☆公司大事☆ ◇603444 吉比特 更新日期：2025-08-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-08-｜28898.09｜ 6028.53｜ 4710.05｜ 1.04｜ 0.01｜ 0.00｜ ｜ 01 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜27579.61｜ 3290.66｜ 3842.81｜ 1.03｜ 0.01｜ 0.00｜ ｜ 31 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜28131.77｜ 8210.28｜ 3599.17｜ 1.02｜ 0.00｜ 0.03｜ ｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜23520.66｜ 2402.52｜ 2658.13｜ 1.05｜ 0.06｜ 0.03｜ ｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-02】 吉比特：8月1日获融资买入6028.53万元，占当日流入资金比例为18.14% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特8月1日获融资买入6028.53万元，占当日买入金额的18.14%，当前融资余额2.89亿元，占流通市值的1.15%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-0160285264.0047100487.00288980919.002025-07-3132906583.0038428137.00275796142.002025-07-3082102756.0035991673.00281317696.002025-07-2924025233.0026581306.00235206613.002025-07-2822665967.0013307091.00237762686.00融券方面，吉比特8月1日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.48万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额361.92万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-0134800.000.003619200.002025-07-3133985.000.003500455.002025-07-300.00104082.003538788.002025-07-29200016.00100008.003500280.002025-07-28394200.0032850.003350700.00综上，吉比特当前两融余额2.93亿元，较昨日上升4.76%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-01吉比特13303522.00292600119.002025-07-31吉比特-5559887.00279296597.002025-07-30吉比特46149591.00284856484.002025-07-29吉比特-2406493.00238706893.002025-07-28吉比特9749346.00241113386.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-08-01】 新一波“红包雨”砸来！每手已超200元，更多大红包在路上 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 崔文静 实习生 张长荣 加大分红频次与分红力度，构建“中期+年度”双分红体系，这是监管层对上市公司的分红新要求。在此要求下，新一波分红潮提前爆发。 按照往年惯例，8月中下旬才是上市公司中期分红的高峰期。然而，截至7月31日，发布2025年中期分红计划的上市公司已经多达数十家。其中，至少9家为上市以来首次进行中期分红。 药明康德即是典型案例。日前，这家公司推出的2025年中期利润分配方案，拟每手（最小持股单位，1手等于100股）派息35元。这也是其首次中期分红。 与此同时，大手笔分红亦在增加。在东鹏饮料日前推出的2025年中期分红计划中，每手分红规模达到250元。 另一个值得关注的信号是，高成长公司也可以带来高回报。典型如宁德时代，其2025年中期每手分红规模同样在百元以上。 倘若拉长时间线，细查2024年以来上市公司分红情况，一年多次分红的上市公司已经接近900家。而在2023年，这一数字仅为200家左右。 据受访人士分析，这意味着上市公司分红意识显著增强。其背后，既与监管层对上市公司分红的反复引导相关联，又与针对分红力度不足公司的约束性措施密切相关。此前，证监会明确，对有盈利且有盈余，但不分红或分红比例偏低的公司实施风险警示（即ST），这一措施倒逼上市公司提高分红水平。 每手250元礼包已至，更多大红包正在赶来 监管新规下，A股“红包雨”提前降临。截至7月31日，披露2025年中期分红计划的上市公司已经达到数十家，其中不乏大额“礼包”。 日前，东鹏饮料推出每手派发现金红利250元、共计分派现金红利13亿元的2025年中期分红计划。而且，今年4月，东鹏饮料刚刚完成每手派息225元的2024年度分红计划。这意味着，持有东鹏饮料的投资者，2025年以来每手至少可获分红475元。 如果说东鹏饮料是成熟企业的代表，那么，高成长性企业分红力度如何？ 答案是：同样可观。 7月30日晚间，新能源赛道企业宁德时代发布关于2025年中期分红方案的公告，拟向全体股东每手派发现金分红100.7元。宁德时代上一次进行中期分红是在2022年，此次每手分红规模接近当时的两倍，彼时每手派息65.28元。 如果从分红总额来看，宁德时代此次分红力度提升更为明显。其2025中期分红总额预计为45.73亿元，接近2022年中期分红（15.93亿元）的3倍。 值得注意的是，上市公司中期分红方案往往伴随半年报的发布而披露，半年报法定最晚披露日为8月31日。按照往年惯例，8月中下旬方进入半年报密集披露期，彼时亦为中期分红预案的集中披露阶段。 目前，诸多昔日高分红的企业尚未披露中期分红预案。以贵州茅台为例，2024年中期每手分红规模高达2388.2元，其今年中期分红同样值得期待。 换言之，目前披露中期分红计划的上市公司仅为少数，后续将有大量上市公司新增中期分红预案，并且其中不乏大手笔分红“礼包”。 首次中期分红公司组团现身 除了大手笔分红频现，上市公司分红还呈现出另一个特点：首次中期分红的上市公司数量大增，这是“中期+年度”双分红体系日渐成熟的体现。 记者根据数据梳理发现，截至7月30日，年内至少有鼎通科技、威胜信息、药明康德、亚翔集成、美能能源、沃华医药、仙坛股份、锐明技术、三六零等9家上市公司首次披露中期分红计划。 7月28日晚间，药明康德发布关于2025年中期利润分配方案的公告，拟每手派息35元，分红总额约10亿元。 除了首次中期分红，药明康德还曾于年内进行特别分红。在完成 WuXi ATU 业务相关股权出售等交易后，其于3月17日发布特别分红公告，每手派发特别现金红利35元，共计派发现金红利约10亿元，该分红已于2025年5月完成。 此外，在今年上半年进行的2024年度分红中，药明康德每手派息98.2元。年度分红+特别分红+中期分红，药明康德年内每手派息累计高达168.2元。 亚翔集成则是另一个典型案例，其于2016年12月30日上市，细查其分红情况，其中两个细节值得关注。 一是其分红规模自2024年以来明显加大。在2024年发布的2023年年度分红中，亚翔集成每手派发现金红利达100元，此前年份则在每手30元以内。 二是亚翔集成2025年首次进行中期分红，并且分红力度与2024年年度分红相同，均为每手派息100元。这使得亚翔集成2025年以来每手分红规模累计高达200元，分红力度约为2023年及此前年份的10倍。 值得注意的是，过去，上市公司主要进行年度分红。2023年年中起，证监会一再鼓励上市公司加大分红力度与频次。同年12月，鼓励一年多次分红；鼓励回购注销，将回购注销视同现金分红；简化中期分红程序，允许股东大会审议批准下一年中期现金分红的条件和上限等。一条条分红引导措施随之出台。有鉴于此，2024年起，进行中期分红的上市公司数量开始显著增加。当年，共有676家上市公司发布中期分红计划，这一数据接近此前四年上市公司中期分红家数之和。2020~2023年，实施中期分红的上市公司分别为174家、186家、138家、194家。 业内人士预计，2025年进行中期分红的上市公司数量有望进一步增加。 A股分红“红包雨”越下越猛 如果说2025年中期分红才刚刚开始，数据可比性尚且有限。那么，对比伴随年报披露的年报分红情况或更有说服力。 2024年年报分红情况于2025年4月30日披露完毕，相较于往年，大手笔分红的上市公司数量更多，每手分红百元及以上的超过157家，其中部分公司增长显著。 典型如九号公司-WD，其2023年报披露每手分红284元，2024年大增至1131元，增幅高达298.24%。中远海控亦如此，每手分红由2023年的23元骤增至2024年的103元；海大集团由2023年的50元增至110元；纽威股份则由2023年的52元提升至114元。 从分红规模来看，2024年，近七成沪深上市公司披露年报现金分红方案，合计金额达1.66万亿元。若计入中期分红，全年分红总额达2.39万亿元，同比增长7.2%。根据数据，近五年来，两市累计分红超10万亿元，分红金额连续五年超过当年再融资额。 从分红主体看，国有企业继续发挥分红主力军作用，近千家国企2024财年合计分红1.5万亿元，占全市场的62.8%。其中，六大行分红4206.8亿元、“三桶油”（中石油、中石化、中海油）分红1819.7亿元、三大运营商分红1293.7亿元。 与此同时，民营上市公司也积极响应，美的集团、吉比特每10股派发现金红利均达35.00元。多家企业年内多次分红。 毫无疑问，上市公司分红力度与频次均已明显改善。若要进一步提升上市公司分红积极性，可以从哪些方面出发？ 清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩提议优化分红政策，要求上市公司结合自身经营状况和长期发展需求，制定长期稳定的分红政策，并加强信息披露。在分红比例和频次方面，采取差异化策略，对处于不同行业与发展阶段的上市公司，应设置差异化要求，如鼓励科创类企业将更多资金投入自身创新与长期发展，对于处于成熟期、盈利稳定的企业鼓励提升分红额度与频率。 【2025-08-01】 上半年国内游戏市场收入、用户规模双双创新高，游戏ETF收涨0.39% 【出处】财闻 8月1日，市场全天震荡调整，三大指数小幅收跌。板块方面，中药、电力设备、AI智能体、造纸等板块涨幅居前，中船系、民爆、PCB、CPO等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.37%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.24%。ETF方面，华夏中证动漫游戏ETF(159869)收涨0.39%，成分股中，吉比特(603444.SH)涨2.4%，光线传媒(300251.SZ)涨1.67%，巨人网络(002558.SZ)涨1.6%。 消息面上，7月31日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。 此外，7月31日，第22届中国国际数码互动娱乐展览会CDEC高峰论坛发布了《2025年1~6月中国游戏产业报告》(简称“《报告》”)。报告指出，今年1~6月，国内游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08%，再创新高；游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，亦为历史新高点。 招商证券国际在报告中称，中国游戏市场在25年上半年实现强劲增长，展望全年丰富的游戏储备有望持续推动增长，利润率扩张预期维持不变。 中航证券还分析称，游戏版号节奏稳中提速，AI与出海共振驱动成长。游戏行业2025年进入“内容精细化+AI工业化+出海系统化”的新发展阶段，短期政策稳定，中期AI落地提效，长期全球化红利打开空间，当前板块估值仍具性价比。 【2025-08-01】 吉比特：7月31日获融资买入3290.66万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月31日获融资买入3290.66万元，占当日买入金额的11.68%，当前融资余额2.76亿元，占流通市值的1.13%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3132906583.0038428137.00275796142.002025-07-3082102756.0035991673.00281317696.002025-07-2924025233.0026581306.00235206613.002025-07-2822665967.0013307091.00237762686.002025-07-2512060651.0014719349.00228403810.00融券方面，吉比特7月31日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.40万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额350.05万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-3133985.000.003500455.002025-07-300.00104082.003538788.002025-07-29200016.00100008.003500280.002025-07-28394200.0032850.003350700.002025-07-2565060.000.002960230.00综上，吉比特当前两融余额2.79亿元，较昨日下滑1.95%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31吉比特-5559887.00279296597.002025-07-30吉比特46149591.00284856484.002025-07-29吉比特-2406493.00238706893.002025-07-28吉比特9749346.00241113386.002025-07-25吉比特-2600402.00231364040.