☆公司大事☆ ◇601330 绿色动力 更新日期：2025-08-02◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 暂无数据 【2.公司大事】 【2025-08-01】 大举入市！7月已有7家险资出手 【出处】券商中国【作者】邓雄鹰 险资入市正在持续推进。 近日，又有两家险资出手。7月25日，弘康人寿买入3038.6万股郑州银行H股，这是弘康人寿6月以来第四次突破港交所权益变动披露线。7月28日，平安资产以投资经理的身份买入374.25万股招商银行H股，持有该行H股比例升至16.03%。根据平安资产受托资产情况来看，此次投资背后的委托人大概率仍是险资。 一月内7家险资出手 7月25日，弘康人寿买入3038.6万股郑州银行H股，每股均价1.3788港元，持股比例升至10.45%。短短不到一个月，弘康人寿已耗资逾亿港元买入郑州银行H股，这对于一家小型保险公司来说并非易事。 弘康人寿的投资布局是险资持续入市的一个缩影。据券商中国记者根据公开披露信息不完全统计，一个月内已有7家险资数度出手买入标的资产，涉及8只股票。 7月1日，利安人寿买入110万股江南水务股票，持有江南水务股票增至4699.54万股，占该上市公司总股本的比例升至5.03%。 7月3日，信泰人寿通过二级市场买入69.09万股华菱钢铁股票，持有华菱钢铁股票增至3.45亿股，占该上市公司总股本的比例升至5.00%。同日，信泰人寿以6.7263港元的每股均价买入约3.41亿股龙源电力H股股票，持股比例从10.03%升至10.27%。 7月4日，中邮人寿买入72.6万股绿色动力环保H股股票，持有绿色动力环保H股股票增至2051万股，占其H股股本比例升至5.0722%。 7月9日，泰康人寿以基石投资者身份参与峰岹科技（深圳）股份有限公司H股首次公开发行。泰康人寿通过受托人泰康资产管理的账户出资2500万美元进行认购，占峰岹科技已发行H股总数的8.69%。 7月16日，中国平安以5.7港元的每股均价买入125.32万股中国电信H股股票，持股比例从4.99%升至5.00%。 7月18日，瑞众人寿以6.8954港元的每股均价买入330万股龙源电力H股股票，持股比例从16.90%升至17%。券商中国记者梳理显示，2024年以来，瑞众人寿持续买入龙源电力H股，上一次是5月8日，买入均价为6.2247港元/股。短短一年间，持股比例从6%快速升至17%。 7月22日，平安人寿以5.7444港元的每股均价买入2290.9万股邮储银行H股股票，持股比例从13.98%升至14.10%。这是今年平安持续买入银行股中的一次。 如果将时间拉长，这份投资清单还会大幅增加。券商中国记者按照中国保险行业协会公告的举牌数统计，截至7月30日，保险公司举牌21次，不仅超过2024年全年举牌数，还超过2021年—2023年三年举牌总和，创下近五年新高。 平安“扫货式”买入银行股 各类股票中，银行股受到多家险资青睐。中国平安、新华人寿、瑞众人寿、弘康人寿均在今年买入银行股。其中，以中国平安重仓银行股的路径更加坚决和明确，堪称“扫货式”买入。 证券时报·券商中国记者梳理港交所披露易，中国平安目前重仓持有5只港股银行股，今年以来持续增持其中四只港股银行股。经估算，中国平安累计耗资超千亿港元买入港股银行股。按7月30日收盘价计算，中国平安目前所持五只港股银行股市值超2600亿港元。 工商银行H股是中国平安布局较早的银行股。2024年8月，中国平安对工商银行H股的持股比例达到14%。此后6个月时间，中国平安在二级市场继续多次买入工商银行H股。截至2025年2月14日，中国平安持有工商银行H股数量达156.99亿股，在工商银行H股股本中的占比达到18.08%。 除了重仓工商银行H股，今年初以来，中国平安还对农业银行H股、招商银行H股和邮储银行H股开展“扫货式”买入。 1月7日，中国平安以4.2216港元每股均价买入3167.8万股农业银行H股，所持农业银行H股数量增至15.53亿股，占该银行H股比例为5.03%。此后，中国平安开启了对农业银行H股的持续买入。截至6月17日，中国平安持有农业银行H股数量达到49.46亿股，持股占比16.09% 中国平安对招商银行H股、邮储银行H股的买入也是类似路径。 1月10日，中国平安买入189.25万股招商银行H股，所持招商银行H股数量增至2.3亿股，占该银行H股比例升至5.01%。截至6月17日，中国平安持有招商银行H股数量达到6.89亿股，占比15.01%。 2024年12月27日，中国平安对邮储银行H股的持股比例突破5%。截至7月22日，中国平安旗下平安人寿持有邮储银行H股数量达到28亿股，占比14.10%。 今年以来，中国平安仅对建设银行H股少量减持。5月6日，中国平安减持1800万股建设银行H股，所持建设银行H股比例降至4.99%。减持后，中国平安持有的建设银行H股仍达120.19亿股，截至7月30日持仓市值超900亿港元。 一位保险资管公司投资人士告诉券商中国记者，低利率周期下，高收益优质资产稀缺，叠加新会计准则实施等因素，保险行业资产负债匹配难度加大，保险公司有通过权益投资增厚投资收益的现实需求。 对于中国平安这样大体量资金来说，标的股票要同时满足经营稳健、分红较好且稳定，并能承接庞大资金量等要求，选择范围较中小公司更加有限。在此背景下，银行股是大体量保险资金比较理想的投资标的。 今年3月，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林接受证券时报·券商中国记者采访时曾表示，国有大行有稳健的经营基本面，且有低波动、高分红、低估值特点，平均股息率较当前保险产品保证利率有可观利差。公司在配置方面，慎重选择经营稳健、抗风险能力强、分红稳定、有足够安全垫的标的，核心银行股属于较为理想的投资标的。 从股票表现来看，银行股自去年9月底以来启动一波长牛行情，为投资机构带来较好收益。虽然7月中旬以来银行股有所回调，但早期买入仍有较大的安全边际。 以中国平安买入招商银行H股为例，公司上半年买入招商银行H股数量达到了4.61亿股，耗资超200亿港元，以7月30日收盘价计算，浮盈约26亿港元。 这些行业受青睐 实际上，银行股一直就是险资权益投资的压舱石。 证券时报·券商中国记者梳理险资一季度重仓股显示，中国人寿、平安人寿、人保寿险、太保寿险、太平人寿、新华人寿等多家保险公司重仓持有多只A股银行股。截至一季度末，剔除中国平安持有的平安银行股份，险资持有的银行股市值在重仓股中排名第一，持仓市值达到万亿元。 天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾表示分析，上市银行普遍经营稳健，股票流动性好，股息率普遍较高，分红稳定且还具有升值空间，因此是险资青睐的对象，是险资举牌标的重点领域。 不过，与中国平安策略不同，由于此前已配置了不少银行股，有保险机构投资负责人告诉券商中国记者，银行股是不错的基础资产，但结合公司资产配置策略和战术选择，不会超配银行股。 证券时报·券商中国记者梳理了今年以来保险业协会公告的险资举牌股票，包括邮储银行、招商银行、农业银行、杭州银行、中信银行、北京控股、电投产融、东航物流、中国儒意、中国水务、江南水务、华菱钢铁、峰岹科技、秦港股份、大唐新能源、中国神华和绿色动力环保，其中12只股票为H股（含A+H股）。 除了上述股票，券商中国记者还梳理了今年以来在港交所披露的险资增持的部分股票，包括中国电信H股，中远海能H股，龙源电力H股，郑州银行H股等。 通过以上梳理看来，举牌标的涵盖银行、公用事业、交通运输、能源等多个领域。低估值、高股息是险资投资相关标的的重要原因，对具有负债匹配压力的险资而言，高股息资产是穿越周期的核心配置。 以中国太保为例，中国太保旗下太保资产在2024年11月买入中远海能H股且持股比例达到5.02%，今年公司仍在持续买入中远海能H股。截至6月25日，公司持有中远海能H股股票占比达到9.03%。中远海能H股也是一只高股息股。 不过，并非所有高股息资产都是合适标的，险资在具体投资上也各有考量。一家保险资管公司负责人分析，不能简单看股息率，高股息需要以良好的盈利为基础并具有一定持续性；同时，买入高股息资产的成本不能太高，否则可能面临股价回调带来的损失。 近年来，提高权益投资比例是险资增厚投资收益的重要方式之一。在非上市险企新会计准则陆续切换以及长债利率长期下行趋势下，通过重仓持有优质资产和增加长期股权投资规模，有利于推动收益和报表更加稳定。 险资频频投资上市公司，不仅仅是资产配置调整，更是对中国资产长期看好的体现。随着系列政策打通“长钱长投”入市堵点以及保险负债端持续转型，险资权益资产配置空间有望进一步打开。 