☆公司报道☆ ◇600891 秋林集团 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-21】
房产遭贱卖 秋林集团(600891)指控前董事长违规操作
自从秋林集团（600891.SH）于今年4月份收到一纸法院传票，要求公司履行前
董事长签订的一份转让公司一处优质房产的合同，公司就走上了漫漫上诉路。
前日，秋林集团证券部门人士向《证券日报》记者称，如同日前公告内容中提
到的，公司对于上述房产转让的事情毫不知情，是前董事长私自所为。此人士表示
，公司已经委托律师于10月11日提出上诉。
对于秋林集团能否上诉成功，记者咨询了北京市华堂律师事务所杨兆全律师，
他认为秋林集团想要翻案，关键之处就是如何证明秋林集团原董事长蒋贤云签署的
合同是无效的。
秋林集团与法院顶牛
资产转让谁说了算？
秋林集团于2011年4月14日收到黑龙江省哈尔滨市南岗区人民法院《传票》、
《起诉状》及区法院《民事裁定书》。内容显示，原告黑龙江博瑞商业发展有限公
司（以下简称：博瑞商业）状告秋林集团董事长蒋贤云与哈尔滨秋林大厦有限公司
董事长韩先勇，应该协助原告办理哈尔滨市南岗区东大直街320号房屋的房屋所有
权证与土地使用权证。
对此，秋林集团于11日给予公开回应称，经查，上述资产转让未经公司董事会
、股东大会审议、批准，董事会和股东大会未对任何人就上述资产转让事宜予以授
权，也没有授权蒋贤云签署上述协议，故公司没有对上述协议做过任何信息披露。
公司无存档的上述《资产收购框架协议》文本，该协议系从法院复印回来的。
秋林集团还表示，该协议复印件显示，签署人是蒋贤云（时任公司董事长），
无法确定是否加盖公章。
秋林集团证券部门人士向《证券日报》记者谈到："公司对上述的资产收购并
不知情。一切都以公告内容为准。"
根据中国证券监督管理委员会《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，该
《房地产买卖协议》涉及重大资产出售，属上市公司重大资产重组内容，需进入重
大资产重组程序，公司董事会、股东大会审议通过、相关中介机构参加并报中国证
券监督管理委员会批准后方可实施。
对于秋林集团的说法，黑龙江省哈尔滨市南岗区人民法院给予了否定，其下达
的《民事判决书》内容称：因为秋林集团公司属于股份有限公司，受《中华人民共
和国公司法》的调整。双方的合同不违反该法律的强制性规定，另外，秋林集团公
司章程中对资产转让需经股东会议通过未作规定。因此被告的该抗辩主张不成立。
此外原告单位原法定代表人于2010 年7 月29 日出具的承诺书，并未改变双方房地
产买卖协议中关于被告负责完成买卖房地产过户手续的约定。被告该抗辩主张也不
成立。
对于法院的判决秋林集团并不服气，公司证券部相关人士向记者透露，公司已
经委托律师于11日提交了上诉。由于公司是委托律师办理，因此公司对上诉的具体
情况还不太了解，但上述公司证券部门人士向记者表示，如果有新的进展，公司会
及时公告。
《公司章程》限定权限
董事长签名无效？
资料显示，2007年9月11日，汉帛（中国）有限公司（原告博瑞商业的母公司
）与秋林股份签订《资产收购框架协议》，约定汉帛（中国）有限公司整体购买哈
尔滨市南岗区东大直街320号房产及土地使用权，用于商业经营。同时约定汉帛（
中国）有限公司可以指定黑龙江汉帛投资有限公司（原告原名黑龙江汉帛投资有限
公司，后更名为黑龙江博瑞商业发展有限公司）受让上述房地产。
2008年12月6日，博瑞商业与秋林股份签订了哈尔滨市南岗区东大直街320号房
地产的买卖协议，购买哈尔滨市南岗区东大直街320号房产及土地使用权，用于商
业经营。
区法院表示，按照原告与二被告签订的房地产买卖协议的约定，二被告现应为
原告办理更名过户手续，原告的诉讼请求，本院应予支持。原告与二被告签订的合
同为双务合同，故过户后原告也应按协议约定将剩余购房款125,581,740元给付被
告秋林集团公司，将剩余购房款76,256,140 元给付被告秋林大厦公司。
"一般来说，公司的董事长也是公司的法人代表，其签名是有效的。对于此次
提到的收购合同来看，只要公司章程里没有限定董事长的相关权限，那么，董事长
签订的合同就是有效的。"
秋林集团为了证明蒋贤云的签名无效，将2006年6月修改后的《公司章程》提
了出来。据修改后的公司章程记载：第一百一十条，董事会确定对外投资、收购出
售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易、核销和计提资产减值准
备的权限及审查决策的程序：一是，对外投资、收购出售资产、资产抵押、委托理
财、核销和计提资产减值准备涉及（投资运用）金额在5,000 万元以内，且占公司
最近一期经审计总资产的百分之十以内的，经董事会批准；二是，关联交易金额在
3,000 万元以内，且占公司最近一期经审计净资产的百分之五以内的，经董事会批
准。超过以上标准的，经股东大会批准。
据了解，在博瑞商业与秋林股份签订的协议中约定，秋林股份将位于哈尔滨市
南岗区东大直街320号，建筑面积为40553.17平方米的房屋产权及其项下的土地使
用权以及附属设施、设备一并转让给原告，转让价款为30820.40万元。
很明显，这笔转让款金额已经超出了《公司章程》中所定的标准，应该经股东
大会批准。杨兆全律师向记者分析道："如果公司的《公司章程》如上述所讲的话
，那么，秋林集团原董事长蒋贤云签署的这项合同是无效的。"
可让人困惑的是，在区法院的《民事判决书》中明确的写明了秋林集团公司章
程中对资产转让需经股东会议通过未作规定。因此被告的该抗辩主张不成立。如果
这样的话，上诉的关键问题就集中在了秋林集团的公司章程到底是如何规定的。
对此，杨兆全律师表示，如果秋林集团公布的公司章程是合法的话，那么，不
能完全排除区法院有错误决定的情况出现。
股价直线下降
原董事长该为股东负责？
据杨兆全律师解释："如果秋林集团公布的公司章程是合法的话，那么，秋林
集团原董事长蒋贤云签订上述合同就是不合法的了。"
有知情人士称，上述合同是公司原董事长蒋贤云签订的，公司个别高管参与了
此事。据秋林集团证券部门人士透露，其中的个别高管指的是当时担任公司副总裁
职务的赵立强。
杨兆全律师向记者分析道："如果在蒋贤云签署的合同是有害于公司利益的情
况下，其恐怕要承担一定的责任。从民事上来看，蒋贤云的作法代表其在职务上有
过错，而从刑事上来看，如果有证据表明蒋贤云在签订合同过程中有收好处的话，
那么，公司可以另行起诉。"
此前就有媒体报道称，秋林大厦和秋林商厦地处哈尔滨最繁华的南岗区秋林商
圈内，附近是香港新世界百货、松雷、远大、人和商业街等优质企业。在2008年，
这一带的二手住宅价格每平方米就已经过万，而商业地产的价格则应该在3万元/平
方米以上。对公司以如此低的价格交易这笔房产，该人士表示不可理解。
从上述资料可见，这笔房产的转让将对上市公司产生不利影响，而这种影响对
公司的中小股东来说也要承担一定的责任。
从公司的不知情可以看出，公司的信披也有问题。"公司有不及时披露的情况
，是构成虚假陈述的"，杨兆全律师如此说道。
事实上，2007年12月秋林集团就曾因信息披露违规而被上海证券交易所的公开
谴责；2008年和2009年，公司分别与哈尔滨宏泰建筑装饰有限公司和江苏华泰装饰
工程有限公司签订《建设工程施工合同》，但两次重大装饰装修合同并未履行审议
程序，且未及时做出信息披露。
杨兆全律师表示，如果公司的股价因此案件造成下跌，那么有损失的中小股东
可以对此进行诉讼。"不管是公司原董事长蒋贤云还是公司都该为此事负责。"截止
10月20日，秋林集团股价遭到接连的打压，从9月22日开始连续下跌，公司股价也
从当日的14.35元/股至今下降到10.21元/股。
【出处】证券日报【作者】
【2011-10-19】
秋林集团(600891)曝离奇资产转让协议 董事长卖房公司不知情
日前，秋林集团（600891）发布一纸法院诉讼判决公告，哈尔滨市南岗区中级
人民法院就哈尔滨瑞博商务发展有限公司诉秋林集团和秋林大厦关于南岗区东大直
街320号（秋林商厦和秋林大厦）的房产事宜作出判决。法院认为，原告购买秋林
集团房产的协议，是双方真实意思的表示，内容合法有效，双方应按协议约定履行
。
然而，秋林集团却称，对相关的房产转让事宜并不知情，也没有收到相关的房
产转让款项。如果执行现有判决，秋林集团将财物两空，蒙受巨大损失。
重重迷雾深藏玄机
按照原告的陈述，早在2007年9月11日，汉帛（中国）有限公司与秋林集团就
收购本案所涉房产签订了《资产收购框架协议》，并在2008年6月11日将本案所涉
房产的相关手续、设备等向瑞博商务进行了交接。2008年12月6日双方还正式签订
了《房地产买卖协议》，收购方也按照协议支付了相关的收购款项。但秋林集团声
称，上述资产转让未经公司董事会、股东大会审议批准，董事会和股东大会未对任
何人就上述资产转让事宜予以授权，没有授权时任董事长蒋贤云签署上述协议，也
未对上述协议做过任何信息披露。
据知情人透露，上述合同是公司原董事长蒋贤云签订的，公司个别高管参与了
此事。根据中国证监会《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，该《房地产买
卖协议》涉及重大资产出售，属上市公司重大资产重组内容，需进入重大资产重组
程序，由公司董事会、股东大会审议通过、相关中介机构参加并报中国证监员会批
准后方可实施。但是，按照秋林集团的说法，前董事长蒋贤云与瑞博商务签署的相
