☆公司报道☆ ◇600168 武汉控股 更新日期：2014-08-06◇
【2011-08-16】
武汉控股(600168)重组夭折 管理层被指"不作为"
备受期待的武汉控股重组一事，在停牌一周多时间后却戛然而止。昨日复牌后
公司股价无悬念大跌，盘中甚至一度触及跌停。对于重组未能成行的原因，公司给
出的官方解释是，因实施相关重大事项“时机尚不成熟”。
武汉控股的重组已经喊了多年，当地一家媒体曾这样报道：这是一家“被重组
”传言最多的湖北国企，甚至一度上演每隔一个季度就必须向投资者澄清一次公司
身份正常的荒诞剧……
作为武汉本地唯一一家公用事业类上市公司，武汉控股广泛涉足自来水供应、
污水处理、房地产开发、隧道运营等多个方面，但公司本身的经营业绩一直比较平
淡。而其大股东武汉水务集团及背后的武汉城投集团，却都有相当多的涉及水务和
地产的优质资产，部分资产甚至还涉嫌与公司存在同业竞争问题，在国有资产整合
上市的大背景下，市场上关于公司的重组预期一直十分强烈。
但出乎市场预料的是，公司在传统主营自来水供应和污水处理方面，一直未见
有大的动作，截至目前，公司仍只有宗关水厂、白鹤嘴水厂、沙湖污水处理厂等产
业。而其大股东武汉水务集团倒是频频出手，建立新的水厂和污水处理厂，目前旗
下不属于上市公司的水厂已经有8个，污水处理厂更是达到9个。据一位水务行业研
究员分析，武汉控股的供水能力约占到大股东的三分之一，而污水处理能力则只占
到十分之一。
地产也曾经是公司一度被寄予厚望的发展方向，在上一轮地产热潮中，市场曾
普遍预期公司将植入武汉地产。据内部知情人士介绍，注入地产集团的设想曾被考
虑过，但出于各种原因最后未能成行。而随着目前国家对房地产行业的调控政策，
短期内此路已经不通。
另外，市场也曾传言城投集团将注入收费路桥类资产。然而，目前武汉市仍实
行路桥行政事业性统一收费的体制，公司控股的武汉长江隧道建设有限公司，其收
入是以政府补贴的形式计入公司营业外收入。在该收费体制改变之前，寄望于注入
收费路桥类资产的希望不大。
需要注意的是，武汉控股是整个武汉市城建系统唯一一家上市平台，不管是供
水和污水处理还是其他市政建设，对资金的需求都是相当强烈，然而武汉控股近10
年来却从未融过资。为此，武汉控股的“不作为”已引起当地政府高层的严重不满
。在今年武汉市政府召开的金融工作会议上，有当地主要领导就曾点名批评武汉控
股，直斥“这么多年也不知道在干什么”，是对上市公司这个平台的严重浪费。
“武汉这么多的市政建设，很多项目盈利能力是很好的，却一直只能通过银行
贷款实行，公司没能起到应有的桥梁作用。”一位券商分析人士也表示。
“其实这家公司重组的阻力并不在公司，而是大股东内部利益纷争比较严重，
重组一定会让城建系统内不少既得利益者们丧失手中的利益，这才是症结所在。”
昨日，武汉市一位城建系统的知情人士向记者分析。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-15】
武汉控股(600168)3个月内无重组
因控股股东商讨相关重大事项自8月5日起停牌至今的武汉控股（600168）公告
，公司于8月12日接到控股股东武汉市水务集团有限公司的书面通知，称其在公司
股票停牌期间就涉及公司的重大事项与相关部门进行了咨询和论证。经研究，认为
目前实施该事项的时机尚不成熟，决定停止商讨该事项，并承诺自公告之日起3个
月内不再商讨、筹划重大资产重组、收购、发行股份等事项。公司股票自8月15日
开市起复牌。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-08-12】
武汉控股(600168)或获注收费路桥类资产
8月5日, 武汉控股（600168）发布停牌公告，称公司控股股东武汉市水务集团
有限公司在商讨与公司相关的重大事项，公司股票同时停牌。接近武汉市政府的人
士近日向证券时报记者透露，武汉控股有可能向公司实际控制人水务集团之大股东
武汉市城市建设投资开发集团有限公司进行定向增发，获注大股东优质资产。根据
对水务集团及实际控制人武汉城投资产状况的分析，武汉城投目前成规模、适宜上
市的资产只有收费路桥类资产。
在武汉控股8月5日停牌前，控股股东水务集团曾通过上交所集中竞价交易系统
累计减持公司股份2205.75万股，占公司总股本的5%。减持后，水务集团尚持有公
司股份2.51亿股，占公司总股本的56.85%。市场据此认为，公司不可能向现有大股