【2025-07-27】 行业追踪|环保-固废治理市场（7月21日-7月27日）：碳配额大宗协议成交量数量环比大幅下跌 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，环保-固废治理市场价格/数量变动情况如下所示：碳市场数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位碳配额大宗协议成交量-58.60-91.292025-7-24124187.00吨碳配额成交量-39.46-64.122025-7-25288406.00吨碳配额成交额-39.13-65.222025-7-2521370344.81元碳配额最新价1.21-2.992025-7-2573.70元/吨 本周固废治理产业链数据追踪(月)异动情况如下：固废治理产业链数据追踪(月)一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位垃圾焚烧炉出口数量-50.44-50.442025-6-3056.00台垃圾焚烧炉进口数量-33.33-33.332025-6-306.00台环境保护财政支出-16.88-16.882025-5-31320.00亿元受环保-固废治理市场价格/数量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）伟明环保--31.19--垃圾焚烧49.52--浙富控股--11.24--生态保护和环境治理94.4715.79首创环保--17.18--固废、污水处理65.3130.15碧水源--2.31--环保行业85.4131.51高能环境--6.57--固废处理83.6421.19瀚蓝环境--17.35--固废业务54.7619.34兴蓉环境--21.15--污水处理37.7147.08盈峰环境科技集团--6.71--智慧环卫83.4222.84（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期） 固废治理产业链 从危废处理行业产业链上下游来看，固废处理上游主要包括各类固废处理设备以及转运设备的生产制造;中游包括主要是各类固体废物的处理，从目前来看，我国固废处理技术主要分类资源回收处理、焚烧以及填埋处理三大类。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-25】 绿色动力：北京国资公司本次无偿划转部分股份不会导致控股股东和实际控制人变化 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月25日讯，有投资者向绿色动力提问， 贵公司于2025年7月15日将10%的股份划转给北京工业发展投资管理有限公司，是否有变更第一大股东的意愿，或者在划转后有进军相关高科技产业的需求，在7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工之际，贵公司或母公司及其子公司是否有参与该项目？ 公司回答表示，您好，感谢您对公司的关注。北京工业发展投资管理有限公司为公司控股股东北京国资公司全资子公司，北京国资公司本次无偿划转部分股份不会导致公司的控股股东和实际控制人发生变化，公司控股股东和实际控制人仍为北京国资公司，具体情况请查阅公司7月15日披露的《关于控股股东拟无偿划转所持公司股份的提示性公告》以及《简式权益变动报告书》。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-25】 广发证券：环保资产RWA探索 运营数字化价值将重估 【出处】智通财经 广发证券发布研报称，收益稳定、现金流充裕、监管透明的环保运营资产RWA(真实世界资产)化空间广阔，将与公募REITs等工具一起，助力环保重资产企业实现存量资产盘活与重估、杠杆率优化及加速滚动投资。特别地，RWA更看重运营数据可监控、数字化等需求，具备智能监测、数据上链、云平台AI构建的企业，价值重估空间大。 广发证券主要观点如下： 环保运营资产RWA化空间广阔，数据数字化环节重估价值大 根据广发非银组外发报告《从稳定币到虚拟资产-虚拟资产加速场景与业态渗透，政策完善打开合规所发展空间》，RWA具备提高融资效率、降低交易成本、灵活可分割和安全透明几大优质。该行认为收益稳定、现金流充裕、监管透明的环保运营资产RWA化空间广阔，将与公募REITS等工具一起，助力环保重资产企业实现存量资产的盘活与重估、杠杆率的优化及加速滚动投资。特别的，RWA更看重运营数据可监控、数字化等需求，清水源、聚光科技、雪迪龙等具备智能监测、数据上链、云平台AI构建的企业，价值重估空间大。 2025年国补发放可期，期待改善板块现金流 2025年6月财政部发布《关于下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》，本次各地区合计共下达41.90亿元，“尽快将补贴资金拨付至电网企业或公共可再生能源独立电力系统项目企业，公共可再生能源独立电力系统项目应优先足额拨付至2024年底”。从纳入目录情况来看，根据国网新能源平台，2025年共发布6批可再生能源发电补贴项目清单，其中有8个垃圾焚烧项目，包括天楹环保、中科环保、光大环境、绿色动力等公司项目，合计并网规模为141MW，平均上网电价为0.57元/kwh(含税价)。期待国补落地后，对于行业下半年现金流优化作用。 分红提升逻辑兑现，2022年后“存量时代”股息投资策略愈发有效 伴随着环保行业二十余年的扩张周期步入尾声，固废、水务及大气等行业已逐步迈入成熟阶段，资本开支收缩下分红比例呈现明显提高趋势，其中特别是固废行业资本开始收缩速度较快，2024年众多固废公司兑现分红提升逻辑：2019年至2024年，41家典型高分红样本股平均分红比率由34.3%提升至48.5%、股息率由2.56%提升至3.76%。其中固废板块12家公司中10家实现分红绝对金额提高，其中2家同比+100%，板块平均分红比例达42%(同比+10.6pct)。尤其重要的是，结合环保公司在手项目及新签项目订单减少，后续所需资金投入有望缩减，分红持续提升预期加强。 风险提示：订单和新业务布局低预期，政策变动风险，分红低预期。 【2025-07-24】 绿色动力：上半年下属子公司累计垃圾进厂量为715.43万吨 同比增长2.10% 【出处】智通财经 绿色动力(601330.SH)发布公告，据公司初步统计，2025年第二季度公司下属子公司合计垃圾进厂量为371.57万吨，发电量为130,304.40万度，上网电量为108,189.46万度，供汽量为29.04万吨。 2025年上半年下属子公司累计垃圾进厂量为715.43万吨，同比增长2.10%;累计发电量为253,917.97万度，同比增长1.62%;累计上网电量为211,330.75万度，同比增长1.99%，累计供汽量为51.55万吨，同比增长115.69%。 【2025-07-24】 绿色动力：2025年上半年累计供汽量为51.55万吨，同比增长115.69% 【出处】财闻 7月24日盘后，绿色动力（601330.SH）发布《2025年第二季度主要经营数据公告》，按照相关要求，公司将公司垃圾处理业务2025年第二季度主要经营数据进行公告。 据公司初步统计，2025年第二季度公司下属子公司合计垃圾进厂量为371.57万吨，发电量为130,304.40万度，上网电量为108,189.46万度，供汽量为29.04万吨。2025年上半年下属子公司累计垃圾进厂量为715.43万吨，同比增长2.10%；累计发电量为253,917.97万度，同比增长1.62%；累计上网电量为211,330.75万度，同比增长1.99%，累计供汽量为51.55万吨，同比增长115.69%。 据年报披露，绿色动力主要采用BOT模式经营生活垃圾焚烧发电业务，具体如下：负责垃圾处理的政府部门通过招标或其他方式选择服务商以BOT模式建设及运作垃圾焚烧发电厂。 公司获得项目后与当地政府相关部门签订特许经营协议并成立项目公司开展业务。根据与当地政府相关部门签订的特许经营协议，项目公司负责筹集建设资金，建设及运营整个垃圾焚烧发电厂。特许经营期通常为25至30年。相关的政府部门按约定的价格向项目公司支付垃圾处理费，项目公司出售垃圾焚烧过程中产生的电力、蒸汽或热水等。在特许经营权期满后，公司需要将有关基础设施移交给特许经营权授予方。 【2025-07-24】 绿色动力：上半年供汽量增115.69% 【出处】本站7x24快讯 绿色动力公告，公司2025年第二季度垃圾进厂量371.57万吨，发电量13.03亿度，上网电量10.82亿度，供汽量29.04万吨。2025年上半年累计垃圾进厂量715.43万吨，同比增长2.10%；累计发电量25.39亿度，同比增长1.62%；累计上网电量21.13亿度，同比增长1.99%；累计供汽量51.55万吨，同比增长115.69%。 【2025-07-24】 大资金持续发力！新一轮举牌潮进行中 【出处】券商中国【作者】邓雄鹰 近日，中邮保险发布公告，公司买入72.6万股绿色动力环保H股股票触发H股举牌。这是7月以来，险资四次举牌中的一次。 作为重要机构投资者，险资动向一直是市场关注焦点。据证券时报·券商中国记者最新统计，截至7月22日，保险公司迄今已举牌了21次。从举牌数量来看，不仅超过2024年全年举牌数，还超过2021-2023年三年举牌总和，创下近五年新高。 险资本轮举牌汹涌，是保险公司在新经济周期下全面调整经营和资产配置策略的直接表现。在长期低利率环境下，权益投资对提升收益的重要性日益凸显。随着系列政策打通“长钱长投”入市堵点以及保险负债端持续转型，险资权益资产配置空间有望进一步打开。 举牌创五年新高 今年初，平安人寿投资邮储银行H股股票，并于1月8日达到邮储银行H股股本的 5%触发举牌，拉开了今年险资举牌序幕。 保险公司举牌上市公司股票，是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有一家上市公司已发行股份的5%，之后每增持达到5%时，按照相关法律法规规定，在3日内应通知该上市公司并予以公告。 从月度表现来看，今年以来每个月都有险资举牌。其中1月、3月分别为4次和5次。7月份以来不到一个月，险资已4次举牌，涉及四家保险公司，举牌呈现如火如荼之势。 7月1日，利安人寿买入110万股江南水务股票后，共计持有江南水务股票4699.54万股，占该上市公司总股本的比例从举牌前的4.91%升至5.03%。