☆公司大事☆ ◇601233 桐昆股份 更新日期：2025-08-02◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜206804.1｜ 4924.89｜ 3153.28｜ 52.50｜ 4.34｜ 1.22｜ ｜ 31 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜205032.5｜ 4456.80｜ 7547.78｜ 49.38｜ 0.58｜ 21.69｜ ｜ 30 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜208102.1｜ 4850.97｜ 6135.69｜ 70.49｜ 0.34｜ 0.69｜ ｜ 29 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜209386.8｜ 5772.05｜ 5233.54｜ 70.84｜ 4.29｜ 0.66｜ ｜ 28 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-01】 中国银河证券：涤纶长丝产能趋于集中 行业自律激发周期弹性 【出处】智通财经 中国银河证券发布研报称，长期来看，涤纶长丝终端纺织服装需求增速相对稳健，行业投产高峰已过，龙头自律约束下，未来行业供应或更有序，目前涤纶长丝价差仍处于历史偏低水平运行，存向上修复空间。短期来看，目前涤纶长丝生产企业、织造企业原料备货和坯布库存均处于偏低水平，参照季节性规律，下半年需求旺季有望自8月逐步启动。此外，25Q4原油累库预期暂难以证伪，预计成本端上行空间有限。“反内卷”浪潮下涤纶长丝周期弹性值得关注。 中国银河证券主要观点如下： 涤纶长丝：合成纤维重要品种之一 涤纶又称聚酯纤维，是以PTA和MEG为原料缩聚而成的聚酯经纺丝所得的合成纤维。涤纶长丝产业链上承石化、下接纺服。据卓创资讯统计，2024年涤纶长丝50%用于服装用纺织品、31%用于装饰领域纺织品、19%用于产品用纺织品。 供给：产能增速逐步放缓，龙头市占率趋于抬升 近些年，在民营龙头企业的“炼化一体化”布局以及国内消费和出口需求的支撑下，PX-PTA-聚酯各环节产能均大幅度扩张，涤纶长丝作为主要的聚酯产品，产能步入快速扩张期，且新增产能主要集中于龙头企业，据卓创资讯数据显示，2024年行业CR4为60.2%，较2019年增加18.3个百分点。2023年为涤纶长丝产能扩张高峰，2024年行业实际产能首度出现下降，行业自律之下，预计未来供应增量或更为有序。长期来看，市场效益、政策指引、行业自律等有望主导行业供应格局，一体化发展的龙头企业竞争优势有望逐步凸显。 需求：纺服增速相对稳健，把握季节性波动 中长期来看，全球纺服消费具有韧性，预期平稳增长。25H1我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同比增长3.1%，我国纺织服装累计出口额同比增长0.8%，整体相对平稳。另一方面，我国涤纶长丝出口占表观消费量比例约10%，2017-2024年出口量CAGR为9.6%，25H1我国涤纶长丝同比增长10.8%，仍保持较好态势。短期来看，8月涤纶长丝旺季有望逐步启动，目前涤纶长丝、织造、坯布环节库存均处于偏低水平，随着终端秋冬订单逐步下达，预计下游仍有备货空间，涤纶长丝需求动能有望季节性增强。 成本：原料供需预期偏弱，关注油价指引 PX、PTA均为油头路线产品，随着2018年国内民营大炼化的快速发展，我国PX、PTA行业步入产能扩张期。PX进口依存度从2018年的60.8%下降至2024年的20.0%，PTA从净进口转为净出口，行业过剩压力逐步凸显、利润被逐步压缩，PX、PTA绝对价格与油价关联性进一步增强。短期，原油价格受消费旺季叠加地缘不确定性支撑表现偏强，但25Q4全球石油累库预期暂难以证伪，限制油价上行空间，远期涤纶长丝成本端压力有望逐步减轻。 盈利：行业存自律基础，价差底部彰显韧性 我国涤纶长丝行业存较好的行业自律经验，自2024年5月以来，龙头企业先后通过“限产保价”、“协调开工率”等灵活调节市场供应，以达到降库存和修复利润的目的。从执行效果来看，涤纶长丝价差较2023年低谷已有所反弹，尤其是在25H1复杂的国际贸易形势下，主流品种涤纶长丝POY价差仍保持较强的盈利韧性。 标的方面 建议关注新凤鸣(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH)、恒逸石化(000703.SZ)等。 风险因素 原料价格大幅上涨的风险：原油价格水平高度影响化工行业盈利。若地缘冲突升级，或导致原油供应端出现意外损失，带动国际油价重心大幅抬升，进而加剧多数化工企业成本压力，或对企业盈利能力造成不利影响。 下游雷求不及预期的风险：化工品整体供大于求格局下,若刺激内需系列政策落实效果不理想、终端需求持续表现疲弱，或降低化工企业议价能力，进而压低化工品价格及价差表现，对化工行业盈利能力造成不利影响。 项目达产不及预期的风险：安全、环保监管政策趋严下，化工品产能建设项目审批周期、建设周期普遍延长。若新建项目投产进度不及预期，或影响当期相关公司业绩释放情况。 国际贸易摩擦加剧的风险：我国纺织服装对外依存度较高，若国际贸易摩擦升级，或导致涤纶长丝终端需求承压，进而间接影响上游涤纶长丝企业正常生产经营。 【2025-08-01】 桐昆股份：7月31日获融资买入4924.89万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月31日获融资买入4924.89万元，占当日买入金额的25.75%，当前融资余额20.68亿元，占流通市值的6.97%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3149248907.0031532779.002068041597.002025-07-3044568047.0075477817.002050325469.002025-07-2948509734.0061356888.002081021246.002025-07-2857720489.0052335447.002093868400.002025-07-2594961648.0061111295.002088483358.00融券方面，桐昆股份7月31日融券偿还1.22万股，融券卖出4.34万股，按当日收盘价计算，卖出金额53.73万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额649.95万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-31537292.00151036.006499500.002025-07-3074356.002780658.006330516.002025-07-2942126.0085491.008733711.002025-07-28529386.0081444.008741656.002025-07-25156492.0022356.008347482.00综上，桐昆股份当前两融余额20.75亿元，较昨日上升0.87%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31桐昆股份17885112.002074541097.002025-07-30桐昆股份-33098972.002056655985.002025-07-29桐昆股份-12855099.002089754957.002025-07-28桐昆股份5779216.002102610056.002025-07-25桐昆股份34083684.002096830840.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 桐昆股份：7月30日获融资买入4456.80万元，占当日流入资金比例为10.95% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月30日获融资买入4456.80万元，占当日买入金额的10.95%，当前融资余额20.50亿元，占流通市值的6.68%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3044568047.0075477817.002050325469.002025-07-2948509734.0061356888.002081021246.002025-07-2857720489.0052335447.002093868400.002025-07-2594961648.0061111295.002088483358.002025-07-2450893152.0048923022.002054633005.00融券方面，桐昆股份7月30日融券偿还21.69万股，融券卖出5800股，按当日收盘价计算，卖出金额7.44万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额633.05万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-3074356.002780658.006330516.002025-07-2942126.0085491.008733711.002025-07-28529386.0081444.008741656.002025-07-25156492.0022356.008347482.002025-07-241076079.000.008114151.00综上，桐昆股份当前两融余额20.57亿元，较昨日下滑1.58%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30桐昆股份-33098972.002056655985.002025-07-29桐昆股份-12855099.002089754957.002025-07-28桐昆股份5779216.002102610056.002025-07-25桐昆股份34083684.002096830840.002025-07-24桐昆股份3103569.002062747156.