☆公司大事☆ ◇601918 新集能源 更新日期：2025-06-16◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜37245.82｜ 447.26｜ 1418.09｜ 96.52｜ 3.11｜ 0.33｜ ｜ 13 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜38216.65｜ 1331.56｜ 359.25｜ 93.74｜ 0.09｜ 0.34｜ ｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜37244.34｜ 424.79｜ 664.39｜ 93.99｜ 2.67｜ 1.67｜ ｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-06-14】 新集能源：6月13日获融资买入447.26万元，占当日流入资金比例为3.49% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月13日获融资买入447.26万元，占当日买入金额的3.49%，当前融资余额3.72亿元，占流通市值的2.15%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-134472573.0014180939.00372458173.002025-06-1213315613.003592476.00382166539.002025-06-114247921.006643917.00372443402.002025-06-1010113889.006090208.00374839398.002025-06-098267588.005291264.00370815717.00融券方面，新集能源6月13日融券偿还3300股，融券卖出3.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额20.77万元，占当日流出金额的0.35%，融券余额644.75万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-13207748.0022044.006447536.002025-06-125949.0022474.006196214.002025-06-11178089.00111389.006269133.002025-06-103996.00151848.006193134.002025-06-0928896.0033600.006398112.00综上，新集能源当前两融余额3.79亿元，较昨日下滑2.44%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-13新集能源-9457044.00378905709.002025-06-12新集能源9650218.00388362753.002025-06-11新集能源-2319997.00378712535.002025-06-10新集能源3818703.00381032532.002025-06-09新集能源2971620.00377213829.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-13】 新集能源：6月12日获融资买入1331.56万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月12日获融资买入1331.56万元，占当日买入金额的39.80%，当前融资余额3.82亿元，占流通市值的2.23%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1213315613.003592476.00382166539.002025-06-114247921.006643917.00372443402.002025-06-1010113889.006090208.00374839398.002025-06-098267588.005291264.00370815717.002025-06-068078261.009113367.00367839393.00融券方面，新集能源6月12日融券偿还3400股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额5949元，融券余额619.62万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-125949.0022474.006196214.002025-06-11178089.00111389.006269133.002025-06-103996.00151848.006193134.002025-06-0928896.0033600.006398112.002025-06-0663168.0040992.006402816.00综上，新集能源当前两融余额3.88亿元，较昨日上升2.55%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-12新集能源9650218.00388362753.002025-06-11新集能源-2319997.00378712535.002025-06-10新集能源3818703.00381032532.002025-06-09新集能源2971620.00377213829.002025-06-06新集能源-974950.00374242209.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-12】 新集能源：6月11日获融资买入424.79万元，占当日流入资金比例为7.75% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月11日获融资买入424.79万元，占当日买入金额的7.75%，当前融资余额3.72亿元，占流通市值的2.16%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-114247921.006643917.00372443402.002025-06-1010113889.006090208.00374839398.002025-06-098267588.005291264.00370815717.002025-06-068078261.009113367.00367839393.002025-06-0510025675.0014533995.00368874499.00融券方面，新集能源6月11日融券偿还1.67万股，融券卖出2.67万股，按当日收盘价计算，卖出金额17.81万元，占当日流出金额的0.40%，融券余额626.91万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-11178089.00111389.006269133.002025-06-103996.00151848.006193134.002025-06-0928896.0033600.006398112.002025-06-0663168.0040992.006402816.002025-06-051336.003340.006342660.00综上，新集能源当前两融余额3.79亿元，较昨日下滑0.61%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-11新集能源-2319997.00378712535.002025-06-10新集能源3818703.00381032532.002025-06-09新集能源2971620.00377213829.002025-06-06新集能源-974950.00374242209.002025-06-05新集能源-4576810.00375217159.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-11】 新集能源：6月10日获融资买入1011.39万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月10日获融资买入1011.39万元，占当日买入金额的24.05%，当前融资余额3.75亿元，占流通市值的2.17%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1010113889.006090208.00374839398.002025-06-098267588.005291264.00370815717.002025-06-068078261.009113367.00367839393.002025-06-0510025675.0014533995.00368874499.002025-06-044962105.006636508.00373382819.00融券方面，新集能源6月10日融券偿还2.28万股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3996元，融券余额619.31万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-103996.00151848.006193134.002025-06-0928896.0033600.006398112.002025-06-0663168.0040992.006402816.002025-06-051336.003340.006342660.002025-06-040.001350.006411150.00综上，新集能源当前两融余额3.81亿元，较昨日上升1.01%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-10新集能源3818703.00381032532.002025-06-09新集能源2971620.00377213829.002025-06-06新集能源-974950.00374242209.002025-06-05新集能源-4576810.00375217159.002025-06-04新集能源-1609253.00379793969.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-10】 60多万元拉动18%涨幅！这类基金为何大幅波动 【出处】券商中国【作者】林乔 6月9日，财通基金公告，旗下财通福瑞混合LOF场内二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。 6月9日，该基金场内份额上涨8.11%，全天成交量为36万元，叠加上一个交易日10%的涨幅，两个交易日内该基金上涨超过18%，当前溢价率高达19.04%。 LOF净值大起大落的核心因素是突出的流动性风险。据券商中国记者统计，截至6月9日，当前LOF产品整体份额仅为405亿份，超百只基金场内流通份额不足1000万份，329只基金份额不足1亿份，甚至屡有LOF基金单日场内成交金额不足1000元。 60多万元拉动18%涨幅 财通基金公告表示，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。若本基金在公告日当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险。 行情方面，该基金在二级市场已经连续两日封住涨停，6月6日平开后被500多手的交易规模推至涨停，全天成交额约为31万元，6月9日则再度涨超8%，成交额36万元。 