以7月1日江南水务股票收盘价5.3元为基准，利安人寿持有江南水务股票市值为2.49亿元。 7月3日，信泰人寿通过二级市场买入69.09万股华菱钢铁股票后，共计持有华菱钢铁3.45亿股，占该上市公司总股本的比例从举牌前的4.99%升至5.00%。以7月3日华菱钢铁股票收盘价4.91元为基准，信泰人寿持有华菱钢铁的账面余额为16.96亿元。 险资最近两次举牌分别由中邮人寿和泰康人寿实施。 7月4日，中邮人寿买入72.6万股绿色动力环保集团股份有限公司（下称“绿色动力环保”）H股股票，其直接持有绿色动力环保H股股票为2051万股，占其H股股本比例达到5.0722%。 7月9日，泰康人寿以基石投资者身份参与峰岹科技（深圳）股份有限公司（下称“峰岹科技”）H股首次公开发行。泰康人寿通过受托人泰康资产管理的账户出资2500万美元进行认购，占峰岹科技已发行H股总数的8.69%。 新一轮举牌潮 最近10年，保险行业出现了三轮举牌浪潮，前两次分别是2015年和2020年，2024年以来险资开启了新一轮举牌潮。 虽然目前险资单年度举牌数量尚未超过第二轮举牌潮，但从持续时间和举牌总量来看，2024年以来险资举牌时间和总量均已超过第二次。 从险资举牌标的所处行业来看，银行股被举牌次数最多，此外还涉及公用事业、能源、交通运输、高科技、环保等行业。 具体而言，今年险资举牌涉及的股票共17只，包括邮储银行、招商银行、农业银行、杭州银行、中信银行、北京控股、电投产融、东航物流、中国儒意、中国水务、江南水务、华菱钢铁、峰岹科技、秦港股份、大唐新能源、中国神华和绿色动力环保，其中12只股票为H股（含A+H股）。 在新金融工具准则实施及低利率背景下，险资举牌标的多具高股息特征。加大对高股息个股投资、增加长期股权投资规模，有利于推动收益与报表更趋稳定。 近两轮险资举牌潮中，银行股都是重要投资标的。对于险资尤其是大体量险资而言，上市银行一般经营稳健，股息率较高且分红稳定，是投资举牌的重点领域。 各家保险公司中，中国平安对银行股“扫货式”举牌颇具代表性。去年年底以来，中国平安及旗下公司大手笔买入多家银行H股，多次触发举牌。据券商中国记者统计，平安人寿今年以来已经七次举牌银行股。其中，邮储银行、农业银行等银行H股均被二度举牌，招商银行H股被三次举牌。 据平安人寿6月24日披露，截至6月17日，公司持有招商银行H股股票的比例达到招商银行H股股本的15%，账面余额为341.71亿元，占上季末总资产的比例为0.64%。 除了中国保险行业协会公布的举牌数，港交所也披露了保险公司投资进展。例如，港交所披露易信息显示，弘康人寿于6月以来三次增持郑州银行H股，其持有郑州银行H股数量达到1.63亿股，持股比例上升至8.04%。 不过，并非所有高股息资产都是合适标的，险资在具体投资上也各有考量。一家保险资管公司负责人分析，不能简单看股息率，高股息需要以良好的盈利为基础并具有一定持续性；同时，买入高股息资产的成本不能太高，否则可能面临股价回调带来的损失。 总体而言，险资注重以穿越周期的视角开展权益配置。在投资标的上，注重高股息、低波红利股配置与代表经济发展方向的成长股相结合。 加码权益投资 与前两轮举牌潮相比，本轮险资举牌原因更为复杂。除了看好权益市场长期发展，本轮险资举牌回升还受利率下行、新会计准则实施、优质非标资产供给有限且收益率下降、政策利好等多因素影响和推动。 险资本轮举牌汹涌，是保险公司在新经济周期下全面调整经营和资产配置策略的直接表现。在长期低利率环境下，权益投资对提升收益的重要性日益凸显。 业内人士分析，保险公司有刚性负债成本约束，随着长债利率下滑，优质高收益非标项目缩减，通过权益投资增厚投资收益有较大的现实需求；另一方面，在新金融工具准则实施背景下，加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，有利于推动收益和报表更加稳定。尤为重要的是，多项支持中长期资金入市的利好政策推出，有力提振了险资举牌积极性。 华泰证券分析，2015年举牌潮主要受高负债成本的万能险扩张、“偿二代”下长期股权投资节省资本消耗等因素驱动。2020年和2024年举牌潮动力来自利率下行环境下险资投资压力增大等原因，险资需要通过投资高息资产股来获取稳定现金收益，同时增加长期股权投资有助于获得稳定投资收益。 随着系列政策打通“长钱长投”入市堵点以及保险负债端持续转型，险资权益资产配置空间有望进一步打开。 保险公司权益投资加剧利润表波动，是制约权益投资的重要因素。目前，险资正在探索创新方式入市。目前，保险资金长期投资改革试点正在加速落地，该试点在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点和卡点。 近日，政策从多方面引导推动专业机构投资者建立三年以上长周期考核机制，提高权益投资比重。7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》。首度引入五年周期指标，将险资净资产收益率和资本保值增值率的考核方式调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”， 权重分别设定为30%、50%、20%。 这是继2023年首次对国有商业保险公司经营效益采取长短结合的考核方式后，财政部进一步加强长周期考核，受到保险机构欢迎。 据国家金融监管总局日前公布的信息，截至今年一季度末，保险公司资金运用余额为34.93万亿元，较2024年末增长5.03%；从资产配置动向看，人身险行业股票持仓市值提升至2.65万亿元，长期股权投资规模约为2.6万亿元，配比均超8%。 天职国际保险咨询主管合伙人周瑾表示，中央和金融监管机构过去一段时间，通过逐步扩大保险资金长期投资试点范围，增加试点企业和资金量，并在考核机制和资本约束规则上予以鼓励。系列政策对于资本紧张的保险公司是一次松绑，也能推动其释放更多的资本以支撑进一步加大资金入市的力度。 在周瑾看来，险资入市有多重作用。从资本市场的角度看，保险资金具有期限长和投资风格稳健等特性，具有足够的稳定性，是支撑股市持续健康发展的重要力量，通过加大保险资金进入股市的力度，有利于减少股市波动，倡导价值投资理念，完善资本市场的功能。从保险公司的角度看，加大对股票资产的配置并长期持有，可以更好落实长期价值投资的理念，并聚焦与长期负债的匹配，实现穿越周期的经营。 周瑾同时认为，险资应积极关注风险管理，包括基于资产负债匹配角度科学决策股票的配置比例和仓位，审慎选择举牌标的，以及提升自身风控能力，夯实投资风控体系，规范投资行为。 【2025-07-23】 举牌！举牌 【出处】中国基金报【作者】吴君 【导读】中邮保险举牌绿色动力环保，险资年内已举牌21次 又有保险公司出手举牌上市公司。 7月22日，中邮人寿保险股份有限公司（以下简称中邮保险）发布公告称，近日，该公司买入72.60万股绿色动力环保H股股票，触发举牌。统计显示，保险公司年内举牌上市公司21次，已超去年全年。 中邮保险举牌绿色动力环保 根据中国保险行业协会网站信息，中邮保险7月22日发布的公告显示，本次举牌前，该公司直接持有绿色动力环保H股股票1978.4万股，占其H股股本比例为4.8927%。今年7月4日，公司买入绿色动力环保H股股票72.60万股，触发H股举牌。本次举牌后，该公司直接持有绿色动力环保H股股票2051万股，占其H股股本比例为5.0722%。 中邮保险表示，以7月4日绿色动力环保港股收盘价和同日日终港元兑人民币汇率为基准，该公司持有绿色动力环保股票的账面余额约为人民币0.941亿元，占公司2025年二季度末总资产的比例为0.014%，符合监管要求。 公司称，本次投资将纳入权益类投资管理。受托管理人中邮人寿资管将密切关注企业的经营状况及市场后续反应，不排除后期继续追加投资的可能。 公告还披露，截至今年3月31日，根据新准则合并口径的中邮保险总资产为6313.8亿元，净资产为79.97亿元。截至6月30日，该公司权益类资产账面余额为人民币1007.75亿元，占公司2025年一季度末总资产的比例约为17.08%。 资料显示，绿色动力环保成立于2000年，是北京市国有资产经营有限责任公司控股的专门从事循环经济、可再生能源产业的国有上市企业集团，是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业。此前，也有保险公司举牌绿色动力环保，去年7月31日，长城人寿增持绿色动力H股至7015万股，持股比例增加至5.0343%，构成举牌。 年内险资已举牌上市公司21次 统计显示，今年已有十余家保险机构对A股和H股上市公司进行举牌，举牌总次数达到21次，已超去年全年举牌次数。比如，平安人寿年内举牌了招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股等，长城人寿举牌了秦港股份、中国水务H股、大唐新能源H股，新华保险举牌了北京控股H股等。 今年5月7日，中邮保险公告称，公司于日前通过协议转让的方式受让东航物流7942.01万股，占其全部发行股份的5.00%，转让总价款8.69亿元，触发A股举牌。 市场人士认为，从举牌标的所处行业来看，银行股被举牌次数最多，此外还有公用事业、能源、交通运输、高科技、环保等行业。险资举牌上市公司主要有几点原因：一是在当前低利率环境下，险资为追求更高的收益率，增加了对权益市场的配置；二是在新金融工具准则实施背景下，加大对高股息个股投资和扩大长期股权投资规模，有利于推动收益和报表更加稳定；三是多项政策鼓励和支持中长期资金入市，也提振了险资举牌的积极性。 