☆公司报道☆ ◇600765 中航重机 更新日期：2014-08-06◇
【2011-08-24】
拟购风电资产业绩滑坡 中航重机(600765)取消重组
中航重机(600765)今日公告，终止重大资产重组暨取消2011年第一次临时股东
大会。
公告介绍，中航重机曾于2011年3月28日召开董事会审议通过了《关于发行股
份购买资产之重大资产重组暨关联交易方案的议案》等与重大资产重组相关的各项
议案，并根据国务院国资委的评估备案结果于2011年6月20日召开董事会，对《关
于发行股份购买资产之重大资产重组暨关联交易方案的议案》及重组报告书等资料
进行了相应调整。
中航重机表示，由于风电设备市场容量急剧下降和市场竞争加剧等因素，本次
重大资产重组主要标的企业中航惠腾风电设备股份有限公司今年上半年经营业绩出
现下滑，未来经营业绩的稳定性和持续盈利能力存在较大的不确定性，重组已不利
于提高公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利能力。
资料显示，中航重机2010年10月29日曾公告，拟以15.35元/股价格，向实际控
制人中航工业集团、公司控股股东贵航集团、惠阳航空螺旋桨公司以及美腾风能（
香港）公司定向增发1.16亿股，收购贵州安吉航空精密铸造公司100%股权、中国航
空工业新能源投资公司30.70%股权、中航惠腾风电设备股份公司80%股权，及贵航
集团以授权经营方式取得的12宗国有土地使用权。据公告，上述资产预估值达17.9
亿，增值率达44.4%。其中，中航惠腾主要从事风轮叶片的研发、生产和销售，是
国内领先的风力发电机组风轮叶片生产商，亦是本次重组的核心资产；公司目前拥
有不同型号的风轮叶片制造模具60多套，产量仅次于丹麦的LM，位居世界第二位。
据公告，中航惠腾2010年1至8月、2009年、2008年实现净利分别为-2538.32万
、3.8亿、3.37亿。对于2010年1至8月亏损的主因，公司表示，主要是由于未能及
时提供2010年市场主流用于二类风区的加长型叶片，导致销售收入和利润非正常大
幅下降。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-10】
中航重机(600765)上半年收增利减
中航重机（600765）半年报显示，公司上半年共实现营业总收入26.72亿元，
同比增长46.41%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.12亿元，同比减
少14.31%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.14元。
中航重机指出，营业收入增长的主要原因是上半年合并范围增加了中航特材工
业（西安）有限公司、中航（沈阳）高新科技有限公司和中航上大金属再生科技有
限公司；营业利润、归属于母公司的净利润下降的主要原因，一是原材料涨价造成
营业成本增大，二是银行贷款利率增长造成财务费用增大，三是今年上半年确认的
资产减值损失增加和投资收益下降。
中航重机同时公告，为扩大锻铸板块产业规模，形成联合上游原材料供应商和
下游客户共赢发展的产业布局，同意公司全资子公司中航特材工业（西安）有限公
司采用增资扩股方式引入投资者，建设特种材料采购中心项目。截至2011年6月30
日，中航特材股权价值为261,997,422元。在确保公司控股地位基础上，各意向投
资者新增投资总额1.5亿元。增资完成后，中航特材的注册资本将增至3.86亿元，
其中，公司持股比例为63.59%。
今年上半年，中航重机年增2万台高压柱塞式液压泵/马达生产线改造项目等7
个在建募投项目按计划节点推进；公司下属子公司中国航空工业新能源投资有限公
司投资建设的包头百灵庙风电场项目已进入商业运行阶段，龙江哈拉海乡风电场项
目设备招标已完成，大安乐胜风电场项目三通一平已完成，南充垃圾焚烧发电厂项
目主设备合同已签订；11个在建军工技改研保项目按计划节点推进，预计5个项目
年底前通过项目验收。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-08-10】
中航重机(600765)上半年净利1.16亿
中航重机今日发布2011年半年报，公司上半年共实现营业收入26.72亿元，同
比增长46.41%。但由于营业成本、财务费用增加等原因，公司实现归属于上市公司
股东净利润1.16亿元，同比减少13.15%。基本每股收益0.15元。
中航重机表示，由于今年上半年合并范围增加，以及公司民品收入有较大幅度
增长，上半年营业收入出现大幅增长。但是，由于原材料涨价造成营业成本增大，
银行贷款利率增长造成财务费用增大，以及今年上半年确认的资产减值损失增加和
投资收益下降，公司营业利润、净利润等因此出现同比下降。
中航重机同时还公告，同意全资子公司中航特材增资扩股引入投资者，建设特
种材料采购中心项目。截至2011年6月30日，中航特材股权价值为2.62亿元。在确
保公司控股地位的基础上，各意向投资者新增投资总额1.5亿元。增资完成后，中
航特材的注册资本将增至3.86亿元，其中公司出资额为2.45亿元，持股比例为63.5
9%。
公告还称，为支持和加快控股子公司中航卓越锻造公司特大环形锻件及小型精
密异型环锻件生产线项目建设，公司将对中航卓越增资，并新增该项目用地规模50
亩。按方案，中航重机本次拟以现金145.5万美元对中航卓越增资。增资完成后，
中航卓越注册资本达到1380万美元，公司持股比例仍为30%。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-21】
中航重机(600765)32.7亿上马再生金属工程
中航重机（600765）今日公告称，7月20日，公司控股38.46%的子公司中航上
大金属再生科技有限公司与河北省清河县政府签署了《中航上大建设中航工业再生
战略金属及合金工程框架协议书》。
中航重机称，为充分发挥公司在装备制造及航空航天材料等方面的行业优势，
打造战略金属及合金废料再生利用和战略金属及合金材料研发制造两大基地，中航
上大拟在清河县建设中航工业再生战略金属及合金工程，计划总投资32.7亿元。项
目投产后可实现再生利用战略金属及合金废料33万吨，形成年产特种合金1万吨、
特种精密铸件1万吨、钛合金1万吨、高档特种钢15万吨、各种中间合金15万吨的生
产能力。
中航重机表示，子公司中航上大力争在2015年实现销售收入30亿元；2020年实
现销售收入110亿元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-19】
