☆公司报道☆ ◇600965 福成五丰 更新日期：2014-08-06◇
【2011-06-16】
福成五丰(600965)终止重组调查:拟注入店面性质存疑
本被外界看好的福成五丰(600965)重组一事，因双方估值相差亿元而宣告失败
。让投资者傻眼的是，重组失败后福成五丰的股价却于昨日创出了半年来的新高。
对此，有券商研究员直呼看不懂。
由于交易双方实际控制人相同，为何评估双方对关联资产估值差异如此之大？
对此，昨日（6月15日）下午公司董秘宋宝贤给记者的邮件回复给出的理由是：由
于行业的特点，（福成肥牛）固定资产投入很少，近几年业务拓展快，造成对企业
资产估值上产生分歧和差异。
福成五丰重组终止或许另有隐情。《每日经济新闻》记者多方调查发现，福成
肥牛火锅店多家店面被注销，而现有店面还存在直营、加盟性质不清的情况。
重组终止 股价反走高
6月13日，福成五丰宣布重大资产重组终止，可是利空消息并未打击市场信心
。停牌多时的福成五丰复牌后3个交易日，股价犹如坐上过山车，首日一度触及跌
停，次日又被万手买单拉升封死涨停，最后于昨日盘中创出半年来的新高7.98元，
不过最终以平盘报收。
股价大起大落，连一位券商食品行业研究员也表示看不懂。对于14日的放量涨
停，他表示或许是受猪肉价格上涨影响，对公司牛肉销售或有推动作用，但是后期
的拉升应该是游资所为。根据市场公开信息，福成五丰复牌当日，就有游资在低位
吸筹，提前埋伏该股，后两日的成交量和换手率明显放大。
福成肥牛多家店面被注销
评估价值在5亿元左右的福成肥牛火锅店到底有多"肥"？又是什么原因致使重
组双方对于资产价值评估存在1.5亿元的差异？
宋宝贤回复的邮件称："截至2010年12月31日，福成肥牛现有火锅店37家，烤
肉店4家；资产总额13998万元，净资产8369万元，实现净利润2415万元。"
41家店估值5亿元是否合理？一位长期从事股权投资方面的业内人士认为，如
果按照市盈率法计算，以福成肥牛现在的净利润2415万元，5亿元的估价也就意味
着20倍左右的市盈率，这个市盈率对餐饮企业而言有点高，目前业内投资的话，一
般都在10倍市盈率以内。
令人不解的是，记者查阅了"福成肥牛"在近30个省市的工商注册信息却意外发
现，在北京地区，有10家福成肥牛的店面，但大多都已被注销或吊销。
同样，在河北，共有33家店面以"福成肥牛"的名称登记在册，其中有7家法定
代表人为李高生，其名下注册号为131000000014178-1的店面显示在最近的2011年5
月4日迁出。在辽宁和深圳也各有一家福成肥牛店分别被吊销或注销。
为何有多家名为 "福成肥牛"的店面被注销或吊销？福成肥牛相关人士告诉《
每日经济新闻》记者，2003年福成肥牛餐饮公司建立早期，运作中采取了加盟形式
，但为规范运作，自2008年之后，福成肥牛开始进行股份制改造就不再采取加盟的
形式，全部采用直营，此前以私人名义开的店面，就进行了注销，转到福成肥牛旗
下。被吊销的店面中没有直营店。
直营店、加盟店混杂
奇怪的是，福成肥牛北京公司相关负责人声称，目前公司在全国仅有50多家直
营店，没有加盟店。但事实上，记者通过大众点评网上留下的电话求证，多家门店
的工作人员均表示，所在的福成肥牛火锅店是加盟店。其中，三里河店的一位负责
人表示，公司加盟福成肥牛已经多年，所售产品中的牛肉羊肉等肉制品仍由福成肥
牛公司供应。
位于西直门的福成肥牛店面工作人员明确表示，该店于2008年8月8日开业，属
于福成肥牛公司的直营店，而且在北京直营店只有4家，其他的都属于加盟性质。
当记者致电福成肥牛华威桥店时，对方表示该门店已经因经营不善，已于今年初将
门面转让。
对于这种情况，上述福成肥牛公司人士坦陈，目前确实仍有部分加盟店的问题
没有解决。对于早先的加盟店，将采取收购的方式。而造成这一局面的原因，餐饮
业内人士认为是公司前期运营不太规范所致。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-06-14】
游资跌停当日抄底 福成五丰(600965)上演"咸鱼翻生"
从跌停到涨停,这两天福成五丰(600965)的投资者像坐了过山车一样刺激。日
前,宣布了资产重组终止的福成五丰应声下跌,复牌当日盘中更一度触及跌停板。然
而,在昨日农业股集体上扬的形势下,福成五丰上演了“咸鱼翻生”的一幕,在早盘
便封住了涨停。记者查阅了该股近期的席位变化,发现早在暴跌的当日,部分资金已
经趁低吸筹,提前埋伏在福成五丰的流通市场上了。
游资跌停当日抄底
由于资产重组终止的消息影响,福成五丰在复牌后的第一天以接近跌停板的价
格收盘。但始料未及的一幕发生了,该股在农业板块集体上扬的背景下,昨日早盘便
封住了涨停。
农业股昨日早盘表现较好,板块内近9成个股上涨。收盘时,福成五丰涨停,而该
股日前因终止与福成肥牛餐饮管理有限公司(下称“福成肥牛”)的重大资产重组事
项前天大跌近9%。此外,新五丰(600975)(600975)也上涨2.20%,雏鹰农牧(002477)(
002477)上涨4.15%、大康牧业(002505)(002505)上涨接近3%,还有民和股份(002234
)(002234)、正邦科技(002157)(002157)等农牧股票都有约为2%的涨幅。
