☆公司大事☆ ◇600918 中泰证券 更新日期：2025-06-17◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜126008.9｜ 731.18｜ 741.89｜ 9.61｜ 0.00｜ 0.35｜ ｜ 13 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-06-｜126019.7｜ 751.11｜ 680.52｜ 9.96｜ 0.00｜ 7.88｜ ｜ 12 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-06-14】 中泰证券：6月13日获融资买入731.18万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券6月13日获融资买入731.18万元，占当日买入金额的16.20%，当前融资余额12.60亿元，占流通市值的5.12%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-137311759.007418925.001260089926.002025-06-127511106.006805189.001260197092.002025-06-1113739546.0010619858.001259491175.002025-06-1013747155.007523027.001256371487.002025-06-098800278.0011838265.001250147359.00融券方面，中泰证券6月13日融券偿还3500股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额59.49万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-130.0021665.00594859.002025-06-120.00494864.00625488.002025-06-11503538.000.001125704.002025-06-103750.00502500.00616250.002025-06-09516344.00632.001127488.00综上，中泰证券当前两融余额12.61亿元，较昨日下滑0.01%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-13中泰证券-137795.001260684785.002025-06-12XD中泰证205701.001260822580.002025-06-11中泰证券3629142.001260616879.002025-06-10中泰证券5712890.001256987737.002025-06-09中泰证券-2515499.001251274847.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-13】 中泰证券以集中竞价交易方式首次回购100.01万股公司股份 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 严晓菲）6月13日晚间，中泰证券发布以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告。当日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份100.01万股，占公司总股本的比例为0.01%，购买的最高价为人民币6.21元/股，最低价为人民币6.20元/股，已支付的总金额为人民币620.06万元（不含交易费用）。 根据此前审议通过的《关于〈公司以集中竞价交易方式回购股份方案〉的议案》，中泰证券拟使用自有资金3亿元（含）-5亿元（含），通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于减少公司注册资本。 【2025-06-13】 行业周报|证券指数涨0.80%, 跑赢上证指数1.05% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年6月9日-2025年6月13日，上证指数跌0.25%，报3377.00点。创业板指涨0.22%，报2043.82点。深证成指跌0.6%，报10122.11点。证券指数涨0.80%，跑赢上证指数1.05%。前五大上涨个股分别为信达证券、湘财股份、东兴证券、天风证券、东吴证券。 本周机构观点： **申港证券本周观点**： 投资摘要： 每周一谈: 2025年5月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况 据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年5月下旬与5月中旬相比，11种产品价格上涨，38种下降，1种持平。 市场回顾： 上周（6.3-6.6）沪深300指数的涨跌幅为0.88%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为2.39%。板块内47家个股上涨，2家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：国泰海通、光大证券、华鑫股份、东吴证券、财达证券。 股价涨跌幅后五名为：国信证券、湘财股份、华泰证券、长城证券、南京证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数涨幅超过2%，并且强于沪深300指数的表现，证券板块内个股上涨家数达到47家，仅2家个股下跌，反映出板块内的多头走势。我们认为证券板块的高弹性在短期内或仍会显现，但其强度需要高度关注。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 **华泰证券本周观点**： 理财存续增长，ETF规模放量 2025年5月全市场发行理财产品5400份，环比-9.8%；公募基金新发份额环比减少，5月发行641亿份，月环比-31%。ETF资产净值持续提升，基准做市信用债ETF贡献核心增量。资本市场投融资综合改革深化，奠定资管产品发展基础。建议把握优质个股机遇，银行推荐零售及财富管理标杆招行（AH），财富管理战略地位提升的宁波银行；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券。 银行理财：理财新发下降，存续规模增长 25年5月理财新发有所下行，存续规模增长。5月全市场发行理财产品5400份，环比-9.8%；理财子新发产品1673份，较4月环比-14.5%，新发数量减少。5月末银行理财产品存续规模31.29万亿元，环比+0.35万亿元，理财规模增长，主要由固收类驱动，固定收益类产品余额环比+0.42万亿元。银行理财近1月收益率2.52%，与上月保持相对稳定。5月存款挂牌利率再度调降，银行理财比价优势持续显现，有望驱动更多资金流向理财。 公募基金：存量规模扩张延续，新发份额环比减少 根据Wind统计，截至2025年5月末，全市场公募基金规模32.03万亿元，月环比+0.35%，同比+10%，存量规模继续上升。5月末ETF份额、资产净值环比分别-1.9%至2.74万亿份、+1.0%至4.10万亿元，其中基准做市信用债ETF贡献核心规模增量。5月公募基金发行份额为641亿份，月环比-31%。收益方面，QDII基金近期表现较好，近20日涨幅4.3%。 券商资管：存量规模环比下降，新发份额环比减少 根据基金业协会数据，截至24Q4末，券商资管规模为6.10万亿元，季度环比-3%。2025年5月新发份额13.37亿份，环比-55%。从新发份额结构上看，债券型占比较高，为66.87%。 私募基金：存量规模环比增长，证券投资基金备案规模同比提升 根据基金业协会数据，截至2025年4月末，全市场私募基金产品规模20.22万亿元，环比+1.28%。增量方面，4月私募基金新增备案规模644亿元，同比提升83%。其中，私募证券投资基金新增备案规模367亿元，同比+115%；私募股权投资基金新增备案规模161亿元，同比+61%。 保险资管：险资运用余额稳步上升，股票配置比例环比提升 截至25Q1末，保险资金运用余额达34.93万亿元，较年初+5%。结构上看，财产险公司债券、股票、证券投资基金和长期股权投资的配置比例分别为40.01%、7.56%、8.24%、6.25%，其中债券、股票占比环比分别提升0.87、0.35个百分点；人身险公司债券、股票、证券投资基金和长期股权投资的配置比例分别为51.18%、8.43%、4.66%、8.27%，其中债券、股票、长期股权投资占比环比分别提升0.92、0.86、0.51个百分点。 信托：发行规模环比减少 根据统计，5月信托产品发行规模172亿元，月环比-64%。其中，新发证券投资信托产品规模55亿元，月环比-66%。 风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。 行业新闻摘要： 1：券商并购重组市场持续升温，券商争相入局发力。 2：信托业薪酬揭秘，分析数据背后的真相与趋势。 3：全国首单保障房REITs扩募发售完成，标志着新型融资模式的推广。 4：深交所投教活动聚焦异常交易行为，提升投资者风险意识。 5：信托年报“难产”问题引发关注，业内探讨解决方案。 6：创新药板块行情火热，市场对投资机会的评估与关注持续加深。 7：债券市场活跃，机构加码信用债配置并拉长久期。 8：私募领域监管趋严，多家私募机构因违规被注销。 9：投资者保护宣传月活动推进，提升市场透明度与投资者信任。 10：上市公司“摘星脱帽”现象频现，市场对企业治理结构的重视加大。 龙头公司动态： 1、中信证券：1）中国黄金集团与中信证券深化多领域合作。2）辉芒微IPO两度“一查就撤” 中信证券和两保代因核查失职被罚。3）股价暴涨！三大AMC划归 中央汇金集齐8家券商引合并遐想。4）辉芒微“一撤了之”难逃监管处罚 中信证券投行质量待考。5）中信证券被罚 事涉辉芒微IPO两次“败北”。6）涉辉芒微“带病”IPO，中信证券、大华所被深交所警示。 2、国泰海通：1）国泰海通6月12日耗资约3981.61万元回购214.992万股A股。2）国泰海通6月10日斥资1074.35万元回购58万股A股。 3、中信建投：1）中信建投证券担任牵头主承销商的“25永产01”债券在上交所发行。2）股价暴涨！三大AMC划归 中央汇金集齐8家券商引合并遐想。 4、中国银河：1）中国银河(06881完成兑付 2024 年度第十六期短期融资券本息共计约40.355亿元。2）股价暴涨！三大AMC划归 中央汇金集齐8家券商引合并遐想。3）中国银河完成发行2025年度第十二期短期融资券。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-260.13%-0.05%2025-05-270.20%-0.18%2025-05-28-0.49%-0.02%2025-05-290.52%0.70%2025-05-300.11%-0.47%2025-06-030.42%0.43%2025-06-040.97%0.42%2025-06-050.61%0.23%2025-06-06-1.00%0.04%2025-06-091.17%0.43%2025-06-10-0.85%-0.44%2025-06-111.42%0.52%2025-06-12-0.25%0.01%2025-06-13-0.40%-0.75% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券1.23%0.80%49.90%东方财富2.11%-0.56%76.14%国泰海通-1.62%3.47%37.57%中信建投0.21%-1.84%13.80%中国银河2.22%1.41%49.20%华泰证券0.89%2.16%38.89%招商证券0.97%-1.07%21.54%中金公司-0.27%0.00%9.01%广发证券1.28%3.54%37.01%申万宏源1.04%1.04%10.81%国信证券1.79%3.54%21.93%东方证券0.32%1.27%23.50%光大证券1.03%6.93%15.64%方正证券0.26%1.04%-5.13%国联民生-1.00%-0.50%-2.92%兴业证券2.38%3.08%19.41%信达证券9.67%5.75%4.67%首创证券-0.21%-2.72%-10.34%浙商证券-0.28%-1.21%-2.21%中泰证券-0.56%0.57%5.54% 【2025-06-13】 XD中泰证：6月12日获融资买入751.