656.91｜ 2198.96｜ 25.40｜ 20.84｜
｜其他业务 ｜ 595.42｜ 496.73｜ 83.43｜ 1.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司自成立以来，一直专注于以日用塑料制品为主的家居用品的研发、生产和销售
。公司产品系列齐全，款式丰富，基本涵盖了所有与居家相关的日用产品，形成1,
000多个单品的产品体系，成为公司构建竞争优势和实施品牌运营的坚实基矗
报告期内，公司通过全资子公司达迈智能及达迈香港开展电子元器件分销业务。该
业务在向客户销售电子元器件的同时提供技术支持、应用创新解决方案等服务。其
分销的产品主要为存储、射频器件、无线连接等，主要应用于通讯设备、消费电子
、汽车电子、工业控制及安防等应用领域。
作为IC原厂与终端客户之间的重要“桥梁”，达迈智能将获取上游供应商的分销商
授权，为其打开新的业务市场，拓展新的客户资源，与此同时，为下游客户提供产
品选型、产品交付、仓储运输、技术支持、增值服务等，从而获取代理服务费、产
品价差、技术服务费等。
（二）经营模式
1、日用塑料制品业务
（1）采购模式。公司生产所需采购的材料包括PP、PE、PS、PC、ABS、纸杯纸等主
要原材料，还包括玻璃配件、内胆配件、钢件、不锈钢件等配品配件，以及纸箱、
纸卡、不干胶、彩图等包装材料。公司根据产品销售情况制定生产计划，再根据生
产计划制定采购计划，为保证生产的持续稳定进行，公司依据实际情况设定每种原
材料的最低库存量。经过多年发展，公司建立了完备的供应商管理机制和供应商资
源库，确保采购的质量和交货期。
（2）生产模式。公司每年根据上年度销售情况和本年度销售目标制定本年度销售
计划，根据销售计划安排生产计划，每月的生产计划根据上月生产销售情况和下月
销售计划作适当调整，基本做到按计划均衡生产。针对公司产品种类繁多的特点，
公司对生产线进行合理有效地安排，通过模具的切换使得一条生产线可以生产不同
种类的产品，一个班组具备生产多个产品的能力，有效地利用了产能空档，提高了
生产效率。
（3）销售模式。公司产品销售以经销模式为主，同时辅以商超直营、电商的方式
。
①经销模式：公司的经销商分为省级经销商和地级经销商。公司的省级经销商主要
采取专营模式，通常每个省份由一家省级经销商负责专营销售公司产品，该经销商
除销售公司产品外，不从事其他品牌同类产品的销售活动，也不从事其他经营活动
。同时，公司持续加大渠道下沉力度，对部分省级经销商销售区域进行细化，现已
在福建、浙江、湖北和四川等12个省份采取地级经销商的模式。
②商超直营：主要针对大型的商超客户，目前公司直营的商超客户主要是福建永辉
超市、华东大润发系统等。
③电商：主要通过自营或分销方式在天猫、淘宝、京东、拼多多等大型网络购物平
台及抖音、快手等平台进行销售产品。
2、电子元器件分销业务
（1）采购模式。公司分销业务采用订单采购为主，备货采购为辅的双轨机制。订
单采购主要是根据客户的产品需求，按照客户订单对产品规格、采购数量、交付周
期等要素的要求按需采购，即“以销定采”，以降低库存积压和减值风险；备货采
购主要针对成熟且通用性较强的产品，并结合客户的未来产品需求计划、供应商的
价格情况、市场供求状况等对相关产品进行提前采购备货。同时，公司根据市场变
化情况及时调整库存，能够在保持较低库存风险的情况下快速响应客户的产品需求
，增强市场竞争力及盈利能力。
（2）生产模式。公司全资子公司的电子元器件分销业务不涉及生产制造，专注于
分销环节的价值链服务。
（3）销售模式。首先完成下游产业链客户的合格供应商资质准入，与其建立供销
关系。公司基于对主营的各类芯片性能及下游终端产品制造厂商需求的深刻理解和
把握，在助力下游客户加快产品开发周期并提供技术支持、账期支持与售后服务的
同时，协助上游原厂开展市场开拓和产品推广，并向原厂提供产业链的市场信息动
态。分销业务主要围绕授权分销产品的策略为导向，维护、发展、开拓更多客户资
