☆公司报道☆ ◇600200 江苏吴中 更新日期：2014-08-06◇
【2011-07-01】
江苏吴中(600200)抗癌新药三期临床试验启动
昨日，江苏吴中自主研发的国家一类生物抗癌新药“重组人血管内皮抑素注射
液”的三期临床试验启动，预示该新药研发取得阶段性进展。在生物制药领域的这
一重要进展对公司究竟意味着什么？记者带着投资者的疑惑和公司未来产业走向等
问题采访了公司董事长赵唯一。
据赵唯一介绍，这次进入三期临床的抗癌新药，从研制到获得SFDA的药物三期
临床试验批文，已经历时10年，先后投入资金2.5亿元左右。又经过了数月的筛癣
论证并且落实，该产品才正式进入临床试验，该过程估计还需2年左右时间，之后
才能申请新药证书及生产批件，从而实现销售，同时，进行该产品的四期临床试验
工作。一个自主研发新药的产生有其自身的过程和周期，并非市场想象的一蹴而就
。
针对该抗癌新药的机理和优势，赵唯一告诉记者，该药是通过抑制肿瘤新生血
管生成，阻断癌细胞的营养供给，从而达到治疗目的。其一，该药具备广谱性，若
经过后续其他适应症的开发，可以适应各类癌病患者，具备市场潜力；其二，二期
临床试验证明，该药几乎不产生抗体，疗效确切，试验病例的癌症病灶明显缩小；
其三，公司近期“重组蛋白提取纯化方法”发明专利的获得，将大幅降低药品成本
。目前该新药已经列入中国重大新药创制科技专项和江苏省重大科技成果转化专项
，产品竞争优势明显。
经过在生物制药领域的长期探索和尝试，江苏吴中控股子公司江苏吴中医药集
团已经成为国家火炬计划的龙头骨干企业，并拥有江苏省唯一的基因药物工程技术
中心。作为公司的医药平台近年来逐步形成了自己的产品结构定位和发展优势：药
品主要集中在抗肿瘤、提高免疫功能和心脑血管等领域。连续几年，公司的医药销
售规模以年均30%的增长速度发展，每年都有2至3个新产品拿到生产许可证。目前
公司有在研项目18项，拥有有效专利29个，已有一个国家一类新药来氟米特，2010
年该药销售1.3亿元。赵唯一表示，公司正集中优势资源向生物制药方向倾斜，借
助“十二五”期间国家大力发展生物制药产业的有利契机，计划逐步把生物制药打
造成为公司的核心主导产业。
由于目前生物制药产业的业务规模还不足以支撑公司业绩，赵唯一坦言，最近
几年，依旧会将房地产业务定位为公司另一重要产业。面对房地产业宏观政策调控
，公司放慢了商品房开发速度，谨慎对待土地储备，着重盘活存量。去年以来，公
司调整经营战略，集中力量推进政府保障房、定销房项目建设。此类房产项目可获
稳定的投资收益，销售没有风险，利润锁定，项目工程完成三分之一就能实现60%
的销售额，资金回笼较快。去年开工的30万平方米的金阊项目预计明年底完工，销
售可达13亿元，今年8月将要开工的18万平方米的平江新城项目计划在2013年2月完
工，将实现9亿元销售。另外，宿迁的安置保障房项目年内也将完工，预计能实现
较好的收益。或参或控的下属房企的保障房项目的滚动开发将成为公司重要的业绩
来源，成为公司不可或缺的业务组成。
【出处】上海证券报【作者】吴耘
【2011-06-03】
江苏吴中(600200)子公司参建保障房
江苏吴中今日公告，公司全资子公司中吴置业拟与苏州市新星房产共同出资合
作开发苏州市平江区苏地2011-G-3政府定销房项目，项目总投资约8.2亿元，双方
各占50%。
新星房产于5月24日以2.29亿元的总成交价竞得苏地2011-G-3号的土地使用权
。该地块位于苏州市平江区苏站路南、江宇路东，共计面积为61019.2平方米，用
途为城镇住宅用地。
中吴置业和新星房产经协商决定共同开发，前期土地出让金和契税等2.3亿元
投资，由双方各支付50%，后续建设资金尽可能通过银行贷款解决。该项目预计于2
011年8月24日之前开工建设，于2013年2月24日前竣工。
依据《苏州市市区定销商品房销售管理暂定办法》，该项目竣工后将按政府定
销价格销售，对于竣工后两年未实现销售的房屋（含阁楼），由政府按结算价格向
土地受让人预付销售款。
【出处】上海证券报【作者】覃秘
【2011-06-03】
江苏吴中(600200)合作开发政府定销房项目
江苏吴中（600200）公告，公司全资子公司江苏中吴置业有限公司拟与苏州市
新星房地产开发有限公司共同出资合作开发苏州市平江区苏地2011-G-3政府定销房
项目，项目预计总投资约8.20亿元。
平江区定销房项目总投资含土地成交价款2.30亿元、契税689.76万元、土地交
易服务费6.1万元。中吴置业和新星房产双方将各自承担50%投资总额，并按照双方
各50%的比例享受分红及承担亏损责任。项目资金来源为自有资金和银行贷款。该
项目预计于2011年8月24日之前开工建设，并于2013年2月24日之前竣工。
公告称，依据《苏州市市区定销商品房销售管理暂定办法》，该项目竣工后将
按政府定销价格进行销售，其中定销商品房价格6300元/平方米，定销商业房价格8
800元/平方米。对于竣工后两年未实现销售的房屋（含阁楼），由政府按结算价格
向土地受让人预付销售款。因此大大降低了该项目的经营风险，并保证了项目的固
定收益，对公司财务状况和资产盈利能力均有较大的促进作用。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2011-06-03】
江苏吴中(600200)子公司参与政府定销房项目
江苏吴中（600200）今日公告称，公司全资子公司江苏中吴置业有限公司拟与
苏州市新星房地产开发有限公司共同出资，合作开发苏州市平江区的政府定销房项
目。项目预计总投资约8.2亿元，由中吴置业和新星房产双方各自承担50%，并按照
双方各50%的比例享受分红及承担亏损责任。
江苏吴中表示，该项目竣工后将按政府定销价格（定销商品房价格6300元/平
方米，定销商业房价格8800元/平方米）进行销售，对于竣工后两年未实现销售的
房屋，由政府按结算价格向土地受让人预付销售款。此举大大降低了该项目的经营
风险，并保证了项目的固定收益，对公司财务状况和资产盈利能力均有较大的促进
作用。
【出处】证券时报【作者】
【2011-04-20】
江苏吴中(600200)股东减持1000万股 占总股本1.6%
江苏吴中（600200）周二公告称，截至4月18日下午收盘，公司控股股东苏州
吴中投资控股有限公司通过二级市场减持公司1000万股，占公司总股本的1.603%。
本次减持后，该公司还持有1.23亿股江苏吴中，持股比例为19.688%。
【出处】全景网【作者】雷鸣
【2011-03-31】
游资题材炒作盛行 江苏吴中(600200)抗癌新药存变数
江苏吴中（600200.SH）昨天公布2010年年报，2010年实现营业收入33.84亿元
，同比增长46.59%；实现净利润2930万元，同比增长101.15%。
就在同一天，江苏吴中收出了2011年以来最长的一根阴线，30日该股收盘价为
13.18元，跌9.97%，而在此之前的一个月，江苏吴中从7.35元一路涨至14.64元，
涨幅99%。
记者采访发现，市场炒作的江苏吴中抗癌药在短期内难以对业绩带来改变，抗
癌新药的上市还存在着不确定性。而从近期的市场表现来看，市场的题材炒作之风
盛行，游资则是最重要的推手。
资金炒作抗癌药题材
"我们一直在做这个（抗癌新药），但是不知道怎么回事，这次我们公布进展
后，引起了市场很大的兴趣。"江苏吴中董秘朱菊芳3月30日对本报记者表示。
朱菊芳所指的进展是，江苏吴中3月1日公告，子公司江苏吴中医药集团有限公
司的国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液获得SFDA的药物临床试验批
件，监管部门同意公司开展该产品的三期临床试验研究工作。
根据此前的合同规定，江苏省科技厅计划资助江苏吴中医药集团有限公司省科
技成果转化专项资金共计1000万元。
公告指出，"该产品的三期临床工作计划将于2011年3月起全面展开，公司预计
用2年左右的时间完成对该产品的三期临床研究工作。"
此公告一出，市场应声而动。3月1日和2日，江苏吴中连续两个一字涨停，游
资营业部如湘财证券杭州教工路营业部、东方证券杭州龙井路营业部和光大证券宁
波解放南路营业部等多次出现在龙虎榜上，而2月28日至3月28日的一个月时间内，
有9个交易日江苏吴中的换手率在20%以上，其中3月3日更是达到了惊人的39.83%。
据记者统计，在3月28日之前的一个月时间内，江苏吴中从7.35元一路涨至14.
