☆经营分析☆ ◇300756 金马游乐 更新日期：2025-08-04◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及文旅项目投资
运营于一体的综合型文旅服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游乐装备制造业务 ｜ 52202.79｜ 16249.09｜ 31.13｜ 90.49｜
｜游乐投资运营业务 ｜ 5484.03｜ 1635.30｜ 29.82｜ 9.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游乐设施 ｜ 42023.38｜ 10540.17｜ 25.08｜ 72.85｜
｜配件及维修 ｜ 5842.46｜ 3801.12｜ 65.06｜ 10.13｜
｜门票收入 ｜ 4401.98｜ 1034.38｜ 23.50｜ 7.63｜
｜虚拟沉浸式游乐项目 ｜ 3737.26｜ 1688.54｜ 45.18｜ 6.48｜
｜其他业务 ｜ 1042.83｜ 332.54｜ 31.89｜ 1.81｜
｜服务收入 ｜ 422.63｜ 334.19｜ 79.07｜ 0.73｜
｜租赁收入 ｜ 173.23｜ 131.58｜ 75.96｜ 0.30｜
｜商品销售收入 ｜ 43.05｜ 21.87｜ 50.80｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 50561.68｜ 14024.42｜ 27.74｜ 87.65｜
｜境外 ｜ 7125.14｜ 3859.97｜ 54.17｜ 12.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 57686.82｜ 17884.39｜ 31.00｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游乐设施 ｜ 24931.83｜ 6944.96｜ 27.86｜ 79.68｜
｜配件及维修 ｜ 3857.93｜ 1587.12｜ 41.14｜ 12.33｜
｜门票收入 ｜ 1638.45｜ 235.64｜ 14.38｜ 5.24｜
｜其他业务 ｜ 633.79｜ 109.47｜ 17.27｜ 2.03｜
｜服务收入 ｜ 227.76｜ 212.41｜ 93.26｜ 0.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 27478.65｜ 6813.19｜ 24.79｜ 87.82｜
｜境外 ｜ 3811.11｜ 2276.40｜ 59.73｜ 12.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 31289.76｜ 9089.59｜ 29.05｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游乐装备制造业务 ｜ 71846.31｜ 25466.90｜ 35.45｜ 97.29｜
｜游乐运营服务业务 ｜ 1999.22｜ 673.91｜ 33.71｜ 2.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游乐设施 ｜ 39528.45｜ 10950.52｜ 27.70｜ 53.53｜
｜虚拟沉浸式游乐项目 ｜ 26756.49｜ 11016.55｜ 41.17｜ 36.23｜
｜配件及维修 ｜ 5162.82｜ 3180.14｜ 61.60｜ 6.99｜
｜门票收入 ｜ 1504.52｜ 210.04｜ 13.96｜ 2.04｜
｜服务收入 ｜ 470.54｜ 439.71｜ 93.45｜ 0.64｜
｜其他业务 ｜ 422.72｜ 343.85｜ 81.34｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 72461.58｜ 25699.36｜ 35.47｜ 98.13｜
｜境外 ｜ 1383.95｜ 441.45｜ 31.90｜ 1.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 73845.54｜ 26140.81｜ 35.40｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游乐设施 ｜ 40663.29｜ --｜ -｜ 92.31｜
｜配件及维修 ｜ 2309.47｜ --｜ -｜ 5.24｜
｜门票收入 ｜ 858.00｜ --｜ -｜ 1.95｜
｜其他业务 ｜ 222.13｜ 194.77｜ 87.68｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 43731.26｜ --｜ -｜ 99.27｜
｜其他业务 ｜ 222.13｜ 194.77｜ 87.68｜ 0.50｜
｜境外 ｜ 99.50｜ --｜ -｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 43830.76｜ 16578.26｜ 37.82｜ 99.50｜
