☆风险因素☆ ◇600777 新潮实业 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:可结算项目少，一季度依旧亏损【2011-04-26】
预计公司2011年-2012年每股收益为0.04元和0.09元，以昨日收盘价6.52元计算，201
1年和2012年业绩对应的动态市盈率为163倍和72倍，维持“中性”评级。
中 性——天相投顾:仍处于业务整合阶段，全年业绩可能亏损【2010-08-18】
预计公司2010年-2012年每股收益为-0.08元、0.06元和0.10元，以8月17日收盘价7.7
7元计算，2011年和2012年业绩对应的动态市盈率为131倍和4倍，维持“中性”评级
。
中 性——天相投顾:业务结构调整的阵痛仍在持续【2010-04-29】
预计公司2010年-2012年EPS为 0.03元、0.05元和 0.11元，以 4月 28日收盘价6.08
元计算，动态市盈率为234 倍、128 倍和 54倍，估值偏高，维持“中性”评级。
超强大市——上海证券:烟台龙头地产公司，呼之欲出【2009-12-23】
预计公司 09-11 年 EPS 至 0.09 元、0.29 元、0.51 元，对应市盈率为74 倍、23
倍和 13 倍，RNAV 为 7.41 元/股。目前估值较为低估，首次评级为“超强大市”
。
推 荐——齐鲁证券:天越湾项目 2011 年将迎来结算高峰【2009-12-03】
公司目前在烟台地区具备好的口碑和市场拓展能力。按照公司 12 月 1日 7.06 元股
价来看，对应 09、11、12 年 PE 在 176、22 和 8.9 倍。考虑到公司项目地理位置
的优越性和在烟台本地的竞争实力，给与公司“推荐”评级。
买 入——东方证券:烟雨即过,萍风将起【2009-09-01】
公司重估每股净资产5.05元。预计2009、2010、2011 年净利润分别为 0.34 亿元、1
.80 亿元、4.43 亿元，同比增速为99.8%、 425.9%、 145.7%； 每股收益分别为0.0
5元、 0.29元、 0.7元，对应动态市盈率为 90.97 倍、17.30 倍、7.04 倍。我们推
荐的逻辑是： 1.公司NAV超过5元， 股价相对NAV已有折价， 在行业内并不多见2.天
越湾项目从2011年开始的盈利高峰将能够连续维持4年；3.公司是烟台当地最大的房
地产开发商，后续获得优质项目有先发优势。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 36｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 6｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-07-02 ｜ 139871400｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-05-27 ｜ 46300000｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-03-06 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年12月10日，烟台新潮实业股份有限公司（以下简称“公司｜
｜ ｜/新潮实业”）自公司第一大股东烟台东润投资发展有限公司（ ｜
｜ ｜以下简称“东润投资”）处获知：2013年12月8日，东润投资与 ｜
｜ ｜深圳金志昌顺投资发展有限公司（以下简称“金志昌顺”）签署｜
｜ ｜了《股份转让协议》，东润投资通过协议转让的方式将其持有公｜
｜ ｜司全部股份90,199,362股（占公司总股本的14.42%）转让给金志｜
｜ ｜昌顺。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-05-30 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年5月12日，烟台新潮实业股份有限公司（以下简称“公司/｜
｜ ｜新潮实业”）自公司第一大股东烟台东润投资发展有限公司（以｜
｜ ｜下简称“东润投资”）处获知：2013年5月11日，东润投资与北 ｜
｜ ｜京广同川投资管理有限公司（以下简称“北京广同川”）签署了｜
｜ ｜《股份转让合同》，东润投资通过协议转让的方式出售公司股份｜
｜ ｜40,524,350股，占公司总股本的6.48%。 ｜
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