☆经营分析☆ ◇603260 合盛硅业 更新日期：2025-06-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属冶炼 ｜1376308.33｜ 359175.75｜ 26.10｜ 51.56｜
｜化工行业 ｜1220067.13｜ 203868.00｜ 16.71｜ 45.71｜
｜其他业务 ｜ 72849.57｜ 62279.12｜ 85.49｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业硅 ｜1376308.33｜ 359175.75｜ 26.10｜ 51.56｜
｜有机硅 ｜1220067.13｜ 203868.00｜ 16.71｜ 45.71｜
｜其他业务 ｜ 72849.57｜ 62279.12｜ 85.49｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜2531638.25｜ 521871.69｜ 20.61｜ 94.85｜
｜国外销售 ｜ 120324.07｜ 19782.01｜ 16.44｜ 4.51｜
｜其他业务 ｜ 17262.72｜ 6692.26｜ 38.77｜ 0.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业硅 ｜ 693719.52｜ 204919.95｜ 29.54｜ 52.27｜
｜有机硅 ｜ 598582.15｜ 97589.65｜ 16.30｜ 45.10｜
｜其他 ｜ 18383.66｜ 2853.44｜ 15.52｜ 1.39｜
｜光伏 ｜ 10484.22｜ 618.98｜ 5.90｜ 0.79｜
｜其他业务 ｜ 5997.06｜ 3213.63｜ 53.59｜ 0.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属冶炼 ｜1361351.20｜ 401308.12｜ 29.48｜ 51.21｜
｜化工行业 ｜1234087.68｜ 115666.34｜ 9.37｜ 46.42｜
｜其他业务 ｜ 62917.42｜ 18597.62｜ 29.56｜ 2.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业硅 ｜1361351.20｜ 401308.12｜ 29.48｜ 51.21｜
｜有机硅 ｜1234087.68｜ 115666.34｜ 9.37｜ 46.42｜
｜其他业务 ｜ 62917.42｜ 18597.62｜ 29.56｜ 2.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜2500659.77｜ 500292.58｜ 20.01｜ 94.07｜
｜国外销售 ｜ 94779.11｜ 16681.88｜ 17.60｜ 3.57｜
｜其他业务 ｜ 62917.42｜ 18597.62｜ 29.56｜ 2.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业硅 ｜ 610525.04｜ 180091.84｜ 29.50｜ 51.14｜
｜有机硅 ｜ 550693.32｜ 124121.42｜ 22.54｜ 46.13｜
｜其他 ｜ 25000.20｜ 8620.69｜ 34.48｜ 2.09｜
｜其他业务 ｜ 7534.44｜ 5273.36｜ 69.99｜ 0.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面临外部需求波动、地缘政治等不确定性因素，我国依靠一系列宏观调
控政策的有效实施和国内市场的强大韧性，经济增长的基本面依然稳固。工业硅、
有机硅及多晶硅行业呈现供需双增但阶段性错配的状态，经行业内企业及相关部门
协同应对下，市场价格单边下行趋势逐步得到扭转。在复杂多变的行业局势中，公
司管理层在董事会的领导下，根据中长期发展战略规划和年度经营总体计划，积极
推进各项工作的有序开展，不断促进公司健康可持续发展。
（一）依托产业链协同发展的优势，通过精细化管理深挖产能潜力、优化生产效能
，保持双龙头地位
报告期内，公司工业硅业务板块根据年度经营计划，通过产业链协同以及技术创新
持续提升日均产量并有效降低单吨电耗，部分矿热炉日均产量已突破70吨，单吨工
业硅冶炼电耗已降至万度以下；有机硅业务板块持续提高全面精细化管理水平，通
过一系列技术和设备改造提升产能和效率，部分工厂通过流化床技改将单套床产能
从300吨/天提升至330-350吨/天，通过精馏塔自回热系统项目节约蒸汽约30%。整
体来看，公司核心业务在产品销售价格震荡筑底的趋势下，依然通过精细化管理和
技术创新有效提升产能、降低成本，保持毛利率水平的相对稳定及销量持续提升，
