☆经营分析☆ ◇600960 渤海汽车 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
从事活塞及组件,轻量化汽车零部件,汽车轮毂,汽车空调,减震器,排气系统,油
箱等多个产品的设计,开发,制造及销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造 ｜ 406883.14｜ -13604.04｜ -3.34｜ 96.25｜
｜其他业务 ｜ 15859.64｜ 2095.83｜ 13.21｜ 3.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝制结构件 ｜ 192975.70｜ -41928.70｜-21.73｜ 45.65｜
｜活塞类 ｜ 180821.10｜ 29886.80｜ 16.53｜ 42.77｜
｜轮毂 ｜ 22185.93｜ -2593.80｜-11.69｜ 5.25｜
｜其他业务 ｜ 15859.64｜ 2095.83｜ 13.21｜ 3.75｜
｜汽车空调 ｜ 10900.42｜ 1031.66｜ 9.46｜ 2.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 186164.92｜ -42723.57｜-22.95｜ 92.15｜
｜其他业务 ｜ 15859.64｜ 2095.83｜ 13.21｜ 7.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 362147.72｜ -14986.30｜ -4.14｜ 85.67｜
｜分销 ｜ 44735.43｜ 1382.26｜ 3.09｜ 10.58｜
｜其他业务 ｜ 15859.64｜ 2095.83｜ 13.21｜ 3.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造 ｜ 455879.27｜ 34347.83｜ 7.53｜ 97.61｜
｜其他业务 ｜ 11154.48｜ 2583.46｜ 23.16｜ 2.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝制结构件 ｜ 222074.66｜ -3304.90｜ -1.49｜ 47.55｜
｜活塞类 ｜ 183498.63｜ 32514.65｜ 17.72｜ 39.29｜
｜轮毂 ｜ 37777.11｜ 3870.82｜ 10.25｜ 8.09｜
｜汽车空调 ｜ 12528.87｜ 1267.26｜ 10.11｜ 2.68｜
｜其他业务 ｜ 11154.48｜ 2583.46｜ 23.16｜ 2.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 260391.94｜ 5825.72｜ 2.24｜ 95.89｜
｜其他业务 ｜ 11154.48｜ 2583.46｜ 23.16｜ 4.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 393638.82｜ 27014.74｜ 6.86｜ 84.28｜
｜分销 ｜ 62240.45｜ 7333.09｜ 11.78｜ 13.33｜
｜其他业务 ｜ 11154.48｜ 2583.46｜ 23.16｜ 2.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造 ｜ 401883.43｜ 35119.57｜ 8.74｜ 97.97｜
｜其他业务 ｜ 8345.49｜ 1964.71｜ 23.54｜ 2.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝制结构件 ｜ 197756.38｜ 10739.11｜ 5.43｜ 48.21｜
｜活塞 ｜ 166642.77｜ 21964.82｜ 13.18｜ 40.62｜
｜轮毂 ｜ 37484.29｜ 2415.64｜ 6.44｜ 9.14｜
｜其他业务 ｜ 8345.49｜ 1964.71｜ 23.54｜ 2.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 230754.63｜ 15382.47｜ 6.67｜ 56.25｜
｜境内 ｜ 171128.80｜ 19737.10｜ 11.53｜ 41.72｜
