☆经营分析☆ ◇600610 中毅达 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精细化工产品的生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜季戊四醇 ｜ 14723.00｜ --｜ -｜ 54.46｜
｜酒精 ｜ 4245.22｜ --｜ -｜ 15.70｜
｜三羟甲基丙烷 ｜ 3271.39｜ --｜ -｜ 12.10｜
｜DDGS饲料 ｜ 2588.16｜ --｜ -｜ 9.57｜
｜其他业务 ｜ 2207.29｜ --｜ -｜ 8.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜多元醇行业 ｜ 66853.72｜ 12547.48｜ 18.77｜ 60.79｜
｜食用酒精及主联副产品相关｜ 34370.33｜ -4076.53｜-11.86｜ 31.26｜
｜行业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 7085.13｜ 808.95｜ 11.42｜ 6.44｜
｜其他业务 ｜ 1658.27｜ 703.79｜ 42.44｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜季戊四醇系列产品 ｜ 55400.83｜ 12339.33｜ 22.27｜ 50.38｜
｜食用酒精 ｜ 23763.84｜ -7337.90｜-30.88｜ 21.61｜
｜三羟甲基丙烷系列产品 ｜ 11452.90｜ 208.15｜ 1.82｜ 10.41｜
｜DDGS饲料 ｜ 10606.49｜ 3261.37｜ 30.75｜ 9.65｜
｜其他 ｜ 7085.13｜ 808.95｜ 11.42｜ 6.44｜
｜其他业务 ｜ 1658.27｜ 703.79｜ 42.44｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 84398.38｜ 3345.74｜ 3.96｜ 76.75｜
｜境外销售 ｜ 23910.81｜ 5934.16｜ 24.82｜ 21.74｜
｜其他业务 ｜ 1658.27｜ 703.79｜ 42.44｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非终端商 ｜ 68768.16｜ 1105.30｜ 1.61｜ 62.54｜
｜终端商 ｜ 39541.02｜ 8174.60｜ 20.67｜ 35.96｜
｜其他业务 ｜ 1658.27｜ 703.79｜ 42.44｜ 1.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜季戊四醇 ｜ 40106.01｜ --｜ -｜ 49.46｜
｜酒精 ｜ 17211.97｜ --｜ -｜ 21.23｜
｜三羟甲基丙烷 ｜ 9209.04｜ --｜ -｜ 11.36｜
｜DDGS饲料 ｜ 8163.16｜ --｜ -｜ 10.07｜
｜其他业务 ｜ 6396.81｜ --｜ -｜ 7.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜季戊四醇系列产品 ｜ 26687.60｜ 4464.76｜ 16.73｜ 47.21｜
｜食用酒精及主联副产品 ｜ 19326.21｜ -1151.09｜ -5.96｜ 34.18｜
｜三羟甲基丙烷系列产品 ｜ 6321.10｜ 202.72｜ 3.21｜ 11.18｜
｜其他 ｜ 4199.48｜ 873.88｜ 20.81｜ 7.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 44379.68｜ 1803.99｜ 4.06｜ 78.50｜
｜国外销售 ｜ 12154.70｜ 2586.27｜ 21.28｜ 21.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
（一）生产经营情况
2024年，公司实现营业收入109,967.45万元，实现归属于上市公司股东的净利润-1