64元，涨幅99%。
上市时间不确定
游资热炒的江苏吴中抗癌药题材究竟有多大的内在价值呢？
"按第二期的时间计算，第三期临床试验我们估计要2年左右，因为有几百个病
例，要在多家医院进行试验，还要等监管部门的批准才能进入市场，这些都存在很
大的不确定性。"朱菊芳告诉记者。
不仅在研究进展和批准上市的时间上存在不确定性，即使产品能如期上市，或
许也面临着激烈的竞争。
第一创业证券邓聪指出，非小细胞肺癌治疗药物竞争激烈。现在市面上的治疗
非小细胞肺癌的药物包括国外的药物厄洛替尼、吉非替尼，国产的盐酸埃克替尼以
及恩度。恩度上市之后，市场反应并不强烈。他认为公司产品前期的市场开拓会比
较困难。
同时，抗癌新药在资金上也面临着挑战，政府的1000万补贴为公司开展重组人
血管内皮抑素注射液提供了资金支持，但是据邓聪测算，假如临床研究顺利，产品
产业化还需要数亿元资金。
"像江苏吴中这样的股票属于事件推动型，是短期的概念炒作，它们的基本面
都没有多大改善。"一位私募人士对本报记者表示。
从价格来看，邓聪在2010年11月26日给出的52周内股价区间为4.44~7.43元，
而江苏吴中3月30日的收盘价为13.22元，是邓聪给出最高价的1.78倍，现有价格显
然已经超出了他的预期。
题材股炒作盛行
"市场一直是这样，在价值与题材之间来回，近期题材炒作比较猛一点。"说起
近期市场的题材炒作，深圳一家私募公司老总如是告诉记者。
事实上，近期市场炒作题材概念的热情高涨，西藏发展（000752.SZ）因为公
告参与稀土矿的开发而一跃成为兔年的"第一牛股"，稀土龙头包钢稀土（600111.S
H）、广晟有色（600259.SH）等都有较大的涨幅。
稀土的"热度"，从一个侧面的例子就可以很好地证明。近期，一家"赣州稀土
矿业有限公司"被传借壳，涉及10余家上市公司，传闻所涉及公司短期内都有较大
的涨幅。
从2月开始，由于新三板的扩容，有望入选首批试点的相关园区股票上涨的引
擎也开始启动，随着新三板的推进，相关个股将有望迎来新一波的涨势。
3月11日发生的日本大地震及其引发的核辐射危机也波及A股，重建题材、防辐
射题材、产业替代题材等的相关个股涨声不断。
"这些都是游资在做，他们比较擅长题材炒作。"上海一家私募公司老总表示。
【出处】中国资本证券网【作者】杨勇
【2011-03-30】
江苏吴中(600200)2010年净利翻番 拟每10股派0.2元
江苏吴中（600200）周二晚间发布年报，公司2010年实现净利润2930.16万元
，同比增长101.15%，拟每10股派发现金0.2元（含税）。
2010年公司实现营业收入33.84亿元，同比增长46.59%，每股收益0.047元。
公司称，报告期内公司医药、房地产、贵金属加工业务均超计划完成，尤其是
苏州兴瑞贵金属加工业务取得了大幅增长，提升业绩。其中医药和房地产业务毛利
均超过2000万元。
2011年公司计划实现主营业务收入33亿元。
【出处】全景网【作者】蔡振鹏
【2011-03-30】
江苏吴中(600200)净利润同比翻番
江苏吴中（600200）公告称，公司2010年实现营业收入为33.84亿元，同比增
长46.59%，净利润为2930万元，同比增长101%，每股收益为0.047元/股。公司拟以
2010年末总股本623,700,000股为基础，每10股分配现金股利0.20元（含税）。
2010年，公司的主营业务毛利为2.9亿元，同比增长28.14%，公司医药、房地
产、贵金属加工业务均超计划完成，尤其是苏州兴瑞贵金属加工业务取得了大幅增
长（计划12.80亿，实际完成20.45亿）。其中，公司的房地产业务营业利润率为25
.43%，同比增加了19.85个百分点。值得注意的是，公司扣除非经常损益后的净利
润为负值。公司本期投资收益4043.35万元，去年同期为6319.38万元，本期比去年
同期下降2276.03万元。
公司2011年的经营计划为实现主营业务收入33亿元，主营业务成本占收入比例
较2010年度争取有所下降。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2011-03-23】
江苏吴中(600200)强势依旧市场瞩目
江苏吴中（600200）涨幅偏离值9.69%，成交金额15.25亿元。江苏吴中所属控
股子公司江苏吴中医药具有自主知识产权的国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮
抑素注射液目前获得SFDA的药物临床试验批件，同意公司开展该产品的三期临床试
验研究工作，消息公布之后便持续引来市场"瞩目"。
从席位上看，光大证券拔得头筹，其金华宾虹路与深圳深南中路两营业部均买
入2700多万元，分别占据买一、买二席位。国泰君安上海江苏路位于买三席位，买
入2409万元。买四、买五2席位的买入金额也在千万元以上。卖出方前五席位的卖
出金额也均是千万级的，买一席位财通证券绍兴人民中路卖出2700多万元，卖二席
位华泰证券南京长江路也卖出了1700多万元。双方成交金额与实力相比较，买方优
势明显。
【出处】华西都市报【作者】
【2011-03-04】
江苏吴中(600200)抗癌新药距正式上市尚待时日
江苏吴中（600200）公告称，公司股票于2011年3月1日、3月2日连续两天出现
涨停、3月3日上涨5.17%，连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达到20%。分析人
士表示，公司目前在研国家一类生物抗癌新药“重组人血管内皮抑素注射液”进入
三期临床研究阶段的消息是刺激公司股价连续涨停的主要原因。
公司人士表示，公司目前在研国家一类生物抗癌新药“重组人血管内皮抑素注
射液”刚进入三期临床研究阶段，距离产品正式投产上市还需一段时间，期间存在
各类不确定性因素引致的风险。公告称，经征询公司大股东苏州吴中投资控股有限
公司和实际控制人及公司管理层，公司大股东及公司不存在应披露而未披露的信息
。
经公司董事会核实，公司目前生产经营情况正常，未发生其他对公司有重大影
响的情形。在未来可预见的三个月内，公司不存在股权转让、债务重组、业务重组
、资产剥离或资产注入等重大事项。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-03-03】
药物试验须耗时数年 江苏吴中(600200)狂涨尚无业绩支撑
医药板块从来不缺“造势”概念。此前因华神集团（000790）而“大放异彩”
的抗癌概念股，近日受江苏吴中（600200）一则抗癌新药进入了三期临床试验的消
息，重新激活市场对“抗癌概念”追捧热潮。消息一经公布，江苏吴中连续两日一
字涨停，抗癌植入剂概念股丰原药业（000153）3月2日涨停收盘，华神集团也遭资
金追捧。
随着癌症发病和死亡人数的逐年攀升，人们迫切寻求治疗药物对抗癌症的威胁
。然而，就我国现在的抗癌药物研发水平和未来市场空间来看，仍不足以较短期实
现收益。抗癌药物虽拥有广阔的前景，但其路漫漫而修远。
抗癌概念再造“秀潮
2011年3月1日江苏吴中公告称，所属控股子公司江苏吴中医药具有自主知识产
权的国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液目前获得SFDA的药物临床试
