☆经营分析☆ ◇600223 福瑞达 更新日期：2025-08-06◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化妆品板块，医药板块，原料及衍生产品、添加剂板块。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜护肤类 ｜ 52634.51｜ --｜ -｜ 60.08｜
｜其他业务 ｜ 34973.27｜ --｜ -｜ 39.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化妆品 ｜ 247517.81｜ 154863.04｜ 62.57｜ 62.15｜
｜物业管理及其他 ｜ 61344.25｜ 12245.99｜ 19.96｜ 15.40｜
｜医药 ｜ 51233.63｜ 26807.25｜ 52.32｜ 12.86｜
｜原料及衍生产品、添加剂 ｜ 34272.16｜ 12311.73｜ 35.92｜ 8.61｜
｜其他业务 ｜ 3889.86｜ 3574.99｜ 91.91｜ 0.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化妆品 ｜ 247517.81｜ 154863.04｜ 62.57｜ 62.15｜
｜物业管理及其他 ｜ 61344.25｜ 12245.99｜ 19.96｜ 15.40｜
｜医药 ｜ 51233.63｜ 26807.25｜ 52.32｜ 12.86｜
｜原料及衍生产品、添加剂 ｜ 34272.16｜ 12311.73｜ 35.92｜ 8.61｜
｜其他业务 ｜ 3889.86｜ 3574.99｜ 91.91｜ 0.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化妆品网上销售 ｜ 215290.99｜ 140455.92｜ 65.24｜ 54.06｜
｜山东省内物业及其他 ｜ 53427.26｜ 10131.34｜ 18.96｜ 13.42｜
｜医药销售 ｜ 51233.63｜ 26807.25｜ 52.32｜ 12.86｜
｜化妆品其他渠道销售 ｜ 32226.82｜ 14407.12｜ 44.71｜ 8.09｜
｜原料及衍生产品、添加剂内｜ 20489.87｜ 6846.31｜ 33.41｜ 5.14｜
｜销 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜原料及衍生产品、添加剂出｜ 13782.29｜ 5465.42｜ 39.66｜ 3.46｜
｜口 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东省外物业及其他 ｜ 7917.00｜ 2114.65｜ 26.71｜ 1.99｜
｜其他业务 ｜ 3889.86｜ 3574.99｜ 91.91｜ 0.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化妆品自营 ｜ 189853.57｜ 128861.11｜ 67.87｜ 47.67｜
｜物业管理及其他 ｜ 61344.25｜ 12245.99｜ 19.96｜ 15.40｜
｜化妆品经销 ｜ 57664.24｜ 26001.93｜ 45.09｜ 14.48｜
｜医药经销 ｜ 51233.63｜ 26807.25｜ 52.32｜ 12.86｜
｜原料及衍生产品、添加剂自｜ 19719.00｜ 6289.61｜ 31.90｜ 4.95｜
｜营 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜原料及衍生产品、添加剂经｜ 14553.15｜ 6022.12｜ 41.38｜ 3.65｜
｜销 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 3889.86｜ 3574.99｜ 91.91｜ 0.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化妆品 ｜ 118569.96｜ 72770.89｜ 61.37｜ 61.58｜
｜物业管理及其他 ｜ 30815.53｜ 6080.46｜ 19.73｜ 16.00｜
｜医药 ｜ 24044.44｜ 12533.66｜ 52.13｜ 12.49｜
｜原料及衍生产品、添加剂 ｜ 17150.64｜ 6735.08｜ 39.27｜ 8.91｜
｜其他业务 ｜ 1956.88｜ 1746.80｜ 89.26｜ 1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化妆品 ｜ 118569.96｜ 72770.89｜ 61.37｜ 61.58｜
｜物业管理及其他 ｜ 30815.53｜ 6080.46｜ 19.73｜ 16.00｜
｜医药 ｜ 24044.44｜ 12533.66｜ 52.13｜ 12.49｜
｜原料及衍生产品、添加剂 ｜ 17150.64｜ 6735.08｜ 39.27｜ 8.91｜
｜其他业务 ｜ 1956.88｜ 1746.80｜ 89.26｜ 1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化妆品网上销售 ｜ 99354.34｜ 63990.94｜ 64.41｜ 51.60｜