东水务集团进行定向增发，极有可能是其他重组事项。
有了解上市公司的投行人士分析，如果武汉城投拟注入的收费路桥类资产，这
块资产净值巨大，如不减持手中持有的股份，定向增发完成后，武汉城投直接和间
接持有的公司股份可能超过75%，或因此影响公司的上市资格。如果只注入武汉城
投收费路桥类部分资产，又会产生同业竞争问题，因此大股东唯有先减持后增发。
根据中国证监会8月1日颁布的《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相
关规定的决定》（9月1日起执行），武汉控股若计划定向增发，则该方案需经股东
大会批准后报证监会审批。证监会目前对拟经营房地产业务的上市公司重组审批采
取谨慎态度，因公司经营范围含房地产业务，故公司定向增发有可能遇到一定的阻
力。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-06】
武汉控股(600168)大股东正商讨重大事项
武汉控股(600168)披露，2011年8月4日下午，公司接到控股股东武汉市水务集
团有限公司的通知，称其正在商讨与公司相关的重大事项，该事项目前尚处在商讨
中。公司股票自2011年8月5日起停牌。公司将按照有关规定于股票停牌之日起的5
个工作日内公告该事项的进展情况。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-26】
遭大股东持续减持 武汉控股(600168)
武汉控股昨日公告，公司再度遭到控股股东武汉市水务集团有限公司的减持。
这已经是近两年来武汉控股第四次发布大股东减持公告，而大股东累计减持比例也
已达到国资委划定的5%红线。在接受本报记者采访时，武汉控股称大股东减持是因
为“缺钱”。
武汉控股发布的减持公告显示，从2009年11月17日开始至2011年5月23日，水
务集团累计减持公司股份约2205万股，占公司总股本的5%。而分析四次减持公告可
以发现，水务集团的减持行为非常具有持续性，如第二个减持周期与第一个减持周
期之间仅间隔了5天3个交易日，第三个减持周期与第二个更是仅间隔了2天，期间
一个交易日也没耽搁。
大股东减持的目的到底是什么？昨日在接受记者采访时，武汉控股相关负责人
表示，他们也曾询问过这个问题，大股东给出的解释是缺钱，“他们可能要做其他
的项目吧，但具体什么项目我们也不清楚。”武汉控股今日公告，大股东减持是为
了满足水务投资建设的资金需求。推算一下，武汉控股的减持周期里一共有364个
交易日，其区间加权均价为9.08元，如按每股9元钱的售出价计算，水务集团套现
金额超过1.9亿元。
市场上还有一种观点认为，武汉控股是武汉城投集团旗下的企业，市场对该集
团注入资产一直存有预期，目前水务集团在上市公司的持股比例非常高，即使在减
持5%之后仍持有56.85%股权，减持或许是为后续资本运作腾挪空间。不过武汉控股
证券办相关人士对本报记者表示，目前尚不清楚大股东是否有此打算。
尽管公司经营业绩尚可，但大股东的持续减持显然让一些机构投资者“胆怯”
。公开资料显示，2010年上半年公司前10大股东中尚有6家机构，而到了2010年年
底已经只剩下2家，到了今年一季度结束，前10大股东则已找不到一家投资机构，
大股东水务集团后面跟着的是9个自然人。
不过，据武汉控股证券办的一位负责人介绍，由于已经达到了“国有股3年内
转让超5%需报批”的红线，水务集团的减持行动应该会暂时停下来。
【出处】上海证券报【作者】覃秘
【2011-03-22】
武汉控股(600168)股东减持615万股 占总股本1.39%
武汉控股（600168）周一晚间公告称，公司控股股东武汉市水务集团有限公司
于2010年9月13日至2011年3月21日期间累积减持614.63万股，占公司总股本的1.39
%。
本次减持后，水务集团尚持有公司股份2.56亿股，占公司总股本的57.99%，仍
为公司的控股股东。
【出处】全景网【作者】雷鸣
【2011-02-23】
武汉控股(600168)2010年利增53% 拟每10股派0.29元
武汉控股（600168）周二晚间发布年报，公司2010年实现净利润1.11亿元，同
比增长53.18%，拟每10股派送现金红利0.29元。
年报显示，2010年公司实现营业收入4.92亿元，同比增长54.22%，每股收益0.