,408.39万元，重点开展了以下工作：
1、公司治理方面
公司严格按照各项管理制度依法规范运作，股东会、董事会和监事会权责明确、运
作规范。2024年公司董事会依法有效地召集和召开了8次股东会、13次董事会，公
司监事会依法有效地召开了11次会议。公司管理层通过定期或不定期召开总经理办
公会议和生产经营分析会议，提高组织沟通效率，提升经营决策质量。通过不断完
善管理架构和管理流程，明确职责权限，优化各类考核标准，提升企业整体运行效
率和管理水平。
2、生产管理方面
报告期内，公司生产继续保持平稳有序，多元醇系列产品产量、质量稳定。公司通
过不断推进节能降耗改造和精细化管理，部分原材料和能源的单位产量消耗指标有
所下降；公司根据市场需求灵活调整产品结构，通过工艺优化及精细化管理等措施
，进一步提升了多元醇产品的质量。报告期内，公司继续优化生产现场管理体系，
增强设备运行效能，全面排查并消除设备存在的安全隐患，提高生产工艺技术水平
，公司生产装置有效生产时间持续稳定。
3、销售方面
报告期内，公司生产经营保持平稳，产销基本平衡，受宏观经济、市场环境及供需
变化影响，多元醇系列产品价格与上年同期相比有所回升，产销量较去年同期略有
增加，多元醇系列产品销售收入较上年同期增长11.16%。受原材料玉米价格下跌、
酒精行业产能过剩及养殖业低迷等多重因素影响，酒精和DDGS饲料产品价格较上年
同期降幅明显，公司有计划的降低酒精装置产量，酒精装置销售收入较上年同期下
降33.69%。报告期内，公司实现主营业务收入10.83亿元，较上年同期下降9.63%。
4、研发方面
报告期内，公司按照经营发展规划，在现有产品提质优化、节能降耗和新产品、新
工艺开发两个方向继续开展技术研发工作，新申请发明专利9件，取得授权发明专
利1件；获评自治区绿色供应链管理企业。依托自治区级“（企业）技术中心”“
内蒙古自治区多元醇工程技术研究中心”“内蒙古自治区科技成果转移转化示范基
地”和“赤峰市多元醇化工新材料重点实验室”四个研发平台，与上海交通大学、
天津大学、内蒙古工业大学等国内知名高校及科研院所合作，开发和储备新产品、
新技术，进一步提升了公司创新力和核心竞争力。
5、安全环保和职业健康方面
报告期内公司积极推动和落实《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026）》
相关工作，坚持安全第一、预防为主，坚持标本兼治、重在治本，在安全理念、安
全责任、安全规划、安全法制、安全标准、安全科技、安全工程、安全素质等方面
补齐短板、优化弱项，加强风险隐患排查，提高整改质量，推动重大事故隐患动态
清零，加快推进安全生产治理体系和治理能力现代化，为公司创造安全稳定的生产
环境。
报告期内公司严格遵守国家《职业病防治法》等相关法律法规，贯彻执行新修订的
《职业病分类和目录》，积极参与《职业健康监护技术规范》征求意见稿的意见反
馈，全面加强职业健康教育培训和宣传贯彻，持续推进并落实职业健康管理相关工
作，有效地实现职业病预防及职业卫生管控。
（二）积极推进向特定对象发行A股股票
为优化公司资本结构，减轻财务费用压力，增加公司资本实力，根据《公司法》《
证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等法律法规和《公司章程》的规定，
公司拟通过向特定对象发行A股股票的方式募集资金。
公司于2024年8月13日召开了第九届董事会第二次会议、第九届监事会第二次会议
，审议通过《关于<贵州中毅达股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票预案
>的议案》等与公司向特定对象发行A股股票相关的议案。本次的发行对象天津信璟
为公司控股股东、实际控制人控制的关联方，以现金方式认购本次发行的股票，本
次发行构成关联交易。本次向特定对象发行股票数量不超过68,403,908股（含本数
），募集资金总额不超过21,000.00万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部
用于补充流动资金及偿还借款。天津信璟已与公司控股股东兴融4号资管计划签署
