☆经营分析☆ ◇600530 交大昂立 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
报告期内，公司的主要业务为保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、
销售，以及老年医疗护理机构的运营及管理。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保健品 ｜ 15754.99｜ 7386.38｜ 46.88｜ 48.45｜
｜医养 ｜ 14739.19｜ 744.35｜ 5.05｜ 45.33｜
｜房地产业 ｜ 1628.32｜ 1273.19｜ 78.19｜ 5.01｜
｜其他 ｜ 334.99｜ --｜ -｜ 1.03｜
｜其他业务 ｜ 60.70｜ 11.52｜ 18.98｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 16702.50｜ 2352.54｜ 14.08｜ 51.36｜
｜保健品 ｜ 15754.99｜ 7386.38｜ 46.88｜ 48.45｜
｜其他业务 ｜ 60.70｜ 11.52｜ 18.98｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 5946.87｜ 2822.62｜ 47.46｜ 98.99｜
｜其他业务 ｜ 60.70｜ 11.52｜ 18.98｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 29053.06｜ 7624.17｜ 26.24｜ 89.34｜
｜线上 ｜ 3404.43｜ 2114.75｜ 62.12｜ 10.47｜
｜其他业务 ｜ 60.70｜ 11.52｜ 18.98｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医养 ｜ 14481.52｜ 421.55｜ 2.91｜ 48.87｜
｜保健品 ｜ 13494.89｜ 4989.40｜ 36.97｜ 45.54｜
｜房地产业 ｜ 1598.40｜ 1250.32｜ 78.22｜ 5.39｜
｜其他业务 ｜ 57.89｜ -0.87｜ -1.50｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 16079.92｜ 1671.87｜ 10.40｜ 54.26｜
｜保健品 ｜ 13494.89｜ 4989.40｜ 36.97｜ 45.54｜
｜其他业务 ｜ 57.89｜ -0.87｜ -1.50｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 24904.59｜ 6373.57｜ 25.59｜ 84.04｜
｜其他地区 ｜ 12785.99｜ 309.60｜ 2.42｜ 43.15｜
｜其他业务 ｜ 57.89｜ -0.87｜ -1.50｜ 0.20｜
｜公司内各业务分部相互抵消｜ -8115.77｜ -21.90｜ 0.27｜ -27.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保健品 ｜ 19101.82｜ 9056.06｜ 47.41｜ 50.65｜
｜医养 ｜ 17182.61｜ 4631.40｜ 26.95｜ 45.56｜
｜房地产业 ｜ 1280.20｜ 916.61｜ 71.60｜ 3.39｜
｜其他业务 ｜ 150.41｜ 39.16｜ 26.04｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜保健品 ｜ 19101.82｜ 9056.06｜ 47.41｜ 50.65｜
｜其他 ｜ 18462.80｜ 5548.01｜ 30.05｜ 48.95｜
｜其他业务 ｜ 150.41｜ 39.16｜ 26.04｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 32816.83｜ 8442.51｜ 25.73｜ 87.01｜
｜其他地区 ｜ 20185.93｜ 7750.65｜ 38.40｜ 53.52｜
｜其他业务 ｜ 150.41｜ 39.16｜ 26.04｜ 0.40｜
｜公司内各业务分部相互抵消｜ -15438.15｜ -1589.09｜ 10.29｜ -40.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
报告期内，公司的主要业务为保健品、保健食品和保健品原料的研发、生产、销售
，以及老年医疗护理机构的运营及管理。
（一）公司保健品板块的主要业务、经营模式及行业情况说明：
1、主要业务及经营模式：
报告期内，公司保健品板块的主要业务是保健品、保健食品和保健品原料的研发、
生产、销售。
（1）终端产品方面
一方面，以肠道微生态制剂益生菌和药食两用植物提取物为核心，开发、销售多种
功能性系列产品，从不同角度满足不同人群的健康需求。如：昂立多邦胶囊、昂立