凸显了公司的核心竞争力和行业双龙头地位。
此外，新疆中部光伏一体化产业园项目（包含中部合盛年产20万吨高纯多晶硅项目
、中部合盛年产20GW光伏组件项目、中部合盛年产150万吨新能源装备用超薄高透
光伏玻璃制造项目等）首条光伏产线实现量产，内蒙古赛盛新材料年产800吨碳化
硅颗粒项目正式点火投产，公司将根据整体战略计划结合市场行情动态有序推进相
关项目。
（二）持续注重研发投入，强化下游高附加值产品矩阵布局，突破关键材料和装备
的技术壁垒，实现产品工艺的升级和提升
公司加速研发中心升级进程，集聚全球优秀人才，统筹调配研发资源，以创新制造
技术与智能生产模式为双轮驱动，培育硅基新材料领域的前沿技术生产力，通过构
建开放式创新生态，深化产学研协同攻关，为企业可持续发展注入核心科技动能，
构筑面向未来的产业竞争优势。
有机硅技术领域，公司根据研发计划平稳有序推进，一方面，基于现有产品进行工
艺提升和技术改造，如创新应用先进设备精馏技术，以及氯甲烷系统中的工艺设备
技术，在公用系统大型机组中采用先进节能设备，有效降低了能耗；另一方面，针
对有机硅下游深加工领域进行新产品研发及现有配方优化，如积极开发功能性硅油
及深加工产品、高性能加成型液体硅橡胶及灌封胶等产品。这些都为公司未来在硅
基新材料赛道上进一步巩固龙头地位构建强大的技术护城河。
碳化硅技术领域，公司已完整掌握了碳化硅材料的原料合成、晶体生长、衬底加工
以及晶片外延等全产业链核心工艺技术，突破了关键材料（多孔石墨、涂层材料）
和装备的技术壁垒，公司碳化硅产品良率处于国内企业领先水平，在关键技术指标
方面已追赶上国际龙头企业水平。6英寸碳化硅衬底已全面量产，晶体良率达95%以
上，外延良率稳定在98%以上，处于行业领先位置；在8英寸碳化硅衬底研发方面，
公司凭借自研体系和高效研发，已开始小批量生产；公司在高端碳化硅粉料领域持
续深耕，致力于通过自主创新持续提升行业竞争力。
（三）强化能源资源保障，推进全链条数字化转型
公司视能源资源保障为产业稳健发展的根基，在新一轮产业升级中，战略性资源成
为驱动企业竞争力的核心要素。报告期内，企业依托自身储备的优质石英砂矿产，
通过优化资源调配工艺，不断提升自产自用比例，切实增强产品核心品质并压缩生
产成本。同时，依托全链条产业协同优势，建立内部原料优先配置机制，深化各业
务板块的供需联动，在保障供应稳定性的同时，进一步强化成本控制能力，形成资
源高效利用与产业协同发展的双向赋能格局。
公司践行“两化融合”战略，深化信息化与工业化融合，构建数字化车间、智能工
厂及数智中台体系，推动全链条数字化转型。通过与外部咨询机构的战略合作，系
统优化人才机制、组织架构与业务流程，构建高效运营模型。通过对物料、客商、
会计科目等主数据进行治理，为业务协同、效率提升和战略决策提供数据支持，搭
建CRM、SRM、TMS、WMS等供应链平台实现全链条数字化贯通，依托SAP等ERP平台重
构核心业务流程促进业财深度融合，部署LIMS、PMS、MES等系统打造精益生产体系
，并通过技术升级与设备改造提升管理效能，形成“数据驱动、智能协同”的运营
新格局，全面增强战略执行力和可持续发展能力。
（四）坚持绿色发展理念，多渠道助力文化价值传播
公司积极响应国家“双碳”战略部署，以绿色发展为引领深化产业转型，持续推进
环保节能、绿色低碳相关工作的开展，在“绿色循环经济产业园区”内不同产业之
间互相赋能。报告期内，公司将可持续发展理念深度植入公司治理架构，通过革新
生产工艺流程、升级设备能效等级、重构能源利用结构等系统性举措，构建低碳化
运营管理体系，推动全产业链实现可持续发展。此外，围绕“科技、绿色、活力”
的产业特质，公司持续探索并优化体系化运作模式，将前沿科技与绿色理念深度融
合。通过举办主题活动、开展公益项目、跨界联动等多渠道，全方位助力文化价值
传播。凭借丰富内容与精准运营，官方账号关注量与独立访客数同比大幅增长。
经过全体员工的不懈努力，报告期内公司工业硅及有机硅产量进一步提升，销售量
保持良好增长，2024年公司实现营业收入266.92亿元，同比增长0.41%。但受整体
经济波动及产品价格下跌的影响，2024年公司业绩出现一定程度的下滑，实现归属
于母公司净利润17.40亿元，同比减少33.64%。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年我国经济在复杂严峻环境中实现平稳运行、稳中有升。尽管面临国际环境动
荡、国内需求波动等挑战，但经济长期向好趋势未变，中国式现代化迈出坚实步伐
。在“双碳”战略引领下，光伏新能源产业继续保持较高质量的发展，装机规模实
现稳步增长，驱动硅基产业链技术革新，催生企业创新动能，加速向新能源时代转
型升级。
2024年，我国工业硅行业整体表现为供需双增、出口需求回暖、价格阶段性调整三
方面。据有色金属协会硅业分会数据统计，供应方面，多晶硅产能持续扩张与终端
