☆经营分析☆ ◇601918 新集能源 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外销售煤炭和电力。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 521873.35｜ 200483.93｜ 38.42｜ 89.81｜
｜电力 ｜ 233407.78｜ 22299.25｜ 9.55｜ 40.17｜
｜抵消 ｜-174189.76｜ 0.00｜ 0.00｜ -29.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭销售 ｜ 323770.31｜ 124497.00｜ 38.45｜ 55.72｜
｜电力销售 ｜ 232657.60｜ 82902.34｜ 35.63｜ 40.04｜
｜其他 ｜ 20514.01｜ 11234.39｜ 54.76｜ 3.53｜
｜副产品销售 ｜ 4149.45｜ --｜ -｜ 0.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭采掘 ｜ 773217.96｜ 445966.39｜ 57.68｜ 60.75｜
｜发电 ｜ 499499.65｜ 97838.13｜ 19.59｜ 39.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 773217.96｜ 445966.39｜ 57.68｜ 60.75｜
｜电力 ｜ 499499.65｜ 97838.13｜ 19.59｜ 39.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 534252.10｜ 211375.52｜ 39.56｜ 89.26｜
｜电力 ｜ 178804.76｜ 38291.18｜ 21.42｜ 29.87｜
｜抵消 ｜-114539.70｜ 0.00｜ 0.00｜ -19.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭销售 ｜ 401836.45｜ 205029.83｜ 51.02｜ 67.14｜
｜售电 ｜ 178450.22｜ 37936.64｜ 21.26｜ 29.82｜
｜其他 ｜ 13837.32｜ 2307.07｜ 16.67｜ 2.31｜
｜副产品销售 ｜ 4393.17｜ --｜ -｜ 0.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭采掘 ｜ 878846.42｜ 416985.58｜ 47.45｜ 68.42｜
｜发电 ｜ 405632.25｜ 92486.90｜ 22.80｜ 31.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭采掘 ｜ 878846.42｜ 416985.58｜ 47.45｜ 68.42｜
｜发电 ｜ 405632.25｜ 92486.90｜ 22.80｜ 31.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所处行业情况
公司主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外销售煤炭和
电力；公司业务涉及煤炭和电力两个行业。
1.煤炭行业：
2025年上半年，全国煤炭产量明显增长，进口量同比虽有下降，但整体仍居相对偏
高水平。1-6月份全国累计原煤产量240,456万吨，同比增长5.4%，全国共进口煤炭
22,170.20万吨，同比下降11.1%。上半年动力煤市场供应持续宽松，但需求端支撑
明显不足，价格重心整体延续震荡下行趋势，部分时段受下游阶段性集中补库及产
地资源收紧等因素支撑，出现短暂小幅反弹。上半年，我国煤炭市场在供需格局变
化、政策调控以及国际市场波动等多重因素交织影响下，动力煤价格整体呈下降趋
势且波动运行。随着迎峰度夏耗煤旺季来临，价格将小幅震荡上行，但在电煤保供
政策及新能源发电增长形势下，价格上涨空间及持续性仍具有较大的不确定性。在
煤炭供应方面，随着安全生产月结束和环保督察收尾，主产区煤矿开工率有望回升
，产量存增长预期，进口煤量维持高位但增长空间有限，整体供应相对宽松。在需
求方面，电力行业需求虽有季节性增长，但受新能源替代影响，增长幅度有限；建
材、化工等非电行业因季节性淡季及企业错峰生产等因素，需求增长乏力，整体需
求相对疲软。此外，政策面将继续保持对煤炭市场的调控力度，确保价格稳定在合
理区间。
综合分析，短期内夏季用电高峰与环保限产将支撑煤价反弹，中长期仍需关注国内
产能释放、进口煤持续补充及新能源替代带来的压力，港口结构性缺货短期内或延
续，供给端恢复后煤炭价格下移的趋势或将延续。
2.电力行业：