一号口服液、昂立1号益生菌颗粒、昂立1号益生菌片、昂立1号胶原蛋白益生菌颗
粒、昂立1号益生菌颗粒（4-14岁）等。
另一方面，依托公司益生菌核心科技，开发销售多种功能性的膳食营养补充剂产品
，包括昂立超级益生菌粉、昂立超级原籍益生菌粉、昂立多邦甘氧复合压片糖果、
美之知耀光白番茄余甘子粉固体饮料、邦其致胜牡蛎肽压片糖果、昂立植绛草本固
体饮料、昂立舒呤草本固体饮料、昂立蓝莓叶黄素酯软糖、昂立智多邦压片糖果，
以及依据现代人士饮食结构和营养需求开发的昂立益生菌蛋白粉系列。
公司始终高度重视研发创新，终端产品在以健康营养保健品为主的基础上，积极开
拓新品，报告期内，成功推出了添加公司核心益生菌、植提原料的个护产品，包括
益生菌卫生巾系列、益生菌湿厕纸、昂立杀菌卫生湿巾，以及宠物产品系列，包括
宠物营养补充剂、功能零食、清洁用品等，形成了以健康、优质、安全为特色的多
品线格局。
（2）原料业务方面
公司原料产品应用范围广泛，涵盖保健品、食品饮料、特医食品、宠物食品、卫护
用品和化妆品等多个领域，形成了极为丰富的产业链布局。主要产品包括益生菌、
非活菌型益生菌、菊花粉、茶叶茶氨酸、酸枣仁粉、罗汉果提取物、银杏叶提取物
、西洋参提取物、玫瑰花提取物、黄精粉和葛根粉等。
目前主要以B2B即企业对企业的商业模式进行商务和交易。对于国内客户，公司既
可以直接为所处行业的生产型企业提供原料和解决方案，也可以通过分销商为其服
务；而国外客户，公司则可通过直接销售或借助外贸公司实现产品出口。
2、所属行业情况
公司所处的大健康行业展现出持续增长的良好态势，依据《健康中国2030》规划，
大健康行业在2024年的总收入已突破9万亿元，预计到2030年将达到16万亿元，复
合年增长率约为12%。全球益生菌市场在2025—2030年期间将保持稳健增长，年均
复合增长率预计在8.5%—10.3%之间。据权威机构Frost&Sullivan测算，2025年全
球益生菌市场规模将达到780亿美元，其中亚太地区的贡献率超过42%，中国市场规
模有望突破280亿美元。植物提取物市场前景广阔。
MarketsandMarkets的分析，2025年全球植物提取物市场规模预计将达到594亿美元
。《2025年中国天然植物提取物预混料市场调查研究报告》显示，中国植物提取物
行业市场规模预计在650亿-800亿元之间，年均复合增长率保持在15%-20%。
（二）公司医养板块的主要业务、经营模式及行业情况说明：
1、主要业务及经营模式
报告期内，公司主要业务为老年医疗护理机构的运营及管理，涵盖公司旗下康养医
院、老年护理院。
经营模式主要包括以下两类：
（1）自营营利性老年医疗护理机构
公司自营营利性老年医疗护理机构共计6家，其中包括护理院和医院。核心为向老
年、失能失智群体提供医疗、康复、护理、生活照料及健康管理等服务。主营业务
收入包括：医疗护理收入、康复理疗收入、药品试剂销售收入、生活照料收入及餐
饮伙食收入等；主营业务成本包括：机构房屋租赁费用、员工薪酬、药品试剂成本
、医疗护理设施设备、装修改造及伙食成本等。客户可通过所在机构当地医疗保险
支付相关发生的医疗护理费用，医疗保险支付外的其他费用由客户自费支付。公司
自营机构的经营场所均为经营租赁所得，通过与出租方签订长期租赁协议的方式长
期锁定承租房屋及租金，并通过约定到期优先续租权等条款确保机构长期持续稳定
运营。
（2）非营利性老年医疗护理机构
公司具备向非营利性老年医疗护理机构输出管理咨询服务的能力。公司之前曾通过
与非营利机构签订长期管理咨询服务协议等方式确保公司可以长期获得稳定的管理
咨询收益。
2、所属行业情况
随着国内老龄化趋势持续深化，公司所属的医疗护理服务成为当地养老服务行业中
不可或缺的重要市场组成部分。相较于传统的老年生活照护服务，当前国内养老服
务市场中的专业医疗护理供给仍显不足。公司提供的大部分产品和服务更偏重于医
疗照护功能，专业服务于失能失智、半失能及慢性病老人的长期医疗护理需求。随
着“医养结合”的不断深入发展，如何实现医疗与养老的深度融合，始终是公司持
续探索与解决的核心发展命题。
二、经营情况的讨论与分析
（一）保健品板块
1、终端产品方面
目前，公司终端产品板块渠道主要以电商自营店铺为主，经销商为辅，按产品线具
体渠道分布如下：
（1）保健品：京东自营、京东POP、天猫官旗、阿里健康、拼多多、有赞、小红书
、抖音、微信小店、东方购物（经销商）
（2）日用品：京东、天猫、抖音、小红书、快团团
（3）宠物品：京东、天猫、抖音、小红书
2025年3月，公司全新类目宠物品线在京东、天猫、抖音、小红书平台全面上线，
首批产品涵盖了宠物功能食品（活性益生菌粉）、宠物零食（益生菌鸡/鸭肉干、
茶多酚/人参冻干）、宠物用品（通用湿巾）等3个细分类目、6个SKU产品。
报告期内，保健品上新了两款新品，分别是昂立智多邦压片糖果，该产品为专利产
品，三方动物实验认证具有改善认知及记忆的作用；以及昂立益生菌蛋白粉，该产
品为运动营养类产品，新西兰进口双蛋白复配10种500亿昂立专有活菌。
2、原料业务方面
报告期内，原料业务因国内益生菌行业日趋激烈的竞争，以及年初北美地区关税政
策调整等因素，较去年同期略有下滑。公司积极应对，采取优化人员结构和改善生