了《一致行动协议》。按照本次发行股票数量上限68,403,908股计算，不考虑其他
股份变动影响因素，本次发行完成后，天津信璟持有公司股份比例为6.00%，兴融4
号资管计划及其一致行动人合计持有公司股份的比例为28.82%，兴融4号资管计划
仍为公司控股股东，信达证券作为兴融4号资管计划的管理人，仍代为行使实际控
制人权利。本次发行不会导致公司控制权发生变化。2024年11月27日，公司召开20
24年第七次临时股东大会，审议通过了上述与公司向特定对象发行A股股票相关的
议案。
2025年2月12日，公司披露了《贵州中毅达股份有限公司关于向特定对象发行A股股
票获得上海证券交易所受理的公告》，上交所依据相关规定对公司报送的沪市主板
上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐
备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。
公司本次向特定对象发行A股股票事项尚需上交所审核通过，并获得中国证监会同
意注册后方可实施。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
1、多元醇行业基本情况
多元醇通常指分子中含有二个或二个以上羟基的醇类，外观普遍为黏性液体或结晶
状固体，大多具有沸点高、对极性物质溶解能力强、毒性和挥发性小等特性，其沸
点、黏度、相对密度和熔点等随分子量增加而增加。多元醇主要包括三羟甲基丙烷
、季戊四醇、新戊二醇、丙三醇（甘油）、1,4-丁二醇等。
公司多元醇产品涉及季戊四醇和三羟甲基丙烷。季戊四醇是重要的精细化工产品，
主要用于醇酸树脂、合成润滑油、抗氧剂、阻燃剂、UV单体、松香树脂、增塑剂、
炸药、油墨等领域，是众多合成新材料和新型环保涂料的原始有机单体，也是替代
诸如含铅塑料稳定剂等的绿色环保有机化工产品。
三羟甲基丙烷主要用于UV光固化、聚氨酯固化剂、醇酸树脂、钛白粉、不饱和树脂
、聚酯树脂等领域，也可用于合成航空润滑油、增塑剂、表面活性剂、润湿剂、炸
药、印刷油墨等，还可用作纺织助剂和聚氯乙烯树脂的热稳定剂。
2、食用酒精及主联副产品相关行业基本情况
酒精，即乙醇，主要利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处
理生成。食用酒精又称发酵性蒸馏酒，是食品工业使用的酒精产品，纯度通常为95
%，其中通过玉米深加工蒸馏而成的玉米食用酒精是食用酒精中的一种。食用酒精
主要应用于食品、医疗、日化等行业领域，厂家主要分布在黑龙江、吉林、河南、
山东、安徽等地区。食用酒精行业是一个充分竞争的行业，行业盈利水平主要受原
材料价格、政策变动及人均消费水平影响。
饲料原料指来源于动物、植物、微生物或者矿物质，用于加工制作饲料但不属于添
加剂的饲用物质，主要包括谷物及其加工产品、油料籽实、豆科作物籽实、块茎、
块根、饲草、粗饲料等。
饲料原料一般为谷物深加工等行业公司主营产品生产过程中的副产品，市场上的饲
料原料生产企业绝大多数为谷物深加工等行业企业。DDGS饲料是酒糟蛋白饲料的商
品名，即含有可溶固形物的干酒糟，为玉米酒精生产的副产品。玉米酒精生产企业
在制取酒精的过程中，原材料中的淀粉被转化成酒精和二氧化碳，其他营养成分（
如蛋白质、脂肪和纤维等）均留在酒糟中。DDGS饲料因蛋白含量较高，近年来被用
作饲料原料，有较高营养价值、经济价值和生态价值。行业内生产DDGS饲料的主要
公司基本为燃料乙醇和食用酒精生产公司。
（二）行业周期及变动情况
多元醇系列产品是涂料、油墨、润滑油、UV单体、固化剂、树脂不可或缺的原料，
主要应用于涂料。近几年随着国家推行油漆涂料的绿色化、环保化，严控VOC排放
，油性涂料需求上涨趋缓，水性、UV、粉末等环境友好型涂料需求上涨明显。受下
游行业需求方向变动及需求量带动的影响，多元醇行业的产品结构调整和产能释放
不断提速。其中低含量的季戊四醇产品需求量不断下降，高含量的季戊四醇产品需
求量逐年攀升，三羟甲基丙烷产品的产能近年来增长较为明显，市场竞争逐步加剧
。
食用酒精及其副产品行业具有较为典型的周期性特征，如某特定产品盈利增加或玉
