☆经营分析☆ ◇600816 建元信托 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
固有业务、信托业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信托业务 ｜ 11264.23｜ --｜ -｜ 75.23｜
｜固有业务 ｜ 3709.19｜ --｜ -｜ 24.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业 ｜ 30564.91｜ --｜ -｜ 98.49｜
｜其他业务 ｜ 468.47｜ 0.00｜ 0.00｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信托业务 ｜ 27313.42｜ --｜ -｜ 88.01｜
｜固有业务 ｜ 3251.49｜ --｜ -｜ 10.48｜
｜其他业务 ｜ 468.47｜ 0.00｜ 0.00｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 468.47｜ 0.00｜ 0.00｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业 ｜ 30564.91｜ --｜ -｜ 98.49｜
｜其他业务 ｜ 468.47｜ 0.00｜ 0.00｜ 1.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业 ｜ 33423.41｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信托业务 ｜ 30516.83｜ --｜ -｜ 91.30｜
｜固有业务 ｜ 2906.59｜ --｜ -｜ 8.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业 ｜ 33423.41｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业 ｜ 19486.78｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业 ｜ 19486.78｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业 ｜ 19486.78｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面具有
重要作用。近年来，国家金融监督管理总局相继颁布《关于规范信托公司信托业务
分类的通知》《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》《关于加强监管防范
风险推动信托业高质量发展的若干意见》等，2025年4月就《信托公司管理办法（
修订征求意见稿）》公开征求意见。这些政策、法规为信托公司转型服务实体经济
、回归信托本源指明了方向，引导信托公司积极转型，重点开展资产服务信托、公
益慈善信托等本源业务，规范发展资产管理业务，持续压降通道类业务，加快出清
风险，回归稳健经营的正道。
从信托行业整体发展情况看，信托业整体资产规模持续增长，业务结构持续优化，
标品转型持续深化，回归本源之路越走越稳。根据中国信托业协会公布的相关数据
和资料，2024年，在宏观经济回升向好背景下，信托资产规模呈现持续增长态势，
截至2024年末行业整体信托资产规模达到29.56万亿元，比2024年6月末增加2.56万
亿元、增长9.48%，比2023年末增加5.64万亿元、增长23.58%。在“三分类”格局
下，信托业正从传统的非标融资业务向更加多元化和专业化的资产服务信托以及资
产管理信托并重的业务模式转型。
自“三分类”新规出台后，做好资产服务信托成为信托业归位本源业务的政策导向
。2024年，信托业积极顺应行业新变化和新要求，以业务“三分类”的改革深化推
动转型发展，业务结构持续优化。2024年中国信托业年会报告指出，信托全行业资
产服务信托规模接近11万亿元，占比达到40%，无论是成立笔数还是新增规模均已
超过资产管理信托。信托服务领域不断拓展，除传统的家族信托、资产证券化服务
信托以外，家庭服务信托、风险处置服务信托、资管产品服务信托等也成为了信托
公司发力的重点。
从信托业务投向结构来看，非标转标持续深化，结构调整效果显著。2024年资金信
托投向证券市场规模合计为10.27万亿元，占比为46.17%，成为最大占比领域，其
中投向股票和基金的资金数额为1.12万亿元，信托业正在为实现“打通中长期资金
入市的卡点堵点”政策目标采取积极有力有效行动。此外，信托行业投向金融机构
的资金信托占比基本保持稳定，投向工商企业、基础产业和房地产业的资金信托占
比均呈下降趋势。
从已披露2024年度财务情况的信托公司看，信托公司经营收入与利润“一升一降”
。2024年信托业经营收入总计940.36亿元，比2023年的863.61亿元增长8.89%，收
入业绩提升。而2024年行业利润总计230.87亿元，比2023年下降45.52%，减少192.
