经营分析

☆经营分析☆ ◇600462 *ST九有 更新日期:2025-05-09◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    综合性营销服务。

【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|日化行业                |  37613.39|  22255.43| 59.17|       74.69|
|互联网信息服务业        |  11327.07|    892.34|  7.88|       22.49|
|租赁及其他行业          |   1420.49|    -42.04| -2.96|        2.82|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|化妆品销售              |  37613.39|  22255.43| 59.17|       74.69|
|互联网广告              |  11327.07|    892.34|  7.88|       22.49|
|租赁及其他服务          |   1420.49|    -42.04| -2.96|        2.82|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电商平台(化妆品销售收入)|  26044.23|  17156.85| 65.88|       51.72|
|浙江(互联网广告)        |   6011.59|    365.10|  6.07|       11.94|
|江苏(化妆品销售收入)    |   5615.61|   2201.46| 39.20|       11.15|
|深圳(互联网广告)        |   3870.94|    377.40|  9.75|        7.69|
|山东(化妆品销售收入)    |   3336.53|   1666.46| 49.95|        6.63|
|其他(化妆品销售收入)    |   2046.69|   1015.01| 49.59|        4.06|
|北京(互联网广告)        |    779.68|     96.64| 12.39|        1.55|
|深圳(租赁及其他服务)    |    754.72|   -156.42|-20.73|        1.50|
|福建(互联网广告)        |    664.87|     53.19|  8.00|        1.32|
|上海(化妆品销售收入)    |    570.34|    215.66| 37.81|        1.13|
|其他(租赁及其他服务)    |    551.37|    151.84| 27.54|        1.09|
|北京(租赁及其他服务)    |    114.41|    -37.46|-32.74|        0.23|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|互联网信息服务业        |  21316.64|   2359.90| 11.07|       52.75|
|日化行业                |  17187.33|   9405.47| 54.72|       42.53|
|公关营销服务行业        |   1795.73|    570.64| 31.78|        4.44|
|租赁和商务服务业        |    108.58|    -12.14|-11.18|        0.27|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|互联网广告              |  21316.64|   2359.90| 11.07|       52.75|
|化妆品销售              |  17187.33|   9405.47| 54.72|       42.53|
|业务推广                |   1795.73|    570.64| 31.78|        4.44|
|租赁及其他服务          |    108.58|    -12.14|-11.18|        0.27|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|深圳(互联网广告)        |  15177.32|   1687.70| 11.12|       37.56|
|电商平台(化妆品销售)    |   7699.45|   5337.18| 69.32|       19.05|
|江苏(化妆品销售)        |   6230.34|   2846.29| 45.68|       15.42|
|北京(互联网广告)        |   2058.82|    262.92| 12.77|        5.10|
