☆公司大事☆ ◇600577 精达股份 更新日期：2025-08-02◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜115722.2｜ 7372.25｜ 7947.60｜ 45.88｜ 0.58｜ 6.60｜ ｜ 31 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜116297.6｜ 9984.82｜ 6276.90｜ 51.90｜ 2.12｜ 0.34｜ ｜ 30 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜112589.6｜10981.59｜ 5917.68｜ 50.12｜ 0.00｜ 0.62｜ ｜ 29 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜107525.7｜11010.54｜12220.30｜ 50.74｜ 1.13｜ 0.29｜ ｜ 28 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-01】 精达股份：7月31日获融资买入7372.25万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月31日获融资买入7372.25万元，占当日买入金额的45.34%，当前融资余额11.57亿元，占流通市值的7.07%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3173722468.0079476019.001157222534.002025-07-3099848208.0062769014.001162976085.002025-07-29109815851.0059176792.001125896891.002025-07-28110105403.00122203032.001075257832.002025-07-2572103142.0065085919.001087355461.00融券方面，精达股份7月31日融券偿还6.60万股，融券卖出5800股，按当日收盘价计算，卖出金额4.42万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额349.61万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-3144196.00502920.003496056.002025-07-30163664.0026248.004006680.002025-07-290.0049104.003969504.002025-07-2889609.0022997.004023682.002025-07-250.00225903.003847290.00综上，精达股份当前两融余额11.61亿元，较昨日下滑0.54%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31精达股份-6264175.001160718590.002025-07-30精达股份37116370.001166982765.002025-07-29精达股份50584881.001129866395.002025-07-28精达股份-11921237.001079281514.002025-07-25精达股份6749056.001091202751.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 精达股份：7月30日获融资买入9984.82万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月30日获融资买入9984.82万元，占当日买入金额的52.74%，当前融资余额11.63亿元，占流通市值的7.01%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3099848208.0062769014.001162976085.002025-07-29109815851.0059176792.001125896891.002025-07-28110105403.00122203032.001075257832.002025-07-2572103142.0065085919.001087355461.002025-07-24117547988.0063451145.001080338238.00融券方面，精达股份7月30日融券偿还3400股，融券卖出2.12万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.37万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额400.67万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-30163664.0026248.004006680.002025-07-290.0049104.003969504.002025-07-2889609.0022997.004023682.002025-07-250.00225903.003847290.002025-07-2433497.0024149.004115457.00综上，精达股份当前两融余额11.67亿元，较昨日上升3.29%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30精达股份37116370.001166982765.002025-07-29精达股份50584881.001129866395.002025-07-28精达股份-11921237.001079281514.002025-07-25精达股份6749056.001091202751.002025-07-24精达股份54148359.001084453695.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 精达股份：7月29日获融资买入1.10亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月29日获融资买入1.10亿元，占当日买入金额的47.34%，当前融资余额11.26亿元，占流通市值的6.61%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-29109815851.0059176792.001125896891.002025-07-28110105403.00122203032.001075257832.002025-07-2572103142.0065085919.001087355461.002025-07-24117547988.0063451145.001080338238.002025-07-23129579979.0094652887.001026241395.00融券方面，精达股份7月29日融券偿还6200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额396.95万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-290.0049104.003969504.002025-07-2889609.0022997.004023682.002025-07-250.00225903.003847290.002025-07-2433497.0024149.004115457.002025-07-23195834.0064764.004063941.00综上，精达股份当前两融余额11.30亿元，较昨日上升4.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29精达股份50584881.001129866395.002025-07-28精达股份-11921237.001079281514.002025-07-25精达股份6749056.001091202751.002025-07-24精达股份54148359.001084453695.002025-07-23精达股份35027556.001030305336.