☆风险因素☆ ◇600332 白云山 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
强烈推荐——民生证券:铺货式增长刚刚开始，未来三年有望持续高增长【2013-06-03】
我们预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.96/1.50/2.10元，同比增速分别为206
%、56%、40%，对应PE分别为40X、25X、18X。我们首次给予公司强烈推荐评级，目标
价50元。
增 持——国泰君安:打造中国的“可口可乐”【2013-05-29】
按照13-15年红罐王老吉收入60亿、80亿、100亿，净利率12%、14%、16%计算，预计
公司13-15年EPS为1.23、1.65、2.14元。按照13年35倍PE，目标价45元，建议增持。
增 持——申银万国:红罐王老吉推动收入大幅增长，维持增持评级【2013-05-01】
一季度红罐王老吉含税收入超过13亿，全年实现60亿含税收入目标将能达成；绿包王
老吉平稳增长；广药自身医药工业业务在一季度下降基础上会有所恢复，合并白云山
后将会实现稳步增长；医药流通业务快速增长。我们维持13-15年合并后的广药-白云
山EPS为0.66元、0.84元、0.99元，同比增长36%、27%、18%，对应预测市盈率53倍、
42倍、35倍。未来股价表现取决于王老吉市场销售能否进一步超预期，维持增持评级
。
增 持——申银万国:12年业绩靓丽，期待13年王老吉再创佳绩，维持增持评级【2013-03-01】
我们预计13-15年合并后的广药-白云山EPS为0.66元、0.84元、0.99元，同比增长36%
、27%、18%，对应预测市盈率43倍、33倍、28倍。王老吉13年将成为60-70亿的大产
品，其中红罐王老吉40亿销售，绿包20-30亿（绿包14年也将收回）。12年的增长一
方面来自全国各渠道铺货，另一方面来自于王老吉20年来深入人心的品牌及消费者的
认可。13年销售是否能继续超预期取决于公司的推广和终端消化情况。如果王老吉销
售超预期，白云山首仿西地那非（伟哥）成功上市，将会给股价注入弹性，维持增持
评级。
审慎推荐——中金公司:大健康产业坚定推进，重组方案进展顺利【2013-03-01】
我们给出对2013/2014年EPS预期分别为0.60/0.75元，对应当前股价PE分别为47X和38
X,公司发展势头强劲，估值较低。维持“审慎推荐”评级。
增 持——申银万国:重组方案证监会核准点评报告：重组方案获证监会核准，打造大南药和大健康【2012-12-24】
我们预计12年EPS为0.43元，13-14年合并后的广药-白云山EPS为0.64元、0.83元，同
比增长22%、48%、30%。王老吉13年将成为50亿的大产品（加上绿包，绿包14年也将
收回），但红罐由于13年无法盈利，采用PS估值较为合理，13年分部估值：药业贡献
EPS0.54元，给予22倍预测市盈率；绿盒贡献EPS0.10元，给予30倍预测市盈率；红罐
25亿销售，给予3倍PS，得出13年合理股价=0.54元*22倍0.10元*30倍25亿*3倍/12.93
亿股=20.7元。王老吉销售超预期和白云山首仿西地那非（伟哥）上市将会给股价注
入弹性。
增 持——申银万国:重组获批，打造大南药和大健康【2012-12-03】
考虑红罐王老吉和13年白云山合并，维持广州药业12-14年EPS0.51元、0.89元、1.11
元，同比分别增长45%、73%、25%，对应预测市盈率分别是36倍、21倍、17倍。广药
的业务看点仍然是王老吉，王老吉稳定的市场份额是有的，但能否在广药手中做成超
级品种，还需观察，维持增持评级。
增 持——申银万国:红罐王老吉开始贡献收入，但利润有限【2012-10-30】
考虑红罐王老吉和13年白云山合并，维持广州药业12-14年EPS0.51元、0.89元、1.11
元，同比分别增长45%、73%、25%，对应预测市盈率分别是42倍、24倍、19倍。广药
的业务看点仍然是王老吉，王老吉稳定的市场份额是有的，但能否在广药手中做成超
级品种，还需观察，维持增持评级。
推 荐——国联证券:业绩符合预期，实现稳健发展【2012-10-30】
根据三季报情况，我们维持上次盈利预测，预计公司2012年和2013年的EPS分别为0.5