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 桐昆股份：7月29日获融资买入4850.97万元，占当日流入资金比例为20.80% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月29日获融资买入4850.97万元，占当日买入金额的20.80%，当前融资余额20.81亿元，占流通市值的7.01%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2948509734.0061356888.002081021246.002025-07-2857720489.0052335447.002093868400.002025-07-2594961648.0061111295.002088483358.002025-07-2450893152.0048923022.002054633005.002025-07-2338611253.00129165954.002052662875.00融券方面，桐昆股份7月29日融券偿还6900股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额4.21万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额873.37万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2942126.0085491.008733711.002025-07-28529386.0081444.008741656.002025-07-25156492.0022356.008347482.002025-07-241076079.000.008114151.002025-07-23478281.001210915.006980712.00综上，桐昆股份当前两融余额20.90亿元，较昨日下滑0.61%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29桐昆股份-12855099.002089754957.002025-07-28桐昆股份5779216.002102610056.002025-07-25桐昆股份34083684.002096830840.002025-07-24桐昆股份3103569.002062747156.002025-07-23桐昆股份-91211279.002059643587.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 桐昆股份：7月28日获融资买入5772.05万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月28日获融资买入5772.05万元，占当日买入金额的22.50%，当前融资余额20.94亿元，占流通市值的7.08%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2857720489.0052335447.002093868400.002025-07-2594961648.0061111295.002088483358.002025-07-2450893152.0048923022.002054633005.002025-07-2338611253.00129165954.002052662875.002025-07-2289604894.0085992679.002143217576.00融券方面，桐昆股份7月28日融券偿还6600股，融券卖出4.29万股，按当日收盘价计算，卖出金额52.94万元，占当日流出金额的0.21%，融券余额874.17万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-28529386.0081444.008741656.002025-07-25156492.0022356.008347482.002025-07-241076079.000.008114151.002025-07-23478281.001210915.006980712.002025-07-220.00280765.007637290.00综上，桐昆股份当前两融余额21.03亿元，较昨日上升0.28%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28桐昆股份5779216.002102610056.002025-07-25桐昆股份34083684.002096830840.002025-07-24桐昆股份3103569.002062747156.002025-07-23桐昆股份-91211279.002059643587.002025-07-22桐昆股份3692855.002150854866.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 券商观点|基础化工行业周报：“反内卷”预期再强化；雅下水电站板块可能有哪些遗珠？ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月28日，德邦证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，“反内卷”预期再强化；雅下水电站板块可能有哪些遗珠？。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周基础化工板块表现好于大盘。本周（7/18-7/25）上证综指涨跌幅为+1.7%，创业板指数涨跌幅为+2.8%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+4%，在全部31个行业板块中位列第8位，跑赢上证综指2.4个百分点，跑赢创业板指数1.3个百分点。年初至今，上证综指涨跌幅为+7.2%，创业板指数涨跌幅为+9.3%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+15.3%，跑赢上证综指8.1个百分点，跑赢创业板指数6个百分点。 事件：①7月24日，国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见的公告。修正草案共10条，主要涉及三方面内容：完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、以及健全价格违法行为法律责任。②7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。该工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。 核心观点：“反内卷”实质动作渐次展开，建议关注五大投资主线。①涤纶长丝：2024年末涤纶长丝行业协会高质量发展倡议书出台，明确指出要加强行业自律，同时谨慎投资、合理扩产，释放反内卷信号。2025年2、3月在原料上涨与下游复产等因素推动下，大厂联合多轮提价；4、5月在宏观扰动与需求步入淡季下，聚酯工厂又连续跟进多轮减产方案，7月中计划再减产10%，反映出长丝企业通过供给侧协同积极应对市场变化，推动行业健康发展。结合需求端国家纺织业进入补库周期与中美关税阶段性缓和，看好长丝景气回升。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。②MDI：MDI由于具有较高的技术壁垒和资金壁垒，呈现寡头垄断的竞争格局。据化工707，2023年全球MDI产能合计达到1017万吨/年，但产能超过100万吨/年的企业仅万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈和陶氏五家，CR5达到91.6%。考虑到海外MDI装置老化以及长期低负荷运行，未来高成本产能可能逐步退出市场，供给重心有望向中国倾斜。近期万华化学子公司匈牙利宝思德化学公司40万吨/年MDI和25万吨/年TDI装置停产检修30天，或将一定程度缓解行业内卷，为涨价提供支撑。建议关注：万华化学。③工业硅与有机硅：工业硅角度看，过去十年其价格的阶段性反转多与政策因素相关，当前政策端已明确能效为产能退出路径之一。据SMM硅世界，2025年6月工业硅产量32.77万吨，环比+6.5%，同比-27.7%。2025上半年工业硅累计产量187.28万吨，同比-17.8%，供需格局有望延续改善。建议关注：合盛硅业等。有机硅角度看，2024年为有机硅投产大年，据百川盈孚，全年新增产能72万吨，供给端形成较大压力。但展望后市已无大规模新增产能接续，大扩产周期或进入尾声。2025年4月，行业内部已有一轮协同减产操作，近期有望再度开启，我们认为，伴随国家倡议“反内卷”，有机硅适度协同减产或成为常态化操作。建议关注：新安股份、东岳硅材、兴发集团、三友化工等。④聚酯瓶片：据百川盈孚，2025年6-7月，多家瓶片企业规划减产，重庆万凯计划7月5日开始减产，涉及产能60万吨/年；三房巷停产小线一条，涉及产能20万吨/年；华润化学6月22日开始减产，涉及总产能的20%；海南逸盛7月1日开始减产，涉及产能125万吨/年；福建百宏一套装置停车，涉及产能35万吨/年。当前行业共有约351万吨瓶片产能处于或将处于停减产状态，占总产能的比例约为16.5%。我们预计本轮减产或带动供给端有效收缩，产业链利润有望修复。建议关注：万凯新材、恒逸石化、华润材料、三房巷等。