☆经营分析☆ ◇603260 合盛硅业 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有机硅 ｜ 466169.90｜ 80922.07｜ 17.36｜ 47.69｜
｜工业硅 ｜ 400922.12｜ 58642.91｜ 14.63｜ 41.01｜
｜光伏 ｜ 57937.83｜ -63776.44｜-110.0｜ 5.93｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜其他 ｜ 31330.33｜ -2650.54｜ -8.46｜ 3.20｜
｜其他业务 ｜ 21189.74｜ 4326.34｜ 20.42｜ 2.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属冶炼 ｜1376308.33｜ 359175.75｜ 26.10｜ 51.56｜
｜化工行业 ｜1220067.13｜ 203868.00｜ 16.71｜ 45.71｜
｜其他业务 ｜ 72849.57｜ 62279.12｜ 85.49｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业硅 ｜1376308.33｜ 359175.75｜ 26.10｜ 51.56｜
｜有机硅 ｜1220067.13｜ 203868.00｜ 16.71｜ 45.71｜
｜其他业务 ｜ 72849.57｜ 62279.12｜ 85.49｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜2531638.25｜ 521871.69｜ 20.61｜ 94.85｜
｜国外销售 ｜ 120324.07｜ 19782.01｜ 16.44｜ 4.51｜
｜其他业务 ｜ 17262.72｜ 6692.26｜ 38.77｜ 0.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业硅 ｜ 693719.52｜ 204919.95｜ 29.54｜ 52.27｜
｜有机硅 ｜ 598582.15｜ 97589.65｜ 16.30｜ 45.10｜
｜其他 ｜ 18383.66｜ 2853.44｜ 15.52｜ 1.39｜
｜光伏 ｜ 10484.22｜ 618.98｜ 5.90｜ 0.79｜
｜其他业务 ｜ 5997.06｜ 3213.63｜ 53.59｜ 0.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属冶炼 ｜1361351.20｜ 401308.12｜ 29.48｜ 51.21｜
｜化工行业 ｜1234087.68｜ 115666.34｜ 9.37｜ 46.42｜
｜其他业务 ｜ 62917.42｜ 18597.62｜ 29.56｜ 2.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业硅 ｜1361351.20｜ 401308.12｜ 29.48｜ 51.21｜
｜有机硅 ｜1234087.68｜ 115666.34｜ 9.37｜ 46.42｜
｜其他业务 ｜ 62917.42｜ 18597.62｜ 29.56｜ 2.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜2500659.77｜ 500292.58｜ 20.01｜ 94.07｜
｜国外销售 ｜ 94779.11｜ 16681.88｜ 17.60｜ 3.57｜
｜其他业务 ｜ 62917.42｜ 18597.62｜ 29.56｜ 2.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品的研发、生产
及销售，是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。截至
2025年6月，公司工业硅产能122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年，已经与多