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 精达股份：7月28日获融资买入1.10亿元，占当日流入资金比例为18.35% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月28日获融资买入1.10亿元，占当日买入金额的18.35%，当前融资余额10.75亿元，占流通市值的6.31%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-28110105403.00122203032.001075257832.002025-07-2572103142.0065085919.001087355461.002025-07-24117547988.0063451145.001080338238.002025-07-23129579979.0094652887.001026241395.002025-07-22121376215.00148924519.00991314303.00融券方面，精达股份7月28日融券偿还2900股，融券卖出1.13万股，按当日收盘价计算，卖出金额8.96万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额402.37万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2889609.0022997.004023682.002025-07-250.00225903.003847290.002025-07-2433497.0024149.004115457.002025-07-23195834.0064764.004063941.002025-07-2257498.00544677.003963477.00综上，精达股份当前两融余额10.79亿元，较昨日下滑1.09%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28精达股份-11921237.001079281514.002025-07-25精达股份6749056.001091202751.002025-07-24精达股份54148359.001084453695.002025-07-23精达股份35027556.001030305336.002025-07-22精达股份-27949563.00995277780.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 券商观点|可控核聚变：0-1产业落地可期 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月28日，华西证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，0-1产业落地可期。 报告具体内容如下： 什么是可控核聚变？核聚变能是具有清洁、安全、可持续等优点的终极能源。聚变能源具有反应释放能量大、运行安全可靠、燃料来源丰富、环境污染小等特点，有望成为一种可以大规模市场化供应的商业能源，在未来提供稳定的能源输出与电力供应。核聚变反应中有两个关键参数：聚变三乘积（即劳逊判据）以及聚变增益因子（即Q值），满足劳逊条件才可实现点火，提升Q值是促进可控核聚变商业化的关键。 核聚变的技术路径如何？为了持续输出反应能量，对于聚变等离子体的有效约束是关键。通常对于此类高温等离子体的约束方式有3种，即引力约束、惯性约束，以及磁约束。在3种约束方式中，引力约束无法在地球上实现，惯性约束难以实现持续的聚变功率输出，因此磁约束核聚变是实现聚变能开发的有效途径。托卡马克是当下研究最为广泛、也是未来最有可能实现可控核聚变的磁约束聚变装置。根据2025年7月24日IAEA网站统计数据显示，目前全球共有25个国家或机构正在开展托卡马克规划、建设和运行，涉及的装置数量高达79个，其中57个装置处于运行状态，7个装置处于建设中，另有15个装置处于规划建设阶段。 国内外聚变能源迎来发展窗口期。海外来看，2025年2月，美国HelionEnergy计划在建造世界首座核聚变发电厂，预计在2028年开始为微软数据中心发电。2025年6月，谷歌母公司Alphabet与联邦聚变系统公司（CFS）签署了200兆瓦核聚变电力采购协议。同时，英国、德国、俄罗斯等积极推动聚变电站布局，多个项目预计在2030年代投运。国内来看，重点项目合肥BEST（紧凑型聚变能实验装置）于2025年1月启动了工程总装，比预计时间提前2个月，项目将于2027年完工，有望成为世界首个开展氘氚稳态燃烧的实验装置，国内主要核聚变研究机构招标加速。我们认为后续随着国内外主要聚变装置落地加速，技术领先&有供应核心部件/材料积累企业的获单能力强，有望率先受益。受益标的：①磁体系统：国光电气、联创光电等；②高温超导带材：精达股份、永鼎股份等；③真空室：合锻智能、派克新材等；④杜瓦：航天晨光等；⑤偏滤器：安泰科技等；⑥磁体电源：爱科赛博、英杰电气、四创电子等；⑦配套设备：旭光电子等。风险提示：可控核聚变项目建设、招投标进度不及预期；可控核聚变技术瓶颈风险；可控核聚变技术路线变化风险；海内外支持政策变化风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-26】 精达股份：7月25日获融资买入7210.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月25日获融资买入7210.31万元，占当日买入金额的44.44%，当前融资余额10.87亿元，占流通市值的6.56%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2572103142.0065085919.001087355461.002025-07-24117547988.0063451145.001080338238.002025-07-23129579979.0094652887.001026241395.002025-07-22121376215.00148924519.00991314303.002025-07-2148185320.0059897276.001018862607.00融券方面，精达股份7月25日融券偿还2.93万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额384.73万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-250.00225903.003847290.002025-07-2433497.0024149.004115457.002025-07-23195834.0064764.004063941.002025-07-2257498.00544677.003963477.002025-07-2168580.0012954.004364736.00综上，精达股份当前两融余额10.91亿元，较昨日上升0.62%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25精达股份6749056.001091202751.002025-07-24精达股份54148359.001084453695.002025-07-23精达股份35027556.001030305336.002025-07-22精达股份-27949563.00995277780.002025-07-21精达股份-11588470.001023227343.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-25】 券商观点|可控核聚变系列报告之一：核聚变工程能力提升，未来能源发展可期 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月25日，中银证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，核聚变工程能力提升，未来能源发展可期。 报告具体内容如下： 我国核聚变技术经历超60年的发展和经验积累，已经具备成为下一代能源的理论和工程基础。从行业角度来看，核聚变技术经过全球核科学学术界超60年技术沉淀已经基本解决工程障碍，海外多国家出台核聚变发展战略，美国托卡马克、直线型装置商业化均处于加速阶段；我国的核聚变技术也获得较大进展；从投资角度来看，在内因和外因的共同作用下，我国核聚变投资具备持续性，相关产业链有望受益。