关协议，已超越其管理权限。
按照上述房地产买卖协议，所涉房产总面积73122.37平方米，交易总额53500
万元，平均成交价格7316.5元/平方米。
在采访中，有关人士告诉记者，秋林大厦和秋林商厦地处哈尔滨最繁华的南岗
区秋林商圈内，附近是香港新世界百货、松雷、远大、人和商业街等优质企业。在
2008年，这一代的二手住宅价格每平方米就已经过万，而商业地产的价格则应该在
3万元/平方米以上。对公司以如此低的价格交易这笔房产，该人士表示不可理解。
自相矛盾的是，2010年7月1日，秋林集团还在汉帛（中国）投资公司的授意下
，将本案所涉房产的地下二层到七层以每平方米不足900元的价格租赁给了哈尔滨
美达商业服务管理有限公司，租赁期三年。
暴露公司不良治理
实际上，在秋林集团，违反公司基本治理准则的事时有发生。据了解，2007年
12月，因信息披露违规问题，该公司及董事蒋贤云就曾遭受过上海证券交易所的公
开谴责；2008年和2009年，公司分别与哈尔滨宏泰建筑装饰有限公司和江苏华泰装
饰工程有限公司签订《建设工程施工合同》，但两次重大装饰装修合同并未履行审
议程序，且未及时做出信息披露。
2010年4月27日，公司董事会审议通过“关于聘任蒋长钢先生为执行总裁的议
案”，但在未授权的情况下，蒋长钢在2009年6月即开始履行总裁财务审批职责，
并于2009年6月18日开始主持总裁办公会；2010年8月，中国证监会黑龙江监管局在
该公司进行现场检查中发现，公司董事、总裁吴敏一以及董事林庆灯自2008年以来
，从未亲自出席现场会议。此外，公司在财务管理和会计核算方面也存在诸多问题
。
据知情人透露，自奔马实业入主秋林集团以来，很多事情的运作都不透明。董
事会很少开，即使开，也有一些董事迟迟不参加现场会议，导致董事会形同虚设。
公司的经营运作往往表现为“个别人说了算”，灵活但不讲规则。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-08-31】
ST秋林(600891)9月1日起"摘帽"
ST秋林今日披露，关于撤销股票交易其他特别处理的申请已经被上交所审核批
准，公司股票8月31日继续停牌一天， 9月1日公司股票复牌，股票简称由“ST秋林
”变更为“秋林集团”，股票代码不变，公司股票报价的日涨跌幅限制由5%恢复为
10%。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-18】
ST秋林(600891)因重要事项未公告 今起停牌
ST秋林因重要事项未公告，自8月18日起连续停牌。
【出处】上交所【作者】
【2011-05-06】
颐和黄金临时提议ST秋林(600891)董事会换届
ST秋林今日公告，5月5日，公司董事会收到黑龙江奔马投资与颐和黄金5月4日
提出的对公司2010年度股东大会的临时提案，就董事会换届推荐9名董事以及独立
董事候选人，颐和黄金实际控制人平贵杰携众高管有望进入新一届董事会。
作为新的控制方，颐和黄金方面表示，鉴于公司第六届董事会任期已近届满，
但公司第六届董事会第十六会议决议公告及召开2010年度股东大会通知中均无董事
会换届及候选人内容。按照相关规定，为保障股东权益、规范公司运作、促进企业
发展，特提出ST秋林第七届董事会董事候选人临时提案。根据该提案，颐和黄金推
荐了9名董事以及独立董事候选人，其中包括颐和黄金董事长平贵杰、洛阳颐和今
世福黄金制品公司董事长刘宏强；同时，本届董事会董事张云琦、蒋贤云等人继续
被提名推荐。
【出处】上海证券报【作者】宋元东
【2011-04-21】
ST秋林(600891)疑似欺骗 重组告吹
与前述上市公司的作为相比，ST秋林（600891）大股东的承诺在某种程度更是
一种欺骗。
ST秋林(600891)2月11日公告，由于重组方颐和黄金拟注入的资产涉及主体较
多，目前未完成其资产的整理工作，此次重大资产重组的条件尚不成熟，因此颐和
黄金决定终止与公司的重大资产重组，并函告了公司，公司决定取消此次重组事项
，并承诺自公告刊登之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。
作为公司股改承诺的重要部分，颐和黄金在2010年特别承诺，将在股改实施完
成之日起12个月内向上市公司整体注入优质黄金珠宝资产。若未如期注入，颐和黄
金将向公司追送现金2000万元。
正是在如此诱人的承诺下，ST秋林2010年12月15日召开临时股东大会表决股改
方案，顺利通过，同意股改方案的股份占参加股东大会有表决权股份总数的98.93%
。
2010年11月26日，ST秋林披露股改说明书，股改方案包括资产对价和资本公积
转增股本。具体方案为：奔马投资控股股东颐和黄金将黄金存货资产约2.66亿和82
00万元现金捐赠上市公司，用于支付股改对价。全体非流通股股东按每10股送2.2
股比例向颐和黄金送股，共计2511.19万股。同时，公司用资本公积金8200万元中
的6470.9667万元，向流通股股东转增股本，每10股转增5股；以1725.5144万元向
潜在第一大股东奔马投资定向转增1725.5144万股。
2011年1月15日，ST秋林公告，公司已于1月8日收到颐和黄金制品有限公司捐
赠的重量为887.83公斤、评估价值为2.67亿元的黄金资产；于1月12日收到8200万
元人民币现金资产。根据中磊会计师事务所出具的《哈尔滨秋林集团股份有限公司
资本公积金项审计报告》核定，公司由此增加资本公积金3.48亿元。
2011年2月22日，ST秋林的股改方案实施，通过转增和转让，颐和黄金直接、
间接持有ST秋林9004.78万股股份，占总股本的27.66%，成为公司实际控制人。
但在股改方案通过后不到2个月时间内，ST秋林重组方颐和黄金就迫不及待地
宣布，因黄金资产主体多元，无法完成整体黄金资产注入承诺。尽管颐和黄金面临
1年后无法兑现承诺将向上市公司追送现金2000万元的义务，但这显然不足以与掌
控一家上市公司获得的好处相提并论。
比如，股改方案公布后，ST秋林在2010年11月29日起的连续5个交易日开盘就
封死涨停。此外，颐和黄金在获得ST秋林股权后，很快就将其手中所持的2200万股
于3月28日质押给了天津农商行。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-04-18】
营业利润仅为净利七分之一 ST秋林(600891)大赚1.4亿关键靠"债"
如果没有偿还债务，则归属于上市公司股东的净利润将大打折扣。这看起来是
个悖论，但ST秋林（600891.SH）4月16日披露的2010年报却显示，受益于本期偿还
高士通借款本金及利息使债务重组收益增加，公司归属于上市公司的净利润因此实
现约1.4亿元。
和解增加营业外收入1.5亿
年报披露，报告期内，公司实现营业收入约2.7亿元，较上年同期增长28.08%
，但利润总额却约为1.7亿元，较上年暴涨15579.91%；归属于上市公司股东的净利
润约为1.4亿元，较上年同期大涨2776.23%。扣除非经常性损益后，此数字约为161
6万元，增长259.46%。基本每股收益0.58元/股，较上年增长2800%。公司年度不分
配红利，也不进行资本公积金转增股本。
分析得知，之所以账面会有如此规模的利润增长，主要受益于报告期内营业外
收入约为1.5亿元，比上年增加约1.49亿元，增长28774.87%。年报解释，此项收入
主要是因本期偿还高士通借款本金及利息使债务重组收益增加。
利润表显示，报告期内营业利润约为1910万元，而营业外收入则约为1.5亿元
。准折之后，净利润约为1.4亿元。
1996年正式上市的ST秋林原本是国有性质企业，2004年5月20日，经国务院国
有资产监督管理委员会批复，黑龙江奔马实业集团有限公司受让原哈尔滨市人民政
府国有资产监督管理委员会所持本ST秋林约5991万股，成为公司第一大股东。
2005年，高士通从中国东方资产管理公司手中获得ST秋林公司债权，包括ST秋
林欠借款本金约1.93亿元，利息3800万元，截至2010年4月30日迟延履行金2453万
元，共计2.55亿元。历时五年，该部分债权仍未收回，高士通最终诉诸法院。
2010年，双方就债务达成和解协议，以现金方式分两次共支付高士通1.1亿元
。截止2010年12月31日，已按债务和解协议中规定的义务履行完毕，形成债务重组
收益约1.46亿元。
股改钉子户
自2004年奔马集团入主后，通过资产处置、债务重组使ST秋林实现盈利，当年
10月恢复上市交易，但随后的几年，公司不断有重组传闻，虽然传闻最终都不了了
之，但在重组的预期下，公司的股价一度大涨。
直到2010年9月30日，公司开始停牌讨论股改和重组事宜，但时至11月17日，
颐和黄金入主和股改方案才得以同步出炉。大股东黑龙江奔马实业集团与奔马投资
签署的股权转让协议，奔马集团拟将所持占公司总股本比例为24.5987%的5991.37
万股，以35948万元转让给奔马投资，折合6元/股。而奔马投资是重组方颐和黄金
制品有限公司（为该次收购专项新设的公司。颐和黄金、奔马集团、天津国开黄金
制品经营有限公司分别持有奔马投资70%、16%、14%的股份。
2011年2月22日，停牌近五个月的SST秋林发布公告，公司股改方案为流通股每
10股转增5股，股权登记日为2月25日，复牌日为3月1日。股票同时更名为"ST秋林"
。
按照股改实施方案，奔马投资的控股股东颐和黄金将黄金存货资产约26，641.