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 存量竞争下游戏公司需构建多维度竞争优势 【出处】证券市场周刊【作者】林飞 用户增长见顶、头部效应加剧，游戏公司想要突围并不容易，需要在产品力、出海、创新、差异化竞争等多个维度构建出竞争优势，才可能保持长远稳定发展。 本刊特约 林飞/文 近期多家游戏公司发布了2025年半年报预告，ST华通预计营收170亿元，同比增83.27%，归母净利润预计达24亿元至30亿元，同比增长超一倍；完美世界预计归母净利4.8亿元至5.2亿元，同比扭亏为盈；冰川网络预计归母净利3.1亿元至4亿元，同比扭亏为盈。 业绩表现好，其股价也获得正面反馈。申万游戏指数由2024年9月的低点1489点上涨至2025年7月高点3117点，涨幅达到109%。期间ST华通总市值一度达到约970亿元，这是A股时隔5年，再次有游戏公司市值达到近千亿元规模。而在这一轮上行周期之前，申万游戏指数曾经历了一整年的下行周期，跌幅达60.9%。 游戏行业重回景气周期 根据伽马数据和游戏工委联合发布的《中国游戏产业报告》数据，2024年中国国内游戏市场规模约3257.83亿元，同比增长7.53%；用户规模约6.74亿，同比增长0.90%；用户ARPU值约485.52元，同比增长6.73%。市场规模、用户数量、ARPU值数据均创历史新高。 回顾近十年中国游戏市场的发展，可以明显分为两个阶段。 2014-2020年，国内游戏市场整体保持高速增长，实际销售收入、用户规模、ARPU值年化增速分别为16%、4.5%、11.1%。这个阶段可以说是游戏市场的黄金时代，用户增长和单用户收入双轮驱动，共同推动市场高速增长。 其背后的驱动因素，一是智能手机渗透率的快速提升，催生了海量新增游戏玩家。二是移动游戏在这个时期完成了对PC端游戏、网页游戏的替代，商业化设计也趋于成熟，叠加《王者荣耀》等现象级产品的出现，提升了用户黏性，增加了玩家付费意愿。三是2018年之前版号政策相对宽松，资本大量涌入游戏行业，产品类型多元化发展，供给创造需求，进一步放大了市场规模。 2020-2024年，用户规模几乎停滞，实际销售收入、ARPU值年化增速分别放缓至4%、3.7%。市场从增量扩张转向存量竞争，行业的核心矛盾从吸引新用户转变为如何留住存量用户并且提升付费意愿。 需求端，中国游戏用户数量在2020年达到6.65亿，接近中国网民总数的2/3，渗透率基本见顶。并且2021年“防沉迷新规”的落地，直接压缩了约1亿未成年用户的活跃度与付费。同时，短视频、直播等其他新娱乐形式的崛起，也抢占了用户时间，间接降低了用户付费频率。 供给侧，2021年版号政策收紧，近8个月无新批版号，2022年恢复版号发放，但是数量减半，新游戏供给少，同质化产品多，导致用户付费意愿下降。直至2023年，版号才回到常态化下发趋势，且单次版号数量持续增加，行业供给逐步回归宽松周期。 2024年以来，游戏行业的供需两端都出现了不少积极变化，市场被再度激活。 近两年政策环境的持续优化，为游戏行业提供了稳定的产品上线预期，政府也出台了一系列支持政策，为行业发展营造了良好的政策氛围。随着AI技术的广泛应用，游戏公司研发效率提升，老游戏的留存和生命周期变长，同时中轻度游戏也能以较低的研发投入来丰富玩法和功能，推动用户的付费需求。 需求方面，“悦己消费”成为新趋势，游戏成为满足悦己消费的重要载体，特别是二次元、派对、女性向等品类游戏需求快速增长，为游戏市场带来了新的增长动力。另外，政策对游戏出海的扶持和激励，使得游戏公司全球化产品占比持续增长，游戏出海转为长期战略方向，为行业带来了新的利润增长点。2024 年中国自主研发网络游戏在海外销售收入185.57亿美元，同比增长13.39%，2025年1-4月海外销售收入同比增加15.77%。 在供需两旺的环境下，游戏行业再度重回景气周期。 行业格局持续分化 尽管行业整体稳定增长，但是在用户几乎见顶的背景下，游戏行业分化明显，呈现出头部大厂持续增长，中小厂商下滑亏损的局面，行业集中度持续提升。 2020年至2024年，游戏行业前十厂商收入在全行业占比由约70%提升至77.8%。而前十大厂商中，腾讯、网易两家合计收入占比超80%，中小厂商生存空间进一步缩小。 头部厂商靠长青策略和爆款IP巩固优势，如腾讯控股2024年凭借《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏流水增长，游戏收入达到1977亿元，同比增9.9%，叠加《地下城与勇士：起源》《三角洲行动》等新游贡献，2025年一季度更是达到595亿元，创历史最佳季度表现，其本土及海外同比增长均超20%。 腰部厂商则通过卡位细分赛道突围，如ST华通凭借《Whiteout Survival》（《无尽冬日》）连续13个月居中国手游出海收入榜首，2024年游戏营收超三七互娱，升至行业第三。 而因IP缺乏、爆款断档、转型困难等诸多原因，有的厂商逐渐掉队。 曾经的前十厂商中，完美世界因管理层换血，多项目未达标，2024年营收缩水至高峰期的一半，净利润亏损12.88亿元，从行业第五跌至第八；吉比特因老游戏到生命周期末端，新游与出海均无爆款，境外业务短期难盈利，跌出前十。 中小厂商中，昆仑万维2024年创上市以来首亏，其研发投入大增近60%但商业化滞后，同时传统游戏业务持续萎缩，新品用户留存率低，游戏收入同比下降17%；中手游自研旗舰游戏《仙剑世界》延期上线且表现未达预期，用户流失严重，收入同比下滑至19.3亿元，经调整净亏损达20.8亿元；禅游科技的传统棋牌业务持续下滑，付费用户数及ARPU值双降，致其营收下降19.5%，净利润降40.7%。 胜出者需具备的竞争优势 用户增长见顶、头部效应加剧，游戏公司想要突围并不容易，需要在多个维度构建出竞争优势，才可能保持长远稳定发展。 一是产品力，需要摆脱爆款依赖，构建以IP为核心的内容壁垒。 存量竞争的核心是用户注意力的争夺，出爆款具有一定的偶然性，而围绕IP进行全方位布局和运营，包括IP的储备、运营及衍生开发等全链条能力，才有可能长期占领用户心智。 腾讯的《王者荣耀》和《和平精英》，便是IP长线运营的典范。通过持续更新版本，如新英雄、新地图的推出，以及举办各类赛事，始终让玩家保持新鲜感。同时，与故宫、敦煌等文化IP跨界联动，极大地丰富了游戏的文化底蕴。再借助微信、QQ强大的社交链，深度融入玩家的日常社交，使ARPU值和生命周期远超同行，有效规避爆款断档的风险，为腾讯游戏带来源源不断的稳定现金流。 网易《梦幻西游》2003年端游上线，近期宣布其电脑版同时在线人数突破275万，再创历史新高，其长青程度令人惊叹。《梦幻西游》在IP 生态构建上堪称典范：打造多端产品矩阵，从电脑版到手游、三维版、网页版，适配不同玩家的习惯。同时深挖IP影响力，围绕西游文化不断创新玩法，持续开展跨界联动，与敦煌、山西文博单位合作。并且注重玩家关系维护，借“青春盛典”等活动，强化玩家对IP的情感认同。 在新IP孵化方面，头部游戏公司也在积极探索。腾讯推出的《三角洲行动》、网易的《燕云十六声》等新游，均在成熟品类中融入开放世界、战术协作等新玩法，依托自身技术优势打磨品质，持续挖掘新IP潜力，成功开辟出新的增长路径。 二是全球化，这是打破国内存量内卷，寻求市场增量的必选项。 当前中国游戏市场规模占GDP比重已经达到0.24%，与美国0.2%、德国0.23%基本相当，未来国内市场规模增长大概率与宏观经济同步，且行业的增长主要依赖ARPU值驱动，行业寻求增量，出海是必选项。 2024年，分区域来看，欧洲、北美、亚太、拉丁美洲、中东及非洲五个区域，游戏玩家人数分别达到4.54亿、2.44亿、18亿、3.55亿、5.59亿，增速分别为2.4%、2.9%、4%、5.6%、8.2%。从玩家数量在总人口中占比角度，上述五个区域分别是48.26%、63.28%、39.95%、50.91%、31.5%。 可以看出，亚太、中东及非洲这类发展中国家较多的地区，游戏人口占比低，但增速快，未来随着互联网基础设施的发展以及游戏产业渗透率提升，新兴市场潜力较大。 另外，发达国家游戏玩家在人口占比较高，但付费意愿和能力也相对较高。以美日韩德四个国家为例，其用户ARPU值分别是3365元、1856元、3365元、1546元，而中国约483元，成熟市场消费能力更强。 国内用户见顶后，海外新兴市场如东南亚、中东，成熟市场如欧美，是最大增量来源。但是，游戏出海需要具备本地化运营能力及全球化分发网络，并非简单地把国内游戏搬出海。 ST华通的《Whiteout Survival》（《无尽冬日》）能长期霸榜出海收入，核心在于抓住欧美市场对“生存建造+策略竞技”的细分需求，通过冷兵器、末日题材贴合当地文化，同时优化本地化翻译、服务器响应速度，因地制宜调整付费设计，迎合欧美玩家“买断制+内购”的偏好。 头部厂商腾讯则通过自研发行+投资海外工作室来出海，如收购Supercell、入股Epic Games，实现休闲、中重度、主机等多品类覆盖，旗下《PUBG Mobile》《荒野行动》《Free Fire》分别在欧美、日韩、东南亚成为头部产品，有效规避单一市场波动风险。 再者，国内成熟的美术外包、引擎技术、数据分析能力，也是游戏企业出海的有力支撑。中小厂商若能将国内“快速测试-数据反馈-玩法调整”模式复制到海外，就能以更低成本验证市场需求，加速产品迭代，在竞争激烈的海外市场争得一席之地。 三是持续的技术投入，推动降本增效，提升创新能力，才有可能抢占行业先机。 那些有志于脱颖而出的游戏公司，需要在技术实力方面提前布局，在引擎技术、AI 应用、新兴载体（如云游戏、VR）等方面精耕细作，构建起坚固的技术壁垒。 AI技术已经在游戏开发中广泛应用。网易已在部分游戏中试点“AI剧情生成器”，根据用户选择实时生成支线剧情，提升内容丰富度，减少人力投入；腾讯《和平精英》接入 DeepSeek 为数字代言人“吉莉”赋能，吉莉能够用自然语言对话与玩家，提供游戏福利资讯、玩法介绍、武器搭配推荐等个性化服务，实现“千人千面”交互，极大提升游戏沉浸感与玩家体验。 面向未来，云游戏、VR/AR、元宇宙等下一代游戏形态正成为行业追逐的热点。腾讯的“Start 云游戏”致力于降低设备门槛，让玩家即便使用低配置设备，也能流畅运行大型游戏，从而触达更广阔的下沉市场。网易的“VR游戏实验室”积极探索沉浸式体验，为用户带来全新的感官冲击，提前为用户入口的切换做好准备。 另外，拥有自研引擎的大厂，能够突破通用引擎性能限制，在核心玩法、技术细节上形成独家优势。例如，腾讯为《王者荣耀》研发的“QuickSilverX引擎”，专门优化了移动端的轻量化运行效率，在保证画面流畅的同时，适配低端手机，覆盖更广泛用户；网易为《逆水寒》自研的引擎，则深度优化了“武侠开放世界”的轻功、物理碰撞和天气系统，让玩法与技术高度契合。 四是深耕细分赛道，在垂直领域构建差异化优势。 头部厂商虽垄断主流品类，但存量市场中的小众需求也不可忽视。中小公司可以聚焦垂直领域，做“小而美”的细分龙头，避免与巨头正面竞争，也是一种生存之道。 近两年小游戏赛道的崛起便是典型例证。 微信小游戏用户画像显示，四成用户年龄在40岁以上，五成用户来自三线及以下城市，超一半月活用户不玩腾讯App手游。这部分被头部厂商边缘化的群体，反而成为小游戏的核心受众。 行业数据同样印证了小游戏赛道的潜力。2023年小程序游戏市场规模同比激增300%，2024年同比增99.18%，国内小程序游戏收入达398.36亿元。DataEye预测2025年将突破610亿元。从产品结构看，微信、抖音小游戏热门榜前20中，消除类游戏占比达50%，《抓大鹅》《打螺丝》等“三消+”产品，以低门槛玩法结合热点题材，通过社交裂变快速渗透下沉市场，成为中小团队的掘金富矿。 作为微信小游戏的底层服务商，腾讯成为小游戏生态的最大受益者。尽管未直接运营爆款产品，但通过“平台分成+广告变现”模式，腾讯从《无尽冬日》《寻道大千》等头部产品中抽取流水，并通过微信支付绕开苹果手机抽佣，成为其高毛利业务。 2025年微信小游戏开发者大会披露，微信小游戏月活跃用户已突破5亿，核心用户的跨月黏性达95%。超80%的用户会通过下拉、社交、搜索等方式主动寻找游戏，每个玩家每月平均会玩6款游戏，用户日均在线时长较上年增长 10%。目前，已有超300款微信小游戏单季度流水超千万元，近70款小游戏达成日活跃用户超百万的运营目标。 最后，不犯错与抓住机会同样重要。 游戏行业受政策、宏观需求影响大，能胜出的公司必定是能确保合规优先，紧跟政策要求，同时还需维持健康的现金流来应对市场波动，以及良好的组织韧性应对需求变化。 存量竞争的本质是效率与差异化的竞争，要么像腾讯、网易一样，用IP生态、技术储备、全球化网络构建全面的护城河；要么像ST华通、其他细分赛道厂商一样，在出海、垂直领域做深做透。 游戏公司未必需要在所有维度领先，但至少在其中一两个维度具备不可替代的竞争优势，才具备长远稳定发展的坚实基础。 【2025-07-31】 “国潮”成二次元游戏赛道新流量密码“谷子经济”助厂商重视周边产品开发 【出处】南方都市报【作者】石力 近期，中国“二次元游戏”赛道在沉寂一段后突然升温，一批二次元游戏大作版号获批或上线运营。在不少从业者和分析师看来，这也是继2015年《崩坏》、2020年《原神》上线引发行业跟风后，我国二次元游戏又一波行业高潮。 行业分析师表示，今年这轮二次元热潮跟上一轮明显不同，国内游戏厂商不再盲目跟风，而是开始沉淀自己的IP，并尝试将二次元和自己熟悉的游戏类型进行结合，在垂直细分领域找市场，“同时，探索二次元游戏和游戏衍生品的关联，整体情况都是向好的，而且创新驱动的势头很足”。 大战 今年二次元赛道异常“拥挤”新老入局者同步提速 2025年，中国二次元赛道在沉寂近一年后突然升温。 一方面，一批二次元游戏陆续开服，其中包括海外知名二次元游戏国服上线。