☆最新提示☆ ◇300841 康华生物 更新日期：2026-02-10◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.4553｜ 0.8813｜ 0.1594｜ 3.0279｜ 3.0697｜
｜每股净资产(元) ｜ 26.9854｜ 25.8154｜ 26.0872｜ 25.9315｜ 25.6572｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.4300｜ 3.2900｜ 0.6000｜ 11.6400｜ 11.5400｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.2995｜ 1.3295｜ 1.3295｜ 1.3295｜ 1.3465｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.1893｜ 1.2193｜ 1.2049｜ 1.2049｜ 1.2223｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.1102｜ 0.1102｜ 0.1245｜ 0.1245｜ 0.1242｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-19 除权除息日:2025-05-20 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月28日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:6.63 主营收入(万元):84006.26 同比减:-20.78% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:18.84 净利润(万元):18911.07 同比减:-53.41% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.4553｜ 0.8813｜ 0.1594｜
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｜2024 ｜ 3.0279｜ 3.0697｜ 2.3049｜ 1.1204｜
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｜2023 ｜ 3.8073｜ 2.7584｜ 1.8558｜ 0.7865｜
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｜2022 ｜ 4.4652｜ 3.6067｜ 2.3542｜ 1.5087｜
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｜2021 ｜ 9.2184｜ 6.4818｜ 2.8019｜ 1.6800｜
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【2.最新报道】
【2026-02-09】康泰生物近28亿合资项目终止背后：多家疫苗企业业绩滑坡，靠跨
界与出海能否穿越寒冬？
近日，康泰生物（300601.SZ）发布公告称，决定终止与阿斯利康投资（中国）有
限公司（下称“阿斯利康”）签订的《经济发展合作协议》《条款清单》及对外投
资设立合资公司事项。
时代财经了解到，康泰生物与阿斯利康于2025年3月签订相关协议，原计划聚焦疫
苗建立战略合作伙伴关系，并在北京设立一家双方各持股50%的合资公司，原计划
投资总额高达4亿美元（约合人民币27.6亿元）。
康泰生物当时披露的合作公告显示，该合资公司的定位是作为在中国开发创新疫苗
的平台，面向中国市场和新兴市场供应疫苗。双方签订的《经济发展合作协议》中
提到，预计包括阿斯利康的呼吸道合胞病毒（RSV）和人偏肺病毒（hMPV）的在研
组合疫苗在中国地区的开发注册、本地化生产和商业化。
值得注意的是，该项目曾有望成为阿斯利康在中国的首个且唯一疫苗生产基地，预
计最快于2030年底前投入使用。
对于终止合作的原因，康泰生物在公告中直言，是由于市场环境剧烈变化，行业面
临比较大的下行压力，新增投资疫苗产业风险比较高。
康泰生物的“战略收缩”并非孤例。2025年12月，成大生物（688739.SH）在一个
月内密集终止6个疫苗研发子项目，其中包括已处于Ⅲ期临床试验收官阶段的b型流
感嗜血杆菌结合疫苗（Hib疫苗）。
对于终止的原因，成大生物归结为三点，一是在“联苗替代单苗”已成为行业明确
的发展方向下，其Hib疫苗作为单苗的商业化发展空间逐步缩减；二是希望将战略
资源聚焦核心研发赛道；三是尽管Hib疫苗已完成Ⅲ期临床试验，但在正式上市前
仍需要大规模的资金投入，且现有技术路径无法形成差异化竞争壁垒。
眼下，中国疫苗行业正在经历一场剧烈的周期性调整与结构性洗牌。过去一年，国
内疫苗行业低谷持续，部分企业亏损加剧。时代财经梳理发现，在12家主营业务为
疫苗的A股上市公司中，已有10家披露了2025年业绩预告，其中8家企业业绩下滑，
更有5家企业出现亏损。行业调整的阵痛全面显现，业绩分化亦十分明显。
其中，曾经的“疫苗之王”智飞生物（300122.SZ）以预亏106.98亿至137.26亿元
的幅度，宣告了HPV疫苗代理红利的终结；万泰生物（603392.SH）与百克生物（68
8276.SH）则双双迎来上市后的首次年度亏损。此外，康泰生物、康华生物（30084