⑤三氯蔗糖：2024年以来，三氯蔗糖的协同保价逻辑已经得到多次验证：2024年下半年盈利承压背景下，行业内四家头部企业均出现限产挺价操作；2025年1月3日四家头部企业齐聚金禾实业滁州总部进行交流，并迅速跟进价格高度统一的涨价函；2月16日三氯蔗糖行业峰会在福建永安召开，头部企业再度会面；4月新一轮大规模减产操作开始执行，安徽大厂一条线与山东大厂全线装置停车；6月中旬安徽大厂另一条线及福建企业全线开始停车；7月起，江西一家三氯蔗糖企业生产装置将停车检修。至此，国内三氯蔗糖生产企业已全部进入停产状态。我们认为，在国家不断呼吁“反内卷”的背景下，三氯蔗糖行业的协同逻辑已验证，行业竞争环境不断趋于有序，叠加夏季饮料旺季来临需求改善，涨价基础有望不断夯实。建议关注：金禾实业。 1.2万亿雅下水电项目正式开工，关注存在预期差的板块遗珠。据电气时代，雅下水电工程位于西藏自治区林芝市，建设5座梯级电站，规划总装机容量超三峡水电站2倍，总投资约1.2万亿元，是三峡水电站的6倍，也是全球最大的水电工程。我们认为雅江水电工程对化工材料行业呈“短期需求提振+长期结构升级”的双轮驱动作用，在此背景下，我们建议关注两个存在预期差的方向：①红墙股份（减水剂）：据隆众资讯，雅下水电工程预计水泥用量超过4000万吨，年均需求约284万吨，占西藏近五年年均水泥产量的30%，按混凝土中水泥占比12%-15%计算，混凝土总需求将达2.67亿-3.33亿立方米，是三峡工程的近10倍。考虑到雅下水电工程位于3000米以上的海拔高地区，较三峡工程开发难度更大，工程技术难题更多，涉及高难度软土地基处理和大体积混凝土浇筑，聚羧酸系减水剂成为刚需。据红墙股份投关记录，公司现以聚羧酸系减水剂为主导产品，同时在广西、四川、陕西等国家西部地区设有全资子公司及多处生产基地。公司当前混凝土外加剂产品已应用于甘肃省天水曲溪城乡供水工程、非洲几内亚阿玛利亚水电站等。我们认为公司凭借产品与区位优势，并已有水利工程应用案例，在雅下水电工程相关领域有望率先受益。②飞鹿股份（防水涂料）：因本次雅下水电工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，隧道或将成为最主要的构筑物之一。考虑到项目建设规模巨大，并且在极端水力荷载、地质变化、冻融循环及长期服役下的防水性技术要求更高，有望显著带动相关防水涂料需求放量。此外因高原极端工况环境下温差剧烈、地质复杂，除隧道构筑外，大坝、发电设施等核心结构或亦将对防水防渗能力和耐久性提出更高要求，有望进一步带动高性能防水涂料需求。据飞鹿股份投关记录，公司自主研发的防水材料能用于水利水坝建筑物表面的防水防护处理，防渗材料能用于水利水坝建筑物的防渗漏处理，防腐产品可应用于钢结构部分。公司在水利水坝建设项目方面具有丰富经验，产品及服务已成功应用于多项工程，如江西省萍乡市山口岩水利枢纽工程大坝/发电厂房、江西省浯溪口水利大坝枢纽、江西省铅山县伦潭水利枢纽等水利工程防水防渗项目。目前公司正重点关注墨脱水电站建设带来的业务机会，积极推动防水防渗材料和防腐产品及服务在国家重大基建工程中的应用。我们认为，公司长期布局水利水坝防水防护处理，有望受益于雅下水电工程相关防水需求。产品价格涨跌情况：本周（7/18-7/24）化工品价格涨幅前十名为：碳酸锂（电池级）（+15.9%）、碳酸锂（工业级）（+12.1%）、甲基环硅氧烷混合物（DMC）（+10.6%）、金属硅（421,昆明港）（+8.8%）、百草枯（+7.7%）、磷酸铁锂正极材料（+7.2%）、氢氧化锂（电池级,西南）（+7.1%）、TDI（T80,华东）（+6.9%）、液氧（江苏）（+6.3%）、混炼胶（+5.7%）。本周（7/18-7/24）化工品价格跌幅前十名为：盐酸（大地盐化）（-96.7%）、PVDF（粉料，东岳集团）（-20.9%）、PVC糊树脂（PSM-31,沈阳化工）（-17.8%）、乙烷（-15.6%）、阿特拉津（华东）（-14.7%）、美国HenryHub期货（主连合约）（-12.4%）、丙烯酸甲酯（华东）（-7.6%）、氯化钾（62%俄白，青岛港）（-7.1%）、一甲胺（华鲁）（-7%）、三元圆柱电解液（2.6Ah）（-6.8%）。投资建议：①核心资产进入长期配置价值区间。当下化工品盈利或已筑底，基本面下行风险充分释放，化工白马有望迎来估值与盈利双击修复。关注：宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学。②供给短缺或约束的行业率先迎来弹性。部分化工品的供给端已出现扰动，关注相关企业涨价带来的业绩弹性。维生素：浙江医药、新和成、能特科技。三氯蔗糖：金禾实业。制冷剂：巨化股份、三美股份、东岳集团。涤纶长丝：桐昆股份、新凤鸣。③重视需求确定性向上的方向。关注：民爆：易普力、江南化工、广东宏大、雪峰科技、高争民爆、凯龙股份等。改性塑料：金发科技、会通股份、国恩股份。复合肥：新洋丰、云图控股等。④重视化工高分红资源股价值重估。新国九条引领资本市场高质量发展，高分红资产有望迎来价值重估。关注：磷矿：云天化、芭田股份、川恒股份。钛矿：龙佰集团。天然碱：博源化工。原油：中国海油、中国石油、中国石化。风险提示：宏观经济下行风险，原料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能大幅扩张风险，安全生产与环保风险，企业经营风险等。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-28】 券商观点|大炼化周报：长丝、短纤价格走弱 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月27日，东吴证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，长丝、短纤价格走弱。 报告具体内容如下： 投资要点 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2526元/吨，环比+45元/吨（环比+2%）；国外重点大炼化项目本周价差为1098元/吨，环比-12元/吨（环比-1%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6579/6814/7804元/吨，环比分别-25/-18/-75元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-155/-264/-205元/吨，环比分别-76/-71/-109元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为15.5/20.3/28.1天，环比分别-9.9/-5.3/-2.6天，长丝开工率为92.7%，环比+0.5pct。下游方面，本周织机开工率为55.6%，环比-0.2pct，织造企业原料库存为10.4天，环比+1.2天，织造企业成品库存为30.7天，环比+0.3天。 【炼油板块】国内成品油:本周柴油/航煤价格下跌。美国成品油:本周美国汽油价格下跌。 【化工板块】本周PX均价为849.3美元/吨，环比+6.7美元/吨，较原油价差为346.3美元/吨，环比+8.1美元/吨，PX开工率为82.4%，环比-0.8pct。 【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。 【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-26】 桐昆股份：7月25日获融资买入9496.16万元，占当日流入资金比例为28.31% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月25日获融资买入9496.16万元，占当日买入金额的28.31%，当前融资余额20.88亿元，占流通市值的7.02%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2594961648.0061111295.002088483358.002025-07-2450893152.0048923022.002054633005.002025-07-2338611253.00129165954.002052662875.002025-07-2289604894.0085992679.002143217576.002025-07-2144366836.0052807107.002139605361.00融券方面，桐昆股份7月25日融券偿还1800股，融券卖出1.26万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.65万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额834.75万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-25156492.0022356.008347482.002025-07-241076079.000.008114151.002025-07-23478281.001210915.006980712.002025-07-220.00280765.007637290.002025-07-2144850.00365700.007556650.00综上，桐昆股份当前两融余额20.97亿元，较昨日上升1.65%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25桐昆股份34083684.002096830840.002025-07-24桐昆股份3103569.002062747156.002025-07-23桐昆股份-91211279.002059643587.002025-07-22桐昆股份3692855.002150854866.002025-07-21桐昆股份-8589871.002147162011.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 概念动态|桐昆股份新增“煤炭概念” 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月25日，桐昆股份新增“煤炭概念”。