米原材料价格下降，都会导致部分具备一定产能基础的企业进入该产品行业建设产
能，2-3年后产能爆发进入到充分竞争的阶段，部分盈利能力不佳的企业将会被迫
选择退出，整个行业周期一般为4-5年。
（三）公司行业地位
季戊四醇为公司的核心产品，在生产能力、生产规模、技术研发及市场占有率方面
具有明显的优势。子公司赤峰瑞阳是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有自治区
级“（企业）技术中心”“内蒙古自治区多元醇工程技术研究中心”“内蒙古自治
区科技成果转移转化示范基地”和“赤峰市多元醇化工新材料重点实验室”四个研
发平台。公司季戊四醇装置年生产能力4.3万吨，产能仅次于湖北宜化，在国内居
行业第二，产品质量水平属于第一梯队，在行业内有较高的品牌知名度和客户认可
度。赤峰瑞阳建有“赤峰市多元醇化工新材料重点实验室”，先后承担了自治区重
点研发及成果转化项目、赤峰市科技兴蒙项目等重点科研项目。
（四）行业政策及其变化
2024年1月，国务院安全生产委员会印发《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-
2026）》，要求各级统筹发展和安全的理念进一步增强，各级坚守安全红线的意识
更加强烈，消减重大安全风险、消除重大事故隐患的积极性主动性显著增强；推动
全链条排查整治重大事故隐患的责任体系，安全监管能力显著提升；针对重大安全
风险的一批“人防、技防、工程防、管理防”措施落地见效，本质安全水平大幅提
升。
2024年1月，生态环境部发布《固体废物分类与代码目录》开始实施。为推动落实
《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，对固体废物转移管理、信息公开和
工业固体废物管理台账、排污许可、环境统计等方面作出要求，以提升固体废物管
理规范化、精细化、信息化水平，不断提升企业固体废物精细化管理水平。
2024年3月，应急管理部办公厅印发《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备
目录（第二批）》，为了提升化工和危险化学品生产经营企业本质安全水平，有效
防范化解重大安全风险，要求企业对照目录自查，推动有关企业制定方案、加大安
全投入、明确改造时限，做到应改尽改、能改快改，确保安全风险可控。
2024年4月，应急管理部办公厅印发《化工企业生产过程异常工况安全处置准则（
试行）》，要求深入贯彻习近平总书记关于安全生产工作的重要指示批示精神，认
真落实党中央、国务院关于化工和危险化学品安全生产工作的决策部署，深刻吸取
典型事故教训，有效防范化解重大安全风险。进一步规范和加强化工企业生产过程
异常工况安全风险管控，提高异常工况安全处置意识和能力，科学稳妥应对，防止
和减少生产安全事故。
2024年7月，内蒙古自治区应急厅印发《内蒙古自治区化工老旧装置淘汰退出和更
新改造工作方案》的通知，围绕推进新型工业化，以大规模设备更新为抓手，实施
制造业技术改造升级工程，以数字化转型和绿色化升级为重点，推动制造业高端化
、智能化、绿色化发展。要求各地区、各有关中央企业总部精心组织，明确时间表
、路线图，优化政策供给，加强技术支撑和资金保障。相关部门将加大支持力度，
强化督导检查，加强政策宣传，及时研究解决推进过程中的问题，确保各项任务保
质保量完成。
2024年7月，生态环境部发布的《排污许可管理办法》开始实施，目的是为了规范
排污许可管理，涵盖了排污许可证的申请、审批、执行以及与排污许可相关的监督
管理等行为。
2024年11月，生态环境部发布了《国家危险废物名录（2025年版）》。为了落实《
中华人民共和国固体废物污染环境防治法》关于“国家危险废物名录应当动态调整
”等，生态环境部会同国家发改委、公安部、交通运输部和国家卫健委对名录进行
了修订。名录修订工作是贯彻落实党中央、国务院关于严密防控危险废物环境风险
的具体体现，也是落实《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》的具体举措，
对防治危险废物污染环境，保障公众健康，维护生态安全具有重要意义，进一步提
