☆公司报道☆ ◇600651 飞乐音响 更新日期：2014-08-06◇
【2011-05-16】
摩根士丹利出手 飞乐音响(600651)加码华鑫证券1.68亿
备受各界关注的华鑫证券牵手摩根士丹利一事终于有了最新进展。在领取了高
昂的补偿金之后，以飞乐音响（600651）（600651）为首的"仪电系"（同属上海仪
电集团）三家公司毫不犹豫地增资华鑫证券，并签订了相关的协议书，坚定地与即
将介入华鑫证券的摩根士丹利站在了一起。华鑫证券获7亿增资飞乐股份（600654
）今日公告称，为充实华鑫证券净资本，提高整体抗风险能力，并为申请新业务及
适当扩大业务规模创造条件，华鑫证券拟将注册资本由16亿元增加至23亿元，新增
注册资本7亿元，华鑫证券原有股东，按照持股比例进行同比例增资，增资方式为
现金。
飞乐音响表示，为了支持华鑫证券的发展，公司董事会同意参加华鑫证券的增
资扩股，并授权公司总经理签订华鑫证券增资扩股的相关文件。公司目前持有华鑫
证券24%的股份，出资金额为38400万元，根据华鑫证券的增资扩股要求，公司此次
拟出资1.68亿元，增资后出资额合计为5.52亿元，持股比例为24%。
实际上，就在飞乐音响发布公告的同日，作为"仪电系"同门的上海金陵（6006
21）（600621，收盘价7.67元）和上海贝岭（600171）（600171，收盘价7.80元）
也发布了类似的公告，分别按照8%和2%的持股比例，向华鑫证券增资5600万元和14
00万元。
资料显示，华鑫证券经营范围为发行代理各种有价证券；自理和代理买卖各种
有价证券及证监会批准的其他证券业务等。截至2010年12月31日，华鑫证券总资产
为77.58亿元，净资产为20.29亿元。2010年度，华鑫证券营业收入5.18亿元，净利
润为1.09亿元。
增资资金来自摩根士丹利
飞乐音响等三家公司此次慷慨增资华鑫证券，与大名鼎鼎的摩根士丹利有着重
要的联系。自去年底，华鑫证券董事会及股东会会议审议并一致通过了《关于设立
子公司并减少公司业务种类的议案》，同意出资6.8亿元与摩根士丹利成立合资投
行公司。随后，华鑫证券收到证监会相关核准函。
根据华鑫证券控股股东上海仪电控股（集团）公司与摩根士丹利就设立合资公
司签订的相关书面文件，上海仪电可以获得相当于人民币8.5亿元的等值美元补偿
金。而为了确保华鑫证券各股东按股比分享该项权益，上海仪电集团承诺，一旦实
际收到该笔补偿金，将由华鑫证券各股东按其各自持有的华鑫证券股比分享，或归
华鑫证券直接享有，届时各方将另行签订相关书面协议。
实际上，这一次飞乐音响等三家公司支付的增资款，正是来自摩根士丹利的8.
5亿元补偿款。而在增资的同时，飞乐音响等还签订了相关的承诺书，涉及支持华
鑫证券与大摩展开全方位和深层次的合作、在华鑫证券需要进行增资时，同意并实
施增资等内容。
一位业内人士认为，飞乐音响等"仪电系"三家上市公司增资华鑫证券，主要还
是看好未来大摩进入后华鑫证券未来的发展前景。而且对于三家公司来说，增资的
资金本来就是来自摩根士丹利公司的大红包，对于自身来讲并没有任何损失。
【出处】每日经济新闻【作者】李智
【2011-04-11】
飞乐音响(600651)与科锐达成战略合作
日前，飞乐音响（600651）旗下支柱企业亚明灯泡厂与全球LED照明领域的行
业领先者科锐公司（Nasdaq：CREE）签署战略合作协议。双方将充分发挥各自在产
业界的优势，在LED照明应用的产品开发、技术交流、业务互动和市场拓展等方面
进行深层次合作。此举将有助于亚明照明更好地实现将飞乐音响打造成"绿色照明
股"的远景规划。
作为A股第一股，飞乐音响在经历了近年的多次资产运作后，已经转型为一家
依托亚明灯泡厂为核心，以光源电器为主业的上市公司，2010年此项业务在主营收
入中占比已达86.42%，并贡献了92.34%的毛利。亚明灯泡是上海老字号品牌，此前
一直在商业照明领域具有领先地位。飞乐音响总经理刘经伟向记者指出，考虑到未
来市场对于"低碳环保"的渴求，亚明灯泡提出了"绿色照明"的发展战略，目前坚持
传统照明和绿色照明两条腿走路，未来则要将绿色照明占比提高至95%以上，而这
也正是选择与科锐战略合作的重要原因。
而此次与科锐的战略合作，对其通过做大LED照明市场来实现转型绿色照明无
疑至关重要。科锐是全球LED外延、芯片、封装、LED应用解决方案与化合物半导体
材料为一体的著名制造商，其照明级LED芯片在亮度、光效、热性能、寿命、可靠
性方面均在业内领先。而目前在LED照明灯中，芯片的成本接近50%，并直接影响成
品的性能好坏。科锐中国市场总经理唐国庆在接受记者采访时指出，科锐出品的LE
D芯片发光效率越来越高，这意味着实现同样亮度的成本越来越低，同时也可以减
少对散热等元器件的依赖，有助于以每年15％-20%的速度降低LED照明灯的成本--
而价格过高正是目前制约LED灯进入民用领域的最大障碍。对于科锐和亚明的战略
合作，科锐副总裁施毓灿强调科锐不仅会为亚明提供标准件的芯片产品，更会在与
亚明的深层次合作中根据亚明的需要优化改进芯片，从而实现其本土化"科锐芯中
国情"的目标。
2011年，亚明计划LED灯销售能够实现1亿元，在其内销规模中占比达到10%。
【出处】新闻晨报【作者】张佳昺
【2011-04-11】
飞乐音响(600651)子公司亚明灯泡与美国科锐公司签署战略合作协议
日前，上海飞乐音响股份有限公司全资子公司上海亚明灯泡厂有限公司与美国
科锐公司在上海签署了战略合作协议。上海亚明作为中国照明行业老字号名族品牌