99万元和8200万元现金捐赠上市公司用于支付全体非流通股股东支付股改对价的成
本。全体非流通股股东将其持有的股份，按每10股送2.2股比例向颐和黄金定向送
股，共计24，844，446股，作为对颐和黄金代为支付股改对价成本的补偿。
虽然谋划良久之后，但此次股改最终还是无疾而终。2月11日，ST秋林公告称
，收到颐和黄金制品有限公司《关于终止重大资产重组工作的函》，表示由于拟注
入的资产涉及主体较多，目前未完成其资产的整理工作，本次重组取消。
【出处】证券日报【作者】桂小笋
【2011-03-02】
ST秋林(600891)股改复牌仅涨一成 套牢9亿资金
当"大股东完成变更"、"重组"以及"股改复牌"等一连串的敏感词语出现时，市
场将作何反应？当这些都集中于一家上市公司的话，市场又将作何反应？昨日，ST
秋林（600891）给出的答案是：上涨11.32%。
对于此前有人曾在网络上"吹风"邀请大家共同见证ST秋林重组的奇迹，昨日不
少网友在股吧中发帖指责其称"神马都是浮云"！
不过，《每日经济新闻》记者通过种种渠道已经了解到了ST秋林重组过程中的
诸多细节。
复牌当日套牢9亿资金
ST秋林昨日复牌后的市场表现只能算是平平，仅在复牌基准价基础上涨了11.3
2%。
昨日，因讨论股改重组停牌的ST秋林复牌。在全体非流通股股东向颐和黄金10
送2.2和全体流通股股东10转5之后，集合竞价锁定的开盘价为12.50元。但是，随
着大量买盘的持续涌入，最终的开盘价被迅速推高至13.51元。
然而，开盘前的火爆场面似乎成为悲剧的开始。开盘之后，ST秋林被市场资金
猛追猛打，涨幅一度接近30%，上摸14.69元。但随后出现剧烈大幅波动，盘中振幅
接近20%，早盘的冲高回落成为一个危险的陷阱。
据WIND统计，昨日ST秋林换手率高达37.11%，成交金额高达9.74亿元，其中有
多达9.02亿元的成交金额均发生在收盘价之上，相当于92.6%的当日进场资金账面
处于浮亏状态！
深交所交易公开信息显示，昨日买入、卖出前五名均为券商营业部席位，合计
买入金额6965.73万元，卖出金额7325.41万元，买卖合计14291.14万元，仅占全天
成交总金额的14.68%。
值得注意的是，除了复牌前完成了控股股东从奔马集团向奔马投资的更迭，公
司在重组方面并没有给出更多实质性内容，甚至在实际控制方颐和黄金拟对公司进
行增发注入资产事项被终止之后，市场推测其重组可能失败。
但是，在终止增发后，巨额市场资金趋之若鹜到底有什么玄机，被套的投资者
有没有翻身的机会呢？
颐和黄金仍在筹备注资
尽管颐和黄金一再承诺股改实施之日起12个月内整体注入优质资产，若未能兑
现承诺，则将追送2000万元现金，但不少投资者都对重组细节心存疑虑。
对此，《每日经济新闻》记者通过知情人士了解到，颐和黄金正在忙于资产注
入的前期准备工作。
实际上，此次复牌只是实施股改，但市场却普遍预期ST秋林重组失败，甚至有
人推测现任大股东颐和黄金可能在无法兑现注资承诺之后再次转手卖壳。
一位接近颐和黄金的知情人士在电话中向记者表示，"公告中已经说得很清楚
了，由于颐和黄金拟注入的资产涉及主体较多，目前未完成其资产的整理工作，本
次重大资产重组的条件尚不成熟。"
"涉及主体较多是什么意思呢？颐和黄金的200多家金店只集中在河北、河南，
和东北部分地区及深圳周围，没有覆盖到最富庶的华东地区，没有覆盖大西南的重
庆、成都，没有覆盖西北，包括山西，他们要在完成全国性网络布局之后做一次大
重组；而他们的金矿资源现在还在非洲、印度尼西亚，过户还没有做完，所以涉及
到的重组方非常之多。"他表示，颐和黄金一直都在积极准备注入资产。
同时，对于颐和黄金无法兑现注资承诺将可能再次转手卖壳的市场推测，上述
知情人士也予以否认。
他表示，"颐和黄金已经做出了48个月内不低于25元/股的减持承诺，4年内想
跑都跑不了。"
【出处】每日经济新闻【作者】张冬晴
【2011-02-11】
黄金梦断 SST秋林(600891)中止筹划重大资产重组
随着SST秋林（600891）一纸中止筹划重大资产重组的公告，有关这家尚未完
成股改的ST公司"点石成金"的重组故事，以及80后商人平贵杰如何间接控制SST秋
林的传奇也戛然告一段落。
SST秋林今日公告称，由于重组方颐和黄金拟注入的资产涉及主体较多，目前
未完成其资产的整理工作，此次重大资产重组的条件尚不成熟，因此颐和黄金决定
终止与公司的重大资产重组，并函告了公司，公司决定取消此次重组事项，并承诺
自公告刊登之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。公司此前于2011年1月12
日披露正在筹划重大资产重组事项，并承诺将于2011年2月11日之前召开董事会审
议并披露重组预案。更早前的2010年12月6日，公司因征集关于股改方案的临时股
东大会投票权，股票于当日起停牌一直至今。
此前， SST秋林原第一大股东黑龙江奔马实业集团有限公司持有的5991.37万
股股份(占SST秋林总股本的24.6%)已全部过户到黑龙江奔马投资有限公司(由颐和
黄金控股70%)名下，而颐和黄金本身也完成了股权转让与增资，80后商人平贵杰取
得了颐和黄金65.5%的控股权，并间接控制了SST秋林。至此，SST秋林股改的前期
工作已基本完成，只需实施定向送股和转增股本即可完成股改。
2010年11月26日，SST秋林披露股权分置改革说明书，颐和黄金将黄金存货资
产约2.66亿和8200万元现金捐赠上市公司，用于支付全体非流通股股东支付股改对
价的成本，且颐和黄金承诺将在股权分置改革方案实施完成之日起12个月内向上市
公司整体注入优质黄金珠宝资产。奔马投资与颐和黄金还承诺，自股改实施完成之
日起48个月内通过二级市场减持股份的减持价格不低于25元/股。而股改方案公布
后，SST秋林在2010年11月29日起的连续5个交易日开盘就封死涨停，停牌前的收盘
价为15.23元。
但此次股权转让被市场人士认为其中迷雾重重。资料显示，奔马投资设立于20
10年11月2日，注册资本金1亿元，其中颐和黄金持股70%，奔马集团持股16%，国开
黄金持股14%。 由于奔马投资的控股股东是颐和黄金，股份转让也就意味SST秋林
的实际控制人将变成颐和黄金。资料显示, 奔马投资成立于2010年11月2日，也就
是股改方案公告出来前的15天。很明显，这家公司只是用于持股的壳公司。而据媒
体报道，颐和黄金的实力并不出众。资料显示, 截至2009年年末，颐和黄金总资产
2.09亿元，净资产1.70亿元，主营业务收入3.17亿元，净利润4560万元。
此次重组失败，颐和黄金若在剩余的期限内无法完成资产整理，将付出更多代
价。根据SST秋林股权分置改革说明书中的特别承诺，若颐和黄金在此次股权分置
改革方案实施完成后12个月内未如期提出注入优质黄金珠宝设计等资产，颐和黄金
将在12个月到期日后的20个工作日内向上市公司追送现金2000万元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-01-15】
SST秋林(600891)获颐和黄金3.48亿资产
SST秋林今日公告，公司已于2011年1月8日收到颐和黄金制品有限公司捐赠的
重量为887.83公斤、评估价值为2.67亿元的黄金资产，于1月12日收到8200万元人
民币现金资产。根据中磊会计师事务所出具的《哈尔滨秋林集团股份有限公司资本
公积金项审计报告》核定，公司由此增加资本公积金3.48亿元。
根据SST秋林股权分置改革方案，颐和黄金需向SST秋林捐赠黄金存货资产约2.