25元，同比增长56.25%。
武汉控股表示，公司营业收入、净利润增加主要原因是三镇房产公司"都市经
典"三、四组团上年末开盘预售后，达到收入确认条件，使得房地产销售收入增加
。
【出处】全景网【作者】尹霁
【2011-02-23】
武汉控股(600168)2010年净利润同比增长53.18% 拟每10股派0.29元
武汉控股(600168.SH)今日公布年报，2010年公司实现营业收入4.92亿元，同
比增长54.22%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长53.18%；基本每
股收益为0.25元，同比增长56.25%。公司拟向全体股东以派现金方式进行利润分配
，每10股派现金红利0.29元（含税），本年度不进行资本公积金转增股本。
【出处】证券日报【作者】
【2010-03-19】
武汉控股(600168)遭控股股东减持
被机构大肆追捧的武汉控股日前遭到控股股东的减持。
武汉控股今日公告，公司于3月18日接控股股东水务集团函告：2009年11月17
日至2010年3月17日收盘，水务集团通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减
持本公司股份624.09万股，占公司总股本的1.415% 。减持后，水务集团尚持有2.6
7亿股，占公司总股本的60.435%，仍为公司的控股股东。
武汉控股此前披露2009年年报显示，近两年来一直被自然人占据的十大流通股
股东榜单突然杀入了7家机构。市场人士猜测，公司重组预期强烈导致众机构蜂拥
而至。年报显示，目前公司仅拥有自来水制水资产却无输配水管网等其他资源，使
得公司自来水业务发展单一，而公司也只能依靠武汉水务集团的官网实现供水收益
；但目前公司尚无对这一问题整改的时间表。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-03-17】
业绩平平却成"万人迷" 七机构突击入驻武汉控股(600168)
业绩平平却成"万人迷" 七机构突击入驻武汉控股
向来"低调"的武汉控股在年末突然吸引了大批机构的入主。公司昨日披露的20
09年年报显示，近两年来一直被自然人占据的十大流通股股东榜单突然杀入了7家
机构。
年报显示，截至2009年末，武汉控股前十大流通股股东来了个"大换脸"。除控
股股东武汉水务集团外，其余9家股东均为新进，而其中机构席位占到7家，包括长
信银利精选股票、光大保德信优势配置、交银施罗德蓝筹等5只基金和花旗环球1家
QFII，持股量从350万股至94.26万股不等，总计1256万股，另外平安证券也因持有
225万股成为第五大流通股股东。
这与武汉控股此前定期报告披露的情况大相径庭。自2008年一季度至2009年三
季度这将近两年时间里，公司的流通股股东中除了武汉市水务集团为法人外，其余
进出股东均只有自然人，从未出现过机构身影。直到2009年第四季度这一情况才发
生变化，而且一下子就吸引了七家机构。
但在机构大举入主的同时，武汉控股本身却业绩平平。2009年公司营业收入、
归属于上市公司股东净利润分别增长34.33%、27.25%，每股收益0.16元。虽然净利
润实现增长，但公司营业利润率并不高，且主营业务也并不突出。公司自来水生产
供应与房地产开发营收相当，分别为1.59亿元、1.2亿元，房地产对净利润影响超
过10%。而同时自来水业务营业利润率为18.38%，较去年同期减少1.5个百分点。
尽管如此，武汉控股的"后台"却不俗。水务集团控股股东为武汉城市建设投资
开发集团，由市国资委持有100%股权。由于去年湖北上市公司重组火热，而武汉控
股的发展情况又无亮色，市场一度有过关于公司重组的传言，但这些并未得到证实
。不过，武汉控股也并非完全没有"预期"。年报显示，目前公司仅拥有自来水制水
资产却无输配水管网等其他资源，使得公司自来水业务发展单一，而公司也只能依
靠武汉水务集团的官网实现供水收益。但目前，公司尚无对这一问题整改的时间表
。
另值得一提的是，公司年报中出现的自然人流通股股东也是资本市场的"常客"
。第四大流通股股东焦朝刿目前持有公司260万股，其曾持有过*ST清洗、SST秋林
等公司，上述公司也属于重组题材类。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-02-23】
武汉控股(600168)收到武汉市持续性补贴
武汉控股今日公告，于2月21日收到武汉市城建基金办《关于给予武汉长江隧
道建设有限公司及其股东单位补贴的通知》。
公告称，将给予隧道公司持续性营运补贴，用于隧道公司运营成本费用支出。
该项补贴由城建基金办根据隧道公司的运营资金需求适时预拨，年终经城建基金办
审核后结算。
据公告，上述补贴额为按隧道公司股东投入的项目资本金的4.4%（所得税后）
