☆经营分析☆ ◇601118 海南橡胶 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
天然橡胶研发、种植、加工、橡胶木加工与销售、贸易、金融、仓储物流、电
子商务及现代农业。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农业 ｜4857696.44｜ 144473.87｜ 2.97｜ 97.79｜
｜其他业务 ｜ 109564.23｜ 20364.69｜ 18.59｜ 2.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶产品 ｜4833518.25｜ 140484.37｜ 2.91｜ 97.31｜
｜其他业务 ｜ 109564.23｜ 20364.69｜ 18.59｜ 2.21｜
｜橡胶木材 ｜ 24178.19｜ 3989.50｜ 16.50｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜2966804.51｜ 55958.40｜ 1.89｜ 59.73｜
｜境外 ｜1890891.93｜ 88515.47｜ 4.68｜ 38.07｜
｜其他业务 ｜ 109564.23｜ 20364.69｜ 18.59｜ 2.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶产品销售 ｜1887881.70｜ 53985.46｜ 2.86｜ 98.28｜
｜其他业务 ｜ 26581.20｜ 4594.17｜ 17.28｜ 1.38｜
｜原木销售 ｜ 6405.17｜ -390.47｜ -6.10｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外地区销售 ｜1059072.76｜ 26270.23｜ 2.48｜ 55.14｜
｜国内地区销售 ｜ 861795.32｜ 31918.93｜ 3.70｜ 44.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农业 ｜3727375.54｜ 67289.63｜ 1.81｜ 98.90｜
｜其他业务 ｜ 41349.52｜ 12727.55｜ 30.78｜ 1.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶产品 ｜3720046.03｜ 64530.23｜ 1.73｜ 98.71｜
｜其他业务 ｜ 41349.52｜ 12727.55｜ 30.78｜ 1.10｜
｜橡胶木材 ｜ 7329.51｜ 2759.39｜ 37.65｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1872248.83｜ -2957.87｜ -0.16｜ 49.68｜
｜境外 ｜1855126.70｜ 70247.50｜ 3.79｜ 49.22｜
｜其他业务 ｜ 41349.52｜ 12727.55｜ 30.78｜ 1.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜橡胶产品销售 ｜1408064.52｜ --｜ -｜ 96.47｜
｜其他收入 ｜ 49121.66｜ 22271.39｜ 45.34｜ 3.37｜
｜原木销售 ｜ 2348.34｜ --｜ -｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区销售 ｜ 790998.07｜ --｜ -｜ 54.20｜
｜国外地区销售 ｜ 668536.45｜ --｜ -｜ 45.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
2024年，公司继续遵循“融合、巩固、提升、拓展”的工作总方针，奋力抢抓政策
机遇，深化企业改革和降本增效，加强科技攻关和信息化建设，提升产业链各环节
核心竞争力，增强风险防控能力，稳步实施国际化战略，持续增强战略资源安全保
障能力，努力打造具有全球影响力和核心竞争力的世界一流天然橡胶全产业链科技
集团。
一、经营情况讨论与分析
（一）聚焦核心能力建设，增强战略资源安全保障能力
坚决落实“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、国际化”发展总