2元和0.68元。以公司2012年10月29日收盘价21.54元来计算，其2012年-2013年市盈
率分别为41倍和32倍。虽公司估值较高，但是王老吉大健康业务快速增长是大概率事
件，因此我们维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。
持 有——中航证券:大南药和大健康成就未来新广药【2012-09-10】
将预测的红罐王老吉的销售收入考虑进去的话，我们预计现在的广州药业12-14年EPS
分别为0.63元、1.04元和1.43元，对应的动态市盈率分别为38.24倍、23.16倍和16.8
5倍，由于具体的资产重组时间及红罐王老吉的销售收入都存在一定的不确定性，我
们暂时给予公司“持有”评级。
谨慎推荐——国联证券:业绩平稳增长，王老吉有待深耕【2012-08-27】
暂不考虑重组并购的影响，根据公司半年报数据，我们调整上次盈利预测，预计公司
2012年和2013年的EPS分别为0.52元和0.67元。以公司2012年8月24日收盘价26.32元
来计算，其2012年-2013年市盈率分别为51倍和39倍。虽然公司估值较高，但是王老
吉大健康业务快速增长是大概率事件，因此我们维持对公司“谨慎推荐”的投资评级
。
谨慎推荐——国联证券:“王老吉”商标回归，业绩腾飞可期【2012-05-14】
根据2012年公司一季度报告，且不考虑公司重组以及“王老吉”可能出现的超预期增
长的影响，我们预计公司2012年和2013年的EPS分别为0.48元和0.58元。以公司2012
年5月13日停牌时股价19.01元来计算，其2012年和2013年市盈率分别为40倍和33倍。
目前公司估值较高，但由于公司业绩逐步向好和王老吉业务高速增长概率大，因此我
们维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。
增 持——申银万国:2011年平稳增长，期待资产重组方案出台【2012-02-20】
我们维持公司2012-2013年每股收益0.43元、0.52元，预测2014年每股收益0.60元，
同比分别增长22%、20%、15%，对应的预测市盈率分别为30倍、25倍、22倍。短期估
值偏高，考虑到广药集团正在筹划广州药业、白云山的重大资产重组，公司产品线丰
富，增速有可能超我们预期，我们维持“增持”评级。
谨慎推荐——国联证券:业绩增长符合预期，国药南宗整装待发【2012-02-17】
不考虑公司重组的影响，我们预计公司2012年和2013年的EPS分别为0.46元和0.56元
。以公司2011年11月7日停牌时股价13.14元来计算，其2012年和2013年市盈率分别为
29倍和24倍。由于公司业绩逐步向好和资产重组存在不达预期风险，因此我们维持对
公司“谨慎推荐”的投资评级。
推 荐——兴业证券:收入增速喜人，成本高企拖累业绩【2012-02-16】
我们下调公司2012-2014年的EPS分别为0.42、0.50及0.59元（目前公司控股股东广药
集团正在针对公司与其另一控股公司广州白云山制药股份有限公司进行资产重组，该
盈利预测暂不考虑此影响）。“广州药业”作为广药集团旗下最主要的中成药、生物
药及非药健康产品的生产、销售基地，在集团大力做大规模的同时，必将获得集团各
方面资源的大力扶持，具备较大的发展潜力，我们对公司未来的发展充满信心，继续
给予“推荐”评级。
增 持——申银万国:三季度收入增速放缓，下调盈利预测【2011-10-31】
我们下调公司2011-2013年每股收益至0.40/0.48/0.57元（原预测为0.42/0.51/0.62
元），同比分别增长22%、20%、18%，对应的预测市盈率分别为31/26/22倍。考虑到
公司市值100亿不高，我们维持公司“增持”评级。
增 持——东方证券:收入增长较快，利润水平较低【2011-10-31】
我们维持原盈利预测，即预计公司2011-2013年将实现每股收益为0.41元、0.49元和0
.57元，对应PE为30、25、22倍，维持公司增持的投资评级。
谨慎推荐——国联证券:成本压力逐步缓解，产品出口步伐加快【2011-10-31】
根据公司目前的经营情况，我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.37元，0.47元和0.
