☆风险因素☆ ◇600220 江苏阳光 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——宏源证券:主业净利率反转，多晶硅添彩【2011-08-11】
根据我们的业绩预测模型，我们预计2011年-2013年的EPS分别为0.0365元、0.0484元
、0.0628元，对应的2011年-2013年的市盈率分别为123.30倍、92.89倍、71.65倍。
根据对公司历史PE/PB估值区间分析，我们给予公司“增持”投资评级。目前公司PB
处于历史估值下限位置，按历史较安全的4倍PB估值，未来6个月目标价为6.56元。
中 性——国元证券:净利下降逾一成【2010-08-24】
多晶硅项目一直被市场预期为公司未来业绩的新增长点，当前多晶硅价格已开始有所
回升，公司下半年业绩有望因此而有所改善。我们预计公司2010年、2011年EPS为0.0
5元、0.052元，给予公司中性评级。
中 性——天相投顾:三季度经营有所好转，未来寄望于国际经济回暖【2009-10-26】
预计公司2009年和2010年EPS分别为0.06元和0.13元，以2009年10月23日收盘价5.47
元计算的动态PE分别为88倍和41倍，估值偏高，维持公司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-09 ｜ 50000｜ 是 ｜
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｜ ｜截止2013年12月31日，阳光集团已为公司提供了总额为134，600｜
｜ ｜万元的担保，本公司将为集团公司提供担保总额不超过5亿元人 ｜
｜ ｜民币的贷款担保，期限为三年，自股东大会通过之日起计算。 ｜
｜ ｜阳光集团为本公司控股股东，持有本公司8.448％的股份，根据 ｜
｜ ｜《上海证券交易所股票上市规则》规定，本次交易构成关联交易｜
｜ ｜。20140509：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-09 ｜ 84218.234｜ 是 ｜
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｜ ｜公司2014年度拟与关联方江苏阳光集团有限公司,江阴胜海实业 ｜
｜ ｜有限公司,江阴丰源碳化有限公司等销售产品,采购产品,接受劳 ｜
｜ ｜务就事项发生日常关联交易，预计交易金额为84218.234万元.20｜
｜ ｜140509：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-09-03 ｜ 208260000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-04-20 ｜ 245185800｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-10-25 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年8月5日,本公司第一大股东江苏阳光集团有限公司(以下简｜
｜ ｜称“阳光集团)与自然人陆宇先生、孙宁玲女士、陈丽芬女士分 ｜
｜ ｜别签署了《股份转让协议书》,将其持有本公司的38,413万股无 ｜
｜ ｜限售流通股(占上市公司总股本的21.54%)分别转让给上述3名受 ｜
｜ ｜让人。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-10-17 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2013年8月5日,本公司第一大股东江苏阳光集团有限公司(以下简｜
｜ ｜称“阳光集团)与自然人陆宇先生、孙宁玲女士、陈丽芬女士分 ｜
｜ ｜别签署了《股份转让协议书》,将其持有本公司的38,413万股无 ｜
｜ ｜限售流通股(占上市公司总股本的21.54%)分别转让给上述3名受 ｜
｜ ｜让人。 ｜
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