☆公司大事☆ ◇300896 爱美客 更新日期：2025-08-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜109067.7｜ 7150.35｜ 7352.29｜ 1.96｜ 0.21｜ 0.05｜ ｜ 31 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜109269.6｜ 8431.47｜ 7976.37｜ 1.80｜ 0.03｜ 0.06｜ ｜ 30 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-07-｜108814.5｜ 6821.48｜ 6444.72｜ 1.83｜ 0.02｜ 0.13｜ ｜ 29 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-08-01】 爱美客（截止2025年7月31日）股东人数为55143户 环比减少3.87% 【出处】本站iNews【作者】机器人 8月1日，爱美客披露公司股东人数最新情况，截止7月31日，公司股东人数为55143人，较上期（2025-07-18）减少2221户，环比下降3.87%。从持仓来看，爱美客人均持仓3782股，上期人均持仓为3636股，环比增长4.02%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2025-08-01】 行业周报|美容护理指数跌-2.26%, 跑输上证指数1.33% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月28日-2025年8月1日，上证指数跌0.94%，报3559.95点。创业板指跌0.74%，报2322.63点。深证成指跌1.58%，报10991.32点。美容护理指数跌-2.26%，跑输上证指数1.33%。前五大上涨个股分别为倍加洁、锦盛新材、*ST美谷、敷尔佳、福瑞达。 本周机构观点： **头豹研究院本周观点**： 激光类医美服务主要通过操作医疗激光美容设备的方式来实现，主要功效包括紧致抗衰、祛斑去色素、祛痘印和脱毛等。现阶段，激光美容在学术领域的发展较为成熟，医美机构推出的行业相关能够满足消费者的多元化变美需求，上游激光设备的品牌价值对中游医美服务会产生一定的影响。随着医美消费客流持续复苏，预计中国激光类医美服务市场的规模增长将持续至2027年。 行业新闻摘要： 1：2025年中国及31省市医美注射材料行业政策汇总及解读。 2：熟龄人群引领美业新增长，解锁“新龄美”的经济密码。 3：2025年中国医疗美容市场供给分析，医美人才结构性短缺问题显著。 4：未经过审查擅自发布医美广告的现象引发关注。 5：连锁美容院美丽田园正在努力寻找第二增长曲线。 6：组织新生赛道重构胶原应用逻辑，带动美容护理行业发展。 7：医美行业面临新兴市场的竞争与机遇，需加快转型升级。 8：消费者对美容护理服务的需求日益多样化，推动行业创新。 9：政策法规对美容护理行业的影响持续增强，企业应重视合规经营。 10：行业内人才培养和职业发展路径亟待优化，以应对市场变化。 龙头公司动态： 1、华熙生物：1）巨头反击：已报警。2）华熙已向公安机关报案！依法追究造谣者及恶意传播者的法律责任。3）华熙生物的“围城”：股价下滑、举报接连不断。4）又被前员工“攀咬”，被指控“欺诈发债”？华熙生物：谣言。5）华熙生物低开逾2%。6）华熙生物被曝财务造假回应称捏造 营收净利连续双降市值蒸发1200亿。 2、稳健医疗：1）稳健医疗跌2.92% 2020上市超募21亿。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-15-1.28%-0.42%2025-07-161.01%-0.03%2025-07-17-0.25%0.37%2025-07-18-0.99%0.50%2025-07-210.67%0.72%2025-07-220.26%0.62%2025-07-231.63%0.01%2025-07-241.01%0.65%2025-07-250.24%-0.33%2025-07-280.09%0.12%2025-07-29-1.13%0.33%2025-07-30-0.72%0.17%2025-07-31-0.45%-1.18%2025-08-010.87%-0.37% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-3.67%6.48%9.07%锦波生物-4.65%-18.25%153.98%珀莱雅-2.38%-0.09%-4.72%华熙生物-3.49%0.66%-14.70%稳健医疗-5.58%-3.65%58.04%贝泰妮-3.08%0.94%-3.99%丸美生物-6.48%-11.95%78.46%上海家化-3.35%7.85%29.50%敷尔佳0.23%3.24%28.78%润本股份-3.54%4.96%93.78%百亚股份-11.16%-7.95%27.77%力合科创-1.09%0.49%43.49%中顺洁柔-3.18%12.91%5.99%福瑞达0.12%3.15%35.51%豪悦护理-4.74%-10.44%51.87%登康口腔-2.46%-15.59%70.06%科思股份-2.66%-1.45%-33.93%水羊股份-1.12%-0.53%38.10%拉芳家化-6.52%-5.81%122.87%依依股份-6.41%11.92%101.89% 行业相关的ETF有华安国证生物医药ETF（159508）、汇添富国证生物医药ETF（159839）、天弘国证生物医药ETF（159859）、国泰中证医疗ETF（159828）、易方达中证医疗ETF（159847）、华宝医疗ETF联接A（162412） 【2025-08-01】 爱美客：嗗科拉产品目前市场定价为33,800元/1ml 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站08月01日讯，有投资者向爱美客提问， 您好，公司新品嗗科拉自5月份上市，请问目前市场定价是多少？今年的销售目标怎么样？跟宝尼达对比，有哪些优势？谢谢 公司回答表示，尊敬的投资者您好，嗗科拉产品目前市场定价为33,800元/1ml。嗗科拉是公司推出的全新材料研发框架下的组织仿生材料，与宝尼达相比较，两款产品的产品线、产品定位及适应症等方面均存在差异，可以满足不同消费群体的需求。感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-08-01】 爱美客：7月31日获融资买入7150.35万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月31日获融资买入7150.35万元，占当日买入金额的28.62%，当前融资余额10.91亿元，占流通市值的2.83%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3171503544.0073522869.001090677357.002025-07-3084314701.0079763715.001092696682.002025-07-2968214821.0064447227.001088145696.002025-07-2868066827.0054581980.001084378102.002025-07-25124212312.00120287921.001070893255.00融券方面，爱美客7月31日融券偿还500股，融券卖出2100股，按当日收盘价计算，卖出金额38.83万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额362.40万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-31388290.0092450.003624040.002025-07-3056865.00113730.003411900.002025-07-2937590.00244335.003439485.002025-07-28227196.0037866.003673002.002025-07-25172413.00325669.003524888.00综上，爱美客当前两融余额10.94亿元，较昨日下滑0.16%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-31爱美客-1807185.001094301397.002025-07-30爱美客4523401.001096108582.002025-07-29爱美客3534077.001091585181.002025-07-28爱美客13632961.001088051104.002025-07-25爱美客3682239.001074418143.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-31】 爱美客：关于PowerFill的规划公司正按战略需求进行安排，存在不确定性 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月31日讯，有投资者向爱美客提问， 具公开资料显示控股子公司RB旗下的powerfill能够有效填充身体各部位的软组织缺陷，如丰臀、丰胸等，还可用于男性生殖器的塑形，改善身体轮廓。请问公司现在是否有引进国内的规划。 公司回答表示，尊敬的投资者您好，关于 PowerFill 的规划公司正按战略需求进行安排，存在不确定性，如涉及披露，公司会严格按照相关法律法规要求进行披露，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-31】 爱美客：7月30日获融资买入8431.47万元，占当日流入资金比例为24.04% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月30日获融资买入8431.47万元，占当日买入金额的24.04%，当前融资余额10.93亿元，占流通市值的2.76%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-3084314701.0079763715.001092696682.002025-07-2968214821.0064447227.001088145696.002025-07-2868066827.0054581980.001084378102.002025-07-25124212312.00120287921.001070893255.002025-07-24175641200.00159447247.001066968864.00融券方面，爱美客7月30日融券偿还600股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额5.69万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额341.19万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-3056865.00113730.003411900.002025-07-2937590.00244335.003439485.002025-07-28227196.0037866.003673002.002025-07-25172413.00325669.003524888.002025-07-24294300.00176580.003767040.00综上，爱美客当前两融余额10.96亿元，较昨日上升0.41%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-30爱美客4523401.001096108582.002025-07-29爱美客3534077.001091585181.002025-07-28爱美客13632961.001088051104.002025-07-25爱美客3682239.001074418143.002025-07-24爱美客16532827.001070735904.