由韩国SHIFT UP公司开发、腾讯游戏及咪咕快游联合发行的二次元作品《胜利女神：新的希望》于5月22日在全平台上线，并实现PC、Android、iOS三端互通。当天下午，《胜利女神：新的希望》官微宣布游戏荣登iOS免费游戏榜第一。据悉，该游戏海外版《Victory Goddess：NIKKE》(《胜利女神：妮姬》)自2022年11月在海外上线。截至2025年1月，全球累计营收达10亿美元，其中日本贡献超半数收入。 就在同一天，由B站游戏代理的《闪耀！优俊少女》（《Pretty Derby赛马娘》国服）在停服622天后正式回归，客户端重新上架各大商店。尽管首日iOS端下载仅约3万、12天流水约203万，表现远不及2023年首测，但老玩家社群情绪高涨，TapTap评分仍保持9分以上。据悉，《Pretty Derby》自2021年2月在日本首发，截至2025年3月，其全球累计收入已突破20亿美元。 此外，吉比特旗下竖屏放置游戏《杖剑传说》国服5月底上线，根据伽马数据说法，游戏首月流水破两亿。6月19日，由日本SQUARE ENIX公司授权、腾讯光子工作室研发的手机游戏《最终幻想14：水晶世界》开始不删档测试。沐瞳科技首款二次元作品《银与绯》6月26日全平台首发，哥特吸血鬼题材＋减负卡牌玩法，5天流水破4000万。7月17日，二次元MMO《星痕共鸣》上线公测，该游戏由上海宝可拉团队研发、腾讯代理发行，游戏的前身是万代南梦宫开发的《蓝色协议》。 另一方面，上半年游戏版号中批出一批“核弹级”二次元产品。其中，完美世界的《异环》自去年7月首曝以来，一直备受市场关注。在去年底首次限号删档不计费测试中，其凭借独特的二次元风格、丰富的玩法和精美的画面，获得了市场的高度好评。截至目前，《异环》在Taptap上收获超300万人预约，在B站上也有超160万人预约。完美世界高管在2024年度业绩说明会上透露，《异环》预计将于2025年底或2026年初正式上线，游戏计划登陆PC端、移动端和主机端全平台。 同时，腾讯知名国漫IP改编游戏《异人之下》已于6月份启动测试，公司还储备了美少女射击《命运扳机》、虚幻5开放世界《归环》等二次元游戏。 此外，乐元素首曝的英伦风ARPG《白银之城》迅速聚拢200万预约。网易则押宝“二次元GTA”《无限大》，鹰角网络《明日方舟：终末地》完成移动端首测，散爆网络曝光了名为基于“少女前线”IP开发第三人称射击游戏《Project：NET》。 从上述产品可以看，今年二次元游戏赛道异常“拥挤”，形成“大战”之势，老牌厂商与新入局者同步提速，市场或迎来新一轮洗牌。 周期 行业十年间有三次高潮 之前“翻车”与厂商跟风有关 实际上，我国游戏行业早先也经历过几次二次元游戏热潮。互联网行业分析师张书乐表示，包括今年这一次在内，我国二次元游戏赛道近十年有过三次高潮。 据张书乐介绍，早在2015年前后，受米哈游《崩坏》带动，厂商第一次跟风二次元，不过更多的是只借二次元噱头换皮，缺乏二次元实质。2020年，《原神》上线后点燃第二波热潮，各大厂商开始真正向米哈游学习。不过，张书乐表示，由于二次元游戏多以动漫作品作为承载，需要构建相应的世界观，形成丰富的剧情，“对彼时的国内游戏大厂而言，短平快推出一个小故事没问题，但由于长期从事网游养成的‘重营销、轻研发’陋习，以及对背景故事可有可无的传统网游惯性思维，导致这一波游戏尽管有了二次元的模样，但体验感不足、故事缺乏沉浸。同时，游戏的技术上也没有拉平和《原神》的差距”。他表示，在和《原神》无法差异化，又整体逊色的状态下，被《原神》赢家通吃。 “游戏干线”创始人、行业分析师陈光龙表示，游戏行业向来“赢家通吃、头部通杀”，结果往往是一家独大，其余尽数“扑街”，鲜少有产品能够稳居中间地带，对于二次元游戏而言也是如此。 事实上，2024年以来，有不少上线不久的二次元游戏关服，其中不乏大厂背景的产品。《白夜极光》是一款由北京永航科技有限公司开发、腾讯公司发行的魔幻策略风的战棋消除手游。游戏于2023年6月国内上线，今年1月已正式停止营运。《千年之旅》是由上海英澈网络科技有限公司研发，B站游戏独家代理的手机游戏，2023年8月10日公测，今年2月底已正式停运。《雾境序列》也是一款产品生命不足两年的产品，该游戏是星线网络开发的手机游戏，因团队是散爆网络《少女前线》的班底，因此获过叠纸游戏和鹰角网络投资，游戏于2023年11月22日公测，但到今年5月份已停运。《乖离性百万亚瑟王：环》是一款由SQUARE ENIX正版授权，完美世界开发的手机游戏，国际服于2024年8月上线，本月初游戏官方表示，将于8月19日正式关服。同时，完美世界另一款动漫改编作品《一拳超人：世界》在海外多个国家及地区公测总体表现不及预期，影响公司2024年上年业绩，甚至引发了相关的裁员事件。 实际上，连米哈游这样的国内二次元游戏“一哥”在2024年也面临不小经营压力。其中，米哈游新作《绝区零》于2024年7月正式上线，但开局营收却不及米哈游此前的《原神》《崩坏：星穹铁道》成绩，上线不到两月还出现了人气和流水断崖式下滑。不过，伴随着米哈游持续地版本更新，《绝区零》才逐步稳住。此外，据《2024游戏产业报告》数据显示，2024年，我国二次元移动游戏市场实际销售收入293.48亿元，同比下降7.44%。 “在我看来，二次元游戏在中国市场并非新物种，而是早已经历过多轮起落与轮回。”陈光龙对南都记者表示，每隔一段时间，玩家的热情与厂商的投入便会同时升温，掀起一波二次元游戏高潮。 陈光龙表示，二次元游戏的强周期性，根源在于它天然是高门槛赛道。在他看来，二次元的受众是一个个个性鲜明，甚至特立独行的群体，你很难时时精准把握他们的喜好，“有的二次元游戏，它火的时候火得莫名其妙，而凉的时候也凉得莫名其妙”。更棘手的是，二次元玩家对细节极度敏感，一些游戏的细节会无意间冒犯和得罪了他们。从角色立绘的笔触、配色，到剧情里一句看似无关的台词，以及宣发过程中的一句口号，都可能被解读为价值观冲突，从而引发口碑雪崩，“这就是即便是大厂去做二次元游戏，它也容易失败、翻车的原因，毕竟这群玩家很特别”。 在张书乐看来，之前的“翻车”也跟厂商和行业自身有关。他说，国内游戏厂商有强烈的跟风换皮习惯，每一个游戏类型火爆之后，就会出现一堆“高仿”。在此前，这种策略都能赚一波快钱，甚至能长赚。但2020年代开始，游戏精品化趋势明显，玩家的口味也越来越刁，跟风《原神》出高仿的策略，不但无效而且投入不菲、收益“崩坏”，同时也造成了玩家对涌入而来的二次元游戏的普遍不满，甚至让可能具有创新色彩的新品乏人问津。“这种结果也造成一段时间，国内厂商对二次元游戏整体兴趣不大，更乐意跟风开放世界去显示技术肌肉，但收效同样不佳。” 探索 在垂直细分领域找市场 与游戏衍生品相关联 不过，张书乐表示，今年这轮二次元热潮跟上一轮明显不同，国内游戏厂商不再盲目跟风，而是开始沉淀自己的IP，并尝试将二次元和自己熟悉的游戏类型进行结合，在垂直细分领域找市场，“同时，探索二次元游戏和游戏衍生品的关联，整体情况都是向好的，而且创新驱动的势头很足”，张书乐说。 张书乐称，本轮二次元游戏的火热，首先体现在玩法多元化上，各大厂商正在探索卡牌、复古、SLG等多元化游戏类型，试图深耕二次元玩家需求并结合世界观和剧情进行创新，“如此才能跳出存量市场，找到增量市场，这种产业共识，让未来二游赛道值得期待”。陈光龙也表示，本轮二次元游戏品类大幅扩容。早期国产二次元几乎被MMO和卡牌类游戏垄断，题材也高度依赖日式“萌系”叙事。如今，ARPG、射击、开放世界甚至派对游戏，都开始大量植入二次元美术与叙事，玩法边界被彻底打破。“这传递出一个信号：二次元用户不再被简单标签化，他们对核心玩法并不设限——既能接受传统回合制，也乐于上手硬核FPS，市场想象力被重新打开。” 同时，本轮热潮中出现了大量游戏出口转内销的现象。张书乐说，不少二次元游戏走国潮路线，但往往先在海外市场攻城略地，“像《如鸢》，运营成熟后才国内上线，也有游戏开始如《原神》一般多端推进，并在海外开辟出市场如《鸣潮》。这些都说明二次元游戏具有跨越地域和文化障碍的能力”，他说。 陈光龙则表示，“国潮”已成为二次元赛道新的流量密码。他说，过去做二次元，团队必须花费大量精力去“补课”日本御宅文化，门槛高、风险大。如今，在传统文化与国风审美的加持下，国产IP更容易与本土用户产生情感共鸣。对开发者而言，取材汉服、神话、武侠等国潮元素，不仅降低了文化理解成本，也让产品自带差异化卖点，“可以说，国潮二次元把原本小众的亚文化，拉进了大众视野，也让国内厂商第一次拥有了主场优势”。 值得一提的是，本轮二次元热潮中游戏周边产品开发被重视起来。张书乐称，此前游戏周边只是各游戏厂商展会上的礼品，但随时“谷子经济”的火爆，让游戏厂商对过去因为盈利能力弱、盗版又太多而被看作是“鸡肋”的游戏周边，有了更大的参与热情，尤其是国内二次元衍生品的相关企业快速成长，一些联名合作也就顺势而为，而二次元游戏更是因势利导、参与弄潮。“日本二次元从最强的漫画出发，进击动画、游戏和玩具。中国二次元则需要扬长避短，从游戏这个中国在全球‘虚拟世界最强产业’的角度出发，进而衍生，让消费场景不再只是游戏中，还能走到现实中，在全球市场形成更多次类似LABUBU一样的潮流奇迹”，张书乐说。 陈光龙也表示，本轮二次元游戏热潮与“谷子经济”的互相拉动已十分明显。同时，他认为，今年国潮文化的全面破圈，叠加泡泡玛特等中国IP在海外的走俏，共同释放了一个关键信号——海外对中国IP的需求旺盛，而供给却极度稀缺。因此，他建议，二次元游戏面向海外用户进行系统性的IP打造与长线运营，不仅能填补这一缺口，还将为谷子经济的授权、衍生等注入巨大增量，形成“游戏—IP—谷子”的正向飞轮。 观点 “想用3到5年打磨一款作品时 现象级产品才更可能出现” 实际上，多年来我国游戏市场一直不乏一些表现出色的二次元游戏产品。 在张书乐看来，这些优秀游戏作品之间存在一些共性。他说，这些佳作极其重视服道化，毕竟二次元游戏需要有足够好的画质，让玩家有如同欣赏动漫一般的沉浸感，这使得优秀的二次元游戏，无一例外在人物的形象设计、人设设定、游戏内环境等方面极其细心，“尽管受限于技术，一些游戏厂商很难达到动作高清，但也会退而求其次，用精美卡牌来弥补”。同时，这些优秀作品也极其重视故事线，因为二次元内容只有讲出好故事，才能让玩家留下来“玩”故事，而非过去网游那样砍怪升级。此外，这些作品极其重视技术突破，上海的特点就是来自创始团队们对二次元的深爱，为爱发电而用各种技术突破来实现自己对二次元的最终幻想。 值得一提的是，有种行业观点认为，今年的二次元赛道最有可能跑出来的“爆款”是类似于“二次元GTA”（注：GTA是指“Grand Theft Auto【侠盗猎车手】”系列游戏，泛指“开放世界动作冒险游戏”）的产品。其中，备受瞩目的是完美世界在研的《异环》和网易的《无限大》。 张书乐认为《异环》确实给人一种“二次元GTA”有望爆发的期待，目前各种测试传出的消息也在推高这种可能，但能否跑出来还很难说。他说：“这只是又一个将二次元和既有游戏类型进行结合的打法，而恰恰是国内缺少GTA式的游戏，有可能通过填补空白来获得市场，但前提是不能只做缝合怪。” 陈光龙则认为，“二次元GTA”今年出现的现象级爆款概率并不高。其中主要原因是当下二次元赛道正处于“收割期”。他说，目前各个项目、团队和产品都忙着商业化、快速变现，资源和注意力都被存量竞争稀释，很难沉下心做投入。“爆款往往诞生于平稳期。当大家把第一桶金落袋、愿意用3到5年打磨一款作品时，现象级产品才更可能出现。” “事实上，我更看好PC端的二次元独立游戏。”陈光龙说，小团队、长周期、高完成度，不受氪金模型掣肘，能把全部精力用在叙事、美术与情感共鸣上。“我觉得在二次元领域，玩法倒不是一个很重要的一个东西。换句话说，它是不是爆款，可能对跟玩法关系不大，重点还是在于团队对游戏本身的打磨程度，以及能不能与二次元群体产生情感的共鸣，产生这种文化的共创”，陈光龙说道。 采写：南都N视频记者 石力 【2025-07-31】 吉比特：7月30日获融资买入8210.28万元，占当日流入资金比例为21.52% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月30日获融资买入8210.28万元，占当日买入金额的21.52%，当前融资余额2.81亿元，占流通市值的1.13%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3082102756.0035991673.00281317696.002025-07-2924025233.0026581306.00235206613.002025-07-2822665967.0013307091.00237762686.002025-07-2512060651.0014719349.00228403810.002025-07-2416535971.0030638843.00231062508.00融券方面，吉比特7月30日融券偿还300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额353.88万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-300.00104082.003538788.002025-07-29200016.00100008.003500280.002025-07-28394200.0032850.003350700.002025-07-2565060.000.002960230.002025-07-2432606.00391272.002901934.00综上，吉比特当前两融余额2.85亿元，较昨日上升19.33%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30吉比特46149591.00284856484.002025-07-29吉比特-2406493.00238706893.002025-07-28吉比特9749346.00241113386.002025-07-25吉比特-2600402.00231364040.002025-07-24吉比特-14431438.00233964442.