，在中国照明行业快速转型发展的今天，一直致力于发展自身优势，加大对市尝技
术投入，力争把"亚"字品牌打造成中国绿色照明行业第一品牌。
飞乐音响股份公司总经理刘经纬出席了签署仪式并致辞，他表示"亚字商标作
为中国驰名商标，亚明多年来十分重视技术研发团队的培养。产品研发上从道路照
明、工业照明等逐步进入到商业照明、汽车照明及家居照明等。并积极拓展重大工
程项目的LED应用，加大渠道方面的投入，同时推进发展收购兼并等资本运作。
据了解，美国科锐公司是全球四大LED巨头之一，公司生产的碳化硅芯片在全
球市场占有率达80%以上，特别是大功率半导体芯片领域占绝对优势。近年来，科
锐公司在中国实行推广"LED城市计划"将通过领先的国际技术优势，加强与中国LED
企业合作，共同促进LED产业从工商业照明逐步转型到其他产业，如家居、景观等L
ED应用。而近日，上海飞乐音响亚明公司创建国家级技术中心新大楼奠基落成，作
为节能环保绿色照明基地，为亚明公司步入照明产业快速发展的国际化之路奠定基
矗
【出处】证券日报【作者】徐一波
【2011-03-22】
飞乐音响(600651)2010年净利9297万 同比增逾三成
飞乐音响（600651）周一晚间发布年报，公司2010年实现净利9296.51万元，
同比增长36.07%。
2010年，公司实现营业总收入14.88亿元，同比增长13.37%；每股收益0.151元
，同比增长36.04%。
公司拟每10股派0.4元。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2011-03-07】
飞乐音响(600651)投研营销齐发力
在2010年完成了资产组合之后，依托全资子公司亚明照明，A股第一股飞乐股
份（600651）摇身一变成为了照明股。在接受记者专访时，飞乐音响总经理刘经伟
表示飞乐音响计划在2015年实现经营规模翻两番，销售收入要达到50亿元。而为了
实现这一目标，公司今年将在投研和营销两块同时发力。
在投研方面，3月2日，亚明照明投资1.17亿元的技术中心正式奠基开工，此项
目被列入国家产业振兴和技术改造2010年中央预算内投资计划。根据公司的规划，
当技术中心建成后研发人员将从目前的100人增加至200人，承担起扩大30亿元节能
环保照明产品规模的创新驱动任务。与此同时，同步建设的LED照明产品工厂已经
开工，厂房面积达6300平方米，并采购5300万元的生产设备，将能够确保未来数年
亚明照明在LED照明方面的产能--根据亚明照明的战略规划，2011年，LED产品在照
明产品中的比重就要从去年的不足4%上升至10%以上。
投研和厂房确保亚明未来有更多更好的绿色照明产品，但是产品要转化为销售
收入，还是有赖于销售渠道。飞乐音响党委书记、亚明照明技术总监李志君向记者
表示，今年亚明照明的渠道正在酝酿大扩容。以往，亚明照明专注专业照明领域，
所以全国380家经销商大体够用。但伴随未来加大涉足普通光源尤其是LED光源，就
需要经销商的大扩容，亚明照明的目标是将经销商队伍扩大至1000家，将经销商覆
盖范围由地级单位进一步深入至镇级单位。"中国照明市场3000亿元市场规模，老
大飞利浦也不过40亿元。这个市场其实没有真正的老大，只要销售渠道得力，就能
从大蛋糕中多切一块了。"李志君如是说。
【出处】新闻晨报【作者】张佳昺
【2011-03-03】
飞乐音响(600651)亚明公司技术中心新大楼奠基
昨天，飞乐音响亚明公司技术中心新大楼奠基开工。此举是公司为展开新一轮
超常规发展而实施的重要基础性建设，也是亚明公司为创建国家级企业技术中心而
开辟的节能环保照明技术创新基地。
据了解，该技术中心建设项目列入了国家产业振兴和技术改造2010年中央预算
内投资计划。技术中心新大楼的建设是投资1.17亿元的亚明公司为展开新一轮超常
规发展而实施的重要基础性建设，也是飞乐音响实现超常规发展战略的重要举措。
整个中心建设面积8500平方米，分为五个楼层。项目用于仪器设备及信息化的软硬
件升级或新增的投资达5290万元，承担起扩大30亿元节能环保照明产品规模的创新
驱动任务。
近两年，公司董事会决定聚焦绿色照明，制定了通过创新驱动、转型发展的超
常规发展战略，提出到2015年实现经营规模翻两番，销售收入达到50亿元的目标。
【出处】上海证券报【作者】张有春
【2011-01-11】
华鑫证券牵手大摩获批 飞乐音响(600651)等将获红包
飞乐音响今日披露，证监会已核准其参股公司华鑫证券与摩根士丹利共同出资
设立合资投行公司，这意味着公司有望获得不菲的现金红包。
2010年11月30日，飞乐音响发布公告称，其参股24%的华鑫证券拟出资6.8亿元
与摩根士丹利公司成立合资投行公司，其中华鑫证券占三分之二股比。该事项于20
10年12月1日获证监会受理。今日公告称，华鑫证券于2011年1月7日收到证监会批
复，经核准华鑫证券与Morgan Stanley Asia Limited共同出资设立摩根士丹利华
鑫证券有限责任公司。
公告称，根据华鑫证券控股股东上海仪电控股（集团）公司与摩根士丹利就设
立合资公司签订的相关书面文件，仪电集团可以获得相当于人民币8.5亿元的等值
美元的补偿金。仪电集团已经向公司提交书面承诺，一旦其实际收到该笔补偿金后
，将该补偿金由华鑫证券各股东按其各自持股比例分享，或归华鑫证券直接享有，
届时各方将另行签订相关书面协议。
除飞乐音响外，上海贝岭和上海金陵也同时发布了类似公告，两公司分别持有
