☆公司报道☆ ◇600316 洪都航空 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-24】
洪都航空(600316)第三季亏损976万 前三季盈利368万
洪都航空（600316）周日晚间发布三季报，公司7-9月亏损975.93万元。去年
同期公司盈利2772.51万元。
1-9月，公司盈利368.09万元，同比下降95.43%，每股收益0.0051元。
季报显示，营业收入减少，销售费用、管理费用增加，投资收益减少，成为影响报
告期利润的主要因素。
【2011-03-30】
洪都航空(600316)2010年净利降26% 拟每10股派2元
洪都航空（600316）周二晚间发布年报，公司2010年实现净利润1.46亿元，同
比下降25.63%，拟每10股派发现金2元（含税）。
公司2010年实现营业收入17.16亿元，同比增长8.48%;每股收益0.2281元，同
比下降34.49%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-12-17】
洪都航空(600316)数典忘祖 成2010年最不齿公司
要数今年脸皮最厚的一家公司，非洪都航空（600316）莫属了。在今年11月份
，洪都航空的一份"最绝情"公告否定了防务性资产注入的预期，并且连续三天把公
司的股价钉在了跌停板上。然而，正是因为有资产注入的想象空间，加上公司高管
的言论，才把股价在两年的时间里以8倍的增速上涨。令投资者气愤的是，就在发
布公告之前，公司的大股东加紧了减持的步伐，使其成为这场暴跌悲剧中唯一的"
幸存者"。洪都航空这种置投资者不管、数典忘祖的做法让人不齿。
股价涨8倍业绩降6成
在发布"最绝情"公告之前，洪都航空的股价曾经辉煌一时。
由于受到资产注入的预期炒作，洪都航空在今年屡创新高。6月分以来，上涨
势头迅猛，到10月份，股价曾经一度创出了67.09元的历史最高价。
事实上，股价上涨应该追溯到两年前。2008年11月4日，洪都航空随大盘见底
，随后，股价被一只无形之手托起，节节攀升。此后，关于中航工业将防务性资产
注入到洪都航空的传言就开始在市场流传。
记者查阅了洪都航空以往的市场走势，在2008年市场最低迷时，股价曾至9元
的低位。对比起公告前近67元的高价，短短两年的时间涨了近8倍。
就在"最绝情"公告发布之前，还有机构纷纷对洪都航空的资产注入表现乐观。
其中，光大证券（15.68，0.00，0.00%）对之调升至"买入"评级。其研究报告显示
，公司作为中航防务资产平台，空间很大。作为中航防务资产的唯一上市平台，其
资产注入的可能性很大，"我们认为公司是个长期投资的好标的，未来保守估计市
值至少500亿。"
然而，与一路高唱凯歌的股价不同，洪都航空的基本面却在"静悄悄"地发生微
妙变化。今年的三季报显示，公司盈利能力大不如前。今年前三季，营业利润3，0
34万元，同比下降64.33%。公司方面称，主要是由于此次增发收购洪都公司拥有的
出口型L15高级教练机等飞机业务及相关资产已经交割，并于三季报进行合并报表
，该部分资产的并入短期内对盈利能力产生负面影响。
天上掉下一块"砖头"
就在全世界都以为洪都航空的资产注入是"板上钉钉"的事情时，突然从天上掉
下一块"砖头"无情地砸向投资者。今年11月份，洪都航空发布史上"最绝情"的公告
，表示，公司的实际控制人中国航空工业集团公司（下称"中航工业"）从未考虑过
将所属防务资产注入公司，未来也不会考虑将防务资产注入公司；中航工业并未对
所属防务资产进行任何形式与上市重组相关的准备工作，在未来几年内也不会将防
务资产注入现有的由中航工业作为实际控制人的上市公司。
这则公告无疑把洪都航空的股价推向悬崖。自11月10日公告发布以来，洪都航
空惨遇三个"一字"跌停，股价由公告前的近46元，一度下跌到29元，跌幅接近37%
。股价回到今年6月份的位置。
对于这块始料不及的"砖头"，机构可谓大跌眼镜，纷纷指责洪都航空"数典忘
祖"。一位军工行业研究员表示，研究基本上是根据现有框架结构予以推断的，但
公司在这方面释放的信息也比较强烈。上述研究员表示，由于洪都航空是中航系防
务公司旗下唯一的上市公司，结合公司的表态，其注资的可能性就很大了。因此，
机构如此推断并不存在问题。
大股东成最大受益人
在澄清公告出炉前1个多月，大股东中航科工便大举减持，成为股价暴涨过程
的最大受益者之一。
事实上，洪都航空的这次暴涨行情，公司高管"模糊视线"的误导性表述是导火
线。
2009年3月11日，洪都航空时任董事长吴方辉在十一届全国人大二次会议新闻
发布会接受媒体采访时表示，"在重组后的中航集团防务平台中，洪都航空是唯一
的上市公司，因此要充分发挥上市公司的作用，参与中航集团的整体战略思考。"
到了今年，注资的预期再次被推向了高潮。洪都航空在2009年年报中清晰地写
着，"中航集团旗下的十大板块原则上不再进行新的IPO，洪都航空作为中航集团旗
下一上市公司，有望成为其重要的整合平台。"
而就在大股东停止减持动作之后，洪都航空就发布了澄清公告。对此，市场人
士不禁提出疑问，在这场下跌的"悲剧"中，为什么只有大股东分享到暴涨盛宴，是
巧合还是蓄谋？
众说纷纭
●著名财经评论员皮海洲
洪都航空的资产注入题材更像是该公司设计的一个圈套，投资者也纷纷掉进这
个圈套。公司的这种做法无疑给资产重组题材的炒作增加了风险，同时也给资产重
组题材的炒作敲响了一次警钟。
●著名财经评论员叶檀
没见什么机构把明目张胆的暗示界定为内幕交易，微弱的民间追究质询改变不
了大股东获取不义之财。
●投资者王先生
每天都一个走势，真着急、无奈，虽加了很多仓，但子弹已所剩无几，只好眼
睁睁地看着它（洪都航空）了。
●投资者张小姐
没及时逃顶，锁定利润，三个跌停板，什么利润都没了，连跑的机会都不给我
。
【出处】投资快报【作者】李茵琳
【2010-12-13】