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 吉比特：7月29日获融资买入2402.52万元，占当日流入资金比例为10.76% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月29日获融资买入2402.52万元，占当日买入金额的10.76%，当前融资余额2.35亿元，占流通市值的0.98%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2924025233.0026581306.00235206613.002025-07-2822665967.0013307091.00237762686.002025-07-2512060651.0014719349.00228403810.002025-07-2416535971.0030638843.00231062508.002025-07-2324269441.0054020828.00245165380.00融券方面，吉比特7月29日融券偿还300股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额20.00万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额350.03万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-29200016.00100008.003500280.002025-07-28394200.0032850.003350700.002025-07-2565060.000.002960230.002025-07-2432606.00391272.002901934.002025-07-2396915.0032305.003230500.00综上，吉比特当前两融余额2.39亿元，较昨日下滑1.00%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29吉比特-2406493.00238706893.002025-07-28吉比特9749346.00241113386.002025-07-25吉比特-2600402.00231364040.002025-07-24吉比特-14431438.00233964442.002025-07-23吉比特-29590247.00248395880.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 多重利好因素催化 游戏行业投资机遇凸显 【出处】中国证券报 游戏版号持续更新，游戏产业出海进程加速，近期游戏板块受到市场持续关注。数据显示，网络游戏概念指数自6月23日以来上涨9.60%，近四个交易日实现四连涨。 分析人士认为，随着中国游戏产业加速出海，行业正从产品输出向生态构建转型，技术创新、文化融合与产业链协同成为竞争关键。后市可关注具备全球化视野、研发实力与多维度资源整合能力的优质企业，把握游戏产业国际化、智能化、生态化升级的成长红利。 游戏版号审批常态化 国家新闻出版署日前发布了2025年7月份国产网络游戏审批信息，共审批127款国产网游。ST华通的《奔奔王国》、吉比特的《大荒有妖兽》、恺英网络的《荒野守则》、巨人网络的《名将杀》等产品获批国内游戏版号。 据中国证券报记者统计，今年1-7月，共计884款国产游戏获得审批，较去年同期的733款增加151款。 万联证券TMT行业首席分析师夏清莹认为，2025年7月游戏版号发放量维持高位态势，结构覆盖多类型产品，多款头部大作获批。整体来看，供给端延续释放，游戏版号审批常态化，行业修复节奏持续推进。 中原证券传媒行业分析师乔琪表示，国内游戏产业的市场需求稳固，景气度高，多省市对于游戏产业的发展和扶持政策明确。版号常态化发放之后，A股游戏公司逐步进入新的产品周期，多元产品上线将带动相关公司业绩持续增长。 出海进程加速 近年来，国产游戏出海已成为行业发展的主线之一。 Sensor Tower商店情报平台显示，2025年6月共有33家中国游戏厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金17.6亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入的33%。 具体来看，Sensor Tower分析，得益于对策略领域的深耕与多品类产品矩阵的持续布局，ST华通旗下点点互动6月收入环比上涨10%，在一众强势厂商中继续稳居中国手游发行商全球收入榜第2名。4X策略手游《Kingshot》本月收入环比大增56%，截至2025年7月5日，累计收入突破1.35亿美元。 夏清莹表示，点点互动以SLG（策略类游戏）底层框架、题材差异化包装以及玩法优化融合为基础，已经找到了独特的游戏打造路径，《奔奔王国》将借助海外市场已验证的成功模型，在“策略+模拟经营”的休闲化轻度化SLG赛道进一步发力，有望成为国内又一SLG现象级产品。 中国银河证券传媒互联网行业分析师岳铮认为，面对全球游戏市场增速放缓、竞争日趋激烈的国际环境，国内游戏企业积极应对，表现依然出色。 四条投资逻辑值得关注 伽马数据最新发布的统计数据显示，2025年5月，中国游戏市场规模为280.51亿元，同比增长9.86%，环比增长2.56%。新品、次新品及成熟期产品中均有产品带来增量。从细分市场来看，移动端游戏方面，单月移动游戏市场规模为211.77亿元，环比增长3.69%，同比增长11.96%；客户端游戏方面，中国市场规模为58.19亿元，环比增长0.34%，同比增长1.59%。 “今年以来，游戏行业呈现供需两旺格局。”中信建投证券传媒互联网行业首席分析师杨艾莉认为，6月国产游戏版号数量单月创2022年以来新高。游戏平台社区有望充分受益于游戏行业的高景气度。游戏社区的用户活跃度有望提升，长青游戏的稳健运营和中小体量新游戏上线，有望提升游戏平台社区的游戏下载量和流水规模，从而带动平台整体业绩增长。 浙商证券传媒互联网行业首席分析师冯翠婷认为，2025年二季度游戏市场规模将延续一季度的高增趋势，产品线表现优异的龙头公司二季度业绩有望同步高增，龙头游戏公司有望受益。 光大证券研究所所长助理、海外组组长、海外TMT首席分析师付天姿表示，游戏行业有四条主要投资逻辑具备持续性：一是板块维持较高景气度，消费情绪保持高位；二是头部厂商产线整体聚焦端游等精品大作，中部垂类机会更多；三是当前新品密集发布，多款重点产品定档或测试；四是细分赛道持续有创新性玩法产出，SLG、休闲等内容具备较强吸量能力。 【2025-07-29】 吉比特：7月28日获融资买入2266.60万元，占当日流入资金比例为12.91% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月28日获融资买入2266.60万元，占当日买入金额的12.91%，当前融资余额2.38亿元，占流通市值的1.00%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2822665967.0013307091.00237762686.002025-07-2512060651.0014719349.00228403810.002025-07-2416535971.0030638843.00231062508.002025-07-2324269441.0054020828.00245165380.002025-07-2278310138.0053573409.00274916767.00融券方面，吉比特7月28日融券偿还100股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额39.42万元，占当日流出金额的0.27%，融券余额335.07万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-28394200.0032850.003350700.002025-07-2565060.000.002960230.002025-07-2432606.00391272.002901934.002025-07-2396915.0032305.003230500.002025-07-2231320.000.003069360.00综上，吉比特当前两融余额2.41亿元，较昨日上升4.21%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28吉比特9749346.00241113386.002025-07-25吉比特-2600402.00231364040.002025-07-24吉比特-14431438.00233964442.002025-07-23吉比特-29590247.00248395880.002025-07-22吉比特24634286.00277986127.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 券商观点|传媒行业周报：7月134款游戏版号获批，WAIC2025开幕 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月28日，国元证券发布了一篇文化传媒行业的研究报告，报告指出，7月134款游戏版号获批，WAIC2025开幕。 报告具体内容如下： 报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.7.19-2025.7.25，下同）：传媒行业（申万）上涨2.15%，排名行业第18名，同期沪深300涨1.69%，上证指数涨1.67%，深证成指涨2.33%，创业板指涨2.76%，恒生科技指数涨2.51%。本周，传媒（申万）行业中，幸福蓝海、新华传媒、因赛集团、中国电影和ST华通表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中腾讯控股（周涨幅6.07%）、快手-W（周涨幅2.55%）表现较好。行业重点数据及动态更新 AI应用：最近一周（7.19-7.25），Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为53.39/188.91/72.41/49.16万次。AI应用事件方面，快手Auto Think大模型KAT-V1正式开源，腾讯推出全栈开发AI IDE CodeBuddy IDE，零一万物发布万智企业大模型一站式平台2.0，昆仑万维推出的最新AI音乐生成模型，通义千问Qwen3-Coder开源，字节跳动Seed团队发布端到端同声传译模Seed LiveInterpret2.0。7月26日，WAIC2025开幕，关注AI产业端最新进展。美图公司发布2025年中期业绩预告，2025年上半年经调整后归属于母公司权益持有人净利润同比增长约65％—72％。游戏：《地下城与勇士：起源》、《王者荣耀》和《和平精英》为7月24日畅销榜前3名。本周，吉比特《杖剑传说》联动活动带动产品排名提升，巨人网络《超自然行动组》新地图上线。国家新闻出版署公布7月批次游戏版号，发放国产游戏版号127款，进口游戏版号7款。点点互动旗下《奔奔王国》、吉比特旗下雷霆游戏《大荒有妖兽》、恺英网络《荒野守则》、巨人网络《名将杀》等产品获批国内游戏版号，网易《暗黑破坏神IV》、《漫威秘法狂潮》和腾讯《终极角逐》获批进口游戏版号。影视：最新一周（7.18-7.24）院线总票房9.57亿元，《长安的荔枝》、《罗小黑战记2》和《南京照相馆》为周度票房前三名。7.26-8.1期间有5部影片待映。赵林山导演、姜武、王志文主演的历史影片《731》将于7.31上映，目前猫眼想看人数突破150万。上海电影旗下子公司上海美术电影制片厂出品的“中国奇谭”IP动画电影《浪浪山小妖怪》将于8.2上线，截至7.24，已官宣和已开启的对外授权联名合作超16起。投资建议我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。风险提示头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-28】 国泰海通：7月游戏版号发布 多款重点产品获批 【出处】智通财经 国泰海通发布研报称，7月游戏版号下发，各大游戏厂商等均有产品获批，《奔奔王国》(《king shot》国内版)《名将杀》等产品获批，有望为相关公司带来增量。政策环境积极，游戏产品供给丰富，该行看好具备优质内容储备、基本面扎实的公司。 国泰海通主要观点如下： 事件 7月22日，国家新闻出版署官网发布2025年7月国产网络游戏审批信息，共127款游戏获批，另有9款游戏变更审批信息，同时下发新一批进口网络游戏审批信息，包括7款游戏。 ST华通、巨人网络、恺英、吉比特等有产品获批，腾讯、网易产品获批进口版号 7月批次国产游戏版号共127款，包括116款仅限移动端产品(其中35款为休闲益智类)，9款移动加客户端产品，1款移动加网页端产品，1款纯客户端产品。包括ST华通(点点互动)《奔奔王国》、巨人网络《名将杀》、恺英网络《荒野守则》、雷霆游戏(吉比特)《大荒有妖兽》、三七互娱《奇谋三国》、冰川网络《奇迹建造师》、友谊时光《星尘手札》等。同日发放进口游戏版号7款，包括腾讯《终极角逐》、网易《暗黑破坏神4》、《漫威秘法狂潮》等。另有9款游戏审批信息变更，其中雷霆《累趴侠》增加移动端版本。 《奔奔王国》《名将杀》等获得版号，关注相关产品上线节奏及对公司业绩贡献 《奔奔王国》为点点互动海外热门游戏《king shot》的国内版本，根据sensor tower数据，6月该产品海外流水再度增长56%，上线4个月进入中国出海手游收入榜前三，顺利取得国产版号后，该产品将在国内上线，参考其海外表现，有望带来可观业绩增量;《名将传》由火天工作室研发，巨人网络发行，该游戏在“杀牌”玩法的基础上增加了更多装备和技能构筑、更多角色身份等，自2025年2月开始已经历多轮测试，上线有望为公司提供新的流水支撑。 风险提示：产品上线流水不及预期，行业竞争加剧导致成本上升，政策监管风险。 