☆经营分析☆ ◇600880 博瑞传播 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智慧管理业务、媒体广告业务、数字经济业务和游戏业务的开发与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件开发及硬件集成业务 ｜ 15135.23｜ 2614.55｜ 17.27｜ 49.66｜
｜媒体业务 ｜ 6060.07｜ 759.46｜ 12.53｜ 19.88｜
｜网游业务 ｜ 4310.63｜ 1613.22｜ 37.42｜ 14.14｜
｜楼宇租赁业务 ｜ 2445.46｜ 1541.84｜ 63.05｜ 8.02｜
｜其他业务 ｜ 1986.60｜ --｜ -｜ 6.52｜
｜其他 ｜ 541.69｜ 340.68｜ 62.89｜ 1.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件开发及系统集成业务 ｜ 28096.05｜ 12306.85｜ 43.80｜ 48.56｜
｜媒体业务 ｜ 10475.81｜ 3100.99｜ 29.60｜ 18.11｜
｜游戏业务 ｜ 10269.15｜ 4883.34｜ 47.55｜ 17.75｜
｜楼宇租赁业务 ｜ 4438.19｜ 3053.81｜ 68.81｜ 7.67｜
｜小贷业务 ｜ 3673.32｜ --｜ -｜ 6.35｜
｜其他业务 ｜ 907.30｜ 584.60｜ 64.43｜ 1.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 49178.65｜ 23156.65｜ 47.09｜ 85.00｜
｜华北 ｜ 8448.14｜ 4241.81｜ 50.21｜ 14.60｜
｜其他业务 ｜ 233.03｜ 204.46｜ 87.74｜ 0.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 10902.10｜ 7130.85｜ 65.41｜ 57.28｜
｜互联网游戏业务 ｜ 5691.67｜ 2761.97｜ 48.53｜ 29.90｜
｜广告业务 ｜ 2439.78｜ 433.16｜ 17.75｜ 12.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件开发及硬件集成业务 ｜ 29634.44｜ 11905.55｜ 40.17｜ 48.23｜
｜网游业务 ｜ 11392.03｜ 6041.95｜ 53.04｜ 18.54｜
｜媒体业务 ｜ 10219.12｜ 2650.98｜ 25.94｜ 16.63｜
｜楼宇租赁业务 ｜ 5231.96｜ 3513.96｜ 67.16｜ 8.52｜
｜小贷业务 ｜ 3856.02｜ --｜ -｜ 6.28｜
｜其他业务 ｜ 1106.96｜ 658.25｜ 59.46｜ 1.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 51207.33｜ 22775.47｜ 44.48｜ 83.34｜
｜华北 ｜ 9900.32｜ 5573.62｜ 56.30｜ 16.11｜
｜其他业务 ｜ 332.88｜ 277.62｜ 83.40｜ 0.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务及经营模式
报告期内，公司围绕“打造成都数字文创新经济重要资本平台”的战略定位，持续
围绕“智慧管理、数字文创、现代传媒”业务发展方向深耕，当前业务主要集中在
智慧管理、游戏研运、媒体广告、文创金融等领域。主要经营模式如下：
1.智慧管理业务：公司依托自身在软件研发和硬件集成方面的整合能力，以智慧教
育和智慧城市为细分赛道，积累了丰富成果和经验。在智慧教育上拥有“教育治理
、教学质量提升、素质教育”三大成熟完整的自研产品体系，结合AI、大数据等为
基础教育全场景、全角色提供基于大数据深度专业服务的“区域智慧教育整体解决
方案、智慧校园整体解决方案、区校一体化解决方案、（智慧）精准教学整体解决
方案、素质教育整体解决方案”五大解决方案。在智慧城市（园区）上通过推动业
务结构优化升级，结合区域实际需求，搭建数字化校园综合服务解决方案、城市综
合治理智慧解决方案等，加大业务拓展和落地，打造更多“智慧教育”“智慧城市
”赛道上的标杆范例。
2.数字文创业务：公司数字文创业务包含两部分，一是以文化产权交易为主的文交
所业务，二是以游戏研运为主的游戏业务。文交所业务以旗下数字文化资产交易平
台为经营主体，以区块链技术提供确权保障，打造文创资源交易平台，推动数字文