据本站数据显示，入选理由是：根据2025年6月21日桐昆集团股份有限公司关于启动新疆鄯善县七克台矿区长草东露天煤矿项目建设的公告：本矿位于新疆吐哈煤田长草东矿区，为新建露井联产项目，建设规模500万吨/年，其中常规产能350万吨/年，储备产能150万吨/年，规模属于大型露天煤矿，储备产能占总产能30%，满足《实施意见》相关要求。该公司常规概念还有：融资融券、互联网金融、沪股通、长三角一体化、回购增持再贷款概念。 【2025-07-25】 桐昆股份：7月24日获融资买入5089.32万元，占当日流入资金比例为26.41% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月24日获融资买入5089.32万元，占当日买入金额的26.41%，当前融资余额20.55亿元，占流通市值的6.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2450893152.0048923022.002054633005.002025-07-2338611253.00129165954.002052662875.002025-07-2289604894.0085992679.002143217576.002025-07-2144366836.0052807107.002139605361.002025-07-1822844489.0032797835.002148045632.00融券方面，桐昆股份7月24日融券偿还0股，融券卖出8.77万股，按当日收盘价计算，卖出金额107.61万元，占当日流出金额的0.60%，融券余额811.42万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-241076079.000.008114151.002025-07-23478281.001210915.006980712.002025-07-220.00280765.007637290.002025-07-2144850.00365700.007556650.002025-07-1854000.0027000.007706250.00综上，桐昆股份当前两融余额20.63亿元，较昨日上升0.15%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24桐昆股份3103569.002062747156.002025-07-23桐昆股份-91211279.002059643587.002025-07-22桐昆股份3692855.002150854866.002025-07-21桐昆股份-8589871.002147162011.002025-07-18桐昆股份-9742044.002155751882.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 开源证券：涤纶行业扩产已到尾声 底部利润有望向上抬升 【出处】智通财经 开源证券发布研报称，作为化工行业“反内卷”先锋，涤纶长丝率先在2024年5月通过推行“一口价”等方式进行行业自律，涤纶长丝价格及盈利能力得以明显改善，进入2025年，本次行业自律行为取消了“一口价”模式，更加贴合实际和灵活调整。在4-5月受特朗普关税政策影响，下游需求和上游原料大幅波动的背景下，行业依旧保持了较强的盈利韧性。中短期看好行业联合减产背景下，长丝行业单吨利润将向上修复，行业盈利能力有望显著增强。 开源证券主要观点如下： 涤纶长丝扩产周期已到尾声，新增产能集中于头部，龙头集中度再提升 涤纶长丝行业已告别高速扩产期，2014-2023年行业产能从2103万吨增至4128万吨，年均复合增长率达7.78%；而2024年新增产能仅97万吨，同比增速骤降至2.35%，2025年155万吨新增产能规划也仅由桐昆股份、新凤鸣两大龙头释放，且投产节奏有序。近两年行业集中度也因此进一步提升，CR6从2023年的85%左右升至2024年的87%，龙头企业对行业的主导能力进一步增强。展望2026年，行业潜在新增产能依旧主要集中在桐昆股份和新凤鸣两大龙头。长期坚定看好，涤纶长丝行业格局优化，盈利能力有望持续修复。 涤纶长丝下游纺服需求稳健，直接出口增长明显，带动长丝需求稳中向上 全球纺织服装需求稳健，对涤纶长丝需求起到良好支撑作用。国内方面，2025 年1-6月，服装鞋帽、针、纺织品类零售额同比增长3.10%，带动涤纶长丝表观消费量同比增长5.37%，内需市场呈现稳健增长态势。长丝直接出口端表现亮眼，2025年1-6月涤纶长丝出口量达176.52万吨，累计同比增长14.18%，涤纶长丝直接出口增速表现强劲。终端服装出口方面，截至2025年6月，服装及衣着附件出口累计金额降幅收窄至0.2%，海外服装订单修复趋势明显。 此外，美国服装面料批发商库存持续去化，历经2024年一年的去库周期，库存已基本回归正常水平；自2024年4月以来，美国服装及服饰配饰店月度销售额均保持正增长，美国作为全球重要的服装消费市场，其服装消费增速良好亦将带动涤纶长丝需求稳健增长。 行业自律进行中，或助力涤纶长丝盈利继续修复 作为化工行业“反内卷”先锋，涤纶长丝率先在2024年5月通过推行“一口价”等方式进行行业自律，涤纶长丝价格及盈利能力得以明显改善，2024年7月7日POY、FDY、DTY价差分别较2024年5月20日的低点增长了571、421、371元/吨；但受7月原油大幅下跌、下游开机率低迷等因素影响，企业经营心态恐慌，竞相降价出货，此次行业自律以失败收尾。 进入2025年，本次行业自律行为取消了“一口价”模式，更加贴合实际和灵活调整。在4-5月受特朗普关税政策影响，下游需求和上游原料大幅波动的背景下，行业依旧保持了较强的盈利韧性。中短期看好行业联合减产背景下，长丝行业单吨利润将向上修复，行业盈利能力有望显著增强；长期坚定看好长丝行业新增产能投放速度放缓，且主要集中在头部桐昆股份、新凤鸣两家企业，行业格局持续优化，长丝单吨盈利能力有望逐步抬升。 受益标的 新凤鸣(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH)、恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、恒逸石化(000703.SZ)、东方盛虹(000301.SZ)。 风险提示 原油价格大幅波动、下游需求不及预期、贸易保护政策调整、行业协同效果不及预期。 【2025-07-24】 桐昆股份投资成立国际贸易新公司 【出处】证券时报网 人民财讯7月24日电，企查查APP显示，近日，江苏腾曜国际贸易有限公司成立，注册资本2000万元，经营范围包含：合成纤维销售；针纺织品及原料销售；货物进出口；进出口代理；技术进出口等。企查查股权穿透显示，该公司由桐昆股份间接全资持股。 【2025-07-24】 桐昆股份：7月23日获融资买入3861.13万元，占当日流入资金比例为9.61% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月23日获融资买入3861.13万元，占当日买入金额的9.61%，当前融资余额20.53亿元，占流通市值的7.04%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2338611253.00129165954.002052662875.002025-07-2289604894.0085992679.002143217576.002025-07-2144366836.0052807107.002139605361.002025-07-1822844489.0032797835.002148045632.002025-07-1720583117.0017751481.002157998978.00融券方面，桐昆股份7月23日融券偿还9.95万股，融券卖出3.93万股，按当日收盘价计算，卖出金额47.83万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额698.07万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-23478281.001210915.006980712.002025-07-220.00280765.007637290.002025-07-2144850.00365700.007556650.002025-07-1854000.0027000.007706250.002025-07-17197640.000.007494948.00综上，桐昆股份当前两融余额20.60亿元，较昨日下滑4.24%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23桐昆股份-91211279.002059643587.002025-07-22桐昆股份3692855.002150854866.002025-07-21桐昆股份-8589871.002147162011.002025-07-18桐昆股份-9742044.002155751882.002025-07-17桐昆股份3055860.002165493926.