装机规模扩大形成双重驱动，企业期现市场运作能力提升，工业硅生产端积极性较
强，全年产量达472万吨，同比增长27.6%。出口方面，据海关数据，受益于海外消
费回暖，我国工业硅出口量稳步提升，共计72.5万吨，同比增加28.5%。需求方面
，国内工业硅消费总量同比上涨22.1%，分行业来看，多晶硅和有机硅对工业硅需
求同比增速约25%，铝合金行业对工业硅需求稳中有升，增速超过10%。价格方面，
2024年工业硅价格阶段性调整，整体承压下行。一季度受供需因素影响，工业硅价
格进入下行区间；二季度至三季度，季节性因素导致供应端起量，但多晶硅企业陆
续开始减产，供需阶段性错配矛盾导致价格持续走跌；四季度，西南地区进入枯水
期成本抬升，下游维持刚需采购，上下游博弈加剧，叠加库存压力，价格维持低位
运行。
有机硅行业整体运行稳定，新增产能陆续投放，我国有机硅产量持续增长，同比超
双位数；全年我国有机硅累计出口量为54万吨，同比增长34%。有机硅的需求受传
统行业复苏和新兴行业快速增长得到有效拉动，建筑领域的回暖带动了对密封胶和
涂料的需求增加，电力电子和汽车制造等行业对有机硅材料的需求呈现快速增长态
势，特别是在电动汽车和光伏产业中，有机硅作为关键材料的作用还在凸显。下游
应用领域的需求增长带动了有机硅DMC的消费，这一趋势进一步激发了产业链上游
对工业硅的消费需求。
光伏行业扩产节奏放缓，据国家能源局统计，2024年中国光伏新增装机量达277.57
GW，同比增速达28.3%。2024年晶硅光伏产业链呈现供需错配特征，新增产能投放
加深供需矛盾，叠加各环节库存水平上升，致使全年产业链价格呈现下行趋势，企
业主动调整产能结构，控制产能利用率。整体看，受光伏行业驱动，多晶硅产量规
模稳步提升，对工业硅需求同步增加，尽管2024年同比增速放缓，但仍保持较高水
平。
展望2025年，晶硅光伏产业链启动行业自律措施，主动调整产能，而铝合金和有机
硅领域需求持续增长，预计工业硅需求端增速将有所放缓。其中，有机硅行业展现
出广阔发展前景，新兴领域或成为核心增长驱动力，其增长动能来自逐步取代传统
石油基材料及新兴应用场景拓展。具体来看，室温胶和高温胶受新能源市场需求驱
动；液体胶和硅树脂虽下游分散，但因新应用场景拓展而需求增长迅速。根据行业
周期规律，本轮有机硅行业扩产周期已近尾声，市场已逐步消化新增产能，行业阶
段性供需错配正趋向平衡，且受益于新能源、5G、特高压等新兴产业高速发展，预
计2025年有机硅行业需求有望保持较高增速。
2025年，工业硅市场面临供需结构深度调整，出口受地缘政治及经济政策影响不确
定性增强。行业加速淘汰落后产能，推动能效水平及产业结构优化升级，绿色低碳
技术或成为核心竞争力关键。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品的研发、生产
及销售，是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。截至
2024年末，公司工业硅产能122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年，已经与多晶
硅、有机硅、硅铝合金行业中的龙头企业、知名企业建立了广泛、密切的业务合作
关系，公司的行业龙头地位突出。
公司的主要产品包括工业硅、有机硅和多晶硅产品三大类。工业硅是由硅矿石和碳
质还原剂在矿热炉内冶炼成的产品，主要成分为硅元素，是下游光伏材料、有机硅
材料、合金材料的主要原料。有机硅是对含硅有机化合物的统称，其产品种类众多
、应用领域广泛。由于有机硅材料具备耐温、耐候、电气绝缘、地表面张力等优异
的性能，因此在建筑、电子电气、纺织、汽车、机械、皮革造纸、化工轻工、金属
和油漆、医药医疗、军工等行业广泛应用，形成了丰富的产品品类，大约有8,000
多个品种应用在各个行业，有工业味精之称。多晶硅是指以纯度99%的工业硅为原
料，经过化学或物理方法提纯后，硅纯度达到99.9999%以上的高纯硅材料，具有半
导体属性，它是单质硅的一种形态，高温熔融状态下，具有较大的化学活泼性，几
乎能与任何材料作用，产业链下游终端为光伏与半导体行业，且以光伏行业为主。
（二）公司主要的经营模式
1、采购模式
公司工业硅产品的原材料主要包括硅石、煤炭及石油焦等，均在各生产基地周边地
区向供应商采购，以充分利用当地丰富的矿产资源优势。公司采购硅矿石及煤炭时
一般与供应商签署长期协议，以保证原材料成本优势。
公司有机硅产品的原材料主要包括工业硅以及甲醇、氯甲烷等化工原料。其中工业
硅由子公司直接供应，其他原材料主要是通过化工原料生产厂家直接采购或者从贸
易商处采购。
公司多晶硅的原材料主要包括工业硅、氯硅烷等原料。其中工业硅由子公司直接供
应，其余原材料均由产业内部自产或公司内其他产业供应。
2、生产模式
工业硅产品生产的关键设备工业硅矿热炉为24小时不间断生产，矿热炉设备生产周