｜山东省内物业管理及其他 ｜ 27164.36｜ 5114.95｜ 18.83｜ 14.11｜
｜化妆品其他渠道销售 ｜ 19215.61｜ 8779.95｜ 45.69｜ 9.98｜
｜招商模式医药销售 ｜ 10056.45｜ 5144.09｜ 51.15｜ 5.22｜
｜原料及衍生产品、添加剂内｜ 9014.15｜ 3334.88｜ 37.00｜ 4.68｜
｜销 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜原料及衍生产品、添加剂出｜ 8136.49｜ 3400.20｜ 41.79｜ 4.23｜
｜口 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜北区医药销售 ｜ 5318.00｜ 2453.27｜ 46.13｜ 2.76｜
｜东区医药销售 ｜ 3827.99｜ 2330.81｜ 60.89｜ 1.99｜
｜山东省外物业管理及其他 ｜ 3651.17｜ 965.51｜ 26.44｜ 1.90｜
｜南区医药销售 ｜ 3032.47｜ 1604.49｜ 52.91｜ 1.58｜
｜其他业务 ｜ 1956.88｜ 1746.80｜ 89.26｜ 1.02｜
｜中区医药销售 ｜ 1809.51｜ 1001.01｜ 55.32｜ 0.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化妆品自营 ｜ 88138.62｜ 58897.14｜ 66.82｜ 45.78｜
｜物业管理及其他 ｜ 30815.53｜ 6080.46｜ 19.73｜ 16.00｜
｜化妆品经销 ｜ 30431.34｜ 13873.75｜ 45.59｜ 15.81｜
｜医药经销 ｜ 24044.44｜ 12533.66｜ 52.13｜ 12.49｜
｜原料及衍生产品、添加剂经｜ 9723.11｜ 4262.55｜ 43.84｜ 5.05｜
｜销 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜原料及衍生产品、添加剂自｜ 7427.53｜ 2472.52｜ 33.29｜ 3.86｜
｜营 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1956.88｜ 1746.80｜ 89.26｜ 1.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜护肤类 ｜ 54406.63｜ --｜ -｜ 61.09｜
｜其他业务 ｜ 34657.03｜ --｜ -｜ 38.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司紧紧围绕战略规划和年度经营计划，稳步推进各业务板块的生产经营
，进一步加大科技创新投入力度，积极推进智能化、数字化、绿色化转型升级，持
续提升品牌影响力，不断激发经营活力和增长动力，“稳”的基础更加扎实，“进
”的动能更加充沛，“新”的特质更加鲜明，企业核心竞争力和可持续发展能力不
断提升。报告期内，公司主要经营情况如下：
一是生产经营稳步推进
化妆品板块，2024年实现营业收入24.75亿元，同比上升2.46%，毛利率62.57%，同
比增加0.44个百分点。其中，颐莲品牌2024年实现营业收入9.63亿元，同比上升12
.36%；瑷尔博士品牌2024年实现营业收入13.01亿元，同比下降3.48%。报告期内，
化妆品板块实施多元化品牌矩阵叠加大单品策略，注重品线培育，加强产品升级和
上新，通过“跨界联名+明星效应”破圈营销。颐莲品牌喷雾品线以亚丑钺、李清
照为灵感进行文创IP联名，喷雾1.0销售同比增长13%，喷雾2.0销售同比增长35%，
顺利完成迭代；嘭润品线实施“亿元面霜”计划，嘭润霜销售同比增长18%。瑷尔
博士品牌益生菌品线与热门IP“奶噗噗”品牌联名，益生菌面膜销售超5亿元，益
生菌水乳销售突破1.7亿元；闪充品线在成分、功效和肤感方面全面升级，采用独
家超导十肽科技靶向调节皮肤微生态，销售同比增长9%。珂谧品牌胶原品线成功卡
位胶原蛋白次抛精华，双11首场大促销售突破2000万元。加快多渠道布局，线上渠
道方面，天猫渠道聚焦精细化运营，直播渠道推出达人空降、对对碰直播间等形式
，同时积极拓展京东、拼多多等平台增量，并打通微信各流量入口，瑷尔博士、颐
莲入驻微信小店；线下渠道方面，颐莲在济南明水古城开设“美妆+文旅”线下旗
舰店，探索集购物、休闲、文化体验于一体的消费新模式。瑷尔博士线下店拓展提
速，线下直营及加盟店数量突破500家，报告期内，颐莲、瑷尔博士线下渠道累计
销售近3亿元。
医药板块，2024年实现营业收入5.12亿元，同比下降1.41%，毛利率52.32%，同比
减少1.07个百分点。报告期内，医药板块完成产销一体化搭建，建立以学术和品牌
为核心的营销体系，实行产品主理人全渠道负责制。制定短期及中长期的营销策略
，加快渠道拓展，下沉三终端基层医疗市场，提高市场覆盖率，通宣理肺胶囊产品
新开发医疗机构1500余家，实现销售360余万盒，同比增长37%。积极拓展新业务，
完成药食同源产品供应链服务平台建设并投入运营，实现黄精原浆植物饮料等多款
药食同源功能性食品上市，重塑“新中式养生”产品格局。
原料及衍生产品、添加剂板块，2024年实现营业收入3.43亿元，同比下降2.43%，