产工艺两大举措以实现降本增效。一方面，公司深入分析各部门人员配置与工作效
率，合理优化人员，提升团队协作效率与执行力；另一方面，在生产环节投入资源
进行原料筛选和工艺改进，提高生产效率和产品质量。
（二）医养板块
报告期内，公司面对外部环境挑战，仍坚持数据驱动运营，深化挖掘客户价值潜力
，并持续推进降本增效。通过及时调整经营策略与运营手段，在保障各机构有序运
营的同时，进行四大方面的完善：
（1）强化风险管理与合规经营：密切研究地方政策动态，筑牢风险防线，科学构
建突发事件应对与日常运营并重的管理体系。
（2）聚焦运营效率与服务品质：在保障长者安全与满意度的前提下，着力提升机
构运营效能，实现价值最大化。
（3）优化职能协同与业务支持：整合各部门专业优势，赋能业务部门及下属护理
机构，持续优化职能工作流程，积极拓展市场营销，并加强合规管控。
（4）深化政企合作与政策协同：加强各护理机构与地方监管部门、民政部门的沟
通协作，积极争取政策补贴，提升医养板块整体竞争力与收益水平。
2023年7月以来，公司医养板块下属各民非机构分别来函单方面解除管理咨询协议
、拒绝支付管理费，公司无法继续获得来自于民非机构的经营收益，公司已向相关
民非机构提起诉讼，2025年4月2日，公司收到一审判决，诉讼请求未获支持，公司
已于2025年4月11日向法院提起上诉。2025年7月8日，二审法院组织开庭，目前二
审阶段仍在审理中。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）保健品板块核心竞争力
1、研发优势
（1）强大的益生菌、植提资源与技术平台：拥有丰富的益生菌菌种、植物提取资
源库和独特的菌种鉴定技术，拥有成熟的益生菌功能筛选平台与先进的产业化关键
技术，为产品研发提供坚实基矗
（2）产学研合作广泛：依托高新技术企业研发平台，与上海交通大学、江南大学
、中国食品发酵工业研究院、上海瑞金医院等进行产学研合作，联合承担和完成国
家“863”重点研发计划项目等多项科研项目，提升技术水平和创新能力。
（3）持续研发创新能力：公司分别于2018年、2021年和2024年成功通过上海市高
新技术企业认证。公司累计获得授权发明专利42项、国际专利3项。
2、品牌优势
（1）荣誉众多：公司曾获“中国驰名商标”“中国保健品十大最具公信力品牌”
“上海市著名商标”“上海市名牌产品”等荣誉，在市场上知名度和美誉度高。
（2）市场认可度高：经过多年市场耕耘，其产品在消费者心中树立了良好形象，
品牌忠诚度较高，有助于在同行业竞争中吸引消费者。
（3）公司构建了独特的品牌体系——Novanat（Natural&Innovation）“天然及创
新”。公司以“一家值得信赖的原料企业”为使命，深入拓展全球市常旗下拥有Te
anova、Pronova、KingLong等21个注册商标，这些商标在国内外都获得了广泛认可
。
3、产品优势
（1）产品多元化：产品涵盖益生菌、植物提取等天然健康营养原料和终端产品的
研发、生产、销售。终端保健品线产品涵盖口服液、胶囊、颗粒、压片糖果、固体
饮料等多种剂型，涉及益生菌系列、护肝系列、膳食营养补充剂等多个品线。此外
，还推出了个护品线、跨境品线及全新的宠物品线。
（2）产品品质化：全新推出的宠物品线新品针对性的添加了昂立独有的益生菌或
植物提取物原料，与市场同类竞品形成差异化优势，且具备完整的三方检测报告，
宠物活性益生菌粉、茶多酚冻干、人参冻干三款产品做了三方专项动物功效报告，
确保产品的安全性及功效性，提升产品品质感。
4、质控优势
公司具有完备的质量控制和管理体系，通过了FSSC22000、ISO9001、ISO22000、KO
SHER、HALAL、SEDEX、雨林和NSFcGMP等一系列管理体系和相关产品认证。
（二）医养板块核心竞争力
1、行业专注与先发规模优势：
公司长期深耕老年医疗护理领域，凭借持续的专注投入，已建立起显著的规模效应
和市场先发优势。
2、专业及服务品质优势：
公司具有一支经验与能力俱佳的专业运营团队，创设了标准化运营体系，建立了严
格的质量控制标准及规范的服务流程。医养板块在护理服务质量方面具有很好的社
会美誉度和口碑，医养服务质量获得了老人及家属的充分认可，老人满意度居高不
下，医疗护理服务水平亦赢得了社会及相关政府部门的肯定和表彰。
3、成本管控与效率优势：
公司拥有出色的成本管控能力，建立了运营成本数据分析体系，定期对各机构的运
营成本数据进行同比、环比等结构化分析，及时发现运营成本管理中的不足，充分
挖掘成本管理潜力，努力保持成本相对竞争优势。
四、可能面对的风险
1、保健品板块：
（1）行业风险：面对年轻群体的健康需求，新品牌、新原料、新平台、新销售模
式的不断涌现，对研发、生产、品宣、销售的快速与柔性提出更高要求。
（2）政策风险：国家对于保健食品、功能膳食补充剂的监管日益加强，食品级产
品的功能输出面临诸多限制。公司将认真研究学习相关法律法规，规范内部管理，
确保公司从容应对行业环境的变化。
（3）人才断层及流失风险：随着行业的与时俱进及竞争的不断加剧，公司面临年
龄和技能断层风险及人员流失风险，公司将及时了解行业的发展动态和趋势，定期
