☆经营分析☆ ◇600679 上海凤凰 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产销售自行车、助动车、两轮摩托车、童车、健身器材、自行车工业设备及
模具，与配套产品；物业、仓储、物流经营管理。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自行车业务 ｜ 126526.94｜ 18506.52｜ 14.63｜ 97.38｜
｜房地产业务 ｜ 1803.03｜ 989.55｜ 54.88｜ 1.39｜
｜带钢业务 ｜ 1601.23｜ -31.55｜ -1.97｜ 1.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 215930.16｜ 26404.47｜ 12.23｜ 98.50｜
｜房地产租赁业 ｜ 3258.72｜ 1550.38｜ 47.58｜ 1.49｜
｜贸易业务 ｜ 20.02｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自行车的生产与销售业务 ｜ 181989.06｜ 13254.01｜ 7.28｜ 83.02｜
｜头牌费及头牌工本费 ｜ 10717.49｜ 10067.55｜ 93.94｜ 4.89｜
｜辐条制造及销售 ｜ 7754.45｜ 2077.43｜ 26.79｜ 3.54｜
｜零配件 ｜ 5801.35｜ -162.76｜ -2.81｜ 2.65｜
｜带钢加工 ｜ 4689.83｜ 154.20｜ 3.29｜ 2.14｜
｜房地产租赁 ｜ 3258.72｜ 1550.38｜ 47.58｜ 1.49｜
｜其他收入 ｜ 2536.39｜ 1096.01｜ 43.21｜ 1.16｜
｜线材加工 ｜ 2441.59｜ -81.97｜ -3.36｜ 1.11｜
｜贸易业务 ｜ 20.02｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自行车的生产与销售业务 ｜ 97761.14｜ 9514.24｜ 9.73｜ 80.78｜
｜头牌费及头牌工本费 ｜ 5432.20｜ 5109.08｜ 94.05｜ 4.49｜
｜辐条制造及销售 ｜ 4684.65｜ 1167.91｜ 24.93｜ 3.87｜
｜零配件 ｜ 3689.49｜ 97.01｜ 2.63｜ 3.05｜
｜贸易业务 ｜ 3200.74｜ 25.70｜ 0.80｜ 2.64｜
｜带钢加工 ｜ 2484.99｜ 140.14｜ 5.64｜ 2.05｜
｜房地产租赁 ｜ 2027.10｜ 1235.68｜ 60.96｜ 1.67｜
｜线材加工 ｜ 1302.73｜ -37.55｜ -2.88｜ 1.08｜
｜其他收入 ｜ 443.76｜ 416.48｜ 93.85｜ 0.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 164987.12｜ 24282.92｜ 14.72｜ 94.86｜
｜贸易业务 ｜ 5423.13｜ 348.54｜ 6.43｜ 3.12｜
｜房地产租赁业 ｜ 3522.02｜ 2168.13｜ 61.56｜ 2.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自行车的生产与销售业务 ｜ 135885.93｜ 12219.13｜ 8.99｜ 78.13｜
｜头牌费及头牌工本费 ｜ 10619.90｜ 10072.27｜ 94.84｜ 6.11｜
｜辐条制造及销售 ｜ 6302.84｜ 1279.60｜ 20.30｜ 3.62｜
｜贸易业务 ｜ 5423.13｜ 348.54｜ 6.43｜ 3.12｜
｜带钢加工 ｜ 4805.68｜ 290.33｜ 6.04｜ 2.76｜
｜房地产租赁 ｜ 3522.02｜ 2168.13｜ 61.56｜ 2.02｜
｜零配件 ｜ 2986.94｜ 247.72｜ 8.29｜ 1.72｜
｜线材加工 ｜ 2832.67｜ -68.28｜ -2.41｜ 1.63｜
｜其他收入 ｜ 1553.15｜ 242.16｜ 15.59｜ 0.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司经营范围为“生产销售自行车、助动车、两轮摩托车、童车、健身器材、自行
车工业设备及模具；与上述产品有关的配套产品。物业、仓储、物流经营管理。”