晶硅、有机硅、硅铝合金行业中的龙头企业、知名企业建立了广泛、密切的业务合
作关系，公司的行业龙头地位突出。
公司的主要产品包括工业硅、有机硅和多晶硅产品三大类。工业硅是由硅矿石和碳
质还原剂在矿热炉内冶炼成的产品，主要成分为硅元素，是下游光伏材料、有机硅
材料、合金材料的主要原料。有机硅是对含硅有机化合物的统称，其产品种类众多
、应用领域广泛。由于有机硅材料具备耐温、耐候、电气绝缘、低表面张力等优异
的性能，因此在建筑、电子电气、纺织、汽车、机械、皮革造纸、化工轻工、金属
和油漆、医药医疗、军工等行业广泛应用，形成了丰富的产品品类，大约有8,000
多个品种应用在各个行业，有工业味精之称。多晶硅是指以纯度99%的工业硅为原
料，经过化学或物理方法提纯后，硅纯度达到99.9999%以上的高纯硅材料，具有半
导体属性，它是单质硅的一种形态，高温熔融状态下，具有较大的化学活泼性，几
乎能与任何材料作用，产业链下游终端为光伏与半导体行业，且以光伏行业为主。
（二）公司主要的经营模式
1、采购模式
公司工业硅产品的原材料主要包括硅石、煤炭及石油焦等，均在各生产基地周边地
区向供应商采购，以充分利用当地丰富的矿产资源优势。公司采购硅矿石及煤炭时
一般与供应商签署长期协议，以保证原材料成本优势。
公司有机硅产品的原材料主要包括工业硅以及甲醇、氯甲烷等化工原料。其中工业
硅由子公司直接供应，其他原材料主要是通过化工原料生产厂家直接采购或者从贸
易商处采购。
公司多晶硅的原材料主要包括工业硅、氯硅烷等原料。其中工业硅由子公司直接供
应，其余原材料均由产业内部自产或公司内其他产业供应。
2、生产模式
工业硅产品生产的关键设备工业硅矿热炉为24小时不间断生产，矿热炉设备生产周
期平均为12-16个月，停炉修炉周期平均为2-3周。公司生产部门联合销售部门根据
产能情况、客户已下达订单情况、销售预期情况等综合确定生产计划，并由生产部
门组织生产。
有机硅产品的整个生产安排围绕合成反应进行规划。合成反应装置每个周期运行45
天左右，然后进行一次检修。合成反应的前道工序硅粉车间根据合成需要量进行制
粉；后道工序精馏、水裂解等装置则在合成装置检修期间通过消耗中间库存保证系
统连续运行，下游副产物综合利用以及硅橡胶车间装置运行以平衡消耗前道装置产
品为原则。销售部门根据每月装置的产能安排整体销售计划；涉及到具体规格型号
的产品时，则由销售部门制定具体销售计划，上报运营管理部，运营管理部根据计
划对不同规格型号产品的生产进行柔性调整。
多晶硅产品的生产采用改良西门子法工艺路线，工业硅与氯化氢反应生产三氯氢硅
，精馏后在还原炉内，利用化学气相沉积技术，通过进一步的氢气还原过程，将高
纯三氯氢硅转化为高纯多晶硅。
此外，公司结合主要客户的需求预测、市场供需情况、自身生产能力和库存状况进
行库存动态调整，以提高交货速度，充分发挥生产能力，提高设备利用率。
3、销售模式
公司设置销售一部和销售二部分别负责有机硅、工业硅及多晶硅产品的销售。由于
工业硅、有机硅及多晶硅产品属于工业品，因此公司的产品销售主要采用直销模式
。公司通常通过行业会议、客户拜访及电话承揽等方式进行产品推广和客户开发。
为开拓市尝稳定销售并分散风险，公司采取了大客户和中小客户相结合的客户开拓
策略，特别在有机硅领域，由于下游产业链较长、应用领域广阔、厂商众多，因此
公司有机硅下游客户构成较为分散，规避了对单一客户过于依赖的风险。公司在客
户维护过程中高度重视客户服务，公司的销售及技术部门通过多种方式和渠道收集
行业和市场信息，紧密跟踪技术和市场发展趋势，及时了解客户新动向和新需求，
为客户提供优质的服务，赢得客户的信赖。公司在销售过程中采取了严格的信用管
理制度，控制货款风险。
公司产品的销售地域主要集中在华东、华南和西北地区，国内销售主要通过物流公
司运输产品；公司产品的海外销售地域主要包括印度、韩国和土耳其等国家地区，
海外销售主要通过远洋船舶运输产品。
（三）公司所处行业情况说明
2025年上半年，全球经济在复杂环境中呈现弱复苏态势，但地缘政治博弈与贸易摩
擦对产业链形成新扰动。受此影响，工业硅、有机硅和多晶硅行业呈现供需结构分