给予行业强于大市评级。 支撑评级的要点 我国常规新能源发电技术日渐成熟，集中优势发展未来能源：我国常规新能源技术，如风电、光伏等，技术逐步成熟，光伏HIBC电池效率已达到27.81%，达到晶硅电池理论上线的95%。当前是布局下一代能源技术的关键时刻。2024年，工信部、科技部等七部门印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，明确提出“核能、核聚变、氢能、生物质”属于未来能源，将发挥新型举国体制优势，引导地方结合产业基础和资源禀赋，合理规划、精准培育和错位发展未来产业。地方政府积极响应，安徽、上海、四川均出台政策前瞻布局核聚变基础研究、装备制造。 ITER攻克核聚变工程难点，我国聚变理论、装备能力大幅提升：ITER项目通过对核聚变核心部件针对性研发，基本解决了ITER项目工程障碍。通过参与ITER项目，我国获得了包括大型超导磁体技术、实验包层、氚工艺、大型电源等知识产权，大幅推动我国聚变理论体系完善。我国通过承担ITER项目线圈、导体等核心装备制造，聚变装备制造能力得到增强。2015年以来，我国核聚变设计能力得到专项补强，2017年CRAFT项目列入《国家重大科技基础设施建设“十三五”规划》并将于2025年建成投产，经过60年来持续研发，我国已经具备核聚变工程化能力。海外核聚变技术成熟度高，我国聚变产业投资具备持续性：美国计划2030年前后进行核聚变示范堆落地，2040年前后实现核聚变商业堆落地。美国私营公司针对聚变发电目标更为激进，Helion、CFS分别获得微软、谷歌投资且均提出2030年前后聚变商用发电目标。海外核聚变项目多路线并举，我国主要关注托卡马克路线（但缺乏氘氚实验经验），距离海外最先进技术仍有差距。2-3年内CRAFT、BEST、中国聚变能源等项目落地，2030年前我国核聚变技术有望实现Q>1的关键突破，2040年或为核聚变商用技术成熟的关键时间点，未来能源日渐临近。投资建议通过ITER项目的长期积累，我国所掌握的核聚变理论知识、装备制造能力得到显著提升，已经攻克大型超导磁体技术、实验包层、氚工艺等技术、装备难点，基本解决核聚变装置工程障碍，具备发展下一代能源技术理论基础。2024年，工信部定调核聚变是我国重点关注未来能源方向之一，2-3年内我国核聚变重点项目落地有望加速，远期我国聚变产业化具备超预期空间。海外多国家出台核聚变发展战略，美国托卡马克、直线型装置商业化均处于加速阶段。我国核聚变“十五五”期间核聚变项目有望迎来更大规模投资。在内因与外因的共同影响下，核聚变板块具备持续催化。产业链方面，我国当前核聚变产业正处于“从0到1”阶段，建议关注包括磁体、电源、真空开关等核心部件。推荐西部超导*、联创光电*、安泰科技*、合锻智能*，建议关注国光电气、旭光电子、爱科赛博、精达股份、永鼎股份、英杰电气、四创电子、王子新材。评级面临的主要风险核聚变产业化进展不达预期，核聚变政策风险，产业投资强度不达预期，国际贸易摩擦风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-25】 精达股份：越南工厂一期规划500吨镀银高速导体产能 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月25日讯，有投资者向精达股份提问， 董秘您好，控股子公司恒丰特导越南工厂目前已投产，请问越南工厂产能多大？海外哪些客户？英伟达是客户？谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您好，恒丰特导越南工厂总产能目前一期规划500吨镀银高速导体。主要面对例如安费诺、莫仕、乐庭、安澜万锦、立讯精密等高速导体客户。谢谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-25】 精达股份：公司控股子公司超导研究院主营业务为新材料技术研发、涂料制造、销售等 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月25日讯，有投资者向精达股份提问， 董秘您好，公司差不多和上海超导同期注册超导研究院。注册超导研究院的研发团队是公司专职人员？有哪些战略目标？谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司控股子公司超导研究院主营业务为新材料技术研发、涂料制造、销售等，公司将结合自身优势和战略规划进一步开拓新兴市场！详细内容请关注公司定期报告，谢谢！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-25】 精达股份：恒丰特导主要产品广泛应用于军工、航空航天、AI服务器等领域 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月25日讯，有投资者向精达股份提问， 董秘你好，公司特导材料应用于哪些领域？谢谢你 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！恒丰特导主要产品包含了镀银导体、镀镍导体、镀锡导体等产品，广泛应用于军工、航空航天、AI服务器、数据中心，5G通信、卫星天线、智能机器人、消费电子、新能源及医疗器械等领域，谢谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-25】 精达股份：西部超导是公司重要的合作伙伴 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月25日讯，有投资者向精达股份提问， 董秘你好，公司旗下有超导研究院，和上海超在核聚变超导研究上有没有共进？公司超导产品客户是哪些？西部超导是不是公司客户？谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司控股子公司超导研究院主营业务为新材料技术研发、涂料制造、销售等，西部超导是公司重要的合作伙伴，谢谢? 〉慊鹘虢灰姿俜交ザ教ú榭锤? 【2025-07-25】 精达股份：公司持有上海超导9458.75万股，持股比例为18.15% 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月25日讯，有投资者向精达股份提问， 请问精达股份贵公司及关联方持有上海超导的持股比例是多少？祝贵公司持续为我国的科技创新做出更大贡献！请贵公司董秘有空答复下，祝贵公司业绩越来越好? 」净卮鸨硎荆鹁吹耐蹲收撸茫」境钟猩虾３?458.75万股，持股比例为18.15%，谢谢? 〉慊鹘虢灰姿俜交ザ教ú榭锤? 【2025-07-25】 精达股份：产品广泛用于汽车驱动电机、工业精密电机、机器人伺服电机、光伏逆变器、电动工具、家用电器等领域 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月25日讯，有投资者向精达股份提问， 董秘你好，公司计划发行11亿可转债，公司本次募集资金投资项目包括“4 万吨新能源产业铜基电磁线项目”、“高效环保耐冷媒铝基电磁线项目”、“年产 8 万吨新能源铜基材料项目”、“新能源汽车用电磁扁线产业化建设项目”。请问铜基电磁线项目是不是可用于核聚变和机器人需求？谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司主营业务是特种电磁线、特种导体以及模具制造、维修等生产、研发和销售。产品广泛用于汽车驱动电机、工业精密电机、机器人伺服电机、光伏逆变器、电动工具、家用电器等领域，谢谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-25】 精达股份等在合肥投资成立新公司 【出处】证券时报网 人民财讯7月25日电，企查查APP显示，近日，合肥聚磁缆材科技有限公司成立，法定代表人为彭春斌，经营范围包含：电线、电缆经营；有色金属压延加工；电工机械专用设备制造；新材料技术研发等。企查查股权穿透显示，该公司由精达股份旗下安徽聚芯智造科技股份有限公司等共同持股。 【2025-07-25】 国泰海通：核聚变商业化进展良好 重点关注高温超导磁体等细分领域 【出处】智通财经 国泰海通发布研报称，7月22日，中国聚变公司在上海正式挂牌成立，获得中核集团等7家单位合计114.92亿元增资，标志着我国聚变能源从实验研究向工程建设与商业应用的关键跨越。