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，XD中泰证6月12日获融资买入751.11万元，占当日买入金额的17.13%，当前融资余额12.60亿元，占流通市值的5.05%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-127511106.006805189.001260197092.002025-06-1113739546.0010619858.001259491175.002025-06-1013747155.007523027.001256371487.002025-06-098800278.0011838265.001250147359.002025-06-067983001.0012490937.001253185346.00融券方面，XD中泰证6月12日融券偿还7.88万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额62.55万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-120.00494864.00625488.002025-06-11503538.000.001125704.002025-06-103750.00502500.00616250.002025-06-09516344.00632.001127488.002025-06-0622500.00504375.00605000.00综上，XD中泰证当前两融余额12.61亿元，较昨日上升0.02%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-12XD中泰证205701.001260822580.002025-06-11中泰证券3629142.001260616879.002025-06-10中泰证券5712890.001256987737.002025-06-09中泰证券-2515499.001251274847.002025-06-06中泰证券-5000245.001253790346.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-13】 国产创新药为全球提供“中国方案” 【出处】证券时报 凭借着不断提升的研发创新能力，国内药企正以前所未有的速度与决心走向国际市场，为世界提供更多“中国方案”。 由于创新药产业的准入门槛和失败风险高企，国际医药巨头纷纷把目光转向外部，凭借多年积累起来的渠道和市场优势，在全球范围内网罗有潜力的创新药管线，力求通过推动其全球商业化以实现更低的风险和更稳健的回报。在这之中，具备明显人才优势、临床试验优势和成本优势的中国创新药自然成为了众多国际资本的首选。 根据麦肯锡数据，2024年全球在研药物管线中，中国项目占比由2023年的23.6%提升至26.7%，仅次于美国的49.1%。美国前FDA局长Scott Gottlieb在摩根医疗健康大会中提到，2024年美国批准新药研究申请的分子里面，有超过50%来自中国，中国生物科技行业正迎来“DeepSeek时刻”。 然而，将创新药管线交易给国际药企巨头，这一行为不免被冠以“卖青苗”的帽子而受到部分业内人士质疑。因为在创新药全球销售的过程中，相较于做“研”的中国药企有限的销售分成（相比药品净销售额），更大比例的利润还是交付给了做全球“发”和全球“商”的跨国药企。 中泰证券医药联席首席分析师曹泽运指出，这是中国制药业发展的必要阶段。通过BD对创新药企业输血，让企业更有能力参与沿产业链拓展的全球“发”和“商”的平台建设工作，进而纵向打通“研”“发”“商”全环节。同时，随着百济神州、再鼎医药等企业在全球“发”和“商”工作上的持续推进，也一定会在临床开发、注册监管、商业化运营、渠道建设等方面产生人才溢出效应，正如15年前的归国“工程师红利”，最终推动实现中国“研”领先世界一样。 可以肯定的是，虽然全球发行、销售的网络渠道还尚有缺陷，但中国创新药产业已由引进模仿转向创新输出，并不断赢得国际市场，这是不争的事实。 从过去只能“仿制跟跑”到目前的自主创新，并向全球输出研究成果，中国医药产业正以高质量发展重构全球医药竞争格局。当技术突破、政策护航、资本助推、全球变现形成合力，虽然中国的创新药产业仍“路漫漫其修远兮”，但曙光已划破长夜。 【2025-06-12】 斥资逾12亿元 6家券商回购释放三大信号 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道 上市券商回购高潮仍在持续。 6月11日，中泰证券发布《关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》，计划使用3亿元—5亿元自有资金回购股份，并将回购股份用于减少公司注册资本。 这意味着，中泰证券也将加入回购队列。 事实上，在中泰证券之前，已有多家券商发布回购报告书，并实际实施了回购。21世纪经济报道统计数据发现，今年以来，已有6家券商：国金证券、财通证券、国泰海通、东方证券、西部证券、华安证券实际实施了回购，金额合计超过12亿元。 受访人士向21世纪经济报道记者指出，券商积极回购释放出三个重要信号：一是向市场传递价值低估的判断；二是展示对公司基本面和长期发展的坚定信心；三是注销式回购占比提升，反映行业正在主动优化股本结构。 积极回购 今年4月初，受外部因素影响，A股曾出现过剧烈波动。随后，市场各方积极释放稳市信号，包括上市券商在内的200多家上市公司披露了回购计划。 截至5月末，于两个月前抛出回购计划的5家上市券商中，除了中泰证券暂未实施股份回购，其他4家券商：国泰海通、国金证券、东方证券、财通证券均已有所动作。 其中，财通证券在5月底就完成了本次回购。相关公告显示，截至5月29日，财通证券通过上交所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份4074.20万股，使用资金总额为人民币3亿元（不含交易费用）。这一金额已接近其回购方案的预计回购金额上限。 国泰海通、东方证券、国金证券则正在实施回购的过程中。 截至2025年5月31日，国泰海通通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份3248.84万股，占公司总股本的比例为0.1843%，已支付的总金额为人民币5.57亿元（不含交易费用）。东方证券通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份2562.45万股，占公司总股本的比例为0.3016%，已支付的总金额为人民币2.40亿元（不含交易费用）。 国金证券则通过集中竞价交易方式已累计回购股份675.11万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.1818%，已支付的总金额为人民币5573.38万元（不含交易费用）。 有关回购股份的用途，上述4家券商均表示，此次回购是为了维护公司价值及股东权益。 若拉长时间看，今年内，西部证券、华安证券也有回购动作。不过，这两家券商是在2024年公布的回购方案，并于今年前两个月内实施完毕。剔除在2024年实施的回购，西部证券、华安证券在2025年实施回购的金额一共约0.66亿元。 整体上看，上述6家券商在今年内实施回购的金额共计约为12.19亿元。 此外，券商概念股国投资本也在今年4月公告称，公司正在筹划回购公司股份事项。但截至5月30日收盘，该公司尚未实施股份回购。 值得一提的是，与同时期披露回购计划的其他券商有所不同，较晚公布回购报告书的中泰证券，其此次回购股份将用于注销并减少公司注册资本。 此前，华泰证券、广发证券、国泰君安等多家券商都曾实施过注销式回购。注销式回购，可以通过减少注册资本的方式来提升每股收益和净资产收益率，继而增强股东回报。 从市场角度看，“多家上市券商密集披露股份回购进展，这一动向背后蕴含着深层次的市场意义。”排排网财富研究部副总监刘有华向21世纪经济报道记者指出。 他进一步分析，这主要释放了三个重要信号：第一，价值重估信号。通过真金白银的市场操作，券商以实际行动向市场传递价值低估的判断；在当前市场环境下，回购行为能够有效提振投资者情绪，稳定市场预期。 第二，对公司发展保持信心的信号。券商管理层通过回购展示对公司基本面和长期发展的坚定信心；同时，优质券商的回购动作有助于吸引长期资金关注，优化投资者结构。 第三，行业整合信号。注销式回购占比提升，反映行业正在主动优化股本结构；配合近期政策导向，预示着行业可能进入并购重组活跃期；通过市场化的资本运作，推动行业集中度提升和竞争力重塑。 “这一轮券商回购潮的出现并非偶然，既体现了机构对资本市场深化改革前景的乐观预期，也反映出证券行业正在经历从规模扩张向质量提升的重要转型。”刘有华谈道。 投资机会 近期，A股券商板块趋于活跃。 截至6月12日，券商指数自6月2日以来上涨了4.57%；但自年初以来，券商指数下跌了6.99%。 在业内人士看来，多重利好消息下，券商板块的机会值得关注。 刘有华认为，券商板块当前估值优势显著，具备较高的投资性价比和较为充足的安全边际，未来有望迎来估值和业绩的双重提升。 他表示，从估值水平看，板块市净率已处于近十年历史低位，配置价值凸显。同时，政策面持续释放利好，证监会近期出台的系列改革举措为行业创新发展注入新动能。随着市场流动性环境改善和改革预期升温，板块交易活跃度显著提升，资金配置意愿不断增强。而在市场交投持续活跃的背景下，券商经纪、自营、资管等主营业务有望全面受益，业绩弹性值得期待。 民生证券分析师张凯烽则表示，年初以来政策定调积极，降准降息有望呵护流动性，中长期资金持续入市提振市场信心，2025年市场交投热度或持续高位，主要股票与债券指数有望延续向好趋势，业绩修复与并购重组或仍是券商行业主线。 他谈道，上市券商自营收入保持较快增速，持续为业绩提供支撑，同时伴随业绩改善、并购重组和再融资推进，券商净资产规模有望持续增厚，在攻防两端推动ROE（所有者权益净利率）提升。同时，2025年行业内并购重组后的整合协同效应有望逐步显现。 此外，中国银河分析师张琦亦指出，中长期资金扩容有望进一步增强基本面改善预期。 张琦表示，“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调券商板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。 中航证券非银金融分析薄晓旭则提到，未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力有望提升。 不过，短期视角上，申港证券非银金融团队认为，证券行业板块短期催化剂难现，行业指数或呈现整理状态。 对于券商板块的具体投资策略，华泰证券研究团队建议，可关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商。 【2025-06-12】 超5000亿元 【出处】中国基金报【作者】含章 【导读】年内券商发债突破5000亿元 今年以来，69家券商合计发行313只债券，发债规模突破5000亿元大关，达到5106.98亿元，同比增长13.58%。 业内人士表示，经过三十多年发展，中国券商行业已经逐步从经纪业务驱动的1.0时代和投行驱动的2.0时代，进入资本驱动增长的3.0时代，资金规模对业务增长起着至关重要的作用。 年内券商发债突破5000亿元 数据显示，截至6月11日，年内69家券商境内发债数量达313只，发债规模达5106.98亿元，同比分别上升24.20%、13.58%。 具体来看，中国银河证券境内发债规模达484亿元，同比增长110.43%，暂列第一。紧随其后的是华泰证券、广发证券、国泰海通证券、国信证券、招商证券，发债规模均超过200亿元，合计规模达2002.6亿元。 从发债数量来看，平安证券境内发债数量最多，达19只。此外，中国银河证券、国泰海通证券、国信证券、华泰证券、广发证券、招商证券、国元证券等证券公司发债数量均超过10家。 从增幅来看，光大证券发债规模同比激增超670%，东方证券、东海证券发债规模同比增幅在400%以上。 从票面利率来看，票面利率最高的是大同证券的“25大同C2”，票面利率为4.80%，期限为5年；财通证券、中泰证券、广发证券、华泰证券等4家券商发行的短期融资券票面利率仅为1.60%。 