引专家入股 中航重机(600765)落实激光快速成形项目
中航重机去年开始筹备的激光快速成形项目取得将进展。中航重机今日公告，
公司与其控股子公司中航高新投资5100万元与国内激光快速成形领域权威专家及其
他公司合资1亿元设立公司投资激光快速成形项目。
从投资金额和比例看，中航激光注册资本1亿元，其中：公司与中航(沈阳)高
新科技有限公司分别出资2000万元和3100万元，王华明及其研发团队出资3000万元
，北京北航资产经营有限公司出资1000万元，中航投资控股有限公司出资500万元
，北京工业发展投资管理有限公司出资400万元。
值得一提的是，中航重机2010年10月即宣布投资激光快速成形领域，只不过项
目最终于近期落实。据介绍，该项目财务评价计算期为16年，项目成本费用率预计
为50%，项目投资利润率预计为359.5%，静态投资回收期为4.25年，内部收益率为5
8.97%，具有较强的盈利能力，在财务上可行。
与传统制造技术相比，激光快速成形技术具有显著的技术优势，其摆脱了对传
统大型锻造等重型高端装备的依赖，为我国大型整体钛合金结构件等高端装备零部
件的“制造技术瓶颈”提供了一条新的技术途径，在航空、航天、船舶、核能等高
端装备制造以及高端民品零部件加工等领域具有应用价值和较为广阔的应用前景。
值得注意的是，加盟该项目并占有30%股权的王华明及其研发团队可谓该领域
国内最权威的专家之一，使得业界看好该项目发展前景。1962年5月生的王华明现
任北京航空航天大学教授、博士生导师，航空科学与技术国家实验室（筹）首席科
学家，“北京市大型关键金属构件激光直接制造工程技术研究中心”主任、“大型
整体金属构件激光直接制造教育部工程研究中心”主任、国防973项目技术首席专
家、“高性能金属材料激光制备与成形”教育部创新团队带头人。
公司表示，虽然公司在高温合金、钛合金、铝合金、镁合金等锻造加工能力拥
有全国领先的技术优势，但仍存在大型锻件生产能力不足的问题，发展激光快速成
形技术不仅将拓宽公司的业务范围，而且提升锻铸产业综合竞争力。
不过，业内人士认为，项目存在的风险主要在于：大批量生产还需要大量的人
才培养；激光快速成形技术的进一步深入研究还需要大量的资金投入和相应的国家
政策支持。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-05-12】
新能源战略发展遇挫 中航重机(600765)重心回移传统锻铸板块
“为什么营业收入增长46％，而净利润反而下降9％？”在中航重机（600765
）日前举行的年度股东大会上，这是投资者提及最多的问题。
2010年年报显示，中航重机实现营业收入41.9亿元，同比增长46.51％；但归
属母公司的净利润只有2.3亿元，比2009年的2.55亿元下滑9.57%。新能源板块的拖
累成为公司业绩下滑的主因，公司计划缩减亏损的新能源项目投资，并将新能源的
发展重点放在风电厂建设上。在收缩新能源板块的同时，公司将加大对传统锻铸板
块的投入。
新能源战略受挫
中航重机董事长赵桂斌表示，2010年公司增收不增利主要缘于新能源板块的拖
累，其中，中航世新燃气轮机股份有限公司亏损3253万元，增亏2969万元。与此同
时，曾经给公司带来丰厚投资收益的中航惠腾公司净利润大幅度下滑，这两大因素
是公司业绩下滑的主要元凶。
作为中航工业集团旗下新能源板块的资本平台，新能源业务无疑是中航重机重
点发展的方向。但是，目前中航重机的新能源战略遇到了挫折，新能源业务板块短
期难见业绩转机，中航重机管理层开始对公司的产业结构进行调整，并将重心重新
转移到传统业务锻铸和液压板块。
中航重机三大业务板块为锻铸、液压和新能源，新能源板块去年营业收入8.71
亿元，超过了公司传统强项液压板块的5.81亿元。但在利润贡献上，新能源板块要
逊色不少，液压板块去年营业利润6034万元，而新能源板块却亏损2254万元。
新能源板块主要亏损源为中航世新燃气轮机股份有限公司，中航世新是中航重
机的风电工程总承包的实施公司。去年公司首个风电工程总承包项目内蒙古金州百
灵庙49.5兆瓦项目投入商业运行，并通过并购中航虹波风电设备有限公司，进入风
电装备制造领域，对拉动中航工业新能源产业链起到了推动作用。
但正是这种快速发展模式让中航世新难以贡献出色业绩，2009年、2010年已经
连续两年亏损。2010年，中航世新营业收入增长102.89％至6.45亿元，但净利润亏
损3253万元。
对于新能源板块对业绩的拖累，众多机构投资者对此深为不满。国投瑞银就认
为，像世新这种财务地雷，让中航重工的业绩变幻莫测。他们希望公司管理层尽量
平滑公司的业绩增长。
与此同时，中航重机寄予厚望的风机叶片公司中航惠腾业绩也在大幅度下滑。
2010年中航惠腾实现归属母公司净利润4417.31万元，比上年的3.46亿元大幅度下
滑。目前，中航重机持有惠腾20％的股权，投资收益由上年的6920万元下降至883
万元。
惠腾业绩下滑则源于风电市场的激烈竞争，据介绍，公司一款叶片产品的价格
从三年前的150万/台，下降至80万元/台；毛利率从40％下降至7％。这主要是由于
近年来风电概念走热，国内众多企业进军风电设备市场，从而导致市场过度竞争。
收缩亏损项目投资
中航重机总经理刘志伟表示，今年一季度中航重机的新能源业务仍然没有改善
，中航惠腾一季度亏损2000万元，而中航世新继续亏损。他表示，公司董事会已经
责令管理层尽快拿出处理意见，其中，中航世新预计短期内难以恢复盈利能力，公
司有可能采取激进的止血措施；而中航惠腾短期内将会恢复盈利，公司将继续原来
的资产注入方案不变。
实际上，中航重机正在减少对中航世新的投资。股东大会上，中航重机变更了
募投项目，将原计划投向中航世新的“燃气轮机发电装置能力建设项目”的1.84亿
元，转投“增资特种材料采购加工中心项目”。
分析人士认为，这表明公司对世新的未来失去了信心。从公司的投资计划来看
，公司新能源的重点将放在风电厂建设中，而燃气轮机等产业将不再是公司的发展
重点。
回归传统业务发展
中航重机收缩新能源板块战线的同时，加大了对传统锻铸板块的投入。赵桂斌
透露，2010年中航重机通过新设和投资，在激光成型、稀贵金属再生和流通等领域
进行布局，为进一步完善锻铸产业链奠定了基矗
2010年10月，中航重机连续进行两笔投资，一是增资6500万元控股河北上大，
进入稀贵金属再生行业。河北上达2010年营业收入3.1亿元，实现净利润800余万元
。公司预计，今年营业收入将达5亿元，利润2000万元。
中航重机控股河北上大后，计划投资32.7亿元建设再生稀有金属基地。项目建
成之后，将具备年再生利用33万吨含稀有金属元素的钛及钛合金、高温合金、精密
合金等特种废料及不锈钢、特种不锈钢返回料处理线。其中，钛和钛合金、高温合