2025年上半年，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。电力生产供应
方面，全国新增发电装机容量29,332万千瓦，同比增加14,056万千瓦，其中，风电
和太阳能发电合计新增装机26,360万千瓦，占新增发电装机总容量的比重近九成。
上半年新能源发电量合计占全口径总发电量比重为26.0%，比上年同期提高4.4个百
分点，电力行业绿色低碳转型成效显著。预计2025年我国宏观经济将继续保持平稳
增长，预计下半年用电量增速高于上半年，2025年全国全社会用电量预计同比增长
5%-6%。若夏季气温再创历史新高，则最高用电负荷可能达到15.2-15.7亿千瓦。电
力供应方面，预计2025年新投产发电装机有望超过5亿千瓦，其中新增新能源发电
装机达4亿千瓦左右。2025年底，全国发电装机容量预计39亿千瓦左右，同比增长1
6.5%左右。
2025年风光等新能源发电装机继续快速增长，1-6月份全国新增发电装机容量2.93
亿千瓦。其中，新增太阳能发电装机容量2.12亿千瓦，同比增长1.10亿千瓦，占新
增装机总容量72.4%；新增风电装机容量5,139万千瓦，同比增长2,555万千瓦，占
新增装机总容量17.5%。在风光等新能源发电装机容量占比持续提升趋势下，火电
装机占比继续下降。截至6月底，火电装机14.75亿千瓦，约占总装机容量的40.4%
，较2024年底下降2.7个百分点。上半年，传统火电市场受清洁能源挤压明显，1-6
月份全国规模以上发电量4.54万亿千瓦时，同比增长0.8%。其中，火力发电量2.94
万亿千瓦时，同比下降2.4%；水电、核电、风电、太阳能发电量合计1.60万亿千瓦
时，同比增长11.6%。
综合分析，预计今年迎峰度夏期间全国电力供需形势总体平衡，华东、华中、西南
等区域，江苏、浙江、安徽等省级电网部分用电高峰时段可能存在供需偏紧，通过
跨省跨区余缺互济后，电力供需可实现紧平衡。
3.公司所处行业地位
公司是华东地区大型煤炭、电力综合能源企业之一，所属煤矿、电厂分布在安徽和
江西两省，其中煤炭生产、销售在安徽省内处于中等规模，发电效率居于安徽省前
列。
（二）报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外
销售煤炭和电力。截至2025年6月末，公司共有5对生产矿井。生产矿井核定生产能
力分别为：新集一矿（180万吨/年）、新集二矿（270万吨/年）、刘庄煤矿（1100
万吨/年）、口孜东矿（500万吨/年）、板集煤矿（300万吨/年），生产矿井合计
产能2,350万吨/年。公司控股利辛电厂一期（2*1000MW）和利辛电厂二期（2*660M
W），开工建设上饶电厂（2*1000MW）、滁州电厂（2*660MW）、六安电厂（2*660M
W），参股宣城电厂（1*660MW,1*630MW），拥有新集一矿、二矿两个低热值煤电厂
。
公司生产煤炭销往安徽省内及省外周边区域，主要用于火力发电、化工等行业，运
输方式以铁运为主，汽运为辅，在区域内市场占有率长期保持稳定，积累了丰富优
质的客户资源。
报告期内，公司全面践行“存量提效、增量转型”和“两个联营+”发展思路，狠
抓安全生产主体责任落实，重点做好深化内部改革，紧抓布局优化和生产组织，强
化经营管控，狠抓降本增效，拓展煤电联营规模等各项工作，确保了公司生产经营
形势的总体稳定。
二、经营情况的讨论与分析
公司认真贯彻落实“十四五”发展规划，坚持以改革创新为驱动，以安全稳定为基
础，以党的领导为保障，全面聚焦“存量提效、增量转型”和“两个联营+”发展
思路，加速构建高质量发展产业格局，做强做优煤炭电力传统产业，大力发展新能
源等新兴产业，逐步开创煤炭、煤电、新能源一体化发展新局面。
2025年上半年，公司商品煤产量993.72万吨，同比增长6.16%；商品煤销量943.37
万吨，同比增长3.63%；上网电量62.78亿千瓦时，同比增幅44.22%；实现营业收入
58.11亿元，利润总额14.01亿元，归属于母公司所有者的净利润9.20亿元。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）资源储量优势。根据《国家发展改革委关于淮南新集矿区总体规划的批复》
（发改能源〔2005〕2633号），公司矿区总面积约1,092平方公里，含煤面积684平
方公里，资源储量101.6亿吨，资源储量约占安徽省四大煤炭企业总资源量的40%。
截至2025年6月末，公司矿权内资源储量61.85亿吨，现有矿权向深部延伸资源储量
26.51亿吨，共计88.36亿吨，为公司今后可持续发展奠定坚实的资源基矗
（二）区位优势。公司地处安徽省中部，紧邻经济发达但能源缺乏的长江三角洲地
区，华东地区经济总量规模及发展对电力能源供给保持长期需求，公司贴近主要客