洪都航空(600316)倒戈内幕:上百人被疑"老鼠仓" 证监会插手
"史上最无情的公告"，源自规模庞大的"内幕"。
11月10日，洪都航空突然连续三个无量跌停，套牢无数。股价异动的背后，是
该公司莫名出具一纸公告，澄清关于防务性资产注入的"媒体及机构传闻"，顿时市
场哗然。其言辞之决绝，被人们封为"史上最无情公告"。
但是没有人知道到底发生了什么？
上周，记者经过多方调查，矛头指向了上市公司内幕。多方人士指出，证券监
管部门已就洪都航空股价异动发出监管函并正对可能的内幕交易进行调查。据知情
人士称，涉嫌"老鼠仓"的人达到上百人之多。
相比于2009年年报里的骄傲和大胆，目前的洪都航空敏感而低调。
"已经死了一片了"
"其实查不查对很多人已没什么意义了，因为已经死了一片了。"上周，上海一
位投资界人士对记者无奈地叹息。
突然的三个跌停板，以及之前的风平浪静（从市场看此前也未放量），让他分
析，绝大部分人和机构都被"整了"。
关于洪都航空防务性资产的注入预期，要从上市公司自己说起。2010年4月12
日，洪都航空公司董事会在发布的2009年年报中称："中航集团旗下的十大板块原
则上不再进行新的IPO，而是对目前已有的上市公司通过定向增发、资产注入、资
产置换等资本运作手段实现子公司整体上市。公司作为中航工业旗下一上市公司，
有望成为其重要的整合平台。"由于洪都航空是中航科工旗下唯一的上市公司，对
这一年报，业内人士普遍解读为，洪都航空未来将成为中航工业防务公司飞机板块
资本化运作的平台。也就是说，洪都航空未来将有可能进行资产重组，装入防务性
资产。
注入预期形成后，2010年7月至10月，洪都航空的股价从30元一路飙升至除权
前的67.09元。2010年三季报披露，公司前十大流通股东中，5家机构合计新进305.
86万股，股东人数较上期减少16.16%，筹码高度集中。
7月中，洪都航空以26.58元/股低价向控股股东中航科工以及关联方江西洪都
航空工业集团等9名对象定向增发了9539.65万股，收购预期正一步步迈进。
据一位前往调研过的人士透露，前期公司对此的确非常积极。因此资金也不弃
不离，并且对大股东的高位减持不以为意。8月18日至9月27日，中国航空科技工业
股份有限公司通过二级市场减持公司741.32万股，占洪都航空总股本的1.65%。
11月10日，洪都航空发公告："公司实际控制人中航科工从未考虑过将所属防
务资产注入本公司，未来也不会考虑将防务资产注入本公司。中航工业并未对所属
防务资产进行任何形式与上市重组相关的准备工作。中航工业在未来几年也不会将
防务资产注入现有的由中航工业作为实际控制人的上市公司。"
防不胜防。三个交易日洪都航空股价从46.26元跌至33.72元。这只9月份的大
牛股，在11月成为最大的熊股。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-11-24】
洪都航空(600316)拟重启科技园区项目开发
洪都航空（600316）今日公告称，拟与福建省海天建设工程有限公司成立合资
公司开发高新科技园区项目，而早在2007年洪都航空就曾宣布一项与该项目相关的
合资计划。
根据洪都航空今日的公告，项目公司注册资本暂定为3亿元，其中洪都航空以
高新开发区土地、房屋等经评估备案后的资产额出资，出资评估额约为1.45亿元，
占项目公司总股本的48.53%；海天公司以现金约1.54亿元出资，占51.47%。海天公
司将负责项目公司市场化运作，洪都航空委派若干人员参与管理。
据悉，洪都航空与海天公司合资开发的是洪都航空拥有的南昌高新开发区地块
，位于南昌市火炬大街与高新大道交叉口西南角，总占地面积约5.8万平米，剔除
道路等公共面积外，净面积约为3.8万平米，其中商服用地约2.6万平米,工业用地
约1.2万平米。
2007年12月，洪都航空拟与北京创盈科技产业集团有限责任公司设立合资公司
开发该项目，当时洪都航空上述资产的作价约为1.3亿元，后由于受2008年经济危
机影响，双方合作开发该项目事宜未能有实质进展，双方也未就合作事宜达成任何
意向书或合作协议，现洪都航空决定终止与创盈科技的合作关系。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-11-21】
绝情公告蒸发百亿市值 洪都航空(600316)扔给股民六个问号
从两年内股价暴涨8倍，到上周发布的"史上最绝情公告"，再到股价连续跌停
，洪都航空（600316）惨案的背后，不仅是投资者的资金损失，更是一家上市公司
的信用危机。上市公司董事长的话不能信，年报的董事会报告也不能信，难道让投
资者去打听小道消息和传闻吗？
洪都航空给市场太多的谜团，但事到如今，巨额亏损的散户却讨不来一个说法
。
本周，为了解开洪都航空惨案背后的谜团，《每日经济新闻》记者综合目前市
场最为关注的焦点问题，共梳理出6大问题，记者多次致电洪都航空董秘办，请其
回答这些问题，但在传真发出3天之后，至今仍未收到洪都航空的回复。
两周之内超过100亿元的财富灰飞烟灭，难道当事人不该把情况说清楚吗？
第1问
董事长表态是何含义
去年3月，时任洪都航空董事长吴方辉公开表态："在重组后的中航集团防务平
台中，洪都航空是唯一的上市公司，因此要充分发挥上市公司的作用，参与中航集
团的整体的战略思考。"这句话到底是什么意思？
对于这个最早的消息源头，从市场能够理解的角度看，这句话传递了2个信息
。一是洪都航空是防务性资产的"单传独苗"。也就是说，一旦防务性资产要上市，
洪都航空是最佳的选择。
二是中航工业和洪都航空都在积极地面对资本运作。中航工业要"充分发挥上
市公司的作用"，洪都航空要"参与中航集团的整体的战略思考"。这表明，相关的
重组、注资的可能性是积极考虑过的，而不是如后期公告中所述的"从未考虑过"。
正是基于这种合理的解读，在随后的日子，各类机构研究报告和媒体公开报道
