☆经营分析☆ ◇600965 福成股份 更新日期:2025-09-17◇ ★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】 【1.主营业务】 生态农业、畜牧业-肉牛养殖、食品加工、餐饮服务以及殡葬服务等。 【2.主营构成分析】 【2025年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |畜牧养殖及食品加工 | 40250.26| 4153.65| 10.32| 75.64| |殡葬服务业 | 7084.89| 5358.56| 75.63| 13.31| |餐饮服务 | 6353.43| 3574.13| 56.26| 11.94| |生态农业 | 88.89| --| -| 0.17| |分部间抵销 | -564.00| 481.36|-85.35| -1.06| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |食品加工业 | 36059.34| 4120.40| 11.43| 67.76| |殡葬行业 | 7084.62| 5358.59| 75.64| 13.31| |餐饮服务 | 6271.87| 3514.57| 56.04| 11.79| |其他业务 | 1945.37| 588.96| 30.28| 3.66| |畜牧业 | 1763.39| -14.82| -0.84| 3.31| |生态农业 | 88.89| --| -| 0.17| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |北京地区 | 35154.65| 7133.42| 20.29| 66.06| |华北地区 | 12545.09| 5198.52| 41.44| 23.58| |华东地区 | 2202.07| 281.27| 12.77| 4.14| |其他业务 | 1945.37| 588.96| 30.28| 3.66| |其他地区 | 735.33| 230.98| 31.41| 1.38| |东北地区 | 427.53| 162.42| 37.99| 0.80| |华南地区 | 203.43| 61.02| 30.00| 0.38| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2025年概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |牛肉 | 9983.18| 975.71| 9.77| 37.71| |其他业务 | 8159.01| 5300.13| 64.96| 30.82| |肉制品 | 3409.78| 566.66| 16.62| 12.88| |速食品 | 2229.09| 113.72| 5.10| 8.42| |乳制品 | 2165.53| 235.25| 10.86| 8.18| |羊肉 | 409.74| 108.51| 26.48| 1.55| |益生菌粉 | 117.80| 45.19| 38.36| 0.44| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |北京地区 | 14224.17| 707.59| 4.97| 53.73| |其他业务 | 8159.01| 5300.13| 64.96| 30.82| |华北地区 | 2989.03| 1214.36| 40.63| 11.29| |华东地区 | 787.86| 62.78| 7.97| 2.98| |其它地区 | 291.78| 52.88| 18.12| 1.10| |东北地区 | 18.90| 6.90| 36.53| 0.07| |华南地区 | 3.38| 0.52| 15.53| 0.01| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |直销模式 | 16107.59| 1770.98| 10.99| 60.84| |其他业务 | 8159.01| 5300.13| 64.96| 30.82| |分销模式 | 2207.53| 274.06| 12.41| 8.34| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2024年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |食品加工 | 58238.31| 7501.18| 12.88| 57.01| |餐饮业 | 14585.87| 8356.98| 57.30| 14.28| |畜牧业 | 9882.69| 205.14| 2.08| 9.67| |殡葬行业 | 9817.41| 7708.11| 78.51| 9.61| |生态农业 | 5674.37| 814.22| 14.35| 5.55| |其他业务 | 3955.37| 1399.54| 35.38| 3.87| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |牛肉 | 23492.12| 2978.90| 12.68| 23.00| |肉制品 | 16513.62| 2574.29| 15.59| 16.17| |餐饮服务 | 14585.87| 8356.98| 57.30| 14.28| |畜牧产品 | 9882.69| 205.14| 2.08| 9.67| |墓位销管殡葬服务 | 9817.41| 7708.11| 78.51| 9.61| |速食品 | 9364.05| 631.96| 6.75| 9.17| |乳制品 | 6943.44| 711.14| 10.24| 6.80| |生态农业 | 5674.37| 814.22| 14.35| 5.55| |其他业务 | 3955.37| 1399.54| 35.38| 3.87| |羊肉 | 1399.89| 362.14| 25.87| 1.37| |益生菌粉 | 525.19| 242.74| 46.22| 0.51| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |北京地区 | 52693.25| 13066.64| 24.80| 51.58| |华北地区 | 32818.34| 11054.46| 33.68| 32.13| |华南地区 | 6303.03| -376.71| -5.98| 6.17| |华东地区 | 4580.23| 352.73| 7.70| 4.48| |其他业务 | 3955.37| 1399.54| 35.38| 3.87| |其他地区 | 1135.53| 222.69| 19.61| 1.11| |东北地区 | 668.26| 265.83| 39.78| 0.65| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |直销模式 | 88219.67| 23087.71| 26.17| 86.36| |分销模式 | 9978.97| 1497.91| 15.01| 9.77| |其他业务 | 3955.37| 1399.54| 35.38| 3.87| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2024年概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |其他业务 | 29764.47| 13262.01| 44.56| 42.03| |牛肉 | 13901.82| 1709.82| 12.30| 19.63| |肉制品 | 13232.84| 2114.95| 15.98| 18.69| |速食品 | 7945.18| 572.05| 7.20| 11.22| |乳制品 | 4777.77| 539.14| 11.28| 6.75| |羊肉 | 789.39| 104.30| 13.21| 1.11| |益生菌粉 | 398.33| 60.00| 15.06| 0.56| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |其他业务 | 29764.47| 13262.01| 44.56| 42.03| |北京地区 | 26331.23| 3752.69| 14.25| 37.19| |华北地区 | 11438.60| 825.46| 7.22| 16.15| |华东地区 | 2074.33| 274.00| 13.21| 2.93| |其它地区 | 803.01| 164.88| 20.53| 1.13| |东北地区 | 213.61| 38.50| 18.02| 0.30| |华南地区 | 184.55| 44.72| 24.23| 0.26| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |直销模式 | 34055.49| 3989.34| 11.71| 48.09| |其他业务 | 29764.47| 13262.01| 44.56| 42.03| |分销模式 | 6989.85| 1110.92| 15.89| 9.87| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【3.