户所在地，运输距离较西北及北方煤炭生产基地相比近1,000公里以上，具有供应
灵活和运输成本低的优势，所属矿区内铁路运输十分便捷。
（三）煤种优势。公司所产煤种属于气煤和1/3焦煤，质量稳定，具有中低灰，低
硫、低磷和中高发热量的本质特征，是深受客户青睐的环保型煤炭商品。全硫含量
低的特征能够最大限度地减少大气污染，具有燃煤热效率较高且节省环保费用优势
，特别是可以降低脱硫装置的投资。
（四）管理优势。公司在建立之初，曾因创造性地实施项目法人责任制，创造了闻
名全国煤炭行业的新集模式和新集经验，并于2007年整体上市。经过多年的发展与
积淀，公司已建立了一套比较完整的管理制度，具备优秀的管理和技术团队。公司
持续强化预算管理、成本管理、资金管理、资产管理、煤质管理、投资管理等，努
力提升管理工作水平，取得了一定的成果。
（五）煤电一体化优势。根据公司发展战略，公司将建设新型煤电一体化基地。目
前，公司控股的利辛电厂一期、二期和参股的宣城电厂一期、二期已投产运行，煤
炭消耗量约占公司产量约50%，开工建设上饶电厂、滁州电厂、六安电厂，煤电一
体化的协同优势得到充分发挥。随着后续电力项目陆续开工、建设，公司煤炭产能
和电力装机将逐步提升，进一步提高公司的盈利能力和抗风险能力。
四、可能面对的风险
1、安全风险。
煤炭生产受水、火、顶板、瓦斯、煤尘等自然灾害的影响，虽然公司机械化程度及
安全管理水平较高，但受地质条件复杂因素影响，公司安全生产仍然长期面临一定
风险。
应对措施：公司将坚持稳中求进工作总基调，深入推进安全生产标准化建设，积极
构建安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，全力防风险、除隐患、盯系
统、遏事故，打牢安全生产基矗
2、资金风险。
由于公司主要从事煤炭和电力的生产和销售，煤炭行业存在投资规模大、投资回报
周期长的特点，近年来公司计划新建煤电和新能源项目等资本性支出较大等原因，
截至目前公司资产负债率仍然偏高，公司还本付息压力较大。
应对措施：公司将持续优化资源配置，提高投入产出效率，增加经营积累；不断强
化“两金”控制，实现资金流良性运作，有计划、有步骤地减少负债规模，持续降
低资产负债率。
3、市场风险。
受国内煤炭、电力市场供需关系变化影响，公司煤炭、电力等主要产品价格存在波
动风险，对公司经营业绩影响较大。
应对措施：公司将持续推进产业结构转型升级，扩大煤电联营规模，提高抵御市场
风险能力。
4、环保风险。
随着国家节能环保政策进一步趋严，保护生态环境将对企业发展运营提出更严格的
要求，公司面临的节能、减排、环保约束进一步加大，环保税也增加了企业运营成
本。
应对措施：公司积极承担社会责任，加快推进煤炭的清洁高效开发利用，推进生态
文明建设，保障环保资金投入，建设绿色矿山；进一步完善环境风险预防管控体系
，加强环境问题整治，确保实现节能减排目标。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜安徽文采大厦有限公司 ｜ 8330.00｜ -｜ -｜
｜上饶新投发电有限责任公司 ｜ 157200.00｜ -｜ 400256.78｜
｜亳州市中新新能源有限公司 ｜ 13300.00｜ -｜ -｜
｜上海新外滩企业发展有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜中煤智能科技有限公司 ｜ -｜ 867.48｜ 20595.65｜
｜中煤新集阜阳矿业有限公司 ｜ 60000.00｜ 17567.07｜ 741609.27｜
｜中煤新集(滁州)发电有限责任｜ 132513.33｜ -｜ 284097.27｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中煤新集利辛矿业有限公司 ｜ 50000.00｜ 12369.50｜ 714669.41｜
｜中煤新集利辛发电有限公司 ｜ 208400.00｜ 18219.72｜ 817169.05｜
｜中煤新集刘庄矿业有限公司 ｜ 60000.00｜ 89766.28｜ 756460.85｜
｜中煤新集六安能源有限公司 ｜ 113862.40｜ -｜ 211787.28｜
｜中煤宣城发电有限公司 ｜ -｜ 3833.34｜ 236281.11｜
｜安徽省天然气开发股份有限公｜ -｜ 18759.66｜ 751140.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中煤(安徽)售电有限公司 ｜ 20100.00｜ 2270.65｜ 29258.71｜
｜安徽智谷电子商务产业园管理｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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