从该基金持仓来看，截至今年一季度末前十大重仓股包括了香农芯创、安集科技、兴通股份、皖通高速、唐山港、中国神华、拓普集团、新集能源、比亚迪以及银轮股份，该基金场外净值年内涨幅约为3.56%。 LOF的二级市场交易价格剧烈波动并不少见，5月份，华宝基金旗下新机遇LOF也曾披露过类似公告，4月份，国际黄金价格持续攀升，推动国内黄金市场交易活跃，投资热情高涨，多只黄金等商品主题LOF基金大涨，且在复活节期间港股休市，恒生LOF系列基金亦经历了“涨停潮”。 规模较小易被炒作 值得注意的是，截至今年一季度末，前述财通福瑞混合LOF场内流通盘仅有400万份，金额约700万元，而单日成交量超过30万元已属较为“活跃”，这意味着换手率高达5%，在此前的交易日中，该基金动辄单日成交额少于1万元，甚至零成交。 一位公募投研人士总结称，二级市场大幅波动LOF产品一般具备以下特点：一是基金规模偏小，流通份额不多，就可能导致少量交易对二级市场价格的冲击；二是规模不大的基金，基金持有人户数也不多，交易较为清淡，换手率低，并导致少量资金就可以控盘的效果，但实际参与投资的并不多。“类似这种几乎丧失流动性的品种，机构投资者一般不会参与，大概率是散户所为。”该人士总结称。 回溯过往案例，类似“剧本”屡次上演。这类LOF基金在暴涨脱离基金净值后，加之套利资金进入场内，往往持续短短几日就会掉头大跌。比如前文所述新机遇LOF，在5月8日被2000元的成交量推至涨停，随后两天即掉头向下抹去了涨幅。 LOF净值大起大落的核心因素是突出的流动性风险。据券商中国记者统计，截至6月9日，当前LOF产品整体份额仅为405亿份，超百只基金场内流通份额不足1000万份，329只基金份额不足1亿份，甚至屡有LOF产品单日场内成交金额不足1000元。 因此，当前多只LOF面临严重的折溢价问题，截至6月9日，财通福瑞混合LOF溢价率约为19.04%，银行LOF易方达、九泰泰富LOF溢价率超过3%，而包括博时基金、华夏基金以及南方基金旗下多只LOF基金则面临超过5%的折价。 对于频繁出现的LOF基金折溢价行为，有公募观察人士认为，基金公司可以多管齐下，针对基金的不同情况择优去选择和应对。比如，针对交易型产品出现不合理折溢价时进行风险提示；针对二级市场交易不活跃的LOF可选择退市，这也是对投资者负责，为公司节省上市成本的合理选择；而针对规模过小、竞争力不足的老基金通过清盘等方式处置，释放公司资源，也成为越来越多基金公司的选择。 【2025-06-10】 新集能源：6月9日获融资买入826.76万元，占当日流入资金比例为18.71% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月9日获融资买入826.76万元，占当日买入金额的18.71%，当前融资余额3.71亿元，占流通市值的2.13%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-098267588.005291264.00370815717.002025-06-068078261.009113367.00367839393.002025-06-0510025675.0014533995.00368874499.002025-06-044962105.006636508.00373382819.002025-06-0310540657.0010020122.00375057222.00融券方面，新集能源6月9日融券偿还5000股，融券卖出4300股，按当日收盘价计算，卖出金额2.89万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额639.81万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-0928896.0033600.006398112.002025-06-0663168.0040992.006402816.002025-06-051336.003340.006342660.002025-06-040.001350.006411150.002025-06-03132932.00668.006346000.00综上，新集能源当前两融余额3.77亿元，较昨日上升0.79%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-09新集能源2971620.00377213829.002025-06-06新集能源-974950.00374242209.002025-06-05新集能源-4576810.00375217159.002025-06-04新集能源-1609253.00379793969.002025-06-03新集能源700995.00381403222.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-09】 新集能源成“人气王” 年内险资调研上市公司3863次 【出处】华夏时报【作者】吴敏 在资本市场构建促进“长钱长投”制度环境过程中，保险机构调研上市公司的热情不断升温。 《华夏时报》记者根据数据统计，截至6月8日，148家保险机构总计调研3863次。平安养老、长江养老、国寿养老、太平养老、人保养老、前海人寿、农银人寿等7家机构调研的上市公司均超过百家。其中，受关注度较高的个股包括新集能源、汇川技术陕西华达、华中数控等。 首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中在接受《华夏时报》记者采访时表示，保险资金具有期限长、资金量大、在强调安全性的基础上追求收益性等特点。从资产负债匹配管理的角度来看，保险资金一般坚持长期投资策略，同时紧跟产业政策，这样既有利于稳定资本市场，又能够分享经济发展成果，提升资本市场的吸引力与资源配置能力。 险资调研积极 今年以来，若论哪些险企调研上市公司最勤快，排在前五的都是养老保险公司。其中，平安养老排第一，共调研293次，合计调研了237家上市公司，关注度最高的三只股票是新集能源、中集车辆、思特威。 排名第二的长江养老共调研256次，合计调研了203家上市公司，关注度最高的三只股票中，排在第一的亦是新集能源，另外两只股票是海信视象、汇川技术。国寿养老排名第三，共调研了230次，合计调研了191家上市公司，关注度最高的三只股票是江波龙、宁波银行、奥比中光。 紧随其后的是太平养老和人保养老，两家公司调研次数分别是210次和159次，合计调研的上市公司数量分别是177家和129家。两家机构关注最多的个股除了新集能源和汇川技术，还有中农立华、稳健医疗、普蕊斯、上海银行。 一位业内资深人士曾告诉《华夏时报》记者，险资选择上市公司调研一般有三种情况，一是卖方分析师组织的上市公司调研，邀请险资参加；二是险资已经持有的个股，通过调研跟踪研究；三是险资自己的投资经理或研究员通过案头研究挖掘的个股，再通过调研加以验证。总体来说，企资青睐的个股还是以低估值蓝筹或高增长大公司股票为主。 从被调研上市公司的行业分布来看，生物医药、集成电路、电子元件等行业备受保险机构的关注。 个股方面，新集能源成为险资调研的“人气王”，该公司是一家以煤炭采选为主、煤电并举的企业，今年以来，共有10家保险机构对其进行了调研，其中，长江养老分别在今年1月、2月，通过现场会议的方式，调研新集能源十余次，成为其关注度最高的个股；平安养老则在3月、4月合计7次调研新集能源，该股票也是其关注度最高的个股。 备受险资关注的个股还有汇川技术，该公司是国内工业自动化控制领域的上市企业，今年以来，获得友邦保险、中汇人寿、光大永明人寿等9家险企的高度关注。而受险资喜爱的医疗个股主要有哈药股份、热景生物、老百姓、稳健医疗、晨光生物等。除此之外，沪电股份、陕西华达、华中数控、天孚通信等均成为多家险企最受关注的个股。 举牌热情高涨 今年以来，为引导保险资金发挥长期资金优势、服务资本市场与实体经济，监管部门围绕“长钱长投”目标，不仅加速推进长期股票投资试点，更在考核机制和资本约束规则方面打出政策“组合拳”。 政策东风之下，险资入市规模持续加大。金融监管总局最新发布的数据显示，截至今年一季度末，保险公司投向股票市场的资金达2.82万亿元，净买入规模近3900亿元，创近年来单季最大增持规模。 除了调研上市公司热情高涨，险资举牌步伐也明显加速。截至6月9日，已有7家保险公司累计举牌上市公司16次，不仅超过2023年全年举牌量，也超过2024年前9个月举牌量。 “一方面保费收入增长迅速，保险业可投资资金大幅增加，存量资金和增量资金都需要找到安全性、收益性和流动性更高的投资标的，而上市公司的股权则是最好的选择之一。”对外经济贸易大学保险学院教授王国军曾向本报记者表示，同时，监管部门引导保险资金入市，鼓励险资作为中长期资金投资资本市场，为险资举牌提供了政策支持。 从举牌标的来看，银行股正成为险资重点关注的对象。例如5月29日，中国平安人寿在场内以每股均价5.0291港元增持农业银行2989.6万股，总价约1.5亿港元。增持后，平安人寿持股比例由11.93%上升至12.03%。在此之前，平安人寿已6次在港股市场举牌银行股，涉及邮储银行、农业银行、招商银行等三只H股标的。 新华保险、瑞众人寿等保险公司亦纷纷举牌杭州银行、中信银行等。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受《华夏时报》记者采访时表示，银行股平均股息率超5%（部分国有大行达6%以上），H股因流动性折价股息率更高，符合险资对稳定现金流的偏好。险资举牌潮本质是资产荒下的理性选择，银行股与H股的“低估值+高股息”特质契合险资风险收益特征。 王国军亦认为，H股股息率较A股有优势，且港股相较A股有一定的折价率，险资举牌能够以更低的成本分享分红现金流。在香港市场，险资投资部分港股分红还可享受一定的税收优惠政策，进一步增加了权益投资收益。 华西证券研报认为，今年险资密集举牌上市公司主要原因有三方面，一是在低利率、资产荒环境下，潜在“利差损”压力增大，通过权益投资增厚投资收益有较大的现实需求；二是出于优化财务报表考虑，在新会计准则下，举牌上市公司之后的会计计量方式变更，可以提升险企利润表稳定性；三是多项支持中长期资金入市的政策推出，也让险资举牌动力增强。 “年初至今政策定调积极，国新办会议后降准降息等政策逐步落地，有望提振市场情绪并推动估值持续修复。”民生证券研报指出，险资长钱持续入市，权益投资端有望充分受益于优质上市公司标的长期价值的增长。 【2025-06-09】 券商观点|煤炭行业2025年中期投资策略：高股息与多频次高分红兼备，煤炭防御性红利价值凸显 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年6月9日，东兴证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，高股息与多频次高分红兼备，煤炭防御性红利价值凸显。 报告具体内容如下： 投资摘要： 2025年以来，国内经济缓慢修复，煤炭板块跌幅明显。2025年初至6月3日，煤炭板块累计跌幅11.98%。沪深300指数累计跌幅2.11%，煤炭跑输沪深300指数9.87个百分点。 基本面展望：动力煤供强需弱，政策加码叠加煤炭两协会发布倡议书，煤价仍将反弹修复。2025年1-5月煤炭价格持续下跌。暖冬影响居民用电表现较差，同时受到风光发电出力，火电需求同比走弱，供给受到山西增产+新疆持续贡献增量，供强需弱导致煤价持续下跌。长协煤政策颁布稳定动力煤价，煤炭协会出台倡议以来，长协价稳定，及时应对市场价的下滑。长协煤政策仍然是煤价的稳定器。2025年2月28日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布倡议书，面对煤炭市场价格快速下滑，倡议书从“严格执行电煤合同严格兑现”等五个维度对煤炭行业发展提出倡议，有助于减少煤价非理性波动。