67亿元和现金8200万元，用于支付全体非流通股股东股改对价。
【出处】上海证券报 【作者】徐明徽
【2011-01-06】
SST秋林(600891)股权转让事宜正在进行
SST秋林的股改方案在上月获得股东大会高票通过。公司今天公告股权转让事
项进展情况。
记者通过公告了解到，SST秋林重组方颐和黄金制品有限公司控制人平贵杰在
最后时刻“挺身而出”，从而在30岁实现控制一家上市公司的梦想。
2010年10月14日，停牌半个月的SST秋林公告，第一大股东黑龙江奔马实业集
团有限公司与颐和黄金制品有限公司就股权转让与股权分置改革方案等问题正在洽
谈，并拟与非流通股东进行沟通，具体方案尚未明确。11月17日，SST秋林宣布，1
1月11日黑龙江奔马实业集团有限公司与黑龙江奔马投资有限公司签署《股权转让
协议书》，奔马集团将所持公司5991.37万股（占公司总股本的24.5987%）转让给
奔马投资。转让完成后，奔马投资将成为公司第一大股东、相对控股股东。为推动
股改，持有奔马投资70%股权的颐和黄金将其拥有的黄金存货资产26600万元和现金
8200万元合计34800万元赠与SST秋林，用于支付股改对价。
今天披露的信息显示，颐和黄金与奔马集团启动股权转让及股改方案谈判之时
，颐和黄金的持股结构还是由天津中润占51%，平贵杰等三名自然人占49%，即平贵
杰并未控制颐和黄金。2010年11月8日，颐和黄金进行了一次股权转让与增资，之
后，天津中润、天津国开黄金和洛阳今世福分别持股65.5%、24.5%和10%，平贵杰
“隐身”。11月11日，颐和黄金再次进行股权变更，天津中润将其持有的颐和黄金
65.5%股份转让给平贵杰，出资额为13100万元。颐和黄金最近一次股权变更的时间
即2010年11月11日，与奔马集团和奔马投资签订股权转让协议是同一天。平贵杰在
最后时候通过控股颐和黄金而间接控制了SST秋林。
平贵杰出生于1980年8月， 对外经济贸易大学金融学院研究生班在读。2000年
开始经商，起步于高档烟酒批发经营，做过“娃哈哈”邯郸区总代理，后从事黄金
珠宝加工、销售。2009年12月，颐和黄金吸收合并北京和谐天下金银制品有限公司
，平贵杰任合并之后的颐和黄金董事长。
公告显示，奔马集团所持股份已于2010年12月21日解除质押，奔马集团与奔马
投资的股权转让事宜正在进行之中。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-12-16】
SST秋林(600891)股改方案高票通过
随着股改方案在股东大会上获高票通过，SST秋林--这家被"S"了多年的百年老
店终于将脱离股改"钉子户"的行列。
昨日，哈尔滨秋林集团股份有限公司2010年度第一次临时股东大会暨股权分置
改革相关股东会议如期召开，SST秋林资产重组暨股权改革方案经过参加表决的所
有股东的三分之二以上及流通股股东的三分之二以上通过。
作为重组方，颐和黄金在股东大会现场回答了参会股东提出的问题，包括注入
的黄金资产历史成本如何计价、是否会很快履行重组承诺等。
【出处】上海证券报【作者】张海英
【2010-12-07】
王吉舟博客提前夸耀"见证奇迹" SST秋林(600891)股改重组将超预期?
即将召开股东会议讨论股改等内容的SST秋林）（600891），昨日（12月6日）
起停牌。
不过，就在前一天晚些时候，颐和黄金的幕后大佬、颐和资本创始人王吉舟颇
为得意地通过其个人博客向外界"冒个泡"，大谈SST秋林上周复牌感想的同时还透
露了诸多有关SST秋林重组的细节。
但不知道什么缘故，昨日上午王吉舟的新浪博客中已经删除了上述文章，而我
的财讯网"企业家视角"栏目依然登载了署名王吉舟，发表于昨日19：51的上述博文
。
停牌最长不超过明年二月？
自从10月29日写下最后一篇文章《56：跳出第一层梦境》以来，王吉舟（自称
"王胖舟"）在其个人的新浪博客中和"胖粉们"玩起了"潜水"。但12月5日晚上7时许
，这位颐和资本创始人、资本市场大佬级人物突然"冒了个泡"。
12月5日晚上，《每日经济新闻》记者在王吉舟开设于新浪网的个人博客中发
现了一篇刚刚发表的文章《冒个泡》。
对于网络热议颐和黄金与SST秋林的"联姻"，王吉舟在文中不无幽默地回应道
："本胖的肉身重现股市江湖后，果然不出所料，先是被人骂成一陀（坨）牛屎，
后又被捧成一朵牡丹花，如今终于变成了一只插在牛屎上的牡丹花。"
值得注意的是，他还透露SST秋林"复牌与重组应该快得超过绝大部分人的想象
，而且重组停牌最长不会超过明年二月"。
他还进一步解释道，"这个做投行的都懂的，交易所规定重组一董（般）听（
停）牌时间就是一个月，任我等长袖善舞，也只有兔年之前复牌这一个选择，届时
，重组的所有秘密都将大白于天下。"
不过，就在几天前SST秋林的异动公告似乎把"王胖舟"的重要"内幕"完全否定
了。
12月2日，SST秋林公告称，"到目前为止并在可预见的三个月内不存在应披露
而未披露的重大信息，包括但不限于公司股权转让、非公开发行、债务重组、业务
重组、资产剥离或资产注入等重大事项。"
也就是说，至少明年3月2日之前公司不存在停牌重组。
【出处】每日经济新闻【作者】张冬晴
【2010-11-29】
停牌近两月今天复牌 SST秋林(600891)变身黄金类股
为令股改方案获全体股东认可，停牌近两月的SST秋林不但大幅提高了对全体
流通股股东的支付对价，还亮出颐和黄金注入优质资产的"底牌"，SST秋林明确全
体流通股股东每10股可获定向转增5股。公司股票将于今日复牌。
SST秋林的股改对价包括两部分：一是奔马投资的控股股东颐和黄金将黄金存
货资产约26600万元和8200万元现金捐赠给上市公司，SST秋林全体非流通股股东按
10送2.2股比例向颐和黄金定向送股25111856股；二是SST秋林以公积金向股改实施
股权登记日在册的全体流通股东每10股转增5股，同时以公积金向奔马投资转增172
55144股。转增后，SST秋林总股本将变为325528945股，流通股本变为194129001股
。
为充分保护流通股股东利益、维护公司股价稳定，奔马投资的控股股东颐和黄
金承诺，在股改实施完成之日起12个月内提出以包括但不限于定向增发在内的方式
向上市公司整体注入颐和黄金的优质黄金珠宝设计、生产、批发、零售业务，以保
证上市公司的持续发展和利润增长。否则将向上市公司追送现金2000万元。奔马投
资与颐和黄金还承诺，自股改实施完成之日起48个月内通过二级市场减持股份的减
持价格不低于25元/股。SST秋林于停牌前的收盘价为11.92元。较25元的价格还有
一倍以上的空间。
股改，往往伴随着资产重组等产业整合行为，复牌当日不设置涨跌幅限制下的
巨大涨幅更是赚足了市场的眼球。据WIND资讯统计，目前尚未完成股改的公司有19
家。其中，股东大会通过股改方案的有S*ST圣方、S*ST生化、S*ST鑫安、S*ST恒立
、S*ST万鸿、S*ST兰光、SST集琦、SST中纺等8家；董事会提出股改预案的有S*ST
天发、S*ST华塑、S前锋等。有分析师表示，相对而言，SST天海的股改预期最为强
烈。
【出处】中国资本证券网【作者】孙琪
【2010-11-26】
颐和黄金亮底牌 SST秋林(600891)提高对价"厚待"股东
为令股改方案获全体股东认可，SST秋林的控制方奔马投资和颐和黄金再三表
示慷慨。不但大幅提高了对全体流通股股东的支付对价，还亮出颐和黄金注入优质
资产的“底牌”。今日，SST秋林公布了调整后的股改方案，并明确全体流通股股
东每10股可获定向转增5股。公司股票将于11月29日复牌。
对于颐和黄金借壳SST秋林上市一事，坊间传闻不断。但颐和黄金方面却一度
“犹抱琵琶半遮面”。SST秋林于11月17日公布的《详式权益变动报告书》中提到
：“条件成熟时，利用资本运作手段，以秋林集团为运作平台，将颐和黄金的黄金
珠宝首饰设计、生产加工、批发及零售业务注入上市公司，使秋林集团迅速做大珠
宝黄金首饰业务规模和扩展经营地域，促进上市公司业务结构的快速调整。”但同
时又指出，“前该项计划还仅仅处于思路探讨阶段，是否可行具有不确定性；如果
可行，实施时候也具有不确定性。”
或是为确保股改方案获广大股东认可，在本次的调整中，颐和黄金借壳SST秋
林被作为非流通股股东的承诺事项，终成为黑纸白字。颐和黄金承诺将在本次股改
方案实施完成之日起12个月内向上市公司整体注入颐和黄金的优质黄金珠宝设计、
生产、批发、零售业务，以保证上市公司的持续发展和利润增长。若未能如期提出
注资方案，颐和黄金将在12个月到期日后的20个工作日内向上市公司追送现金2000
万。
同时，奔马投资与颐和黄金还承诺股改完成4年内二级市场减持价不低于25元/
股。若违反承诺卖出所持股票，卖出资金将全部划入公司账户，归公司全体股东所
有。目前，SST秋林于停牌前的收盘价为11.92元。较25元的价格还有一倍以上的空
间。
此外，本次股改的对价安排也作出了调整。除保留颐和黄金将黄金存货资产约
2.66亿元和8200万元现金捐赠上市公司用于支付全体非流通股股东支付股改对价的
成本，全体非流通股股东将其持有的股份，按每10股送2.2股比例向颐和黄金定向
送股之外，公司用资本公积金8200万中的6470.97万元向全体流通股股东每10股定
向转增5股股本，计转增6470.97万股。这要比原方案中的3882.58万股多出66.67%
。公司还将用资本公积金8200万中的1725.51万元向奔马投资每10股定向转增股本2
.88股，计转增1725.51万股。该笔定向转增股份直接计入奔马投资账户，转增完成
后，公司总股本变为3.26亿股。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2010-11-25】
SST秋林(600891)股改四大迷局