|重庆(互联网广告)        |   1884.43|    185.39|  9.84|        4.66|
|江苏(互联网广告)        |   1332.04|    147.74| 11.09|        3.30|
|个人(化妆品销售)        |   1192.06|    469.00| 39.34|        2.95|
|山东(业务推广)          |    637.52|    209.48| 32.86|        1.58|
|其他(业务推广)          |    614.14|    238.44| 38.83|        1.52|
|江西(化妆品销售)        |    590.97|    250.07| 42.31|        1.46|
|广东(化妆品销售)        |    554.41|     88.62| 15.98|        1.37|
|北京(业务推广)          |    544.06|    122.72| 22.56|        1.35|
|福建(互联网广告)        |    540.91|     44.97|  8.31|        1.34|
|上海(化妆品销售)        |    477.07|    172.39| 36.13|        1.18|
|辽宁(化妆品销售)        |    361.87|    191.28| 52.86|        0.90|
|其他(互联网广告)        |    323.11|     31.18|  9.65|        0.80|
|北京(租赁及其他服务)    |    108.58|    -12.14|-11.18|        0.27|
|其他(化妆品销售)        |     81.15|     50.63| 62.39|        0.20|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|公关营销服务行业        |  15332.17|   1874.71| 12.23|       50.06|
|互联网信息服务业        |  14880.12|   1451.81|  9.76|       48.59|
|直播服务行业            |    352.04|      5.50|  1.56|        1.15|
|租赁和商务服务业        |     61.65|    -48.64|-78.89|        0.20|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|业务推广收入            |  15684.21|   1880.20| 11.99|       51.21|
|广告推广收入            |  14880.12|   1451.81|  9.76|       48.59|
|租赁收入                |     61.65|    -48.64|-78.89|        0.20|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|深圳(广告推广收入)      |   7109.79|    708.50|  9.97|       23.21|
|内蒙古(业务推广收入)    |   5070.15|    436.90|  8.62|       16.56|
|北京(广告推广收入)      |   5019.45|    555.35| 11.06|       16.39|
|广东(业务推广收入)      |   3282.92|    247.34|  7.53|       10.72|
|北京(业务推广收入)      |   3060.98|    522.28| 17.06|        9.99|
|上海(业务推广服务)      |   1993.14|     80.00|  4.01|        6.51|
|山东(业务推广服务)      |   1225.06|    199.89| 16.32|        4.00|
|江苏(广告推广收入)      |    978.99|     62.14|  6.35|        3.20|
|湖南(广告推广收入)      |    878.08|     79.83|  9.09|        2.87|
|浙江(广告推广收入)      |    674.23|     30.74|  4.56|        2.20|
|其他(业务推广收入)      |    474.52|    141.78| 29.88|        1.55|
|浙江(业务推广收入)      |    392.86|    154.18| 39.24|        1.28|
|深圳(业务推广收入)      |    184.58|     97.85| 53.01|        0.60|