方针，全力推动“五个一”建设，完成年度工作任务；全面推广“邦溪经验”，开
展“1+5试点”，试点单位实现稳产增产，自产胶综合生产成本实现下降，割胶岗
位价值明显提升；积极从科特迪瓦采购低成本橡胶原料，掌控低成本原料的能力更
加坚实；实施全岛橡胶原料统一采购、统一配送，增强收胶能力，降低采购成本；
推进特种胶园建设，完成特种胶园划定、验收和上图入库工作。
（二）强化加工、销售能力，提升产业核心竞争力
制定天然橡胶初加工绿色转型发展实施方案，成功完成1.7万平方米分布式光伏发
电项目的建设与并网，首创封闭式浓乳离心车间，配备高效除氨系统，初加工生产
管理能力稳步提升；贸易领域强化上下游渠道建设，终端业务销量显著提升；抢抓
EUDR实施的契机，实现EUDR标准天然橡胶销售近10万吨(含受托管理的KM公司和ART
公司)，产品溢价大幅增加；“海佑”牌乳胶丝产品市场认可度进一步提升，“好
舒福”乳胶产品荣获“2024中国制造消费者信赖品牌”荣誉称号。
（三）持续深化企业改革和降本增效，挖掘公司内生发展动力
持续落实国企改革深化提升行动工作要求，全面完成年度国企改革任务，公司再次
入选国务院国资委“双百企业”名单；持续推进亏损企业治理，清理与主业不相关
、不存在发展优势且亏损的业务；出台《一线生产管理人员薪酬改革实施方案》，
进一步优化二级企业薪酬机制；梳理总结形成数十项降本增效项目清单和方法清单
，以项目式管理方式统筹推进各经营主体降本增效工作。实现降本增效超4亿元(含
受托管理的KM公司和ART公司)。
（四）加强科技攻关和信息化建设，推动企业高质量发展
加快构建科研及成果转化体系，积极申报和实施国家重点专项、海南省重点专项项
目；持续更新迭代智能割胶机；完成天然烟片胶工艺论证与设计、初加工浓乳全过
程自动加药系统设计；完成天然橡胶初加工水线、全乳线和浓乳线质量管理标准制
定及加工厂自动化、绿色化升级改造；发挥天然橡胶创新联盟优势，联合科研院所
创建省级天然橡胶技术创新中心，逐步搭建全产业链研发体系，提升公司科研能力
和产业竞争力；推进ERP系统升级、橡胶智慧收购平台项目建设，提高生产管理效
率。
（五）挖掘土地资源潜力，提高公司抗风险能力和发展韧性
开展海南省内基地分公司资产核查，推进资产管理系统建设；实施土地分类管理措
施，加大胶园林下土地短期租赁力度，推进土地规范化管理，土地租金收入创历史
新高；制定非胶产业经营管理方案、林下经济发展实施方案，加快推动产业转型升
级；深入探索多元化经济合作模式，打造标准化凤梨种植基地，推动公司非胶产业
转型升级。
（六）严抓风险防控，筑牢风险管控“堤坝”
全面推进合规管理体系建设，制定下发《合规管理办法》，公司及部分下属企业成
功通过合规管理体系认证；制定子公司风控管理指标，严格要求子公司在指标授权
范围内开展业务；建立存货日常监管机制，严控高龄存货，防范存货损失风险；在
子公司月度存货询证对账工作的基础上，将国内橡胶贸易板块存货风险管理推广至
橡胶种植板块；累计制定25份标准化合同范本，指导分子公司进一步提升法制意识
。
二、报告期内公司所处行业情况
(一)全球天然橡胶供应量
(二)全球天然橡胶消费量
（三）中国天然橡胶社会库存
2024年中国天然橡胶社会库存先降后升，拐点出现在10月底。春节假期后，由于产
区新胶供应滞后以及进口利润缺乏，国内现货供应释放不畅，下游刚性需求持续消
化，使得国内现货库存量不断减少，特别是中间流通环节的库存下降较快，导致部
分品种供应紧缩。往年呈现的季节性库存积累情况在年内推迟，四季度初国内外新
胶供应不充分，累库节点继续延后，直到10月底，国内现货库存降至年内较低水平
，约为126.84万吨。四季度末，随着气候恢复正常，海外产区步入旺产期，新胶供
应加速增长，且原料价格高位刺激了胶农的割胶积极性，新胶供应量增加，受制于
需求端缺乏新的增长点，国内社会库存开始逐渐累积。据卓创资讯样本统计，截至
12月底，天然橡胶社会总库存量为144.14万吨，相较于去年底180.14万吨，减少了
19.98%。
2023-2024年天然橡胶社会库存变化
（四）中国天然橡胶进口量下滑明显
2024年我国天然橡胶进口量同比下滑较为明显，根据中国海关总署公布的数据显示
，2024年中国进口天然橡胶共计565.99万吨，较2023年同期的648.74万吨降低13%
。主要原因在于：2024年天然橡胶部分主产区在开割初期遭遇干旱，上量期降雨增