随着11月17日，SST秋林（600891.SH）股权分置方案的浮出水面，一只集"黄
金概念、零售门店网络概念、股改含权概念、类金融运作概念"的股票也将现世。
按其股改方案，全体非流通股股东先将其持有的股份，按每10股送2.2股比例
向颐和黄金定向送股，重组方奔马投资的控股股东颐和黄金将黄金存货资产约2660
0万元和8200万元现金捐赠上市公司用于支付全体非流通股股东支付股改对价的成
本。然后，以这部分资本公积直接向全体股民转增股份，每10股转赠3股。
一旦股改完成，颐和黄金可能将其金店网路借壳整体上市，到时秋林将从死水
一潭，变成上述热点四位一体的"黄金行业的国美苏宁"。
这一个转变背后，是谁在布局？这过程中暗藏了怎样的玄机与财技，预示着怎
样的未来？
股改面纱下的SST秋林迷雾重重。
此奔马非彼奔马
根据公告，秋林控股大股东"奔马集团"拟将其持有的全部股份转让给"奔马投
资"。从公司名称看，"奔马投资"似乎是"奔马集团"旗下公司，股权只是内部转让
，但事实上此"奔马"却非彼"奔马"。
资料显示，奔马投资设立于2010年11月2日，注册资本金1亿元，其中颐和黄金
持股70%，奔马集团持股16%，国开黄金持股14%。
由于奔马投资的控股股东是颐和黄金，股份转让也就意味SST秋林的实际控制
人将变成颐和黄金，而非和奔马投资有相似名称的"奔马集团"。
资料显示，奔马投资成立于2010年11月2日，也就是公告出来的前15天。很明
显，这家公司只是用于持股的壳公司，和奔马集团并无实际的业务关系。
既然是持股的壳公司，为何要用"奔马投资"名头来放烟雾弹？
有知情人士表示，"可能是颐和黄金直到公告日，仍然没有与奔马集团谈妥，
因此双方搞出了个"白马非马"般的公司名称。奔马集团在合资公司中保留16%的权
益，既可全程参与重组，也可保全颜面，取得老控制人一如既往在掌权的名声，以
此形成双方的暂时妥协。"
如事实真是如此，那么一旦SST秋林股改成功，复牌后二级市场股价必定应声
上涨，奔马集团持有的16%的奔马投资的权益，即可换得锁定全流通股股权接近100
0万股，身家自然也就水涨船高。
相反，一旦方案否决，奔马投资可以立即停止重组，摇身一变改弦更张，作为
奔马系的递延企业，颐和黄金可以和SST秋林继续卖壳。
"现在SST秋林无负债、无贷款，股改后可以卖个好价钱，到时颐和黄金与奔马
集团各走各路，都可赚得盆满钵满。"知情人士表示。
成，可以坐享重组成功的盛宴，败，可以继续和老股东和平共处，共同卖壳赚
回路费，可谓一举两得。
高层角力
尽管颐和黄金在前一着棋已和老股东达成共识，但双方高层还在关键时刻多次
角力。
2010年11月5日，秋林发布公告，11月4日临时股东大会将替换9名董事中的4名
。可奇怪的是，这么心急火燎安插进来的人似乎既不是颐和黄金的人，也不是奔马
投资的人。
资料显示，新近的两名董事王凯与田瑞金均在天津任职。王凯现任天津海尔斯
生物科技有限公司总经理，田瑞金现任天津新跃塑料软包装有限公司董事长。而颐
和黄金的注册地也在天津，这两个人有可能是"颐和系"的人。
果不其然。4天后，SST秋林决定取消召开2010年度第一次临时股东大会的通知
，重新提出董事会候选人人眩原因是"董事候选人王凯、田瑞金来自与公司第一大
股东黑龙江奔马实业有限公司正在洽谈中的股权转让受让方存在关联关系。"
此前在《关于规范上市公司实际控制权转移行为有关问题的通知》中有规定，
"在过渡期间，收购人原则上不得通过控股股东提议改选上市公司董事会"。
出身资本市场的颐和黄金理应对此心知肚明，那又为何明知故犯，火线安排自
己的人进入董事会预选名单？
"当时颐和黄金与奔马集团的谈判濒临破裂。所以颐和黄金才公然提名自己委
派的合资公司的董事长进入上市公司董事会，毕竟就算颐和黄金不重组了，卖壳这
条路也是走得通的。"知情人表示。
4天后的11月10日，上市公司再次公告，撤回更换董事提议，继续保留原董事
会构成。
由此看来双方的斗争，再次以妥协告终。
围魏救赵
至此，SST秋林的股改启动只剩最后一个关卡了。股改方案必须由2/3以上的非
流通股东一致同意方可启动。
SST秋林股权分散，大股东只占总股本24.6%的比例。SST秋林是原哈尔滨商委
系统的上市百货公司，当初为了凑齐出发起人的数字和均分原始股，有很多上游供
货商也入股。那些小法人股人数众多，且分散在全国各地，其中一些非流通股股东
甚至已经人去楼空。让他们同意向流通股东送股，可能性很低。也正因为如此，秋
林股改一拖再拖，成为钉子户。
【出处】21世纪经济报【作者】
【2010-11-19】
SST秋林(600891)股改方案刚出炉 深康佳八折甩卖惹五大质疑
作为SST秋林（600891）的原始股东，深康佳A（000016）陪伴其熬过了14个春
秋。就在SST秋林刚推出股改方案，幸福正向深康佳A招手之际，深康佳A却出人意
料地打折转让了其所持有的SST秋林绝大部分股份，让市场人士惊诧不已。虽然深
康佳A给出了两大解释，但其说法疑点重重，难以令人信服。
秋林股改康佳出走
11月17日，SST秋林在停牌半个月后公布了股改方案。公司大股东奔马集团拟
将所持公司5991.37万股股份，占总股本的比例为24.5987%，转让给奔马投资，后
者成为公司第一大股东。与此同时，公司全体非流通股股东将其持有的股份，按每
10股送2.2股比例向颐和黄金定向送股，共计2511.19万股。颐和黄金以黄金存货资
产和8200万元现金合计共3.48亿元赠予SST秋林，用于支付股改对价的成本，实施
用资本公积金向全体流通股股东定向转增3882.58万股。
显然，股改对于SST秋林来说是一个重大利好。目前SST秋林已经停牌，投资者
无法操作。但由于深康佳A是SST秋林第三大股东，不少股民在股吧中高呼"买不到
秋林买康佳"，但谁也没料到，事情却突然发生了180度的大转弯。
昨日（11月18日）晚间，深康佳A发布公告称，公司在11月17日与北京宝鼎生
物科技有限公司（以下简称宝鼎生物）签署了《股份转让协议》，拟将公司持有的
SST秋林845万股（占总股本3.47%）转让给宝鼎生物，每股转让价为9.89元，股权
转让总额为8357.05万元。宝鼎生物承诺在受让股份后将履行在SST秋林股权分置改
革中应承担的义务。
五大疑问
深康佳A突然转让SST秋林的股份，显然大出市场意料。对此，深康佳A给出的
解释有两点，一是尽快收回投资成本；二是推进SST秋林股改工作顺利完成。然而
，上述说法疑点重重。
首先，深康佳A此时转让股份可谓"心急火燎"，公司签署转让协议的时间是11
月17日，恰好就是SST秋林公布股改方案的日子。转让价格9.89元/股，是现价11.9
2元/股的约80%。根据深康佳A三季报，公司货币资金多达27亿元，转让股份显然不
是因为缺钱。
其次，如果公司为了"尽快收回投资成本"，为何早不卖晚不卖，非要等到股改
方案出炉后才卖。早在SST秋林上市之时，深康佳A就位列其股东名册中，深康佳A
完全可以通过协议转让的方式出售SST秋林，为何还要苦等14年不卖，这岂是"收回
投资成本"一句话能够解释的？
再者，深康佳A此次出让的是SST秋林845万股，公司还持有95万股。既然要"收
回投资"，为何还留一点股份？况且公告显示，深康佳A投资SST秋林的账面成本只
有900万元，要"收回成本"，为何要转让价值达8000多万元的股份呢？
另外，虽然深康佳A将因支付股改对价，其股份由935万股缩减至729.3万股。
但SST秋林正向炙手可热的黄金珠宝类公司过渡，这对于SST秋林可谓长期利好。转
让价9.89元/股，增加利润总额7543.68万元与未来的长期利润相比，可谓是小巫见
大巫。康佳此时转让股份，到底是划算还是不划算？
最后，公司表示此举是"推进SST秋林股改工作顺利完成"。显然，以康佳持有
的3.84%的股份很难在股改中有话语权，为何出让股份就是"推进股权分置改革"呢
？难道深康佳A转让股份有迫不得已的理由？
【出处】每日经济新闻【作者】赵笛
【2010-11-19】
股改破冰 SST秋林(600891)浴火能否重生
股权分置改革推行以来，哈尔滨秋林股份有限公司（SST秋林）因为长期以来
股改毫无进展而被称为“股改钉子户”，其主要原因是公司非流通股东数量众多，
且分散在全国各地，其中一些非流通股股东甚至已经人去楼空。然而，2010年11月
17日的一纸股改公告，却使沉寂多年的SST秋林成为市场焦点。坊间传闻，黄金珠
宝行业新贵颐和黄金意欲重启钉子户股改，同时借壳SST秋林上市。
笔者通过与相关人士交流发现，SST秋林股改之所以能够取得突破性进展，最
主要的原因是打开了“40家小非无法取得联系”的死结，股改僵局由此得以松动。
而本应对重组充满信心的颐和黄金，却没有在当天的公告中透露任何与重组相关的
确定性信息。
变“送股”为“赠予”
按照SST秋林的公告，本次股改中最大的“意外”，当属颐和黄金的慷慨赠予
：作为向全体非流通股股东支付股改对价的成本，颐和黄金承诺，将其拥有的黄金
原料金条存货资产约2.66亿元及现金8200万元（合计3.48亿元）赠与公司。
这笔“赠予”，将配合SST秋林的股改进程，分为三个步骤执行：第一步，2/3
以上非流通股东承诺，如股改方案得以顺利通过，则向颐和黄金送股赎买流通权，
代价是每10股送出2.2股给颐和黄金；第二步，颐和黄金向上市公司捐赠黄金和现
金，形成可转增股本的会计科目；第三步，上市公司以颐和黄金捐赠收入形成的会
计科目，向全体流通股东定向增发股份10股转增3股。
SST秋林为何打破股改方案中“10送X股”的主流方案，代之以“拐大弯”的三
步组合？非流通股股东为什么不走捷径直接送股？
“这是股改拖延5年来，各方找到的唯一解决方案。”颐和黄金董事、证券事
务负责人李运伟告诉笔者，为了想办法联系公司“小非”，股改小组已经跑遍大江