不时出现防务性资产注入洪都航空的猜想、预判和憧憬。这不是董事长讲话要说明
的问题吗？如果不是，那他想表达什么意思呢？
第2问
年报所言是什么含义
承接董事长的说法，一年后的2009年年报，董事会报告中明确指出："中航集
团旗下的10大板块原则上不再进行新的IPO，而是对目前已有的上市公司通过定向
增发、资产注入、资产置换等资本运作手段实现子公司整体上市。公司作为中航工
业旗下的上市公司，有望成为其重要的整合平台。"
董事会希望表达什么意思？
从市场能够理解的角度看，这里再次传递了2个信息。一是中航工业（集团）
还有很多未上市的资产，大部分都要装入上市公司，中航旗下的洪都航空能够分得
一杯羹。
二是洪都航空有望成为重要的整合平台。虽然，这里的表态没有直言注入何种
资产，也并未提到"防务性资产"，但单凭"重要"一词，就有很多"故事"可以讲。
什么叫做"重要"呢？中航精机（002013）成为中航工业机电公司整合的平台，
叫做重要;ST昌河（600372）作为航电公司的整体上市平台，也可谓重要。洪都航
空的重要体现在哪？
第3问
为什么现在才澄清
自从有了上述两方面的"消息源"，关于"中航工业将防务性资产注入到洪都航
空"的说法就铺天盖地而来，不但包括公开媒体之言，也包括多家券商公开和不公
开的研究报告，这样的研究报告竟有十多份。然而，洪都航空的澄清公告来得很迟
，在股价从5元多涨至近50元（复权）后才姗姗来迟。
值得注意的是，对此次澄清的前提条件，公司公告中表示是"针对近期部分媒
体及机构"，但实际情况是远非"近期"，也远非"部分"媒体及机构。
在《上市公司信息披露管理办法》的第五章《信息披露事务管理》的第四十五
条明文规定，"董事会秘书负责组织和协调公司信息披露事务，汇集上市公司应予
披露的信息并报告董事会，持续关注媒体对公司的报道并主动求证报道的真实情况
。"既然，公司如此澄清，那是不是说董事会秘书未做到"恪尽职守"？
第4问
大股东减持成最大受益者，作何解释
在澄清公告出炉前1个多月，洪都航空的大股东中航科工便大举减持，成为股
价暴涨的最大受益者之一，成为注入预期的最大受益者之一，上市公司对此又如何
解释？
《每日经济新闻》发现，中航科工的减持时间点也颇有意思。一般来说，股东
减持往往会选择股价大涨之日，这样一则是对股价冲击较小，一则是有更多的场外
资金参与便于出货。而从中航科工的减持规律与此大为不同。其减持日都是平台整
理期间，而一旦大股东减持完毕，股价就暴涨。
公告显示，中航科工分2个时间段减持，一是8月18日至9月9日，二是9月27日
。从股价的走势看，8月18日至9月9日，洪都航空的股价刚好处于一个平台之中，
而9月9日刚好是平台整理的最后一天，随后股价就开始暴涨起来;9月27日刚好也是
一个平台整理阶段的最后一日，就在中航科工减持后股价就大涨逾9%。
对此，市场不禁要问，为何大股东能分享暴涨盛宴，澄清公告又为何在减持后
才出现？
第5问
投资者亏损，责任在谁
股价大幅下跌，真正能够逃出来的并不多。对那些听信了高管发言和年报披露
内容而买入的投资者，其损失该谁负责？上市公司和大股东有没有责任？
《上市公司信息披露管理办法》的第一章《总则》的第二条明文规定："信息
披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。"董事长的言论以及年报的白纸黑字，算不算"误导性陈述"？
有人或许会说，这是公司的合理想象，一种美好期望，不算"误导性陈述"。那
么这是不是说，科技公司的董事长可以大言兼并"微软"，几大银行可以在年报中猜
想"汇金要注资"？如此，要信息披露有何意义？就让投资者自己插上想象的翅膀。
相反，如果这是一种"误导性陈述"，上市公司就应该对"口误"买单。
第6问
新公告是否引发新的混淆
洪都航空的澄清公告开创了A股澄清公告的一个先河，那就是貌似第一次把话
说死。
一般来说澄清公告往往对事件留有余地，按照规定，给"3个月内"下个判断就
行了，没必要一棒子打死。而洪都航空的澄清公告中，接连用了"从未考虑过"、"
未来也不会考虑"、"在未来几年内也不会"等众多"绝情"词组，将市场能够猜想的
任何空间都封死了。
不过，被称为"史上最绝情的公告"，依旧有含混不清的地方。整个澄清公告只
否认了注入防务资产，但并未否认会注入其他资产。是不是说，只要不披上防务性
资产的外衣，注资的可能性还是存在的呢？
值得注意的是，在股价连续跌停后的一份澄清公告中，其说法变成了"截至目
前并在可预见的3个月内，不存在涉及公司的重大资产重组、收购、资产剥离等应
披露而未披露的重大事项"。这种语气上的缓解，会否带来新的"误会"？合理想象
一下，3个月后，洪都航空是否会注入一个名字不叫"防务性资产"的重要资产？
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-11-17】
洪都航空(600316)借锂电绝地反击
在中航工业杀伤力十足的公告打击下，洪都航空从上周四开始连续三天开盘即
告一字跌停，引得资金恐慌出逃。然而，在昨日大盘暴跌的形势下，洪都航空竟又
逆市拉升了5.01%，盘中最大涨幅达8.21%。对此，分析人士认为，洪都航空前期涨
幅过大，即使连续跌停业绩还是难以支撑股价，昨日的上涨到底是触底反弹还是资
金趁高出货，还很难说。
洪都航空从充满想象前景的云端坠落，源于中航工业一纸不留余地的绝情公告
。就在业界猜测洪都航空可能要将前段时间重组猜想所带动的涨幅悉数吐出之时，
公司却于昨日出乎意料地发布了一则增资公告，公司将以资金3800万元增资中航锂
电（洛阳）有限公司。公告刊出后，昨日10点半复牌的洪都航空复牌即打开跌停，
盘中涨幅一度高至8.21%，最后涨5.01%收于35.41元。
对于洪都航空的"陨落"，引发业界关注的还有基金的措手不及，这其中包括今
年以来最牛基金经理孙建波。孙建波管理的华商盛世成长三季度大举买入洪都航空