上海正积极布局聚变产业集群，通过政策支持和技术突破加速商业化进程。全球范围内，核聚变产业投资活跃，我国计划2030年实现首次电网输电，2050年前完成商业化发电目标。该行重点关注高温超导磁体、电源、检测系统等细分领域。 国泰海通主要观点如下： 事件 2025年7月22日，中国聚变公司挂牌成立大会在上海举行，标志着我国聚变能源从实验研究向工程建设与商业应用的关键跨越。1)中国聚变公司是中核集团直属二级单位，以磁约束托卡马克为技术路线，承担着我国聚变能源工程化、商业化的创新主体责任。2)中核集团、中国石油昆仑资本、上海未来聚变、中国核电、浙能电力、国家绿色发展基金和四川重科聚变等7家单位计划以每股1.0019元价格对中国聚变公司增资，出资金额合计达114.92亿元，中核集团仍为控股股东。3)中国聚变公司还同上海交通大学、中国电气装备集团、上海电气集团、申能集团等单位签署聚变创新联合体深化合作协议，将进一步推动聚变产业链协同发展。 上海积极布局聚变产业集群，加速核聚变商业化进程 1)产业政策方面，上海市提出加快聚变商业化技术攻关，并注重财政资金和国有资本引导作用，鼓励企业、高校、科研院所等创新要素联合，实现产学研用一体化深度融合，积极布局聚变产业链。2)技术攻关方面，上海超导实现高温超导核心技术突破，为国内外聚变堆供货，市占率超80%，能量奇点的“洪荒-70”装置是全球首台高温超导托卡马克装置，显现民营技术潜力。3)集群发展方面，聚变创新联合体合作协议将加快产业生态培育，提升技术创新密度，迁移核电装备研制成熟产能，加速建设具有全球影响力的聚变能源创新高地。 全球核聚变产业如火如荼，我国商业化路径日益清晰 美国商业聚变公司Helion、CFS已相继公布对科技巨头的大规模售电计划。根据FIA的2024年全球聚变报告，2024年全球至少有45家聚变商业公司，累计投资约70亿美元，80%的受访公司预计在2030年代实现电网供电。我国已通过EAST、HL-3等国家级科研项目验证聚变堆工程可行性，预计2025年启动总装的BEST项目在2030年首次向电网输电，2035年建成CFEDR，力争2050年前实现商业化发电。上海发挥国有资本引导作用，鼓励社会资本各显其能，孵化上下游创新企业，形成聚变产业集群化趋势，或可缩短聚变产业成长周期，加快完成并网发电目标，对我国聚变能商业化路径具有示范作用。 投资建议：重点关注高温超导磁体、电源、检测系统等细分领域 1)中游设备：相关标的为联创光电(高温超导磁体)，国光电气(偏滤器、包层系统)，安泰科技(偏滤器)，合锻智能(真空室部件、偏滤器、包层系统)，应流股份(聚变堆材料及部件)、皖仪科技(检测设备);2)上游材料：相关标的为永鼎股份(子公司东部超导，高温超导带材)，精达股份(参股上海超导，高温超导带材)。 风险提示：可控核聚变工程可行性不及预期;商业化进度不及预期。 【2025-07-25】 精达股份：7月24日获融资买入1.18亿元，占当日流入资金比例为41.90% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月24日获融资买入1.18亿元，占当日买入金额的41.90%，当前融资余额10.80亿元，占流通市值的6.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-24117547988.0063451145.001080338238.002025-07-23129579979.0094652887.001026241395.002025-07-22121376215.00148924519.00991314303.002025-07-2148185320.0059897276.001018862607.002025-07-1851670861.0084265646.001030574563.00融券方面，精达股份7月24日融券偿还3100股，融券卖出4300股，按当日收盘价计算，卖出金额3.35万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额411.55万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2433497.0024149.004115457.002025-07-23195834.0064764.004063941.002025-07-2257498.00544677.003963477.002025-07-2168580.0012954.004364736.002025-07-18750.00230250.004241250.00综上，精达股份当前两融余额10.84亿元，较昨日上升5.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24精达股份54148359.001084453695.002025-07-23精达股份35027556.001030305336.002025-07-22精达股份-27949563.00995277780.002025-07-21精达股份-11588470.001023227343.002025-07-18精达股份-32883895.001034815813.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 券商观点|可控核聚变行业动态点评：聚变公司在沪挂牌成立，我国可控核聚变发展进入新阶段 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月24日，中银证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，聚变公司在沪挂牌成立，我国可控核聚变发展进入新阶段。 报告具体内容如下： 7月22日，中国聚变能源有限公司（以下简称“聚变公司”）挂牌成立大会在沪举行，会上中核集团等7家央国企股东方签署增资扩股协议，共向聚变公司增资115亿元。聚变公司作为推进我国聚变工程化、商业化的创新主体，其正式成立是我国聚变能商业化进程的重要一步，随着技术的不断突破，我国核聚变商业化渐行渐近，产业链或将进入快速发展期而充分受益，维持行业“强于大市”评级。 支撑评级的要点 聚变公司作为中核集团直属二级单位，是实现聚变能商业化的重要平台。根据浙能电力公告，聚变公司成立于1983年6月24日，由中国核燃料有限公司更名而来，是中核集团聚变能源产业的实施主体、投融资平台及抓总单位。该公司将以磁约束托卡马克为技术路线，按照先导实验堆、示范堆、商用堆“三步走”发展阶段，最终实现聚变能商业化应用的任务目标。中国聚变公司正式成立是国资央企推动聚变未来产业取得的重要进展，开启了加快建设世界一流聚变能源公司的崭新篇章。聚变公司获得多家央国企股东增资，助力聚变能发展。聚变公司目前为中国核工业集团有限公司（中核集团）全资子公司。7月22日，在聚变公司挂牌成立大会上，聚变公司与中核集团、中国石油昆仑资本、上海未来聚变、中国核电、浙能电力、国家绿色发展基金和四川重科聚变7家央国企股东方签署增资扩股协议，7家公司共同向聚变公司投资约114.92亿元。根据中国核电及浙能电力的公告，增资完成后聚变公司的注册资本达到150亿元，根据各方出资情况，中核集团此次增资后在聚变公司持股50.35%、中国核电持股6.65%、中石油集团旗下昆仑资本持股20.00%、上海未来聚变持股11.81%、国家绿色发展基金持股3.19%、浙能电力持股5.00%、四川重科聚变持股3.00%。截至2025年H1，聚变公司资产总额53.69亿元，所有者权益53.67亿元，暂无营业收入，净利润-0.4亿元。我国多条技术路线齐头并进，可控核聚变产业进入发展快车道。目前，我国可控核聚变产业形成了以中科院和中核集团为主，多家商业公司参与，多条技术路齐头并进的格局。其中磁约束托卡马克方向，合肥BEST项目2025年5月正式启动总装，预计2027年建成，并将首次在世界上演示聚变能发电；除了磁约束托卡马克，7月18日，瀚海聚能（成都）科技有限公司HHMAX-901主机建设完成暨等离子体点亮仪式在公司聚变装置基地成功举行，中国首台商业化直线型场反位形聚变装置成功实现等离子体点亮，标志着我国在直线型场反位形技术路线的商业化应用上取得了重大突破。投资建议随着技术的不断突破，可控核聚变商业化渐行渐近，产业链或将进入快速发展期而充分受益，建议关注具备可控核聚变装置关键材料和核心零部件制造能力以及已获得相关订单的上市公司，推荐合锻智能、联创光电、西部超导、安泰科技，建议关注国光电气、永鼎股份、精达股份、四创电子、旭光电子、爱科赛博、应流股份等。