迈入资本驱动增长3.0时代 随着业务创新和机构业务需求大幅增长，资本金推动型业务的需求持续增加，不少券商处于资本饥渴状态，急需“补血”的券商纷纷转向发债。 业内人士表示，经过三十多年发展，中国券商行业已经逐步从经纪业务驱动的1.0时代和投行驱动的2.0时代，进入资本驱动增长的3.0时代。当前，市场利率走低，货币政策走向宽松，进一步降低了券商的发债融资成本。 北京一位券商人士指出，当前券商发债踊跃，主要有三方面因素影响：一是业务发展和自身融资现金流的需要；二是“宽货币”政策环境下市场利率水平总体较低，有利于降低发债融资成本；三是受权益市场表现影响，券商股权再融资放缓，转而通过债券融资补充净资本，以增强资产流动性。 “证券公司的资本规模对其市场地位、盈利能力、抗风险能力以及综合竞争能力有着重大影响，充足的净资本是证券公司拓展业务规模、提升市场竞争力的关键。”深圳一位券商人士表示，券商业务和市场行情高度关联，券商的自营、信用、投资业务等都会受到市场影响，对券商的全面风险管理能力等提出更高要求。同时，监管部门对券商发债的政策和规定也会影响券商发债市场。除了发债，今年以来也有部分券商在增资，通过多种融资渠道扩大资本金。 “相较于其他融资方式，发债融资具有能够避免稀释股东权益、融资期限和规模更为灵活多样、发行流程更为便捷高效等优点。特别是短期融资券，具备发行门槛低、周期短、快速补充运营资金等特点，是券商补充流动性的重要选项。”北京一位券商人士强调，未来，券商应进一步平衡好轻资本业务和重资本业务，更加注重资本使用的效率，根据实际需要合理确定融资规模，避免过度扩张带来的潜在风险。 【2025-06-12】 中泰证券：6月11日获融资买入1373.95万元，占当日流入资金比例为16.72% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券6月11日获融资买入1373.95万元，占当日买入金额的16.72%，当前融资余额12.59亿元，占流通市值的5.02%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1113739546.0010619858.001259491175.002025-06-1013747155.007523027.001256371487.002025-06-098800278.0011838265.001250147359.002025-06-067983001.0012490937.001253185346.002025-06-054766223.009976820.001257693282.00融券方面，中泰证券6月11日融券偿还0股，融券卖出7.98万股，按当日收盘价计算，卖出金额50.35万元，占当日流出金额的0.77%，融券余额112.57万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-11503538.000.001125704.002025-06-103750.00502500.00616250.002025-06-09516344.00632.001127488.002025-06-0622500.00504375.00605000.002025-06-05864470.00216433.001097309.00综上，中泰证券当前两融余额12.61亿元，较昨日上升0.29%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-11中泰证券3629142.001260616879.002025-06-10中泰证券5712890.001256987737.002025-06-09中泰证券-2515499.001251274847.002025-06-06中泰证券-5000245.001253790346.002025-06-05中泰证券-4560424.001258790591.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-11】 券商回购潮延续！最高计划回购20亿元，4家券商已披露最新进展 【出处】北京商报 券商再掀回购潮。6月10日，中泰证券发布回购报告书，拟以3亿—5亿元回购股份。回顾年内，多家券商公布回购股份计划，单家机构拟回购金额最高达20亿元。回购方案发布后相关回购快速推进，截至5月末，已有4家券商累计回购金额超10亿元。有业内人士表示，券商密集回购可能形成示范效应，引发行业积极共振，多家券商回购提速也说明券商在回购股份方面的决心比较坚定。未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力有望提升，市场信心有望得到持续修复。 多家券商密集回购 6月10日，中泰证券发布关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书。具体来看，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，中泰证券拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，预计回购金额3亿—5亿元，回购的股份将用于减少公司注册资本。 除中泰证券外，年内还有多家券商宣布回购股份。5月，红塔证券董事长提议以集中竞价方式以1亿—2亿元回购公司部分股份，回购股份将用于减少公司注册资本，优化公司资本结构，提升公司股东价值。 回顾4月，国金证券宣布，拟回购公司股份用于维护公司市场价值及股东权益，回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元。同月，东方证券、财通证券、国泰海通证券均发布了关于回购股份方案的公告。其中，国泰海通证券拟回购股份金额最高，达10亿—20亿元（含）。 整体来看，年内多家券商的回购事项由董事长提议，而在回购用途方面，多家券商指出，将用于维护公司价值及股东权益或是减少公司注册资本。 值得注意的是，在发布回购方案后，多家券商快速推进了回购进程，密集披露回购的最新进展。例如，自宣布回购股份以来，国泰海通证券多次披露回购进展。最新数据显示，截至5月31日，其已通过集中竞价交易方式累计回购A股股份3248.84万股，占公司总股本的比例为0.1843%，已支付的总金额为5.57亿元（不含交易费用）。 此外，东方证券、财通证券、国金证券也均披露了回购股份的最新进展，截至5月31日，东方证券、国金证券已回购股份分别为2562.45万股、675.11万股，已支付的总金额分别为2.4亿元、5573.38万元。而截至4月30日，财通证券已回购2305.51万股，已支付的总金额为1.69亿元。 综合来看，若聚焦在年内披露股份回购公告并更新回购进展的券商看，4家券商合计已回购超10亿元。后续，红塔证券、中泰证券回购计划也待进一步实施。 除上述券商外，西部证券、华安证券等券商2024年的回购股份计划也还在进程中，并均在2025年年内披露了最新进度。例如，华安证券回购公司股份项目首次披露日在2024年11月26日，截至2025年2月末，公司已累计回购公司股份数量为1780.37万股，已累计支付的总金额为1.1亿元，回购用途为减少注册资本。 券商板块投资吸引力有望提升 值得一提的是，相较于此前回购股份多用于股权激励，近年来，券商更倾向于“注销式回购”，即减少注册资本以提升每股收益和净资产收益率，从而增强股东回报，这与监管的支持及鼓励不无关系。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，其中在严格上市公司持续监管方面，提及推动上市公司提升投资价值。引导上市公司回购股份后依法注销。鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。 产业经济资深研究人士王剑辉表示，多家券商掀起回购潮，与监管部门的鼓励支持有关。券商回购可能是出于对股价的考虑，当股价相对较低时，机构可能认为股价不足以反映机构实际经营状况，通过回购减少市面上的股票供给，间接达到稳定股价的目的。同时，券商以自有资金回购，证明自身的资金状况良好，也向市场传递积极信号，向投资者传递信心。对投资者而言，回购传递出积极的市场信号，股价或能在一定程度上实现稳定，投资者自身资产可能也会企稳或价值回升。 王剑辉坦言：“券商密集回购，可能形成示范效应，引发行业积极共振，对券商板块而言，也可能会产生整体的提振。多家券商披露回购进展且回购提速，也说明券商在回购股份方面的决心比较坚定，希望传递更明确的积极信号。” 若从券商板块最新表现看，数据显示，截至6月11日收盘，中证全指证券公司指数报收773.63点，单日涨1.9%，6月以来，该指数已上涨4.52%。 中航证券在6月9日发布的《非银行业周报：券商积极回购提振市场信心》研报中表示，券商积极启动回购，向市场传递积极信号，有效提振投资者信心。这一趋势符合监管层鼓励上市公司优化资本结构的导向，券商回购潮以及相关“提质增效”行动反映了行业对长期价值的重视，同时也顺应了监管层推动资本市场高质量发展的要求。未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力有望提升，市场信心有望得到持续修复。 【2025-06-11】 中泰证券：6月10日获融资买入1374.72万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券6月10日获融资买入1374.72万元，占当日买入金额的32.54%，当前融资余额12.56亿元，占流通市值的5.06%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1013747155.007523027.001256371487.002025-06-098800278.0011838265.001250147359.002025-06-067983001.0012490937.001253185346.002025-06-054766223.009976820.001257693282.002025-06-047435964.0017390479.001262903879.00融券方面，中泰证券6月10日融券偿还8.04万股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3750元，融券余额61.63万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-103750.00502500.00616250.002025-06-09516344.00632.001127488.002025-06-0622500.00504375.00605000.002025-06-05864470.00216433.001097309.002025-06-040.0089804.00447136.00综上，中泰证券当前两融余额12.57亿元，较昨日上升0.46%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-10中泰证券5712890.001256987737.002025-06-09中泰证券-2515499.001251274847.002025-06-06中泰证券-5000245.001253790346.002025-06-05中泰证券-4560424.001258790591.002025-06-04中泰证券-10034914.001263351015.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-11】 券商密集披露回购公告 稳市场效应显现 【出处】经济参考报 近段时间，券商机构在4月至5月首次披露的回购计划正持续推进，回购进展密集披露。进入6月以来，已有国泰海通、东方证券、国金证券等多家券商公布了回购进程。从回购动因来看，券商机构普遍表示，是基于对资本市场长期前景的信心，并结合自身战略布局作出的决策。 根据国泰海通日前披露的回购进展情况，截至5月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购A股股份3248.8440万股，占公司总股本的比例为0.1843%，已支付的总金额为5.57亿元（不含交易费用）。同时，因部分激励对象离职，公司于5月29日公布，已回购注销78.29万股限制性股票，涉及金额433.69万元。 