2025年3月起长协价高于市场价，长协政策有助于稳定煤炭价格。受暖冬和清洁能源挤压，火电超预期下滑，随着电煤和非电煤需求的叠加释放，将带动煤炭价格的触底反弹。2025一季度，主要受暖冬用电需求偏弱影响，六大发电集团电力用煤量6917.25万吨，同比下降1.76%，环比下降8.36%。清洁能源挤压是火电超预期下滑的核心原因，2025Q1动力煤用煤量和销量同比环比均降。伴随夏天旺季到来，电煤和非电煤需求的叠加释放，将带动煤炭价格的触底反弹。进口方面：受内贸煤与进口煤价格倒挂影响，关税恢复明确政策导向，2025年进口或难有增量。进口煤是调控国内煤价的重要手段，主要目的是实现“煤和电两个产业的盈利平衡”。2024年1月1日起，中国恢复煤炭进口关税，2025年2月28日中国煤炭工业协会与中国煤炭运销协会发出煤炭行业倡议书，强调要严格控制低卡劣质煤炭进口和使用，维护煤炭进口秩序，促进市场供需平衡，2025年及以后有望贯彻政策的真实导向，中国进口煤或难有增量。动力煤具备反弹基础，动力煤属于政策煤种，我们判断价格仍将反弹修复。主要原因包括：一是较低煤价将使地方财政压力加大，有望促成自上而下减产；较低煤价将使煤企亏现金而自发减产；二是电厂受限于“煤电价格联动机制”，在一定程度上保煤价即是保电价。预计2025年煤炭价格仍将维持窄幅度、季节性波动，震荡走弱，且长协价格支撑性仍将偏强。 估值展望：估值有所上升但仍处于低位，叠加市值考核推进，核心价值有望提升。随着经济转型和政策加持，行业的决策模式，从依靠资本开支拉动净利润增长的决策模式，开始转向看重投入产出的投资回报率。资本市场的定价机制，将从单纯以净利润单一指标，转向更加看重股东回报的自由现金流，进而周期股的重估。煤炭板块的估值虽然有所上升，当前煤炭板块PE仍然处于较低水平。2025年6月3日，当前煤炭板块PE为11.26倍，相较于历史低位（8.35倍）有所上涨，但小于中位数13.10倍，仍然处于较低水平。当前煤炭板块PB有所上升，仍处于较低水平。2025年6月3日，煤炭板块市净率PB（MRQ）为1.32倍，小于中位数1.65倍，仍处于较低水平。自2024年9月为进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报，中国证监会就《上市公司监管指引第10号-市值管理（征求意见稿）》公开征求意见并于11月完成修订正式印发。2024年4月国务院发布“新国九条”提出强化上市公司现金分红监管。在煤炭行业持续盈利的背景下，提高分红比例已成为行业普遍共识，同时煤炭行业作为国资重地，随着市值管理考核在央企及地方国企间陆续推进，结合国务院国资委提出的“一利五率”且重视ROE的考核方向，高分红有助于提升ROE，煤炭上市公司分红水平有望持续提升，核心资产价值有望提升。 投资建议：考虑到关税政策或对中国出口及国内经济造成影响，利率下行，市场调整的多重挑战下，多频次高分红和高股息标的，适合充当投资收益的坚实底盘。2024年9月政治局会议开启经济支持新篇章，当前稳经济的政策已经在持续出台，国内政策推动中长期资金入市，红利资产资金池有望持续扩容。2025年1月22日六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》主要举措包括推动商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金投资、企（职）业年金等股票类资产投资比例提升；推动以上资金全面实行三年以上的长周期考核；优化资本市场投资生态。引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。我们认为政策持续的推动下，有望增加保险、社保等长线资金入市的规模，同时完善长期考核机制，使得资金从追求短期收益转变为注重长期价值创造，而红利资产作为稳定低风险稳定分红回报的资产，有望继续得到长线资金的青睐，红利资产的资金池有望持续扩容，继续利好红利的投资策略。 考虑到关税政策或对中国出口及国内经济造成影响，利率下行，市场调整的多重挑战下，煤炭作为稳态高股息（竞争格局稳定、增速低、现金流稳定、高分红）的代表，拟增加分红频次，且煤炭等红利板块且国资背景风险小，仍适合充当投资收益的坚实底盘，尤其值得重点配置。 2025年中期配置建议遵循以下思路：（1）行业龙头煤企凭借高比例长协销售、吨煤成本管控、公司治理水平等优势，展现出区别于传统周期行业的平稳，积极发挥“压舱石”作用。长久期盈利稳定性与盈利可预见性的优质龙头受益标的：中国神华、陕西煤业；（2）煤电联营一体化受益标的：电投能源、新集能源；（3）成长性突出：广汇能源、华阳股份、兖矿能源、淮北矿业。 风险提示：宏观经济复苏程度不及预期，行业面临有效需求不足，政策对煤炭供给影响不及预期、煤价波动不及预期的风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-06-09】 国盛证券：煤价止跌回升均需外力干预 政策干预是周期转折关键要素 【出处】智通财经 国盛证券发布研报称，本轮煤价自2021年10月见顶以来，至今已调整近4年时间，价格亦由2021年10月25日1615元/吨跌至2025年6月5日618元/吨左右，累计跌幅高达997元/吨，其绝对水平亦跌回本轮煤价起涨前(2021年1月)。本轮煤炭供需阶段性明显错配，价格快速下挫。因价格低位持续时间较短，同样并未出现煤企大规模减产现象。深陷价格下行泥潭已久，市场持续探底无果，情绪亦降至底部。但转折的契机有望来临，部分产能已陷入亏损，成本支撑逐步显现，只待政策便可破土重生。 国盛证券主要观点如下： 复盘 煤价2008年(底部500元/吨左右)、2015年(底部350元/吨左右)、2020年(底部470元/吨左右)三轮价格探底过程，发现其有着颇多共同之处：每轮煤价下行过程中，并未出现煤企主动大规模减产行为，尽管其背后原因各有不同;每轮煤价止跌的背后，均有政策的调控、干预(2008年的“四万亿”托底需求;2015年的供给侧改革&棚改;2020年的特殊宏观事件后“放水”&内蒙倒查&超产入刑等)。 2008年煤价触底：需求侧的强刺激 2008年下半年全球金融危机爆发，需求断崖，煤价在短短5个月左右时间几乎腰斩，由2008年7月的近千元跌至2008年12月15日510元/吨左右。为应对国际金融危机带来的经济下行压力，随后我国正式推出“四万亿”经济刺激计划，拉动下游需求迅速回升，从而带动煤价止跌回升。回顾本轮价格探底过程，在煤价暴跌过程中，国内煤炭产量并未发生显著变化，即并未因煤价暴跌而导致国内产量出现收缩。 2015年煤价触底：“供改+棚改”政策组合拳 2012年~2015年，国内经济增速下行，煤炭新增产能不断释放，产能过剩问题逐渐突显，煤炭价格持续下行，北港煤价一度跌至2015年底的350元/左右。在煤价长时间的持续探底过程中，国内煤炭产量并未发生显著变化，即并未因煤价暴跌而导致国内产量出现明显收缩，此现象与2008年基本一致(但背后原因或略有区别)，最终主要依靠政策对供应端的强干预叠加棚改货币化带动经济稳步回升，煤价终得以止跌。 2020年煤价触底：特殊宏观事件后稳增长叠加表外供应受限 2020年特殊宏观事件全面爆发，由于煤炭市场供给集中度远大于需求，年后上游煤矿复工复产进度明显快于下游需求，煤炭市场供需严重错配，煤价一度暴跌至2020年4月27日470元/吨左右，并创下2016年8月以来新低。此后，随着特殊宏观事件逐步受控后需求的快速恢复，以及表外产量的明显收缩，煤炭市场供需错配逐步缓解，价格止跌回升。本轮价格探底过程与2008年有些许类似，均是需求短期内受“黑天鹅”事件冲击，导致供需阶段性明显错配，价格快速下挫。因价格低位持续时间较短，同样并未出现煤企大规模减产现象。 亟需政策春风，扭转预期，重燃信心 以史为鉴，参考此前三轮价格探底的经验，完全靠市场自发力量(即煤价下行→跌破成本→煤企减产)致产能出清，扭转供需过剩局面，促使价格止跌难度较大。煤炭市场价格的探底回升通常需要依托政策调控手段予以实现，要么自需求端着手(最典型如2008年的“四万亿”刺激政策)、要么自供应端着手(最典型如2015年开启的供给侧结构性改革)，要么两者并而行之。 重点推荐 煤炭央企中国神华(H+A)、中煤能源(H+A);重点推荐困境反转的中国秦发;“绩优则股优”，绩优的新集能源、陕西煤业、电投能源、淮北矿业;弹性的兖矿能源、晋控煤业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。此外，前期完成控股股变更，目前正在办理资产置换的安源煤业亦值得重点关注。 风险提示：在建矿井投产进度超预期。下游需求不及预期。新建矿井项目批复加速。 【2025-06-07】 保险机构年内调研3825次：长钱加速入市 高分红资产有望受益 【出处】新京报 长钱入市，今年以来保险机构密集调研上市公司。 贝壳财经记者据统计发现，截至6月5日，已有148家保险机构合计调研超3000只股票，调研次数达3825次。 这一数据尽管相较去年同期的超5000次有所下降，但险资正在以真金白银入市。 金融监管总局最新发布的数据显示，截至今年一季度末，保险公司投向股票市场的资金达2.82万亿元，净买入规模近3900亿元，创近年来单季最大增持规模。 机构观点认为，险资长钱入市，可为A股注入增量资金，持续高分红的资产有望受益。 保险机构年内调研3825次 最受关注的新集能源股价表现不佳 调研上市公司，可以帮助保险机构更好地作出投资决策。截至6月5日，已有148家保险机构合计调研次数达3825次。其中，平安养老、长江养老、国寿养老、太平养老、中国人民养老保险、前海人寿和农银人寿等7家保险机构今年以来调研次数均超100次。平安养老调研次数最多，达289次。 从被调研上市公司的行业分布来看，生物医药、集成电路、电子元件等热门行业备受保险机构的关注。 从个股来看，数据显示，新集能源跻身10家保险机构关注度最高的个股。比如，长江养老分别在今年1月、2月，通过现场会议的方式，调研新集能源十余次，成为其关注度最高的个股；平安养老分别在3月、4月合计7次调研新集能源，该股票也成为其关注度最高的个股。 不过，新集能源作为一家以煤炭采选为主、煤电并举的企业，多项指标并无优势，今年一季度，其营业收入、归属于上市公司股东的净利润均同比下降，降幅分别达4.85%、11.01%。 从股息率来看，截至今年6月5日，新集能源近12个月的股息率约为2.25%，在同业中并不高。 从股价来看，截至6月5日收盘，新集能源年内回报为-6.96%。该公司在4月28日的投资者关系活动中回应市值管理问题时表示，公司综合运用科学的价值经营方式和方法，建立合理的市值管理考核体系，将价值实现因素纳入上市公司绩效评价体系，适时运用多种手段依法依规引导公司价值合理回归。 同时，汇川技术也跻身友邦保险、中汇人寿、光大永明人寿等9家险企关注度最高的个股之列。据悉，汇川技术是国内工业自动化控制领域的上市企业，截至6月5日收盘，该公司年内涨幅达11.27%。 除此之外，沪电股份、陕西华达、华中数控、天孚通信等均成为多家险企最受关注的个股。 2220亿长线险资入市 持续高分红资产有望受益 值得一提的是，尽管年初至今保险机构的调研次数同比有所下降，但险资作为长钱在资本市场上的活跃度清晰可见。 金融监管总局最新发布的数据显示，截至今年一季度末，保险公司资金运用余额达34.93万亿元，环比2024年末增长超5%，其中，投向股票市场的资金达2.82万亿元，环比增长16.03%，净买入规模近3900亿元，创近年来单季权益投资的最大增幅。 同时，近期多个险资私募基金获批。6月3日，中国太保推出目标规模200亿元的太保致远1号私募证券投资基金（暂定名）。该基金是第二批保险资金长期投资试点基金之一。此外，包括中国人寿、新华保险、平安人寿等多家第二批试点机构的基金也已获批。在参与第三批保险资金长期投资试点的险资机构中，中邮保险及中邮保险资管已获批100亿元。 