｜其他业务 ｜ 222.13｜ 194.77｜ 87.68｜ 0.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
2024年，我国国民经济运行总体平稳，稳中有进，公司所处行业在政策引领、市场
回暖和科技赋能等利好因素共同推动下，行业发展和投资信心得以提振，市场活力
显著提升，家庭亲子、休闲度假等居民出游需求持续释放，智慧旅游、红色旅游、
乡村旅游、研学旅游等新兴出游方式不断涌现，反向旅游、县域旅游加速出圈，人
工智能、虚拟现实、大数据等新一代技术与产业深度融合，为文旅产业发展注入了
新的活力，带来了更加广阔的市场空间。但与此同时，公司所处行业仍受宏观经济
波动、企业经营成本上升、市场竞争加剧、短期消费乏力等因素影响面临诸多复杂
挑战，文旅相关企业发展承压，文旅投资模式正在重构，文旅消费呈现波动性增长
，业内同质化产品供给过剩，市场供需失衡，高质量、特色化文旅产品供给不足，
亟需对产品和服务作不断升级，通过品质化提升、数智化转型和跨界融合开拓新的
增长点。
把文化和旅游业打造成支柱性产业，让文化和旅游业乘势而上成为提振内需、推动
经济转型升级的重要引擎，是我国当前及未来推动高质量发展的重要方向之一。游
乐设备等文旅装备是推动文化和旅游领域新质生产力发展、满足多样化、多层次国
民文化和旅游需求的重要载体，是把文化和旅游产业培育成为支柱性产业的重要基
础设施。经过持续创新发展，国内游乐设备行业已逐步发展成熟，监管体系日益完
善，市场需求持续扩大，需求结构更趋多元，正加速优胜劣汰，走向国际市常2024
年，国务院印发《推动大规模设备更新和以旧换新行动方案》、六部门共同印发《
推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，明确把观光游览设施、游乐设施、沉浸
式体验设备等列入重点支持领域，提出到 2027年，文旅等领域设备投资规模较202
3年增长25%以上。相关政策方案为行业提质升级、加速进口替代、创造更好的观光
和消费体验提供了重要指导方向和政策支持。此外，随着近年传统游乐设备升级、
设备智能化改造及新主题公园落地建设，国际市场尤其是东南亚、中东、拉美等新
兴市场保持了良好的增长态势，业内企业积极跟随中国企业的全球化之路寻求新的
增长机会，国际出海为具备全球竞争力的业内企业带来了广阔的增量空间，成为推
动我国游乐设备行业发展的又一重要力量。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装
及文旅项目投资运营于一体的综合型文旅服务企业。公司围绕“游乐”核心，实施
先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以“文化+科技”赋能
文旅产业创新，致力于为全球提供优质的游乐产品和服务。
（一）公司主要业务及主要产品
公司以领先技术、多元化产品赋能文旅产业提质升级，助力文旅产业高质量发展。
1、游乐装备制造业务
经过多年的传承积累与创新发展，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的
核心技术，建立起涵盖滑行类、飞行塔类、观览车类等 13大类大型游乐设施及黑
暗乘骑、飞行影院、VR系列等8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类游乐产品矩阵
体系，多项属国内外首创，实现进口替代。产品广泛应用于游乐园、主题公园、文
旅景区、商业综合体等各大文旅项目，在国内高端游乐园、主题公园具有较高市场
占有率，远销包括欧美在内的全球近50个国家和地区。
2、游乐投资运营业务
凭借在游乐行业多年的市场积累和服务优势，公司充分发挥在市场研究、方向把控
、项目规划、供应链管理、渠道资源、品牌知名度等方面的“软实力”，聚焦城市
游乐、景区游乐等刚性文旅消费需求，发展亲子乐园、游乐嘉年华等游乐生活化、
游乐普及化的差异化文旅业态，依托特色文化内容和合理市场定位打造高品质的“
家门口”多元文旅消费场景，并根据客户及合作伙伴需求，提供市场研究、产品策
划、设备制造、投资建设、委托运营、项目赋能等文旅项目投资开发全方位、一站
式服务。
（二）经营模式
1、游乐装备制造业务
公司研发制造的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，对产品整体的技术工
艺、安全性能、运行稳定性等有较高要求，需取得一定的法定资质后方可从事相关
业务，行业具备一定的资金及技术壁垒。
公司主要客户为主题公园、游乐园、文旅景区、商业综合体、科技体验馆等，由于
不同客户在项目主题、内容、规划、规模、体验需求等方面有所不同，多为根据客
户不同需求定制的个性化产品。公司建立起“专家型”的项目策划和营销团队，提
前为客户进行园区文化和主题规划，一般先获得订单，再组织产品研发、制造及安
装，服务培训后交付客户。
（1）营销模式
公司坚持“科技创新向未来，客我双赢共成长”的营销理念，组建起具有丰富行业
经验的营销团队，主要采取直销的销售模式，针对不同目标市场设立国内事业部、
国际事业部、欧洲子公司等营销服务机构，直接独立面向国内外客户，从项目设计
规划阶段起提供专业的全方位营销服务，与客户建立起长期、稳定的合作关系，形
成完善的市场营销体系。