华鑫证券2%与8%的股权。他们也有望获得对应股份的红包。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-12-03】
飞乐音响(600651)参股公司对外投资进展
飞乐音响（600651）于2010年12月1日收到参股公司华鑫证券有限责任公司函
：其已收到中国证监会有关通知书，中国证监会已经受理华鑫证券提交的与摩根士
丹利公司设立外资参股证券公司的行政许可申请。上述对外投资尚需相关部门批准
，存在不确定性。
【出处】证券日报【作者】谢岚
【2010-11-30】
飞乐音响(600651)1.39亿元出售亚明照明股权
飞乐音响（600651）公告称，公司及其控股子公司上海亚明灯泡厂有限公司将
合计持有的飞利浦亚明照明有限公司40%股权以1.39亿元的价格转让给飞利浦电子
技术（上海）有限公司。股权转让后，公司将不再持有飞亚公司股权，终止与飞利
浦公司的中外合资合同，收回“亚”字商标使用权。
飞亚公司系上海亚明灯泡厂有限公司与飞利浦电子中国有限公司于1993年共同
出资设立的合资公司。根据合资双方的约定，中方股东不参与飞亚公司的经营管理
，飞亚公司每年向中方股东支付一定比例的固定回报作为投资收益。同时，亚明公
司授权飞亚公司在其制造和销售的高强度气体放电灯（HID）上使用 “亚”字商标
，亚明公司承诺在生产的同类产品上不使用“亚”字商标。由于“亚”字牌商标使
用权的限制，亚明公司推出“1923”品牌的HID产品并进入市常因而出现在同一照
明市场内，同一品牌拥有人的产品相互竞争的状况。
公司表示，为进一步发展绿色照明产业，拟收回“亚”字商标使用权。股权转
让后，公司将不再持有飞亚公司股权，结束与飞利浦公司的中外合资。此次股权转
让预计产生当期损益2551.63万元。
【出处】中国证券网【作者】于萍
【2010-11-22】
飞乐音响(600651):争议中悄然诞生的新中国第一股
上海市武夷路174号，一个闹中取静的地标，距离繁华的徐家汇、静安寺均只
有十分钟左右的车程，是上海寸土寸金的黄金地段。26年前，上海飞乐电声总厂就
坐落于此。
1984年11月的一天上午，上海飞乐电声总厂门口摆出了一张桌子，上面放着钱
箱、票箱，不时有人前来交钱买股，到了午后这个临时的摊位就撤去了。这里所卖
出的正是新中国第一只向社会公开发行的股票--飞乐音响。
这一小小的举动当时并没有引起人们的过多注意，那时距离新中国资本市场正
式开启的标志性事件--上海证券交易所成立还有整整六年，但它的作用绝不逊色于
亚马逊河流域热带雨林中那只扇动翅膀的蝴蝶。
如今，26年过去了，沪深两市上市公司已超过2000家，证券市值超过国民生产
总值，日交易金额高达数千亿元。
争议中悄然诞生
时任上海飞乐电声总厂厂长的秦其斌，成为公开招股的首吃螃蟹者。
"主要是音箱设备等非常热销，急需资金用于生产。"26年后在徐家汇一家咖啡
馆里，现年71岁的秦其斌这样说起当年发行股票的初衷。1984年，时年43岁的秦其
斌刚刚接任上海飞乐电声总厂厂长，这是一家以生产喇叭为主的工厂，主要为电视
机厂做配套、音响等。
走马上任的秦其斌思量着成立一家经销公司，主要为客户设计和安装音响系统
等。但这一想法获得上级同意，却苦于缺乏资金。一次，秦其斌在上海长宁区参加
工商联会议时，偶然听人说起原工商业者用自己的由国家赎买政策补发的股息集资
办企业，便有了用发股票筹资的想法，仗着效益有保证，提出"保本保息、股份可
转让"等承诺。
"当时正值改革开放后全国第一次物价大调整，我们预设的股息高于银行同期
存款，因此内部职工都积极入股；后来在申办过程中，工行上海市分行静安区办的
工会也入股了，再后来很多协作单位也入股。"秦其斌说。
1984年11月14日，人民银行上海分行批准了由上海飞乐电声总厂、飞乐电声总
厂三分厂、工行上海市分行静安区办工会发起设立上海飞乐音响股份有限公司，向
社会公众及职工发行股票。
批复第二天，《新民晚报》一则"上海飞乐音响公司18日开业接受个人和集体
认购股票发行1万股，每股50元"的报道，将筹资人群直接放开至社会公众。于是，
飞乐音响成为新中国第一只向社会公开发行的股票。
虽然飞乐音响的发行场面并不火爆，但两个月后的1985年1月，上海第二只由
街道工厂变身的延中实业公开发行股票时，认购长龙"从江宁路排队弯到南京路"，
绕了好几条街。
飞乐音响的诞生国际上给予了高度关注，从一定意义上讲，他们的眼光甚至比
国内更加深远。"美国、日本等很多国家记者都来采访，国内报纸刊登比较少。"秦
其斌回忆说。当时这一试点尚未取得广泛认可，有很多不同的声音，但支持的人也
不在少数，"我们当时去请国家副主席荣毅仁的姐姐荣漱仁担任名誉董事，她很高
兴地答应了，还让她先生拿出1万元认购飞乐音响股票。"
1984年11月18日，上海飞乐音响股份有限公司召开隆重的成立大会，时任上海
市主要领导的吴邦国、黄菊、朱宗葆、陈沂等出席并发表致辞。这也是新中国第一
家向社会公开发行股票的股份制企业。与如今IPO不同的是，当时公开发行股票筹
资是用于设立飞乐音响，而非投资具体项目。
很快，悄然诞生的飞乐音响获得了不少同行者。至1990年12月19日上海证券交
易所开业之时，上海已有延中实业、真空电子、豫园商尝以及由上海飞乐电声总厂
改制上市的飞乐股份等八只股票，即"老八股"；而诞生地武夷路174号，今年10月
长宁区土地储备中心以评估价6769万元从飞乐股份手中收购这里的工业性质厂房及
使用权洋房。
频频尝试创新
"回首1984年，改革开放刚刚起步，新生的飞乐音响浑身都是新劲头。成立后
