☆经营分析☆ ◇600806 退市昆机 更新日期：2018-07-12◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
研发、设计、制造和销售卧式镗床、大型数控落地式铣镗床、数控龙门式镗铣
床、数控刨台式镗铣床、坐标镗床、卧式镗铣加工中心、精密回转工作台等系列产
品。
【2.主营构成分析】
【2017年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机床 ｜ 51818.67｜ -2752.53｜ -5.31｜ 92.47｜
｜节能型离心压缩机业务 ｜ 4221.25｜ 563.44｜ 13.35｜ 7.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜刨台式镗铣床 ｜ 16216.01｜ 1910.70｜ 11.78｜ 28.94｜
｜卧式镗床 ｜ 9223.12｜ -1211.15｜-13.13｜ 16.46｜
｜落地式镗铣床 ｜ 8856.18｜ 131.75｜ 1.49｜ 15.80｜
｜其他 ｜ 8745.27｜ -3810.50｜-43.57｜ 15.61｜
｜龙门镗铣床 ｜ 5897.95｜ -603.44｜-10.23｜ 10.52｜
｜节能型离心压缩机业务 ｜ 4221.25｜ 563.44｜ 13.35｜ 7.53｜
｜卧式加工中心 ｜ 2880.15｜ 830.11｜ 28.82｜ 5.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2017年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机床业务 ｜ 25180.08｜ 1058.86｜ 4.21｜ 94.09｜
｜节能型离心压缩机业务 ｜ 1581.13｜ 346.47｜ 21.91｜ 5.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2016年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机床 ｜ 59499.67｜ 1583.15｜ 2.66｜ 96.32｜
｜节能型 ｜ 2275.55｜ 650.02｜ 28.57｜ 3.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卧式加工中心 ｜ 17148.13｜ 1557.53｜ 9.08｜ 27.76｜
｜龙门镗铣床 ｜ 11149.56｜ 1184.94｜ 10.63｜ 18.05｜
｜刨台式镗铣床 ｜ 9128.12｜ 1148.09｜ 12.58｜ 14.78｜
｜卧式铣镗床 ｜ 8074.65｜ -386.57｜ -4.79｜ 13.07｜
｜落地式镗铣床 ｜ 7857.16｜ 644.99｜ 8.21｜ 12.72｜
｜其他 ｜ 6142.05｜ -2565.82｜-41.77｜ 9.94｜
｜节能型离心压缩机业务 ｜ 2275.55｜ 650.02｜ 28.57｜ 3.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2016年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机床 ｜ 23339.21｜ 5061.32｜ 21.69｜ 92.19｜
｜节能型离心压缩机业务 ｜ 1978.20｜ 563.55｜ 28.49｜ 7.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜龙门镗铣床 ｜ 6255.46｜ 1454.06｜ 23.24｜ 24.71｜
｜其他 ｜ 5455.83｜ 2161.59｜ 39.62｜ 21.55｜
｜刨台式镗铣床 ｜ 4834.70｜ 855.35｜ 17.69｜ 19.10｜
｜卧式加工中心 ｜ 4202.83｜ 798.81｜ 19.01｜ 16.60｜
｜卧式铣镗床 ｜ 3170.41｜ 57.08｜ 1.80｜ 12.52｜
｜落地式镗铣床 ｜ 1252.03｜ 179.10｜ 14.30｜ 4.95｜
｜坐标镗床 ｜ 146.15｜ 118.88｜ 81.34｜ 0.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2017-12-31】
一、经营情况讨论与分析
(一)2017年经营分析
2017昆机对焦市场变化，快速提升品牌的市场竞争力。通过市场的进一步细分，产
品的优化升级，实施差异化的市场战略，在以市场为关注焦点的产品线架构下的新
的公司组织模式的驱动下，迅速确立昆机产品的市场引领地位。
1)营销工作
①加强产销协调和计划管理；
②制定新的产品销售价格体系；