（2）创意、策划和研发模式
公司根据客户项目主题设计及具体需求，开展项目的创意、策划和研发。主要包括
开发任务导入、主题策划、内容创意、产品设计、产品实现、设计验证、型式试验
等环节。
（3）采购模式
公司依照生产计划需求，通过严格的品质价格评估和内部评审考核遴选合格供应商
，建立供应商目录进行择优采购。采购合同签订后，由供应商按合同约定提供原材
料及配件，在生产过程中对供应商提供的原材料及配件质量进行动态检查。
（4）生产模式
公司实施“以销定产”的生产模式，根据订单产品类别，由大型游乐设施产品研发
生产基地和虚拟沉浸式产品研发生产基地分别完成。大型产品、深度定制化产品交
付周期一般为1-1.5年，中小型产品、经典类产品等交付周期一般为1年以内。
（5）结算模式
公司依照与客户间的合同约定在订单签订时先收取预付款项，订单履行过程中按进
度分别收取相应的研发设计、生产试制、安装交付等进度款项，产品检验通过后交
付客户并确认营业收入。
2、游乐投资运营业务
公司结合项目情况灵活采取多种投资运营模式。
（1）自主投资运营
以独资方式投资、建设、运营差异化文旅项目。
（2）合作投资运营
与合作方共同设立项目公司，由项目公司负责项目的投资、建设、运营，根据固定
期限的经营收益情况按投资比例或协议约定分享项目经营收益。
（3）委托运营
受客户委托，由公司团队代为运营管理文旅项目，按约定条件收取项目管理费用或
按项目经营收益进行分成。
（4）一站式设计策划
根据客户需求，提供行业研究、市场分析、前端规划、主题 IP设计、内容策划、
设备研发、设计总包等一站式解决方案。
（5）项目赋能
深度研究客户项目情况，提供运营管理诊断、项目活化、行业培训等项目赋能提升
服务。
（三）市场地位
公司是国内游乐装备制造领域的龙头领军企业、行业首家A股上市公司、环球影城
等国际顶级主题乐园唯一的中国成套游乐设备供应商、行业国家标准的主要参与制
定单位。
经过多年传承发展，公司建立起国际先进的核心竞争力，是国内外少数同时具备大
型游乐设施自主研发制造及游乐投资运营全产业能力的企业，凭借全品类游乐产品
矩阵体系与国内外多数聚焦单一品类的竞争对手形成差异化竞争，过山车等多项拳
头产品市场占有率稳居国内外市场前列，实现高端游乐设施的进口替代；同时，随
着公司持续推进全球化战略，公司已在东南亚、中东、拉美、独联体等地细分领域
市场建立起一定的品牌知名度，实现产品向欧美等国际高端市场的反向出口，成为
中国游乐行业走向国际舞台的重要代表。
目前，公司是中国游艺机游乐园协会副会长单位、全国索道游乐设施标准化技术委
员会副主任委员单位、国家市场监督管理总局特种设备安全与节能技术委员会游乐
设施分委会副主任委员单位等，多年来，公司积极发挥龙头企业标杆示范引领作用
，带头搭建行业交流平台，积极参与行业国家标准制定，构筑起健康规范有序的行
业生态，对行业发展具有重要的辐射带动作用。
（四）主要业绩驱动因素
1、产业发展驱动
旅游需求升级和供给创新的互动推进，以及国家高位推进下的政策效应释放，文旅
行业迈入常态化稳步向上的发展轨道，长期向好趋势明显，对国民经济的贡献度显
著提升。2024年，系列文旅利好政策叠加，文旅新业态持续涌现，各节假日出游人
次创新高，免签“朋友圈”持续扩容，入境外国人次不断提升，推动文旅相关产业
进入高质量发展新时代。
2、技术发展驱动
前沿科技不断进步，文旅产业与科技深度融合，游乐设备的技术含量和娱乐性不断
提升。近年来，人工智能、虚拟现实等前沿技术发生革命性突破，广大游客对游乐
产品的内容、场景等互动沉浸式体验提出了更高要求，各类新技术的结合运用进一
步提升游乐体验的深度和多样性，吸引了更多游乐消费者。同时，绿色低碳、可持
续旅游等理念成为文旅产业发展新趋势，行业监管体系日益完善，安全及技术标准
不断提升，加速优胜劣汰，推动行业朝着更加安全、更加绿色、更加高品质的方向
发展。
3、市场下沉驱动
文旅消费已成为人们满足即时快乐和情绪价值的重要载体，以城市休闲、周边游、
乡村游为代表的高频次近程游成为国民休闲旅游主要出行方式，在高线城市保有热
度与吸引力的同时，下沉市场正展现出前所未有的潜力，更多中小城镇和广大农村
居民等“旅游初体验”群体成为消费增量的主力军，文旅下沉市场空间进一步扩大
，高品质、高性价比的文旅产品和服务需求进一步提升。
4、国际出海驱动
全球化浪潮下中国企业全球竞争力及全球化布局能力不断增强，国际出海为中国企
业发展提供了前所未有的发展机遇。受益于公司技术实力提升，产品成功进入环球
影城等国际顶级主题乐园，产品技术及质量逐步获得国际客户的认可与青睐，国际
市场可参与空间逐步打开，公司积极拓展欧美等发达国家市尝东南亚、中东、东欧
、拉美、非洲等新兴国家市尝一带一路市场，加速推进国际合作，助力公司国际市
场业务不断突破，朝着成为全球游乐行业卓越品牌的目标持续迈进。
5、设备更新驱动
受设备到期、标准提升、IP更新、技术进步等因素驱动，国内部分主题公园、游乐
园等存量文旅项目已陆续进入设备更新周期，逐步通过设备更换、设备升级等方式
满足运营需求，提升园区整体品质及市场竞争力。2024年3月，国务院印发了《推
动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，2024年5月，六部门发布了《推
动文化和旅游领域设备更新实施方案》，明确把观光游览设施、游乐设施、沉浸式
