☆风险因素☆ ◇600982 宁波热电 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——海通证券:供热业务稳定，投资收益须关注【2011-03-17】
公司在关停发电机组后，公司在立足现有业务的基础上，加大对证券期货市场的投资
力度，以增加投资收益。同时根据拆迁补偿协议，公司在2010-2012年可获得政府给
予的拆迁补偿，对公司利润有一定帮助。我们预测公司2011-2013年的EPS分别为0.37
、0.39、0.41元，目前估值水平合理。我们考虑到证券期货投资收益的不确定性较大
，以及公司未来3年30倍以上的动态PE，基于谨慎原则，暂给予“中性”评级。
中 性——天相投顾:业绩稳定增长，关注大港工业城热源点拆迁【2009-10-30】
报告期内，公司毛利率同比提高5.47个百分点至12.03%，其中三季度毛利率同比提高
1.96个百分点，盈利能力有一定提高。我们认为盈利能力改善主要取决于两方面因素
，一方面，煤价回落和煤炭增值税上调；另一方面，去年电价同比上涨了0.0462元/
千瓦时（含税） ，同时上调了公司的蒸汽销售价格。第四季度，由于煤价正处于上
涨之中，我们认为公司盈利能力有可能降低，而全年毛利率可能会小幅改善。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-03 ｜ 25983.6｜ 是 ｜
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｜ ｜本次非公开发行股票的发行对象为包括公司宁波开投在内的不超｜
｜ ｜过10名的特定投资者。除宁波开投以外的其他发行对象为符合中｜
｜ ｜国证监会规定的证券投资基金管理公司（以其管理的两只以上基｜
｜ ｜金认购的，视为一个发行对象）、证券公司、信托投资公司（以｜
｜ ｜自有资金认购）、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投｜
｜ ｜资者（QFII）、其他境内法人投资者和自然人等合法投资者。20｜
｜ ｜140412：根据中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会 ｜
｜ ｜”)发行审核委员会于2014年4月11日召开的发行审核委员会工作｜
｜ ｜会议审核结果,公司2013年非公开发行A股股票方案获得审核通过｜
｜ ｜。20140510：股东大会通过公司于2014年5月9日收到中国证券监｜
｜ ｜督管理委员会《关于核准宁波热电股份有限公司非公开发行股票｜
｜ ｜的批复》（证监许可【2014】458号）.20140523:公司2013年度 ｜
｜ ｜利润分配方案实施完毕后,本次非公开发行股票的发行底价调整 ｜
｜ ｜为3.65元/股，本次非公开发行股票的发行数量调整为不超过32,｜
｜ ｜873万股(含本数)。20140703：本次发行新增股份已于2014年7月｜
｜ ｜1日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记 ｜
｜ ｜托管手续。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-07 ｜ 8900｜ 否 ｜
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｜ ｜公司2014年度拟与关联方宁波钢铁有限公司,宁波宝新不锈钢有 ｜
｜ ｜限公司,宁丰燃料配送有限公司就采购货物,销售货物事项发生日｜
｜ ｜常关联交易，预计交易金额为8900万元.20140507：股东大会通 ｜
｜ ｜过 ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-12-26 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜公司于2011年1月12日在上海证券交易所网站及上海证券报发布 ｜
｜ ｜《关于第一大股东接收资产划转的公告》，宁波市国有资产监督｜
｜ ｜管理委员会同意将宁波华源实业发展公司（后更名为宁波华源联｜
｜ ｜合实业投资有限公司，以下简称“宁波华源”）整体资产划转给｜
｜ ｜公司控股股东宁波开发投资集团有限公司（以下简称“开投集团｜
｜ ｜”），开投集团与其全资子公司宁波市电力开发公司合并持有本｜
｜ ｜公司股份56,342,739股，占总股本的33.54％。宁波华源原持有 ｜
｜ ｜本公司股份5,374,540股，占总股本的3.2％。划转后，开投集团｜
｜ ｜与其全资子公司宁波市电力开发公司将合并持有本公司股份61,7｜
｜ ｜17,279股，占总股本的36.74％。宁波华源则不再持有本公司股 ｜
｜ ｜份。日前，公司接到控股股东开投集团通知，宁波华源在宁波市｜
｜ ｜工商行政管理局北仑分局已完成企业注销手续，相关股权划转登｜
｜ ｜记事项尚在办理中。 ｜
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