评级面临的主要风险技术进展不及预期风险；技术路线更替的风险；资金投入不及预期的风险；行业政策不及预期的风险；相关项目进展不及预期的风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-24】 精达股份：7月23日获融资买入1.30亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月23日获融资买入1.30亿元，占当日买入金额的34.13%，当前融资余额10.26亿元，占流通市值的6.19%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-23129579979.0094652887.001026241395.002025-07-22121376215.00148924519.00991314303.002025-07-2148185320.0059897276.001018862607.002025-07-1851670861.0084265646.001030574563.002025-07-1767208208.0053149444.001063169348.00融券方面，精达股份7月23日融券偿还8400股，融券卖出2.54万股，按当日收盘价计算，卖出金额19.58万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额406.39万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-23195834.0064764.004063941.002025-07-2257498.00544677.003963477.002025-07-2168580.0012954.004364736.002025-07-18750.00230250.004241250.002025-07-1739520.004560.004530360.00综上，精达股份当前两融余额10.30亿元，较昨日上升3.52%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23精达股份35027556.001030305336.002025-07-22精达股份-27949563.00995277780.002025-07-21精达股份-11588470.001023227343.002025-07-18精达股份-32883895.001034815813.002025-07-17精达股份14105554.001067699708.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 券商观点|国防军工行业点评报告：中国聚变能源有限公司挂牌成立，核聚变项目建设有望迎来订单放量 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月23日，东吴证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，中国聚变能源有限公司挂牌成立，核聚变项目建设有望迎来订单放量。 报告具体内容如下： 事件：7月22日，中国聚变能源有限公司挂牌成立大会在沪举行。 投资要点 2025年7月22日，中国聚变能源有限公司（以下简称“聚变公司”）在上海举行挂牌成立大会，标志着我国可控核聚变产业进入规模化发展新阶段。上海市委副书记、市长龚正与中核集团党组书记、董事长申彦锋共同为这家注册资本达150亿元的“国家队”企业揭牌。在成立仪式上，中核集团、中国核电、中国石油昆仑资本等7家央国企宣布联合注资114.92亿元，其中中核集团以知识产权和现金出资保持50.35%控股地位，中国核电投资10亿元持股6.65%。这家定位为"全球聚变能源开发引领者"的企业，将依托我国核能"三步走"战略（热堆-快堆-聚变堆），重点推进全高温超导托卡马克装置"环流四号"等重大项目建设。选择上海张江科学城作为总部，整合长三角地区科研资源，凸显国家布局的前瞻性。 作为中核集团直属二级单位，聚变公司前身是成立于1983年的中国核燃料有限公司，经重组后转型为聚焦聚变能商业化的创新主体。其股权结构呈现央企主导+多元参与特征：除控股方中核集团外，昆仑资本持股20%成为第二大股东，上海聚变、国家绿色发展基金等地方国资和产业资本合计持股近30%。这种架构既保障国家战略主导权，又引入市场化机制。根据公告，该公司将承担四大核心职能：统筹聚变工程总体设计、建设技术验证与数字化研发平台、开展关键设备攻关、搭建资本运作体系。值得注意的是，中核集团注入的30亿元估值知识产权，主要来自核工业西南物理研究院的中国环流三号技术成果，该装置今年4月已实现1.6亿度电子温度突破。聚变公司的成立将加速产业链商业化进程。据核聚变工业协会数据，全球行业投资总额已达71亿美元，而我国此次百亿级注资规模，我们预计将带动超导材料、磁体系统等核心环节订单在2027年前实现倍数增长。目前西部超导、安泰科技等企业已深度参与ITER国际项目，其高温超导带材产能有望通过CFETR（中国聚变工程实验堆）项目进一步释放。更深远的影响在于技术外溢效应：聚变研发衍生的高温等离子体控制、强场磁体等技术，正在开辟医疗设备、新材料等更大级别新市场。随着核聚变资金陆续到位，以及上海等地配套政策出台，行业正从实验室走向工程示范的关键转折点。尽管商业化落地仍需十年以上周期，但这次国家资本的集体入场，无疑为人类终极能源梦想注入了最强动能。投资建议：可控核聚变长期以来被认为是人类的终极能源，近年来伴随着高温超导材料的突破和人工智能控制系统的进步，核聚变技术正在向商业化加速迈进，建议关注西部超导、联创光电、永鼎股份、精达股份、国光电气、安泰科技、中国核电与上海电气。风险提示：1）技术成熟度不足；2）技术更新迭代；3）市场需求不确定性；4）商业化进程缓慢。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-23】 精达股份：7月22日获融资买入1.21亿元，占当日流入资金比例为20.52% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月22日获融资买入1.21亿元，占当日买入金额的20.52%，当前融资余额9.91亿元，占流通市值的5.94%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-22121376215.00148924519.00991314303.002025-07-2148185320.0059897276.001018862607.002025-07-1851670861.0084265646.001030574563.002025-07-1767208208.0053149444.001063169348.002025-07-1643711096.0047243372.001049110584.00融券方面，精达股份7月22日融券偿还7.01万股，融券卖出7400股，按当日收盘价计算，卖出金额5.75万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额396.35万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2257498.00544677.003963477.002025-07-2168580.0012954.004364736.002025-07-18750.00230250.004241250.002025-07-1739520.004560.004530360.002025-07-161083940.00482846.004483570.00综上，精达股份当前两融余额9.95亿元，较昨日下滑2.73%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22精达股份-27949563.00995277780.002025-07-21精达股份-11588470.001023227343.002025-07-18精达股份-32883895.001034815813.002025-07-17精达股份14105554.001067699708.002025-07-16精达股份-2951670.001053594154.