【2025-07-22】 中邮人寿举牌绿色动力H股！年内险资举牌21次，创近四年新高 【出处】时代周报 7月22日，中邮人寿保险股份有限公司（下称“中邮人寿”）在中国保险行业协会官网公告称，其通过沪港通从港股二级市场买入绿色动力环保（601330.SH/01330.HK）H股股票72.6万股，触发H股举牌线。 本次举牌前，中邮人寿直接持有绿色动力环保H股股票1978.4万股，占其H股股本比例为4.89%。本次举牌后，其直接持有绿色动力环保H股股票2051万股，占其H股股本比例为5.07%。 这是中邮人寿年内第二次举牌，也是险资7月以来第四次出手。时代周报记者据中国保险行业协会官网统计，截至目前，2025年险资举牌次数已达21次，超过去年全年的20次，创近四年新高。 盘古智库高级研究员余丰慧对时代周报记者表示，“今年险资举牌次数超过去年全年，标志着险资在权益市场的布局进入了一个新阶段，即更加注重长期价值投资和多元化配置。结合当前市场态势，下半年举牌节奏可能会根据市场变化进行适当调整，但总体趋势仍将是积极寻找价值投资机会。” 时代周报记者就举牌绿色动力环保H股联系中邮人寿采访，截至发稿未获回复。 中邮人寿举牌绿色动力环保H股 中邮人寿发布公告称，该公司于7月4日通过港股通二级市场买入72.6万股绿色动力环保H股股票，触发H股举牌。 港交所披露易数据显示，中邮人寿此次举牌绿色动力H股的每股平均价格为5.00港元，按此计算，共计耗资约363万港元。 本次举牌前，中邮人寿直接持有绿色动力H股股票1978.4万股，占其H股股本比例为4.8927%。本次举牌后，中邮人寿直接持有绿色动力环保H股股票2051万股，占其H股股本比例为5.07%。 以2025年7月4日绿色动力环保港股收盘价和同日日终港元兑人民币汇率为基准，中邮人寿持有绿色动力环保股票的账面余额约为0.94亿元，占其2025年二季度末总资产的比例为0.014%。 截至2025年6月30日，中邮人寿权益类资产账面余额为1007.75亿元。截至2025年3月31日，根据新准则合并口径，中邮人寿总资产6313.8亿元，净资产79.97亿元。 中邮人寿表示，将本次投资纳入权益类投资管理。受托管理人中邮人寿资管将密切关注企业的经营状况及市场后续反应，不排除在后期继续追加投资的可能。 绿色动力环保成立于2000年，是北京国资公司控股的专门从事循环经济、可再生能源产业的国有上市企业集团，是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业，总资产近300亿元。2024年，绿色动力环保实现营收33.99亿元，同比下滑14.08%；净利润5.85亿元，同比下滑7.02%。今年一季度，该公司实现营收8.28亿元，同比增长0.64%；净利润1.85亿元，同比增长33.21%。 值得注意的是，绿色动力环保在去年便已被险资关注并举牌。2024年7月31日，长城人寿曾以连续竞价方式增持绿色动力环保H股至7015万股，持股比例增加至5.03%，构成举牌。此后，长城人寿多次增持绿色动力环保H股股票。据港交所披露易数据，截至目前，长城人寿持有绿色动力环保H股股票1.2175亿股，持股比例30.11%。 除绿色动力环保H股外，中邮人寿年内还举牌了东航物流（601156.SH）。5月7日，中邮人寿公告称，公司于日前通过协议转让方式受让东航物流7942.01万股，占其全部发行股份的5.00%，转让总价款8.69亿元，触发A股举牌。 东航物流是一家现代综合物流服务企业，总部位于上海，于2021年6月9日在上交所主板挂牌上市。2025年一季度，东航物流实现营业收入54.86亿元，同比增长5.02%；归母净利润5.45亿元，同比下降7.40%。 去年，中邮人寿还举牌了安徽皖通高速（00995.HK）H股。2024年11月6日，中邮人寿公告称，公司于10月22日买入安徽皖通高速H股股票28.4万股，共持有该公司H股股票2.4828亿股、占流通股股本5.036%，触发举牌。这也是2015年以来，中邮人寿首次举牌。 年内险资举牌21次超去年全年 时代周报记者根据中国保险行业协会官网统计，截至7月22日，今年已有10家保险机构对17家上市公司进行举牌，举牌总次数达21次，已超去年全年。2024年全年，共有8家险企合计举牌20次。 具体来看，平安人寿年内举牌7次，长城人寿举牌3次，新华保险、瑞众人寿、中邮人寿各举牌2次，中国人寿、泰康人寿、阳光人寿、信泰人寿、利安人寿各举牌1次。 制图：时代周报 余丰慧对时代周报记者分析称，今年险资频繁举牌，首先是因为随着资本市场改革的深入推进，优质资产的供给增加，为险资提供了更多的投资机会；其次，当前低利率环境下，险资为了追求更高的收益率，增加了对权益市场的配置；再者，监管政策的支持也为险资布局权益市场创造了有利条件。“从21次举牌案例来看，险资偏好于具备稳健增长潜力、现金流稳定以及估值合理的标的，如银行、公共事业等。” 时代周报记者注意到，7月以来险资已4次举牌，分别为利安人寿举牌江南水务、信泰人寿举牌华菱钢铁、泰康人寿举牌峰岹科技H股、中邮人寿举牌绿色动力环保H股，其行业分类分别为公共事业、钢铁、半导体、环保，与此前重仓银行股的路径明显分化。 “这一动向反映了险资对不同行业的风险收益特征有了新的认识与评估。这种转向更多是基于长期逻辑切换而非短期策略调整，折射出险资对经济结构转型、绿色发展战略背景下相关产业前景的信心增强。此外，这也体现了险资对高成长性领域投资机会的关注度提升，以及对传统重仓银行股的风险分散需求。”余丰慧表示。 【2025-07-22】 第21次！又有险资举牌 【出处】中国证券报【作者】薛瑾 中国保险行业协会7月22日披露的最新举牌上市公司股票信息显示，近日，中邮保险举牌绿色动力环保H股股票，持股比例突破5%。这是今年以来险资的第21次举牌。 今年以来，险资举牌频率明显高于近年同期水平，举牌次数已经超过去年全年。 密集举牌A股和H股公司 中邮保险公告称，中邮保险近日通过港股通二级市场买入绿色动力环保H股股票72.6万股。本次举牌前，中邮保险持有绿色动力环保H股股票1978.4万股，占其H股股本比例为4.8927%；7月4日，买入绿色动力环保H股股票72.6万股，触发H股举牌。本次举牌后，中邮保险直接持有绿色动力环保H股股票2051万股，占其H股股本比例为5.0722%。 泰康人寿日前也根据《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》的相关规定，对公司委托投资举牌股票信息进行披露。泰康人寿通过签订基石投资协议，在IPO中作为H股基石投资者，取得峰岹科技H股股份，占峰岹科技上市发行H股股份的8.69%，构成举牌。 按照中国保险行业协会信息，今年以来，险资举牌次数已经达到21次。在21次举牌中，参与举牌的险资机构除了中邮保险、泰康人寿，还包括信泰人寿、利安人寿、平安人寿、长城人寿、中邮人寿、新华保险、瑞众保险、中国人寿、阳光人寿等。 举牌的上市公司除了绿色动力环保和峰岹科技，还包括农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、杭州银行等银行股，以及北京控股、电投产融、东航物流、中国儒意、中国水务、江南水务、华菱钢铁、秦港股份、大唐新能源、中国神华等。覆盖能源、交通、环保、公用事业、电力设备等领域。总体来看，既有A股标的，又有H股标的。 加仓权益资产趋势增强 观察险资举牌标的，估值较低、股息率较高、分红稳定的特征明显；同时，H股以其折价优势等特点，在举牌标的中占据较大比例。 对于险资频繁举牌，业内人士认为，除了监管和政策层面鼓励长期资金入市的因素，在利率中枢下行、存量高收益资产逐步到期、权益市场波动背景下，险资面临较大的资产再配置压力，更倾向于寻找底层资产安全、长期收益稳定的投资标的。 本轮险资密集举牌多是从资本收益出发，看中稳定的现金流和分红收入。险资举牌青睐的上市公司，通常具有稳定的盈利能力和较高的分红率，能够为险资机构提供持续的现金流。 华泰证券分析师李健认为，举牌的关键在于保险机构看好被投资公司的发展前景，愿意集中持有。如果能够达到长期股权投资的标准，还能享受到稳定投资收益。 多位险资业内人士向记者表示，去年以来，持续关注并加仓红利资产，通过增持并长期持有较为稳定的红利资产，增加长期股权投资作为底仓资产，优化资产配置结构，能帮助险企在新会计准则下平滑利润表波动，增强报表的稳定性。 业内人士解释称，在新会计准则下，险资的投资风格更偏好稳定分红类、长期型、兼顾资负匹配、兼顾对冲风险的金融资产。高股息股票可被指定计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）账户，只有分红收入计入利润表，减少股价变动对险企财务报表的影响。 业内人士预计，随着监管持续优化“长钱长投”配套政策，偿付能力对险资机构股票投资的约束有望进一步放松，保险资金投资股票空间有望进一步打开，投资弹性有望进一步增强。随着资本市场回暖，险资权益投资“赚钱效应”有一定改善，提高了险资入市的积极性。 【2025-07-22】 绿色动力2024年全年每10股派2.0元 股权登记日为2025年7月29日 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站财经讯 绿色动力发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本98909.34万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币2.00元，合计派发现金红利人民币 1.98亿元，占同期归母净利润的比例为33.81%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为7月29日，除权除息日为7月30日。