毛利率35.92%，同比增加3.62个百分点。报告期内，继续推进原料药注册认证等工
作，滴眼液级玻璃酸钠顺利通过国内GMP符合性检查，玻璃酸钠原料药获得出口欧
盟原料药证书，医疗器械用聚谷氨酸钠完成国内备案。积极调整销售战略，调整销
售产品结构，加快向高端化转型，扩大食品级、化妆品级产品定制化服务，持续拓
展品牌客户。
二是科技创新持续突破
报告期内，公司实施研发投入刚性增长机制，2024年研发投入1.99亿元，同比增长
20.05%。平台方面，公司成功获批国家技术创新示范企业，新增山东省糖及糖复合
物药物重点实验室、合成生物学与生物制造山东省工程研究中心2个省级科研平台
，获批福瑞达生物股份、焦点福瑞达2个省级工业设计中心，福瑞达生物股份成功
入选国务院国资委新增“科改企业”，新疆伊帕尔汗公司获批博士后科研工作站。
学术方面，在药品研发质量控制领域、合成生物领域与皮肤健康基础研究领域多项
技术取得突破。“杂质结构鉴定与含量控制关键技术在药品监管及医药产业中的应
用”项目、“四氢甲基嘧啶羧酸高效生物合成及产业化应用”项目、“基于皮肤微
生态研究的功能皮肤护理产品开发”项目及“薰衣草精油抗炎、助眠机制研究与功
能性护理品产业化”项目先后荣获全国商业联合会科技进步奖2项、山东省轻工业
联合会科技进步奖2项。产学研合作方面，持续深化浙江大学、山东大学、上海应
用技术大学、齐鲁工业大学等6个联合实验室的合作，加快科研成果转化，并与江
南大学、法国LabSkinCreations实验室、清华大学第一附属医院达成新的战略合作
，通过技术引进与合作开发推动产业升级。成果方面，新授权专利64项，其中发明
专利42项，获批1个药品制剂文号，上市140余个化妆品新产品，完成王浆酸化妆品
新原料的国内首备案。医疗器械方面，获批3项二类医疗器械（医用透明质酸钠修
复贴、透明质酸钠凝胶、医用重组胶原蛋白液体修复敷料），医用级重组Ⅲ型人源
化胶原蛋白原料、三类医疗器械用透明质酸钠原料完成主文档登记，实现重组Ⅲ型
人源化胶原蛋白原料量产。三类医疗器械在研项目2项，其中，注射用透明质酸钠
凝胶完成中试研究，并已开展注册检验及生物学评价，注射用重组胶原蛋白冻干纤
维（Ⅲ类）已完成研制开发及工艺验证。人才团队建设方面，持续完善人才梯队建
设，加强人才队伍储备，加大高层次人才引育力度，博士后科研工作站在站博士后
5人，自主培养省级人才1人，海右人才1人，济南市D类高层次人才3人。
三是管理质量不断提升
积极推进智能化、数字化、绿色化转型升级，塑造新型工业化竞争优势。公司加快
推进先进制造业与现代服务业“两业融合”，开启世界美妆科技馆和颐莲明水古城
旗舰店，打造2个国家4A级薰衣草旅游景区，加快“工业+研学”“美妆+文旅”布
局，打造个性化、沉浸式体验的创意消费场景，报告期内，新疆伊帕尔汗获批“国
家级绿色工厂”，福瑞达生物股份获批“山东省级绿色工厂”和“山东省电子商务
龙头企业”。加强内部产业协同，推进医药板块产销一体化、原料板块管理一体化
、药品原料与制剂一体化、化妆品活性原料与终端产品一体化四个“一体化”。开
展降本增效，推进精细化运营，实现采购降本和生产降本。
四是品牌影响日益增强
报告期内，公司大力实施品牌带动，优化品牌定位，扩大品牌势能。公司层面，举
办和参加了第二届中国透明质酸大会、第五届微生态大会等10余个行业会议，亮相
“好品山东”香港周和塞尔维亚推介会，提升品牌声量；持续承担社会责任，践行
国企担当，发布公司首份ESG报告，荣获价值在线2024年度上市公司ESG价值传递奖
，福瑞达生物股份入选2024山东企业ESG建设优秀案例库，荣获2024金蜜蜂企业社
会责任引领型企业。各产业层面，化妆品板块，颐莲举办上巳节活动、中国高保湿
挑战赛，瑷尔博士举办闪充水乳升级发布会，珂谧、UMT、善颜先后举办新品发布
会、产品升级会，品牌影响力不断提升，报告期内，福瑞达生物股份入选中国隐形
独角兽企业500强。医药板块，组织开展“通宣理肺-四季常备”全国应用竞赛活动
、丹皮酚软膏POP创意大赛及小红书种草笔记有奖征集活动，举办药食同源产品供
应链服务平台启动大会，获得“制药工业营业收入前百家企业”“医药行业守法诚
信企业”等多项荣誉称号。原料及衍生产品、添加剂板块，组织参加上海PCHI企业
卫星会、上海FIC原料展、美国纽约化妆品展、欧洲国际营养保健食品展等国内外
各类展会20余场，不断提高品牌声量，焦点福瑞达被认定为“山东制造”品牌。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司主要业务涵盖化妆品、医药、原料及添加剂等业务板块，另外，还
涉及物业管理等领域。
化妆品领域，根据国家统计局发布的数据，2024年中国社会消费品零售总额487895
亿元，比上年增长3.5%。监管政策方面，合规、创新、高质量发展成为化妆品行业
共识，从化妆品安评，到新原料注册备案，再到美容仪、牙膏等重点细分类目的监
管新规陆续出台，2024年化妆品行业监管趋严。从行业发展趋势来看，化妆品行业
将更加注重可持续性、个性化和科技应用，同时健康与美容的结合以及新兴市场的
崛起也将成为重要趋势。化妆品企业将在技术创新、品牌升级和可持续发展方面迎
来重要机遇，国货品牌的崛起、个性化需求的满足以及国际化布局将成为行业发展
的主要驱动力。
医药领域，根据国家统计局发布的数据，按可比口径计算，2024年全国规模以上工
业企业实现利润总额74310.5亿元，比上年下降3.3%。其中，全国规模以上医药制