验批件，同意公司开展该产品的三期临床试验研究工作。消息公布当日，该股无量
涨停，引市嘲瞩目”。
近年来市场凡是涉及医药题材，往往炒作异常火爆，市场对生物医药的投资热
情依然很高。有分析师认为，江苏吴中股价或将借助抗癌概念飙升，连续两个一字
涨停后，预计后市仍将有上涨的冲力。不排除华神集团的“模范”作用，让市嘲照
葫芦画瓢”再创抗癌概念股江苏吴中“秀潮，令该股连续强势涨停的可能。
资料显示，江苏吴中控股比例达98%的江苏吴中医药是国家火炬计划的龙头骨
干企业，拥有江苏省唯一的基因药物工程技术中心。重组人血管内皮抑素注射液为
国家一类生物抗癌新药，2006年曾获国家“863”项目支持。
就目前看来，江苏吴中还没有分析师及机构对其进行盈利预测，预示市场对该
公司关注度较低。方正证券的一位分析师认为，后面业绩是否能够释放，还需要进
一步的观察。
抗癌药面世任重而道远
据统计，目前全球每年的癌症患者达1270万人，癌症死亡人数为760万，其中2
4%发生在中国，而中国癌症患者的生存患者和治愈患者仅为13%。抗癌药物市场调
研报告指出，过去十几年来，癌症发病率的迅速升高使得国际抗癌药物空间急剧膨
胀，预计到2012年全球肿瘤药物市场销售总额将达800亿美元左右。这无疑使市场
对抗癌药物生产公司未来业绩打开想象空间。
但如今我国医药行业中抗癌药物的研发水平处于国际相对较落后地位。抗癌治
疗方法、治疗药物和美国、德国等医疗水平较发达的国家不在同一个层次上。
抗癌药物在获得国家三期临床试验批准到结束实验，大概需要耗时3至5年时间
。此后药物方可获得上市，同时进行四期临床试验即上市后的开放实验。因此，有
分析师认为，抗癌概念股估值和投资评级由于实现收益的时间较长，投资抗癌药物
在收益和风险匹配程度上类似于风险投资。主力资金短期利用概念炒作的概率比较
大。
【出处】中国证券网【作者】张洁
【2011-03-01】
江苏吴中(600200)抗癌新药 进入三期临床试验
江苏吴中今日公告，根据控股子公司江苏吴中医药集团有限公司日前接到国家
食品药品监督管理局通知，公司具有自主知识产权的国家一类生物抗癌新药重组人
血管内皮抑素注射液目前获得SFDA的药物临床试验批件，同意公司开展该产品的三
期临床试验研究工作。
公告介绍，重组人血管内皮抑素注射液为国家一类生物抗癌新药，2006年曾获
国家“863”项目支持，2010年获“江苏省科技成果转化专项资金扶持”，本品主
要应用于非小细胞肺癌。此次关于“重组人血管内皮抑素注射液”药物临床试验批
件的获得，将为该项目三期临床研究工作的开展及今后的产业化提供重要保证。该
产品的三期临床工作计划将于2011年3月起全面展开，公司预计用2年左右的时间完
成对该产品的三期临床研究工作。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-03-01】
江苏吴中(600200)抗癌注射液获临床试验批件
江苏吴中（600200）公告称，公司所属控股子公司江苏吴中医药集团有限公司
日前接到国家食品药品监督管理局通知，公司具有自主知识产权的国家一类生物抗
癌新药重组人血管内皮抑素注射液目前获得SFDA的药物临床试验批件，同意公司开
展该产品的三期临床试验研究工作。
公告称，重组人血管内皮抑素注射液为国家一类生物抗癌新药，本品主要应用
于非小细胞肺癌。该产品的三期临床工作计划将于2011年3月起全面展开，公司预
计用2年左右的时间完成对该产品的三期临床研究工作。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2011-02-16】
江苏吴中(600200)股东减持1060万股 占总股本1.7%
江苏吴中（600200）周二晚间公告称，2009年7月9日至2011年2月15日，公司
股东苏州市吴中区协力商社通过二级市场累计减持公司无限售条件流通股1060万股
，占公司总股本的1.7%。
本次减持后，该股东仍持有公司股份500万股，占总股本的0.802%。
【出处】全景网【作者】林菡
【2011-02-16】
江苏吴中(600200)屡遭协力商社减持
江苏吴中（600200）公告，公司于2011年2月15日收到二股东苏州市吴中区协
力商社通知，截至2月15日下午收盘，协力商社再次通过二级市场减持公司无限售
条件流通股4,120,000股，本次减持数量占公司总股本的0.661%。
自2009年7月份起，协力商社已经累计13次减持公司无限售条件流通股10,600,
000股，占公司总股本的1.700%。
本次减持后，协力商社还持有江苏吴中5,000,000股，持股比例为0.802%。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2011-02-16】
江苏吴中(600200)股东减持1.7%股份
江苏吴中（600200）收到股东苏州市吴中区协力商社的通知，截止2011年2月1
5日下午收盘，协力商社通过二级市场累计减持公司无限售条件流通股10，600，00
0股，占公司总股本的1.700%；尚持有公司5，000，000股股份，持股比例为0.802%
。
【出处】证券日报【作者】
【2010-12-01】
资产转让存猫腻 江苏吴中(600200)三涨停
11月30日，沪指重挫46点，江苏吴中（600200.SH）却逆市再次涨停，报收8.1
元。这是继11月26日，11月29日后，公司股票第三日涨停。
股价接连涨停，源于公司11月26日发布的一则获得1200万元财政资金扶持公告
。
11月26日，江苏吴中发布公告称，公司目前在研究"国家一类生物抗癌新药重
组人血管内皮抑素注射液研发与产业化"项目，获得了江苏省科技成果转化1000万
元的专项资金扶持。此外，该项目还获得了苏州市吴中区科技局的配套项目经费合
计200万元，计划于2011年拨款200万元。
江苏吴中提及，重组人血管内皮抑素注射液为国家一类生物抗癌新药，具有自
主知识产权，2006年曾获国家"863"项目支持，用于非小细胞肺癌。目前，该项目
处于申请三期临床研究阶段。
江苏吴中表示，此次项目资金的获取将为该项目的三期临床研究工作和今后的
产业化提供重要的资金保证。
不过，第一创业研究所分析师巨国贤认为，按照目前的进展，这还只能算是"
万里长征第一步"。就算临床研究顺利的话，公司最快也要在3年左右才能拿到生产
批文准许上市。
值得一提的是，在江苏吴中股价异动的背后，公司不久前通过的一项资产收购
议案也存在猫腻。在江苏吴中的一手操办下，原本是关联交易的资产转让与收购方
案最终竟然以非关联交易的方式堂而皇之通过了股东大会。
游资炒作
此次游资借机炒作的导火索是江苏吴中的生物医药概念，即此次获得注资的"
重组人血管内皮抑素注射液"。
对此，在第一创业研究员巨国贤看来，截至目前，非小细胞肺癌治疗药物竞争
十分激烈。现在市面上的治疗非小细胞肺癌的药物包括国外的药物厄洛替尼、吉非
替尼、国产盐酸埃克替尼，以及国产药恩度（重组人血管内皮抑素）。恩度与江苏
吴中的在研药物属于同类药物，上市已经有一段时间，但市场反应并不强烈。
巨国贤称，在人源性同源方面，由于氨基酸结构与恩度不同，公司产品一期临
床中未观察到患者体内有抗体产生，而恩度以及美国药物在一期临床都有产生抗体
，预计公司产品疗效会好于恩度。