据绿色动力发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入33.99亿元，同比下降-14.08%实现归属于上市公司股东净利润5.85亿元，同比下降-7.02%基本每股收益盈利0.42元，去年同期为0.45元。绿色动力环保集团股份有限公司的主营业务是以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务。公司的主要产品是固废处理、PPP项目建设服务。公司生活垃圾焚烧数字化智慧技术与应用项目获得2024中国城市环境卫生协会科技进步一等奖。（数据来源：本站iFinD） 【2025-07-22】 中邮保险增持并举牌绿色动力环保H股股票 【出处】中国网财经 中国网财经7月22日讯今日，中邮人寿保险股份有限公司(下称中邮人寿)发布公告称，7月4日，该公司通过港股通二级市场买入72.6万股绿色动力环保集团股份有限公司(绿色动力，601330.SH；绿色动力环保，1330.HK)H股股票，触发5%H股举牌。 本次举牌前，中邮人寿直接持有绿色动力H股股票1978.4万股，占其H股股本比例为4.8927%。本次举牌后，中邮人寿直接持有绿色动力环保H股股票2051万股，占其H股股本比例为5.0722%。 根据披露信息，中邮人寿2025年一季度末综合偿付能力充足率达158.92%，权益类资产配置占比17.08%，各项指标均符合监管要求。此次举牌严格遵循双重监管规则：7月4日达到香港联交所具报标准后，已于7月18日完成港股市场公告；同时按照中国银保监会规定，在7月22日发布专项信息披露公告，并将于5个工作日内向国家金融监督管理总局提交详细投资报告。 中邮保险资管作为受托管理机构表示，此次增持是基于对绿色动力环保固废处理主业前景的长期看好。公司不排除未来继续追加投资，持续深化在环保领域的战略布局。 【2025-07-22】 又添一例！中邮保险出手，年内险资举牌次数超去年全年 【出处】国际金融报 又有险资盯上绿色动力环保H股。 7月22日，中邮保险发布公告称，公司通过港股通二级市场买入72.6万股绿色动力环保H股股票，持股比例增至5.0722%。根据香港市场规则，触及举牌线。 至此，据《国际金融报》记者统计，年内已有17家上市公司被险资举牌，合计举牌次数达21次，超过去年全年。 在分析人士看来，险资举牌热潮有望延续。一方面，在分红险销售占比预计提高的背景下，负债端资金风险偏好有望提升；另一方面，长端利率下行，倒逼权益资产进一步发挥增厚投资收益的功能。 再度被险资举牌 港交所披露的信息显示，中邮保险此番增持绿色动力环保H股，每股作价5.0007港元，共计耗资363.05万港元。 本次交易前，中邮保险直接持有绿色动力环保H股股票1978.4万股，占其H股股本比例为4.8927%；本次交易后，中邮保险直接持有绿色动力环保H股股票2051万股，持股比例增至5.0722%。 以交易日绿色动力环保港股收盘价和同日港元兑人民币汇率为基准，中邮保险持有绿色动力环保股票的账面余额为0.941亿元，占中邮保险2025年二季度末总资产的比例为0.014%，符合监管要求。 根据相关规定，中邮保险将本次投资纳入权益类投资管理。受托管理人中邮保险资管将密切关注企业的经营状况及市场后续反应，不排除在后期继续追加投资的可能。 绿色动力环保成立于2000年，是北京国资公司控股的专门从事循环经济、可再生能源产业的国有上市企业集团，也是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业，总资产近300亿元。 业绩方面，绿色动力环保2024年实现营业总收入33.99亿元，同比下降14.08%；归母净利润5.85亿元，同比下降7.02%；基本每股收益为0.42元。 值得一提的是，2024年7月31日，长城人寿也曾举牌绿色动力环保H股。根据公告披露，长城人寿通过二级市场增持绿色动力环保H股100万股至7015万股，持股比例突破5%，构成举牌。 彼时，长城人寿表示，环保和公用事业是公司重点配置板块之一，绿色动力环保业务稳定且业绩稳健，符合保险公司长期投资理念，适合险资长期持有。 从实际行动来看，长城人寿的确在不断买入绿色动力环保H股。截至2024年底，长城人寿累计持有绿色动力环保H股1.22亿股，占公司总股本的8.74%。 增加股票配置 从举牌方来看，中邮保险是中国邮政集团有限公司控股的寿险公司，总部位于北京，注册资本为286.63亿元，2009年9月正式挂牌开业。 此番举牌绿色动力环保H股之前，中邮保险还曾于今年4月与珠海普东股权投资有限公司签署《股份转让协议书》，以10.944元/股的价格受让东航物流7942.01万股无限售流通股，占该上市公司全部发行股份的5%，触发A股举牌。 对于此次战略投资，中邮保险表示，这是公司服务国家重大战略的又一重要举措，也是推进落实中国邮政集团与东方航空集团战略合作，通过资本纽带连接金融与物流两大要素的最新实践。“未来，双方将依托各自资源优势持续释放协同效应，深化央企战略合作，积极探索产融结合，为国家经济高质量发展注入全新动能”。 “2025年整个股票市场的机会显著大于过去两三年。”在今年2月的媒体座谈会上，中邮保险资管临时负责人、中邮保险副总经理张戬表示，公司将逐渐增加波动性较大的股票配置，期望获得更多超额收益。同时，公司也在建立成熟的股权投资团队，直接投入与国家高质量发展相关的行业。 在张戬看来，保险投资最重要的一个原则就是资产和负债相匹配，因此在投资方面会优先考虑久期的匹配，这也是中邮保险收益匹配的最终目标。“我们不会以风险为代价去追求更高的收益，更多的还是会考虑匹配负债的需求，平衡好资产期限和收益的情况。所以在投资端，我们会有限度地提高对资产的风险评估级别，从而提高投资收益，但这个幅度不会特别大，这就是我们今年的资产配置的主要思路”。 2025年一季度，中邮保险实现保险业务收入801.07亿元，同比增长8.75%；实现净利润15.65亿元，同比下滑超40%；核心、综合偿付能力充足率分别为93.94%、158.92%，分别较上季度下滑22.66个百分点、26.61个百分点，预计下季度还将继续下滑至75.40%、141.38%。 【2025-07-21】 券商观点|环保行业跟踪周报：金科环境就新水岛达成RWA发行合作意向，瀚蓝环境内生&并购成长超预期 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月21日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，金科环境就新水岛达成RWA发行合作意向，瀚蓝环境内生&并购成长超预期。 报告具体内容如下： 投资要点 重点推荐：瀚蓝环境，海螺创业，绿色动力，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，九丰能源，龙净环保，高能环境，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。 建议关注：绿色动力环保，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，武汉控股，碧水源，重庆水务，凯美特气，仕净科技。公司跟踪：1）金科环境：就新水岛达成RWA发行合作意向，提升优质资产市场价值。公司与坤亨国际将共同探索基于新水岛产品发行RWA业务，携手开创水务资产的数字化流转和高效管理，提升资产的市场价值。新水岛作为优质底层资产发行RWA的优势：①项目全流程数字化，运营数据实时透明、资产可验证，为其与区块链技术的深度融合提供了坚实的基础；②作为供水类基础设施或工业配套通用设施并且全厂可移动复用，能够持续产生稳定现金流，其长期运营收益可预见性赋予了资产的刚性需求以及抗周期性特征。2）瀚蓝环境：粤丰整合露锋芒，内生提效超预期。25H1归母净利润9.67亿元（同比+9.00%），剔除上年同期一次性收益影响1.3亿元，同比+27.71%。主要系：①25年6月起粤丰并表（持股52.44%），增加6月归母净利约5000万元；②内生提质增效，25Q2扣除粤丰并表0.50亿元后扣非4.38亿元，较上年同期扣除一次性收益后扣非3.71亿元增长18%；③25H1新增确认江西瀚蓝能源原股东业绩赔偿收入。行业观点：【垃圾焚烧】资本开支下降提分红验证，供热&IDC等提质增效促ROE和估值双升！固废重点逻辑在于：一是资本开支下降，自由现金流大幅改善，分红提升！二是，行业成熟期提质增效！1）自由现金流增厚提分红：板块自由现金流于23年转正，24年持续增厚，提分红兑现：【军信股份】24年现金派息5.07亿元（同比+37%），每股派息维持0.9元，分红比例94.59%（同比+22.78pct），股息率4.2%；【绿色动力】24年现金派息4.18亿元（同比+100%），分红比例71.45%（同比+38.23pct），远超分红承诺底线，24年A股股息率4.0%，港股股息率6.5%；【瀚蓝环境】24年派息6.52亿元（同比+67%），分红比例39.20%（同比+11.83pct），股息率3.1%；【永兴股份】24年现金派息5.40亿元（同比+15%），分红比例65.81%（同比+2.12pct），股息率3.8%；【光大环境】24年派息14.13亿港元（同比+5%），分红比例41.84%（同比+11.33pct），24年股息率5.6%。