经营投资】 【2025-06-30】 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 2025年,公司仍然秉承“食品加工+殡葬服务”双轮驱动业务模式,已形成从田间 到餐桌的饮食大消费产业链。链条环节包括农业种植、畜牧养殖、食品加工及制造 和餐饮服务业务;产品及服务包括生鲜肉、肉制品、乳制品、面食、烘焙食品、速 食(预制菜)、中餐、西餐、餐饮火锅等系列。 公司采取设计研发、生产和销售一体化经营模式,具体包括: 1)农作物种植和销售; 2)肉牛养殖及活牛销售; 3)肉牛屠宰与牛羊肉销售,以各类食材为原材料的食品研发、加工制造、代加工和 销售; 4)连锁餐饮服务; 5)公墓开发、销售和殡葬服务。 公司经营大消费产业链,实现从田间到餐桌整个闭环体系:农业种植、肉牛饲养、 屠宰分割、食品加工、餐饮服务等环节。公司租赁土地种植小麦和玉米,小麦加工 成面粉提供给食品加工厂和餐饮店使用,部分外售;玉米做青贮食料用于肉牛饲养 。活牛经过屠宰分割后,向食品厂和餐饮店提供新鲜牛肉,部分牛肉通过批发市尝 商超渠道销售。公司食品加工产品主要通过企业用户(B端)和终端消费者(C端) 用户,销售模式采取线上和线下方式,获客方式采取传统渠道和互联网渠道相结合 。 公司发展生态农业符合国家农业农村发展政策,与公司下游产业链相衔接,形成农 业种植->畜牧养殖->食品加工及制造->连锁餐饮,既能保障食品安全、降低产业链 成本和稳定供应,同时肉牛养殖排泄物回施农田,减少化肥使用增加土壤肥力,促 进生态循环与农业可持续发展。 (一)生态农业 为响应党的政策号召,帮助农民增利增收,高效使用土地资源,公司加大了租赁土 地面积规模,截至本报告期末,累计租赁农耕用地达到6.45万亩用于种植小麦和玉 米,为食品加工餐饮提供面粉等原料,玉米作为青贮食料用于饲养肉牛。大规模机 械化自动化农业生产种植提高土地使用和生产效率,降低综合成本,是完全符合国 家农业发展方向。 (二)畜牧业-肉牛养殖 2025年上半年,活牛(生牛)价格虽有小幅度的增长,但整体价格仍处于低位。本 报告期内,公司采购活牛6,736头,生产犊牛2,147头,销售活牛8,508头,报保险701 头。本报告期末,公司活牛存栏34,452头,其中公牛16,266头,母牛16,792头,小 牛1,394头。 公司在肉牛养殖方面具有丰富经验,拥有肉牛育种养殖专业人才队伍,对肉牛市场 具有深厚研究,同时进行上游农业种植,保障肉牛育种养殖有机饲料供给,形成肉 牛育种、养殖和屠宰业务的整体优势。2006年“福成”牌牛肉被评为“中国牛肉市 场消费者满意放心第一品牌”和“福成”牌冷鲜肉被评为2006年度北京市场最受消 费者欢迎的肉类食品品牌,2008年获得“北京奥运会指定供应商”中的“优秀供应 商”称号。 (三)食品加工及制造 公司食品加工以向B端和C端生产销售中、西式即食熟食和即配方便菜为主,也包括 冷鲜肉类、乳制品、烘焙食品、面食、预制菜及益生菌粉等产品。以自营产品开发 、制造和销售兼营食品代加工,与盒马鲜生、呷哺呷哺、海底捞、全家便利店、北 京航食、国家体育总局等众多优质客户建立了稳定业务合作。公司中央厨房立足公 司食材原料,研发生产出符合大众需求和趋势的健康食品。公司与中国农业大学开 展产学研合作,提升产品研发能力。公司是“军民融合促进会副会长单位”,多年 为人民子弟兵供应产品。 公司预制菜新工厂在2007年落成,总建筑面积约10万平方米,这标志着公司从作坊 加工进入标准化、高质量的预制菜领域,抢占市场先机并成功树立了福成“鲜到家 ”知名品牌。已形成多系列市场热销产品:牛排系列、方便菜肴、肉糜类、焖锅类 、卤肉等,“福成鲜到家京东自营旗舰店”多款预制菜产品热销,部分产品进入“ 京东金榜-方便菜金榜”。 公司拥有“福成”中国驰名品牌及“鲜到家”速食品牌。常年优质客户、高品质产 品、京津冀区域优势、冷链运输车队、持续研发新品等要素形成公司综合市场竞争 优势。公司还会继续扩大市场覆盖面,拓展消费渠道、吸引专业人才,让消费者对 公司品牌的认知和市场占有率进一步提升。 (四)餐饮服务 公司餐饮服务坚持优质食材、自主特色和原汁原味,以引领营养健康消费和服务大 众为宗旨,经营以牛肉食材等为特色的连锁火锅、自助烤肉。公司连锁餐饮“福成 肥牛”品牌在华北及其他地区具有相当的知名度和美誉度。公司对餐饮店全部采取 直营方式经营,统一配送食材确保食品安全,报告期末共有23家门店,分布于北京 市、河北省和内蒙古自治区。 (五)殡葬服务 殡葬服务行业属地特征较为明显,与该行业紧密关联的数据主要是周围人口密度、 社会死亡率和火化率等指标。公司灵山宝塔陵园总面积765亩,规划设计墓位约12. 5万个,位于北京大七环与京秦高速交汇口,并接驳京平高速,可为北京、天津、 河北省及周边居民提供殡葬一体化服务。 