☆经营分析☆ ◇300409 道氏技术 更新日期：2025-06-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
陶瓷色釉料及原辅料、陶瓷添加剂、陶瓷机电产品的研发、生产、加工、销售
。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 774969.93｜ 137088.79｜ 17.69｜ 99.97｜
｜其他 ｜ 212.45｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料 ｜ 376889.93｜ 21822.13｜ 5.79｜ 48.62｜
｜其他 ｜ 245129.30｜ 80713.90｜ 32.93｜ 31.62｜
｜陶瓷材料 ｜ 79687.06｜ 22061.72｜ 27.69｜ 10.28｜
｜碳材料 ｜ 73476.10｜ 12703.48｜ 17.29｜ 9.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外地区 ｜ 510041.24｜ 100517.62｜ 19.71｜ 65.80｜
｜国内地区 ｜ 265141.14｜ 36783.61｜ 13.87｜ 34.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 413389.41｜ 71371.73｜ 17.27｜ 99.97｜
｜其他业务 ｜ 143.53｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料 ｜ 223866.45｜ 13728.22｜ 6.13｜ 54.14｜
｜其他 ｜ 112812.09｜ 40508.90｜ 35.91｜ 27.28｜
｜陶瓷材料 ｜ 43390.46｜ 11635.95｜ 26.82｜ 10.49｜
｜碳材料 ｜ 33463.93｜ 5642.19｜ 16.86｜ 8.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外地区 ｜ 280397.45｜ 54597.56｜ 19.47｜ 67.81｜
｜国内地区 ｜ 133135.49｜ 16917.69｜ 12.71｜ 32.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 729346.02｜ 116314.97｜ 15.95｜ 99.97｜
｜其他 ｜ 218.06｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料 ｜ 375281.20｜ 25026.28｜ 6.67｜ 51.44｜
｜其他 ｜ 172659.36｜ 53146.75｜ 30.78｜ 23.67｜
｜陶瓷材料 ｜ 109838.81｜ 29391.10｜ 26.76｜ 15.06｜
｜碳材料 ｜ 71784.70｜ 8968.90｜ 12.49｜ 9.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外地区 ｜ 431521.01｜ 89272.47｜ 20.69｜ 59.15｜
｜国内地区 ｜ 298043.07｜ 27260.56｜ 9.15｜ 40.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 333755.97｜ 43652.07｜ 13.08｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电材料 ｜ 179979.70｜ 9089.50｜ 5.05｜ 53.93｜
｜其他 ｜ 69127.30｜ 16974.00｜ 24.55｜ 20.71｜
｜陶瓷材料 ｜ 54871.95｜ 14219.01｜ 25.91｜ 16.44｜
｜碳材料 ｜ 29777.02｜ 3369.56｜ 11.32｜ 8.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外地区 ｜ 176922.23｜ 34997.83｜ 19.78｜ 53.01｜
｜国内地区 ｜ 156833.74｜ 8654.24｜ 5.52｜ 46.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披
露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
公司聚焦新材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新，业务布局已从单一陶
瓷材料业务发展形成当前“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的新格局。近
年来，公司不断深化细化集团化管理，提升组织效率和战略协同，持续推动研发创
新和国际化战略，推行事业部总经理负责制，探索“ AI+材料”的运用，提升研发
和生产效益，在保持陶瓷材料业务领先地位的同时，公司深度布局新能源电池材料
迭代技术和前沿产品，具备在固态电池需用的单壁碳纳米管、硅碳负极、固态和半
固态电解质、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体等材料上的产品优势，正朝着“固
态电池全材料解决方案提供商”的目标稳步发展。
碳材料业务和锂电材料业务逐渐成为公司核心战略业务，公司将大力发展各业务板
块在海外的市场，做好国内、国外两个市场，同时，布局AI芯片作为战略发展的新
方向。
（一）公司所处行业概况
1、锂电池行业概况
受益于新能源优质车型投放、充换电基础设施数量增长、消费者对新能源车接受度
提高等因素，全球新能源车市场需求持续增长。2024年，全球新能源汽车市场保持
快速增长态势，中国作为全球最大的新能源汽车市场，其表现尤为突出。根据中国
汽车工业协会数据，2024年，我国新能源汽车产销累计完成 1288.8万辆和 1286.6
万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，连续十年位居全球销量第一。新能源车销量增
长带动动力电池需求持续增长，根据SNE Research数据，2024年全球动力电池装车
总量为894.4GWh，同比增长27.2%。
根据高工产研锂电研究所（GGII）统计，2024年中国锂电池出货量1175GWh，同比
增长32.6%，预计2025年全年锂电池出货量有望超1400GWh。
根据起点研究院（SPIR）统计数据显示，2024全球锂电池出货量达1501.9GWh，同
比增长26.0%。
2、碳材料行业概况
公司碳材料产品主要为碳纳米管导电剂和石墨烯导电剂，由于单壁碳纳米管是硅基
负极规模化应用所必需的核心材料，公司依托于深厚的技术积累与沉淀，将业务延
伸至人造石墨负极材料，加快推进硅碳负极材料产业化。