不过，对江苏吴中而言，假如临床研究顺利，公司方面还需投入数亿元的资金
才能正式启动产业化。
"医药行业中新药的毛利率相对较高，但开发成本巨大，并伴有较大的开发风
险。估计公司产品前期的市场开拓会比较困难。"巨国贤表示。
资料显示，江苏吴中医药集团有限公司旗下有三家医药子公司，分别为苏州长
征-欣凯制药有限公司、江苏吴中苏药医药开发有限公司、江苏吴中大自然生物工
程有限公司，2009年实现净利润分别为1486.12万元、-89.09万元、-5.05万元。
资产转让猫腻
值得一提的是，江苏吴中以服装业起家，此后多元化发展，先是步入医药行业
，如今又卖出服装公司，转而进军房地产。
但公司每年的业绩不是微利就是亏损，在盈亏线上走钢丝度日。2009年公司全
年净利润也仅为1456.68万元，今年前三季度更亏损584.83万元。
此前，公司曾预计2010年1-12月份累计净利润较上年同期增长80%以上。
公司称，主要是本年度公司主营业务增长，公司控股子公司服装集团部分业务
实行内部风险承包减亏，以及公司2010年度第二次临时股东大会审议通过了转让上
年度产生较大亏损的公司控股子公司服装集团（目前在实施中）。另外，本年度公
司出售控股子公司宿迁市苏宿置业有限公司部分股权和转让1000万股江苏银行股权
（目前在实施中）产生投资收益。
不过，本报记者调查发现，江苏吴中上述资产转让背后却存在猫腻，公司把关
联交易非关联化，对本是关联交易的资产转让信息披露不实，违反了《公司法》相
关规定，涉嫌利润输送。
9月14日，江苏吴中发布公告称，公司董事会通过了转让服装集团股权并收购
苏州隆兴置业有限公司（隆兴置业）股权的议案。
不过，记者发现，江苏吴中与兴业实业的相关交易却是一场低卖高买的不平等
交易，转让服装集团折价，而受让地产公司却出现大幅溢价。
2010年9月12日，公司将持有的服装集团98%的股权转让给兴业实业，转让价款
为11407.71万元人民币。该部分股权公司的帐面成本为24500万元。本次股权转让
完成后，公司将不再持有服装集团股份。
公司称，本次转让服装集团98%的股权，将有利于公司进一步改善财务状况，
提高公司资产盈利能力。但值得注意的是，此次转让是亏本甩卖。
根据公告，2010年6月末，服装集团实现营业收入62611.61万元，净利润-1414
.10万元。净资产为15137.23万元，98%的股权即占净资产为14834.49万元。按此计
算，11407.71万元的转让价格竟然相当于净资产折价约23%。
【出处】21世纪经济报【作者】
【2010-11-26】
1200万专项拨款到账 江苏吴中(600200)有望年内扭亏
三季报亏损的江苏吴中有望凭借一系列专项资金的到账而实现全年盈利。
今日，江苏吴中公告称，公司旗下98%控股子公司吴中医药同江苏省科技厅签
署的关于《江苏省科技成果转化专项资金项目合同》，公司目前在研“国家一类生
物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液获得的研发与产业化”项目获得了江苏省科
技成果转化专项资金扶持，该项目合同书已于2010年11月24日下发至公司。
按照合同规定，江苏省科技厅计划资助江苏吴中医药省科技成果转化专项资金
共计1000万元，其中拨款资助400万元，贷款贴息200万元，有偿补助400万元。其
中拨款资助400万元将采取分年度拨款方式，计划于2010年拨款200万元，2011年拨
款200万元。此外，该项目还获得了苏州市吴中区科技局的配套项目经费合计200万
元，计划于2011年拨款200万元。
由公告所述内容可估算，将有800万元专项资金将于2010年内入账。此前江苏
吴中曾披露三季报显示，1至9月公司累计亏损584.83万元，若这800万元顺利入账
，则今年全年业绩有望实现盈利。
资料显示，吴中医药所研究的重组人血管内皮抑素注射液为国家一类生物抗癌
新药，具有自主知识产权，2006年曾获国家“863”项目支持，用于非小细胞肺癌
。公告披露，目前该项目正处于申请三期临床研究阶段。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2010-11-26】
1200万专项拨款到账 江苏吴中(600200)或年内扭亏
三季报亏损的江苏吴中有望凭借一系列专项资金的到账而实现全年盈利。今日
，江苏吴中公告称，公司旗下98%控股子公司吴中医药同江苏省科技厅签署的关于
《江苏省科技成果转化专项资金项目合同》，公司目前在研"国家一类生物抗癌新
药重组人血管内皮抑素注射液获得的研发与产业化"项目获得了江苏省科技成果转
化专项资金扶持，该项目合同书已于2010年11月24日下发至公司。
按照合同规定，江苏省科技厅计划资助江苏吴中医药省科技成果转化专项资金
共计1000万元，其中拨款资助400万元，贷款贴息200万元，有偿补助400万元。其
中拨款资助400万元将采取分年度拨款方式，计划于2010年拨款200万元，2011年拨
款200万元。此外，该项目还获得了苏州市吴中区科技局的配套项目经费合计200万
元，计划于2011年拨款200万元。
由公告所述内容可估算，将有800万元专项资金于2010年内入账。此前江苏吴
中曾披露三季报显示，1-9月公司累计亏损584.83万元。若这800万元顺利入账，则
有望令公司今年全年业绩实现盈利。
资料显示，吴中医药所研究的重组人血管内皮抑素注射液为国家一类生物抗癌
新药，具有自主知识产权，用于非小细胞肺癌。公告披露，目前该项目正处于申请
三期临床研究阶段。
【出处】现代快报【作者】梦杰
【2010-11-26】
江苏吴中(600200)获1200万资金扶持 开盘即告涨停
江苏吴中（600200）公告称，公司目前在研并处于申请三期临床研究阶段的"
国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液获得的研发与产业化"项目获得
了1000万元江苏省科技成果转化专项资金扶持，以及苏州市吴中区科技局的配套项
目经费200万元。此消息激励公司股价周五以涨停开盘。
公司09年全年净利润也仅为1456.68万元，今年前三季度更亏损584.83万元。
【出处】全景网【作者】雷震
【2010-11-26】
江苏吴中(600200)抗癌新药获财政支持
江苏吴中（600200）26日公告，控股子公司江苏吴中医药集团有限公司与江苏
省科学技术厅签署关于《江苏省科技成果转化专项资金项目合同》，公司目前在研
"国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液获得的研发与产业化"项目获得
了江苏省科技成果转化专项资金扶持，该项目合同书于2010年11月24日下发至江苏
吴中。
近日，抗癌药物概念受到市场热捧。由于华神集团（000790）一种新研制的抗
肝癌药物利卡汀将在全国推广应用，华神集团连续4个涨停。江苏吴中25日高开6.1
8元，全天上涨2.7%，收于6.08元。
江苏吴中公告称，按照合同规定，江苏省科学技术厅计划资助江苏吴中医药集
团有限公司省科技成果转化专项资金共计1000万元，其中拨款资助400万元，贷款
贴息200万元，有偿补助400万元。省拨款资助400万元将采取分年度拨款方式，计
划于2010年拨款200万元，2011年拨款200万元。该项目除获得省科技成果转化专项