源。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，虽有系列提振消费扩大内需政策推动，但居民消费能力和消费信心
仍待增强，消费市场恢复基础仍需巩固。此外，随着人们购物习惯和生活方式的变
化，日用消费品线上消费包括到家、即时零售等业务模式持续较快增长且占比稳步
提升，加速分流传统线下商超的市场份额，消费渠道变得更加多样化和多元化。
面对市场环境的不确定性，公司积极主动的应对市场风险与挑战，采用双主业经营
模式。一方面通过扩宽营销渠道，加快产品、品牌出海战略，稳固原有业务的市场
规模；另一方面，充分利用自身优势，通过并购达迈智能及达迈香港开展电子元器
件分销业务，推进转型升级，助力公司持续发展。
报告期内，公司实现营业收入37,408.71万元，同比增长41.55%；实现归属于上市
公司股东的净利润-366.61万元。截至报告期末，公司总资产161,906.46万元，比
上年度末增长6.34%；归属于上市公司股东的净资产113,480.88万元，比上年度末
下降0.32%。公司主要经营情况如下：
1、日用塑料制品业务
公司坚持渠道拓宽，终端精耕，夯实基础的战略方向，持续推进营销渠道建设。近
年来，国内传统商超渠道在产品分销市场的比重呈逐年下降趋势，为应对消费市场
趋势变化，公司营销策略也逐步从倚重商超渠道向多渠道并重转型，推动与更多客
户的多元化合作。报告期内，公司持续在BC渠道发力，推进“茶花生活馆”（标准
生活馆、微型生活馆、家居小馆等）建设，并加强对地级市场的开发，进一步推进
渠道下沉。着力开发到家业务，目前朴朴、小象等到家业务取得较大进展。电商业
务采用差异化营销产品模式，推进未来电商的高质量快速增长。
报告期内，公司持续加强产品“出海”战略，重点拓展东南亚区域市常基于前期与
“MR.D.I.Y.Trading Sdn Bhd”（以下简称MR.D.I.Y）建立的战略合作基础，公司
重点围绕MR.D.I.Y在东南亚各地区门店逐步开展营销活动，初步效果显著，实现公
司出口销售业务的快速增长。
2、电子元器件分销业务
报告期内，公司以现金方式收购达迈科技持有的达迈智能100%股权，并对其增资以
促进在元器件分销业务的快速发展。在业务方面，达迈智能重点面向通讯、消费、
汽车、工业、安防等科技创新与应用市场的开拓，正逐步完成上游原厂的代理分销
授权，同时推动下游产业链客户的合格供应商资质准入，满足获取订单的前置条件
，并稳步推进下游产业链客户开发和导入工作。报告期内，公司在元器件分销业务
上实现较好的开局，展现出良好的发展态势。
报告期内，公司通过并购方式取得达迈智能及达迈香港100%股权，以其开展电子元
器件分销业务。公司在电子元器件分销业务上实现较好的开局，展现出良好的发展
态势，该业务预计未来会对公司经营业绩产生积极影响。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）日用塑料制品业务板块的核心竞争力
公司自成立以来一直专注经营日用塑料制品为主的家居用品，积累了较强的营销优
势、研发优势、产品优势、质量优势和品牌优势，储备了大量的人才、技术、渠道
等方面的资源。
1、营销渠道优势
（1）覆盖全国的营销渠道
公司建立了经销商销售、部分商超直营、电商销售等覆盖全国的营销渠道。其中，
线下营销渠道包括省级经销商、地级经销商、自营KA渠道、特通渠道及海外销售等
，覆盖了全国的所有省份及主要KA系统，产品进入众多大、中、小型超市终端。电
商业务覆盖了天猫、淘宝、京东、拼多多四大电商平台和其他主要电商渠道，并积
极布局直播内容电商、朴朴等到家业务及其他新兴销售模式。
（2）“茶花家居旗舰店”模式
茶花家居旗舰店由公司直营或指导经销商经营，在全国专业流通市场，打造茶花全
品类产品的标准门店，实现茶花全系列产品在专业市场的快速、有效触达。茶花家
居旗舰店兼具分销、批发、团购、零售等功能，针对不同的客户类别采取相对灵活
的价格机制，将对区域市场除KA渠道之外的其他空白终端网点进行有效的辐射与渗
透，实现对区域门店的低成本、高效率分销运营。公司将持续推进终端生动化、情