更早前的5月底，平安资管获得监管批复，同意其设立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司。恒毅持盈将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模达300亿元。基金将聚焦“长期投资、价值投资”的理念，重点布局符合政策导向和险资配置需要的优质上市公司。 华创证券研报数据显示，截至6月初，保险资金长期股票投资试点规模将至2220亿元。 该研报进一步表示，根据2025年一季报，国寿和新华合资设立的私募股权基金出现在伊利股份、中国电信以及陕西煤业的前十大流通股中，三者均属于行业头部企业，且股息率均较具吸引力，分别为4.1%/3.4%/7%（截至2025/4/30）。“投资盈利模式稳定，具有长期持续分红意愿的资产，有助于险企在股票投资中善用长期投资的天然属性，实现‘稳中求进’的权益投资策略。” 民生证券研报则认为，年初至今政策定调积极，国新办会议后降准降息等政策逐步落地，有望提振市场情绪并推动估值持续修复。险资长钱持续入市，权益投资端有望充分受益于优质上市公司标的长期价值的增长。 【2025-06-07】 新集能源：6月6日获融资买入807.83万元，占当日流入资金比例为14.09% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月6日获融资买入807.83万元，占当日买入金额的14.09%，当前融资余额3.68亿元，占流通市值的2.11%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-068078261.009113367.00367839393.002025-06-0510025675.0014533995.00368874499.002025-06-044962105.006636508.00373382819.002025-06-0310540657.0010020122.00375057222.002025-05-306820794.005854637.00374469887.00融券方面，新集能源6月6日融券偿还6100股，融券卖出9400股，按当日收盘价计算，卖出金额6.32万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额640.28万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-0663168.0040992.006402816.002025-06-051336.003340.006342660.002025-06-040.001350.006411150.002025-06-03132932.00668.006346000.002025-05-300.0031490.006232340.00综上，新集能源当前两融余额3.74亿元，较昨日下滑0.26%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-06新集能源-974950.00374242209.002025-06-05新集能源-4576810.00375217159.002025-06-04新集能源-1609253.00379793969.002025-06-03新集能源700995.00381403222.002025-05-30新集能源887922.00380702227.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-06】 行业周报|煤炭开采加工指数涨0.98%, 跑输上证指数0.15% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年6月3日-2025年6月6日，上证指数涨1.13%，报3385.36点。创业板指涨2.32%，报2039.44点。深证成指涨1.42%，报10183.70点。煤炭开采加工指数涨0.98%，跑输上证指数0.15%。前五大上涨个股分别为大有能源、宝泰隆、山西焦煤、郑州煤电、陕西黑猫。 本周机构观点： **国盛证券本周观点**： 行情回顾（2025.5.26~2025.5.30）： 中信煤炭指数3,258.46点，下跌0.54%，跑赢沪深300指数0.54pct，位列中信板块涨跌幅榜第23位。 深陷价格下行泥潭已久，市场持续探底如同无尽长夜，情绪亦降至冰点，黎明前的黑暗尤为煎熬。但转折的契机正在裂缝中透出微光，部分产能已陷入亏损，成本支撑逐步显现，只待政策甘霖便可破土重生。 重点领域分析： 本周动力煤价格持稳运行，焦煤依然偏弱。截至5月30日，北港动煤报收620元/吨，周环比持平；CCI柳林低硫主焦1140元/吨，周环比-30元/吨。 动力煤方面，产地涨、港口稳，买方主导，关注迎峰度夏期间的需求强度以及有无稳价政策出台。供应方面，月底生产任务完成停产或减产煤矿增多，叠加少数煤矿因环保及换工作面影响，主产区煤矿产能利用率下降。需求方面，当前电厂日耗正处季节性回升过程，但同时南方雨水较多，水电替代效应增强，在整体库存偏高背景下，电厂主动采购意愿仍较为有限。在部分煤矿价格上涨背景下，贸易商挺价情绪有所增强，报价平稳，下游需求以少量空单为主，对高价货源接受意愿不高，成交略僵持。 恰逢月末，部分煤矿因完成月度生产任务而停产/减产，产地供应有所减少，下游部分冶金、化工等非电终端进行阶段性补库，带动站台及贸易商发运积极性有所提高，从而推动产地价格普遍上涨。但由于迟迟未见下游电厂开启大规模主动采购，港口价格僵持，本周指数报价更是连稳5天。 当前的煤炭市场明显是以买方作为主导，买方的采购策略及力度决定了煤价的运行方向及力度，而上述又取决于今年迎峰度夏期间的需求强度以及有无稳价政策出台，后续应重点关注。 焦煤方面，观点不变，核心关注焦煤企业何时减产。本周产地煤价加速下跌，钢材及期货盘面持续下行，市场悲观预期蔓延，煤矿降价后销售依旧承压，库存持续累积至高位，部分煤种报价继续下调30~80元/吨，续创新低。供应方面，因库存压力及顶仓短期停产及限产的煤矿增多，另外部分煤矿因搬迁工作面或其他自身原因也有减产行为，本周整体供应继续收缩。据汾渭统计，本周样本煤矿原煤产量1263万吨，周环比减少10.4万吨。需求方面，钢厂铁水本周继续回落，由于市场普遍对于后市谨慎，下游补库需求进一步走弱，钢焦企业对部分焦煤仍有压价意愿，仅保持刚需采购，导致煤矿库存压力进一步加大，多采取降价促销策略。 此前我们一直强调“焦煤供需偏松格局仍未得到实质性改变，需等待价格进一步下行导致国内部分地区出现减产信号”。在3月初焦煤价格跌至1250元/吨持稳运行2月有余后，近3周时间，价格再次累计下跌110元/吨左右，但仍未见明显减产信号。 目前，市场预期钢材需求即将季节性见顶，去库速度放缓甚至转为累库背景下，铁水亦面临持续回落压力。“预期”往往是主导市场行情演绎的最重要因素，在当前焦煤供应水平下，后期若随着铁水再度回落，焦煤仍面临一定压力。当前价格下，部分焦煤企业已陷入账面亏损，后期重点关注铁水下滑带来的负反馈力度以及煤矿面临亏损局面下是否有减产/停产等现象。 未来，焦煤能否打开上涨空间主要关注2个方面：（1）焦煤进口（尤其蒙煤进口）是否发生较大扰动；（2）国内是否有强刺激政策落地。 投资策略： 重点推荐煤炭央企中国神华（H+A）、中煤能源（H+A）；重点推荐困境反转的中国秦发；“绩优则股优”，绩优的新集能源、陕西煤业、电投能源、淮北矿业；弹性的兖矿能源、晋控煤业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。 此外，前期完成控股股变更，目前正在办理资产置换的安源煤业亦值得重点关注。 风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期。 **东吴证券本周观点**： 行业近况 本周（5月26日至5月30日）港口动力煤现货价环比持平，报收611元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量178.60万吨，环比上周增加2.80万吨，增幅1.59%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有上升。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量204.29万吨，环比上周增加23.71万吨，增幅13.13%；日均锚地船舶共82艘，环比上周增加20艘，增幅33.18%。库存端，环渤海四港区库存端3057.20万吨，环比上周减少153.40万吨，降幅4.78%。港口本周日均调出量环比回升，库存绝对值减少，同比仍处高位，煤价震荡运行。 我们分析认为：煤炭价格目前主要受库存高位影响以及汛期水电稳增影响导致上涨动能有限，但伴随逐步进入迎峰度夏旺季期，煤价或有进一步触底上行可能。 估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。 核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：昊华能源，建议关注广汇能源。 风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。 行业新闻摘要： 1：科技赋能向“新”而行，生态型开采助力煤炭产业绿色转型。 2：江苏精心组织能源电力保供工作，提前做好煤炭物料储备。 3：焦企对原料煤采购有所推迟，焦煤长期偏空趋势未改。 4：2025年新疆铁路货运发送量预计突破1亿吨。 5：煤矿“一站多面”远距离高压集中智能供液技术研讨会在淄博市召开。 6：2024年一次能源生产总量为49.8亿吨标准煤，比2023年增长4.6%。 7：全国首套悬臂式智能化掘锚机器人成功应用于煤矿。 8：生态环境部发布《2024中国生态环境状况公报》。 9：重视需求旺季的规律性，煤炭行业面临机遇与挑战。 10：煤炭企业当前形势下的机遇与挑战研讨会成功举办。 龙头公司动态： 1、中煤能源：1）中煤能源将派发末期股息每股0.258元。2）中煤能源目标涨幅超35%，万华化学获“买入”评级。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-190.77%0.00%2025-05-20-0.66%0.38%2025-05-211.93%0.21%2025-05-22-0.93%-0.22%2025-05-23-0.29%-0.94%2025-05-26-0.06%-0.05%2025-05-27-0.39%-0.18%2025-05-280.27%-0.02%2025-05-290.08%0.70%2025-05-30-0.43%-0.47%2025-06-03-0.98%0.43%2025-06-041.20%0.42%2025-06-05-1.13%0.23%2025-06-060.78%0.04% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3129.562023-12-2931.