导电剂上游原材料主要包括NMP、天然气、丙烯等化工品，下游应用主要是锂电池
领域，涂覆于锂电池正极材料和负极材料，可以增加活性物质之间的导电接触，提
升锂电池中电子在电极中的传输速率，从而提升锂电池的倍率性能和改善循环寿命
。
受益于新能源汽车市场快速扩容带动锂电池出货量快速增长，近几年中国碳纳米管
导电浆料出货量呈现快速增长的态势。根据高工产研锂电研究所（GGII）数据显示
，2024年中国锂电池用导电剂（折合为粉体）总出货量 5.2万吨，同比增长13%；
导电浆料（主要是新型导电浆料）出货17.7万吨，同比增长31%。其中，导电浆料
中碳纳米管浆料出货同比增长33%，主要系锂电池用导电剂加速碳纳米管对导电炭
黑替代所致。根据QYResearch的调研统计数据显示，全球锂电池碳纳米管导电剂市
场规模预计到2030年将达到664.1亿元，2024-2030期间年均复合增长率将达39.6%
。
单壁碳纳米管的理化性能更优，导电性能更好，抗拉强度、韧性弹性等表现更出色
，且添加量也更少。单壁碳纳米管可以同时应用于锂电池的正极和负极材料中，对
电池的能量密度、倍率性能、循环寿命、安全性等方面的提升效果更为显著，且更
适用于硅基负极材料中。根据起点研究，2024年全球单壁碳纳米管导电浆料市场规
模大约 16亿元，预计到2030年有望达178亿元，未来6年年均复合增长率接近50%，
单壁碳纳米管的前景广阔。
根据高工产研锂电研究所（GGII）统计，2024年中国锂电负极材料出货量208万吨
，同比增长26%，其中人造石墨、天然石墨材料出货分别为181万吨、26万吨。随着
新能源汽车市场快速发展，基于对锂电池的高能量密度、快充性能需求，锂电池负
极材料正在加速向硅基负极渗透。根据中商产业研究院，预计 2025年全球硅基负
极材料整体市场规模有望达300亿元。
3、三元锂电正极行业概况
公司锂电材料产品主要包括三元前驱体及钴盐等，上游主要为镍钴锰等原材料生产
商，下游行业为三元锂电池正极材料行业。在全球新能源汽车市场快速发展的背景
下，三元锂电池凭借其高能量密度优势，占据重要市场地位，镍系三元前驱体正加
速向高镍化迭代。固态电池因其高能量密度、高安全性被视为下一代电池技术的重
要方向，而高镍三元前驱体是固态电池正极材料的关键组成部分；在增程式电动车
领域，高镍三元材料凭借单位体积能量密度优势，成为满足长续航要求的优选方案
；低空经济崛起，无人机、eVTOL飞行器等对电池能量密度和轻量化要求极高，高
镍三元是目前较为成熟的技术路线。多场景应
用下，将为三元前驱体市场带来新的增长动力。
高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2024年中国正极材料出货量335万吨，同
比增长35%，其中三元正极材料出货65万吨。
根据上海有色网数据统计，2024年1月至12月，中国三元正极材料（含NCM、NCA、
镍的氧化物及NC）累计出口180,926吨，同比减少26%。2024年1月至12月，中国三
元前驱体累积出口量为137,968.21吨，同比降低25.16%。从海外前驱体出口国家来
看，主要是韩国、日本等地。
根据ICC鑫椤锂电测算，2025年中国和全球的三元前驱体产量将分别达到89.4万吨
和102.5万吨，同比分别增长5.1%和6.4%。
4、陶瓷材料行业概况
公司陶瓷材料业务的上游主要为长石、石灰石、高岭土等矿山开采行业，还有生产
氧化镨、氧化锆、氧化锌等化工行业。公司所用的原材料绝大部分为天然普通矿物
和普通化工产品，分布广泛，市场供应充足。公司陶瓷材料产品主要为陶瓷墨水和
陶瓷釉料，下游为建筑陶瓷行业。
受房地产下行周期影响，建筑陶瓷市场整体承压，分化加剧，根据中国建筑卫生陶
瓷协会数据显示，2024年，全国陶瓷砖产量延续下行趋势，为59.1亿平方米，较20
23年下降12.18%，中小型陶企加速出清，行业集中度显著提高。市场需求方面，建
筑陶瓷的使用场景已经从传统的住宅装修拓展到公共建筑及多元化空间。尤其是存
量房装修和老旧小区改造的政策支持，将为该行业创造新的增长机会。此外，随着
消费者对产品品质和个性化的不断追求，新型材料如陶瓷板材迅速兴起，以满足市
场的多样化需求。
据海关相关数据统计，2024年，我国陶瓷砖进出口总额为 32.92亿美元，其中出口
总额为32.10亿美元，同比下降27.80%，菲律宾、印度尼西亚、韩国占据我国陶瓷
砖出口额前三。2024年，我国陶瓷砖出口量5.99亿㎡，同比下降2.11%，陶瓷砖出
口市场整体呈现量稳价跌的态势。
公司陶瓷材料下游客户主要为行业知名大型优质客户且公司积极开拓东南亚、非洲
、印尼、欧洲等海外市常
（二）公司所处行业的行业地位和竞争格局
1、碳材料业务
公司以石墨烯导电剂为起点，于2014年开始批量将石墨烯导电浆料用于磷酸铁锂电
池，是国内最早将石墨烯批量应用的企业之一，并于 2017年成功开发出用于三元
锂电池的碳纳米管导电剂浆料，进一步巩固了在导电剂领域的领先地位。经过十年
的技术积累与创新，公司在单壁碳纳米管的制备技术上取得了突破性进展，有望打
破国外长期的技术垄断，同时将产品线延伸至石墨负极材料和硅碳负极材料，未来
单壁碳纳米管和硅碳负极有望成为公司新的业务增长点。
技术团队方面，最初以美国劳伦斯伯克利国家实验室科学家、中组部引进专家董安
钢教授为核心逐步搭建，发展至今，已成功吸引了来自北大、中科院、华南理工等
重点高校的博士、硕士研究生，组建起一支高层次人才团队，这些精英凭借深厚的
专业知识与前沿的科研视野，在生产工艺、设备设计、配方优化等多方面持续钻研
创新，为公司积累了大量专利技术，有力推动着公司在行业内不断迈向新高度。
公司在产销规模，客户认可度，研发能力等方面都处于行业第一梯队。未来，公司
将继续加大研发投入，深化在单壁碳纳米管及硅碳负极材料等领域的技术布局，进
一步提升市场竞争力，巩固行业地位。
可比公司概况：
2、锂电材料业务
公司拥有先进的湿法冶炼技术，以及完整的镍、钴盐及三元前驱体生产和销售体系
，产业链布局优势凸显，产品质量优异稳定，是国内重要的钴产品及三元前驱体供
应商之一。公司坚持“专注品质、专注特色、持续进步、追求卓越”的质量方针，
已通过 ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、二级计量管理体系、知识产权管理体系
五个国际体系认证，中国合格评定国家认可委员会CNAS认证。公司拥有行业先进的
生产工艺和装备，国际领先的检测设备与技术，其钴产品及镍钴锰三元前驱体产品
均被认定为省高新技术产品。
锂电正极材料产品已大批量应用于国际高端品牌汽车产业链和消费类电子市常公司
三元前驱体已经大批量供应全球头部动力电池客户，未来，随着公司与外企积极合
作，加快出海速度，公司在锂电材料业务的市场份额将逐步递增。
可比公司概况：
3、陶瓷材料业务
公司作为建筑陶瓷材料行业的龙头企业，技术实力雄厚，是国内唯一的全品类釉面
材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商。陶瓷墨水作为公司的核心产品，技