我们做的第一件事，就是尝试面向全厂职工选聘总经理。这一消息让也工人们热血
沸腾，很多一线工人都报名了，后来30余岁的忻美琳被聘为总经理。"秦其斌说起
当年仍有些激动。
首家公开招股的示范意义被不断放大。一场场证券研讨会相继举行，秦其斌总
是收到邀请。而企业的改制热情也空前高涨，到1986年，仅上海就有1548家企业向
社会发行股票，募集资金2.4亿元，虽然真正获批的只有飞乐音响和延中实业。
作为标杆的飞乐音响的确不负众望，一年后每股就积累了35元的公积金和未分
配利润，"当时想既然是股东，就该有回报。那时还是小姑娘的人民银行上海市分
行金融管理处张宁（现任上海证监局局长）等人来讨论，提出现金分红加送股再加
配股"。
于是，飞乐音响第一次股东大会就这样召开了。那天，秦其斌从武夷路174号
骑了半个多小时的自行车到达延安路，偌大的儿童艺术剧场已经早早地被坐满，原
来几乎所有的股东们都来了，"最后这一分红方案获全票通过，大家拍了好长时间
的手"。
如今，这一利润分配方式已成为上市公司回报股东的重要手段，甚至成为考量
上市公司投资价值的重要标准。而在当时，要推出这样的分配方案远非现在想象的
那么简单，甚至还一度担心得不到股东认可。
由于无法自由交易，绝大部分股东只能股票压在箱子底，但如果急需要用钱，
该如何转让手中的股票呢？1986年，工商银行上海静安信托营业部经理黄贵显来找
秦其斌商量，希望能让仅有的飞乐音响、延中实业进行柜台挂牌交易。1986年9月2
6日，最初的证券交易市场--静安证券业务部开张了，挂牌交易的股票也就这两只
，设定每日涨跌幅5%。1个多月后，这里迎来了纽交所董事长凡尔霖，他将邓小平
所赠飞乐音响股票过户到自己名下，在国际上引起了不小的震动。
很长一段时间以来，飞乐音响都顶着"第一只股票"的名头前行。上海在上世纪
90年代末开始全面向服务业转型，工厂慢慢从市区迁出，飞乐音响的大股东变更为
上海仪电控股（集团）有限公司。进入新千年后，飞乐音响相继收购了亚明灯泡厂
等资产，主业逐渐调整为LED等绿色照明业务。
如今，第一股的光环正慢慢褪出，作为沪深两市一家普通上市公司，飞乐音响
在国家鼓励发展新兴产业背景下，正致力于成为集绿色照明研发、生产及销售为一
体的公司。刚刚结束的2010年上海世博会上有全球最大的LED集中示范区，设计方
正是飞乐音响。
秦其斌也在2000年左右退休，他很庆幸，至今还珍藏着最早一批飞乐音响股票
中的一张，他说，最明显特征是"董事长是我的名字而总经理一栏空着"。由于当时
党员干部不能买股票，他所持1股飞乐音响股票，是经过两次申请才获有关部门特
批的；而凡尔霖的那一张飞乐音响股票至今仍摆放在纽交所的橱窗里。他们的这1
股飞乐音响，经过多年送配，1股已变成了4411股，若按2010年11月19日收盘价12.
96元计算，市值已由50元变为5.72万元，回报率达1143倍。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-11-11】
飞乐音响(600651)4875万转让股权资产
飞乐音响（600651）公告称，拟向关联方上海仪电控股（集团）公司转让上海
长丰智能卡有限公司26.64%的股权，转让价款4875.12万元。此次股权转让完成后
，飞乐音响将不再持有长丰公司股权。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-09-07】
飞乐音响(600651)因涉嫌违反证券法 被证监会立案调查
飞乐音响（600651）周一晚间发布公告，因涉嫌违反证券法律法规，证监会决
定对公司立案调查。
公司控股股东上海仪电控股公司也接到中国证监会上海稽查局调查通知书。
公司初步自查，上述调查事项只涉嫌未按规定披露信息，不涉及公司的经营活
动。公司与控股股东上海仪电控股（集团）公司将配合证监会上海稽查局的调查工
作，并及时履行信息披露义务。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-08-05】
飞乐音响(600651)以9600万元挂牌转让上海卢湾区一房产
昨日，飞乐音响以9600万元在上海联交所挂牌转让上海卢湾区一房产。这是仪
电集团旗下众多上市公司以"微调"方式剥离辅业、做强主业的又一新案例。
本次出售资产为卢湾区丽园路478号1-5层办公楼及1号地下4、26-30号车位，
土地面积8648平方米，建筑面积5007.5平方米。截至2010年4月30日，该房产账面
价为6350.45万元，评估值为9596.74万元。若按转让价计算，折合单价为19171元/
平方米，低于周边楼盘。
该房产是公司于2004年5月以6426.648万元从大股东上海仪电控股（集团）公
司手中购得，单价13500元/平方米，原是仪电集团的全装修综合办公楼。
飞乐音响在挂牌时称，该标的内现有租赁户因拖欠房租已严重违约，根据原租
赁合同中有关违约条款的约定，原租赁合同已被解除。若承租方不按违约处置规定
时间搬迁，租赁双方有可能进入诉讼程序。而公司去年年报显示，该房产2-4楼的
租赁收益为171.88万元。分析人士指出，此举将有利于盘活资产，增加现金流。
这已是该公司去年以来第5次出售资产，前4次出售资产约获现金12505万元。
据悉，2009年4月，公司拟以5698.78万元转让上海长丰智能卡公司41.49%股权，拟
以2002.85万元转让外高桥房产；2009年10月，拟以4316.45万元转让上海浦江智能
卡系统有限公司75%股权；2010年2月，拟以487万元转让上海飞乐音响销售公司66.