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 桐昆股份：7月22日获融资买入8960.49万元，占当日流入资金比例为17.79% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月22日获融资买入8960.49万元，占当日买入金额的17.79%，当前融资余额21.43亿元，占流通市值的7.42%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2289604894.0085992679.002143217576.002025-07-2144366836.0052807107.002139605361.002025-07-1822844489.0032797835.002148045632.002025-07-1720583117.0017751481.002157998978.002025-07-1616264167.0012852203.002155167342.00融券方面，桐昆股份7月22日融券偿还2.33万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额763.73万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-220.00280765.007637290.002025-07-2144850.00365700.007556650.002025-07-1854000.0027000.007706250.002025-07-17197640.000.007494948.002025-07-16154254.0019692.007270724.00综上，桐昆股份当前两融余额21.51亿元，较昨日上升0.17%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22桐昆股份3692855.002150854866.002025-07-21桐昆股份-8589871.002147162011.002025-07-18桐昆股份-9742044.002155751882.002025-07-17桐昆股份3055860.002165493926.002025-07-16桐昆股份3513911.002162438066.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 桐昆股份连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，桐昆股份7月22日获融资买入8960.49万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额21.43亿元，占流通市值比例为7.42%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有18085个，持股周期两天的单次收益平均值为0.55%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-22】 桐昆股份：7月21日获融资买入4436.68万元，占当日流入资金比例为14.45% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月21日获融资买入4436.68万元，占当日买入金额的14.45%，当前融资余额21.40亿元，占流通市值的7.77%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2144366836.0052807107.002139605361.002025-07-1822844489.0032797835.002148045632.002025-07-1720583117.0017751481.002157998978.002025-07-1616264167.0012852203.002155167342.002025-07-1526823604.0015789739.002151755378.00融券方面，桐昆股份7月21日融券偿还3.18万股，融券卖出3900股，按当日收盘价计算，卖出金额4.49万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额755.67万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2144850.00365700.007556650.002025-07-1854000.0027000.007706250.002025-07-17197640.000.007494948.002025-07-16154254.0019692.007270724.002025-07-15369264.0041762.007168777.00综上，桐昆股份当前两融余额21.47亿元，较昨日下滑0.40%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-21桐昆股份-8589871.002147162011.002025-07-18桐昆股份-9742044.002155751882.002025-07-17桐昆股份3055860.002165493926.002025-07-16桐昆股份3513911.002162438066.002025-07-15桐昆股份11261767.002158924155.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-19】 桐昆股份：7月18日获融资买入2284.45万元，占当日流入资金比例为13.11% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月18日获融资买入2284.45万元，占当日买入金额的13.11%，当前融资余额21.48亿元，占流通市值的7.97%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1822844489.0032797835.002148045632.002025-07-1720583117.0017751481.002157998978.002025-07-1616264167.0012852203.002155167342.002025-07-1526823604.0015789739.002151755378.002025-07-1423627492.0029601204.002140721513.00融券方面，桐昆股份7月18日融券偿还2400股，融券卖出4800股，按当日收盘价计算，卖出金额5.40万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额770.63万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1854000.0027000.007706250.002025-07-17197640.000.007494948.002025-07-16154254.0019692.007270724.002025-07-15369264.0041762.007168777.002025-07-141448385.0010035.006940875.00综上，桐昆股份当前两融余额21.56亿元，较昨日下滑0.45%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-18桐昆股份-9742044.002155751882.002025-07-17桐昆股份3055860.002165493926.002025-07-16桐昆股份3513911.002162438066.002025-07-15桐昆股份11261767.002158924155.002025-07-14桐昆股份-4555102.002147662388.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-18】 桐昆股份：7月17日获融资买入2058.31万元，占当日流入资金比例为26.29% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月17日获融资买入2058.31万元，占当日买入金额的26.29%，当前融资余额21.58亿元，占流通市值的8.20%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1720583117.0017751481.002157998978.002025-07-1616264167.0012852203.002155167342.002025-07-1526823604.0015789739.002151755378.002025-07-1423627492.0029601204.002140721513.002025-07-1121337572.0023895221.002146695225.00融券方面，桐昆股份7月17日融券偿还0股，融券卖出1.80万股，按当日收盘价计算，卖出金额19.76万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额749.49万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-17197640.000.007494948.002025-07-16154254.0019692.007270724.002025-07-15369264.0041762.007168777.002025-07-141448385.0010035.006940875.002025-07-11767634.0069378.005522265.00综上，桐昆股份当前两融余额21.65亿元，较昨日上升0.14%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-17桐昆股份3055860.002165493926.002025-07-16桐昆股份3513911.002162438066.002025-07-15桐昆股份11261767.002158924155.002025-07-14桐昆股份-4555102.002147662388.002025-07-11桐昆股份-1876637.002152217490.