升了企业危险废物精细化管理。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司主要经营主体为全资子公司赤峰瑞阳，主营业务为精细化工产品的生产与销售
。主要产品为工业用季戊四醇、工业用双季戊四醇、工业用三季戊四醇、特级品季
戊四醇等季戊四醇系列产品，工业用三羟甲基丙烷、工业用双三羟甲基丙烷等三羟
甲基丙烷系列产品，食用酒精及主联副产品DDGS饲料等。
（二）主要产品及其用途
（三）经营模式
1、采购模式
公司主要原材料为玉米、甲醇、液碱、正丁醛等，由供应部根据生产计划、大宗原
材料库存数量和生产用量及市场行情进行采购。玉米主要采购模式为窗口价格采购
、直接采购等，采购渠道包括贸易商、个体农户采购等；甲醇、液碱、正丁醛等主
要原材料的主要采购模式为比价采购。甲醇向生产厂家直接采购占比较高，正丁醛
通过贸易商采购占比较高，液碱全部向生产厂家直接采购。
2、生产模式
公司生产部门根据市场行情研判情况、在手订单情况及生产装置能力确定年度总体
生产计划，在年度总体框架下，根据客户需求、生产装置生产能力、原材料储备情
况等确定月度生产计划。对于需求量较小或客户特殊需求的产品品种，公司按照订
单组织生产，平时只维持较低库存。
3、销售模式
公司根据市场供需状况、原辅料价格变化、库存量等指标形成产品定价策略。公司
产品在境内外均有销售，其中多元醇系列产品以内销为主，外销为辅，食用酒精及
DDGS饲料产品基本为内销。结算方式通常为先款后货，对于诚信度高、合作时间较
长、自身实力较强、用量较大的客户，公司会根据客户具体情况给予其一定的授信
额度及账期。境外销售一般采取FOB方式进行。公司产品的下游客户主要为终端客
户、贸易商客户及代理商，公司对上述客户均采用买断制销售。
（四）市场地位
公司季戊四醇装置年生产能力4.3万吨，产能仅次于湖北宜化，在国内居行业第二
，具有明显的产能规模优势。公司在国内率先开发了单、双、三季戊四醇联产工艺
技术，具有明显的技术优势。公司生产的高端季戊四醇系列产品因技术门槛较高，
国内只有少数几家企业掌握，在市场竞争中处于优势地位。
（五）业绩驱动因素
公司主营业务为精细化工产品的生产与销售，主要产品为季戊四醇系列产品、三羟
甲基丙烷系列产品、食用酒精和DDGS饲料等。报告期内，公司充分发挥技术优势、
规模化生产效益及区域成本协同，持续提升生产管理与运营效率，推动产品升级和
高端市场渗透，增强盈利能力。
报告期内，公司生产经营保持平稳，产销基本平衡，受宏观经济、市场环境及供需
变化影响，多元醇系列产品价格与上年同期相比有所回升，产销量较去年同期略有
增加。受原材料玉米价格下跌、酒精行业产能过剩及养殖业低迷等多重因素影响，
酒精和DDGS饲料产品价格较上年同期降幅明显，公司有计划的降低酒精装置部分产
量。报告期内，公司实现收入109,967.45万元，较上年同期下降8.85%；实现净利
润-1,408.39万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2,136.60万
元，较上年同期大幅减亏。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术优势
公司长期深耕于多元醇研发和生产领域，子公司赤峰瑞阳是国家高新技术企业，拥
有自治区级“（企业）技术中心”“内蒙古自治区多元醇工程技术研究中心”“内
蒙古自治区科技成果转移转化示范基地”和“赤峰市多元醇化工新材料重点实验室
”四个研发平台。赤峰瑞阳在高级多元醇酯化反应、双三羟合成反应、双季戊四醇
合成反应、三季戊四醇合成反应等领域有深入的研究，掌握了核心技术，拥有核心
发明专利5项，已与上海交通大学、天津大学、内蒙古工业大学等多所高校建立了
产学研合作关系。
季戊四醇产品方面，公司自主研发的能够同时生产单、双、三季戊四醇的联产技术
，处于行业领先水平；三羟甲基丙烷产品方面，公司采用的“钙法”工艺相对于现
运行的钠法工艺有优势，公司高价值双三羟甲基丙烷联产比例较高，处于行业前端
水平。
（二）区位及能源优势
公司主要生产基地位于内蒙古赤峰市，处在环渤海经济区，是中国经济最活跃和最
有发展潜力地区之一。生产厂区距离出海口锦州港210km，位于东北经济区与华北