｜其他业务 ｜ 8345.49｜ 1964.71｜ 23.54｜ 2.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 338523.36｜ 28118.78｜ 8.31｜ 82.52｜
｜分销 ｜ 63360.07｜ 7000.79｜ 11.05｜ 15.45｜
｜其他业务 ｜ 8345.49｜ 1964.71｜ 23.54｜ 2.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况说明
2025年上半年以来，国家实施更加积极的宏观政策，特别是在以旧换新政策持续显
效带动下，内需市场明显改善，成为拉动汽车销量增长的重要驱动力；根据中国汽
车工业协会统计，2025年上半年汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比
分别增长12.5%和11.4%。同时，新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型
升级；整体汽车出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增速同比增加75.2%。
2025年上半年，商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和
2.6%，增速虽低于乘用车但仍保持正增长，反映基建、物流等领域需求韧性。
2025年下半年，“两新”政策（指推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）
将继续有序实施，叠加各企业新品供给持续丰富，将有助于拉动汽车消费增长。但
由于外部环境的复杂性、不确定性有所增加，行业竞争依然激烈，整体盈利水平持
续承压。
（二）公司主营业务介绍
公司主要从事活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减振器、油
箱等多个产品的设计、开发、制造及销售，实现了新能源汽车及传统汽车轻量化零
部件、汽车动力总成部件、底盘总成部件及热交换系统部件的产业布局。
公司子公司活塞有限是国内最大的活塞生产企业，多年来一直保持国内活塞产品产
销量第一的位置，是国内极少数具备大批量生产欧VI、国VI活塞产品的企业之一。
作为全国汽车标准化技术委员会活塞组件分技术委员会的秘书处单位、全国内燃机
标准化技术委员会活塞工作组的组长单位，近年来共主持或参与制修订国家、行业
、团体标准多项，其中包括我国活塞行业唯一的产品验收国家标准。公司主导产品
高性能活塞的直径横跨30mm至400mm，品种达1,000多个，广泛用于各种汽车、船舶
、工程机械等动力机械领域，为潍柴动力、一汽集团、东风集团、上汽集团、广西
玉柴、东风康明斯、中国重汽、福田汽车、江淮汽车、长安集团、广汽集团、奇瑞
汽车、长城汽车、比亚迪汽车、华晨汽车、江铃汽车、吉利汽车等多家知名整车和
发动机厂配套。
公司子公司滨州轻量化主要从事铝合金轻量化汽车压铸部件（车身结构件、发动机
动力总成部件和新能源三电系统部件等）的研发、制造以及销售，是轻量化汽车压
铸部件研发生产基地。公司子公司泰安启程主要从事铝合金车轮的生产、设计、研
发、销售并提供相关产品的技术咨询、技术服务，是国内主要的铝合金车轮出口生
产企业之一。公司产品以国外零售市场销售出口为主，主要出口到国际AM市常
公司子公司博海精机拥有多年汽车零部件专用机床及其自动化装备的设计与生产经
验，主要产品包括：柴（汽）油机活塞全自动生产线、高精度数控车床、五轴联动
加工中心、活塞异形销孔数控镗床、活塞异形外圆数控车床、连杆异形孔专用镗床
、全自动铝活塞铸造机、全自动检测机、汽车天窗装配线、新能源汽车扁线电机专
用装配线、机器人自动化集成、桁架机械手、工装、模具、工位器具等产品。
此外，公司与翰昂、彼欧英瑞杰、天纳克等国际知名汽车零部件制造商合资合作从
事汽车空调、塑料油箱、减振器等汽车零部件的生产、销售。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对复杂多变的市场环境和日益加剧的行业竞争，公司围绕聚焦核心主
业、加大技术创新、降本增效、优化资产结构等关键事项，积极推进各项工作。
（一）聚焦核心优势业务，增强主业发展动能
2025年上半年，公司坚持以市场需求为导向，持续优化资源配置，保障核心主业稳
健运行，受益于船舶更新、数据中心备电需求增加等因素的影响，公司活塞销量同
比增长3.92%；在市场开拓方面，活塞有限凭借技术优势，获得了潍柴、一汽解放
、东风、康明斯、上海新动力、东风日产、比亚迪，江铃汽车等一系列客户新项目