化特征，市场价格在成本支撑与需求疲软间震荡。
上半年，工业硅行业在供需博弈中承压运行，价格呈现单边下行后触底震荡态势。
据百川盈孚统计，供应端，西南地区丰水期开工率不如往期，三大主产地区开工均
有不同程度下降，上半年国内工业硅产量为185万吨，同比有所下降。需求端分行
业呈现分化：多晶硅厂家多数处于降负荷运行状态，根据中国有色金属工业协会硅
业分会统计，上半年国内多晶硅产量为59.7万吨，同比减少44.0%；有机硅行业厂
家于一季度达成联合减产挺价共识，二季度原材料价格走低，行业开工率提升，根
据百川盈孚数据，上半年国内有机硅DMC总产量累计超120万吨，同比上升近20%。
铝合金行业上半年对工业硅保持刚需采购，整体较为平稳。出口方面，据海关数据
，受关税政策等因素影响，上半年工业硅出口量共计34.1万吨。工业硅价格方面，
一季度受西南枯水期停产及西北环保限产支撑，价格企稳；二季度因工业硅原材料
价格走弱、成本支撑下滑，叠加贸易摩擦引发宏观悲观情绪，价格逐步跌破历史低
位；二季度末行业全面亏损下，厂家出货意愿下降，价格止跌转入底部震荡。
2025年上半年有机硅价格呈现周期性波动后触底企稳态势。一季度头部企业达成减
产挺价共识以及季节性需求回暖推动下，有机硅价格触底反弹并达到阶段性高点。
进入二季度，行业步入传统淡季，关税政策不确定性因素抑制出口；与此同时，上
游工业硅等主要原材料价格持续下行，在成本传导效应下，有机硅产品售价随之同
步走低。根据百川盈孚数据，尽管有机硅价格在多重压力下迅速回落并探至历史低
位，但由于原材料成本与产品售价的同步下行，使得行业综合毛利水平同比未出现
明显下滑。
光伏行业2025年上半年在政策驱动下呈现跌势放缓特征。受相关政策影响，终端抢
装潮刺激下游需求，据国家能源局统计，2025年1-6月中国光伏新增装机量达211.2
1GW，同比增速达107%，创历史新高。但整体看，上半年产业链各环节市场价格持
续低于生产成本甚至现金成本，各环节企业均维持较低开工率。
展望2025年下半年，有机硅市场产能规模稳定，下游新兴领域需求持续释放。据百
川盈孚预测，新能源汽车动力电池密封胶、5G基站散热硅胶、电子电力绝缘灌封胶
等细分领域的需求增量显著，同时传统应用领域中的医疗级硅胶、航空航天耐高温
材料、纺织助剂等创新场景不断拓展，共同驱动需求增长。这将有效带动上游工业
硅需求增长，未来或对其价格形成支撑。同时，有机硅市场也面临外部关税政策等
不稳定的风险挑战。光伏产业已进入深度调整与结构重塑的关键期，中央层面与行
业协会正通过“反内卷”行动等多维度举措实施积极干预，并逐渐从宏观指引走向
具体监督部署，产业各方也正形成合力共同破解发展困局，预计通过产能整合以及
行业自律等方式将使光伏行业尽早回归健康发展的轨道，从而进一步对上游工业硅
行业的市场供需格局产生积极影响。铝合金领域受新能源汽车轻量化驱动，需求逐
步释放，行业对硅材料始终保持刚需采购，对上游工业硅拉动较为平稳。
长期来看，公司将重点关注以下因素：一是光伏行业“反内卷”推进情况及多晶硅
开工率的变化；二是新兴产业对有机硅需求的拉动作用；三是行业落后产能出清进
度及复产节奏。在供需格局逐步优化的背景下，工业硅价格有望在合理区间内运行
，并伴随市场需求的回暖实现阶段性修复。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面临外部需求波动、关税政策等不确定性因素，我国依靠一系列宏观调
控政策的有效实施和国内市场的强大韧性，经济仍保持弱复苏态势。工业硅、有机
硅及光伏行业均承压运行，经行业内企业、协会及相关部门协同应对下，市场价格
下行趋势有望缓解。在复杂多变的行业局势中，公司管理层在董事会的领导下，根
据中长期发展战略规划和年度经营总体计划，积极推进各项工作的有序开展，不断
促进公司健康可持续发展。
（一）依托产业链协同发展的优势，通过精细化管理深挖产能潜力、优化生产效能
，保持双龙头地位
报告期内，公司工业硅业务板块基于年度经营计划，通过产业链协同以及技术创新
，统筹生产安排与合理规划炉台开工节奏，在稳定日均产量的前提下有效降低单吨
电耗，大部分炉台单吨工业硅直接冶炼电耗已降至万度以下，实现产能与能耗的动
