☆经营分析☆ ◇601198 东兴证券 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券
承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金销售；代销金融
产品。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理业务 ｜ 87677.84｜ 38644.21｜ 44.08｜ 38.98｜
｜投资交易业务 ｜ 83534.31｜ 75624.80｜ 90.53｜ 37.14｜
｜投资银行业务 ｜ 25109.56｜ 7498.84｜ 29.86｜ 11.16｜
｜其他业务 ｜ 15243.50｜ -23420.85｜-153.6｜ 6.78｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜资产管理业务 ｜ 13351.56｜ 1782.00｜ 13.35｜ 5.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资收益 ｜ 108793.93｜ --｜ -｜ 18.06｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 100462.12｜ --｜ -｜ 16.68｜
｜利息收入 ｜ 95756.47｜ --｜ -｜ 15.90｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 52856.75｜ --｜ -｜ 8.78｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 48962.07｜ --｜ -｜ 8.13｜
｜融出资金利息收入 ｜ 41990.55｜ --｜ -｜ 6.97｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 39463.22｜ --｜ -｜ 6.55｜
｜投资银行业务收入 ｜ 31002.86｜ --｜ -｜ 5.15｜
｜证券承销业务 ｜ 26734.32｜ --｜ -｜ 4.44｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 14102.99｜ --｜ -｜ 2.34｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜客户存款利息收入 ｜ 10908.50｜ --｜ -｜ 1.81｜
｜基金管理业务收入 ｜ 5869.52｜ --｜ -｜ 0.97｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 4875.72｜ --｜ -｜ 0.81｜
｜汇兑收益 ｜ 4052.64｜ --｜ -｜ 0.67｜
｜资产管理业务收入 ｜ 3988.86｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜代销金融产品业务 ｜ 3524.45｜ --｜ -｜ 0.59｜
｜公司存款利息收入 ｜ 3194.49｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜财务顾问业务 ｜ 2135.59｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜证券保荐业务 ｜ 2132.96｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1785.28｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 370.22｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜其他收益 ｜ 322.63｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜其他业务收入 ｜ 268.10｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 199.72｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 83.12｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 24.06｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ 3.87｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -1617.23｜ --｜ -｜ -0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 146754.46｜ 49286.29｜ 33.58｜ 65.25｜
｜福建省内机构 ｜ 50405.52｜ 38130.63｜ 75.65｜ 22.41｜
｜福建省外机构 ｜ 27756.79｜ 12712.08｜ 45.80｜ 12.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜期货业务 ｜ 524422.88｜ 2062.26｜ 0.39｜ 55.97｜
｜投资交易业务 ｜ 184880.23｜ 176321.28｜ 95.37｜ 19.73｜
｜财富管理业务 ｜ 165535.09｜ 39426.81｜ 23.82｜ 17.67｜
｜资产管理业务 ｜ 31373.55｜ 6650.93｜ 21.20｜ 3.35｜
｜其他业务 ｜ 15540.98｜ -34040.85｜-219.0｜ 1.66｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜投资银行业务 ｜ 15278.44｜ -6676.29｜-43.70｜ 1.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 508302.44｜ --｜ -｜ 30.34｜