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-0.05%3.10%-5.63%陕西煤业-4.02%4.27%-20.30%中煤能源-1.49%5.08%-13.41%兖矿能源-2.10%1.04%-25.68%电投能源-0.56%10.25%-13.11%山西焦煤4.15%-2.79%-38.04%苏能股份0.39%1.19%-1.93%淮北矿业2.65%4.76%-27.91%潞安环能0.93%-1.19%-47.00%华阳股份0.15%0.76%-34.95%冀中能源-0.30%5.86%-6.96%平煤股份0.95%1.92%-32.59%晋控煤业-0.74%7.30%-33.04%美锦能源2.63%0.00%-16.83%华电能源0.42%-3.63%14.35%山煤国际-2.43%0.00%-42.01%新集能源0.30%-0.44%-32.19%甘肃能化1.25%2.10%-32.12%昊华能源-0.96%0.84%-24.35%大有能源10.51%19.19%54.72% 【2025-06-06】 新集能源：6月5日获融资买入1002.57万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月5日获融资买入1002.57万元，占当日买入金额的30.40%，当前融资余额3.69亿元，占流通市值的2.13%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0510025675.0014533995.00368874499.002025-06-044962105.006636508.00373382819.002025-06-0310540657.0010020122.00375057222.002025-05-306820794.005854637.00374469887.002025-05-297427530.006220304.00373503730.00融券方面，新集能源6月5日融券偿还500股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额1336元，融券余额634.27万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-051336.003340.006342660.002025-06-040.001350.006411150.002025-06-03132932.00668.006346000.002025-05-300.0031490.006232340.002025-05-29675.001350.006310575.00综上，新集能源当前两融余额3.75亿元，较昨日下滑1.21%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-05新集能源-4576810.00375217159.002025-06-04新集能源-1609253.00379793969.002025-06-03新集能源700995.00381403222.002025-05-30新集能源887922.00380702227.002025-05-29新集能源1243951.00379814305.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-05】 新集能源：6月26日将召开2024年年度股东大会 【出处】证券日报网 证券日报网讯6月5日晚间，新集能源发布公告称，公司将于2025年6月26日召开2024年年度股东大会。本次股东大会将审议关于《公司2024年度董事会工作报告》的议案等。 【2025-06-05】 新集能源（截止2025年5月30日）股东人数为89000户 环比减少2.20% 【出处】本站iNews【作者】机器人 6月5日，新集能源披露公司股东人数最新情况，截止5月30日，公司股东人数为89000人，较上期（2025-04-18）减少2000户，环比下降2.20%。从持仓来看，新集能源人均持仓2.91万股，上期人均持仓为2.85万股，环比增长2.25%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2025-06-05】 民生证券：煤价超跌供给收缩 动力煤反弹在即 【出处】智通财经 民生证券发布研报称，煤炭行业当前面临价格超跌与供应收缩的双重压力，但夏季用电高峰将至叠加水电挤压减弱，动力煤需求拐点临近。高长协龙头企业凭借"稳盈利+低负债+高现金+高股息"属性防御价值凸显，同时通过资产注入和股份增持计划提升中长期竞争力，看好板块估值修复。标的方面，该行推荐以下投资主线：1)行业龙头业绩稳健；2)业绩稳健、高净现金成长型标的；3)业绩稳健、产量同比增长；4)煤电一体成长型标的。 民生证券主要观点如下： 价格超跌，有效供应下降 截至2025年4月，煤炭行业亏损企业占比过半，达到53.64%，为2018年以来的最高水平。从4月产量环比数据来看，内蒙古、新疆环比降幅较大，环比降幅超过20%，该行认为主要是价格压力下疆煤外运利润下滑，露天矿为主的低价煤利润空间压缩所致。从晋陕蒙442家样本煤炭企业产量数据来看，2025年4月后产量略低于去年同期水平。如果后续煤价持续低迷，该行可以预期国内煤炭企业被动、主动减产的概率会逐步上升。 水电挤压减弱，电力需求即将反弹 受到气温等因素影响，5月中旬，总日均发电量同比增速+3.32%，去年水电基数较高，今年来水目前虽然正常，但水电日均发电量同比-14.37%，在此背景下火电日均发电量同比仅-0.27%，后期随着夏季用电高峰的到来，火电发电量增速有望转正。 动力煤价格反弹预期较强 动力煤需求拐点将随着夏季气温升高而到来，供给端则小幅收紧，价格有望反弹，该行预计将在7-8月日耗高峰时达到高点。焦煤方面，随着动力煤价格底部的确立，焦煤价格的底部也有望同时确立。在贸易冲突缓和背景下，将带动一定的抢出口需求。该行预计焦煤价格整体以稳为主。 国际局势不确定性增强，稳定高股息价值提升 煤炭板块受中美贸易冲突影响较小、稳定高股息所体现的投资价值再度提升，而高长协龙头企业受益“稳盈利+低负债+高现金+高股息”属性防御价值凸显，同时在保障股东回报基础上利用充沛现金低成本扩张，或在煤炭资源供给刚性下通过一级市场竞拍保障资源接续，兼具中长期成长属性，叠加近期多家煤炭央国企启动对旗下控股上市公司的股份增持和资产注入计划，有助于提振市场信心、优化资产结构、提升上市公司中长期成长性和市场竞争力，看好板块估值提升。 投资建议 标的方面，该行推荐以下投资主线：1)行业龙头业绩稳健，建议关注中国神华、陕西煤业、中煤能源。2)业绩稳健、高净现金成长型标的，建议关注晋控煤业。3)业绩稳健、产量同比增长，建议关注山煤国际、华阳股份。4)煤电一体成长型标的，建议关注新集能源。 风险提示：1)经济增速放缓风险;2)煤价大幅下跌风险;3)海外需求恢复不及预期，进口量大增风险。 【2025-06-05】 新集能源：6月4日获融资买入496.21万元，占当日流入资金比例为9.92% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月4日获融资买入496.21万元，占当日买入金额的9.92%，当前融资余额3.73亿元，占流通市值的2.14%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-044962105.006636508.00373382819.002025-06-0310540657.0010020122.00375057222.002025-05-306820794.005854637.00374469887.002025-05-297427530.006220304.00373503730.002025-05-284777216.006714409.00372296504.00融券方面，新集能源6月4日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额641.12万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-040.001350.006411150.002025-06-03132932.00668.006346000.002025-05-300.0031490.006232340.002025-05-29675.001350.006310575.002025-05-286039.005368.006273850.00综上，新集能源当前两融余额3.80亿元，较昨日下滑0.42%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-04新集能源-1609253.00379793969.002025-06-03新集能源700995.00381403222.002025-05-30新集能源887922.00380702227.002025-05-29新集能源1243951.00379814305.002025-05-28新集能源-1908475.00378570354.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-05】 新集能源首季营收净利双降存货增63% 四年三换董事长59岁王志根突兀辞职 【出处】长江商报 离任期结束仅一个多月时间，新集能源（601918.SH）董事长辞职。 6月3日晚间，新集能源发布公告，公司董事会收到董事长王志根的书面辞职报告，王志根因年龄原因申请辞去公司董事长等职务。 需要注意的是，王志根的离任显得有些突然，虽然他是因年龄原因离职，但其原定任期到2025年7月6日结束，离目前仅一个多月时间。 而且，王志根1966年9月出生，现年不满59岁。即便按照60岁到龄退休计算，王志根退居二线的时间也应该是2026年9月。 长江商报记者注意到，王志根之前，新集能源两任董事长陈培、杨伯达均因涉嫌严重违纪违法被查。算上此次，公司四年三换董事长。 业绩方面，受煤炭市场价格影响，2025年一季度，公司实现营业收入29.10亿元，同比下降4.85%；净利润5.32亿元，同比下降11.01%。截至一季度末，新集能源存货达5亿元，同比增长62.59%。 董事长王志根离任 6月3日晚间，新集能源发布公告，公司董事会收到董事长王志根的书面辞职报告，王志根因年龄原因申请辞去公司第十届董事会董事、董事长和董事会战略发展委员会主任委员职务。 新集能源表示，王志根在担任公司董事、董事长和董事会战略发展委员会主任委员期间认真履行工作职责，充分行使职权，恪尽职守，勤勉尽职，为公司的规范治理和健康发展发挥了重要作用。 个人简历显示，王志根曾任新集能源公司总工办主任、生产技术部部长、新集一矿矿长、新集三矿矿长、矿建公司经理、公司副总工程师、总工程师，中煤资源发展集团有限公司总经理。 需要注意的是，王志根虽然是因年龄原因离职，但其原定任期到2025年7月6日结束，离目前仅一个多月时间。2023年3月，新集能源提名王志根为公司第十届董事会董事候选人时，其简历显示为1966年9月出生，现年不满59岁。即便按照60岁到龄退休计算，王志根退居二线的时间也应该是2026年9月。 长江商报记者发现，王志根是新集能源近四年来，第三位辞职的董事长。 2021年4月，新集能源发布公告，公司董事会收到公司董事长陈培的书面辞职报告，其因年龄原因请求辞去公司第九届董事会董事、董事长和董事会战略发展委员会主任委员职务。 新集能源表示，陈培在其任内勤勉尽责，在多方面发挥了重要作用，董事会对陈培为公司发展所作出的贡献表示衷心感谢。 然而，2025年2月，安徽纪检监察网发布消息，新集能源原党委书记、董事长陈培涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国中煤能源集团有限公司纪委和安徽省马鞍山市监委联合审查调查。 在董事长空缺了约4个月后，2021年8月，新集能源选举杨伯达为公司第九届董事会董事长。 2023年3月，新集能源发布公告称，公司董事会收到公司董事长杨伯达的书面辞职报告，因个人原因申请辞去公司第十届董事会董事、董事长和董事会战略发展委员会主任委员职务。长江商报记者注意到，在杨伯达的书面辞职公告中，并未总结其取得的成绩，而是表示“杨伯达与公司董事会并无意见分歧”。 2023年6月，中央纪委国家监委网站通报显示，杨伯达涉嫌严重违纪违法，接受中央纪委国家监委驻国务院国资委纪检监察组和安徽省淮南市监委纪律审查和监察调查。 这表明，王志根之前的两任董事长均已被查。 