204%股权。
其实，在不断出售资产的同时，飞乐音响也在不断购入资产以做强绿色照明产
业。去年7月，公司拟以2430万元受让仪电集团挂牌出让的飞亚照明公司7.74%股权
；今年3月，又拟以8.60元/股向仪电集团增发5800万股收购圣阑实业70%股权等。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-06-02】
飞乐音响(600651):欲5年实现销售收入40亿
上海飞乐音响股份有限公司（600654）昨日召开了2009年度股东大会，会议审
议通过了董事会工作报告、监事会工作报告等11项议案。2009年度飞乐音响实现营
业收入131264.89万元，比上年同期减少11.4%，实现净利润6832万元，较上年同期
增长14.57%。其中，绿色照明产业实现营业收入100061.24万元，同比增长3.35%，
实现净利润5212.01万元，同比增长8.58%。报告期内，公司参股24%的华鑫证券，
贡献投资收益5103万元。本年度利润分配方案不分配、不转增。
为独董涨薪水
股东大会上，股东代表对飞乐音响目前的发展状况及产业调整提出建议，对公
司未来5年发展目标明确，聚焦绿色照明产业，集中优势资源，加大产业投入，并
逐步退出IC卡产业的发展战略表示认可，但同时表明，公司应注重自身的核心技术
竞争力。从09年的报表来看，公司利润贡献似乎在副业上更为突出，特别是参股华
鑫证券，而这也是市场对飞乐音响股权投资概念的预期。
本次的分配方案中小股东虽不甚满意，但还是对公司寄予希望。本次股东会的
其中一项议案为，调整独立董事的津贴，从每年3万元提升到每年5万元。对此，股
东代表表示，希望独立董事能够尽职尽责。
拟突出主业参股金融业
董事长邵礼群表示，面对国际企业巨头的发展，公司传统的制造业必须集中优
势资源，发展主业，多元化发展短期也许有收益，但长期来看要发展为中国一流、
国际前列的企业，一定是集中做大做强主业。邵礼群坦言，今年起公司收入每年将
以30%的速度递增，产业结构的调整将为公司带来发展机遇。
对于近期市场关注的大摩从中金退出，将与华鑫证券合作成立投资银行的事宜
，邵礼群称目前在正常的进展中，并将严格按照规定逐步推进。
面对扩大主业带来的资金方面需求的压力，邵礼群表示将尽可能想办法解决，
以合适的方式为公司发展提供资金。
【出处】证券日报【作者】徐一波
【2010-05-11】
兴正投资撤离仪电系 飞乐音响(600651)大股东"集权"
仪电系正不断"集权"。据上交所5月7日统计数据显示，上海金陵发生两笔大宗
交易，以6.42元成交2272.46万股和1197.65万股，成交额分别为14589.18万元和76
88.89万元，合计占公司总股本的6.63%；飞乐音响则以9.52元成交1176.56万股，
成交金额为11200.83万元。
据悉，上海国资委旗下上海仪电控股（集团）公司控股上海金陵、飞乐音响、
飞乐股份、广电电子、广电信息等5家上市公司。去年10月，仪电集团党委在《上
海国资》上撰文指出，2009年至2011年进行集团内部资源整合，明确制造业、不动
产业和金融服务业的初始布局。
关于接盘方，飞乐音响昨日披露，大股东仪电集团增持1176.56万股。虽然上
海金陵尚未披露上述6.63%股份由谁接盘，但上交所统计数据显示，该3笔大宗交易
买入营业部均为华鑫证券上海武宁路营业部。分析人士指出，上海金陵合计达3470
万股的大宗交易，其接盘者为仪电集团的可能性较大。
那么，谁在减持呢？两公司股东名单显示，飞乐音响三股东上海华铭投资有限
公司正好持有1176.56万股，而上海金陵二股东上海华铭投资有限公司和四股东上
海敏特投资有限公司正好分别持有2272.46万股和1197.65万股，与上述三笔大宗交
易数目完全吻合。
根据上海金陵2009年年报，上海兴正投资发展管理中心持有敏特投资63.71%股
权，持有华铭投资100%股权，敏特投资和华铭投资为一致行动人。经过5月7日的减
持，敏特投资和华铭投资可能将上海金陵和飞乐音响中的持股已全部抛空。由此计
算，兴正投资通过华铭投资套现25790.01万元，通过敏特投资套现4898.59万元，
累计套现3.06亿元。
其中，敏特投资和华铭投资与仪电系公司颇有渊源。其中，敏特投资于2002年
11月以每股1元的价格受让上海金陵3485.85万股法人股，当时仪电集团持有敏特投
资19.5%股份。上海金陵2009年年报显示，仪电集团、上海市仪表电子工会分别持
有敏特投资另31.45%和4.84%股权。而华铭投资进入飞乐音响则早在2000年，其以8
.2元参与公司配股，配股后持有260.65万股。
其后，敏特投资曾在2007年5月和2008年底集中减持上海金陵，公司股价在200
7年5月冲高至15.08元创下近年来股价高点。而华铭投资则在2008年中持续增持至
年底成为上海金陵三股东。
昨日，或受大股东增持和整合预期影响，仪电系旗下5家上市公司股价集体飘
红，其中，飞乐音响涨9.82%收于11.29元，上海金陵涨4.87%收于7.10元。
【出处】上海证券报【作者】吴芳兰
【2010-04-22】
飞乐音响(600651)中标国家高效照明产品推广项目
飞乐音响今日公告称，由国家财政部经济建设司、国家发改委资源节约和环境
保护司共同委托中国电子进出口总公司进行的2010年"高效照明产品推广项目"招标
工作正式公示中标入围结果，公司全资子公司上海亚明灯泡厂有限公司顺利中标其
中4个包项目。
公告称，本次中标将对亚明公司节能照明产品的销售起到正面推广及促进作用