216.10万股，进入公司前十大流通股股东第五位，此外，严鸿宴所管理的华夏平稳
增长基金也在三季度大举买入300.20万股，成为该基金的第十大重仓股，占其净值
比例达到2.42%。
自11月11日公告以来，洪都航空下挫了30.64%，华商盛世成长和华夏平稳增长
分别损失了2344.69万和3257.17万元。不过，由于洪都航空三季度涨幅近80%，两
只基金目前仅仅是收益减少，还不至于出现浮亏。
股价的暴跌也引得机构资金恐慌出逃之时，值得一提的是，从交易信息来看，
游资却在乐此不疲地接手。在该股跌停的3个交易日里，机构专用通道累计卖出了4
683.75万元，占卖出榜第三；而代表游资的国泰君安上海福山路证券营业部和中信
证券深圳福华一路证券营业部累计买入2137.91万元和1675.19万元，同时，在卖出
榜中并未见到这两家营业部的身影。分析人士表示，游资可能想借股价大跌之时抄
底，不过从现在情况来看，到底是抄底成功，还是惨被套牢，还很难说。
【出处】中国资本证券网【作者】徐岚
【2010-11-16】
洪都航空(600316)重组落空接连跌停
洪都航空（600316）自11日澄清大股东防务资产注入无望后，股价已连续三个
交易日跌停，对前期涨幅过大的军工重组股敲了警钟。但也有业内人士质疑，公司
在股价大幅上涨后才彻底澄清，使高位追涨的投资者成了埋单者。
防务资产注入忽然成空
11月11日洪都航空发布公告称，公司实际控制人中国航空工业集团公司从未考
虑过将所属防务资产注入公司，未来也不会考虑将防务资产注入公司。中航工业并
未对所属防务资产进行任何形式与上市重组相关的准备工作。中航工业在未来几年
内也不会将防务资产注入现有的由中航工业作为实际控制人的上市公司。"从未考
虑"、"未来也不会考虑"以及"未来几年内也不会"等词语，无疑封杀了注资的可能
和洪都航空未来的想象空间。这则澄清公告一出，各路资金恐慌出逃，短短三个交
易日公司股价跌去27%，从46.26元直直跌到33.72元。
洪都航空是今年的大牛股之一，就是因为公司存在资产注入预期。在公司4月1
2日发布的2009年年报中，董事会在"对公司未来发展的展望"中称："中航集团旗下
的十大板块原则上不再进行新的IPO，而是对目前已有的上市公司通过定向增发、
资产注入、资产置换等资本运作手段实现子公司整体上市。公司作为中航工业旗下
一上市公司，有望成为其重要的整合平台。"由于洪都航空是中航科工（防务公司
是其所属业务之一）旗下唯一的上市公司，投资者因此产生了资产注入联想。2010
年三季报披露，公司前十大流通股东中，5家机构合计新进1305.86万股；股东人数
较上期减少16.16%，筹码高度集中。但上述澄清公告，无疑打乱了众人的梦想。
大股东高位偷着乐
正是由于重组预期，洪都航空今年来涨势良好，股价从6月底的34元到10月初
最高涨到67元，后公司实施了10转6派0.3元的分配方案，目前股价复权仍在54元附
近，市盈率达到100多倍。不少机构投资者认为，三个跌停仍难抵消其重组预期落
空。
就在股价高涨的7月中旬，洪都航空还以26.58元/股的低价（这时公司的二级
市场价格已经达到36元左右）向控股股东中航科工以及关联方江西洪都航空工业集
团等9名对象定向增发了9539.65万股，以实现洪都集团飞机资产的整体上市，这更
被看作是公司成为航天防务旗下飞机制造业务整合平台的前兆。可不久后，在8月1
8日至9月27日，中航科工就减持了洪都航空741.32万股，这个阶段正是洪都航空价
格从50元向60元攀升的阶段，中航科工算是抛了一个极好的价格。在中航科工完成
股票减持之后，洪都航空才发布公告，澄清中航工业所属防务资产不会注入公司，
引起套牢投资者的极大不满。
两基金被杀个措手不及
洪都航空的大幅杀跌，令今年风生水起的孙建波管理的华商盛世成长身陷其中
，华夏平稳增长净值也很受伤。这两基金三季度均大举建仓该股，华商盛世成长买
入216.10万股，华夏平稳增长买入300.20万股。尽管三季度洪都航空股价涨幅近80
%，但这两天的连跌让众机构措手不及。在防务资产注资不成后，洪都航空的看点
只剩下在初-中-高系列化教练机生产上的发展前景。
【出处】新闻晨报【作者】
【2010-11-16】
洪都航空(600316)三跌停启示录
曾经在今年前三季度由于股价一骑绝尘而备受投资者青睐的洪都航空眼下已沦
为市场的弃儿，由于此前市场一直预期的公司资产重组计划突然生变，在公司发布
了被称为史上最绝情的公告之后，公司股票也遭到投资者的无情抛售，自上周四至
今，洪都航空已经连续三个一字跌停板。
今生
重组告吹连续跌停
用曾经的宠儿、如今的弃儿来形容眼下的洪都航空再合适不过了。在上周连续
走了两个跌停之后，本周一开盘，洪都航空再次被封上跌停的位置，而且全天没能
翻身，可见投资者想要出局的态度之坚决。洪都航空股价之所有在二级市场有如此
反常的表现，是公司的一则公告惹的祸。
11月11日，洪都航空（600316）发布公告称，公司实际控制人中国航空工业集
团公司从未考虑过将所属防务资产注入公司，未来也不会考虑将防务资产注入公司
。中航工业并未对所属防务资产进行任何形式与上市重组相关的准备工作。另外，
公告还指中航工业在未来几年内也不会将防务资产注入现有的由中航工业作为实际
控制人的上市公司。
此公告无疑给一直以来对公司重组预期抱有强烈希望的投资者浇了一盆凉水。
公告发布当天，公司股价就牢牢地封死在跌停板上，成为两市唯一一家跌停的个股
，而当天股指大涨，沪指还在盘中创出了3186.72点的新高。
本周一开盘，该股继续一字跌停，已是该股第三个一字跌停板。截止到昨天收
盘，该股报收于33.72元。
市场人士纷纷表示，这一被称为史上最绝情的公告必然引得资金恐慌出逃，一
字跌停似乎在公告出炉之时已经注定。
前世
重组预期受机构追捧
颇具意味的是，说洪都航空是今年的一只大牛股一点也不为过。统计显示，洪
都航空在今年三季度股价累计上涨87.30%，而在10月8日，该公司股价更是创下每