从福成五丰复牌当天的交易明细来看,做空的势力稍微占上风。6月13日交易所
披露的信息中,福成五丰的卖出席位里,平安证券上海零陵路卖出1056.71万元,中银
国际上海欧阳路卖出864.85万元,华西证券北京紫竹院路卖出751.62万元,上述三个
席位依次占据卖出前三甲。
事实上,就在市场恐慌的时候,部分资金已经埋伏在福成五丰的流通市场上了。
交易明细显示,复牌当天,江浙一带的游资趁低吸筹,并大举进驻。比如,安信证券上
海世纪大道中建大厦买入金额最大,高达1109.09万元;另外,光大证券(601788)宁波
解放南路和西藏同信上海东方路,分别买入该股1098.52万元以及896.48万元。
根据记者的粗略统计,在当天的交易中,前五名买入席位累计买入合共3639.62
万元,前五名卖出席位则是累计卖出该股接近3893.03万元,多空势力势均力敌。
需要指出的是,经过两个交易日的拉锯,成交量和换手率都明显放大。在复牌后
的两个交易日里,该股成交金额合共为4.9亿元,成交量为66.17万手,本周一和周二
的换手率也分别高达13.89%和9.79%。
重组终止毫无征兆 仅因为资产评估分歧？
这次福成五丰终止资产重组,可以说是冷不丁地给投资者一个利空炸弹。就在
公司公布重组终止之前的几天,福成五丰还例行地进行了资产重组进程的披露。6月
7日,公司发布资产重组进程公告,“本公司重大资产重组事项自金年4 月19 日停牌
以来,由于重组方案的前期基础工作尚未完成,公司股票自2011 年5 月19 日起继续
停牌。停牌期间公司重大资产重组事项的前期基础工作已经取得了实质性进展,并
预计2011 年6 月10 日召开董事会审议本次重组方案。”
但是,就当所有投资者都以为重组成功是板上钉钉的事情时,一则资产重组终止
的公告,令投资者坐上了冷板凳。公司宣布重组“泡汤”之后,复牌当天便应声大跌
,并以8.93%的跌幅收盘。
对于重组终止的原因,复牌公告称是“重组方和被重组方在资产估值上存在较
大分歧”。公告进一步将其解释为,“由于被重组方是轻资产的餐饮企业,被重组方
的期望估值在5.5亿至6亿之间,重组方给出的资产估值4.5亿至5亿”。福成五丰称,
在三个月内不再筹划重大资产重组事项。
按照公告公布的数字,双方对于被重组方福成肥牛的估值最高竟相差1.5亿元,
这一巨大的估值差异从何而来？中信证券(600030)某一分析人士则表达了不同的观
点,其认为,福成五丰是欲借此次重组增厚自己的利润报表,但此次重组失败使得这
一打算落空。
记者查阅相关公告发现,2004年登陆A股的福成五丰近年来业绩表现欠佳。其最
新发布的财报显示,2011年第一季度公司净利润仅为177.45万元。2010年,福成五丰
的业绩表现更为 “难看”,受一季度受主营业务收入下降影响,其净利润亏损112.2
7万元;而到半年度报告时,净利润亏损扩大至511.90万元。并且由于2010年4月27日
一场离奇的火灾,导致其全年净利润亏损最终达到3340.48万元,这一数字几乎是其2
009年年度净利润486.35万元的5倍多。而在这场火灾中,其损失便达到4266.80万元
。
【出处】投资快报【作者】
【2011-06-13】
福成五丰(600965)终止筹划资产重组
福成五丰今日披露，由于公司定向增发拟购资产福成肥牛餐饮公司期望估值在
5.5亿至6亿之间，而公司作为重组方给出的资产估值则是4.5亿至5亿，未能达成一
致意见，公司决定终止筹划本次资产重组事项。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-03】
福成五丰(600965)拟聘两家会计所议案遭否
在福成五丰昨日举行的2010年度股东大会上，一项拟聘请两家会计师事务所分
别审计财务和内控的议案未获得股东通过，而投反对票的正是公司大股东。
今年5月， 福成五丰董事会通过决议，今年将聘请两家会计所分别审计财务和
内控。据了解，分别聘请两家会计所进行审计在A股上市公司中较为少见。
根据该议案，经公司审计委员会推荐，公司拟继续聘请北京永拓会计师事务所
有限责任公司为公司进行内部控制审计师，对公司规范运作、内部控制等进行审计
，聘期一年。另外，拟聘请天健会计师事务所有限公司对公司会计报表审计、净资
产验资及其他相关的咨询服务等业务，聘期一年。
从昨日股东大会的表决结果看，同意票为0票，而反对票达7728.75万股，占出
席会议股东所持有表决股份总数的83.84%；余下出席会议的1489.63万股（占16.16
%）全部投了弃权票。从股东持股情况来看，投反对票的数量正好与第一大股东三
河福成投资所持福成五丰股份一致，而投弃权票的数量正好与第二大股东所持股份
一致。
【出处】上海证券报【作者】宋元东
【2011-05-19】
借增发整合大股东资产 福成五丰(600965)欲进军餐饮领域
停牌一个月后，福成五丰所筹划的重大资产重组事项初露端倪。
福成五丰今日披露，本次重组事项是以公司发行股份购买福成肥牛餐饮公司10
0%股权的方式进行，但由于被重组方的资产审计、评估等前期基础工作量较大，店
面分布地域较广，原定停牌截止期限内不能如期完成前期基础工作。基于此，为尽
力促成本次重组顺利进行，经申请，公司股票自5月20日起继续停牌，预计6月10日