术优势明显，行业地位突出，处于国产陶瓷墨水的第一梯队，质量和性价比得到了
下游客户的充分认可，与广东东鹏控股股份有限公司、蒙娜丽莎集团股份有限公司
、广东宏宇集团有限公司、广东新锦成陶瓷集团有限公司、新明珠集团股份有限公
司、马可波罗控股股份有限公司、广东金意陶陶瓷集团有限公司等诸多著名陶瓷企
业建立了长期的战略合作关系。随着行业专业化程度和标准化程度的快速提高以及
釉面材料产品的升级换代，公司陶瓷材料业务将继续稳步发展。
可比公司概况：
4、战略资源业务
公司战略资源业务主要依托非洲刚果（金）MJM基地和MMT基地。刚果（金）钴产量
一直占全球总产量的60%以上，是全球最大的电池级钴生产国，全球超过四成的钴
资源都分布在刚果（金），也是世界上第二大铜生产国，在钴铜上游供应链中起不
可或缺的作用。然而我国铜钴资源匮乏，尤其是钴资源储量占全球钴资源不足2%，
因此，公司战略性在刚果（金）布局上游钴铜资源，以满足国内需求并提升资源保
障能力。
MJM已在刚果（金）从事湿法炼铜十多年，拥有成熟可靠的生产设备、工艺技术及
管理经验，2021年，公司通过增资方式新建MMT基地，加大对上游钴中间品和阴极
铜产能的布局。
可比公司概况：
（三）行业政策信息
自2024年发布至今，公司业务所处行业涉及的主要法律法规和行业政策中对公司影
响较大的为：
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披
露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
（一）碳材料
（1）主要业务、主要产品及用途
公司碳材料业务以格瑞芬为主要运营主体，目前主要产品是碳纳米管导电剂和石墨
烯导电剂、石墨化加工和硅碳负极材料。导电剂主要用途是提高锂电子在电极材料
中的迁移速率，以提高电极的充放电效率；负极材料是锂离子电池在充电过程中，
锂离子和电子的载体，起着能量的储存与释放的用途，是锂离子电池的重要原材料
之一，而新一代负极材料-硅基负极材料兼顾高能量与快充，同时适配于固态电池
体系，未来可期。
报告期内，公司持续完善催化剂、碳纳米管粉体、高纯粉体、导电浆料、NMP回收
等完整的导电剂供应链和研发体系，建立了技术先进的硅碳负极材料一体化研发生
产体系。单壁碳纳米管方面，公司已通过日韩头部动力电池客户相关测试，已完成
国内3C和动力电池客户送样测试，部分客户已实现供货；硅碳负极方面，公司已送
样涵盖头部数码类、动力类和消费类电芯厂，部分消费类电池厂已实现供货。
兰州基地的负极材料石墨化业务方面，公司在保障产品质量和稳定性的前提下，深
化降本增效路径，提升市场竞争力。
（2）经营模式
①采购模式
公司碳材料业务根据生产计划综合考虑库存量和产品使用情况制定月度采购计划，
根据供应商的报价、产品的技术指标、交货周期后确定采购订单。
②生产模式
公司碳材料业务主要采用以销定产的生产模式。生产部根据营销部的月度销售计划
制定生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
③销售模式
公司碳材料业务主要采取直销模式，产品主要向国内外电池厂商配套销售。通过与
客户建立长期稳定的合作关系，以先进的产品技术优势带动产品销售。
（3）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司针对不同的客户制定相应的营销策略，在服务好核心客户的同时，
积极推动以单壁碳纳米管和硅碳负极产品为突破口，以实现产品迭代领先并打开新
的市场空间。另外，公司通过技改、研发新品、优化工艺和耗材回收等方式，持续
推进降本增效，从而提高产品的利润率。
（二）锂电材料
（1）主要业务、主要产品及用途
（2）经营模式
由于芜湖新能源材料目前尚未完全投产，公司锂电材料业务目前主要集中在广东佳
纳和江西佳纳（合称“佳纳能源”）。佳纳能源拥有完整的研发、采购、生产、销
售业务体系，主要产品为三元前驱体、钴盐等。
①采购模式
公司锂电材料业务的原材料采购有年度采购和零散采购两种形式。年度采购为公司
每年年底根据生产部预计的下一年生产计划，综合考虑库存量和产品使用情况制定
全年采购计划，然后据此与上游供应商进行谈判，签署年度供应框架合同。零散采
购主要为应对新增客户或者年度生产计划之外的生产需求而进行的采购。相较于年
度采购，零散采购的规模较校
②生产模式
公司锂电材料业务主要采用以销定产的生产模式，即根据客户订单的具体需求进行
定量生产。公司根据国内营销部和海外事业中心的月度销售计划制定月度生产计划
，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
③销售模式
公司锂电材料方面的业务主要采用直销方式销售钴盐和三元前驱体，其中,国内市
场销售由国内营销部负责，海外市场销售由海外事业中心负责。
（3）主要的业绩驱动因素
报告期内，因贸易政策等因素，中国三元前驱体出口总量同比下降25%，然而，公
司三元前驱体出口超过3万吨，同比增长52%，品牌形象和海外市场份额显著提升，
出口数量排名前列。同时，公司充分发挥产品创造力和研发竞争力，精准把握客户
需求，与多家国内外核心客户建立了紧密的产品合作开发关系。
报告期内，公司增加了钴盐产品的贸易销售，相应提升了公司业绩。
管理方面，公司持续加强在生产、销售、采购、研发等各方面的精细化管理，不断
修炼内功，实现提产增效和降本增效，提升生产效率和产品竞争力。
（三）陶瓷材料
（1）主要业务、主要产品及用途
公司陶瓷材料板块的主要产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料，主要用于建筑陶瓷行业。业
务涵盖了标准化的陶瓷原材料研发、陶瓷产品设计、陶瓷生产技术服务、市场营销
信息服务等领域，是国内唯一的陶瓷产品全业务链服务提供商，也是国内唯一的全
品类釉面材料上市公司。
公司提出“推进技术创新和产品创新的双轮驱动，技术服务无限贴近客户，不断地
推出新材料和新技术，解决行业的通用材料技术”的业务方针。报告期内，公司陶
瓷材料业务主要由子公司广东道氏陶瓷材料有限公司为主体开展相关经营。
①陶瓷墨水
陶瓷墨水是一种含有无机颜料的液体，用于陶瓷喷墨打印工艺中，代替丝网印刷和
辐筒印刷。通过喷墨打印，陶瓷墨水可在陶瓷釉面形成各种图案或色彩。陶瓷墨水
以无机颜料作为发色体，采用超细微纳米技术和微胶囊包裹技术，使微纳米级颜料
均匀分散在有机载体的液体物质，满足了喷墨打印的使用要求。陶瓷喷墨打印技术
将喷墨技术引入陶瓷印刷领域，极大的推动建筑陶瓷生产控制的数码化和产品款式
的个性化，目前已成为市场上主流的陶瓷印花技术。
②陶瓷釉料
陶瓷釉料是指经过加工精制后，施在坯体表面而形成光面或者亚光釉面或未完全玻
化而起遮盖或装饰作用的物料。公司陶瓷釉料产品主要有基础釉、全抛印刷釉、熔
块干粒釉。其中熔块干粒釉是公司的新产品，如大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干