期平均为12-16个月，停炉修炉周期平均为2-3周。公司生产部门联合销售部门根据
产能情况、客户已下达订单情况、销售预期情况等综合确定生产计划，并由生产部
门组织生产。
有机硅产品的整个生产安排围绕合成反应进行规划。合成反应装置每个周期运行45
天左右，然后进行一次检修。合成反应的前道工序硅粉车间根据合成需要量进行制
粉；后道工序精馏、水裂解等装置则在合成装置检修期间通过消耗中间库存保证系
统连续运行，下游副产物综合利用以及硅橡胶车间装置运行以平衡消耗前道装置产
品为原则。销售部门根据每月装置的产能安排整体销售计划；涉及到具体规格型号
的产品时，则由销售部门制定具体销售计划，上报运营管理部，运营管理部根据计
划对不同规格型号产品的生产进行柔性调整。
多晶硅产品的生产采用改良西门子法工艺路线，工业硅与氯化氢反应生产三氯氢硅
，精馏后在还原炉内，利用化学气相沉积技术，通过进一步的氢气还原过程，将高
纯三氯氢硅转化为高纯多晶硅。
此外，公司结合主要客户的需求预测、市场供需情况、自身生产能力和库存状况进
行库存动态调整，以提高交货速度，充分发挥生产能力，提高设备利用率。
3、销售模式
公司设置销售一部和销售二部分别负责有机硅、工业硅及多晶硅产品的销售。由于
工业硅、有机硅及多晶硅产品属于工业品，因此公司的产品销售主要采用直销模式
。公司通常通过行业会议、客户拜访及电话承揽等方式进行产品推广和客户开发。
为开拓市尝稳定销售并分散风险，公司采取了大客户和中小客户相结合的客户开拓
策略，特别在有机硅领域，由于下游产业链较长、应用领域广阔、厂商众多，因此
公司有机硅下游客户构成较为分散，规避了对单一客户过于依赖的风险。公司在客
户维护过程中高度重视客户服务，公司的销售及技术部门通过多种方式和渠道收集
行业和市场信息，紧密跟踪技术和市场发展趋势，及时了解客户新动向和新需求，
为客户提供优质的服务，赢得客户的信赖。公司在销售过程中采取了严格的信用管
理制度，控制货款风险。
公司产品的销售地域主要集中在华东、华南和西南地区，国内销售主要通过物流公
司运输产品；公司产品的海外销售地域主要包括印度、韩国和土耳其等国家地区，
海外销售主要通过远洋船舶运输产品。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，也是行业
内为数不多的能同时生产工业硅、有机硅和多晶硅，从而形成协同效应的企业之一
。公司的工业硅、有机硅和多晶硅生产技术处于国内领先地位。公司是高新技术企
业，也是浙江省创新型试点企业。
近年来，公司主导或参与了《有机硅环体单位产品能源消耗限额》《工业硅》《工
业硅化学分析方法》等五十余项国家、行业或团体标准的制定或修改；建立了“合
盛硅基新材料省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江合盛硅基新材料研究院”
、“浙江省合盛硅业硅基新材料重点企业研究院”、“浙江省级企业技术中心”、
“国家级博士后工作站”等研发平台；完成了“年产3000吨化妆品级十甲基环五硅
氧烷”国家火炬计划产业化示范项目，“大型有机硅单体合成关键技术研发及应用
”等浙江省重大科技专项，“二甲基二氯硅烷催化除杂工艺研究及产业化”等多项
嘉兴市科技计划项目；“高品质气相二氧化硅HS-200”、“二甲基二氯硅烷”等多
个项目被列入浙江省省级工业新产品。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要体现有：
（一）技术优势
公司在发展壮大的过程中高度重视自主研发和技术积累，完整掌握了工业硅、有机
硅及多晶硅全产业链生产的核心技术。公司拥有专门的研发团队，并建立了完整的
研发流程。截至2024年末，公司取得授权专利675项，其中发明专利87项，主导或
参与各类标准的制定或修改60项，发表科技文章五十余篇。公司不仅高度重视技术
开发，还将技术研发转化为生产力落到了实处，技术研发团队深入生产一线，多年
来通过对主要产品生产工艺的潜心研究，在提产提质、节能减排、智能制造、绿色
生产等方面技术开发研究达到了较高的水平，行业内具备了明显的竞争优势。技术
研发团队不仅进行现有产品的工艺技术提升，且在补链、扩链、强链上进行产业链
的延伸，布局一系列新产品。
（二）产业链优势
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整，也是行业内为数不多的能同时生产工
业硅、有机硅和多晶硅，从而形成协同效应的企业之一。公司业务同时涉及工业硅
、有机硅和多晶硅领域，三者所产生的协同效应首先体现在相互的稳定器作用上，
即一方面工业硅业务为有机硅和多晶硅业务提供了充足的原料保障，另一方面有机
硅和多晶硅业务的原料需求也起到了稳定工业硅销售的作用，从而为工业硅扩大生
产，降低成本，获得规模优势奠定了基础；其次，公司内部工业硅、有机硅和多晶
硅生产和研发部门的沟通效率和沟通成本显著优于外部厂商之间的沟通情况，这有