多，导致供给放量不顺畅，泰国、印度尼西亚、越南等主要产胶国的出口量均出现
同比下滑，其中泰国天然橡胶出口量同比减少2%，印度尼西亚减少7%，越南减少12
%。同时，泰国、越南等东南亚主产国天然橡胶的消费量增加，导致这些国家可供
出口的天然橡胶量减少。另外，尽管EUDR的实施被推迟，但其对天然橡胶全球贸易
流向的影响仍在持续，部分产胶国为满足欧洲市场需求，囤积库存并优先供应欧洲
，导致出口至中国的天然橡胶量减少。
（五）天然橡胶价格走势
2024年国内外天然橡胶期货价格均呈现震荡后大幅上涨格局，价格中枢整体上移。
截至2024年12月31日：上海期货交易所天然橡胶主力合约结算价17810元/吨，较年
初14340元/吨上涨3470元/吨，涨幅24.20%；新加坡SICOMTSR20主力合约结算价197
5美元/吨，较年初的1558美元/吨上涨417美元/吨，涨幅26.77%。年内最高点上海
期货交易所天然橡胶主力合约结算价19220元/吨，新加坡SICOMTSR20主力合约结算
价2163美元/吨。
全年天然橡胶价格走势大致可以分为三个阶段。第一阶段为年初至七月初，天然橡
胶期货价格以震荡为主。在厄尔尼诺导致的东南亚部分产胶国及云南地区干旱、宏
观政策密集出台影响下，橡胶价格几次走高，6、7月份随着供应增加预期及宏观走
弱，盘面回落。第二阶段为8月初至10月中旬，天然橡胶期货价格单边大幅上涨。
供应端本应季节性上量，但国内外主产区受极端天气扰动，尤其是三季度的台风“
摩羯”对海南产区造成较大打击，产出不及预期，供应端强支撑。同时下游全钢胎
开工率有所恢复，半钢胎开工率维持高位，橡胶轮胎出口表现良好。此外，中国政
府采取进一步宽松举措支持经济增长，胶价一路上涨，创阶段性新高。第三阶段为
10月至年末，胶价高位震荡。此阶段初期，国庆节期间下游轮胎开工率下滑明显，
宏观利好逐步消化，胶价震荡回落。进入11月下旬，泰国遭遇强降雨，主产区受到
影响，市场情绪相对乐观，胶价再次冲高。12月份由于泰国降雨缓解，叠加产区进
入季节性供应旺季，库存积累，胶价在高位震荡回落。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司是一家集天然橡胶种植、加工、贸易、金融、科技研发、橡胶木加工与销售及
热带特色高效农业等为一体的大型综合企业集团，以销售天然橡胶的初加工产品为
主要收入来源，是中国天然橡胶行业龙头企业，也是中国资本市场唯一的天然橡胶
全产业链上市公司。公司主要业务及经营模式如下：
（一）橡胶种植
公司是国内外少有的拥有大规模成片胶园的企业之一，在全球范围内经营管理土地
490万亩，其中胶园土地390万亩，境内外天然橡胶种植基地共29个；同时，拥有七
十余年的天然橡胶种植生产经验和成熟稳定的技术管理队伍，拥有一流的胶园“种
植-管理-养护-采割”技术，正分阶段推进180万亩省级标准化胶园建设。公司是国
家天然橡胶战略资源安全的重要保障者，一直以来得到国家政策大力支持。
公司下属各基地分公司按照《橡胶栽培和生产技术规范》等标准，在胶园更新倒树
、备地等基础上进行定植等操作。2024年，公司进一步深化橡胶种植端割胶管理机
制改革，通过持续加强胶工队伍建设、橡胶生产经营、企业精细化管理等，逐步打
造一支稳定的核心胶工队伍，不断提升胶工获得感、归属感、幸福感。
（二）橡胶初加工
公司在全球拥有59家在产橡胶初加工厂(含KM公司)，分布在多个国家和地区，年加
工产能约245万吨(含KM公司)。公司初加工产品包括全乳胶、浓缩乳胶、10#、20#
标准胶、10#子午胶、胶清胶、混合胶、烟片胶、印尼标胶等，其中全乳胶、20号
标胶是上海期货交易所认证的交割标的。公司“美联”“宝岛”“五指山”等品牌
深受下游企业青睐，其中“美联”品牌是目前被中国乳胶制品行业广泛认可的第一
品牌；另外，海外子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现
对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉。依托高标准生产工艺，
目前已有35家工厂获得全球前十大轮胎品牌认证。
公司天然橡胶初加工主要从当地自有胶园、外部供应商(胶农、中间商等)采购原料
(新鲜胶乳、杯胶、胶团等)，由加工厂根据原料和客户订单需要，按不同品种产品
工艺流程和技术标准进行初加工生产、产品入库和对外销售，并积极拓展轮胎等厂
商认证，深挖终端市常
（三）橡胶深加工