造业企业2024年实现利润总额3420.7亿元，同比下降1.1%。行业政策方面，监管政
策趋严，新版《药品管理法》《药品注册管理办法》强化全生命周期监管，药品上
市许可持有人制度（MAH制度）提升合规成本；国家药品监督管理局发布多项政策
支持中药传承创新，明确提出优化中药审评审批机制，支持中药改良型新药研究，
推动已上市中药的二次开发。从行业发展趋势来看，医药行业在政策引导和市场需
求的双重驱动下，正迈向更加规范、高效、创新的发展阶段。药品与医疗器械的国
产化替代提速，国家明确加大中药研发创新支持力度，并鼓励运用新技术、新工艺
、新剂型改进已上市中药品种，公立医疗机构越来越重视医美、植发等业务，在政
策与市场的双重推动下，医美器械、中药创新药及品牌中药迎来机遇。
原料及衍生产品、添加剂领域，行业政策方面，国家全面实施化妆品及新原料注册
备案资料电子化，进一步提高新原料注册备案审批效率；国家对医药级透明质酸原
料及相关产品的监管政策更加严格和规范，医药级透明质酸原料及相关产品根据不
同用途和风险程度被严格纳入医疗器械分类管理，同时鼓励创新和高质量发展；政
策鼓励天然成分和生物技术应用，植物提取物和微生物发酵成分的备案比例显著增
加。从行业发展趋势来看，医药与化妆品行业的压力传导至上游原料，迎来转型升
级的关键时期。人工智能技术、连续流反应、酶催化等绿色技术的发展进步，将有
助于提高原料药的质量和产量，降低生产成本。随着天然、绿色原料的受青睐，生
物技术的引领创新，个性化定制原料的兴起，企业科技创新与高端转型成为主要方
向。
三、报告期内公司从事的业务情况
1.化妆品板块
（1）主要业务情况
公司化妆品业务以福瑞达生物股份为主要经营主体，同时涉及参股公司新疆伊帕尔
汗。公司化妆品板块以“5+N”品牌发展战略为指导，构建“生美+医美”双美新生
态，打造了专研玻尿酸保湿修护品牌“颐莲”，专研微生态科学护肤品牌“瑷尔博
士”，定位于以油养肤、以香养心品牌“伊帕尔汗”，定位于精准护肤靶向抗衰品
牌“善颜”，以重组胶原蛋白成分为核心的医学美容品牌“珂谧”，以及诠润、UM
T、贝润、即沐等品牌。其中，“颐莲”“瑷尔博士”近年来发展迅猛，跻身国产
化妆品行业前列。
（2）主要经营模式
（二）医药板块
（1）主要业务情况
公司医药业务涵盖中药及化药制剂、生化药品的生产及销售，拥有颈痛颗粒、小儿
解感颗粒等多个知名品牌。公司旗下明仁福瑞达致力于中成药、化学药、保健食品
的研发、生产和销售，产品涵盖骨科、妇科、内科、眼科、儿科五大领域，其中，
明仁颈痛系列产品是国内首个专业治疗神经根型颈椎病的系列中成药，入选山东省
火炬计划，被列为国家重点新产品，连续被评为“品质鲁药”；小儿解感颗粒用于
治疗儿童风热感冒，拥有多项核心发明专利技术。公司参股的博士伦福瑞达致力于
生物技术产品和生化药品的研究开发、生产和销售，产品涵盖眼科、骨科、皮肤科
等领域，玻璃酸钠系列产品的研究及应用技术达到国际先进水平，眼科产品“润舒
”“润洁”及骨关节炎治疗用药“施沛特”为国内知名品牌。此外，明仁福瑞达以
药食同源为核心，融合中医药理论与现代科技，积极拓展健康产品业务，完成药食
同源产品供应链服务平台建设并投入运营，实现黄精原浆植物饮料、灵芝双参透明
质酸钠饮等多款药食同源功能性食品上市。
（2）主要经营模式
研发方面：公司以市场需求为核心，以产品创新为先导，广泛拓展科研开发合作，
注重人才的引进与培养，建有一支高素质的医药科研队伍。公司建有国家企业技术
中心、山东省糖及糖复合物药物重点实验室和山东省骨科疼痛类药物工程研究中心
，同山东省药学科学院、山东大学、浙江大学等科研院校合作，建立了“以企业为
主体，市场为导向、产学研结合的技术创新体系”，先后承担多项国家重点研发计
划等科研项目。同时，注重知识产权保护及科研成果产业化转化和市场化推广，授
权专利先后获得多项中国专利奖、山东省专利奖、济南市专利奖。
生产方面：公司旗下明仁福瑞达建有生物医药产业园，拥有前处理车间、中药智能
提取车间、口服固体车间等GMP车间，并切实把绿色制造融入生产各环节和全过程
，先后获评“济南市绿色工厂”“山东省绿色工厂”“国家级绿色工厂”。在产品
质量管理方面实行过程控制与检测控制相结合的方式，下设质量控制（QC）和质量
保证（QA）队伍，从原材料筛癣生产过程、中间产品及成品质量检验和出厂成品放
行等进行全过程监督检查，并建立了完善的产品质量追溯系统，保证产品质量。
销售方面：公司药品销售采用公司代理经销和自主招商两种渠道，一方面公司依托
遍布全国的销售网络，通过经销商等渠道将产品销往全国各地的医院、基层医药机
构和药店等医疗服务终端，另一方面通过全国招商，进行多渠道市场开发。同时，
在阿里、京东、抖音、美团、拼多多等主流平台搭建互联网电商销售模式。此外，
公司积极打造有药食同源代表性的精品，以药食同源产品供应链服务平台全面赋能
产品销售。
（三）原料及添加剂板块
（1）主要业务情况
公司旗下焦点福瑞达是全球领先的透明质酸原料生产基地之一，集透明质酸研发、
生产、销售为一体，在透明质酸行业产量及销量均名列前茅。现拥有透明质酸原料
420吨/年的产能，目前拥有医药级、食品级、化妆品级透明质酸生产车间，外贸出
口地区主要为东亚、北美、欧盟等。公司旗下福瑞达生物科技主要开展食品添加剂
和化妆品原料的研发、生产和销售。食品添加剂方面，主要产品有纳他霉素、乳酸
链球菌素和复配食品防腐剂等；化妆品原料方面，主要产品有聚谷氨酸、依克多因
等。