金、精密铸件各1万吨产能；再生有色金属合金30万吨产能。
项目分两期建设，一期投资8.7亿元，今年6月份开始建，2015年年底项目完成
。据河北上大董事总经理栾东海介绍，项目一期建成后，将实现年收入22.16亿元
，税后利润1.57亿元。全部工程投产后，年营业收入可达110亿元，利润7.4亿元。
中航重机另一笔投资是出资5000万元与中航投资、沈阳万家利合资成立中航先
进，并由中航先进、北航、中航投资和北京市共同组建中航激光公成型制造有限公
司。按照规划，待中航激光的产品量产化后，中航先进将通过换股吸收合并中航激
光，最终成为中航重机的控股子公司，并分拆上市。
据赵桂斌介绍，激光快速成型技术，将对传统锻铸加工行业产生颠覆性的改变
，原本需要万吨级大型水压机长时间锻铸成型的大型关键航空部件，可以通过激光
成型技术，快速制造完成。
很明显，中航重机两笔投资都围绕航空锻铸业务产业链进行。有投资者认为，
公司是我国航空锻铸件的龙头企业，具有一定的垄断地位，未来公司必将伴随着我
国航空产业发展而获得巨大的发展空间。如果公司将主要精力放在锻铸业务，公司
的业绩将有稳定保障。
而赵桂斌对此回应说，公司正在检讨前期的发展战略，管理团队也已将公司定
位为稳健型公司。
【出处】中国证券网【作者】李少林
【2011-04-26】
中航重机(600765)4.6亿投建风电项目
中航重机（600765）公告称，公司控股子公司中国航空工业新能源投资有限公
司拟在吉林省大安市乐胜乡投资建设安白高速乐胜风电场一期工程项目，预计项目
动态总投资为4.55亿元。
公司表示，投资风电项目是为进一步拓展公司在风电领域的产业布局，打造“
全产业链、全价值链”风电产业发展模式。项目占地面积约16.4201公顷，该项目
拟建33台单机容量为1500kW的风电机组，总装机容量49.5MW。风电场预计年上网电
量为11250.657万kWh，年等效满负荷小时数为2272.86小时。项目计划2011年4月开
始土建施工，2011年11月底并网发电。
公司同时发布一季报，一季度实现营业收入11.47万元，同比增加42.23%；归
属于上市公司股东的净利润4363.5万元，同比减少42.12%。基本每股收益0.06元。
报告期内，公司净利润下滑，主要是收入增长幅度低于成本费用增长幅度及按
权益法核算的投资收益减少所致。营业收入比去年同期增加主要是合并范围发生变
化，增加了中航特材工业（西安）有限公司、中航河北上大再生资源科技有限公司
、中航虹波风电设备有限公司、中航(沈阳)高新科技有限公司等单位。
【出处】中国证券网【作者】张洁
【2011-03-29】
资产评估低于预估 中航重机(600765)调减增发股份
备受关注的中航重机重组已完成资产评估，中航工业注入资产合计评估为14.5
7亿元，低于中航重机此前公布的标的资产预估值。
根据公告，中航重机拟以15.35元/股价格，向实际控制人中航工业集团、公司
控股股东贵航集团、惠阳航空螺旋桨公司以及美腾风能（香港）公司等定向增发94
94.17万股，购买与新能源和锻铸业务有关的资产，具体包括贵州安吉航空精密铸
造公司100%股权、中国航空工业新能源投资公司30.70%股权、中航惠腾风电设备股
份公司80%的股权，及贵航集团以授权经营方式取得的12宗国有土地使用权。
公司公告称，上述标的资产合计评估值为14.57亿元，上述资产最终作价以具
有证券从业资格的评估机构出具的并经国有资产管理部门备案或核准的评估值为准
。这意味着，该评估值低于此前公司预估。去年10月下旬，中航重机公布重组预案
时，相关资产的评估工作尚未完成。公司公告，上述标的资产预估值为17.92亿元
，按本次发行底价15.35元/股计算，预计发行1.16亿股。
今年2月底，中航重机公布拟“每10股派0.4元”的利润分配预案。公司今日公
告表示，待该预案获公司股东大会批准实施，本次发行价格及发行数量将作相应调
整。
公告还称，中航工业集团、贵航（集团）公司和惠阳螺旋桨公司将向中国证监
会申请免于以要约方式增持公司股份，待取得中国证监会豁免后，本次重大资产重
组方案方可实施。待本次重大资产重组方案获得国务院国有资产监督管理委员会审
核同意后，公司再召开股东大会审议本次重大资产重组相关事项。
【出处】上海证券报【作者】 杨晶
【2011-03-02】
中航重机(600765)子公司4.4亿投资风电场项目
为拓展公司在风电领域的产业布局，打造“全产业链、全价值链”风电产业发
展模式，中航重机（600765）控股69.3%的子公司中国航空工业新能源投资有限公
司将在黑龙江省龙江县投资建设中航龙江哈拉海乡风电场工程项目，预计静态总投
资为4.4亿元。
项目投资期限为2011年7月至2012年7月，项目位于黑龙江省龙江县东北40公里
处的平原沼泽地带，总面积约42平方千米，拟投资建设33台单机容量为1500kW的风
力发电机组，总装机容量为49.5MW，预计年上网电量为10670万kWh。
中航重机还公告称，公司董事会同意公司控股子公司中国航空工业新能源投资
有限公司对深圳福田燃机电力有限公司行使15%优先购买权；在新能源公司获得该
优先购买权后，与福田燃机另一股东深圳福田投资发展公司对福田燃机进行同比例
增资，以实施福田燃机旧址改造为高科技产业园项目。据悉，旧址改造为高科技产
业园项目投资金额约4亿元。投资期限为2011年1月至2014年6月。预计投资收益率
为28.81%。
同时，中航重机还公布变更部分募集资金投资项目的公告。拟将本部尚未使用
的部分募集资金投入新项目“8000T电动螺旋压力机锻造生产线项目”，拟将原募
投项目“燃气轮机发电装置能力建设项目”变更为“增资特种材料采购加工中心项
目”。
【出处】证券时报【作者】
【2011-03-02】
4.4亿建设风电场中航重机(600765)加码新能源
公司今天公告，为进一步拓展公司在风电领域的产业布局，打造“全产业链、
全价值链”风电产业发展模式，公司控股69.3%的子公司中国航空工业新能源投资
有限公司（新能源公司）将在黑龙江省龙江县投资建设中航龙江哈拉海乡风电场工
程项目，预计静态总投资为44421万元。该项目位于黑龙江省龙江县，拟投资建设3
3台单机容量为1500kW的风力发电机组，总装机容量为49.5MW。该项目建设期12个
月，预计2011年7月开工建设。目前，该项目已获得黑龙江省发改委的核准批复，
后续无需履行其他审批程序。
公司认为，从区域布局的角度来看，该项目的投资建设，将对公司在黑龙江地
区后续风电场资源的规模开发起到关键性布点作用。同时，该项目的投资建设，可
以与中航工业集团公司风电产业链其他环节（如整机及设备制造等）整合和协同，
以打造“全产业链、全价值链”的风电产业发展模式。