公司下属子公司爱德福公司，是亚太地区最大的乳胶发泡制品供应商之一，主营业
务为天然乳胶卷材、床垫和枕头的生产与销售以及代工生产等业务。目前乳胶床垫
年产能1800万平方米，枕头年产能270万只，“爱德福”“宝珀”“好舒福”等乳
胶寝具品牌影响力持续增强。下属子公司海南经纬乳胶丝有限责任公司(以下简称
“经纬公司”)，乳胶丝年产能达2万吨以上，产品被广泛用于服装、内衣、床上用
品等领域，产品质量深得用户信赖。
公司天然橡胶深加工按照产品类型采用现代化的工艺和技术规范进行生产，产品销
售通过线下和电子商务等线上方式销售，积极开拓行业品牌供应商，合作伙伴包括
众多国内外知名品牌家具供应商。
（四）橡胶木加工
公司下属子公司林产集团是海南木材行业唯一“新三板”挂牌公司，具备FSC-COC
产业监管链认证和一级木结构工程施工资质，拥有全智能化木材改性车间、刨光加
工流水线和后端精深加工中心，配备国内一流的木材精加工的生产设备，可定制供
应家具刨光材、装饰材、指接拼板、改性材等木制品基材，年木材产品加工产能达
4万立方米。
（五）橡胶销售
公司拥有龙橡公司、R1公司以及合盛农业旗下HeveaGoba、NCE、HASL、CMCI等销售
贸易端平台，年销售贸易量超过414万吨(含受托管理的KM公司和ART公司)，约占全
球天然橡胶消费量的27%。公司销售主要采取终端直销和贸易分销两种销售模式，
产品销往亚洲、欧洲、北美等地区，主要客户覆盖全球前十大轮胎厂商。
（六）橡胶科技研发
公司长期致力于天然橡胶全产业链科技创新，种植端持续推进智能割胶装置研发和
生产，完成割胶机4.0版本开发，在公司胶园完成持续产量测试；在天然橡胶“管
、养、割、收”等环节全面开启数字化、信息化建设，推行应用橡胶智慧收购平台
，实现胶农信息数据化管理；加工端响应“双碳”号召，引领环保天然橡胶加工工
艺技术创新，推进加工自动化、绿色化改造升级。
（七）热带高效农业
公司目前拥有高效农业种植面积约11万亩。公司积极利用海南自由贸易港有关大力
发展热带特色高效农业政策红利，充分发挥海南热带气候和公司资源优势，推动建
立非胶产业种植管理、产品加工、品牌赋能、多元化销售模式一体化机制，做强做
优做大非胶产业。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是目前全球最大的天然橡胶种植、加工、贸易企业，主要生产指标稳居全球首
位。公司在全球经营管理土地面积490万亩，其中胶园土地390万亩；天然橡胶加工
量138万吨(含受托管理的KM公司和ART公司)，约占全球产量的9%；全球销售贸易量
超过414万吨(含受托管理的KM公司和ART公司)，约占全球天然橡胶消费量的27%，
在天然橡胶行业拥有较强的行业影响力和市场竞争力。公司拥有国内最大的天然橡
胶种苗繁育基地，构建了全球化的种植、加工、贸易格局，在胶林资源、业务规模
、生产组织、管理经验、技术积累、生产产能、市场营销等方面，均具有明显的竞
争优势，行业龙头地位和作用十分突出。
公司是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，是国内少数能大规模生产特
种胶和专业胶等高品质产品的生产企业之一，也是天然橡胶全乳标胶期货交割品的
主要生产商，为全球客户提供一系列天然橡胶产品。公司在东南亚、中国和非洲的
加工厂生产技术分级橡胶、混合橡胶和乳胶，同时从全球第三方生产商采购其他产
地和等级的橡胶，为客户提供更广泛的选择。公司拥有强大的销售团队和全球化的
营销网络，客户遍布全球，覆盖全球前十大轮胎厂。
公司是国内最大的无氨、低氨浓缩乳胶等绿色胶乳生产企业。公司采用射频加热技
术和乳胶发泡制品链板，在乳胶发泡制品行业中具有领先地位。公司在中国的天然
橡胶初加工厂全部通过ISO9001质量管理体系认证，“美联”“宝岛”“五指山”
等品牌深受下游企业青睐，其中“美联”品牌是目前被中国乳胶制品行业广泛认可
的第一品牌。下属子公司合盛农业制定了行业较为领先的HeveaPro生产标准并实现
对外输出，以HeveaPro标准生产的天然橡胶产品广受赞誉，共有35个工厂取得全球
前十大轮胎厂商认证。
公司以科技赋能全产业链发展，拥有一流的胶园“种植-管理-养护-采割”技术，
胶园管理水平全球行业领先，并在高端用胶研发、智能割胶机器研发、加工环境保
护、生产自动化和信息化技术应用等方面均处于全球行业领先水平；《耐寒抗风高
产橡胶树品种培育及其应用》项目获国家科学进步二等奖。旗下金橡公司成为海南