【2025-07-26】 吉比特：7月25日获融资买入1206.07万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月25日获融资买入1206.07万元，占当日买入金额的9.95%，当前融资余额2.28亿元，占流通市值的0.97%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2512060651.0014719349.00228403810.002025-07-2416535971.0030638843.00231062508.002025-07-2324269441.0054020828.00245165380.002025-07-2278310138.0053573409.00274916767.002025-07-2155204189.0039365841.00250180038.00融券方面，吉比特7月25日融券偿还0股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额6.51万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额296.02万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2565060.000.002960230.002025-07-2432606.00391272.002901934.002025-07-2396915.0032305.003230500.002025-07-2231320.000.003069360.002025-07-210.0032699.003171803.00综上，吉比特当前两融余额2.31亿元，较昨日下滑1.11%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25吉比特-2600402.00231364040.002025-07-24吉比特-14431438.00233964442.002025-07-23吉比特-29590247.00248395880.002025-07-22吉比特24634286.00277986127.002025-07-21吉比特15999591.00253351841.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 吉比特：7月24日获融资买入1653.60万元，占当日流入资金比例为7.86% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月24日获融资买入1653.60万元，占当日买入金额的7.86%，当前融资余额2.31亿元，占流通市值的0.98%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2416535971.0030638843.00231062508.002025-07-2324269441.0054020828.00245165380.002025-07-2278310138.0053573409.00274916767.002025-07-2155204189.0039365841.00250180038.002025-07-1821934008.0023627923.00234341690.00融券方面，吉比特7月24日融券偿还1200股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.26万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额290.19万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2432606.00391272.002901934.002025-07-2396915.0032305.003230500.002025-07-2231320.000.003069360.002025-07-210.0032699.003171803.002025-07-180.0061440.003010560.00综上，吉比特当前两融余额2.34亿元，较昨日下滑5.81%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24吉比特-14431438.00233964442.002025-07-23吉比特-29590247.00248395880.002025-07-22吉比特24634286.00277986127.002025-07-21吉比特15999591.00253351841.002025-07-18吉比特-1798355.00237352250.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 吉比特：7月23日获融资买入2426.94万元，占当日流入资金比例为7.00% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月23日获融资买入2426.94万元，占当日买入金额的7.00%，当前融资余额2.45亿元，占流通市值的1.05%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2324269441.0054020828.00245165380.002025-07-2278310138.0053573409.00274916767.002025-07-2155204189.0039365841.00250180038.002025-07-1821934008.0023627923.00234341690.002025-07-1720045512.0018273876.00236035605.00融券方面，吉比特7月23日融券偿还100股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额9.69万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额323.05万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2396915.0032305.003230500.002025-07-2231320.000.003069360.002025-07-210.0032699.003171803.002025-07-180.0061440.003010560.002025-07-1731150.0031150.003115000.00综上，吉比特当前两融余额2.48亿元，较昨日下滑10.64%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23吉比特-29590247.00248395880.002025-07-22吉比特24634286.00277986127.002025-07-21吉比特15999591.00253351841.002025-07-18吉比特-1798355.00237352250.002025-07-17吉比特1767036.00239150605.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 吉比特：7月22日获融资买入7831.01万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月22日获融资买入7831.01万元，占当日买入金额的17.52%，当前融资余额2.75亿元，占流通市值的1.22%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2278310138.0053573409.00274916767.002025-07-2155204189.0039365841.00250180038.002025-07-1821934008.0023627923.00234341690.002025-07-1720045512.0018273876.00236035605.002025-07-1624801224.0026528715.00234263969.00融券方面，吉比特7月22日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.13万元，融券余额306.94万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2231320.000.003069360.002025-07-210.0032699.003171803.002025-07-180.0061440.003010560.002025-07-1731150.0031150.003115000.002025-07-1662392.000.003119600.00综上，吉比特当前两融余额2.78亿元，较昨日上升9.72%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22吉比特24634286.00277986127.002025-07-21吉比特15999591.00253351841.002025-07-18吉比特-1798355.00237352250.002025-07-17吉比特1767036.00239150605.002025-07-16吉比特-1687835.00237383569.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-22】 134个，新一批游戏版号来了 【出处】证券时报网 7月22日，国家新闻出版署官网公布了7月国产及进口网络游戏审批信息，共127款国产网络游戏获得版号，7款进口网络游戏获得版号，本月合计发放网络游戏版号134个，数量继续维持在高位。 上市游戏公司此次收获颇丰，腾讯、网易、三七互娱、巨人网络、冰川网络、吉比特、恺英网络等均有所斩获。 在国产网络游戏方面，冰川网络的《奇迹建造师》、三七互娱的《奇谋三国》、巨人网络的《名将杀》、吉比特旗下雷霆游戏的《大荒有妖兽》、恺英网络的《荒野守则》等在列。 进口游戏版号方面，网易的《暗黑破坏神IV》和《漫威秘法狂潮》在列，两款游戏分别由网易旗下上海网之易网络科技发展有限公司、杭州网易雷火科技有限公司运营。 其中，暴雪开发的《暗黑破坏神IV》备受玩家关注，此前其已在海外市场发行。7月22日晚，该游戏官方也通过微博发布消息称已获得版号，并透露国服将上线相关消息。 腾讯旗下成都实娱商业管理有限公司运营的《终极角逐》也获得版号。7月22日，《终极角逐》游戏官方也发布公告称已获版号，玩家可预约游戏。 据证券时报记者统计，今年上半年合计发放国产网络游戏版号757个，较2024年上半年的628个增长超20%；上半年合计发放进口网络游戏版号55个。 包括此次134个在内，今年已累计发放游戏版号946个，其中国产游戏版号884个，同比增长明显。 顺网科技在近期的调研活动中表示，2025年1月至6月，国家新闻出版署发布757个国产网络游戏获得版号，55个进口网络游戏版号，总数较2024年上半年进一步增长，游戏版号恢复常态化发放，为游戏行业的发展提供了支持；同时，在游戏内容方面，也更加注重游戏的品质和社会责任，有利于优质内容的加速推新。 【2025-07-22】 超1200万手封死涨停，雅江水电概念龙头出炉！送转潜力股揭秘，5股业绩有望翻倍增长 【出处】证券时报数据宝【作者】莫听 哪些公司具备送转潜力？ 7月22日早盘，受雅鲁藏布江下游水电工程开工影响，相关概念股继续狂飙，雅江水电概念、水利建设、地下管网题材涨幅领先。 雅江水电概念股再次出现涨停潮，中国电建再次“一”字涨停，截至午间收盘，涨停板封单达到1234万手，涨停板封单排在A股第一位。 “一”字涨停的还有中国能建、保利联合、中铁工业、易普力、华新水泥、苏博特等。 比亚迪高送转日期定了 7月21日晚间，比亚迪（002594）发布公告，公司以目前总股本30.39亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利39.74元（含税），现金红利总额约为120.77亿元，每10股送红股8股，以资本公积金每10股转增12股。本次权益分派除权除息日为2025年7月29日。 按照深交所相关规定，比亚迪此番送转计划属于典型的高送转。此前的3月24日，比亚迪在发布2024年年报时，同步披露了2024年度利润分配预案。彼时公司只计划派现，不送红股，不以公积金转增股本。 对于此次分红计划调整，比亚迪曾发布公告称，是为积极回报投资者，与投资者分享公司经营成果，优化公司股本结构，保持股本扩张与业绩增长相适应，提升广大投资者的参与度和获得感，拟增加股票股利方式进行利润分配，并以部分资本公积金转增股本。 据证券时报·数据宝统计，今年以来合计超过340只股票发布过送转方案（含送红股及转增股），其中有290只股票每10股送转股数量在3股以上。截至7月21日收盘，这290只送转比例较高的股票今年以来平均上涨41.16%，远远跑赢同期上证指数。 联合化学、中洲特材、雷迪克、中大力德、宏景科技等涨幅靠前。联合化学累计涨幅达415.95%，排在第一。公司于2025年6月6日实施派现，同时每10股送转比例为4股。 送转潜力股名单出炉 从过往历史来看，高股价、未分配利润及资本公积金充裕的股票往往更具送转意愿。数据宝以一季度末每股未分配利润及每股资本公积金均超过5元的股票为基础，按照以下条件，筛选出送转潜力股名单。 1. 7月21日收盘价超过20元/股； 2. 2024年净利润为正值，同时2025年一季度净利润为正值且同比增长。 经梳理发现，合计有139股入围，其中有19只收盘价在100元/股以上，如吉比特、金山办公、宁德时代、春风动力、中际旭创等。 吉比特收盘价最高，该股7月21日收盘价为326.99元/股。公司为网络游戏龙头之一，已成功运营了《问道手游》《一念逍遥》《问剑长生》《奥比岛：梦想国度》《鬼谷八荒（PC版）》《奇葩战斗家》《不思议迷宫》等多款游戏。今年一季度公司实现净利润2.83亿元，同比增长11.82%。 在众多送转潜力股中，一季度末每股未分配利润最多的也是吉比特，达到50.57元；其次是古井贡酒、新华保险、宁德时代、春风动力、奥泰生物等。 每股资本公积金最多的是极米科技，达到27.7元；其次是宁德时代、凯莱英、儒竞科技、科达利、中微公司等。 哪些股票业绩有看点 从目前披露的半年度业绩预告来看，按照预告净利润下限计算（无下限则取公告数值），22股上半年净利润同比增长。