新能源业务已被确定为公司三大业务板块之一，2010年，中航重机实现营业收
入 41.9亿元，同比增长46.51%；实现归属于上市公司股东的净利润23019 万元，
同比下降9.57%。其中：锻铸业务实现营业收入27.39亿元；液压业务实现营业收入
58129 万元；新能源业务实现营业收入87081 万元。
公司今天同时公布，董事会同意新能源公司对深圳福田燃机电力有限公司行使
15%优先购买权；在获得该优先购买权后，新能源公司与福田燃机另一股东深圳福
田投资发展公司拟对福田燃机进行同比例增资，以实施福田燃机旧址改造为高科技
产业园项目。
福田燃机现由新能源公司、福田投资和中国保险分别持股35%、35%和30%，中
国保险拟将其30%股权转予该集团系统内的中国太平保险香港公司，福田投资和新
能源公司均要行驶优先受让权。不过，上述股权转让需要通过深圳联合产权交易所
挂牌转让，有关事项仍然不确定性。
福田燃机电厂旧址位于福田环CBD高端产业带上，临近福田中心区，具有当地
政府重点开发、地铁交通便利、CBD商圈等综合优势。2006年8月，福田燃机启动了
福田燃机旧址改造为高科技产业园项目，拟以整体重建方式改造旧厂区，实现由燃
机电厂向高新科技产业园的转型。中航重机认为，转型将使闲置的宝贵土地资源重
新得到利用，有利于盘活优质土地资产以释放和实现其价值增值，且具有良好的投
资收益。福田燃机电厂改造项目预计总投资为12.85亿元，按50%比例计算，新能源
公司需增资28911.35万元。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2011-03-02】
中航重机(600765)4.4亿元投建风电项目
中航重机（600765）3月2日公告，公司控股69.3%的子公司中国航空工业新能
源投资有限公司将出资4.4亿元建设风电场工程项目，新能源公司还将以3.9亿元对
深圳福田燃机电力有限公司行使15%优先购买权并同比例增资。
中航重机称，为进一步拓展公司在风电领域的产业布局，打造“全产业链、全
价值链”风电产业发展模式，新能源公司将在黑龙江省龙江县投资建设中航龙江哈
拉海乡风电场工程项目，预计静态总投资为44,421万元。
该项目位于黑龙江省龙江县东北40公里处的平原沼泽地带，总面积约42平方千
米，拟投资建设33台单机容量为1500kW的风力发电机组，总装机容量为49.5MW，预
计年上网电量为10670万kWh。
此外，新能源公司对深圳福田燃机电力有限公司行使15%优先购买权；在新能
源公司获得该优先购买权后，与福田燃机另一股东深圳福田投资发展公司对福田燃
机进行同比例增资，以实施福田燃机旧址改造为高科技产业园项目。
【出处】中国证券网【作者】陈静
【2011-03-01】
中航重机(600765)2010年净利降一成 拟每10股派0.4元
中航重机（600765）周一晚间披露年报，公司2010年实现净利润2.3亿元，同
比下降9.57%。
2010年公司实现营业收入41.91亿，同比增长46.51%；实现每股收益0.3元，同
比下降42.31%。
公司拟向全体股东每10股派息0.4元。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-12-29】
中航重机(600765)1.91亿股限售股将于1月4日上市流通
中航重机（600765）周二晚间发布公告，公司1.91亿股限售股将于1月4日上市
流通，占公司总股本的24.56%。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-11-09】
中航重机(600765)拟65亿西安建产业园
11月6日，中航重机(600765)与西安经济技术开发区签署了投资框架协议，协
议就公司西安基础产业园及配套项目进入开发区达成一致意见。
中航重机拟在开发区注册具有独立法人资格的新公司，新公司在开发区投资65
亿元，建设中航工业基础产业园及配套项目，总用地面积约940亩。开发区管委会
将根据国家土地政策和产业规划，通过招拍挂供应公司上述项目用地，并根据开发
区招商引资政策规定给予公司项目支持。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-11-09】
携65亿挥师西安 中航重机(600765)重装扩张特种锻铸
中航重机今天公告，公司拟以现金方式投资65亿元，建设中航工业基础产业园
及配套项目。项目一旦建成将加强公司当前主业锻铸板块。预计2015年，该项目形
成销售收入169亿元。
11月6日，中航重机与西安经济技术开发区签署了投资框架协议。为打造特种
材料供应、研发和物流基地，为扩大锻铸板块产业规模，延伸产业链，提升价格谈
判能力和产品的溢价能力，公司拟在西安经济技术开发区，贴近特种材料基地，投
资65亿元，建设中航工业基础产业园及配套项目，项目总用地面积约940亩。公司
拟投资的工业项目总投资不低于35亿元，民品项目投资额不低于工业项目总投资额
的80%，至2015年项目建成后预计形成年销售收入69亿元，年上缴税收2.6 亿元。
公司拟投资研发中心和锻铸事业部总部及生活配套项目总投资约30亿元，预计2015
年形成年销售收入100亿元，年上缴税收不低于2亿元。
近几年，中航重机通过外延式扩张，由单一的生产型向投资控股型上市公司转
变，业务范围由单一的液压业务拓展为锻造、液压、散热器、燃气轮机、新能源投
资等五大业务，目前主营业务初步构筑了锻造、液压和新能源三大业务平台。2009
年，公司收入中液压、散热器、锻件、燃机和新能源投资业务占比有较大变化，液
压和散热器业务收入占比分别下降至16%和7%，锻件业务由于收购了宏远锻铸等公
司后收入占比达66%，燃机业务和新能源收入占比约为10%。就收入增速来看，锻件
业务增速超过45%，成为业绩增长的主要贡献者。中投证券认为，锻件业务仍是公
司2010年业绩的最大贡献者，这部分业务主要为航空航天领域提供高端锻铸件，公
司在这一细分领域中具有明显优势。
除了锻铸件，风电也值得期待。最近，公司向中国航空工业集团、贵航集团、
惠腾螺旋桨公司和美腾风能(香港)公司四家机构定向增发，购买惠腾公司80%的股
权，以及安吉精铸公司80%股权等。惠腾公司是我国型号最全的风机叶片公司。中
投证券分析员在报告中称，惠腾风电公司正在积极筹备上市，这将利于公司的价值
提升。
此外，今年10月15日，中航重机下属子公司中航力源液压与世界行业领头企业
卡特彼勒（中国）投资有限公司签约，各出资5000万元，在无锡共同投资设立力锐
液压系统有限责任公司。合资公司将实现卡特彼勒机器配套关键液压件（高压柱塞