东方证券也在回购进展公告中表示，已通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份2562.4457万股，占公司总股本的比例为0.3016%，已支付的总金额为2.40亿元（不含交易费用）。 根据国金证券公告，截至5月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份675.11万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.1818%，已支付的总金额为5573.38万元（不含交易费用）。 从回购动因看，多数券商基于对资本市场长期前景的信心，并结合自身战略布局作出决策。例如，东方证券此前明确，回购旨在维护公司价值及股东权益，促进公司健康、稳定、可持续发展。结合公司发展战略、经营情况及财务状况也是推动回购动作的另一推动因素。国泰海通表示，在董事长朱健的提议下，在维护公司价值及股东权益的基础上，为增强投资者信心，于4月10日便开始实施回购。中泰证券在董事长王洪提议下，于4月29日提出回购公司股份，回购目的源于减少注册资本。 整体来看，当前发布的券商回购进展以执行此前既定方案为主，多家公司通过高频次进展披露，向市场传递积极信号，行业回购潮的稳市效应正逐步显现。 进入6月以来，A股市场整体保持上扬态势。截至6月10日收盘，上证指数、深证成指、创业板指月内分别上涨1.12%、1.21%、2.21%。证券板块方面，申万二级证券行业指数的月内涨幅约为2.5%，超过大盘指数，板块内49只个股中有48只月内收涨；其中，信达证券6月以来涨超8%，国泰海通、光大证券月内涨逾7%，华鑫股份涨超6%。 “券商积极启动回购，向市场传递积极信号，有效提振投资者信心。这一趋势符合监管层鼓励上市公司优化资本结构的导向，如新‘国九条’明确提出引导上市公司回购股份后依法注销；部分券商还披露了2025年度‘提质增效重回报’行动方案，系统性地介绍了新的经营规划和强化股东回报举措。”中航证券表示。 中航证券认为，未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力有望提升，市场信心得到持续修复。 开源证券表示，从中报基本面展望看，预计在低基数、交易量持续改善下，券商中报有望延续一季报较好的增长态势。同时，当前券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳股市举措延续，叠加业绩持续同比增长，继续看好券商板块机会。 【2025-06-11】 中泰证券：公司拟回购不超过5307.86万股公司股份 【出处】本站iNews【作者】机器人 中泰证券2025年6月11日发布股份回购公告，公司拟于2025年6月11日至2025年8月27日完成本次公司股份回购计划，本次回购价格不超过9.42元/股 ，回购总金额不超过人民币50000.00万元人民币，若全额回购且按回购总金额上限和回购股份价格上限测算，预计可回购股份数量不超过5307.86万股，拟回购股份数量上限占公司总股本比例为0.76%，具体回购股份的数量以回购期满或终止回购时实际回购的股份数量为准。公告称，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购的股份将用于减少公司注册资本。股票代码股票简称回购股份实施公告日最新每股回购价格上限（单位：元）拟回购资金总额上限（单位：万元）拟回购股份数量上限（单位：万股）拟回购股份数量上限占公司总股本比例（%）600918中泰证券2025-06-119.420050000.00005307.85560.7600 【2025-06-10】 “25中泰S3”：票面利率确定为1.65% 【出处】本站7x24快讯 中泰证券公告，“25中泰S3”票面利率确定为1.65%。 【2025-06-10】 中泰证券：6月9日获融资买入880.03万元，占当日流入资金比例为11.99% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券6月9日获融资买入880.03万元，占当日买入金额的11.99%，当前融资余额12.50亿元，占流通市值的4.98%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-098800278.0011838265.001250147359.002025-06-067983001.0012490937.001253185346.002025-06-054766223.009976820.001257693282.002025-06-047435964.0017390479.001262903879.002025-06-036541141.0016577236.001272858394.00融券方面，中泰证券6月9日融券偿还100股，融券卖出8.17万股，按当日收盘价计算，卖出金额51.63万元，占当日流出金额的0.87%，融券余额112.75万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-09516344.00632.001127488.002025-06-0622500.00504375.00605000.002025-06-05864470.00216433.001097309.002025-06-040.0089804.00447136.002025-06-0362317.000.00527535.00综上，中泰证券当前两融余额12.51亿元，较昨日下滑0.20%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-09中泰证券-2515499.001251274847.002025-06-06中泰证券-5000245.001253790346.002025-06-05中泰证券-4560424.001258790591.002025-06-04中泰证券-10034914.001263351015.002025-06-03中泰证券-9967746.001273385929.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-10】 券商回购潮持续 单家最高回购20亿元 【出处】江苏经济报 近日，多家券商密集发布回购进展公告，不断以真金白银向市场传递信心，形成贯穿上半年的回购潮。 据不完全统计，今年以来，已有包括国泰海通、东方证券、财通证券、国金证券、中泰证券、国投资本、长城证券、天风证券、红塔证券在内的多家券商发布回购相关公告，金额从数千万元到数十亿元不等，一同向投资者展现对资本市场发展前景的坚定信心。 券商密集披露回购进展 自4月政策号召下集中启动回购以来，多家券商在5月持续推进相关计划，并密集披露进展情况。其中，国泰海通、东方证券回购进展推进较快，多次公布回购进程。 国泰海通于6月4日公布了回购进展情况，截至5月31日，已通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份3248.8440万股，占公司总股本的比例为 0.1843%，已支付的总金额为5.57亿元（不含交易费用）。同时，因部分激励对象离职，公司于5月29日公布，已回购注销 78.29万股限制性股票，涉及金额433.69 万元。 东方证券也于6月4日披露回购进展公告，通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份2562.4457万股，占公司总股本的比例为0.3016%，已支付的总金额为2.40亿元（不含交易费用）。同日，中泰证券发布公告称，截至5月末，公司暂未实施股份回购。 6月3日，国金证券公布，截至5月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份 675.11万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.1818%，已支付的总金额为5573.38万元（不含交易费用）。 从回购动因看，多数券商基于对资本市场长期前景的信心，并结合自身战略布局作出决策。东方证券明确回购旨在维护公司价值及股东权益，促进公司健康、稳定、可持续发展。结合公司发展战略、经营情况及财务状况也是推动回购动作的另一推动因素。 国泰海通在董事长朱健的提议下，在维护公司价值及股东权益基础上，为增强投资者信心，于4月10日便开始实施回购。 中泰证券在董事长王洪提议下，于4月29日提出回购公司股份，但回购目的源于减少注册资本。 回顾5月，财通证券于5月29日公布回购“收官”进展，自4月22日启动回购以来，以近3亿元资金完成 4074.20万股回购，占总股本0.88%，回购股份将在12个月后择机出售。 红塔证券则是5月唯一一家首次发布回购意向的券商。在董事长景峰提议下，拟进行1亿至2亿元的股份回购注销，旨在优化资本结构，释放长期价值潜力。 整体来看，5月以来的券商回购以执行4月既定方案为主，多家公司通过高频次进展披露，向市场传递积极信号，行业回购潮的稳市效应正逐步显现。 4月回购潮中频现券商身影 2025年上半年，券商回购增持贯穿始终。回溯4月，券商回购潮在中央汇金稳市举措带动下集中爆发。彼时，为应对市场波动，中央汇金发挥类“平准基金”作用，积极增持 ETF 及 A 股，释放强烈稳市信号，推动超240家上市公司密集发布回购方案，环比增长超5倍。 4月回购潮中，券商积极投身其中，包括东方证券、国泰海通、国金证券、中泰证券、财通证券陆续公布回购公司A股计划。 4月8日，东方证券率先发布回购方案，拟回购2.5亿至5亿元。同日，合并处于收尾阶段的国泰海通、国金证券也分别公布10亿至20亿元、5000万至1亿元的回购方案。此外，国投证券母公司国投资本方面，拟回购2亿元至4亿元；长城证券控股股东华能资本宣布拟增持5000万元至1亿元。 次日，中泰证券、财通证券跟进，分别计划回购3亿至5亿元、1.5亿至3亿元。 券商多条路径提升市值管理 除回购外，券商正通过发布提质增效重回报公告、加强投资者关系管理等多元化手段强化市值管理，全方位提升公司价值与市场影响力。 监管层自2024年倡导上市公司提升投资者回报以来，行业响应趋势在2025年持续深化。南京证券于6月6日发布“提质增效重回报”行动方案，明确在兼顾自身实际经营情况和可持续发展的同时，将实施连续、稳定、积极的利润分配政策。同时，做好信息披露和投资者沟通，提升公司透明度。 兴业证券于6月2日发布“提质增效重回报”行动方案，表明响应证监会一年多次分红的号召的同时，还将做好金融“五篇大文章”，服务新质生产力发展。 此外，部分券商更着手构建专门市值管理制度，兴业证券、国信证券、首创证券等均在此列。共性上，三家机构均将现金分红作为股东回报的核心手段。国信证券持续稳定分红，兴业证券现金分红比例逐年提升，首创证券实施积极利润分配政策，以增强投资者获得感。 同时，各家把提升经营水平作为市值管理基础，通过规范运作、聚焦主业、推进战略等方式，提升经营效率与盈利能力，夯实市值管理根基。 差异方面，兴业证券聚焦主业，强调提升经营效率和盈利能力。国信证券更多是从整体经营规范层面着手，通过落实“质量回报双提升”行动方案来体现市值管理与经营的结合。首创证券将差异化发展战略与市值管理基础紧密结合，业务战略导向十分清晰。 从上半年整体回购潮到5月以来的持续推进，券商行业以频繁动作彰显维护市场信心的决心。同时，在市值管理上多管齐下，积极探索多元路径。随着这些举措的持续推进与落实，行业有望为自身发展及资本市场稳定注入持续动力。