态平衡；有机硅业务板块持续深化全面精细化管理水平，聚焦产品工艺的绿色化升
级与全流程优化，持续推进技术迭代与设备适应性改造，深化节能降耗成效。通过
采用高效反应器、高精度精馏塔及节能设备，显著降低生产能耗；同时依托自主研
发的设备管理系统及AI算法，实现设备状态实时监控、预测性维护、工艺参数与排
产动态优化，有效减少停机时间并提升装置负荷率。同时，公司在保障现有产能稳
定的基础上，加速布局新产品，通过技术附加值提升开辟差异化竞争新赛道，形成
降本增效与价值创造的良性循环。
（二）持续注重研发投入，强化下游高附加值产品矩阵布局，突破关键材料和装备
的技术壁垒，实现产品工艺的升级和提升
公司加速研发中心升级进程，集聚全球优秀人才，统筹调配研发资源，以创新制造
技术与智能生产模式为双轮驱动，培育硅基新材料领域的前沿技术生产力，通过构
建开放式创新生态，深化产学研协同攻关，为企业可持续发展注入核心科技动能，
构筑面向未来的产业竞争优势。
有机硅技术领域，公司根据研发计划平稳有序推进，一方面，我们秉持绿色可持续
发展的理念，针对现有的产品开展新工艺开发、配方优化等提质降耗工作，确保现
有产品在市场上处于品质领先地位；另一方面，公司不断投资基础研发，致力于上
中下游有机硅催化体系的研究，并进一步延伸产业链，拓展新的应用领域。报告期
内，公司实现产业化的全新中下游产品包括氨基硅油和有机硅乳液，产品品质已达
到国际领先水平，能够满足纺织、化妆品行业的应用需求。同时，公司其他在研项
目包括但不限于0度人体硅胶、医疗用途混炼胶及液体硅橡胶、电子级有机硅凝胶
等系列产品。这些都为公司未来在硅基新材料赛道上进一步巩固龙头地位构建强大
的技术护城河。
碳化硅技术领域，公司已完整掌握了碳化硅材料的原料合成、晶体生长、衬底加工
以及晶片外延等全产业链核心工艺技术，突破了关键材料（多孔石墨、涂层材料）
和装备的技术壁垒，公司碳化硅产品良率处于国内企业领先水平，在关键技术指标
方面已追赶上国际龙头企业水平。6英寸碳化硅衬底已全面量产，晶体良率达95%以
上，外延良率稳定在98%以上，处于行业领先位置；在碳化硅衬底研发方面，公司
凭借自研体系和高效研发，8英寸碳化硅衬底已开始小批量生产，12英寸碳化硅衬
底研发顺利，目前正常推进中；公司在高端碳化硅粉料领域持续深耕，成功开发出
可满足半导体、热喷涂、高温结构件等多领域对高纯度、定制化粉体需求的超高纯
碳化硅陶瓷粉料及可满足碳化硅宝石晶体和光波导片晶体生长要求的高纯半绝缘碳
化硅粉料。
（三）强化能源资源保障，推进全链条数字化转型
公司视能源资源保障为产业稳健发展的根基，在新一轮产业升级中，战略性资源成
为驱动企业竞争力的核心要素。报告期内，企业依托自身储备的优质石英砂矿产，
通过优化资源调配工艺，不断提升自产自用比例，切实增强产品核心品质并压缩生
产成本。同时，依托全链条产业协同优势，建立内部原料优先配置机制，深化各业
务板块的供需联动，在保障供应稳定性的同时，进一步强化成本控制能力，形成资
源高效利用与产业协同发展的双向赋能格局。
公司践行“两化融合”战略，深化信息化与工业化融合，构建数字化车间、智能工
厂及数智中台体系，推动全链条数字化转型。具体而言，通过持续的工艺改进，如
采用高效反应器、精馏装置节能改造等，显著降低生产能耗；依托APC、AI算法等
先进控制优化平台，大幅提升生产的自控率和平稳率，有效降低能耗并提高产品质
量一致性；借助自主研发的设备管理平台，实时监控设备状态并实现预测性维护，
有效减少非计划停车时间，提升装置负荷率；通过生产信息化管理平台，全面感知
生产运营数据，支持科学决策与排产优化，从而提高设备利用率，降低生产成本。
（四）坚持绿色发展理念，多渠道助力文化价值传播
公司积极响应国家“双碳”战略部署，以绿色发展为引领深化产业转型，持续推进
环保节能、绿色低碳相关工作的开展，在“绿色循环经济产业园区”内不同产业之
间互相赋能。公司将可持续发展理念深度植入公司治理架构，持续通过革新生产工
艺流程、升级设备能效等级、重构能源利用结构等系统性举措，构建低碳化运营管
理体系，推动全产业链实现可持续发展。此外，围绕“科技、绿色、活力”的产业