泵/马达）的本土化制造。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-11-04】
中航重机(600765)新注入资产盈利前景不明朗
不少投资者对中航重机（600765）即将注入的资产充满期待，尤其是被称为亚
洲第一的中航惠腾风电设备股份有限公司。不过从这几家拟注入公司今年前三季度
的业绩来看，投资者的预期可能过于乐观，这些公司的盈利能力能否像预案中所描
述的那样尚待观察。
此次中航重机拟注入的资产中，贵州安吉航空精密铸造有限责任公司100%的股
权和中航惠腾风电设备股份有限公司80%的股权两项资产无疑最为引人注目。前者
为中航工业集团下属唯一一家航空专业化铸造生产企业，后者则号称风轮叶片产量
位居世界第二位。
不过，上述两公司今年的盈利状况均不尽如人意。安吉航空精密铸造公司今年
前三季度仅实现归属于母公司所有者的净利润56万元，2009年盈利也仅为205万元
，2008年则亏损1094万元。中航重机对此的解释是，由于安吉航空精密铸造公司目
前承担的大部分国家航空、航天重点型号铸件的研发、生产任务多处于研发和小批
量生产阶段，因此近年来业绩不理想。随着型号产品的陆续批量生产，安吉精铸公
司的销售收入和盈利水平将呈现稳定的增长。
如果安吉航空精密铸造公司近年来业绩不佳尚情有可原，那么号称产量世界第
二的中航惠腾风电公司今年的业绩大幅下降就令人深感意外了。数据显示，今年前
8个月该公司实现营业收入3.56亿元，亏损2538万元。相比之下2008年、2009年该
公司全年的营业收入分别为20.26亿元和21.31亿元，净利润分别为3.37亿元和3.83
亿元。事实上，今年中航重机前三季度的业绩下降也与该公司的亏损有关。
对此，中航重机的解释是，惠腾风电公司未能及时提供2010年市场主流用于二
类风区的加长型叶片，因此导致销售收入和利润非正常大幅下降。
虽然中航重机在预案中称，该公司已经积极采取各种措施，预计今年年底公司
将扭亏为盈，恢复以前年度的正常状态。但是，业内人士指出，惠腾风电公司2010
年前8个月的业绩大幅下滑其实反映了两个事实：一是该公司的经营管理水平存在
着很严重的问题，否则2010年公司营业收入和净利润不可能出现如此大幅度的下滑
。因为这种失误对于一个在行业内经营多年并且号称业内规模世界第二的成熟公司
来说，是难以想象的。虽然惠腾风电提出了改进措施，但是能否很快恢复到以前的
水平，还有待检验；二是惠腾风电公司此次业绩下滑表明风电叶片制造行业是一个
竞争非常激烈的行业，即便是曾经有优良的业绩记录、有号称世界第二的响亮名头
，也很可能被后来者赶出市常
据记者了解，由于欧洲等国际风电市场萎靡，目前丹麦的LM等世界知名的风叶
生产商已经开始加大向亚洲、尤其是中国市场转移产能。中国风电市场的竞争将越
来越激烈。
另外，有投资者认为，此次注入的资产与当前中航重机现有业务之间的关联度
并不高，中航重机越来越庞杂的业务规模面临着极大的整合难题。不断注入资产可
以让公司规模迅速壮大，但是如何做精做专各项业务却是中航重机不得不面临的挑
战。
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-11-03】
两大问题凸显 中航重机(600765)发展模式遭质疑
随着时间的推移，中航重机面临的两大问题也日益凸显：一方面，是注入资产
中的部分不但未能给公司带来盈利，反而拖累了业绩；另一方面，是公司的多个募
投项目存在发展前景不明、未按计划实施，或者频繁变更的问题。有分析人士指出
，投资者应该对中航重机"发展-再融资-再发展-再融资"的发展模式保持警惕。
作为中航工业旗下重要的融资平台，自2007年开始中航重机（600765）就被注
入了不少资产。2007年中航重机以定向增发方式注入了贵州安大航空锻造有限责任
公司、贵州永红航空机械有限责任公司、中航世新燃气轮机股份有限公司、贵州金
江航空液压有限责任公司，2008年通过再融资方式收购了无锡马山永红换热器有限
公司、江苏金河铸造股份有限公司、中国航空工业燃机动力（集团）有限公司，从
而形成了锻造、液压业务、换热器、燃气机、新能源投资五大业务板块。2009年中
航重机又通过公开竞买方式获得了陕西宏远航空锻造有限公司。
对于这些注入的资产，资本市场曾经寄予很高的期望。中航重机也向投资者描
绘了很好的发展前景。不过，近三年的营业数据表明，除了注入和收购的锻造业务
盈利符合之前的预计之外，其他业务的发展均不如人意。
比如曾被市场寄予厚望的中航世新燃气轮股份有限公司，近三年来业绩基本上
停滞不前。2007年该公司被注入中航重机，第一年实现营业收入3.04亿元，实现净
利润1102万元；2008年营业收入下降为2.09亿元，亏损2057万元；2009年公司的业
务收入恢复到3亿元以上，但是盈利状况并未出现很大改善；今年上半年该项业务
继续亏损1513万元。
或许正因为如此，2009年中航重机不再将燃气轮机业务作为一个独立发展的业
务板块，而是将其并入到新能源板块。不过，整合之后，中航重机的新能源板块的
盈利能力仍旧没有很大改善，今年上半年包含了燃气机业务、散热器业务、新能源
投资业务的新能源板块亏损约1800万元。
更值得投资者关注的是，中航重机2009年初再融资的21个募投项目中有多个项
目存在发展前景不明、未按计划实施以及募集资金项目频繁变更的问题。
今年半年报显示，中航重机有8个募投项目不符合募投计划的进度，其中4个项
目基本没有实施，涉及募集资金总额合计约3.9亿元。中航重机给出的的理由是：
受金融危机的影响，国内外市场环境发生了较大变化，需对方案可行性进一步论证
。不过，金融危机发生在前，中航重机增发在后，上述说辞难以自圆其说。
分析人士认为，这一方面表明中航重机的管理层在募投项目的决策方面较为草
率，另一面也说明中航重机或存在恶意圈钱的嫌疑。
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-11-02】
应收账款剧增 中航重机(600765)现金流频现赤字
中航重机（600765）与关联方之间大量存在的债权债务往来款项日益增长，最
终表现出来的是该公司应收账款一路走高，余额越来越大。
数据显示，2006年中航重机的应收账款仅为2146万元，应收账款余额占营业收
入的比重为14.70%。完成第一次资产注入之后，公司的应收账款余额达到3.81亿元
，应收账款余额占营业收入的比重上升为26.70%。
此后随着中航重机不断兼并扩张规模，其应收账款余额也越来越大。从近三年
的数据来看，虽然中航重机的应收账款余额存在极个别季度减少的状况，但是总体
来看基本处于直线上升的状态。今年三季报显示，截至今年9月30日，中航重机的
应收账款余额达到17.41亿元，占同期营业收入的比重为61.4%；新增的应收账款达