经济区的咽喉要道，区位条件优越。厂区所在地元宝山区是国家重要能源基地，煤
炭价格相对低廉，周边有较多煤炭生产企业，同时，赤峰瑞阳建有6MW*2发电机组
，厂内综合用电成本较市场同类型产品企业有较强竞争优势。此外，公司主要原料
玉米是赤峰地区主要农产品，供给充足、品质较高、采购价格较为合理。
（三）优秀的管理团队
公司管理层具备深厚的化工行业背景、扎实的专业基础知识和丰富的管理经验，主
要的生产经营管理人员为行业内资深专家，具备多年的多元醇、食用酒精生产管理
能力及专业知识。公司在不断引进外部专家及高端人才的同时，不断提升现有团队
的综合素质，提供优质的研发环境，强化自身的人才培养与梯队建设，为公司未来
可持续发展提供人才保障。
（四）品牌优势
公司的多元醇产品质量较好，客户认可度较高，国内外客户群体大，具有一定市场
话语权。
（五）生产能力优势
公司的核心产品季戊四醇产能目前国内排名第二，具有明显的产能优势，不但可以
对于市场价格起到一定的影响，较大的生产规模亦可有效降低生产成本，提高产品
销售毛利，增强产品市场竞争力。
五、报告期内主要经营情况
公司主营业务为精细化工产品的生产与销售，主要产品包括季戊四醇系列产品、三
羟甲基丙烷系列产品、食用酒精、DDGS饲料等，其中季戊四醇系列产品为公司核心
产品。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、多元醇行业未来主要发展趋势
受宏观经济环境、产业政策调整、原材料及能源价格波动、新增产能释放等多重因
素影响，多元醇系列产品价格呈现显著周期性波动。伴随国家环保政策趋严与标准
体系升级，行业生产经营成本持续攀升，市场竞争格局较为激烈。
季戊四醇系列产品作为油漆涂料、油墨及润滑油的核心原料，其发展深度绑定下游
产业政策导向。在“油改水”等环保政策推动下，VOC排放管控强化倒逼产品结构
优化、质量标准提升及细分市场重构。同时，部分企业新产能释放将加速行业格局
分化，预计未来需求总量将呈平稳或缓降态势，低含量产品市场份额持续萎缩，高
纯度、环保型产品需求显著扩容。以低端产能为主或环保不达标的中小企业将普遍
面临产能闲置困境，而符合绿色生产标准的大型企业将获得结构性发展机遇。
三羟甲基丙烷系列产品当前面临持续性产能过剩压力，UV单体、固化剂及钛白粉等
主要下游领域需求增速放缓，短期内难以形成有效拉动。行业或进入深度整合期，
低效产能加速出清，市场利润空间逐步回归理性。企业将通过强化国际市场布局缓
解国内供需失衡，推动出口占比持续提升。
2、食用酒精及副产品行业未来主要发展趋势
酒精属于大宗、基础型产品，因近年来玉米酒精产能增加较大，预计酒精行业在较
长的时间内将处于较为激烈的竞争状态。随着中国粮食产业、收储及进口政策的变
化，具有明显技术优势、玉米采购成本优势的企业将有更大的发展空间与利润优势
。
DDGS饲料作为酒精生产核心副产品，其市场需求与养殖产业链景气度高度关联。下
游饲料行业涵盖猪料、禽料、反刍料及水产料等多元品类，其产销规模及价格波动
直接受生猪存栏量、畜禽养殖周期等变量制约，表现出显著的传导性市场特征。
(二)公司发展战略
未来公司将继续巩固多元醇系列产品在行业内的竞争优势，不断优化市场布局与产
品品种结构，扩大核心产品产能，提高高端产品占比及核心竞争力，延伸核心产品
产业链，努力打造“国内领先、国际一流”的多元醇生产企业。
(三)经营计划
根据公司2024年经营情况，结合对2025年宏观经济形势的判断和对行业发展的预期
，公司2025年将在进一步加大市场开拓力度的同时，强化安全生产和环境保护意识
、加强生产运营管理、提升科技创新能力、完善内控管理、优化人才机制，努力提
升公司盈利水平和综合实力。预计2025年实现营业收入10.82亿元。为实现上述经
营目标，公司将全力抓好以下重点工作：
1、进一步优化完善公司产品结构，拓展产品类型，提高高端产品销售占比
随着环保理念的日益深入，环保监管政策的不断趋严，下游市场对于高端多元醇产
品的需求量呈上升趋势，季戊四醇的高端化将是未来行业发展的重要方向。公司将
进一步发挥在季戊四醇领域的既有优势，不断提升具有高附加值的高端季戊四醇产
