☆风险因素☆ ◇600405 动力源 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——光大证券:业绩拐点已现，公司进入高速增长期【2010-08-24】
公司半年报显示，2010年上半年营业收入2.67亿元，同比增长12%，净利润0.11亿元
，同比增长47.6%。净利润增速大幅超出收入增长主要由于电源产品毛利率的提升。
我们认为，公司在电源、高压变频器领域的技术优势明显，随着地铁、高铁等下游市
场进入高速增长阶段，加之公司销售力度的加强，公司传统业务将实现强劲复苏。预
计公司2010-2012年EPS分别为0.27元、0.56元和0.81元，维持“买入”评级，目标价
格16元。
买 入——光大证券:新产品渐入收获期，管理改善助业绩高速增长【2010-08-02】
未来几年，公司新能源储备项目将陆续开始贡献业绩，同时传统产品也将受益管理改
善而获得高增长。我们测算，公司2010-2012年净利润分别为0.58亿、1.20亿和1.66
亿元，EPS为0.28元、0.57元和0.80元。公司目前的产品结构符合国家政策方向，新
产品具有非常好的市场前景，管理改善带来传统业务的复苏，公司未来高增长可期。
我们给予公司2011年30倍的估值，“买入”评级，目标价格16元。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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