化产权交易公平化、安全化、智能化，释放文化资产价值。游戏业务以自主研发“
侠义道”、“全民主公”、“七雄争霸”等知名IP为题材的网络游戏，产品线覆盖
手游、页游及端游。试点探索以弘扬中华文化为特色的IP游戏，并积极推进游戏出
海业务，加快海外市场拓展和产品运营，已完成离岸“研发+运营+发行”一体化全
流程体系构建，打通游戏出海全业务链条。
3.现代传媒业务：公司以传统户外广告为发展基础，紧跟传播行业结构性变革，大
力拓展新媒体业务、广告代理、赛事整合营销等业务。目前经营的媒体有高速大牌
、公交车身、门户网站平台、垂类新媒体直播等。为更好地实现传播效果，公司也
正在进一步探索传播业务向数字化、流量化、场景化转变和发展，以弘扬传承优秀
传统文化为核心、数字化赋能创新为驱动，整合国内外优质文创IP及资源，拟通过
升级打造国际非遗博览园积极推进演艺、文创活动及赛事营销等业务，打造成都潮
流文创消费新地标。
（二）行业情况说明
1.智慧管理行业发展情况
随着全球城市化进程的加速，相关政策举措正在逐步为新型城市发展模式——智慧
城市的建设指明方向、提供保障。中央对城市建设发展工作的重点任务部署中，“
着力建设便捷高效的智慧城市”便是其中之一。未来，通过数字技术赋能城市治理
现代化将越发凸显。
同时，教育部等九部门联合发布的《关于加快推进教育数字化的意见》提出，将加
快建设人工智能教育大模型，完善多模态语料库，推动思政、科学教育、基础学科
等垂直领域专题大模型应用，并加速课程、教材、教学体系的智能化升级。在政策
与技术创新双轮驱动下，不少企业纷纷涉足“AI+教育”。在业内看来，“AI+教育
”已进入技术红利释放期和生态重构窗口期，教育大模型也将迎来新一轮爆发式增
长。在诸多利好下，“AI+教育”市场有望进一步扩容。
2.数字文创行业发展情况
近年来，5G、AIGC、云游戏、VR/AR等新兴技术与游戏的深度融合，不仅提升了游
戏的画质和性能，为玩家带来了更加沉浸式的游戏体验，进一步给行业带来了更多
的发展机遇。国家发改委、国家数据局印发的《2025年数字经济发展工作要点》，
全面部署了2025年数字经济重点工作。在国家文化数字化战略背景下，数字文化行
业将呈现多元化、融合化、智能化和国际化的发展趋势。多元化体现在内容形式上
，从传统的动漫游戏向影视、音乐、文学、教育等多个领域拓展；融合化则是文化
与科技、旅游、教育等产业的深度融合；智能化借助AI等技术实现内容创作的自动
化和个性化推荐；国际化则通过“走出去”提升中国数字文化产品的影响力。
3.现代传媒行业发展情况
国家市场监督管理总局与中国经济信息社联合发布的《中国广告业发展指数报告（
2025）》显示，我国广告业市场规模持续扩大，2024年经营额突破1.5万亿元，较
上年增长17.9%，数字广告成为产业发展核心引擎，新业态、新模式不断涌现。随
着人工智能、物联网、区块链等前沿技术的融合应用，户外广告将更加智能化和个
性化，随着AR/VR/MR等技术的不断成熟和成本的降低，沉浸式体验将在户外广告中
得到更广泛的应用。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，博瑞传播董事会紧跟国家政策导向，以市场为指引，深度落实国家
数字经济战略，坚定围绕建设“成都数字文创新经济重要资本平台”的目标，坚持
“创新驱动、市场赋能、融合发展”的经营理念，全面推动公司数字化转型和业务
升级。
报告期内，公司实现营业总收入3.05亿元、利润总额1783万元，分别比上年同期增
长60.14%、11.01%；净利润691万元，同比减少19.85%；归属于母公司所有者的净
利润918万元，同比增长6.29%。
（一）文创新地标初见雏形，新消费领域探索更深
报告期内，公司非遗博览园项目进展顺利，通过积极引入多种商业形态，营造消费
场景，举办品牌活动，将现有资源充分调动并有效利用。自5月公司正式接手运营
非遗博览园后，已成功举办“第九届中国成都国际非物质文化遗产节”“草莓音乐
节”等大型游览、演艺活动，活动期间日均接待量达3万人次，暖场效果显著，客
群数量与质量均有明显提升，为后期流量转化奠定了坚实基矗目前公司已与新加坡
绿柳创意私人有限公司完成落地实施协议签约，双方将携手在非遗博览园打造顶流
明星户外演唱会、国际美食街、XR世界等引流项目，进一步提升非遗IP影响力和产
业吸附力，通过设计、建设和运营准备，预计明年一季度多个项目将盛大亮相。此
外，公司试点参与了演艺项目——“YE上海演唱会”，为后续独立运作商业演艺项
目储备经验与资源。
（二）合作共赢开创范式，智慧管理筑牢护城河
报告期内，公司智慧管理业务持续聚焦“AI+”领域，与科大讯飞携手打造智能化