（2）主要经营模式
生产方面：焦点福瑞达作为透明质酸钠专业生产商，拥有从原料到大健康终端产品
的全产业链优势，通过开发透明质酸钠发酵高产技术，并自主开发高端植物氮源作
为发酵原料，发酵产率和产品品质方面在行业保持领先水平，已成为全球70多个国
家和地区的透明质酸钠产品供应商。福瑞达生物科技围绕合成生物学和生物制造研
究技术，在山东省临沭经济开发区建立了现代化的生产基地，以产品质量为核心，
目前已通过了ISO9001、ISO22000，纳他霉素和乳酸链球菌素通过BRC认证，纳他霉
素、乳酸链球菌素、聚谷氨酸通过KOSHER（犹太）和HALAL（清真）认证。
销售方面：焦点福瑞达原料业务，国内市场重点围绕化妆品、食品等行业的生产商
及OEM代工厂，采用代理商销售和直营相结合的模式，在广州、上海等地设有办事
处，并加强品牌端资源拓建及终端自主合作，围绕应用研究做市场拓新；国外市场
采用代理商销售和直营相结合的模式，逐步延伸至多元化渠道策略，品牌客户一对
一服务开拓，打造食、妆、药行业布局。福瑞达生物科技食品原料业务，采取大客
户战略，积极拓展国内国际大客户，进入多个全球知名品牌商供应链体系；在化妆
品原料领域，围绕合成生物学和生物制造研究技术，打造联合研创合作模式，与客
户通过共享资源、技术，共同开展化妆品原料的基础研究和应用研究。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）科技力优势
公司建有4个国家级、17个省级科研平台，实现工业生产企业省级科研平台全覆盖
。与中科院、浙江大学、山东大学、江南大学、山东省药学科学院等知名高校、科
研院所建立起长期稳定的合作关系，建有6个校企联合实验室。先后承担国家、省
部级重大科技专项30余项，获授权专利370余项，获国家科技进步二等奖三项，国
家科技进步三等奖一项，透明质酸应用技术达国际领先水平。公司积极推进合成生
物新材料及终端医药、美妆应用创新，拥有宽域分子量透明质酸及多种新衍生物、
多型重组胶原蛋白、微生物合成10-HDA等专利成分，拥有糖及糖复合物药物、皮肤
与黏膜给药、骨科疼痛类药物、透明质酸衍生应用、重组胶原蛋白、皮肤微生态、
情绪护肤等科学研究平台以及技术研发体系，核心研发人员在应用技术领域有扎实
的理论基础和丰富的实践经验。
（二）品牌力优势
公司搭建企业、技术和产品品牌矩阵，坚持走高端品牌发展道路，拥有3个中国驰
名商标、6个山东省著名商标。福瑞达医药集团及旗下福瑞达生物股份、明仁福瑞
达、焦点福瑞达均为山东省高端品牌培育企业。公司还培育了福瑞达、明仁、润洁
、润舒、施沛特等知名医药品牌，颈痛颗粒、小儿解感颗粒2个品种入寻品质鲁药
”，维固康等3个产品入寻山东知名品牌”，颐莲、瑷尔博士、善颜3个美妆品牌入
寻好品山东”。2024年，福瑞达荣获“制药工业营业收入前百家企业”“医药行业
守法诚信企业”、价值在线2024年度上市公司ESG价值传递奖等，福瑞达生物股份
入选中国隐形独角兽企业500强、2024山东企业ESG建设优秀案例库。
（三）组织力优势
公司构建职责分工明确、责权利清晰的组织架构，建立适应市场变化、以价值创造
为导向的组织管控体系，保证公司在激烈的市场竞争中具备快速反应、高效决策、
协同作战的能力；持续强化人才梯队建设，内培与外引，拥有杰出人才、领军人才
等高层次人才18人，注重人才选育，加大人才储备，实施分层分类培养计划，形成
人才梯次合理、衔接有序的良性循环；实施灵活高效、业务导向的多元化绩效管理
，打造“绩效薪酬+专项奖励+中长期激励”的全面薪酬体系，激发员工创造力和活
力，不断提升组织效率。
（四）全产业链优势
作为山东拾十强”产业集群领军企业，公司以科技战略思维布局业务结构，在济南
、临沂、济宁、新疆伊犁4地建立7个工业生产基地，形成涵盖医药、化妆品、原料
及衍生产品、添加剂等多个业态在内的健康产业链集群。拥有8个高新技术企业，1
个国家专精特新小巨人企业，1个国家级制造业单项冠军企业。化妆品方面，旗下
拥有专注于功效型化妆品研发与生产的福瑞达生物股份，并参股国内首家集种植、
生产、销售、旅游观光于一体的天然芳香领域产品生产企业新疆伊帕尔汗；医药方
面，公司旗下拥有从事现代中药、化学药和保健食品的明仁福瑞达，并参股透明质
酸眼科和骨科药物的博士伦福瑞达；原料及衍生产品、添加剂方面，公司旗下拥有
透明质酸原料年产能420吨的焦点福瑞达和以微生物合成技术为核心支撑的生物活
性原料企业福瑞达生物科技。
（五）全渠道优势
公司构建了国内+国际，线上+线下全渠道销售网络。国内，公司利用线上线下相结
合的发展模式，化妆品方面，线上完成传统电商与新零售电商的全面布局，涉及天
猫、抖音、京东、小红书等；线下加快传统商超、线下新零售店等渠道的布局，线
下直营及加盟店数量突破500家；在医药方面渠道触达大型医院、县域医院及诊所
，医药连锁、线上药店等渠道，实现全渠道布局；国外，公司原料采用直营+经销
模式，渠道全面布局，产品远销北美、欧盟、日韩等70多个国家和地区。
五、报告期内主要经营情况
2024年，公司实现营业收入39.83亿元，同比下降13.02%，实现利润总额3.46亿元
，同比下降16.14%，实现归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，同比下降19.73%
，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.15亿元，同比增长54.5