品的产量及销售规模，同时拓展三羟甲基丙烷产品的下游销售渠道，进一步优化完
善公司产品结构，提升盈利水平和抗风险能力。
2、进一步强化安全生产和环境保护意识，坚持安全环保底线思维
高度重视生产过程中的安全生产管控，坚持“预防为主，源头管控”的总体原则，
把安全生产贯穿于生产、经营、管理等各环节，不断完善风险分级管控和隐患排查
治理双重预防机制，全面落实安全主体责任，积极提升安全生产综合治理的能力与
水平。
坚决贯彻习近平总书记“绿水青山就是金山银山”及建设美丽中国的愿景，把环境
保护工作贯穿企业生产过程全链条，在各项污染物达标的前提下，进一步降低烟气
、废水中各项污染物的浓度，降低污染物排放总量；加强一般工业固废物、危险废
物的处理技术，努力提高固废及危险废物的综合利用率。
3、稳定生产工序、提高产品质量、降低产品单耗
公司将进一步加强生产流程及生产装置管理，继续检视和优化现阶段产品生产工艺
技术水平和生产流程，提升生产装备自动化水平，提高劳动生产率，降低产品单耗
，增强装置盈利能力，夯实公司经营发展基矗同时，加强标准化管理，提高产品质
量，以高品质和稳定的产品服务全球市场，树立品牌形象，增强公司多元醇系列产
品国际市场竞争力。
4、依托研发创新平台，开展产学研合作，提升科技创新能力
充分依托公司现有研发平台，与相关院校就多元醇工艺优化、质量提升及拓展下游
新产品开展产学研合作，利用相关高校及研究机构在专业领域的技术优势及资源优
势，助力公司提升科技创新能力。
5、不断完善内控管理，提升管理水平
公司将在现有内控体系框架下，严格遵循监管部门对上市公司治理的规范要求，动
态优化内部控制制度设计与执行机制。通过建立常态化自我评价体系与第三方审计
监督相结合的多维评价机制，体系化梳理制度流程中的关键节点，强化风险防范能
力与治理效能。同时持续对标最新监管指引，深化内控建设与业务实践的有机融合
，确保公司治理机制始终与监管要求、业务发展保持动态适配。
6、优化人才培养机制，加强人才队伍建设
人才是企业的核心竞争力，公司将继续坚持“以人为本”的理念，不断完善人力资
源管理体系。注重引进人才、培养人才、开发人才相结合，创造良好的工作环境，
提高员工队伍整体素质；不断完善薪酬与绩效管理制度，建立有效激励和具有竞争
力的员工薪酬体系；着力建设一支开拓进娶充满活力、满足企业可持续发展需要的
人才队伍。
(四)可能面对的风险
1、安全环保风险
公司主营业务属于化工行业，危险化学品数量多、种类杂，具有易燃易爆、有毒有
害、腐蚀等危险性。公司在正常生产过程中会产生一定数量的废水、废气、固体废
物。若在生产、储存、检修、处理等环节出现设备故障、操作不当的情况，可能面
临一定的安全和环保风险。
公司始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，坚持“一切风
险皆可控、一切事故皆可防”核心安全理念，持续增强安全生产保障能力，提高总
体安全生产水平，确保安全生产工作正常有序进行。同时公司建立了环保管理体系
，采取多项措施严控生产过程中的污染物排放，“三废”排放符合环保规定的标准
。报告期内公司未发生影响生产的安全、环保事故，但未来仍存在发生安全生产或
环境污染事故的可能，存在对生产经营造成不利影响的可能性。
2、市场风险
国际局势错综复杂、世界经济存在较多不确定性、不稳定性。内销产品可能受产能
过剩、供需波动的影响，若公司未来产品的销售价格出现大幅波动，可能对经营业
绩产生不利影响。
公司生产经营主要原材料包括玉米、甲醛、液碱等，主要能源包括煤炭和电力，原
材料及能源成本占产品营业成本的比例较高。公司原材料和煤炭主要为大宗商品，
价格随市场行情变化存在一定的波动。如果生产经营原材料及能源价格持续上升，
且不能有效传导至下游，原材料价格的波动将对公司盈利能力带来不利影响。
公司将持续关注、定期分析宏观经济走势、原材料供求等因素对正常生产经营的影
响，加强原材料进货渠道管理和储存管理，加强成本管控和科技创新，优化产品结
构，适时调整产品价格，充分挖掘国内外市场，应对市场风险，增强核心竞争力。
3、政策风险
公司主营业务为精细化工产品的生产与销售。大力发展绿色化工是我国调整化学工
业结构、促进化学工业产业升级和扩大经济效益的战略重点。近年来，我国不断加