资金1000万元的扶持外，还获得了苏州市吴中区科技局的配套项目经费合计200万
元，计划于2011年拨款200万元。
江苏吴中称，重组人血管内皮抑素注射液为国家一类生物抗癌新药，具有自主
知识产权，2006年曾获国家"863"项目支持，用于非小细胞肺癌。目前该项目处于
申请三期临床研究阶段，此次项目资金的获取将为该项目的三期临床研究工作和今
后的产业化提供重要的资金保证。
江苏吴中主营服装、药品、地产等业务。今年9月，江苏吴中曾公告，将转让
服装业务，并出资2.2亿元收购一家地产公司95%股权。
【出处】中国证券网【作者】陈静
【2010-11-02】
江苏吴中(600200)拿地开建政府"定销房"
江苏吴中今日披露，11 月1 日公司控股子公司苏州隆兴置业有限公司与苏州
市国土资源局正式签订国有建设用地使用权出让合同，取得一面积为83556.3 平方
米的住宅用地，该地块最终成交价为19268万元，计每平方米为2306 元。根据合同
规定，隆兴公司将在该地块为政府建设定销商品房项目。
该项目总建筑面积为293271.42 平方米，项目预计总投资为10 亿元（含土地
价款），资金来源为自筹和银行贷款。为便于项目的实际运作，隆兴公司将在项目
所在地苏州市金阊区设立分支机构。此外，根据该项目的实际开发情况，为保证项
目的顺利实施，公司将同苏州家和置业有限公司以合作开发的方式来建设该项目。
项目建设资金由双方各自承担50%，预计于今年12 月31 日之前开工建设，并于201
2 年6月21 日之前竣工。
由于该项目为政府建设定销商品房项目，隆兴置业同意项目建成后按既定价格
移交给政府，由政府按照每平方米5350 元的价格进行销售，因此大大降低了该项
目的经营风险。
公司称，该项目是公司进行产业战略调整以后的首次重大举措，此项目的顺利
实施将为公司今后房地产开发经营的可持续发展进一步奠定基矗
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-10-22】
江苏吴中(600200)重金"砸入"房地产 时机令人忧心
继江苏吴中（600200）出让江苏吴中服装集团有限公司（以下简称服装集团）
98%股权，以及购买苏州隆兴置业有限公司（以下简称隆兴公司）95%的股权一事之
后，江苏吴中再次发布公告称，公司审议通过关于成立江苏中吴置业有限公司（筹
）及整合公司相关房地产经营业务的议案。
对此，投资者的反应不一，有表示支持的，也有不太看好而采取观望态度的。
有市场人士认为，江苏吴中以服装业起家，此后，多元化发展，先是步入医药行业
，如今又卖出服装公司，转而进军房地产的行为有利有弊。
对于江苏吴中进军房地产一事，受到大多数投资者的支持，但鉴于我国对房地
产政策的改变，江苏吴中进军房地产的时机令人忧心。
重金"砸入"房地产
9月14日，江苏吴中发布公告称，公司董事会通过了转让江苏吴中服装集团有
限公司股权并收购苏州隆兴置业有限公司股权的议案。根据协议，江苏吴中将拥有
的吴中服装集团98%股权转让给兴业实业，同时，兴业实业将所持隆兴公司95%的股
权转让给江苏吴中。
据了解，江苏吴中主要从事服装、药品、贵金属加工及金属贸易、房地产等业
务，其服装业务贡献的收入逐年下滑。2007年，公司服装主营业务收入是45838万
元，2008年38900万元，2009年34259万元，2010年上半年16250万元。在这种情形
下，江苏吴中开始转变公司的经营战略，卖掉服装公司转而经营房地产。
江苏吴中此次收购的隆兴公司是由兴业实业和苏州市兴丽物资贸易有限公司共
同投资设立的房地产公司，其中兴业实业持有其98%股权，公司只收购兴业实业持
有的95%股权。隆兴公司现有开发项目"岚山别墅"，总共用地面积为180014.8平方
米，建筑面积为165984.25平方米。该项目共分二期开发，一期已完工，目前别墅
未预售的剩余39套，而商业用房面积为2189.31平方米，均未预售。另外二期项目
占地面积为90014.8平方米，总建筑面积约为70494.12平方米，总共有48幢房产，
可售面积约为54809平方米，项目在2010年8月刚启动预售。根据协议，2010年7月1
日后隆兴公司产生的净利润在扣除江苏吴中已投资的合作开发资金应得收益5648万
元后按本次股权转让完成后的股权结构进行分配。这次江苏吴中收购隆兴公司95%
股权的转让价款为人民币22261.50万元。
国联证券股份有限公司研究所认为，公司收购苏州隆兴置业有限公司95%的股
权是公司医药主业之外的领域拓展，考虑到房地产的市场前景，有利于进一步改善
公司经营成果。
投资房地产：财富与风险同存
江苏吴中开发房地产的决心似乎很高涨，但公司能否在房地产业中站稳脚跟还
未可知。
近段时间，由于我国对房地产的调控使得房地产市场出现下滑趋势，江苏吴中
在此时大举进入房地产的行为令投资者有些担心。
10月21日，《中国银行家调查报告》发布。在"当前最值得中国银行关注的风
险"的调查中，超七成的银行家选择了"房地产市场大幅调整带来的风险"。
上海易居房地产研究院的分析师表示，危与机并存是行业的最大基本面。"市
场环境企稳不易，优势企业面临发展良机。但同时，市场形势转变频繁，亦步亦趋
发展模式存在危机。"
【出处】证券日报【作者】
【2010-09-14】
低卖高买 江苏吴中(600200)亏本卖光衣服建房子
昨日晚间，江苏吴中（600200）发布股东大会决议公告，公司出让江苏吴中服
装集团有限公司（以下简称服装集团）98%股权，以及购买苏州隆兴置业有限公司
（以下简称隆兴公司）95%的股权一事获股东大会通过。未来，公司将不拥有服装
行业的资产，在继续保持医药和资源行业主营的同时，全力进军地产行业。
《每日经济新闻》发现，江苏吴中本次与兴业实业的相关交易却是一场"便宜
卖高价买"的"不平等"交易：转让服装集团折价25%，而受让地产公司却出现大幅溢
价。
在国家宏观调控的背景下，多家上市公司甩卖地产业务，江苏吴中此时高举"
进军地产"的大旗，难道是想"抄底"？
亏本退出服装业
作为战略转型的关键一步，江苏吴中出让了旗下唯一一家服装企业服装集团98
%的股权。
值得注意的是，2010年9月12日，江苏吴中与兴业实业签订了《股权转让协议
书》，公司将持有的服装集团98%的股权转让给兴业实业，转让价款为11407.71万
元。
值得注意的是，此次转让是亏本甩卖。根据公告，2010年6月末，服装集团实
现营业收入62611.61万元，净利润1414.10万元。净资产为15137.23万元，98%的股
权即占净资产为14834.49万元。按此计算，11407.71万元的转让价格竟然相当于净
资产折价约23%。
对此，公司的解释是，公司转让服装集团98%的股权，将有利于公司进一步改
善财务状况，提高公司资产盈利能力。为了公司长远发展，在围绕公司经营布局总
体规划的基础上以更好的集中优势资源发展核心产业。
根据2010年中报，服装行业占公司主营业务收入的比例并不低，今年中期达到
了10.96%。其毛利率7.81%，虽然低于医药、地产，但高于公司贵金属加工及金属
贸易近0.73%的毛利率。如果要提高公司资产盈利能力，为何不出售金属业务呢？
【出处】每日经济新闻【作者】赵笛
【2010-09-14】
意欲早日扭亏增利 江苏吴中(600200)脱衣"建房"