股67.09元的高点。
记者注意到，就在这次澄清公告出炉之前，海通证券、光大证券等各大机构都
对洪都航空即将注入的中航工业资产极度看好，纷纷给予"买入"评级。
除此之外，洪都航空也是机构投资者追捧的目标股之一。其中不乏今年以来的
大牛基--由孙建波管理的华商盛世成长也是重仓持有。公开信息显示，孙建波管理
的华商盛世成长三季度大举买入洪都航空216.10万股，进入公司前十大流通股股东
名单之中。除了华商盛世成长之外，截止到9月30日，华夏平稳增长和全国社保基
金一零五组合等都出现在洪都航空十大流通股东当中。
到底是机构集体看走了眼，还是公司误导了投资者？
值得注意的是，公司2009年年报当中，"对公司未来发展的展望"一节中出现了
如下的表述："中航集团旗下的十大板块原则上不再进行新的IPO，而是对目前已有
的上市公司通过定向增发、资产注入、资产置换等资本运作手段实现子公司整体上
市。本公司（洪都航空）作为中航工业旗下一上市公司，有望成为其重要的整合平
台。"
著名财经评论员皮海洲认为，既然年报当中有过"重要的整合平台"，而洪都航
空又是中航工业防务公司旗下唯一的上市公司，投资者自然会产生资产注入的联想
。
警示
为重组题材炒作敲警钟
熟悉资本市场的投资者都知道，以往由于资产重组而令上市公司摇身一变成凤
凰，甚至涅槃重生的例子不胜枚举，特别是航天军工板块的热络将今年以来火热进
行中的央企重组大戏演绎至高潮。
洪都航空同族兄弟中航精机就是一例。凭借公司作为中航工业航空机电板块平
台地位确立，中航精机此次资产注入涉及悬挂物管理及武器发射系统、电源系统部
分公司，力度超市场预期，后续仍有大的资产注入空间。随后公司股价连续走出了
9个涨停。
与此同时，上市公司虚晃一枪的例子也不在少数。洪都航空明显就属于这一类
。财经评论员皮海洲认为，洪都航空对公司重组预期的澄清，在时间的选择上也有
很大的"猫腻"。市场对洪都航空资产注入题材的炒作已超过4个月时间，在这么长
的时间里，洪都航空为什么不及早作出澄清？
因此，投资者该如何把握也就成为关键话题。特别是随着年底临近，央企重组
投资主题明显升温。
平安证券金融大街营业部分析师黄亭懿提示投资者，对一般的投资者而言，军
工板块的确有很大的魅力，但同时它操作难度很大，因为不确定性因素太多。要坚
决回避一些捕风捉影的公司，因为该类公司即便受到市场的关注，也只会昙花一现
，投资者如果提前布局一定要见好就收。而伴随着重组进入高峰，一些浑水摸鱼的
情况还会出现。
建议
关注有确定消息的重组
平安证券金融大街营业部分析师黄亭懿提示，投资者在选择的时候应该关注的
是消息的确定性。例如，重组公司确实已经发布了相关公告，有了具体的重组细节
，或者说相关方案已经上报等等，该类公司在公告发布之后势必有一波行情，即便
投资者没有提前布局，后市的表现也会相当可观。布局不怕晚，只怕不准。
在投资布局上，黄亭懿认为，从目前的情况来看，主要军工集团未上市资产的
比例依然较大，可注入资源丰富。目前基本以两大派系最受市场关注。
首先是"中航系"（包括中国航天科技集团公司、中国航天科工集团公司、中国
航空工业第一集团公司、中国航空工业第二集团公司），事实上，"中航系"旗下的
ST昌河、中航精机、中航重机因资产重组而获市场资金的追捧已经成为最近市场一
道亮丽的风景。
其次，"中兵系"也属于资产注入预期较为明显，"中兵系"旗下的中兵光电、凌
云股份、晋西车轴、利达光电等公司值得关注。
第三，就是关注一些存在重组预期的公司，例如，贵航股份等。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-11-12】
中航科工"爱砸盘" 洪都航空(600316)"很受伤"
11月11日，洪都航空（600316.sh）开盘即跌停，至尾盘跌停板都未被打开。
个中原因是10日晚公司公告，"公司实际控制人中航工业从未考虑过将所属防务资
产注入本公司，未来也不会考虑将防务资产注入本公司。"
"公告够狠的，说防务绝对不会注入公司而且还加上一个未来几年都不会，连
三个月内无打算这种公告以后都省了……没有最低只有更低，地板底下还有地下室
。"一位投资者在论坛上发言说。
记者注意到，引起洪都航空如此"够狠"的公告出台，和媒体质疑洪都航空大股
东中航科工近期的减持行为有关。
有市场人士认为：尚且不论中行科工减持是否违规，把中航科工、洪都航空近
2年的融资进程、业绩表现、公告连接起来看，投资者或可知一个真实的600316。
先"过河"
2009年7月22日晚，洪都航空发布公告，重启定向增发。
2009年9月21日，公司发布业绩预增公告称，根据公司产品交付计划测算，预
计今年前三季度公司业绩同比增长50%以上。
2010年7月14日，洪都航空基本完成定向增发，实际控制人中航科工、大股东
洪都集团分别现金出资。其中，中航科工出资约2.5亿元，认购约940万股。中航科
工现金认购参与增发向外界传递出积极的信号，包括华宝信托、西藏自治区投资有
限公司以及一些公募基金等7家机构共出资17亿元，参与洪都航空增发。
2010年9月29日，刚完成定向增发2个月的洪都航空发布公告称，中航科工在8
月18日至9月27日减持洪都航空741.32万股，占总股本的1.65%。即中航科工在以现
金参与洪都航空增发的一个月后，套现3.9亿元。
2010年11月11日，在中航科工完成套现后，洪都航空发布公告：中航工业从未
考虑过将所属防务资产注入本公司，未来也不会考虑将防务资产注入本公司。
市场所传所谓防务资产，是指中航防务下属企业的枭龙战机整机业务及相关资
产。
记者注意到，市场上关于洪都航空防务资产注入的传言和预期很早以前就已存
在，但投资者万万没有料到是洪都航空突然会发布澄清公告，并申明未来几年都没
有防务资产注入，且该声明在中航科工减持股份以后，市尝质疑之声四起之时。
"即便是要减持、即便是没有防务资产注入，洪都航空为什么不在大股东减持