87亿元。
综上，当前信托行业处于业务转型的关键期，行业要坚持金融工作的政治性、人民
性，做好“五篇大文章”，落实好党中央对金融工作的重大决策部署，在监管部门
的引导下，通过发挥信托制度优势，立足自身资源禀赋错位发展，凝聚共识、突出
特色，实现信托行业的高质量发展。
（二）主营业务
1．固有业务
固有业务是指信托公司运用自有资本开展的业务，主要包括但不限于贷款、租赁、
投资、同业存放等。2025年1-6月，固有业务实现利息收入3,709.19万元，投资收
益14,575.19万元。
2．信托业务
信托业务是指公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事
务的经营行为。报告期内，公司与信托业务相关的收入体现在手续费及佣金收入中
。2025年1-6月，公司实现信托业务收入11,264.23万元，新增设立信托项目117个
，对应新增信托规模1,080.01亿元，完成清算信托项目14个，清算信托规模97.56
亿元；截至2025年6月末，公司受托管理信托规模3,378.91亿元。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是公司实现3-5年战略规划目标承上启下的关键之年，也是锚定年度预算目
标、聚焦重点工作的“提质增效年”。面对日趋复杂的内外部环境，公司在有关部
门的关心指导下，在各股东方的大力支持下，坚持以习近平新时代中国特色社会主
义思想为指引，持续强化党的领导，继续锚定既定战略目标，深挖自身资源禀赋，
聚焦做好金融五篇大文章，加快回归信托本源，推动服务生态创新，不断提升服务
意识和专业能力，控风险、调结构、扩规模、提效率，稳健提升收益率，各项工作
取得积极进展。
（一）优化结构提升服务，经营业绩稳中有进
报告期内，公司审慎研判市场环境，积极学习国家及监管部门各类政策要求，深入
挖掘市场机遇，持续优化升级资产结构，加大服务实体经济的创新力度，不断丰富
投资类别与策略，做大做强优势信托业务，经营业绩稳中有进。
公司上半年实现营业总收入1.50亿元，同比增长84.89%，实现归母净利润0.40亿元
，同比增长13.36%；截至2025年6月末，公司归母净资产141.07亿元，同比增长3.0
0%。公司整体规模稳步扩张，经营质效不断提升。
（二）聚焦重点业务方向，进一步扩大行业影响力
报告期内，公司紧密围绕“受托服务为创新发力点，资管财富双轮驱动”的业务策
略，充分发挥自身资源及团队优势，精准发力重点业务，积极探索信托新模式。20
25年上半年新增信托项目117个，对应新增信托规模1,080.01亿元，同比增长785%
，公司管理的信托资产规模于2025年6月末达到3,378.91亿元，较年初增长33.44%
，保持了良好的发展态势。
在资产服务信托领域，公司以服务实体经济为宗旨，重点聚焦于风险处置、担保品
、应收款、资产证券化服务信托等特色化业务的服务创新。上半年公司在红星美凯
龙重整案受托人招募中成功中标，业内影响力明显提升。
在资产管理信托领域，公司加速推进标品转型，进一步完善了现金管理类、固定收
益类、混合类、权益类等多元产品线；积极参与基建类Reits、股权项目，为地方
实体经济输血赋能；加大同业机构协同合作，上半年新增落地多家金融机构准入合
作，并成功落地首单保险资管定制化业务。
（三）充分考量风险收益比，稳步提升固有收益水平
报告期内，金融形势复杂多变，利率低位震荡，权益市场回暖，但受关税等因素冲
击，波动加剧。公司固有业务结合深度市场研判，采用审慎稳健的资产配置策略，
以中低风险资产投资为主，在严控风险的前提下，逐步拓宽资产配置范围，适度加
大高股息、低波动的优质权益资产配置力度，适当参与权益类中高波动资产的交易
，有效应对市场变化，捕捉投资机会，实现资产稳健增长与收益提升。其中，沪农
商行作为公司高股息策略标的之一，截至报告期末，公司已持有其1%以上股份。
上半年，公司固有业务继续拓展投资领域，积极探索量化中性策略权益产品、套利
类权益产品、境外资产等多个投资方向，不断提升投研能力，丰富投资渠道与策略
，构建更加多元、科学的资产配置体系。
（四）持续完善合规内控机制，筑牢稳健发展基石
报告期内，公司围绕发展战略，聚焦监管关注重点，持续建章立制、优化流程，完
善合规管理体系。上半年公司制订及修订各类业务与管理制度合计17项，并通过持
续的内控理念宣贯及专项管理优化，提升内部控制。
公司始终将全面风险管理作为稳健发展的重要基石，持续健全涵盖风险识别、评估