，有利于亚明公司国内销售网络体系的建立和品牌推广。不过，由于本次中标项目
的具体实施时间、地区、数量及金额需在中标公示后按照国家有关部门分配数量规
定执行，目前公司尚无法预计实际推广数量及金额，也无法预计对公司业绩的影响
程度。（王春晖）
【出处】上海证券报【作者】
【2010-03-10】
飞乐音响(600651)复牌遭冷遇 增发与华鑫证券借壳无关
飞乐音响（600651）昨日公布定向增发预案并复牌。公告表明，该预案并未如
早前市场所预计的与华鑫证券借壳事项有关，而是主要用于收购上海圣阑实业的股
权，这让市场一时有些无法接受，股民纷纷用脚投票。
昨日，飞乐音响开盘即遭抛售大跌，至收盘股价仍跌逾3%，报收10.32元。
增发预案与资产重组无关
3月2日，飞乐音响突然宣告停牌，虽然其表示将策划定向增发事宜，不过，由
于之前的几日市场曾盛传摩根士丹利（以下简称“大摩”）出售中金公司股权，与
华鑫证券合作一事又有了新的进展。于是，“华鑫证券可能借壳飞乐音响”的传闻
声再次响起，很多股民在股吧和论坛中表示，这次停牌与大摩和华鑫证券的合作必
然有关。
事实证明并非如此。昨日，飞乐音响公告了增发预案并复牌。预案称，公司拟
向控股股东仪电集团非公开发行股票5800万股，发行价格为8.60元/股，拟募集资
金总额为4.99亿元，主要用于收购圣阑实业70%股权、上海亚明灯泡厂有限公司节
能照明产品扩产、技术中心建设项目等。
尽管飞乐音响表示，收购上海圣阑实业有限公司70%股权的目的是“为了快速
发展公司绿色照明产业，加快LED照明发展速度，进军汽车LED照明行业”，但仍有
股民对此提出异议，公司目前的照明主业还尚未做大，为何要进一步扩张？
大股东定向增发“一箭双雕”
根据定向增发预案，本次发行价格为8.60元/股，而截至昨日收盘，飞乐音响
大跌3%后股价仍高于10元，对此，有投资者认为，大股东从中获益较大。
不过，市场分析人士却指出，大股东的获益并非只体现在股价上。此次定向增
发对于大股东上海仪电集团来说可谓“一箭双雕”。海通证券分析师 王伟 表示，
其通过增发增加了飞乐音响5800万股股权，进一步巩固了自己大股东的控股地位，
在大摩与华鑫证券合作可能性大增、市场对此事颇为关注、稍有动静飞乐音响股价
便异动的情况下，其得以以较低价格购得股票。
另外，增发事宜还宣告了管理层对飞乐音响做强做大节能照明业的决心和目标
，提高了投资者后市看多该股的信心。目前，节能减排是国家倡导、鼓励的一个产
业方向，在二级市场上，该类个股也是屡次遭遇爆炒。因此，定向增发无疑又让飞
乐音响在节能环保概念的市场炒作中增加了不少砝码。
大摩与华鑫合作公司获益
日前，中金公司董事长李剑阁已明确表示，大摩出售中金公司股权已经进入到
管理层的审批阶段，有望不日得到通过。而一位对此事有所了解的市场人士告诉记
者，这个消息还表明，大摩选择中金公司替代者的工作或许已经发展到最后一步，
出售事宜一旦得到管理层批准，大摩下一步的合作方或将水落石出。
虽然至今合作的谜团仍然待解，但市场几乎已基本认定合作方是华鑫证券。继
2008年双方联手入股巨田基金后，今年2月，大摩又宣布落户在华鑫证券总部所在
的上海，为两者合作再添可能。
飞乐音响是华鑫证券的第二大股东，参股24%，因此即使其不被华鑫证券借壳
，大摩与华鑫证券的合作对其来说也意义重大。商报记者 王丹
【出处】北京商报【作者】
【2010-03-09】
飞乐音响(600651)定向增发做大绿色照明
飞乐音响（600651）公告，公司拟向控股股东仪电集团以8.60元/股的价格发
行5,800万股，募集资金总额为49,880万元，扣除发行费用后募集资金净额预计不
超过48,600万元，投入两个项目。
根据预案，公司募集资金中，不超过15,750万元将用于收购圣阑实业70%股权
，其余用于上海亚明灯泡厂有限公司节能照明产品扩产，包括技术中心建设、HID
灯扩产技改、节能荧光灯扩产技改和上海亚尔光源有限公司引进锌汞齐生产成套设
备。
以此次发行股票数量5,800万股计算，发行完成后，仪电集团持有公司股票的
比例将增加到17.52%。
公司表示，此次非公开发行后，公司将继续专注于绿色照明业务的发展，集绿
色照明研发、生产及销售为一体。公司拥有上海马陆和江苏建湖两个绿色照明专业
生产基地，并由统一的物流配送中心负责原材料、产成品的配送。
公司收购圣阑公司70%股权进军汽车LED照明市场，加大其全资子公司亚明公司
的研发投入力度，减少汞排放保护生态环境，构建完整的产品系列和产业链，扩大
绿色照明产品的生产能力，满足日益增长的节能照明产品市场需求，从而进一步确
立亚明公司在行业中技术领先的地位。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-03-09】
飞乐音响(600651)向大股东增发募资近5亿
本报讯 飞乐音响（600651）拟向控股股东仪电集团非公开发行股票5800万股
，本次发行股票的发行价格为8.60元/股，拟募集资金总额为4.99亿元。募集资金
主要投向六个项目，分别为收购圣阑实业70%股权、上海亚明灯泡厂有限公司节能
照明产品扩产、技术中心建设项目等。
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-03】
或收购浙江民企宇中高虹 飞乐音响(600651)加码绿色照明
飞乐音响昨日披露，公司正在筹划非公开发行股票事宜，公司股票从3月2日起