4%。截至2024年12月31日，公司总资产60.00亿元，较期初下降23.25%，归属于上
市公司股东的净资产41.05亿元，较期初增长2.24%。其中，化妆品板块营业收入24
.75亿元，毛利率62.57%；医药板块营业收入5.12亿元，毛利率52.32%；原料及衍
生产品、添加剂板块营业收入3.43亿元，毛利率35.92%；物业管理及其他营业收入
6.13亿元，毛利率19.96%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
宏观经济层面，2024年，我国经济在复杂的内外部环境下，整体保持稳中有进的态
势。根据国家统计局发布的数据，2024年国内生产总值达到1349084亿元，按不变
价格计算，比上年增长5.0%。
行业环境层面，国家持续提升传统消费、培育新型消费、发展服务消费，鼓励消费
新模式新业态发展，公司所处的化妆品、医药、原料及添加剂等行业在政策支持和
市场需求的双重推动下，展现出良好的发展态势，同时也面临着更加严格的监管和
激烈的市场竞争。2024年，化妆品行业在经济增速放缓、市场竞争加剧的背景下，
整体增长承压，但国货品牌的崛起、线上渠道的增长以及出口市场的拓展为行业带
来新的机遇。未来，企业需加强研发创新，优化渠道布局，以适应市场变化和消费
者对性价比、天然成分及个性化需求的升级。我国医药行业正从制药大国向强国迈
进，同时，人工智能技术赋能产业链，推动研发、生产、销售等环节的智能化升级
。中药市场规模稳步增长，随着集采推进，中药行业竞争加剧，中药材产地力量崛
起，随着人工智能技术在中药研发、生产、临床质控等领域广泛应用，推动中药饮
片识别、古方挖掘和生产智能化。透明质酸原料领域，技术创新推动发酵工艺升级
，制备技术不断提升，应用领域不断拓展，从传统医药、化妆品延伸至食品、保健
品等，定制化产品和跨界合作成为新趋势。添加剂领域，随着健康饮食观念的普及
，天然、无公害的食品添加剂需求增加。同时，法规标准不断完善，推动行业向规
范化、高质量方向发展。
(二)公司发展战略
公司将积极培养全球视野，对接国家战略，对标一流企业，补短板强弱项，以前瞻
性的创新判断力，系统规划明确方向，推动“战略、业务、组织、文化”价值重塑
，加快发展新质生产力，实行“1234”高质量创新发展战略，即：夯实透明质酸领
先优势，聚焦二大主业，做特做大医药板块、做强做优化妆品板块，推进“三化”
发展，走差异化、生态化、国际化发展之路，实施四大工程，持续推进研发驱动、
人才引领、品牌带动、数智赋能，致力于成为社会信赖国际知名的医药健康领军企
业。
(三)经营计划
2025年是实施“十四五”规划收官之年，是“十五五”规划谋篇布局之年。对于福
瑞达来说，是精进突破、创新超越的关键一年。公司将继续围绕“1234”高质量创
新发展战略，高质量高标准编制公司“十五五”规划，明确改革发展和科技创新等
专项计划，以理念创新为统领，推动“科技+营销”双轮驱动，“模式+业态”双向
升级，拉长短板、补齐弱项，夯实高质量发展支撑，持续增强公司规模实力。
1.持续强化科技创新，培育新质生产力
坚持“科技至上”理念，持续加大研发投入，围绕市场需求加强新技术、新产品、
新场景、新应用研究，加快科技成果转化，形成“研发一代、生产一代、储备一代
”的格局。通过顶层规划、制度建设推动与山东省药学科学院研发协同，根据上市
公司发展需求，院所与企业研发团队共同成立合成生物新原料、医疗器械、原料药
、药物制剂、及透明质酸专题5个方向研发课题组，通过市场化选题，实现团队共
建、共同投入、共享利润的一体化协同模式。化妆品加强产品创新，围绕高保湿、
微生态、胶原等核心技术，打造益生菌修护、高保湿品线拓宽、穿膜胶原等新产品
。医疗器械围绕透明质酸与重组胶原蛋白两大核心技术，加快产品开发与注册。医
药围绕中药治未并慢病管理等“银发经济”与健康升级需求，开展具有市场前景的
中药、化药品种持续选题与项目推进。通过项目进度管理，强化研发与生产协同，
提高技术转化效率。原料向高壁垒、高技术含量发展，打造具有差异化、特色化竞
争力的产品矩阵。加快医药级透明质酸的国内外注册，孵化宽域分子量透明质酸及
多种新衍生物、多型重组胶原蛋白等重点产品，构建增长的第二曲线。立足原料制
剂一体化，推进原料药研发。
2.积极推进营销创新，提升市场竞争力
抢市尝扩销售、增效益，整合产业链线上+线下、TOB+TOC、国内+国际全渠道资源
，打开增量销售新空间。
化妆品板块，聚焦颐莲和瑷尔博士两大主品牌，打好喷雾、益生、胶原三大品线攻
坚战，以用户为中心，完成从渠道打法到品牌打法的策略调整，提升化妆品板块业
绩增速与营收规模。颐莲品牌夯实“中国颐莲+高保湿”品牌定位，通过明星代言
和文创联名赋能，稳守喷雾类目第一地位；嘭润面霜深入渗透中国高保湿内容场景
，打造第二梯队产品。瑷尔博士品牌迈入3.0时代，优化品牌定位，加强大单品打
造，进行全渠道打通，保持瑷尔博士国内微生态护肤第一品牌优势。抓住胶原蛋白
的快速增长窗口期，加大对珂谧品牌的支持力度，围绕胶原蛋白精准市场突破，整
合医院、药店等渠道资源，提高市场占有率。推进多渠道多元化发展，抖音平台自
播提升运营能力，达播建立合作矩阵；天猫平台覆盖4大营销活动，依靠内容+流量
推动业务增长；线下拓展新零售等渠道，实现线上线下融合增长。
医药板块，适应政策与市场变化，推进医药营销模式创新、营销团队变革，配套营
销创新激励政策，激活营销创新潜能。做好中药大品种打造，加大OTC市场工作力