58元，以2011年10月28日的股价12.37元来计算，对应的市盈率分别为34倍，26倍和2
1倍。目前估值偏高，由于公司业绩逐步好转、内外整合预期和知名品牌中药较多，
因此给予公司“谨慎推荐”评级。
推 荐——华创证券:战略布局明晰，业绩稳定增长可期【2011-10-30】
暂维持对公司11-13年盈利预测EPS为0.43、0.53元、0.69元业绩预测，目前股价对应
PE分别为29X、23X和18X，维持推荐评级。
增 持——华泰联合:成本拖累成长，毛利率有望触底回升【2011-09-01】
我们下调2011-2013年EPS分别至0.46、0.55、0.69元，对应当前股价PE分别为32、27
和22倍，维持“增持”评级。
推 荐——华创证券:成本上升至增速下滑，下半年有望好于上半年【2011-08-27】
由于中药材价格大幅上涨至制造业毛利率下滑，我们下调公司11-13年盈利预测EPS为
0.43、0.53元、0.69元，对应PE分别为39X、32X和24X，维持推荐评级。
持 有——元富证券(香港):营收稳定成长、利润受成本价格高涨侵蚀【2011-07-26】
元富预估广州药业2011年营收将达51.27亿元，YoY14.29%，净利润达2.25亿元，YoY-
15.70%，A股及H股EPS达0.28元及0.34港元。由于中药行业成本持续提升速度较快，
侵蚀公司利润，短期内无明显改善迹象，2011年公司利润下降趋势明显，因此我们给
予公司持有评级，给予A股及H股目标价18.2元及8.3港元。
观 望——华泰证券:广州药业与银基集团合作开发潘高寿品牌饮料【2011-06-29】
即使在这方面取得成功的云南白药也是如此，故本次广州药业与银基集团的合作对公
司业绩短期不构成实质性影响，故仍给予“观望”评级，但对广州药业股价短期会有
正面影响。
推 荐——平安证券:经营环境严峻，品牌运作将加强【2011-06-20】
我们预计公司2011-13年每股收益分别为0.41、0.51和0.64元，对应当前股价PE分别
为36、29和23倍，给予“推荐”评级。
推 荐——平安证券:经营环境严峻，品牌运作将加强【2011-06-17】
我们预计公司2011-13年每股收益分别为0.41、0.51和0.64元，对应当前股价PE分别
为36、29和23倍，给予“推荐”评级。
增 持——华泰联合:2011值得期待【2011-05-03】
根据实际调整我们测算公司2011～2013年EPS分别为0.60、0.76和0.93元，继续维持
对公司的“增持”评级。
增 持——东方证券:业务平稳发展，未来值得期待【2011-04-29】
我们维持原盈利预测，即预计公司2011-2013年将实现每股收益为0.41元、0.49元和0
.57元，实现净利润增速分别为25%、20%、16%，维持公司增持的投资评级。
增 持——东方证券:四季度费用上升较快，导致利润增速趋缓【2011-03-29】
我们预计公司2011-2013年将实现每股收益为0.41元（原预测为0.55元）、0.49元（
原预测为0.65元）、0.57元。实现净利润增速分别为25%、20%、16%，维持公司增持
的投资评级。目前股价已达到我们前期给出的目标价，我们将适时对公司进行重新评
估。
增 持——申银万国:制药收入逐步恢复，经营进入平稳期【2011-03-28】
我们调整公司2011-2012年每股收益至0.42元、0.51元（原预测分别为0.50元、0.62
元），预测2013年每股收益0.62元，同比分别增长27%、22%、21%，对应的预测市盈
率分别为51倍、42倍、34倍。短期估值偏高，考虑到广药集团层面资产整合的可能性
，我们维持公司“增持”评级。
推 荐——华创证券:业绩稳定增长，基本药物放量可期【2011-03-28】