省唯一一家入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业；智慧收胶平台入选
农业农村部2024年智慧农业建设典型案例；阳江分公司智慧胶园获“海南省2024年
度十大智慧农业应用场景”。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入496.73亿元，自产橡胶产品12.13万吨，归属于上市
公司股东净利润1.03亿元。报告期末，资产总额为360.70亿元，归属于上市公司股
东净资产98.46亿元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.宏观经济展望
展望2025年，全球经济增长依旧面临诸多挑战。国际货币基金组织（IMF）预计全
球GDP增速可能维持在3%左右，仍处于相对低位。美国经济虽保持一定韧性，GDP增
速预计在2%上下，但其制造业采购经理指数（PMI）波动频繁，反映出制造业发展
的不稳定。欧洲经济复苏乏力，欧元区GDP增速或仅1%左右，高通胀与能源问题持
续制约经济发展，其服务业PMI也呈现出增长放缓的态势。新兴经济体中，印度经
济增长较为强劲，预计GDP增速可达6%左右，在全球经济格局中扮演着重要角色；
而巴西等国家受大宗商品价格波动和国内政策影响，经济增长存在不确定性。全球
贸易增长也面临阻碍，各国间关税政策不确定性增加，贸易保护主义重新抬头，贸
易摩擦不断，严重影响全球贸易的健康发展。
2025年，中国经济有望保持稳健增长，预计GDP增速在5%左右。从宏观数据来看，2
024年在一系列稳增长政策的推动下，中国经济呈现“V”字型走势，全年GDP增长
约5%。进入2025年，积极的财政政策和适度宽松的货币政策将持续发力，进一步刺
激经济增长。消费方面，随着居民收入的稳步提升和消费信心的增强，消费市场有
望进一步回暖，社会消费品零售总额增速可能加快。制造业PMI若能保持在荣枯线
以上，将带动工业生产稳步增长，推动产业升级与创新发展。投资方面，在基础设
施建设、新兴产业等领域的投资将持续发力，成为经济增长的重要支撑。不过，中
国经济也面临一些挑战，如房地产市场的调整仍在持续，出口可能受到全球经济形
势和贸易保护主义的影响。但随着“双循环”发展格局的深入推进，内需的扩大和
科技创新的驱动，将为中国经济的高质量发展注入新动力。
2.天然橡胶供求情况
从供给端看，主要产胶国（如泰国、越南、印度尼西亚）的天气扰动将边际减弱，
厄尔尼诺现象逐步消退，全年ENSO（厄尔尼诺南方涛动现象）中性概率较高，割胶
节奏有望回归季节性特征，东南亚主产区物候条件趋于正常化。然而，受限于全球
橡胶树种植周期拐点，新增可割胶面积显著减少，供给弹性进一步下降。非洲虽为
近年供给增量的主要来源，但其市场份额仍较低，东南亚（尤其是泰国）仍占据中
国进口量的六成以上，短期内难以被替代。从长期趋势看，全球天然橡胶产能扩张
趋缓。东南亚部分产区因劳动力成本上升和土地资源限制，产能释放受限；中国云
南、海南等产区虽通过技术优化提升单产，但受限于自然条件，增产空间有限。此
外，欧洲EUDR等环保政策可能导致部分产胶国出口结构调整，但2025年直接影响预
计减弱，东南亚出口至中国的数量或逐步回升。综合来看，2025年供应端将呈现“
总量温和增长、区域分化加剧”的特征，为胶价提供底部支撑。
需求端方面，2025年天然橡胶消费增长的核心驱动力来自政策刺激与结构性需求转
型，但海外贸易壁垒与国内政策时滞可能抑制短期增速。中国汽车以旧换新政策延
续，补贴范围扩大至国四排放车辆，有望拉动乘用车需求，但政策效果需待二季度
末至下半年逐步显现。2024年新能源车销量占比达40%，其轮胎天然橡胶用量高于
传统燃油车，这一趋势将持续支撑需求。然而，海外市场不确定性加剧，欧美对中
国电动汽车加征关税、巴西及墨西哥提高进口壁垒等因素，可能导致中国轮胎出口
增速出现回落，拖累橡胶需求的增长。ANRPC发布的预测数据显示，2025年全球天
然橡胶产量和消费量预计分别为1489.7万吨、1562.5万吨。
(二)公司发展战略
坚持“为国利民，胶融天下”的企业使命，以“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农
、深加工、高端化、国际化”为总体发展思路，锚定“国家天然橡胶战略资源安全
的承载者、全球天然橡胶供应链的优秀管理者、以ESG为驱动的行业先行者、全球