景化营销，并积极探索新模式，丰富“茶花”营销体系。
（3）“茶花生活馆”模式
公司在行业内首创“家居生活馆”模式，作为茶花的核心战略、品牌传播以及全产
品线消费者触达的主要载体，茶花家居生活馆不但实现终端生动化、情景化营销，
还给消费者提供了良好的消费体验和一站式购买的便利。随着国内商超业态变化，
茶花逐步迭代生活馆模式，从标准馆到微型馆、家居小馆等满足不同业态的终端网
点需求。
2、研发设计优势
公司建立了较为完善的研发体系，坚持“以用户体验为本”的设计理念，从新品立
项的信息收集到新品设计再到新品试用和反馈改进形成了完整的闭环，同时公司通
过大力引进和内部培养建立了由工业设计、结构设计、平面设计和模具设计人员组
成的强大的研发设计团队，为新品的持续研发提供了坚实的基矗此外，公司建立了
全员参与的研发机制，建立起销售、生产、研发人员之间定期的沟通交流机制，使
市场信息能够及时反馈到研发部门，上海研发中心也不断引进优秀的研发设计人才
，更快地接收符合国内外市场流行趋势的市场信息，提升对市场的反应速度和新品
研发的效率。
3、产品线丰富优势
公司目前拥有1,000多个品项的产品，基本涵盖了居家生活的各个方面，能够全面
满足消费者日常居家生活的需求。丰富齐全的产品线契合现代大型连锁商超业态“
一站式”采购的购物理念，为公司与大型商超开展合作奠定了良好的基础；同时，
依赖公司强大的研发力量，公司每年不断推出新品，优化完善产品线，并对玻璃、
不锈钢、五金、布艺等不同材质的产品与塑料制品的结合进行了积极的尝试，为消
费者提供更加丰富的选择，满足消费者不同偏好的需求。
4、产品质量优势
公司是行业内较早通过ISO9001质量管理体系认证的企业之一，并建立了完善的质
量控制体系，从原材料进厂、制程质量控制、产品报批报检、出厂成品控制、售后
质量跟踪控制等多方面加强对产品质量的控制，培养员工在生产过程中的自检、互
检和巡检意识，每一道工序都执行相关的质量管理制度，有效避免了产品质量控制
盲点。公司还是国家标准《GB/T28797室内塑料垃圾桶》和《GB/T28798塑料收纳箱
》的主要起草单位之一，被福建省质量技术监督局认定为“标准化良好行为企业”
，并获得“标准化良好行为证书”（AAAA)。
5、品牌优势
公司自成立以来，一直致力于打造公司品牌形象，经过20多年的发展，“茶花”品
牌在我国日用塑料制品行业已具有较高的知名度，得到了消费者的广泛认可。公司
持续通过各种渠道、采用各种形式推动“茶花”品牌的建设，为更多消费者提供高
质量的产品和服务。
（二）电子元器件分销业务板块的核心竞争力
1、产品线优势
原厂的代理分销授权是代理商开展电子元器件分销业务的基础，代理的产品线数量
、质量是衡量分销商综合竞争力的重要体现。公司全资子公司达迈智能、达迈香港
在通讯设备、消费电子、汽车电子、工业控制及安防等应用领域均陆续取得系列供
应商资源，与新思、锐石等知名原厂建立合作关系，具备存储、射频器件、无线连
接等电子元器件产品提供能力，形成原厂产品线优势。
2、团队优势
依托战略股东丰富的行业运营经验，达迈智能已逐渐建立起一支高效的运营团队，
运营团队包括存储、射频器件、无线连接等领域的专业人才，拥有丰富的电子产品
元器件分销经验，对行业的发展亦有着深刻的理解，高效、专业的人才队伍为公司
长远发展提供了坚实的人才基矗
四、可能面对的风险
1、日用塑料制品业务面对的风险
（1）原材料价格波动风险
公司生产所耗用的原材料主要为PP等石化大宗商品，其价格主要受石油价格波动的
影响，而国际石油价格波动具有金融属性难以预测。公司一方面将通过供应链整合
与优化，降低生产成本，来消化原材料价格波动可能带来的挑战。通过采购方式的
优化，降低采购成本，改进公司生产组织模式，改进工艺，降低生产成本，优化仓
储策略，降低仓储成本。另一方面，通过提高产品设计水平，提升产品的体验和外
观设计水准，提升产品的附加价值，从而通过提高销售价格来消化原料涨价的风险
。
（2）产品质量风险
日用塑料制品作为日用消费品，产品质量是消费者在选购产品时的重要考虑因素之