前可完成重组方案及召开董事会审议重组方案等各项工作。
公开资料显示，福成肥牛餐饮公司是集餐饮管理、品牌加盟、肥牛火锅经营、
物流配送及管理总部为一体的全国连锁企业，特许连锁经营的"福成肥牛火锅店"已
遍布了全国十几个省市，在全国餐饮企业中排名前列。股东构成方面，该公司是由
三河福生投资有限公司、三河燕高投资有限公司和三河蒙润餐饮投资有限公司发起
成立的股份制企业，其中三河福生投资正是福成五丰的控股股东。而福成肥牛餐饮
公司董事长李高生此前同时兼任福成五丰的总经理，但不知是否因本次重组的关系
，李高生今年3月底突然提出辞去上市公司总经理一职，进而由董事长李福成兼任
。
若本次重组最终得以实施，那么标志着福成五丰将借此正式进军下游的餐饮领
域。福成五丰现主要从事肉牛养殖、屠宰、加工及活牛和牛肉产品的销售。而福成
肥牛餐饮公司此前曾坦言，公司自成立以来，依托上市公司"福成五丰"强大的牛肉
生产能力、质量管理和销售规模，进一步延伸了产业链和壮大了"福成"肥牛品牌。
福成五丰近年来经营业绩表现平平，受累于肉制品分公司火灾等因素，公司20
10年净利润更是亏损3340.48万元，而持续低迷的业绩表现或是促使李福成（公司
实际控制人）推动本次重组的诱因之一。福成五丰强调，由于本次重大资产重组尚
有很多不确定性，待相关事项确定后，公司将及时披露并复牌。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2011-05-16】
福成五丰(600965)重大资产重组进展
福成五丰（600965）今日公告，公司就重大资产重组事项与兴业证券股份有限
公司等中介机构签订了协议、业务约定书，各家中介机构正在开展尽职调查、审计
、评估等工作。鉴于该事项目前尚存在不确定性，公司股票将继续停牌。
【出处】证券日报 【作者】
【2011-05-09】
福成五丰(600965)资产重组尚不确定
福成五丰（600965）就重大资产重组事项的具体方案和相关中介机构正在商讨
中，鉴于该事项目前尚存在不确定性，公司股票将继续停牌。待有关事项确定后，
公司将及时公告并复牌。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2011-05-09】
福成五丰(600965)拟聘两会计所 分别审计财务和内控
福成五丰今日公告，董事会通过决议，今年将聘请两家会计师事务所分别审计
财务和内控。据业内人士介绍，分别聘请两家会计师事务所进行审计在上市公司中
较为少见，一定程度上体现了公司更加严格规范自身财务制度和管理制度的要求。
福成五丰表示，经公司审计委员会推荐，拟继续聘请北京永拓会计师事务所有
限责任公司为公司进行内部控制审计师，对公司规范运作、内部控制等进行审计，
聘期一年，2011年度公司支付北京永拓会计师事务所有限责任公司的审计费用35万
元。拟聘请天健会计师事务所有限公司对公司会计报表审计、净资产验资及其他相
关的咨询服务等业务，聘期一年，2011年度公司支付天健会计师事务所有限公司的
审计费用60万元。
【出处】上海证券报【作者】叶勇
【2011-04-20】
福成五丰(600965)筹划重大资产重组事项 今起停牌
河北福成五丰食品股份有限公司正在筹划重大资产重组(下称：重组)事项，因
有关事项尚存不确定性，经申请，公司股票自2011年4月19日起连续停牌。自停牌
之日起，公司将按照相关规定，召开董事会审议重组预案，公司股票将于公司披露
重组预案后恢复交易，若公司未能在上述期限内召开董事会审议重组预案，公司股
票将于2011年5月19日恢复交易，并且公司在股票恢复交易后3个月内不再筹划重组
事项。
【出处】上海证券交易所【作者】
【2011-04-11】
未获许可证 福成五丰(600965)梦碎高端奶？
由于未获乳制品生产许可证，总投资1.2亿元、日处理牛奶300吨的乳制品公司
，以及总资产1.5亿元、存栏4500头、可日产鲜奶45吨的养殖场，或许只能沦为为
他人代工的加工基地。由此，一年前谈及的10亿元远景销售目标也成为了泡影。福
成五丰（600965）披露的公告却极力淡化这些严重后果，公司在愚人节当日发布的
公告是否在愚人？
影响难淡化
乳制品企业生产许可证的重新审核，对于乳制品企业来说，重要性不言而喻。
而对那些已经投入大量财力，志在开拓高端乳制品市场的上市公司来说，未获生产
许可证，更无疑是一次沉重的打击。
4月1日，福成五丰公告，由于公司燕郊乳制品分公司乳制品业务正处于市场开
拓期，目前因未获生产许可证而停止生产，虽然对公司的品牌发展战略会产生一定
影响，但对公司的销售收入影响的份额有限。
福成五丰董秘宋宝贤在接受证券时报记者采访时也表示，过去三年乳制品销售
额占公司总销售额的比例较小，就算为其他乳制品企业提供原料奶，也足以保证燕
郊奶牛养殖分公司目前的经营发展。
不过，福成五丰方面虽然希望淡化未获生产许可证的影响，但事实可能未必如
此。在福成五丰公司网站首页，记者发现了一则显眼的广告，内容为公司欲出售一
批高产小奶牛，且强调小奶牛均为高质优良品种，容易饲养，产奶量高。记者以奶
牛买主身份，向相关负责人询问了公司出售这一批优质奶牛的原因。对方回复，原
本公司计划将这一批奶牛用于公司养殖厂的扩建，目前来看，尤其是未获乳制品生