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-17】 桐昆股份：7月16日获融资买入1626.42万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月16日获融资买入1626.42万元，占当日买入金额的29.09%，当前融资余额21.55亿元，占流通市值的8.22%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1616264167.0012852203.002155167342.002025-07-1526823604.0015789739.002151755378.002025-07-1423627492.0029601204.002140721513.002025-07-1121337572.0023895221.002146695225.002025-07-1036802770.0066079340.002149252874.00融券方面，桐昆股份7月16日融券偿还1800股，融券卖出1.41万股，按当日收盘价计算，卖出金额15.43万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额727.07万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-16154254.0019692.007270724.002025-07-15369264.0041762.007168777.002025-07-141448385.0010035.006940875.002025-07-11767634.0069378.005522265.002025-07-10185295.000.004841253.00综上，桐昆股份当前两融余额21.62亿元，较昨日上升0.16%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-16桐昆股份3513911.002162438066.002025-07-15桐昆股份11261767.002158924155.002025-07-14桐昆股份-4555102.002147662388.002025-07-11桐昆股份-1876637.002152217490.002025-07-10XD桐昆股-28962749.002154094127.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-16】 桐昆股份：7月15日获融资买入2682.36万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月15日获融资买入2682.36万元，占当日买入金额的42.70%，当前融资余额21.52亿元，占流通市值的8.17%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1526823604.0015789739.002151755378.002025-07-1423627492.0029601204.002140721513.002025-07-1121337572.0023895221.002146695225.002025-07-1036802770.0066079340.002149252874.002025-07-0924758413.0027718204.002178529444.00融券方面，桐昆股份7月15日融券偿还3800股，融券卖出3.36万股，按当日收盘价计算，卖出金额36.93万元，占当日流出金额的0.34%，融券余额716.88万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-15369264.0041762.007168777.002025-07-141448385.0010035.006940875.002025-07-11767634.0069378.005522265.002025-07-10185295.000.004841253.002025-07-09172536.007644.004527432.00综上，桐昆股份当前两融余额21.59亿元，较昨日上升0.52%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-15桐昆股份11261767.002158924155.002025-07-14桐昆股份-4555102.002147662388.002025-07-11桐昆股份-1876637.002152217490.002025-07-10XD桐昆股-28962749.002154094127.002025-07-09桐昆股份-2854824.002183056876.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-15】 桐昆股份：7月14日获融资买入2362.75万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月14日获融资买入2362.75万元，占当日买入金额的30.93%，当前融资余额21.41亿元，占流通市值的8.01%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1423627492.0029601204.002140721513.002025-07-1121337572.0023895221.002146695225.002025-07-1036802770.0066079340.002149252874.002025-07-0924758413.0027718204.002178529444.002025-07-0814169692.0063303633.002181489235.00融券方面，桐昆股份7月14日融券偿还900股，融券卖出12.99万股，按当日收盘价计算，卖出金额144.84万元，占当日流出金额的1.34%，融券余额694.09万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-141448385.0010035.006940875.002025-07-11767634.0069378.005522265.002025-07-10185295.000.004841253.002025-07-09172536.007644.004527432.002025-07-0811070.0069741.004422465.00综上，桐昆股份当前两融余额21.48亿元，较昨日下滑0.21%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-14桐昆股份-4555102.002147662388.002025-07-11桐昆股份-1876637.002152217490.002025-07-10XD桐昆股-28962749.002154094127.002025-07-09桐昆股份-2854824.002183056876.002025-07-08桐昆股份-49131892.002185911700.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-14】 券商观点|大炼化周报：长丝价格承压，产销上升 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月13日，东吴证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，长丝价格承压，产销上升。 报告具体内容如下： 投资要点 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2529元/吨，环比-106元/吨（环比-4%）；国外重点大炼化项目本周价差为1070元/吨，环比-58元/吨（环比-5%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6779/6986/8075元/吨，环比分别-211/-264/-193元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为26/-102/24元/吨，环比分别-37/-73/-26元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为24.2/24.7/29.4天，环比分别+2.5/+2.3/+0.8天，长丝开工率为91.9%，环比+0.7pct。下游方面，本周织机开工率为56.2%，环比-1.9pct，织造企业原料库存为9.8天，环比-0.6天，织造企业成品库存为29.4天，环比+1.5天。 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。美国成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格上升。 【化工板块】本周PX均价为844.7美元/吨，环比-17.0美元/吨，较原油价差为335.7美元/吨，环比-29.4美元/吨，PX开工率为83.7%，环比-0.7pct。 【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。 