测算分红潜力=（简易自由现金流-财务费用）/归母净利润。24年板块分红比例40%、稳态下分红潜力达97%～120%；预计26年标的分红潜力达50%～150%+。2）降本增效提ROE：通过降本、供热、IDC合作等方式提质增效，带来ROE提升！如绿色动力25Q1归母净利润同增33%，供热量同增97%，25Q1加权ROE同增0.51pct至2.27%。垃圾焚烧+IDC为行业拓展新趋势，纯供能模式/供能+机柜租赁/供能+算力租赁模式下，2000吨/日匹配20MW数据中心，盈利增量弹性为26%/66%/817%，综合ROE由12%提至16%/15%/18%。【水务运营】市场化+现金流左侧，下一个垃圾焚烧！1）现金流左侧布局下一个垃圾焚烧：预计兴蓉、首创资本开支25年下降，26年开始大幅下降，自由现金流大增可期！参照垃圾焚烧自由现金流转正前后，分红比例从21年低点18%，22-24年连续提至40%，典型公司永兴（24年分红比例66%）军信（95%）绿动（71%），板块PE均值从23年末11倍提至当前15倍。24年水务板块分红比例为34%，剔除已经分红50%的洪城环境，核心公司兴蓉24年分红28%提升空间大！自由现金流改善带来PE估值提升空间可参照垃圾发电30%以上！2）价格改革不仅是弹性，重塑成长+估值！水的重点在于水价制度对合理投入回报的保障，从而在成熟期获得类似全球范式的持续增长，如美国水业业绩10年复增10%，伴随同样确定的红利增长。“从防御到可持续增长”带来估值提升空间2～3倍。重点推荐：【兴蓉环境】PB1.2倍，对应25年PE10.2倍。掌握成都优质水务固废资产，污水提价+产能扩张中。24年资本开支46亿元，预计25年开始下降，26年开始显著下降，具分红提升潜力！【粤海投资】PB1.1倍，对应25年PE10.5倍，股息率6.2%。对港供水真正实现水价市场化，对标市场化美国水业，估值空间2.5倍！【洪城环境】高分红兼具稳健增长，承诺21-26年分红不低于50%，对应25年PE9.7，股息率5.2%。建议关注：【首创环保】PB1.1倍，对应25年PE12.7倍。24年资本开支42亿元，预计25-26年持续下行，27年显著下降，则自由现金流三年持续改善。（估值日期：2025/7/18）行业跟踪：1）环卫装备：2025M1-6新能源渗透率同增7.24pct至15.86%。25M1-6环卫车销量38164辆（同比+3.59%），其中新能源6054辆（同比+90.56%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为32%/14%/8%。2）生物柴油：生物柴油均价与上周相比持平，单吨净利下滑。2025/7/11-2025/7/17生柴均价8250元/吨（周环比持平），地沟油均价6232元/吨（周环比+0.5%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利130元/吨（周环比-31.7%）。3）锂电回收：金属价总体呈上涨趋势&折扣系数呈上升趋势，盈利改善。截至2025/7/18，三元电池粉锂系数周环比上升1.0pct，锂/钴/镍系数分别为70.0%/73.3%/73.3%。截至2025/7/18，碳酸锂6.67万（周环比4.5%），金属钴24.30万（周环比-1.2%），金属镍12.19万（周环比-0.6%）。根据模型测算单吨废料毛利-0.34万（周环比+0.140万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-21】 新能航运发力全产业链合作 探索“绿色航运+”创新模式 【出处】中国产业经济信息网 近日，广东港航集团所属广东省新能航运有限公司(简称“新能航运”)与云浮市郁南县人民政府、中国船舶集团广州船舶工业有限公司(简称“中船集团广州公司”)举行战略框架协议签约仪式。三方将围绕云浮市郁南县元珠、冲旺岭矿山资源运输及新能源船舶应用开展深度合作，共同探索“绿色航运+资源开发+船舶制造”全产业链融合发展的创新模式。 郁南县矿产资源丰富。此次合作将依托新能航运绿色船队优势，构建高效低碳的矿山物流体系，显著提升运输环节的环保性。下一步，三方合作将延伸至云浮市云安区观音山等矿区，并推动船舶应用甲醇燃料等新能源技术，助力郁南县船舶产业园建设，形成“造—运—修”一体化产业生态，为郁南县“工业强县”战略注入可持续的绿色动力。 截至2025年6月底，新能航运凭借LNG船舶的规模化运营和安全管理体系的显著优势，已累计减少碳排放4972吨，为粤港澳大湾区“绿色珠江”建设提供了示范性解决方案。此次合作，新能航运将充分发挥在低碳运输技术、船舶标准化管理等方面的经验，为郁南县矿山运输提供“安全、高效、环保”的一体化服务，同时探索甲醇、电动船舶等绿色环保新技术的应用场景。 未来，三方将建立常态化合作机制，以本次协议为新起点，逐步拓展至云浮市云安区等周边区域资源开发，共同打造广东省“新能源航运+矿山物流”的标杆项目，为西江经济带高质量发展贡献绿色力量。 【2025-07-20】 行业追踪|环保-固废治理市场（7月14日-7月20日）：碳配额大宗协议成交量数量环比大幅下跌 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，环保-固废治理市场价格/数量变动情况如下所示：碳市场数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位碳配额大宗协议成交量-50.41-86.672025-7-18100000.00吨碳配额成交额-8.19137.902025-7-1835108200.00元碳配额成交量-7.44137.012025-7-18476400.00吨碳配额最新价-0.530.032025-7-1872.82元/吨 本周固废治理产业链数据追踪(月)异动情况如下：固废治理产业链数据追踪(月)一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位垃圾焚烧炉出口数量175.61175.612025-5-31113.00台环境保护财政支出-16.88-16.882025-5-31320.00亿元垃圾焚烧炉进口数量12.5012.502025-5-319.00台受环保-固废治理市场价格/数量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）伟明环保--31.19--垃圾焚烧49.52--浙富控股--11.24--生态保护和环境治理94.4715.79首创环保--17.18--固废、污水处理65.3130.15碧水源--2.31--环保行业85.4131.51高能环境--6.57--固废处理83.6421.19瀚蓝环境--17.35--固废业务54.7619.34兴蓉环境--21.15--污水处理37.7147.08盈峰环境科技集团--6.71--智慧环卫83.4222.84（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期） 固废治理产业链 从危废处理行业产业链上下游来看，固废处理上游主要包括各类固废处理设备以及转运设备的生产制造;中游包括主要是各类固体废物的处理，从目前来看，我国固废处理技术主要分类资源回收处理、焚烧以及填埋处理三大类。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-18】 中邮人寿保险增持绿色动力环保72.6万股 每股作价约5港元 【出处】智通财经 香港联交所最新数据显示，7月18日，中邮人寿保险增持绿色动力环保(01330)72.6万股，每股作价5.0007港元，总金额约为363.05万港元。增持后最新持股数目为2051万股，持股比例为5.07%。 【2025-07-16】 绿色动力：绿动转债将停止转股 【出处】本站7x24快讯 绿色动力公告，因实施2024年年度权益分派，2025年7月22日至权益分派股权登记日期间，“绿动转债”将停止转股。欲享受权益分派的可转债持有人可在2025年7月21日(含2025年7月21日)之前进行转股。公司将于2025年7月23日在《上海证券报》《证券时报》以及上海证券交易所网站披露权益分派实施公告和“绿动转债”转股价格调整公告。 【2025-07-16】 绿色动力集团成功研发小型多功能焚烧炉并投入使用 【出处】绿色动力官微 自主创新 研发自强 近日，绿色动力集团自主研发的首台小型多功能垃圾焚烧炉（150-200吨/日）顺利通过试制和冷态试车，相关测试参数和整体联动平稳性能符合设计要求。该焚烧炉具有结构紧凑、超负荷能力强、密封性较好、运行维护便捷等优势，已申报2项相关专利。 为响应国家鼓励县域地区发展小型垃圾焚烧技术的政策要求及满足日趋增长的小型垃圾焚烧炉排炉市场需求，绿色动力承担了北京2024年原创技术策源地有机固废领域的小型焚烧炉技术研发课题。集团于2024年4月正式启动小型多功能焚烧炉的研发工作，目前已签订数份小型焚烧炉的技术授权和制造协议，并完成了首台200吨小型焚烧炉的制造和项目现场安装应用。 该小型焚烧炉可根据垃圾成分、热值和燃烧状况独立调节干燥段、燃烧段和燃烬段炉排速度，能有效控制炉排料层厚度和燃烧情况，使垃圾充分、高效和稳定燃烧。 截至目前，绿色动力已全面掌握150-1000吨/日全系列焚烧炉设备的研发与应用能力，实现了小、中、大型焚烧炉产品的全覆盖，这标志着集团圆满完成2024年北京原创技术策源地项目有机固废领域的小型垃圾焚烧炉技术研发和成果应用任务，进一步巩固了集团在垃圾焚烧行业的技术领先地位和市场竞争力。 