9月14日，江苏吴中发布公告称，公司董事会通过了转让江苏吴中服装集团有
限公司股权并收购苏州隆兴置业有限公司股权的议案。根据协议，江苏吴中将拥有
的吴中服装集团98%股权转让给兴业实业，同时，兴业实业将所持隆兴公司95%的股
权转让给江苏吴中。
今年5月份，江苏吴中曾以3100万元出让所持苏宿置业42%股权给自然人蒋晓华
，由于苏宿置业对公司房地产业务贡献较大，市场开始流传"江苏吴中退出房地产
市场"，这一说法随即遭到了公司方面的否认。而从江苏吴中以纺织换地产的动作
来看，公司"脱衣""建房"的意图愈发明显。
1.14亿出售纺织子公司
2.23亿收购房地产公司
江苏吴中主要从事服装、药品、贵金属加工及金属贸易、房地产等业务，其服
装业务贡献的收入逐年下滑。2007年，公司服装主营业务收入是45838万元，2008
年38900万元，2009年34259万元，2010年上半年16250万元。公开资料显示，吴中
服装集团注册资本2.5亿元，江苏吴中持有98%的股权，江苏兴业实业公司持有其2%
的股权。吴中服装集团自新生产基地投入运营以来，长期处于亏损状态，此次的转
让价格确定为11407.71万元。此外，服装集团所持江苏吴中进出口有限公司97.14%
的股权不包含在本次转让范围内，该等股权将由江苏吴中以服装集团截至2010年6
月30日的账面成本6163.43万元购回。
而江苏吴中将要收购的隆兴公司注册资本1亿元，现有"岚山别墅"项目，该项
目规划批准的总建筑面积14.57万平方米、计容建筑面积12.02万平方米，其中一期
规划批准的总建筑面积8.25万平方米、计容建筑面积为6.71万平方米，已建设完工
并在销售中，已实现销售比例约为77%。二期规划批准的总建筑面积6.32万平方米
、计容建筑面积5.32万平方米，目前二期楼盘正在建设中，该项目已于2010年8月
开始预售。江苏吴中收购隆兴公司95%股权的转让价款为人民币22261.50万元。
对此，江苏吴中表示，收购苏州隆兴置业有限公司95%的股权系基于公司 "做
优、做强"企业为宗旨，有利于公司积极应对日趋严峻的市场竞争所带来的挑战，
在集中公司优势资源发展医药核心产业的基础上，进一步调整现有产业格局和经营
发展思路，为公司将房地产开发经营作为公司今后的重要发展产业奠定了基础，有
利于进一步改善公司经营成果。
中期净利亏损
加速发展房地产主业
江苏吴中的半年报显示，报告期公司实现营业收入148298.92 万元，同比增长
54.59%,其中实现主营业务收入148118.45 万元，同比增加54.61%；报告期公司实
现主营业务毛利12250.49 万元，同比增长16.83%，实现营业利润-85.03 万元，较
上年同期减亏83.14%；实现净利润-392.36 万元，较上年同期减亏67.23%。而这次
江苏吴中"脱衣""建房"显然是看中了房地产行业的高额利润，以期获取更丰厚的利
润。
除了9月14日公布的"一买一卖"外，8月11日江苏吴中还宣布，拟与江苏兴业实
业及上海智地房地产信息咨询公司三方共同出资设立一个合资公司--上海东方新农
村科技产业股份有限公司，共同经营技术开发及房地产物业管理等。该公司注册资
本1亿元，江苏吴中出资2500万元，占25%的股份，兴业实业出资3500万元，占35%
的股份，智地房地产出资4000万元，占40%的股份，三方均以现金出资。
另外，公司还拟将持有的江苏银行股份1000万股转让给兴业实业，每股转让价
格为5元，合计转让价款为5000万元，该部分股权的账面成本为694.05万元。转让
完成后，该笔费将用于增加资金供给，以及推动公司总部商务办公大楼的建设。公
司预计今年投入7500万元建设江苏吴中总部商务办公综合大楼，而该项目计划总投
资2.3亿元。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2010-08-13】
半年报略亏 江苏吴中(600200)加速"脱衣""建房"
一边是亏损的半年报，一边是加速布局房地产业务，江苏吴中"脱衣""建房"的
趋势越发明显。
江苏吴中今日披露，8月11日该公司与江苏兴业实业公司签署了两份股权转让
和股权收购协议。根据协议，公司将拥有的吴中服装集团98%股权转让给兴业实业
，同时，兴业实业将所持隆兴公司95%的股权转让给公司。
公开资料显示，吴中服装集团注册资本2.5亿元，江苏吴中持有98%的股权，兴
业实业持有其2%的股权。吴中服装集团自新生产基地投入运营以来，长期处于亏损
状态。而隆兴公司注册资本1亿元，现有"岚山别墅"项目，该项目规划批准总建筑
面积14.58万平方米，其中一期总建筑面积8.25万平方米，目前已实现销售比例约
为77%。二期总建筑面积6.32万平方米，本年度8月7日启动预售。
除此之外，江苏吴中还宣布，拟与江苏兴业实业及上海智地房地产信息咨询公
司三方共同出资设立一个合资公司--上海东方新农村科技产业股份有限公司，共同
经营技术开发及房地产物业管理等。该公司注册资本1亿元，公司出资2500万元，
占25%的股份，兴业实业出资3500万元，占35%的股份，智地房地产出资4000万元，
占40%的股份，三方均以现金出资。
另外，公司还拟将持有的江苏银行股份1000万股转让给兴业实业，每股转让价
格为5元，合计转让价款为5000万元，该部分股权的账面成本为694.05万元。转让
完成后，该笔费将用于增加资金供给，以及推动公司总部商务办公大楼的建设。公
司预计今年投入7500万元（含土地款）建设江苏吴中总部商务办公综合大楼，而该
项目计划总投资2.3亿元。
公司今日公布的半年报显示，期内实现营业收入14.83亿元，同比增长54.59%
，实现净利润亏损392.36万元。
【出处】上海证券报【作者】黄群
【2010-08-13】
江苏吴中(600200)上半年续亏 机构增仓超2000万股
虽然半年报仍出现亏损，但以广发系两只基金为首的多家机构仍毅然出现在江
苏吴中（600200.SH）前十大流通股股东名单中。
今日公布的江苏吴中半年报显示，广发稳健增长和广发大盘成长分别以持有近
1000万股和566.39万股而成为公司第二和第四大流通股股东，华泰柏瑞盛世中国以
及中国人寿旗下的一只保险资金也分别进驻。而在一季度就进入前十大流通股股东
名单的东方证券也再次增持江苏吴中至600万股。
不过，机构的大规模进驻与江苏吴中的业绩却形成了鲜明对比。上半年，江苏
吴中依旧未摆脱亏损泥潭，实现净利润-392.36万元。同时，公司也对三季度进行
预测，"根据目前的经营情况，预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏
损。"
在半年报中，江苏吴中还表示，本期公司主营业务综合毛利率为8.27%，较上
年同期10.95%有所下降。这是由于报告期内，公司所属兴瑞贵金属材料有限公司产
品生产所需原材料黄金的价格上涨，引起公司加工的贵金属产品销售价格上升，但
在销售价格组成中作为利润主要来源的加工费没有上涨，从而引起该业务本期营业
利润率比上年同期下降。
如果给上述机构寻找看好江苏吴中的理由，并非完全不存在。尽管仍出现亏损
，但江苏吴中表示，报告期内实现的净利润较上年同期减亏达67.23%。同时，公司
实现营业收入148298.92万元，同比增长54.59%，其中，实现主营业务收入148118.