。（郭成林）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-10-22】
武汉控股(600168)子公司退回竞拍地块
武汉控股（600168）22日公告称，因地铁建设影响规划，公司决定退回9月4日
以总价1亿元竞得的一地块。
武汉控股8月27日召开的董事会同意控股子公司武汉三镇实业房地产开发有限
责任公司参与武汉市土地交易中心挂牌出让的编号为P（2009）039号地块的国有建
设用地使用权竞拍。三镇地产公司于9月4日以总价10,650万元竞得该地块。
摘牌后，根据挂牌文件的规定，三镇地产公司先后与武汉市土地交易中心签订
了《成交确认书》，与土地原使用者湖北省建工混凝土制品有限公司签订了《国有
建设用地使用权转让补偿合同》，并按规定于10日内向土地交易中心支付了第一期
土地收益及交易服务费共计5405.5万元。
公告介绍，摘牌前三镇地产公司已认真研究了该地块的挂牌文件并进行了现场
踏勘，其中：该地块的《规划设计条件》明确要求沿中北路及秦园路用地红线后退
10米绿化带，未对地铁四号线一期工程在该地块的规划有任何具体要求。
为更好挖掘该项目地块处于地铁沿线站点的优势，三镇地产公司于9月17日到
武汉市地铁集团公司查阅了地铁四号线的规划图，发现地铁四号线东亭站的四号出
入口及配套冷却塔和风机等设施正设在公司的地块内，其建筑红线进入公司沿中北
路的用地红线内15米，控制红线进入30米，占用土地面积约3000平方米。尽管地铁
四号线目前仅处于前期初设阶段未施工，但此情况将实际造成公司该项目地块有一
半的土地不能使用。
武汉控股表示，因为上述情况在挂牌文件中没有注明，地铁规划与文件内容严
重不符，将使该项目后期开发建设难以按计划实施，经三镇地产公司与武汉市土地
交易中心、土地原使用方湖北省建工混凝土制品有限公司等单位和部门多次协商后
，公司决定终止P（2009）039号地块交易，武汉市土地交易中心将返还已支付的所
有土地款项。公司授权三镇地产公司办理土地终止交易相关事宜。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-08】
武汉控股(600168)子公司10650万元竞得一国有用地使用权
武汉控股（600168）的控股子公司武汉三镇实业房地产开发有限责任公司9月4
日竞得武汉市土地交易中心挂牌出让的一国有建设用地使用权，总价10,650万元。
该地块位于武汉市武昌中北路151号，东侧临60米宽的城市主干道中北路，北
侧临规划道路秦园路东段，西临武重专用铁路线；规划用地面积5978.16平方米；
规划用地性质为商业金融用地，出让年限为40年；容积率控制在4.5以内；建筑密
度不大于35%。该地块单价1187.69万元/亩，楼面地价3958.85元/平方米。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-04-13】
武汉控股(600168)2.5亿股限售股将于4月20日起上市流通
本报讯 武汉控股(600168)今日公告，公司本次有限售条件的流通股250792500
股将于2009年4月20日起上市流通。
【出处】证券日报【作者】
【2009-04-10】
武汉控股(600168)乔迁至新址
本报讯 4月8日，武汉控股(600168)搬迁至武汉市武昌区友谊大道长江隧道出
口处长江隧道公司管理大楼，具体办公场所门牌号等正在办理中。因公司搬迁过程
中电信线路转移的原因，武汉控股近日联系电话及传真暂未连通，但公司表示很快
将恢复。
【出处】证券时报【作者】
【2009-01-06】
武汉控股(600168)亿元收购沙湖污水处理厂资产
武汉控股（600168）今日公告称，公司拟以103,921,560元的价格收购武汉市
城市排水发展有限公司沙湖污水处理厂二、三期资产。
公告显示，2008年沙湖污水处理厂二、三期累计运行359天，处理总水量3968.
53万吨，出厂水质全面达到国家标准；在保证生产的同时，2008年沙湖二、三期还
实施了两批更新改造、大修理项目，为今后水厂安全、稳定地生产打下了基矗该项
资产的账面原值9749.49万元，账面净值9538.91万元，评估价值8660.13万元。
此次收购完成后，按二、三期10万吨/日水量测算，2009年沙湖污水处理厂二
、三期营业收入2372.5万元。经预测，沙湖污水处理厂二、三期2009年总成本1534
.834万元、公司收购沙湖二、三期贷款利息617.294万元，以上合计2152.13万元。
预计本次收购完成后，2009年武汉控股将增加利润总额220.37万元、净利润165.28
万元。
武汉控股认为，公司收购沙湖二、三期后，能实现沙湖污水处理厂集中统一管
理、扩大公司污水处理业务的规模，提高营运效益，优化资产，有利于主业进一步