到近9亿元，占同期营业收入的近三成。
具体来看，导致中航重机应收账款余额不断上涨的正是中航重机发展最好、最
赚钱的锻造业务，这些业务大多数都是军品订单，拖欠中航重机货款的也主要是中
航系旗下众多关联方。
应收账款急剧增长带来的后果是中航重机的现金流持续恶化。2008年至今，中
航重机的经营活动产生的现金流都为负数，两年半来累计出现经营性现金流出4.31
亿元。同时，这直接导致中航重机的资金日益紧张，负债水平不断提高，财务成本
不断增加。
从账面上来看，今年9月末中航重机拥有的货币资金余额高达16.22亿元，应该
不存在资金压力问题。但是这些货币资金中约有8亿元为不能随意动用的募集资金
，而且中航重机承担的约10亿元短期借款和10亿元短期融资券即将陆续到期。
分析人士表示，可以预见，如果不加快应收账款的催收力度，提高其周转率，
中航重机将面临进一步增加借贷资金的压力。这一方面将进一步增加中航重机的财
务风险和财务成本，另一方面也将增加中航重机的坏账风险。同时也可能会对中航
重机正在进行的风电场投资项目、垃圾发电项目造成影响。
中航重机近年来应收账款的数据
2010年9月2009年2008年 2007年2006年
营业收入 28.3428.6 18.08 14.271.46
应收账款余额 17.417.354.83 3.810.21
经营活动现金流净额 -3.17-1.46-0.170.990.2
数据来源：ｗｉｎｄ单位：亿元制表/李坤
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-11-01】
规模扩张 中航重机(600765)关联交易急速膨胀
由于不断进行资产注入以及兼并重组，自2006年底力源液压启动资产重组并变
身为中航重机（600765）以来，短短三年半的时间，中航重机的多项财务指标都实
现了三级跳。但是，公司的关联交易额也随之急剧膨胀，其高速增长建立在大量的
关联交易之上。
从财务业绩来看，自2007年首次开始进行资产注入以来，中航重机的资产规模
、营业收入、净利润等指标都实现了成倍的增长，2009年公司的净利润达到2.61亿
元，是重组前的近20倍。但是值得注意的是，伴随着资产规模的不断扩张和营业收
入、净利润的增长，中航重机与中航所属各公司之间的关联交易额也迅速攀升。
在重组前的2006年，中航重机的前身力源液压发生的产品销售方面的关联交易
额仅为510万元，占当年营业收入总额的比重不足4%；2007年资产重组规模扩大后
，中航重机与关联方之间销售产品发生的关联交易额迅速攀升到5.5亿元左右，占
当年销售收入的比重达到30%以上；2009年，中航重机与关联方之间的关联交易总
额达到20.80亿元，其中产品销售方面的关联交易总额接近17亿元，占当年销售收
入总额的比重约为60%。今年上半年这种状况依旧，产品销售方面关联交易额占同
期同类交易金额的比重达到58.02%。
有行业分析师指出，大量关联交易的存在一方面是中航重机的优势，可以保证
其有来自军品的稳定订单；但是另一方面这也说明中航重机的业务来源非常单一，
中航重机在这些交易中的议价能力受到很大限制，并且还要忍受漫长的收款周期。
这也是中航重机与关联方之间的债权债务往来规模越来越大的同时，中航重机向关
联方提供资金的余额越来越大的原因。
数据显示，随着资产规模的扩张，中航重机与关联方之间的债权债务往来发生
额也迅速由2006年的167万元，攀升到2009年的25.30亿元。截至今年上半年末，中
航重机向关联方提供的资金的余额已经达到11.27亿元。尽管中航重机表示，这些
关联债务属于正常的经营性往来，但是实际上已经形成对中航重机资金的大规模经
营性占用。
有熟悉中航重机的人士向记者表示，大量关联交易的存在不排除中航重机为了
达到重组的业绩承诺，由关联方对其进行利益输送的可能。
编者按：距离上次增发不到两年，中航重机（600765）再一次启动增发注入资
产。10月29日，中航重机公布了定向增发收购贵州安吉航空精密铸造公司100%股权
和中航惠腾风电设备股份公司80%股权等资产的预案。
作为中航工业旗下一个重要的资源整合平台，中航重机备受市场关注。从近几
年资产规模、营业收入、净利润等数据来看，中航重机近年来的重组兼并似乎很是
成功。但是，对中航重机近年来的财务数据做进一步剖析，可以发现该公司虽然在
资本化运作方面风生水起，但其“专业化整合”方面却困难重重。
中航重机看似非常成功的规模扩张，其实是建立在关联交易不断扩大的基础之
上，其中暗藏着应收账款急剧增加、现金流不断减少、注入资产盈利能力弱、募投
项目前景不明以及各项业务之间缺乏协同等多种隐患，业绩增长的“含金量”并不
高。
中航重机产品销售方面的关联交易
年度营业收入交易额占当年营业收入的比重
2006年1.460.0654.45%
2007年14.275.6139.31%
2008年18.087.5541.76%
2009年28.6116.8658.93%
2010年上半年18.2510.5958.03%
中航重机与关联方之间的债权债务往来
年度向关联方提供资金发生额向关联方提供资金余额营业收入
2006年0.0650.0031.46
2007年5.611.5514.27
2008年7.552.4218.08
2009年25.38.5128.61
2010年上半年3.3611.2718.25
单位：亿元数据来源于中航重机公开资料制表/李坤
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-10-29】
中航重机(600765)增发收购17.9亿新能源等资产
中航重机（600765）今日公告，拟以15.35元/股价格，增发1.16亿股，收购实
际控制人中航工业集团和控股股东贵航集团持有的贵州安吉航空精密铸造公司100%
股权；中航工业集团持有的中国航空工业新能源投资公司30.7%的股权；中航工业
集团、惠阳螺旋桨公司和美腾风能（香港）持有的中航惠腾风电设备股份公司80%
股权，以及贵航集团以授权经营方式取得的12宗国有土地使用权。上述资产评估值
为17.92亿元，增值率达44.4%。
中航重机表示，公司已被确立为中航工业集团新能源产业唯一投资平台，收购
安吉精铸公司，将使公司进入精铸业务领域，锻铸产业链得以完善；收购惠腾公司
及新能源投资公司相关股权，将使公司新能源板块规模更大，实力更强。资料显示
，惠腾公司主要从事风轮叶片业务，拥有不同型号的风轮叶片制造模具60多套，产
量仅次于丹麦的LM，位居世界第二位。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-10-29】
中航工业携17.9亿资产注入中航重机(600765)进军风电设备制造