利于公司更合理的安排生产计划、协调产品标准、解决技术问题，从而提高生产设
备的使用效率，降低成本；同时也有利于公司深入开展工业硅在有机硅生产应用中
的机理研究，不断提高研究实力和技术水平。
（三）业务布局合理优势
公司的工业硅及多晶硅业务主要集中在新疆，当地具有原材料、能源等资源丰富，
价格较低的优势。由于工业硅生产中电力消耗成本占总成本的比重较高，因此能源
价格的优势使公司的工业硅生产具备了明显的成本优势；而多晶硅生产中原材料工
业硅及电力成本占比较大，布局新疆能够充分与公司工业硅业务发挥协同效应，优
化多晶硅成本结构，促进效能。报告期内，公司充分利用在新疆地区布局的石英砂
矿产资源进一步提升了竞争优势。此外，公司目前的有机硅主要生产基地位于浙江
盛四川省和新疆地区。作为中国东部沿海地区经济最发达的核心省份之一，浙江及
其周边省份有机硅产业链较为完整，下游企业数量较多，公司有机硅业务的地理位
置发挥了很好的辐射作用，使公司更贴近客户和市场，从而提高了公司拓展客户和
服务客户的能力。公司在西部有机硅生产基地的布局，充分利用园区的资源优势，
实现了热电联产，有效降低生产成本；同时提升了公司对西部地区市场的覆盖能力
，也可更好满足西部地区近年来经济增速较快从而各省份对有机硅产品日益增长的
需求。
（四）内部管理优势
公司自成立以来，一直重视从内部挖掘发展潜力，不断提高内部管理效率，围绕各
产品生产线，覆盖研发、生产销售、物流等供应链全过程，积极推进数智战略全方
位落实，实现全天候安全、高效生产。公司长期坚持卓越绩效管理，按照《卓越绩
效模式准则》要求，对各层级活动的实施进行跟踪和监测，促使企业经营管理科学
化、规范化，提升企业运营绩效水平；公司内部实行精细化管理，通过KPI/CPI绩
效、5S管理、SAP系统对人、财、信息等实现资源的有效配置，同时，通过综合运
用设备管理系统(PMS)、生产管理系统(MES)、实验室信息管理系统(LIMS)、双重预
防系统(DPS)，以及先进过程控制系统(APC)等一系列自动化平台与信息化管理系统
，公司实现了生产效率与产品质量的显著提升。这些系统的融合与应用，不仅确保
公司在快速变化的市场环境中保持竞争力，同时也为企业的长期增长、稳健发展和
业务成功奠定了坚实基矗
（五）品牌和质量优势
公司目前已成为国内最大的工业硅及有机硅产品生产企业之一。凭借着优良的产品
质量和稳定的产品性能，公司的合盛品牌已成为行业内知名品牌，多个产品被评为
浙江省名牌产品及嘉兴市名牌产品，甲基乙烯基硅橡胶通过浙江制造“品”字标认
证。在市场竞争中，公司已成为多晶硅、有机硅、硅铝合金行业中知名企业的重要
供应商，建立了广泛、密切的业务合作关系。良好的品牌形象有利于公司进一步拓
展客户，也有利于公司未来向产业链下游的快速延伸。
五、报告期内主要经营情况
2024年公司实现营业收入266.92亿元，比上年增加0.41%；归属于母公司股东的净
利润17.40亿元，比上年减少33.64%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的
净利润15.40亿元，比上年减少29.58%，2024年度实现每股收益为1.48元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
目前，低碳可再生能源转型已成为各领域共识，在全球绿色发展的大背景下，行业
加速向以新能源、新材料为代表的“硅基时代”转型升级。公司作为行业领军企业
，未来将继续专注硅基新材料的生产、研发和销售，稳健发展公司现有业务，坚持
“以质量求生存，以科技促发展，以客户为根本”的发展理念，打通晶硅光伏产业
链各环节，加速科技成果应用转化，持续提高生产效率，充分发挥产能利用率，通
过规模化生产和技术创新实现可持续的竞争力提升。公司将持续优化资源配置，形
成规模效应，从而在采购、生产、物流等环节显著降低单位成本，构建长期的成本
优势，并借助成本优势扩大相关产品市场占有率，保持市场绝对领先优势，实现降
本增效的长期战略目标。
发展新质生产力进程中，公司将进一步加码“两化融合”战略，推进全链条数字化
转型，提高生产基地自动化生产效率，不断加强有机硅下游深加工产品、碳化硅等
新兴领域的研发投入，加快技术研发转化效率，推动绿色能源、智能制造、智慧办
公、智效物流等协同板块加速凝聚成合盛智慧新工业解决方案。
在新一轮产业发展浪潮中，资源能源保障已成为企业发展的重要影响因素。公司将
能源资源保障确立为产业根基，未来将高效绿色开发利用已配置的矿产资源，保障
生产运营稳定性，提高生产效率，通过构建精细化能源管控体系，挖掘节能降耗潜
力，进一步降低成本，形成“资源-产业”双向赋能的生态格局，进一步推动企业
在新型储能技术与新能源前沿领域的深度融合，推进“源网荷储”一体化，以战略
级绿色转型布局护航企业可持续发展。
未来，公司将坚持创新驱动发展战略，以科技创新为核心动能，聚焦能源、数字化