45万元，同比增加54.61%；报告期公司实现主营业务毛利12250.49万元，同比增长
16.83%，实现营业利润-85.03万元，较上年同期减亏83.14%。
另外，就在今年第二季度，坊间也曾出现江苏吴中将有资产注入的传闻。
昨日，江苏吴中收盘下跌2.55%，6.12元的收盘价，仍处于上述机构的持股成
本区间之内。
【出处】第一财经日报【作者】任亮
【2010-07-23】
江苏吴中(600200)否认退出房地产
江苏吴中陷入了一个漩涡--几家权威媒体不约而同刊发了江苏吴中退出房地产
市场的消息，称自重拳调控以来，一度被视为能够带来高额投资回报的房地产业务
如今成了"烫手芋头"，公司连忙"拆弹"退出。而另有报道称，江苏吴中还被迫放弃
了"吴中"注册商标。与此同时，江苏吴中一季报继续亏损，每股收益、净资产收益
等主要指标均加了负号，特别是基本每股收益已经连续4个季度收负，而中报的预
亏可能，也在多家机构的分析中出现，江苏吴中头顶出现阴云。
然而，与外界的一片看衰声不同，江苏吴中方面坚决否认了负面消息。公司副
总许良枝表示：目前的一些报道不属实，和真实情况相去甚远，最起码的一条都说
错了，那就是江苏吴中从来没有要退出房地产市场，更没有对外发布过这样的消息
，不知那些看衰的说法从何而来。
退出房地产这个说法是无风不起浪。5月份的时候，公司公告称以3100万元出
让所持苏宿置业42%股权给一个自然人蒋晓华。可是，苏宿置业实际上是对公司的
房地产业务贡献较大的子公司，这家公司主要在宿城区开发"苏宿工业区政府安置
小区"，一期占地310亩，总累计建筑面积25万平方米。
江苏吴中另一个大的房地产项目是一箭河项目，一期项目就占地269.88亩，规
划建筑面积132310.87平方米，由于拿地成本低，所以被视作是会下金蛋的鸡，该
项目由江苏吴中与苏州隆兴置业联合投资，而苏州隆兴置业正是苏宿置业的另外一
个股东。
突然之间，把会下金蛋的鸡卖给外人，而且正逢房地产调控后的楼盘滞卖期，
难免引来外界认为江苏吴中要从房地产抽身的观点。仅从财务数据看，苏州吴中的
房地产项目也不好看，2009年年报中就反映苏宿置业亏损581.05万元。
而许良枝的不放弃房地产的说法，也有自己的证明。6月下旬，江苏吴中用680
0万元竞得苏州一块面积9333平方米地块，土地用途核准为"批发零售和商务金融用
地"。但也有分析师称，江苏吴中的这块地并不完全是商业用地，公司将用来盖一
个总部大楼，并不代表公司放开手脚重新开发房地产。
至于自己叫江苏吴中，但是却丢掉了"吴中"这个商标，公司方面解释称，主要
是鉴于公司内销服装、服饰已多年未使用此商标，经商标持有人江苏吴中集团有限
公司及实际使用人江苏吴中实业股份有限公司讨论研究决定，对"吴中"商标不再进
行续展，该商标已于2010年1月6日到期。公司声明：该商标的注销对公司经营无较
大影响。
【出处】现代快报【作者】成小穿
【2010-05-26】
江苏吴中(600200)转让地产公司股权
江苏吴中（600200）公告，拟将其持有的宿迁市苏宿置业有限公司42%的股权
转让给自然人蒋晓华，转让价款3100万元。从股权账面价值看，本次转让溢价1000
万元。
公告显示，本次股权转让所涉及的目标地块系宿迁市苏宿置业有限公司"苏苑
花园"南侧的86.5亩土地，该土地已依法取得其国有土地使用权。根据协议，蒋晓
华仅享有目标地块的收益权，其他股东享有除目标地块之外产生的利润。
江苏吴中称，本次股权转让目的在于适度控制下属子公司的经营风险并提升经
济效益，有利于公司的长远发展。股权转让完毕后，江苏吴中将持有苏宿置业56%
的股权，仍为该公司控股股东。
苏宿置业有限公司目前共有2个在建项目，其中2007年5月启动的政府安置工程
"苏苑花园"项目，总共占地面积180亩，建筑面积为18万平方米，目前已进入四期
开发阶段。另一项目"阳光华城"于2008年6月份启动，项目占地面积192亩，其中60
%为政府定销房，40%为公司自主开发房。该公司当前的2个项目均需经宿迁市当地
政府审计完成后才可进入财务结算。
苏宿置业成立于2007年2月16日。注册资本为5000万元，其中江苏吴中出资490
0万元，占98％，苏州隆兴置业有限公司出资100万元，占2％。2009年末，苏宿置
业经审计的总资产为17429.31万元，净资产为4478.63万元，该年度实现销售收入9
321.40万元，净利润-581.05万元。2010年一季度未实现销售，净利润为-60.13万
元。
公开资料显示，1977年生人的蒋晓华曾为苏州二建集团有限公司项目经理。
【出处】中国证券网【作者】林喆,王荣
【2009-11-30】
管理层步步为营 江苏吴中(600200)终成囊中物
6年前，江苏吴中（600200）控股股东吴中集团的改制在争议声中启航，吴中
集团和相关15名自然人"非一致行动人"的承诺确保了改制的顺利进行；如今，在吴
中集团的再一次改制中，之前的承诺已不再被提及，江苏吴中终将成为高管们的囊
中之物。
11月21日，江苏吴中公告称，控股股东吴中集团将分立为吴中集团和吴中投资
（新设公司）。吴中集团保留除江苏吴中股权外的全部资产与负债，吴中集团持有
的江苏吴中21.29％股权分至由赵唯一等9名自然人持有全部股份的吴中投资，同时
，赵唯一等9名自然人从存续公司的股东中退出。江苏吴中称，由于9名自然人当中
的赵唯一等7人为江苏吴中董事会成员，所以分立方案的实施也间接实现了公司管
理层对公司的收购。
也就是说，在经过3次资本运作后，江苏吴中的高管们即将完成其蓄谋6年之久
的管理层收购计划。回顾江苏吴中6年来的"变革"，不难发现，吴中集团此次存续
分立方式与其当初的改制初衷已相去甚远。
吴中集团系江苏吴中发起人、控股股东，隶属于苏州市吴中区教育局所属的江
苏吴中校办工业公司。2003年12月，吴中集团根据苏州市政府关于企业体制改革精
神，拉开集团改制的大幕。根据当时的报告书，改制后的吴中集团由苏州市吴中区
校办工业公司、赵唯一等15位自然人、苏州润业风险投资管理有限公司三方共同投
资组建。其中校办工业公司占20%、赵唯一等15名自然人占51%、润业风险投资管理
有限公司占29%。
相关人士告诉记者，由于当时市场认为赵唯一等15名自然人以4194.97万元受
让江苏吴中校办工业公司所持吴中集团51%股权，不仅价格较低，而且理论上也取
得了江苏吴中的控制权，故引起了不少争议。也就是说，江苏吴中在首次披露集团
改制时，市场的担忧和质疑声就已出现。
针对这一情况，2003年吴中集团在最后的收购报告书中重申："15名自然人参
与改制是为了吴中集团改制需要而进行的，目的不是为了对江苏吴中控制权的收购
；润业公司将其在吴中集团的全部29％表决权委托给校办工业公司行使也保证了江
苏吴中控股权不会发生转移。"这在一定程度上平息了当时的异议声，而"赵唯一等
15位自然人股东不以任何联盟方式构成一致行动人"的承诺也在法律上避免了要约
收购的审批。
然而，上述利益的平衡格局在2008年3月被打破，江苏吴中实际控制人吴中区
校办工业公司是时与润业公司签订了股权转让协议，校办公司将其持有的吴中集团
全部20％的股份转让给润业投资，后者由此成为江苏吴中的实际控制人。
对于此次股权转让事宜，吴中集团办公室、集团改制办相关人士均不愿对记者