以前，发布澄清公告来否定防务资产的注入。"一位个人投资者向记者抱怨说，"作
为掌握洪都航空核心机密信息的实际控制人，防务资产不会注入应该不是近两个月
的事情，之前媒体也报道过、市场也传过，也没见它发布澄清公告。"
一个很简单的利益链条是：一旦由中航科工来发布公告，明确防务资产不会注
入，洪都航空股价会暴跌，显然中航科工也不能获得减持收益。
根据分析师预测，洪都航空2011年业绩在0.8元以下，截至11月11日，洪都航
空股价仍有40元，对应2011年50倍市盈率。
不举证的否认
在11月11的公告中，洪都航空声明：公司大股东中航科工出于自身生产经营的
需要于近期减持了所持有的公司1.65%股份，该减持行为符合国家有关证券监管、
国资监管以及军工行业管理的有关规定。
但至于符合哪些规定，市场又是如何质疑并提出证据的，该澄清公告一概置之
不理。
11月10日，有媒体撰文指出，中行科工减持后，其实际持有的洪都航空股权已
经低于50%。因此违反了国资委国有战略性核心支柱产业的绝对控股地位的规定。
在9月的减持后，中航科工持有洪都航空股权减至43.96%，加上洪都集团持有
的股份，中航科工实际持有洪都航空48.35%股权。低于50%的控股权应该不叫做绝
对控股地位，这个应该容易理解。
2009年9月28日，洪都航空发布《江西洪都航空工业股份有限公司江西洪都航
空工业股份有限公司非公开发行事项进展公告》（公告编号：2009-029），如此表
述，"近日，公司非公开发行涉及的经济行为和国有股权管理事项，获国务院国有
资产监督管理委员会《关于江西洪都航空工业股份有限公司非公开发行股票有关问
题的批复》（国资产权[2009]1053号）文批复，原则同意洪都公司和中国航空科技
工业股份有限公司（以下简称"中航科工"）认购洪都航空本次非公开发行股票的方
案；本次洪都航空非公开发行股票完成后，洪都航空总股本不超过45880万股，其
中中航科工（SS）和洪都公司（SS）的持股上限分别为20556.2674万股和2675.930
7万股，二者合计持有洪都航空股份的比例不低于50%。"
2009年8月18日，洪都航空发布《江西洪都航空工业股份有限公司非公开发行
股票预案》（公告编号：临2009-015），其中正文第9页，第二自然段有表述：200
6年国家先后出台《国防科技工业"十一五"发展和改革意见》和《国防科技工业"十
一五"规划纲要》，2007年11月，原国防科工委发布《军工企业股份制改造实施暂
行办法》，……要推进军工行业投资主体多元化，……与其他企事业单位进行专业
化重组，加强军民结合的统筹和协调。
记者从有关规定中，未能找出洪都航空公告所述"符合国家有关证券监管、国
资监管以及军工行业管理的有关规定"的理论依据，而上述上市公司公告引文，也
未见撤销或更新。
中航科工证券法律部工作人员喻先生近日曾对媒体表示：这次减持合法合规。
若违规，不用社会投资者质疑，监管部门就会找上我们。
"实在看不懂洪都航空，实在看不懂军工股，国资委明文批复股权不能低于50%
，它还能减持。"上海一位不愿透露姓名的券商分析师向记者苦叹说，"从来没奢望
它的防务资产，真不注入，咋不早说？"
【出处】21世纪经济报道【作者】言焱
【2010-11-12】
洪都航空(600316)放出史上最绝情公告
核心提示：洪都航空（600316）成为两市唯一一家跌停的个股，且是开盘一字
跌停。由于公司公布了一则史上最无情的澄清公告，引得资金恐慌出逃。
昨日（11月11日），洪都航空（600316）成为两市唯一一家跌停的个股，且是
开盘一字跌停。由于公司公布了一则史上最无情的澄清公告，引得资金恐慌出逃。
昨日，一位军工行业研究员告诉《每日经济新闻》，业界对中航工业向洪都航
空注入防务性资产由来已久，在不少研报中都有反映，公司也曾释放过相关讯息。
洪都航空此时发布澄清公告着实让人难以理解，公司"自食其言"。
澄清公告不留想象空间
洪都航空的提示性公告有两个方面的内容。一是澄清中航科工减持公司股份并
非违规。公司表示，中航科工出于自身生产经营的需要于近期减持了所持有的公司
1.65%股份，该减持行为符合国家有关证券监管、国资监管以及军工行业管理的有
关规定。
另一条是关于部分媒体及机构认为中航工业将利用公司作为中航工业所属防务
资产上市平台报道的澄清。公司表示，中航工业从未考虑过将所属防务资产注入公
司，未来也不会考虑将防务资产注入公司；中航工业并未对所属防务资产进行任何
形式与上市重组相关的准备工作，在未来几年内也不会将防务资产注入现有的由中
航工业作为实际控制人的上市公司。
《每日经济新闻》发现，后面一则澄清并不寻常，是导致股价跌停的罪魁祸首
。其实，上市公司中的澄清公告很多，但像这样把话"说死"的澄清却并不多见，甚
至是"前无古人"。一般来说，上市公司在核实重组、资产注入等传言不实后，会给
予"三个月内无此事项"的澄清公告。然而，洪都航空却采用了"从未考虑"、"未来
也不会考虑"，以及"未来几年内也不会"等词语，完全封杀了注资的可能和洪都航
空未来的想象空间。
机构集体看错？
"没想到公司会出这样的公告，太意外了。"面对洪都航空的跌停，昨日几位军
工行业研究员告诉《每日经济新闻》，他们对公司突发澄清公告表达了些许愤怒。
在记者搜集得到的关于洪都航空的研究报告中，多家券商均对中航工业向洪都
航空注入防御性资产予以看好。海通证券在今年4月份的一份报告中就指出，"市场
抱有洪都航空可能成为中航工业防务板块旗下资产整合平台的强烈预期。"齐鲁证
券也认为，公司作为中航工业旗下一上市公司，有望成为其防务领域重要的整合平
台。
光大证券在今年10月底的一份研报中也认为，"（洪都航空）作为中航防务资
产平台，空间很大。"该研报指出，中航工业提出的"两融、三新、五化、万亿"的
发展战略，为集团发展提供了纲领性的发展方向，明年将是计划的最后一年。洪都
作为中航防务资产的唯一上市平台，未来贵航的教练机业务若整合进来，将以股权