停牌。尽管公告没有披露具体方案，但市场盛传，飞乐音响或将以定向增发方式收
购杭州宇中高虹照明电器有限公司。对此，有关人士认为可能性"极大"，符合飞乐
音响做强绿色照明产业的要求。
在停牌前的2月28日，曾有网民在飞乐音响股吧中留言称，"收购杭州宇中高虹
照明电器有限公司，下周停牌。"同时，公司股价持续上涨，由2月23日的9.01元至
3月1日的10.64元，5个交易日涨幅为18%。
其实，市场对飞乐音响一直存在重组预期。去年11月曾有网络文章指出，飞乐
音响参股24%股权的华鑫证券公司拟借壳。不过，2009年12月1日飞乐音响发布澄清
公告中给予否认，并称公司未来主营业务方向已明确，拟集中资源，将主业聚焦到
绿色照明产业，争取实现公司绿色照明产业超常规快速发展。
而收购宇中高虹与飞乐音响主业高度契合。公开资料显示，宇中高虹为一家专
业生产电子一体化节能灯和节能灯毛管的民营企业，成立于1995年9月，坐落于浙
江杭州临安市高虹镇，占地面积40000平方米，厂房建筑面积65000平方米，现有员
工4500余人。公司总资产3.8亿元，固定资产净值1.3亿元。资料显示，2008年其生
产各类毛管和节能灯3.05亿支、产值9.34亿元，位居全国同行业中前5位，浙江前3
位。2007年，该公司将营销中心迁至上海，在全国多个城市拥有销售网络。2009年
中央财政安排6亿元左右推广高效照明产品1.2亿只，入围的23家采购企业就包括宇
中高虹，以及飞乐音响全资子公司上海亚明灯泡厂等。
分析人士由此认为，飞乐音响收购宇中高虹存在可能性，通过本次收购将快速
提高产能。
自去年以来，飞乐音响曾先后四次出售相关资产获得约12505万元现金，其中
，2009年4月，拟以5698.78万元转让上海长丰智能卡有限公司41.49%股权，拟以20
02.85万元转让外高桥房产；2009年10月，拟以4316.45万元转让上海浦江智能卡系
统有限公司75%股权；2010年2月5日，拟以487万元转让上海飞乐音响销售有限公司
66.204%股权。
对此，飞乐音响明确表示，是落实公司聚焦绿色照明产业、逐步退出与照明无
关的其他产业的战略部署。在剥离副业的同时，公司还于2009年7月以2430万元受
让大股东仪电集团所持飞利浦亚明照明有限公司7.74%股权，至此持有该公司40%股
权。
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-02】
飞乐音响(600651)因筹划非公开发行事宜 股票自3月2日起停牌
飞乐音响（600651）公告，公司正在筹划非公开发行股票事宜，有关事项尚存
在不确定性。为维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，公
司股票从2010年3月2日起停牌。自公司股票停牌之日起5个工作日内（含停牌当日
），公司就相关方案进行咨询、论证，并按照有关规定进行信息披露。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-12】
否认华鑫证券借壳 飞乐音响(600651)专攻绿色照明业
针对近期有关华鑫证券拟借壳飞乐音响的报道，飞乐音响董秘、副总叶盼在接
受采访时严词予以否认，并表示公司将致力民族品牌“亚明”的经营。
2009年前，飞乐音响经营业务先后有过电子部件、IC卡、数码电子、数字电视
、音响工程以及照明业务，同时还参股了华鑫证券、上海银行等金融资产。由于主
业定位不准，导致公司的业绩一直在市场上处于下游地位。叶盼表示，公司在2008
年年报中已明确了未来的主营业务方向，即专注于绿色照明产业的发展，争取实现
公司绿色照明产业超常规快速发展。上海仪电控股集团公司领导也曾在公开场合明
确表示，飞乐音响的主营业务定位在绿色照明。
为此，目前飞乐音响已经将其非照明业务逐渐剥离。据上海联合产权交易所的
挂牌信息，飞乐音响已将其持有的上海浦江智能卡有限公司75%股权公开挂牌，若
本次股权转让完成后，上海亚明灯泡厂有限公司变成其唯一的一家子公司。
记者了解到，飞乐音响总部已经搬迁到亚明灯泡厂，公司管理层大部分都来自
于亚明灯泡厂的管理团队，两公司将逐渐合为一体。叶盼告诉记者，亚明灯泡厂的
前身是1923年胡西园创办的亚浦耳灯泡厂，中国人自己制造的第一只灯泡诞生于亚
明，在中国几乎家家户户都用过“亚”字牌灯泡，作为飞乐音响有义务也有责任将
中国的民族品牌发扬光大，将民族品牌打造成国际级的品牌。
既然公司主业已经聚焦绿色照明产业，为何公司名称不进行变更？叶盼表示，
飞乐音响是新中国成立后的第一只股票，其名字的更改需要慎重。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-03】
确定三大业务板块 上海仪电集团整合方向初显
本报讯上海仪电集团整合近日已初现端倪，仪电集团日前表示，通过实施有进
有退、有调整有重组的结构调整和业务重组，将加快集团电子信息制造业、不动产
业和在非银行金融业三个业务板块的发展。
在电子信息制造业上，上海仪电集团将新组建集团制造业事业部，优先发展电
子部件加工和制造（EMS）、绿色照明产品制造和工程服务、智能卡封装及制卡、
汽车电子和器件制造、精密科学仪器制造和系统集成服务等五大重点产业，对聚焦
产业提出用5年时间达到销售收入70~80亿元的挑战性目标。
在不动产业方面，新组建集团不动产事业部，大力发展以商务物业为主的不动
产，重点建设好漕河泾商务办公园区、金桥商务办公园区、长江西路国际节能环保