赵昕睿 【2025-06-07】 中泰证券：6月6日获融资买入798.30万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券6月6日获融资买入798.30万元，占当日买入金额的18.62%，当前融资余额12.53亿元，占流通市值的5.05%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-067983001.0012490937.001253185346.002025-06-054766223.009976820.001257693282.002025-06-047435964.0017390479.001262903879.002025-06-036541141.0016577236.001272858394.002025-05-305714349.0013609137.001282894489.00融券方面，中泰证券6月6日融券偿还8.07万股，融券卖出3600股，按当日收盘价计算，卖出金额2.25万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额60.50万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-0622500.00504375.00605000.002025-06-05864470.00216433.001097309.002025-06-040.0089804.00447136.002025-06-0362317.000.00527535.002025-05-3026187.00115710.00459186.00综上，中泰证券当前两融余额12.54亿元，较昨日下滑0.40%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-06中泰证券-5000245.001253790346.002025-06-05中泰证券-4560424.001258790591.002025-06-04中泰证券-10034914.001263351015.002025-06-03中泰证券-9967746.001273385929.002025-05-30中泰证券-7985212.001283353675.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-06】 行业周报|证券指数涨2.12%, 跑赢上证指数0.99% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年6月3日-2025年6月6日，上证指数涨1.13%，报3385.36点。创业板指涨2.32%，报2039.44点。深证成指涨1.42%，报10183.70点。证券指数涨2.12%，跑赢上证指数0.99%。前五大上涨个股分别为国泰海通、光大证券、华鑫股份、东吴证券、财达证券。 本周机构观点： **申港证券本周观点**： 投资摘要： 每周一谈: 2025年1-4月份全国规模以上工业企业利润增长1.4% 1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。1-4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7022.8亿元，同比下降4.4%；股份制企业实现利润总额15596.4亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5429.2亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额5706.8亿元，增长4.3%。 市场回顾： 上周（5.26-5.30）沪深300指数的涨跌幅为-1.08%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-0.15%。板块内35家个股上涨，1家平盘，13家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：华鑫股份、国盛金控、长城证券、国信证券、东北证券。 股价涨跌幅后五名为：首创证券、国泰海通、红塔证券、招商证券、信达证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数微跌，但其涨跌幅强于沪深300指数的表现，证券板块内个股35家上涨，13家个股下跌。我们认为证券行业板块短期催化剂难现，行业指数或呈现整理状态。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 **华泰证券本周观点**： 资本市场改革建设“新气象” 近年来资本市场改革持续深化，新“国九条”绘制改革路线图谱，围绕投资者保护、健全投资融资相协调的功能展开，以内生的高质量发展应对外部的不确定性环境。引入中长期资金、大力发展权益基金、推动公募基金改革落地，均有助于打造利于长期投资的市场生态，构建“资金-投资-资产”的正向反馈循环。当前资本市场持续扩容，股票总市值突破100万亿元、证券化率进一步提升。证券行业为资本市场的重要参与者，各项业务的成长均与资本市场发展息息相关，未来有望迎来更为广阔的扩表和展业空间。当前板块低估低配，看好头部券商修复机会。 行业格局进一步向龙头集中 在资本市场深化改革与竞争格局重构的双重驱动下，证券行业集中度呈现加速提升态势。2024年行业营收/净利润CR10分别达74%/63%，较2010年提升22/11pct。同时，行业资产规模集中度持续提升，头部券商在扩表周期中扩张更快、用表能力更强、杠杆率持续领先。且伴随客户需求日趋复杂，证券行业竞争已从单一业务转向全业务链综合服务能力的比拼。龙头券商凭借领先的资产负债表运用能力、全业务链服务能力及金融科技等优势，持续夯实市场地位，行业马太效应或进一步强化。 复杂的内外环境考验用表能力 1Q25证券行业经营边际回暖，重资本业务主导业绩增长、轻资本业务触底回升的结构性分化特征显著。当前行业正处于资产负债表扩张的战略窗口期，但内外环境复杂性加剧，对券商资产配置能力提出更高要求，投资业务或是全年业绩的胜负手。展望未来，龙头券商具备更稳健的投资策略与更领先的用表能力，且部分头部券商固收投资业务的OCI占比较高，仍有利润释放空间，有望凸显业绩韧性；轻资本业务则有望在交易持续活跃的背景下延续修复趋势，经纪净收入或继续贡献增量。 国际业务拓展面临机遇与挑战 券商国际业务逐步进入收获期，国际子扩表持续、业绩贡献度提升，2024年中金/华泰/中信国际子公司利润贡献分别达46%/43%/18%，在集团中占据重要地位。从扩张模式看，内生增长与外延并购并举、从传统经纪到打造综合金融体系、发达市场与新兴市场共进。借鉴海外投行经验，如高盛立足本土业务优势（投行、研究等），因地制宜搭建管理团队，实现关键客户的重点突破，2024年税前利润中，欧洲/中东及非洲占比24%、亚洲占比10%；野村是日本龙头券商，但在跨境并购中未审慎考量估值与协同，导致海外多年亏损。展望未来，中资券商国际化之路，仍在探索中面临机遇与挑战。 板块低估低配，关注结构性机会 我们预计全年行业偏稳健运行，投资业务或有一定基数压力，悲观/中性/乐观假设下预测ROE为5.2%/5.9%/6.8%，同比分别-0.3pct/+0.4pct/+1.3pct。25Q1末主动偏股基金的券商板块仓位0.36%，环比-0.11pct，仍处于较低水平。板块估值处于中低位，截至5月30日收盘，A股券商指数PB（LF）1.33x，处于2014年来18%分位；H股中资券商指数PB（LF）0.62x，处于2016年来28%分位。监管持续从制度、生态、资金多维度呵护市场平稳运行，关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商，如中国银河H、中金公司H、中信证券AH、国泰海通AH。 风险提示：政策风险，市场波动风险。 行业新闻摘要： 1：量化交易策略在市场的重要性逐渐显现，未来将对金融市场的分析与决策产生深远影响。 2：美国SEC拟收紧“外国私人发行人”规定，可能增加中概股在美国上市的成本与难度。 3：香港证监会参与全球监管工作，以遏制非认可金融网红的活动，强化市场合规性。 4：证监会发布最新发声，强调将继续深化资本市场科技金融体制机制改革，支持创新发展。 5：证监会将大力支持上市公司并购重组，推动市场资源优化配置。 6：私募证券产品备案数量激增45%，显示出市场对于私募投资的热情与需求增长。 7：债券市场面临震荡，投资者需关注票息价值与适时介入的投资策略。 8：2025年5月银行相关监管法规地图发布，涉及多个业务领域，旨在提升监管透明度。 9：香港证券市场日均成交额显著增长，反映出市场活跃度的提升与投资者信心的恢复。 10：监管部门对A股“老鼠仓”行为加大处罚力度，体现出对市场秩序的重视与维护。 龙头公司动态： 1、中信证券：1）中信证券旗下两公司接连减资 中信金石投资公司减资至21亿元。2）中信证券：向专业投资者发行不超150亿元科技创新公司债券获证监会注册批复。3）中信证券和华泰证券两名人员涉“老鼠仓”被罚。4）中信证券前IT员工因违规交易股票被行政处罚。 2、国泰海通：1）国泰海通截至5月末累计回购A股3248.84万股。2）撤33家分支机构，大手笔分红、回购，国泰海通股东大会宣告“物理”重组接近尾声。 3、中信建投：1）中信建投：获批向专业投资者公开发行科技创新公司债券。 4、华泰证券：1）华泰证券：“24华泰S4”将于6月10日本息兑付及摘牌。2）中信证券和华泰证券两名人员涉“老鼠仓”被罚。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-190.24%0.00%2025-05-20-0.25%0.38%2025-05-21-0.46%0.21%2025-05-22-0.61%-0.22%2025-05-23-0.53%-0.94%2025-05-260.13%-0.05%2025-05-270.20%-0.18%2025-05-28-0.49%-0.02%2025-05-290.52%0.70%2025-05-300.11%-0.47%2025-06-030.42%0.43%2025-06-040.97%0.42%2025-06-050.61%0.23%2025-06-06-1.00%0.04% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3153.142023-12-2959.68 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中信证券1.80%1.84%46.16%东方财富1.31%-0.48%71.23%国泰海通7.68%7.12%40.90%中信建投1.70%-0.26%14.28%华泰证券0.54%4.27%35.12%中国银河2.34%2.34%46.21%招商证券1.98%-0.48%19.16%中金公司2.63%1.80%10.01%广发证券0.98%4.91%35.73%申万宏源1.48%0.84%9.17%国信证券-0.27%3.90%25.00%东方证券1.93%2.37%24.07%光大证券7.07%6.35%14.31%方正证券1.58%1.84%-4.91%国联民生0.91%-0.40%-3.83%首创证券1.12%-1.71%-9.51%兴业证券2.43%1.03%15.72%浙商证券1.92%-0.47%1.04%信达证券1.39%-2.74%-1.53%中泰证券2.63%1.46%3.14% 【2025-06-06】 三家券商定增获放行 控股股东认购、募资投向精准化为共同点 【出处】金融时报 刚刚过去的5月，券商再融资市场泛起涟漪：天风证券、南京证券、中泰证券3家上市券商定向增发接连获监管放行。 其中，天风证券定增申请获上交所审核通过，南京证券、中泰证券定增申请则被上交所予以受理并依法进行审核。一系列新进展，让已停滞近两年半的券商再融资“补血”重回大众视野。 据《金融时报》记者了解，3家券商定增项目取得进展，并非意味着券商行业再融资闸门全面放开，而是在监管引导下，券商主动优化业务结构、深化服务实体经济效能的结果。值得一提的是，3家券商定增对象中均有控股股东现身，以“真金白银”提供支持。 “监管层对券商再融资的审核导向始终明确，即走资本节约型道路，推动券商将资源配置重心锚定服务实体经济本源与主责主业深化。”有业内人士表示，未来，随着监管政策的持续引导，券商再融资将更加注重资金使用效率与业务协同性，推动实现券商自身资本实力增强与实体经济高质量发展的双向赋能。 一个月内3家券商定增重启 券商再融资曾经历过一段你追我赶的“规模竞速期”，并一度引发市场争议。2023年以来，随着监管表态控规模、强效率、重实体，券商盲目扩张式的再融资逐渐偃旗息鼓。两年间，中原证券、浙商证券、财达证券等券商的定增计划相继终止，即便有部分券商坚持推进，但未见进展，直到今年5月。 5月9日，天风证券发布公告称，公司定增事项获上交所审核通过。募集说明书显示，天风证券此次拟募集资金总额不超过40亿元。而早在2023年4月，天风证券已发布此次定增的预案。 5月16日，南京证券发布公告称，计划向不超过35名特定对象发行A股股票，数量不超过本次发行前公司总股本的30%，拟募资总额不超过50亿元，相关申请文件已获上交所受理；5月28日，中泰证券发布公告称，拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过60亿元，已收到上交所关于这一事项的受理通知书，将对申请文件依法进行审核。