中航重机今日公告，拟以15.35元/股价格，向实际控制人中航工业集团、公司
控股股东贵航集团、惠阳航空螺旋桨公司以及美腾风能（香港）公司定增1.16亿股
，购买贵州安吉航空精密铸造公司100%股权、中国航空工业新能源投资公司30.70%
股权、中航惠腾风电设备股份公司80%的股权，及贵航集团以授权经营方式取得的1
2宗国有土地使用权。据公告，上述资产预估值达17.9亿，增值率达44.4%。
明细来看，首先，拟购资产——新能源投资公司主要从事燃机发电投资、垃圾
焚烧发电投资、风力发电及风电设备投资等新能源投资业务。本次收购前中航重机
已持有新能源投资公司69.3%股权，收购完成后该公司将成为中航重机全资子公司
。
据公告，在燃机发电投资方面，新能源投资公司投资了成都燃机发电公司、无
锡华达燃机发电公司和深圳福田燃机电力有限公司。此外，新能源投资公司目前正
在投资建设吉林大安10万千瓦燃机电厂、四川南充40万千瓦燃机电厂和成都燃机电
厂迁改扩建等项目。
在垃圾焚烧发电投资方面，新能源投资公司投资设立了南充能源公司，计划投
资5亿元，建设2.4万千瓦垃圾焚烧发电厂，预计2010年12月开工建设。
在风力发电投资方面，新能源投资公司全资控股了金州能源公司和百安新能源
公司。其中，金州能源公司首期风电装机容量为4.95万千瓦，共55台机组，目前已
基本建设完成，正逐步将各台机组进行并网发电，预计2010年10月底可以基本并网
完毕；同时正在规划建设二期和三期项目，装机容量各5万千瓦。百安新能源公司
计划投资9亿元，建设10万千瓦风力发电厂。新能源投资公司还准备投资建设位于
黑龙江省齐齐哈尔市的龙江哈拉海5万千瓦风电场项目和位于辽宁省的阜新30万千
瓦风电场项目；此外，广东珠海、广东阳江等地区的风电场前期开发工作也在积极
进行中。
公告披露，新能源投资公司2010年1-8月、2009年、2008年，净利分别为-1562
.28万、6789.36万、7951.96万。公司表示2010年1-8月亏损主要有两大原因：一是
因为新能源投资公司新投资的两家全资子公司金州能源公司和南充能源公司目前正
处于筹建期；二是因为新能源投资公司持有惠腾公司20%的股权，后者于2010年1-8
月份亏损。
其次，拟购资产——中航惠腾主要从事风轮叶片的研发、生产和销售，是国内
领先的风力发电机组风轮叶片生产商，亦是本次重组的核心资产。公司目前拥有不
同型号的风轮叶片制造模具60多套，产量仅次于丹麦的LM，位居世界第二位。
据查，公司2010年1-8月、2009年、2008年实现净利分别为-2538.32万、3.8亿
、3.37亿。对于2010年1-8月亏损的主因，公司表示主要是由于未能及时提供2010
年市场主流用于二类风区的加长型叶片，导致销售收入和利润非正常大幅下降。
此外，拟购资产安吉精铸公司是中航工业集团下属唯一一家航空专业化铸造生
产企业，专门从事军工铸件产品的研制和生产。2010年1-8月、2009年、2008年分
别实现净利56.41万、205.18万、-1093.61万；拟购的贵航集团持有的12宗授权经
营土地，面积合计为32.27万平方米。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-10-19】
中航重机(600765)拟与卡特彼勒成立合资公司
中航重机（600765.SH）10月18日公告，其子公司中航力源将与卡特彼勒各出
资5000万元在无锡成立合资公司，从事高压柱塞泵、马达的研制生产，同时为卡特
彼勒及第三方机械设备商提供配套部件。
公告称，双方已在在上海签订《合资经营协议》，合资公司暂定名为"力锐液
压系统有限责任公司"，双方各占50%股份。
卡特彼勒早前曾与徐工集团组建过一家合资公司，但今年收购了合资公司中未
持有的股权。
中航重机因筹划重大资产重组事项于9月13日起停牌，10月12日公告将复牌时
间推迟到10月29日。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-10-19】
中航重机(600765)子公司组建合资公司
中航重机(600765)公告，2010年10月15日，公司下属子公司中航力源液压股份
有限公司与卡特彼勒(中国)投资有限公司签订了《合资经营协议》，双方共同以现
金出资成立合资公司——力锐液压系统有限责任公司，从事高压柱塞泵/马达的研
制生产。合资公司注册资本1亿元(分期缴付)，其中，中航力源出资5000万元(自有
资金)，占合资公司注册资本的50%。
【出处】证券时报【作者】靳书阳
【2010-10-13】
中航重机(600765)投5000万 建激光快速成形项目
中航重机（600765）今日公告称，公司将以现金出资5000万元，连同其他两家
公司共同组建中航先进制造公司，中航重机对该合资公司行使实际控制人权利。该
公司设立后将成立项目公司投资建设激光快速成形项目。此外，公司以现金6500万
元对河北上大再生资源科技有限公司增资后，公司将持有河北上大38.46%股权并取
得控股权。
【出处】证券时报【作者】李小平
【2010-10-13】
中航重机(600765)延长停牌时间 预计29日前复牌
中航重机（600765）周二晚间公告称，公司股票原应于2010年10月13日复牌，
但经公司申请，将延期16天复牌，最迟在10月29日前复牌。
公司表示，无法及时复牌的原因有三点：第一、本次重组交易的内部决策程序
较为复杂；第二、交易标的公司涉及外资子公司，提供相关信息所需时间较长；第
三、本次重组停牌期间恰逢“中秋节”及“国庆节”两大假期。
因筹划重大资产重组事项，公司股票于2010年9月13日起停牌。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2010-09-13】
中航系资产整合又出新招 中航重机(600765)停牌重组
中航系资产整合再进一步。中航重机（600765）宣布正在筹划重大资产重组事
项，因有关事宜尚存在不确定性，经向上交所申请，公司股票自9月13日起停牌。
自停牌之日起30日内，公司将按照相关要求，披露重组预案或报告书。若公司未能
在上述期限内召开董事会审议并公告相关事项，公司股票将于10月13日起恢复交易
，公司承诺在股票恢复交易后3个月内不再筹划重组事宜。
中航重机是中航工业集团旗下航空装备制造和新能源领域的主要平台，从公司
披露的半年报来看，二季度获各路机构加仓热捧，截至6月底，华夏系基金在前十
名无限售条件股东中占据四席，合计持股占流通盘比例升至13.6%。业内人士分析
认为，公司定位为中航工业麾下航空装备制造和新能源领域的主要平台，重组成为
最大题材。