天然橡胶科技创新的引领者、‘一带一路’建设的领军者、乡村振兴和全球减贫事
业的贡献者”的战略定位，始终践行以人为本、绿色共享的发展理念，不断完善产
业链、提升价值链、用好供应链，优化全球战略布局，提升科技创新能力，致力于
成为具有全球影响力和核心竞争力的天然橡胶全产业链科技集团。
(三)经营计划
1.2025年主要经营目标
2025年，海南橡胶将坚持“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、
国际化”的总体发展思路，持续深化改革，优化产业布局，坚持科技创新和产业创
新，强化风险防控，完善合规体系，不断提高公司治理水平和经营盈利能力。公司
力争实现橡胶加工量110万吨，销售贸易量380万吨（不含受托管理的KM公司和ART
公司）。
2.2025年主要经营举措
(1)坚持深化改革，增强企业内生动力
深入实施国有企业改革深化提升工作，强化巩固“五个一”建设，持续推进“双百
企业”“科改企业”“领军示范企业”等改革任务；加快总部架构、职能重塑，建
设国际化、精细化、服务型总部，推动国内外一体化管理，提升运营效率；启动制
度流程再造，结合新的总部架构和职责重塑流程；持续做好亏损企业治理及“两非
”“两资”清理，开展僵尸企业、亏损企业清理注销和存量资产盘活。
(2)扎实强链补链,加强产业链各环节核心竞争力建设
巩固深化割胶生产管理机制改革成果,稳步推进基地分公司的整合改革,强化胶园标
准化管理,打造高素质、高技能核心胶工队伍；深入实施岛内橡胶原料收购，提升
收购影响力和资源掌控力；优化全球初加工产能布局，拓展大湄公河次区域加工能
力，加快非洲科特迪瓦工厂产能扩张，优化印度尼西亚加工产能结构；聚焦开发贸
易终端客户，优化全球销售网络布局，不断挖掘贸易增长潜力；提升深加工产业链
上下游协同能力，强化精细化管理，提高产品的市场竞争力和品牌影响力；加强林
木采伐、加工、销售运营体系协同管控，深化大客户战略合作，构建订单化生产模
式。
(3)加快资产资源盘活，推动资产收益取得新业绩
加强土地资源管理及高效利用，加快推动土地数字化管理；持续推进土地规范管理
整治工作，加大土地租金和征地权益回收力度；提升林下土地综合利用率，确保胶
园土地利益最大化；深化非胶产业外部合作，建设非胶标准化示范基地，整合种植
、加工、贸易资源，构建“一产+二产”合资平台，搭建“线上+线下”销售网络，
加快推动非胶产业发展；通过数字化赋能、产业多元化布局和垦地协同创新，全面
提升资源利用效率与产业竞争力。
(4)加快国际产业布局，推动海内外事业融合提升
优化海外资产配置，加快新兴产胶国初加工产能布局，借助政策支持打造中非农业
合作示范园；实施人才引进计划，引入国际高端人才与境外企业先进管理经验，增
强文化融合，搭建全球业务交流平台；精准施策海外企业经营管理，巩固欧美市场
，优化印度尼西亚产品结构，开发非洲橡胶资源拓展增量；强化对海外企业信息流
、物流和资金流的精准控制，加强内部协作与流程整合，实现规模经济，提升成本
竞争力；建立差异化监管体系，逐步推进财务共享中心全球一体化、标准管理，实
现境内外资源整合与协同发展，形成资源高效配置、管理精准协同、文化深度融合
的国际化发展格局。
(5)培育新质生产力，推动产业发展激发新动能
充分发挥上市公司牵引带动和投融资平台功能，持续完善天然橡胶产业布局，增强
资源控制力；构建“1+5+X”全产业链研发体系，整合研发资源，建立健全科研激
励机制，推动科技成果转化；加快ERP系统升级迭代，全面推广橡胶智慧收购平台
，构建信息安全防护体系，探索“天然橡胶+AI”应用模式；建立科技成果交流机
制，强化科技项目筹划和管理，建立全产业链高质量科研项目储备库；抓住海南碳
普惠契机，推进初加工绿色转型，实现绿色低碳发展。
(6)强化合规管理，打造风险防控安全屏障
构建全流程合规管控体系，重点强化投资并购、贸易环保等领域专项建设；建立“
总部专班+属地单位”协同机制，推进境内单位合规认证全覆盖；建立汇率风险动
态管理制度，通过敞口控制降低汇兑风险；将存货风控机制从贸易板块推广至全公
司，实施月度询证、年度盘点与高龄库存监控；推行下属企业动态授权管理，建立
重点帮扶机制；提升重大项目审计质效，构建“大监督”格局，实现风险防控与价
值创造双提升；推进安全生产三年治本攻坚，完成环保督察问题整改；前移法律风
控关口，强化重大决策法务支撑；加强风险分级管理及源头化解力度，筑牢改革发
