☆风险因素☆ ◇600330 天通股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——湘财证券:主业走出低谷，政府补贴贡献业绩【2010-11-01】
我们相应调整了对天通股份盈利预测，在暂不考虑新业务贡献公司业绩的前提下，预
计2010-2012年天通股份营业收入将达到12.44亿元、13.78亿元、16.15亿元，归属于
母公司股东的净利润为8000万元、1.04亿元及1.3亿元，按公司最新股本计算，对应E
PS为0.136、0.176及0.222元，维持公司“增持”评级。
推 荐——华泰证券:中报扭亏，业绩符合预期【2010-08-31】
公司收入和利润均实现大幅度增长，尤其是净利润去年亏损0.105元，今年扭亏，符
合我们此前调研报告的预期。增长的主要原因是公司传统磁性材料订单恢复，新产品
推动毛利率提高；环保设备和数控机床销售逐步增长。此外，公司的LED项目正在投
入之中，公司的计划是8月底派员赴日本学习掌握蓝宝石晶体生长技术，年底前部分
设备人员回国投产。虽然公司目前市盈较高，但是我们预期公司此次LED项目可能未
来将成为公司的重要盈利来源，继续维持“推荐”的投资评级。
增 持——湘财证券:业绩符合预期，关注新业务进展【2010-08-31】
我们预测2010-2012年天通股份EPS分别为0.122、0.157、0.174元，维持此前的“增
持”评级。未来公司股价驱动因素主要有参股公司博创科技上市、新业务LED蓝宝石
基板与太阳能电池业务取得实质进展。
增 持——湘财证券:主营走出低谷，积极布局LED及新能源【2010-07-20】
我们预测2010-2012年天通股份EPS分别为0.122、0.157、0.174元。以最新收盘价计
算，10年预测市盈率达到63倍。选取主要业务——铁氧体软磁对比A股可比公司，公
司市盈率处于较高水平，但考虑到公司未来发展潜力以及新业务若成功导入将大幅增
厚公司业绩，我们给予公司“增持”评级。
中 性——天相投顾:2009年巨亏 但完成产业结构调整【2010-04-15】
我们预计公司2010年-2012年的每股收益分别为-0.1元、0.03元、0.11元，公司的产
业转型效果尚待进一步观察，维持公司“中性”的投资评级。
推 荐——华泰证券:主要业务全面恢复，重新踏上成长征途【2010-03-23】
假定 2010 和2011 年软磁业务毛利率恢复至 15%和 18%，则 2010-2011年每股收益
0.12 元和0.23 元。由于公司主要业务复苏明确，各项业务未来增长态势明显，博创
科技 2010 年可能登陆创业板，而目前公司绝对股价较低，因此，给予“推荐”的投
资评级，目标价 9.02 元。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 50｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 18｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-28 ｜ 20000｜ 否 ｜
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｜ ｜天通控股股份有限公司(以下简称“公司”或“天通股份”)第一｜
｜ ｜大股东天通高新集团有限公司承诺将认购不低于本次发行股份数｜
｜ ｜量的5%,并不超过本次发行股份数量的10%。2014年6月27日,公司｜
｜ ｜与天通高新签署附生效条件的《股份认购协议》。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-29 ｜ 16885｜ 否 ｜
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｜ ｜基于2013年度日常关联交易的实际发生金额，结合公司实际情况｜
｜ ｜，预计公司和控股子公司2014年与关联方浙江天菱机械贸易有限｜
｜ ｜公司,湖南红太阳光电科技有限公司,浙江昱能科技有限公司等发｜
｜ ｜生的日常采购商品和接受劳务,销售商品和提供劳务等关联交易 ｜
｜ ｜金额约为15585-16885万元。20140429：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-22 ｜ 13050000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-22 ｜ 25000000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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