我们调整公司盈利预测2011、2012年EPS为0.51、0.63元（原为0.59、0.69元），预
测2013年EPS为0.75元，对应PE分别为42X、34X和29X。公司业绩反转趋势明确，且存
在广药集团整合预期，未来将受益于基本药物制度进一步推进；集团“十二五”规划
和“大南药”战略惠及公司未来发展，考虑到中药材价格大幅上升影响公司盈利能力
，我们下调投资评级为“推荐”。
增 持——华泰联合:朝向蔚蓝，扬帆起航【2011-03-28】
据我们测算公司2011～2012年EPS分别为0.60、0.87元，继续维持对公司的“增持”
评级。
审慎推荐——中金公司:狂犬病疫苗迎来爆发期【2011-03-28】
我们维持2011、2012年每股收益预期0.43元和0.53元，对应当前PE分别是49x和40x。
公司近两年基本面改进明显，未来仍有提高空间。维持“审慎推荐”评级。
推 荐——兴业证券:进军大健康产业，成长空间巨大【2011-03-27】
我们预测公司2011-2013年的EPS分别为0.40、0.50及0.63元。在2010年广药集团十一
五规划收官之际，集团提出了2011至2015年的十二五规划，显示了有意将其做大的决
心：到2015年集团工商销售收入能超过600亿，并将集团打造为中成药、化学药、生
物药、医药商业及非药大健康五个板块齐头并进的综合性医药集团。“广州药业”作
为广药集团旗下最主要的中成药、生物药及非药健康产品（如王老吉凉茶）的生产、
销售基地，必将获得集团各方面资源的大力扶持，具备较大的发展潜力，我们对公司
未来的发展充满信心，继续给予“推荐”评级。
增 持——华泰联合:国药南宗复苏，采撷疫苗明珠【2011-01-04】
据我们测算公司2010～2012年EPS分别为0.32、0.60及0.87元，结合公司中药工业发
展及生物产业前景，首次覆盖给予“增持”评级。
推 荐——中投证券:疫苗业务未来有较大成长空间【2010-12-31】
集团资源整合预期，王老吉等大健康产业增长空间广阔，疫苗业务的突破等使得公司
业绩将驶入快车道。我们预计公司10-12年EPS分别为0.35、0.53和0.64元，维持推荐
的投资评级。
增 持——东海证券:集团战略明确，公司进入经营拐点【2010-12-16】
我们认为公司恢复性增长趋势明确，集团规划和政策支持将为公司提供历史性的机遇
，大健康板块为公司发展提供充分的想象空间，且目前估值较低，发展前景可期，我
们预计公司2010年-2012年的EPS分别为0.41元、0.58元和0.69元，对应15日收盘价18
.18元动态市盈率为44倍、31倍、26倍,我们给予公司6个月目标价20.30元，对应2011
年PE为35倍，首次给予公司“增持”评级。
强 推——华创证券:业绩增长暂时放缓，众多增长点支撑未来发展【2010-10-29】
诺诚狂犬病疫苗明年起贡献利润，王老吉借亚运会重回增长，明后年公司仍可维持高
速增长，我们调整2010-2012年EPS为0.38、0.59和0.69元（原盈利预测为0.44、0.59
和0.69元），对应PE分别为38X、24X和21X。我们认为，公司业绩反转趋势明确，未
来持续可期，且存在广药集团整合预期，维持“强烈推荐”评级，按照2011年0.59元
业绩，给予35倍PE，12个月目标价20.65元。
增 持——东方证券:经营反转明确，业绩稳定高增长【2010-10-29】
我们维持原有判断，预测公司2010将实现归属母公司净利润3.5亿元，同比增长66%，
每股收益为0.43元。2011、2012年净利润增速则分别为28%、18%，每股收益0.55元、
0.65元，维持该股增持的投资评级。
买 入——群益证券(香港):行销改革促增长，未来业绩可期【2010-10-29】
我们预计盈利2010年/2011年公司实现净利润3.4亿元/4.04亿元/，每股收益分别为0.