粒、金砂干粒等，是引领大板行业发展的创新产品。
1）基础釉
基础釉又称底釉或面釉，主要用于生产瓷质釉面砖，在建陶生产过程中施于坯体表
面，与坯体密着、颜料熔合。其主要作用是调整砖型，促使陶瓷墨水、色料发色良
好，防止生产过程出现气泡、针孔等缺陷，可有亚面、亮面、细腻面、防滑等釉面
效果。
2）全抛印刷釉
全抛印刷釉系全抛釉和印刷釉的合称。全抛釉是一种可以在釉面进行抛光的特殊配
方釉，是施于拋釉砖的最后一道釉料。全抛釉按照施釉方式不同分为淋釉全抛釉和
印刷全抛釉。印刷釉是陶瓷色料的载体，有助于色料发色，使图案有质感。
3）熔块干粒釉
熔块干粒釉产品包括熔块干粒和其他晶体干粒及相应配套的添加剂等，客户通过全
抛、半抛或不抛等加工工艺，将大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂干粒等
创新性的新产品应用于大板生产中。
（2）经营模式
①采购模式
原材料的品质决定了公司产品的质量和稳定性，供应商的选择和确定由公司研发部
门、生产部门和采购部共同负责。研发部门与生产部门共同分析供应商的产品品质
，与供应商确定原材料的质量指标，采购部则负责现场考核供应商的产品质量保证
体系和供应能力，与供应商进行商务谈判和签订合同。公司原材料采购由公司生产
部根据销售计划结合库存情况制定月度采购计划。
②生产模式
1）陶瓷墨水是标准产品，公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。公司的订
单系统可根据公司墨水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定公司下月的墨
水用量，再根据公司的合理库存以确定公司的排产计划并组织生产。
2）釉料产品兼具标准化和个性化。标准化是指釉料有标准的基础配方，但具体到
某一客户则需要对产品配方进行有针对性的微调，向不同客户供应的同类产品的互
换性较差，因此又具有个性化的特征。公司产品生产组织具体如下：
公司现有客户的既有产品，客户与公司签订的均是长期订单，公司根据其订单合理
安排生产和库存，确保对客户需求的及时响应。对于新客户和老客户采购新产品，
由于建筑陶瓷生产企业所处地域的不同，因此其坯体材料和窑炉生产条件不尽相同
，公司在与客户达成合作意向后，首先需要现场收集客户所使用的坯体材料与配方
、烧成温度、关键设备的性能和指标等，研究确定产品配方。如果公司现有的产品
有与之适配的产品，则直接进入客户生产线上试验，满足客户的需求后，直接进行
后续生产；如果无适配产品，公司先根据客户的具体情况调整产品配方，生产样品
并将样品提供给客户，由客户在其陶瓷生产线上试验，满足客户的需求后，公司正
式确定该客户的产品配方，依据该产品配方，进行后续生产。
③销售模式
公司陶瓷材料板块销售以直销为主。
（3）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司的色料研发和陶瓷墨水生产高效协同，以严要求、高标准的行动实
现提质增效，国内方面，公司积极保持优质客户战略关系，销售及合作稳固；国外
方面，公司陶瓷墨水产品在非洲、中东以及东南亚的销售增长近20%，陶瓷墨水和
陶瓷釉料产品走进欧洲市场，公司将持续扩展海外销售。
报告期内，公司坚持研发创新，以客户需求为导向，推出了多项具有独创性的晶体
材料。尤其是公司差异化原创能力强，在 2024年意大利博洛尼亚陶瓷展展出的“
冰晶系列”同款产品，标志着公司成功冲击国际建陶材料领域“顶流”，实现从追
赶欧洲到与之同台竞技的历史突破。
（四）战略资源
（1）主要业务、主要产品及用途
铜产业链主要由上游铜精矿采癣中游粗炼、精炼和下游深加工及合金化等组成。铜
的生产主要分为铜精矿采癣粗铜冶炼和精铜冶炼的三个过程。采矿阶段根据资源禀
赋特性和开采工作方式分露天开采、地下开采和浸出法开采；冶炼阶段分为火法冶
炼和湿法冶炼，加工阶段的铜加工产品根据产品尺寸形态可以分为铜棒、铜管、铜
板、铜线、铜锭、铜条以及铜箔等多种类型。公司主要通过湿法工艺生产阴极铜。
钴有众多的化合物形态，包含金属制品、钴氧化物、钴氢氧化物和钴盐，不同的钴
产品性质不同，应用的领域与方向不同。钴的产业链上游以钴矿开采及其初冶炼为
主，其中包含了铜钴矿、镍钴矿和其他钴矿，从中可以获得钴精矿、钴中间产品、
其他含钴产品，同时含钴废料也是钴来源之一；钴的产业中游为冶炼，其中包含各
种钴粉、电解钴和钴化合物等，其中钴化合物主要有氧化钴、氢氧化钴等产品；钴
的下游应用广泛，主要涉及电池、合金行业，同时还用做磁性材料、催化剂等多个
领域。在电池领域，三元前驱体、钴酸锂可以用于提升电池的稳定性，有助于提高
电池的能量密度；在合金领域，钴可以提升合金的耐磨性、高温强度、磁性、硬度
等特性，用来生产硬质合金、高温合金等，同时可以添加在耐磨合金、超级合金中
，提升合金的整体性能。
（2）经营模式
公司拥有完整的原材料供应、生产和销售体系，独立开展生产经营活动，有较强的
供应链自我保障能力。
①采购模式
公司采购的原材料主要为在刚果（金）租赁开采、收购的铜钴矿石。铜矿石采购以
伦敦金属交易所报价（LME）为基准，根据铜矿石的金属含量、品位、市场行情、
供应商议价能力等确定采购价格并采购。钴矿石采购一般以英国金属导报（MB）的
金属钴报价为基准，根据钴矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力等
确定采购价格并采购。
②生产模式
公司铜钴产品生产主要采劝以市场为导向，以销定产”的生产模式，合理安排生产
，提高公司的营运效率；MJM、MMT通过相关生产工艺生产阴极铜、氢氧化钴等产品
，根据产能、原料、能源供给等安排生产。
③销售模式
公司以直销方式为主，拥有完善的销售网络，公司生产的阴极铜及钴中间品直接对
外销售。
（3）主要的业绩驱动因素
报告期内，金属铜市场价格维持较高水平，公司MJM基地和MMT基地进行了产能扩建
并顺利投产，科学调度MJM基地、MMT基地生产组织，优化工艺流程，强化设备维护
保养、物资保供，实现持续稳产增产，产量创历史新高，且阴极铜产品处于满产满
销状态，为公司业绩做出重要贡献。
报告期内，公司通过人才引进、强化重点岗位的人员配置、梳理生产流程等措施，
加强了MJM基地、MMT基地的管理水平，进一步保障了产品品质和生产效率，切实做
到降本增效，为公司的可持续发展奠定了坚实基矗
三、核心竞争力分析
（一）清晰的战略定位和产业布局
公司坚持牢牢把握新能源的发展趋势，积极布局固态电池材料，拥抱AI时代浪潮，
具有清晰的战略定位，以锂电材料产业链和碳材料产业链为主赛道，以现有核心技
术为依托，打造新材料研发生产一体化平台，探索“AI+材料”的运用。三元前驱
体方面，面对国内激烈的竞争环境，同时采取差异化的市场销售策略，积极拓展海
外市场，并成功打入国际大客户的供应链，不断提升了海外市场的市占率。碳材料
方面，加快推进单壁碳纳米管和硅碳负极产业化，有望成为公司下一个快速发展的
板块。公司持续推进技术迭代和产品升级，加强与产业链生态伙伴的深度合作，快