产许可证之后，扩大养殖规模意义已经不大。
“养殖场不扩建，若不把这批奶牛卖掉，下半年新一批小奶牛产下来后，都没
地方养了。”上述负责人表示。另据福成五丰燕郊奶制品分公司销售处人员透露，
目前公司旗下产品全线停产，已生产的大量成品也不能再销售。
网站资料显示，燕郊奶牛养殖分公司于2004年4月开工建设，总资产1.5亿元，
占地面积600亩。现存栏4500头，可日产鲜奶45吨。
10亿目标或成泡影
事实上，福成五丰下血本介入有机奶的生产，绝不是仅仅满足于代工的身份。
福成五丰有机奶的生产基地在河北省三河市燕郊开发区，与北京市通州区仅一
河之隔。早在2004年福成五丰大股东福成集团便建立了1.1万亩青储玉米饲料基地
、4万亩的牧草基地和存栏数千头纯种荷斯坦奶牛的现代化规模牧场，并采用医药
车间标准进行建设的乳品车间，生产出了全国最早通过有机认证的有机奶产品。
2010年5月，定位高端消费人群的福成五丰“白色黄金”有机奶在北京各大超
市上架。当时，一盒250毫升的“白色黄金”有机奶，超市零售价为8.8元，折合每
公斤35元左右。而在国内首家专业提供新鲜食品的网上超市“沱沱工社”的网页上
，10盒1箱的“白色黄金”牛奶零售价曾高达98元，折合每公斤39元。与此形成鲜
明对比的是，据宋宝贤在接受证券时报记者采访时透露，有机牛奶原料奶每公斤售
价不到5元。
从原料奶的生产到有机奶产品的最终销售，福成五丰赚取了丰厚的附加值。如
果只局限于大型乳业公司的原料奶供应商身份，福成五丰无疑为他人做嫁衣。
在有机奶产品的销售网络开拓方面，福成五丰也下了血本。根据东海证券研究
员刘革的跟踪报告显示，福成五丰对有机奶业务高度重视，并通过猎头公司网罗专
业销售人才，建立销售团队，以重点对华北、华东、华南、香港等高端市场进行突
破。其中香港市场主要通过五丰行在香港的三十多家连锁机构进行销售，北京市场
当时也已选定七十多家超市卖场展开销售。他认为，倘若公司在有机奶方面的愿景
能够顺利实现，那么公司的业务结构以及盈利水平，将发生相当的变化。
在“白色黄金”上市之初，福成五丰燕郊乳制品分公司总经理蔺志军对销售前
景亦抱有相当的期望。他在当时接受媒体采访时介绍，自2010年5月份“白色黄金
”有机奶上架以来，月销量约为几百吨，但可以预期2010年下半年市场会迅速铺开
，预计能达到全年上万吨销量。对今后三至五年的销售目标，蔺志军甚至拟定了每
年10亿元的“保守”标准。
而据福成五丰2010年年报显示，2010年度公司营业收入仅为5.05亿元。也就是
说，如果上述预期实现，仅“白色黄金”一个产品的销售额就是福成五丰现在营业
收入的两倍。如今，一切或成空。
许可证再审难度更大
在2008年2月20日至2009年7月31日短短一年半的时间里，中金公司针对福成五
丰相继发布了6篇评级为“减持”的研究报告。报告中不乏“当前养牛收益仍然偏
低，主营业务乏善可陈”这种有违券商报告行业潜规则的负面评价。用东海证券研
究员刘革的话来说，公司有机奶业务可以说是未来发展的唯一亮点。
此次未获乳制品生产许可证，福成五丰的有机奶“征途”是否还有起死回生的
希望呢？
宋宝贤在采访结束时向记者解释，“审核其实也不是一棒子打死，企业整改后
还可以提出复审。公司此次因为某些偶然性因素未获许可证，下次再审也还有机会
。”
就此问题，记者咨询了中信建投食品行业研究员郑绮。她向记者介绍，此次乳
业生产许可证重审是一次针对全行业的审查，未能通过审查的企业确实可以在认为
自身整改完成后重新提出审核。不过，再次单独审查要求可能会更严格一些。
另外，根据申银万国提供的数据显示，作为长期以首都北京作为主要供应市场
的河北乳企，在39家乳制品企业中，只有4家未获得生产许可证，淘汰率仅为10%，
这一指标远远领先于全国其它省市。这个大背景下，燕郊乳制品分公司成为河北仅
有的4家未获许可证的生产企业之一，其整改之路或许也远非解决一些偶然性问题
那么简单。
【出处】证券时报【作者】靳书阳
【2011-04-01】
福成五丰(600965)乳制品未获新生产许可证
福成五丰（600965）公告，公司乳制品分公司的乳制品生产许可证在工业和信
息化部、发改委、质检总局《关于在乳品行业开展项目企业审核清理工作的通知》
的审核清理过程中，未能获得新颁发的生产许可证。
由于公司乳制品正处于市场开拓期，因未能获得生产许可证而停止生产对公司
的品牌发展战略会产生一定影响，但是对公司的销售收入影响的份额有限。
【出处】中国证券网【作者】顾鑫
【2011-03-30】
损失成谜审计存疑 福成五丰(600965)难解火灾困扰
即使过去了将近一年的时间，2010年4月27日的大火依旧让福成五丰难从火灾
事阴影中脱离出来。3月26日披露的年报显示，上述火灾的起火原因依旧不明确，
并且火灾损失依旧成谜。本报记者致电福成五丰董秘办询问相关事宜，工作人员解
释："没有拿到消防部门的起火原因资料，没办法披露。"而此次火灾的损失，"年
报中有详细的说明，以此为准。"
年报披露，公司业务出现亏损主要原因是火灾损失，并称"如果扣除肉制品火
灾损失及其它非经营性损益负3156.36万元，报告期内实际经营性亏损184.11万元
。"
由于年报显示利润出现了亏损，福成五丰周一开盘以来股价出现下滑，开于7.