42元/0.50元，对应2010年/2011年分别为34倍/28倍，给予“买入”投资建议，目标
价16元（2011年PE32倍）。
审慎推荐——中金公司:投资收益推动业绩快速提升【2010-10-29】
我们维持2010、2011年的经营业绩预期为0.37和0.45元，对应动态市盈率40x和32x，
考虑公司估值水平和积极发展动力，维持“审慎推荐”评级。
买 入——群益证券(香港):营销改革效果凸显，业绩反转明确【2010-08-31】
我们预计盈利2010年/2011年公司实现净利润3.4亿元（YOY61.15%）/3.88亿元（YOY1
4.07%）,EPS分别为0.42元/0.48元，对应2010年/2011年PE分别为29倍/25倍，给予“
买入”投资建议，目标价14.50元(2011PE30X)。
增 持——东方证券:清热解毒类产品快速增长【2010-08-30】
公司经营理念的变化将驱动经营质量的持续改善。我们维持原有判断，预测公司2010
将实现归属母公司净利润3.5亿元，同比增长66%，每股收益为0.43元。2011、2012年
净利润增速则分别为28%、18%，每股收益0.55元、0.65元，维持该股增持的投资评级
。
审慎推荐——中金公司:经营恢复发展强劲盈利全面提升【2010-08-30】
我们维持2010、2011年的业绩预期0.37和0.45元，对应动态市盈率33x,27x，考虑到
公司恢复性发展势头，维持“审慎推荐”评级。
强 推——华创证券:业绩反转明确，未来存在超预期可能【2010-08-29】
我们维持对公司2010-2012年EPS0.44、0.59和0.69元的盈利预测，对应PE分别为27X
、20X和17X。我们认为，公司业绩反转趋势明确，未来持续可期，且存在广药集团整
合预期，维持“强烈推荐”评级，12个月目标价18元。
增 持——东方证券:盈利能力提升显著【2010-04-30】
从 2008 年起集团公司转变经营理念，我们认为公司业绩在2008、2009 年进入底部
，在 2010 年实现业绩大幅反转可能性很大，公司经营理念的变化将驱动经营质量的
持续改善。我们维持原有判断，预测公司2010 将实现归属母公司净利润3.5亿元，同
比增长66%，每股收益为0.43 元。 2011、2012年净利润增速则分别为28% 、18%，每
股收益0.55 元、0.65元，维持该股增持的投资评级。
中 性——中金公司:经营重归增长路【2010-04-30】
根据实际情况，我们分别调降 2010、2011 年业绩预期至0.37 和0.45元。 目前股价
对应A 股2010、2011 年动态市盈率37x、30x，处于中药和医药商业估值均值附近。2
010 年公司加大营销推广力度，效果已经有所显现，但作为传统国企，经营改善持续
性需要观察，维持“中性” ，H 股目标价格8.38 港元，对应于2010年20x市盈率。
推 荐——齐鲁证券:中药资源型企业,业绩拐点凸显【2010-04-13】
预计2010年——2012年的每股收益分别为 0.43 元、0.52 元和 0.61 元，对应的动
态 PE分别为 31.09 倍、26.17 倍和 22.22 倍，鉴于公司的成长性较好，认为公司
具备较积极的投资价值，给予公司“推荐”的投资评级。
中 性——中金公司:多个子公司经验改善，改革初见成效【2010-03-30】
根据最新业绩，当前股价对应 2010、2011 年 PE 分别是31x、26x，考虑到公司内部
治理和激励仍有待观察，我们维持“中性”评级。
中 性——申银万国:增长平稳，经营质量非常好【2010-03-29】
公司经历了 2008-2009 年的营销调整，目前基本理顺了销售渠道，消化了渠道存货
，我们认为 2010年公司将实现恢复性增长，上调公司 2010-2011 年每股收益至 0.3
3 元、0.40 元（原预测为 0.30 元、0.36元），预测公司 2012 年每股收益 0.48
元，同比分别增长 27%、20%、21%，对应预测市盈率分别为 37倍、31 倍、25 倍，
估值合理，维持中性评级。
增 持——东方证券:业绩增长符合预期 经营能力强劲反转【2010-03-29】
从2008 年起集团公司转变经营理念，实行现款现货的销售策略。我们认为公司业绩
在2008、2009 年进入底部，在2010年实现业绩大幅反转已成定局。我们认为 2010
年公司业绩将强劲反转，预计每股收益达到 0.43 元，长期来看，公司经营理念的变
化将驱动经营质量的持续改善，公司能更好的享医药行业快速增长，3-5 年内公司将
维持 20%左右的增长，维持公司增持的投资评级。
强 推——华创证券:业绩反转趋势明显，维持强烈推荐【2010-03-29】
我们维持广州药业2010 年及2011 年EPS 分别为0.44元和0.59 元业绩预测不变，按2
010 年3 月26 日收盘价计算EPS 分别为27 倍和20 倍。我们认为广州药业作为我国