|上海(广告推广收入)      |    130.20|      8.62|  6.62|        0.43|
|其他(广告推广收入)      |     89.39|      6.63|  7.42|        0.29|
|北京(租赁服务)          |     61.65|    -48.64|-78.89|        0.20|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
公司主要从事综合性营销服务和化妆品销售业务,具有整合营销的服务能力,业务
覆盖线下场景营销、线上媒体推广,满足客户跨媒体、多渠道的品牌曝光和产品推
广的营销需求。
近年来,随着我国城镇居民人均可支配收入的增长与化妆意识的普及,我国消费者
在化妆品领域人均支出保持快速增长趋势,化妆品已成为居民生活必不可少的日用
消费品。电商渠道的崛起,加速了我国彩妆消费的普及与渗透,提升了国人对彩妆
产品的消费意愿。2023年3月,公司全资子公司天天微购收购佩冉化妆品(江苏)
有限公司40%的股权,公司将营销策划执行服务的产业链延伸至下游行业,利用长
期积累的营销策划创意能力、运营经验和整合营销能力进行直播运营和产品宣传,
业务范围从为广告主提供品牌推广和产品营销服务扩展至为自有化妆品进行品牌宣
传、直播运营并实现销售,提升主营业务毛利率水平,优化盈利结构。
二、报告期内公司所处行业情况
(1)广告行业
公司从事综合性营销服务,所处行业为广告行业。广告行业是我国现代服务业的重
要组成部分之一,与国民经济重要领域的商品或服务的生产及消费密切相关,受益
于内生需求的增长和互联网的普及,我国互联网广告市场呈现出良好的增长趋势。
近年来,互联网尤其是移动互联网快速发展,视频网站、社交媒体等具有较高信息
传播效率及较广覆盖范围的新兴互联网媒体纷纷涌现。相较于传统媒体,互联网媒
体具有信息可存储、可检索、可计量的优势和特点,能够更加紧密地贴近营销受众
,与营销受众产生更强的互动性,为营销传播信息传达给营销受众提供了更加
便利的渠道。因此,互联网媒体已逐渐发展成为主流的媒体形式,线上营销的市场
规模呈现快速增长的趋势。目前,我国广告行业形成了如下发展特点:
1.整合营销服务能力越来越重要
随着科学技术的不断发展,新技术、新思维不断应用于广告行业,视频、微博、微
信等新兴媒体平台层出不穷,短视频账号、微博号、微信公众号等自媒体快速发展
,使更多人能够方便、快捷地参与到媒体内容的制作与发布中,推动了媒体内容的
不断丰富,热点营销话题的不断转换,以及媒体形式和传播方式的多样化发展,也
使得营销受众注意力呈现分散化和碎片化的趋势特征。同时,大中型广告主一般由
多个部门共同协作实施整体的营销战略方案,为了更好地将公司营销战略方案与多
样性以及不断变化的媒体形式、传播方式、营销热点密切结合,提高营销方案实施
效果,广告主对广告公司整合营销服务能力的要求越来越高。
2.创意能力不可或缺
随着我国商品经济的繁荣发展,同质化、可替代的产品种类迅速增多,广告主愈发
难以富有成效地对其产品或服务进行差异化营销。未来,新技术将逐步构建媒体无
缝衔接,实现消费者更多、更细的媒介接触机会,广告营销模式和投放侧重点也会
随之变化。目前,社交广告越来越受到广告主的重视,成为我国广告主最看重的媒
体资源之一,用户规模及社会化传播价值成为广告主选择媒体的关键因素。
3.创新技术应用推动行业技术变局,广告营销更加精准
在大数据、云计算、多媒体等技术快速发展的背景下,综合型广告公司通过对各种
数据的收集、整理和分析,可以获得定制化营销需求数据,为后续的投放计划及传
播策略等提供依据,推动广告营销向精准性、科学性和有效性方向发展,并最终达
到降低营销成本、提升广告投放价值的目的。因此,未来广告行业内企业将更加重
视在市场调研、消费研究、媒体监测、效果评估等方面的投入,推动行业技术水平
的不断提升。
4.政策支持广告行业的健康可持续发展
2022年,《“十四五”广告产业发展规划》系统规划了“十四五”时期推动广告产
业高质量发展的相关工作,明确了“十四五”时期广告产业发展坚持正确导向、坚
持服务大局、坚持新发展理念、坚持规范发展、坚持更好满足美好生活需要等基本
原则,提出了广告产业向专业化和价值链高端延伸、产业发展环境进一步优化、发
展质量效益明显提升、产业创新能力和服务能力不断提高、广告法制体系进一步完
善、广告作品质量进一步提升、广告市场秩序持续向好等发展
良好的政策环境为我国广告行业健康、持续发展提供了广阔的发展空间。
(2)化妆品行业
化妆品指以涂抹、喷洒或者其他类似方法,撒布于人体表面任何部位(皮肤、毛发
、指甲、口唇等),以达到护肤、美容、修饰、清洁、消除不良气味目的的日用化
学工业产品。根据用途的不同,化妆品可分彩妆类、护肤类、治疗类、清洁类、护
发类、美发类、固发类、美体类等。
随着我国城镇居民人均可支配收入的增长与化妆意识的普及,我国消费者在化妆品
领域人均支出保持快速增长趋势,化妆品已成为居民生活必不可少的日用消费品。
电商渠道的崛起,加速了我国彩妆消费的普及与渗透,提升了国人对彩妆产品的消
费意愿。近年来,彩妆产品的互联网零售渠道迅猛发展,已成为彩妆产品最主要的
销售渠道。目前,化妆品行业主要呈现以下几个发展趋势:
1.用途、成分及品牌定位的细分化
随着消费者更加成熟,他们在产品用途、成分和品牌定位上的偏好也更为细分。美