｜投资收益 ｜ 217729.58｜ --｜ -｜ 13.00｜
｜利息收入 ｜ 208104.73｜ --｜ -｜ 12.42｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 184214.38｜ --｜ -｜ 11.00｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 92206.19｜ --｜ -｜ 5.50｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 89976.13｜ --｜ -｜ 5.37｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 84150.21｜ --｜ -｜ 5.02｜
｜融出资金利息收入 ｜ 80352.47｜ --｜ -｜ 4.80｜
｜投资银行业务收入 ｜ 50171.97｜ --｜ -｜ 2.99｜
｜证券承销业务 ｜ 41463.98｜ --｜ -｜ 2.47｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 34016.05｜ --｜ -｜ 2.03｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜客户存款利息收入 ｜ 25807.70｜ --｜ -｜ 1.54｜
｜基金管理业务收入 ｜ 16078.48｜ --｜ -｜ 0.96｜
｜资产管理业务收入 ｜ 13367.72｜ --｜ -｜ 0.80｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 12695.44｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜公司存款利息收入 ｜ 8208.35｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜财务顾问业务 ｜ 7042.33｜ --｜ -｜ 0.42｜
｜代销金融产品业务 ｜ 4504.42｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1817.69｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜证券保荐业务 ｜ 1665.65｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 1321.50｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他按实际利率法计算的金｜ 1067.51｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜融资产产生的利息收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他收益 ｜ 1048.32｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 462.52｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜资产处置收益 ｜ 414.38｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 106.96｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜股票质押式回购利息收入 ｜ 19.65｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜债权投资利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -3538.08｜ --｜ -｜ -0.21｜
｜公允价值变动收益 ｜ -7367.25｜ --｜ -｜ -0.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 790642.26｜ 91623.33｜ 11.59｜ 84.38｜
｜福建省内机构 ｜ 90480.42｜ 67028.62｜ 74.08｜ 9.66｜
｜福建省外机构 ｜ 55908.48｜ 25092.20｜ 44.88｜ 5.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 304639.96｜ -17009.66｜ -5.58｜ 62.45｜
｜自营业务 ｜ 86493.12｜ 73955.86｜ 85.50｜ 17.73｜
｜财富管理业务 ｜ 73600.45｜ 18411.26｜ 25.02｜ 15.09｜
｜资产管理业务 ｜ 14390.66｜ 4201.12｜ 29.19｜ 2.95｜
｜投资银行业务 ｜ 8712.43｜ -2884.62｜-33.11｜ 1.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 290078.14｜ --｜ -｜ 34.18｜
｜利息收入 ｜ 111306.15｜ --｜ -｜ 13.12｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 84957.77｜ --｜ -｜ 10.01｜
｜公允价值变动收益 ｜ 77070.12｜ --｜ -｜ 9.08｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 54269.59｜ --｜ -｜ 6.40｜
｜融出资金利息收入 ｜ 41210.17｜ --｜ -｜ 4.86｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 36177.14｜ --｜ -｜ 4.26｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 32343.63｜ --｜ -｜ 3.81｜