、监控、应对及改进的全流程管理体系，将风险管理深度融入战略规划、业务运营
及决策流程。通过建立常态化风险排查机制，动态追踪内外部环境变化，精准识别
潜在风险点；同时，强化跨部门协同监控，搭建风险预警平台，确保各类风险早发
现、早处置。公司严守不发生重大风险的底线，通过有效的风险管控为业务创新与
可持续发展保驾护航，实现风险与收益的动态平衡。
（五）加强专业化团队建设，持续提升组织竞争力
报告期内，公司紧密围绕战略规划与业务发展，持续打造专业化人才梯队。上半年
，公司共招聘20名专业人才，精准覆盖标准化业务、风险处置服务、绿色金融、养
老服务等战略业务领域，进一步为公司高质量发展夯实人才基矗公司高度重视人才
培育，上半年开展外派培训、内训课程及自主学习等形式的培训活动超过50场次，
实现全员参与、全域覆盖，显著提升了员工队伍综合素质。
（六）聚焦公司数智化转型，赋能业务高质量发展
报告期内，公司以数智化转型为发展方向，以AI大模型在信托行业的应用研究为引
擎，以数据价值挖掘为核心，全面推进系统升级、平台优化与基础能力建设，提升
公司运营效率和客户服务水平，助力业务创新与高质量发展。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）资本实力雄厚
公司注册资本98.44亿元，位于行业前列，资产规模和资本实力雄厚，有利于充分
发挥上市公司金融牌照价值，提升资本运作空间。
（二）多元化产业背景的股东优势
公司为国有控股上市公司，上海砥安为公司控股股东，上海电气控股集团有限公司
、上海国盛（集团）有限公司、上海机场（集团）有限公司、上海国际集团有限公
司以及中国信托业保障基金有限责任公司为公司的直接或间接股东，多元化产业及
国资背景股东为公司带来产业链金融、信银、信保等业务协同机遇。
（三）资本平台优势
公司为国内唯一在上海证券交易所上市的信托公司，具备独特的资本运作及资源整
合优势。公司业务范围广泛，可开展资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券
信托、其他财产或财产权信托，办理居间、咨询、资信调查等业务，以存放同业、
拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产，从事同业拆借等，并具有受托境
外理财业务资格。
公司将立足国际金融中心，发挥好资本平台优势，以“打造高质量成长的、特色创
新的综合金融服务商”为企业愿景，加速业务回归信托本源，服务实体经济发展，
坚定不移走高质量发展之路，推进业务布局与国家政策、行业及监管趋势协同，引
领业务经营与内部管理转型变革。
（四）人才队伍优势
公司坚持外引内育相结合的原则，通过市场化选聘、内部培养与选拔等方式，积极
壮大干部职工队伍力量，厚培人才沃土，筑巢引凤，充实迭代各条线团队实力，吸
引了一批具备丰富经济理论、管理及实践经验，熟悉和掌握国家有关政策、法律、
法规的高级人才加入到公司，团队凝聚力和竞争力不断巩固提升，为公司未来转型
发展筑牢组织人才基矗
四、可能面对的风险
公司在经营活动中可能遇到的风险为信用风险、市场风险、操作风险、合规风险、
声誉风险、战略风险、流动性风险等。
1．信用风险
信用风险主要指交易对手不履行义务的可能性，主要表现为：在贷款、资产回购、
后续资金安排、担保、履约承诺等交易过程中，借款人、担保人、保管人（托管人
）等交易对手不履行承诺，不能或不愿履行合约承诺而使信托财产和固有财产遭受
潜在损失的可能性。
报告期内，公司更加注重信用风险管理，强调风险管理关口前移，注重业务管理的
调研和过程控制，严格授权审批制度、决策限额。公司开展的各类业务均严格履行
公司内部评审程序，通过事前尽职调查、事中控制、事后监督的风险管理体系来防
范和规避信用风险，强化对交易对手及实际控制人的风险管理，将信用风险控制在
公司可以承受的范围内。
2．市场风险
市场风险是指由于市场因素变动导致损失的风险，主要表现为市场环境、行业状况
、供求关系、价格、利率、汇率等宏观因素发生变化对项目价值产生负面影响，导
致信托财产或公司利益遭受损失。
报告期内，公司已制定并发布《建元信托股份有限公司标品信托业务管理办法》《
建元信托股份有限公司标品池管理办法（暂行）》《建元信托股份有限公司标品信
托业务投资决策小组议事规则》《建元信托股份有限公司标品预警止损管理操作细
则》，建立了标品信托业务风险管控体系。面对复杂的国际政治经济环境，公司加
强标品信托业务研究工作，密切关注国际资本市尝黄金市尝大宗商品市尝外汇市尝