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-30】 爱美客：7月29日获融资买入6821.48万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月29日获融资买入6821.48万元，占当日买入金额的22.72%，当前融资余额10.88亿元，占流通市值的2.78%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2968214821.0064447227.001088145696.002025-07-2868066827.0054581980.001084378102.002025-07-25124212312.00120287921.001070893255.002025-07-24175641200.00159447247.001066968864.002025-07-23136791522.00119055256.001050774911.00融券方面，爱美客7月29日融券偿还1300股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额3.76万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额343.95万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2937590.00244335.003439485.002025-07-28227196.0037866.003673002.002025-07-25172413.00325669.003524888.002025-07-24294300.00176580.003767040.002025-07-2373724.00129017.003428166.00综上，爱美客当前两融余额10.92亿元，较昨日上升0.32%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-29爱美客3534077.001091585181.002025-07-28爱美客13632961.001088051104.002025-07-25爱美客3682239.001074418143.002025-07-24爱美客16532827.001070735904.002025-07-23爱美客17667932.001054203077.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-29】 爱美客：7月28日获融资买入6806.68万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月28日获融资买入6806.68万元，占当日买入金额的30.25%，当前融资余额10.84亿元，占流通市值的2.75%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2868066827.0054581980.001084378102.002025-07-25124212312.00120287921.001070893255.002025-07-24175641200.00159447247.001066968864.002025-07-23136791522.00119055256.001050774911.002025-07-22168545504.00159582599.001033038645.00融券方面，爱美客7月28日融券偿还200股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额22.72万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额367.30万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-28227196.0037866.003673002.002025-07-25172413.00325669.003524888.002025-07-24294300.00176580.003767040.002025-07-2373724.00129017.003428166.002025-07-22351500.0018500.003496500.00综上，爱美客当前两融余额10.88亿元，较昨日上升1.27%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-28爱美客13632961.001088051104.002025-07-25爱美客3682239.001074418143.002025-07-24爱美客16532827.001070735904.002025-07-23爱美客17667932.001054203077.002025-07-22爱美客9423813.001036535145.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-28】 爱美客：公司持续建立健全内部管理体系，并有针对性地开展面向董监高、中层管理人员及普通员工的合规培训 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月28日讯，有投资者向爱美客提问， 坚固的堡垒都是从内部开始瓦解的。近期华熙生物被前员工举报财务造假，如今爱美客收购REGEN也是在风头浪尖。许多竞争对手的利益相关方，这时候可能在暗查爱美客的财务状况。且不说公司财务状况是否健康，请问公司是否有健全完善的财务保密制度？公司是否有对员工进行培训，严格要求员工遵守公司保密制度？以及是否有建立严格的风控管理体系？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，公司持续建立健全内部管理体系，并有针对性地开展面向董监高、中层管理人员及普通员工的合规培训，以提高风险防范意识，强化合规经营意识，切实提升公司规范运作水平，促进公司健康可持续发展。感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-28】 爱美客：7月25日获融资买入1.24亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月25日获融资买入1.24亿元，占当日买入金额的31.89%，当前融资余额10.71亿元，占流通市值的2.68%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-25124212312.00120287921.001070893255.002025-07-24175641200.00159447247.001066968864.002025-07-23136791522.00119055256.001050774911.002025-07-22168545504.00159582599.001033038645.002025-07-2146665420.0039450967.001024075740.00融券方面，爱美客7月25日融券偿还1700股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额17.24万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额352.49万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-25172413.00325669.003524888.002025-07-24294300.00176580.003767040.002025-07-2373724.00129017.003428166.002025-07-22351500.0018500.003496500.002025-07-21106512.00226870.563035592.00综上，爱美客当前两融余额10.74亿元，较昨日上升0.34%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-25爱美客3682239.001074418143.002025-07-24爱美客16532827.001070735904.002025-07-23爱美客17667932.001054203077.002025-07-22爱美客9423813.001036535145.002025-07-21爱美客7092139.001027111332.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-26】 争夺艾塑菲中国代理权，谁更需要“童颜针” 【出处】经济观察网 7月21日晚间，江苏吴中医药发展股份有限公司（600200.SH，下称“ST苏吴”）发布的一则公告，将一场牵涉多方的代理权之争推到了大众视野中：ST苏吴控股孙公司达透医疗器械（上海）有限公司（下称“达透医疗”）收到了韩国REGEN Biotech公司（下称“REGEN”）的《解约函》，对方宣布解除其独家经销协议，撤销达透医疗作为AestheFill艾塑菲聚乳酸面部填充剂（下称“艾塑菲”，一款主流“童颜针”）在中国大陆地区的独家经销授权。 这场解约还牵扯到另一家医美行业头部上市公司：REGEN已于2024年6月被爱美客（300896.SZ）完成收购，目前由爱美客实际控制。爱美客在解约公告中称，达透医疗在履行独家经销权期间，将业务实际转让给其控股股东江苏吴中美学生物科技有限公司（下称“吴中美学”，系ST苏吴的全资子公司），已构成严重违约。 ST苏吴则坚称不存在转让行为，并指责爱美客通过控制REGEN“延迟供货”，导致市场缺货。 双方争夺的是市面上主流的“童颜针”——艾塑菲。该产品是REGEN研发的一款医美再生注射剂，于2014年首次在韩国获批上市。“童颜针”是一种以聚左旋乳酸（PLLA）为主要成分的医美注射填充剂，通过刺激胶原蛋白再生达到紧致肌肤、改善皱纹和填充凹陷的效果。 2022年，达透医疗获得了艾塑菲在中国的独家代理权。根据ST苏吴的公告，2024年艾塑菲在中国销售额达3.26亿元。 2.3亿元去哪儿了 作为REGEN的控股股东，爱美客向达透医疗给出的解约理由有两点：一是达透医疗将代理权实质转让至其控股股东吴中美学；二是ST苏吴因多年财务造假、实控人造假、资金挪用、偷逃税款等违法行为被证监会处罚，严重损害产品声誉与协议基础，构成根本违约。 ST苏吴就以上两点分别给予了回应：一是达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为；二是《独家代理权协议》从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。 双方矛盾的第一点在于达透医疗是否确实存在转让其独家代理权的行为。 ST苏吴在7月21日的公告中透露，艾塑菲2024年的销售收入为3.26亿元，占ST苏吴营业收入约两成。ST苏吴2024年年报进一步显示，达透医疗营收为0.96亿元，毛利为0.37亿元。这也是达透医疗的营收首次出现在ST苏吴“对公司净利润影响较大的子公司”名单中。 达透医疗0.96亿元的营收与ST苏吴披露的艾塑菲3.26亿元的销售收入，存在2.3亿元的出入。为何会出现这种情况？2.3亿元的收入又归属哪家公司？对此，截至发稿，ST苏吴未作任何回复。 与达透医疗同时出现在ST苏吴财报中的还有一家公司——江苏吴中美学医疗器械销售有限公司（下称“吴中美学销售公司”），其2024年营收为24.88亿元，毛利为1.7亿元。