｜投资银行业务收入 ｜ 26787.11｜ --｜ -｜ 3.16｜
｜证券承销业务 ｜ 22246.93｜ --｜ -｜ 2.62｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 15568.30｜ --｜ -｜ 1.83｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜客户存款利息收入 ｜ 11645.94｜ --｜ -｜ 1.37｜
｜基金管理业务收入 ｜ 8824.01｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜投资收益 ｜ 8785.57｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜资产管理业务收入 ｜ 6542.16｜ --｜ -｜ 0.77｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 5520.11｜ --｜ -｜ 0.65｜
｜财务顾问业务 ｜ 3924.93｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜公司存款利息收入 ｜ 3922.36｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜代销金融产品业务 ｜ 2807.17｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1044.10｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 1026.34｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜汇兑收益 ｜ 700.53｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜证券保荐业务 ｜ 615.25｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜其他收益 ｜ 552.93｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜资产处置收益 ｜ 323.61｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 258.08｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 63.14｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 16.58｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜债权投资利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜约定购回利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 422914.45｜ 36433.12｜ 8.61｜ 86.69｜
｜福建省内机构 ｜ 38852.17｜ 27941.41｜ 71.92｜ 7.96｜
｜福建省外机构 ｜ 26070.01｜ 12299.43｜ 47.18｜ 5.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理业务 ｜ 165226.99｜ 58374.50｜ 35.33｜ 34.89｜
｜其他业务 ｜ 160508.51｜ -23697.03｜-14.76｜ 33.90｜
｜自营业务 ｜ 90630.19｜ 70366.74｜ 77.64｜ 19.14｜
｜投资银行业务 ｜ 35015.06｜ 5724.30｜ 16.35｜ 7.39｜
｜资产管理业务 ｜ 22136.82｜ 750.98｜ 3.39｜ 4.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜利息收入 ｜ 253941.88｜ --｜ -｜ 20.38｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 174037.51｜ --｜ -｜ 13.96｜
｜其他业务收入 ｜ 124518.64｜ --｜ -｜ 9.99｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 119506.38｜ --｜ -｜ 9.59｜
｜融出资金利息收入 ｜ 99017.69｜ --｜ -｜ 7.94｜
｜投资收益 ｜ 93000.70｜ --｜ -｜ 7.46｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 78788.39｜ --｜ -｜ 6.32｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 68375.09｜ --｜ -｜ 5.49｜
｜投资银行业务收入 ｜ 60241.58｜ --｜ -｜ 4.83｜
｜证券承销业务 ｜ 42202.79｜ --｜ -｜ 3.39｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 34403.39｜ --｜ -｜ 2.76｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜客户存款利息收入 ｜ 26332.81｜ --｜ -｜ 2.11｜
｜基金管理业务收入 ｜ 15329.37｜ --｜ -｜ 1.23｜