度，以KA为突破口，以品牌打法提高销售。做好市场需求分析，明确颈痛系列、小
儿解感颗粒、舒腹贴膏、丹皮酚软膏的产品定位，推进产品升级与销售策略调整，
打造中药大品种。抓住补益类产品增长的机会，推动相关产品的上市和销售，形成
补益类产品矩阵。积极拓展线上渠道布局，做好线上线下的联动。
原料板块，透明质酸夯实技术壁垒与品质优势，加快医药级透明质酸的国内外注册
，向高壁垒、高技术含量发展。拓展国内外品牌客户，提高客户黏性、品牌客户占
比与毛利率。强化纳他霉素的头部地位，提升产品的市场占有量和竞争力。丰富产
品线，加快推进王浆酸等新产品上市。采劝走出去”“请进来”策略，打造国际化
贸易平台，寻找优质伙伴，提高自身竞争力，增加市场份额，增强企业在国际原料
市场的综合实力。
3.拓展新业态、新模式、新场景，抢占首发消费力
拓展工业旅游业务，加快“工业+研学”“美妆+文旅”布局。以福瑞达智美科创园
透明工厂、世界美妆科技馆、美妆直播基地为依托，打造“北方美谷”工业旅游品
牌形象。做好异业联合及线下消费场景内容创新，在颐莲明水古城旗舰店基础上，
加强与景区、书店、博物馆、时尚文创等新消费场景的合作，以新制造引领新消费
。
抢抓药食同源新消费机遇，围绕健康营养保健发展药食同源。明仁福瑞达药食同源
产品创新现代提娶分离、精制关键技术，深化黄精提取物、人参提取物等特色原料
，与品牌客户达成合作；聚焦银发经济，开发打造以经典名方为基础的药食同源产
品。焦点福瑞达健康食品业务，发挥自有透明质酸等食品原料技术及品牌优势，打
造“内服外养”“妆食同源”大单品。并依托控股股东商业集团商业版图的资源禀
赋，推进福瑞达药食同源产品加速融入商业集团“全渠道一盘货”供应链、鲁商生
活线上线下消费场景、15分钟便民生活圈，满足消费者多元化健康需求。
4.深化产业数智转型赋能，提升管理运营力
提升运营管理和数字化水平，驱动业务增长。将数智化作为企业核心战略，构建全
链条智能运营体系，提高数字化对企业的渗透率和贯通率，驱动业务增长。明仁福
瑞达推进中药口服液自动化产线建设，通过智能控制系统与可视化平台建设，形成
智能化制药示范。福瑞达生物股份推进洁净厂房及立体库建设，新增8-10条全自动
化妆品生产线及高端乳化罐，不断提升自动化程度及生产效率。深化Deepseek等人
工智能工具与业务融合，积极探索人工智能技术在生产基地的场景化应用，通过“
人工智能+数据”深度赋能产品研发、生产制造、供应链管理、营销推广、客户服
务等全业务场景，不断提升企业运营效率，由智能工厂向智慧工厂全面迈进，打造
智能制造卓越工厂和数字化转型新标杆。
5.系统提升品牌管理体系建设，塑强品牌影响力
建立集团品牌、业务品牌和产品品牌“三维一体”品牌管理体系。以产品品牌为根
，组织各类品牌活动与展会，做好内容营销，加大宣传力度，持续提高产品知名度
。以服务品牌为魂，提炼服务品牌核心价值，形成标准服务流程，建立客户反馈机
制，提升员工的服务意识和专业技能。把文化品牌做成特色，制定企业文化手册，
深入挖掘劳模先优、科研带头人生动事迹，进行“实干兴企”系列报道，讲好高质
量发展故事。宣传方面，完善自媒体矩阵，网站和微信公众号以新闻为主，视频号
、抖音号以视频内容为主，微博和小红书加强与各产品品牌互动。做好品牌活动策
划，开展国潮活动、微生态大会等品牌活动，参与国内外行业展会，在美博会等行
业会议发声，扩大品牌影响力。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
在化妆品领域，近年来国家对化妆品行业的监管持续加强，尤其是在成分安全、环
保标准和标签规范等方面，需要公司投入更多资源以满足合规要求。在医药行业，
政策影响依然显著，药品和医用耗材集中带量采购提质扩面、深化医疗服务价格改
革、医保支付方式改革等措施在推动医药行业高质量发展的同时，也可能导致行业
运行模式和产品竞争格局发生变化。为应对上述政策风险，公司将密切关注国家宏
观经济形势及行业政策法规的变化，增强决策层对经济形势和政策变化的预测与判
断能力，提升管理层的应变能力，根据政策调整及时制定相应对策，以避免和减少
政策变动对公司产生的不利影响。
2、行业风险
化妆品方面，我国化妆品市场竞争激烈，潮流变化迅速，消费者的审美和需求不断
变化，如果公司不能及时推出符合市场需求的新产品或者不能有效地进行品牌推广
，将面临市场份额下降的风险。对此，公司将加强品牌建设，提高品牌知名度和美
誉度；加大研发投入，不断推出新产品，满足消费者的需求；建立快速反应的市场
调研机制，及时了解消费者的需求和市场趋势，为产品研发提供依据。
医药方面，新药品开发难度大、投入多、研发周期长，可能产生研发投入回报不及
预期等影响。对此，公司将以临床价值与市场需求为导向，聚焦骨、皮肤和眼健康
等领域，采用自主开发、合作开发及授权引进的模式，以MAH持证平台为依托，快
速扩充产品管线。同时，公司将加强高端人才引育留用，培养高技能人才团队，并
逐步打通线上产品链路，推动医药业务重回增长通道。
原料方面，随着透明质酸原料市场供给逐渐丰富，行业竞争加剧，市场价格存在波
动风险。此外，公司原料业务受外汇汇率波动影响，存在汇率风险。对此，公司将
加快高端原料布局，推进原料药国际国内注册，加快化妆品新原料的上市，并加强
价格管控，制定完善的定价流程体系，以适应市场价格变动。同时，公司将运用相
关金融工具，加强汇率风险防控。
3、经营风险
化妆品方面，线上渠道方面受到电商平台政策变化、流量成本上升等问题的影响，
