☆最新提示☆ ◇603181 皇马科技 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3800｜ 0.1800｜ 0.7000｜ 0.5100｜ 0.3400｜
｜每股净资产(元) ｜ 5.4630｜ 5.4621｜ 5.2854｜ 5.0898｜ 4.8155｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.7800｜ 3.2200｜ 13.6600｜ 10.0000｜ 6.7300｜
｜总股本(亿股) ｜ 5.8870｜ 5.8870｜ 5.8870｜ 5.8870｜ 5.8870｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 5.8870｜ 5.8870｜ 5.8870｜ 5.8870｜ 5.8870｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-10 除权除息日:2025-06-11 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-06-30每股资本公积:0.24 主营收入(万元):119405.55 同比增:7.67% ｜
｜2025-06-30每股未分利润:4.31 净利润(万元):21866.14 同比增:14.67% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ 0.3800｜ 0.1800｜
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｜2024 ｜ 0.7000｜ 0.5100｜ 0.3400｜ 0.1600｜
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｜2023 ｜ 0.5700｜ 0.4100｜ 0.2600｜ 0.1400｜
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｜2022 ｜ 0.8200｜ 0.6500｜ 0.5100｜ 0.2200｜
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｜2021 ｜ 0.7600｜ 0.6200｜ 0.5100｜ 0.2000｜
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【2.最新报道】
【2025-09-15】国海证券：数据中心带动液冷需求增长 关注上游核心冷媒材料
国海证券发布研报称，据Semianalysis，2024年全球AI智算中心装机容量为7GW，
预计至2028年有望进一步增长。数据中心液冷受两大因素推动：高散热与高耗电。
目前冷板式液冷和浸没式液冷为数据中心两大主流液冷方案，其一，根据冷却介质
在冷却构成中是否发生汽化，可以将冷板式进一步分为单相和相变两类，其中单相
冷板式冷却介质主要为去离子水，相变冷板式主要以氟化物为主（包括制冷剂）；
其二，浸没式冷却液主要分为合成油和氟化液两大类。建议关注上游核心冷媒材料
及相关企业。
国海证券主要观点如下：
AI数据中心需求增长，数据中心液冷受两大因素推动
据Semianalysis，2024年全球AI智算中心装机容量为7GW，预计至2028年有望进一
步增长。数据中心液冷受两大因素推动：1）高散热：进一步多核化提升性能的空
间有限，增加功率成为重要选择，随着芯片功率密度提升，高散热诉求扩大，风冷
已经不能满足当下散热需求；2）高耗电：数据中心为高耗电行业，冷却系统约占
数据中心总能耗的40%，因此制冷耗电是影响PUE值的关键。
冷却介质的选择：目前冷板式液冷和浸没式液冷为数据中心两大主流液冷方案
1）冷板式：根据冷却介质在冷却构成中是否发生汽化，可以将冷板式进一步分为
单相和相变两类，其中单相冷板式冷却介质主要为去离子水，相变冷板式主要以氟
化物为主（包括制冷剂）。传统单相冷板式液冷通常只覆盖CPU、GPU等个别高功耗
芯片。随着芯片功耗加大，业内已经开始布局相变式液冷技术。与单相间接式液体
冷却相比，双相间接式液体冷却温度梯度小，传热速率更快。重点推荐：昊华科技
(600378.SH)、巨化股份(600160.SH)、三美股份(603379.SH)。
2）浸没式：浸没式冷却液主要分为合成油和氟化液两大类。①合成油：合成油主
要包括碳氢合成油和有机硅油。碳氢合成油中，α烯烃（PAO）基础油具有良好的
低温性能（倾点和粘性）、低挥发和较高的热稳定性。重点推荐：卫星化学(00264
8.SZ)。硅油耐高温、具备良好的绝缘性，但早期其流动性不足，可能造成局部过
热风险，当前硅油综合性能逐步优化，FOM1（冷却液综合性能）满足数据中心冷却
要求。重点推荐：有机硅油改性聚醚生产商：皇马科技(603181.SH)；建议关注：
润禾材料(300727.SZ)。
②氟化液：氟化液由于化学稳定性高、介电常数低、流动性好，是数据中心浸没式
冷却的理想冷媒之一，氟化液主要包括全氟烃、全氟烯烃、全氟胺、全氟聚醚等。
重点推荐：新宙邦(300037.SZ)、巨化股份、华谊集团(600623.SH)、永和股份(605
020.SH)；建议关注：八亿时空(688181.SH)（及建议关注未上市公司：浙江诺亚、
天津长芦）。
散热组件：重点推荐：德邦科技(688035.SH)。
风险提示
数据中心装机量不及预期风险、政策风险、重点关注公司业绩不及预期风险、产品
价格大幅波动风险、新增产能建设不及预期风险、数据统计测算与实际情况存在一
定偏差风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 4909.888 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 91075.720 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 76571194.10｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 56584692.00｜
｜中国银河证券股份有限公司深圳深南大道｜ 0.00｜ 17990194.91｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜摩根大通证券（中国）有限公司上海银城｜ 0.00｜ 17005388.10｜
｜中路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 13057359.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 73017869.12｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司浙江分公司 ｜ 53430099.70｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 52885170.56｜ 0.00｜
｜国联民生证券股份有限公司北京分公司 ｜ 35137241.60｜ 0.00｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 29803835.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-09【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方浙江上虞农村商业银行股份有限公司,浙江中
科亚安新材料有限公司发生存款,贷款,销售产品等的日常关联交易。20250509：股
东大会通过
【公告日期】2025-04-18【类别】关联交易
【简介】为更好地实现皇马科技的发展战略，继续聚焦特种表面活性剂行业，提升
经营效率。公司决定拟以480万元人民币的价格出售持有的中科亚安24.6154%的股
权（对应注册资本400万元），关联人王伟松先生决定以840万元人民币的价格出售
持有的中科亚安22.3077%的股权（对应注册资本362.50万元）。上述股权的受让方
均为中天胜，本次交易完成后，中科亚安不再是皇马科技的联营公司，皇马科技和
关联人王伟松先生各自持有的中科亚安股权比例将变更为0。
【公告日期】2025-04-18【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方浙江上虞农村商业银行股份有限公司,浙江中
科亚安新材料有限公司发生购买原材料,提供劳务,销售产品等的日常关联交易。20
240517：股东大会通过20250418：披露2024年实际发生金额698,080,800元。
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