和绿色转型三大主攻方向，构建起支撑高质量发展的多维竞争优势。通过前瞻布局
战略性新兴产业，培育“新质生产力”这一关键增长极，在新能源技术突破、智能
制造升级和碳中和路径探索等领域挖掘潜力，助力打造具有智能基因、绿色动能、
全球竞争力的现代化产业新生态。
(三)经营计划
2025年公司将继续坚持“增强上游、延伸下游、完善产业配套和能源补链”的战略
方针，按照“激发新质生产力、引领高质量发展”的指导思想，提质优化上游产业
的生产管理水平，横向发展有机硅副产品的深度综合利用，继续投入硅基新材料研
发，以技术进步推进产业升级，以科技创新驱动企业发展，以产业升级提升公司发
展质量，实现硅基产业链和价值链的高效整合，不断增强企业竞争优势，推进企业
持续进步发展。2025年公司重点工作主要包括以下七个方面：
一是保障各地工厂稳定有序运行，持续推进精细化管理，优化降本增效策略，坚持
“聚焦主业、固本强核、优化配置”，结合市场动态推进项目建设和投产。通过深
入调研市场，充分预估未来需求趋势，优化生产工艺流程，借助规模优势和产业链
优势降低产品生产成本，增强效率及竞争优势，在工业硅、有机硅及碳化硅等核心
主业持续投入人才、资源、资本等生产要素，根据市场行情，适当收缩对光伏业务
板块的相关投入，进一步优化资源在公司内部的配置，保证公司核心竞争力的稳定
，公司将充分协调相关资源要素保障生产工作和项目的顺利推进实施。
二是梳理公司产业链配置，多维度统筹能源保障与高效配置。强化存量资源评估，
科学利用矿产资源，提高自产石英石的供应比例，推行绿色低碳采矿模式；依托全
产业链协同优势，加速新型储能技术与新能源前沿领域的深度融合，着力构建“源
网荷储”一体化绿色生态体系，通过生产要素集约化管理提升全周期治理效能，打
造创新驱动型产业协同模式，进一步降低电力成本，积极培育新质生产力，夯实企
业高质量发展根基。
三是构建创新型研发管理体系，全面贯彻"创新驱动"战略。公司将持续聚焦硅基新
材料领域前沿技术研发，建立“基础研究-应用开发-成果转化”全链条机制，并强
化知识产权布局与科技成果转化收益分享机制，为可持续发展注入核心动能；同步
拓展有机硅下游深加工产品线，探索适用于5G、新能源汽车、生物医疗等新兴领域
的有机硅产品；努力攻克高纯半绝缘碳化硅粉料及超高纯超细碳化硅陶瓷粉体技术
难题，并加速8英寸碳化硅量产进程，推动产业链上下游一体化稳健发展，巩固并
扩大行业竞争优势。
四是持续推进企业管理和组织变革，进一步深度优化组织架构，打造具备承接战略
、适配市尝灵活且高效的组织运营机制。根据公司战略和市场变化对组织架构进行
优化调整，以适应快速变化的行业竞争，持续推动3P项目实施落地，完善组织、部
门、岗位的三级绩效管理体系；薪酬福利市场化，长期激励和及时激励相结合，设
计多元化薪酬福利政策，打造具备市场竞争力的全面薪酬战略；加大对人才的重视
和培养，校企合作、外部引进等措施并举，加大引进培养高端技术人才和管理人才
的力度，构建与企业未来发展规划相匹配的人才梯队，实现人才的战略储备。
五是推进两化融合战略实施，加速全价值链数字化转型进程。以数字车间、智能工
厂、数智中枢三位一体建设为支点，赋能全产业链智能管控体系，筑牢生产稳态与
品控基线，加速实现数智化转型升级，不断提高生产要素的智能互联与价值再造，
进而加强企业经济效益和核心竞争力。
六是进一步优化供应商管理体系，加强合作，发展可持续供应链。加强阳光、透明
、绿色、健康的供应链建设，通过优化库存管理、采取多元化运输方式等措施提高
库存周转率，同时建立灵活的供应链响应机制，保障供应链正常高效运行，通过全
面推行集约化采购管理，在保障产品质量的前提下持续降低采购成本，深化增效成
果。
七是始终秉持“以人为本、绿色发展”的理念，不断提升绿色能源使用比例。依托
硅基全产业链协同发展优势，积极推进清洁能源和零碳技术的规模化普及；筑牢安
全环保红线意识，建立数字化监控平台实现风险预警智能化；通过发布年度可持续
发展报告，多渠道大力宣传推动绿色低碳的生产方式和生活方式，积极履行企业社
会责任。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
报告期内，公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，
并逐步布局光伏全产业链，产品应用领域广泛，主要产品的应用领域包括光伏、建
筑、电子、日用化学品、合金、汽车等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求
受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动，光伏行业受土地、消纳等风险因素
制约，市场竞争激烈、技术更新迭代迅速等风险日益加大。近年来，受地缘政治因
素、国内外经济增速放缓等宏观因素影响，我国宏观经济增速面临较大的下行压力