南北。“目前已经跑断了腿，SST秋林仍有近1/3非流通股股东，总共大约40家根本
无法取得联系，而那些已经取得联系的非流通股东，也热情不高。要找到40家消失
的小非，再过5年也不太可能。”
在无法找齐“小非”的情况下，颐和黄金最终“逼”出了现在的方案——直接
向上市公司赠送资产和现金，形成资本公积金，直接给股民转增股本，撇开小非完
成股改，造成全流通的既成事实。“以后不管哪个‘小非’想减持，都得主动找颐
和黄金，把欠的股送完，赎回流通权。这是把复杂问题简单化，先快刀斩乱麻，搞
定股改再说，大股东以后再慢慢跟无法取得联系的小非算账。”李运伟笑称，“未
来股价飙升的话，他们就会着急，公司有的是耐心等他们出来现身。”
被删除的重组时间表
根据SST秋林公布的三季报，截至9月30日，公司获得营业收入1.83亿元，实现
净利润1.58亿元，同比分别增长18.28%和1069.85%。但实际上，SST秋林的财务状
况远没有这么乐观。
笔者从SST秋林一位不愿透露姓名的负责人处获悉，今年三季报的巨额利润来
源并非经营好转，而是公司债务和解与资产评估溢价增值，该笔利润必须在扣除累
计亏损并经过年报确认后才能转入可转增股本的会计科目，这最快要等到明年4月
份。而且，账上的资本公积3700万元，也是历年资本溢价形成的，并不能用于转增
股本。如果，颐和黄金不捐赠资产，转增方案也是无米之炊。而在接受颐和黄金的
赠予现金8200万之后，公司可以立即形成充足的转增股本会计基础，扣除可能发生
的25%企业所得税，8200万捐赠现金可能形成大概6150万可转增资本公积，本次股
改转增了其中3885万元。
但是，如果本次股改一次性将上述资本金全部转增出去，公司总股本将变得过
于庞大，加之不久以后的颐和黄金定向增发势必进一步增大股本，总股本过大对未
来的每股收益和股价都不利。“股改10转增3后形成2.8亿总股本，保持总股本在3
亿股以下，是颐和黄金认为比较合适的借壳对象。颐和黄金希望上市以后保持较高
的股价，逐年陆续转增股本，以保护股东的长远收益，形成稳定长期的公司发展格
局。”前述负责人这样说。
既然颐和黄金借壳上市已经万事俱备，为何在11月17日公布的股改方案中，却
并未包含明确的“颐和黄金整体借壳上市，SST秋林更名颐和黄金”等股民关心的
信息？上述负责人透露，监管部门制定的股改审理政策规则是股改与重组不能互为
条件：“SST公司必须严格履行‘先股改，后重组’的程序，不能把定向增发收购
资产作为股改的条件或者内容，以防有借壳方以此策略绕开或者干扰监管部门审批
定向增发的相关程序。”
笔者注意到，在11月17日公布的《详式权益变动报告书》中，关于重组部分出
现了两处不同的表述：“本次收购的目的是将颐和黄金的黄金珠宝设计、生产、批
发、零售业务注入上市公司”，“资产重组计划还仅仅处于思路探讨阶段，是否可
行具有不确定性，实施时候也具有不确定性。”
为何这两种明显自相矛盾的表述同时出现？SST秋林向相关部门报送的股改第
一稿方案中，曾注明了明确的重组增发时间表，但同样出于“股改与重组不能互为
条件”的政策原因，公司最终依据规则删除了这一部分内容，并按政策要求临时加
上了重组不确定性的风险提示措辞。
“事实上，颐和黄金对启动定向增发已经做好了充分的前期准备。除非出现不
可控风险，否则，只要股改方案通过，接下来公司的未来应该会日渐明朗。”前述
颐和黄金负责人向笔者这样表示。
【出处】上海证券报【作者】张海英
【2010-11-18】
SST秋林(600891)股改获赠黄金
昨日，SST秋林（600891）发布股权分置改革方案，公司本次股改与股份转让
相结合，采取非流通股股东捐赠资产+公司用资本公积金向流通股东定向转增股份
的组合方式进行股改对价支付。
点评：SST秋林作为一只ST股票，股改方案一直迟迟没有出台，此次的方案公
布，预示着股市又一股改钉子户即将解决问题。
此次公司重整中最值得关注的是，作为股改方案实施的前置条件，SST秋林控
股股东奔马集团与潜在控股股东奔马投资签署了股权转让协议书，按照方案，奔马
投资的控股股东颐和黄金将向SST秋林捐赠黄金存货资产约2.66亿元和8200万元现
金，用于支付全体非流通股股东支付股改对价的成本。全体非流通股股东将其持有
的股份，按每10股送2.2股比例向颐和黄金定向送股，共计2511万股，作为对颐和
黄金代为支付股改对价成本的补偿。流通股东方面，公司将以现有流通股本1.29亿
股为基数，用资本公积金向全体流通股股东定向转增股本3882.58万股。
据悉，奔马投资是重组方颐和黄金制品有限公司为该次收购专项新设的公司。
该次转让完成后，奔马投资将成为公司第一大股东。资料显示，颐和黄金2009年总
资产为20952万元，净利润为4560万元。对于本次收购后SST秋林的定位，颐和黄金
表示，将推动SST秋林向连锁百货经营方向发展和转型；条件成熟时，利用资本运
作手段，以公司为运作平台，将颐和黄金的黄金珠宝首饰设计、生产加工、批发及
零售业务注入上市公司，使公司迅速做大珠宝黄金首饰业务规模，扩展经营地域。
可以说，如果此次方案能成功实施，SST秋林有望告别窘境，变身颇受追捧的黄金
珠宝类公司。
该股在9月未停牌前呈突破性向上的态势，目前具体复牌时间还未确定，但一
旦复牌高开高走的几率比较大，但是考虑到目前大盘不稳，投资者追高时应谨慎。
【出处】新闻晨报【作者】
【2010-11-17】
颐和黄金将入主SST秋林(600891) 股改方案同步出炉
SST秋林将告别未股改队列，公司不仅迎来了新任大股东，还同步推出股改方
案，未来则可能变身黄金珠宝类公司。
公司今日公告称，11月11日，SST秋林大股东黑龙江奔马实业集团与奔马投资
签署的股权转让协议，奔马集团拟将所持公司5991.37万股，占公司总股本比例为2
4.5987%，以35948万元转让给奔马投资，折合单价6元/股。据悉，奔马投资是重组
方颐和黄金制品有限公司为该次收购专项新设的公司。
该次转让完成后，奔马投资将成为公司第一大股东。在此背景下，SST秋林推
出了股改方案，主要采取了“非流通股股东捐赠资产+公司用资本公积金向流通股
股东定向转增股份”的组合方式进行股改对价支付。
其中，颐和黄金决定将其拥有的黄金存货资产26600万元和现金8200万元，合
计共3.48亿元赠予SST秋林，用于支付全体非流通股股东支付股改对价的成本；同
时，全体非流通股股东将其持有的股份，按每10股送2.2股比例向颐和黄金定向送
股，共计2511.19万股，作为对颐和黄金代为支付股改对价成本的补偿。目前，公
司已与颐和黄金已签署《资产赠予合同》。
而转增股份部分，则是以公司现有流通股本为基数，公司用资本公积金向全体
流通股股东定向转增3882.58万股，即流通股股东转增前每10股可获得3股。转增完
成后，公司总股本由目前的24356.41万股增加至28238.99万股。
奔马投资还承诺，公司股改实施后，若公司2011年度净利润低于3000万元或20
11年度财务审计报告为非标准无保留意见，将向流通股股东追送股份一次，追加对
价安排的股份总数共计258.84万股，相当于按照现有流通股股份每10股送0.2股。
而对于异议非流通股股东，根据方案，颐和黄金承诺按SST秋林停牌前20个交
易日交易均价七折即7.40元/股，在股改实施日前予以收购或先行支付股改对价成
本。
与此同时，奔马投资今日披露的权益变动报告显示，颐和黄金、奔马集团、天
津国开黄金制品经营有限公司分别持有奔马投资70%、16%、14%的股份。颐和黄金
成立于2005年4月，为民营企业，主要从事黄金珠宝批发、零售业务；30岁的平贵
杰持有颐和黄金65.5%股权，为实际控制人。此外，天津国开黄金、洛阳今世福商
贸有限公司分别持有颐和黄金另24.5%和10%股份。
资料显示，颐和黄金2009年总资产为20952万元，净利润为4560万元，旗下主
要资产为，深圳市钻之韵珠宝首饰有限公司65%股权，宁夏石嘴山颐和黄金珠宝有
限公司70%的股份，该两公司注册资本分别为14286万元和100万元。
对于本次收购，颐和黄金表示，将利用连锁经营的经营管理经验，推动SST秋
林百货向连锁经营方向发展和转型；条件成熟时，利用资本运作手段，以公司为运
作平台，将颐和黄金的黄金珠宝首饰设计、生产加工、批发及零售业务注入上市公
司，使公司迅速做大珠宝黄金首饰业务规模和扩展经营地域。
权益变动报告还称，在完成本次权益变动股权过户之后，不排除对SST秋林实
施重大资产重组，计划将奔马投资及其大股东颐和黄金拥有的黄金珠宝类优质资产
注入SST秋林。
【出处】上海证券报【作者】吴芳兰
【2010-11-17】
SST秋林(600891)股改获赠2.66亿元黄金存货
股市又一股改钉子户即将解决未股改问题，SST秋林（600891）今日公布了股
权分置改革说明书草案。
首先，作为股改方案实施的前置条件，SST秋林控股股东奔马集团与潜在控股
股东奔马投资签署股权转让协议书，奔马集团拟将所持上市公司占总股本比例为24
.59%的股份转让给奔马投资。股份转让总价款为3.59亿元，折合每股6元。奔马集
团和奔马投资实际分别为两个自然人控制，奔马集团控制人为蒋贤云，奔马投资控
制人为平贵杰。但是，奔马集团持有奔马投资16%股权。
按照方案，奔马投资的控股股东颐和黄金向SST秋林捐赠黄金存货资产约2.66
亿元和8200万元现金，用于支付全体非流通股股东支付股改对价的成本。全体非流
通股股东将其持有的股份，按每10股送2.2股比例向颐和黄金定向送股，共计2511
万股，作为对颐和黄金代为支付股改对价成本的补偿。
流通股东方面，公司将以现有流通股本1.29亿股为基数，公司用资本公积金38
82.58万元，向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东定向转增股本3882.