｜财务顾问业务 ｜ 14747.49｜ --｜ -｜ 1.18｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 10232.58｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜公司存款利息收入 ｜ 8070.58｜ --｜ -｜ 0.65｜
｜资产管理业务收入 ｜ 6439.05｜ --｜ -｜ 0.52｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 5606.05｜ --｜ -｜ 0.45｜
｜代销金融产品业务 ｜ 4807.25｜ --｜ -｜ 0.39｜
｜证券保荐业务 ｜ 3291.30｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 2899.59｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜其他收益 ｜ 1297.78｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜汇兑收益 ｜ 775.73｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 624.62｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜资产处置收益 ｜ 283.78｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜债权投资利息收入 ｜ 227.08｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜其他按实际利率法计算的金｜ 162.73｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜融资产产生的利息收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 106.95｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜股票质押式回购利息收入 ｜ 50.40｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -3000.52｜ --｜ -｜ -0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司本部及子公司 ｜ 330615.60｜ 26764.31｜ 8.10｜ 69.82｜
｜福建省内机构 ｜ 81007.83｜ 55876.18｜ 68.98｜ 17.11｜
｜福建省外机构 ｜ 61894.15｜ 28879.01｜ 46.66｜ 13.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）证券行业情况
2025年上半年，全球宏观经济环境复杂性进一步凸显，美国政府单边加征关税行为
持续升级，加剧贸易保护主义浪潮，逆全球化趋势向纵深演进。叠加多个地区地缘
政治冲突频发，全球供应链稳定性遭受冲击，对跨境资本流动、汇率市场及国际利
率体系形成持续扰动，显著放大全球金融市场波动性风险。面对外部环境的超预期
变化，我国宏观调控体系精准施策、有效应对，稳增长政策持续发力，以更加积极
的财政政策强化效能导向、以适度宽松的货币政策保持流动性合理充裕，推动国民
经济延续稳中向好态势。国内经济展现出较强韧性，资本市场在震荡中前行，市场
活跃度提升。中国证监会协同相关部委紧扣活跃资本市尝提振投资者信心的目标，
纵深推进“1+N”政策体系落地实施，聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老
金融、数字金融五篇大文章，出台专项支持措施提升金融服务质效。证券行业深入
践行金融服务实体经济本质要求，推动新质生产力加快发展，同时通过并购重组整
合资源，多家券商实施战略性整合，实现业务互补与区域协同，行业集中度随之上
升，行业结构向多层次、专业化方向深度重构。
（二）公司主营业务情况
经中国证监会批准，本公司从事的主要业务为：证券经纪；证券投资咨询；与证券
交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理
；融资融券；证券投资基金销售；代销金融产品。
全资子公司东兴期货从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资
咨询、资产管理。
全资子公司东兴投资从事的主要业务为：对金融产品的投资、项目投资、股权投资
。
全资子公司东兴资本从事的主要业务为：投资管理；投资顾问；股权投资；受托管
理股权投资基金；财务顾问服务。
全资子公司东兴香港及其子公司的主要业务为：投资控股；香港证监会核准的第1
类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）、第
9类（提供资产管理）。
全资子公司东兴基金从事的主要业务为：公开募集证券投资基金管理、基金销售和
中国证监会许可的其他业务。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，东兴证券以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻
落实党的二十大和二十届二中、三中全会、中央经济工作会议和中央金融工作会议
精神，坚持以党建为引领，将金融工作的功能性放在首要位置，不断践行金融工作
的政治性、人民性，努力发挥证券公司专业优势和服务功能，落实好金融“五篇大
文章”战略布局，服务新质生产力发展，同时积极应对严峻复杂的外部形势和震荡
分化的市场行情，深化改革、发挥优势、补齐短板，推动公司稳健发展。
报告期内，公司持续推动财富管理转型，科技赋能推动买方投顾转型，基金投顾保
有规模大幅增长；自营投资坚持绝对收益理念，把握市场机遇，持续稳定贡献收益
；IPO主承销家数行业排名并列第3位；资产管理业务新增获批合格境内机构投资者
（QDII）投资额度4,000万美元，公募基金产品布局进一步丰富。