一季度净利降11.01% 新集能源是中国中煤控股、煤电新能源并举的大型能源企业，也是安徽省内四大煤炭企业之一。目前，新集能源主要经营以煤炭开采、煤炭洗选和火力发电为主的能源项目，对外销售煤炭和电力。公司所属煤矿、电厂分布在安徽省内，其中煤炭生产、销售在安徽省内处于中等规模，发电效率居于安徽省前列。 2022年，新集能源实现营业收入120.03亿元，同比下降3.89%；净利润20.77亿元，同比下降21.97%，为公司2016年后首次出现业绩双降。 2023年和2024年，新集能源营业收入分别为128.45亿元和127.27亿元，同比分别增长7.01%和-0.92%；净利润分别为21.09亿元和23.93亿元，同比分别增长1.57%和13.44%。 2024年，新集能源商品煤产量1905.51万吨，同比下降1.62%；商品煤销量1887.20万吨，同比下降4.14%；上网电量122.55亿千瓦时，同比增长23.85%。报告期内，公司国有资本保值增值率121.15%。 2024年年报中，新集能源表示，2025年计划商品煤产量1850万吨，发电量161亿千瓦时，坚定不移走好高质量发展之路。 这表明，新集能源正在压缩规模，公司2025年商品煤产量预计降幅约为2.91%。 不过，新集能源指出，当前外部环境仍存在诸多不确定性，安全生产及环保监管压力加大，煤炭、电力和市场的不确定因素依旧存在，上述经营计划在实际执行过程中有可能根据公司实际做出适当调整。 2025年一季度，新集能源实现营业收入29.10亿元，同比下降4.85%；净利润5.32亿元，同比下降11.01%。 数据显示，新集能源一季度商品煤产量达498.86万吨，同比增长6.27%；商品煤销量达460.33万吨，同比增长1.76%。 然而，新集能源一季度煤炭主营销售收入达25.79亿元，同比下降0.85%。 新集能源此前表示，2024年四季度，整体市场煤炭价格呈现小幅下跌态势，公司将通过加强接续布局、系统优化，加强现场管控、地面洗选管理以及严格落实煤矸分流等措施，提高商品煤煤质，同时积极加强成本管理，对冲价格下跌的影响。 截至一季度末，新集能源存货达5亿元，同比增长62.59%。公司表示，主要是库存煤增加。 【2025-06-04】 新集能源：6月3日获融资买入1054.07万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源6月3日获融资买入1054.07万元，占当日买入金额的24.63%，当前融资余额3.75亿元，占流通市值的2.17%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-0310540657.0010020122.00375057222.002025-05-306820794.005854637.00374469887.002025-05-297427530.006220304.00373503730.002025-05-284777216.006714409.00372296504.002025-05-278002151.004734485.00374233697.00融券方面，新集能源6月3日融券偿还100股，融券卖出1.99万股，按当日收盘价计算，卖出金额13.29万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额634.60万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-03132932.00668.006346000.002025-05-300.0031490.006232340.002025-05-29675.001350.006310575.002025-05-286039.005368.006273850.002025-05-2756112.0028724.006245132.00综上，新集能源当前两融余额3.81亿元，较昨日上升0.18%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-03新集能源700995.00381403222.002025-05-30新集能源887922.00380702227.002025-05-29新集能源1243951.00379814305.002025-05-28新集能源-1908475.00378570354.002025-05-27新集能源3239206.00380478829.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-03】 新集能源：董事长离任公告 【出处】本站7x24快讯 新集能源公告，公司董事长因个人原因辞去职务。该辞任自公告发布之日起生效。公司将根据规定尽快完成董事会改选程序，以确保公司治理结构的稳定和连续性。股东和投资者需关注后续公告，以了解新的董事长任命情况和相关影响。 【2025-05-31】 新集能源：5月30日获融资买入682.08万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源5月30日获融资买入682.08万元，占当日买入金额的16.31%，当前融资余额3.74亿元，占流通市值的2.16%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-306820794.005854637.00374469887.002025-05-297427530.006220304.00373503730.002025-05-284777216.006714409.00372296504.002025-05-278002151.004734485.00374233697.002025-05-266798718.0011860968.00370966031.00融券方面，新集能源5月30日融券偿还4700股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额623.23万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-300.0031490.006232340.002025-05-29675.001350.006310575.002025-05-286039.005368.006273850.002025-05-2756112.0028724.006245132.002025-05-2678184.0054594.006273592.00综上，新集能源当前两融余额3.81亿元，较昨日上升0.23%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-30新集能源887922.00380702227.002025-05-29新集能源1243951.00379814305.002025-05-28新集能源-1908475.00378570354.002025-05-27新集能源3239206.00380478829.002025-05-26新集能源-5066479.00377239623.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-30】 券商观点|煤炭行业点评报告：煤炭供给最重要变量-疆煤受价降而减量 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年5月30日，开源证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，煤炭供给最重要变量-疆煤受价降而减量。 报告具体内容如下： 4月新疆煤炭生产环比明显减量，Q1疆煤铁路外运量同比下降 2025年初以来，国内煤炭市场供应结构偏宽松，煤炭价格持续走低，并对产业链形成一定冲击，从坑口开采到终端贸易，企业利润空间受到多重挤压，导致自4月以来国内原煤产量出现环比下滑。2025年4月中国原煤产量38931万吨，较3月份减少5127万吨，环比-11.6%，其中作为当前国内煤炭产量主要增量的新疆产地，其原煤产量环比下降幅度较大，2025年4月新疆原煤产量3923.9万吨，较3月份减少1222.7万吨，环比下降23.8%。从疆煤外运情况来看，2025年1-3月新疆铁路疆煤外运量累计2201万吨，同比-3.5%；据中国煤炭市场网数据，2025年1月以来新疆国有重点煤矿煤炭铁路发运量出现明显环比下滑，其中1-4月发运量分别环比-9.5%/-9.2%/-6.8%/+3.4%。 疆煤价格随港口价格下跌，外运经济性减弱或影响疆外煤炭供给 2025年以来国内煤价持续走弱，2025年1-5月秦皇岛港山西产动力末煤平仓价各月平均为761/730/677/661/620元/吨（其中5月数据以截至最新公布数据进行计算，下同），环比-3%/-4.1%/-7.2%/-2.4%/-6.2%，新疆煤炭坑口价格亦出现明显回落，以哈密地区动力煤坑口价为例，1-5月各月平均为408/400/388/377/337元/吨，环比-0.9%/-1.9%/-3%/-2.9%/-1.9%。新疆2024年原煤产量5.4亿吨，其中近1.4亿吨外运由其他省份消纳，但由于煤炭出疆运距较长，故外运量受外运经济性的影响较大。我们选取哈密、大同、榆林及鄂尔多斯四地，分别计算四地坑口动力煤铁路发运至兰州、重庆、银川、秦皇岛港的终端市场成本（不考虑装卸费等其他费用），计算得当前哈密产地动力煤发运至兰州较大同、榆林及鄂尔多斯产地具有经济性，发运至银川较大同产地具有经济性但较榆林、鄂尔多斯不具有经济性，而发运至重庆、秦皇岛港较大同、榆林及鄂尔多斯产地皆不具有经济性。在疆煤外运经济性走弱的情况下，疆煤外运量或有受限，从而进一步影响疆外煤炭供给。新疆原煤产能持续扩张，煤化工产能同步增长有望消纳煤炭产能增量据我们不完全梳理，2025年新疆准东五彩湾四号露天矿等矿井将陆续投产，预计2025年新疆原煤产能增加2000万吨以上。2024年新疆原煤产量5.4亿吨，据新疆煤炭交易中心预测，预计2025年新疆煤炭产量继续保持增长态势，有望达到5.7亿吨，而据经济观察报信息，“十五五”期间新疆煤炭产量或超过陕西省（2024年陕西省原煤产量为7.8亿吨）。未来新疆将重点发展煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、特大型高效煤电以及少量煤制化肥项目，据我们不完全梳理（详见团队于2025年1月24日发表的深度报告《新疆煤炭迎黄金发展，“煤电化”全产业链显著受益》），目前新疆新投产/在建/拟建煤电、煤炭分级提质、煤制油、煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇项目预计将额外带动3.67亿吨左右的疆煤需求，其中煤化工将有望带动2.78亿吨疆煤需求，未来疆煤或仍以就地转化为主。投资建议：疆煤外运减量利好国内煤价企稳，否极泰来重视煤炭配置近期港口煤价边际企稳，截至2025年5月28日秦皇岛港山西产Q5500动力末煤已连续7日维持在611元/吨，且伴随供需存基本面形势好转及政策端严格维护电煤中长期合同履约，现货与770元/吨长协的倒挂也将带来煤价的反弹修复。当前煤炭板块公募持仓处于低位，随着基本面好转，有望带来情绪修复，叠加险资在6-7月存在分红的OCI记账收益，建议关注板块整体投资机会。多维度受益标的：动力煤稳健标的【中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源】、动力煤弹性标的【兖矿能源、晋控煤业、山煤国际】、焦煤反弹博弈标的【平煤股份、淮北矿业】。风险提示：煤炭产量超预期增长、火电发电量下降、进口煤量超预期增加。