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-22】 精达股份：公司持有上海超导9458.75万股，持股比例为18.15% 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月22日讯，有投资者向精达股份提问， 上海超导IPO己受理，600577精达股份作为上海超导单一第一大股东，持有上海超导18.15%股份，请问：如果上海超导上市，能给贵公司带来多大股权投资收益？贵公司与上海超导有无业务协作关系？ 公司回答表示，尊敬的投资者，您好!公司持有上海超导9458.75万股，持股比例为18.15%，谢谢! 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-22】 精达股份：7月21日获融资买入4818.53万元，占当日流入资金比例为16.29% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月21日获融资买入4818.53万元，占当日买入金额的16.29%，当前融资余额10.19亿元，占流通市值的6.22%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2148185320.0059897276.001018862607.002025-07-1851670861.0084265646.001030574563.002025-07-1767208208.0053149444.001063169348.002025-07-1643711096.0047243372.001049110584.002025-07-1563956287.0049052385.001052642860.00融券方面，精达股份7月21日融券偿还1700股，融券卖出9000股，按当日收盘价计算，卖出金额6.86万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额436.47万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2168580.0012954.004364736.002025-07-18750.00230250.004241250.002025-07-1739520.004560.004530360.002025-07-161083940.00482846.004483570.002025-07-1525146.00477012.003902964.00综上，精达股份当前两融余额10.23亿元，较昨日下滑1.12%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-21精达股份-11588470.001023227343.002025-07-18精达股份-32883895.001034815813.002025-07-17精达股份14105554.001067699708.002025-07-16精达股份-2951670.001053594154.002025-07-15精达股份14406316.001056545824.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-19】 精达股份：7月18日获融资买入5167.09万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月18日获融资买入5167.09万元，占当日买入金额的35.87%，当前融资余额10.31亿元，占流通市值的6.39%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1851670861.0084265646.001030574563.002025-07-1767208208.0053149444.001063169348.002025-07-1643711096.0047243372.001049110584.002025-07-1563956287.0049052385.001052642860.002025-07-1446991466.0047136786.001037738958.00融券方面，精达股份7月18日融券偿还3.07万股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额750元，融券余额424.13万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-18750.00230250.004241250.002025-07-1739520.004560.004530360.002025-07-161083940.00482846.004483570.002025-07-1525146.00477012.003902964.002025-07-14324170.00619850.004400550.00综上，精达股份当前两融余额10.35亿元，较昨日下滑3.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-18精达股份-32883895.001034815813.002025-07-17精达股份14105554.001067699708.002025-07-16精达股份-2951670.001053594154.002025-07-15精达股份14406316.001056545824.002025-07-14精达股份-441000.001042139508.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-18】 精达股份：7月17日获融资买入6720.82万元，占当日流入资金比例为37.64% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月17日获融资买入6720.82万元，占当日买入金额的37.64%，当前融资余额10.63亿元，占流通市值的6.51%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1767208208.0053149444.001063169348.002025-07-1643711096.0047243372.001049110584.002025-07-1563956287.0049052385.001052642860.002025-07-1446991466.0047136786.001037738958.002025-07-1144775429.0066971153.001037884278.00融券方面，精达股份7月17日融券偿还600股，融券卖出5200股，按当日收盘价计算，卖出金额3.95万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额453.04万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1739520.004560.004530360.002025-07-161083940.00482846.004483570.002025-07-1525146.00477012.003902964.002025-07-14324170.00619850.004400550.002025-07-1119250.00338030.004696230.00综上，精达股份当前两融余额10.68亿元，较昨日上升1.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-17精达股份14105554.001067699708.002025-07-16精达股份-2951670.001053594154.002025-07-15精达股份14406316.001056545824.002025-07-14精达股份-441000.001042139508.002025-07-11精达股份-22436348.001042580508.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-17】 精达股份：7月16日获融资买入4371.