【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-12】 桐昆股份：7月11日获融资买入2133.76万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月11日获融资买入2133.76万元，占当日买入金额的15.68%，当前融资余额21.47亿元，占流通市值的8.01%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1121337572.0023895221.002146695225.002025-07-1036802770.0066079340.002149252874.002025-07-0924758413.0027718204.002178529444.002025-07-0814169692.0063303633.002181489235.002025-07-0718855823.0054002893.002230623176.00融券方面，桐昆股份7月11日融券偿还6200股，融券卖出6.86万股，按当日收盘价计算，卖出金额76.76万元，占当日流出金额的0.58%，融券余额552.23万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-11767634.0069378.005522265.002025-07-10185295.000.004841253.002025-07-09172536.007644.004527432.002025-07-0811070.0069741.004422465.002025-07-0762244.00131040.004420416.00综上，桐昆股份当前两融余额21.52亿元，较昨日下滑0.09%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-11桐昆股份-1876637.002152217490.002025-07-10XD桐昆股-28962749.002154094127.002025-07-09桐昆股份-2854824.002183056876.002025-07-08桐昆股份-49131892.002185911700.002025-07-07桐昆股份-35211755.002235043592.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-11】 XD桐昆股：7月10日获融资买入3680.28万元，占当日流入资金比例为13.54% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，XD桐昆股7月10日获融资买入3680.28万元，占当日买入金额的13.54%，当前融资余额21.49亿元，占流通市值的7.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1036802770.0066079340.002149252874.002025-07-0924758413.0027718204.002178529444.002025-07-0814169692.0063303633.002181489235.002025-07-0718855823.0054002893.002230623176.002025-07-0443147988.0043315019.002265770246.00融券方面，XD桐昆股7月10日融券偿还0股，融券卖出1.65万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.53万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额484.13万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-10185295.000.004841253.002025-07-09172536.007644.004527432.002025-07-0811070.0069741.004422465.002025-07-0762244.00131040.004420416.002025-07-04103645.00337119.004485101.00综上，XD桐昆股当前两融余额21.54亿元，较昨日下滑1.33%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-10XD桐昆股-28962749.002154094127.002025-07-09桐昆股份-2854824.002183056876.002025-07-08桐昆股份-49131892.002185911700.002025-07-07桐昆股份-35211755.002235043592.002025-07-04桐昆股份-491330.002270255347.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-10】 桐昆股份：7月9日获融资买入2475.84万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月9日获融资买入2475.84万元，占当日买入金额的35.75%，当前融资余额21.79亿元，占流通市值的8.33%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0924758413.0027718204.002178529444.002025-07-0814169692.0063303633.002181489235.002025-07-0718855823.0054002893.002230623176.002025-07-0443147988.0043315019.002265770246.002025-07-0324903377.0041459136.002265937277.00融券方面，桐昆股份7月9日融券偿还700股，融券卖出1.58万股，按当日收盘价计算，卖出金额17.25万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额452.74万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-09172536.007644.004527432.002025-07-0811070.0069741.004422465.002025-07-0762244.00131040.004420416.002025-07-04103645.00337119.004485101.002025-07-03235744.00443688.004809400.00综上，桐昆股份当前两融余额21.83亿元，较昨日下滑0.13%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-09桐昆股份-2854824.002183056876.002025-07-08桐昆股份-49131892.002185911700.002025-07-07桐昆股份-35211755.002235043592.002025-07-04桐昆股份-491330.002270255347.002025-07-03桐昆股份-16709559.002270746677.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-09】 桐昆股份：7月8日获融资买入1416.97万元，占当日流入资金比例为11.72% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月8日获融资买入1416.97万元，占当日买入金额的11.72%，当前融资余额21.81亿元，占流通市值的8.23%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0814169692.0063303633.002181489235.002025-07-0718855823.0054002893.002230623176.002025-07-0443147988.0043315019.002265770246.002025-07-0324903377.0041459136.002265937277.002025-07-0252409121.0045296781.002282493036.00融券方面，桐昆股份7月8日融券偿还6300股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额1.11万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额442.25万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0811070.0069741.004422465.002025-07-0762244.00131040.004420416.002025-07-04103645.00337119.004485101.002025-07-03235744.00443688.004809400.002025-07-0233000.00770000.004963200.00综上，桐昆股份当前两融余额21.86亿元，较昨日下滑2.20%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-08桐昆股份-49131892.002185911700.002025-07-07桐昆股份-35211755.002235043592.002025-07-04桐昆股份-491330.002270255347.002025-07-03桐昆股份-16709559.002270746677.002025-07-02桐昆股份6535982.002287456236.