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-05-30】 新集能源：5月29日获融资买入742.75万元，占当日流入资金比例为17.82% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源5月29日获融资买入742.75万元，占当日买入金额的17.82%，当前融资余额3.74亿元，占流通市值的2.14%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-297427530.006220304.00373503730.002025-05-284777216.006714409.00372296504.002025-05-278002151.004734485.00374233697.002025-05-266798718.0011860968.00370966031.002025-05-2321336329.0014894382.00376028281.00融券方面，新集能源5月29日融券偿还200股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额675元，融券余额631.06万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-29675.001350.006310575.002025-05-286039.005368.006273850.002025-05-2756112.0028724.006245132.002025-05-2678184.0054594.006273592.002025-05-2341974.000.006277821.00综上，新集能源当前两融余额3.80亿元，较昨日上升0.33%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-29新集能源1243951.00379814305.002025-05-28新集能源-1908475.00378570354.002025-05-27新集能源3239206.00380478829.002025-05-26新集能源-5066479.00377239623.002025-05-23新集能源6410233.00382306102.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-29】 新集能源：5月28日获融资买入477.72万元，占当日流入资金比例为13.93% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源5月28日获融资买入477.72万元，占当日买入金额的13.93%，当前融资余额3.72亿元，占流通市值的2.14%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-284777216.006714409.00372296504.002025-05-278002151.004734485.00374233697.002025-05-266798718.0011860968.00370966031.002025-05-2321336329.0014894382.00376028281.002025-05-2211933258.008257270.00369586334.00融券方面，新集能源5月28日融券偿还800股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额6039元，占当日流出金额的0.02%，融券余额627.39万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-286039.005368.006273850.002025-05-2756112.0028724.006245132.002025-05-2678184.0054594.006273592.002025-05-2341974.000.006277821.002025-05-22685.0065075.006309535.00综上，新集能源当前两融余额3.79亿元，较昨日下滑0.50%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-28新集能源-1908475.00378570354.002025-05-27新集能源3239206.00380478829.002025-05-26新集能源-5066479.00377239623.002025-05-23新集能源6410233.00382306102.002025-05-22新集能源3537158.00375895869.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-28】 广发证券：4月用电量延续高增长 煤价有望企稳回升 【出处】智通财经 广发证券发布研报称，4月用电量延续高增长，煤价有望企稳回升。近期煤炭市场有企稳迹象，后期受益于季节性需求提升，产量增长放缓及进口煤预期下降，预计煤价有望筑底回升，对行业的悲观预期也将扭转，目前行业的估值和股息具备较强的吸引力。公司方面，25年煤价中枢或有下行，考虑龙头公司长协价格相对稳定，成本费用普遍控制有力，预计盈利保持整体稳健。 广发证券主要观点如下： 煤炭板块回顾：4月煤炭板块下跌4.2%，年初以来跑输大盘9.5pct 根据数据，4月上证综指下跌1.7%，沪深300下跌3.0%，煤炭(中信)板块下跌4.2%。年初以来，煤炭板块高位回落，截至5月23日累计下跌10.9%，跑输沪深300指数9.5pct，排名中信各行业指数30/30。目前煤炭板块市盈率、市净率处于历史中等位置，其中市盈率仅高于银行、建筑和石油石化板块。 煤炭市场回顾：4月用电量同比增长4.7%，非电需求整体较好，煤炭进口量同比下降16.4% (1)国内煤价：4月以来，煤炭市场价整体弱势，长协价基本平稳;(2)国际煤价：4月以来，澳洲炼焦煤和高卡动力煤价较为强势，低卡动力煤价小幅回落;(3)国内需求：4月用电量同比增长4.7%，钢铁产量维持正增长，化工需求持续较好;(4)国内供给：4月国内原煤产量增速降至3.8%，进口量同比下降16.4%;(5)海外供需：前3月全球海运煤装载量同比-6.7%，新兴市场需求持续向好;(6)产业链库存：动力煤库存处于近五年高位，双焦库存底部回升。 近期市场动态：国内港口动力煤价企稳，澳煤价格保持强势 (1)动力煤：近期市场价格已回落至成本支撑附近。考虑到各地气温逐步升高，迎峰度夏季节性需求有望改善，供给端总体平稳，且进口煤价格优势消失，进口煤量高位回落，预计短期煤价有望逐步企稳回升。(2)炼焦煤：目前下游刚需维持高位，虽然产业链需求有淡季预期，下游采购积极性不高，但由于库存位于中低位，预计煤价有望维持基本稳定。 重点公司 (1)盈利稳健高分红的动力煤公司：陕西煤业、中国神华(A、H);(2)估值较低且长期具备增量公司：中煤能源(A、H)、新集能源、兖矿能源(A、H);(3)受益于需求预期向好且PB较低的：山西焦煤、首钢资源、淮北矿业、广汇能源、平煤股份、潞安环能、山煤国际、晋控煤业、华阳股份等。 风险提示：煤焦价格超预期下跌，产能建设进度低于预期，成本费用控制不及预期等。 【2025-05-28】 新集能源：5月27日获融资买入800.22万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源5月27日获融资买入800.22万元，占当日买入金额的26.29%，当前融资余额3.74亿元，占流通市值的2.16%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-278002151.004734485.00374233697.002025-05-266798718.0011860968.00370966031.002025-05-2321336329.0014894382.00376028281.002025-05-2211933258.008257270.00369586334.002025-05-2117572744.0022651022.00365910346.00融券方面，新集能源5月27日融券偿还4300股，融券卖出8400股，按当日收盘价计算，卖出金额5.61万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额624.51万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-2756112.0028724.006245132.002025-05-2678184.0054594.006273592.002025-05-2341974.000.006277821.002025-05-22685.0065075.006309535.002025-05-2165142.004851.006448365.00综上，新集能源当前两融余额3.80亿元，较昨日上升0.86%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-27新集能源3239206.00380478829.002025-05-26新集能源-5066479.00377239623.002025-05-23新集能源6410233.00382306102.002025-05-22新集能源3537158.00375895869.002025-05-21新集能源-4754906.00372358711.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-27】 新集能源：5月26日获融资买入679.87万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源5月26日获融资买入679.87万元，占当日买入金额的16.90%，当前融资余额3.71亿元，占流通市值的2.12%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-266798718.0011860968.00370966031.002025-05-2321336329.0014894382.00376028281.002025-05-2211933258.008257270.00369586334.002025-05-2117572744.0022651022.00365910346.002025-05-208150008.005770737.00370928339.00融券方面，新集能源5月26日融券偿还8100股，融券卖出1.16万股，按当日收盘价计算，卖出金额7.82万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额627.36万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-2678184.0054594.006273592.002025-05-2341974.000.006277821.002025-05-22685.0065075.006309535.002025-05-2165142.004851.006448365.002025-05-2014091.0064416.006185278.00综上，新集能源当前两融余额3.77亿元，较昨日下滑1.33%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-26新集能源-5066479.00377239623.002025-05-23新集能源6410233.00382306102.002025-05-22新集能源3537158.00375895869.002025-05-21新集能源-4754906.00372358711.002025-05-20新集能源2319653.00377113617.