5股净利润翻倍增长，分别是豪鹏科技、亚钾国际、移远通信、药明康德、甘李药业。 净利润预计增速最高的是豪鹏科技，公司预计2025年上半年净利润为0.9亿元至1.02亿元，同比增长228.03%至271.77%。报告期内，公司加速高价值市场份额渗透，推动核心业务出货量稳步提升，从源头有效保障了营业收入的高质量增长。同时，公司的AI战略布局已开始初步转化为业务增长新动力，并将为未来发展注入强劲动力。 7月21日晚间，豪鹏科技发布公告称，公司控股股东、实际控制人潘党育先生自愿承诺延长本人及本人控制的深圳市豪鹏国际控股有限公司所持有的公司首发前限售股份的锁定期 12 个月。今日早盘，公司股价触及涨停板，最新股价创2023年以来新高。 从机构评级角度来看，上述业绩预增的送转潜力股获得不少机构青睐。 据数据宝统计，合计有19股获得5家以上机构“积极型”评级（含买入、增持、强烈推荐等）。机构评级家数靠前的是药明康德、中微公司、中际旭创、华勤技术、亚钾国际等。 药明康德最受机构青睐，合计有32家机构研报覆盖。公司预计2025年上半年净利润约为85.61亿元，同比增长约101.92%。 中信建投证券研报认为，药明康德凭借独特的一体化CRDMO业务模式，持续为全球客户提供高效、优质的医药研发服务，受益于行业结构性复苏，看好公司全球竞争力与前瞻布局能力。 【2025-07-22】 吉比特：7月21日获融资买入5520.42万元，占当日流入资金比例为11.31% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月21日获融资买入5520.42万元，占当日买入金额的11.31%，当前融资余额2.50亿元，占流通市值的1.06%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2155204189.0039365841.00250180038.002025-07-1821934008.0023627923.00234341690.002025-07-1720045512.0018273876.00236035605.002025-07-1624801224.0026528715.00234263969.002025-07-1528761198.0025462227.00235991460.00融券方面，吉比特7月21日融券偿还100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额317.18万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-210.0032699.003171803.002025-07-180.0061440.003010560.002025-07-1731150.0031150.003115000.002025-07-1662392.000.003119600.002025-07-150.0094284.003079944.00综上，吉比特当前两融余额2.53亿元，较昨日上升6.74%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-21吉比特15999591.00253351841.002025-07-18吉比特-1798355.00237352250.002025-07-17吉比特1767036.00239150605.002025-07-16吉比特-1687835.00237383569.002025-07-15吉比特3242764.00239071404.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-21】 券商观点|传媒互联网行业周报：Kimi K2发布且开源，重视AI应用多方向产业进度 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月21日，华源证券发布了一篇传媒互联网行业的研究报告，报告指出，Kimi K2发布且开源，重视AI应用多方向产业进度。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周观点：KimiK2正式发布且开源，国产大模型不断迭新，实现大模型底层能力的突破，将有望持续推动国产大模型和AI应用侧的跨越式发展，我们建议重视底层大模型突破带来的AI应用侧的变化，关注AI+游戏、教育、视频、电商、玩具、营销等方向的产业进度。 KimiK2正式发布且开源，其为MoE架构基础模型，总参数1T，激活参数32B，根据官方公众号介绍，K2具备更强代码能力，且更擅长通用Agent任务。KimiK2在自主编程（AgenticCoding）、工具调用（ToolUse）和数学推理（Math&Reasoning）三大能力维度的基准性能测试中取得优秀表现，且在多个实际场景中展现出更强的能力泛化和实用性：1）代码能力提升。在前端开发任务中，KimiK2支持粒子系统、可视化和3D场景等表现形式，具备较强的图形能力与交互性。2）Agent工具调用能力提升。KimiK2可将需求自动拆解为一系列格式规范、可直接执行的ToolCall结构。用户可以将其无缝接入owl、Cline、RooCode等Agent/Coding框架，完成复杂任务或自动化编码。3）风格化写作能力提升。在改写任务中KimiK2能准确控制输出风格，保留原意与表达风格，体现较强的语境保持和表达迁移能力。我们认为以Kimi、DeepSeek等为代表的国产大模型不断迭新，实现大模型底层能力的突破，将有望持续推动国产大模型和AI应用侧的跨越式发展，我们建议重视底层大模型突破带来的AI应用侧的变化。 AI应用方向：多方向产业进度有明确变化。数字人罗永浩直播带货首秀GMV突破5500万元。我们认为AI+电商直播场景实现突破，将有效降低运营成本、拉长直播时长，提高直播效率，且直播带货场景也是一个标准化程度较高的商业场景，我们建议重点关注相关产业布局的公司，包括数字人制作技术公司、IP公司、直播电商运营公司和直播电商平台公司，例如交个朋友、天下秀、巨星传奇、遥望科技、东方甄选、捷成股份、天娱数科、凡拓数创、商汤、因赛集团、快手等。 AI视频方向也有更新进度：快手可灵AI与星芒短剧联合出品AI单元故事集《新世界加载中》（共包含7部单元剧集，涵盖科幻、奇幻、荒诞喜剧、历史等多元题材，总时长达180分钟）。此外，微信端上线新短剧小程序【短剧】，且主要采用免费模式，我们认为腾讯推出【短剧】小程序，聚合优质短剧内容，是增强教育用户在微信端观看免费短剧的行为习惯，同时免费短剧形态有望在视频号、公众号、小游戏之外，增加广告点位承载，进一步消化广告库存，提高广告效率。我们建议重视平台流量扩充下，短剧生态的活跃，以及AI生成视频技术侧的迭代对内容制作工业化流程的升级，关注短剧制作和买量投放公司，包括中文在线、掌阅科技、百纳千成、慈文传媒、天威视讯、因赛集团、引力传媒、欢瑞世纪、线上线下等。 AI端侧，我们认为智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，我们建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会，建议关注【上海电影】【奥飞娱乐】【汤姆猫】【荣信文化】【实丰文化】【趣睡科技】【孩子王】【爱婴室】等。游戏方面，暑期档期新游产品上线以及存量产品也将陆续开启大版本更新，优质产品高频数据暂未出现拐点，催化交易有望持续。我们建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【百奥家庭互动】【心动公司】【友谊时光】【电魂网络】【吉比特】【神州泰岳】【三七互娱】【掌趣科技】【冰川网络】【名臣健康】【富春股份】【禅游科技】等。互联网方向：我们建议理性判断反内卷下平台在外卖、即时零售的策略变化。对互联网行业的反内卷，主要目的是规范低价补贴竞争、规范产品质量、维护市场公平秩序、保障商家合理利润。7月约谈进一步增加了对即时零售行业中商家利益的关注，在促进发展主体上由平台经济变为餐饮服务行业。5月市场监管总局要求被约企业“切实维护消费者、平台内经营者和外卖骑手的合法权益，促进平台经济规范健康有序发展”，而7月变为“共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。”我们认为借鉴社区团购平台竞争历程，规范市场竞争有利于行业格局逐步稳定。在规范低价补贴竞争后，市场份额较小的企业较难通过价格战快速提升规模，市场格局有望渐趋稳定，即时零售行业由低价竞争转向商业创新。我们判断：1）本次竞争中，餐饮服务行业的消费需求受到激发，行业规模快速增长。据搜狐科技报道，两个月内即时零售（闪购）行业的日均订单量从1亿单增长至2亿单，订单数量接近翻倍。2）外卖行业涉及超千万骑手就业，订单增长带动骑手岗位数量增长。3）订单量增长同时，骑手收入得到显著增长。未来，在监管指导下，平台企业还将逐步提升餐饮商家经营环境和骑手职业保障，有利于行业长期健康发展。同时，我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。同时互联网头部公司AI底层技术和AI应用产品仍然是产业发展和市场交易的核心，重视产品进度。关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【美团】【京东】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】【汇通达网络】等。电影方向：暑期档陆续开启，其作为一年中最长时间的档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长，建议关注重点影片的出品方以及院线/票务公司。关注【万达电影】【猫眼娱乐】【阿里影业】【中国儒意】【上海电影】【光线传媒】【果麦文化】【中国电影】【幸福蓝海】【中文在线】【金逸影视】【博纳影业】等。卡牌潮玩方向：板块超高景气度，且相关公司持续扩容。我们认为更多公司在关注“谷子经济”，并加强自身产品与谷子的结合，或开始进入潮玩赛道，产业链相关公司持续扩容，我们建议持续重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司，并从IP价值和团队营运能力等方面判断布局公司发展潜力。建议关注【姚记科技】【泡泡玛特】【巨星传奇】【阿里影业】【浙数文化】【奥飞娱乐】【阅文集团】【布鲁可】【量子之歌】【华立科技】【上海电影】【实丰文化】【广博股份】【创源股份】【羚邦集团】【奥雅股份】【京基智农】【卡游】（港股已提交申请书）等。国有出版等方向：出版公司均已披露2024年财报，剔除税制调整影响，部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。同时，我们建议重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。建议关注【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出版】【中原传媒】【浙文互联】【吉视传媒】。市场回顾。A股方面，2025年7月14日到2025年7月18日,上证综指（+0.69%），深证成指（+2.04%），沪深300（+1.09%），创业板指（+3.17%）。按照申万行业分类，在所有行业中，传媒（申万）（-2.24%）排名第31。行业要闻。市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业；因赛集团：上线国内首个to集团级客户的达人投放AI应用，破解营销困局；1—6月上海游戏总收入增长超10%，连续多年提升。公司动态。【泡泡玛特：预期截至2025年6月30日止六个月溢利较去年同期增长不低于350%】泡泡玛特公告，预期截至2025年6月30日止六个月之收入可能较截至2024年6月30日止六个月之收入增长不低于200%；预期本期间溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）较去年同期溢利可能录得增长不低于350%。【星辉娱乐:关于出售皇家西班牙人足球俱乐部股权的公告】星辉娱乐全资子公司拟以1.3亿欧元出售西班牙人俱乐部99.66%股权给VELOCITYSPORTSLTD，其中6,500万欧元现金支付，6,500万欧元以VELOCITY股份支付。交易完成后，星辉将持有VELOCITY16.45%股权。此次交易旨在聚焦核心业务，不构成关联交易或重大资产重组，需提交股东大会审议。【ST华通：上半年预计净利润同比增长107.2%-159.0%】ST华通2025年7月14日晚间发布业绩预报称，上半年预计净利润约24.0亿元-30.0亿元，同比增长107.2%-159.0%。2025年上半年，公司预计实现营业收入约170亿元，同比增长83.27%。投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-19】 吉比特：7月18日获融资买入2193.40万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月18日获融资买入2193.40万元，占当日买入金额的10.42%，当前融资余额2.34亿元，占流通市值的1.06%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1821934008.0023627923.00234341690.002025-07-1720045512.0018273876.00236035605.002025-07-1624801224.0026528715.00234263969.002025-07-1528761198.0025462227.00235991460.002025-07-1431912906.0037947475.00232692489.00融券方面，吉比特7月18日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额301.06万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-180.0061440.003010560.002025-07-1731150.0031150.003115000.002025-07-1662392.000.003119600.002025-07-150.0094284.003079944.002025-07-140.0093153.003136151.00综上，吉比特当前两融余额2.37亿元，较昨日下滑0.75%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-18吉比特-1798355.00237352250.002025-07-17吉比特1767036.00239150605.002025-07-16吉比特-1687835.00237383569.002025-07-15吉比特3242764.00239071404.002025-07-14吉比特-6196986.00235828640.