特质，公司持续探索并优化体系化运作模式，将前沿科技与绿色理念深度融合。通
过举办主题活动、开展公益项目、跨界联动等多渠道，全方位助力文化价值传播。
凭借丰富内容与精准运营，官方账号关注量与独立访客数均有所增长。
在工业硅、有机硅及光伏行业均承压运行背景下，公司上半年经营面临一定压力。
经过全体员工的不懈努力，2025年上半年公司实现营业收入97.75亿元，同比减少2
6.34%。受整体经济波动及上下游供需错配主导产品价格下跌的影响，2025年上半
年公司业绩出现一定程度的下滑，实现归属于母公司净利润-3.97亿元，同比减少1
40.60%。
三、报告期内核心竞争力分析
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，也是行业
内为数不多的能同时生产工业硅、有机硅和多晶硅，从而形成协同效应的企业之一
。公司的工业硅、有机硅和多晶硅生产技术处于国内领先地位。公司是高新技术企
业，也是浙江省创新型试点企业。
近年来，公司主导或参与了《有机硅环体单位产品能源消耗限额》《工业硅》《工
业硅化学分析方法》等六十余项国家、行业或团体标准的制定或修改；建立了“合
盛硅基新材料省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江合盛硅基新材料研究院”
、“浙江省合盛硅业硅基新材料重点企业研究院”、“浙江省级企业技术中心”、
“国家级博士后工作站”等研发平台；完成了“年产3000吨化妆品级十甲基环五硅
氧烷”国家火炬计划产业化示范项目，“高品质气相二氧化硅产业化关键技术与应
用”、“大型有机硅单体合成关键技术研发及应用”等浙江省重大科技专项，“二
甲基二氯硅烷催化除杂工艺研究及产业化”等多项嘉兴市科技计划项目；“高品质
气相二氧化硅HS-200”、“二甲基二氯硅烷”等多个项目被列入浙江省省级工业新
产品。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。主要体现有：
（一）技术优势
公司在发展壮大的过程中高度重视自主研发和技术积累，完整掌握了工业硅、有机
硅及多晶硅全产业链生产的核心技术。公司拥有专门的研发团队，并建立了完整的
研发流程。截至2025年6月30日，公司取得授权专利727项，其中发明专利93项，主
导或参与各类标准的制定或修改六十余项，发表科技文章五十余篇。公司不仅高度
重视技术开发，还将技术研发转化为生产力落到了实处，技术研发团队深入生产一
线，多年来通过对主要产品生产工艺的潜心研究，在提产提质、节能减排、智能制
造、绿色生产等方面技术开发研究达到了较高的水平，行业内具备了明显的竞争优
势。技术研发团队不仅进行现有产品的工艺技术提升，且在补链、扩链、强链上进
行产业链的延伸，布局一系列新产品。
（二）产业链优势
公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整，也是行业内为数不多的能同时生产工
业硅、有机硅和多晶硅，从而形成协同效应的企业之一。公司业务同时涉及工业硅
、有机硅和多晶硅领域，三者所产生的协同效应首先体现在相互的稳定器作用上，
即一方面工业硅业务为有机硅和多晶硅业务提供了充足的原料保障，另一方面有机
硅和多晶硅业务的原料需求也起到了稳定工业硅销售的作用，从而为工业硅扩大生
产，降低成本，获得规模优势奠定了基础；其次，公司内部工业硅、有机硅和多晶
硅生产和研发部门的沟通效率和沟通成本显著优于外部厂商之间的沟通情况，这有
利于公司更合理的安排生产计划、协调产品标准、解决技术问题，从而提高生产设
备的使用效率，降低成本；同时也有利于公司深入开展工业硅在有机硅生产应用中
的机理研究，不断提高研究实力和技术水平。
（三）业务布局合理优势
公司的工业硅及多晶硅业务主要集中在新疆，当地具有原材料、能源等资源丰富，
价格较低的优势。由于工业硅生产中电力消耗成本占总成本的比重较高，因此能源
价格的优势使公司的工业硅生产具备了明显的成本优势；而多晶硅生产中原材料工
业硅及电力成本占比较大，布局新疆能够充分与公司工业硅业务发挥协同效应，优
化多晶硅成本结构，促进效能。报告期内，公司充分利用在新疆地区布局的石英砂