白、祛斑、抗衰老、保湿、防晒、补水这些概念将会越来越受到消费者的认同。眼
部、唇部、脸颊以及颈部的细分产品更贴近消费者具体需求。
2.销售渠道线上化
电商渠道的崛起,加速了我国彩妆消费的普及与渗透,提升了国人对彩妆产品的消
费意愿。近年来,彩妆产品的互联网零售渠道迅猛发展,已成为彩妆产品最主要的
销售渠道。受益于电商渠道门槛低于线下,营销推广和销售转化方式多样,影视综
艺植入、粉丝效应、KOL推荐等方式可迅速聚集流量并推动转化,且能够通过数据
分析了解消费者需求并优化下游产品设计及销售策略,化妆品零售的线上渗透进一
步提高,电商销售渠道占比持续上升,并孵化更多品牌以适应消费者个性化、多样
化的细分市场需求。
3.市场主要品牌国货化,国货营销中国风外卷出海
随着行业的不断发展,本土品牌逐步崛起。相比于国际品牌,本土品牌基于区域性
的文化背景及审美标准,对本地消费者的需求理解更透彻,产品研发更加具有针对
性,促使整个行业形成主要品牌国货化的趋势。同时随着国内美妆赛道的竞争趋于
激烈,电商平台抽佣费用逐渐提高。不少低价国货开始把眼光放到海外市场,复制
此前在国内市场的电商打法,如会重点强调自己的中国民族元素,东方情怀,利用
国风元素持续带动本土新锐品牌。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司专业从事综合性营销服务和化妆品销售业务,业务覆盖线下场景营销、线上媒
体推广,满足客户跨媒体、多渠道的品牌曝光和产品推广的营销需求。
随着科学技术的不断发展,新技术、新思维不断应用于广告行业,以及内生需求的
增长和互联网的普及,我国互联网广告市场呈现出良好的增长趋势。具有较高信息
传播效率及较广覆盖范围的新兴互联网媒体纷纷涌现,客户对互联网营销的需求大
幅提升,公司顺应行业营销传播方式的变化趋势,在营销策划执行服务业务稳固发
展的基础上,大力发展“互联网+广告”营销业务,拓宽服务范围,互联网信息服
务收入持续增长。
同时,为优化公司盈利结构,公司将营销策划执行服务的产业链延伸至上游行业,
于2023年3月收购佩冉化妆品,优化公司产品及服务的收入情况和盈利结构。在产
品质量方面,公司产品以较好的用户体验感在市场上赢得口碑,功效满足了消费者
对产品使用感的高层次追求,同时公司通过深耕消费者需求升级产品、平稳的供应
链以及产品本身质量保证,逐步树立了在消费者心中高性价比美妆产品的品牌形象
。
公司化妆品销售业务采取线上直播销售和线下对经销商销售两种渠道。线上直播销
售利用公司在抖音平台的自有账号、网红达人推广进行产品宣传推广,并在直播间
达成产品销售。化妆品线下销售采取经销和自营模式拓宽销售渠道,拓宽产品销量
。
四、报告期内核心竞争力分析
五、报告期内主要经营情况
公司2024年度实现营业收入503,609,581.45元,净利润1,517.34万元,归属于上市
公司股东的净利润2,086.04万元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、广告行业
广告行业发展状况与下游行业发展趋势紧密相关,广告主制定营销决策最主要的依
据为目标消费者的消费习惯,围绕消费者的需求变化、触媒变化、场景变化等,缩
短决策周期,灵活调整营销计划。目前,从广告行业整体来看,2022年以后,广告
主分配营销预算表现为向高流量媒体平台集中、向高流量广告形式集中的倾向。近
年来,互联网尤其是移动互联网快速发展,视频网站、社交媒体等具有较高信息传
播效率及较广覆盖范围的新兴互联网媒体纷纷涌现。相较于传统媒体,互联网媒体
具有信息可存储、可检索、可计量的优势和特点,能够更加紧密地贴近营销受众,
与受众群体产生更强的互动性,为营销传播信息传达给受众群体提供了更加便利的
渠道。因此,互联网媒体已逐渐发展成为主流的媒体形式,线上营销的市场规模呈
现快速增长的趋势。
我国互联网广告市场经过20余年高速发展,目前伴随着经济结构性改革的推进,互
联网广告行业也进入结构性调整的发展周期。从宏观市场结构角度看,因我国经济
潜力足、韧性大、活力强、回旋空间大、政策工具多等特点,互联网广告行业本次
调整有利于互联网广告市场长期稳定的良性发展。
2、化妆品行业
随着我国城镇居民人均可支配收入的增长,我国消费者在化妆品领域人均支出保持
快速增长趋势,化妆品领域消费的重要性显著提升。随着行业的不断发展,本土品
牌逐步崛起。相比于国际品牌,本土品牌基于区域性的文化背景及审美标准,对本
地消费者的需求理解更透彻,产品研发更加具有针对性,促使整个行业形成主要品
牌国货化的趋势。近年来,彩妆产品的互联网零售渠道迅猛发展,已成为彩妆产品
最主要的销售渠道。并且,在我国基础网络建设和通信设施上持续加大投入,城乡
居民网络环境大幅改善,普及度逐渐提高的基础上,网络购物已逐渐成为我国消费
者重要的消费方式。电商渠道的崛起,加速了我国彩妆消费的普及与渗透,提升了
国人对彩妆产品的消费意愿。消费者对化妆意识的持续增强,不断增加了其化妆品
的购买频率,扩大了化妆品的整体市场需求,推动了彩妆行业的快速发展。
(二)公司发展战略
公司将深化现有广告营销服务、化妆品销售业务和收购优质资产作为发展战略,提
升上市公司可持续经营能力,实现公司长期稳定的健康发展。
2025年公司将继续扩大现有业务的经营规模、增强企业综合实力,并通过加大拓宽