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-18】 吉比特等投资成立信息技术新公司 【出处】证券时报网 人民财讯7月18日电，企查查APP显示，近日，深圳饭厘信息技术有限公司成立，法定代表人为陈冬，经营范围包含：玩具、动漫及游艺用品销售；动漫游戏开发；文艺创作等。企查查股权穿透显示，该公司由吉比特旗下厦门雷霆网络科技股份有限公司等共同持股。 【2025-07-18】 吉比特：7月17日获融资买入2004.55万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月17日获融资买入2004.55万元，占当日买入金额的15.06%，当前融资余额2.36亿元，占流通市值的1.05%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1720045512.0018273876.00236035605.002025-07-1624801224.0026528715.00234263969.002025-07-1528761198.0025462227.00235991460.002025-07-1431912906.0037947475.00232692489.002025-07-1138715977.0060151185.00238727058.00融券方面，吉比特7月17日融券偿还100股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额3.12万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额311.50万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1731150.0031150.003115000.002025-07-1662392.000.003119600.002025-07-150.0094284.003079944.002025-07-140.0093153.003136151.002025-07-110.000.003298568.00综上，吉比特当前两融余额2.39亿元，较昨日上升0.74%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-17吉比特1767036.00239150605.002025-07-16吉比特-1687835.00237383569.002025-07-15吉比特3242764.00239071404.002025-07-14吉比特-6196986.00235828640.002025-07-11吉比特-21511232.00242025626.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-18】 中信建投：游戏行业供需两旺 游戏平台社区有望充分受益 【出处】智通财经 中信建投证券发布研究报告称，今年以来游戏行业供需两旺，需求端，1-5月国内手游市场规模同比增长20%；供给端，1-6月国产游戏版号数量同比增长21%，6月单月创22年以来新高。游戏平台社区有望充分受益于游戏行业的高景气。一方面，游戏社区的用户活跃度有望增加，在不增加adload的情况下，也可以提升平台的广告收入。另一方面，长青游戏的稳健运营和中小体量新游戏上线，有望提升游戏平台社区的游戏下载量和流水规模，从而带动平台整体业绩增长。 游戏行业进入新景气周期，游戏用户活跃度高，社区平台受益 需求端高景气，1-5月国内手游规模同比增长20%。今年1-5月中国游戏市场规模为1411亿元，同比增长17%，其中中国移动游戏市场规模为1052亿元，同比增长20%。单5月看，中国游戏市场规模为281亿元，同比增长10%，其中中国移动游戏市场规模为212亿元，同比增长12%。 头部公司长青游戏稳中有升，中型公司新产品频超预期。根据伽马数据统计的手游流水榜单，1-5月各月排名前10的游戏大部分是24年之前上线的游戏。这些长青游戏流水持续增长，例如网易《第五人格》上线已经7年，据点点数据一季度流水同比增长50%以上；《和平精英》在5月17日开启SS33赛季，上线全新枪械皮肤、地铁物资、时光福利碎片等活动，赛季更新当日登上App Store畅销总榜榜首。部分中小体量新游表现同样较好，例如巨人网络《超自然行动组》、吉比特《问剑长生》《杖剑传说》。 政策回暖，供给端同样高景气。从版号数量看，1-6月发布国产游戏版号757款，同比增长21%，其中6月国产版号147款，同比增长41%，环比增长13%，创22年以来单月新高，包括恺英《斗罗大陆》、巨人《无尽修仙》；1-6月进口版号55款，同比基本持平，但发放频率缩短至每月一次。从游戏政策看，今年以来游戏政策暖风频吹，既包括国家层面的支持文化出海、文化强国、网络出版的减税与IPO再融资，也包括地方层面的行业政策扶持、版号审批程序简化等。 游戏用户侧活跃度高，国内游戏社区平台有望直接受益。当前国内主要的游戏社区平台包括TapTap、好游快爆、传奇盒子、小红书、哔哩哔哩和微信游戏圈。TapTap与好游快爆的模式类似，都定位为游戏分发渠道和游戏社区，但TapTap社区的活跃度更高、公信力更强。小红书和哔哩哔哩都是综合性的社区平台，既是用户分享游戏内容的平台，也是重要的内容营销投放渠道。微信游戏圈是微信23年新发布的板块，依托微信的高社交黏性，游戏运营者可以建立私域圈子，用户也可以看到其他好友发布的游戏动态。传奇盒子则聚焦传奇游戏赛道，提供游戏体验、社区、直播、账号交易等多个板块，目前日活40-45万。 【2025-07-17】 吉比特：7月16日获融资买入2480.12万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月16日获融资买入2480.12万元，占当日买入金额的14.20%，当前融资余额2.34亿元，占流通市值的1.04%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1624801224.0026528715.00234263969.002025-07-1528761198.0025462227.00235991460.002025-07-1431912906.0037947475.00232692489.002025-07-1138715977.0060151185.00238727058.002025-07-1039665403.0049737832.00260162266.00融券方面，吉比特7月16日融券偿还0股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额6.24万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额311.96万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1662392.000.003119600.002025-07-150.0094284.003079944.002025-07-140.0093153.003136151.002025-07-110.000.003298568.002025-07-100.000.003374592.00综上，吉比特当前两融余额2.37亿元，较昨日下滑0.71%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-16吉比特-1687835.00237383569.002025-07-15吉比特3242764.00239071404.002025-07-14吉比特-6196986.00235828640.002025-07-11吉比特-21511232.00242025626.002025-07-10吉比特-10150533.00263536858.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-16】 游戏个股跑赢大盘：竞争格局生变 新款预期高 【出处】证券市场周刊【作者】胡楠 腾讯常青游戏出现节奏放缓、网易手游增长疲软，行业竞争压力缓解。另外，凭借《征途》小游戏、《超自然行动组》《诛仙世界》《问剑长生》等游戏的测试及流水数据，巨人网络、吉比特、完美世界等老牌游戏厂商股价显著上涨。 巨人网络、吉比特、完美世界等老牌游戏厂商股价均出现了明显上涨，截至2025年7月7日收盘，巨人网络年内涨幅为94.26%，最近一年涨幅为173.01%；吉比特2025年涨幅为49.88%，最近一年涨幅为91.92%；完美世界年内涨幅46.83%，最近一年涨幅为109.17%，均跑赢大盘指数的表现。 从数据来看，导致上述游戏厂商股价上涨的动力主要来自两个方面，第一，国内游戏行业保持增长，但腾讯常青游戏出现节奏放缓，网易手游业务收入增长疲软，巨人网络、吉比特等游戏厂商所面临的市场竞争压力有所舒缓。 第二，非头部厂商业绩增长或者基本面出现改善。例如，巨人网络开始试水《征途IP》小游戏，并取得不错的流水数据。其新游戏《超自然行动组》在没有宣发助力的情况下，在IOS游戏榜、IOS冒险游戏畅销榜排名最高至第六、第一名；凭借新游戏《问剑长生》出色表现，吉比特业绩于2025年一季度重回增长。 来自头部的压力趋缓 据伽马数据，中国游戏市场突破前期“瓶颈”重回增长。2024年，中国自主研发游戏国内市场实际销售收入为2607.36亿元，同比增长1.70%。 2025年一季度，中国游戏市场规模达到857.04亿元，同比增长17.99%。其中，移动游戏市场实际销售收入为636.26亿元，同比增长20.29%；客户端游戏市场规模为179.19亿元，同比增长6.85%。 与此同时，中国游戏也持续在海外市场攻城略地，《Last War：Survival Game》《Whiteout Survival》等游戏在海外市场取得了不错的成绩。 2024年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为185.57亿美元，同比增长13.39%，其规模已连续五年超千亿元。2025年一季度，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为48.05亿美元，同比增长17.92%。 需要指出的是，国内游戏市场属于寡头市场，腾讯游戏、网易游戏合计占据了七成左右的市场份额。因此，对于其他游戏厂商来说，除了游戏市场的增长，还需关注来自国内游戏双巨头的竞争压力。 据财报数据，2024年，得益于《无畏契约》《火影忍者》《英雄联盟手游》等游戏的表现，腾讯游戏本土收入同比增长10.00%至1397.00亿元，国际市场游戏收入同比增长9.00%至580.00亿元。 2025年一季度，腾讯游戏本土收入为429.00亿元，同比增长24.00%，国际市场游戏收入为166.00亿元，同比增长23.00%。 与大盘数据对比，腾讯游戏本土、国际市场收入均高于大盘当期收入，这意味着市场份额在向腾讯游戏集中。不过，在本土游戏市场，腾讯游戏正面临着新老常青游戏更替的问题。 据交银国际数据，腾讯本土市场5款长青手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《金铲铲之战》《英雄联盟手游》《穿越火线：枪战王者》。从时间来看，《王者荣耀》《穿越火线：枪战王者》上线时间为2015年；《和平精英》上线时间为2019年；《金铲铲之战》《英雄联盟》上线时间为2021年。 从数据来看，在本土游戏市场，腾讯常青游戏出现的节奏有所放缓，老游戏的版本更替成为推动腾讯游戏收入增长的重要动力。 2024年5月，《地下城与勇士：起源》正式上线，据中信建投数据，该游戏2024年全球收入为8.00亿美元，有可能成为腾讯另一常青手游。 不过，2025年二季度，《地下城与勇士：起源》流水出现了明显的下降。据交银国际测算，《地下城与勇士：起源》本土流水同比下降39.60%。同期，《英雄联盟手游》《金铲铲之战》也有所疲软，其本土流水分别同比下降7.70%、3.70%。 网易手游业务收入连续两季度负增长，2024年三至四季度，其手游收入分别为142.99亿元、134.14亿元，同比分别增长-9.71%、-10.50%。 2025年一季度，网易没有披露具体的手游业务收入占比，因此，无法明确的得知其手游业务实际收入。但据东方证券测算，网易手游业务收入为153.59亿元，同比增长-4.36%；国泰海通证券测算与东方证券数据略有差异，网易手游业务收入为155.80亿元，同比增长-3.60%。 据七麦数据，2024年三季度至2025年一季度，网易核心游戏《逆水寒手游》IOS端收入分别为4242万美元、3487万美元、2640万美元，同比分别增长-74.01%、-76.24%、-69.08%；同期，《蛋仔派对》《暗黑破坏神：不朽》等游戏流水也出现了一定的波动。 相对乐观的是，得益于版本的更新《第五人格》流水明显增长，2025年新游戏《燕云十六声》也为公司贡献收入增量，在一定程度上对冲老游戏流水下降的影响。 新游戏上线 2024年及2025年一季度，巨人网络营业收入分别为29.23亿元、7.24亿元，同比分别增长-0.05%、3.94%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润16.23亿元、3.62亿元，同比分别增长18.23%、-10.45%。 