线下渠道则面临租金成本高、客流量下降等挑战，线上线下渠道的融合也可能因资
源分配不均导致效率低下。另外，可能存在经销商管理不到位、供应链管理效率下
降以及费用率变化影响净利润率等方面的经营风险。对此，公司将通过加强对经销
商的规范管理和供应链体系建设，保持各渠道健康发展，从各方面应对经营风险。
线上渠道方面，将加强与电商平台合作，灵活调整策略，利用数据分析和精准营销
降低成本，提升转化率；线下渠道方面，将优化门店布局，引入体验式消费，加强
会员管理。同时，加大全渠道融合投入，实现数据互通，优化资源配置，提升运营
效率。
医药方面，随着集中带量采购、医保谈判等政策的进一步推进，医药行业的生产成
本和盈利水平面临挑战，新药产品也面临着价格降低风险。对此，公司将通过降本
指标与绩效挂钩，加强降本考核，推进降本增效，同时，加强科学储备，实施规模
采购，实现规模效益。
4、安全、环保风险
公司各业务板块在生产过程中还面临安全、环保风险，在产品生产过程中产生的废
水、废气及其他污染物，若处理不当可能会对周边环境造成一定不利影响。对此，
公司将强化安全生产管理，注重员工培训，落实相关安全生产措施，合理控制风险
。同时，将持续始终重视履行环境保护的社会责任，坚持绿色发展理念，加大环保
投入，确保环保设施的正常运转，保证达标排放。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜鲁商生活服务股份有限公司 ｜ 13334.00｜ 3849.65｜ 73734.51｜
｜山东丛丰信息科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东博士伦福瑞达制药有限公｜ 9000.00｜ 20354.35｜ 72964.18｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东博士伦福瑞达包装新材料｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东同康药业有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东明仁福瑞达制药股份有限｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东焦点福瑞达生物股份有限｜ 1797.38｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东百阜福瑞达制药有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山东省鲁商建筑设计有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山东福中福生物科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东福瑞达医药集团有限公司｜ 20000.00｜ 3121.63｜ 103014.38｜
｜山东福瑞达大药房有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东福瑞达生物科技有限公司｜ 7710.00｜ -｜ -｜
｜山东福瑞达生物股份有限公司｜ 9100.00｜ 19284.15｜ 165684.67｜
｜山东福瑞达美肤有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山东立诚膳邻餐饮管理有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东蓝岸园林工程有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山东观美生物科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山东颐莲文化创意有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜山东鲁商健康产业有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜山东鲁商唐安物业有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东鲁商银座商业管理有限公｜ 7628.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆伊帕尔汗香料股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜曲阜福克斯商贸有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜上海瑷博颜科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜达安通(山东)机电设备工程有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛福瑞达数字科技有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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