公司主营凤凰自行车整车业务具有完善的品牌管理、生产研发和产品销售体系，生
产销售的凤凰牌自行车系列产品，不仅远销欧美拉非等国际市场，更是国内家喻户
晓的著名畅销产品。2015年公司完成重大资产重组项目，通过购入自行车零部件生
产企业华久辐条，推动公司的自行车业务从整车向上游零部件延伸。2020年公司完
成重大资产重组，并购了天津爱赛克、天津天任100%股权和凤凰自行车49%股权，
进一步增强了公司自行车业务的经营规模和竞争能力。报告期内公司主营业务未发
生重大变化。
（二）行业情况
中国作为全球自行车生产和消费大国，自行车产量及出口量高居世界第一。2025年
上半年，自行车行业经济运行延续企稳回升态势，生产保持平稳，内销持续改善，
出口稳步恢复，发展向好信心进一步增强。
国内市场：2025年上半年，中高端运动自行车市场从2024年的高速增长转向理性消
费。市场需求向注重品牌价值、用户体验和社群文化的理性消费转变，“骑行+健
身”“骑行+社交”“骑行+旅游”等融合消费场景不断发展，竞赛型、山地型、自
行组装型等多样化品类需求稳定增长。相对而言，一、二线城市骑行需求偏向“休
闲运动”，三线及以下城市更侧重“通勤实用”。
出口方面：2025年上半年，全球自行车市场仍处去库存尾声。据海关总署统计，1-
6月我国自行车出口2,538万辆，同比上升9.5%，出口额103.1亿元人民币，同比上
升5.3%；两轮电动车出口约1,221万辆，同比上升28.3%，出口额241.2亿元人民币
，同比上升19.8%；我国自行车和两轮电动车出口均价皆继续承压，但电助力自行
车等高端品类涨幅明显。
2025年上半年，尽管自行车行业呈现出复苏向好的迹象，但仍面临诸多挑战，如原
材料价格波动、人工成本上升等因素可能对行业盈利能力产生一定影响。国际地缘
政治、贸易政策、汇率动等因素，也对自行车出口企业的运营带来巨大的不确定性
。
公司认为，随着国际自行车市场的逐步复苏和国内自行车市场消费升级，自行车行
业生产及销售规模将逐步回升，行业的盈利能力也将得到恢复和提升。特别是融合
智能、科技、运动等元素的电助力自行车将得到快速发展，并有力推动自行车行业
转型升级，大幅提升行业盈利水平。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司完成了董事会换届与经营团队选聘工作，持续推进公司治理机制的
优化。以围绕治理架构、制度体系、考核激励、预算管理及数字化建设等方面开展
了相关工作。进一步明确了“凤凰”主品牌与“FNIX”子品牌协同发展的方向，关
注国内休闲运动市场及国际高端市场的拓展。海外制造基地建设方面，公司在海外
推进相关项目建设，以支持全球业务发展，并探索业务模式的持续优化。
（一）制度重塑与治理升级——持续推进治理工作，支持公司长久发展。公司深度
把握董事会换届契机，结合公司实际，完成了包括《公司章程》在内的二十余项核
心制度的系统性修订，新一届董事会结构更趋专业与高效，提升了董事会的战略前
瞻性与科学决策力。在经营层面，公司全面推行“任期目标契约化管理”与“市场
化薪酬激励”，真正实现了关键岗位的“能上能下、收入能增能减”的动态优化机
制。公司总部亦同步推动深度组织变革，通过部门整合、子公司管理层级扁平化及
核心职责再梳理，大幅提升管理效率；同时，数字化赋能成效显著，关键审批流程
上线“电子签批”系统，审批周期同比压缩超30%。期内，公司完成对所有重要子
公司的内控专项巡查与穿透式审计，历史遗留问题整改完成率接近90%。这一系列
深层次治理机制优化，为公司后续市场化开拓与资源整合，构筑了坚实的制度保障
与灵活的决策框架，核心竞争力根基更为稳固。
（二）品牌焕新与价值跃升——“老字号”向“新国潮”战略转型成效卓著。公司
持续推进品牌建设，通过专业化体育营销活动提升品牌影响力。公司赞助的凤凰菲
尼仕-SCOM-恒翔洲际职业男子车队与凤凰FNIX-GNC&BLAST女子力量车队在多项重要
赛事中表现良好，相关活动有效提升了子品牌“FNIX”的市场关注度，其在骑行爱
好者群体中的认知度与专业形象有所提升。线下渠道优化方面，上海首家FNIXSPAC
E旗舰体验店已开业，旨在通过沉浸式体验强化品牌形象。线上营销策略持续探索
，与多位主播开展了合作直播活动；公司主导的品牌话题在社交媒体平台的传播效
果较前期有所提升。公司发布的2024年ESG报告评级“AA”等级，有助于增强投资
者及公众对公司可持续发展实践的关注。“凤凰”品牌形象建设的重心也从单一宣
传转向价值深耕。