体验设备等列入重点支持领域，各相关部门、地方陆续发布系列支持政策，加力支
持大规模设备更新和消费品以旧换新。当前，国内高端主题乐园的高端产品市场份
额主要被国外产品所占据，设备更新政策有利于国产设备加速进口替代，带来重大
发展机遇。
三、核心竞争力分析
（一）技术创新优势
技术创新是公司长期高质量发展的重要驱动力。作为国家高新技术企业，公司以市
场需求为导向，建立起以自主创新为主、产学研相结合的创新运行机制，与欧、美
、日等游乐技术公司开展技术交流合作，获认定设有广东省游艺设备（金马科技）
工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、测绘遥感信息工程国家重点实验室
金马科技中山研究中心等多个技术创新平台。历经多年传承积累和创新发展，公司
自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的核心技术，储备起业内领先的技术及工
艺，整体技术水平稳居行业前列。公司通过持续推进科技成果转化研发出多项“首
创”产品，以技术创新推动公司高端化、全球化进程，以高品质创新产品为文旅市
场不断注入欢乐源泉。
报告期内，公司再次通过高新技术企业认定，并获得国家文化产业示范基地、广东
省制造业单项冠军企业、广东省制造业500强等荣誉认定，“大型游乐设施检测监
测与健康评价技术及应用”项目荣获“市场监管科研成果奖一等奖”，“无轨黑暗
乘骑”项目入寻广东省文化和旅游数字化（科技创新）项目”，“弹射家庭自旋过
山车”获评“年度全球十大新过山车”。截至报告期末，公司拥有有效授权专利23
1项，其中发明专利 65项（含1项美国发明专利）、实用新型专利107项，外观专利
59项，取得计算机软件著作权9项、作品著作权17项，团队累计参与制定行业国家
标准26项。
（二）品质制造优势
公司研发生产的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，需按相关法律法规取
得一定法定资质后方可从事相关业务。目前，公司已取得国家特种设备A级生产许
可资质，通过ISO9001质量体系认证及欧盟EN 1090认证，可为出口产品张贴CE标识
，多项产品获得TUV产品安全与质量认证，具有进入国内国际相应市场的法定资质
。同时，公司拥有一支传承逾 40年大型游乐设施制造经验的专业技能人员团队，
建立起涵盖创意、策划、研发、采购、生产、检验、售后服务的全生命周期质量管
理体系，设立行业领先的规范化标准车间和产品检测中心，产品制造从优选各类原
材料开始，严格管控每道生产工序，遵循接轨国际标准的制作要求，采用领先加工
工艺推动产品工艺革新，通过安全冗余设计确保产品在极端工况下的运行可靠性，
使产品在安全性能、技术工艺等方面达到国际先进水平，成功进入环球影城等国际
顶级主题乐园，获得国内外客户的广泛认可。
（三）人才团队优势
公司团队由行业权威专家、教授级高级工程师等人才领军，属国内最早进入游乐行
业的团队，拥有机械工程、力学、自动化、电子信息、计算机、复合材料、工业设
计、工艺美术、动漫影视、内容制作、项目策划、运营管理等各专业领域的各类人
才，具备丰富的行业经验和良好的技术素养，涵盖文旅装备研发制造、文旅投资运
营全产业领域。为主动适应国际化企业发展需要，公司基于“价值创造”理念持续
加快全球化人才队伍建设，不断健全优化人才选用、培育及晋升机制，构建系统化
、科学化、专业化激励机制促使人才不断进步，在研发、设计、制造、运营等核心
领域培养出多位杰出代表。
（四）市场拓展优势
“金马”品牌历经逾 40载传承，在国内游乐行业享有较高的品牌知名度。多年来
，公司在游乐领域不断深耕，依托充足且持续的研发投入、技术积累及成果转化，
建立起国内外同行业少有的、涵盖过山车、摩天轮、飞行塔、转马、虚拟沉浸式产
品等多个类别的全品类游乐产品矩阵体系，产品整体售价相较国外同类竞品有较为
明显的性价比优势，实现进口替代；凭借优质的产品和服务，公司与国内外多个高
端大型连锁主题乐园运营商达成稳定合作关系，赢得众多客户的认可与信赖，在市
场信息获娶市场需求调研、前沿技术研发、品质产品投放等方面具备领先优势；基
于全球化战略需要，公司不断完善国际营销服务体系建设，当前已在中国香港、欧
洲瑞士设立子公司，在东南亚、北美、拉美等地区设立营销服务渠道，构建起覆盖
国际重点市场的高效营销服务体系。此外，公司积极拓展游乐投资运营业务，不断
拓宽产业边界，推动不同业务板块的互促联动，把项目创意策划、设备研发制造、
项目运营管理等产业要素有机整合，为客户提供文旅项目投资运营的一站式系统解
决方案。
（五）稳健经营优势
公司始终坚持稳健经营，注重风险控制，以高质量可持续发展为核心稳步推进各类
业务发展。公司现有位于中山市火炬开发区、港口镇、板芙镇的三个研发生产基地
，正在建设位于中山市港口镇、武汉市新洲区的两个全新智能化生产基地，总占地
面积超 30万平方米，生产经营活动主要使用的土地、厂房、设备、办公设施等均
为自有资产；公司在各业务推进过程中持续加强现金流管理，动态优化资本结构，
多年来资产负债率一直处于较低水平，具备较强的抗风险能力，能够有效应对未来
各种不确定性挑战。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，公司发展稳中有进，面对外部环境的诸多不确定性，公司坚持稳健经营策