19元，收于7.09元。
去年一季度所有会计资料被焚毁
2010年4月27日，福成五丰位于燕郊的肉类制品分公司主车间及办公楼发生火
灾，由于着火时发生在夜间且风势较大，车间内存放、生产可燃物较多，导致9552
.9平方米厂房及2331.41平方米办公楼在火灾中烧毁，过火面积11884.31平方米。
年报披露，受这场火灾的影响，车间及办公楼内设备及存放物品全部损毁，其
中包括一季度的所有会计资料。由于资料损毁，审计师无法对公司2010年1-3月的
会计资料实施有效的审计程序。"虽然纸质的烧毁了，但是主机保存完好。"福成五
丰董秘办工作人员对《证券日报》表示。
公开资料显示，受厂房毁于火灾的影响，公司目前租赁厂房及设备生产，导致
产能未能满足而流失部分客户。
"虽然还没有接到消防部门对着火起因的准确资料，但已经在着手和保险公司
协商理赔的相关事宜了，今年上半年应该会有进展。"上述工作人员解释。
记者询问一位法律人士关于火灾理赔的相关事宜，该人士解释："要看投保的
险种，但如果着火起因未明，肯定会影响理赔的进程。"
损失数字成谜
火灾事故发生后，关于此次福成五丰的损失，公开的报道曾有两种说法"600万
"和"2亿"。《证券日报》记者曾联系公司询问具体损失额，但并未得到回复。也曾
赶赴火灾发生地进行调查：火灾焚毁了肉类制品分公司，而在旁的乳制品分公司则
完好无损。
据2010年度半年报显示，火灾烧毁财产6113.27万元，残值收入1950万元、增
值税进项转出103.52成元，实际财产损失4266.8万元（未包括财产理赔）。
半年报同时披露，新建厂址选在三河市燕郊经济技术开发区正在建设中的"密
涿支线"一侧，占地面积184.2795亩（以燕郊开发区批准用地计划为准），厂房基
建18000平米，办公区域1500平米。并预留乳制品分公司厂址。
计划于2011年5月建完的肉制品分公司，重建方案预计投资4600万元。记者致
电公司，询问在今年利润出现亏损的前提下，如果修建厂房、购置设备及火灾善后
处理等事宜是否会影响资金周转时，工作人员表示："目前尚无法估计。"
乳制品项目尚未获得生产许可证
公司主营业务分产品情况表的数据显示，活牛、牛肉、羊肉、肉制品、牛奶、
小牛、乳制品、速食品及其他共九项的主营产品中，只有乳制品、速食品及其他三
项实现营业收入增长，其它六项的增长一栏中皆为负数。而这一现象同样出现在20
09年度报告中。
2010年年底，工业和信息化部、发改委、质检总局等部门联合下发《关于在乳
品行业开展项目企业审核清理工作的通知》，确定不符合条件的企业将责令停止生
产等，而此项规定的最后期限是2011年3月末，如果在此之前未能获得新的生产许
可证，公司的乳制品业务将面临着停产的现实。
记者询问关于福成五丰乳制品项目是否获得新的生产许可证是，上述工作人员
表示："目前还没有。"
年报披露，近年来，公司的乳制品虽然占营收份额较小，但业务增长幅度一直
领先于其它产品。
查阅福成五丰历年年报可以看出，"乳制品"出现在主营业务分产品情况表中仅
为近两年。其中，2009乳制品营业收入约为338万元，比上年增长56.61%；而在201
0年度，公司乳制品实现营业收入约994万元，比上年增长194.1%，是九个主营产品
中增长幅度最大的一项产品。
【出处】证券日报【作者】桂小笋
【2011-03-28】
福成五丰(600965)由赚变亏利润下降七倍
由于2010年4月肉制品加工厂发生火灾，福成五丰（600965.SH）2010年度的业
绩再次下滑。3月26日，福成五丰发布2010年度报告，报告期内共实现营业收入约5
.05亿元，比上年减少4.07%；归属于上市公司股东的净利润约为负3340万元，比上
年减少786.85%。报告期内基本每股收益-0.12元/股。年报同时称2010年度不分配
不转送。
公司主营的活牛、牛肉、羊肉、肉制品、牛奶、小牛、乳制品、速食品及其他
共九项产品中，只有乳制品、速食品及其他三项实现营业收入增长。2010年4月24
日，福成五丰位于燕郊的肉类制品分公司主车间及办公楼发生火灾，而火灾成因年
报称"目前尚不明确"。公司解释亏损主要源自此次火灾及其它非经营性损益。肉类
制品分公司由于火灾后采取租赁厂房和设备进行生产，达不到原有产能，最终造成
部分客户流失。直接造成肉类制品销售收入减少31.19%，至使公司总收入减少4.45
%。
与此同时，受通胀等因素影响，占公司主营业务收入51.55%的牛肉销售降幅达
到2.2%，人民币升值也导致公司肉牛出口量的减少。另外，由于淘汰部分高龄奶牛
、品种优化，形成暂时性的泌乳牛存栏数降低造成产奶量降低，其影响造成主营业
务收入降低约0.36%。预计泌乳牛的存栏数到2011年下半年方可得到恢复。
【出处】证券日报【作者】桂小笋
【2010-07-23】
福成五丰(600965)火灾损失超4200万 信披涉嫌打"擦边球"
2010年7月22日，福成五丰（600965）披露其公司2010年半年度报告。在半年
报中，公司披露在本年度4月27日燕郊肉类制品分公司发生的火灾损失情况：火灾
烧毁财产6，113.27万元，扣除残值收入和增值税进项转出后，实际财产损失4，26
6.80万元（未包括财产理赔）。
而另一份福成五丰同一日出具的《河北福成五丰食品股份有限公司第四届监事
会第二次会议决议公告》中指出，此次火灾的损失包括：房屋建筑物22，141，959
.89元，机械设备11，527，383.49元，存货8，998，628.46元（此份公司公告中机
械设备损失一项数据的会计计数格式错误，显示为1，1527，383.49元）。
在福成五丰半年报里，明确指出此次火灾"影响公司总收入降低3.33%，是公司
销售收入降低的最主要原因。"
火灾发生前，福成五丰2010年1季度报告中指出，此次火灾实际财产损失约占2
010年1季报公司总资产63497.71万元的6.72%，此次火灾实际损失约占2010年1季度
公司净资产51，508.03万元的8.28%，2010年1季度公司固定资产为30，340.64万元
，火灾烧毁的房屋建筑物以及机械设备损失总值约为3366.93万元，约占1季度公司
固定资产的11.10%。
之前，曾有投资者致电《证券日报》投资者维权热线，指出福成五丰肉制品分
厂火灾损失在网上存在两种差额较大的损失报道，一说600万，一说约2亿元。本报
也就此事做过现场访查，而终于在火灾发生近3个月后，福成五丰对外公布了火灾
损失具体数额。
本着解答投资者疑问的目的，《证券日报》记者向证券法律师周爱文进行了咨
询。周律师指出根据《上市公司信息披露管理办法》规定："信息披露义务人应当
真实、准确、完整、及时地披露信息"。同时，周律师告诉记者，上市公司在首次
披露损失时，最好是应该披露损失金额或披露预计损失金额，若是上市公司在近三
个月的时间内才对重大损失金额进行披露的话，可能会不符合相关的规定。
那么，记者询问"重大损失"一般如何认定，周律师表示可以通过损失金额的数
目是否巨大，以及占公司净资产比例的多少等相关数字进行判断。记者询问周律师
，如果上市公司遭受损失多于4千万，且占公司净资产8%左右时，可否算作重大损
失时，周律师称"可以"。
记者采访南开大学证券学专家万国华教授指出，不能从现有法规上对这类情况
下上市公司的行为定性为"违规"或是"违法"，但是，也难以摆脱打"擦边球"的嫌疑
。
同时，中央财经大学证券法专家胡小珂教授指出，上市公司在进行重大损失公
告时，应该尽可能的详细，以达到风险提示的目的。投资者有权利了解上市公司发
生事故的严重程度以及风险的严重性，胡教授建议上市公司应该尽可能的把公告的
内容做得更完善一些，同时我们的监管部门也应注意对上市公司信息披露的质量管
理。
另外，福成五丰在半年报中还指出，公司拟将肉类制品分公司迁移原厂址，新
址将选择在三河市燕郊经济技术开发区正在建设中的"密涿支线"一侧。新址将比原
生产规模扩大一倍，且距离北京仅20多分钟的车程。该片土地所有权的获得有可能
采取"土地置换"的形式获得，预计投资4，600万元。
【出处】证券日报【作者】谢静
【2010-07-22】
福成五丰(600965)2010年上半年净利润亏损511万元
福成五丰（600965）半年报显示，上半年，公司净利润亏损511万元，基本每
股收益为-0.0183元。
此外，公司拟进行肉类制品分公司重建工作。据了解，公司肉类制品分公司因
火灾造成的财产损失总额为4266.79万元，因火灾重建预计需要投入资金4600万元
。所需资金全部自筹解决。
新厂址在燕郊开发区内占地面积184.2795亩。经公司管理层初步研究决定，采
取土地置换的形式，取得新厂址土地所有权。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2010-07-19】
福成五丰(600965)火灾损失600万还是2亿元?