截至2025年6月30日，公司总资产1,088.86亿元，较2024年末增加36.57亿元，增幅
为3.48%；净资产291.60亿元，较2024年末增加7.61亿元，增幅为2.68%；净资本为
247.22亿元，风险覆盖率达到293.19%，具有较强的抗风险能力。报告期内，公司
实现营业收入22.49亿元，同比增长12.46%；实现归属于母公司股东的净利润8.19
亿元，同比增长42.12%；每股收益为0.253元/股。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）股东背景雄厚，集团协同发展
公司控股股东中国东方是经国务院批准，由财政部、全国社会保障基金理事会共同
发起设立的中央金融企业。中国东方总资产逾万亿，在全国共设26家分公司，下辖
9家一类子公司，业务涵盖不良资产经营、保险、银行、证券、基金、信托、信用
评级和海外业务等。公司作为中国东方旗下唯一的上市金融平台，在中国东方内部
具有重要的战略地位。公司延续并发扬东方基因，紧密围绕集团不良资产主业，发
挥自身资源禀赋，深化集团协同，创新协同模式，不断强化公司在不良资产及特殊
机会投资等领域的独特优势，推动公司与集团融合式高质量发展。
（二）业务多元发展，推动转型升级
公司作为一家全牌照综合性证券公司，始终强化各业务板块综合协同发展：财富管
理业务积极提高财富管理转型质效，加强数字化建设，建设产品中心，提升专业服
务能力，大力发展基金投顾业务；投资银行业务以服务新质生产力为业务发展方向
，持续加大对国家战略性新兴产业项目的承揽承做，聚焦各类产业并购及企业纾困
、破产重整等特殊机遇业务，支持产业整合；资产管理业务渠道多管齐下，机构拓
新业务多点开花，产品研发创新多元发展，创新协同助力集团主业；自营业务以扎
实的投研能力为基础，不断提升大类资产的投资能力，并在此基础上积极探索新业
务，丰富投资品类。
（三）合规稳健经营，风控体系完善
公司始终坚持依法合规、稳健经营的理念，恪守合规底线，厚植合规文化，强化合
规风险主体责任，增强合规风险履职能力，不断夯实完善公司合规内控基础，持续
奉行“稳舰审慎、合规”的风险偏好，不断完善风险管理体系、优化风险管理机制
、提升风险管理水平，有效实现业务风险的早发现、早预警、早处置，为推动公司
高质量发展提供了坚实保障。
（四）区位优势显著，奠定坚实基础
公司已形成全国性的业务布局，并在福建地区具有多年的客户积累和渠道优势。福
建省是国内经济发达地区之一，区域经济的快速发展和高新技术产业的崛起为公司
各项业务开展提供了良好机遇。目前公司39.56%的分支机构分布在福建地区，同时
公司在福建地区分支机构的手续费收入、证券交易额等多项指标持续位于中国证监
会福建监管局辖区（不含厦门）内证券公司前列。
四、可能面对的风险
1、可能面对的风险
公司面临的主要风险类型为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风
险、洗钱风险、声誉风险等。
（1）市场风险
公司面临的市场风险是由于公司所持有的金融资产的市场价格因市场因素的不利变
动而导致损失的风险。持仓金融资产来自于自营投资、做市业务以及其他投资活动
。市场风险类别主要包括以公允价值计量的金融资产所面临的股票价格风险、利率
风险、商品价格风险、汇率风险等。目前公司已通过严格的投资研究及分级授权审
批流程、风险限额机制、压力测试机制、风险监测与预警止损机制等措施控制市场
风险：公司建立了科学严谨的投资研究、授权与决策流程，并严格执行分级审批机
制，避免因随意决策、越权决策等导致决策失误引发的市场风险；公司根据自身风
险偏好、风险容忍度及各业务线的实际需求，遵循自上而下、自下而上相结合的原
则，建立了风险限额分级管理机制，并定期不定期地对市场风险限额进行评估，必
要时履行相关审批程序后进行调整，持续提升市场风险限额管理的科学性和有效性
；公司通过风险敞口管理、敏感性分析及压力测试等一系列的手段，对证券市场大
幅波动及极端情况下的可能损失进行评估、测算，提前掌握公司面临的市场风险程
度、须关注的重点及市场风险可能带来的实际影响，有的放矢地进行管控，确保面
临的市场风险在公司可承受范围内；日常管控中，公司严格执行并有效监控由董事
会和经理层等决策机构制定的各类市场风险限额，通过限额管理、逐日盯市、系统
/人工管控风控指标、VaR值管理、业绩归因分析等方式进行全流程风险监控，对于
单只券种或投资组合整体可能出现的潜在风险进行风险提示，必要时要求进行止损
止盈操作，并对止损止盈处置进行监督，同时公司还适时使用股指期货、国债期货
、利率互换、收益互换等衍生金融工具进行市场风险对冲；公司持续优化完善市场
风险管理系统，实现对公司各类投资业务市场风险的统一管理，通过系统化风险指
标监测预警及风险量化评估，确保风险管控的及时性和有效性。
（2）信用风险
信用风险是指因客户、证券发行人或交易对手未履行合约责任而引致损失的风险，
主要来自三个方面：一是信用业务（含融资融券和股票质押）的违约风险；二是债
权（包含债券和非标债权）投资的违约风险；三是交易对手违约风险。针对信用业
务，公司通过对客户适当性管理、内部信用评级、征信、授信审核标准等环节的严
格把控，保证目标客户具有良好的资信；通过对标的证券价格、客户维持担保比例
等指标的逐日盯市，及时监控客户和标的证券负面事件，提前发现潜在信用风险；
通过客户风险提示、补充质押、强制平仓、司法追索等方式保证公司融出资产的安
全。
针对债权投资业务，债券方面，公司建立了内部信用评级、财务粉饰分析、舆情监
控预警等风险管理机制来控制债券违约和降级风险，根据信用等级进行投资限制并
采取分散化投资策略降低因信用风险而带来的损失；非标债权投资方面，公司通过
建立严格的尽职调查及投后管理制度，加强对项目的实质调研，控制项目质量，加
强投后管理，控制资金的流向及资金的归集、回收，控制项目的违约风险。针对交
易对手，通过建立债券交易对手黑白名单联合管控机制、交易对手评级与授信制度
，加强交易对手尽职调查和跟踪管理，并设定单一交易对手限额和低等级交易对手
累积限额等信用风险限额，最小化因交易对手违约带来的损失；公司对金融衍生品
交易对手设定保证金比例和交易规模限制，通过内部信用评级、授信管理、逐日盯