发展。（陆洲）
【出处】中国证券报【作者】
【2007-11-02】
武汉控股(600168)子公司上调污水处理费
武汉控股（600168）公告，公司所属武汉市沙湖污水处理厂污水处理费上调，
预计将增加公司2007年度营业收入约127万元。
依据协议，武汉控股所属沙湖污水处理厂污水处理费由武汉控股与武汉市城市
建设基金管理办公室进行结算。由于沙湖污水处理厂2006年底实施了初沉池改造工
程以及近年来运营成本上涨，经协商，武汉控股近日与城建基金办签署了《污水处
理服务补充协议（三）》，对原协议的有关条款进行调整。主要内容是：自2007年
1月1日起，沙湖污水处理厂的污水处理价格由原来的0.58元/立方米调整为0.65元/
立方米；2007年已按0.58元/立方米结算的水量，由城建基金办向公司再支付0.07
元/立方米的差价。(陈静)
【出处】中国证券报【作者】
【2007-03-30】
武汉控股600168)公布06年报:每股收益0.13元
(600168)“武汉控股”2006年年度主要财务指标
【2006-08-14】
G武控(600168)自来水业务毛利提高
G武控（600168）上半年实现主营业务收入7875万元，实现主营业务利润2790
万元，实现净利润2927万元，同比分别增长-4.02%，18.52%，238.90%。
关注一：自来水生产供应业务的主营成本下降13.95%，毛利率提高6.99%，主
要原因是经过改造，宗关水厂新的净化系统陆续投入运行，效益提升，降低了电、
矾、氯的消耗；同时，两水厂进一步加强管理，合理调度生产，降低了电耗；此外
，今年水源稳定，源水污浊度较去年降低，相应降低了矾耗和氯耗。
关注二：公司控股的武汉三镇实业房地产开发有限公司目前正在武汉市开发、
销售“都市经典”、“都市假日”两个小区。其中，根据国家会计准则的要求，“
都市经典”项目在“投资收益”中核算，“都市假日”项目按“主营业务”核算。
因此，今年的主营业务及其结构与去年相比发生重大变化。此外，“都市假日”项
目在工程审计结算完成后才能结转销售收入和成本。
【出处】中国证券网【作者】
【2006-07-27】
G武控(600168)上半年预增200%
G武控(600168)公告称，预计今年上半年业绩与去年同期相比增长将超过200%
，上年同期净利润为863.60万元。
【出处】中国证券网【作者】
【2006-04-12】
武汉控股(600168)三大主业抬升业绩
武汉控股(600168)的股改方案尽管以98%的赞成率获得了通过,但不少投资者还
是对该公司未来几年的业绩走向心存疑虑。在昨天公司召开的股改相关股东会上,
这个话题成为到会投资者关心的焦点。董事长陈莉茜的回答十分坦率,2005年的业
绩情况还在审计之中,但初步预计应该会有大幅增长。她强调,今后几年,武汉控股
的业绩将走出低谷,总体呈上升趋势。
陈莉茜介绍说,总投资达3.2亿元的汉口宗关水厂改造工程目前主体工程已完工
,今年将全面“收官”进入收益期,有望使公司未来几年水务主业的收益率恢复到行
业的平均水平之上。
针对投资者关心的房地产业绩不明显问题,陈莉茜坦言,对于房地产的开发,公
司近两年有意放慢了脚步,主要原因是近两年武汉市的土地增值才刚刚开始,随着中
央中部崛起战略的实施,今后几年还会有较大空间。目前处于中心城区徐东路麦德
龙超市旁的“都市经典”450多亩地,仅开发了不到100亩,机场高速旁的“都市假日
”200多亩地,也仅开发了不到100亩,这些都将成为公司未来新的利润增长点。
对于长江隧道工程,陈莉茜认为,每年4.4%的固定回报虽然不很高,但在建设期
内每年可获得投资额4.4%的税后补贴,并保证营运期年净资产收益率不低于4.4%,将
会对公司主营业务收入构成重要支撑,公司利润也为此会有较大上升。她表示,公司
还将进一步挖掘城市基础设施建设中的优质资源,做好做大城市基础设施建设主业
。(记者 陈捷)
【出处】上海证券报【作者】陈捷
【2006-04-12】
武汉控股(600168)股改方案过关
武汉控股（600168）股东会议审议通过了公司的股改方案。据公告，参与表决
的股东及股东代表共计2467人，代表股数3.48亿股，占公司总股本的78.99%，其中
赞成者占参会有表决权股份总数98%，参与表决的前10大流通股股东全部投下赞同
票。
公司董事长陈莉茜介绍，武汉控股股改方案公布后，公司股改项目组分赴全国
各地与各主要流通股股东进行了沟通，股改方案和公司投资价值取得了投资者认可
，相关股东会议的表决结果在意料之中。
【出处】新闻晨报【作者】曲日
【2006-04-04】
访武汉控股(600168)董事长陈莉茜
优化产业结构 做大水务基建主业———访武汉三镇实业控股股份有限公司董
事长陈莉茜
作者导读：
作为武汉市城建系统基础产业唯一的上市公司,武汉控股面对的并不仅仅是一