后面的平地据说是烧毁的厂房被拆平后的景象
7月14日，《证券日报》投资者维权热线接到一位投资者电话，希望本报能对
福成五丰（600965），福成五丰肉类制品分公司在2010年4月27日发生的火灾损失
情况进行调查。
原来，2010年7月13日，福成五丰发布了2010年1-6月业绩预亏公告。在公告中
指出公司初步测算2010年1月1日到2010年6月30日公司利润将出现500万元左右的亏
损。至于业绩亏损原因，公司指出是由于受到国际金融危机爆发对实体经济的影响
，公司肉牛出口、牛肉产品销售、公司泌乳牛存栏下降，以及公司肉类制品分公司
火灾等因素影响导致公司盈利能力下降。
而该名投资者表示，他在点击关于福成五丰肉制品分厂的火灾新闻时，发现两
则不同的关于火灾损失的报道--一则为"直接损失近600万"，一则为"约2亿元人民
币"。因此，他致电本报以求帮助。
火灾损失究竟多少？
记者查阅了两篇相关文章。一篇来源于河北消防网，题为《肉制品加工厂突起
大火廊坊消防员奋战7小时扑灭》中，提到"4月27日凌晨，河北廊坊三河市燕郊镇
一肉制品加工厂发生火灾，过火面积达5000平方米，造成直接经济损失近600万元
，幸无人员伤亡。"
而另一篇来自于燕郊365门户网的网站则有一篇报道指却如此写道："福成乳制
品燕郊分公司火灾，原因已查明，起火原因系线路老化，本次火灾致福成企业损失
约2亿元人民币，进口生产线设备全部损毁。"
两篇文章所刊登损失相差极大，那么火灾损失究竟多少？
记者查询了福成五丰的公司公告，发现在2010年4月28日，福成五丰曾发布名
为《河北福成五丰食品股份有限公司关于肉类制品分公司火灾情况公告》，但该公
告中未提及火灾发生原因和火灾损失情况，而是说"正在调查和统计中。"
记者联系到网站（燕郊365）的版主"老七"，向其求证新闻中的"约2亿元人民
币"这一损失数字来源时，该版主表示"2亿多肯定没有……主要是设备损失，"但他
表示由于设备较新，1亿多的损失是有的。记者进一步向其求证此消息来源时，他
表示是来自于公司的知情人士。
迄今未得到公司正式回复
为解答投资者疑问，记者一行决定到火灾发生地进行调查。7月17日，记者赶
到燕郊镇发现到处有"福成"的影子，产业遍及超市、房地产以及食品等等。
终于，在燕郊乳制品分公司记者找到了一位该乳制品分公司的员工，在未表明
身份的情况下，和该名员工提及到火灾的情况。在交谈中，记者了解到公司的乳制
品分公司和肉类制品分公司均在此处，火灾毁掉的是肉类制品分公司，而乳制品分
公司在旁完好无损。
记者在现场看到火灾的遗迹--一所扭曲的残损建筑矗立在当地。"这就是烧毁
了的厂房吗？"
该人士指着烧毁厂房后面空着的沙地说："哪有，还有两所，那后面就是，现
在都拆平了"，还指出现在公司的肉类制品加工已经交给了其他地方去做。至于此
处将会重建肉类制品加工厂还是转为他用，该人士表示不知。
《证券日报》致电福成五丰董秘宋宝贤，向其询问福成五丰公司此次预告的业
绩亏损原因以及火灾损失情况，但是在记者传真采访提纲后，时至截稿之日，未能
得到任何回应。
【出处】证券日报【作者】谢静
【2010-07-13】
福成五丰(600965)预计2010年上半年净利润将亏损500万元左右
福成五丰预计1月1日至6月30日公司净利润将出现500万元左右的亏损。原因：
报告期内，受国际金融危机爆发对实体经济的影响，公司肉牛出口、牛肉产品销售
、公司泌乳奶牛存栏下降，肉类制品分公司火灾，公司经营成本上升等因素影响，
致使公司盈利能力下降。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-04-28】
福成五丰(600965)肉类制品分公司发生火灾
福成五丰今日披露，4 月27 日凌晨3 点左右，公司燕郊肉类制品分公司主厂
房发生火灾，目前起火原因和火灾所造成的损失正在调查和统计中。（刘相华）
【出处】上海证券报【作者】刘相华
【2010-04-13】
福成五丰(600965)预计2010年第一季度将出现亏损
经河北福成五丰食品股份有限公司财务部门初步测算，预计2010年第一季度将
出现亏损，归属于公司股东的净利润为负数(上年同期归属公司股东的净利润-2346
260.63元)。
业绩亏损原因:受市场环境、行业阶段性波动等因素影响，2010 年1-3 月份公
司主营业务肉牛养殖业、屠宰加工业产品销售额下降，经营成本上升，致使公司整
体盈利能力下降。
【出处】【作者】
【2009-06-18】
福成五丰(600965)遭上交所公开谴责 二股东减持超5％监管红线
二股东半年内持续减持超5％监管红线
昨日，福成五丰（600965）发布公告称，公司的二股东五丰行有限公司（下称
“五丰行”）自从2007年12月11日至今在二级市场累计减持无限收流通股1517.3万
股，占公司总股本5.43％。根据相关监管规定，福成五丰因违规减持遭上交所处罚
。
福成五丰董秘宋宝贤在接受《证券日报》记者采访时表示，由于五丰行是香港
公司，对内地相关监管文件不甚了解，因此出现了违规减持的事情，“目前交易所
已经向五丰行发函了，应该会有后续处罚吧。”
违规减持5％遭上交所批评
按照监管条例，单个股东减持超过5％就必需公告，一触便是违规。但即使如
此,在股价大幅上涨的诱惑下，依然无法减弱上市公司股东及高管们的减持力度。
此前就曾出现中核太白、啤酒花（600090）等上市公司股东无视监管红线，屡屡违
规减持。这次，挑战5％减持红线的是福成五行的二股东五丰行。
昨天，福成五丰发布二股东减持公告，二股东再触违规红线。宋宝贤告诉记者
，“五丰行此前已经减持了3％左右，最近突然发力，所以就过了监管线了。”