的定点，为活塞业务的可持续发展奠定了市场基矗滨州轻量化聚焦高端客户，持续
提升配套能力，不仅保障了享界和北京奔驰的交付，而且获得了东安动力混动项目
的定点。面临美国贸易关税对出口的不利影响，泰安启程多措并举，持续加大轮毂
业务的新市场开拓和成本管理。
（二）以技术研发为核心驱动，加速创新发展
2025年上半年，活塞有限积极推进高端、绿色产品转型，开发新机型活塞，42款活
塞顺利通过试验考核，具备批产条件；聚焦行业发展态势，积极开展低碳、零碳燃
料内燃机活塞研发，共参与开发新机型24款，涵盖甲醇、乙醇、氢等低碳、零碳燃
料活塞；围绕公司发展战略重点，重点开展大马力发电机组等产品的开发。
（三）积极应对成本挑战，提升整体运营质效
2025年上半年，公司着力压实“营销、成本、质量”三大一把手工程，通过多项举
措全面提升生产效率，制定极致成本运营优化方案，紧盯重点领域，围绕效率提升
、质量改进、VAVE、流程优化等方面确定成本改进项目，推动全价值链降本增效。
（四）优化资产结构，提升资产质量
报告期，公司推出了市值提升计划，为进一步优化资产结构、提升资产质量和盈利
能力，2025年6月16日，公司召开董事会审议了发行股份购买资产预案等相关事项
，拟通过发行股份及支付现金的方式购买控股股东海纳川持有的四家企业的股权，
并拟向不超过35名（含）符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。通过该重组
事项，公司的主营业务将扩展到更多汽车零部件领域，预计上市公司财务状况和盈
利能力将得到增强，全面提升公司资产质量及核心竞争力。
公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买公司控股股东海纳川持有的北京北汽模
塑科技有限公司（以下简称“北汽模塑”）51%的股权、海纳川安道拓（廊坊）座
椅有限公司（以下简称“廊坊安道拓”）51%的股权、英纳法智联科技（北京）有
限公司（以下简称“智联科技”）100%的股权、廊坊莱尼线束系统有限公司（以下
简称“莱尼线束”）50%的股权并募集配套资金。截至本公告日，公司及相关各方
正在积极推进本次重组相关尽职调查、审计、评估等各项工作。待相关事项完成后
，公司将召开董事会审议并披露本次重组草案及其他相关事项。公司将严格按照有
关法律法规的规定和要求，根据交易进展情况，及时履行信息披露义务。
三、报告期内核心竞争力分析
渤海汽车是北京汽车集团有限公司所属的上市公司，分布于山东滨州、山东泰安、
北京，并与翰昂、天纳克、彼欧英瑞杰等国际知名汽车零部件生产商合资成立了合
资企业。公司主导产品有高性能活塞、轻量化结构件、轮毂、缸体、壳体、汽车空
调、油箱、减振器等。公司秉承“责任、创新、开放、热爱”的价值观，紧跟市场
需求，在市场竞争中树立了技术先进、客户资源优质、品牌力强和规模优势明显的
核心竞争力。
公司是国内最大的活塞生产企业，多年来一直稳坐国内活塞行业产销量第一的宝座
，是国内极少数具备大批量生产欧VI以及国六活塞产品能力的企业之一；同时公司
还拥有较强的轻量化铝制部件生产能力，可以实现从自主研发到规模化工业生产的
无缝连接，公司不断优化资源配置。
境内外资源整合，根据市场需求和产品成本合理配置境内外产能，使公司形成了较
强的市场需求适应能力和明显的成本优势。公司始终致力于建设国际先进的技术研
发平台，引进国际高端的设备和软件资源，不断加强国际技术交流和合作，拥有国
家级企业技术中心、国家认可实验室、博士后科研工作站、山东省重点实验室等国
家级和省级研发平台。公司在活塞设计开发技术、新材料开发应用、轻量化产品研
发、铝材熔炼技术研究等方面都居于国内领先地位和国际先进水平。公司是全国汽
车标准化技术委员会活塞组件分技术委员会的秘书处承担单位，是全国内燃机标准
化技术委员会活塞工作组的组长单位。同时，公司在高性能特种活塞、真空压铸等
产品的开发上均取得了良好的成果，掌握了活塞制造和铝制汽车部件铸造的核心技
术，在活塞、连杆等汽车零部件的专用智能装备及其自动化的设计与制造方面在行
业内处于领先地位。
公司立足于市场，紧盯国内外汽车零部件发展趋势，积极拥抱新能源化和轻量化浪
潮，拥有大量长期优质的客户资源，在长期合作中与客户建立了牢固的合作关系。
子公司活塞有限主导产品高性能活塞，广泛用于各种汽车、船舶、工程机械等动力
机械领域，与中国一汽、上汽集团、东风汽车、潍柴动力、中国重汽、三一重工、
玉柴机器、江淮汽车、江铃汽车、云内动力、北汽集团、长安汽车、广汽集团、比
亚迪、吉利、长城、奇瑞等多家国内知名汽车和发动机制造企业建立了深度合作。