略，以有效管控风险、保障公司权益为前提，扎实推进“制造+文旅”双轮驱动战
略稳步落地实施，强化核心业务，抢抓市场机遇，以管理变革促进能效提升，以市
场需求加快新技术及科技成果转化运用，持续优化产品结构，提升服务质量，在领
先技术创新、项目高质交付、国内外市场拓展、游乐投资运营等多个方面均取得重
要突破，国内国际市场新签订单同比实现较大幅度上升，产品及项目回款显著增加
，为公司长期高质量发展奠定更加坚实的基矗
报告期内，因公司所处行业特性及业务模式原因，本期交付的产品订单主要为以前
年度签订，受过去几年市场波动造成的阶段性影响及新市场拓展需要，公司本期交
付的以中小型机械类产品居多，整体营收规模及产品综合毛利率有所下降。2024年
度，公司实现营业收入57,686.82万元，同比下降21.88%；实现归属于上市公司股
东的净利润735.32万元，较上年下降84.07%。但得益于公司在经营策略调整、资金
回款管理等方面取得的重要成效，公司2024年度经营活动产生的现金流量净额15,4
98.81万元，同比上升654.68%。
报告期内，公司主要经营情况回顾如下：
（一）技术创新巩固领先优势，高质产品助力市场回暖
公司坚持创新引领，加速培育新质生产力，以技术创新巩固行业领先优势，以高质
产品丰富优质市场供给。报告期内，公司完成新产品设计23项，完成外观定制项目
152项，完成国内首套双弹射家庭过山车、国内首创混合型座舱飞行塔、“湘潭眼
”摩天轮、“天府眼”摩天轮等 20余款具有国内外领先水平的新产品投放交付；
结合市场需求加速推进已取得科技成果的转化运用，采用创新工艺技术推动存量产
品创新迭代，降低生产制造成本，满足更多场景、更多客户使用需求；密切关注新
技术发展动向，持续推进虚拟现实、人工智能等技术在产品中的结合运用，通过技
术赋能提升研发工作效率及产品性能体验；不断优化产品结构，推出以“机甲系列
”产品为代表的多款玩法新颖、性能优越、性价比高、可批量化的家庭骑乘产品；
进一步深化销售、技术、交付“铁三角”团队协同体系建设，优化项目管理，增强
短单、急单响应能力，多项产品交付速度刷新历史之最，2024全年完成全球80多个
场地 250余套产品交付，尽全力满足客户快速交付需求，助力市场回暖。
（二）抢抓重大市场机遇，新签订单同比上升
近年，公司持续加强营销服务团队建设，增强营销团队全案能力，实行内部赛马机
制，丰富信息获取渠道，深入洞察市场动态，精准把握客户需求，构建起专业敏捷
型营销组织，提升订单转化能力。报告期内，公司抢抓行业复苏、进口替代、设备
更新、产品出海、标准提升、市场下沉等重大市场机遇，做优增量，盘活存量，基
于预期产能提升释放积极安排新签订单，推动国内国际市场新签订单均实现同比上
升。
国内市场方面，公司积极加大核心战略客户的开发、拓展和维护，实现多个具有里
程碑意义的重要市场飞跃，进一步巩固国内过山车市场优势地位，进口替代迈出更
加坚实的步伐；基于客户设备改造需求提升，加强设备售后业务拓展，提供设备升
级、设备维修、设备延期等品质服务。国际市场方面，公司持续加力国际重点市场
拓展，在东南亚、中东、东欧、拉美等市场多点开花，斩获多项具有标志性意义的
产品订单，保持国际市场稳定上升态势。
报告期内，公司新签订单相较2023年同比上升42.35%。截至报告期末，公司在手订
单金额136,786.96万元，整体在手订单保持稳健充沛。
（三）加速全球体系接轨，打造国际标杆项目
为适应国际化企业发展需要，公司主动加速技术、产品、标准、渠道、人才等要素
与全球体系接轨，提升产品国际化水平，完善国际营销服务渠道，积极参加国际展
会，参与行业交流，拜访国际客户，多平台多维度展示公司技术实力及创新成果，
通过打造国际市场标杆项目提升品牌知名度和市场认可度，稳步拓展国际市常报告
期内，公司推进欧盟EN 1090认证工作，完成TUV认证4项、俄罗斯ICC认证4项，集
中资源做好新加坡国际顶级主题乐园项目、巴西摩天轮项目等国际标杆项目落地及
交付，国际市场业务收入相较2023年上升414.84%，成功实现多套自主创新研发的
高端游乐装备产品首次“出海”。同时，公司深化国际间交流合作，通过境外投资
进一步强化与合作伙伴的战略合作关系，以优势互补、资源共享方式在技术研发、
产品打造、市场拓展等方面携手共进，共赢发展。
（四）优中选优推进项目落地，游乐投资运营再开新篇
在文旅市场回暖及市场加速下沉的背景下，公司继续坚持优中选优，深耕亲子乐园
、游乐嘉年华等差异化细分市场，在有效管控风险的前提下推进各类样板项目落地
运营，并启动向广东省外其他区域拓展。2024年度，公司推进“中山沙溪小马亲子
成长乐园”、“衡阳大雁文创园”等项目落地并开园，其中，“亲子乐园+地标摩
天轮”模式的“衡阳大雁文创园”项目自签约以来，短短6个月时间便完成了项目
审批报建、土建工程、设备安装、检测检验等大量工作，“雁城之星”摩天轮仅用
时 21天就完成主体立柱及外圆合拢，再次向外界展现“金马速度”；游乐嘉年华
板块业务以“IP联名+机动游乐+主题摊位”形式在深圳、广州、武汉、中山、福州
等地举办运营了“B.Duck 造梦游乐厂”、“奶龙造梦游乐厂-秘密基地”等多场次
“快闪式微乐园”嘉年华活动，场面火爆，深受消费者喜爱和追捧，品牌影响力持