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-08】 桐昆股份：7月7日获融资买入1885.58万元，占当日流入资金比例为21.86% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月7日获融资买入1885.58万元，占当日买入金额的21.86%，当前融资余额22.31亿元，占流通市值的8.53%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0718855823.0054002893.002230623176.002025-07-0443147988.0043315019.002265770246.002025-07-0324903377.0041459136.002265937277.002025-07-0252409121.0045296781.002282493036.002025-07-0116555906.0021078242.002275380696.00融券方面，桐昆股份7月7日融券偿还1.20万股，融券卖出5700股，按当日收盘价计算，卖出金额6.22万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额442.04万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0762244.00131040.004420416.002025-07-04103645.00337119.004485101.002025-07-03235744.00443688.004809400.002025-07-0233000.00770000.004963200.002025-07-0159864.0024587.005539558.00综上，桐昆股份当前两融余额22.35亿元，较昨日下滑1.55%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-07桐昆股份-35211755.002235043592.002025-07-04桐昆股份-491330.002270255347.002025-07-03桐昆股份-16709559.002270746677.002025-07-02桐昆股份6535982.002287456236.002025-07-01桐昆股份-4440718.002280920254.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-07】 机构评级|财信证券给予桐昆股份“买入”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 7月7日，财信证券发布关于桐昆股份的评级研报。财信证券给予桐昆股份“买入”评级，但未给出目标价。其预测桐昆股份2025年净利润为20.95亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共16家机构发布了桐昆股份的研究报告，预测2025年最高目标价为12.60元，最低目标价为12.45元，平均为12.53元；预测2025年净利润最高为28.10亿元，最低为13.40亿元，均值为21.85亿元，较去年同比增长81.83%。其中，评级方面，12家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-07-07财信证券周策买入2095400000.0000--2025-05-21国海证券李永磊买入2233000000.0000--2025-05-16长城证券肖亚平买入2110000000.0000--2025-05-16兴业证券吉金增持2011000000.0000--2025-05-12德邦证券王华炳买入2025000000.0000--2025-05-08东海证券吴骏燕买入2364280000.0000--2025-05-07长江证券马太买入2810000000.0000--2025-04-30光大证券赵乃迪买入2295000000.0000--2025-04-30西部证券黄侃买入2072000000.0000--2025-04-30招商证券周铮增持1810000000.0000--2025-04-30信达证券左前明买入2278000000.0000--2025-04-30开源证券金益腾买入2541000000.0000--2025-04-30中金公司傅锴铭跑赢行业2446000000.000012.60002025-04-30华泰证券庄汀洲增持1990000000.000012.45002025-04-26天风证券张樨樨买入2545660000.0000--2025-01-09中泰证券孙颖买入1340000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-07-07】 券商观点|大炼化周报：成本对产品价格引导偏弱，炼化产品价差收窄 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月6日，信达证券发布了一篇石油石化行业的研究报告，报告指出，成本对产品价格引导偏弱，炼化产品价差收窄。 报告具体内容如下： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月4日当周，国内重点大炼化项目价差为2637.62元/吨，环比变化-23.83元/吨（-0.90%）；国外重点大炼化项目价差为1631.26元/吨，环比变化+370.34元/吨（+29.37%）。截至7月4日当周，布伦特原油周均价为68.02美元/桶，环比变化-1.78%。 【炼油板块】周前期，美国原油去库，美元指数跌至低点，以及驾车出行旺季，需求预期向好提振，国际油价窄幅上涨。周中期，欧佩克+计划8月增产，增产预期施压市场，国际油价下跌。周后期，美国与印度、越南达成贸易协议，市场对贸易谈判进展预期乐观，叠加伊朗暂停与国际原子能机构合作，推升地缘风险溢价，国际原油价格大幅上涨。2025年7月4日布伦特、WTI原油价格分别为68.30、66.50美元/桶，较2025年6月27日分别+0.53、+0.98美元/桶。成品油方面，国内外成品油价格价差下跌。 【化工板块】本周原油价格上涨对产品价格指引性偏弱，化工品价差整体下跌。聚烯烃方面，本周聚乙烯下游厂商谨慎观望后按需补库，贸易商为促成交适当让利，产品价格震荡下跌，价差有所收窄；聚丙烯供应端呈现收缩态势，支撑产品价格上行。丙烯腈、聚碳酸酯价格维稳，价差有所改善。MMA、纯苯、苯乙烯价格明显下跌，产品价差有所收窄。EVA价格稳中有跌，价差小幅改善。 【聚酯板块】本周聚酯板块价格中枢有所下行。上游方面，本周国内PX装置供应稍有下滑，福建及山东装置按计划检修带来供应减量，但聚酯端开工开始走弱，个别产品减产逐步兑现，产品价格小幅下跌，但价差有所扩大。PTA和MEG价格均小幅下跌。涤纶长丝方面，国际油价震荡上行，但对产品指引性偏弱，本周长丝市场装置运行较为平稳，仅有个别装置开工小幅提升，整体市场供应少量增多，但下游淡季氛围逐渐深化，国内终端需求疲软，长丝价格中枢下行，盈利小幅弱化。短纤及瓶片价格小幅下跌。 6大炼化公司涨跌幅：截止2025年7月4日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+2.91%）、恒力石化（-0.35%）、东方盛虹（+0.48%）、恒逸石化（-2.66%）、桐昆股份（+2.63%）、新凤鸣（+3.26%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-0.12%）、恒力石化（-2.41%）、东方盛虹（-0.94%）、恒逸石化（-2.97%）、桐昆股份（+0.74%）、新凤鸣（+2.69%）。风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-05】 桐昆股份：7月4日获融资买入4314.80万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，桐昆股份7月4日获融资买入4314.80万元，占当日买入金额的54.17%，当前融资余额22.66亿元，占流通市值的8.67%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0443147988.0043315019.002265770246.002025-07-0324903377.0041459136.002265937277.002025-07-0252409121.0045296781.002282493036.002025-07-0116555906.0021078242.002275380696.002025-06-3014895635.0024689202.002279903032.00融券方面，桐昆股份7月4日融券偿还3.09万股，融券卖出9500股，按当日收盘价计算，卖出金额10.36万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额448.51万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-04103645.00337119.004485101.002025-07-03235744.00443688.004809400.002025-07-0233000.00770000.004963200.002025-07-0159864.0024587.005539558.002025-06-3019080.00114480.005457940.00综上，桐昆股份当前两融余额22.70亿元，较昨日下滑0.02%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-04桐昆股份-491330.002270255347.002025-07-03桐昆股份-16709559.002270746677.002025-07-02桐昆股份6535982.002287456236.002025-07-01桐昆股份-4440718.002280920254.002025-06-30桐昆股份-9904684.002285360972.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