划转为主；而且只要集团大方向没变，那成飞和沈飞的军机资产整合进上市公司有
就很大的可能。
然而，机构的集体看好换来的却是公司一纸无情的澄清，这到底是为什么呢？
机构指责洪都"食言"
对于为何机构会集体看错，一位不愿具名的军工行业研究员告诉《每日经济新
闻》："我们基本上是根据现有框架结构予以推断的，但公司在这方面释放的信息
也比较强烈。"他告诉记者，公司层面有这种想法，甚至在2009年年报中也有过表
述。
随即，记者找到了洪都航空2009年年报。在董事会报告的第二部分"对公司未
来发展的展望"一节，记者发现如下表述："中航集团旗下的十大板块原则上不再进
行新的IPO，而是对目前已有的上市公司通过定向增发、资产注入、资产置换等资
本运作手段实现子公司整体上市。公司作为中航工业旗下一上市公司，有望成为其
重要的整合平台。"
由此可见，机构的看错并非集体主观臆断，而是获得了某种暗示。"重要的整
合平台，那只有是防务性资产整合的平台了。"上述研究员告诉《每日经济新闻》
，目前中航系防务资产的业务管理模式是中航工业集团--防务公司--洪都集团--洪
都航空，由于洪都航空是防务公司旗下唯一的上市公司，结合公司的表态，其注资
的可能性就很大了。他认为，机构如此推断并不存在问题。
澄清时机存疑云
昨日盘后公开信息显示，虽然有两家营业部席位买进过千万，但卖出席位的出
货力度更大。其中，银河证券合肥金城证券营业部卖出5850.7万元，一家机构席位
卖出2497万元。
"洪都航空此时出澄清公告，有些奇怪。"昨日，一位长期关注军工的私募人士
告诉《每日经济新闻》，他认为，洪都航空的澄清公告存在两个疑问。首先，公司
为何此时出澄清公告。其实，早在10月11日，公司就曾对媒体关于"违规减持"的报
道予以澄清，昨日再次澄清未免多余。而机构关于"防务性资产注入洪都航空"的说
法，已经持续了一年，近期也并没有更多的声音。公司此时澄清让人难以理解；其
次，澄清为何选在横盘后。一般来说，澄清公告都源于股价大幅波动，在股价连续
上涨时澄清。然而从图形看，在前期其他军工股大涨的情况下，洪都航空在高位横
盘近三个星期，此时出面澄清，有何意义？
该私募人士指出，在中航精机获得资产注入而连续涨停后，军工股炒作很大一
个方面来源于资产注入预期，洪都航空"防御性资产平台"的完全落空，对股价的打
击短时间很难消除。上述军工行业研究员则更为悲观地指出，即使跌停后，洪都航
空目前市盈率水平高达278倍，在军工股中仍处高位。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-11-11】
洪都航空(600316)澄清防务资产注入传闻
针对近期有关媒体及机构预测中航系防务资产注入洪都航空(600316)一事，上
市公司今日予以了否认。
洪都航空澄清，公司实际控制人中国航空工业集团公司从未考虑过将所属防务
资产注入公司，未来也不会考虑将防务资产注入公司；中航工业并未对所属防务资
产进行任何形式与上市重组相关的准备工作，在未来几年内也不会将防务资产注入
现有由中航工业作为实际控制人的上市公司。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-11-11】
洪都航空(600316):传闻不实
将成中航工业所属防务资产上市平台？
洪都航空（600316）今日发布提示性公告，否认所谓中航工业将利用公司作为
其所属防务资产上市平台的传闻。
公告称，针对近期部分媒体及机构作出的有关中国航空工业集团公司（简称：
中航工业）控股的中国航空科技工业股份有限公司（简称：中航科工）减持所持本
公司股份，以及中航工业将利用洪都航空作为中航工业所属防务资产上市平台的传
闻和报道说明如下：1．公司大股东中航科工出于自身生产经营的需要于近期减持
了所持有的公司1．65%股份，该减持行为符合国家有关证券监管、国资监管以及军
工行业管理的有关规定；2．公司实际控制人中航工业从未考虑过将所属防务资产
注入公司，未来也不会考虑将防务资产注入公司；3．中航工业并未对所属防务资
产进行任何形式与上市重组相关的准备工作。中航工业在未来几年内也不会将防务
资产注入现有的由中航工业作为实际控制人的上市公司。
【出处】深圳商报【作者】
【2010-11-11】
洪都航空(600316)否认成为中航工业防务资产上市平台
洪都航空（600316）今日公告称，公司实际控制人中航工业从未考虑过将所属
防务资产注入公司，未来也不会考虑将防务资产注入公司。中航工业并未对所属防
务资产进行任何形式与上市重组相关的准备工作。中航工业在未来几年内也不会将
防务资产注入现有的由中航工业作为实际控制人的上市公司。
2009年7月底，洪都航空首度公告增发方案，公司拟以不低于23.78元/股定向
增发不超过1.06亿股，募集资金用于收购洪都集团飞机业务及相关资产。2010年5
月10日，增发方案获证监会核准。此次增发完成后，将实现洪都集团飞机业务及资
产的整体上市，业内人士普遍认为，未来洪都航空将成为中航工业防务公司飞机板
块资本化运作的平台。
注入预期形成后，从2010年7月底到10月11日除权前，洪都航空股价从30元一
路最高攀升至除权前的67.09元，上涨一倍多。多位证券公司军工分析师认为，洪
都航空此次公告表示未来几年不会成为中航工业集团防务资产的上市平台，等于是
正式否认了此前资产注入预期。尽管公司并未就具体原因作出解释，但这一明确表
态无疑将给洪都航空股票带来明显利空。
2009年3月26日，中航工业防务公司成立，该公司旗下拥有沈阳飞机工业（集
团）有限公司、成都飞机工业（集团）有限责任公司、江西洪都航空工业（集团）
有限责任公司等10家授权管理单位，在职员工近6万人，资产总额近500亿元，销售
收入近300亿，承担着战斗机、教练机、无人机及导弹业务的预研、研发、制造、
维修、服务和国际合作等任务，并从事喷气公务机等相关技术延伸产品的研发生产