福成五丰公告称，公司日前接二股东五丰行相关函件称，从2007年12月11日至
今，五丰行已通过二级市场累计减持公司无限售流通股1517.2624万股，占公司总
股本的5.43％。为此，五丰行也于今日披露了简式权益变动报告书。
由《上市公司收购管理办法》第13条规定:投资者及其一致行动人拥有权益的
股份达到一个上市公司已发行股份的5％后，通过证券交易所的证券交易，其拥有
权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5％，应当依照前款规
定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上
市公司的股票。
但是五丰行对福成五丰坚持比例达到5％时并未有任何公告披露，一直到减持5
.43％方披露相关权益报告书。
根据《证券法》第86条和《上市公司收购管理办法》第13条关于投资者在持有
上市公司股份每增加或者减少达到总股本5％时，应当及时停止买卖并履行法律法
规规定的报告和信息披露义务的规定。
在今年3月，界龙实业（600836）大股东就曾因累计出让公司股份5.41％而受
到上交所对界龙实业大股东给予限制其证券帐户交易1个月等纪律处分，并对相关
直接责任人给予相应的纪律处分。
宋宝贤告诉记者，目前上交所已经对五丰行下文通报了，下一步可能会有相关
的处罚决定。
减持因二股东自身业绩压力
根据福成五丰一季报显示，公司一季度净利润出现大幅下滑，归属上市公司股
东的净利润出现234.6万元的亏损，同比下滑143.93％。有投资者质疑，二股东五
丰行在今年出现频繁减持，是否与不看好福成五丰业绩有关？
宋宝贤解释称，五丰行的减持与上市公司本身没有关系，主要是与五丰行本身
在香港的经营出现问题有关。
“二股东是投资，因此限售股解禁后减持也是自由，”宋宝贤讲道，“并且，
今年香港的食品行业不是很景气。今年下半年可能会出现业绩下滑，为了保住他们
自己的业绩，所以可能减持。”
据了解，今年五丰行的业绩压力较大，是香港最大的中国食品进口商和批发商
，此前处于垄断行业的地位，但是随着越来越多人对于其垄断地位的质疑增加，五
丰行随的业绩也面临严峻考验。
从2007年12月11日至今，五丰行通过二级市场累计减持公司无限售流通股1517
.2624万股，其中今年1月减持265.43万股，2月减持200.4万股，6月减持265.43万
股。则从今年1月以来，五丰行累计套现约4000多万元。
今年以来，在股市持续回暖的同时，多家上市公司大股东减持上市公司股份，
并发生多起股东违规减持上市公司股票的情况，如中核钛白、南化股份（600301）
、四川金顶（600678）等公司的股东们都因减持超过5％而遭到交易所的谴责。
“大小非”违规减持的现象频频出现，如从一年前的宏达股份（600331）、冠
福家用、开开实业（600272）的股东在高价位一口气抛出超额股票的违规减持案例
，到福成五丰二股东的触摸5％底线。中央财经大学一位证券法教授认为，违规事
件屡屡发生，是因为其违规成本太低——仅被交易所限制账户股份卖出交易这样的
惩罚。因此，他呼吁，上市公司的大股东要提高自己的财富合法化的同时，监管部
门也应增强对违规者的处罚力度。
【出处】证券日报【作者】
【2009-06-17】
福成五丰(600965)二股东减持涉嫌违规
福成五丰今日公告，公司日前接二股东五丰行有限公司（下称“五丰行”）相
关函件称，从2007年12月11日至今，五丰行已通过二级市场累计减持公司无限售流
通股1517.2624万股,占公司总股本的5.43％。为此，五丰行也于今日披露了简式权
益变动报告书。
尽管五丰行此前对相关减持情况予以了及时披露，但其对福成五丰的超额减持
行为却已无形中违反了相关法律规定。根据《证券法》，上市公司股东所持公司已
发行股份比例每增加或减少5%时，便应当向监管部门及上市公司进行报告和公告，
并在此期限内不得再行买卖该上市公司股票。反观五丰行，其在对福成五丰减持比
例到达5%时并未及时“收手”，直至减持到5.43％方披露相关权益报告书，这颇有
些“亡羊补牢”的意味。
在上述减持后，五丰行目前仍持有福成五丰4422.8542万股，占上市公司总股
本的15.83%。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-01-21】
福成五丰(600965)遭股东减持
福成五丰（600965）接到股东五丰行有限责任公司的通知，截至2009年1月19
日，五丰行自2008年3月6日后又减持公司无限售流通股3,393,162股，占总股本的1
.21%。此次减持后，五丰行所持有的股份占公司总股本的17.64%。
【出处】中国证券报【作者】
【2008-08-21】
福成五丰(600965)股东持股被质押
本报讯 福成五丰(600965)今日公告,公司股东内蒙古贸发粮油食品进出口有限
责任公司(截至2008年8月21日持有公司无限售流通股7730162股，占公司股本总额
的2.77%)于2008年8月15日将其持有的公司股份中的7000000股质押给三河福成投资
有限公司，为粮油公司4000万元流动资金短期借款提供质押。
【出处】证券日报【作者】
【2008-07-16】
福成五丰(600965)44440647股限售股21日上市
本报讯 福成五丰(600965)今日公告，公司本次有限售条件的流通股44440647
股将于2008年7月21日起上市流通。
【出处】证券日报【作者】
【2008-07-10】