个面积8467万平方公顷,人口800余万人的大城市,他所依托的是位于全国的经济地
理心脏,中国中部重要的工业基地和交通通信枢纽,中国内陆最大的中心城市,国务
院批准的历史文化名城。正因如此,其背后蕴藏的众多国有优质资产,无疑成为该公
司最大的资源优势所在,自来水生产、城市污水处理、过江隧道投资经营、房地产
开发……辐射这一优势,武控人正围绕着城市基础设施建设打造多元化资本链条,形
成其业绩稳健成长的具有自身特色的主营业务结构,并逐步向着城市基础设施建设
行业蓝筹公司迈进。
股改前夕,笔者专访了陈莉茜董事长,面对一连串问题,采访就从该公司的主业,
水务行业的发展开始。
水务产业发展空间广阔
谈起水务产业,陈莉茜兴致很高,侃侃而谈。她向笔者介绍,我国是一个水资源
缺乏的国家,根据国家统计局公布的数据,2004年我国人均淡水资源量只有2040立方
米,只有世界人均占有量的四分之一,并且今后随着我国人口的增加和拥有资源的下
降,人均拥有的水资源还会不断降低。因此从净化水环境,促进节约用水,提高饮用
水质量,保证安全用水等方面考虑,水务产业具有很大的市场机遇和广阔的发展空间
。
目前,中国水务市场正处于一个方兴未艾的发展时期,国外资本、国有资本、民
间资本激烈角逐,再加国家产业政策、水务行业管理体制及市场化进程的发展要求,
水务行业在市场准入、市场竞争、水价形成机制、投融资体制等方面也会逐渐按市
场规律运行,所有这些都将为水务产业的发展带来空间的机遇。
我国水务行业的巨大发展空间和良好的投资前景,使其成为上市公司关注的热
点。而上市公司向水务领域的转型,主要是受行业政策放开及行业本身良好的发展
前景特别是其收益稳定的影响。从发展趋势上看,一方面是水务行业上市公司采取
积极的扩张战略,扩大产能规模,加快并购步伐,力争做大做强；另一方面,非水务行
业的企业也加快了向水务领域的进军步伐,以并购水厂、污水处理厂或组建合资公
司等方式向水务行业渗透。
随着中国经济的飞速发展,城市化的快速扩张,中国将迎来一个水务产业的稳定
发展期。从水环境净化、水资源开发利用、饮水安全质量的提高以及污水的处理等
与水务相关的各个方面,都将衍生出一个个相当可观的产业,这些变化都将为中国的
水务行业带来巨大的发展机遇。
据有关机构和专家预测,整个“十一五”时期,我国全社会环保投资规模预计将
达到13750亿元,比“十五”期间增加6500亿元,增长近一倍。其中城市环境基础设
施投资约6600亿元,工业污染治理投资约2100亿元。导致污水处理类企业的投资建
设工程量及污水处理量都会大幅增长,那些具有污水工程建设和运营管理经验的水
务企业将获得扩张的先机。
区域垄断优势明显业绩稳健增长可期
笔者以为,水务行业和基础建设类企业具有收益稳定、区域垄断性强等特点,被
众多投资者看好为新兴的蓝筹行业。而脱胎于武汉市城建系统的武汉控股,这一优
势无疑就更为明显。
对此,陈莉茜表示出很高的认同感。水务行业和城市基础设施属区域垄断,业绩
稳定,资产状况优良,市场认可度高,是受青睐的蓝筹行业。身处这一行业的武汉控
股无疑面临着行业本身所带来的巨大的发展机遇。
同时,公司地处我国九省通衢的武汉市,大股东为武汉市水务集团有限公司,规
模优势和区域垄断性强,发展前景好。从现状来看,公司所属的宗关、白鹤嘴水厂在
武汉市汉口地区的城市供水中占绝对的主导地位,供水量约占汉口地区供水总量的9
0%以上。公司在武汉市污水处理行业也占有重要地位,所属的沙湖污水处理厂(一期
)是武汉市投运行最早的二级污水处理厂。同时,公司在路桥、隧道投资建设和房地
产开发方面也具有较丰富的经验,继投资参股武汉桥梁建设股份有限公司后,目前正
与武汉市城市建设投资开发集团有限公司合作,投资、建设、营运第一条长江公路
隧道；公司控股的武汉三镇实业房地产开发有限责任公司在武汉地区房地产市场上
也占有一席之地,目前正在开发“都市经典”、“都市假日”两个高尚住宅小区。
总体而言,未来几年中,公司将以自来水生产供应、城市污水处理、房地产开发
、过江隧道投资经营为核心,围绕武汉市城市建设进行多元化投资,形成公司具有自
身特色的业绩稳健增长的主业结构,逐步发展成为大型城市基础设施行业的蓝筹公
司。
对于投资者十分关心的公司参股武汉长江隧道工程项目,陈莉茜介绍说,当前,
武汉市中心城区交通紧张,中心城区内仅有长江一桥、二桥两个过江通道,承担了武
汉市过江交通总量的90%以上,均处于饱和状态。因此,为了满足武汉市中心城区不
断增长的过江交通需求,去年9月,公司与武汉市城市建设投资开发集团有限公司共
同出资组建了武汉长江隧道建设有限公司,负责武汉市长江隧道的投资、建设和营
运。隧道工程预计2008年完工。
这条隧道由于连接长江两岸的中心城区,因此通车后的车流量很快达到饱和,肯
定会有可观的投资回报。
需要特别说明的是,根据市政府文件,隧道公司在建设期内每年将获得投资额4.