（三）渠道深耕与全球布局——国内下沉市场精耕与国际产能布局协同发力。公司
持续优化渠道建设与全球布局。国内方面，着力推进渠道结构优化与覆盖深化，通
过发展与签约新的经销商合作伙伴及门店，加强在三线及以下城市的覆盖力度，逐
步完善多层次服务体系。同时，线上会员运营工作持续推进，用户基础与互动性有
所提升。国际方面，跨境电商业务取得进展，在北美及欧洲等市场加强与当地经销
商合作和建设，区域市场拓展能力得到增强。公司海外制造基地项目按计划建设中
，保加利亚基地的建设旨在提升未来在欧洲市场的本地化供应与服务效率。通过国
内市场的深耕细作与国际产能布局的协同推进，公司销售结构持续优化，海外业务
占比有所提高，市场结构更趋多元化。
（四）资源整合与产品升级——高端化战略与锂电智能技术引领产品价值突破。公
司持续推进“高端化、锂电化、智能化”的产品战略方向，并优化资源配置。天津
工厂升级优化按计划建设中，海外产能布局工作同步开展，江苏丹阳工厂则侧重于
产能与效率提升。上半年，公司陆续推出了面向中高端市场的新款公路车、山地车
及锂电助力车，产品设计及性能持续改进。产品结构优化工作稳步进行，中高端产
品线占比有所提高。公司部分锂电助力车产品在续航、安全与智能管理方面的特性
，为其在欧洲市场获得订单提供了支持，报告期内，电助力自行车出口7.44万辆，
同比上升100.6%，出口额2.17亿元人民币，同比上升110.2%。研发工作继续聚焦于
高价值技术领域。通过资源整合与产品升级，公司产品的综合竞争力得到提升，通
过有效的资源整合与精准的产品升级迭代，公司产品的综合附加值、市场竞争力与
整体盈利能力获得同步提升，为中长期业绩的稳健增长筑牢了扎实的产品与技术根
基。
（五）风险防控与质量提升——构建全链条运营体系护航可持续发展。公司持续强
化风险防控与质量管理工作。公司进一步完善内部控制制度，覆盖关键业务流程，
补充了相关风险控制措施与标准，以提升质量问题识别与处理的效率。供应链管理
方面，持续优化供应商管理机制，加强对关键零部件质量与交付的管控。安全生产
管理保持常态化，报告期内生产安全状况整体平稳。通过推进覆盖研发、采购、生
产、销售及服务的运营与风险管理体系建设，公司旨在持续提升质量保障能力、风
险防范水平和运营效率，支持稳定经营。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
公司拥有的“凤凰”、“FNIX”、“丸石”、“89”品牌是公司核心竞争力的主要
来源之一。自创立以来，公司“凤凰”品牌荣获中国驰名商标、中国名牌、中华老
字号等诸多荣誉，承载着几代中国人的集体记忆，象征着品质、可靠和民族工业的
骄傲，这种深厚的品牌积淀是竞争对手难以复制的无形资产；“丸石”品牌是日本
著名自行车品牌，拥有百年历史；“89”品牌为中国驰名商标。随着企业的不断发
展，“凤凰”、“丸石”、“89”品牌在全球自行车市场获得了广泛的知名度和美
誉度，在国内乃至世界自行车产业均有着广泛的影响力。近年来，公司不断进行产
品创新，推出高端子品牌FNIX，结合《英雄联盟》等热门IP打造联名产品，推动品
牌向年轻化、运动化转型，采用航空级铝合金、碳纤维等新材料，实现轻量化与高
性能升级。另一方面，通过培养职业车队参与国际赛事进一步提升品牌专业形象。
（二）专业化运营管理优势
作为国内自行车行业中的“老字号”企业，公司多年来一直致力于自行车产业的发
展，具有十分丰富的自行车生产经营经验。公司一手抓创新发展，一手抓风险管控
，经过多年发展与实践，建立了一套适应自身的风险管控体系，并经过管理能力提
升和数字化转型推动体系的不断完善。
（三）生产基地与产业链优势公司于2020年并购天津爱赛克、天津天任，形成现有
的江苏丹阳、天津、广东三大基地“差异化定位+订单协同”的区域联动模式，各
基地按产品类型及市场方向有所侧重：丹阳基地以电助力车、高端运动车及核心零
部件为主；天津基地以日本、北美出口为主，同时兼顾国内需求；广东基地主要承
接共享自行车订单。三基地在产能规划、订单排产等方面保持日常协同。后续公司
将依据市场变化，继续优化资源配置，稳步提升整体运营效率，发挥三大基地之间
的协同效应，进一步扩大公司自行车产业的产业规模，有效提升整体竞争能力。
（四）研发优势
近年来，公司高度重视研发工作，逐步建立起一支强大的研发队伍，通过自主研发
、联合研发等方式，公司的新产品研发、新技术和新材料运用能力得到大幅提高。
公司江苏丹阳工厂完成智能化改造，建成柔性生产线与智慧工厂，生产效率与高端
车型研发能力有所提高。锂电助力车相关产品设计斩获行业设计金奖，2022年凤凰