提及。但有人告诉记者，"MBO本来就是敏感话题，校办公司毕竟是集体企业，直接
进行管理层收购容易引起是非；同时，此时操作也有背于当初改制的承诺。因此，
当时的股权转让是为日后实施管理层收购做铺垫。"
现如今，15名自然人似乎已经从当初承诺的"非一致行动人"变身为"同盟军"，
经过此次大股东的存续分立，包括7名公司高管在内的9名自然人将掌控江苏吴中21
.29%的股权，而这一股权比例，会再一次有效地规避要约收购的审批程序。
【出处】证券时报【作者】
【2009-10-29】
大股东分立让出控股权 江苏吴中(600200)管理层巧施MBO
一起看似普通的企业分立，背后隐藏着精心设计的MBO，江苏吴中在大股东存
续分立过程中被9人高度控盘，其中7人为公司董事。
据了解，江苏吴中第一大股东江苏吴中集团于10月24日召开股东会，审议通过
了吴中集团分立的决议。吴中集团分立为吴中集团和吴中投资。吴中集团保留分立
前的吴中集团除江苏吴中股权外的全部资产与负债，并将其持有的公司21.29%股权
分至由赵唯一等9名自然人持有全部股份的吴中投资（即吴中集团原自然人股东赵
唯一、姚建林、夏建平、阎政、罗勤、沈赟、金力、钟慎政、金建平）；同时，赵
唯一等9名自然人从吴中集团的股东中退出。由此，吴中投资成为江苏吴中第一大
股东。
9名自然人中，赵唯一为江苏吴中法人代表，姚建林、夏建平、阎政、罗勤、
沈赟、金力6人均为公司董事会成员。由于这7人拟持吴中投资86.36%的股份，因此
分立方案的实施也间接实现了公司管理层对公司的收购。
这一存续分立打破了自2008年3月以来所形成的苏州润业借吴中集团之手控股
江苏吴中的格局，也同时宣告身兼苏州润业法定代表人和吴中集团董事长、法定代
表人等职位的朱天晓的淡出。
2008年3月11日，江苏吴中实际控制人苏州市吴中区校办工业公司与苏州润业
签订股权转让协议，校办公司将其持有的吴中集团的全部20%股份以5000万元转让
给润业投资。本次转让后，不但校办公司不再持有吴中集团的股份，而且润业投资
也撤销了对校办公司关于吴中集团29%股份所对应的表决权的授权。这样，润业投
资持有了吴中集团49%股权，另外的51%股权由赵唯一等15人所持有。当时的收购涉
及多名吴中集团和江苏吴中的高管。如朱天晓为吴中集团董事长；杨伍官为吴中集
团董事；赵唯一为江苏吴中董事长；姚建林和夏建平为江苏吴中副董事长。
当时公告所显示的吴中集团股权状况为，苏州润业持股49%；赵唯一持股8%；
姚建林、魏兴发、陈雁南、夏建平、张祥荣5人各持股5%；阎政、罗勤2人各持股3.
5%；钟慎政、沈赟2人各持股2.5%；葛舰卓有、杨伍官、金建平、金力5人各持股2%
。
一年多以后的今天，经过此轮的管理层收购，江苏吴中的控制人脉络更为清晰
，筹码也进一步集中，形成了9人掌控21.29%股权的态势。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-10-27】
江苏吴中(600200)大股东分立
江苏吴中（600200）公告，接公司第一大股东江苏吴中集团有限公司通知，该
公司于2009年10月24日召开股东会，审议通过了吴中集团分立的决议。吴中集团分
立为江苏吴中集团有限公司（存续公司）和苏州吴中投资控股有限公司（新设公司
）。存续公司保留分立前的吴中集团除江苏吴中股权外的全部资产与负债，并将其
持有的公司21.29%股权分至由赵唯一等九名自然人持有全部股份的新设公司。同时
，赵唯一等九名自然人从存续公司的股东中退出。
吴中集团的本次分立行为将导致公司法人控股股东的变化。由于赵唯一等九名
自然人中，赵唯一、姚建林、夏建平、阎政、罗勤、沈赟、金力等七人为公司董事
会成员，拟持新设公司86.36%的股份，因此上述分立方案的实施也间接导致公司管
理层对公司的收购。（张楠）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-08-22】
转让江苏银行股权 江苏吴中(600200)获利5800万
江苏吴中今日披露，公司拟向苏州隆兴置业有限公司转让所拥有的江苏银行股
份有限公司部分股权计2000万股，转让价款7200万元，该部分股权江苏吴中的账面
成本为1388.09万元，获利逾5800万元。
据悉，本次交易标的（公司持有的江苏银行部分股权）的每股转让价格为3.6
元，合计转让价为7200万元。该价格是参照江苏银行目前正在进行的增资扩股的价
格，经双方协商确定的。本次的每股转让价格是江苏银行股份有限公司2009年6月
末的每股净资产1.58元的2.28倍，溢价1.28倍。
截至2009年6月30日，江苏银行的每股净资产为1.58元（未经审计），按此计
算2000万股对应的净资产为3167.13万元。公司该部分股权的账面成本为1388.09万
元。2008年末，江苏银行经审计的总资产2303.33亿元，净资产123.94亿元，2008
年度实现营业收入72.64亿元，净利润22.22亿元。2009年6月末，江苏银行总资产3
115.28亿元，净资产124.31亿元，2009年上半年度实现营业收入88.17亿元，净利
润14.07亿元。
最近三年来，苏州隆兴置业有限公司所从事的主营业务房地产开发业务运营正
常。2008年末，苏州隆兴置业有限公司总资产7.46亿元，净资产1.35亿元，年度实
现营业收入3.77亿元，净利润4465.29万元。江苏吴中董事会已对交易各方当事人
的基本情况及其交易履约能力进行了必要的尽职调查。
江苏吴中表示，本次公司转让江苏银行2000万股，系基于公司核心业务的发展
考虑，主要是为增加主业经营资金供给，适当降低银行借款规模和财务费用。本次
股权转让实施后，转让价款和账面成本的差额将计入公司的损益，对公司财务状况
和经营成果有积极影响。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-20】
江苏吴中(600200)转让江苏银行部分股权
本报讯 江苏吴中（600200）董事会决定，将持有的江苏银行股份有限公司200
0万股股权，转让给苏州隆兴置业有限公司。江苏银行注册资本78.5亿元，江苏吴
中持有其1.04%的股份，计8191.09万股。该部分股权账面成本为1388.09万元，参
照江苏银行目前正在进行的增资扩股的价格，经双方协商确定转让价格为3.6元/股
，合计转让价款为7200万元。此次转让后，江苏吴中仍持有江苏银行0.79%的股份
，计6191.09万股。
江苏吴中董事会还同意所属控股子公司江苏吴中医药集团有限公司实施苏州第
六药厂原料药迁建改造项目，预计总投资6860万元，拟通过项目贷款和企业自筹方
式解决。预计项目于2009年10月正式动工，2011年3月实施完毕。（郑 昱）
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-08】
江苏吴中(600200)遭股东吴中商社再次减持
江苏吴中（600200）8日公告称，截至2009年7月7日下午收盘，公司股东苏州
市吴中区协力商社再次减持公司无限售条件流通股4130000股，占公司总股本的0.6
6%。减持后，协力商社还持有公司15600000股，持股比例为2.5%。
【出处】中国证券网【作者】