58万股。
奔马投资表示，条件成熟时，会将颐和黄金的黄金珠宝首饰设计、生产加工、
批发及零售业务注入上市公司，促进上市公司业务结构的快速调整。颐和黄金主要
从事黄金珠宝批发、零售业务，2009年的净利润为4560万。
奔马投资还承诺，公司在股权分置改革实施后，若触发追送股份条件，将向流
通股股东追送股份一次。追送股份触发条件为：SST秋林2011年度实现归属于母公
司的净利润低于3000万元，或2011年度财务审计报告为非标准无保留意见。上述条
件触发后，追加对价安排的股份总数共计258万股，相当于按照现有流通股股份每1
0股送0.2股。
就本次股改方案，SST秋林的保荐机构认为，本次股改对价水平相当于流通股
股东每10股获得4.2股股票，处于股权分置改革市场平均送股水平之上。
【出处】证券时报【作者】范彪
【2010-11-17】
SST秋林(600891)股改方案出炉每10股送4.2股
SST秋林（600891）的股改方案终于出炉。非流通股东拟按照每10股送2.2股的
比例，向潜在第一大股东的实际控制人颐和黄金制品有限公司定向送股约2511万股
，以换取颐和黄金支付总价约为3.48亿元的资产和现金，来作为股改的对价。
据此方案，股改对价水平相当于每流通股股东每10股将相当于获得4.2006股股
票，这与此前该公司部分流通股东提出的每10股至少送6股仍存差距。依据程序，
上述股改方案尚需股东大会表决。
方案能否通过仍存疑问
首先，SST秋林的非流通股股东将按照每10股送2.2股的比例，向SST秋林现在
的第一大股东黑龙江奔马投资有限公司（简称奔马投资）控股股东颐和黄金进行定
向送股，合计赠股股份数量为2511.1856万股。颐和黄金将向上市公司支付2.66亿
元的黄金存货资产，以及8200万元现金，作为用于支付全体非流通股股东支付股改
对价的成本。
这总计3.48亿元的对价，其中大部分将作为资本公积金，加上原来的资本公积
金3882.58万元，向全体流通股股东每10股转增3股。
3.48亿元中在资本公积金送股后剩余的4317.42万元，以现有流通股本12941.9
334万股为基数，等于全体流通股股东每持10股股份可获得12.69元的净资产。如按
本次停牌前20个交易日均价10.57元/股计算，相当于流通股股东每10股可获得1.20
06股股票。
总计下来，这次的股改方案也即是相当于该公司向流通股股东每10股派4.2006
股股票，来获得全流通。
但该对价是否能通过股东大会表决，仍存疑问。因有SST秋林流通股股东发帖
称，自1996年募集了16.9亿元上市后，SST秋林平均每年的分红回报率不到1%，且
上市后股价一直在下跌也造成了损失。该股东称"除非10送6否则一直反对股改"。
似乎也出于此，此次股改还安排了追加对价的协议。奔马投资承诺，秋林集团
2011年度实现的净利润不低于3000万元（含3000万元）。如果2011年净利润低于30
00万元，那么在股改实施后，将向流通股股东追送股份一次，合计将追加258.8387
万股。
可查资料显示，11月11日，SST秋林现第一大股东奔马集团已与奔马投资签署
了《股权转让协议书》，奔马集团拟将所持上市公司5991.3695万股（占上市公司
总股本比例为24.5987%）转让给奔马投资。本次股权转让完成以后，奔马投资将成
为本公司的第一大股东、相对控股股东。奔马投资的控股股东为颐和黄金，持股70
%；天津国开黄金饰品有限公司持股14%、奔马集团持股比例为16%。
SST秋林原大股东为哈尔滨国有资产局，2004年初，蒋贤云控股的奔马集团，
以1.91元/股的价格，合计1.14亿元，受让5991万股SST秋林股权。奔马集团入主后
，通过资产处置、债务重组使SST秋林实现盈利，SST秋林当年10月恢复上市交易。
尽管近几年一直有重组传闻，但至今没有任何动作。重组预期的推动下，SST秋林
的股价已涨至停牌前的11.92元/股，奔马集团已大赚。
股改仍存"钉子户"11只
目前，市场上仍有11只S股仍在交易，可谓是股改"钉子户"。分别为S仪化、S
上石化、S前锋、S佳通、SST中纺、SST天海、S*ST集琦、SST华塑、SST华新、S*ST
光明和SST秋林。
这11只"钉子户"，为何未股改，各有各原因。如SST集琦被国海证券借壳，由
于始终未获批，自去年初停牌至今；S前锋是被首创股份借壳，但也未获批；其他
一些个股，则是因为非流通股股东意见未一致，不能启动股改。
市场人士指出，从之前钉子户"拨出"方案来看，重组预案的公司都选择了股改
+重组模式。由于两市未股改S个股仅剩11家，面对今年两市将完成自2005年以来的
股改全流通，剩余S股的"资源稀缺性"成为股改板块个股炒作支撑点，从二级市场
表现来看，这些个股往往能跑赢大盘。
市场人士告诉记者，从以往经验来看，真正实施股改前三个月才是股价最佳表
现时候，而所谓传闻往往涨得快，跌得也快。从基本面来看，由于此前证监会曾明
确指出，未完成股改，不能进行再融资，也就是说未股改的个股失去了融资造血功
能，经营十分被动；若此次SST秋林的重组如果有突破，很可能带动该板块的其他
个股。
【出处】东方早报【作者】忻尚伦
【2010-11-10】
SST秋林(600891)董事"停选"牵出天津领先集团
股改“钉子户”SST秋林在股权洽谈期间更换董事会一事，自己叫停。而叫停
的背后，显露出天津领先集团与SST秋林股权洽购方有千丝万缕的联系。
11月4日，SST秋林董事会通过议案，拟增补4位高管，包括董事候选人王凯、
田瑞金、郑香芬和独立董事候选人夏友富。今天，SST秋林公告，董事候选人王凯
、田瑞金来自与公司第一大股东黑龙江奔马实业有限公司正在洽谈中的股权转让受
让方存在关联关系的企业，不符合中国证监会《关于规范上市公司实际控制权转移
行为有关问题的通知》中“在过渡期间，收购人原则上不得通过控股股东提议改选
上市公司董事会”的文件精神。鉴于以上原因，董事会决定取消召开2010年度第一
次临时股东大会的通知。公司将重新提出董事会候选人人眩
王凯与田瑞金的履历共通的部分为两人均在天津任过职。其中，王凯现任天津
海尔斯生物科技有限公司总经理，田瑞金现任天津新跃塑料软包装有限公司董事长
。资料显示，天津新跃塑料软包装有限公司与天津领先集团“过往密切”。最近，
北方国际信托公司为天津市新跃塑料软包装有限公司发行一份贷款集合资金信托计
划，涉3000万元。这份信托由天津领先集团提供担保；同时吉林中讯新技术有限公
司将其持有的吉林领先894.048万股进行质押担保。吉林中讯新技术有限公司为天
津领先集团下属公司。此外，2009年10月，领先科技为天津市新跃塑料软包装有限
公司一份2300万元的贷款提供担保。天津市新跃塑料软包装有限公司当时法定代表
人为田瑞金。
天津领先集团有限公司是一个以高新技术的产业化为发展方向，横跨生物工程
科技、医药科技、医药物流、房地产开发、金融风险投资、大型百货零售、信息工
程技术等多项事业。
而10月14日，SST秋林曾公告，公司大股东黑龙江奔马实业集团与颐和黄金制
品有限公司就股权转让与股权分置改革方案等问题正在洽谈中，并拟与非流通股东
进行沟通，公司股票于2010 年10月14日起，至2010年11月16日停牌。颐和黄金制
品有限公司是一家集设计、生产、批发、零售、回购于一体的大型黄金珠宝集团企
业。目前拥有近百家连锁金店网络。
是天津领先集团与颐和黄金制品有限公司存在关联关系，因而王凯与田瑞金和
SST秋林股权洽购方有关联关系，还是颐和黄金制品有限公司与SST秋林之间的股权
洽购生变，天津领先集团后来居上？这些暂时都是谜。
今年7月份，天津领先集团旗下上市公司领先科技曾发布资产重组预案，领先
科技将置出全部资产，置入中油金鸿天然气输送有限公司100%股权，若重组顺利完
成，陈义和将取代天津领先集团，成为领先科技的新任实际控制人。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-10-14】
颐和黄金拟借壳SST秋林(600891) 奔马集团或将狂赚逾5亿
6年多以前，奔马集团以1.14亿元受让5991.3695万股法人股入主
SST秋林（600891）；32天之后，SST秋林将披露颐和黄金的重组预案……而这
些或将是颐和黄金实现借壳上市、奔马集团狂赚5亿元走人的完美结局。
颐和黄金拟借壳上市
在停牌5个交易日后，SST秋林昨日（10月13日）晚间公告，公司大股东黑龙江
奔马实业集团有限公司（以下简称奔马集团）与颐和黄金制品有限公司（以下简称
颐和黄金）就股权转让与股权分置改革方案等问题洽谈，并拟与非流通股东进行沟
通，目前具体方案尚未明确。为避免公司股票异常波动，为切实维护投资者利益，
公司股票于2010年10月14日至2010年11月16日停牌。由此看来，股改"钉子户"SST
秋林终于有望借助此次资产重组彻底解决股改问题并逐步实现"脱帽"。
据了解，颐和黄金注册地为天津滨海新区，是一家集设计、生产、批发、零售
、回购于一体的大型黄金珠宝集团企业。2009年后，公司进入高速发展阶段。先后
收购、设立北京和谐天下金银制品有限公司、香港今世福珠宝集团有限公司、香港
凤凰钻石珠宝首饰集团有限公司、颐和商学院等企事业分支单位。
据《每日经济新闻》记者调查，颐和黄金源自2005年天津贤石黄金制品经营有
限公司，以黄金珠宝销售为主。2009年与颐和资本结合，成立颐和黄金首饰集团有
限公司，业务遍及黄金投资性产品、黄金首饰、珠宝、钻石、翡翠等方面，以全国
大型连锁经营金店为发展模式，将实体金店与网上金店相结合，还联合创办了黄金
珠宝学院。
奔马集团或将狂赚5亿
资料显示，2004年2月26日，哈尔滨国有资产管理局与具有温州财团背景的奔
马集团签订转让协议，后者耗资1.14亿元、以每股1.91元的价格获得SST秋林5991.