天眼查信息显示，吴中美学销售公司于2024年5月从“响水恒利达科技化工有限公司”更名而来，同时新增第三类医疗器械经营资质。但国家药监局官网信息显示，吴中美学旗下并无任何关于三类医疗器械的获批信息。 艾塑菲作为三类医疗器械，于2024年1月获批、4月底正式销售，其销售启动后1个月，吴中美学销售公司完成了名称和许可范围的变化。 天眼查股权结构图显示，吴中美学销售公司、达透医疗同为ST苏吴的孙公司，前者由吴中美学百分百控股，后者也由吴中美学控股51%，二者为“兄弟”公司。 对于吴中美学的三类医疗器械经营资质是否与销售艾塑菲有关的问题，经济观察报也向ST苏吴发去采访提纲，但截至发稿未获回复。 双方矛盾的第二点，起因于ST苏吴于7月13日晚间公告称收到证监会《行政处罚事先告知书》，因该公司连续多年造假拟被罚1000万元，且触及重大违法强制退市情形，股票自7月14日起被上交所实施退市风险警示，最终或被终止上市。 《独家代理权协议》是否明确约定若达透医疗关联方受行政处罚，会触发解除条款？7月23日，爱美客回复经济观察报称，本次系REGEN公司的合法合规解约，合同内容受保密条款约束，无法透露。爱美客认为，根据《民法典》第五百六十三条，若一方违约导致合同目的无法实现，另一方可解除合同。争议结果将依据争议解决机构的最终裁判文书为准。 对此，ST苏吴董事会办公室工作人员也表示，表示所有信息均不便透露，以后续公告为准。针对爱美客发布的《解约函》，上述工作人员称：“爱美客单方面解约、停止供货，之所以近期没有对外发声，是因为公司正在着手准备起诉。” 医美终端的观望 一位不愿具名的医美连锁机构采购人员告诉经济观察报，其公司多次向吴中美学采购艾塑菲，打款账户也均为吴中美学。 向吴中美学拿货艾塑菲没有严格的次数限制，可以按月付款，也可以随时购买。和颜一美医美企业管理集团有限公司的CEO张伍新称，该公司上一次采购艾塑菲并无异常，此次上游代理权争夺，目前也尚未严重影响到医美机构各项运营，他也在同步观望结果。 四川米兰柏羽总院美学设计总监汪毅称：“目前还没有太明显的感觉，事情还在发酵中。” 就此次艾塑菲的代理权变更，张伍新并未收到任何上游的正式通知。张伍新认为，无论艾塑菲的代理权如何变更，上游厂家都需要做出清晰的沟通和交接，维护上下游合作伙伴的共同利益。 一支“童颜针”艾塑菲剂量为200mg，适用于鼻唇沟部位，市面普遍定价在2.18万元左右。张伍新说，艾塑菲的受众群体通常是医美机构的核心高端客户，上游的代理争端很可能会影响机构运营及销售人员信心，短时间内也会为其他产品带来销售机会。 在“童颜针”家族中，艾塑菲、塑妍萃、普丽妍、艾薇岚是目前主流的四款产品，各自有不同的适用范围，并非完全替代的关系。“艾塑菲已销售一年左右，拥有一定的客户基础，如果供货不稳或改名，一定会对一线销售业务产生影响。”张伍新说。 对此，爱美客相关方回复经济观察报称，REGEN在7月中旬仍向达透医疗供货，不存在真空期，且当前艾塑菲供货体系运转正常，不会因代理权争议中断中国的产品供应。 让张伍新等医美机构从业者担心的是，若未来艾塑菲陷入品牌商标之争，医美机构可能需做出更多的应对、付出更高的沟通成本。 7月11日，艾塑菲在国家药监局中的注册证代理人名称由达透医疗，改为俪臻（北京）生物科技有限公司（系REGEN全资子公司，爱美客孙公司）。爱美客表示，与达透医疗的代理协议终止后，REGEN在中国地区启用艾塑菲新的中文商标“臻爱 塑菲”。 据国家知识产权局中国商标网信息，“艾塑菲”商标归属于吴中美学，专用权期限从2023年7月至2033年7月。行业猜测，“艾塑菲”和“臻爱 塑菲”是否存在商标之争、艾塑菲商标是否会用于一个全新的“童颜针”产品，都是未来可能出现的争议。 对艾塑菲未来在消费者中的影响，汪毅则更为乐观。他告诉经济观察报，无论从机构端或是消费端，谁代理跟消费者的关系都不大，消费者最关心的是产品安全性、效果和性价比，在这场代理权争论下，这三者大概率都不会有太大的影响。 谁更需要艾塑菲 对爱美客来说，收回艾塑菲的经销权似乎势在必行。 在收购REGEN时，爱美客曾告诉经济观察报，此举是该公司自成立以来首次控股境外公司，也是爱美客国际化战略的重要一步。 彼时，一位接近该项交易的内部人士向经济观察报透露，由于REGEN规模较小，现有产能不足，无法满足各国经销商的销量需求，爱美客将协助其进行生产、供应链和产品溯源管理，同时推动REGEN的营收与利润规模增长。 除了加速国际化，爱美客还能利用艾塑菲补充现有产品矩阵。目前，爱美客已拥有濡白天使、嗨体等成熟的核心产品，二者分别代表凝胶类注射产品和溶液类注射产品，占爱美客的营收比重为40.18%和57.64%，是该公司的支柱业务。2024年，爱美客营业收入为30.26亿元，同比增长5.45%；净利润为19.58亿元，同比增长5.33%。 2024年爱美客整体营收增速放缓，两项核心支柱业务营收增速均有所下降。溶液类产品增速从2023年的29%降至4%，凝胶类产品增速从2023年的81%降至5%，二者的营业收入分别为17.4亿元、12.1亿元。艾塑菲上市首年便能实现了3亿元的销售额，未来或成为爱美客旗下又一明星单品。 艾塑菲的另一优势在于，其已获34个国家和地区批准上市，拥有全球渠道。目前，仅REGEN旗下艾塑菲、高德美旗下塑妍萃能达到此规模。 ST苏吴的主营业务板块分为三类：药品、贸易及医美。其中，药品及贸易业务主要涉及药品研发、生产和销售，医美是ST苏吴于2020年开始布局、2022年开始获得营收的新业务。 2024年本是ST苏吴医美业务板块的“收获”之年。2021年至2023年，药品及贸易业务几乎占ST苏吴全部营收的98%以上。2022年和2023年，医美板块虽出现在其营收数据中，但占比不足0.4%。2024年，因艾塑菲获批上市，ST苏吴医美业务的营收占比增至20%，收入为3.3亿元；药品业务从18.4亿元下滑至12.3亿元，同比下降33.19%。2024年，ST苏吴营业收入为15.99亿元，同比下滑28.6%，净利润为7048.35万元，同比增长197.97%。 在ST苏吴2023年的年报中，因医药业务承压，该公司对医美行业的未来曾寄予厚望：把医美生物科技产业等作为新兴大健康子行业重点培育，与现有医药产业形成协同和互补 力争在规划期末形成“医药+医美生科”两大核心产业格局。 如今，由于子公司达透医疗面临艾塑菲中国境内的独家代理权的解除，ST苏吴在公告中向投资者发出预警：若无法继续销售艾塑菲，公司医美板块下半年度营业收入及利润预计将大幅减少，注意投资风险。 对于下一步的供货计划，爱美客表示，REGEN位于韩国原州市的第二工厂已于2024年建成并通过GMP认证，2025年第二季度已正式投产，能够满足全球需求增长，为各国及地区市场（包括中国）提供产能保障。 【2025-07-25】 券商观点|医药生物行业双周报：第十一批集采工作持续推进 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年7月25日，东莞证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，第十一批集采工作持续推进。 报告具体内容如下： 投资要点： SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2025年7月11日-2025年7月24日，SW医药生物行业上涨7.84%，跑赢同期沪深300指数约4.13个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得正收益，其中医疗研发外包和原料药板块涨幅居前，分别上涨14.23%和9.30%；线下药店板块跌幅居前，下跌2.97%。 行业新闻。7月22日下午，上海药事所举行政府开放日活动并介绍国家集采相关工作，就第十一批集采明确，将在开标前10天关闭线上填报系统，7月31日后新获批的批文，仍然可以报名参与招标，但不在医疗机构的报量范围。7月15日，《关于开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》在万众期待中发布，并同步公布拟纳入本次集采的药品目录。维持对行业的超配评级。近期，医药生物板块持续上扬，在创新药情绪带动叠加投融资数据有所改善，以及部分医疗研发外包公司公布半年报业绩预告带动下，医疗研发外包板块持续上涨，在细分板块中涨幅居前，目前国内创新药公司经过多年研发投入，陆续进入收获期，创新药领域近期利好频出，新药出海授权金额不断创新高，创新药业务开始为创新药企业贡献业绩，后续建议关注创新药产业链等板块投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。风险提示：行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-07-25】 行业周报|美容护理指数涨5.59%, 跑赢上证指数3.91% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年7月21日-2025年7月25日，上证指数涨1.67%，报3593.66点。创业板指涨2.76%，报2340.06点。深证成指涨2.33%，报11168.14点。美容护理指数涨5.59%，跑赢上证指数3.91%。前五大上涨个股分别为润本股份、拉芳家化、依依股份、百亚股份、嘉亨家化。 本周机构观点： **国泰海通证券本周观点**： 本报告导读： 产品创新是美护板块的重要催化，2024年以来医美上游新品持续丰富，国产注射针剂加速创新，新材料在多品类、多适应症拓展，关注新品上市节奏及终端放量表现。 投资要点： 投资建议：产品创新是新消费的重要方向，医美、化妆品品类对成分技术更加强调，上游产品线不断完善，新品加速落地推动行业出新。整体来看，美护板块成长属性明显，基本面维度品牌分化加剧，建议自下而上优选存在产品及渠道变化、具备弹性的标的。1）存在边际向上催化：推荐新渠道助力产品创新的若羽臣、医美凝胶新品即将上市的锦波生物、抖音多品类发力的上美股份；2）稳健高增标的：推荐品牌驱动的毛戈平、产品创新驱动的登康口腔、多品牌发力的丸美生物、巨子生物、珀莱雅、上海家化；3）预期筑底，有望迎来拐点：水羊股份、美丽田园医疗健康、贝泰妮、拉芳家化。 医美大盘预计10%年复合增长，上游新品持续丰富。据《中国医美行业2025年度洞悉报告》，2022-24年中国医美市场消费金额保持10-15%的CAGR，预计未来四年整体增速放缓，将保持约10%的年复合增长率。上游产品线不断完善仍是重要增长驱动，2024-2025年7月共计43款三类械注射类产品、2款注射用A型肉毒毒素获药监局批准上市，3款注射类产品获药监局批准肥胖/超重适应症，22款三类械光电类医美治疗产品获批上市。1）新材料新品类：国内首个琼脂糖类、羟基磷灰石类面部注射填充剂获批上市，首个明确适应症的III类械水光产品上市，首个去氧胆酸注射液获批上市。2）再生品类：胶原蛋白刺激类填充剂获批15款产品，数目增长4倍。 国产注射针剂加速创新，多适应症拓展成为差异化关键。1）重组胶原蛋白：锦波生物注射用重组人源化胶原蛋白凝胶“重源新生HiveCOL”即将于7月21日全球首发，新品通过“材料-细胞-组织”的三级协同，定位“组织新生”新赛道，成为全球首个实现“细胞级适配”的胶原产品。2）水光针：乐普医疗旗下控股子公司近期获批注射用透明质酸钠溶液，用于面部真皮浅层注射，暂时性改善成人皮肤干燥、肤色暗沉；该产品成为继华熙生物“润百颜·玻玻”、“润致·缇透”、瑞士海雅美“克拉·赫本”之后，国内获批的第4款合规水光产品。3）再生针剂：四环医药旗下医美平台渼颜获批PCL产品“倾研”、PLLA产品“斯弗妍”“回颜臻”，其童颜针产品被订制成了两种不同大小的粒径，以更好地适配不同场景、匹配不同需求，未来公司将不断拓宽产品布局，构建多元化矩阵。 风险提示：研发进度不及预期，行业监管变化，终端需求承压等。 **中信证券本周观点**： 2025H1，限额以上化妆品零售额同比+2.9%，存量整合态势延续，毛戈平/巨子生物/丸美生物/上美股份增速较快。