【2025-07-14】 绿色动力环保获控股股东北京国资公司无偿划转10%股份至北工投资 【出处】智通财经 绿色动力环保(01330)发布公告，该公司控股股东北京市国有资产经营有限责任公司(北京国资公司)拟将其持有的公司股份1.39亿股(人民币普通股，占公司总股本的10.00%)无偿划转至其全资子公司北京工业发展投资管理有限公司(北工投资)。划转完成后，北京国资公司直接持有公司32.63%股权，通过全资子公司北工投资间接持有公司10.00%股权，通过全资子公司北京国资(香港)有限公司(北京国资(香港))间接持有公司1.78%股权。 【2025-07-14】 券商观点|环保行业跟踪周报：生态环境部发文强调规提升执法质效，固废板块提分红+供热&IDC拓展提ROE 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月14日，东吴证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，生态环境部发文强调规提升执法质效，固废板块提分红+供热&IDC拓展提ROE。 报告具体内容如下： 投资要点 重点推荐：海螺创业，瀚蓝环境，绿色动力，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，九丰能源，龙净环保，高能环境，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。 建议关注：绿色动力环保，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，武汉控股，碧水源，重庆水务，凯美特气，仕净科技。 政策跟踪：生态环境部发布《关于严格规范生态环境行政检查大力提升执法质效的通知》。文件强调严格规范行政检查流程，提升执法效率并强化对恶意违法行为的惩治。（1）加强统筹计划和事前准备，高效开展日常检查。业务部门和执法机构应分别制定年度检查计划，明确检查范围、内容和标准，落实“综合查一次”要求。（2）明确规范专项检查程序和分级分类监管要求。合规部署专项检查需针对区域突出问题，事先拟定计划并报县级以上政府或上级机关批准后备案。行业观点：【垃圾焚烧】资本开支下降提分红验证，供热&IDC等提质增效促ROE和估值双升！固废重点逻辑在于：一是资本开支下降，自由现金流大幅改善，分红提升！二是，行业成熟期提质增效！1）自由现金流增厚提分红：行业步入成熟期，资本开支下降，板块自由现金流于23年转正，24年持续增厚。政策要求推进垃圾处理计量收费，促商业模式C端理顺，改善现金流。提分红兑现：【军信股份】24年现金派息5.07亿元（同比+37%），每股派息维持0.9元，分红比例94.59%（同比+22.78pct），股息率4.1%；【绿色动力】24年现金派息4.18亿元（同比+100%），分红比例71.45%（同比+38.23pct），远超分红承诺底线，24年A股股息率3.9%，港股股息率6.5%；【瀚蓝环境】24年分红预案拟派息6.52亿元（同比+67%），分红比例39.20%（同比+11.83pct），股息率3.3%；【永兴股份】24年现金派息5.40亿元（同比+15%），分红比例65.81%（同比+2.12pct），股息率3.8%；【光大环境】24年派息14.13亿港元（同比+5%），分红比例41.84%（同比+11.33pct），24年股息率5.7%。测算分红潜力=（简易自由现金流-财务费用）/归母净利润。24年板块分红比例40%、稳态下分红潜力达97%～120%；预计26年标的分红潜力达50%～150%+。2）降本增效提ROE：成熟期资产不扩张，固废企业通过降本、供热、IDC合作等方式提质增效，带来ROE提升！如绿色动力25Q1归母净利润同增33%超市场预期，供热量同增97%，25Q1加权ROE同增0.51pct至2.27%。垃圾焚烧+IDC为行业拓展新趋势，垃圾发电优势在于：清洁高效、稳定性、经济性、分布近城市中心；三种模式：纯供能模式/供能+机柜租赁/供能+算力租赁模式下，2000吨/日匹配20MW数据中心，盈利增量弹性为26%/66%/817%，综合ROE由12%提至16%/15%/18%；合作潜力：满足区位（京津冀、长三角、粤港澳、长沙）和规模（1000吨/日及以上）要求占总运营规模的比例：永兴97%、军信85%、旺能51%、绿动49%、伟明46%、瀚蓝45%（并购粤丰后）。【水务运营】业绩稳健增长+高分红，水价改革重塑成长与估值。2024年剔除一次性收益影响后板块业绩稳健增长，经营性现金流上行，资本开支下行。广州提价落实、深圳跟进，有望带动新一轮水价改革。价格改革不仅是弹性、重塑成长+估值！水的重点在于水价制度对合理投入回报的保障，从而在成熟期获得类似全球范式的持续增长，如美国水业业绩10年复增10%，伴随同样确定的红利增长。“从防御到可持续增长”带来估值提升空间2～3倍。重点推荐：【粤海投资】稀缺对港供水资产，能高频调价，历史年化涨幅2%且现金流优质，剥离粤海置地盈利修复，预计对应25年股息率6.6%，对应25年PE9.8倍。【兴蓉环境】掌握成都优质水务资产，项目投运+污水提价兑现，长期自由现金流增厚空间大，对应25年PE10.3倍。【洪城环境】自来水盈利承压，具备调价基础有待推进，高分红兼具稳健增长，承诺21-26年50%+分红，对应25年股息率5.2%，PE9.7倍。建议关注：【联泰环保】国内污水处理领域的优秀民营企业之一，深耕长沙、汕头等区域市场，具备区域领先优势，2024年信用减值损失/归母净利润为-47%，受益于化债盈利修复弹性大。（估值日期：2025/7/11）行业跟踪：1）环卫装备：2025M1-5新能源渗透率同增6.26pct至14.95%。25M1-5环卫车销量31237辆（同比+0.38%），其中新能源4671辆（同比+72.62%），盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为32%/14%/8%。2）生物柴油：生物柴油均价持平，废油脂市场价格偏稳。2025/7/4-2025/7/10生柴均价8250元/吨（周环比持平），地沟油均价6200元/吨（周环比-0.3%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利190元/吨（周环比-31.0%）。3）锂电回收：金属价呈上涨趋势&折扣系数总体呈上升趋势，盈利略有改善。截至2025/7/11，三元电池粉锂系数周环比上升，锂/钴/镍系数分别为69.0%/72.8%/72.8%。截至2025/7/11，碳酸锂6.38万（周环比2.4%），金属钴24.6万（周环比-3.1%），金属镍12.26万（周环比-1.1%）。根据模型测算单吨废料毛利-0.52万（周环比+0.027万）。风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-13】 行业追踪|环保-固废治理市场（7月7日-7月13日）：碳配额成交额环比大幅上涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 本周，环保-固废治理市场价格/数量变动情况如下所示：碳市场数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位碳配额成交额57.92-35.522025-7-1138241076.50元碳配额成交量57.49-39.622025-7-11514700.00吨碳配额大宗协议成交量-19.33-68.492025-7-11201673.00吨碳配额最新价-1.176.912025-7-1173.21元/吨 本周固废治理产业链数据追踪(月)异动情况如下：固废治理产业链数据追踪(月)一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位垃圾焚烧炉出口数量175.61175.612025-5-31113.00台环境保护财政支出-16.88-16.882025-5-31320.00亿元垃圾焚烧炉进口数量12.5012.502025-5-319.00台受环保-固废治理市场价格/数量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）伟明环保--31.19--垃圾焚烧49.52--浙富控股--11.24--生态保护和环境治理94.4715.79首创环保--17.18--固废、污水处理65.3130.15碧水源--2.31--环保行业85.4131.51高能环境--6.57--固废处理83.6421.19瀚蓝环境--16.80--固废业务54.7619.34兴蓉环境--22.13--污水处理37.7147.08盈峰环境科技集团--6.86--智慧环卫83.4222.84（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期） 固废治理产业链 从危废处理行业产业链上下游来看，固废处理上游主要包括各类固废处理设备以及转运设备的生产制造;中游包括主要是各类固体废物的处理，从目前来看，我国固废处理技术主要分类资源回收处理、焚烧以及填埋处理三大类。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-11】 券商观点|环保行业2025年中期策略报告：运营类资产具备绝对收益价值，国产替代及智能化赋予板块新活力 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月11日，信达证券发布了一篇环保行业的研究报告，报告指出，运营类资产具备绝对收益价值，国产替代及智能化赋予板块新活力。 