汇率市场的波动情况以及对国内市场的影响情况，分析宏观经济、资本市场价格、
利率、汇率变化对信托财产的影响和传导路径。公司持续关注市场波动，筛选优质
投资标的，在承受与产品匹配的风险下努力为委托人创造超过业绩比较基准的投资
收益和良好的投资体验，并根据市场信息、监管要求和委托人需求不断优化产品设
计。
3．操作风险
操作风险是指由于内部程序、员工、信息科技系统存在问题以及外部事件造成损失
的风险。
报告期内，公司根据《建元信托股份有限公司操作风险管理办法》，明确了董事会
为公司操作风险管理的最高决策机构，建立了操作风险管理的三道防线，全面梳理
各流程环节的风险，落实操作风险识别、评估、监测，并制订相应的管控措施；公
司根据操作风险监测结果，及时纠正各项流程、内控措施及其执行过程中存在的缺
陷和不足，确保操作风险处于可控范围内。
4．合规风险
合规风险主要指未遵循法律法规、监管要求、规则、自律性组织制定的有关准则、
以及适用于信托公司自身业务活动的行为准则，而可能遭受法律制裁或监管处罚、
重大财务损失或声誉损失的风险。
报告期内，公司已制定并发布《建元信托股份有限公司防范和处置非法集资管理办
法》。公司通过不断健全和完善合规风险管理机制和工作方式，加强合规风险管理
工作，提升合规风险识别、评估、管控能力，把监管要求和合规经营理念与管理要
求切实落实到具体工作中。公司进一步加强合规文化建设和信托文化建设，通过组
织信托文化常识培训及测试，增强全员合规风险防控意识，培育和树立谨慎管理的
受托文化，提升公司依法合规经营管理能力和风险防控水平，促进依法合规经营，
维护自身合法权益，全力配合重组工作，促进金融法治建设，努力营造合规经营、
决策、管理的企业氛围，使得合规文化贯穿日常经营的始末。同时，进一步加强与
监管部门的沟通工作，营造良好的外部监管环境。报告期内公司未发生重大违规违
法经营行为。
5．声誉风险
声誉风险主要是指由于公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公
司负面评价的风险，因素包括但不限于客户、品牌、舆情等。报告期内，公司坚持
预防为主的声誉风险管理理念，将声誉风险管理纳入公司治理及全面风险管理体系
，通过建立积极、合理、有效的声誉风险管理机制，开展声誉风险情景模拟与紧急
演练，主动、有效地防范和应对声誉风险，建立和维护公司的良好形象，推动公司
持续、稳舰健康的发展。
6．战略风险
战略风险是指未发生的影响企业战略目标的各种不确定性事件，包括影响整个企业
的发展方向、企业文化、信息和生存能力或企业效益的因素，是对企业发展战略目
标、资源、竞争力或核心竞争力、企业效益产生重要影响的因素。
报告期内，公司根据《建元信托战略规划报告》，以“打造高质量成长的、特色创
新的综合金融服务商”为发展愿景，以“风险化解与业务发展齐头并进，稳步提高
业绩与市场认可度”为战略目标，秉承“加快存量处置、服务地方经济、推进标品
转型、探索多元金融、商业模式升级”的思路，坚持五大战略主线，布局公司发展
的战略蓝图，深入推进战略规划实施。
7．流动性风险
流动性风险包括公司层面和信托产品层面。公司层面流动性风险指公司无法及时获
得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金用于支付到期债务(如拆借)。信托
产品层面流动性风险指在产品端无法通过产品管理安排，及时获得充足资金或无法
以合理成本及时获得充足资金，以应对因产品到期资产现金流不满足到期资金现金
流等情形所导致的资金需求风险。
报告期内，公司根据《建元信托股份有限公司流动性风险管理办法》，搭建和完善
公司流动性风险管理架构和工作机制，设定公司流动性风险预警指标，加强流动性
风险的动态跟踪、监测，报告预警信息，及时通过货币市场和资本市场实现流动性
管理组合的目标。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜营口银行股份有限公司 ｜ 273937.19｜ -｜ -｜
｜渤海人寿保险股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中国信托登记有限责任公司 ｜ 300000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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