③建立400平台专家知识库平台；
④编制2018年市场分析及销售大纲，拓展市场，进行销库存和促应收的专项行动。
④规范知识产权(专利)管理：完成申请专利21项，授权专利17项。
①顺利完成2015版质量环境管理体系转版工作；
②继续推进两个专项行动，擦亮品牌发现问题4600件次，出错率平均为2.41%,精品
工程改进452项；质量责任状指标达标率80%;质量成本下降117.14万元。
③加强质量考核，根据《质量考核管理办法》，对2017年机床产品质量进行考核。
5)管理
从设计源头到采购、制造、装配、包装各个环节进行全方位降低成本，通过优化设
计、货比厂家、自制改外协、国产代替进口、部份产品很容易包装、消化库存等多
种手段。
(二)企业面临的困难自2012年以来，公司持续面临经营业绩大幅下滑，管理成本居
高不下，加之产品结构调整
缓慢，历史包袱重大等经营困境。2015年度尝试进行重组失败，且因信息披露重大
遗漏被中国证监会行政处罚，2017年度又披露以往年度财务违规并再次被立案稽查
，公司及多位董监高均又受到处罚及被采取市场禁入措施。以上违法违规行为确对
资本市场造成了较大的负面影响，也使公司面临着巨大的经营压力和复杂交织的风
险。
1、中小股民诉讼风险导致的或有赔偿将对公司以后数年的经营性现金流、财务报
告表现造成负面影响；
2、杨林基地建设投入资金不足将导致公司无法按期实现整厂搬迁；
3、财务报表业绩持续恶化，金融机构无法维持现有授信水平导致抽取贷款将进一
步对经营性现金流造成不利影响；
4、供应商应付账款诉讼的增加加重了公司的经营负担。
面对以上的重重困难，为了维持公司的正常运营，公司管理层正在以下方面开展努
力：
1、稳妥回应股民诉求，尊重股民合法权益，积极应诉，依法维护公司全体股东的
权益；
2、积极寻求战略投资合作方洽谈合作以解决建设资金不足问题，尽早实现建设完
工和整厂搬迁工作；
3、主动积极同授信银行进行沟通，争取维持目前的信贷额度不降低，不抽贷；
4、催收公司应收账款，弥补生产投入资金不足问题，增加经营性回款，以增量经
营性资金回款弥补历史供应商应付款项欠账问题。
二、报告期内主要经营情况
2017年全球75%的经济体增速都将加快，成为全球经济近10年来最大范围的增长提
速，全球经济活动的回升力度继续增强。
中国国内生产总值增长6.9%。经济结构不断优化，新旧动能加快转换，质量效益明
显提升，经济发展的稳定性、协调性和可持续性增强，稳中有进、稳中向好的态势
持续发展。
回首2017年，国内机床工具行业呈现出底部趋稳的态势，机床工具市场实现了恢复
性增长，短期工业消耗品增长明显，但与长期投资相关的金切机床产品持续走弱。
进出口量明显增长，但贸易逆差显著增大。说明国内机床工具行业仍未走出低迷困
境，特别是在高档机床替代进口方面，仍不能满足用户的高端需求。对于机床工具
行业而言，制定经济政策、实施宏观调控，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性
改革为主线，推动质量变革、效率变革、动力变革。我们必须要回归理性、回归常
识，认识到单靠规模体量扩张的传统发展模式已经难以为继，必须依靠自身的创新
研发实力，按照行业自身的发展规律来实现企业可持续的高质量发展。
2017公司主要财务指标如下：实现销售收入560,399千元，综合毛利率-3.91,归属
于母公司的净利润为-349,693千元，每股收益为-0.66元；其中：机床销售收入464
,213。
三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势在世界经济复杂多变的背景下，我国经济建设坚持以新发展理
念为统领，努力适应经济新常
态、把握新常态、引领新常态，加快调结构转方式增效益，实现了平稳健康发展，
取得了举世瞩目的成就。机械行业需求有所恢复，产能利用不高；低价竞争激烈，
损害各方利益；经营成本上升，企业负担仍重；创新进展缓慢，转型升级艰难。
2017年中国金属加工机床消费总额299.7亿美元，同比增长7.5%。其中，金属切削
机床消费额184.0亿美元，同比增长7.8%;金属成形机床消费额115.7亿美元，同比
增长7.0%。金属加工机床消费总体呈现明显的恢复性增长，同比增速较2016年同期
回升了6.1个百分点。
从生产看，2017年金属加工机床总额245.2亿美元，同比增长5.1%。其中，金属切
削机床133.5亿美元，同比增长3.6%;金属成形机床111.7亿美元，同比增长7.1%。
金属加工机床生产小幅回升，金属成形机床增速仍高于金属切削机床。从增速变化
看，金属加工机床同比增速较2016年同期下降0.4个百分点，其中金属切削机床和
金属成形机床呈现分化趋势，前者下降2.1个百分点，后者上升1.7个百分点。
从进出口方面看，2017年金属加工机床出口总额32.9亿美元，同比增长11.4%。其