大型中药企业、拥有众多知名品牌药物、最坏时期已经过去，且业绩反转趋势基本确
立、以及存在广药系以广州药业为平台进行产业整合的预期，合理估值应该在30 倍
以上。目前12.1 元的价格严重低估，维持对广州药业强烈推荐评级，6 个月内目标
价位13.2 元，12 个月内目标价位17.7 元。
增 持——东方证券:经营反转强劲 整合预期渐明【2010-03-24】
2010年公司经营观念发生质的变化，业绩反转，净利润同比增长50%以上，每股收益
达到0.43元，2009年每股收益0.27元。朝未来看，公司经营理念变化，经过2010年业
绩快速增长的经营反转后，我们认为随着医药行业快速增长， 广药也将分享行业的
快速增长， 3-5年内将维持20%左右的增长，首次给予增持的投资评级。
强 推——华创证券:最坏时期过去、业绩反转即将到来【2010-01-29】
我们预测广州药业2009 年、2010年及 2011年EPS分别为 0.22 元、0.44 元和 0.59
元，按 2010 年 1 月 28 日收盘价计算 EPS 分别为 47 倍、23.5 倍和 17.5 倍。
我们认为广州药业作为我国大型中药企业、拥有众多知名品牌药物、最坏时期已经过
去业绩反转可能性极大、以及存在广药系以广州药业为平台进行产业整合的预期，合
理估值应该在30倍以上。目前10.37元的价格严重低估，我们首次给予强烈推荐评级
，6个月内目标价位13.2元，12 个月内目标价位17.7元。
中 性——申银万国:剔除非经常性损益后净利润大幅增长75%【2009-10-30】
公司从 2008 年开始调整营销，经营质量得到了明显提高，各个子公司仍处于业务恢
复期。其中参股子公司王老吉药业收入和利润受到“夏枯草”事件影响，增长放缓。
我们维持公司 2009-2011年每股收益 0.25 元、0.30 元、0.36元，同比增长 11%、2
0%、20%，对应的预测市盈率分别为 32 倍、27 倍、22 倍，目前估值合理，考虑到
营销调整需要跟踪，我们维持中性评级。
中 性——中金公司:三季度业绩回顾【2009-10-30】
调升 2009、2010 年净利润预期 1.85 亿元和 2.10 亿元，每股收益分别为 0.23、0
.26元（0.26港元和 0.29港元），目前 A 股对应动态市盈率 41x 和 33x，H 股市盈
率 15x和 13x，公司战略转换到位尚需时日，均维持“中性”评级，H 股目标价格3.
83港元，对应2010年13xPE。
中 性——天相投顾:收入略有增长，毛利率有所下降【2009-10-30】
我们预计公司2009年-2011年EPS分别为0.26元，0.30元，0.36元，相对于公司目前的
股价动态市盈率分别为31倍、26倍、22倍。考虑到公司旗下资产良莠不齐，维持公司
“中性”投资评级。
中 性——申银万国:收入下滑趋势放缓，经营质量提高【2009-08-31】
根据公司的营销改善情况， 我们上调 2009-2011年每股收益至 0.25 元、0.30、0.3
6 元（原来的预测是 0.20 元、0.23 元、0.27元），同比增长 11%、20%、20%，对
应的预测市盈率分别为 30 倍、25 倍、21倍，目前估值合理，我们维持中性评级。
公司经营趋势还需跟踪，若走出低谷，将会有投资机会。
中 性——中金公司:渠道清理执行有力，经营扭转值得期待【2009-08-31】
预期2009，2010年 EPS分别为0.19 和0.26 元，对应A股动态市盈率 40x、30x，维持
“中性”。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-06-27 ｜ 18000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜2014年公司拟与关联方广州医药有限公司,广州王老吉药业股份 ｜
｜ ｜有限公司发生销售产品的日常关联交易，预计交易金额为18000 ｜
｜ ｜万元。20140627：股东大会通过关于本公司与广州王老吉药业股｜
｜ ｜份有限公司2014年度日常关联交易预测数的议案 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-03-18 ｜ .0001｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜白云山股份将其持有80%股权的亳州白云山制药有限公司转让给 ｜
｜ ｜广州白云山和记黄埔中药有限公司。该股权转让在本年5月已完 ｜
｜ ｜成。 ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 资产出让 ｜2014-03-18 ｜ 1｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
└──────┴────────────────────────────┘
