☆风险因素☆ ◇600545 新疆城建 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——宏源证券:资金困境待解决，长期发展可期待【2012-08-26】
预计公司2012、2013年净利润分别为1.76和2.93亿元，折合EPS分别为0.26和0.43元
，对应当前股价的PE为20.2和12.1倍，给予“增持”评级。
中 性——天相投顾:面对输入性竞争，基建业务承压【2012-04-16】
我们预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.25元、0.28元、0.32元，按目前股价
测算，对应动态市盈率分别为25倍、22倍、19倍。鉴于目前估值水平，维持“中性”
评级。
增 持——宏源证券:中报实现扭亏为盈，政策利好的落实仍需等待【2010-08-24】
我们预计，公司2010-2012的EPS（现总股本67579万股）为0.32元、0.39元和0.48元
，对应PE为39.3倍、32.2倍和26.2倍。虽不具备估值优势，但考虑到国家对新疆政策
的持续性以及公司在乌鲁木齐市的市政基建领域的域寡头垄断地位，我们维持对公司
的“增持”评级。
增 持——天相投顾:新型建材项目试生产，未来增长可期【2010-03-25】
2010-2011年EPS分别为 0.32元、0.37元，以目前股价计算， 对应的市盈率分别为46
倍、 39倍， 维持“增持”的投资评级。
中 性——天相投顾:利润大幅增加，关注房地产业务【2009-10-27】
2009-2011年EPS分别为 0.15元、0.23元、0.38元，以2009年10月27日5.88元的价格
计算，公司的市盈率分别为41倍、27倍和16倍，维持“中性”投资评级。
中 性——爱建证券:新疆城建：2009年中报点评【2009-07-30】
我们预计公司2009、2010 年能实现每股收益 0.165 元、0.207 元，按照目前的股价
水平，对应的 PE 分别为 38.36 倍、30.57倍，PB 为 3.05倍，我们认为目前公司的
业务发展情况良好，盈利状况也在发生积极改善，而且未来的业绩增长相对确定，但
是目前整体股价相对于业绩来讲仍然偏贵，即使按照 2010年的业绩来讲，市盈率仍
高达30倍，相对于大盘和行业并没有估值上的明显优势，因此给予“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 29｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-21 ｜ 70000｜ 是 ｜
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｜ ｜经公司2013年第十次临时董事会审议通过,公司控股股东乌鲁木 ｜
｜ ｜齐国有资产经营有限公司向公司提供总额为人民币7亿元资金(含｜
｜ ｜7亿元),用于公司补充短期流动资金及归还银行贷款,双方签订《｜
｜ ｜乌鲁木齐国有资产经营有限公司关于为新疆城建(集团)股份有限｜
｜ ｜公司提供资金的协议》,资金使用期限为《协议书》生效之日起 ｜
｜ ｜十二个月,资金在约定还款期限内不计收利息。20140521：股东 ｜
｜ ｜大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-08 ｜ 1000｜ 是 ｜
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｜ ｜为进一步完善公司业务链，本着资源优势互补原则，公司拟与控｜
｜ ｜股股东及其下属控股子公司共同出资设立乌鲁木齐家和置业担保｜
｜ ｜有限公司。该公司拟注册资本6700万元，其中，本公司出资1000｜
｜ ｜万元，占其注册资本的比例为14.93%；国资公司出资2000万元，｜
｜ ｜占其注册资本的比例为29.85%；乌鲁木齐国经融资担保有限责任｜
｜ ｜公司出资500万元，占其注册资本的比例为7.46%；乌鲁木齐市新｜
｜ ｜资源地产投资开发有限公司出资250万元，占其注册资本的比例 ｜
｜ ｜为3.73%；乌鲁木齐国经投资有限公司出资250万元，占其注册资｜
｜ ｜本的比例为3.73%。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-06-13 ｜ 11796490｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-05-30 ｜ 15516120｜ ｜
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