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月16日获融资买入4371.11万元，占当日买入金额的24.98%，当前融资余额10.49亿元，占流通市值的6.44%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1643711096.0047243372.001049110584.002025-07-1563956287.0049052385.001052642860.002025-07-1446991466.0047136786.001037738958.002025-07-1144775429.0066971153.001037884278.002025-07-1057463834.0057383123.001060080002.00融券方面，精达股份7月16日融券偿还6.37万股，融券卖出14.30万股，按当日收盘价计算，卖出金额108.39万元，占当日流出金额的0.47%，融券余额448.36万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-161083940.00482846.004483570.002025-07-1525146.00477012.003902964.002025-07-14324170.00619850.004400550.002025-07-1119250.00338030.004696230.002025-07-1019708.0046238.004936854.00综上，精达股份当前两融余额10.54亿元，较昨日下滑0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-16精达股份-2951670.001053594154.002025-07-15精达股份14406316.001056545824.002025-07-14精达股份-441000.001042139508.002025-07-11精达股份-22436348.001042580508.002025-07-10精达股份-30943.001065016856.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-16】 精达股份：7月15日获融资买入6395.63万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月15日获融资买入6395.63万元，占当日买入金额的31.89%，当前融资余额10.53亿元，占流通市值的6.43%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1563956287.0049052385.001052642860.002025-07-1446991466.0047136786.001037738958.002025-07-1144775429.0066971153.001037884278.002025-07-1057463834.0057383123.001060080002.002025-07-0978750111.0091432593.001059999291.00融券方面，精达股份7月15日融券偿还6.26万股，融券卖出3300股，按当日收盘价计算，卖出金额2.51万元，融券余额390.30万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1525146.00477012.003902964.002025-07-14324170.00619850.004400550.002025-07-1119250.00338030.004696230.002025-07-1019708.0046238.004936854.002025-07-094626.0012336.005048508.00综上，精达股份当前两融余额10.57亿元，较昨日上升1.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-15精达股份14406316.001056545824.002025-07-14精达股份-441000.001042139508.002025-07-11精达股份-22436348.001042580508.002025-07-10精达股份-30943.001065016856.002025-07-09精达股份-12683634.001065047799.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-15】 精达股份：7月14日获融资买入4699.15万元，占当日流入资金比例为26.45% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月14日获融资买入4699.15万元，占当日买入金额的26.45%，当前融资余额10.38亿元，占流通市值的6.27%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1446991466.0047136786.001037738958.002025-07-1144775429.0066971153.001037884278.002025-07-1057463834.0057383123.001060080002.002025-07-0978750111.0091432593.001059999291.002025-07-0860848889.0087105071.001072681773.00融券方面，精达股份7月14日融券偿还8.05万股，融券卖出4.21万股，按当日收盘价计算，卖出金额32.42万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额440.06万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-14324170.00619850.004400550.002025-07-1119250.00338030.004696230.002025-07-1019708.0046238.004936854.002025-07-094626.0012336.005048508.002025-07-08231770.00121660.005049660.00综上，精达股份当前两融余额10.42亿元，较昨日下滑0.04%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-14精达股份-441000.001042139508.002025-07-11精达股份-22436348.001042580508.002025-07-10精达股份-30943.001065016856.002025-07-09精达股份-12683634.001065047799.002025-07-08精达股份-26139657.001077731433.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-14】 券商观点|通信行业周报：算力新起点-英伟达的四万亿 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月13日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，算力新起点-英伟达的四万亿。 报告具体内容如下： 事件：本周英伟达市值超过4万亿美元，亦成为全球首家市值超过4万亿美元的公司，截至本周五收盘，英伟达总市值达4.02万亿美元，股价达164.9美元。至此，北美AI龙头中代表网络需求的博通、代表客户景气度的CoreWeave和全球AI算力芯片龙头英伟达均大幅超越前高，彰显市场对AI算力的热情仍持续高涨。 【市场认知差：北美算力行情真正的底层逻辑】 并非“关税去敏”，而是AI正反馈带来的真正需求增长。国内市场普遍认为，本轮北美算力行情上扬原因主要是在经历4月关税对算力板块产生巨大影响后，其威胁持续降温导致板块修复。但截至当前北美各大巨头股价已大幅超过关税前的位置，且大幅突破前高，因此我们认为此次行情的底层逻辑并非主要受上述原因驱动，而是由技术迭代→需求爆发→数据反哺→模型加速形成的“模糊闭环”带来的，其核心上升燃料是海量token的持续增长：起点：模型更强大、更便宜，激发下游需求。