这距离两家券商最初公告定增计划，均已过去近两年时间。 不到一个月，已停滞许久的3家券商定增事项相继迎来重要进展。对比3家券商的募集说明书发现，较此前版本并无大的实质内容差别，但在募资投向上有所调整。“更契合监管要求。”有市场人士如是评价。 募集说明书透露两大共同点 从此次取得新进展的3家定增项目来看，主要存在两方面共性特征。 一是控股股东积极参与认购。具体来看，天风证券此次定增，其控股股东宏泰集团拟以现金方式全额认购天风证券此次定增股份。 同时，在南京证券定增中，控股股东紫金集团拟认购5亿元，占总增发股份的10%，紫金集团此次认购股份设有60个月的限售期。在中泰证券的定增计划中，其控股股东枣矿集团承诺认购不超过21.66亿元，占此次定增发行总额的36.09%。 深圳中金华创基金董事长龚涛认为，3家券商定增均是在大股东大比例认购的前提下进行的，符合当前监管鼓励大股东增持的政策方向。 二是募资投向进一步细化，更加聚焦服务实体经济。天风证券表示，公司募集资金总额扣除发行费用后，拟全部用于增加公司资本金、补充营运资金及偿还债务，提升公司的抗风险能力和市场竞争能力。其中，不超过15亿元投向财富管理业务，不超过5亿元投向投资交易业务，不超过20亿元用于偿还债务及补充营运资金。 值得一提的是，在募集说明书的修订稿中，南京证券调整了募资投向，拟对投行、财富管理、自营、资管四大传统业务投入均不超过5亿元，不超过10亿元用于增加对另类子公司和私募子公司的投入，不超过7亿元用于信息技术及合规风控投入，其余部分用于偿还债务及补充其他营运资金。 而在最初的版本中，南京证券对证券投资、资本中介、投行及另类子公司和私募子公司、信息技术及合规风控的投入分别为25亿元、5亿元、6亿元、5亿元。对比之下可以发现，南京银行对投行、财富管理、合规风控等更符合国家金融政策导向的轻资本业务进行了倾斜。 中泰证券方面，对信息技术及合规风控、另类投资、做市业务、购买国债等证券、财富管理分别拟投入不超过15亿元、10亿元、10亿元、5亿元、5亿元，其余用于偿还债务及补充资本金。 中泰证券表示，拟通过本次定增募集资金，用于增加公司资本金，聚焦主责主业，进一步优化公司业务结构，提升公司的市场竞争力和风险抵御能力，在更好地服务实体经济高质量发展的同时，为股东创造更大价值。 监管引导走资本节约型路线 此次三家券商定增获放行，是对符合监管导向、切实服务实体经济的券商再融资需求的回应。此前，争相通过配股等方式补充资本实力，在证券业一度大行其道。而触发监管严格表态的正是2022年底华泰证券一笔高达280亿元的配股方案。 2022年12月30日晚间，华泰证券发布公告称，拟采用每10股配售3股的比例向全体A股及H股股东配售股份，配股募集资金不超过280亿元，募集资金主要用于补充公司资本金和营运资金。配股方案一出，引发市场舆论，中小股东反对者不在少数。随后一个交易日，华泰证券A股、H股股价分别下跌6.67%、2.58%。 2023年1月3日下午，证监会新闻发言人在答记者问时表示，关注到有关上市证券公司再融资行为。证监会一直倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者的合法权益。 同年8月，证监会发文统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排。其中，提出对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。 去年，《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》《关于加强上市证券公司监管的规定》先后发布，针对再融资行为，再度明确提出应合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途，提升资金使用效率。 业内人士表示，近年来，监管部门多次强调，证券公司应合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途，聚焦主责主业，审慎开展高资本消耗型业务。此次部分券商定增取得新进展，更多是监管从实际考虑，对符合政策导向、切实优化业务结构、提升服务实体经济效能的券商给予支持，旨在引导券商行业进一步高质量发展。 【2025-06-06】 中泰证券：6月5日获融资买入476.62万元，占当日流入资金比例为5.92% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券6月5日获融资买入476.62万元，占当日买入金额的5.92%，当前融资余额12.58亿元，占流通市值的5.02%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-054766223.009976820.001257693282.002025-06-047435964.0017390479.001262903879.002025-06-036541141.0016577236.001272858394.002025-05-305714349.0013609137.001282894489.002025-05-299547262.0012609557.001290789277.00融券方面，中泰证券6月5日融券偿还3.43万股，融券卖出13.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额86.45万元，占当日流出金额的1.38%，融券余额109.73万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-05864470.00216433.001097309.002025-06-040.0089804.00447136.002025-06-0362317.000.00527535.002025-05-3026187.00115710.00459186.002025-05-290.0017690.00549610.00综上，中泰证券当前两融余额12.59亿元，较昨日下滑0.36%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-05中泰证券-4560424.001258790591.002025-06-04中泰证券-10034914.001263351015.002025-06-03中泰证券-9967746.001273385929.002025-05-30中泰证券-7985212.001283353675.002025-05-29中泰证券-3077195.001291338887.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-06】 券商年内斥资超13亿元回购股份 “注销式”回购显市值管理决心 【出处】证券日报 今年以来，券商积极投身股份回购行动，迅速推进回购方案的落地实施。截至6月5日，年内已有6家券商实施了股份回购，合计斥资超13亿元，以“真金白银”提升股东回报。值得关注的是，近年来“注销式”回购日益增多，体现出券商对投资者权益的高度重视。 多家券商披露回购进展 近日，多家券商密集披露最新回购进展，向市场传递出积极信号。国泰海通发布公告称，自4月10日披露回购方案后，截至5月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购A股股份3248.84万股，占公司总股本的比例为0.18%，已支付的总金额为5.57亿元（不含交易费用，下同）。 东方证券、国金证券、财通证券也纷纷于近日披露回购进展。具体来看，截至5月31日，东方证券已通过集中竞价交易方式累计回购A股股份2562.45万股，占公司总股本的比例为0.3%，已支付的总金额为2.4亿元；国金证券已累计回购股份675.11万股，占公司总股本的比例为0.18%，已支付的总金额为5573.38万元。截至5月29日，财通证券已累计回购股份4074.2万股，约占公司总股本的0.88%，使用资金总额为3亿元，已接近本次股份回购方案的预计回购金额上限，本次股份回购方案实施完毕。 除了上述已实施回购的券商，还有多家券商公布了回购计划，正待进一步实施。例如，5月9日，红塔证券发布公告称，基于对公司持续发展的信心和对公司价值的高度认可，为积极响应监管机构号召，增强投资者信心，董事长景峰提议公司以自有资金回购部分股份，拟用于回购股份的资金总额不低于1亿元（含），不超过2亿元（含），具体以股东大会审议通过的方案为准。 “券商近期密集启动股份回购，能够展现出管理层对公司发展的坚定看好，向市场传递积极信号，有效提振投资者信心。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员隋东在接受《证券日报》记者采访时表示，券商实施合理的股份回购，有助于推动公司股价更好地反映内在价值，吸引更多投资者。 “注销式”回购日益增多 过往券商回购股份的用途以股权激励为主，而今年以来，券商“注销式”回购显著增多。Wind资讯数据显示，截至6月5日，今年以来已有6家券商实施了股份回购，已回购股份合计1.29亿股，已回购金额合计为13.1亿元。除前述国泰海通、东方证券、国金证券、财通证券4家券商外，还有华安证券、西部证券年内已实施回购，二者已回购股份数量分别为1751.72万股、614.79万股，回购金额分别为1.08亿元、5009.6万元。 值得注意的是，近年来，券商将回购的股份用于注销的现象日渐增多。例如，红塔证券表示，本次计划回购的股份将用于减少公司注册资本，优化公司资本结构，提升股东回报。4月30日，中泰证券也发布公告称，公司拟使用自有资金3亿元（含）至5亿元（含）回购部分公司股份，回购的股份将用于减少公司注册资本。 对于券商“注销式”回购日益增多的现象，隋东表示，这反映出券商更加注重维护股东权益。“注销式”回购能够直接减少流通股份数量，形成“免税分红”效应，通过提升每股收益和分红比率，为投资者带来更高的回报；同时显著改善每股净资产、市盈率等核心财务指标，增强公司投资价值；此外，合理规模的回购股份并注销有助于优化公司股本结构，提升资产运营效率，为券商的长期稳定经营奠定基础。 整体来看，方正证券分析师许茹纯预计，未来A股上市公司回购力度将进一步加大。一方面，随着当前我国经济高质量发展，企业也进入了新发展阶段，其对公司内部治理的优化和股东回报的重视程度不断提升，通过股票回购进行市值管理和回馈股东的重要性日益凸显。另一方面，在政策支持下，上市公司进行股票回购的积极性将持续提升。 【2025-06-05】 中泰证券2024年全年每10股派0.25元 股权登记日为2025年6月11日 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站财经讯 中泰证券发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本696862.58万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.25元，合计派发现金红利人民币 1.74亿元，占同期归母净利润的比例为18.59%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为6月11日，除权除息日为6月12日。据中泰证券发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入108.91亿元，同比下降-14.66%实现归属于上市公司股东净利润9.37亿元，同比下降-47.92%基本每股收益盈利0.11元，去年同期为0.24元。中泰证券股份有限公司的主营业务是投资银行业务、财富管理业务、机构业务、投资业务、信用业务、资产管理业务、国际业务、期货业务等。公司的主要产品是投资银行业务、财富管理业务、机构业务、投资业务、信用业务、资产管理业务、国际业务、期货业务。2024年，公司获中国人民银行“2023年度金融科技发展奖”二等奖1个、三等奖2个。（数据来源：本站iFinD） 【2025-06-05】 券商T0算法是“技术平权”还是噱头？有人年化收益140%，有人一天亏4万 【出处】搜狐财经 出品｜搜狐财经 量化交易正在走向散户。 今年以来，中泰证券、招商证券等20余家券商纷纷推出T0算法服务，即通过提前设定好的规则，采用程序化方式进行日内交易。 在A股市场，T0交易是利用底仓或融券在“T+1”的制度下实现“T+0”交易，俗称“做T”，也称日内回转交易，旨在帮助投资者利用股票日内波动降低持仓成本或增厚收益。 