1.SZ）、成大生物虽未亏损，但利润均大幅缩水，净利润同比下降幅度普遍超过40
%。
2月9日，有私募机构分析师在接受时代财经采访时表示，疫苗行业这场深刻的调整
，是多重压力叠加的结果。首先，受政策因素及市场同质化竞争等因素影响，价格
战几乎覆盖了所有主流疫苗产品，从HPV疫苗、流感疫苗到狂犬疫苗、带状疱疹疫
苗等多款疫苗均出现降价潮，部分产品甚至跌至“地板价”。
“其次是需求端的萎缩，新生儿减少直接冲击了儿童疫苗市场的基本盘；‘疫苗犹
豫’情绪蔓延，也使得公众对流感等非强制疫苗的接种动力不足，市场推广困难。
”该分析师指出，再者，许多企业过度依赖单一爆款，如HPV疫苗、狂犬疫苗，风
险高度集中，一旦该产品生命周期见顶或遭遇政策调整，公司业绩便失去支撑。
行业寒冬下，疫苗厂家们选择了不同的破局之路。其中，智飞生物在“代理模式”
失灵的背景下，选择跨界进军GLP-1等代谢疾病治疗领域，寻求第二增长曲线。202
5年3月，智飞生物宣布拟以现金5.53亿元对宸安生物实施增资，取得后者51%的股
权，对其实现控股。
宸安生物聚焦糖尿并肥胖等代谢类疾病领域，目前在研管线包括利拉鲁肽注射液、
司美格鲁肽注射液（降糖、减重）和德谷胰岛素注射液等。
而康希诺（688185.SH；06185.HK）则选择通过持续创新构建壁垒。2025年，凭借
国内首款四价流脑结合疫苗“曼海欣”（商品名）的持续放量，康希诺实现营收增
长逾20%，并成功扭亏，预计归母净利润为2450万元至2900万元。目前，曼海欣已
启动在印度尼西亚的上市销售，该产品的扩龄申请及海外拓展步伐也在加速。
与此同时，“出海”成为越来越多疫苗厂家寻求增长的关键战略。沃森生物（3001
42.SZ）在业绩预告中明确，其国外疫苗出口收入增长约35%，是净利润实现同比增
长的重要原因。沃森生物预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.60亿~1.90
亿元，比上年同期增长13.00%~34.00%。
此外，康泰生物虽然在整体业绩上承压，但其海外业务却呈现爆发式增长。业绩预
告显示，2025年，康泰生物海外收入同比激增859.40%，达到9883.53万元，虽然基
数尚小，但增长势头显著。
时代财经从康泰生物证券部相关人士处了解到，公司海外市场重点布局“一带一路
”共建国家，主要因当地疫苗需求旺盛、市场潜力巨大。在出口形态上，公司采用
成品直接出口与“半成品+技术转移”相结合的模式，后者将部分分包装技术转移
给当地，相当于“以技术换市潮的形式。
该人士进一步对时代财经表示，公司正全力推进全球化及国际化市场的开拓。目前
，国内疫苗行业虽然短期承压，但中长期看，在研发创新与海外布局方面仍有较大
的发展空间。“生物医药行业具有长周期属性，一款产品从研发至上市通常超十年
，应更关注中长期结构性机会。”
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2022-04-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 329.931 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 41644.726 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 17667454.00｜ 28950112.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 7484529.00｜ 13242586.00｜
｜机构专用 ｜ 5971779.00｜ 776915.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 5525390.00｜ 1933395.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦｜ 5014096.00｜ 16761994.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 17667454.00｜ 28950112.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 7484529.00｜ 13242586.00｜
｜招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦｜ 5014096.00｜ 16761994.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 13568558.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 12136326.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-28【类别】关联交易
【简介】为完善公司mRNA技术平台建设，丰富公司研发管线，加快疫苗研发效率，
公司、纳美信及其部分现有股东邓明先生、钱志康先生及上海浦信诚企业管理中心
（有限合伙）于2026年1月28日签订了《投资意向书》，公司拟分期认购纳美信新
增注册资本并受让纳美信现有股东所持纳美信股权，上述交易完成后公司将合计持
有纳美信100%的股权（以下简称“本次交易”）。
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