2025年1月1日-6月11日，中美10家头部科技公司162天内发布或迭代了至少23版大模型，平均每7天就会有一版新的大模型诞生。从技术侧看，大模型多模态等方面能力不断实现突破，性能不断提升，如xAI最新发布的Grok4已支持四个智能体并行；Gemini已具备将视频转换成代码等多模态能力等。从成本侧看，伴随技术进展模型推理成本同步大幅降低，如谷歌Gemini2.5Flash推理成本仅为0.6美元/百万tokens，相比全功能思考模式降低600%。模型能力提升、使用成本降低一方面使商用门槛降低，另一方面使用场景拓宽，实用性增加，从而进一步激发下游需求。核心驱动：token量激增与应用场景的拓宽。用户请求量激增彰显用户需求，如截至25年4月，谷歌AI推理量已达到480万亿tokens，同比增长50倍；GPT周活用户也从今年2月的4亿提升到4月的8亿，两月周活用户已实现翻倍增长。从应用场景看，AI已加速渗透到各任务中，如搜索引擎替代工具Perplexity、企业工作助手Copilot、AI社交工具MetaAI等。一方面用户粘性因体验优化而增强，另一方面AI用户的快速增长不断增加数据量，扩充大模型训练集。数据飞轮：反哺预训练，进一步提升模型能力。海量的有效数据对于模型训练十分重要，而从用户数看，大量用户的增加将为模型提供更多的交互数据，从而进一步提升模型性能。另一方面，AI需求增加促进各厂商进一步加大投入寻找更优质的数据，如OpenAI等国内外一流的模型研发机构正花费巨资，从各个渠道收集视频数据，以用于训练更高级的大模型。模型升级加速：算力的硬件支撑。正如上述观点，模型的迭代、用户请求的指数级增加、数据对模型的反哺正形成闭环。而无论是训练、推理亦或是开发AI新功能最后的token均需要高性能计算集群完成任务，而这也是算力行情真正的底层逻辑，各大厂商的算力竞赛并不会缓和，而是继续加紧部署最高端计算集群的部署，从而在竞争中率先构建生态获取优势。根据英伟达CEO黄仁勋在一季度业绩说明会上的说法，25年北美四大CSP厂商对下一代Blackwell系列芯片采购量将增长至360万枚。【国内海外产业链：强者更强，高估值将逐渐深入人心】我们认为，目前市场仍然不愿给光模块龙头等全球AI硬件核心产业链过高估值，主要原因是投资者对海外AI的发展程度认知不足，对于Agent、COT等全新应用缺乏深度体验的机会。在当下，本轮AI行情有望持续重塑市场对于科技制造业的认知和投资方法。正如我们上周的观点，GPU等高性能芯片的大量需求将带动相关配套设备如光模块、PCB、交换机等需求激增，而国内龙头厂商将在硬件设备高速迭代的趋势中凭借其客户份额的领先优势、技术先发优势以及在其专业领域的积累优势形成护城河，率先受益于行业高景气度，进一步抢占市场份额，“龙头高估值，相信长期增长”将慢慢深入人心。综上，我们坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，建议关注光器件“一大四小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/博创科技/德科立，同时建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节东阳光等。建议关注：算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、东阳光、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-12】 精达股份：7月11日获融资买入4477.54万元，占当日流入资金比例为14.97% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月11日获融资买入4477.54万元，占当日买入金额的14.97%，当前融资余额10.38亿元，占流通市值的6.27%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1144775429.0066971153.001037884278.002025-07-1057463834.0057383123.001060080002.002025-07-0978750111.0091432593.001059999291.002025-07-0860848889.0087105071.001072681773.002025-07-0761439661.0057562092.001098937955.00融券方面，精达股份7月11日融券偿还4.39万股，融券卖出2500股，按当日收盘价计算，卖出金额1.93万元，融券余额469.62万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1119250.00338030.004696230.002025-07-1019708.0046238.004936854.002025-07-094626.0012336.005048508.002025-07-08231770.00121660.005049660.002025-07-0743833.00121502.004933135.00综上，精达股份当前两融余额10.43亿元，较昨日下滑2.11%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-11精达股份-22436348.001042580508.002025-07-10精达股份-30943.001065016856.002025-07-09精达股份-12683634.001065047799.002025-07-08精达股份-26139657.001077731433.002025-07-07精达股份3825964.001103871090.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-11】 精达股份：7月10日获融资买入5746.38万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，精达股份7月10日获融资买入5746.38万元，占当日买入金额的36.76%，当前融资余额10.60亿元，占流通市值的6.51%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-1057463834.0057383123.001060080002.002025-07-0978750111.0091432593.001059999291.002025-07-0860848889.0087105071.001072681773.002025-07-0761439661.0057562092.001098937955.002025-07-0475649514.0086984890.001095060386.00融券方面，精达股份7月10日融券偿还6100股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.97万元，融券余额493.69万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-1019708.0046238.004936854.002025-07-094626.0012336.005048508.002025-07-08231770.00121660.005049660.002025-07-0743833.00121502.004933135.002025-07-0498685.00123165.004984740.00综上，精达股份当前两融余额10.65亿元，较昨日下滑0.00%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-10精达股份-30943.001065016856.002025-07-09精达股份-12683634.001065047799.002025-07-08精达股份-26139657.001077731433.002025-07-07精达股份3825964.001103871090.002025-07-04精达股份-11300924.001100045126.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 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