3695万股国有股；同年3月1日，奔马集团正式入主SST秋林，并成立了SST秋林过渡
期间共同管理委员会。SST秋林当年4月27日起暂停上市，奔马集团入主后通过资产
处置、债务重组实现盈利，10月25日恢复上市交易。
如今，如果奔马集团将当年以每股1.91元获得的5991.3695万股股权出让给颐
和黄金，按照SST秋林停牌前20个交易日加权均价10.57元计算，就将获得高达5188
5.26万元的丰厚回报。
另据知情人士透露，奔马集团于2004年3月接手SST秋林，同年11月蒋贤云邀请
具有经济和政治双重背景的温州籍人士吴敏一出任SST秋林总裁和副董事长之职，
试图摆脱公司的经营困局或者利用其人脉实现资本运作。但是，此后SST秋林始终
挣扎在盈亏线上，长达6年的时间内没有实施股改、没有撤销"退市风险警示"，也
没有任何资本运作动向。就在9月20日晚间，SST秋林曾发布公告称，董事会全票通
过"吴敏一辞去董事、总裁职务"和"聘任蒋长钢为总裁"等议案。如今，奔马集团少
帅蒋长钢将与其父、SST秋林董事长一起"父子齐上阵"的谜底终于揭开。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-10-14】
SST秋林(600891)因大股东洽谈重大事宜 股票14日起停牌
SST秋林(600891)今日也表示，公司大股东黑龙江奔马实业集团有限公司与颐
和黄金制品有限公司就股权转让与股权分置改革方案等问题正在洽谈中，并拟与非
流通股东进行沟通，目前具体方案尚未明确。公司股票于10月14日起，至11月16日
停牌。届时公司将做出相关公告。
【出处】证券时报【作者】
【2010-09-30】
SST秋林(600891)大股东筹划重大事项 30日起停牌
SST秋林（600891）周三晚间表示，因公司大股东黑龙江奔马实业集团正在筹
划公司股份转让及定向增发事宜，公司股票自9月30日起停牌5个交易日，至2010
年10 月14 日公司将做出复牌或继续停牌的公告。
SST秋林周三收报11.92元，涨3.56%。
【出处】全景网【作者】雷震
【2010-09-21】
SST秋林(600891)上演"父子兵" 25岁儿子总裁走马上任
"打虎要靠亲兄弟，上阵仍需父子兵。"这句俗语在一家尚未股改的上市公司身
上体现得淋漓尽致--年仅25岁的蒋长钢即将走马上任，担任SST秋林（600891）的
总裁，而该公司的董事长蒋贤云正是其父。
25岁儿子出任总裁
昨日（9月20日）晚间，SST秋林发布公告称，公司第六届董事会第十一次会议
审议并全票通过"吴敏一辞去董事、总裁职务"和"聘任蒋长钢为总裁"等议案。
公告还指出，鉴于吴敏一已提出辞去公司董事、总裁职务的请求且其不能全面
履行董事、总裁的职责，董事会同意其辞职请求。待提出新的董事人选后，提交股
东大会审议。根据公司经营管理工作的需要，聘任蒋长钢为公司总裁。
据披露，蒋长钢现年25岁，大学学历，毕业于黑龙江大学工商管理学院市场营
销专业。曾任黑龙江奔马集团副总裁，哈尔滨奔马国际汽车城总经理，SST秋林营
运总经理，现任SST秋林执行总裁。
据知情人士吐露，蒋长钢实际上就是SST秋林董事长蒋贤云的亲生儿子。
据了解，奔马实业于2004年3月接手SST秋林，同年11月奔马实业董事长蒋贤云
特意邀请吴敏一出任公司总裁和副董事长之职。而当时吴敏一正在北京帮助吉利集
团李书福整合其北京投资的非汽车板块，涉及学校、地产、金融、旅游等各个领域
。
至于此次吴敏一为何辞职，公司并没有披露具体原因。而《每日经济新闻》记
者发现，在SST秋林8月28日公告的"董事会各专门委员会人员构成名单"中就已经没
有吴敏一的名字。
股改、脱帽"钉子户"
资料显示，经过多次研究商讨，2004年1月2日，哈尔滨市常务会议最后确定将
哈尔滨国有资产局持有的SST秋林（原简称*ST秋林）5991万国有股以每股1．91元/
股的价格转让给黑龙江奔马实业。同年2月26日SST秋林与奔马实业签订转让协议，
3月1日奔马实业正式进入SST秋林，并成立了SST秋林过渡期间共同管理委员会。奔
马实业入主后，通过资产处置、债务重组实现盈利，SST秋林当年4月27日起暂停上
市，10月25日恢复上市交易。奔马实业于2004年3月接手秋林，同年11月蒋邀请吴
敏一出任SST秋林总裁和副董事长之职。
但是，此后SST秋林始终挣扎在盈亏线上，长达6年的时间内没有实施股改，也
未能撤销"退市风险警示"。
资料显示，黑龙江奔马实业具备温州财团背景，而吴敏一于2003年2月辞职下
海，之前曾任浙江省计划经济委员会经济研究所所长、浙江省经济建设规划院副院
长和温州市副市长等重要职务，在商界、政界人脉颇广。
据知情人士吐露，当年蒋贤云盛邀具备"政治+经济"背景的吴敏一出任总裁和
副董事长之职，要么是看重其经济头脑，欲改善SST秋林的经营困局；要么就是利
用其丰富的人脉，展开资本运作。
据接近SST秋林的人士吐露，吴敏一曾重新给商场定位，建立公司管理制度与
流程设置，抓团队与人员优化配置、抓企业文化建设等一系列改革措施出台。
但是自2004年11月吴敏一上任后，SST秋林2005年、2006年连续两年巨亏，同
时，尽管近几年一直有重组传闻，但至今没有任何动作。
上述人士表示，"当初只是掏出不足1.2亿就拿下了SST秋林，如今摆脱经营困
局无望的话，出让股权无疑是蒋家最好的选择。"
而对于蒋长钢接替吴敏一出任总裁，公司公告表示，这是"根据公司经营管理
工作的需要"。那么，究竟是出于何种考虑呢？目前，SST秋林中期每股收益0.02元
，此外8月31日还公告称。未来一个月内无法披露股改方案，相关工作仍在准备中
。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-08-14】
SST秋林(600891)有望获1.45亿债务重组收益
SST秋林今日披露，按照公司与高士通中国投资有限公司签订的《执行和解协
议》约定，公司8月12日已向其支付3000万元并汇入佳木斯铁路运输法院指定的账
户，至此公司与高士通中国投资有限公司签订的《执行和解协议》中约定的还款事
项执行完毕。
公司表示，本次执行和解协议执行完毕后，预计可获得债务重组收益约1.45亿
元。
【出处】上海证券报 【作者】徐锐
【2010-05-24】
SST秋林(600891)股票交易异常波动
SST秋林（600891）今日公告，公司股票价格连续三个交易日（2010年5月19日
-21日）触及涨幅限制，属于股票交易异常波动。经核实，到目前为止并在可预见
的三个月内，公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息，包括
但不限于公司股权转让、非公开发行、债务重组、业务重组、资产剥离或资产注入
等重大事项；公司生产经营活动一切正常，不存在应披露而未披露的信息，也不存
在前期披露的信息需要更正、补充之处。
【出处】证券日报【作者】