矿产资源进一步提升了竞争优势。此外，公司目前的有机硅主要生产基地位于浙江
盛四川省和新疆地区。作为中国东部沿海地区经济最发达的核心省份之一，浙江及
其周边省份有机硅产业链较为完整，下游企业数量较多，公司有机硅业务的地理位
置发挥了很好的辐射作用，使公司更贴近客户和市场，从而提高了公司拓展客户和
服务客户的能力。公司在西部有机硅生产基地的布局，充分利用园区的资源优势，
实现了热电联产，有效降低生产成本；同时提升了公司对西部地区市场的覆盖能力
，也可更好满足西部地区近年来经济增速较快从而各省份对有机硅产品日益增长的
需求。
（四）内部管理优势
公司自成立以来，一直重视从内部挖掘发展潜力，不断提高内部管理效率，围绕各
产品生产线，覆盖研发、生产销售、物流等供应链全过程，积极推进数智战略全方
位落实，实现全天候安全、高效生产。公司长期坚持卓越绩效管理，按照《卓越绩
效模式准则》要求，对各层级活动的实施进行跟踪和监测，促使企业经营管理科学
化、规范化，提升企业运营绩效水平；公司内部实行精细化管理，通过KPI/CPI绩
效、5S管理、SAP系统对人、财、信息等实现资源的有效配置，同时，通过综合运
用设备管理系统(PMS)、生产管理系统(MES)、实验室信息管理系统(LIMS)、双重预
防系统(DPS)，以及先进过程控制系统(APC)等一系列自动化平台与信息化管理系统
，公司实现了生产效率与产品质量的显著提升。这些系统的融合与应用，不仅确保
公司在快速变化的市场环境中保持竞争力，同时也为企业的长期增长、稳健发展和
业务成功奠定了坚实基矗
（五）品牌和质量优势
公司目前已成为国内最大的工业硅及有机硅产品生产企业之一。凭借着优良的产品
质量和稳定的产品性能，公司的合盛品牌已成为行业内知名品牌，多个产品被评为
浙江省名牌产品及嘉兴市名牌产品，甲基乙烯基硅橡胶通过浙江制造“品”字标认
证。在市场竞争中，公司已成为多晶硅、有机硅、硅铝合金行业中知名企业的重要
供应商，建立了广泛、密切的业务合作关系。良好的品牌形象有利于公司进一步拓
展客户，也有利于公司未来向产业链下游的快速延伸。
四、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
报告期内，公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，
并逐步布局光伏全产业链，产品应用领域广泛，主要产品的应用领域包括光伏、建
筑、电子、日用化学品、合金、汽车等下游行业。该等行业客户对公司产品的需求
受宏观经济及自身行业周期的影响会产生波动，光伏行业受土地、消纳等风险因素
制约，市场竞争激烈、技术更新迭代迅速等风险日益加大。近年来，受地缘政治因
素、国内外经济增速放缓等宏观因素影响，我国宏观经济增速面临较大的下行压力
。如宏观经济增速出现较大下降，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低或
产能严重过剩，则可能影响该等客户对公司产品的需求，导致工业硅、有机硅及光
伏相关产品的市场价格下跌，这些都将对公司未来的盈利能力产生不利影响。
2、市场竞争加剧风险
随着国内工业硅、有机硅以及光伏行业的高速发展，产业整合在不断推进，国内优
势企业的地位将进一步突出，行业将呈现规模、技术、资金实力全方位竞争的态势
。如果国内优势企业进一步大幅扩张产能，或有新的竞争者进入市场，都可能进一
步加剧市场的竞争程度。市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响
公司的盈利水平。从长期来看，如果公司未来未能准确把握市场机遇和变化趋势，
不断开拓新的市场，提高产品技术水平，有效控制成本，进一步丰富产品类型，则
可能导致公司的竞争力下降，在激烈的市场竞争中失去领先优势，进而对公司业绩
造成不利影响。
3、原材料价格变动风险
公司产品的销售以市场为导向。甲醇、一氯甲烷和石油焦等主要原材料价格受石油
、煤炭等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。工业硅、有机