速在新能源电池市场抢滩卡位。
除了清晰的战略定位以外，前瞻性的上下游产业布局同样重要。碳纳米管方面，公
司建立了从催化剂、粉体到浆料的一体化布局，基本实现粉体 100%自供，有利于
公司控制浆料成本，提升竞争力；同时公司基于技术沉淀深厚的优势，将产品线延
伸至硅碳负极，生产具有差异化优势的硅碳负极材料；在锂电材料三元前驱体业务
方面，公司早在 2018年开始就布局上游钴资源，建立一套包括上游原材料采购、
湿法冶炼、中游钴镍盐及下游三元前驱体的生产和销售在内的完整产业链，有利于
公司有效控制三元材料的成本，不断增强公司的综合竞争优势。
（二）扎实的技术积累与创新驱动
公司秉承“人才引领，研发驱动，以创新铸造一流新材料企业”的愿景，致力于成
为具有国际竞争力的固态电池全材料解决方案提供商，积极引进高端技术人才，持
续加大研发投入，不断优化研发组织体系建设，确保公司研发实力处于行业领先水
平。
碳材料板块，公司以科技研发为主导，拥有较强的自主创新能力。在传统化学氧化
还原法的基础上，自主开发出新型石墨烯制备技术，成为国内石墨烯产业化的领军
企业。公司碳纳米管的研发能力居行业前列，已经积累了丰富的技术储备，包括新
型连续化环保提纯技术、单壁碳纳米管的研发制备、高倍率碳纳米管的制备技术、
高固含量导电剂的制备、石墨烯粉体工业制备体系工艺和技术、石墨烯导电浆料制
备工艺和技术、石墨烯碳纳米管复合导电浆料工艺和技术、碳纳米管粉体制备技术
、氧化插层石墨快速制备石墨烯技术等，成为公司不断创新发展的基石。同时，将
产品线延伸至石墨负极和硅碳负极材料，碳纳米管导电剂、硅碳负极材料为固态电
池的增量材料，有望成为公司业绩的快速增长点。
锂电材料板块，公司研发战略重心聚焦“产品与用户”，通过产学研一体化推进一
流研发平台建设。目前，公司已拥有“国家级企业技术中心”、“国家博士后科研
工作站”、“国家级知识产权优势企业”、“省级工程技术研发中心”、“清远佳
致新材料研究院（省新型研发机构）”等创新平台。公司专注于单晶、高镍、无钴
、四元前驱体、废旧锂电池循环回收、镍钴盐规模化高效提取和钠离子电池等核心
引擎技术开发，深度布局前驱体迭代技术和前沿产品适应产品高速迭代的市场环境
。三元前驱体研发及工艺技术持续精进，拥有优质小颗粒单晶高镍产品，具有成熟
的连续法、半连续法、间歇法多种前驱体制备工艺技术，单晶工艺晶体结构控制技
术国内领先，高镍前驱体形貌和微观孔隙率控制技术具有独创性。
陶瓷材料板块，作为国内致力于建筑陶瓷材料创新的领头人，公司在创新的道路上
永不止步，打好基储储备长远，实现前瞻性技术创新。公司不断深入对微纳米制造
技术、超分散技术、喷墨打印技术、包裹技术等基础技术的研究，在此基础上开发
出以陶瓷墨水制备技术、成釉标准化技术、熔块及干粒应用技术、色料制备技术等
为主的核心技术，以材料应用为切入点，建立了一整套完整丰富的产品体系，成为
国内建筑陶瓷材料产品领先的制造商。公司现建有“广东省工程技术研究开发中心
”、“国家级博士后科研工作站”、“省级企业技术中心”、“省级知识产权示范
单位”等创新平台，并与清华大学、复旦大学、中国科学院、华南理工大学、上海
硅酸盐研究所等著名高校开展合作，共同深化技术创新。
（三）以成本管控和质量管理为核心的精益管理优势
公司精益管理主要体现在成本管控和质量管理。公司通过持续提高研发创新、改进
和革新工艺技术、提高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模式、加强供应
链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确管控，不断
降低产品成本确保公司核心产品在行业竞争中处于成本领先优势。公司通过了 IAT
F16949、ISO9000、ISO14000、ISO18000等质量管理体系认证，通过环保法规Reach
、ROSH检测认证，具有完备的质量控制能力。
公司对产品成本的精确管控，确保了公司的主导产品在与业内其他企业竞争时具有
价格优势，特别是针对重点客户的中小批量产品时，公司依托强大的一体化生产能
力，在保持产品成本优势的同时，产品品质得到了业内客户的广泛认可，具有较高
的品牌知名度和市场影响力。
通过多年的技术研发与产品升级，公司生产的碳材料产品具备品种齐全、纯度高、
导电性高等优势；锂电材料板块，产品质量优异，性能稳定、技术领先，各类指标
一致性好；陶瓷材料方面，公司是目前国内唯一的全品类釉面材料上市公司和陶瓷
材料全业务链服务提供商，产品品质优良，赢得核心客户的高度认可。
（四）丰富的客户资源与生态协同
经过多年的业务拓展，公司已同国内外众多客户建立了长期深层次的战略合作关系
，公司产品质量、价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面得到了客户认
可，已能在新项目开发的早期参与客户的同步研发并了解客户的配套需求。
在碳材料领域，公司得到业内主流客户主要覆盖比亚迪股份有限公司、宁德时代新
能源科技股份有限公司、中创新航科技股份有限公司、珠海冠宇电池股份有限公司
、孚能科技（赣州）股份有限公司、浙江南都电源动力股份有限公司、瑞浦兰钧能
源股份有限公司、天津力神电池股份有限公司等公司。2024年度，公司导电剂市场
份额位居行业前列。
锂电材料领域，公司三元前驱体产品实现弯道超车，大力扩张海外市场，率先进入
POSCO等国际知名客户供应链，与国内同业竞争对手形成差异化竞争优势。国内客
户资源方面同样优质，覆盖贵州振华新材料股份有限公司、贝特瑞新材料集团股份
有限公司、浙江浦华新能源材料有限公司、万华化学集团股份有限公司、宁夏汉尧
富锂科技有限责任公司、陕西红马科技有限公司、中信国安盟固利新能源科技有限
公司、浙江海创锂电科技有限公司、五矿新能源材料(湖南)股份有限公司、宁波容
百新能源科技股份有限公司、南通瑞翔新材料有限公司、江门市科恒实业股份有限
公司、广东邦普循环科技有限公司等国内知名客户。钴盐产品客户主要有宁德新能
源科技有限公司（ATL）、宁波邦普循环科技有限公司、寒锐钴业（上海）有限公
司、厦门钨业股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、SMR、BHP、CODELCO、嘉
能可等国内外知名企业。
陶瓷材料领域，作为公司传统优势业务，早已形成较好的客户结构，包括广东东鹏
控股股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司、新明珠集团股份有限公司、广东
金意陶陶瓷集团有限公司等在内诸多著名陶瓷企业已成为公司重要的合作伙伴。较
好的客户结构加强了公司的市场竞争力，有利于公司新产品推广，将为公司维护在
釉面材料行业的领先地位发挥巨大作用。
战略资源领域，阴极铜客户主要有TRAXYS和SAMSUNG等国际优质企业。
随着碳材料和锂电材料业务成为公司的支柱板块，公司多年积累的客户资源在新能
源锂电产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场影响力，提