市、风险提示、追保等手段来控制交易对手的信用风险。
（3）流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其
他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
公司持续重视并加强流动性风险的管理，不断完善流动性风险管理体系。通过资金
管理部门对资金进行统一管理和调配，密切监控资产与负债的期限结构并进行有效
的管理，确保公司资金满足业务开展需求、支付到期债务、缓释风险冲击。同时在
境内交易所和银行间市场，公司具有较好的资信水平，通过比较稳定的拆借、回购
等补充公司短期融资资金，通过发行公司债、次级债等补充公司长期运营资金，从
而使公司的整体流动性状态保持在较为安全的水平。
公司建立了流动性风险限额和预警体系，监控流动性风险限额的执行情况，持续完
善基于流动性覆盖率、净稳定资金率的风险指标体系，根据风险指标协调资产投放
、负债发行、业务约束等；公司不断加强对于业务数据的流动性风险监测，建立相
应管理机制以加强业务端流动性风险管理力度；公司建立了流动性风险报告机制，
明确流动性风险报告种类、内容、形式、频率以及报告路径，确保董事会、经理层
和其他管理人员及时了解流动性风险水平及其管理状况；公司不断加强日间流动性
管理，通过提前进行现金流测算和融资安排确保具有充足的日间流动性头寸，及时
满足正常和压力情景下的日间支付需求；公司积极拓展与维护融资渠道，确保资金
来源的稳定性和可靠性；公司建立优质流动性储备池，保持一定数量的流动性储备
资产，监测其变现能力，确保其规模与结构合理性，以应对公司紧急流动性缺口，
降低流动性风险；公司持续完善流动性风险应急机制，制定流动性风险应急预案并
定期进行应急演练，不断更新和完善应急处理流程，确保公司可以应对紧急情况下
的流动性需求，防范极端流动性风险事件发生。
（4）操作风险
操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事
件造成损失的风险，包括法律风险，但不包括战略风险和声誉风险。公司的操作风
险分布于公司各部门、各子公司的各个岗位及各条职能线或业务线的整个流程，具
有覆盖面广、种类繁杂的特点。公司制定并下发了操作风险管理制度，明确了操作
风险的管理原则、操作风险管理组织架构与各主体职责、操作风险评估与识别机制
、操作风险监测与报告要求、操作风险事件的整改追踪与考核机制等事项，公司通
过严格权限管理，制定明确、合理的部门和岗位职责分工，提升信息化、流程化水
平，加强交易系统风险指标和参数管理，建立交易差错处理、监控机制等措施，进
行操作风险控制与缓释管理。此外，公司在日常经营中将操作风险管理工作重心前
移，充分发挥风险管理部、合规法律部、质量控制部、内核管理部和稽核审计部等
内部控制部门及业务部门内部合规风控人员的相关控制职能。公司定期通过内控手
册的梳理更新，不断完善操作风险及控制的评估；结合集团高管驾驶舱、典型操作
风险事项专题报告等管理手段，逐步探索搭建并完善公司操作风险识别、评估、监
测、控制与报告机制。公司重视创新产品、创新业务存在风险的识别与控制，规范
业务操作规程，确保公司总体操作风险可控、可承受。
（5）合规风险
合规风险是指因公司经营管理或其工作人员的执业行为违反法律法规、监管准则或
自律规则，而被依法追究法律责任、被采取行政处罚、行政监管措施、自律管理或
纪律处分等措施，出现财产损失或商业信誉损失的风险。公司制定了完备的合规管
理制度体系，建立了由董事会、合规总监、合规法律部、下属各单位合规管理人员
四个层级组成的合规管理组织体系，不断健全合规管理机制，清晰划分了各层级的
合规管理职责，全面深入推进合规文化建设，通过持续加强合规培训、诚信文化建
设、从业人员职业道德宣贯等，多措并举积极培育和提升全体工作人员的合规意识
，持续做好合规审查、合规检查、合规报告、合规督导与培训、合规监测、合规有
效性评估、合规考核与问责、信息隔离墙管理等合规管理工作，切实防范合规风险
。
（6）洗钱风险
洗钱、恐怖融资和扩散融资风险（以下统称洗钱风险），即法人金融机构在开展业
务和经营管理过程中，因未能严格遵循反洗钱法律法规或监管要求，存在反洗钱薄
弱环节，而导致机构及业务可能被违法犯罪活动利用所带来严重的声誉风险、法律
风险和经营风险的统称。有效的洗钱风险管理，是法人金融机构安全稳健运行的基
矗
公司全面贯彻落实中国人民银行的工作要求，建立健全洗钱风险管理体系，根据风
险和形势变化，将“风险为本”作为核心原则，进一步加强制度建设和落实，指导
业务部门提高反洗钱合规水平和风险管理能力，通过开展洗钱风险评估，健全事前
事中事后风险防控机制安排，推动反洗钱工作高质量发展，坚决维护国家安全与金
融安全。
（7）声誉风险
声誉风险是指由于公司行为或外部事件及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、
业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社
会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营
，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
报告期内，公司开展了适当而有效的声誉风险管理，围绕公司战略和重点业务，持
续加强舆情监测应对；强化与外部媒体资源的沟通，积极开展正面宣传，为公司发
展营造良好的舆论环境；加强风险排查和培训宣导，提高声誉风险应对水平；持续
完善声誉风险管理相关的制度机制，加强公司声誉风险管理。
2、动态风险控制指标监控和补足机制建设情况
根据中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的要求和自身风险管理的需要
，公司建立了风险控制指标动态监控机制，安排专岗对风险控制指标进行日常监控
，及时报告处理指标异常情况，建立风险控制指标动态监控系统，搭建配套的组织
体系和内部管理制度，实现了对各项风险控制指标的T+1日动态监控和自动预警，
并确保公司风险控制指标持续达标。
公司建立了净资本补足机制，根据监管风险控制指标的变化及自身的风险承受能力