硅及光伏相关产品的销售价格根据原材料价格的变化及供需关系变化而变化。因此
，受行业上、下游及宏观经济整体波动影响，公司存在一定的原材料价格变动风险
。
4、安全环保风险
公司工业硅产品生产属于冶金生产，生产环节存在高温生产环境，有机硅产品生产
属于化工生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，在
生产过程中还会产生一定量的废水、废气排放物，光伏相关产品在长时间运行过程
中受到自然因素影响，可能导致设备老化、绝缘性能下降，从而增加设备故障和火
灾的风险。公司产品的生产及运行存在一定的安全生产风险和环保风险。
5、煤炭、电力成本优势及其相关风险
公司在经营过程中，充分利用了新疆地区的煤炭资源和电力成本优势，通过在新疆
地区的战略布局，成功打造了煤电硅一体化的产业链。新疆地区生产的煤炭受开采
条件较好、向内地运输不经济等因素影响，其本地的销售价格低于内地煤炭价格，
公司通过采购当地的煤炭用于自备电厂发电形成了较为明显的成本优势，对报告期
内公司成本控制具备明显的竞争优势产生了积极的促进作用。尽管公司自备电厂通
过采购新疆当地煤炭维持了煤炭及电力成本优势，但如果新疆地区煤炭价格发生较
大幅度的波动可能导致公司煤炭及电力成本上升，从而对公司的盈利能力构成不利
影响。此外，鉴于合盛热电、鄯善电业和鄯善能源管理等公司在新疆地区的自备电
厂在公司整体业务布局中的重要地位及对公司成本控制能力的重大贡献，上述公司
自备电厂在生产经营过程中若因管理缺失、安全及环保工作不到位等经营性原因，
或受政策环境变化等外部因素影响，发生意外停产、减产事件、发电成本大幅上升
或遭受监管部门处罚，亦可能对公司的盈利能力构成较大不利影响。
6、公司未来产能进一步提升带来的产能消化风险
公司作为国内工业硅、有机硅龙头企业，报告期内各产品产能利用率及产销率均保
持在较高水平，成本控制能力强，且下游客户群庞大、稳定，市场需求近年来也总
体保持了增长趋势，有利于新增产能的消化。此外，随着供给侧结构性改革的持续
深化及环保监察力度的不断加强，同行业落后产能逐步被淘汰，也为公司产能的消
化提供了空间。但是，不排除未来光伏、建筑、汽车等主要下游行业因产业政策、
市场放缓、产能过剩等因素使得需求萎缩，以及同行业公司近年来不断有新的扩产
项目上马将对未来的市场供需平衡产生冲击，其中光伏行业也会面临因装机容量的
快速扩张而导致消纳风险日趋严重的情况，这都可能导致公司产品需求下降，造成
公司未来新增产能无法及时消纳，从而对公司的生产经营带来不利影响。
7、政策风险
近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，国际贸易保护主义势头上升，中美国际
贸易摩擦加剧。2021年6月23日，公司下属子公司合盛硅业（鄯善）有限公司被美
国商务部纳入实体清单，美国公司对合盛硅业（鄯善）有限公司出口时需要向美国
商务部申请出口许可证；2021年6
月24日，美国海关和边境保护局针对合盛硅业及子公司生产的硅基产品发布了暂扣
放行令；2022年6月17日，美国通过《涉疆法案》，阻止新疆制造进入美国市场，
严重损害产业的合法权益。
上游采购端，合盛硅业（鄯善）有限公司未向美国公司采购管制产品和技术，生产
经营活动所使用的技术来自于自主研发，国产设备可以满足日常生产经营的需求。
下游销售端，公司产品以内销为主，出口比例较小，且以出口欧洲及东南亚国家为
主。目前公司正在与美国商务部及海关等部门进行沟通，申请移出实体清单和暂扣
放行令，并积极做好各项应对工作。在移除工作未完成之前，公司未来存在对美国
出口业务发展的不确定性风险。由于公司部分下游客户的终端产品销往美国，因此
中美贸易摩擦及涉美关税的不确定性可能影响到公司下游客户，继而可能沿产业链
间接影响至公司；除美国外，不排除其他国家或地区采取类似贸易保护措施，对公
司经营造成一定的不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜黑河合盛硅业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜鄯善锦天美名化学品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜石河子开发区赛德消防安全服｜ -｜ -｜ -｜
｜务有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石河子市西部宁新碳素有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石河子市合盛绿色能源管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆西部合盛硅材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆西部合盛硅业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆西部合盛热电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆合盛硅业新材料有限公司｜ 183000.00｜ 14376.05｜ 1000960.43｜
｜新疆合盛创新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆合晶能源科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆中部合盛硅业有限公司 ｜ 950000.00｜ -115283.10｜ 3256500.25｜
｜新疆东部合盛硅业有限公司 ｜ 125000.00｜ 14867.89｜ 2283271.43｜
｜宁波硅创进出口有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波合逸企业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波合盛新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波合丽酒店管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜堆龙德庆硅峰工贸有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜国能乌鲁木齐新能源开发有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴伊诺检测技术服务有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合盛(鄯善)能源管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(鄯善)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(泸州)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(嘉兴)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(上海)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛硅业(万宁)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛电业(鄯善)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛光储(嘉兴)新材料科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南合盛硅业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海盛聚祥物联科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
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