中航重机表示，此次重组的筹划和实施尚存在较大不确定性。公司自停牌之日
起将按照相关规定，积极开展重组的各项工作，预计将在停牌期满前5个交易日向
上交所提交符合要求的披露文件。
中航系另一家公司*ST昌河（600372）今日宣布股票将恢复上市。*ST昌河近日
收到上交所有关通知，同意公司被暂停上市的1.95亿股无限售流通A股自9月20日起
恢复上市。恢复上市首日，股票简称为"NST昌河"，当日股票交易不设涨跌幅限制
。自第二个交易日起，股票简称为"ST昌河"，股票交易的日涨跌幅限制为5%，股票
代码不变。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2010-08-12】
中航重机(600765)201年上半年每股收益0.17元
中航重机（600765）12日公布半年报，上半年公司共完成营收18.25亿元，较
上年同期增长34%；完成利润总额1.82亿元，较上年同期增长13.77%；基本每股收
益为0.17元，同比减少15%。中期无分配方案。
公司方面表示，下半年公司将围绕全年营业收入38.5亿元、利润总额3.97亿元
的基础目标，积极采取措施，加大市场开拓，鼓励各子公司尽力做大营业收入，加
强管理，降低成本，增加利润，保证各项经营指标的完成，以较好的业绩回报股东
。
【出处】中国证券网【作者】邹宁
【2010-08-12】
中航重机(600765)上半年实现净利1.32亿元 众基金加仓期待重组
中航重机今日发布2010年半年报，上半年实现净利1.32亿元，较去年同期减少
6.22%。但在看似平淡的业绩单中，却清晰地浮现包括华夏系基金等实力机构在二
季度大举增持的轨迹。
中航重机上半年营业收入18.25亿元，同比增长34%。实现利润总额1.32亿元，
同比增长13.77%；归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，较上年同期减少6.22%
；基本每股收益0.17元。
对于利润下滑，公司表示，子公司中国航空工业新能源投资有限公司投资收益
较去年同期大幅下降，同时本年完成对中航世新燃气轮机股份有限公司增资后，公
司对其持股比例增加，而该公司在本报告期亏损1513万元。参股公司中航惠腾风电
设备股份有限公司上半年由于市场对产品需求结构发生变化，产品结构调整和新品
开发滞后于市场需求，经营收益下降，造成公司利润出现大幅下滑。除了新能源业
务，中航重机上半年的另两大主营业务锻造、液压则可圈可点。
半年报显示，截至6月底，华夏系基金在前十名无限售条件股东中占据四席。
除华夏行业精选股票型基金、华夏复兴股票型基金、华夏平稳增长混合型基金外，
还新增了华夏红利混合型基金。与一季报相比较，其中仅华夏平稳增长小幅减持14
1.27万股外，其他三只华夏基金合计增持3292.81万股。四只华夏基金合计持股占
流通盘比例升至13.6%。
半年报还显示，全国社保基金一零五组合在二季度增持332.6万股。广发系的
广发聚丰股票型基金、广发大盘成长混合型基金合计增持651万股。汇添富均衡增
长股票型基金、华安中小盘成长股票型基金因增持而首次跻身前十大无限售条件股
东之列。
各路资金实力派何以如此积极捧场？业内人士分析认为，公司定位为中航工业
新能源产业的为唯一投资平台，重组成为最大题材。尽管半年报中新能源业务未见
惊喜，但公司在上年度年报中曾提到，将在2010年抓好专业化整合，推动业务板块
的产业发展，特别提到了要加大对集团内外相关液压资源的并购整合。此外，锻铸
业务中军品占比较高，公司业绩稳定增长拥有主要支撑。新能源投资的惠腾风电公
司若筹备上市成功，也将可能提升中航重机的价值。
【出处】上海证券报【作者】杨晶
【2010-06-11】
中航重机(600765)因股东增资致通飞公司间接控股
中航重机（600765）周四晚间公告称，中航通用飞机有限责任公司与其一致行
动人中航投资控股有限公司因股东增资合计控制公司51.85%的股份，此要约收购义
务已经中国证监会核准豁免。
公司实际控制人中国航空工业集团公司以所持包括贵州集团100%股权在内的与
通飞公司有关的资产作为出资对通飞公司进行增资，导致通飞公司间接控制中航重
机49.22%的股份。此外，一致行动人中航投资控股有限公司还持有中航重机2.63%
的股份。
公司表示，此次收购致通飞公司成为中航重机的间接控股股东，仅涉及贵航集
团的股权变化，不涉及中航重机的股权变化，对上市公司人员独立、资产完整和财
务独立没有影响。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-06-10】
中航重机(600765)承揽军工新项目
近期新能源业务搞得风风火火的中航重机这次又在军工项目上取得重要收获。
今天，中航重机公告称，公司6月7日以通讯表决方式召开了第四届董事会第3次临
时会议，会上通过《贵州安大航空锻造有限责任公司关于发动机研制保障条件建设
规划（一期）项目建设的议案》和《贵州永红航空机械有限责任公司关于发动机研
制保障条件建设规划（一期）项目建设的议案》。
两项议案项目均是根据国防科工局相关批复进行立项，资金来源全部为中央预
算内基本建设投资。其中，第一项议案项目总投资3870万元（含45万美元），项目
建设周期18个月，第二项议案项目总投资540万元。
公告显示，在该中央预算内专项资金到位后，将其计入该公司的专项应付款，
待项目竣工验收后作为国有资本计入资本公积，归中国贵州航空工业（集团）有限
责任公司或其实际控制人享有。今后上述资本公积经公司股东大会批准后，按照国
家法律法规转增注册资本时，作为国有法人股由国有资本出资人代表中国贵州航空
工业（集团）有限责任公司或其实际控制人持有。
值得注意的是，公司近期在新能源领域也不断有喜讯传来。5月18日，子公司
中航世新刚刚以现金方式对南通虹波风电设备有限公司增资2842万元，以29.6%的
股权成为南通虹波第一大股东。随后又在5月22日，另一家子公司中航新能源投资
金5亿元的南充市生活垃圾焚烧发电项目又获得四川发改委核准。
业内人士认为，在新能源和军工两大国家重点扶植的高成长行业不断有实质性
收获，这使得中航重机前景看好。
【出处】上海证券报【作者】侯宇峰
【2010-05-23】
中航重机(600765)南充生活垃圾焚烧发电项目获核准
中航重机（600765）周五晚间公告称，公司控股子公司中国航空工业新能源
投资有限公司的“南充市生活垃圾焚烧发电项目”获四川发改委核准，估算总投资
4.99亿元，项目特许期27年。
公告称，项目的主要建设规模及建设内容为：日处理城市生活垃圾1200吨，
年处理生活垃40万吨，配3条日处理400吨生活垃圾的垃圾焚烧线和两台容量为12MW
的汽轮发电机组。
【出处】全景网【作者】