上述似乎并不支持公司股价持续上涨，但从游戏数据来看，巨人网络正在向着好的方向转变，公司正式进入小游戏市场，降低对《征途》手游、《球球大作战》手游的依赖。 据财报数据以及投资者关系记录表，2023年年底，巨人网络《王者征途》小游戏启动测试，并于2024年2月加大买量力度。2024年全年，《王者征途》全年吸引用户2500万，流水超过6亿元。与此同时，公司另一款小游戏《原始征途》也于2024年下半年开始测试。 除了“征途”IP小游戏化，巨人网络重点游戏《超自然行动组》也于2025年年初开启不删档付费测试，该游戏风格与网易爆款游戏《第五人格》相似。在宣发投入较少的情况下，《超自然行动组》在IOS游戏免费榜、IOS冒险游戏畅销榜排名最高至第六与第一的位置。 据七麦数据，《超自然行动组》IOS端流水持续增长，2025年2月至4月，其日均流水分别为2142美元、9253美元、8647美元。随后，《超自然行动组》开始爆发，其5月日均流水增至3.42万美元，6月日均流水进一步增至8.20万美元。 申万宏源、华泰证券等多家券商对于《超自然行动组》持乐观态度，后续如果巨人网络增加《超自然行动组》的宣发、买量投入，该游戏有可能成为公司另一重要业绩来源。 完美世界在2024年进行调整，先后关停《完美新世界》《灵笼》《代号Lucking》《代号新世界》等项目，并相应进行人员优化，将资源聚焦整合到更具确定性的项目上。调整完成后，完美世界轻装上阵，2024年12月19日，公司重点端游产品《诛仙世界》开启公测，并取得不错的数据。 2025年一季度，完美世界业绩重回增长，其营业收入20.23亿元，同比增长52.22%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.63亿元，同比增长203.06%。 另外，由完美世界幻塔工作室自主研发的超自然都市开放世界RPG游戏《异环》已于6月26日开启收容测试，群益证券、兴业证券等研究机构预计《异环》大概率将在年内上线，并给公司带来业绩增量。 吉比特业绩也于2025年一季度重回增长，其营业收入为11.36亿元，同比增长22.47%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2.75亿元，同比增长38.71%。 据财报数据，2025年一季度，吉比特核心游戏《问道》端游、《问道手游》、《一念逍遥（大陆版）》流水均出现了下降。报告期内，《问道》端游总流水为3.21亿元，同比下降16.26%；《问道手游》总流水为4.41亿元，同比下降15.85%；《一念逍遥（大陆版）》总流水为1.30亿元，同比下降22.94%。不过，吉比特自研游戏《问剑长生》于2025年1月上线，2025年一季度，《问剑长生》总流水高达3.63亿元，收入规模仅次于《问道手游》，并成功对冲上述三款游戏流水下降对公司业绩的影响。 【2025-07-16】 吉比特：7月15日获融资买入2876.12万元，占当日流入资金比例为14.46% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月15日获融资买入2876.12万元，占当日买入金额的14.46%，当前融资余额2.36亿元，占流通市值的1.04%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1528761198.0025462227.00235991460.002025-07-1431912906.0037947475.00232692489.002025-07-1138715977.0060151185.00238727058.002025-07-1039665403.0049737832.00260162266.002025-07-0931246905.0042406272.00270234695.00融券方面，吉比特7月15日融券偿还300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额307.99万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-150.0094284.003079944.002025-07-140.0093153.003136151.002025-07-110.000.003298568.002025-07-100.000.003374592.002025-07-090.0033199.003452696.00综上，吉比特当前两融余额2.39亿元，较昨日上升1.38%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-15吉比特3242764.00239071404.002025-07-14吉比特-6196986.00235828640.002025-07-11吉比特-21511232.00242025626.002025-07-10吉比特-10150533.00263536858.002025-07-09吉比特-11204641.00273687391.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-15】 吉比特：7月14日获融资买入3191.29万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月14日获融资买入3191.29万元，占当日买入金额的11.07%，当前融资余额2.33亿元，占流通市值的1.04%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1431912906.0037947475.00232692489.002025-07-1138715977.0060151185.00238727058.002025-07-1039665403.0049737832.00260162266.002025-07-0931246905.0042406272.00270234695.002025-07-0863608496.0077521434.00281394062.00融券方面，吉比特7月14日融券偿还300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额313.62万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-140.0093153.003136151.002025-07-110.000.003298568.002025-07-100.000.003374592.002025-07-090.0033199.003452696.002025-07-080.0033314.003497970.00综上，吉比特当前两融余额2.36亿元，较昨日下滑2.56%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-14吉比特-6196986.00235828640.002025-07-11吉比特-21511232.00242025626.002025-07-10吉比特-10150533.00263536858.002025-07-09吉比特-11204641.00273687391.002025-07-08吉比特-13836330.00284892032.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-14】 券商观点|传媒行业周报：Grok 4正式发布，豆神教育推出AI class 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月13日，国盛证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，Grok 4正式发布，豆神教育推出AI class。 报告具体内容如下： 行情概览：本周（7.7-7.11）中信一级传媒板块上涨3.22%。本周传媒板块在游戏板块带动下继续上涨，临近中报期重视中报预期较好公司的投资机会。2025年下半年传媒继续看好游戏等基本面驱动板块，同时弹性方向看好AI应用及IP变现。AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。 板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注ST华通、吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、心动公司等，关注完美世界、冰川网络、华立科技等；2）AI：豆神教育、盛天网络、上海电影、荣信文化、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；3）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、华智数媒、吉视传媒、游族网络等；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、粉笔等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【中旭未来】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。【Grok4正式发布，成为首个突破50%准确率的模型。】马斯克旗下xAI公司的Grok-4大模型于7月10日正式发布，成为首个在“人类最后考试”基准测试中突破50%准确率的模型。Grok-4的训练量是Grok-2的100倍、Grok-3的10倍，主要依托xAI建设的20万卡计算集群，以及在后训练过程中原生融入工具。在应用层面，Grok-4能够基于预测市场数据进行复杂推理分析，通过后牛顿近似模型模拟黑洞引力波碰撞并生成真实波形视觉动画，在LiveCodingBench编程测试中几乎满分，在RKG药物基准中成为唯一突破10%准确率的模型，并可在4小时内完成第一人称射击游戏的设计和构建。【豆神教育发布AI双师+超能训练场+学伴机器人，探索AI教育新范式】豆神教育于7月8日在北京举行“AI-Class新物种新品发布会”，推出AI教育新范式，提出“AI双师+超能训练场+学伴机器人”的创新教学模式。其中“超能训练场”作为核心产品形态，将AI能力融合到语文、数学及英语科目中，具备AI超人名师、建模互动、混合落实三大要素，实现万人同时一对一策略化教学。该系统通过“解、带、细、实”四大核心能力，将写作能力模块化和可视化。同时发布分体式智能硬件产品学伴机器人，支持多模态交互，可在桌面和户外场景使用，预计2025年秋季正式发布。据介绍，AI双师+超能训练场产品在4天+2天内累计销售超3000万元。【腾讯3D生成模型上新！线稿可变“艺术级”3D模型】腾讯混元于7月7日正式发布美术级3D生成大模型Hunyuan3D-PolyGen，标志着3D内容生产技术迈入工业化应用新阶段。该模型通过自研高压缩率表征BPT技术与自回归网格生成框架，实现了上万面复杂几何模型的精准生成；通过创新性地引入mesh自回归强化学习后训练技术，提高了模型的稳定性，经测试验证，混元3D-PolyGen在生成稳定性、细节保真度、布线质量等关键指标上均超越当前SOTA模型表现。相比于业界的重拓扑/AI拓扑算法，3D-PolyGen可以智能分配面数，达到更好的细节。该模型集成了腾讯多个游戏管线，提升美术师建模效率超70%，目前已上线腾讯混元3DAI创作引擎并向开发者开放API接口，为游戏、影视、工业设计等领域提供专业级解决方案。风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-12】 吉比特：7月11日获融资买入3871.60万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，吉比特7月11日获融资买入3871.60万元，占当日买入金额的14.21%，当前融资余额2.39亿元，占流通市值的1.04%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1138715977.0060151185.00238727058.002025-07-1039665403.0049737832.00260162266.002025-07-0931246905.0042406272.00270234695.002025-07-0863608496.0077521434.00281394062.002025-07-0764335489.0036649180.00295307000.00融券方面，吉比特7月11日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额329.86万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-110.000.003298568.002025-07-100.000.003374592.002025-07-090.0033199.003452696.002025-07-080.0033314.003497970.002025-07-070.000.003421362.00综上，吉比特当前两融余额2.42亿元，较昨日下滑8.16%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-11吉比特-21511232.00242025626.002025-07-10吉比特-10150533.00263536858.002025-07-09吉比特-11204641.00273687391.002025-07-08吉比特-13836330.00284892032.002025-07-07吉比特27570133.00298728362.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 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