，对经营范围和各项业务的规模、结构进行动态调整，同时，根据业务发展需要，
补充或提高净资本。公司持续对未来一段时间的风险控制指标进行压力测试和分析
，必要时通过调整资产结构、借入长期次级债、增资扩股等多种方式及时补足净资
本。
2025年上半年公司净资本等各项风险控制指标持续符合监管标准，主要风险控制指
标保持在稳健水平，无触及监管预警标准的情况。
3、落实全面风险管理
公司始终坚持依法合规、稳健经营的理念，根据最新修订实施的《证券公司全面风
险管理规范》，按照“全覆盖、前瞻性、全局性、有效性、匹配性”的原则，进一
步优化完善公司全面风险管理体系，包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可
靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制
，以确保承受的风险与总体发展战略目标相适应。
在风险管理组织架构和运作机制方面，公司搭建了由董事会与监事会，公司经理层
、首席风险官及合规总监，专职风险管理部门，业务经营部门、职能管理部门、分
支机构及子公司组成的四个层级的风险管理架构，确保全面风险管理涵盖各类业务
和覆盖决策、执行、监督、反馈等全部管理流程。公司进一步加强对子公司的垂直
管理并逐步加强一体化管控，以穿透管理与授权管理相结合的方式，推动子公司落
实全面风险管理要求。
在风险管理制度与政策方面，公司建立了以《全面风险管理制度》为基本制度，以
各类专业风险管理办法及业务层面的操作规程和具体风险管理制度等为配套规则的
风险管理制度体系，规范各类风险管理工作。同时，公司综合考量发展战略目标、
外部市场环境、风险承受能力、股东回报要求等内外部因素，进一步优化公司年度
风险偏好的编制工作，细化各类业务和子公司风险偏好安排，加强对微观业务层面
和执行环节差异化的引导，进一步提升与公司战略目标的适配度。在此基础上，结
合各项业务发展目标、业务性质、风险特征等情况，进一步优化风险指标体系，对
业务风险实行更加有效的管控。
在风险管控措施方面，公司建立了全面的风险识别和分析体系，采取定性和定量相
结合的方式对风险状况开展分析和评价；针对可能影响实现经营目标的内、外部重
大风险信息，采用科学合理的计量模型或评估方法进行审慎评估；建立了清晰的风
险控制指标体系，有效覆盖各业务类型、各专业风险类型，通过风险管理系统，实
现对各类业务风险指标、监管指标的动态监控与预警；制定了与风险偏好相适应的
风险应对策略，建立了完善的内外部应对机制，有效管控市场风险、信用风险、流
动性风险、操作风险、合规风险、洗钱风险、声誉风险等各类风险；建立了畅通的
风险信息沟通机制，确保相关信息传递与反馈及时、准确、完整。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜贵州益年医疗产业投资中心( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜绵阳市聚九股权投资中心(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市光明东卫私募股权投资｜ -｜ -｜ -｜
｜基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜扬州市广陵东证新兴产业投资｜ -｜ -｜ -｜
｜基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜共青城东兴博元投资中心(有 ｜ -｜ -｜ -｜
｜限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜东方招盈(深圳)私募股权基金｜ -｜ -｜ -｜
｜结构调整产业投资合伙企业( ｜ ｜ ｜ ｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜东兴资本投资管理有限公司 ｜ 50000.00｜ -83.41｜ 43484.48｜
｜东兴证券(香港)金融控股有限｜ 149999.94｜ 928.11｜ 466675.36｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东兴证券(香港)资产管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东兴证券(香港)财务有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜东兴证券(香港)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东兴证券投资有限公司 ｜ 200000.00｜ -3794.48｜ 110643.35｜
｜东兴期货有限责任公司 ｜ 51800.00｜ 1444.77｜ 417027.65｜
｜东兴基金管理有限公司 ｜ 20000.00｜ 3143.03｜ 32933.28｜
｜东兴启航有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东兴信息服务(深圳)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上饶高铁经济试验区东投数字｜ -｜ -｜ -｜
｜产业发展母基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海伴兴实业发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上杭兴源股权投资合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜Dongxing Global Select Ope｜ -｜ -｜ -｜
｜n-ended Fund Company ｜ ｜ ｜ ｜
｜Dongxing AM Segregated Por｜ -｜ -｜ -｜
｜tfolio Company ｜ ｜ ｜ ｜
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