。如宏观经济增速出现较大下降，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或
产能严重过剩，则可能影响该等客户对公司产品的需求，导致工业硅、有机硅及光
伏相关产品的市场价格下跌，这些都将对公司未来的盈利能力产生不利影响。
2、市场竞争加剧风险
随着国内工业硅、有机硅以及光伏行业的高速发展，产业整合在不断推进，国内优
势企业的地位将进一步突出，行业将呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势
。如果国内优势企业进一步大幅扩张产能，或有新的竞争者进入市场，都可能进一
步加剧市场的竞争程度。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响
公司的盈利水平。从长期来看，如果公司未来未能准确把握市场机遇和变化趋势，
不断开拓新的市场，提高产品技术水平，有效控制成本，进一步丰富产品类型，则
可能导致公司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中失去领先优势，进而对公司业绩
造成不利影响。
3、原材料价格变动风险
公司产品的销售以市场为导向。甲醇、一氯甲烷和石油焦等主要原材料价格受石油
、煤炭等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。工业硅、有机
硅及光伏相关产品的销售价格根据原材料价格的变化及供需关系变化而变化。因此
，受行业上、下游及宏观经济整体波动影响，公司存在一定的原材料价格变动风险
。
4、安全环保风险
公司工业硅产品生产属于冶金生产，生产环节存在高温生产环境，有机硅产品生产
属于化工生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，在
生产过程中还会产生一定量的废水、废气排放物，光伏相关产品在长时间运行过程
中受到自然因素影响，可能导致设备老化、绝缘性能下降，从而增加设备故障和火
灾的风险。公司产品的生产及运行存在一定的安全生产风险和环保风险。
5、煤炭、电力成本优势及其相关风险
公司在经营过程中，充分利用了新疆地区的煤炭资源和电力成本优势，通过在新疆
地区的战略布局，成功打造了煤电硅一体化的产业链。新疆地区生产的煤炭受开采
条件较好、向内地运输不经济等因素影响，其本地的销售价格低于内地煤炭价格，
公司通过采购当地的煤炭用于自备电厂发电形成了较为明显的成本优势，对报告期
内公司成本控制具备明显的竞争优势产生了积极的促进作用。尽管公司自备电厂通
过采购新疆当地煤炭维持了煤炭及电力成本优势，但如果新疆地区煤炭价格发生较
大幅度的波动可能导致公司煤炭及电力成本上升，从而对公司的盈利能力构成不利
影响。此外，鉴于合盛热电、鄯善电业和鄯善能源管理等公司在新疆地区的自备电
厂在公司整体业务布局中的重要地位及对公司成本控制能力的重大贡献，上述公司
自备电厂在生产经营过程中若因管理缺失、安全及环保工作不到位等经营性原因，
或受政策环境变化等外部因素影响，发生意外停产、减产事件、发电成本大幅上升
或遭受监管部门处罚，亦可能对公司的盈利能力构成较大不利影响。
6、公司未来产能进一步提升带来的产能消化风险
公司作为国内工业硅、有机硅龙头企业，报告期内各产品产能利用率及产销率均保
持在较高水平，成本控制能力强，且下游客户群庞大、稳定，市场需求近年来也总
体保持了增长趋势，有利于新增产能的消化。此外，随着供给侧结构性改革的持续
深化及环保监察力度的不断加强，同行业落后产能逐步被淘汰，也为公司产能的消
化提供了空间。但是，不排除未来光伏、建筑、汽车等主要下游行业因产业政策、
市场放缓、产能过剩等因素使得需求萎缩，以及同行业公司近年来不断有新的扩产
项目上马将对未来的市场供需平衡产生冲击，其中光伏行业也会面临因装机容量的
快速扩张而导致消纳风险日趋严重的情况，这都可能导致公司产品需求下降，造成
公司未来新增产能无法及时消纳，从而对公司的生产经营带来不利影响。
7、政策风险
近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，国际贸易保护主义势头上升，中美国际
贸易摩擦加剧。2021年6月23日，公司下属子公司合盛硅业（鄯善）有限公司被美
国商务部纳入实体清单，美国公司对合盛硅业（鄯善）有限公司出口时需要向美国
商务部申请出口许可证；2021年6
月24日，美国海关和边境保护局针对合盛硅业及子公司生产的硅基产品发布了暂扣
放行令；2022年6月17日，美国通过《涉疆法案》，阻止新疆制造进入美国市场，
严重损害产业的合法权益。
上游采购端，合盛硅业（鄯善）有限公司未向美国公司采购管制产品和技术，生产
经营活动所使用的技术来自于自主研发，国产设备可以满足日常生产经营的需求。
下游销售端，公司产品以内销为主，出口比例较小，且以出口欧洲及东南亚国家为