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-05-26】 山西证券：煤炭供给增速放缓 非电需求支撑行业边际改善 【出处】智通财经 山西证券发布研报称，2025年1-4月煤炭行业供需结构呈现供给增速边际放缓、非电需求强于电力的特征。供给端原煤产量同比增速下滑至6.6%，4月单月增速降至3.8%;需求端基建投资(+5.8%)支撑非电领域，焦炭(+3.2%)、生铁(+0.8%)增速优于电力(火电-4.1%)。进口煤连续两月负增长(4月-16.4%)，叠加价格弱势调整，预计夏季需求反弹或带动煤价修复。建议关注动力煤政策区间支撑及炼焦煤期货贴水改善机会。此外，资源价款指引煤炭上市公司估值，建议关注具备业绩支撑且被低估标的。 山西证券主要观点如下： 月度供需数据 供给：1-4月原煤供给增速边际放缓。2025年1-4月，原煤累计产量实现15.85亿吨，同比增6.6%，同比增速边际下滑。4月当月实现3.89亿吨，同比增3.8%，增速较上月大幅下降。 需求：1-4月终端需求受基建支撑，非电走势强于电力。25年1-4月固定资产投资同比增4.0%，较24年同期下降0.2个百分点，其中制造业投资增8.8%(较去年同期减少0.9个百分点)、基建投资增5.8%(较去年同期减少0.2个百分点)、房地产投资降10.3%(较去年同期减少0.5个百分点)。地产方面，新开工、施工面积、竣工面积增速仍处于负增长区间，但房屋新开工、竣工及商品房销售面积边际有所改善。25年1-4月火电累计增速实现-4.1%，较去年同期降9.6个百分点;焦炭累计增速实现3.2%，较去年同期增5.3个百分点;生铁累计增速实现0.8%，较去年同期增5.1个百分点;水泥累计增速实现-2.8%，较去年同期增7.5个百分点。 进口：4月煤炭进口增速维持负增。1-4月进口量增速放缓。2025年1-4月进口量累计实现15267万吨，同比降5.3%。增速较24年同期大幅下降。4月当月实现3783万吨，同比降16.4% 价格与利润：动力煤及焦煤价格相对弱势。25年以来山西优混5500动力煤价格中枢有所下降。25年以来京唐港主焦煤均价有所降低。25年以来天津港二级冶金焦均价调整，但降幅小于炼焦煤。 点评与投资建议 4月煤炭供给端增速有所放缓，剔除低基数和山西复产等因素，新疆区域放量情况也值得关注;需求端非电需求支撑，电力需求边际改善;国内需求缺口较小，进口煤连续2个月负增。煤炭价格继续调整，或在夏季有所反弹。动力煤方面关注合理区间下沿的政策发力，炼焦煤关注期货贴水结构改善，当前炼焦煤与动力煤比价显示已经接近底部。 投资建议：资源价款指引煤炭上市公司估值，建议关注具备业绩支撑且被低估标的。非煤业务占比小的公司中新集能源、昊华能源、中煤能源显著被低估;非煤业务占比大的公司中陕西能源、电投能源更被低估;山西区域单吨成交资源价款普遍较高，建议关注晋控煤业、华阳股份。此外，回购增持再贷款和SFISF等货币工具市场案例不断落地，套息交易有望不断深化煤炭红利价值，建议关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。稳定高股息品种方面，相对更看好中国神华、陕西煤业。弹性高股息品种方面，相对更看好淮北矿业、平煤股份。 风险提示：供给超预期释放，需求回升不及预期，进口煤大幅增加，相关公司业绩不及预期。 【2025-05-26】 券商观点|煤炭周报：港口去库开启，煤价止跌企稳 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年5月26日，德邦证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，港口去库开启，煤价止跌企稳。 报告具体内容如下： 港口开启去库，动力煤价有望止跌反弹。A）价格及事件回顾：截至5月23日，Q5500秦皇岛动力煤价611元/吨，较前值下跌约3元/吨（环比-0.49%）。产地方面，前期倒工作面或设备检修的煤矿恢复正常生产，产区整体供应仍较为宽松。坑口方面，下游非电端迎来阶段性补库，部分煤矿出货好转价格小幅探涨。港口方面，疏港工作初见成效，渤海港库存开启去库，受成本和少量刚需支撑，贸易商低价出货意愿不高。下游方面，大部分火电机组完成检修，随着全国高温天气到来，电厂整体日耗将有所增加，动力煤价或出现止跌反弹。B）价格短期观点：我们判断煤价有望止跌后震荡。i）进口煤减量支撑沿海煤价：印尼近期宣布使用HBA价格作为出口煤炭定价依据，该价格的实行或将增加印尼煤到岸成本，中低卡进口煤相比内贸或将丧失价格优势。ii）协会倡议出台，煤价有望止跌回稳。2025年2月8日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布倡议书。面对煤炭市场价格快速下滑，行业效益持续下降，倡议书从“严格执行电煤合同严格兑现”、“推动煤炭产量控制”、“推动原煤全部入洗”、“控制劣质煤进口”、“加强行业自律”五个维度对煤炭行业发展提出倡议，行业供需格局或将迎来优化，煤价有望止跌回稳。C）价格中长期观点：我们认为2025年动力煤价格将呈现U型走势，夏季旺季有望再度上行。i）2024年全国煤炭产量约47.6亿吨，2025年根据规划全年煤炭产量力争达到48亿吨，较24年增量有限；ii）重要政策持续发力后经济有望触底回升，2025年需求反弹将推动价格上行。 终端需求淡季，焦煤价格下跌。A）价格及事件回顾：本周，京唐港主焦煤价格为1300元/吨（环比-1.52%）。焦煤方面：产地方面，煤矿因事故及井下原因有新增停减产情况，整体供应继续收缩。下游方面，下游焦企多暂缓采购原料，厂内库存延续降势。根据Mysteel数据，本周全样本独立焦企产能利用率75.87%，环比增加0.17PCT。焦炭方面：上周焦炭首轮提降，焦企开工率暂稳。下游方面，近期铁水产量高位运行，钢厂库存仍显偏高，且后续需求预期偏弱，钢厂控量行为有所增加，部分焦企库存开始累积。本周247家铁水日均产量为243.6万吨，环比减少1.17万吨。短期铁水维持高位运行，对双焦需求或有支撑。B）价格短期观点：我们认为在宏观预期改善下，煤焦钢价格有望震荡反弹。i）3月5日，国家发展改革委发布《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》，其中提到2025年推动传统产业改造提升，持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组。钢铁供给行业有望迎来重塑，价格有望反弹。ii）中央经济工作会议指出，2025年要全方位扩大国内需求。会议释放积极信号，需求预期或将支撑价格坚挺。iii）财政部部长蓝佛安在2024年11月8日的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上提出总量10万亿元的一揽子化债新政。同时蓝佛安表示目前正积极谋划财政政策，加大逆周期调节力度。增量政策力度空前，对经济拉动效应有望显现。iv）国家发改委、财政部2024年7月印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，双焦长期需求预计有保障。 本周数据回顾：1）煤炭价格及下游价格：秦皇岛Q5500平仓价611元/吨（-0.49%），京唐港主焦煤库提价1300元/吨（-1.52%），国内主要港口冶金焦平仓价1355元/吨（0.00%）；2）供需分析：秦皇岛港铁路调入量41.9万吨（+3.46%）,港口吞吐量59.9万吨（+44.34%）；3）库存分析：秦皇岛库存722万吨，较上周减少37万吨（-4.87%），钢厂焦煤库存799万吨，较上周增加8万吨（+0.95%）；4）国际煤炭市场：IPE鹿特丹煤炭价为96.0美元/吨（-0.78%），澳大利亚峰景焦煤到岸价为203.0美元/吨（-0.49%），动力煤内外价差为5.57元/吨，较之前扩大3.19元/吨，主焦煤内外价差为-306.80元/吨，较之前价差扩大5.60元/吨。投资建议：2024年9月政治局会议开启经济支持新篇章，结合近两年供给持续弱化，煤炭板块基本面底部再度确认，市场对于EPS担忧有望逐步打消；结合2024年国资委全面推开国有企业市值管理、证监会推动上市公司高质量分红、央行引导银行向上市公司和主要股东提供贷款支持回购和增持股票，煤炭股红利价值有望进一步凸显，DDM模型的分子和分母端有望迎来双击。重点看好三个方向：1）双焦弹性。推荐潞安环能、平煤股份、淮北矿业、中国旭阳集团，建议关注：山西焦煤、冀中能源；2）优质分红。推荐陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、山煤国际，建议关注：中国神华等；3）长期增量。推荐：广汇能源、新集能源、甘肃能化、电投能源、昊华能源、永泰能源，建议关注：盘江股份、陕西能源、苏能股份等。风险提示：国内经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期；原油价格下跌拖累煤化工产品价格。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-05-24】 新集能源：5月23日获融资买入2133.63万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新集能源5月23日获融资买入2133.63万元，占当日买入金额的33.84%，当前融资余额3.76亿元，占流通市值的2.14%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2321336329.0014894382.00376028281.002025-05-2211933258.008257270.00369586334.002025-05-2117572744.0022651022.00365910346.002025-05-208150008.005770737.00370928339.002025-05-1911110865.006972488.00368549068.00融券方面，新集能源5月23日融券偿还0股，融券卖出6200股，按当日收盘价计算，卖出金额4.20万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额627.78万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-2341974.000.006277821.002025-05-22685.0065075.006309535.002025-05-2165142.004851.006448365.002025-05-2014091.0064416.006185278.002025-05-19113568.0017472.006244896.00综上，新集能源当前两融余额3.82亿元，较昨日上升1.71%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-23新集能源6410233.00382306102.002025-05-22新集能源3537158.00375895869.002025-05-21新集能源-4754906.00372358711.002025-05-20新集能源2319653.00377113617.002025-05-19新集能源4225323.00374793964.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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