☆风险因素☆ ◇600732 上海新梅 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:业绩可持续性有待加强【2011-03-08】
我们预测2011、2012年公司EPS分别为0.02元和0.02元，以3月7日收盘价计算的PE分
别为313倍和452倍。公司资金实力有限，虽然刚刚从“新梅太古城”项目中“脱身”
腾出资金，但后续储备项目有限，加上市盈率较高，因此维持公司“中性”的投资评
级。
中 性——天相投顾:第三季度净亏损【2010-10-31】
我们预测公司2010年-2012年的每股收益分别为0.11元、0.17元、0.18元，按公司最
近收盘价为8.95元，对应的动态市盈率分别为80倍、52倍和49倍。维持“中性”的投
资评级。
中 性——国元证券:可售房源减少，上半年未盈利【2010-08-26】
预计10/11年EPS0.30元/0.20元，动态PE28/41倍，我们认为，虽有“江阴新梅”注入
，后备资源仍显不足，缺乏业绩增长动力，给予“中性”评级。
中 性——天相投顾:资金实力有限影响项目开发【2010-08-24】
我们预测公司2010年-2012年的每股收益分别为0.11元、0.16元、0.18元，按公司最
近收盘价为9.76元，对应的动态市盈率分别为87倍、61倍和55倍。维持“中性”的投
资评级。
中 性——天相投顾:发展瓶颈函待突破【2010-04-20】
我们预测公司2010 年-2012 年的每股收益分别为0.35元和0.23元、0.36 元，按公司
最近收盘价 9.76 元，对应的动态市盈率分别为 28 倍、42 倍、27 倍。估值优势不
显著，维持 “中性”的投资评级。可关注其存在股权运作可能的交易机会。
中 性——天相投顾:上海新梅(600732）：2010 年有业绩大增预期【2009-10-31】
我们预测公司 2009 和 2010年的每股收益分别为 0.20 元和0.43元， 按公司 2009
年10月30日收盘价8.86元， 对应的动态市盈率分别为 45倍和 21 倍。 鉴于公司项
目较少， 业绩持续性弱， 维持 “中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 21｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-26 ｜ ｜ 否 ｜
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｜ ｜为有效避免同业竞争,整合资源优势,加强应对激烈市场竞争的能｜
｜ ｜力,经友好协商,本公司全资子公司江阴新梅房地产开发有限公司｜
｜ ｜(以下简称“江阴新梅”)拟将其开发的江阴新梅城市广场中的自｜
｜ ｜行持有的商铺委托给本公司的关联方江阴新梅商业管理有限公司｜
｜ ｜(以下简称“新梅商业”)经营管理。本次关联交易不构成《上市｜
｜ ｜公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。20140626：｜
｜ ｜股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-11-16 ｜ 6000｜ 否 ｜
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｜ ｜本公司全资子公司江阴新梅房地产开发有限公司（以下简称“江｜
｜ ｜阴新梅”）拟向本公司大股东上海兴盛实业发展（集团）有限公｜
｜ ｜司（以下简称“兴盛集团”）申请总额不超过人民币6000万元的｜
｜ ｜财务资助。兴盛集团将通过南京银行上海分行以委托借款方式向｜
｜ ｜江阴新梅提供上述财务资助款。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-08-14 ｜ 10208600｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-02-01 ｜ 25210980｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-03-16 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年2月27日，本公司接到第二大股东上海兴盛实业发展（集 ｜
｜ ｜团）有限公司（以下简称“兴盛集团”）的通知，具体内容如下｜
｜ ｜： 因引进战略投资者需要，兴盛集团于2013年2月27日与上海南｜
｜ ｜江（集团）有限公司（以下简称“南江集团”）签署《股份转让｜
｜ ｜协议》，兴盛集团拟将其所持有的本公司2000万股无限售条件流｜
｜ ｜通股以10元/股的价格转让给南江集团，转让总价合计人民币2亿｜
｜ ｜元（如标的股份转让在上海新梅2012年度利润分配实施除权除息｜
｜ ｜日，即2013年3月4日后办理股权过户登记，则转让股份数为3600｜
｜ ｜万股，转让价格为5.5元/股）；同时，南江集团承诺在股权转让｜
｜ ｜过户完成后六个月内不减持该等股份。 ｜
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