2025Q2，黄金珠宝在金价上行而后盘整、基数较低的情况下实现较快增长，老铺黄金/潮宏基/菜百股份/曼卡龙增速领先；线下零售增长承压，不断寻求调整突破。 行业新闻摘要： 1：女子打美容针惨变10级伤残，引发对医疗美容安全性的关注。 2：青少年暑期扎堆整容，揭示“容貌焦虑”背后潜藏的心理问题。 3：情绪消费与国产替代相结合，美容护理行业市场潜力达到3597亿。 4：非银等板块领涨，美容护理行业迎来“美丽经济”政策的支持。 5：2025年中国医疗美容行业上市公司全方位对比，展现业务布局及业绩。 6：复向医疗获得专利，推动再生医学在美容护理领域的进步。 7：研判2025年，中国微整形行业在颜值经济驱动下，市场规模将达到1225.2亿元。 8：随着消费者对美容护理需求的增加，行业内竞争格局逐渐明朗化。 9：心理健康与美容护理的结合趋势日益明显，形成新的市场需求。 10：医疗美容行业的发展正受到政策、市场和消费者心理多重因素的推动。 龙头公司动态： 1、爱美客：1）爱美客：将积极响应有关部门整治行动 打击假冒医美产品。2）“童颜针”代理权争夺升级：爱美客宣布解约，*ST苏吴强硬反驳。3）爱美客子公司发《解约函》 *ST苏吴或失去AestheFill独家经销权。4）首款进口“童颜针”代理权生变，爱美客终成赢家。5）“背信弃义”收回天价童颜针？爱美客回应：不与造假者同行。6）黑天鹅突袭！7个跌停。7）爱美客子公司收回AestheFill代理权 中国市场战略重整。8）爱美客：控股子公司Regen解除达透医疗独家经销权。9）违约将独家经销业务转让，爱美客解除达透公司独家经销权。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-080.04%0.70%2025-07-090.12%-0.13%2025-07-10-1.00%0.48%2025-07-11-0.04%0.01%2025-07-140.23%0.27%2025-07-15-1.28%-0.42%2025-07-161.01%-0.03%2025-07-17-0.25%0.37%2025-07-18-0.99%0.50%2025-07-210.67%0.72%2025-07-220.26%0.62%2025-07-231.63%0.01%2025-07-241.01%0.65%2025-07-250.24%-0.33% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客7.85%10.03%19.69%锦波生物-5.07%5.52%179.43%珀莱雅3.15%0.72%-3.97%华熙生物4.89%3.94%-8.01%稳健医疗8.48%5.44%75.39%贝泰妮4.95%5.26%2.63%丸美生物4.34%1.72%81.37%上海家化8.07%13.22%37.79%润本股份21.44%4.14%108.72%敷尔佳2.93%4.06%31.24%百亚股份16.84%10.48%45.25%中顺洁柔0.51%17.84%15.42%力合科创0.73%2.23%59.69%福瑞达3.41%2.53%41.20%豪悦护理0.96%-2.92%64.88%登康口腔-0.63%-9.02%80.81%科思股份3.15%1.45%-24.82%水羊股份3.97%2.35%36.96%拉芳家化19.21%8.24%148.12%依依股份18.08%25.91%124.42% 【2025-07-25】 机构评级|中金公司给予爱美客“跑赢行业”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 7月25日，中金公司发布关于爱美客的评级研报。中金公司给予爱美客“跑赢行业”评级，目标价不超过248元。其预测爱美客2025年净利润为20.79亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共30家机构发布了爱美客的研究报告，预测2025年最高目标价为262.00元，最低目标价为202.76元，平均为229.13元；预测2025年净利润最高为24.90亿元，最低为20.71亿元，均值为22.01亿元，较去年同比增长12.46%。其中，评级方面，18家机构认为“买入”，7家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-07-25中金公司徐卓楠跑赢行业2079000000.0000248.00002025-05-26长江证券李锦买入2155000000.0000--2025-05-07国泰海通证券訾猛增持2188000000.0000216.88002025-05-06西部证券吴岑增持2108000000.0000--2025-04-30东北证券李森蔓买入2159000000.0000--2025-04-28长城证券黄淑妍增持2175000000.0000--2025-04-28华龙证券王佳琪买入2135000000.0000--2025-04-28中信证券杜一帆买入2246000000.0000262.00002025-04-28天风证券何富丽买入2130950000.0000--2025-04-26光大证券姜浩买入2071000000.0000--2025-04-25国金证券袁维买入2381000000.0000--2025-04-25野村东方国际证券张影秋增持2179000000.0000207.36002025-04-08兴业证券代凯燕增持2216000000.0000--2025-03-28中泰证券郑澄怀增持2195000000.0000--2025-03-24财信证券张曦月买入2146760000.0000--2025-03-24中邮证券李媛媛买入2113000000.0000--2025-03-24开源证券黄泽鹏买入2212000000.0000--2025-03-23平安证券胡琼方推荐2209000000.0000--2025-03-21西南证券杜向阳买入2099910000.0000229.02002025-03-21国元证券李典增持2284080000.0000--2025-03-21东方证券施红梅买入2166000000.0000202.76002025-03-21民生证券解慧新推荐2198000000.0000--2025-03-21山西证券王冯买入2136000000.0000--2025-03-20方正证券周昕强烈推荐2267000000.0000--2025-03-20中国银河程培推荐2208870000.0000--2025-03-20广发证券罗佳荣买入2187000000.0000--2025-03-20东吴证券朱国广买入2141000000.0000--2025-03-20华泰证券樊俊豪买入2398000000.0000237.90002025-03-11国盛证券萧灵买入2369000000.0000--2025-03-11太平洋郭彬买入2490000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-07-25】 爱美客：7月24日获融资买入1.76亿元，占当日流入资金比例为21.11% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月24日获融资买入1.76亿元，占当日买入金额的21.11%，当前融资余额10.67亿元，占流通市值的2.61%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-24175641200.00159447247.001066968864.002025-07-23136791522.00119055256.001050774911.002025-07-22168545504.00159582599.001033038645.002025-07-2146665420.0039450967.001024075740.002025-07-1845992849.0056110949.001016861287.00融券方面，爱美客7月24日融券偿还900股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额29.43万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额376.70万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-24294300.00176580.003767040.002025-07-2373724.00129017.003428166.002025-07-22351500.0018500.003496500.002025-07-21106512.00226870.563035592.002025-07-180.00230919.003157906.00综上，爱美客当前两融余额10.71亿元，较昨日上升1.57%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-24爱美客16532827.001070735904.002025-07-23爱美客17667932.001054203077.002025-07-22爱美客9423813.001036535145.002025-07-21爱美客7092139.001027111332.002025-07-18爱美客-10323645.001020019193.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-24】 爱美客：将积极响应有关部门整治行动 打击假冒医美产品 【出处】证券时报网 人民财讯7月24日电，爱美客7月24日发布关于严厉打击假冒医美产品的声明称，近期，中央广播电视总台对医美领域乱象的曝光引发社会广泛关注。公安部表态将采取有力措施，严厉打击相关违法犯罪活动，切实保障人民群众的生命健康安全。对此，爱美客将积极响应并主动配合有关部门的整治行动，持续与各地公安机关保持紧密合作，在全国范围继续深入打击制假售假行为，力求从源头上清除毒害医美产业的不法分子。 【2025-07-24】 “童颜针”代理权归谁 【出处】时代周报【作者】闫晓寒 获批上市不到两年，国内首款获批进口“童颜针”面临市场代理权之争。 7月21日，医美巨头爱美客（300896.SZ）发布公告称，其控股子公司韩国REGEN公司已于今年7月18日向达透医疗送达《解约函》，解除独家经销协议，并撤销达透医疗作为AestheFill（下称“艾塑菲”）产品在中国大陆地区独家经销商所有相关授权。 公告显示，独家经销协议解除后，达透医疗不得再以艾塑菲产品独家经销商的身份进行任何经营活动，韩国REGEN公司不再接收达透医疗发送的任何订单，如存在已确认但未交货且达透医疗已经付款的订单，韩国REGEN公司将及时向其退款。 达透医疗是上市公司*ST苏吴（600200.SH，下称“江苏吴中”）的控股孙公司，于2022年8月取得艾塑菲相关产品在中国大陆的独家经销权。截至2024年底，江苏吴中持有达透医疗51%股份。 根据江苏吴中方面在7月21日披露的公告，韩国REGEN公司给出的解约理由主要有两个，一是其认为达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股股东江苏吴中美学（江苏吴中全资子公司），违反协议约定；二是江苏吴中上半年有多项违规、调查及处罚事项等，其认为该情况严重影响艾塑菲产品在中国大陆地区的声誉。 但江苏吴中认为达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为，其签署的《独家代理权协议》也从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。 对于二者的不同说法，时代周报记者以投资者身份致电爱美客董秘办，相关人士表示，公司认为对方确实违约，目前已经触发解约条件。