二、经营情况的讨论与分析 公司主营业务围绕饮食大消费产业链,满足人们日益多样化饮食基本需求,既要吃 饱又要吃好还要方便快捷,覆盖第一二三产业,从第一产业种植业和畜牧业,到第 二产业食品制造业,再到第三产业餐饮服务业。随着人们生活节奏加快和生活方式 变化,更多消费者倾向于方便快捷和健康的饮食,如预制菜。这直接促进近年来全 国预制菜行业持续快速增长。2025年度,公司努力保持食品制造业务及新品研发稳 定发展基础上,继续拓展销售市场,拓宽销售渠道,充分发挥公司品牌、区域及完 整产业链优势,在竞争激烈的食品加工、餐饮等民生行业继续创造佳绩。同时,公 司会适时适宜完善企业管理制度,优化管理结构,提高治理水平,汲取具有新视野 、市场化、强执行的专业人才进入管理团队。 本报告期内,公司通过控股子公司三河市兴荣农业发展有限公司及农业合作社,直 接向农业土地所有人或经营权持有人租赁土地,目前已获得6.45万多亩农业土地经 营权,这夯实了公司打造完整绿色饮食产业链的上游基矗公司已使用租赁的农业土 地种植小麦、玉米等农作物,并向公司内部下游肉牛养殖和食品制造业务供应饲料 、小麦面粉等,加强了公司产业链之间协同。公司向上游农业种植的拓展,不但完 善了饮食大消费产业链闭环,保障了终端食品和餐饮服务的食品安全,有效控制公 司下游业务成本,加强了产业链产出的稳定性,还契合了国家发展规模农业、农业 机械化和增加农民收入的现代化农业产业政策。 本报告期内,公司已拥有三个养牛场(西吴南、北区,兴隆庄东、西区和刘家河养 牛场),养牛场总建筑面积66.72万平方米,活牛存栏容纳能力达到四万头。公司 围绕生态农业和肉牛养殖深入开展工作,目标在于提升肉牛养殖业务的核心竞争力 。 本报告期内,公司餐饮服务直营店数量23家,包括14家火锅店和9家烤肉店;在整 体经济环境的影响下,餐饮市场环境受顾客消费降级,客流下降影响较为明显;线 上平台的补贴机制导致外卖模式激增加之大排档和露天烧烤导致堂食客流减少。上 半年餐饮板块实现营业收入有小幅度下降但利润同比大幅增加,原因在于去年同期 关闭5家店铺产生闭店损失较大从而导致利润大幅下降。 和辉基金已组成清算组,对和辉基金及其所投资项目正在清算过程中,福成股份已 累计收回投资款10,075万元。 2025年上半年,公司实现营业收入5.32亿元,归属母公司股东净利润3,558.09万元 ,分别同比上升15.70%、15.77%。 三、报告期内核心竞争力分析 1、品牌优势 公司拥有的“福成”品牌为中国驰名商标,公司的牛肉产品及各类肉制品、速食品 已获市场高度认可,公司已与盒马鲜生、海底捞、呷哺呷哺、北京航空食品、国家 体育总局等众多优质客户建立了长久合作关系;福成“鲜到家”方便菜品牌在预制 菜领域内具有一定美誉度,部分产品入寻京东金榜-方便菜金榜”,拥有多个互联 网热销预制菜产品及系列;“福成肥牛”连锁餐饮品牌在华北及其他区域具有一定 知名度。 2、地理位置优势 公司地处河北省三河市燕郊高新技术园区,毗邻北京市城市副中心,距北京市CBD 区域35公里。公司产品大量销往北京及周边地区,送货到北京市中心区域不超过3 小时,冷鲜产品覆盖人口超过4,000万人。优越的地理位置使公司产品出厂后能够 在最短时间内送达客户,保证产品鲜美度和降低产品库存。 北京地铁22号线正在施工建设,通车后将会高效连接北京朝阳、通州和平谷区。地 铁在燕郊镇高楼设有站点,该站点距离公司食品厂不足2000米,有着得天独厚的交 通优势,这极大方便公司员工往返北京各地。 3、产业链优势 公司拥有生态农业、肉牛养殖、食品加工及制造和餐饮服务的完整产业链,对于保 证饮食产品安全健康、降低成本和稳定供应具有优势。 四、可能面对的风险 1、食品安全风险 公司已建立较为规范的管理制度,生产运营状况良好。食品加工和餐饮服务包括原 料采购、检测、储存、配料、食品生产、销售和终端服务等流程,每一步流程或步 骤严格遵守操作规程才能避免食品安全事故发生。一旦出现问题处理不当,可能给 消费者造成伤害,并给公司造成极大负面影响和经济损失。 2、市场价格变动风险 农产品市场价格的波动直接影响公司产品及服务成本,若出现相应成本变动不能反 映到最终产品及服务价格的情况,对本公司经营将产生负面影响,甚至导致产生亏 损。 3、公司治理风险 报告期末,福成投资集团有限公司为本公司控股股东,控股股东及一致行动人持股 比例超过50%。公司希望切实维护中小股东的利益,但控股股东或实际控制人有可 能凭借其控股地位,而其他股东、独立董事、监事等无法有效进行制衡,对本公司 的生产经营、利润分配、关键岗位人员任免施加不当影响,或利用关联交易进行利 益输送,从而给本公司生产经营和中小股东权益造成不利影响。 