福成五丰(600965)预计2008年1-6月净利润同比增长50%至100%
福成五丰（600965）预计公司2008年1-6月实现净利润(扣除非经常性损益)较
上年同期增长50%至100%之间。公司去年同期实现净利润564万元，每股收益0.02。
公告称由于牛肉、牛奶价格上涨，公司的盈利能力较去年同期大幅增加。
【出处】中国证券报【作者】
【2008-05-08】
福成五丰(600965)福成投资成第一大股东
福成五丰(600965)公告，公司原控股股东河北三河福成养牛集团总公司于4月
5日与三河福成投资有限公司(与养牛集团的控股股东相同)签订股份并购协议，福
成投资以零对价协议并购方式并购养牛集团持有的福成五丰有限售条件流通股7728
7521股。本次股权变更手续完成后，福成投资将直接持有福成五丰27.66%股份，成
为福成五丰第一大股东。
【出处】证券日报【作者】
【2008-04-30】
福成五丰(600965)控股股东拟并购重整
福成五丰(600965)控股股东河北三河福成养牛集团总公司拟通过并购重新整合
业务，并向有关部门提出了申请。并购完成后，集团公司将按照要求注销，其所有
资产、债权、债务均由三河福成投资有限公司承接，但实际控制人并没有发生变化
。
【出处】证券时报【作者】
【2008-04-30】
福成五丰(600965)大股东将被并购整合
福成五丰今日公告称，该公司控股股东河北三河福成养牛集团拟将该集团总公
司并购到三河福成投资有限公司，被并购后该集团总公司的所有资产、债权、债务
均由三河福成投资有限公司承接，并且实际控制人不发生变化。
公告称，由于河北三河福成养牛集团主营业务及资产已全部投入到上市公司，
集团公司目前所从事的业务和其工商注册的主体资格不符。为了进一步明确业务范
围、理顺产权关系，集团公司拟通过并购重新整合公司的业务。
【出处】上海证券报【作者】吴晓婧
【2008-03-25】
福成五丰(600965)2007年每股盈利0.07元
福成五丰（600965）受到成本上升等不利影响，业绩增长放缓。2007年全年完
成主营业务收入51,342.89万元，较上年同期增长8.78%；净利润完成1,943.25万元
，较上年同期微长8.70%，实现每股收益0.07元。公司拟以2007年度末总股本279,4
03,237股为基数，向全体股东每10股派现金红利0.40元（含税）。
记者注意到，公司在几个经营领域都面临着成本压力。其中2007年为公司实现
87,147,651.34元营业收入的肉制品，由于2007年全国肉类食品市场价格波动较大
，原辅材料、能源价格一路飙升且持续时间长，同时由于销售价格调整相对滞后，
导致毛利率下降。营业成本在2007年比上年增长216.03%，而营业收入仅同比增长1
82.39%。
对此，公司认为，未来仍将面对原材料缺乏供应不足、原辅材料、能源价格的
上涨，影响公司原材料来源和成本开支。公司今后将原材料供应采购团队工作效率
，从根本解决牛源供应紧张问题，同时加大新品研发力度，完善新型产品结构体系
。力争2008年实现主营业务收入6亿元，利润总额2430万元的经营目标。
同日的董事会公告披露，公司将新建7万吨青储饲料项目，预计项目总投资169
4.2万元，其中建设投资1334.3万元，主要用于设备购置安装调试费592.3万元；厂
房及建筑物费用244.2万元；无形资产375.3万元；开办费375.3万元；预备费63.5
万元；流动资金360万元。
另外，公司拟向中国银行廊坊市燕郊开发区支行申请办理期限为一年的、授信
总量为8000万元的流动资金贷款；向中国农业银行廊坊市燕郊支行申请办理期限为
一年的、授信总量为10000万元的流动资金贷款。并有意将位于燕郊开发区小胡庄
西侧的办公楼及附属设施以不低于评估价格对外转让。
【出处】中国证券报【作者】李若馨
【2008-03-06】
福成五丰(600965)遭股东减持
福成五丰今日公告称，截至2008年3月4日，公司股东五丰行有限责任公司通过
二级市场又减持福成五丰无限售流通股343.7万股，占公司总股本的1.23%。五丰行
持有福成五丰有限售条件股份59401166股，占公司总股本的21.26%，本次减持后五
丰行所持有的福成五丰股份占公司总股本的18.85%。其中，解除限售股份由139701
61股减至724.9万股，占公司总股本的2.59%。（李和裕）
【出处】上海证券报【作者】
【2008-01-16】
福成五丰(600965)内蒙贸发继续减持福成五丰
福成五丰（600965）今日公告称，近期公司股东内蒙古贸发粮油食品进出口有
限责任公司通过二级市场再次减持公司无限售流通股3,386,195股，占公司总股本
的1.21%。
公告表示，内蒙贸发持有公司有限售条件股份16,500,323股，占公司总股本的
5.91%。其中：持有解除限售股份13,970,161股，占公司总股本的5%。自解除限售
以来，该公司已累计出售6,660,062股，占公司总股本的2.38%。
【出处】中国证券报【作者】陆洲,张勤峰
【2008-01-15】
福成五丰(600965)股东累计减持公司股份6660062股
(600965)“福成五丰”公布股东股份减持公告
河北福成五丰食品股份有限公司接到股东内蒙古贸发粮油食品进出口有限责任
公司(持有公司有限售条件股份16500323股，占公司总股本的5.91%，下称：内蒙贸
发)的通知，内蒙贸发近期通过二级市场又减持公司无限售流通股3386195股(占公
司总股本的1.21%)。
内蒙贸发自解除限售以来，已累计出售公司股份6660062股(占公司总股本的2.
38%)。
【出处】【作者】