个人投资者使用T0算法服务，收益如何？“按照全公司的数据统计的年化来讲的话，应该也是在8%左右。落到实际的话，因客户持有的股票情况而异。”一位券商人士告诉搜狐财经。 该人士透露，其所在券商有客户年化收益率达到140%，也有不少投资者出现亏损，“一切取决于票跟行情”。 量化交易步入散户时代 近日，中泰证券宣布，旗下App齐富通T0算法正式上线。 今年以来，券商加速布局T0算法服务。年内已有超过20家券商在旗下App中推出T0算法服务，包括天风证券、招商证券、中银证券等 所谓T0算法交易服务，即基于量化模型的自动化交易服务，通过提前设定好的规则，采用程序化方式进行日内交易，俗称“做T”，旨在帮助投资者利用股票日内波动降低持仓成本或增厚收益。 在A股市场，“做T”是利用底仓或融券在“T+1”的制度下实现“T+0”交易，即使用投资人的底仓在日内完成“买”和“卖”两个相反方向的操作，中间的差价就是做T的收益，并且收盘前保持底仓股数不变，因此也称日内回转交易。 一般而言，T0的交易佣金高于普通交易，因为券商采购算法厂商的T0策略，算法提供商收取费用。 据不完全统计，目前国内券商主流的T0算法交易总线平台有卡方、跃然、迅投、非凸、自诚等，这些平台日内算法交易费用大概在万0.5至万3之间。 “开通权限之后，客户每笔交易佣金另外增加万分之二，我们是这样收费的。”一家业内较早提供量化T0服务的券商人士称。 整体来看，不同券商的开通门槛存在差异，多数券商倾向于将 T0 服务定位于中高净值客户。 “我们是分为两档，一档全智能自动的需要专业投资者，一档手工设定参数然后自动交易的没有门槛。专业投资者是需要账户资产300万或近三年年收入30万开通，使用的时候没有门槛。”一位腰部券商人士透露。 另一家券商则门槛相对较低，资金100万以上可以开通T0权限，算法有非凸、卡方、景啸，并表示后续还会陆续接入其他算法公司。 能赚钱吗？风险如何？ 券商App“T0算法”服务井喷，究竟是赋能还是噱头？ 据华宝证券研报，从2018年以来，T0策略指数历年收益率均跑赢市场中性策略指数，最大回撤方面，T0策略指数每年的最大回撤均未超过0.5%，而市场中性策略指数年度最大回撤均超过了1%，从收益风险指标来看，T0策略的夏普比率和卡玛比率也均好于市场中性策略指数。 “一般来说，换手率越高，市场交易越活跃，对于日内交易策略来说可以捕捉更多不合理的价差机会，当然交易成本也会降低。”华宝证券称。 对于个人投资者而言，实际使用T0服务是否有提升交易收益？ “按照全公司的数据统计的年化来讲的话，应该也是在8%左右。”一位券商人士告诉搜狐财经，“落到实际的话，因客户持有的股票情况而异。” 据业内人士介绍，高流动性、高波动性的股票、热门题材股等比较适合券商的T0算法业务，流动性差、股价波动小的股票，或者小盘冷门股、无题材的股票则不适合。 该人士透露，其所在券商有客户运行半年，收益达到年化140%，不过也有客户亏损。“这个纯看标的，基本上在推荐业务的时候，是能给客户做一个大概测算的。” 虽然T0算法带来了新机会，但潜在风险也不容忽视。 一位投资者抱怨道，“开的是某证券卡方t0，把我大仓位卖在最低点，半小时也不给我买回来。后来我自己做T后，它看我有钱不停的高价买回，一顿操作猛如虎，一天亏了2万5。” “券商自带的卡方T0，就一个系统，里面什么策略我们不太清楚。能控制的只能是仓位。但是一顿操作下来大亏，我是不能接受的。”该投资者称。 “确实不行，我小试了几天天天赔，就一天赚了结果还不够手续费的。”另一位投资者感叹道，“一切取决于票跟行情。” 【2025-06-05】 中泰证券：6月4日获融资买入743.60万元，占当日流入资金比例为5.77% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券6月4日获融资买入743.60万元，占当日买入金额的5.77%，当前融资余额12.63亿元，占流通市值的5.06%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-047435964.0017390479.001262903879.002025-06-036541141.0016577236.001272858394.002025-05-305714349.0013609137.001282894489.002025-05-299547262.0012609557.001290789277.002025-05-284841445.0010587219.001293851572.00融券方面，中泰证券6月4日融券偿还1.43万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额44.71万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-040.0089804.00447136.002025-06-0362317.000.00527535.002025-05-3026187.00115710.00459186.002025-05-290.0017690.00549610.002025-05-2841883.0061307.00564510.00综上，中泰证券当前两融余额12.63亿元，较昨日下滑0.79%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-04中泰证券-10034914.001263351015.002025-06-03中泰证券-9967746.001273385929.002025-05-30中泰证券-7985212.001283353675.002025-05-29中泰证券-3077195.001291338887.002025-05-28中泰证券-5768084.001294416082.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-05】 回购进展回头看！有券商迅速推进已达标 【出处】券商中国【作者】胡飞军 是否真心回购提振股价？来看最新进展。 今年4月，A股一度上演回购热潮，包括上市券商在内超240家公司发布回购预案，如今过去近2个月，国泰海通、国金证券、中泰证券、国投资本等上市券商纷纷披露回购进展。 券商中国记者注意到，东方证券、国金证券、国泰海通等回购进展迅速，部分已经达到回购预案的最低要求，而有些券商则在过去一到两个月内，出现尚未实施股份回购的情况。 有券商回购迅速 还记得今年4月A股上演的回购潮吗？ 今年4月初，由于美国“对等关税”的影响，A股出现大幅震荡行情，受市场波动影响和回购增持再贷款政策支持，A股上演了回购潮。 据本站数据统计，2025年4月约有241家公司发布了回购股份预案公告，与3月份的44家相比，大幅增长逾4倍。而以回购公告数据为准，241家公司的拟回购金额上限合计约735.25亿元，较3月份环比增加约257.14%。 A股多家券商也积极宣布了回购动作。时至今日，多家券商通报了过去一至两个月的回购进展。 4月9日，国泰海通证券审议通过了回购方案，回购股份将在未来适宜时机用于维护公司价值及股东权益，回购的资金不低于10亿元，不超过20亿元。回购期限自公司董事会审议通过回购A股股份方案之日起不超过3个月。 6月4日晚间，国泰海通发布回购进展，截至5月31日，累计回购了3248.8万股，占总股本的0.18%，已支付总金额5.57亿元，上述回购进展符合既定回购方案。 同日，于今年5月6日启动回购的东方证券，也披露了回购进展，该券商原计划回购2.5亿元至5亿元，截至5月31日，已经回购了2.4亿元，即在一个月内的回购进展，已接近原回购计划的最低要求。 在国泰海通和东方证券之前，国金证券已经达成回购要求。今年4月8日，国金证券公告，拟回购不低于5000万元，不超过1亿元，回购期限自董事会审议通过回购方案之日起3个月内。 6月4日，国金证券披露，截至2025年5月31日，该公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份675.11万股，已支付的总金额为5573.38万元，国金证券称，此次回购股份符合法律法规的规定及公司回购股份方案。 也有券商尚未实施股份回购 对比之下，除了部分券商回购进展迅速，几乎达成回购方案的要求，也有一些券商回购进展缓慢，过去一两个月尚处于零回购状态。 6月4日，国投证券控股股东国投资本披露，该公司曾在4月9日通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司A股股份的议案》，同意公司以集中竞价交易方式回购公司发行的部分人民币普通股（A股），回购资金总额不低于2亿元，不超过4亿元。 截至5月31日，国投资本尚未实施股份回购。 中泰证券也在6月4日晚间披露进展，4月30日，该公司董事长提议回购方案，拟使用自有资金3亿元至5亿元，回购的股份将用于减少公司注册资本。截至2025年5月末，中泰证券暂未实施股份回购。 值得一提的是，中泰证券上述回购动作的实施期限是5月27日至8月26日，而国投资本回购实施期限是自方案发布之日起12个月内，因此两家上市公司仍然有时间奋起直追，积极推进回购动作。 方正证券首席经济学家燕翔曾对券商中国记者表示，在政策支持下，未来上市公司增持和回购规模有望持续提升。从中长期来看，上市公司增持回购不仅有助于改善投资者情绪、稳定市场预期和提振信心，还有利于推动市场定价更加注重公司内在价值和发展潜力、培育市场理性投资和价值投资理念。 此前，监管对于市场上上市公司回购动作曾作出提醒，监管要求上市公司诚实守信，杜绝忽悠式回购，因为这可能扰乱市场预期和损害投资者利益，因此也会加大对回购实践的事中和事后监管。 【2025-06-05】 前5月25家券商分20.76亿承销保荐费 华泰联合第一 【出处】中国经济网 中国经济网北京6月5日讯 （记者田云绯 关婧）2025年1-5月，上交所、深交所及北交所共有43家上市企业，其中主板15家企业上市，创业板有18家企业上市，科创板有6家企业上市，北交所有4家企业上市。 据本站iFinD数据统计，这43家上市企业合计募资总额为281.66亿元。天有为募资37.40亿元，为1-5月的募资王。开发科技、兴福电子分别募资11.69亿元、11.68亿元，分列募资额第二、三名。 1-5月，共有25家券商参与了新增上市企业的保荐承销工作，合计赚得承销保荐费用20.76亿元。 其中，华泰联合成为2025年1-5月券商承销保荐费用的第一名，合计赚得承销保荐费用25446.57万元。华泰联合保荐了威高血净、江顺科技、开发科技、胜科纳米、钧崴电子5家企业上市。 中信建投、国泰海通分别以20706.26万元、20299.83万元位列1-5月券商承销保荐费用排行第二、三名。中信建投保荐了天有为、宏海科技、星图测控3家企业上市；国泰海通保荐了首航新能、浙江华业、浙江华远、常友科技、毓恬冠佳5家企业上市，与华英证券、天风证券担任了兴福电子的联合主承销商。 中信证券、申万宏源分别以17918.26万元、17130.57万元跻身1-5月券商承销保荐费用排行第四、第五名。中信证券保荐了汉邦科技、江南新材、思看科技、赛分科技4家企业上市，与广发证券担任了宏工科技的联合主承销商，与长江证券担任了中国瑞林的联合主承销商；申万宏源保荐了泽润新能、天工股份、弘景光电、惠通科技4家企业上市，与中泰证券担任了海博思创的联合主承销商。 前五名券商合计赚得承销保荐费10.15亿元，占1-5月保荐承销费用总额的48.89%。 东兴证券、中金公司、华安证券、天风证券、东方证券分别位列1-5月券商承销保荐费用排行第六名到第十名，承销保荐费用分别为11635.32万元、9292.80万元、8408.35万元、7419.25万元、6586.74万元。 东兴证券保荐了永杰新材、富岭股份2家企业上市；中金公司保荐了汉朔科技1家企业上市；华安证券保荐了恒鑫生活1家企业上市；天风证券保荐了众捷汽车1家企业上市，与华英证券、国泰海通担任兴福电子上市的联席主承销商；东方证券保荐了泰鸿万立1家企业上市。