升公司行业地位打下了扎实的基矗
四、主营业务分析
（一）概述
2024年是公司实施集团化管理，全面实现总经理负责制的第一年，对标年度目标，
2024年全年，公司实现营业收入 775,182.38 万元，比上年同期增加6.25%，其中
海外业务营业收入占比超 65%；归属于上市公司股东的净利润 15,685.73 万元，
比上年同期增长662.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润 12,075
.46 万元，比上年同期增长333.47%。
公司 2024年年度经营业绩扭亏为盈主要原因系：（1）报告期内，公司三元前驱体
和阴极铜出货量同比去年有所提升。（2）公司持续聚焦国际化战略的落地，积极
拓展海外市场，报告期内，公司海外市场出货量占比增长，出口业务收入持续增加
。（3）报告期内，公司主要铜、钴产品产能释放，产量实现增长，综合规模效益
显现：阴极铜产量40,883吨，同比增长约32%；钴中间品产量1,743吨金属量，同比
增长约227%。报告期内，金属铜市场价格维持较高水平，公司刚果（金）子公司MJ
M和MMT处于满产满销状态，为公司业绩做出重要贡献。（4）报告期内，公司计提
存货跌价准备较去年同期有所减少。
报告期内，公司重点工作情况如下：
（1）聚焦固态电池材料领域，同时探索AI+材料的运用
报告期内，公司聚焦固态电池材料领域：投资新设广东道氏固态电池技术有限公司
开展固态电解质材料开发、优化、产业化等业务；通过整合现有单壁碳纳米管、硅
碳负极、固态和半固态电解质、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体等材料上的产品
优势，以及布局金属锂负极，公司将形成固态电池的全材料解决方案，推动固态电
池行业的发展。
同时，公司在人工智能驱动的研发（AI for Research & Development）方面与湖
南大学刘杰教授团队已形成战略合作，投资新设的子公司广东图灵道森技术有限公
司主要从事研发与生产范式智能化变革，参股的广东芯培森技术有限公司专注于设
计、生产、推广面向原子级科学计算的“非冯-诺依曼”架构专用 ASIC芯片，应用
市场潜力大，是新质生产力代表之一。基于公司长远发展规划，公司将AI芯片作为
战略发展的新方向，通过AI算力提升研发效率、提高制造工艺的同时，增加新的利
润增长点，实现多元化发展，进一步提升公司持续经营能力和盈利能力。
（2）积极践行研发驱动
报告期内，公司重点发展单壁碳纳米管和硅碳负极的研发制备工作，其中，单壁碳
纳米管方面，公司已通过日韩头部动力电池客户相关测试，已完成国内3C和动力电
池客户送样测试，部分客户已实现供货；硅碳负极方面，公司已送样涵盖头部数码
类、动力类和消费类电芯厂，部分消费类电池厂已实现供货。
公司基于单壁碳纳米管、硅碳负极、高镍三元前驱体等高性能材料优势组建固态电
池研究院，布局固态和半固态电解质、锂金属负极和AI for Science，全力构建固
态电池全材料解决方案，为公司的长期发展做好技术和产品储备。
截至2024年12月31日，碳材料业务板块：已授权专利64件，其中发明专利授权25件
，实用新型专利授权 39件；正在申请中发明专利 7件。锂电材料业务板块：已授
权专利 222 件，其中发明专利授权 120 件、实用新型专利授权102件、正在申请
专利 64件(含2项pct)；登记著作权作品2项，参与出版书籍1本；发表论文 97篇，
其中SCI论文 20 篇、国内期刊 77 篇；参与制定标准共计 75项。陶瓷材料业务板
块：已授权专利104件，其中发明专利授权98件，实用新型专利授权6件；正在申请
发明专利11件。
（3）稳步推进产能建设
报告期内，公司根据各业务板块的经营情况以及所在行业的发展趋势，制定了积极
稳健的产能建设计划，具体情况如下：
碳材料方面：公司已形成“青岛+江门（古井和恩平）+龙南”三大导电剂生产基地
，共6.5万吨浆料产能，其中青岛基地已形成年产 2万吨导电浆料产能，江门基地
已形成年产4.5万吨导电浆料产能。
锂电材料方面：公司已形成“英德+龙南+芜湖"三大三元前驱体生产基地，并配套
钴镍盐产线。其中英德基地已形成年产 4.4万吨三元前驱体产能，龙南基地已形成
5万吨三元前驱体产能，芜湖基地已具备3 万吨三元前驱体产能。
战略资源板块：报告期内，公司持续推进阴极铜产能的扩建，随着工艺的不断改进
和完善，截至2024年底，刚果（金）现有6万金吨阴极铜和0.3万金吨钴中间品产能
，其中MMT阴极铜产能4.5万金吨，MJM阴极铜产能1.5万金吨。目前还在继续产能扩
建与配套设施建设，预计到2025年年底，刚果（金）基地将有7-7.5万金吨阴极铜
产能。
（4）深化业务发展布局
公司构建国内国际双循环相互促进的协同发展格局，秉承勇于进取的精神，利用中
国制造的优势，拥抱全球和拓展海外市场，实现立足国内覆盖全球的市场目标，20
24年海外销售收入51亿元，同比增长超18%。
碳材料业务方面，目前已覆盖日本、韩国和欧洲等市场，海外客户导入工作顺利进
行中，将有助于公司进一步扩大在全球市场的份额。
锂电材料业务方面，三元前驱体出口超过3万吨，同比增长52%，行业排名前列，同
时，配合海外头部客户进行产品导入进展顺利。
陶瓷材料业务方面，海外出货量持续增加，公司仍将加大在非洲等新兴市场的开拓
力度，以满足这些地区日益增长的需求，为公司的长远发展提供新的增长点。
战略资源板块，非洲刚果（金）阴极铜产量 40,883 吨，同比增长约 32%，产量创
历史新高；钴中间品产量 1,743 吨金属量，同比增长约 227%，金属铜市场价格维
持较高水平，产品处于满产满销状态，为公司业绩做出重要贡献。
（5）深化大客户合作
碳材料业务方面，新增的核心客户取得成效，公司继续稳固行业头部客户的
核心供应
商的地位，保持市场竞争优势。
锂电材料业务方面，公司在稳固海外战略客户的基础上，配合海外头部客户进行产
品导入，进展顺利。这不仅加强了公司与国际客户之间的合作关系，也为公司在国
际市场上的进一步发展打下了坚实的基矗
陶瓷材料方面，作为公司传统优势业务，早已形成较好的客户结构，较好的客户结
构加强了公司的市场竞争力，有利于公司新产品推广，将为公司维护在釉面材料行
业的领先地位发挥巨大作用。在稳定国内市场的同时，公司快速反应开拓海外市场
，未来可期。
（6）全面推进信息化建设
为匹配公司持续发展与战略进阶需求，公司全力深化信息化建设，新建现代化机房
并完成硬件升级，大幅增强数据处理及存储能力，同步实施安全加固保障数据安全
。深度优化现有业务系统，引入并部署 CRM、人力资源等系统，实现客户、供应链
、人力管理的全面线上化与智能化，打破信息壁垒，助力精细化管理与科学决策，
有效推动业务流程数字化转型，提升运营效率、降低成本。
（7）多元化回报股东
公司构建多元化股东回报体系维护公司价值及股东权益，报告期内，公司以自有资
金1.09亿元（不含交易费用）回购公司股份11,418,368股，占当时公司总股本的1.