4、多元化经营风险 公司经营多种业务,导致资源分散投入,同时各业务需要不同的专业技术及管理人 才,以应对不同业务风险。公司进入生态农业和殡葬服务领域时间较短,可能出现 因经验或人才欠缺导致应对风险事件失当,给公司造成较大损失。 5、国家政策影响风险 公司经营多种业务,国家政策是各业务经营决策的重要考虑因素。一旦经营期间国 家政策变动,且变动内容与经营决策时国家政策内容偏差较大的,可能对公司经营 造成极大负面影响。 6、气候风险 华北地区出现极端天气-出现地区极端高温或低温、连续干旱或降水等,可能导致 生态农业种植和肉牛育种养殖业务产生重大经济损失。 7、疫病风险 生态农业受严重病虫害侵袭,畜牧业受严重动物疫病影响,都可能对公司造成较严 重的经济损失。 8、内部控制风险 公司内部控制可能失效,导致公司无法实现经营目标,出现信息不准确、违规、舞 弊、业务失控等各类风险,产生巨大的经济与非经济损失。 【4.参股控股企业经营状况】 【截止日期】2025-06-30 ┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐ |企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)| ├─────────────┼───────┼──────┼──────┤ |福成肥牛餐饮管理有限公司 | 5000.00| 332.19| 29191.80| |三河福成生物科技有限公司 | 1000.00| 63.49| 1701.01| |三河福成控股有限公司 | 10000.00| 0.80| 6372.83| |湖南韶山天德福地陵园有限责| 10000.00| -184.05| 14914.34| |任公司 | | | | |三河灵山宝塔陵园有限公司 | 50000.00| 2820.05| 75529.95| |三河市隆泰达餐饮配送有限公| 500.00| -| -| |司 | | | | |怀来福成肥牛福鑫餐饮有限公| 50.00| -| -| |司 | | | | |三河市谷胜农业专业合作社 | 25.00| -| -| |三河市谷硕农业专业合作社 | 25.00| -| -| |三河市谷润农业专业合作社 | 50.00| -| -| |张家口福成肥牛嘉福餐饮有限| 50.00| -| -| |公司 | | | | |三河市福成肥牛麦润餐饮有限| 100.00| -| -| |公司 | | | | |张北福成肥牛宏福餐饮有限公| 100.00| -| -| |司 | | | | |三河市福成肥牛福顺餐饮有限| 100.00| -| -| |公司 | | | | |三河市福成肥牛福渔餐饮有限| 100.00| -| -| |公司 | | | | |三河市福成肥牛福润餐饮有限| 50.00| -| -| |公司 | | | | |呼和浩特市福成肥牛福祥餐饮| 50.00| -| -| |有限公司 | | | | |三河市福成肥牛福欣餐饮有限| 50.00| -| -| |公司 | | | | |三河市福成肥牛润福餐饮有限| 100.00| -| -| |公司 | | | | |三河市福成肥牛润兴餐饮有限| 50.00| -| -| |公司 | | | | |呼和浩特市福成肥牛兴隆餐饮| 50.00| -| -| |有限公司 | | | | |三河市福成肥牛宏润餐饮有限| 100.00| -| -| |公司 | | | | |三河市兴荣农业发展有限公司| 2000.00| 89.21| 38814.90| |北京福成鸿福餐饮有限公司 | 50.00| -| -| |三河市万谷农业专业合作社 | 25.00| -| -| |北京福成福盛餐饮有限公司 | 50.00| -| -| |北京福成福源餐饮有限公司 | 50.00| -| -| |北京福成福兴餐饮有限公司 | 100.00| -| -| |北京福成万福餐饮有限公司 | 50.00| -| -| |北京市福成肥牛祥润餐饮有限| 50.00| -| -| |公司 | | | | └─────────────┴───────┴──────┴──────┘ 免责声明:本信息由本站提供,仅供参考,本站力求 但不保证数据的完全准确,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准,本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时性,安全性,出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章,数据,不构成任何的投资建议,用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责,与本站无关。