4%的税后补贴,营运期年净资产收益率不低于4.4%。我们预计,隧道收益实现后,将
对公司主营业务收入构成重要支撑,公司利润将会有较大的上升。
对于公司未来几年房地产业务的发展前景,陈莉茜也表示出了很强的信心。她
认为,虽然国家对房地产市场的持续宏观调控对整个房地产市场的销售产生了较为
明显的影响,但房地产作为我国的支柱产业之一和消费热点,随着我国经济持续快速
的增长,人民生活水平的不断提高,房地产市场依然存在巨大的发展空间。
她表示,公司对武汉房地产市场发展前景充满信心,其一,武汉近几年的房地产
市场发展稳定,与全国其他省会城市相比,商品房价格较低,武汉市房价将保持平稳
上扬的趋势,增幅预计在10%左右。
其二,武汉的区位优势明显。武汉作为华中地区最重要的经济交通枢纽城市,房
地产市场正处于快速发展阶段。与国内其他大中城市相比,目前武汉市商品住宅平
均售价不高,因而发展潜力较大,开发过热的系统性风险较低。再加之我国中部崛起
战略的确立,将使中部地区经济得到长足发展,武汉的区位优势将会更加显著,也必
将会对武汉的经济包括房地产的发展带来巨大的推动力。
房地产公司土地储备较为充足,品牌优势明显。到2005年末,由公司房地产公司
开发的“都市经典”小区的二组团已经基本销售完毕,“都市假日”小区也已完成
结构封顶,销售情况良好。公司房地产项目已进入收获期,未来几年,房地产将成为
公司新的、重要的利润增长点。
优化结构利在长远
或许是对未来公司主营业务的发展颇具信心,或许是对未来公司业绩的稳步增
长已经成竹在握,对于顺利完成此次股权分置改革,陈董事长显得信心十足,她告诉
笔者,公司股权分置改革完成后,原非流通股股东和流通股股东所持股份完全一致了
,同股同权,利益共享,风险共担,大家的价值取向一致了。
同时,这也使得公司的治理结构得到了根本改善,各方的利益统一了,大家同心
同德,共商大计,共谋公司的长远发展,从而更好的推动公司形成和建设一套科学的
经营激励机制。另一方面,原非流通股份上市流通后,大股东所持股份的市值将随着
公司股票价格的波动而上下浮动,因此,公司股票的市值就将成为考核公司业绩的重
要指标,无疑这将使大股东更加关注公司业绩的提高,注重维护和提升公司的形象,
显然这有利于公司的长远发展,有利于维护广大流通股股东的利益。
武汉控股是全体股东的公司,投资者关系对公司的长远发展非常重要。目前,公
司通过董事会办公室与广大投资者建立了广泛的联系,投资者可以通过电话、传真
、电子邮件,登录公司网站等多种方式与公司建立联系,公司相关部门也会在信息披
露规则允许的条件下为投资者答疑解惑,从而增加投资者对公司经营情况的了解。
股东们还可以通过股东大会向公司提出意见和建议,公司将认真听取并及时做出反
溃对于公司的重大事项,公司会及时公告,并确保公告的真实性和准确性,让投资者
全面了解公司的经营动态。在全流通背景下,武汉控股会努力做好投资者关系的管
理工作。
武汉控股尊重流通股股东的意见,在近期公司转让碧水科技公司股权一事中也
得以体现。武汉碧水科技公司是武汉控股与武汉市城市建设投资开发集团公司等四
家股东在2002年共同发起设立的,武汉控股出资占比20%。成立至今基本上还处于做
课题研究的阶段,没有主营业务收入来源,且在未来的3-5年内也不会有改观,这与武
汉控股当初投资碧水科技公司的设想有很大的差距。这次股改中,这一投资项目也
引起了部分流通股股东的关注,在沟通过程中,有不少流通股股东希望公司能够采取
措施妥善处理。为此,公司果断决策,在控股股东武汉市水务集团有限公司的大力支
持下,已争取到由武汉市城市建设投资开发集团公司溢价15.03%收购该公司的全部
股权,使这一无效股权投资得到妥善处置。
陈莉茜表示,公司是全体股东的,广大投资者的意见是公司做出决策的重要依据
,对投资者的一切意见公司都将认真听龋
通过此次股权分置改革,陈莉茜最想实现的愿望就是充分利用股改带来的机遇,
将公司的主业做大做强,同时通过培育新的利润增长点,并通过股权激励等方式更好
的调动管理层的积极性,为全体股东创造更大价值,最终实现原非流通股股东和流通