国际市场遍及北美、欧洲、东亚、中东等地，拥有大众、福特、康明斯、卡特彼勒
、菲亚特、斯堪尼亚、德国曼、约翰迪尔、道依茨、瓦克夏、科勒、五十铃、洋马
等国际知名客户。公司重视企业品牌形象建设，拥有“渤海”等市场认可度高的品
牌。其中，“渤海”牌商标已经在行业广大消费者中形成了良好的信誉和口碑。连
续多年荣获潍柴动力、东风康明斯、玉柴机器、中国重汽、动力新科、一汽锡柴、
一汽大柴、江淮动力、福田动力等国内知名发动机公司"优秀供应商"、"质量优胜
奖"等荣誉称号以及历届山东省著名商标荣誉称号。
四、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司主要下游客户既包括商用车也包括乘用车，客户需求受宏观经济波动影响较大
，尤其是商用车具有一定的行业周期性特征。同时受国际地缘政治冲突导致能源危
机、国际贸易摩擦、通货膨胀等因素影响，宏观经济运行不确定性增强，国内宏观
经济也面临内需不足、结构转型等多重压力。若宏观经济波动导致公司下游客户需
求减少，公司的业绩或受到一定负面影响。
公司会积极做好国内外市场开拓，加大技术研发，提升产品竞争力，加强技术创新
与工艺改进，优化客户和产品结构，使公司的业务和管理机制能够更加符合行业发
展需要，增强公司业务的抗风险能力。
2、行业及市场风险
汽车零部件行业的市场主要是整车制造行业，汽车零部件行业的增速主要取决于整
车行业的增长情况。而汽车整车市场受宏观经济和国家政策的影响较大，宏观经济
因素如居民收入、汽车购置政策以及国家政策等变动，进而对汽车零部件行业产生
影响。目前汽车市场竞争日趋激烈，低增长或将成为常态，下游整车企业竞争加剧
带来的降价、回款压力将向配套的零部件企业传递。同时汽车产业“电动智能网联
”和“数字决定体验、软件定义汽车”趋势快速显现，新能源汽车占比持续提升，
汽车产业深度变革给零部件企业未来发展带来更多的挑战。
针对上述风险，公司将密切关注宏观经济形势变化及行业发展动态，加强技术创新
能力，优化产品结构，积极开拓新市场，整合有利资源，进一步巩固和加强公司盈
利能力；把握汽车产业变革趋势，加快产品结构调整和技术创新。
3、原材料供应风险
公司主要产品的原材料包括铝、钢、硅等金属，受全球经济波动及地缘政治等因素
影响，铝等大宗商品的价格高位运行，将导致公司面临营业成本上升、毛利率水平
下降等风险。
针对上述风险，公司将密切关注原材料市场变化，加强供应链管理，利用各子公司
间的供应链渠道，提高采购领域的整体议价能力，合理控制存货储备。通过继续挖
掘降成本空间、财务费用压缩等冲减采购成本增加的压力，通过对部分产品价格上
调缓解采购成本增加压力，将原材料的影响降低到最校4、产品价格风险
国外，汽车行业供应链全球化深化，竞争加剧，汇率、通货膨胀风险依然存在；国
内，汽车市场内卷加剧，价格不断下探，零部件企业利润空间进一步被压缩。
公司将积极加强成本分析和成本控制，加强政策法规风险分析，根据市场情况制定
灵活的价格策略，以适应市场变化和降低价格的风险。持续推进提质增效工作，提
升产品盈利能力和公司可持续发展能力。
5、财务风险
受近几年公司经营业绩亏损影响，随着金融监管趋严，金融机构贷款审批的程序和
流程较长，资金缺口存在着一定的压力。根据公司的经营需要和资金情况，提前规
划，多措并举，保证正常经营所需资金，防范财务风险。
6、国际贸易环境变化风险
公司的轮毂、活塞产品出口至美国、欧洲等多个国家和地区，随着国际政治和经济
形势的日益复杂，公司出口业务可能面临进出口关税政策变动、市场竞争激烈、国
际贸易摩擦导致的地缘政治壁垒、受相关国家或地区管制等风险，导致出口收入下
降，进而对公司盈利能力产生不利影响。
公司将密切关注国内外政治经济走势和政策动态，积极应对国际贸易环境变化等带
来的不利影响，优化产品结构，积极开拓市场，不断提升公司的综合竞争力和抗风
险能力。
7、汇率变动风险
公司轮毂、活塞有出口销售，结算货币以美元、欧元等为主，中长期看来，鉴于世
界经济波动，部分国家局势动荡，局部热点地区紧张升级，汇率将可能持续波动。
公司将结合自身实际完善汇率对冲机制和风险防控体系，规避汇率波动带来的风险
。
8、重大资产重组风险
公司正在进行的重大资产重组相关的各方仍在积极推进重大资产重组其他相关工作
，各项工作有序开展。
9、股价波动风险
上市公司股票价格不仅取决于盈利水平及发展前景，也受到市场等各种因素影响。
公司将努力做好经营管理工作，夯实发展基础，努力提高上市公司质量。
【4.参股控股企业经营状况】
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