续提升。此外，公司携手中山华侨城合作经营“中山奇遇时光乐园”项目，通过强
强联手、携手合作，有效实现双方资源的高效整合，进一步提升项目的吸引力和服
务质量。报告期内，公司游乐投资运营业务收入相较2023年上升174.31%，整体产
品概念及商业模式得到进一步完善。
（五）全面深化管理变革，增强发展内生动力
为推进长期战略目标稳步实施，适应愈发复杂多变的市场环境，公司围绕当前重点
工作及业务发展需要全面深化组织变革和能效提升，持续优化公司内部资源配置，
合理管控经营成本，增强公司发展内生动力和整体竞争力。报告期内，公司坚持奋
斗者为本，推行更加科学高效的全新绩效管理制度，引导各部门关注部门使命和价
值创造，促进员工与公司共同进步，共享公司发展成果；对生产经营的重点环节进
行针对性优化，常态化推进成本费用管控，强化资金预算管理，完善供应商管理和
资源多元化配置，加强资源内部合理调配，提升各部门协同效率，多措并举灵活采
用多种回款方式，在人效优化、控制成本费用、现金流净额提升等方面均取得了重
要成效。
（六）践行ESG理念，履行社会责任
公司贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，注重公司在经济、环境
、社会层面的绩效与均衡，切实提升企业整体价值。公司参照ESG治理持续完善公
司治理体系，严格按照法律法规要求合规运作，坚持稳健经营，实施现金分红，努
力提升股东回报；不断强化资源节约与高效利用，加大环境治理和保护投入力度，
妥善处理排放生产经营各环节产生的污染物，提升绿色低碳发展水平；进一步做好
客户与供应商关系管理，加强企业文化建设，营造良好的工作环境和氛围，提升员
工满意度和获得感；切实履行社会责任，参与社会公益，积极投身“百千万工程”
和美丽乡村建设，以实际行动助力地方经济社会高质量可持续发展。
五、公司未来发展的展望
（一）发展战略
围绕“游乐”为核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战
略，以高端制造与投资运营联动赋能，不断加强产业链上下游布局和外延拓展，实
现规模与效益并重，推动公司高质量发展成为具有全球竞争力和影响力的综合型文
旅服务企业。
游乐装备制造业务：保持并提升技术领先优势，以高品质游乐装备产品巩固市场地
位，实现进口替代；加快产品出海及业务国际化，增强国际市场竞争力，打响全球
品牌知名度；加强虚拟现实与人工智能技术在产品中的创新运用，发展新一代数字
沉浸式产品，推动虚拟沉浸式类别产品不断做优做强；以多元化、高性价比产品满
足下沉市场需求，拓宽产品应用场景，持续做大业务规模，提升市场占有率。
游乐投资运营业务：以“百城百园”为长期奋斗目标，以满足城市游乐、景区游乐
等刚性文旅消费需求为核心，聚焦深耕亲子乐园、游乐嘉年华等差异化细分领域，
打造高品质的“家门口”多元文旅消费场景；坚持优中选优稳步推进项目布局与落
地，加强精细化运营管理，依托特色文化内容和合理市场定位实现可持续发展，贡
献稳定经营业绩；适度布局与公司战略协同的未来产业，培育发展新动能。
（二）2025年度经营计划
2025年是“十四五”收官之年、“十五五”布局之年。新年伊始，宏观利好政策密
集出台，把大力提振消费、全方位扩大国内需求、创新多元化消费场景、释放文化
旅游消费潜力、促进文化旅游业发展等列入重点工作任务，文旅产业呈现出消费信
心加强、投资信心提振、市场持续回暖等良好势头，为文旅行业发展注入了强劲动
能。
2025年，公司将继续坚持稳中求进，以进促稳，秉持“创造共赢价值，开启无限欢
乐”的企业使命，锚定“成为全球游乐行业卓越品牌”的企业愿景，聚焦“游乐”
主业，深入推进“制造+文旅”双轮驱动发展战略稳步落地实施，把握市场机遇，
以内生驱动和外延发展协同并进，围绕技术创新、全球拓展、品质提升、管理增效
等关键方向开展重点攻坚，保持核心业务领先优势，增强市场应变能力，提升发展
质量和韧性，为长期稳健高质量发展奠定更加坚实的基矗
2025年，公司将重点推进以下工作：
1、创新驱动新质发展，领先产品强基蓄势
公司聚力行业新质生产力的培育与发展，主动对接国际标准，对标国际先进，基于
市场洞察推进前瞻性、颠覆性技术研发及科技成果转化运用，集中战略资源对重点
产品进行针对性技术攻关，强化核心产品市场领先优势和竞争壁垒，持续缩小与国
际一流产品间的技术差距，着力开发国际先进、引领潮流的战略性新品；通过新创
意、新技术、新设计、新材料、新工艺推动存量产品提质升级，结合市场需求进一
步提升大型产品深度定制化能力，探索推进中小型经典类产品批量化生产，构建差
异化、高性价比、能满足全球客户多样化需求的领先产品体系；深化人工智能、虚
拟现实技术在产品中的集成运用，提升沉浸式项目整体方案策划及全案集成能力，
增强产品交互体验、多模态感知和情绪价值，为游客及用户创造更加丰富和多元的
游乐体验。
2、乘势而上把握机遇，国内国际稳步提升
2025年，公司将立足当前市场发展的新形势，继续以客户及市场需求为中心，把握
好行业复苏、进口替代、标准提升、设备更新、市场下沉、国际出海等重大发展机
遇，采取针对性市场策略，通过国内市场纵深开拓与国际市场精准突破实现业务稳
步提升，加快构建国内国际市场相互促进的发展新格局。国内市场方面，充分借助
政策红利乘势而上，聚焦目标领域市场，加强核心战略客户的开发、拓展和维护，