检验检测实验室获CNAS认证，检测能力达国际水平，为技术输出与国际市场准入奠
定基矗
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜天津爱赛克车业有限公司 ｜ 500.00｜ 1697.93｜ 32592.67｜
｜上海凤凰美乐企业管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港爱赛克投资发展有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏凤骓金属制品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海凤凰童车销售有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜天津天凤科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海凤凰科技创业投资有限公｜ 7000.00｜ -77.74｜ 9431.73｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津天任车料有限公司 ｜ 7380.00｜ -1706.60｜ 27917.14｜
｜上海巨凤自行车有限公司 ｜ -｜ -0.43｜ 3423.50｜
｜上海凤凰电动车有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏久昇金属科技有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜上海凤凰有礼文化传播有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海凤凰大酒店有限公司 ｜ 4000.00｜ -0.59｜ 9649.72｜
｜上海凤凰地产有限公司 ｜ -｜ -162.02｜ 11677.45｜
｜上海和宇实业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海和叶实业有限公司 ｜ 2200.00｜ -｜ -｜
｜上海凤凰医疗设备有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜凤凰国际投资(天津)有限公司｜ 1000.00｜ 358.81｜ 479.67｜
｜株式会社丸石サイクル ｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜上海凤长军谷科技发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏华久辐条制造有限公司 ｜ 9409.21｜ 469.15｜ 38600.53｜
｜上海凤凰驿站体育文化发展有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丹阳菲尼仕体育文化传播有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海凤凰进出口有限公司 ｜ 2900.00｜ -｜ -｜
｜上海金山开发投资管理有限公｜ 6383.00｜ -194.24｜ 32070.42｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海凤凰自行车销售有限公司｜ 505.00｜ -｜ -｜
｜日本凤凰株式会社 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海凤凰自行车江苏有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广东粤凤车业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海凤凰自行车有限公司 ｜ 6274.51｜ 5840.70｜ 120190.43｜
｜上海金吉置业发展有限公司 ｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜广东粤凤自行车有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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