股股东双赢的局面。
公司巡礼(陈捷)
【出处】上海证券报【作者】陈捷
【2006-04-03】
武汉控股(600168)转让无效益股权
昨日,武汉控股一则转让子公司股权的公告吸引了投资者的注意：武汉控股溢
价向武汉市城建投资开发集团转让其持有的武汉碧水科技公司20%的股权。
这次股权转让行为正是公司于股改期间,在充分听取广大流通股股东意见的基
础上做出的决策。
资料显示,碧水科技是武汉控股与武汉市城建投资开发集团等4家股东在2002年
共同发起设立的。碧水科技注册资本4000万元,其中武汉控股出资人民币800万元,
占20%。
据武汉控股方面的人士告诉记者,碧水科技成立后,一直致力于城市水体修复及
水环境改善新技术的投资、研究和开发,主要从事了武汉市汉阳地区水环境质量改
善技术与综合示范工程。但由于该公司基本上还处于做课题研究的阶段,因此从成
立至今都没有主营业务收入来源,且在未来的3至5年不会改观,这与武汉控股当初投
资碧水科技的设想有很大的差距。
武汉控股的这一投资项目也引起了部分流通股股东的关注。据公司董秘李丹告
诉记者,在这次股改沟通过程中,有不少流通股股东对公司的这一投资行为提出了不
解,希望公司能妥善处理。而事实上,基于提高上市公司质量的考虑,武汉控股自去
年以来就已经开始在着手解决此事。李丹表示,广大流通股股东的意见也是公司做
出决策的重要依据。
目前,公司在控股股东武汉市水务集团的大力支持下,已争取到武汉市城建投资
开发集团收购其持有的碧水科技公司的全部股权,且该项收购溢价15.03%,合计人民
币920.24万元。(记者 陈捷 王宏斌)
【出处】上海证券报【作者】陈捷,王宏斌
【2006-03-17】
武汉控股(600168)将参建长江隧道
武汉控股（600168）昨公布了调整后的股改方案。董事长陈莉茜昨表示，公司
会在立足城市水务主营的同时，向其他武汉市城建行业进军，并逐渐改善公司资产
结构，培育新的利润增长点。
陈莉茜称，伴随武汉城市建设步伐的加快和相关配套政策的落实，按照武汉控
股的规划，公司会在立足城市水务主营的同时，向其他武汉市城建行业进军，逐渐
改善公司资产结构，培育新的利润增长点，以城建项目为依托，逐步发展成为在行
业内处于领先地位的大型城市基础设施业上市公司。
她同时透露，公司已出资6.4亿元发起设立武汉长江隧道建设公司（占80%），
开发武汉长江隧道，此举将给公司带来稳定的收益；而公司房地产项目“都市假日
”也将在下半年进入收获期。
根据武汉控股修改后的股改方案，公司流通股股东每持有10股流通股将获得3.
2股股份，较此前10送2.8股的对价安排提高15%。此次股改对价修改方案事先综合
了非流通股股东和流通股股东的意见。
【出处】东方早报【作者】陈其珏
【2006-03-17】
武汉控股(600168)对价10送3.2
武汉控股昨天公告修改后的股改方案，将10送2.8股提高到10送3.2股。公司唯
一非流通股股东武汉市水务集团承诺：在股改方案实施当年起的3年内，提议公司
现金分红比例不低于当年可分配利润的50%并投赞成票；积极推进管理层股权激励
计划。
公司董事长陈莉茜表示，随着武汉市城市建设步伐加快和配套政策落实，公司
将在立足城市水务主营的同时，向武汉市城建行业进军，培育新的利润增长点，并
以城建项目为依托，将武汉控股逐步发展为业内领先的大型城市基础设施公司。
分析人士认为，目前武汉控股制水能力占武汉市供水能力近40%，公司去年10
月将所持的武汉桥梁建设股份公司股权出售，获得8000万元左右投资收益，相当于
上年净利润的两倍多，全年业绩因此将增长。公司还出资6.4亿元发起设立武汉长
江隧道建设有限公司（占80%），这将带来稳定收益。公司的房地产项目"都市假日
"也将在下半年进入收获期。作为水务类公司，公司前景看好。
【出处】新闻晨报【作者】曹西京
【2006-03-16】
武汉控股(600168)上调对价
武汉控股（600168）由原来的每10股流通股获送2.8股，调整为每10股获送3.2股。
（张莲娜）