对于未来艾塑菲在中国市场的销售，爱美客上述相关人士表示，韩国REGEN公司未来会寻找新的代理商，在这期间，公司会保持供货体系运转正常，包括艾塑菲渠道的稳定性，“公司不会因为此次争议中断艾塑菲产品的供应。”但具体将采取哪些措施以保证艾塑菲稳定供应，相关人士并未给出回复。 时代周报记者数次致电以及以邮件方式联系江苏吴中，但电话始终无人接听，截至发稿邮件也未获回复。 7月23日晚，江苏吴中发布公告称，截至目前，控股股东苏州吴中投资控股有限公司所持公司1.23亿股已全部处于质押/司法标记/司法冻结/轮候冻结状态。 “童颜针”代理权之争 近期发生的两件事催化了艾塑菲代理权争夺战的爆发。 其一是艾塑菲的生产商韩国REGEN公司易主。今年3月10日，爱美客宣布通过控股子公司爱美客国际，收购韩国REGEN公司85%股权。而爱美客宣布这场收购时，正值江苏吴中遇到麻烦。今年2月26日，江苏吴中披露公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案。 爱美客的这场收购推进颇为迅速，6月30日，韩国REGEN公司已经完成董事会改选，爱美客国际作为控股股东在其董事会中拥有多数席位，已经实际控制其日常运营。作为爱美客国际的控股股东，爱美客已将韩国REGEN公司纳入公司合并报表范围。 另一方面，江苏吴中近期也面临不小的压力。该公司近日公告称，因连续多年信披违法违规，公司被证监会处以1000万元罚款，同时面临退市危机。 早在2021年底，江苏吴中就通过其全资子公司吴中美学以增资+股权转让的方式，取得达透医疗51%的股权，共计投入1.66亿元。在当时的收购公告中，江苏吴中表示，通过本次交易，公司获得产品艾塑菲在中国境内的一定期限内销售代理权。 2022年8月，达透医疗拿下艾塑菲在中国大陆的独家经销权。时隔近三年，近日，江苏吴中发现艾塑菲注册证代理人名称由达透医疗变更为由韩国REGEN公司100%持股的一家公司。 7月17日，江苏吴中发布公告称，上述注册证代理人名称变更不影响艾塑菲在中国境内的独家代理权，按照相关协议约定，达透医疗拥有上述代理权的有效期至2032年8月28日。韩国REGEN公司承诺达透医疗享有上述代理权不存在任何法律及事实上的障碍，且独家代理权在有效期内不存在被取消、终止的风险。 不过7月21日晚，江苏吴中公告称，韩国REGEN公司认为，达透医疗将独家经销业务实际转让给吴中美学违反了独家经销协议中关于“业务不得转让及其他约定”，因此决定与达透医疗解约。 7月21日晚间，江苏吴中在官方公众号中发布一篇严正声明称，针对爱美客与REGEN公司的恶意违约行为，达透医疗已采取全面法律行动，要求对方立即撤回《解约函》，并纠正其违约行为。江苏吴中表示，这是韩国REGEN公司单方面毁约行为，背后是“爱美客利用其控制地位指使REGEN公司迟延对达透公司供货”。 北京市京师律师事务所律师许浩对时代周报记者表示，爱美客虽获得韩国REGEN公司控股权，在法律上韩国REGEN公司仍是独立法人机构，其对外签订的合同有效，须达到合同中约定解约的条件或有合同目的无法履行的情况出现才能解除合同。代理权具有相对性，非经许可不得转让。此次代理权争议关键在于达透医疗是否转让了代理权，但双方各执一词，需要由司法机关裁决是否构成违约，是否达到解约条件。 北京卓浩律师事务所律师王明明向时代周报记者指出，爱美客主张的核心法律依据在于达透医疗存在“未经同意的代理权转让”行为。根据《民法典》第555条，当事人一方经对方同意，可以将自己在合同中的权利和义务一并转让给第三人。如本案达透医疗未经爱美客同意，或代理协议中有明确的“禁止转让条款”，爱美客即可享有法定或约定的合同解除权。 对于合作关系的终止，康德智库专家、上海协力（合肥）律师事务所律师李飞此前在接受媒体采访时表示，需符合合同约定或法定解除条件，（1）合同约定：若协议中明确约定“一方因重大违法违规行为损害产品声誉，另一方有权终止合作”，则Regen公司可依据条款解除合同。（2）法定解除权：根据《民法典》第五百六十三条，若一方违约导致合同目的无法实现，另一方可解除合同。例如，江苏吴中因证券违规被行政处罚，可能引发公众对产品合规性的质疑，进而影响艾塑菲的市场推广，Regen公司可主张“合同目的落空”要求解约。江苏吴中及其高管因证券违法被处罚，可能被认定为“损害产品声誉”或“严重影响合作基础”。Regen公司需举证证明江苏吴中的违规行为已实际导致艾塑菲的市场声誉受损（如媒体报道、消费者信任下降等），否则可能被认定为滥用解除权。 截至7月23日，江苏吴中连续8个交易日跌停，8天累计跌幅超过33%。 艾塑菲一年销售收入超3亿 艾塑菲是一款医美可再生注射剂，主要用于面部。据江苏吴中介绍，该产品可刺激人体自身胶原蛋白的再生，从而起到重塑紧致、美容抗衰作用。 艾塑菲对江苏吴中意义重大。根据江苏吴中公告，2024年度，艾塑菲销售收入为3.26亿元，占江苏吴中营收20.42%；毛利为2.69亿元，占上市公司毛利34.80%。今年一季度，艾塑菲销售收入为1.13亿元，占上市公司营收35.55%；毛利为0.92亿元，占上市公司毛利 45.77%。 江苏吴中自成立以来，曾布局过化工、地产和医药多个行业。在化工板块停产后，公司于2020年左右转型聚焦医药大健康产业；2021年，江苏吴中成立全资子公司吴中美学，进军医美市场，并形成“医药+医美”的产业格局。 过去几年，江苏吴中业绩表现低迷，2022年和2023年均出现亏损。直到拿下艾塑菲代理权并在2024年开始代理销售艾塑菲，江苏吴中业绩出现明显好转。 2024年1月，艾塑菲在中国获批，同年4月上市销售。在颜值经济盛行的当下，艾塑菲上市后迅速放量，并大幅拉动江苏吴中的收入增长。 根据财报，2024年，江苏吴中的“医美生科行业”营收同比增长达到4225.65%，毛利率高达82.26%，比上年增长32.38个百分点。江苏吴中在2024年实现扭亏为盈，归属于母公司净利润为7048.35万元。 在业绩向好之时，江苏吴中却突遭变故。 7月14日，江苏吴中发布公告称，公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，因江苏吴中未如实披露实际控制人，虚增营业收入、营业成本和利润，以及未按规定披露关联方非经营性占用资金情况，中国证监会决定对江苏吴中责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款，公司董事长钱群山等相关当事人也被警告并罚款。此外，证监会拟决定对钱群山采取10年证券市场禁入措施。 根据公告，江苏吴中曾在2020年至2023年年度报告中连续4年造假，共虚增营收超过17亿元，虚增利润总额超过7599万元。 江苏吴中在7月23日晚的公告中表示，截至公告披露日，控股股东所持上市公司股份已全部处于质押/司法标记/司法冻结/轮候冻结状态。目前控股股东高度重视并将积极稳妥化解上市公司股票质押、冻结风险。上市公司将进一步向控股股东核实上述事项相关情况，并将持续关注控股股东持有的公司股票被司法冻结、标记以及债务风险化解情况，及时履行信息披露义务。 在江苏吴中的相关公告中，未披露相关股份被司法冻结及司法标记的具体原因。 有资本市场人士向时代周报记者表示，大股东的股权全部被司法冻结以及司法标记，可能会引发外界对公司股权结构是否稳定的担忧：比如控股股东能否顺利化解债务风险，相关股份是否存在拍卖或者强制执行进而导致股权转移的可能。如果股权产生变动，则可能会影响企业的采购、销售、生产、经营等。 寻找新增长点？ 目前看来，参与争夺大热产品艾塑菲的另一方爱美客，也需新的业绩增长点。 在医美市场中，玻尿酸曾在相当长一段时间内独占鳌头。 爱美客旗下的明星产品“嗨体”于2016年上市，该产品是一款透明质酸钠（玻尿酸）填充剂，在颈纹修复领域具有显著优势。过去几年，该产品营收实现快速增长，以玻尿酸火爆的2021年为例，当年爱美客以“嗨体”为核心的溶液类注射产品营收同比增长133.84%，营收占比达到63.07%。 近两年，重组胶原蛋白热度高涨，分食医美市场。2024年，积极布局玻尿酸的 “医美三剑客” 华熙生物、爱美客和昊海生科营收增速均大幅下滑。 2021年，被视为爱美客“嗨体”接力产品的“童颜针”濡白天使获批上市，不同于此前“嗨体”上市后很长一段时间几无对手，濡白天使上市后即面临群狼环伺的竞争环境。与濡白天使同年获批的还有长春圣博玛旗下的“童颜针”艾维岚、华东医药从国外进口的“少女针”伊妍仕。 2024年，包括艾塑菲在内又有3款“童颜针”在国内获批上市，当年爱美客“濡白天使”所属的凝胶类注射产品营收增速为5%左右，而2023年该类产品营收增速超过81%。 在此背景下，爱美客过去几年也在通过收购、增资等方式扩充产品线。2022年，爱美客通过收购哈尔滨沛奇隆，进军动物胶原领域；去年，增资医美设备生产商艾美创等。 今年3月爱美客对韩国REGEN公司的出手，或许也是希望通过拓展国际业务，寻找新的业务增长点。 根据爱美客公告，2023年，韩国REGEN公司营收为8198.55万元，净利润5015.14万，净利率61.17%。 韩国REGEN公司已获批上市的产品主要有艾塑菲和PowerFill，已分别在34国、24国注册，建立广泛分销体系。 【2025-07-24】 爱美客：7月23日获融资买入1.37亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月23日获融资买入1.37亿元，占当日买入金额的26.75%，当前融资余额10.51亿元，占流通市值的2.73%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-23136791522.00119055256.001050774911.002025-07-22168545504.00159582599.001033038645.002025-07-2146665420.0039450967.001024075740.002025-07-1845992849.0056110949.001016861287.002025-07-1748425549.0086526015.001026979387.00融券方面，爱美客7月23日融券偿还700股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额7.37万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额342.82万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-2373724.00129017.003428166.002025-07-22351500.0018500.003496500.002025-07-21106512.00226870.563035592.002025-07-180.00230919.003157906.002025-07-17105780.0039138.603363451.00综上，爱美客当前两融余额10.54亿元，较昨日上升1.70%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-23爱美客17667932.001054203077.002025-07-22爱美客9423813.001036535145.002025-07-21爱美客7092139.001027111332.002025-07-18爱美客-10323645.001020019193.002025-07-17爱美客-37999791.001030342838.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-23】 “童颜针”代理权之争：爱美客*ST苏吴商战罗生门 【出处】投资时报 爱美客控股公司REGEN，拟取消*ST苏吴方面对艾塑菲的独家代理权 今年以来，一场关于“童颜针”的国内市场的争夺，在上市公司爱美客技术发展股份有限公司（下称爱美客，300896.SZ）与江苏吴中医药发展股份有限公司（下称*ST苏吴，600200.SH）间展开。 今年3月，爱美客发布公告表示，公司全资子公司爱美客香港与首瑞香港共同设立爱美客国际，用以收购韩国REGEN Biotech,Inc.