展稳定防线。
(四)可能面对的风险
1.自然灾害
海南岛每年可能经受风灾、旱灾、寒害、病虫害等自然灾害侵袭，公司面对不可抗
的天灾，累积经验，制定防治方案，购买农业保险，将风险降低。但自然灾害仍是
公司的一个重要风险。
2.价格风险
天然橡胶是基础工业原料，其需求与全球经济波动密切相关。天然橡胶作为大宗商
品，其价格也与贸易政策、汇率、资本市场状况等有密切联系，周期性特征较明显
。受农业生产供给弹性低、自然灾害以及投机资本活动日益频繁等因素的影响，天
然橡胶价格存在短期内出现剧烈波动的可能。公司将通过优化产品供给和产业结构
等方式，减少对天然橡胶单一产品的过度依赖。此外，公司通过利用期货套期保值
工具、橡胶收入保险稳定公司经营业绩，但公司仍不能完全规避橡胶市场价格变动
带来的风险。
3.信用风险
天然橡胶贸易涉及的上下游交易对手较多，如果交易对手未能如期履约，可能给公
司带来损失。公司制定客商准入评级和授信制度，充分评估客商资质，加强对客户
动态管理，并购买信用保险转移信用风险。
4.货权风险
主要集中于交易中的货权失控风险以及货物仓储、运输等环节中的货物损失风险。
公司严控仓储物流供应商准入，优先选择资质良好的大型国有仓储物流企业作为供
应商，建立了存货风险管理制度，月度询证对账，年中和年终进行存货全面盘点清
查。
5.汇率风险
作为全球最大的集天然橡胶科研、种植、加工、贸易、金融一体化的跨国企业集团
，公司以美元等外币结算的业务规模不断增长，公司在日常经营中面临汇率波动的
风险。公司相关业务板块以自然对冲为主、锁汇等其他管理手段为辅进行汇率风险
管理，尽可能减少汇率波动对公司经营的影响。
6.其他风险
2025年全球经济不确定性依然显著，地缘政治冲突、贸易紧张局势加剧以及世界多
地高企的借贷成本构成了主要风险。美国经济政策的不确定性，俄乌冲突、巴以冲
突等悬而未决，都将对国际供应链形成扰动，进而冲击全球经济，可能对公司经营
业绩产生影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Agridence Pte.Ltd. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Feltex Co.,Ltd ｜ -｜ -｜ -｜
｜PT Bintang Agung Persada ｜ -｜ -｜ -｜
｜R1 International Pte.Ltd. ｜ 591.26｜ 1090.47｜ 195305.78｜
｜上海增石资产管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海龙橡国际贸易有限公司 ｜ 64000.00｜ 5210.64｜ 132550.38｜
｜东橡投资控股(上海)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜中国橡胶科技集团有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜中垦天然橡胶科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中橡资源(海南)股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜云南海胶橡胶产业有限公司 ｜ 50500.00｜ 1203.48｜ 62137.47｜
｜云南飞橡物流有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京壹平台科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合盛农业集团有限公司 ｜ 95265.50｜ -46773.69｜ 1443035.87｜
｜国药集团健康实业(海南)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新加坡雅吉国际私人有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜昌江世宇实业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜昌江海垦资源开发有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江城县成明橡胶有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏爱德福乳胶制品有限公司｜ 5000.00｜ -5657.41｜ 23594.55｜