强对安全生产、环境保护的监管力度，相关法规愈加严格。2024年是碳排放履约的
第三个周期，国家对于低碳产品开发、碳减排方面进行了大力支持，但同时环保监
管方面将更加趋严。未来，国家宏观经济政策、产业政策、税收政策以及环保政策
等若发生较大调整，将给公司的业务发展和生产经营带来一定影响。公司将广泛收
集宏观经济和行业政策，及时跟踪并分析研究，不断提高对未来趋势的判断能力，
并在此基础上适时调整经营策略，确保公司稳定发展。
4、股价波动风险
国内外宏观经济环境、国家宏观经济政策的执行、资本市场运行状况及投资者预期
等各方面均会对公司股票价格产生影响。因此，公司存在股价波动的风险。对此，
公司将严格按照有关法律、法规的要求，真实、准确、完整、及时、公平地向投资
者披露可能影响股票价格的重大信息，供投资者作出决策。公司提请广大投资者注
意投资风险。
5、商誉减值风险
公司收购赤峰瑞阳形成较大金额的商誉，根据《企业会计准则》的规定，上述商誉
不作摊销处理，但需要在未来每个会计年度末进行减值测试。公司已于2023年度计
提商誉减值损失4,998.67万元，如果未来赤峰瑞阳所处行业经营情况的不利情况未
得到扭转，或者经营状况、盈利能力没有达到预期，则可能存在继续计提商誉减值
的风险。赤峰瑞阳拥有中高端产品生产能力和国内外市场影响力，公司将充分发挥
行业地位、研发实力、用户渠道等各方面竞争优势，保持持续竞争力，将商誉对未
来业绩的影响降到最低程度。
6、长期无法分红风险
根据《上市公司章程指引》和《上市公司证券发行注册管理办法》的相关规定，公
司分配当年税后利润时，应当提取法定公积金，法定公积金不足以弥补以前年度亏
损的，在依照规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。截至2024年
12月31日，公司累计未分配利润余额（母公司口径）为-2,097,810,331.51元。公
司实现的利润将优先用于弥补以前年度的亏损，直至不存在未弥补亏损。因此，未
能完成弥补亏损前，公司存在长期无法进行现金分红的风险。
7、流动性风险
由于2019年公司向瓮福集团借款6.59亿元用于收购赤峰瑞阳100%股权，公司债务及
财务费用大幅增加，负债规模较大。
根据公司与瓮福集团签署的借款协议及补充协议，双方约定将本笔借款截至2023年
12月31日的本金及利息总计7.88亿元作为新的借款本金，还款期限展期至2027年1
月31日，同时将年利率调整为：2024年1月1日至2025年12月31日，年利率为1.2443
%；2026年1月1日至2027年1月31日，年利率为2.4885%，按季度付息。2024年7月19
日，公司向控股股东兴融4号资管计划借款2亿元，同日，公司归还瓮福集团借款2
亿元。若后续经营及发展不及预期，可能存在无法按期偿还借款的流动性风险。后
续公司将积极争取通过多种渠道引入增量资金，逐步消除上述流动性风险。
8、公司向特定对象发行A股股票存在不确定性的风险
公司于2024年8月14日披露了《贵州中毅达股份有限公司2024年度向特定对象发行A
股股票预案》，公司拟向特定对象发行A股股票。本次向特定对象发行A股股票事项
尚需上交所审核通过，并获得中国证监会同意注册后方可实施。最终能否通过上交
所审核，并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜赤峰瑞阳化工有限公司 ｜ 40000.00｜ 3834.76｜ 104262.42｜
｜赤峰开瑞科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜赤峰东泉粮油购销有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜贵州开磷瑞阳新材料有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海瑞阳化工有限公司 ｜ 360.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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