（下称REGEN）85%的股权，使其成为爱美客控股子公司。 REGEN公司开发的AestheFill（下称艾塑菲）是非常受欢迎的“童颜针”产品，2024年在中国大陆正式获批上市销售。正因此，爱美客收购REGEN付出了高昂的代价，收购对价增值率高达1344.12%。 根据爱美客披露的最新收购进展，4月，爱美客国际已按约完成对标的公司95%交易对价款的支付，并将在后续将按股权收购协议约定支付剩余5%的交易对价款；7月2日，爱美客公告称REGEN已经完成董事会改选，爱美客国际公司作为控股股东在REGEN董事会中拥有多数席位，已实际控制REGEN。作为爱美客国际公司的控股股东，爱美客已将REGEN纳入公司合并报表范围。 事实上，对于曾有着“医美茅”之称的爱美客来说，高溢价进行跨境并购或有其特定背景。在玻尿酸市场日益内卷、行业竞争日渐加剧的背景下，爱美客由“嗨体”构建的护城河优势已日渐回落。为此，公司开始大手笔投入研发，并押注再生医美类注射剂“童颜针”赛道。2021年，公司旗下首款“童颜针”产品“濡白天使”获批上市。 不过，“濡白天使”带来的边际效应增加只持续了三年，2021年至2023年该产品所属的凝胶类注射产品收入由3.85亿元增长至11.58亿元，但2024年该类业务增速已下滑至5.01%。由于“嗨体”“濡白天使”都不能再为公司带来高速增长，爱美客2024年营收、归母净利润增速均只有5%左右，2025年一季度更是出现了营收、净利润双下滑的情况。 伴随着业绩增速收窄，爱美客股价也出现大幅回调。目前，公司股价盘旋在180元/股上下，较最高时点的596.96元/股已跌去近七成。基于此，公司选择了同为“童颜针”赛道但价格更高的艾塑菲作为新的增长曲线。 爱美客上市以来股价走势（元） 在爱美客完成对REGEN的收购后，市场就有议论其是否会收回REGEN对*ST苏吴的独家授权。 公开信息显示，*ST苏吴控股孙公司达透医疗于2022年8月与Dace International Medical Co.,Ltd以及REGEN共同签署了《关于AestheFill独家销售代理权转让协议》，达透医疗取得了艾塑菲相关产品在中国大陆的独家经销权。 受益于此，2024年，*ST苏吴来自医美生科板块的收入达到3.3亿元，同比增长4225.65%，毛利率高达82.26%。在该业务带动下，公司实现归母净利润0.7亿元，同比大增197.97%，实现扭亏为盈；扣非净利润更是在连续6年为负后首度转盈。 就在不久前，*ST苏吴还发布公告表示，其独家代理权有效期至2032年8月28日，且协议明确该代理权“不可撤销”，REGEN公司也承诺“不存在取消或终止风险”。 *ST苏吴近十年扣非归母净利润情况（亿元） 然而，就在几天后的7月18日，达透医疗便收到了REGEN发来的《解约函》，要求撤销达透医疗作为艾塑菲产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权；达透医疗不得再以艾塑菲产品独家经销商身份进行任何经营活动；REGEN不再接收达透医疗发送的任何订单。 从《解约函》内容看，解约理由之一是REGEN认为达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股股东吴中美学违反协议约定；二是吴中美学唯一股东，即*ST苏吴及其董事长、数名高管人员严重违反证券法的行为，被处以相应的行政处罚，且*ST苏吴半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项，这些情况严重影响艾塑菲产品在中国大陆地区的声誉。 *ST苏吴立即发布严正声明对此进行了“反击”，其表示，第一，REGEN公司及爱美客方面恶意违约在先，背离“君子信义”之道；第二，爱美客操控REGEN公司恶意违背契约精神，意在打压竞争对手；第三，黑化中国企业跨国发展良好形象，引发全球信任危机；第四，公司将利用一切合法手段维护自身权益，依法追究REGEN公司及爱美客的法律责任。 爱美客同步发布公告称，解除达透医疗独家经销权，有助于维护REGEN公司艾塑菲产品在中国大陆地区的销售，维护爱美客公司及股东的利益。此次解除达透医疗独家经销权后，不影响REGEN公司后续授权其他方在中国大陆地区销售艾塑菲产品，亦不影响艾塑菲产品的经营与销售。 一个值得关注的情况是，7月13日，*ST苏吴公告称，公司收到证监会出具的《行政处罚事先告知书》，提示公司及相关人员有三方面违法行为。因此，能否保住艾塑菲的独代权对*ST苏吴来说至关重要。 【2025-07-23】 世卫组织将发布新版“减肥指南” 减肥药板块集体走强 【出处】深圳商报 【深圳商报讯】（记者 周良成）7月22日，减肥药板块集体走强。截至收盘，丽珠集团上涨7.62%，博瑞医药上涨5.49%。此外，纳微科技、爱美客等涨超4%，健康元、奥锐特、德展健康等涨超3%，甘李药业、德源药业等跟涨。 消息面上，世界卫生组织（WHO）计划于9月发布基于GLP-1疗法的成人肥胖症治疗新指南。这是WHO首次将减肥药物纳入官方推荐。据行业研究，GLP-1类药物凭借“降糖+减重”双效机制，已成为肥胖治疗首选，2030年全球市场规模或突破千亿美元。 6月24日于美国举行的糖尿病协会（ADA）第85届科学会议上，博瑞医药公布了其自主研发的GLP-1R/GIPR双靶点激动剂BGM0504的两项II期临床研究数据。研究表明，该药物在2型糖尿病患者中降糖疗效良好。 【2025-07-23】 爱美客回应童颜针代理权解约争议：有充分的法律和合同依据 【出处】本站7x24快讯 7月22日晚，爱美客就子公司要求与达透医疗解约童颜针代理权一事回复称，达透医疗虽名义上持有独家代理权，但其独家经销业务及渠道资源实际转移至其控股股东江苏吴中美学生物科技有限公司。吴中美学作为非签约方，实际接管经销业务，已严重违反了独家经销协议的约定，Regen按约定解除独家代理协议。爱美客认为，Regen解除和达透医疗的经销协议有充分的法律和合同依据。如有争议，将以争议解决机构等司法机关的最终裁判文书为准。同时，爱美客还认为，江苏吴中医药发展股份有限公司涉及财务造假、挪用资金、偷逃税款等多项违法事实，将对AestheFill的品牌和声誉造成严重伤害，也会失去广大消费者和医疗经营机构的信任，相关监管机构与组织也将承担压力。“这已经足以构成我们解除合同的法定条件。”(新京报) 【2025-07-23】 爱美客子公司发《解约函》 *ST苏吴或失去AestheFill独家经销权 【出处】中证网 中证报中证网讯（记者 傅苏颖）7月22日，*ST苏吴跌停，爱美客收盘涨超4%。消息面上，7月21日晚间，*ST苏吴公告，爱美客控股子公司Regen于2025年7月18日晚间以邮件方式向达透医疗送达《解约函》。Regen要求撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权；达透医疗不得再以AestheFill产品独家经销商身份进行任何经营活动；Regen不再接收达透医疗发送的任何订单，如存在Regen已确认但未交货且达透医疗已经付款的订单，Regen将及时退款。 同日晚间，爱美客公告，控股子公司REGEN已于2025年7月18日向*ST苏吴控股孙公司达透医疗送达《解约函》，解除独家经销协议，并撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆地区独家经销商所有相关授权。 爱美客公告显示，2025年3月10日，公司第三届董事会第十六次会议审议通过了收购议案，公司全资子公司Imeik（HK）Limited与Aisheng Shourui (HK) Limited共同设立控股子公司爱美客国际，并通过爱美客国际收购注册地址位于韩国大田市的REGEN公司85%的股权。截至2025年6月30日，韩国REGEN公司已经完成董事会改选，爱美客国际公司作为控股股东在其董事会中拥有多数席位，已经实际控制其日常运营。作为爱美客国际公司的控股股东，公司已将韩国REGEN公司纳入公司合并报表范围。 2020年1月至2021年12月期间，韩国REGEN公司与达策公司先后签署《独家经销协议》及修订协议，达策公司取得韩国REGEN公司AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销权。2022年8月，达透医疗与达策公司及韩国REGEN公司三方共同签订了《关于AestheFill独家销售代理权转让协议》，达透医疗取得了AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销权。 爱美客表示，鉴于达透医疗在独家经销协议履行过程中，将独家经销业务实际转让给达透医疗控股股东江苏吴中美学生物科技有限公司实施及其他的违约、违法行为已经严重违反了独家经销协议中关于业务不得转让及其他约定，韩国REGEN公司于2025年7月18日正式向达透医疗送达《解约函》，解除前述独家经销协议，并撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆地区独家经销商的所有相关授权。 独家经销协议解除后，达透医疗不得再以AestheFill产品独家经销商的身份进行任何经营活动，韩国REGEN公司不再接收达透医疗发送的任何订单，如存在韩国REGEN公司已确认但未交货且达透医疗已经付款的订单，韩国REGEN公司将及时向达透医疗退款。韩国REGEN公司保留进一步向达透医疗主张违约责任的权利。 爱美客认为，本次解除达透医疗独家经销权，有助于维护韩国REGEN公司AestheFill产品在中国大陆地区的销售，维护上市公司及股东的利益。本次解除达透医疗独家经销权后，不影响韩国REGEN公司后续授权其他方在中国大陆地区销售AestheFill产品，亦不影响AestheFill产品的经营与销售，但不排除相关方针对解除独家经销权事宜后续启动争议解决程序。 *ST苏吴表示，2024年度，AestheFill销售收入为3.26亿元，占上市公司营业收入的20.42%，毛利2.69亿元，占上市公司毛利34.80%；2025年一季度AestheFill销售收入为1.13亿元，占上市公司营业收入35.55%，毛利9243.51万元，占上市公司毛利45.77%。若《独家代理权协议》最终解除，达透医疗将失去AestheFill在中国大陆地区的独家代理权，无法继续销售AestheFill，预计公司医美板块下半年度营业收入及利润将大幅减少。 *ST苏吴表示，公司已于收到解约函当日即启动应对方案；并与Regen公司沟通，必要时将采取法律手段，以维护公司一切合法和正当权益。公司认为，达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为；《独家代理权协议》从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。 