深化与头部客户间的联合研发与创新，加大进口设备替代份额，加快游乐与新型文
旅业态的深度融合，推进产品在景区、科技馆等领域的创新运用，有序拓宽产业边
界；国际市场方面，持续加力重点市场推广，抢抓东南亚、中东、独联体市场主题
公园建设机遇，完善国际营销渠道建设，探索发展代理商、合伙人业务模式，健全
国际市场项目交付和售后服务体系，增加国际标杆项目落地案例，保持国际市场良
好的发展态势，打造未来业务增长新引擎。
3、全面提升生产能力，推进项目品质交付
近年，公司所处行业市场中小型设备需求增加，短单、急单需求提升，且因行业特
性原因，多为个性化定制产品，产品生产过程中历经多道严谨工序，不同工序间生
产效率差异较大，公司虽已具备行业领先的生产能力，但当前产品整体生产交付效
率仍受到一定制约，无法满足短单、急单的快速交付需求。公司将结合市场情况对
现有生产体系进行持续调整升级，加强资源统筹与合理调配，推进重点工序能效提
升，引进智能化设备，改进产品设计和工艺，增强供应链协同协作能力，强化质量
管理，加速新建产能释放，优化不同生产基地间的产能分工，以科学举措缩短产品
交付周期，推进项目品质交付。此外，为满足市场的中小型设备需求，公司将探索
以外延合作方式携手合作伙伴共同打造系列适合下沉市场的爆款产品，充分整合各
方优势资源，实现共赢发展。
4、深化项目精细运营，板块联动互促发展
作为公司双轮驱动战略的重要业务板块，公司近年持续加大游乐投资运营业务拓展
，已在中山、广州、深圳、佛山、湛江、武汉、常德、福州等地落地多个亲子乐园
及游乐嘉年华业态样板项目，初步具备一定的数量和规模，形成一定的区域影响力
。下一阶段，公司将扎实做好已落地项目的精细化运营管理，实现良性循环，提高
项目效益；新项目布局和拓展过程中将更加注重优中选优，把项目运营管理作为项
目拓展的前置考虑因素，提前识别运营风险，作出有效应对。目前，公司已形成既
有游乐装备制造业务又有游乐投资运营业务的独特产业优势，未来，公司将充分运
用好双轮驱动的独特优势，加强板块间联动互通，借助自营项目的“活展厅”打造
良好的产品展示窗口，结合运营实际推动产品迭代升级，促进游乐装备制造业务订
单提升；通过技术赋能提升运营项目的品质和活力，不断开创新玩法、新体验、新
业态，促进游乐投资运营业务持续保持创新性和竞争力，实现长期高品质运营。
5、完善内部管理，提升发展质量
公司将持续完善内部管理体系，推进降本增效提升发展质量，提高经营效益。围绕
市场拓展及战略推进需要实施机制改革，加强各部门业务协同合力，提升团队执行
力和组织效率；搭建成本管控模型，全面深化预算管理，减少费用支出，降低经营
成本；完善人才库管理，加强人员能力提升，吸纳高素质的研发、营销、运营、管
理人才，保持公司人才队伍的活力与竞争力；聚焦价值创造、价值评价、价值分配
的闭环管理机制，出台具有吸引力的激励措施调动人员积极性，形成目标共担、价
值共创、成果共享的良性循环；持续加强经营风险管控，防微杜渐，强化财务结算
、资金收付及应收款催收管理，增强抗风险能力，做好各类应急预案，确保公司有
效应对各类经营风险。
（三）公司可能面对的风险
1、宏观经济风险
公司所处行业与宏观经济紧密相关。当前世界百年变局加速演进，世界经济增长动
能不足，国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，消费不振，部分企业生
产经营困难，风险隐患仍然较多，短期内存在整体宏观消费市场疲软、投资消费信
心不足、消费趋向保守等情况，可能影响客户对行业前景的判断，给公司新签订单
、项目拓展、销售回款等方面带来一定挑战。
针对此风险，公司将密切关注和研判宏观经济和行业发展走势，坚持稳中求进、以
进促稳原则，加强风险防范，持续提升核心竞争力，不断开拓国内和国际新市场，
结合市场变化灵活调整经营策略，推动公司稳健可持续发展。
2、重大安全事故风险
公司生产的大型游乐设施属于特种设备，关系到使用者的人身安全，产品的安全性
和可靠性要求高。国家法律已经明确大型游乐设施的设计、制造、安装、改造工作
均需遵守相关法规与规范，并取得相应资质，交付使用前需由国家相关部门强制检
验，但在产品使用过程中仍然不能完全避免出现质量问题。
针对此风险，公司已建立起完善的质量管理体系及安装和售后服务体系，设立质量
管理部门负责产品质量控制和督查，以保障和提升产品的安全性、可靠性和稳定性
。为了确保公司产品的质量安全，公司会委派专业技术人员对使用单位进行人员培
训、技术支持和质量监控。公司自设立以来，产品在运营中未发生重大安全事故，
但若未来公司产品因设计、制造、安装质量问题导致重大安全事故，公司将承担由
此产生的损害赔偿责任和行政处罚，相关人员亦可能被追究刑事责任。
3、市场竞争加剧风险
公司所处行业以中小企业居多，中小型产品同质化严重。受当前宏观经济等因素影
响，产品价格成为越来越多中小型客户优先考虑的因素之一，竞争对手可能通过降
价方式抢占市场，行业竞争风险加剧，可能导致公司综合毛利率下降，新签订单减
少，影响公司盈利能力。
针对此风险，公司将持续以更优质的产品和服务应对市场竞争，通过创新研发保持
技术领先优势，提升产品附加值，稳住业务基本盘；深耕高端产品市场，拓展国际
市场，强化与客户间的合作关系，结合市场变化灵活调整产品结构和研发交付体系
，并采取有效手段管控生产经营成本，推出高性价比产品，提供多样化选择，不断