96%。同时，公司实施2024年半年度利润分配，向全体股东按每10股派发现金股利
人民币1.80元（含税），合计派发现金股利1.03亿元（含税），积极维护资本市场
形象，切实增强投资者获得感。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
1、锂电池行业发展趋势
在“碳达峰” “碳中和”的方针背景下，得益于各国政府对新能源市场的大力支
持以及车企积极推广新能源车型，新能源汽车行业及其产业链各环节快速发展，锂
电池需求量持续增长。2024年，市场关注的焦点仍集中在新能源乘用车，进入 202
5年，锂电池需求的“战潮正加速扩张，商用车、储能、低空飞行器（eVTOL/无人
机）以及人形机器人等新兴应用，正在构建新的增长，不仅推动市场规模扩张，也
提升了产品的单位价值量。
高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，到2030年，全球新能源乘用车、商用车、
储能电池出货规模预计分别超过2000GWh、近700GWh和1400GWh。新兴应用领域，如
工程机械、船舶、航空器以及“智能化驱动的应用场景”，到2030年也将带来超过
百GWh的需求，到2050年更将超过10TWh。
2、锂电材料行业发展趋势
锂电材料行业方面，受下游锂电池出货量的快速增长带动核心材料需求提升。公司
锂电材料产品主要是三元正极前驱体，是目前车用动力电池正极材料最具发展前景
的技术路线之一，随着全球动力电池出货量的快速增长和三元材料技术路线的优势
，全球三元材料出货量有望保持稳定增长。
根据鑫椤资讯数据显示，2024年中国三元前驱体产量为 85.1万吨，同比增长0.7%
；全球三元前驱体产量为96.3万吨，同比下滑1.7%。预计2025年中国和全球的三元
前驱体产量将分别达到89.4万吨和102.5万吨，同比分别增长5.1%和6.4%。
3、碳材料行业发展趋势
受益于高容量和快充锂电池需求增长，碳纳米管导电剂的市场渗透率快速提升。随
着头部电池企业加速硅基负极在动力电池中的应用，采用“新型硅碳材料+单壁/多
壁碳纳米管复配”技术带动单壁碳纳米管需求进一步提升。
公司碳材料业务主要集中在碳纳米管、石墨烯等新型导电剂以及硅碳负极两大产品
上。根据起点研究院数据，预计2025年中国硅基负极出货量将超过15万吨，年复合
增长率达到106.6%，随着硅基负极应用的逐渐增多，以碳纳米管为代表的新型导电
剂需求量也将进一步拉动实现快速提升。据高工产研锂电研究所（GGII）预计，20
25年中国锂电池用导电剂市场将呈现以下趋势：单壁碳纳米管粉体出货量有望实现
50吨级；碳纳米管粉体渗透导电剂总量突破20%。
4、战略资源行业发展趋势
战略资源业务板块主要为公司构建一体化产业链布局钴、镍资源，刚果（金）的钴
、铜矿资源丰富，钴、铜矿伴生情况普遍，为了更加充分有效地利用当地资源，目
前公司刚果（金）基地产品主要为阴极铜和钴中间品。
需求侧随着传统需求的稳定和新能源需求的持续增长，以及各热点地区地缘冲突的
加剧，铜作为重要的新能源金属以及战略矿产，其需求持续攀升。在供给增量受限
的情况下，铜低库存的紧平衡情况几乎贯穿全年，在这一矛盾未见缓解的情况下铜
价仍有继续推升的强大驱动潜力。
5、陶瓷材料行业发展趋势
2024年，我国宏观经济在复杂多变的国际政治经济环境中，面临挑战，陶瓷行业产
能利用率下滑，市场需求减缓，尤其是房地产市场的持续低迷，加速淘汰落后产能
，产业链正经历市场增速降缓、新旧产能转换、低端产能持续出清的新常态，然而
，随着科技的不断发展及绿色环保理念的不断深入人心，行业将向着高端化、智能
化、绿色化的方向发展，拥有核心竞争优势的头部企业或将通过持续的创新和资源
整合，分享更多的市场份额，迎来新的机遇与发展。放眼海外，发展中国家的城镇
化率水平较低、城镇化需求高和老旧产线的升级改造以及相对缓和的竞争格局，为
我国建筑陶瓷企业国际化带来一定发展机遇。
公司陶瓷材料产品主要是陶瓷墨水和陶瓷釉料，下游行业为建筑陶瓷。公司作为陶
瓷材料行业领先企业，依托优质客户、研发创新和国内成功的经验，将积极开拓海
外潜力市场，进一步提升公司全球市场份额和盈利能力。
（二）发展战略
2025年是公司上市第二个十年的开局之年，也是把握全球科技革命与产业变革的关
键之年，在新能源（Watt）加速转型、人工智能（Bit）重塑生产力、人形机器人
（Robot）开启新赛道的时代浪潮下，公司以"国运昌垄行稳致远、未来已来"为总
基调，实施国际化发展战略，内容如下：
1、进一步深耕现有业务，持续推行总经理负责制、目标管理、考核激励的机制，
切实保证生产的降本增效、研发的创新突破、产品和服务升级，推动公司稳健快速
发展。
2、公司将锚定新能源电池高能量密度和高安全性能两大行业痛点，将固态电池材
料作为公司未来的核心战略发展方向，全力推进单壁碳纳米管、硅碳负极以及固态
和半固态电解质、金属锂负极等固态电池关键材料的大规模产业化，推动固态电池
在新型机器人、无人机产业方面的应用，争取成为固态电池材料的龙头企业。
3、公司积极拥抱AI时代浪潮，专注于人工智能芯片的研发。
4、公司保持战略定力，积极布局，拓展海外市场，鉴于公司锂电材料出口韩国取
得的成功经验，公司持续深化建设本地化产品研发能力、市场营销能力、售后服务
能力以及产线设计及工程建设能力，全面提升公司核心竞争力，实现公司基于韩国
，辐射欧洲的工业重镇、亚洲的新兴市尝美洲的商业中心的全球化战略布局。
5、公司高度重视人才引领作用，将继续加强引进及培养人才力度，重点培养或引
进目前业务发展需要的研发人才、技术人才、管理人才、营销人才，提升企业人力
资源的整体素质，形成一个具有核心价值观、专业技能突出、管理能力强、有序流
动的企业人力资源团队。着力实施创新驱动发展，持续加大研发投入，引进研发人
才，不断提升技术水平和产品品质，全面提高公司自主创新能力。
6、公司密切关注前沿技术的发展，拓宽材料业务领域，如AI+材料、半导体材料、
精密陶瓷材料等。公司将积极探索打造第三增长曲线，为公司的中长期发展注入强
劲动力。
（三）经营计划
2024年度，公司持续聚焦国际化战略的落地，公司海外市场出货量占比显著提升，
出口业务收入持续增加，叠加阴极铜产能释放及市场价格高位运行，公司实现营业
收入持续增长与净利润扭亏为盈。
展望 2025年，公司将以研发创新、数字化管理为重点，深化总经理负责制与目标
管理体系，依托股权激励机制激发动能，加速新质生产力转化落地，推动经营业绩
跨越式增长，为实现这一目标，公司制定了如下经营计划：
1、长效激励与精准管控双轮驱动
2025年初，公司发布《2025年限制性股票激励计划》，覆盖研发、生产、营销等关
键条线骨干员工，以2025年至2027年净利润为业绩考核指标，设置阶梯式解锁条件
与递延兑现机制，实现短期经营与长期价值创造的动态平衡，有效地将股东利益、
公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。
在股权激励目标
的框架下，公司将营业收入和净利润要求分解到各个事业部制定责任制考核方案，
同时，侧重库存、应收账款和费用率等管理，结合品质、安全、环保、荣誉等非量
化指标一同考核，实施精准管控，把责任制贯彻到底，推动组织效能持续提升，培
育权责利相匹配的先进管理文化，提升公司整体竞争力。
2、提升数字化和精益制造管理水平
2025 年，公司锚定数字化转型，着力深化 CRM、SRM、EHR 及财务共享等应用，优
化现有业务系统，推进全面业务线上化、自动化和智能化，提升运营效率并降低成
本。同时，积极探索 AI 在业务场景的应用，挖掘数据价值辅助战略决策，以信息
技术与业务的深度融合，推动数字化转型升级，增强公司核心竞争力，为长远发展
筑牢数字根基。
3、积极提升全球市场竞争力
公司坚持以客户需求为导向，持续提升全球市场竞争力，强化供应链韧性，推动公
司业务高质量可持续发展。锂电材料方面，公司已与POSCO达成长期稳定合作，当
前合同将严格按计划执行至2025年12月31日，基于双方在技术研发、产品质量及交
付能力方面的深度互信，公司将在 2025年度启动续约谈判工作，同时，扩展海外
其他优质客户，进一步巩固公司在全球锂电材料供应链中的关键地位。碳材料方面
，积极促进碳纳米管导电剂产品实现出口；陶瓷材料方面，利用自身产品和品牌优
势，加大研发创新，优化激励机制，促进国内外区域抢占市场，提高市场占有率。
4、研发驱动创新，引领行业发展
公司在研发创新领域持续投入大量资源，研发多年的单壁碳纳米管和纳米硅碳负极
在产品性能、产量、成本以及客户导入方面取得突破，有望颠覆市场格局，重塑市