主。目前公司正在与美国商务部及海关等部门进行沟通，申请移出实体清单和暂扣
放行令，并积极做好各项应对工作。在移除工作未完成之前，公司未来存在对美国
出口业务发展的不确定性风险。由于公司部分下游客户的终端产品销往美国，因此
中美贸易摩擦及涉美关税的不确定性可能影响到公司下游客户，继而可能沿产业链
间接影响至公司；除美国外，不排除其他国家或地区采取类似贸易保护措施，对公
司经营造成一定的不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜黑河合盛硅业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜鄯善锦天美名化学品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜石河子开发区赛德消防安全服｜ -｜ -｜ -｜
｜务有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石河子市西部宁新碳素有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石河子市合盛绿色能源管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆西部合盛硅材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆西部合盛硅业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆西部合盛热电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆合盛硅业新材料有限公司｜ 183000.00｜ 14376.05｜ 1000960.43｜
｜新疆合盛创新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆合晶能源科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆中部合盛硅业有限公司 ｜ 950000.00｜ -115283.10｜ 3256500.25｜
｜新疆东部合盛硅业有限公司 ｜ 125000.00｜ 14867.89｜ 2283271.43｜
｜宁波硅创进出口有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波合逸企业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波合盛新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波合丽酒店管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜堆龙德庆硅峰工贸有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜国能乌鲁木齐新能源开发有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴伊诺检测技术服务有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合盛(鄯善)能源管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(鄯善)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(泸州)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(嘉兴)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(上海)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(万宁)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛电业(鄯善)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛光储(嘉兴)新材料科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南合盛硅业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海盛聚祥物联科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
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