一，尤其是对于食品容器类产品，产品质量更受关注。长远来说，产品质量还会直
接影响消费者对公司品牌形象的认知。若因公司质量管理疏忽或不可预见原因导致
产品质量发生问题，公司将面临大规模召回产品甚至被质量主管部门处罚的风险，
公司的品牌形象亦可能因此受损，对公司的经营将产生重大不利影响。公司已推行
全面、全员、全过程的质量管理，设置了专门的质量管理机构，制定了完善的质量
管理制度，形成了全面的质量管理体系，有效的保证了公司的产品质量。
（3）市场竞争风险
日用塑料制品行业是一个充分竞争的行业，国内生产厂商众多，行业集中度较低。
与此同时，电商对传统零售业的冲击持续发酵，为转嫁成本，提高毛利率，线下零
售企业去中间化的工业直采，将进一步加剧日用塑料制品行业的恶性竞争。因此，
公司需根据行业发展趋势和技术进步趋势，适时调整公司经营策略和布局，进行持
续的产品研发、工艺改进，降低生产成本，提升产品的溢价力和品牌附加值，以及
对销售渠道进行大力拓展和精细管理，从而增强产品在市场的竞争力，进而保持公
司的持续盈利能力。
2、电子元器件分销业务面对的风险
（1）应收账款回收风险
随着达迈智能、达迈香港的业务开拓及销售规模的提升，公司的应收账款金额及其
占总资产的比例可能出现较大幅度增长。应收账款的增长可能导致公司应收账款坏
账准备计提金额增加，从而对公司经营业绩产生不利影响。此外，如果公司出现大
量应收账款无法收回的情况，也将对公司经营业绩及现金流造成重大不利影响。为
应对应收账款回收风险，公司财务部将加强业务流程管理，对客户的信用状况和信
用期等信息及数据进行分析和精细化管理，动态跟踪，确保应收账款的安全回收。
（2）汇率波动风险
在日常经营过程中，公司全资子公司达迈智能、达迈香港涉及的境外原厂采购及销
售业务主要以美元、港币结算，且交易金额较大。若美元、港币的汇率波动较大，
公司可能因此产生汇兑损失，进而对公司经营业绩造成不利影响。为应对汇率波动
风险，公司一方面加大境内人民币交易规模，减少汇率影响；另一方面，适时关注
汇率波动走势，根据汇率变化及时调整跨境交易策略，减少汇率波动的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海莱枫生活用品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海首纳文化传媒有限责任公｜ 300.00｜ -0.03｜ 17.69｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京世纪茶花家居用品销售有｜ 1000.00｜ -16.62｜ 1071.70｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都茶花家居用品有限公司 ｜ 300.00｜ -121.51｜ 2749.90｜
｜深圳市达迈科技智能有限公司｜ 5000.00｜ 41.61｜ 26702.76｜
｜茶花家居塑料用品(连江)有限｜ 10000.00｜ -1121.95｜ 71355.13｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜茶花武汉家居用品销售有限公｜ 200.00｜ -168.70｜ 3883.48｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜茶花现代家居用品(滁州)有限｜ 10000.00｜ -640.08｜ 27765.84｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜达迈国际(香港)有限公司 ｜ 100.00｜ 95.70｜ 5208.39｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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