提升市场竞争力。
4、应收账款风险
公司产品生产交付周期较长，订单金额较高，一般按进度分期收款，产品生产交付
进度可能会根据客户开园计划、场地准备、付款等情况进行调整，客户付款时间、
产品确认收入时间存在不确定性，公司产品收入确认和客户实际付款时间容易形成
时间差，可能会导致当期应收账款减值计提有所增加；受当前宏观经济等因素影响
，部分项目回款周期相较以往有所延长，部分客户也因经济环境波动出现经营恶化
情况，应收账款存在无法及时收回而形成坏账的风险，对公司经营业绩造成不利影
响。
针对此风险，公司已建立健全并严格执行客户信用管理体系和销售与收款管理制度
，合同签订时从源头加强风险管控，强化客户信用评估体系建设，提高合同质量；
合同履行加强合同节点管理，加强客户沟通，加强应收账款的监控及催收催缴工作
，定期对应收账款的坏账风险进行评估，根据实际情况灵活采取多种回款方式，合
理管控并降低应收账款风险，保障公司权益。
5、国际贸易风险
当前，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，地缘政治紧张因素依然
较多，全球各主要经济体间发生贸易摩擦的风险不断提升，冲击全球产业链供应链
稳定，对国际经济循环造成阻碍，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波
动风险。公司国际贸易、国际市场拓展易受经济周期、政治因素、贸易因素、金融
因素等多方面因素影响，将对公司国际市场拓展、新签订单、产品交付、销售回款
等方面带来一定挑战，公司在部分国家与地区的业务可能会受到不利影响。
针对此风险，公司将持续关注和研判各国、各目标市场宏观经济和行业发展走势，
坚持稳中求进原则，加强合同评审及交付节点管理，采取各类措施对冲潜在风险，
以稳健姿态扎实推进公司全球化战略实施。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜东营油城文化旅游发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市小马乐园有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜中山市金顺文旅发展有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜中山市金马数字文旅产业有限｜ 28880.00｜ -48.66｜ 31771.21｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市金马文旅发展有限公司｜ 2000.00｜ 200.03｜ 5612.45｜
｜中山市金马文旅科技有限公司｜ 36297.14｜ 48.57｜ 40687.67｜
｜中山市金马游乐设备工程有限｜ 17386.20｜ 208.15｜ 17910.93｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山欢乐时光文旅发展有限公｜ 300.00｜ -77.60｜ 4200.95｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山金马时代伯乐产业投资合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜六盘水市金昭源文旅发展有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常德瑞腾文化旅游发展有限公｜ 50.00｜ -231.11｜ 324.67｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州金马智慧科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜武汉市金马游乐设备有限公司｜ 17900.00｜ -198.29｜ 22059.09｜
｜泉州海丝都市娱乐发展有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳源创文化旅游发展有限公｜ 1020.41｜ 142.34｜ 3413.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳源创都市娱乐发展有限公｜ 500.00｜ -56.58｜ 10.23｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳造梦游乐有限公司 ｜ 1000.00｜ -215.78｜ 893.61｜
｜湛江市金顺文旅发展有限公司｜ 500.00｜ -313.72｜ 1888.18｜
｜环球文旅发展有限公司 ｜ 1852.08｜ -｜ -｜
｜瑞士高尚游乐设备有限公司 ｜ 74.01｜ -117.22｜ 3580.46｜
｜衡阳市金顺文化旅游发展有限｜ 1000.00｜ 229.78｜ 4668.43｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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