中，金属切削机床21.8亿美元，同比增长13.2%;金属成形机床11.1亿美元，同比增
长8.0%。2017年金属加工机床进口总额87.4亿美元，同比增长16.3%。其中，金属
切削机床72.3亿美元，同比增长18.4%;金属成形机床15.1亿美元，同比增长7.3%。
进出口逆差35.9亿美元，同比增长33.5%,增速较2016年同期上升了64.2个百分点。
从今年全年贸易逆差的增速变化可以很明显地看出进口强劲回升的势头。
(二)公司发展战略战略目标
聚焦财务为股东创造价值；聚焦市场为客户创造价值；聚焦产品为行业创造价值，
未来三年销售收入达到10亿元，实现盈亏平衡。
继续做好传统产品经营工作，面向未来三年，昆机产品市场要实现三种战略转型。
1、由通用机床向行业专业机床转型，重点瞄准国家战略重点和新兴发展产业，如
航空、军工、铁路、风电和汽车市场进行市场布局，即按区域划分、同时按行业重
新划分；
2、由单机制造向智能化解决方案转型，实施机床+互联网，向工业服务商转型；
3、由国内市场向国际市场转型，根据国际市场的特殊需求，不断开发出口产品，
重点面向发展中国家工业化实施过程中所需产品，三年内实现出口占比10%以上。
(三)经营计划面对新常态，必须坚定信心，深化改革，推进创新，不断提高执行力
水平，不折不扣完成全年工作，对外以客户为中心，对内以财务管控为中心，以经
营业绩为导向，建立起高效的事业部制运营体系，实现年度指标：销售收入8.9亿
元。
(四)可能面对的风险
1、公司A股股票退市风险；
2、H股无法实现复牌的风险；
3、供应商诉讼风险；
4、中小股民诉讼风险；
5、银行借款逾期归还的风险；
6、杨林新厂区建设滞后导致公司无法按时搬迁的风险；
7、公司子公司及其子公司面临破产清算的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1.产品技术优势：
卧式铣镗床系列与数控落地镗铣床系列产品，是公司主营主打产品与核心产品。数
控落地镗铣床系列产品是公司研发成功的重型机床产品，在国内首先采用国产简易
数控系统对机床的运动坐标进行控制，研发成功后迅速成为商品，通过多年不断地
进行改进、完善，提高产品的技术水平和科技含量，并在五轴联动方面取得突破性
进展，使产品的整体水平在国内处于领先水平，同时在机床的规格、品种上不断进
行扩大，成为公司最具竞争力的主导产品之一。
2.技术研发优势：公司拥有国家级企业技术中心，体现了公司在国家精密机床领域
的比较优势和重要地位，对进一步加强公司技术创新，提高产品研发水平和产品市
场竞争力，实现可持续发展将起到重要的推动作用。公司一直陆续承担了国家若干
专项课题，KHC80μ、FMS800、XH2420/2、XH2530等10个产品通过省级新产品认定
，国产高档数控机床与数控系统在飞机筋肋梁等加工单元中的应用专项，深入开展
五轴技术应用与研究，针对风电、汽车零部件、模具重点领域，加强用户典型零件
加工完整解决方案工艺研究。
3.精密制造优势：
"创为先，质为本，精为魂",这是昆机精神的集中体现。公司不断研发的各类高精
度机床，均是拥有高精、高速、高自动化、拥有完全自主知识产权的产品。并且公
司能够在研发的基础上实现产品的精密制造，多项产品各项精度许多达到世界先进
水平，继承和发扬了精密制造的优良传统。
4.参与国家智能制造专项：
公司获得国家发改委、财政部、工业和信息化部《关于2013年智能制造装备发展项
目实施方案的复函》，2016年参与建设云南机床数控车床制造数字化车间，满足高
档机床关键零件批量、多品种混线生产的高柔性、自动化、智能化生产的需求，实
现系统智能化功能，开拓进入智能制造领域。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2016-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜昆明昆机通用设备有限责任公｜ 300.00｜ -824.89｜ 11086.25｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安瑞特快速制造工程研究有｜ 6000.00｜ -267.99｜ 13000.57｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明道斯机床有限公司 ｜ 500.00｜ 1049.98｜ 12220.35｜
｜西安赛尔机泵成套设备有限公｜ 5000.00｜ -6587.96｜ 23148.87｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙赛尔透平机械有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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