销售渠道,进一步提升公司服务能力,持续提升市场份额,不断累积优化客户群体
资源,提高公司的市场美誉度;充分利用自有媒体资源、电商直播运营经验以及整
合营销优势,实现对佩冉化妆品自有品牌产品的宣传推广和销售,为自有品牌产品
扩大受众群体、增强市场知名度,并最终实现销售收入的增加。公司在专注于主业
及新业务发展的同时,还将不断挖掘适合的收购兼并对象,在进行充分可行性论证
并符合全体股东利益最大化的基础上,依托于资本市场,实施有利于公司发展的收
购兼并,优化公司盈利结构,强化公司抗风险能力。
(三)经营计划
1、公司将进一步巩固现有业务及客户并积极开发新客户,同时优化管理、削减开
支、控制成本、增加业务盈利能力,保证公司主营业务稳健运营,实现2025年度净
利润扭亏为盈的目标。
2、为增强公司持续经营能力和盈利能力,积极开拓新的业务,公司将继续充分利
用公司现有业务经验以及整合营销的互联网广告投放优势,实现对自有品牌产品的
推广和销售,有效拓宽业务范围,优化盈利结构,提高营业收入,为公司可持续发
展提供保障。通过控股佩冉化妆品(江苏)有限公司(以下简称“佩冉化妆品”)
,公司将充分利用长期积累的营销策划创意能力、运营经验和整合营销能力进行直
播运营和产品宣传,将营销策划执行服务的产业链延伸至下游行业,实现对自有品
牌产品的推广和销售,并为佩冉化妆品提高品牌知名度,提升主营业务毛利率水平
,优化公司盈利结构。在专注于主业及新业务发展的同时,不断挖掘适合的收购兼
并对象,公司将在进行充分可行性论证并符合全体股东利益最大化的基础上,依托
于资本市场,实施有利于公司发展的收购兼并。
3、公司董事会将按照中国证监会、上海证券交易所等监管部门的要求,根据企业
内部控制体系的要求,进一步完善和优化法人治理结构和风险防范机制,同时规范
各项经营业务,加强内部审计,降低经营风险,并通过落实责任方,加强合规检查
与考核。进一步加强对下属子公司的控制和管理,提高公司内控治理水平和管理人
员的管理水平,使公司保持持续、稳定、健康的发展,维护公司和中小投资者的利
益。
(四)可能面对的风险
1、公司资产规模较小,亟需增厚营运资金。公司业务发展规划需要大量资金支持
,且公司处于业务转型期,需要补充资金以增强持续经营能力和盈利能力。但公司
目前的融资渠道单一,资金实力不足,可能会导致发展规划的推迟或者延后。
2、2025年,公司大多数企业客户仍处于复苏回暖阶段,仍然面临着很多变数和不
确定性;当前营销行业发展模式与格局更迭愈加快速,在客户品牌塑造、产品推广
、市场营销、用户沟通、营销场景和营销模式等方面均衍生出新的商业模式和产业
形态,公司需要投入更多的运营资金以进一步稳定和拓展市常

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|秦皇岛腾博网络科技有限公司|         83.33|           -|           -|
|深圳昊天天娱文化传媒有限公|       1489.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|深圳天天微购服务有限公司  |      15000.00|     1228.79|    34307.54|
|深圳博立信科技有限公司    |       1000.00|           -|           -|
|海南中广裕网络科技有限公司|        100.00|           -|           -|
|武汉小背心文化传媒有限公司|         50.00|           -|           -|
|昊天天娱文化传媒(海南)有限|        100.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|宁波温佰雅阁信息科技有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|北京聚有量网络科技有限公司|        100.00|           -|           -|
|北京有量广告有限公司      |         83.33|           -|           -|
|北京小背心文化传媒有限公司|         50.00|           -|           -|
|北京博铭锐创广告有限公司  |        500.00|           -|           -|
|北京中广阳企业管理有限公司|      20600.00|       30.75|    24950.51|
|佩冉化妆品(江苏)有限公司  |       1000.00|     -769.61|     4394.77|
|亳州纵翔信息科技有限公司  |       8500.00|           -|           -|
|九有供应链集团有限公司    |         86.11|           -|           -|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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