券商名称保荐企业个数（2家联合保荐认定0.5个，3家联合保荐认定0.3个）承销与保荐费（万元）华泰联合证券有限责任公司525446.57中信建投证券股份有限公司320706.26国泰海通证券股份有限公司5.320299.83中信证券股份有限公司517918.26申万宏源证券承销保荐有限责任公司4.517130.57东兴证券股份有限公司211635.32中国国际金融股份有限公司19292.80华安证券股份有限公司18408.35天风证券股份有限公司1.37419.25东方证券股份有限公司16586.74民生证券股份有限公司16500.00申港证券股份有限公司15888.63中银国际证券股份有限公司15660.03广发证券股份有限公司1.55074.42国信证券股份有限公司14841.51国元证券股份有限公司14597.17招商证券股份有限公司14480.00国金证券股份有限公司13840.00光大证券股份有限公司13789.63平安证券股份有限公司13475.36中泰证券股份有限公司0.53323.61国投证券股份有限公司13015.00中国银河证券股份有限公司12978.10华英证券有限责任公司0.32735.85长江证券承销保荐有限公司0.52556.61合计43207599.86 数据来源：本站iFinD 【2025-06-04】 中泰证券：公司暂未实施股份回购 【出处】证券日报网 证券日报网讯 6月4日晚间，中泰证券发布公告称，截至2025年5月末，公司暂未实施股份回购。 【2025-06-04】 中泰证券：6月3日获融资买入654.11万元，占当日流入资金比例为7.38% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券6月3日获融资买入654.11万元，占当日买入金额的7.38%，当前融资余额12.73亿元，占流通市值的5.19%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-036541141.0016577236.001272858394.002025-05-305714349.0013609137.001282894489.002025-05-299547262.0012609557.001290789277.002025-05-284841445.0010587219.001293851572.002025-05-275297733.007140771.001299597346.00融券方面，中泰证券6月3日融券偿还0股，融券卖出1.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额6.23万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额52.75万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-0362317.000.00527535.002025-05-3026187.00115710.00459186.002025-05-290.0017690.00549610.002025-05-2841883.0061307.00564510.002025-05-2761610.001220.00586820.00综上，中泰证券当前两融余额12.73亿元，较昨日下滑0.78%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-03中泰证券-9967746.001273385929.002025-05-30中泰证券-7985212.001283353675.002025-05-29中泰证券-3077195.001291338887.002025-05-28中泰证券-5768084.001294416082.002025-05-27中泰证券-1780922.001300184166.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-06-02】 券商经纪业务违规频发！监管出手 【出处】证券时报网 券商经纪业务违规现象频发。 今年以来，A股市场交投活跃度显著提升，投资情绪愈发浓厚。然而，部分证券公司分支机构及相关从业人员为抢占市场份额、开拓业务，屡屡触碰监管“红线”，违规现象频发，引发市场广泛关注。 根据券商中国记者梳理，近日多家券商分支机构或从业人员因向非营销人员下达营销任务；委托他人招揽客户；违规承诺收益等问题而被地方证监局处罚。 有券商营业部人士分析认为，上述现象屡禁不止的原因是多方面的。一方面，随着市场回暖，今年各券商分支机构考核任务比往年加重，从业人员为完成业绩指标，拓客心切也存在侥幸心理，容易突破合规底线；另一方面，部分券商分支机构内部的合规管理与内控机制存在漏洞，未能对业务开展形成有效监督和约束。 有营业部违规揽客受罚 近日，浙江证监局接连对两家券商营业部作出行政处罚，上述两家营业部均存在为拓展业务而违规操作的共性问题。 具体来看，华西证券义乌商城大道证券营业部存在从业人员违规委托证券经纪人以外的个人进行投资者招揽活动的行为。 根据《证券经纪业务管理办法》，证券公司及其从业人员从事证券经纪业务营销活动，不得违规委托证券经纪人以外的个人或者机构进行投资者招揽、服务活动。 对此，浙江证监局对该营业部采取出具警示函的行政监督管理措施，要求采取有效措施做好整改工作，并对相关责任人员进行追责问责。浙江证监局表示，营业部要进一步加强合规管理，提升员工合规意识。 上述营业部的负责人因负有责任，被浙江证监局要求责令改正，认真查找和深入整改问题，进一步加强人员管理。值得注意的是，华西证券浙江分公司负责人因所辖证券营业部合规运营存在不足，被浙江证监局出具警示函，监管要求其加强对所辖营业部的合规管理，切实提升合规检查效能。 另一券商营业部也存在违规营销工作的情况。据浙江证监局发现，光大证券丽水灯塔街证券营业部向非营销人员下达营销任务。此外该营业部还存在费用管理不规范及不相容岗位部分职责未有效分离等问题，反映出营业部内部控制不完善、合规管理不到位。浙江证监局采取出具警示函的行政监督管理措施，要求营业部采取有效措施完善内部控制，加强合规管理，杜绝此类违规事项再次发生。 光大证券上述营业部负责人负有直接责任，也被出具警示函。浙江证监局表示，要健全营业部内部控制机制，加强人员管理。 从业人员合规意识淡? 〖钦咦⒁獾剑衲?月多地证监局对券商分支机构从业人员或经纪人开出罚单，据监管调查发现，部分从业人员规则意识淡薄、自律性缺失，从违规类型来看，涵盖“无证上岗”、违规承诺收益、代客操作等多个方面。 浙江证监局近日发现，国信证券浙江分公司一名从业人员在产品销售及后续服务过程中存在未勤勉尽责和误导性陈述等相关行为。海南证监局也在近日公告称，中泰证券海南分公司的一名从业人员存在委托他人招揽客户、违规操作客户证券账户、对客户证券买卖损益作出承诺的行为。广东证监局表示，一名从业人员在粤开证券珠海兴业路证券营业部从业期间，存在向客户推荐期货账户操盘手并违规承诺收益的行为。 福建证监局在中旬公告称，华鑫证券泉州分公司有从业人员存在两项违规事项：一是未取得期货从业资格但开展了期货业务活动；二是借用他人证券账户买卖股票。深圳证监局5月初指出，一名从业人员在国投证券从业期间，不仅存在从事公募基金销售业务过程中向投资者违规承诺收益，还为客户在公司外部平台进行场外个股期权交易参与提供个别询价、转发报价信息等情形。 此外，江西证监局也在近期注意到，有从业人员在中银证券赣州新赣州大道证券营业部担任经纪人期间，超出公司授权的执业范围，向他人推介非中银证券提供的投资信息及发行或代销的金融产品信息。 监管部门接连出手处罚，彰显了维护市场秩序、保护投资者的决心。但值得深思的是，上述乱象屡禁不止，反映出部分券商合规管理流于形式，对从业人员的培训与监督不到位。 【2025-05-31】 中泰证券60亿元定增方案获上交所受理 控股股东拟认购不超21.66亿元 【出处】长江商报 长江商报奔腾新闻记者 徐佳 推进已近两年，中泰证券（600918.SH）的定增终于有了新进展。 5月28日晚间，中泰证券公告称，上交所依据相关规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。公司本次向特定对象发行A股股票事项尚需经上交所审核通过并报中国证监会同意注册后方可实施。 长江商报奔腾新闻记者注意到，这是中泰证券自2020年上市后推出的首笔股权再融资方案。早在2023年6月末，中泰证券就推出定增预案，募资规模为60亿元。三个月后，公司修订定增方案，在募资规模不变的基础上，细化了募资投向。 然而，此后的一年多时间内，A股市场融资阶段性收紧，上市券商再融资节奏也明显趋缓，中泰证券定增一直未有实质进展。 直至近期，已有三家上市券商定增项目有了新动态。除了中泰证券之外，同样在5月份，上交所还正式受理了南京证券的50亿定增申请，天风证券40亿定增申请也获得上交所审核通过。 根据中泰证券本次披露的定增申报稿，公司拟向包括控股股东枣矿集团在内的不超过35名特定对象非公开发行股票数量不超过20.91亿股，募集资金总额不超过60亿元。其中，枣矿集团认购数量为本次发行股票数量的36.09%，即按照本次发行前枣矿集团及其一致行动人持有公司的股份比例进行同比例认购，且认购金额不超过21.66亿元（含）。 目前，枣矿集团直接持有中泰证券32.62%股权，为公司控股股东，并与其一致行动人新矿集团合计持有公司36.09%股权，山东省国资委为公司实际控制人。本次发行完成后，枣矿集团仍为公司的控股股东，山东省国资委仍为公司的实际控制人。 而在募资投向上，中泰证券本次募集资金在扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，具体为，15亿元用于信息技术及合规风控投入，10亿元用于另类投资业务，10亿元用于做市业务，5亿元用于购买国债、地方政府债、企业债等证券，5亿元用于财富管理业务，15亿元用于偿还债务及补充其他营运资金。 需要注意的是，2024年，中泰证券实现营业收入108.91亿元，同比减少14.66%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）9.37亿元，同比减少47.92%。 数据显示，2024年，A股49家上市券商中，中泰证券的净利润增速排在倒数第三，仅高于华创云信、天风证券。 2025年一季度，中泰证券实现营业收入25.45亿元，同比增长0.23%；净利润3.7亿元，同比增长11.61%。 【2025-05-31】 中泰证券：5月30日获融资买入571.43万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中泰证券5月30日获融资买入571.43万元，占当日买入金额的12.51%，当前融资余额12.83亿元，占流通市值的5.30%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-305714349.0013609137.001282894489.002025-05-299547262.0012609557.001290789277.002025-05-284841445.0010587219.001293851572.002025-05-275297733.007140771.001299597346.002025-05-268289997.0010486911.001301440384.00融券方面，中泰证券5月30日融券偿还1.90万股，融券卖出4300股，按当日收盘价计算，卖出金额2.62万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额45.92万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-3026187.00115710.00459186.002025-05-290.0017690.00549610.002025-05-2841883.0061307.00564510.002025-05-2761610.001220.00586820.002025-05-2647424.000.00524704.00综上，中泰证券当前两融余额12.83亿元，较昨日下滑0.62%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-30中泰证券-7985212.001283353675.002025-05-29中泰证券-3077195.001291338887.002025-05-28中泰证券-5768084.001294416082.002025-05-27中泰证券-1780922.001300184166.002025-05-26中泰证券-2148705.001301965088.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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