园等3大商务物业园区，进军高端商务办公楼宇领域，创出仪电商务物业的品牌。
在非银行金融业上，仪电集团将以华鑫证券为平台，引进金融高端管理人才，
收购了金城期货公司，投行承销业务也取得重大突破。
针对仪电集团的整合，仪电集团旗下的上市公司也分工明确。飞乐音响(60065
1)定位为重点发展绿色照明；飞乐股份(600654)将主要发展汽车电子，上海金陵(6
00621)专注商办地产。而更受市场关注的是于11月23日被仪电集团控股的广电信息
（600637）和广电电子（600602）未来的走向。
另外，仪电集团还表示，根据集团的战略， 2009年~2011年，集团将进行内部
资源整合。在明确战略、目标和主业的基础上，加大核心业务投入，剥离非核心业
务，优化资产结构，完成业务重组，构建合理的公司治理结构，明确制造业、不动
产业和金融服务业的初始布局。2011年~2015年，集团将进行国内资源整合。2016
年~2020年，集团在这个阶段将进行国际资源整合。构建起符合跨国公司管理的公
司体系，逐步发展成为具有国际化经营管理能力的大型企业集团。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-02】
飞乐音响(600651)发澄清传闻 华鑫证券或另寻它壳
针对近日市场上华鑫证券欲借壳飞乐音响 （600651）的传闻，飞乐音响1日发
布澄清公告称，上海仪电集团无意将所持华鑫证券股权转让给公司，仪电集团支持
公司将主营业务聚焦在绿色照明产业。
不过，《每日经济新闻》记者从仪电集团内部人士处独家获悉，集团与摩根士
丹利确实在就华鑫证券的合作一事展开商讨，但具体方案和时间表暂时难以确定。
传闻起自大摩欲转让中金
华鑫证券欲借壳飞乐音响的传闻起自一则外媒消息。
上个月初，外媒爆出摩根士丹利已经与有意竞购中金股权的私募股权基金接触
。随后，大摩董事总经理兼中国区CEO孙玮公开对媒体承认，公司的确正在考虑出
售持有的中金公司股权。
1995年，大摩投资3500万美元参股中金公司。但是，大摩在中金公司的角色仅
仅是财务投资人的角色，并不能影响到公司的具体经营和管理。
大摩一直计划出售中金股权，在中国市场物色新的合作伙伴。因为根据中国的
监管条例，外资投行在中国只能有一家合资公司。早在2007年底，在获准可以自由
出售中金股权之后，大摩就启动了出售中金股权的程序，但由于当时所收到的报价
过低，大摩一度取消了出售中金股权的计划。
同样是在2007年底，市场曾经传出消息，大摩拟出资40亿元从仪电集团手中收
购华鑫证券。不过，上述收购至今仍无最终结果。一位接受《每日经济新闻》记者
采访的券商人士认为，"如果大摩不出售所持有的中金公司股份，它与华鑫证券的
合资也不可能获得证监会的批复。"
仪电集团：无意借壳飞乐音响
大摩与华鑫证券之间的关系并非一日之功。知情人士透露，大摩主要高管曾经
专门飞到上海，同仪电集团面谈如何运用华鑫证券这个平台展开合作。2008年5月
，双方合资成立了摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，这被看作是双方首次建立了
实质性的合作关系。上述知情人士称，大摩希望在华获得包括银行、基金、信托、
券商等在内的多项金融业务资格，这也是其看中华鑫证券的地方。
仪电集团战略企划部总经理邬树伟在接受 《每日经济新闻》记者专访时承认
："跟大摩的合作一直在谈。但是这个问题太敏感。跟外资谈，牵涉到的面太广，
不确定性实在是太多了。"
在仪电集团今年制定的新战略中，非银行金融业务被列入三大主业，其主要载
体就是华鑫证券。作为集团战略企划部的负责人，邬树伟参与了公司整个重组和战
略定位。"目前，华鑫证券已经有了基金，今年又收购了金城期货公司，我们还准
备搞一个信托。应该说，综合类券商的资质都已经有了。"邬树伟说。
邬树伟并没有否认未来华鑫证券会有借壳上市的计划，"这一块我们的想法是
，用一个上市公司来构建非银行的金融开发平台。这一块刚起步，基础还比较差，
我们的目标是三到五年以后，把它做成一个非银行金融集团。"邬树伟透露。
但是从仪电集团对旗下上市公司的定位来看，飞乐音响确实不太像借壳的对象
。飞乐音响1日的公告也明确澄清了这一点。
目前，仪电集团共拥有5家上市公司。按照集团的定位，飞乐音响重点发展绿
色照明；飞乐股份（600654，收盘价6.88元）主要发展汽车电子；上海金陵（6006
21）专注商办地产；广电信息（600637）则承接了从广电集团剥离出来的部分合资
公司；相对而言，广电电子（600602）的主业仍有待明确。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-12-01】
飞乐音响(600651)澄清"券商借壳传闻"
针对日前有媒体报道的“华鑫证券拟借壳飞乐音响”一事，飞乐音响于今日发
布澄清公告表示，公司董事会此前已明确了公司未来的主营业务方向，即专注于绿
色照明产业的发展，公司将在现有绿色照明产业的基础上，做好对公司绿色照明产
业的规划，研究和讨论让公司绿色照明产业更上一个台阶的方案。公司拟集中资源
，将公司的主业聚焦到绿色照明产业，争取实现公司绿色照明产业超常规快速发展
。
与此同时，经飞乐音响书面函证控股股东上海仪电集团，上海仪电集团回函表
示无意将所持华鑫证券的股权转让给飞乐音响，仪电集团表示支持飞乐音响将主营
业务聚焦在绿色照明产业上，希望公司集中精力，研究绿色照明产业的发展规划；
集中资源大力发展绿色照明业务。（徐锐）
【出处】上海证券报【作者】