【2025-07-23】 爱美客：7月22日获融资买入1.69亿元，占当日流入资金比例为18.15% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月22日获融资买入1.69亿元，占当日买入金额的18.15%，当前融资余额10.33亿元，占流通市值的2.68%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-22168545504.00159582599.001033038645.002025-07-2146665420.0039450967.001024075740.002025-07-1845992849.0056110949.001016861287.002025-07-1748425549.0086526015.001026979387.002025-07-1662456197.0062720919.001065079853.00融券方面，爱美客7月22日融券偿还100股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额35.15万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额349.65万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-22351500.0018500.003496500.002025-07-21106512.00226870.563035592.002025-07-180.00230919.003157906.002025-07-17105780.0039138.603363451.002025-07-16209376.0069792.003262776.00综上，爱美客当前两融余额10.37亿元，较昨日上升0.92%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-22爱美客9423813.001036535145.002025-07-21爱美客7092139.001027111332.002025-07-18爱美客-10323645.001020019193.002025-07-17爱美客-37999791.001030342838.002025-07-16爱美客-95066.001068342629.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-22】 爱美客：解约条件触发，韩国Regen按约定解除独家代理协议 【出处】财闻 7月22日，有投资者向爱美客（300896.SZ）提问，看到江苏吴中公告贵司要撤回AestheFill的代理权，请问江苏吴中与公司旗下的regen签订的代理协议中是否含有违背某些协议条款，regen可以无条件的收回代理权？又或者从法律的角度来说我司完全有权利有能力和信心收回代理权？ 公司回答表示，独家经销协议中约定的关于业务不得转让及其他的解约条件已经触发，韩国Regen按约定解除独家代理协议。 【2025-07-22】 爱美客：独家经销协议中约定的关于业务不得转让及其他的解约条件已经触发，韩国Regen按约定解除独家代理协议 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站07月22日讯，有投资者向爱美客提问， 看到江苏吴中公告贵司要撤回AestheFill的代理权，请问江苏吴中与咱司旗下的regen签订的代理协议中是否含有违背某些协议条款，regen可以无条件的收回代理权？又或者从法律的角度来说我司完全有权利有能力和信心收回代理权？能否简要说下，谢谢。（希望贵司可以顺利收回代理权，毕竟是花了大代价嘛。） 公司回答表示，尊敬的投资者您好，独家经销协议中约定的关于业务不得转让及其他的解约条件已经触发，韩国Regen按约定解除独家代理协议。详情您可以查阅公司于2025年7月21日发布的《关于公司控股子公司韩国REGEN Biotech,Inc.解除达透公司独家经销权公告》（公告编号：2025-028），感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-07-22】 首款进口“童颜针”代理权生变，爱美客终成赢家 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 韩利明 上海报道 “屋漏偏逢连夜雨”，游走于退市边缘的江苏吴中（*ST苏吴，600200.SH）再遭重挫。 7月21日晚间，江苏吴中公告称，其控股孙公司达透医疗日前收到韩国Regen Biotech Inc.（下称“Regen”）送达的《解约函》，对方明确提出解除独家经销协议，并撤销达透医疗作为AestheFill（艾塑菲，国内首款获批进口“童颜针”）产品在中国大陆地区独家经销商的所有相关授权。 这一变动早有伏笔。今年3月，爱美客发布公告称，拟收购Regen的控股权。而Regen的核心产品正是江苏吴中代理的AestheFill。当时该产品的代理权便已成为市场关注的焦点。如今随着《解约函》的披露，或意味着AestheFill的相关权益将落入爱美客手中。 她山（北京）咨询有限公司创始人陈贻凡向 21 世纪经济报道分析，“一方面，代理商是医美行业中不可或缺的存在，尤其是总代理，肩负着品牌建设的责任。但矛盾的是，品牌并不属于代理商，这使得品牌方和代理商总要在不断博弈中寻求平衡点。由于品牌归属问题，品牌方始终握有更大的主动权。因此，代理商如果希望摆脱这种不确定性，有效的办法要么是向品牌方转型，真正拥有自己的产品品牌；要么是加深与厂商的绑定，例如成立合资公司。” “另一方面，此次事件孰是孰非暂不予置评，但客观上确实可能会给医美行业带来冲击。首先是不确定性的增强，代理商群体可能人人自危。毕竟，代理商是行业的重要组成部分，不可能要求所有企业都具备从研发、生产到营销、销售的全链条能力。如果代理商因强烈的不安全感，不再全力，那么医美产品在营销和市场层面的表现难免会出现下滑。”陈贻凡进一步补充。 二级市场上，7月22日开盘后江苏吴中封死跌停，截至午间休盘报1.7元/股，跌幅达5.03%，总市值缩水至12.11亿元；与之形成对比的是，爱美客（300896.SZ）同期表现强势，午间休盘时报184.35 元/股，上涨3.85%，总市值达557.83亿元。 合作生变 历时近两年的沟通与筹备，达透医疗于2022年8月正式从Regen手中拿下AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销权。彼时，谁也未曾料到这场合作会以提前解约告终。 江苏吴中披露，双方签订的《独家代理权协议》中明确约定，达透医疗拥有AestheFill产品在中国境内的独家代理权，有效期至2032年8月28日；Regen同时承诺，该代理权不存在任何法律及事实上的障碍，有关协议有效期内不存在被取消、终止的风险。 协议生效后，达透医疗持续投入资源推进产品落地。2024年1月，AestheFill在我国获批上市，并于同年4月正式开售。江苏吴中也曾在电话会中透露，AestheFill瞄准高端医美市场，2024年预计覆盖500-600家机构，目标销售量为10万支。 事实证明，AestheFill确实成为拉动江苏吴中业绩的“强心剂”。凭借该产品的助力，江苏吴中2024年实现归母净利润7048.35万元，同比大增197.97%，成功扭转连续两年亏损的局面。其中，AestheFill贡献销售收入3.26亿元，占总营业收入20.42%，毛利2.69亿元，占总毛利34.80%。 进入2025年一季度，其重要性更是进一步凸显。报告期内，AestheFill销售收入为1.13亿元，占公司营收比例升至35.55%；毛利9243.51万元，占公司总毛利比例达45.77%，已然成为支撑业绩的核心支柱。 然而，就在江苏吴中业绩回暖之际，危机接踵而至。7月13日晚间，江苏吴中收到《行政处罚事先告知书》显示，江苏吴中存在严重财务造假、隐瞒资金占用和隐瞒实控人变更三大问题，同时被提示可能因重大违法被实施强制退市，让公司再次陷入危机。 与此同时，行业另一端的变动正影响着这场合作的走向。2025 年 3 月 10 日，爱美客第三届董事会第十六次会议审议通过收购韩国Regen控股权的议案。6 月 30 日，Regen完成董事会改选，爱美客国际实际控制其日常运营，爱美客已将其纳入合并报表范围。 随着爱美客完成对 Regen 的收购，解约风波正式爆发。一方面，Regen认为达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股股东江苏吴中美学，违反协议约定；另一方面，Regen指出吴中美学唯一股东（即江苏吴中）及其高管因严重违反证券法被行政处罚，且公司上半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项，已严重影响AestheFill的品牌声誉。 据此，Regen要求撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权，且达透医疗不得再以AestheFill产品独家经销商身份进行任何经营活动。同时，Regen不再接收达透医疗发送的任何订单，如存在Regen已确认但未交货且达透医疗已经付款的订单，Regen将及时退款。 值得一提的是，有业内流传的Regen《关于聚乳酸面部填充剂AestheFill产品致中国客户的声明》显示，Regen将委托新的公司作为AestheFill产品在中国大陆地区的独家经销商，为维护广大客户的合法权益，AestheFill在中国大陆地区销售的商品名改为“臻爱 塑菲”。 7月22日，21 世纪经济报道记者就上述声明致电所附产品服务联系方式核实，截至发稿，电话尚未接通。 江苏吴中强硬反击 对于江苏吴中来说，若《独家代理权协议》最终解除，达透医疗将失去 AestheFill 在国内的独家代理权，无法继续销售该产品，公司医美板块下半年度的营业收入及利润将大幅下滑，这无疑是雪上加霜的沉重一击。 面对突发变局，江苏吴中表示在收到解约函的当天已启动应对方案，目前正与 Regen 积极沟通，必要时将通过法律手段维护自身合法权益。同时，江苏吴中方面强调，达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为，且《独家代理权协议》中从未约定关联方受行政处罚可触发解除权。 江苏吴中的回应不仅于此。其官微同时发布文章，用更为激烈的言辞谴责对方单方面解约行为。文中直指，“这彻底背离了之前双方签订的独家经销协议、Regen书面承诺和Regen控制方爱美客公司的公开表态，不仅构成对具有法律效力之契约精神的恶意践踏，严重破坏商业伦理，而且将对我国和全球医美市场秩序造成极恶劣冲击。” 江苏吴中方面进一步表示，Regen公司及爱美客方面恶意违约在先，背离“君子信义”之道；爱美客操控Regen公司恶意违背契约精神，意在打压竞争对手，法治与诚信理念荡然无存；黑化中国企业跨国发展良好形象，引发全球信任危机。对此，江苏吴中表态将利用一切合法手段维护自身权益，依法追究Regen公司及爱美客的法律责任。 在这场代理权争夺的背后，是医美再生领域的快速崛起。近年来，得益于精准契合当代求美者“美而不假”的核心诉求，包括“童颜针”在内的医美再生领域正在快速崛起。华经产业研究院有数据显示，中国童颜针随着行业逐渐的规范，市场规模稳步上涨，2023年中国童颜针行业市场规模接近6亿元。 产品的密集获批上市，进一步丰富市场供给的同时也加剧了竞争。其中，2021年，圣博玛的聚左旋乳酸产品艾维岚和爱美客的左旋乳酸-乙二醇产品濡白天使先后获批。2024年，我国“童颜针”市场迎来爆发，江苏吴中代理的聚双旋乳酸产品艾塑菲、注射用聚左旋乳酸填充剂品牌塑妍萃、普丽妍申报的“聚乳酸面部填充剂”先后获批。2025年4月，四环医药旗下渼颜空间进入这一赛道，并在7月19日正式上市。 如今，童颜针市场竞争日趋激烈，各方势力纷纷加码竞逐这片蓝海。而在这样的市场格局下，江苏吴中若痛失AestheFill独家代理权，其在医美领域的发展将遭遇重大变数，这场博弈的最终走向也因此备受行业关注。 【2025-07-22】 “背信弃义”收回天价童颜针？爱美客回应：不与造假者同行 【出处】经济观察网 经济观察报 记者 刘晓诺 7月21日晚，医美龙头爱美客（300896.SZ）与*ST苏吴（600200.SZ）双双公告，爱美客的控股子公司REGEN已决定收回“童颜针”艾塑菲在中国的独家代理权，该代理权此前由*ST苏吴的控股孙公司达透医疗拥有。 艾塑菲是一种用来填充和改善皱纹的“再生医美注射剂”。2024年，艾塑菲在中国获批上市，售价约为1.98万元/支，当年销售收入3.26亿元，毛利润高达2.69亿元。依靠艾塑菲的热销，*ST苏吴该年扭亏为盈。 对于REGEN意图收回代理权的行为，*ST苏吴反应激烈。7月21日晚，*ST苏吴在官方公众号严厉谴责REGEN及爱美客，指责对方为攫取短期利益背离“君子信义”之道，并称爱美客涉嫌违反《反垄断法》，甚至喊话政府有关部门介入调查。 值得注意的是，在一周前*ST苏吴因虚增营收等行为已被证监会处罚，未来可能面临被强制退市的风险。部分投资者认为爱美客此举有“乘人之危”之嫌。 