进行人才盘点，调整人才培养和引进的策略，以适应市场的变化。
（4）成本压力风险：原材料和人力成本的攀升，导致公司利润空间受到压缩。公
司将持续提高降本能力和运营效率。
（5）国际政局风险：鉴于未来关税政策的不确定性，公司将及时调整对外出口方
向和营销策略。
2、医养板块：
（1）医保、长照险等政策风险：公司旗下机构老人医疗护理费在很大程度上依赖
医保支付和长护险支付，政策变动将影响机构运营。
（2）人力成本上升风险：医疗护理行业是劳动密集型行业，人力成本在总运营成
本中占很大份额。
（3）经营风险：2023年7月以来，公司医养板块下属各民非机构分别来函单方面解
除管理咨询协议、拒绝支付管理费，公司无法继续获得来自于民非机构的经营收益
，公司已向相关民非机构提起诉讼，2025年4月2日，公司收到一审判决，诉讼请求
未获支持，公司已于2025年4月11日向法院提起上诉。2025年7月8日，二审法院组
织开庭，目前二审阶段仍在审理中。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海交大昂立视购电子商务有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海徐汇昂立小额贷款股份有｜ 15000.00｜ 314.33｜ 4687.99｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海昂立久鼎典当有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海交大慧谷广场(上饶)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南金农生物资源股份有限公｜ 6122.15｜ 182.86｜ 6480.47｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯仁恒医养管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海昂立海之宝食品有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海交大昂立生物制品销售有｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昂立国际贸易(上海)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴市康慈护理院有限公司 ｜ 500.00｜ 71.59｜ 4122.60｜
｜北京昂立商贸有限责任公司 ｜ 425.00｜ -｜ -｜
｜上海仁杏健康管理有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜大连交大昂立贸易有限公司 ｜ 495.00｜ -｜ -｜
｜南通三里敦护理院有限公司 ｜ 500.00｜ 27.59｜ 3757.74｜
｜宁波江北康养医院有限公司 ｜ 2000.00｜ 327.26｜ 3567.33｜
｜上海诺德生物实业有限公司 ｜ 15600.00｜ 706.53｜ 25893.95｜
｜南通乐龄老年护理院有限公司｜ 500.00｜ -341.76｜ 3619.83｜
｜杭州昂立贸易有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海施惠特投资管理有限公司｜ 3000.00｜ 307.35｜ 11795.59｜
｜深圳昂立贸易有限公司 ｜ 495.00｜ -｜ -｜
｜无锡昂立营销有限责任公司 ｜ 80.00｜ -｜ -｜
｜南通通州天霞护理院有限公司｜ 2100.00｜ -211.23｜ 3786.18｜
｜上海昂立房地产开发有限公司｜ 2120.00｜ -14.77｜ 4524.33｜
｜苏州兆元置地有限公司 ｜ 1000.00｜ 702.11｜ 8574.90｜
｜昂立国际投资有限公司 ｜ 23383.02｜ -｜ -｜
｜南通三里敦护理院管理有限公｜ 100.00｜ -54.85｜ 3278.81｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Onlly Mich Langkawi Gamat ｜ -｜ -｜ -｜
｜Sarang Burung (M) Sdn Bhd ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海昂立实业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海佰仁银港护理院有限公司｜ 500.00｜ 323.87｜ 5542.30｜
｜上海交大昂立保健品有限公司｜ 1000.00｜ -230.11｜ 1741.81｜
｜昂立国际贸易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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