教育产品和服务，推动学校试点开展了AI赋能课堂教学，新上线“AI拍照答疑系统
”和“AI数字人功能”，开创了智慧教学的新模式；公司打造的“基于推理AI大模
型的习题答疑辅学系统的实践应用”智能优教项目入选四川省中小学人工智能应用
典型案例。心理健康业务市场培育取得突破，公司现有的“AI+身心安全整体解决
方案”获得市场认可，部分试点项目已成功签约。后续，公司将加快推进智慧教育
及信息化项目在更广泛区域内的推广与落地。
（三）传媒业务根基稳固，新媒体运营能力提升
报告期内，公司在传统媒体向新媒体转型进程中取得新的突破，成功获劝小红书”
综合代理资格，弥补了在互联网头部平台合作方面的短板，有效增强了公司在新媒
体项目上的投放能力，并依托丰富的新媒体资源成功拓展了新能源汽车厂商新客户
，进一步巩固了媒体阵地资源和矩阵优势。教育垂类新媒体深耕行业资源，持续强
化品牌输出能力，推动客户数量与需求实现稳定增长；策划实施了“高考放榜季”
等网络直播项目，有效提高红星教育在整合营销领域的品牌认可度、知名度和美誉
度。
（四）重视IP孵化与运营，构建游戏研运发行新体系
报告期内，公司游戏业务深入推进出海战略，逐步完善产业链体系，构建起从IP打
造到游戏制作、发行、海外运营的全产业链布局，开发兼具文化内涵与商业价值的
精品游戏产品。《全民主公II》国内APP及小程序上半年实现流水1.1亿元，海外市
场上半年流水为4804万元，其中在新加坡、马来西亚首发时登顶iOS免费榜第一。
新游戏产品《我叫MT：口袋守卫战》获评2025年麒麟杯“最受欢迎网络游戏”。
（五）文创平台持续优化，交易量与覆盖业态逐步增长
报告期内，公司旗下文创交易平台持续发力，重点推进了包括“蛟龙”文化出海平
台、“文采汇”平台、“红星智媒”平台等项目的运营，做大业务增量。截至6月
底，“蛟龙”文化出海平台交易量超过17亿元，日均发车量已提升至34车。新文创
业态交易平台逐步开发上线，影视（数字文娱）在线交易平台、国潮市集交易平台
等已上线运营，业务增量逐步释放。数字展陈项目也取得了较好的成果。
（六）多元业务数字化转型加速，夯实服务主业能力
报告期内，公司旗下多元业务稳定发展，增强了内生动力，为公司孵化新业务提供
了业绩支撑。小贷业务立足本地市场，着力推动个人抵押类小微业务的稳定发展和
区域平台企业贷款类业务规模的扩大，贷款规模同比增加8400万元，逾期贷款回收
1811万元，实现了经营与风险的平衡发展。楼宇租赁业务着力提升项目竞争优势、
增强客户粘性，持续强化“区域高品质生态甲级写字楼”的定位，出租率维持在75
%以上。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌公信力优势、信誉良好
作为最早上市的文化传媒企业之一，公司经过多年的资源整合及经营发展，形成了
较为深厚的品牌积淀优势，信誉良好。子公司生学教育是国家高新技术企业和四川
拾专精特新”企业，专注于软件开发和硬件集成业务，其主导的重点项目《5G+智
慧教育新基建项目方案》在发改委和工信部2020年新基建项目评选中排名西南第一
、全国前三；《5G+教师综合评价项目方案》，是工信部和教育部国家2021年“5G+
智慧教育”应用试点项目。北京漫游谷是国内领先的网络游戏研发企业，是国家高
新技术企业、北京“专精特新”中小企业。博瑞小贷是四川省首次注册资本金最大
的小额贷款公司之一，四川拾A级”小贷公司。红星教育是成都最大的教育垂类新
媒体公司，全媒体用户超过1000万。
（二）成熟规范的内控管理体系
公司自上市以来，持续加强内控体系建设，为公司的可持续健康发展保驾护航。做
好制度废改立，每年对内控管理制度进行修订、完善，使内部管理体系更加简明、
务实、高效；同时，全面推行子公司内控官派驻制度，将监督与风险防控融入经营
管理全过程。
（三）财务稳健，抗风险能力强
公司贯彻稳健的财务管理理念、财务管理体系健全，内控机制完善，资金充裕、负
债率低，信用评级良好，具有较强的资金实力和融资能力。
（四）积极拥抱新赛道，数字文创新动能正逐步培育壮大
近年来，公司积极拥抱新赛道，联合中国数字图书馆有限责任公司重组成都文交所
，建设服务全国的数字文化产权交易平台；引入上海幻电对北京漫游谷进行混改、
赋能，游戏板块发展势头良好，目前正加紧布局游戏出海；利用国有上市公司背景
为生学教育提供全方位支持，助力其拓展省内外优质项目，做强做优智慧产业；并
购优质数字新媒体红星教育，进一步增强其在教育新媒体领域的公信力和影响力；
公司以“智慧管理、数字文创、现代传媒”为主的数字文创新经济产业集群正逐步
壮大。
四、可能面对的风险
1、商誉减值风险。公司游戏板块目前仍有2.23亿元商誉，收购生学教育形成1.82