7月22日，爱美客全球市场负责人、投资发展部副总监栗一星回应经济观察报称，本次合作终止是REGEN维护正当权益的行为，拒绝与造假者同行。他介绍，解除艾塑菲代理权后，后续爱美客或考虑在中国大陆直销。 缘何解约 根据REGEN此前与达透医疗签署的协议，达透医疗拥有艾塑菲在中国的独家代理权直至2032年8月28日。 2025年2月26日，*ST苏吴因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。2025年3月10日，爱美客以1.9亿美元收购REGEN 85%的股权，这笔交易属于高溢价收购，增值率为1344.12%。这笔收购后，有市场传言称爱美客将收回艾塑菲的代理权。 对于本次解约的原因，REGEN给出了两点说明： 其一，达透医疗违反了协议约定，将独家经销业务实际转让给其控股股东，江苏吴中美学生物科技有限公司（下称“吴中美学”）。 其二，吴中美学的唯一股东是*ST苏吴，而该公司董事长和数名高管严重违反证券法，*ST苏吴上半年也披露了多项违规、调查处罚事项，严重影响艾塑菲产品在中国大陆地区声誉。 7月15日，中国证监会的调查结果显示，*ST苏吴在过去几年存在未如实披露实控人、虚增营收、隐瞒或遗漏关联方非经营性占用资金情况。中国证监会对*ST苏吴责令改正，给予警告及罚款，董事长钱群山亦被给予警告及罚款，证监会拟决定对其采取10年证券市场禁入措施。 *ST苏吴并不认可REGEN的解约理由，并称根据《独家代理权协议》的明确约定，达透医疗拥有艾塑菲产品在中国境内的独家代理权，有效期至2032年8月28日；且REGEN承诺达透医疗前述独家代理权不存在任何法律及事实上的障碍，有关协议有效期内不存在被取消、终止的风险。 *ST苏吴称，“达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为，且《独家代理权协议》从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权”，必要时将采取法律手段。 对此，栗一星表示，*ST苏吴的代理权已经终止。“我们已经认为对方事实上构成了违约，触发了解除独家经销协议的法定事由。一切以事实依据和法律依据为准。如有争议，将依据争议解决机构的最终裁判文书为准”。 栗一星说，据披露的公开信息，*ST苏吴不仅触犯了资本市场的监管规定，也触犯了刑事责任，更伤害了其合作方，包括REGEN，暴露出的财务窟窿，将直接影响艾塑菲后续在中国的推广。“纵观历史上出现这种情况的公司，长期来讲，一般都没法再继续去运营好代理权”。 “我们销售的是注射进人体的三类医疗器械，如果合作伙伴漠视法律、没有商业道德底线，会失去客户的信任，监管机构也将承担压力。本次合作终止是REGEN维护正当权益的行为，拒绝与造假者同行。”栗一星说。 爱美客称不影响“童颜针”销售 *ST苏吴在公众号发文称，REGEN不仅非法解除合同，还违约在先，近期REGEN在没有任何正当理由的情况下，迟延向达透医疗供货。 对此，栗一星告诉经济观察报，“我们最后一批给达透供货，还是在7月中旬”。 代理权解除后，*ST苏吴医美板块下半年度营业收入及利润或将大幅减少。7月22日，经济观察报多次拨打*ST苏吴董秘办、证券部电话，均无法接通。 目前，艾塑菲的医疗器械注册证代理人名称已经由达透医疗变更为俪臻（北京）生物科技有限公司。天眼查信息显示，俪臻生物成立于2025年5月19日，由韩国REGEN公司100%控股。 栗一星解释道，医疗器械注册证代理人变更并非代理权的变更，“这是惯常做法。在当地没有子公司的海外公司，可能会在当地找一个注册代理人。比较大的医药企业如果在当地有子公司，子公司一般就是产品的注册代理人，方便厂家和监管单位做直接的沟通”。 关于艾塑菲的后续开发，爱美客方面介绍，REGEN是爱美客的出海平台，收回代理权以后，可以利用爱美客在国内的资源与渠道，后面或许考虑通过直销的方式，在中国销售产品；REGEN已经在针对医美机构发出相关指南，让业务迅速恢复正常，对于“童颜针”也会采用新的中文商标。 爱美客有“医美茅”之称，营收和净利润增速连续10年保持双位数高速增长，但2024年首次下降至个位数。2024年，爱美客全年营业收入30.26亿元，同比增长5.45%；扣非净利润18.72亿，同比微增2.2%。 截至7月22日上午收盘，爱美客股价涨3.85%，总市值559亿元，*ST苏吴跌5.03%，总市值12亿元。 【2025-07-22】 黑天鹅突袭！7个跌停 【出处】中国基金报【作者】闻言 【导读】*ST苏吴控股孙公司独家经销权将被撤销，拟撤销方被爱美客接手不久 7月22日上午开盘，*ST苏吴迎来第七个跌停，爱美客则一度涨超6%。 7月21日晚间，爱美客公告称，公司控股子公司REGEN Biotech, Inc.（以下简称REGEN）已于7月18日向达透医疗器械（上海）有限公司（以下简称达透医疗）送达《解约函》，要求解除达透医疗的独家经销协议，并撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆地区独家经销商的所有相关授权。 达透医疗是*ST苏吴的控股孙公司。*ST苏吴在7月21日晚间公告称，若相关授权最终解除，达透医疗将无法继续销售AestheFill产品，预计公司医美板块在2025年下半年的营收及利润会大幅减少。 爱美客全面掌控REGEN后发出《解约函》 公告显示，7月18日晚间，REGEN以邮件方式向达透医疗送达《解约函》，针对解约事项提出三点要求。 一是撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权。 二是达透医疗不得再以AestheFill产品独家经销商的身份，进行任何经营活动。 三是REGEN不再接收达透医疗发送的任何订单。如果存在REGEN已确认但未交货且达透医疗已经付款的订单，REGEN将及时退款。 达透医疗在收到《解约函》前夕，爱美客完成对REGEN的全面掌控。 截至6月30日，REGEN完成董事会改选。爱美客控股子公司Imeik International Limited作为REGEN的控股股东，在REGEN董事会拥有多数席位，已经实际控制REGEN的日常运营。 解约将对医美业务产生较大影响 *ST苏吴公告称，若完成解约，达透医疗将失去AestheFill在中国境内的独家代理权，无法继续销售AestheFill产品，预计公司医美板块在2025年下半年的营业收入及利润将大幅减少。 2024年，AestheFill的销售收入为3.26亿元，占*ST苏吴营业收入的20.42%；毛利为2.69亿元，占*ST苏吴毛利的34.80%。 2025年第一季度，AestheFill的销售收入为1.13亿元，占*ST苏吴营业收入的35.55%；毛利为9243.51万元，占*ST苏吴毛利的45.77%。 2022年8月，达透医疗与Dace International Medical Co., Ltd以及REGEN共同签署《关于AestheFill独家销售代理权转让协议》（同此前签署的一系列协议以及修订协议合称《独家代理权协议》），并且在2024年1月取得AestheFill相关产品在中国大陆的销售许可。 根据《独家代理权协议》约定，达透医疗拥有AestheFill产品在中国境内的独家代理权，有效期至2032年8月28日。 REGEN彼时承诺，达透医疗的上述独家代理权，不存在任何法律及事实上的障碍，有关协议在有效期内不存在被取消、终止的风险。 公告显示，*ST苏吴已在收到《解约函》当日启动应对方案，并与REGEN沟通，将在必要时采取法律手段，以维护其一切合法和正当的权益。 《解约函》给出两项解约理由 《解约函》显示，REGEN决定与达透医疗解约，主要是达透医疗将独家经销业务，实际转让给其控股股东江苏吴中美学生物科技有限公司，违反了协议约定。 天眼查显示，江苏吴中美学生物科技有限公司是*ST苏吴的全资子公司。 来源：天眼查 《解约函》显示，*ST苏吴及其董事长钱群山、数名高管严重违反证券法的行为，被处以相应的行政处罚，并且*ST苏吴在2025年上半年披露多项违规、调查及处罚事项，严重影响AestheFill产品在中国大陆地区的声誉。 7月13日，*ST苏吴收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》，认定*ST苏吴虚增营业收入、营业成本和利润，并且2020年至2023年年报存在虚假记载。 中国证监会拟决定对*ST苏吴责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款；对钱群山等相关人员给予警告，并处以相应的罚款。 公告显示，*ST苏吴的上述事项将触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，可能被实施重大违法强制退市。*ST苏吴自7月14日起，被上交所叠加实施退市风险警示。 *ST苏吴公告称，达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为，《独家代理权协议》也从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权的情形。 【2025-07-22】 爱美客：7月21日获融资买入4666.54万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，爱美客7月21日获融资买入4666.54万元，占当日买入金额的21.77%，当前融资余额10.24亿元，占流通市值的2.77%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-2146665420.0039450967.001024075740.002025-07-1845992849.0056110949.001016861287.002025-07-1748425549.0086526015.001026979387.002025-07-1662456197.0062720919.001065079853.002025-07-1563045745.0039193966.001065344575.00融券方面，爱美客7月21日融券偿还1278股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额10.65万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额303.56万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-21106512.00226870.563035592.002025-07-180.00230919.003157906.002025-07-17105780.0039138.603363451.002025-07-16209376.0069792.003262776.002025-07-150.00103680.003093120.00综上，爱美客当前两融余额10.27亿元，较昨日上升0.70%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-21爱美客7092139.001027111332.002025-07-18爱美客-10323645.001020019193.002025-07-17爱美客-37999791.001030342838.002025-07-16爱美客-95066.001068342629.002025-07-15爱美客23691489.001068437695.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-07-22】 美容护理板块盘初走高，洁雅股份涨超10% 【出处】本站7x24快讯 美容护理板块盘初走高，洁雅股份涨超10%，依依股份逼近涨停，爱美客涨超4%，水羊股份、上海家化跟涨。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