场版图，成为下一个支撑公司快速发展的板块。公司基于单壁碳纳米管、硅碳负极
、高镍三元等高性能材料优势组建固态电池研究院，布局固态电解质、锂金属负极
和AI for Science，全力构建固态电池全材料解决方案，为公司的长期发展做好技
术和产品储备。
5、加速推进核心产能扩容
2025年，碳材料业务板块，公司将推进单壁碳纳米管粉体和硅碳负极的产能扩充；
战略资源板块，继续推进刚果（金）基地阴极铜的产能扩建，做好非洲和印度尼西
亚开拓的相关准备。
6、强化风险防控意识
面对复杂多变的国内外经济环境，公司将构建全周期风险管理机制以应对系统性挑
战：原料采购端建立动态库存模型，实现成本管控与供应链弹性的平衡；生产端推
行精益制造，以销定产，降低库存周转风险；销售端搭建客户全生命周期风控模型
，强化信用评估、账款追踪及客诉响应三位一体的闭环管理；投资端实施战略导向
型项目评估体系，依托产业趋势研判建立动态调节机制，同步推进技术适配性升级
与市场匹配度优化，实现项目全周期效益最大化。
（四）可能面对的风险及应对措施
1、新能源车产业链增速不及预期风险
尽管下游新能源汽车产业快速发展，以及“碳达峰、碳中和
”政策背景下，电力清洁化加速带来的下游储能市场需求增长，为公司新能源锂电
材料及碳材料未来发展提供了良好的机遇和市场空间，但未来不排除因国家政策调
整，锂电池的技术进步速度未达新能源汽车发展的预期，进而对公司生产经营业绩
产生不利影响的风险。
应对措施：公司将持续密切关注行业动态，包括市场趋势、技术创新以及竞争情况
等。通过深入的市场研究和分析，及时调整公司的战略规划，其次，不断加强研发
投入，提升技术创新能力，优化产品性能，以满足客户不断变化的需求和适应市场
变化。
2、金属价格及汇率波动风险
公司锂电材料业务的主要原材料包括镍、钴、锰等金属，碳材料业务的主要原材料
为NMP，战略资源业务的上游主要是铜、钴矿石资源，陶瓷材料业务的主要原材料
包括氧化锌、氧化镨、氧化钴等金属氧化物。原材料的产销状况和产品价格直接受
经济周期和下游行业需求波动的影响，特别是镍、钴、铜等有色金属大宗商品或化
工原料价格波动性较大，如果公司不能有效应对原材料波动，提升成本控制水平并
不断开发新产品，公司原材料和产品价格的波动可能会导致公司的销售规模及整体
利润率降低，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
公司子公司的境外经营、钴镍等主要原料的境外采购及产品的境外销售主要采用美
元结算，因而生产经营面临较大的汇率波动风险。
应对措施：公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变
动，保障原材料供应及优化采购成本。同时，公司密切关注汇率变动趋势，合理谨
慎采取调整产品价格方式对冲汇率波动带来的不利影响。
3、面临经营规模增长带来的管控风险
公司传统业务为陶瓷材料业务，之后通过收购进入锂电材料、碳材料、战略资源等
业务领域，且在原有的基础上，扩充产能和增加产品类别，随着经营规模的增长，
公司总部对各子公司的业务整合及管控面临较大挑战。
应对措施：公司将不断深化集团化管理，落实目标考核，同时不断完善企业管理体
系，建立更有效的内控制度、决策机制、成本管控、运营管理机制等管理制度，加
强公司规范运作和企业内部控制建设，合理授权，合规、高效、安全运营；健全长
效激励机制及重视人才培养，持续优化公司管理人才队伍建设，为公司持续发展提
供有力的人才支撑。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港道氏新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜香港道氏技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜香港佳纳有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜韶关鹏润能源科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛昊鑫新能源科技有限公司｜ 1275.00｜ -｜ -｜
｜赣州昊鑫新能源有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜赣州佳鑫能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜芜湖佳纳能源科技有限公司 ｜ 1054.61｜ 25641.11｜ 1054330.19｜
｜芜湖佳纳新能源材料有限公司｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜清远佳致新材料研究院有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳道氏金融服务有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜江门格瑞芬新能源材料有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江门市昊鑫新能源有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜江西道氏科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江西道氏无机非金属新材料有｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西科陶新型材料有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜江西宏瑞新材料有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜江西佳纳能源科技有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜广东陶瓷共赢商科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜广东道氏陶瓷材料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广东道氏固态电池技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东芯培森技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东泰极动力科技有限公司 ｜ -｜ -6019.17｜ 33041.69｜
｜广东图灵道森技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东佳纳进出口有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广东佳纳能源科技有限公司 ｜ 16649.03｜ -｜ -｜
｜兰州格瑞芬碳材料有限公司 ｜ 51800.00｜ -｜ -｜
｜佛山道氏进出口贸易有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜佛山新色千新材料有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜佛山市道氏科技有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜佛山市格瑞芬新能源有限公司｜ 31200.00｜ 470.60｜ 205460.43｜
｜PT JIANA ENERGY RESOURCES ｜ -｜ -｜ -｜
｜PT DOWSTONE TECHNOLOGY IND｜ -｜ -｜ -｜
｜ONESIA ｜ ｜ ｜ ｜
｜MINERAL METAL TECHNOLOGY S｜ -｜ -｜ -｜
｜ARL ｜ ｜ ｜ ｜
｜MACROLINK JIAYUAN MINING S｜ -｜ -｜ -｜
｜ARLU ｜ ｜ ｜ ｜
｜DH Tech株式会社 ｜ -｜ -｜ -｜
｜CHERBIM GROUP LIMITED ｜ 1.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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