｜海南东坤股权投资基金管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南中橡科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南农垦乌石白马岭茶业有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南农垦宝橡林产集团股份有｜ 6000.00｜ 97.82｜ 12824.04｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南农垦红牧农业发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南农垦臻品热带果业有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南农垦集团财务有限公司 ｜ 100000.00｜ 16855.87｜ 1305435.73｜
｜海南国际热带农产品交易中心｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南天地海胶农业投资有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南天然橡胶产业集团金橡有｜ 20000.00｜ -1134.11｜ 178413.02｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南安顺达橡胶制品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海南易石电子商务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南海垦农资有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南海垦王府井日用免税品经｜ -｜ -｜ -｜
｜营有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南海橡国际健康文旅投资集｜ -｜ -｜ -｜
｜团有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南海胶嘉韵旅游开发有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南海胶智造科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南瑞橡热带经济投资集团有｜ 38270.00｜ -3618.45｜ 36717.01｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南瑞雨椰创科技开发有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南百佳百业文旅产业有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南知知乳胶制品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南经纬乳胶丝有限责任公司｜ 34404.52｜ -781.09｜ 36213.94｜
｜海南老城海胶深加工产业园投｜ -｜ -｜ -｜
｜资管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海垦青柚(海南)科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海胶(海南)智能科技有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海胶集团(新加坡)发展有限公｜ 896.20｜ 1509.81｜ 16027.18｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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