报告具体内容如下： 环保资产估值稳步提升，基金持仓青睐垃圾焚烧及环保设备。年初截至6月20日，申万（2021）环保行业指数上涨3.34%，在31个行业中排名第9；从估值方面看，信达环保板块整体PE为35.62X，较2024H1显著提升；从基金持仓市值前十大标的来看，2025Q1，基金持有环保股总市值为80.6亿元，占总持仓比重的0.12%，主要聚焦在垃圾焚烧发电、环保设备板块。我们认为今年作为“十四五”的收官之年，在政策红利与市场化机制的驱动下，环保行业经营情况有望改善，行业估值有望持续修复。 运营类资产盈利稳定，绝对收益价值凸显。随着十年期国债收益率持续下行，化债持续推进，环保板块中运营类资产水务&垃圾焚烧盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，我们认为有以下三条投资主线：一是红利属性：2024年水务和垃圾焚烧板块行业扣非归母净利润同比提升9.3%、12.1%，自由现金流进一步好转。行业平均分红比例分别提升至35%、46%，2025年平均预测股息率达到4.2%、3.96%。分红比例高、股息率高的运营类公司具备绝对收益价值。二是成长属性：公用事业化改革背景下，水价调整为水务公司带来业绩弹性；水价偏低区域的上市公司，有望迎来水价上调。此外，出海+数据中心协同等有望为垃圾焚烧带来估值重塑。三是困境反转：化债持续推进，部分上市公司应收账款已出现改善迹象，未来仍有应收好转预期的公司、地方破净运营类国企及处在国计民生行业的环保设备类公司值得关注。 国产替代及智能化赋予板块新活力。在复杂多变的地缘政治形势下，国产替代及自主可控是大势所趋；此外，作为“十四五”收官之年，工业节能降耗持续推进，环保节能设备有望迎来需求抬升，我们认为环保中偏成长赛道有以下两条投资主线：一是科学仪器包括碳计量相关监测检测设备：关税和限制出口政策的宏观环境下，随着国家鼓励支持政策的推出，国内涌现出一批企业加大研发投入，有望加速科学仪器行业的国产替代。此外，碳排放交易市场首度扩围，有望利好公司碳监测碳计量业务领域。二是环卫装备，环卫车销量同比重回增长，新能源环卫车需求爆发，新能源环卫车渗透率25Q1已提升至15.4%。同时无人环卫已纳入国家政策视野，发达地区率先进行实践，各家上市公司积极布局。此外，市政环卫对政府付费依赖程度高，导致环卫企业存量应收规模较大，减值对业绩也形成一定压力。环卫企业24年相较23年存量应收规模增幅不大，地方化债有望助力环卫企业历史减值冲回。 投资建议：推荐稳健运营类环保资产垃圾焚烧&水务板块、以及国产替代和智能化趋势下焕发活力的科学仪器板块和环卫设备板块。推荐业绩稳定性与成长性并存的【兴蓉环境】、稳定盈利&持续高分红的南昌市综合环境运营商的【洪城环境】、成功收购粤丰环保，有望实现规模和盈利能力的双提升的【瀚蓝环境】。建议关注：（1）垃圾焚烧：旺能环境、伟明环保、绿色动力、永兴股份；（2）水务：武汉控股、中原环保；（3）科学仪器包括碳计量相关监测检测设备： 聚光科技、雪迪龙、皖仪科技；（4）环卫设备：玉禾田、侨银股份、劲旅环境、盈峰环境等。 风险提示：政策推进不及预期风险；市场竞争加剧风险；投资并购整合风险；研发进度不及预期风险；应收账款回收不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-10】 绿色动力“垃圾焚烧数字化智慧化技术”被列入国内垃圾焚烧行业十大典型技术案例目录 【出处】绿色动力官微 7月2日，中国城市环境卫生协会第十一次生活垃圾焚烧处理技术与设备研讨会暨第一次ISWA废弃物能源化会议（中国）（以下简称“会议”）在西安召开。绿色动力集团作为中国垃圾焚烧发电产业领军企业、北京2024年原创技术策源地技术研发项目应邀参会。 会议以“全球生活垃圾焚烧的发展与挑战”为主题，汇聚来自全国焚烧处理相关领域的主管单位、各地方环卫协（学）会，有关高校、科研院所、企业代表，以及日本、美国、德国等多个国家的专家学者等，共计800余人参会。会议通过主题报告、成果发布、国际对话等形式，研讨垃圾焚烧的创新成果与实践经验，为生活垃圾焚烧处理和废弃物能源化领域的从业者提供了一个交流合作、共同发展的平台。 集团牵头研发的“垃圾焚烧数字化智慧化技术”被列入国内垃圾焚烧行业十大典型技术案例目录。会上，集团总工程师张卫作《人工智能技术赋能垃圾焚烧提质增效》主题演讲，介绍集团在数智化转型升级研发应用方面取得的明显经济和社会效益，为行业数智化新质生产力发展提供标杆和典范。 目前，“垃圾焚烧数字化智慧化技术”已应用于集团下属通州项目，是北京市第一个应用数字化智慧化技术并投入运行的垃圾发电项目。经过近一年的运行，经济和环境效益良好，获行业知名专家评审高度评价，后续将在集团其他下属项目推广应用。 【2025-07-08】 险资“举牌”尝足甜头 超9成实现浮盈 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 何奎）上海证券报记者近日统计发现，以险资披露首次举牌上市公司交易日计算，2024年以来险资举牌了30多家上市公司，假设期间尚未卖出，已有超9成被举牌标的股价上涨，这意味着持股至今的险资机构已经实现浮盈。 在低利率市场环境下，“资产荒”增加了投资端压力，险资日益重视权益市场投资机会。在业内人士看来，通过举牌上市公司并长期持有，将举牌标的纳入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产计量，可以平缓利润波动，未来险资“举牌潮”有望持续。今年以来险资一共发布19次举牌公告，较去年同期多14次，险资举牌步伐正在加快。 8家被举牌标的贡献浮盈超30% 作为长期资金的主要代表，险资的一举一动一直是资本市场的“风向标”，尤其险资举牌上市公司更是重要信号。所谓险资举牌，是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有上市公司5%股权，以及之后每增持达到5%时需依规披露的行为。 险资举牌标的主要集中在银行、基础设施、新能源、电力、医药等板块。据记者不完全统计，2024年以来险资举牌的30多家上市公司中，超9成被举牌标的股价上涨，为险资贡献了浮盈，其中，为险资贡献浮盈超过30%的有8家上市公司。 数据显示，截至7月7日收盘，绿色动力环保H股、招商银行H股、华光环能A股、无锡银行A股、中信银行H股、龙源电力H股、安徽皖通高速H股、深圳国际H股自被险资首次举牌后，涨幅均超过30%。 近年来以银行股为代表的红利资产深受险资偏爱，举牌上市银行也给险资带来丰厚的收益回报。2024年以来共有4家险资机构举牌7家上市银行，分别是招商银行H股、无锡银行A股、中信银行H股、工商银行H股、农业银行H股、邮储银行H股、杭州银行A股，7家上市银行自被险资首次举牌后涨幅均超过两位数。 最大浮亏超10% 险资举牌上市公司的意图通常是长期持有，短期的市场波动对其影响较小，但举牌时点也考验着其择时能力。 据记者统计，在2024年以来的险资“举牌潮”中，举牌后并持有至今出现浮亏的有两家险资机构，分别是瑞众人寿和新华保险。 2024年11月12日，新华保险买入国药股份A股、上海医药A+H股，同日举牌两家上市公司。数据显示，截至7月7日收盘，自新华保险举牌以来，国药股份A股累计下跌约10.62%，上海医药A股累计下跌约11.71%，上海医药H股累计下跌约7.48%。此外，瑞众人寿举牌中国中免H股后，中国中免H股累计下跌约0.88%。 今年一季度，新华保险继续增持上海医药。根据上海医药披露的公告显示，截至2025年一季度末，新华保险及其附属子公司持有上海医药约5.68%的股份，较年初增加约0.12个百分点，是上海医药第5大股东。 不过，在市场人士看来，险资投资主要秉持长期投资、价值投资、稳健投资理念，举牌上市公司后持有周期一般较长，因此需要以更长周期视角去看险资投资策略和投资能力。 险资“举牌潮”有望持续 业内人士认为，未来险资“举牌潮”有望持续，因为险资举牌上市公司背后主要有两方面原因：一方面，在市场利率持续下行带来的“资产荒”压力下，险资要获取合意的投资收益率，必须重视权益资产的配置价值；另一方面，基于会计考虑，通过将举牌标的纳入FVOCI资产计量，有利于减少上市公司股价波动对利润的影响。 “随着市场利率下行，单纯通过加大债券投资已经难以匹配险资负债端成本要求，险资必须更加重视权益资产配置价值。”一家大型险资机构投资相关负责人说，当前另类投资也很难寻找到合意资产，为实现资产负债匹配，这些因素均倒逼险资增加权益资产配置。 上述负责人还表示，从长期来看，权益资产的回报更优，但同时波动也会更大，因此在权益资产配置上险资秉持“类固收”投资策略，标的选择以高股息资产为主。当前政策鼓励上市公司加大分红和回购，股票资产投资价值显著突出，低估值、高股息核心资产将迎来估值回升。 加大配置红利板块可以满足长期资金关于资产负债匹配管理的需求。华泰资产证券投资事业部权益投资部董事总经理辛欢告诉记者，针对长期资金在固收投资上面临“资产荒”与“策略荒”的双重挑战，向固收类以外资产寻找资产端业绩增厚，成为长期资金投资策略的共识性选择。 “我们将重点关注未来分红率和现金流稳定的优质分红标的，这类标的主要分布在上游资源、中游制造、化工、环保公用等格局稳定的传统行业。”辛欢说。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
