☆经营分析☆ ◇600722 金牛化工 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
甲醇的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工 ｜ 23401.01｜ 6949.83｜ 29.70｜ 99.75｜
｜其他 ｜ 57.62｜ 9.09｜ 15.77｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工产品 ｜ 23401.01｜ 6949.83｜ 29.70｜ 99.75｜
｜其他 ｜ 57.62｜ 9.09｜ 15.77｜ 0.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜甲醇 ｜ 10992.33｜ --｜ -｜ 94.32｜
｜其他业务 ｜ 661.77｜ --｜ -｜ 5.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工行业 ｜ 47176.82｜ 9073.57｜ 19.23｜ 94.15｜
｜其他业务 ｜ 2751.19｜ 2623.36｜ 95.35｜ 5.49｜
｜租赁收入 ｜ 170.90｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜贸易 ｜ 6.77｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜甲醇 ｜ 47176.82｜ 9073.57｜ 19.23｜ 94.15｜
｜其他业务 ｜ 2751.19｜ 2623.36｜ 95.35｜ 5.49｜
｜租赁收入 ｜ 170.90｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜PVC贸易 ｜ 6.77｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 47183.59｜ 9080.34｜ 19.24｜ 48.58｜
｜境内 ｜ 47183.59｜ 9080.34｜ 19.24｜ 48.58｜
｜其他业务 ｜ 2751.19｜ 2623.36｜ 95.35｜ 2.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 47176.82｜ 9073.57｜ 19.23｜ 94.48｜
｜其他业务 ｜ 2757.96｜ 2630.13｜ 95.37｜ 5.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 24552.80｜ --｜ -｜ 67.24｜
｜甲醇 ｜ 11963.81｜ --｜ -｜ 32.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司的主要业务：公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
2、公司的经营模式：公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛
旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。
（1）采购模式
金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求计划，并
报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实施采购
，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供应商质量保证能力进
行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库管理人员根
据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
（2）生产模式
金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需求编制、
调整年度和月度生产计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落实生产，生产
部对生产进度进行监督、考核与核准。
（3）销售模式
金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售及市场配
套服务经验的专职销售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收集、汇总产品
订单，销售合同经评审后由生产部按订单编制生产计划，生产部组织车间进行生产
，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。
3、行业情况：
目前我国甲醇整体产能约为1.1亿吨/年，2025年1-6月份我国甲醇产量约为4500万
吨，甲醇进口约为500万吨。
2025上半年，甲醇市场呈现先涨后跌的趋势。春节前后市场供需僵持，甲醇市场维
持震荡走势；随着国内部分烯烃厂计划外采购，以及传统下游逐步复苏，市场需求
端逐步改善。4月份受地缘政治因素影响，甲醇进口量缩减，叠加主产区甲醇装置
春检，甲醇市场价格出现上涨。美国关税政策导致全球经济波动，能源化工板块期
货价格呈现宽幅走跌，受此环境影响，甲醇市场价格走弱；但因关税对甲醇市场暂
无直接影响，后续在供应偏紧、烯烃计划外采购及下游补货支撑下，甲醇市场价格
止跌反弹。6月份，下游受弱需求和低利润影响，甲醇市场供强需弱格局逐步显现
，甲醇市场价格下行，6月份价格为上半年最低。
二、经营情况的讨论与分析
公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。
公司紧紧围绕“增效益、降成本、保利润”经营总基调。坚持“安全第一、预防为
主、综合治理”的安全管理方针，落实安全环保文件要求，全面履行安全环保工作
主体责任，实现安全环保零事故；多管齐下为甲醇稳产高产筑牢基础；灵活应对甲
醇市场变化，稳定销售实现收益最大化；通过技术创新推动企业发展；推动智能工
厂项目，智能化生产水平进一步提升。报告期内公司实现营业收入23,458.63万元
，同比下降1.42%；实现归属于上市公司股东的净利润2670.79万元，同比上升1.65
%；甲醇产量为10.75万吨。
三、报告期内核心竞争力分析
公司业务子公司金牛旭阳，始终把安全放在首位，安全标准化二级体系和安全文化
体系稳定运行，获评邢台市市级安全文化示范企业；严格落实各级环保责任及国家
绿色工厂指标要求，持续保持环保A级绩效企业；严格落实高新技术企业的相关要
求，享受政策内最大税务优惠。同时，公司下设中试基地及技术研究所，助力公司
节能降耗和提高行业竞争力。
四、可能面对的风险
成本端：上半年国内煤炭产量将保持稳定增长，若无宏观政策引导，煤矿自行控产
减产难度大，煤炭供应量整体充足，预计成本端支撑有限。下游需求：甲醇制烯烃
（MTO）是甲醇的主要下游，需求变化对甲醇市场影响显著。若MTO装置开工率不及
预期或需求疲软，将压制甲醇价格。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜石家庄天珩新能源开发有限公｜ 300.00｜ 4.59｜ 313.47｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北高速能源科技有限公司 ｜ 88000.00｜ 4311.21｜ 102176.94｜
｜河北高速天玥新能源有限公司｜ 1500.00｜ 0.00｜ 200.00｜
｜河北金牛物流有限公司 ｜ 2000.00｜ -3.76｜ 904.86｜
｜河北金牛旭阳化工有限公司 ｜ 15000.00｜ 9653.04｜ 45235.52｜
｜揭阳市华南大酒店有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜揭阳华南沧化实业有限公司 ｜ 5432.33｜ -37.67｜ 3232.88｜
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