。在中航工业集团十大产业板块中，防务板块位居首位。
【出处】中国证券网【作者】王颖春
【2010-10-28】
洪都航空(600316)2010年第三季净利2773万元 同比降62%
洪都航空（600316）周三晚发布季报，公司2010年第三季净利润为2772.51万
元，同比下降61.63%。
今年第三季度，公司实现营业收入4.84亿元，同比下降11.37%；每股收益0.06
19元，同比下降69.78%。
今年1-9月，公司营业收入为8.99亿元，同比下降7.99%；净利润为8046.19万
元，同比下降28.1%；每股收益0.2092元，同比下降34.05%。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2010-10-27】
洪都航空(600316)猎鹰(L15)首次试飞成功
洪都航空（600316）参与研制的猎鹰（L15）战斗入门型高级教练机，10月26
日下午在江西南昌青云谱机场成功实现首飞。猎鹰（L15）飞机顺利实现高级教练
和战斗入门训练两种状态的系列化发展。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-10-11】
中航科工称减持洪都航空(600316)不违规
洪都航空（600316）收到控股股东中国航空科技工业股份有限公司致函，称该
公司2010年8月18日至9月27日期间通过二级市场减持洪都航空股票741万股，占洪
都航空总股本的1.65%，该部分股份并非公司承诺不予减持的股份，并在减持后及
时按规定进行了披露。中航科工没有违反股权分置改革承诺及后续承诺。
【出处】中国证券网【作者】李若馨
【2010-09-30】
洪都航空(600316)大股东违规减持
洪都航空（600316）28日公告称，9月27日公司接到控股股东中国航空科技工
业股份有限公司通知，截至2010年9月27日收盘，中航科工通过上海证券交易所系
统累计出售公司无限售条件流通股740万股，占公司总股本的1.65%，其中：2010年
8月18日至9月9日出售445万股股，占公司总股本的0.99%；2010年9月27日出售296
万股，占公司总股本的0.66%。本次减持后，中航科工仍持有公司股票1.97亿股，
占公司总股本的43.96%，仍为公司控股股东。
然而中国证券报记者通过调查发现，早在2008年7月3日，洪都航空就曾收到控
股股东中航科工承诺函，承诺函称，为了加强中行科工航空业务发展，体现控股股
东对控股上市公司长远发展的支持，中航科工承诺将于2008年9月19日解禁上市流
通的公司股份，自2008年9月19日起自愿继续锁定两年至2010年9月19日；而在2008
年前所持已解禁的公司股份，在2010年9月19日前不在股票二级市场减持。
根据2008年4月20日证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见
》第二条规定，转让存量股份应当满足证券法、公司法等法律法规以及中国证监会
对特定股东持股期限的规定和信息披露的要求，并遵守出让方自身关于持股期限的
承诺。因此，如果严格按照承诺函2010年9月19日前不减持洪都航空股票的承诺，
中航科工在8月18日至9月9日出售的445万股洪都航空股票系违规减持。
就此，记者分别致电中航科工与洪都航空证券事务部咨询，前者婉拒了记者采
访，后者称此次中航科工减持系对方出于自身运营考虑，对公司未来运营不造成任
何实质影响，但是否属于违规减持有待与控股股东进一步核实。
光大证券军工分析师陆洲认为，中航科工作为中航工业投资型的控股平台，本
身非实体企业，对洪都航空在资金和技术上并无太多支持，洪都航空及其集团日常
运营还是受中航工业集团影响更大，因此大股东减持对洪都航空未来发展不造成实
质影响。由于中航工业本身也是香港上市公司，因此不排除减持套现有为其年底业
绩考虑的可能。
9月29日，洪都航空收于61.83元，较前一交易日下跌2.04%。
【出处】中国证券网【作者】王颖春
【2010-09-29】
洪都航空(600316)大股东中航科工出售741.32万股
洪都航空今日公告，公司大股东中航科工截至2010年9月27日收盘，通过上海
证券交易所系统累计出售公司无限售条件流通股741.32万股，占公司总股本的1.65
%。本次减持后，中航科工仍持有公司股票1.97亿股，占公司总股本的43.96%。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-08-18】
洪都航空(600316)拟中期每10股转6派0.3元
洪都航空今天公布了半年报。上半年，公司实现营业收入4.25亿元，利润总额
6311万元，净利润5273万元。
公司拟以现有总股本4.48亿股为基数，每10股派送现金0.3元（含税），共派
送现金1344.59万元，同时，以资本公积向全体股东每10股转增6股，合计转增股本
2.69亿股。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-08-18】
洪都航空(600316)2010年上半年净利润同比增长33.04%
洪都航空（600316）周二晚发布中报，2010年1-6月公司实现净利润5273.68万
元，同比增长33.04%。
今年上半年公司营业收入为4.15亿，同比下降3.72%；基本每股收益0.1495元
，同比增长33.01%。
公司称，利润增长的主要得益于三大因素，一是售后服务费减少，销售费用减
少；二是本期无借款，财务费用减少；三是本期出售华夏建通股票实现投资收益49
50万元。
洪都航空还推出了中期利润分配方案，公司计划向全体股东每10股派送现金0.
3元（含税），并每10股转增6股。
周二洪都航空收报51.95元，涨0.44%。
【出处】全景网【作者】黄丽