亿元商誉，未来若遇国家产业政策、行业监管政策调整及市场环境变化等因素影响
，业务发展存在不确定性，经营业绩可能不及预期，公司可能面临商誉减值的风险
。
2、经营风险。当前，公司正在向数字文创新经济方向转型发展，业务多元、经营
范围广，涵盖文交所业务、游戏业务、现代传媒业务、智慧管理业务及园区运营业
务，受宏观经济环境、行业发展趋势、研发运营能力及市场需求变化等多方面因素
的影响，上述部分业务可能存在发展不及预期的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京漫游谷信息技术有限公司｜ 1125.00｜ 645.66｜ 14828.59｜
｜北京神龙游科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜四川博瑞教育有限公司 ｜ 1000.00｜ -254.39｜ 52651.50｜
｜四川博瑞眼界文化传媒有限公｜ 2150.54｜ -1846.08｜ 21080.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川博瑞麦迪亚置业有限公司｜ 5000.00｜ 1061.89｜ 71238.43｜
｜四川岁月文化艺术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜四川才子软件信息网络有限公｜ 1586.50｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川生学教育科技有限公司 ｜ 1113.33｜ 3628.71｜ 69785.35｜
｜四川省成文交文化科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都全搜索科技有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜成都博瑞利保投资中心(有限 ｜ 8010.00｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都博瑞利保投资管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都博瑞小额贷款有限公司 ｜ 50000.00｜ 54.21｜ 68007.75｜
｜成都博瑞银杏旅游文化发展有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都天府影业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都天府文创金融科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都天星数字科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都小企业融资担保有限责任｜ 200000.00｜ -14329.14｜ 306757.67｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都文化产权交易所有限公司｜ 10000.00｜ 17.33｜ 8225.68｜
｜成都文趣星球科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都梦工厂网络信息有限公司｜ 2000.00｜ 404.53｜ 4275.60｜
｜成都每经传媒有限公司 ｜ 6000.00｜ 1350.60｜ 44691.37｜
｜成都红星智慧数字传媒股份有｜ 1000.00｜ 91.61｜ 2395.90｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都联创博瑞股权投资基金中｜ -｜ 11.03｜ 10926.82｜
｜心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都西锦时光文化传播有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉博瑞银福广告有限公司 ｜ 2000.00｜ -346.27｜ 2324.37｜
｜红星视频(成都)文化传媒有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜至善文化传媒(成都)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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